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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
INFORME DIARIO
Renta Fija
Optimismo en torno a la emisión soberana a 5, 7 y 10
años, que sería sobresuscripta
EMISIONES
Ya comenzó el road show de los títulos que emitirá el Gobierno el próximo jueves y tras el paso por
Londres, el equipo de Finanzas pasará por Boston y mañana por Nueva York, donde se definirá el
menú de bonos a lanzar en el mercado externo.
El Ministro de Finanzas, Luis Caputo, aseguró que los tramos podrían ser a 5, 7 y 10 años de plazo.
Sólo faltará esperar las condiciones propicias del mercado, para anunciar a que tasa de interés
emitirá deuda.
Ante el apetito de inversores por papeles argentinos, las ofertas podrían superar los USD 8.000 M
(según estimaciones de mercado relevadas por la prensa esta mañana), es decir 1,6 veces sobre el
monto que pide el Gobierno de USD 5.000 M.
Los buenos resultados del blanqueo, la definición del Programa Financiero 2017, y la Repo con los
seis bancos organizadores de la operación del jueves por USD 6 Bn por 18 meses, fueron factores
positivos que juegan a favor para reducir los costos de financiamiento.
Un indicio acerca de la demanda de inversores extranjeros por papeles argentinos lo podría dar
Pampa Energía con la emisión de deuda que realizará en el día de hoy.
Tras el road show por Nueva York, Pampa Energía desea recaudar USD 500 M para pagar el
préstamo obtenido para adquirir Petrobras Argentina e invertir en infraestructura energética del
país. Según fuentes de mercado, existe una elevada demanda por ONs de la empresa energética.
La misma podría alcanzar los USD 750 M. De todas maneras, hay que tomar en cuenta que le
Programa de Emisión de Deuda es por hasta USD 1.000 M. Los bancos Deutsche, Citi, Credit
Agricole y Santander serán los organizadores de la operación y estos están basándose en los
rendimientos de las ONs de Petrobras Argentina 2023 y de YPF para tasar los bonos a emitir.
En este contexto, el mercado local podría absorber aproximadamente unos ARS 40 Bn en deuda
nominada en pesos (cerca de USD 2.500 M) en los próximos 10 días, debido a las emisiones del
Gobierno Nacional y de la Ciudad de Buenos Aires. De acuerdo a fuentes oficiales, compañías de
seguros, bancos locales y grandes inversores institucionales, serían los compradores de estos
títulos de deuda.
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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
PRECIOS DE BONOS
Los bonos nominados en dólares de larga duration continuaron subiendo en la Bolsa de Comercio,
en un contexto de buenas expectativas sobre la próxima colocación de deuda soberana que
realizará el Gobierno, con la intención de recaudar fondos para pagar vencimientos de deuda y
reducir parte del déficit fiscal.
Ayer en Nueva York los títulos argentinos no operaron debido al feriado de EE.UU. por el
aniversario de Luther King. Hoy retoman las operaciones en el exterior (mercado OTC) y los
mismos se muestran relativamente estables.
BONAR 7,5% 2026 (AA26): 8 meses, precio en USD (OTC)
Fuente: Bloomberg
El riesgo país medido por el EMBI+Argentina no tuvo variaciones por el feriado de EE.UU. y se
ubica en los 453 puntos básicos.
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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
Renta Variable
El Merval en una nueva marca histórica quedó casi en
los 19.000 puntos
En una jornada de bajo volumen de negocios, por el feriado de EE.UU., el principal índice
accionario doméstico terminó en alza marcando un nuevo máximo histórico (en forma intradiaria)
por sobre los 19.000 puntos.
Las buenas perspectivas sobre la economía Argentina y la próxima emisión de deuda soberana
fueron los principales factores que impulsaron al índice líder.
A pesar de eso, debemos tomar en cuenta que el índice ingreso en zona de sobrecompra y que
podría en cualquier momento darse un lógico ajuste.
En este contexto, el índice Merval subió en el inicio de la semana 0,6% y cerró en las 18.997,45
unidades.
Las acciones que más sobresalieron al alza fueron las de: Telecom (TECO2), Carboclor (CARC) y
Transener (TRAN).
TELECOM ARGENTINA (TECO2): 10 meses, M.A de 50 y 200 ruedas, volumen (panel inferior)
Fuente: Bloomberg
Por el contrario, las acciones que más cayeron fueron las de: Petrolera del Cono Sur (PSUR), San
Miguel (SAMI) y Transportadora de Gas del Sur (TGSU2).
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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
El volumen de operaciones en acciones en la Bolsa de Comercio se redujo casi la mitad respecto a
la rueda anterior y se ubicó en los ARS 199,1 M. En Cedears se negociaron ARS 2,8 M.
ÍNDICE MERVAL 25: subas y bajas de la rueda del 16 de enero de 2017
Fuente: Bloomberg
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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
Indicadores y Noticias
Aumento de la producción de gas natural en 2016
En los primeros once meses de 2016, la producción de gas natural se incrementó 4,5% con relación
al mismo período del año anterior, mientras que la producción de petróleo registró una baja de 3,8%
YoY. Según analistas de la consultora E&R, los aumentos en el caso del gas se deben al Plan Gas
que fomenta la producción.
El sector de metales básicos presentó una contracción de 14,8% YoY en 2016
De acuerdo a los datos relevados por IES consultores, el sector de metales básicos presentó una
contracción de 14,8% YoY en 2016 y la producción de acero disminuyó 18,1% YoY. La menor
actividad se debe a las malas performances de las industrias automotriz y petrolera, del sector de
electrodomésticos y de la construcción. Sin embargo, se espera que haya una recuperación este
año por un mayor dinamismo de los sectores demandantes de la industria metálica.
Hay 70% de probabilidad de ingresar en una fase expansiva en el 1ºsemestre
Según el índice líder elaborado por la UTDT, la probabilidad que el país salga de la recesión
durante el primer semestre de 2017 aumentó de 66% en noviembre a 70% en diciembre.
Creció 22% YoY la exportación de productos regionales
Luego de haber caído durante casi cinco años, las exportaciones de productos regionales (azúcar,
arroz, cerezas, limón, entre otros) crecieron en volumen 22% YoY de enero a noviembre.
YPF suscribió un acuerdo para la exploración de gas natural en Bolivia
YPF firmó un contrato por 40 años con la petrolera estatal boliviana YPFB para la exploración de
gas natural en la zona de Charagua, Bolivia. Ambas empresas crearían una sociedad e invertirían
USD 1,1 Bn para extraer 10,2 M de metros cúbicos diarios. El presidente de YPF, Gutiérrez, señaló
que el acuerdo de inversión es estratégico para sostener el abastecimiento del gas natural para el
mercado de Argentina
Indicadores Monetarios
Las reservas internacionales aumentaron USD 22 M respecto al día anterior y se ubicaron en
USD 40.136 M, registrando su mayor valor en casi tres meses.
Indicador
Indicadores Monetarios
Coeficiente de Estab. de Referencia (CER) -var. en %Base Monetaria (M0) - prom. mens. (en M de ARS) -var. en %Reservas Internacionales (en M de USD) -var. en %Tasas de Interés
Tasa Call (Bcos. 1ra línea) -var. en bpsTasa Badlar - ARS (Bcos. Privados) -var. en bpsTasa Depósito - ARS (30días) -var. en bpsTipos de Cambio
Dólar Spot -var. en %Dólar Implícito -var. en %-
Valor
Var.% 1D Var.% 12M
6.8927
821,664.0
40,136.0
0.1
0.4
0.1
35.6
30.6
56.5
23.550
19.750
18.110
-30.0
12.5
37.0
n.d.
-525.0
-596.0
15.8740
16.0543
-0.1
0.5
-15.4
48.3
Fuente: Bloomberg
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Daily Argentina
martes, 17 de enero de 2017
Tipo de Cambio
El dólar minorista subió el lunes un centavo y se ubicó en ARS 16,14 para la punta vendedora, en
un marco de bajo volumen por el feriado norteamericano. En el mercado mayorista, la divisa subió
cuatro centavos y medio y terminó ubicándose en ARS 15,92 vendedor, anotando segunda rueda
consecutiva de alzas.
PESO ARGENTINO (PARIDAD USDARS): 13 meses, precio en ARS, punta compradora
Fuente: Bloomberg
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MERCADO INTERNACIONAL
Precios e Indicadores
CDS 5 años
Argentina
Brasil
Bulgaria
Chile
China
Colombia
Filipinas
Indonesia
Malasia
México
Panamá
Perú
Polonia
Rusia
Sudáfrica
Turquía
Ucrania
Venezuela
Hoy
390
252
n.d.
81
115
151
98
153
132
170
123
104
n.d.
182
209
286
n.d.
3,663
Día previo
390
252
n.d.
81
114
151
101
152
132
170
123
104
n.d.
182
209
287
n.d.
3,665
Var.bps
-0.07
-0.00
-0.00
0.82
-0.00
-2.86
0.44
0.48
0.00
0.02
-0.00
-0.03
-0.61
-1.06
-1.34
Último
1215.80
17.05
53.25
156.42
142.32
390.55
Anterior
1196.20
16.77
52.37
156.51
141.14
384.39
Var.%
1.64
1.70
1.68
-0.06
0.84
1.60
Anterior
1.0601
1.2047
1.3175
0.7103
1.0117
114.2000
6.9008
7.7553
13.6729
27.7400
3.8041
59.8778
15.8523
3.2176
21.7363
3.3627
659.0800
2,947.2500
Var.%
0.62
0.81
0.93
1.03
0.73
0.91
0.60
-0.00
1.21
0.49
0.19
1.02
-0.14
-0.73
0.96
-0.22
-0.41
0.08
*Cierre del día anterior
COMMODITIES
Oro (USD/onza)
Plata (USD/onza)
Petróleo (USD/bbl)
Trigo (USD/tn)
Maíz (USD/tn)
Soja (USD/tn)
Último
1.1626
1.8382
2.3317
2.9289
0.2791
0.7442
1.8517
1.3404
1.2760
5.0416
4.2645
Anterior
1.1951
1.8978
2.3973
2.9894
0.3209
0.8002
1.9033
1.4145
1.3098
5.0359
4.3265
Var.bps
-3.26
-5.96
-6.56
-6.05
-4.18
-5.60
-5.16
-7.41
-3.38
0.57
-6.20
BOLSAS DE NORTEAMERICA
Dow Jones Industrial Average
NASDAQ 100
Nasdaq Composite
S&P 500 Index
S&P-TSX Toronto Composite
Último
19,885.73
5,059.51
5,574.12
2,274.64
15,479.29
Anterior
19,891.00
5,041.43
5,547.49
2,270.44
15,497.28
Var.%
-0.03
0.36
0.48
0.18
-0.12
Último
481.35
4,852.23
11,460.51
1,157.42
7,303.12
9,384.30
19,266.53
8,318.80
Anterior
484.13
4,882.18
11,554.71
1,151.05
7,327.13
9,410.00
19,247.25
8,362.60
Var.%
-0.58
-0.61
-0.82
0.55
-0.33
-0.27
0.10
-0.52
Último
5,754.67
27,235.66
22,840.97
5,266.94
1,663.03
2,071.87
18,813.53
1,566.84
3,255.33
3,108.78
Anterior
5,802.97
27,288.17
22,718.15
5,270.01
1,658.84
2,064.17
19,095.24
1,571.80
3,249.77
3,103.43
Var.%
-0.83
-0.19
0.54
-0.06
0.25
0.37
-1.48
-0.32
0.17
0.17
Último
31,691.14
63,831.28
4,222.47
45,740.38
18,997.45
Anterior
31,616.87
63,651.52
4,222.47
46,182.43
18,885.09
Var.%
0.23
0.28
0.00
-0.96
0.59
*Cierre del día anterior
*Cotización al 17/01/17 07:49
MERCADO CAMBIARIO
Euro (EURUSD)
Libra Esterlina (GBPUSD)
Dólar Canadiense (USDCAD)
Dólar Neozelandés (NZDUSD)
Franco Suizo (USDCHF)
Yen Japonés (USDJPY)
Renminbi Chino (USDCNY)
Dólar Hong Kong (SDHKD)
Rand Sudafricano (USDZAR)
Grivna Ucraniana (USDUAH)
Lira Turca (USDTRY)
Rublo Ruso (USDRUB)
Peso Argentino (USDARS)
Real Brasileño (USDBRL)
Peso Mexicano (USDMXN)
Nuevo Sol Peruano (USDPEN)
Peso Chileno (USDCLP)
Peso Colombiano (USDCOP)
TASAS DE INTERÉS
Treasury EE.UU. 2 años (UST2Y)
Treasury EE.UU. 5 años (UST5Y)
Treasury EE.UU. 10 años (UST10Y)
Treasury EE.UU. 30 años (UST30Y)
Bono a 10 años Alemania
Bono a 10 años Francia
Bono a 10 años Italia
Bono a 10 años España
Bono a 10 años Reino Unido
Bono a 10 años Brasil
Bono a 10 años Rusia
Último
1.0667
1.2145
1.3053
0.7176
1.0044
113.1700
6.8596
7.7555
13.5097
27.6050
3.7970
59.2750
15.8740
3.2414
21.5306
3.3700
661.8000
2,945.0000
*Cotización al 17/01/17 07:49
BOLSAS DE EUROPA
AEX - Amsterdam, Holanda
CAC-40 Paris, Francia
DAX XETRA - Frankfurt, Alemania
RTS1 - Rusia
FTSE - 100, Reino Unido
IBEX 35 - Madrid, España
MIB 30 - Milán, Italia
SMI - Suiza
*Cotización al 17/01/17 07:49
BOLSAS DE ASIA Y AUSTRALIA
ALL ORD - Australia
BSE 30 - Bombay, India
Hang Seng - Hong Kong
Jakarta - Indonesia
KLCI - Kuala Lumpur, Malasia
KOSPI-S - Corea del Sur
Nikkei-225 - Japón
SET - Bangkok, Tailandia
Shangai A - China
Shangai Composite - China
*Cierre del día
BOLSAS DE LATINOAMÉRICA
IBC - Caracas, Venezuela
IBOVESPA-San Pablo, Brasil
IGPA - Santiago, Chile
IPC - Mexico
MERVAL- Buenos Aires, Argentina
*Cierre del día anterior
Fuente: Bloomberg
BONOS SOBERANOS EN DÓLARES
Precios en USD (OTC en el exterior) - Datos Técnicos, Variaciones y Curvas
Especie
Monto en
Circulación (en
Fecha
Vencimiento
Ticker
Precio al
Cupón
M de USD)
Variaciones %
17-ene-2017
TIR (%)
Duration
1 día
5 días
1 mes
Fecha
Prox. Pago
acum.
2016
ISIN
BONOS EN MONEDA EXTRANJERA
Bonar 2016
Bonar X
Global 2017 en USD Canje 2010
Bonar 2018
Bonar 2019
Bonar 2020
Bonar 2021
Bonar 2024
Bonar 2026
Birad 2028
Birad 2036
Bonar 2046
Discount en USD Ley Arg Canje 2005
Discount en USD Ley NY Canje 2005
Discount en USD Ley Arg Canje 2010
Discount en USD Ley NY Canje 2010
Cupón Ligado al PIB en USD Ley Arg Canje 2005
Cupón Ligado al PIB en USD Ley NY Canje 2005
Cupón Ligado al PIB en USD Ley NY Canje 2010
Par en USD Ley Arg Canje 2005
Par en USD Ley NY Canje 2005
Par en USD Ley Arg Canje 2010
Par en USD Ley NY Canje 2010
AD16
AA17
GJ17
AN18
AA19
AO20
AA21
AY24
AA26
AA46
DICA
DICY
DIA0
DIY0
TVPA
TVPY
TVY0
PARA
PARY
PAA0
PAY0
29/12/2016
17/04/2017
02/06/2017
29/11/2018
22/04/2019
08/10/2020
22/04/2021
07/05/2024
22/04/2026
06/07/2028
06/07/2036
22/04/2046
31/12/2033
31/12/2033
31/12/2033
31/12/2033
15/12/2035
15/12/2035
15/12/2035
31/12/2038
31/12/2038
31/12/2038
31/12/2038
0.00
6,937.65
950.50
2,311.59
2,750.00
669.26
4,500.00
6,359.58
6,500.00
1,000.00
1,750.00
2,750.00
4,901.09
3,965.93
131.48
1,295.82
3,104.79
14,386.49
2,833.04
1,229.57
5,296.69
71.14
95.30
6.000
7.000
8.750
9.000
6.250
8.000
6.875
8.750
7.500
6.625
7.125
7.625
8.280
8.280
8.280
8.280
n.d.
n.d.
n.d.
2.500
2.500
2.500
2.500
n.d.
102.95
103.00
112.80
106.56
117.02
106.29
116.43
105.74
98.48
97.18
102.02
108.40
108.16
107.34
105.17
8.88
9.06
9.19
61.51
63.82
59.18
59.99
n.d.
2.00
0.06
2.47
3.11
3.56
5.17
5.17
6.65
6.80
7.39
7.43
7.19
7.23
7.28
7.58
7.70
7.53
8.11
7.87
n.d.
0.24
0.37
1.74
2.11
3.26
3.72
4.06
6.80
8.16
10.66
12.04
7.94
7.94
7.94
7.88
11.78
11.84
11.62
11.72
n.d.
0.1
0.0
0.1
0.1
0.2
0.2
0.2
0.3
0.4
0.6
0.2
0.3
0.4
0.4
0.5
0.7
0.0
0.7
2.0
0.6
0.5
0.7
n.d.
-0.3
-0.1
-0.3
0.4
-0.1
1.1
-0.8
2.2
1.7
3.1
3.0
1.4
1.5
2.0
1.2
0.0
-0.7
0.7
1.6
4.0
2.4
3.1
n.d.
-0.4
-0.6
0.7
1.4
1.7
1.9
1.2
5.0
6.5
8.5
9.1
7.5
7.3
5.3
6.7
-4.7
-4.6
-3.9
8.2
10.9
9.9
9.8
n.d.
#N/A Field Not Applicable
ARARGE320150
-1.2
17/04/2017
ARARGE03F441
-0.5
02/06/2017
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-0.5
29/05/2017
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-0.5
22/04/2017
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0.0
08/04/2017
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-0.6
22/04/2017
USP04808AA23
-3.3
07/05/2017
ARARGE03H413
0.5
22/04/2017
USP04808AC88
0.2
06/07/2017
USP04808AJ32
1.8
06/07/2017
USP04808AK05
1.7
22/04/2017
USP04808AE45
0.7
30/06/2017
ARARGE03E113
0.7
30/06/2017
US040114GL81
1.5
30/06/2017
ARARGE03G688
0.1
30/06/2017
XS0501194756
-4.1
15/12/2015
ARARGE03E154
-4.0
15/12/2017
US040114GM64
-2.6
15/12/2017
XS0501197262
2.7
31/03/2017
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2.9
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Fuente: Bloomberg
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Fuente: Bloomberg
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TIR
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Banco Macro
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BMAAR
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01-feb-2017
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n.d.
n.d.
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SI
SI
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B
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16/02/2017
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SI
NO
NO
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YPF SOCIEDAD ANO
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COMP GENL COMBUS
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YPF SOCIEDAD ANO
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CGCSA
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30-abr-2017
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n.d.
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B
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USD
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B
B+
NO
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Fuente: Bloomberg
BONOS CORPORATIVOS EN DÓLARES
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AGROFINA
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Ticker
(Bloomberg)
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17-ene-17
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-
-
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-
-
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SAN MIGUEL-B
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USD
USD
USD
USD
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BB+
NO
NO
NO
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MSU SA
MSU SA
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MSUSAR
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USD
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n.d.
NO
NO
NO
-
-
-
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SI
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USP19157AR03
CONSTRUCCIÓN
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CIA LATINO AMER
Fuente: Bloomberg
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Fuente: Bloomberg
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Provincia de Buenos Aires
Provincia de Córdoba
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Provincia de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
Ciudad de Buenos Aires
Provincia de Neuquén
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Córdoba
Provincia de Salta
Provincia de Chubut
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Mendoza
Provincia de Salta
Provincia de Chaco
Ciudad de Córdoba
Provincia de Chubut
Ciudad de Buenos Aires
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Santa Fe
Provincia de Buenos Aires
Provincia de Neuquén
Provincia de Buenos Aires
Ticker
(Bloomberg)
BUEAIR
BUENOS
PDCAR
MENDOZ
BUENOS
BUENOS
BUENOS
BUENOS
BUEAIR
NEUQUE
BUENOS
PDCAR
SALTA
CHUBUT
BUENOS
MENDOZ
SALTA
CHACO
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CHUBUT
BUEAIR
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BUENOS
NEUQUE
BUENOS
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9.125
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B3
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BBBB
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BB
B-
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396.01
46.86
475.00
750.00
63.41
750.00
500.00
48.40
899.50
725.00
114.29
50.00
1,250.00
500.00
350.00
250.00
150.00
650.00
890.00
1,000.00
250.00
400.00
348.69
446.45
CHACO '24
9%
CHUBUT '26
SALTA '24 NEUQUEN '28
MENDOZA '24
CCORD '24
CHUBUT '23
BSAS '24
NEUQUEN '21
8%
TIR
7%
6%
CORDOBA '21
BSAS '21
SALTA '22
5%
BSAS '18
3%
2%
BSAS '35
STAFE '27
CABA '27
BSAS '19
CABA
'17
CORDOBA
'17
BSAS '17
1%
0
Fuente: Bloomberg
BSAS '28
BSAS '27
BSAS '21
CABA '21
MENDOZA '18
BSAS '20
4%
1
2
3
4
5
Duration
6
7
8
o No)
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
SI
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
NO
11%
10%
Call (Si
9
Fecha Call Precio Call
19/05/2020
-
104.44
-
T.I.R. to
Call (%)
Código ISIN
8.02%
-
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XS0290125391
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XS0234084738
TASAS, LEBACS y TIPOS DE CAMBIO
Datos básicos
Tipo de Cambio
Spot (mayorista)
BCRA (Com. A 3500)
Banco Nación
SIOPEL
Implícito
Último
15.8740
15.8695
15.6900
15.8530
16.0543
Día
-0.14
-0.17
-0.44
0.27
0.00
12 meses
-15.42
-14.86
22.96
17.08
-
En el año
0.04
-0.12
21.25
-0.23
-
Tipo de Cambio - Futuro FORWARD
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
Último
16.0150
16.6150
17.3750
18.7750
Día
0.34
0.00
0.00
0.00
12 meses
-14.14
-11.83
-6.62
-7.86
En el año
-3.72
-0.03
-0.06
4.39
NDF (Non-Deliverable Forward)
1 semana
1 mes
2 meses
3 meses
4 meses
5 meses
6 meses
9 meses
Tasa implícita
10.71%
10.72%
21.32%
23.77%
24.82%
25.50%
25.94%
26.77%
Dólar ROFEX
1 mes
2 meses
3 meses
4 meses
5 meses
6 meses
7 meses
8 meses
9 meses
10 meses
11 meses
LETRAS DEL B.C.R.A.
Plazo
(días)
35
63
98
161
217
280
Vencimiento
15-feb-17
15-mar-17
19-abr-17
21-jun-17
16-ago-17
18-oct-17
Tasa
Día
0.01
-0.03
0.00
-0.03
-0.06
-0.06
-0.06
-0.06
-0.05
0.00
0.00
Último
16.0250
16.2700
16.6100
16.8700
17.1500
17.4200
17.6850
17.9700
18.2500
18.5200
18.8050
Tasa implícita
15.78%
18.21%
20.89%
21.01%
20.66%
20.67%
20.51%
20.60%
20.77%
20.62%
20.74%
Licitación al=
Ofertado
Captado
(en mill ARS) (en mill ARS)
68,150.23
62,255.63
20,890.21
18,093.41
6,246.43
5,996.43
3,624.40
3,524.40
510.67
410.67
2,758.19
2,358.19
11-ene-17
Tasa
23.5004%
23.3648%
23.0001%
22.6000%
22.4800%
22.2200%
Lebacs
Tasa Implícita de Futuros de Dólar ROFEX
Tasa Badlar
30.0%
29.0%
28.0%
27.0%
26.0%
25.0%
24.0%
23.0%
22.0%
21.0%
20.0%
19.0%
18.0%
17.0%
35
63
98
74 102
43
161
135
165
217
280
196 227 256
288 318
45
0
50
Fuente: Bloomberg
100
150
Días
200
250
300
350
400
Tasa de Depósito (en %) - en pesos
30 Días
60 Días
90 Días
Promedio
18.110
18.470
18.760
18.530
Tasa de Depósito (en %) - en dólares
30 Días
60 Días
90 Días
Promedio
0.390
0.390
0.420
0.400
Interbancaria BAIBAR (en %)
Bancos Privados - 15 días
23.170
Tasa de Pases (Repo) - en %
7 Días
Pasiva
23.750
Caja de Ahorro (en %)
Depósitos en pesos
Depósitos en dólares
0.170
0.020
Tasa Call (en %)
Bancos 1ra línea
Bancos 2da línea
23.550
22.890
Interbancaria BAIBOR (en %)
1 Día
7 Días
30 Días
90 Días
180 Días
270 Días
365 Días
545 Días
9.375
9.938
11.750
12.750
14.313
15.313
16.125
19.188
Interbancaria BADLAR (en %)
En pesos (total)
Bancos Públicos
Bancos Privados
En dólares (total)
Bancos Públicos
Bancos Privados
19.1875
18.3750
19.7500
0.3750
0.4375
0.3125
Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER)
Valor diario
6.8927
Reservas Internacionales
Valor diario
40,136.00
Activa
25.750
VARIABLES MACROECONÓMICAS
Estimaciones del Consenso y REM del BCRA
ARGENTINA: PROYECCIONES DE VARIABLES MACROECONÓMICAS
Indicador
PIB real (YoY%)
Consumo privado (YoY%)
Consumo del Estado (YoY%)
Inversión en capital fijo (YoY)
Exportaciones (YoY%)
Importaciones (YoY%)
Producción industrial (YoY%)
IPC (oficial, YoY)
Desempleo (%)
Cuenta Corriente (% del PIB)
Balance fiscal (% de PIB)
Tasa del Banco Central (%)
USDARS
2009
0.3
-5.1
5.5
-22.0
-8.8
-18.0
0.0
6.3
8.7
2.5
0.3
10.18
3.80
2010
8.6
11.2
5.6
25.9
13.7
35.1
9.7
10.4
7.8
-0.4
0.4
11.20
3.98
2011
5.2
9.4
4.7
18.1
4.7
22.6
6.7
9.8
7.2
-0.9
0.1
10.10
4.30
2012
0.6
1.1
3.0
-7.0
-3.7
-4.5
-1.1
10.0
7.2
-0.3
0.0
10.45
4.92
2013
-0.1
3.6
5.3
2.5
-3.7
4.1
-0.1
10.6
6.9
-2.1
-0.2
14.50
6.52
2014
-2.8
-4.3
3.0
-6.6
-6.8
-11.2
-2.5
7.3
-1.5
-0.2
29.50
8.47
Fuente: Bloomberg
RELEVAMIENTO DE EXPECTATIVAS DE MERCADO (R.E.M.) DEL BCRA
ACTIVIDAD
Expectativas de crecimiento anual: variación % promedio anual, a precios constantes
2017
2018
2019
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var bps
3.0
3.3
3.5
3.0
3.2
3.5
0
10
0
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
2.9
3.2
3.4
3.0
3.2
3.4
Var bps
-10
0
0
Expectativas de crecimiento trimestral: variación % QoQ, a precios constantes
1ºT17
2ºT17
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var bps
1.0
1.5
1.2
-
-20
-
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
1.1
1.4
1.1
-
Var bps
0
-
PRECIOS MINORISTAS (NIVEL GENERAL)
Expectativas de inflación minorista (IPC Nivel General-GBA): variación % MoM
ene-17
feb-17
mar-17
abr-17
may-17
jun-17
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
1.7
1.6
1.7
1.8
1.5
1.5
1.7
1.5
1.7
1.8
1.4
-
Var bps
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
0
10
0
0
10
1.8
1.7
1.7
1.9
1.5
1.4
1.8
1.6
1.7
1.8
1.4
-
Var bps
0
10
0
10
10
Expectativas de inflación minorista (IPC Nivel General-GBA): variación % YoY
Próx 12 meses
2017
Próx 24 meses
2018
2019
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var bps
21.0
21.0
14.9
14.9
9.7
20.5
20.2
15.0
14.6
9.1
50
80
-10
30
60
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
20.7
20.7
15.0
15.0
10.0
20.5
20.3
14.9
14.6
9.7
Var bps
20
40
10
40
30
PRECIOS MINORISTAS (NUCLEO)
Expectativas de inflación minorista (IPC Núcleo-GBA): variación % MoM
dic-16
ene-17
feb-17
mar-17
abr-17
may-17
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
1.5
1.5
1.5
1.5
1.4
1.4
1.5
1.5
1.5
1.4
1.4
-
Var bps
0
0
0
10
0
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
1.5
1.4
1.5
1.4
1.4
1.4
1.5
1.4
1.5
1.4
1.4
-
Var bps
0
0
0
0
0
2015
2.3
3.6
6.6
4.1
-0.6
5.8
0.1
19.0
7.2
-2.8
-0.4
2016e
0.5
-0.7
-1.1
-3.5
1.8
3.7
-3.1
39.9
9.2
-2.5
-5.2
2017e
3.0
3.0
1.6
6.5
6.9
8.5
2.0
23.4
8.6
-2.8
-5.7
2018e
3.5
3.1
12.93
15.88
18.00
19.53
7.4
4.0
7.0
16.6
8.1
-2.9
-5.5
VARIABLES MACROECONÓMICAS
Estimaciones del Consenso y REM del BCRA
Expectativas de inflación minorista (IPC Núcleo-GBA): variación % YoY
Próx 12 meses
2017
Próx 24 meses
2018
2019
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var bps
18.4
18.4
13.3
13.3
9.0
18.4
18.0
13.1
13.0
8.1
0
40
20
30
90
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
18.2
18.2
13.5
13.5
9.2
Var bps
18.4
18.1
13.4
13.1
8.9
-20
10
10
40
30
POLÍTICA MONETARIA
Expectativas de Tasa de Política Monetaria: Pase $ 7 días (último comunicado de cada mes), TNA, %
ene-17
feb-17
mar-17
abr-17
may-17
jun-17
Próx 12 meses
2017
2018
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var bps
23.8
23.0
22.7
22.0
21.5
21.1
18.8
18.8
14.1
23.3
22.8
22.0
21.3
21.0
18.8
18.3
14.0
50.0
20.0
70.0
70.0
50.0
0.0
50.0
10.0
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
23.6
23.1
22.5
22.0
21.5
21.0
18.8
18.8
14.6
22.7
22.2
21.8
21.1
20.6
18.3
17.9
13.9
Var bps
90.0
90.0
70.0
90.0
90.0
50.0
90.0
70.0
RESULTADO PRIMARIO DEL SECTOR PÚBLICO NACIONAL NO FINANCIERO
Expectativas de Resultado Primario del SPNF: variación en billones de ARS
2017
2018
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var Bn
de ARS
-450.4
-424.4
-441.8
-430.0
-8.6
5.6
-448.3
-417.8
-451.9
-414.3
Var Bn
de ARS
3.6
-3.5
TIPO DE CAMBIO
Expectativas de tipo de cambio nominal: USDARS (Mayorista)
ene-17
feb-17
mar-17
abr-17
may-17
jun-17
Próx 12 meses
2017
2018
Precio
Spot
Mediana
(dic-16)
Mediana
(nov-16)
Var %
15.940
15.940
15.940
15.940
15.940
15.940
15.940
15.940
15.940
16.1
16.3
16.5
16.6
16.8
17.0
18.5
18.5
21.0
16.1
16.3
16.5
16.6
16.8
18.3
18.3
20.8
-1.0%
-2.2%
-3.4%
-4.0%
-5.1%
-6.2%
-13.8%
-13.8%
-24.1%
Promedio Promedio
(dic-16)
(nov-16)
16.1
16.3
16.5
16.6
16.8
16.9
18.4
18.4
21.1
16.1
16.3
16.5
16.6
16.8
18.1
18.3
20.9
Var %
-1.0%
-2.2%
-3.4%
-4.0%
-5.1%
-5.7%
-13.4%
-13.4%
-24.5%
CALENDARIO BURSÁTIL
Enero de 2017
Fecha
17-enero
17-enero
17-enero
17-enero
17-enero
17-enero
17-enero
18-enero
18-enero
18-enero
18-enero
18-enero
18-enero
19-enero
19-enero
19-enero
19-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
20-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
21-enero
22-enero
22-enero
22-enero
22-enero
22-enero
23-enero
23-enero
23-enero
23-enero
23-enero
23-enero
23-enero
23-enero
24-enero
24-enero
24-enero
24-enero
24-enero
24-enero
24-enero
25-enero
25-enero
25-enero
25-enero
25-enero
25-enero
25-enero
Evento
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRIMOLDI S.A. (GLS6O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRIMOLDI S.A. (GLS6O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC5O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC5O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA7O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CELULOSA ARGENTINA S.A. (CRC4O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CELULOSA ARGENTINA S.A. (CRC4O)
I18E7 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina
H18E7 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCAHO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCAIO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCBO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SAENZ S.A. (BZS8O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO DE GALICIA Y BUENOS AIRES S.A. (BYC2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNCXO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYCHO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TOYOTA COMPAÑIA FINANCIERA DE ARGENTINA S.A. (TYCHO)
BUE17 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut
BUE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut
BU2E7 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut
BU2E7 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut
BD2C8 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires
BAE17 Fecha pago de renta: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba
BAE17 Fecha pago de amortización: Municipalidad de la Ciudad de Córdoba
ERE17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos
ERE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Entre Ríos
ERL17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos
ERL17 Fecha pago de amortización: Provincia de Entre Ríos
CLE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Chaco
BU3E7 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut
BU3E7 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CLISA (CLISO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNCDO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNCEO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: IRSA INVERSIONES Y REPRESENTACIONES S.A. (OIRX7)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNCAO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO SANTANDER RIO S.A. (BNCBO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNCYO)
PUO19 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut
PUO19 Fecha pago de amortización: Provincia de Chubut
GL30 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: PETROBRAS ARGENTINA S.A. (PTSTO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO PATAGONIA S.A. (BGC3O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BANCO PATAGONIA S.A. (BGC3O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 S.A. (OAEA1)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 S.A. (OAEA1)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSWO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 S.A. (OAEC1)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: AEROPUERTOS ARGENTINA 2000 S.A. (OAEC1)
TC21 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TGLT S.A. (TGCDO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNU2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TARJETA NARANJA S.A. (TNU2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GPAT Compañía Financiera S.A. (GPSMO)
BTA17 Fecha pago de renta: Municipalidad de Corrientes
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK3O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK1O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: RIBEIRO SACIFA e I (RIK4O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. (GF62O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC6O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC6O)
Asamblea INVERSORA JURAMENTO S.A.
SA18P Fecha pago de renta: Provincia de Salta
SA18P Fecha pago de amortización: Provincia de Salta
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSVO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSVO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCR1O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCR2O)
H25E7 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina
I25E7 Fecha pago de amortización: Banco Central de la República Argentina
BF2E7 Fecha pago de renta: Provincia de Santa Fe
BF2E7 Fecha pago de amortización: Provincia de Santa Fe
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: LEDESMA S.A. (LDC5O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CORDIAL COMPAÑIA FINANCIERA S.A. (CDCBO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Albanesi S.A. (LSC2O)
Fuente: Bolsa de Comercio de Buenos Aires
CALENDARIO BURSÁTIL
Enero de 2017
Fecha
26-enero
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Evento
Vencimiento Opciones sobre Títulos Públicos
PUL26 Fecha pago de renta: Provincia de Chubut
BFE17 Fecha pago de renta: Provincia de Santa Fe
BFE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Santa Fe
BP21 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires
NRH2 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén
NRH2 Fecha pago de amortización: Provincia de Neuquén
BEA17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos
BEL17 Fecha pago de renta: Provincia de Entre Ríos
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETAS CUYANAS S.A. (TCQ2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARSHOP S.A. (TRCRO)
BGE17 Fecha pago de renta: Provincia de Río Negro
BGE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Río Negro
BLE17 Fecha pago de renta: Provincia de Chaco
BLE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Chaco
CO26 Fecha pago de renta: Provincia de Córdoba
CL2E7 Fecha pago de amortización: Provincia de Chaco
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCUO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BACS BANCO DE CREDITO Y SECURITIZACION S.A. (BDC9O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. (GFC7O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (TNCVO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Generación Mediterranea - Generacion Frías - Central Termica Roca (GMFRO)
NDG21 Fecha pago de renta: Provincia de Neuquén
NDG21 Fecha pago de amortización: Provincia de Neuquén
BDC20 Fecha pago de renta: Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCLO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCLO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YCA6O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROCH S.A. (RHC2O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSTO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RBSTO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARJETA NARANJA S.A. (ONX13)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TARJETA NARANJA S.A. (ONX13)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RB34O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: ROMBO COMPAÑÍA FINANCIERA S.A. (RB35O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: Empresa Provincial de Energía de Córdoba (EPEC) (TDEC)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (YPCNO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCQO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCQO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCTO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: MERCEDES-BENZ COMPAÑÍA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (MBCTO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO ITAU ARGENTINA S.A. (BTCHO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BANCO ITAU ARGENTINA S.A. (BTCIO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Carsa S.A. (CHS6O)
Asamblea ELECTROMAC S.A.
GE17 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional
GE17 Fecha pago de amortización: Gobierno Nacional
PMO18 Fecha pago de renta: Provincia de Mendoza
PMO18 Fecha pago de amortización: Provincia de Mendoza
LTPN7 Fecha pago de renta: Gobierno Nacional
L2DE7 Fecha pago de amortización: Gobierno Nacional
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA LOMA DE LA LATA S.A. (CLC3O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CENTRAL TERMICA LOMA DE LA LATA S.A. (CLC4O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: COMPAÑIA GENERAL DE COMBUSTIBLES S.A. (CPC4O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: TARSHOP S.A. (TRCNO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: TARSHOP S.A. (TRCNO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. (GF52O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: Banco de la Ciudad de Buenos Aires (BCIU4)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9BO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9BO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: COMPAÑIA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (CNCGO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: COMPAÑIA FINANCIERA ARGENTINA S.A. (CNCGO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9AO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: CGM Leasing Argentina S.A. (CG9AO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: BBVA BANCO FRANCES S. A. (BFCHO)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (OYP19)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: YPF S.A. (OYP17)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: DULCOR S.A. (DLS1O)
Asamblea PETROLEO BRASILEIRO S.A. - PETROBRAS (Sociedad de Economía Mixta)
PBE17 Fecha pago de renta: Provincia de Buenos Aires
PBE17 Fecha pago de amortización: Provincia de Buenos Aires
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. (GF52O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Amortización: GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. (GF52O)
Oblig. Negociables Fecha Pago Renta: GRUPO SUPERVIELLE S.A. (GRCEO)
Fuente: Bolsa de Comercio de Buenos Aires
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