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Guatemala, 5 de agosto, 2016
económicas
Reporte diario de noticias
Departamento de Análisis Macroprudencial
y Estándares de Supervisión
Titulares
Centroamérica
1. Costa Rica ya alimenta toda su demanda
eléctrica usando sólo renovables
Del total de 944,6 gigavatios-hora producidos en el mes, las
centrales movidas por agua aportaron tres cuartas partes: casi
el 75%.
Estados Unidos
2. Robusto reporte de empleo en EEUU ilumina
panorama económico
Las nóminas no agrícolas subieron en 255.000 el mes pasado
debido a un aumento generalizado de las contrataciones, dijo el
viernes el Departamento del Trabajo.
3. Una estampida de US$500.000 millones en los
mercados de dinero de EE.UU.
Los resultados del segundo trimestre mostraron una mejoría
frente al desempeño del trimestre anterior, pero las
preocupaciones sobre la economía del país opacan el panorama
para el resto del año.
4. Citigroup anticipa la venta de activos de banca
minorista en América del Sur en septiembre
‘brexit’
El Banco de Inglaterra redujo las tasas de interés a un nuevo
mínimo histórico de 0,25 por ciento y dio a conocer medidas que
podrían ascender a 170.000 millones de libras.
6. Reformas a mercado monetario europeo
tendrán impacto global: Morgan Stanley
Los fondos que son sólo de deuda del Gobierno están exentas de
algunas cláusulas, incluidos precios flotantes por papel y
aranceles impuestos en momentos de volatilidad en el mercado.
Mundo
7. Brasil, pese a todos sus males, es la estrella de
los mercados este año
El índice MSCI Brasil acumula un alza de 60% desde enero, a la
cabeza de 165 indicadores de países que monitorea la firma
MSCI Inc.
8. Medidas impositivas en América Latina son
última amenaza para cuentas en bancos suizos
El secreto bancario en suiza ayudó por décadas a los clientes más
ricos del mundo a mantener el efectivo resguardado de los
recaudadores de impuestos.
9. Breves internacionales
10. Índices, monedas y futuros
Citi dijo en febrero que planea vender sus operaciones de
consumo en Brasil, Argentina y Colombia.
Europa
5. Banco de Inglaterra dice que el país no se
expone a nueva crisis financiera
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120 días sin quemar nada
Centroamérica
1. Costa Rica ya alimenta toda su
demanda eléctrica usando sólo
renovables
elEconomista.es
Del total de 944,6 gigavatios-hora producidos en
el mes, las centrales movidas por agua aportaron
tres cuartas partes: casi el 75%.
Costa Rica ha vuelto a poner de manifiesto las virtudes de su
política energética, y el jueves el Instituto Costarricense de
Electricidad confirmó que durante el mes de julio la
proporción de energías no renovables usadas en la
generación de electricidad fue del 0%. La confirmación se
produce sólo un mes después de que el país confirmase que,
de enero a junio, más del 90% de la energía fue generada a
partir de fuentes completamente renovables.
El secreto de estas proporciones asombrosas recae sobre
todo en la energía hidroeléctrica: del total de 944,6
gigavatios-hora producidos en el mes, las centrales movidas
por agua aportaron tres cuartas partes: casi el 75%.
La segunda de las fuentes, por peso relativo, fue la
geotérmica. Las seis plantas del Instituto Costarricense de
Electricidad (ICE) situadas en Guanacaste generaron
prácticamente el 13% del total, y ganaron de nuevo a la
generación eólica.
Los parques movidos por viento proporcionaron apenas el
12,19% de la energía total demandada, y la solar permaneció
en un más que modesto último puesto, pues apenas aportó
el 0,01%.
Pese a la reducida importancia de la generación fotovoltaica,
se situó en todo caso por delante de la térmica -con sus
turbinas movidas por el efecto de la quema de hidrocarburos, que aportó exactamente el 0,0%.
Con estos datos, Costa Rica no sólo puede presumir de no
haber quemado ni siquiera una diminuta parte de carbón o
petróleo en los 31 días del mes de julio, sino también en la
mayor parte de los días de lo que llevamos de año. De las 218
jornadas que han transcurrido hasta ahora, en 120 se produjo
el 100% de la demanda eléctrica usando sólo renovables.
Así las cosas, desde enero hasta ahora la proporción de
electricidad originada con fuentes renovables respecto al
total acumula el 97%. De confirmarse la tendencia esperada
por parte del mencionado instituto, Costa Rica podría
terminar 2016 batiendo todos los récords: se espera que
cuando acabe el año, el país sólo haya recurrido a la quema
de hidrocarburos para producir el 2% de la electricidad que
consume.
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Estados Unidos
2. Robusto reporte de empleo en
EEUU
ilumina
panorama
económico
Reuters
Las nóminas no agrícolas subieron en 255.000 el
mes pasado debido a un aumento generalizado
de las contrataciones, dijo el viernes el
Departamento del Trabajo.
WASHINGTON (Reuters) - El empleo en Estados Unidos subió
más de lo previsto en julio y los salarios aumentaron, lo que
debería elevar las expectativas de una aceleración en el
crecimiento económico e incrementar la probabilidad de un
alza de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal
este año.
Las nóminas no agrícolas subieron en 255.000 el mes pasado
debido a un aumento generalizado de las contrataciones tras
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una subida revisada al alza de 292.000 puestos de trabajo en
junio, dijo el viernes el Departamento del Trabajo.
La tasa de desempleo se mantuvo sin cambios en un 4,9 por
ciento, debido a que más personas entraron al mercado
laboral. Los salarios promedio por hora subieron en ocho
centavos, lo que remarcó la fortaleza del mercado laboral, y
las nóminas de mayo fueron revisadas al alza a 24.000 desde
las 11.000 reportadas previamente.
elevar el costo de las importaciones, mientras que las
exportaciones fueron contenidas por los persistentes efectos
de un dólar fuerte.
La brecha comercial subió un 8,7 por ciento a 44.500 millones
de dólares en junio, el déficit más grande desde agosto de
2015. El déficit de mayo fue revisado levemente a la baja a
41.000 millones de dólares.
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Economistas consultados en un sondeo de Reuters
proyectaban que las nóminas no agrícolas subieran en
180.000 en julio y que la tasa de desempleo bajara una
décima porcentual, a un 4,8 por ciento.
El sólido crecimiento del empleo del mes pasado debería
reforzar la confianza de la Fed en un mercado laboral que los
funcionarios ven en o cerca del pleno empleo. La presidenta
de la Fed, Janet Yellen, ha dicho que la economía necesita
crear poco menos de 100.000 empleos al mes para ir a la par
con el crecimiento de la población.
El segundo mes consecutivo de un alza robusta en el empleo
es un impulso a la economía después de que el crecimiento
promedió una tasa anual de 1,0 por ciento en los últimos tres
trimestres.
El banco central estadounidense subió las tasas de interés a
fines del año pasado por primera vez en casi una década, pero
las ha mantenido sin cambios desde entonces y ante
preocupaciones de una inflación persistentemente baja.
La mayoría de los economistas prevén otra alza de tasas en
diciembre, aunque los mercados financieros prácticamente
han descartado esa posibilidad.
El dato de nóminas no agrícolas se sumó a las ventas de
automóviles en julio para remarcar los sólidos desempeños
de algunos sectores. Analistas prevén que el crecimiento
económico de Estados Unidos se acelere a una tasa
anualizada de al menos 2,5 por ciento en el segundo
trimestre.
El reporte de empleo mostró un incremento en la fuerza
laboral. Eso elevó la tasa de participación, o proporción de
estadounidenses en edad de trabajar que están empleados o
al menos buscan un trabajo, en una décima porcentual, a un
62,8 por ciento.
Paralelamente, el Departamento de Comercio dijo el viernes
que el déficit comercial de Estados Unidos aumentó en junio
a un máximo en 10 meses debido a que el alza de la demanda
doméstica y mayores precios del petróleo contribuyeron a
3. Una estampida de US$500.000
millones en los mercados de
dinero de EE.UU.
WSJ Americas
Los resultados del segundo trimestre mostraron
una mejoría frente al desempeño del trimestre
anterior, pero las preocupaciones sobre la
economía del país opacan el panorama para el
resto del año.
La más reciente reforma regulatoria en Estados Unidos tras el
colapso de Lehman Brothers está repercutiendo en todo el
sistema financiero, creando la posibilidad de que haya una
restricción de financiamiento a corto plazo para las empresas
y los gobiernos locales.
Las normas no han entrado en vigor, pero ya sacuden el
sector del mercado de dinero, que mueve US$2,7 billones.
Casi US$500.000 millones han entrado, salido o han sido
movidos entre estos fondos, los cuales son utilizados por los
inversionistas para guardar su efectivo y por los deudores
para obtener liquidez de corto plazo.
Pese a que algunos indicadores muestran estrechez en los
mercados de financiación a corto plazo, cualquier vacío
creado por los flujos de efectivo ha sido llenado rápidamente
por liquidez generada por el banco central. La preocupación
entre los prestatarios es lo que sucederá cuando la situación
vuelva a la normalidad y la tensión aumente. Un temor más
amplio es que las nuevas normas reduzcan la emisión de
crédito y se vuelvan un lastre, por más mínimo que sea, para
la economía.
Las nuevas reglas, que regirán a partir de octubre, buscan
prevenir otra corrida contra el sector, como ocurrió después
de que un fondo que poseía deuda del banco de inversión
3
Lehman Brothers colapsó. Se suponía que los fondos de
mercado de dinero nunca registrarían pérdidas, pero durante
el pánico, los inversionistas retiraron casi US$150.000
millones de la industria en una semana. Eso restringió la
liquidez para las empresas de Estados Unidos y los bancos
globales, amenazando con profundizar la crisis. El riesgo
acabó cuando el gobierno intervino para garantizar estos
fondos. Las nuevas normas se centran en los llamados fondos
prime que invierten en deuda empresarial de corto plazo,
normalmente con vencimientos de entre unos días y un año.
Otros tipos de fondos invierten en deuda municipal o
gubernamental a corto plazo.
Hay dos cambios importantes: los fondos prime deben poseer
más deuda de plazos sumamente cortos y ya no pueden
afirmar que los inversionistas no perderán dinero. En la jerga
de la industria, el valor neto de los activos de estos fondos
fluctuará, en lugar de mantenerse a US$1 más allá de los que
pase en el mercado.
En los últimos 12 meses, más de US$420.000 millones han
sido retirados de los fondos prime de mercado de dinero, lo
que ha reducido la suma de los activos gestionados a menos
de US$1 billón por primera vez desde 1999, según el
Investment Company Institute, la asociación del sector. El
dinero ha pasado a fondos de mercado de dinero que
invierten en deuda soberana, los cuales han crecido de
US$991.000 millones a US$1,5 billones.
Los fondos que poseen deuda del gobierno federal
estadounidense son los grandes ganadores debido a que,
según las nuevas normas, aún pueden prometer que las
inversiones no perderán dinero. Sin embargo, el mundo no
necesita que fluya más dinero hacia los bonos soberanos.
El otro lado de la moneda es que los US$420.000 millones que
solían ser prestados a las empresas, principalmente en forma
de papeles comerciales, han desaparecido del sistema. Eso ha
obligado a las compañías a hallar nuevas formas de
financiamiento, ya sea a través de préstamos bancarios o la
venta de bonos a plazos más largos. Ambas alternativas
pueden ser más costosas. Peter Crane, de Crane Data, que
sigue de cerca los fondos de mercado de dinero, estima que
otros US$500.000 millones podría salir de los fondos prime.
Las empresas también han usado estos fondos para guardar
su exceso de efectivo, pero las nuevas normas han obligado a
muchas de ellas a recurrir a los fondos de mercado de dinero
gubernamentales, que pagan menos.
“El efecto acumulado será reducir la liquidez”, advierte
Thomas Deas, presidente de la junta de la Asociación Nacional
de Tesoreros Corporativos, quien en abril se retiró del
fabricante químico FMC Corp. Las nuevas normas también
disminuirán la flexibilidad, lo que podría llevar a las empresas
a ser más cautelosas con sus gastos.
Los otros grandes perdedores son los gobiernos estatales y
municipales. Para cumplir con otra serie de nuevos requisitos,
los operadores están retirando el dinero de sus clientes de los
mercados de dinero que invierten en deuda municipal. Estos
mercados otorgan préstamos de corto plazo a gobiernos, y
los activos en estos fondos ya han caído en los últimos 12
meses de US$246.000 millones a US$183.000 millones.
El costo de endeudamiento de estos gobiernos ha aumentado
de 0,03% el año pasado a 0,48%, lo que incluye el aumento
de las tasas de interés de la Reserva Federal en diciembre,
según Anthony J. Carfang, director gerente de Treasury
Strategies, que asesora a gobiernos y empresas sobre cómo
administrar su dinero.
Varios indicadores muestran tensión en estos mercados de
corto plazo, pero el riesgo real es lo que sucederá cuando
haya una restricción de liquidez. Estos mercados suelen estar
bastante segmentados, con diferentes tipos de compradores
que obtienen distintas fuentes de financiamiento.
Las compañías y los municipios con las calificaciones más altas
no tendrán problemas para financiarse. Sin embargo, eso
podría dejar a otros peleándose por las sobras. “La escasez es
empujada hacia los deudores más pequeños y menos
solventes”, afirma Carfang.
Al igual que los bancos, los fondos de mercado de dinero
estarán menos expuestos a los riesgos. La prueba para las
nuevas normas será ver si las mejoras de seguridad pesarán
más que el impacto económico de la reducción de los
préstamos y la liquidez.
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4. Citigroup anticipa la venta de
activos de banca minorista en
América del Sur en septiembre
‘brexit’
WSJ Americas
Citi dijo en febrero que planea vender sus
operaciones de consumo en Brasil, Argentina y
Colombia.
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RIO DE JANEIRO— Citigroup Inc. espera anunciar la venta de
algunas de sus operaciones minoristas en América del Sur a
mediados de septiembre, de acuerdo con Helio Magalhães,
presidente de la filial en Brasil del banco estadounidense.
Citi dijo en febrero que planea vender sus operaciones de
consumo en Brasil, Argentina y Colombia.
“Debemos tener por lo menos un mes antes de hacer un
anuncio formal” dijo Magalhães durante un evento en Rio de
Janeiro. “Debería ser a mediados de septiembre”.
El jefe de Banco Santander Brasil, la filial brasileña del
español Banco Santander S.A. , dijo la semana pasada que
probablemente presentaría una oferta por la operación de
Citibank en Brasil.
Igualmente, Ricardo Marino, vicepresidente para América
Latina del gigante brasileño Itaú Unibanco Holding S.A. , dijo
a la prensa en abril que Itaú estaba considerando hacer una
oferta por los activos de Citi.
Citi ha sufrido durante mucho tiempo para competir en Brasil,
incluso durante el auge económico y de crédito que precedió
la actual recesión, debido a los altos costos asociados con la
operación en el país suramericano y a lo que algunos han
considerado una estrategia débil para hacer frente a las
enredadas regulaciones del país.
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Europa
LONDRES (Reuters) - Los problemas económicos actuales de
Reino Unido no son una repetición de la crisis financiera, dijo
el viernes el gobernador del Banco de Inglaterra, Mark
Carney, aunque sondeos confirmaron su opinión de que la
economía se desacelerará con fuerza, pese a nuevos
estímulos.
Carney hizo estas declaraciones después de que el Banco de
Inglaterra redujo las tasas de interés a un nuevo mínimo
histórico de 0,25 por ciento y dio a conocer medidas que
podrían ascender a 170.000 millones de libras, un enorme
paquete de estímulos diseñado para contrarrestar el impacto
de la decisión de los británicos de abandonar la Unión
Europea.
"La gente no debe preocuparse acerca de la oferta de crédito,
no estamos en el momento de después de la crisis financiera,
no estamos en la crisis del euro, se trata de un sector
financiero moderno que está funcionando", dijo Carney a la
radio LBC.
Sin embargo, Carney reiteró que incluso con el paquete de
estímulos del Banco de Inglaterra, el número de empleos
perdidos por una desaceleración probablemente será de
unos 250.000 en los próximos años.
Un sondeo de empresas de recursos humanos entregó una
señal temprana de que el Banco de Inglaterra podría tener
razón, mientras que la automotriz Nissan planteó dudas sobre
sus planes de inversión a largo plazo para Reino Unido.
El mercado laboral entró en "caída libre" después del
referendo en que los británicos decidieron salir de la Unión
Europea y el número de empleos permanentes ofrecidos por
empresas de reclutamiento el mes pasado bajaron al ritmo
más veloz desde mayo de 2009, según la Confederación de
Reclutamiento y Empleo.
5. Banco de Inglaterra dice que el
país no se expone a nueva crisis
financiera
"El Tesoro prestará atención a este sondeo, tiene un buen
historial para predecir el mercado laboral. Estarán
preocupados", publicó en Twitter Rupert Harrison, estratega
jefe macro de multiactivos en BlackRock, que fue el jefe de
gabinete del ex ministro de Finanzas, George Osborne.
Reuters
La mayoría de los economistas concordaron el jueves de que
el estímulo del Banco de Inglaterra tendrá que ser impulsado
por reformas e inversiones significativas del Gobierno para
poder contrarrestar realmente la baja resultante del
referendo para salir de la Unión Europea.
El Banco de Inglaterra redujo las tasas de interés
a un nuevo mínimo histórico de 0,25 por ciento y
dio a conocer medidas que podrían ascender a
170.000 millones de libras.
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El nuevo Gobierno de la primera ministra Theresa May
anunciará sus planes fiscales en pocos meses, pero las
grandes interrogantes sobre el futuro de Gran Bretaña como
una potencia comercial no se resolverán por largo tiempo,
algo que preocupa a inversores extranjeros.
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6. Reformas a mercado monetario
europeo tendrán impacto global:
Morgan Stanley
Reuters
Los fondos que son sólo de deuda del Gobierno
están exentas de algunas cláusulas, incluidos
precios flotantes por papel y aranceles impuestos
en momentos de volatilidad en el mercado.
NUEVA YORK (Reuters) - Las reformas propuestas a los
mercados monetarios en Europa podrían elevar los costos de
endeudamiento a corto plazo para los bancos mundiales si
algunos fondos rechazan la deuda bancaria y optan por tener
sólo títulos gubernamentales, dijeron analistas de Morgan
Stanley.
Esto ya se vio en Estados Unidos, donde varios fondos
preferenciales han estado manejando sólo deuda del
Gobierno desde fines de 2015, antes de la entrada en vigencia
el 14 de octubre de nuevas regulaciones a la industria, que
gestiona 2,7 billones de dólares.
Los fondos que son sólo de deuda del Gobierno están exentas
de algunas cláusulas, incluidos precios flotantes por papel y
aranceles impuestos en momentos de volatilidad en el
mercado.
La reducida demanda de los fondos preferenciales en Estados
Unidos por papeles comerciales y certificados de depósito
emitidos por los bancos ha llevado al referencial en los costos
de endeudamiento intercambiaros a su cota más alta en más
de siete años.
Los analistas de Morgan Stanley, Mikhail Levin y Jesper Rooth,
dijeron en un reporte que los fondos de dinero europeos
podrían responder de forma similar a sus pares
estadounidenses.
"La iniciativa de reformas de la UE probablemente impacte a
los mercados monetarios a nivel global, en la medida que sea
implementada en los próximos años", escribieron Levin y
Rooth.
El mercado de fondos de dinero europeo es casi un tercio más
pequeño que el de Estados Unidos. Mueve cerca de 1 billón
de euros, y la mayoría de los activos están denominados en
dólares y libras esterlinas, escribieron.
"Cualquier movimiento podría verse más exacerbado por la
mengua constante de la base de compradores del papel
financiero de corto plazo", dijeron los analistas respecto a una
posible conversión de algunos fondos preferenciales
europeos a fondos que sólo tengan deuda del Gobierno.
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Mundo
7. Brasil, pese a todos sus males, es
la estrella de los mercados este
año
WSJ Americas
El índice MSCI Brasil acumula un alza de 60%
desde enero, a la cabeza de 165 indicadores de
países que monitorea la firma MSCI Inc.
Brasil está inmerso en un amplio escándalo político, sus
legisladores tratan de destituir a la presidenta Dilma Rousseff
y es el epicentro del virus del zika.
Pese a todo, cuando Rio de Janeiro se prepara para dar inicio
a unos Juegos Olímpicos que están plagados de problemas
logísticos, los mercados brasileños han sido el mejor lugar del
mundo para hacer dinero este año.
El índice MSCI Brasil acumula un alza de 60% desde enero, a
la cabeza de 165 indicadores de países que monitorea la firma
MSCI Inc. El índice global diversificado de bonos de mercados
emergentes de J.P. Morgan para Brasil registra un retorno
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de 24%, el tercer mejor desempeño entre 66 países, en tanto
que los bonos de las empresas brasileñas han mejorado su
precio 22%.
El real, que en los últimos años se había desplomado frente al
dólar, ha repuntado 24% en 2016.
Brasil es, en otras palabras, la estrella de un sector que ha
descollado este año, echando por tierra las predicciones de
los analistas que apuntaban a que los declives de los
mercados emergentes de los últimos años se acentuarían.
Un entorno financiero marcado por tasas de interés bajas y
negativas ha hecho que muchos inversionistas dirijan sus
fondos hacia los países en desarrollo que ofrecen
rendimientos más altos. Los ingresos de fondos a los bonos
de los mercados emergentes alcanzaron un máximo histórico
de US$14.100 millones en julio, según la proveedora de datos
EPFR Global.
Los riesgos que enfrenta Brasil son significativos. La economía
está en recesión y la situación política es volátil. La
investigación de un gigantesco escándalo de corrupción sobre
presuntos sobornos en la estatal Petróleo Brasileiro S.A., o
Petrobras, sigue su marcha. La empresa ha dicho que coopera
con las autoridades.
Algunos inversionistas señalan que la economía ya tocó fondo
y se empieza a recuperar. La producción industrial se está
expandiendo a su ritmo más rápido en tres años, mientras
que el país registra su mayor superávit comercial en lo que va
del año desde 1992.
“Las cosas se han empezado a enderezar en Brasil”, afirma
Sean Newman, gestor sénior de portafolio de Invesco, quien
empezó a reforzar su posición en bonos brasileños a inicios
de este año. “La economía ha tocado fondo”.
Otros inversionistas apuestan a que Michel Temer, quien a
raíz del juicio contra Rousseff asumió la presidencia hasta la
elección de 2018, seguirá políticas favorables para las
empresas que podrían contribuir a que la economía vuelva a
crecer. El mandatario ha propuesto, por ejemplo, una
enmienda constitucional para limitar el gasto público por
hasta 20 años con el fin de controlar la deuda fiscal.
Estos inversionistas esperan que Temer siga una trayectoria
parecida a la del nuevo presidente argentino, Mauricio Macri,
quien resolvió una disputa de larga data con los tenedores de
deuda incumplida del país y eliminó las barreras a la inversión
extranjera en la bolsa.
No obstante, los avances generan ansiedad entre los
inversionistas puesto que no han sido acompañados por la
clase de reformas políticas o repuntes económicos que
muchos de ellos consideran como una condición para invertir
a largo plazo en estos países.
Algunos temen que las recientes ganancias sean el preludio
de una brusca caída en caso de que se produzca un shock del
mercado o un alza sostenida de las tasas de interés, lo que
reanudaría las preocupaciones sobre el acceso de los países y
sus compañías a los mercados globales de bonos a tasas
bajas.
Ahora que el Reino Unido votó a favor de salir de la Unión
Europea y los políticos de EE.UU. atacan los acuerdos de libre
comercio, algunos inversionistas dicen que es más fácil hallar
líderes partidarios del libre mercado en los países en
desarrollo. “Mientras buena parte del mundo desarrollado se
mueve hacia el populismo, América Latina se dirige hacia el
centro”, dice Cullen Thompson, cofundador y director de
inversión de Bienville Capital, que gestiona activos por
US$1.200 millones. Las principales tenencias de la firma están
en Brasil y Argentina.
Los escépticos, no obstante, indican que las alzas de los
mercados brasileños tienen más que ver con esperanzas que
con signos concretos de un repunte sostenido. Se prevé que
la economía se contraiga por segundo año consecutivo. La
cartera morosa de los bancos está en aumento, mientras que
la inflación sigue por encima de 8%.
El proceso de destitución de Rousseff sigue su curso y el nivel
de aprobación de Temer es bajo. El actual presidente también
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se ha visto involucrado en la investigación de Petrobras y
Rousseff lo ha acusado de tratar de lanzar un golpe de estado
en su contra. Temer niega las acusaciones.
Joe Gubler, gestor de portafolio de Causeway Emerging
Markets Fund, que administra US$3.000 millones en activos,
no cree que el alza de los mercados brasileños sea duradera
y su posición en acciones brasileñas es inferior a la
recomendada por los índices de referencia. “El panorama
macroeconómico de Brasil no tiene nada de bonito”, afirma.
“El alza actual tiene más que ver con la esperanza de que
habrá reformas”.
Muchas empresas brasileñas figuran entre las más
endeudadas de los países emergentes y los analistas dicen
que su capacidad para refinanciar esa deuda está muy ligada
a los volátiles precios del petróleo y otras materias primas.
Puesto que Brasil representa 7,5% del índice de mercados
emergentes de MSCI, cualquier inversionista con posiciones
en activos brasileños menores a las recomendadas tendrá
dificultades para mantener retornos parecidos a los del resto
de los fondos similares. La tasa de interés de referencia de
14,25%, una de las más altas de las economías en desarrollo,
también es un imán para los inversionistas sedientos de
mayores retornos.
“Todos tenían una opinión negativa de Brasil. Era lo que
aparecía en las noticias y [de lo que se hablaba] en la calle”,
señala Verena Wachnitz, gestora de cartera en Londres del
fondo de renta variable latinoamericana de T. Rowe Price,
que administra US$600 millones. “Pero ese resultó ser el
momento adecuado para comprar”.
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8. Medidas impositivas en América
Latina son última amenaza para
cuentas en bancos suizos
cuyos gobiernos intentan recuperar miles de millones de
dólares en impuestos pendientes, empuje a clientes de alto
patrimonio a retirar dinero de sus cuentas bancarias en el país
europeo.
Para los bancos, que se recuperan de la retirada de decenas
de miles de millones de dólares de clientes europeos y
estadounidenses por medidas contra la evasión fiscal tras la
crisis financiera, las nuevas salidas llegarían en momentos en
que el país encara un debilitamiento del secreto bancario.
El secreto bancario en suiza ayudó por décadas a los clientes
más ricos del mundo a mantener el efectivo resguardado de
los recaudadores de impuestos. El panorama cambió en los
últimos años cuando agencias estadounidenses y europeas
les ofrecieron la posibilidad de declarar cuentas "offshore",
abonar penalidades y ajustar sus impuestos.
Ahora los gobiernos en algunos países emergentes sobre los
cuales los bancos suizos están depositando sus esperanzas de
crecimiento también están persiguiendo a los deudores.
Brasil, Argentina y México ven ese tipo de programas de
"regularización", que no se enfocan sólo en activos en bancos
suizos, como una vía para capturar ingresos muy necesitados.
"Después de algunos años de salidas brutas de Europa, ahora
cuando termina tenemos el próximo asunto que se extenderá
probablemente no sólo durante algunos meses sino por el
próximo año o dos", dijo Andreas Brun, analista de bancos en
Mirabaud.
Algunos clientes retiran dinero de sus cuentas para pagar
impuestos y penalidades, mientras otros que deciden no
participar en los programas de amnistía mueven sus cuentas.
Las retiradas harán más difícil para los administradores de
patrimonio suizos hacer crecer su cartera de activos y son un
desafío más para los bancos que ya enfrentan tasas de interés
históricamente bajas, mercados financieros turbulentos,
bajos precios de las materias primas y cautela de los
inversores.
Reuters
El secreto bancario en suiza ayudó por décadas a
los clientes más ricos del mundo a mantener el
efectivo resguardado de los recaudadores de
impuestos.
LONDRES (Reuters) - Los bancos privados en Suiza temen que
la necesidad de efectivo de algunos países de América Latina,
Se espera que las salidas de capital de clientes de América
Latina sean más pequeñas que las salidas de clientes de
Europa, que siempre ha sido un mercado más grande para los
bancos suizos.
Sin embargo, América Latina ha estado creciendo para ellos y
Boston Consulting Group estima que para 2020 el 14 por
ciento de la riqueza "offshore" registrada en Suiza provendrá
de la región, comparado con el 33 por ciento de Europa
occidental.
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Los activos gestionados "offshore", y no en los mercados
nativos de los clientes, pueden ser más lucrativos.
A pesar de la amenaza de las retiradas sudamericanas, los tres
mayores bancos privados suizos -UBS, Credit Suisse y Julius
Baer- buscan capturar globalmente este año más activos que
los que pierden.
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tercerización estadounidense con operaciones en China,
según fuentes. La transacción valora la compañía en
alrededor de US$1.000 millones. El sector de tercerización
de servicios empresariales ha sido dominado por India y
Filipinas, que cuentan con más trabajadores que hablan
inglés, pero China podría ser un destino importante a
medida que más interacciones con clientes migran al correo
electrónico y las redes sociales.
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9. Breves internacionales
WSJ Américas
 El Banco de Inglaterra redujo su tasa de interés de referencia
en 25 puntos base a 0,25%, el nivel más bajo en sus 322 años
de historia, e indicó que prevé hacer otro recorte en los
próximos meses. Como parte de un paquete de estímulo
para contrarrestar el impacto de la decisión del Reino Unido
de separarse de la Unión Europea el banco central también
revivió un programa de compra de bonos soberanos
británicos, anunció que comenzará a adquirir deuda
corporativa y lanzó un programa de créditos ultrabaratos a
cuatro años para los bancos.
 Londres ya no es la ciudad más cara del mundo para vivir y
trabajar, tras caer al tercer lugar, detrás de Nueva York y
Hong Kong, después de dos años y medio en la cima, según
la agencia inmobiliaria Savills. El abaratamiento de la capital
inglesa se debió a la devaluación de la libra esterlina y el
enfriamiento de su mercado de bienes raíces, tendencias
que se aceleraron luego del referendo sobre el brexit.
 Chevron CVX -0.39 % venderá operaciones en Asia por hasta
US$5.000 millones, comenzando este mes con activos
marítimos en China, según fuentes. La petrolera
estadounidense busca levantar hasta US$10.000 millones a
nivel mundial, como parte de un plan más amplio para
recortar costos y adaptarse a un entorno de menores
precios del crudo. Otras operaciones que están a la venta
incluyen activos geotérmicos en Indonesia y yacimientos de
gas natural en Tailandia.
 Goldman Sachs GS 2.34 % indicó que no está seguro de que
pueda vender US$7.000 millones en inversiones de private
equity y fondos de cobertura hasta julio de 2017, el plazo
fijado por los reguladores, según un documento presentado
a la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. La firma de Wall
Street debe adecuarse a la “Regla Volcker”, que restringe las
inversiones riesgosas de los bancos. Según una fuente, el
banco de inversión espera cierta flexibilidad de los
reguladores.
 Carlyle, firma estadounidense de private equity, acordó la
compra de 70% de VXI Global Solutions, empresa de
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10. Índices, monedas y futuros
WSJ Américas
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