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La curva de demanda agregada.
Una función de consumo agregada muestra cómo el gasto en consumo total de la sociedad
varía al variar su renta total. Conceptualmente proviene de la agregación de todas las
funciones de consumo de las economías domésticas (las familias) de un país o región.
La curva de demanda agregada muestra la relación que existe entre el nivel de precios
agregado y la cantidad de producción agregada que demandan los hogares, las empresas, el
Estado y el resto del mundo. Tiene pendiente negativa debido al efecto riqueza y al efecto tipo
de interés que se producen cuando cambia el nivel de precios agregado.
Nivel de precios agregado
La pendiente negativa explicita que la relación entre el nivel de precios agregado y la cantidad
de producción agregada demandada es inversa. Pues si el resto de variables permanece
constante (ceteris paribus), un aumento del nivel de precios agregado incrementa la cantidad
demandada.
PIB real
En la figura se puede observar como un descenso en el nivel de precios agregado conduce a un
incremento del PIB.
Recordemos que la ecuación básica para el cálculo de la renta nacional es:
PIB = C + I + G + (X-M)
Donde:
C = consumo privado
I = inversión
G = gasto público
X = exportaciones
M = importaciones
El PIB es la cantidad de bienes y servicios que se demandan en una economía en un período
dado.
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Dicho lo anterior, intentemos explicar con más precisión la pendiente negativa de esta curva,
ya que si el público prefiriese menos automóviles y más aparatos electrónicos no tendría por
qué producirse ningún movimiento sobre la curva, ya que, simplemente, se sustituye un bien
por otro sin alterar una demanda que es agregada (suma de la demanda de todos los bienes).
Efecto riqueza.
Si el resto de variables permanece constante, un aumento del nivel de precios agregado
reduce el poder adquisitivo de muchos activos. Por ejemplo, tenedores de dinero en efectivo
en cuentas o depósitos, tendrán la sensación de perder riqueza ante un incremento de los
precios y, por tanto, irán con más cuidado a la hora de gastar.
El efecto tipo de interés.
Tal como hemos señalado antes, un aumento del nivel de precios agregado reduce el poder
adquisitivo de una cantidad dada de dinero, o dicho de otra forma, para la adquisición de una
determinada cesta de bienes y servicios, se necesita una mayor cantidad de dinero.
Así un aumento del nivel de precios puede obligar a recurrir al endeudamiento para la
adquisición de una misma cesta de bienes y servicios. O alternativamente, a reducir la tenencia
de dinero en efectivo o, pueden vender activos (como por ejemplo, los bonos del estado), lo
que tiene el efecto de reducir los fondos disponibles para prestar a otros prestatarios.
De esta forma, un aumento de los tipos de interés también reduce el consumo, puesto que los
hogares tienen más incentivos a ahorrar una mayor parte de su renta disponible.
Desplazamientos de la curva de demanda agregada.
Nivel general de precios
Cuando la demanda agregada aumenta se representa gráficamente con un desplazamiento de
toda la curva de demanda hacia la derecha. Y, alternativamente, una disminución con un
desplazamiento a la izquierda.
DA2
DA1
∆ Demanda Agregada
DemandaAgregada
PIB real
Los motivos de los desplazamientos, como ya sabemos, son cambios en las variables distintas
del propio nivel de precios, estos pueden ser (aplicando siempre la cláusula ceteris paribus):
Cambios en las expectativas. Tanto el consumo como la inversión dependen en cierto modo
de las expectativas, de lo que Keynes llamaba el animals spirit, es decir, el estado de ánimo
que provoca o no confianza en el futuro.
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Esto significa que con cuando el clima de confianza en el futuro crece, se llevarán a cabo más
inversiones, y también se consumirá más. Y a la inversa, un clima anímico malo conduce a no
realizar inversiones (que necesariamente no rinden en el momento presente, sino en el
futuro).
En este sentido se miden algunos índices, como el índice de confianza de los consumidores
(publicado por el CIS) o el índice de confianza empresarial armonizado (publicado por el INE).
Variaciones de la riqueza. Como ya hemos explicado, el consumo depende, también, del valor
de los activos que poseen las familias. Cuando el valor real de los activos aumenta (como por
ejemplo a través del incremento de valor de los inmuebles) también lo hace el poder
adquisitivo y, por tanto, aumenta la demanda agregada.
En sentido contrario, el hundimiento del valor de los activos, tal como pasó por ejemplo, con el
estallido de la burbuja inmobiliaria conduce a una reducción de la demanda agregada.
Dimensión del capital físico, la tendencia decreciente de la inversión. Las empresas realizan
planes de inversión para aumentar su capital físico. Los incentivos para invertir, en parte, del
capital físico que ya tienen, así que si el resto de factores no cambia (ceteris paribus) cuanto
más capital tiene una empresa, más pequeña es la inversión adicional que planeará realizar.
Si en los últimos años se ha invertido mucho en nuevas casas es lógico esperar que ahora se
invierta menos
La renta disponible. Se llama renta disponible a la renta con que cuentan las familias una vez
pagados o descontados sus impuestos. Es por tanto, la parte de su renta de su entera y libre
disposición.
Una parte de esa renta disponible la dedicarán al consumo, guardando el resto en forma de
ahorro para consumir en un momento posterior del tiempo.
Existe lo que en ocasiones se ha denominado ley psicológica fundamental según la cual los
individuos están dispuestos a incrementar su consumo a medida que se incrementa su renta
disponible, aunque no tanto como ésta.
Es decir, que al incrementar la renta disponible de las familias, éstas incrementan su consumo,
aunque en una proporción menor del incremento de la renta.
A este fenómeno se la llama Propensión Marginal Al Consumo, y se dice que es decreciente.
Es decir, quien gana 100 dedica 90 al consumo (ahora, por tanto, 10), pero si pasase a ganar
200, dedicaría al consumo 160 (dicando al ahorro 20 unidades de cada 100). Dicho en otras
palabras, el porcentaje de renta disponible ahorrada aumenta con los sucesivos incrementos
de renta.
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En definitiva, la propensión marginal al consumo es la proporción de renta disponible gastada
en consumo.
De esta forma la Propensión Marginal al Consumo mide la relación existente entre las
variaciones del consumo ∆C, y los cambios en la renta ∆Y. Por lo que:
∆
PMgC =∆
Un ejemplo del cálculo de la propensión marginal al consumo:
Renta disponible
Consumo en euros
Propensión marginal
300
270
∆ 400
320
PMgC =
=
= 0,5
∆
Introducción a dos conceptos importantes: el multiplicar y los estabilizadores automáticos
El multiplicador.
Cuando hablemos de la política fiscal (aumento del gasto público o reducción de impuestos)
veremos con más detenimiento el concepto del multiplicador. De momento adelantamos
como lo entendemos:
En economía, el efecto multiplicador es el conjunto de incrementos que se producen en la
Renta Nacional de un sistema económico, a consecuencia de un incremento externo en el
consumo, la inversión o el gasto público.
Por ejemplo, supongamos que una persona, a la que llamaremos Juan, tiene 10 euros y gasta
8. Digamos que esos 8 euros los recibe el panadero por venderle pan a Juan. El panadero
también es un consumidor y en una siguiente ocasión gasta en comprar carne al carnicero.
Aunque Juan no es el único cliente del panadero vamos a poner atención al dinero que Juan
puso en circulación, es decir, vamos a intentar seguir su viaje.
El panadero toma el dinero que Juan le dio para pagar al carnicero, en esta ocasión 6 euros
(sigamos ahora a esos 6 euros) que recibe el carnicero. Éste también es consumidor y no pasa
mucho para que compre, digamos, leche con algún tendero, por la cual paga 4 euros. El
tendero a su vez los recibe y digamos que a la siguiente vez utiliza 2 euros para comprar fruta
en el mercado.
Juan tenía 10 y gastó 8. Si se suman todos los pagos que se hicieron: 8+6+4+2=20, se puede ver
que en la economía local de nuestro experimento mental hubo un flujo de efectivo que duplicó
y aún más la cantidad inicial. En otras palabras, para poder llevar a cabo todas las
transacciones y con ello beneficiar las compras que cada persona hizo, se necesitaría de una
cantidad superior a la que cada uno de ellos posee. Todavía más: aunque hemos puesto a Juan
como el iniciador de esta cadena, al mismo tiempo el panadero, el carnicero, el tendero y el
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vendedor de fruta seguramente estaban realizando otras compras, por lo que el efecto
multiplicador que cada uno de ellos originaría se sumaría al de Juan, es decir, la cantidad de
flujo de efectivo es todavía más grande. De allí el nombre de este efecto económico.
En cualquier caso veremos este concepto con más detalle en otro momento. Pues entre otras
cosas veremos como los impuestos se apropian de parte del crecimiento del PIB real que se
genera en cada ronda.
Estabilizadores automáticos.
Se llama así al gasto público y a las normas tributarias que hacen que la política fiscal sea
expansiva (más gasto público y/o menos impuestos) cuando la economía se contrae y
restrictiva (menos gasto y/o más impuestos) cuando la economía se expande, sin que medien
decisiones deliberadas por parte de los responsables de la política económica.
Pero como en el caso anterior, veremos este concepto con algo más detenimiento en otro
momento.
Está claro que cuando la economía experimenta un auge las cargas tributarias aumentan por el
simple hecho del diseño de las normas tributarias, ya que los al aumentar las compraventas o
la renta aumentan también los ingresos tributarios.
Por otro lado, algunos tipos de pagos como pensiones y subsidios también actúan como
estabilizadores automáticos. Así el número de personas que recibe prestaciones por
desempleo es mayor cuando la economía está en recesión que cuando está en expansión.
Los estabilizadores automáticos se contraponen a la llamada política fiscal discrecional que
son las medidas deliberadas acordadas por los responsables de la política económica, y no
consecuencia de un ajuste automático.
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