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Fecha de distribución: Noviembre 30, 2016
, 2016
Comentario Semanal
Ha pasado ya casi un mes desde la elección de Donald Trump y empieza a asentarse en la mente de
todos la realidad que viviremos por los próximos 4 años (al menos). Las consecuencias para México
son aun inciertas, en particular en términos de comercio exterior que es quizás el punto de la retórica
de Trump que más ha influido la dirección de los mercados locales en las últimas semanas.
En lugar de entrar en pánico por las “terribles” consecuencias que tendría para México la modificación
o incluso cancelación del TLCAN, intentamos determinar los posibles efectos y las causas reales del
problema que Trump achaca a México y la implementación del tratado. Básicamente, la causa de la
pérdida de empleos manufactureros de calidad en territorio americano.
A este respecto, la evidencia sugiere que:
1)
La entrada en vigor del TLCAN en 1994 no afecto los puestos de trabajo en el sector
manufacturero de EEUU mientras que la entrada de China a la OMC en 2001 si lo hizo.
Puestos en Manufactura EEUU
18,500
17,500
Puntos de interés
especial
16,500
15,500
1994: Entrada en
vigor del TLCAN
14,500
13,500
2001: China ingresa
a la OMC
12,500
11,500
10,500
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
2)
La robotización de los procesos productivos disminuyó considerablemente la necesidad de mano
de obra pues mientras el valor de las manufacturas ha seguido creciendo, el número de trabajos
en el sector ha disminuido.
Valor de las Manufacturas vs. Empleos en Manufactura en EEUU
130
18,500
17,500
120
16,500
110
La entrada en vigor del TLCAN no
afecto los puestos de trabajo en el
sector manufacturero de EEUU
mientras que la entrada de China
a la OMC en 2001 si lo hizo.
La robotización de los procesos
productivos disminuyó
considerablemente la necesidad
de mano de obra.
La relación comercial desde la
implementación del TLACAN.
Incluso las exportaciones de
bienes de EEUU a México
representan más del total que las
importaciones desde México.
15,500
100
14,500
90
13,500
80
12,500
70
11,500
60
10,500
1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015
Índice de Producto de Manufactura
Sherpa Capital, S.A.P.I de C.V, Asesor en Inversiones Independiente
Registro Asesor en Inversiones en CNBV 30002-001-(13400)-21/08/2015
@SherpaCapital
Puestos en Manufactura EEUU
Autores:
Gilberto Cantú Jiménez,
Tel. +52 55 1209 0484
[email protected]
Richard Ramírez Webster,
Tel. +52 55 1209 0484
[email protected]
Pablo Bernal Casar, CFA
Tel. +52 55 1209 0484
[email protected]
www.sherpacapital.com.mx
Fecha de distribución: Noviembre 30, 2016
, 2016
3)
La relación comercial entre ambos países ha crecido considerablemente desde la implementación del TLCAN. Incluso las
exportaciones de bienes de EEUU a México representan más del total que las importaciones desde México.
25%
20%
15%
10%
5%
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
0%
México
Porcentaje del Total de Exportación de Bienes EEUU
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
China
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Porcentaje del Total de Importación de Bienes EEUU
México
China
Resulta difícil argumentar con hechos que el TLCAN ha causado perjuicios a EEUU. Más bien pareciera que la relación comercial con
México ha fortalecido la competitividad de dicho país y ha permitido a los exportadores americanos encontrar un mercado sumamente
atractivo en México. Según la Oficina del Representante de Comercio, EEUU mantiene un superávit comercial con México en bienes y
servicios excluyendo energéticos, es decir, sin considerar combustibles fósiles, los mexicanos compran más bienes y servicios de EEUU
que viceversa.
Si bien que desde un punto de vista razonable el TLCAN es un acuerdo benéfico para EEUU, sabemos que el presidente electo puede no
ser del todo razonable por lo que no podemos descartar que éste intente cancelarlo o modificarlo sustancialmente. En ese caso, los
aranceles máximos aplicables según la Organización Mundial de Comercio parecen favorecer a México. Para las exportaciones de México
a EEUU de bienes industriales sería de 1.9% y de bienes agrícolas de 6.4%. Por su parte, para las exportaciones de EEUU a México de
bienes industriales y agrícolas serían de 7.7% y 38.4 respectivamente.
Incluso en el peor escenario el daño a la economía nacional pareciera limitado y la probabilidad de medidas comerciales perjudiciales
baja. Claro, esto sin considerar otro tipo de medidas como las migratorias.
Sherpa Capital, S.A.P.I de C.V, Asesor en Inversiones Independiente
Registro Asesor en Inversiones en CNBV 30002-001-(13400)-21/08/2015
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