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Red Econolatin
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Expertos Económicos de Universidades Latinoamericanas
Elaborado por:
PERÚ
Abril-Junio
2016
David Tuesta
Investigador Asociado
Centro para la Competitividad y el Desarrollo
Universidad San Martín de Porres
1. SITUACIÓN ECONÓMICA
ACTIVIDAD ECONÓMICA
Las cifras de actividad económica indican un crecimiento interanual de 4,4%
en el primer trimestre de 2016. El resultado muestra una mejora relativa
respecto a la desaceleración observada durante el año pasado. La
recuperación de este trimestre recoge un mayor incremento en el consumo
privado en 3,6%, una variación de 11,3% del consumo público, y un
32,4%de incremento en la inversión pública. De la misma manera, el
componente de exportaciones continúa mostrándose con un consistente
dinamismo, creciendo este trimestre en 7,8%.
Haciendo una aproximación sectorial, se aprecia que el peso del crecimiento
en el trimestre se ha concentrado en la recuperación de los sectores
extractivos. En efecto, en esta oportunidad es la minería la que toma el
protagonismo, observándose una expansión de 15,7%, respondiendo en
gran medida a la ampliación y maduración de inversiones. Los sectores de
agricultura y minería, por su parte, crecieron a menor ritmo, con una
expansión de 1,6% y 1,8% respectivamente. Los sectores manufactureros y
terciarios, continúan, sin embargo, desacelerándose. La manufactura en
este trimestre cae en 3,0%, que acentúa los resultados negativos ya
apreciados durante el año anterior. Mientras tanto, los sectores de
construcción y comercio, crecen a penas en 2,1% y 2,8%. El sector de
servicios, por su parte se mantiene creciendo en torno al 4,0%.
Los recientes datos de abril, nos anticipan algunas tendencias para los
siguientes meses. De acuerdo al INEI, el crecimiento interanual de abril fue
de 2,5%, donde destaca fundamentalmente el fuerte crecimiento de la
minería en 22,8%. También muestran resultados en azul el sector
agropecuario en 2,7%, la construcción en 1,4%, el comercio en 3,1% y el
sector de servicios en 4,2%. Sin embargo, el principal aspecto saltante de
los resultados de ese mes ha sido la fuerte caída del sector manufacturero,
que se contrae en 13,8%, lo cual es síntoma de la fragilidad que sigue
presentando la demanda interna.
EMPLEO
Las tasas de desempleo continúan reflejando una situación gradualmente
más deteriorada, de acuerdo a las recientes cifras al cierre de mayo
publicadas por el Instituto Nacional de Estadísticas. Así, la tasa de paro (o
tasa de desempleo) para el promedio móvil marzo-abril-mayo, se ubica en
7,1%, la misma que es superior al 7,0% del promedio móvil se similar
período del año anterior. Teniendo en cuenta el comportamiento cíclico que
registran estos datos, una mejor manera de apreciar los cambios de
tendencia es comparando la variación entre los promedios de los últimos 12
meses. En este caso, se ve que la tasa de paro anualizada ha sido de 6,5%,
que es mayor al 6,1% del período previo.
Este deterioro continuado, refleja la debilidad de la demanda doméstica que
traslada el impacto de los problemas en el sector productivo hacia el
mercado laboral. Mencionábamos en la sección previa los malos resultados
en el sector manufacturero, que registran tasas muy negativas. De la
misma manera se observa claramente la ralentización en el comportamiento
de los sectores de comercio, servicios y construcción. De no observarse una
recuperación en la confianza de los agentes económicos, es de esperar que
el mercado laboral se presente complicado en los próximos meses.
POLITICA MONETARIA E INFLACION
Al mes de junio, el Banco Central de Reserva se ha mantenido interviniendo
activamente en su ámbito de decisiones de política monetario, teniendo en
cuenta el complejo escenario, donde interactúan el bajo dinamismo la
economía doméstica, los efectos del Fenómeno del Niño moderado, el
contexto político y un contexto financiero complejo. Es así que luego del
incremento de diciembre del 2015, que colocó el tipo de interés referencia
(tasa de referencia) en 3,75%, el Banco Central realizó incrementos
consecutivos en enero y febrero, llevando el tipo de interés a 4,25%. Ya
luego, desde el mes de marzo hasta su última reunión de primeros días de
junio, han decidido dejarla sin movimiento.
El Banco Central manifiesta que sus decisiones vienen tomando en
consideración el hecho que el contexto internacional no muestra señales
claras de recuperación sostenida, además de la debilidad observada en
grandes economías emergentes. Así mismo, se menciona que la inflación
luego de haberse visto impactada por efectos temporales del lado de la
oferta y cambiario, empieza ya a ceder, encontrándose en proceso de
aproximación gradual al rango meta.
2. PERSPECTIVAS ECONOMICAS
La economía presenta un panorama decisivo. En primer lugar, habrá que
ver como se recompone la situación con el nuevo gobierno recientemente
elegido que asumirá funciones el 28 de julio, luego de una campaña
electoral muy disputada que generó volatilidades en los mercados de corto
plazo. En segundo lugar, tenemos el escenario financiero donde eventuales
sucesos negativos en China, Europa y Estados Unidos, traerá situaciones de
“stress” sobre una economía como la peruana que es altamente dolarizada.
El 2016 puede verse favorecido por la recuperación que se espera en los
sectores extractivos, así como por el programa de impulso a la demanda
que realizará el nuevo gobierno y que el mercado anticipa. Claro está que
habrá que observar la efectividad que tendrá el mismo tanto en la
implementación como en el traslado de expectativas positivas a los agentes
económicos para que se decidan a realizar inversiones productivas. Dicho
esto, se espera que la economía crezca por encima del 3,0% en el 2016,
aunque con muchas dificultades que podrían hacer variar a este número.
3· SITUACION POLITICA
Luego de terminadas las dos vueltas del proceso electoral para elegir al
presidente de la República para el período 2016-2021, terminó saliendo
elegido por una diferencia de apenas
0,2% Pedro Pablo Kuczynski,
conocido como PPK, del partido Peruanos por el Kambio, quien se impuso a
Keiko Fujimori. El partido ganador tiene una composición de personas
provenientes del mundo financiero y del ejercicio de gobiernos regionales,
por lo que es de esperarse un gobierno de centro-derecha. Entre sus
principales propuestas en el plano económico está el impulsar los procesos
para las inversiones en infraestructuras, dar incentivos y facilidades de
amnistía tributaria para incorporar a personas y empresas al sector formal,
desburocratizar al Estado, así como incentivar a la demanda mediante la
reducción del impuesto al valor agregado, o IGV como se le conoce en el
Perú, condicionado a que las cuentas fiscales no se deterioren.
El problema fundamental que enfrentará el gobierno de PPK es su escasa
representatividad en el Congreso peruano (el cual es unicameral) donde de
un total de 130 congresistas, sólo cuentan con 18. Esto contrasta con la
mayoría de 73 congresista con los que cuenta el partido de Fuerza Popular
de Keiko Fujimori. En este escenario, muchas de las medidas y propuestas
que se quieran aprobar requerirá la colaboración de esta gran mayoría
parlamentaria. Queda por ver en los siguientes meses, como se tienden los
puentes colaborativos entre estos partidos políticos para lograr conseguir la
gobernabilidad que el país necesita en tiempos muy complejos.