1. No category

Presentación de Resultados 3Q 2016
1 de diciembre de 2016
DEFINICIONES
Término
Definición
AMyC
Sociedad Antonio Martínez y Compañía.
Deuda Financiera Neta
Otros Pasivos Financieros Totales – Efectivo y Equivalente al Efectivo.
DROP
Ingresos por recuento de valores en las mesas de juego, esto es, la suma total de dinero o fichas
depositadas en la caja receptora de cada mesa de juego.
EBITDA
Calculado según la definición expuesta en la Nota 32 de los Estados Financieros de Enjoy S.A.
Hold
Porcentaje que gana el casino de los montos en dinero cambiados por fichas de los clientes en mesas
(WIN/Drop).
LTM
Last Twelve Months (Últimos doce Meses).
Win
Equivalente al ingreso bruto de IVA, después de pago de premios.
WPD
Win Per Day. Win de juego promedio diario por máquina tragamonedas y mesas.
YTD
Year to Date (Año hasta la Fecha).
Tipo de Cambio en CLP
Sep-15
Dic-15
Sep-16
Dólar Estadounidense
698,72
710,16
658,02
Peso Uruguayo
24,05
23,77
28,45
25.346,89
25.629,09
26.224,30
Unidades de Fomento
2
CONTENIDO
I. Estado de Resultados
II. Resultados de la Operación
III. Balance y Ratios Financieros
IV. Otros de Interés
3
SECCIÓN I
Estado de Resultados ENJOY S.A.
4
ESTADO RESULTADO (MM CLP)
Sep-2015
Sep-2016
3Q 2015
3Q 2016
Ingresos de actividades ordinarias
167.677
202.584
50.883
58.121
Costos de Venta
-134.719
-163.657
-43.483
-51.398
Gastos de administración
-18.658
-21.003
-6.575
-4.229
Otros Gastos por función
-776
-4.142
-12
-1.066
Otras Ganancias (pérdidas)
99
2.789
1.296
488
RESULTADO OPERACIONAL
13.624
16.571
2.110
1.915
EBITDA
39.515
42.195
9.748
9.042
MARGEN EBITDA
23,60%
20,80%
19,16%
15,56%
•
Gastos de Administración: Incluye Deterioro CxC del periodo.
•
Otros Gastos por Función: Incluye Plan de Reestructuración en el año 2016.
•
Otras Ganancias Pérdidas: Aumento en el valor justo de la opción Call sobre el FIP BP Acciones
Preferentes.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
5
INGRESOS CONSOLIDADOS (MM CLP)
+15%
268.145
+21%
233.238
214.627
144.413
2012
202.584
167.677
158.652
2013
2014
2015
LTM sep-16
YTD sep-15
YTD sep-16
•
Mayores ingresos por la consolidación de la Sociedad Antonio Martínez y Cía. ($ 28.336 millones).
•
Mayores ingresos en las unidades de Enjoy Pucón, Enjoy Santiago, Enjoy Coquimbo y Enjoy Conrad
Punta del Este.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
6
EBITDA CONSOLIDADO (MM CLP)
+5%
80,0%
61.296
70,0%
58.615
+7%
53.282
60,0%
39.515
42.195
33.555
50,0%
40,0%
23.319
25,4%
25,1%
24,8%
23,2%
22,9%
23,6%
14,7%
30,0%
20,0%
20,8%
10,0%
0,0%
2012
2013
2014
EBITDA
2015
LTM sep-16
Margen EBITDA (%)
YTD sep-15
YTD sep-16
Margen EBITDA Proforma (%)
•
Mayor EBITDA en Chile por $ 2.507 millones, impulsado principalmente por mejoras en las unidades de
Enjoy Santiago, Enjoy Pucón.
•
Mayor EBITDA en Uruguay por $ 525 millones en Enjoy Conrad Punta del Este.
•
Dilución Margen EBITDA por efecto consolidación AMyC.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
7
EBITDA TRIMESTRAL (MM CLP)
42.195
37.190
7.994
39.515
9.748
9.042
5.940
26.675
8.263
8.885
11.569
13.892
6.550
2.428
27.213
20.933
1.271
11.240
10.193
2012
2013
1 Q EBITDA
•
2014
2 Q EBITDA
18.198
2015
3 Q EBITDA
2016
Total
Menor EBITDA trimestral en 3Q en Enjoy Punta del Este, compensado parcialmente por mejores
resultados en las unidades de Enjoy en Chile y menores gastos en el Corporativo.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
8
ESTADO RESULTADO (MM CLP)
Sep-2015
Sep-2016
3Q 2015
3Q 2016
13.624
16.571
2.110
1.915
674
117
229
16
-13.296
-12.557
-4.039
-4.352
585
1.041
427
413
Diferencias de cambio
5.606
-2.432
3.638
-110
Resultados por unidades de reajuste
-1.816
-1.055
-872
-300
Ganancia (pérdida) antes de impuesto
5.377
1.685
1.492
-2.418
Gasto por impuesto a las ganancias
-2.721
1.190
-1.599
657
Ganancia (pérdida)
2.655
2.875
-107
-1.761
GANANCIA (PÉRDIDA), CONTROLADORA
1.416
1.240
846
-858
GANANCIA (PÉRDIDA), NO CONTROLADORA
1.239
1.635
-954
-903
RESULTADO OPERACIONAL
Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias asociadas
•
Diferencia de Cambio: Pérdida en la actualización de la opción Call de Baluma, producto de la
disminución del tipo de cambio USD a CLP.
•
Resultado Unidad de Reajuste: Bonos UF y Leasing Inmobiliario Antofagasta.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
9
UTILIDAD CONTROLADORA (MM CLP)
13.769
-3%
5.999
5.823
-12%
3.334
866
2012
•
2013
2014
2015
LTM sep-16
1.416
1.240
YTD sep-2015
YTD sep-2016
Menor Utilidad por pérdida por diferencia de tipo de cambio de $ 2.432 millones en 2016 comparado
con una utilidad $ 5.606 millones en 2015, compensado parcialmente con menores pérdidas en gastos
financieros y ganancias en impuestos a la renta.
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
10
SECCIÓN II
Resultados de la Operación
11
RESULTADOS DE LA OPERACION (M USD)
INGRESOS ACUMULADO SEP-16
Zona Sur
28.518
9%
Zona
Centro
110.415
37%
*PDE = Enjoy Punta del Este
Fuente: Datos de la Compañía.
PDE
86.389
29%
Zona
Norte
75.025
25%
EBITDA ACUMULADO SEP-16
Zona Sur
3.967
6%
PDE
15.132
23%
Zona
Centro
21.921
34%
Zona
Norte
24.096
37%
12
Ingresos (Antofagasta + Coquimbo)
57.003
63.779
2014
2015
EBITDA (Antofagasta + Coquimbo)
5,0%
47.028
sep-15
49.368
sep-16
0,2%
21.288
19.190
15.847
15.884
33,7%
33,4%
33,7%
32,2%
2014
2015
sep-15
sep-16
EBITDA
Variación Trimestral 3Q15 vs 3Q16
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
Margen EBITDA
EBITDA Trimestral (Antofagasta + Coquimbo)
Ingresos Gaming: +8,5%.
Ingresos Non-Gaming: +6,8%
CHILE
RESULTADOS ZONA NORTE (MM CLP)
2014
5.463
4.455
2015
5.855
2016
5.706
4.475
4.901
5.075
5.128
4.679
Costos y Gastos: +7,4%.
1Q EBITDA
Fuente: Datos de la Compañía. Cifras en Millones de CLP.
2Q EBITDA
3Q EBITDA
13
Ingresos (Rinconada + Viña Total)
81.825
90.936
EBITDA (Rinconada + Viña Total)
16.463
9,0%
66.634
2015
72.656
sep-15
14.424
14.406
11.260
18,1%
17,6%
2014
sep-16
2014
Variación Trimestral 3Q15 vs 3Q16
16,9%
2015
EBITDA
19,9%
90,0%
80,0%
70,0%
60,0%
50,0%
40,0%
30,0%
20,0%
10,0%
0,0%
sep-15
sep-16
Margen EBITDA
EBITDA Trimestral (Rinconada + Viña Total)
2014
Ingresos Gaming: +11,1%.
2015
2016
5.518
4.326
Ingresos Non-Gaming: +4,5%
CHILE
RESULTADOS ZONA CENTRO (MM CLP)
3.008
3.753
3.873
5.034
4.262
3.182
2.350
Costos y Gastos: +1,7%.
1Q EBITDA
Fuente: Datos de la Compañía. Cifras en Millones de CLP.
Viña Total: Incluye la sociedad AMyC, la cual comenzó a consolidar durante el año 2016.
2Q EBITDA
3Q EBITDA
14
Ingresos (Chiloé + Pucón)
17.744
EBITDA (Chiloé + Pucón)
27%
19.323
CHILE
RESULTADOS ZONA SUR (MM CLP)
+65%
60,0%
2.610
18.765
50,0%
14.795
1.720
40,0%
1.580
30,0%
904
10,7%
8,9%
5,1%
15,1%
20,0%
10,0%
0,0%
2014
2015
sep-15
sep-16
2014
2015
sep-15
EBITDA
Variación Trimestral 3Q15 vs 3Q16
sep-16
Margen EBITDA
EBITDA Trimestral (Chiloé + Pucón)
Ingresos Gaming: +17,0%.
2014
2015
2016
1.711 2.463
1.600
Ingresos Non-Gaming: +34,5%
214 84
Costos y Gastos: +4,3%.
-562
1Q EBITDA
Fuente: Datos de la Compañía. Cifras en Millones de CLP.
Pucón: Incluye Villarrica Park Lake.
-216
607
-460
2Q EBITDA
3Q EBITDA
15
Ingresos
CLP 83.342
146,5
CLP 17.707
CLP 87.192
133,1
CLP 59.658
93,8
2014
EBITDA
2015
sep-15
CLP 59.633
86,4
sep-16
CLP 100.000
CLP 90.000
CLP 80.000
CLP 70.000
CLP 60.000
CLP 50.000
CLP 40.000
CLP 30.000
CLP 20.000
CLP 10.000
CLP 0
31,2
-7,2%
29,3
CLP 10.327
16,3
21,3%
22,0%
2014
2015
Variación Trimestral 3Q15 vs 3Q16
17,4%
sep-15
90,0%
80,0%
70,0%
CLP 10.853 60,0%
50,0%
15,1
40,0%
30,0%
17,5%
20,0%
10,0%
0,0%
sep-16
EBITDA Trimestral Millones USD
Ingresos Gaming: -18,4%.
2014
21,6
Ingresos Non-Gaming: +6,0%
CLP 19.480
2015
2016
19,7
10,2
2,8
Costos y Gastos: +3,5%.
3,5
2,6
-2,4
1Q EBITDA
2Q EBITDA
-2,3
-2,2
3Q EBITDA
16
Fuente: Datos de la Compañía
URUGUAY
RESULTADOS PUNTA DEL ESTE (MM CLP MMUSD)
SECCIÓN III
Balance y Ratios Financieros
17
BALANCE CONSOLIDADO (MM CLP)
Dic-2015
Sep-2016
Activos Corrientes
88.577
73.402
Activos No Corrientes
546.691
515.119
TOTAL ACTIVOS
635.268
588.521
Pasivos Corrientes
136.918
131.535
Pasivos No Corrientes
338.247
310.326
475.165
441.861
Capital Emitido
119.445
119.445
Ganancias (pérdidas) acumuladas
18.744
18.411
Otros
21.914
8.804
TOTAL PATRIMONIO
160.103
146.660
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
635.268
588.521
ACTIVOS
PASIVOS
TOTAL PASIVOS
Disminución Efectivo y Equivalente
al Efectivo.
Disminución en el rubro de
propiedades, plantas y equipos
(PDE),
principalmente
por
disminución del tipo de cambio y
depreciación.
PATRIMONIO
Fuente: Estados Financieros reportados a S.V.S. Cifras en Millones de CLP.
*PDE = Enjoy Punta del Este
Disminución en el Patrimonio por
ajustes de conversión de filiales
extranjeras (Efecto Tipo de Cambio).
18
RATIOS FINANCIEROS
DEUDA FINANCIERA NETA/ PATRIMONIO
DEUDA FINANCIERA NETA/ EBITDA
12,00
2,50
2,15
2,00
2,00
10,00
8,00
1,50
1,29
6,00
5,14
1,00
4,00
4,00
3,08
0,50
2,00
-
-
ACTIVOS LIBRES DE GARANTÍA/ DEUDA
FINANCIERA LIBRE DE GARANTÍA
Límite
5,00
4,50
4,00
3,50
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
-
3,58
Otros pasivos Financieros Totales Netos
1,50
Incluye Deuda Relacionada (CZR)
Deuda y Activos Libres de Garantía
19
Temas de Interés 2016
Licencias Municipales
Call – Put (Caesars)
Socio Estratégico
Plan Acción
Hotel Patagónico
20
LICENCIAS MUNICIPALES
Corte de Apelaciones declaró ilegal lo siguiente:
1.
COQUIMBO: Obligación de vender a la municipalidad el inmueble al final del
período de concesión (a tasación MOP y/o MINVU)
2.
VIÑA Y ARICA: Obligación de comenzar operación el 1 de enero 2018. Se debe
respetar plazo contemplado en ley de 2 años para desarrollar proyecto (+ 1 de
prórroga).
3.
VIÑA E IQUIQUE: Obligación de operar en ubicación definida (en inmueble
municipal), ley establece que se tiene que desarrollar proyecto en algún lugar de la
comuna, pero no en ubicación específica. Caso Iquique además significa regalar a la
Municipalidad edificios porque la Municipalidad entrega sólo terreno.
4.
TODAS: Obligación de recontratar al 80% del personal del anterior operador en
similares condiciones y funciones.
21
LICENCIAS MUNICIPALES
Actualmente en la Corte Suprema.
Escenarios:
1.
Se falla a favor de la SCJ y se revierte fallo de la Corte de Apelaciones, volviéndose a
retomar proceso. Atraso estimado del proceso de unos 3 meses.
2.
Se sostiene fallo de la Corte de Apelaciones. Obliga a que la SCJ cambie las bases, se
vuelva a reunir con las municipalidades para acordar condiciones especiales y
volver a llamar a proceso de licitación. Atraso estimado del proceso de 1 año aprox.
3.
Alguna combinatoria entre 1 y 2.
22
Call - Put (Caesars) MM CLP
Hoy existe una Call por parte de ENJOY y una PUT por parte de Caesars sobre el 55%
de la propiedad de Punta del Este. El valor de ejercicio hoy es de aproximadamente
188 MMUSD, de los cuales hay que pagar app. 30 MMUSD y Caesars ofrece
financiamiento a 7 años por el remanente. Ejercicio durante Diciembre 2016.
Call


La Call se contabiliza en el Balance en Otros Activos Financieros No corrientes.
La variación de la Call se contabiliza en el EERR en Otras ganancias y Pérdidas.
Put


El valor de la Put se contabiliza en Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, No corrientes.
La variación de la Put se contabiliza en el Balance en Otras Reservas.

Impactos contables (Proforma Septiembre 2016):
Sep-2016
ACTIVO
588.521
Pasivos
441.861
Patrimonio
146.660
Proforma Sep-2016
ACTIVO
545.425
Pasivos
441.861
Patrimonio
103.564
23
SOCIO ESTRATÉGICO
• El miércoles 23 de Noviembre se informó que las negociaciones con ADVENT
habían quedado suspendidas a la espera de mayor claridad respecto de las
licitaciones de las licencias de operación de los casinos municipales.
• Por otro lado, ENJOY tiene la intención de comprar el 55% de CONRAD (Punta
del Este), de propiedad de Caesars.
• Esta compra está financiada por Caesars, pero a tasas altas.
• El financiamiento de Caesars califica como Financiamiento Relacionado,
por lo que no computa para covenants.
24
PLAN DE ACCIÓN
Considerando la situación, vamos a trabajar en varios frentes en paralelo:
1.
Liability management
• Ene 2017 (est): Emisión de un bono internacional 350 – 500 MMUSD
para refinanciamiento de pasivos.
2.
Aumento de capital
• Búsqueda de inversionistas y lanzar AK cuando se encuentre
inversionista (s).
• Rebajar deuda luego de AK.
3.
Venta de activos
• Uso de fondos para desapalancar la compañía.
25
PUERTO VARAS: HOTEL PATAGÓNICO
Plazo arrendamiento: 15 años
Inicio Operación: 1 Diciembre 2016
• 91 habitaciones
• Centro de convenciones
• Spa y restaurantes
26
CONSULTAS
27
Presentación de Resultados 3Q 2016
1 de diciembre de 2016