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FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS Y ADMINISTRATIVAS
ADMINISTRACION FINANCIERA
UNIDAD DE APRENDIZAJE
1. IDENTIFICACIÓN DEL CURSO:
1.1. Denominación Del Curso:
Decisiones Financieras a Corto Plazo
1.2. Código:
Semestre Académico: 2016-2
1.3.
130270705
Semestre Curricular :
1.4. Tipo De Actividad Académica:
Séptimo
Actividad Académica de profundización
(AAPP)
1.5. Área:
Financiera
1.6. Naturaleza Del Curso:
Teórico-Práctico - Habilitable
1.7. Número De Créditos Académicos: 3
1.8. Número De Sesiones Tutoriales:
1.9. Requisitos
1.10. Núcleo Problémico:
4
130220601 Presupuesto Privado
Gestión Empresarial
1.11. Pregunta Problematizadora:
¿Cómo administrar el Capital de Trabajo en la Empresa?
2. PRESENTACIÓN
Decisiones financieras a Corto Plazo le permitirá al estudiante de
Administración Financiera, desarrollar habilidades actitudinales de
comprensión y análisis en las finanzas de una empresa, en lo que se refiere a
la administración del capital de trabajo, la cartera y los inventarios, así como
el apalancamiento operativo y financiero.
3. JUSTIFICACIÓN
El administrador financiero requiere de conocimientos sobre el ciclo de
efectivo, cartera, inventarios e Inversiones, así como de sus fuentes de
financiación, que le permitan optimizar el capital de trabajo de las
organizaciones para la toma de decisiones.
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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4. OBJETIVOS
4.1. General
Determinar el capital de trabajo de una organización utilizando elementos de
del diagnóstico financiero que conlleven al crecimiento de la misma.
4.2. Específicos

Analizar los excedentes o necesidades de tesorería para tomar
decisiones de inversión o financiación.

Establecer estrategias financieras para la administración de las
cuentas por cobrar.

Establecer estrategias financieras para la administración de inventarios
e inversiones temporales.

Determinar el impacto financiero en el capital de trabajo cuando las
empresas se apalancan operativa y financieramente.
5. APORTE DEL CURSO AL PERFIL PROFESIONAL
Desarrollar competencias en la administración del efectivo, optimización de
recursos en cuentas por cobrar, implementación de prácticas de control de
inventarios, de apalancamiento operativo y financiero que contribuyan a la
generación de valor en la empresa.
6. ARTICULACIÓN DEL CURSO CON EL NÚCLEO PROBLÉMICO
Las Decisiones Financieras a Corto plazo, brinda elementos que permiten
minimizar riesgos en la administración del capital de trabajo, para el logro del
objetivo básico financiero.
7. ARTICULACIÓN DEL CURSO CON EL COMPONENTE INVESTIGATIVO
El espacio académico contribuye a la elaboración de diagnósticos estratégicos,
valoración de empresas, caracterización de las empresas desde el punto de vista
de la inversión, financiación y distribución de utilidades, temáticas establecidas
en el protocolo de investigación para el desarrollo de trabajos de grado.
8. COMPETENCIAS A DESARROLLAR CON LA ASIGNATURA:
8.1. Básicas
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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 Del aprendizaje colaborativo como eje del proceso y la permanente
apropiación de las tecnologías de la información y la comunicación (Tic).
 Adquirir conocimiento y experiencia en el uso de herramientas que
permitan obtener información adecuada para así realizar una toma de
decisiones ágil y oportuna en las empresas.
8.2. Específicas
 Interpretar, argumentar y proponer soluciones a situaciones problémicas
hipotéticas o reales enmarcadas en contexto Empresarial.
 Evaluar alternativas de inversión y obtención de fondos, considerando
costos y riesgos para la empresa.
 Identificar y optimizar los procesos de negocio de las organizaciones.
9.
PLAN TUTORIAL
Control de lectura. (15 minutos).
Retroalimentación de ejes temáticos de cada encuentro tutorial. (1,5 horas).
Descanso (15 minutos).
Realización del taller tutorial para desarrollo de competencias interpretativas,
argumentativas y propositivas. (1 hora).
Contextualización de la próxima sesión tutorial. (15 minutos).
Evaluación estructurada fundamentada en el desarrollo de las competencias
interpretativas, argumentativas y propositivas. (45 minutos).
Verificación del uso de la plataforma MOODLE.
10. DESARROLLO DE CONTENIDOS PROGRAMÁTICOS POR SESIÓN
TUTORIAL.
10.1. PRIMERA SESIÓN
ADMINISTRACIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO Y DEL EFECTIVO
10.1.1. NÚCLEOS TEMÁTICOS





Capital de Trabajo
El equilibrio entre la rentabilidad y el riesgo
Optimización del capital de trabajo.
Análisis del efectivo generado operacionalmente
Ciclo de conversión del efectivo
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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


Financiamiento de las necesidades del ciclo de conversión del efectivo
Estrategias para administrar el ciclo de conversión del efectivo
Efectos de las NIIF en el capital de trabajo.
10.1.2. ESTÁNDAR DE CALIDAD
El estudiante aprende y comprende las diferencias existentes entre capital de
trabajo, capital de trabajo neto y capital de trabajo neto operacional,
Evalúa y analiza la incidencia de cada uno de ellos dentro de la estructura
financiera de la empresa, su importancia y niveles óptimos de acuerdo a las
políticas establecidas por la empresa.
Aprende a elaborar un estado de fuentes de efectivo, identifica y aplica el
efectivo generado en la operación, el generado por actividades de inversión y
de financiación.
10.1.3. ACTIVIDADES
10.1.3.1. EXTRATUTORIALES

De conceptualización
Paso 1: Lea detenidamente la guía, sobre los temas de la primera tutoría.
Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la primera tutoría en los
enlaces sugeridos y en la bibliografía sugerida.
Paso 3: Responda en el cuaderno cada una de las preguntas planteadas en
el taller extra tutorial #1, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en
su cuaderno.
Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la
tutoría, para que entre sus compañeros y el tutor las resuelvan.
Paso 5: Buscar las siguientes palabras en inglés y llevarlas en el cuaderno:
Capital de trabajo, ciclo de efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, cuentas
por pagar, rentabilidad, riesgo
Paso 6: Buscar y definir las siguientes palabras en Español y llevarlas en el
cuaderno:
Debt financing, managerial control, operative cash flow,
investments portfolio, continuous capitalization.
Paso 7: Debe repasar los conceptos sobre Estado de Fuentes y Usos,
contabilidad gerencial, presupuestos y análisis financiero.
Al finalizar la tutoría se realiza la primera evaluación.
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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TALLER EXTRATUTORIAL # 1
1. Responda y analice las siguientes preguntas:
a) ¿Qué es Capital de Trabajo, capital de trabajo operativo y capital de trabajo
neto operativo?
b) ¿Por qué es importante la administración del capital de trabajo?
c) ¿Qué factores determinan el nivel de inversión en Capital de Trabajo?
d) ¿Qué relación se puede establecer entre rentabilidad y riesgo desde el punto
de vista capital de trabajo?
e) ¿Cuál debe ser el nivel óptimo del capital de trabajo?
f) ¿Qué entiende por saldo mínimo de efectivo?
g) ¿Porque se debe establecer un saldo mínimo de efectivo?
h) ¿Cite y explique 4 razones para mantener efectivo disponible
i) ¿Qué entiende por ciclo operativo de efectivo?
j) ¿Qué entiende por ciclo de conversión del efectivo?
k) ¿En qué consiste el dinero flotante o float financiero?
l) .¿Qué hacer con superávit transitorio o permanente de efectivo?
m) ¿Qué es el efectivo generado operacionalmente?

De aplicación
1. Con la información suministrada de la empresa Comercializadora de
Occidente Ltda., determinar:
 Capital de trabajo.
 Capital de trabajo neto.
 Capital de trabajo neto operacional.

Elaborar un paralelo entre el capital de trabajo neto operativo óptimo,
según el balance y de acuerdo a las políticas y determinar el valor que la
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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empresa está sobre o subfinanciado, proponer correctivos en caso de
estar subfinanciado y alternativas de uso de los recursos en caso de ser
sobrefinanciado.
Para realizar el taller, hágalo siguiendo estos pasos:
Paso 1
Calcule el capital de trabajo del año 2014 y luego del año 2015, compare y
analice los resultados
Calcule el capital de trabajo neto, para cada uno de los períodos del balance
general dado.
Calcule el capital de trabajo neto operativo, de igual forma, para cada uno de los
años dados en el balance. Compare cada año y analice.
Después de los tres (3) cálculos, realice un análisis en su conjunto, es decir,
teniendo en cuenta el capital de trabajo, el capital de trabajo neto y capital de
trabajo neto operativo.
Paso 2
El paralelo del capital de trabajo neto operativo, se desarrolla, teniendo en
cuenta:
a. Las políticas dadas por la empresa, para cuentas por cobrar clientes,
inventarios y cuentas por pagar proveedores
b. Calcular del balance dado, los indicadores de actividad (cuentas por cobrar
clientes, inventarios, cuentas por pagar proveedores)
c. Al obtener los dos resultados (de las políticas y de las operaciones)
compárelos en forma de paralelo o de tabla y analice en sus días, cuál es el
resultado óptimo.
Al obtener ambos resultados, establezca una tercera columna para las
diferencias, luego, compare, analice, determine si presenta subfinanciación o
sobrefinanciación y tome decisiones de inversión y financiación a corto plazo.
1. Políticas establecidas por la empresa:
2. Días de Cobro (30)
3. Días de Inventario (15)
4. Días de Pago (30)
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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2. Analizar
El plazo promedio de las cuentas por pagar de la empresa Retomas Andinas S.
A. es de 30 días, el período del inventario es de 15 días y el período de cuentas
por cobrar de 30. Los gastos operacionales anuales, corresponden al 18,5% del
total de los gastos de administración y ventas, los cuales son de $25.322.600.00
 Realice el gráfico del ciclo de caja y ciclo de caja operativo
 Calcular el saldo mínimo de caja requerido.
 Si la empresa, puede invertir sus fondos al 10,11 % Capitalizable Anual
Mes Vencido ¿Cuánto puede ganar si desarrolla las siguientes
estrategias?
a.- Aumentando a 40 días el plazo promedio de las cuentas por pagar
b.- Disminuyendo los inventarios en 2 días.
c.- Disminuyendo las cuentas por cobrar en 5 días
d.- Combinando las tres (3) estrategias.
La compañía “13 Girasoles” tiene las siguientes características:
Las cuentas por cobrar entran a los 33 días
Los inventarios tienen plazo promedio de 22 días
Las cuentas por pagar se cancelan a los 60 días
 Realice el gráfico del ciclo de caja
La compañía presenta gastos operacionales de $21.307.030.00
¿Cuál es el monto mínimo de caja que debe mantener para cumplir con sus
compromisos?
Si la compañía puede ganar el 8,11% EA sobre sus inversiones
¿Cuánto puede ganar si logra reducir el plazo promedio de los inventarios a 18
días?
¿Qué sucede si al disminuir el plazo promedio de los inventarios, alcanza un
nivel de gastos operacionales de $14.525.700.00?
¿Puede planificar y sustentar una estrategia óptima de inversión?
3. Resuelva y analice.
Una Empresa Vende a crédito $75.000.000 anuales de su producto, el
saldo en cuentas por cobrar corresponde al 10% de las ventas, los Gastos
Operacionales son el 20% de las ventas, las compras anuales
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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$42.000.000, al proveedor se le cancela cada 60 días y su Inventario Inicial es
$6.000.000 y el inventario final $8.000.000.
Con la información anterior calcule e interprete:
Cuánto tiene invertido en KTO (Capital de Trabajo Operativo).
Calcule el KTNO (Capital de Trabajo Neto Operativo.)
c) Calcule el ciclo de Efectivo. (Que significa)
d) Calcule la Rotación del Efectivo
e) Saldo Mínimo en Caja
a)
b)
4.
Consulta base de datos de la Biblioteca Virtual de la universidad
del Quindío.
Ingrese a la página web de la Universidad del Quindío
a)
b)
c)
d)
e)
f)
g)
Ingrese a la pestaña de “Estudiantes”
Menú lado izquierdo, de clic en Servicios de Biblioteca
De clic en Base de datos
De clic en Discovery Service
Ingrese su USUARIO y CONTRASEÑA de Academusoft
Ingrese la palabra clave: ESTRATEGIAS DE FINANCIACIÓN
Busque, el documento relacionado a continuación.
Estrategias de financiación de las necesidades operativas de fondos y
rentabilidad de la empresa.
De clic, en Texto completo en PDF, por favor léalo y luego participe en el
foro:
INVERSIÓN EN ACTIVOS CORRIENTES Y SU FINANCIACIÓN
¿Cómo influye la inversión en activos corrientes y su financiación en la
rentabilidad y el riesgo y en la creación de valor?
DETALLE
VENTAS
CANTIDAD
COMERCIALIZADORA DE OCCIDENTE LTDA
ESTADO DE RESULTADOS
AÑO 2013
AÑO 2014
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
30.000
AÑO 2015
35.000
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PRECIO
VENTAS TOTALES
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS
GASTOS ADMON Y VENTAS
UTILIDAD OPERACIONAL
GASTOS FINANCIEROS
GASTOS NO OPERACIONALES
INGRESOS FINANCIEROS
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTO DE RENTA 25%
UTILIDAD LIQUIDA
RESERVA LEGAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
25.000,00
26.000,00
750.000.000,00
375.000.000,00
375.000.000,00
143.000.000,00
232.000.000,00
68.000.000,00
35.000.000,00
3.000.000,00
132.000.000,00
33.000.000,00
99.000.000,00
9.900.000,00
89.100.000,00
910.000.000,00
500.500.000,00
409.500.000,00
164.450.000,00
245.050.000,00
72.400.000,00
18.000.000,00
4.500.000,00
159.150.000,00
39.787.500,00
119.362.500,00
11.936.250,00
107.426.250,00
COMERCIALIZADORA DE OCCIDENTE LTDA
BALANCE GENERAL
AÑO 2013
AÑO 2014
DETALLE
EFECTIVO
113.294.000,00
INVERSIONES CORRIENTES
20.000.000,00
DEUDORES CLIENTES
89.583.333,33
PROVISIONCARTERA
-8.958.333,33
DEUDORES CLIENTES NETO
80.625.000,00
INVENTARIO MERCANCIAS
45.000.000,00 32.500.000,00
OTROS ACTIVOS CORRIENTES
250.000,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
246.669.000,00
PROPIEDAD PLANTA EQUIPO
349.750.500,00
DEPRECIACION ACUMULADA
-35.425.000,00
NETO PROPIEDAD PLANTA
EQUIPO
314.325.500,00
ACTIVO DIFERIDO
40.000.000,00
INVERSIONES
20.000.000,00
TOTAL OTROS ACTIVOS
60.000.000,00
TOTAL ACTIVOS
620.994.500,00
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
AÑO 2015
220.757.050,00
30.000.000,00
108.694.444,44
-10.869.444,44
97.825.000,00
40.000.000,00
375.000,00
388.957.050,00
210.000.000,00
-36.625.000,00
173.375.000,00
30.000.000,00
20.000.000,00
50.000.000,00
612.332.050,00
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ADMINISTRACION FINANCIERA
DETALLE
OBLIGACIONES FINANCIERAS CP
PROVEEDORES
IMPUESTOS POR PAGAR
CESANTIAS E INTERES POR
PAGAR
OTROS PASIVOS CORRIENTES
TOTAL PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS L P
HIPOTECAS POR PAGAR
BONOS POR PAGAR
OTROS PASIVOS NO CORRIENTES
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO:
CAPITAL
RESERVAS
UTILIDADES ACUMULADAS
UTILIDADES DEL EJERCICIO
TOTAL PATRIMONIO
PASIVO MAS PATRIMONIO
AÑO 2013
AÑO 2014
AÑO 2015
100.000.000,00 110.000.000,00
25.200.000,00 37.000.000,00
33.000.000,00 39.787.500,00
12.350.000,00 14.202.500,00
12.000.000,00 10.000.000,00
182.550.000,00 210.990.000,00
90.000.000,00 82.000.000,00
50.000.000,00 50.000.000,00
25.000.000,00 55.000.000,00
30.000.000,00 36.602.500,00
195.000.000,00 223.602.500,00
377.550.000,00 434.592.500,00
30.000.000,00 30.000.000,00
19.507.050,00 31.443.300,00
104.837.450,00 8.870.000,00
89.100.000,00 107.426.250,00
243.444.500,00 177.739.550,00
620.994.500,00 612.332.050,00
10.2. SEGUNDA SESIÓN
ADMINISTRACIÓN DE LA CARTERA
10.2.1. NÚCLEOS TEMÁTICOS
 Administración de Cuentas por Cobrar
 Selección y Estándares de Crédito
 Condiciones de Crédito
 Política de recolección de cartera
 Criterios de evaluación del crédito
 Fuentes de financiación mediante venta de cartera
 Efecto financiero de las NIIF en la cartera de la empresa.
10.2.2. ESTÁNDAR DE CALIDAD
El estudiante comprende los criterios para la evaluación del crédito, a la vez que
aprende a administrar la cartera y la definición de políticas.
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
Página 10
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10.2.3. ACTIVIDADES
10.2.3.1. EXTRATUTORIALES

De conceptualización
Paso 1: Lea detenidamente la guía, sobre los temas de la segunda tutoría.
Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la segunda tutoría en la
bibliografía sugerida.
Paso 3: Responda en el cuaderno cada una de las preguntas planteadas en el
taller extratutorial #2, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en su
cuaderno.
Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la
tutoría, para que entre sus compañeros y el tutor las resuelvan.
Paso 5: Buscar las siguientes palabras en inglés y llevarlas en el cuaderno:
Cartera, políticas de crédito, descuentos, pronto pago, administración de cartera,
cuentas por cobrar, empresa, recaudo.
TALLER EXTRATUTORIAL # 2
1. Responda y analice las siguientes preguntas:
a) ¿Qué representan las cuentas por cobrar para la empresa?
b) ¿Por qué se debe prestar atención especial al manejo técnico de las cuentas
por cobrar?
c) ¿Cuáles cambios puede esperar la empresa si aumenta la gestión en el
recaudo de sus cuentas por cobrar?
d) Qué se debe evaluar antes de ofrecer descuento por pago de contado o
pronto pago?
e) ¿Cómo se afectan las variables cuando se establecen o aumentan los
descuentos por pronto pago?
f) ¿Qué es política de crédito?
g) ¿Cuáles son las características de las políticas de crédito?
h) ¿Por qué es importante la adecuada administración de la cartera?
i) ¿Cuál es el papel de las cinco “C” del crédito en la actividad de la selección
del crédito?
j) ¿De acuerdo a que se debe medir la capacidad de pago de un crédito
k) ¿Cuál es la función de la provisión de cartera?
l) ¿Qué es factoring, confirming y forfaiting. Como se aplican?
m) Explique las diferentes clases de factoring.
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
Página 11
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
De aplicación (Revisar el complemento virtual de la plataforma
moodle)
1. La fábrica de galletas La Negra proyecta incrementar sus ventas en un 20%
mediante una estrategia de ampliación del plazo de crédito de 30 a 60 días.
Su estructura de ingresos y costos es la siguiente:
Costos fijos de producción $10.000 millones
Gastos de Administración y ventas 3.500
Precio de venta unitario 5
Costo variable unitario 3
Volumen de ventas último año 10.000 unidades
No se esperan incrementos en los gastos de administración. La capacidad de
producción para la cual fueron estimados los costos fijos de producción es de
15.000 unidades. La tasa esperada de rendimiento es del 45% anual antes de
impuestos.
De acuerdo a lo anterior calcular:
 Las utilidades marginales que aportarán las nuevas ventas
 La inversión adicional que debe hacerse en cuentas por cobrar
2. Supóngase que la fábrica de galletas La Negra cuya estructura de ingresos y
costos se presentó en el ejercicio ilustrativo No.1 aspira a que concediendo
un descuento por pago de contado del 5%, el 30% de las ventas se podrían
realizar de esta forma. ¿Sería aconsejable una política como esta?
10.3. TERCERA SESIÓN
ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIOS E INVERSIONES
10.3.1. NÚCLEOS TEMÁTICOS








Políticas de administración de inventarios
Cálculo y análisis de la cantidad económica de pedido
Decisiones de compra de inventarios a crédito vs de contado
Decisiones de tomar o rechazar descuentos
Utilización de herramientas para administrar el inventario y sus niveles
Administración del proveedor y condiciones financieras
Inversión en valores negociables
Efecto financiero de las NIIF en los inventarios de la empresa.
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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10.3.2. ESTÁNDAR DE CALIDAD
El estudiante aplica adecuadamente los conceptos para la toma de decisiones en
el manejo de los inventarios, utilizando el proveedor en forma adecuada y de los
títulos valores negociables a corto plazo
10.3.3. ACTIVIDADES
10.3.3.1. EXTRATUTORIALES

De conceptualización
Paso 1: Lea detenidamente la guía, sobre los temas de la tercera tutoría.
Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la tercera tutoría en la bibliografía
sugerida.
Paso 3: Responda en el cuaderno cada una de las preguntas planteadas en el
taller extratutorial #3, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en su
cuaderno.
Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la
tutoría, para que entre sus compañeros y el tutor las resuelvan.
Paso 5: Buscar las siguientes palabras en inglés y llevarlas en el cuaderno:
Administración de inventarios, Justo a tiempo, costo, mantenimiento, cantidad
económica de pedido, ahorro
TALLER EXTRATUTORIAL # 3
1. Responda y analice las siguientes preguntas:
a) ¿Cómo incide el manejo de inventarios en la rentabilidad de la empresa?
b) ¿Qué tipo de conflicto se puede presentar en la empresa por el manejo de los
inventarios?
c) Si la rotación de inventarios pasa de 9 veces a 6, ¿Cuál es el efecto en
volumen del mismo?
d) Cite y explique 3 causas que generan acumulación de inventarios
e) ¿En qué consisten los costos de mantenimiento de inventario?
f) ¿Qué entiende por cantidad económica de pedido?
g) ¿Qué es inventario de seguridad?
h) ¿Qué entiende por inventario justo a tiempo (JAT)?
i) ¿Qué tipos de costos se ahorra la empresa al establecer el justo a tiempo?
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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j) En el modelo tradicional las actividades son empujadas, con el JAT las
actividades son haladas, ¿Cómo interpreta usted ésta afirmación?
k) Cite algunos requerimientos básicos para establecer el justo a tiempo
http://www.oscarleongarcia.com/site/documentos/complem04ed4revisiondelosEE
FF.pdf

De aplicación
1. La empresa Activados del Centro Ltda, espera alcanzar un volumen de
ventas de 4.000 unidades de su producto Arepas en Agridulce, para el
período 2014-2015. Las unidades de Arepas Agridulce se compran a
$20.00 cada una. El costo del mantenimiento del inventario es del 25% de
la inversión en el mismo inventario. Los costos por órdenes de pedidos
son de $200.00
¿Cuál será la CEP? ¿Cuántas órdenes al año deberá colocar la empresa
Activados del Centro Ltda?
2. Las siguientes relaciones son establecidas para la empresa Corte
Nacional S. en C.S.
Requerimientos del producto estrella para el año 2015 de 300.000
unidades
El precio de compra de $3.00 la unidad
Los costos por mantenimiento del inventario son del 25% sobre el precio
de compra.
Los costos por colocar órdenes son de $20.00
El inventario de seguridad deseado es de 10.000 unidades
Tres días son requeridos para la entrega de la mercancía
¿Cuál es la CEP?
¿Cuántas órdenes se deben colocar al año?
10.4. CUARTA SESIÓN
APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIE
10.4.1. NÚLEOS TEMÁTICOS



Apalancamiento operativo
Apalancamiento financiero
Apalancamiento total o combinado
Fecha de actualización JUNIO de 2016.
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10.4.2. ESTÁNDAR DE CALIDAD
El estudiante analiza y aprende a establecer el apalancamiento operativo y
financiero, además se forma en la evaluación de la gestión financiera mediante el
apalancamiento.
10.4.3. ACTIVIDADES
10.4.3.1. EXTRATUTORIALES

De conceptualización
Paso 1: Lea detenidamente la guía, sobre los temas de la cuarta tutoría.
Paso 2: Consulte cada uno de los temas para la cuarta tutoría la bibliografía
sugerida.
Paso 3: Responda en el cuaderno cada una de las preguntas planteadas en el
taller extratutorial #4, lo hacen por cipas, pero cada uno lo debe tener en su
cuaderno.
Paso 4: Apunte las dudas que tenga frente a los conceptos y las lleva a la
tutoría, para que entre sus compañeros y el tutor las resuelvan.
Paso 5: Buscar las siguientes palabras en inglés y llevarlas en el cuaderno:
Apalancamiento, apalancamiento operativo, apalancamiento financiero,
apalancamiento combinado, costo variable, costo fijo, gasto variable, gasto fijo,
margen de contribución, utilidad operativa.
TALLER EXTRATUTORIAL # 4
1. Responda y analice las siguientes preguntas:
a) ¿Qué es apalancamiento?
b) ¿Qué es utilidad operativa?
c) ¿Qué es costo variable?
d) ¿Qué es costo fijo?
e) ¿Qué son gastos variables?
f) ¿Qué son gastos fijos?
g) ¿Qué es margen de contribución?
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ADMINISTRACION FINANCIERA
h) ¿Qué son acciones ordinarias?
i) ¿Qué son acciones preferentes?
j) ¿Cómo se llaman las utilidades que le entregan las sociedades anónimas a
sus socios?
k) ¿Qué es apalancamiento financiero?
l) ¿Qué es grado de apalancamiento financiero?
m) ¿Cómo y para qué se usa el apalancamiento operativo?
n) ¿Cuáles son los riesgos del apalancamiento operativo?
o) ¿Cómo se usa y para qué sirve el apalancamiento financiero?
p) ¿Cuáles son los riesgos del apalancamiento financiero?

De aplicación
Calcule y Analice
La Editorial Oveja Negra, edita el libro Crucigrama Creativo. El año pasado
(2015), el libro se vendió en $9.750, con costos operativos variables por libro de
$7.875 y costos operativos fijos de $420.700
¿Cuántos libros deberá vender la editorial en el año 2015 para alcanzar el punto de
equilibrio para los costos operativos establecidos, dadas las diferentes circunstancias
que se plantean a continuación?
a. Todas las cifras siguen siendo las mismas que las del año pasado
b. Los costos operativos fijos aumentan a $440.000, todas las demás cifras
permanecen sin cambios.
c. El precio de venta aumenta a $10.500, todos los costos siguen siendo los
mismos que los del año pasado.
d. El costo operativo variable por libro aumenta a $8.500, todas las demás cifras
permanecen sin cambios.
e. ¿Qué conclusiones sobre el punto de equilibrio operativo se pueden extraer de
sus respuestas?
3.- Calcule y Analice
Global Price Ltda., tiene costos operativos fijos de $420.600, costos operativos
variables de $17,25 por unidad y un precio de venta de $63.99 por unidad.
a. Calcule el punto de equilibrio operativo en unidades físicas y monetarias
b. Determine las utilidades operacionales de la empresa a:
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ADMINISTRACION FINANCIERA
8.650, 10.900 y 12.750 unidades respectivamente.
c. Con 10.900 unidades como base, ¿Cuáles son los cambios porcentuales en
unidades vendidas y en utilidades operacionales a medida que las ventas se
desplazan de este nivel a los otros niveles de ventas utilizados en el inciso b?
d. Use los porcentajes calculados en el inciso c para determinar el grado de
apalancamiento operativo
e. Utilice la fórmula del Grado de Apalancamiento Operativo para determinar el
GAO a 10.900 unidades.
11. ESTRATEGIAS METODOLOGICAS
La estrategia metodológica para desarrollar el espacio académico de
Decisiones Financieras a Corto Plazo , está fundamentada en el trabajo por
CIPAS, previo al encuentro tutorial.
En el encuentro tutorial se potencia el intercambio de saberes por medio de la
socialización del trabajo previamente elaborado, propiciando la intervención de todos
los estudiantes.
Se promueve el manejo de los conceptos fundamentales, monitoreando el entorno
para la aplicación práctica y el aprendizaje significativo.
Se verifica el nivel de apropiación de conocimiento de los estudiantes participantes
en el proceso formativo.
12. MATERIALES EDUCATIVOS Y OTROS RECURSOS DIDÁCTICOS
 Se hará entrega al estudiante de talleres, guías, copias, en medio físico o vía
correo electrónico, como apoyo o soporte a los contenidos desarrollados en
tutoría y que no se encuentren en las referencias bibliográficas.
 Enlace en la plataforma Moodle segunda tutoría- Capitulo complementario No
5 Cuentas por Cobrar e Inventarios.
 Enlace en la plataforma Moodle cuarta tutoría- Capitulo complementario No
Apalancamiento operativo y financiero.
13. INDICADORES, TÉCNICAS E INSTRUMENTOS DE EVALUACIÓN
El proceso de evaluación quedará descrito en el Acta de Concertación Académica,
80% individual, mediante 4 exámenes, uno por tutoría, 10% participación en
plataforma Moodle y 10% talleres y trabajos extra clase.
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ADMINISTRACION FINANCIERA
Recuerde que:
Al inicio de cada encuentro tutorial, se realizará control de lectura escrito individual,
de cada uno de los temas a ser desarrollados durante la tutoría.
14 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
 GITMAN LAWRENCE J. Y ZUTTER CHAD J, Principios de administración
financiera.
 GARCIA OSCAR LEON, Administración Financiera, fundamentos y aplicaciones.
 J FRED WESTON, Fundamentos de administración financiera, Mac.Graw Hill.
 RAMIREZ, PADILLA, DAVID NOEL. Contabilidad administrativa, Mac.Graw Hill
 SERRANO, Javier, VILLAREAL, Julio. Fundamentos de Finanzas, Mac.Graw Hill.
 JAMES C. VAN HORNE, WACHOWICZ JOHN M. Fundamentos de Administración
Financiera.
 BRIGHAM EUGENE F. Fundamentos de Administración Financiera. Mac.Graw
Hill.
 ABRAHAM PERDOMO MORENO, Administración Financiera del Capital de
Trabajo, International Thomson Editores, S. A. de C.
 BOLTEN STEVEN E., Administración Financiera.
 BESLEY SCOTT, BRIGHAM EUGENE F., Fundamentos de Administración
Financiera
 MORALES CASTRO ARTURO, MORALES CASTRO JOSÉ ANTONIO, ALCOCER
MARTINEZ FIDEL RAMÓN, Administración Financiera, Grupo Editorial Patria.
15. ENLACES DE INTERÉS
www.oscarleongarcia.com
www.valoramos.com
www.gacetafinanciera.com
www.supervalores.gov.co
www.futuros.com
www.buscafinanzas.com
www.basefinanciera.com
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