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¿Una pulseada pareja?: Márgenes económicos de maíz
y soja campaña 2016/2017
INFORME AGROECONÓMICO Nº 204 – 30 de septiembre de 2016
El cambio en los precios de la soja y el maíz en los últimos dos meses ha configurado un nuevo escenario productivo. Si
bien en términos económicos el cereal ha perdido terreno respecto a la oleaginosa, no significa que sea inviable su
producción. Una rotación que combine ambos cultivos brinda márgenes positivos tanto en campo propio como arrendado
y además contribuye a la sustentabilidad del sistema agrícola de la provincia de Córdoba.
En una campaña en la que dábamos por hecho una mayor cantidad de maíz en nuestro país, el tamaño del incremento en
el área sembrada comenzó a variar a la par de su precio y el de la soja. Estos dos cultivos, generalmente pelean año a año
por la superficie que los agricultores destinan en cada campaña estival en la provincia de Córdoba.
Con el nuevo gobierno se produjeron tres hechos importantes para el agro argentino: eliminación de los cupos y los
derechos a la exportación para la mayoría de los cultivos y subproductos con excepción de la soja, y la unificación del tipo
de cambio. Mientras que los dos primeros beneficiaban particularmente al cereal, la unificación del tipo de cambio
benefició a todos los productos agrícolas por igual. En base a este nuevo escenario, la premisa era hacer más maíz.
Pero, en los últimos meses, los precios para el cereal comenzaron a deteriorarse en relación a la soja. Si observamos el
precio relativo soja/maíz desde los primeros días de 2015, la relación se encontraba por encima del promedio histórico.
Cuando se concreta la eliminación de los cupos y los derechos a la exportación a partir de diciembre de 2015, la situación
cambia drásticamente dado que el precio del maíz experimenta un gran incremento, conduciendo a que la relación
soja/maíz se ubique por debajo del promedio. Pero a partir de mayo, el precio del cereal empieza a descender en mayor
medida que el precio de la soja, por lo que la relación de precios volvió a oscilar en torno a los valores históricos.
Precio relativo soja-maíz
2,8
2,6
2,4
2,2
2,0
1,8
1,6
1,4
1,2
Eliminación de
DEX y ROEs
1,0
Fuente: DIA. En base a datos de la Bolsa de Comercio de Rosario
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Si comparamos que cultivo era más rentable en cada departamento de la provincia de Córdoba, para los datos
presentados por el DIA durante la Jornada de Soja del 18 agosto, en 7 departamentos de la provincia el maíz era más
rentable. Sin embargo, al día de hoy, la ecuación cambio y la soja es más rentable en todos los departamentos de la
provincia.
Cultivo más rentable por departamento para la campaña 2016/17
Al 18 de agosto de 2016
Al 15 de septiembre de 2016
Fuente: Departamento de Información Agroecorannómica de la Bolsa de Cereales de Córdoba
Analizando los márgenes brutos promedios del maíz en Córdoba, de campañas anteriores y el esperado para esta
campaña, observamos que se encuentra por debajo del promedio de los últimos 7 años.
Margen bruto en campo propio promedio para Córdoba
1000
Dólares por hectárea
800
799
620
600
430
400
202
200
199
52
0
-200
-173
-400
2010/11
2011/12
2012/13
2013/14
2014/15
2015/16
2016/17
Fuente: Departamento de Información Agroeconómica de la Bolsa de Cereales de Córdoba
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Para la campaña 2016/17 en campo propio, el margen bruto del maíz en Córdoba sería de USD 199 por hectárea y de USD
99 por hectárea el margen neto. Con un arrendamiento promedio de 9,5 qq/ha, el cultivo no sería rentable y daría un
margen bruto negativo de USD 39 por hectárea.
Márgenes de maíz promedio Córdoba 2016/17 (USD/HA)
199
99
-39
Margen Bruto
Margen Neto
Margen Bruto en
Campo Arrendado
Fuente: Departamento de Información Agroeconómica de la Bolsa de Cereales de Córdoba
Analizando tres alternativas para la campaña estival 2016/17, soja de primera, maíz, y una combinación de un 70% soja y
un 30% de maíz, observamos que la oleaginosa es la que mejor margen obtiene, tanto en campo propio como en campo
arrendado.
Márgenes promedio para Córdoba campaña 2016/17
Planteo
Soja 1°
Margen Bruto
Margen Neto
Margen Bruto en campo arrendado
USD
USD
USD
305
209
66
Maíz
USD
USD
USD
Soja (70%) + Maíz (30%)
199
99
-39
USD
USD
USD
273
176
35
Fuente: Departamento de Información Agroeconómica de la Bolsa de Cereales de Córdoba
Si bien los números del maíz son más bajos, no dejan de ser buenos resultados. Una situación intermedia la da el
escenario donde se combinan los dos cultivos. Por lo tanto, parece que hubiera un solo ganador, pero sólo si miramos en
el corto plazo. Pensando en el cuidado de los suelos y en un mayor plazo, es decir, en la sustentabilidad del sistema
productivo agrícola, la combinación SOJA Y MAÍZ es una opción más responsable y beneficiosa.
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