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Guatemala, 1 de junio, 2016
económicas
Reporte diario de noticias
Departamento de Análisis Macroprudencial
y Estándares de Supervisión
Titulares
Centroamérica
1. Bosques representan 2.04% del PIB en
Costa Rica
Según el informe, la mayoría de los elementos utilizados para la
actividad productiva se encuentran en el uso de la madera.
Estados Unidos
2. La Fed nada contra la corriente global de
unas tasas de interés más bajas
Han sido pocas las veces en que el banco central más importante
y poderoso del mundo ha estado tan aislado.
3. La Fed constata una ligera subida de la
presión inflacionista en la mayoría de EEUU
El informe macroeconómico del banco central estadounidense
conocido como Libro Beige ha recogido un ligero repunte de las
presiones inflacionistas en la mayoría del país.
Europa
4. El BCE esperará a ver los efectos de las
medidas no convencionales
El Banco Central Europeo (BCE) esperará a ver los efectos de las
medidas no convencionales que va a aplicar y publicará el jueves
sus nuevas proyecciones macroeconómicas, de crecimiento e
inflación.
5. La OCDE advierte de una depreciación del
10 % de la libra en caso de "Brexit"
en los mercados financieros si los británicos votaran en junio por
la salida de su país ("Brexit") de la Unión Europea (UE),
empezando por una depreciación de la libra del 10 %.
Mundo
6. Gobiernos deben impulsar gasto para
evitar "trampa de bajo crecimiento": OCDE
Estancada en una "trampa de bajo crecimiento", la economía
mundial crecerá en el 2016 a su ritmo más lento desde la crisis
financiera por segundo año consecutivo, según las previsiones
difundidas el miércoles por la OCDE, que instó a los gobiernos a
impulsar el gasto.
7. Los grandes bancos pierden su ambición
global
Hace 18 años, Sanford Weill anunció el comienzo de una nueva
era de la banca.
8. Países del Golfo Pérsico en la OPEP buscan
revivir acuerdo global de producción de
crudo
Los países del Golfo Pérsico miembros de la OPEP, entre ellos
Arabia Saudita, buscan retomar la idea de una acción
coordinada en torno a la producción de petróleo cuando el grupo
se reúna el jueves, considerando el establecimiento de un nuevo
límite para el bombeo, dijeron fuentes del cártel.
9. Breves internacionales
10. Índices, monedas y futuros
La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico
(OCDE) advirtió hoy del impacto que causaría inmediatamente
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Centroamérica
1. Bosques representan 2.04% del
PIB en Costa Rica
"El estudio no solo indica cuánto pesa el uso de los bosques,
sino que exige las estadísticas sobre el agua y la energía",
agregó. El estudio fue elaborado por el Banco Central con el
apoyo de la iniciativa Waves (Wealth Accounting and
Valuation of Ecosyste Services) y liderada por el Banco
Mundial. Para ello, el Central usó el Sistema de Contabilidad
Ambiental y Económica Integrada, que es el estándar
estadístico internacional oficializado en 2012.
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La Prensa Libre Costa Rica
Según el informe, la mayoría de los elementos
utilizados para la actividad productiva se
encuentran en el uso de la madera.
Los resultados fueron dados a conocer por el estudio
"Cuentas Ambientales de Costa Rica" elaborado por el Banco
Central de Costa Rica (BCCR) y el Ministerio de Ambiente y
Energía (Minae). De acuerdo con el estudio, el indicador no
midió el valor de los servicios ecosistémicos, como la
regulación hídrica o el secuestro del carbono o la belleza
escénica para el turismo.
Además, se presentó un aumento en la cobertura boscosa de
96.140 hectáreas entre 2011 y 2013. Henry Vargas, director
de la división económica del Banco Central, dijo que la cuenta
de los bosques incluye oferta y uso en términos monetarios
entre el 2011 y 2013, así como la cuenta de activos físicos
como la tierra, el bosque, la madera y el carbono.
Estudio buscó medir las cuentas ambientales, hídricas y de
energía. Vargas manifestó que la producción de los bosques
en cuanto a la actividad económica es relativamente baja. "Su
peso de la economía es relativamente bajo, se podría ayudar
con un recurso que promueva un incremento en las
actividades forestales", agregó.
Las autoridades señalaron que este estudio viene a hacer
justicia a elementos de la economía que había en la oscuridad
a lo largo de los últimos años. También agregaron que los
resultados reflejan la realidad que tiene Costa Rica en cuanto
a recursos hídricos y forestales.
Edgar Gutiérrez, ministro de Ambiente y Energía, detalló que
los datos muestran esfuerzos de las autoridades brindan para
que el país mantenga su condición verde en lo forestal y el
recurso hídrico efectivo para su consumo.
Estados Unidos
2. La Fed nada contra la corriente
global de unas tasas de interés
más bajas
Reuters
Han sido pocas las veces en que el banco central
más importante y poderoso del mundo ha estado
tan aislado.
LONDRES (Reuters) - Mientras la Reserva Federal de Estados
Unidos prepara el terreno para otra subida de las tasas de
interés, la mayor parte de sus homólogos se está moviendo
en la dirección contraria. Y la divergencia se está ampliando.
No menos de 53 bancos centrales han aplicado medidas de
alivio en sus políticas monetarias desde el comienzo del año
pasado, casi todos por medio de una bajada de tasas. De
hecho, el ritmo se está acelerando en casi todas partes,
incluso aunque la Fed se esté acercando a su segunda alza en
el ciclo.
Esta situación presenta varias dudas. Si la recuperación global
tiene raíces tan firmes, ¿por qué están recortando las tasas
tantos bancos centrales? ¿Puede aguantar la economía global
una subida de tipos en Estados Unidos y, quizás, un posterior
fortalecimiento del dólar? ¿Se verá obligada -otra vez- la Fed
a ralentizar el ritmo de su endurecimiento monetario o,
incluso, abandonarlo del todo? "No puedo recordar una
situación en la que hayamos visto algo así antes", dijo Torsten
Slok, economista jefe internacional del Deutsche Bank en
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Nueva York y ex economista del Fondo Monetario
Internacional. "Cuando estaba en el FMI había solo un ciclo
global. A fines de los 90 y principios de la década del 2000
habría sido imposible imaginar el tipo de separación que
tenemos hoy", dijo.
3. La Fed constata una ligera subida
de la presión inflacionista en la
mayoría de EEUU
La divergencia puede hacer subir los costos de las empresas y
los flujos comerciales, generar movimientos exagerados en el
tipo de cambio y destacar las vulnerabilidades del sistema
financiero global, provocando dudas sobre si el mundo puede
soportar unos costos de préstamos en Estados Unidos y un
dólar relativamente más altos.
Expansión.com
Las fuerzas deflacionarias derivadas del hundimiento del
precio del petróleo hasta los 50 dólares desde los 115 dólares
de la segunda mitad de 2014 reactivaron la acción en los
bancos centrales a principios del año pasado. Un total de 14
aliviaron su política en enero de 2015, 11 en febrero y 12 en
marzo. El banco central de Dinamarca rebajó las tasas cuatro
veces en otras tantas semanas. El número de bajadas
mensuales de los tipos de interés se redujo según avanzaba
el año, alcanzando un mínimo de tres en agosto y otras tantas
en octubre, antes de que la Fed subiera las tasas en diciembre
por vez primera en una década.
Pero incluso aunque el crudo rebotó un 75 por ciento desde
sus mínimos de varios años, el ritmo del alivio monetario está
mejorando. Doce bancos centrales aliviaron su política en
marzo de este año, 10 en abril y 11 en mayo. De hecho, 11
entidades comenzaron ciclos de relajamiento después de que
la Fed incrementó su tasa en diciembre.
En un nivel, la divergencia sugiere que la economía
estadounidense presenta más fortaleza que el resto del
mundo. La economía de Estados Unidos es relativamente
cerrada, dependiendo menos del comercio que otros. Las
importaciones y exportaciones no suponen más del 15 por
ciento del crecimiento del país, una proporción que es más
del doble en la mayoría de las principales economías
desarrolladas y emergentes.
No obstante, la Fed ya se resistió a un alza de tasas tanto
antes como después de su decisión de diciembre,
precisamente por el temor a los efectos secundarios globales.
Los mercados financieros y las economías emergentes son los
principales focos de preocupación. Ambos son
potencialmente vulnerables a la subida del dólar y al alza de
los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, lo
que podría producirse tras un alza de tasas.
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El informe macroeconómico del banco central
estadounidense conocido como Libro Beige ha
recogido un ligero repunte de las presiones
inflacionistas en la mayoría del país.
La inflación comienza a despertar en la mayor economía del
mundo. Así lo ha constatado el Libro Beige de la Reserva
Federal, la compilación de referencias macroeconómicas que
el banco central estadounidense toma como referencia en las
reuniones de política monetaria. El informe señala que "las
presiones sobre los precios aumentaron ligeramente en la
mayoría de distritos" en las últimas semanas. El repunte de la
inflación puede motivar a la institución monetaria a volver a
subir los tipos de interés en el próximo encuentro que se
celebrará los próximos 14 y 15 de junio.
La inflación en EEUU se situó en abril en el 1,1%, lejos del
objetivo marcado por la institución situado en el 2%. El Libro
Beige añade que el empleo y los salarios han aumentado
modestamente, unido a un modesto generalizado en los 12
distritos que monitoriza el banco central. Además, ha
apuntado el crecimiento del gasto del consumidor en muchos
de los distritos.
El dossier económico destaca a su vez "la solidez del mercado
laboral", otra de las variables que la Fed tiene en cuenta a la
hora de establecer su política monetaria junto a la estabilidad
de los precios. No obstante, pese a la recuperación del precio
del crudo en las últimas semanas, el banco central ha
constatado que el sector energético continúa débil.
Numerosos miembros del banco central que lidera Janet
Yellen han ido advirtiendo a los mercados a lo largo de todo
mayo sobre la inminencia de una nueva subida de tipos y
muchos advierten de que ese ajuste llegará en este mismo
junio.
Las expectativas de que la inflación repunte en los próximos
meses se unen a los últimos datos macroeconómicos de
EEUU, que apuntan a una recuperación tras la desaceleración
experimentada en el primer trimestre, para reforzar las
expectativas del nuevo incremento de las tasas.
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La Reserva Federal elevó los tipos de interés en diciembre del
año pasado por primera vez desde 2008 hasta entre el 0,25%
y el 0,5%. El movimiento, que fue la primera vez que el banco
central subía el precio del dinero en casi una década, fue la
certificación de que EEUU dejaba atrás su peor periodo
económico desde la Gran Depresión.
los bancos comerciales prestan a la economía real. La entidad
monetaria europea podría publicar mañana la fecha concreta
del inicio de estas dos medidas no convencionales de política
monetaria. El mercado ya se ha preparado para tener al BCE
como un gran inversor y los precios de la deuda corporativa
han subido y las rentabilidades han caído.
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Además, desde que el BCE anunció que iba a comprar deuda
corporativa, muchas empresas solventes han emitido deuda,
un 50 % más que en el mismo periodo del año pasado. El BCE
compró desde marzo de 2015 durante un año deuda pública
y privada, sobre todo deuda soberana, por un valor de 60.000
millones de euros al mes. Desde abril de este año, el volumen
de las compras, que se prolongarán como mínimo hasta
marzo de 2017, es de 80.000 millones de euros mensuales.
Algunos expertos consideran que el programa de compra de
deuda corporativa del BCE reduce a corto plazo los costes de
refinanciación de las empresas, pero a medio y largo plazo
puede generar vaivenes en los precios.
Europa
4. El BCE esperará a ver los efectos
de las medidas no convencionales
EFE
El Banco Central Europeo (BCE) esperará a ver los
efectos de las medidas no convencionales que va
a aplicar y publicará el jueves sus nuevas
proyecciones macroeconómicas, de crecimiento
e inflación.
Fráncfort (Alemania), 1 jun (EFE).- El consejo de gobierno del
BCE se reúne mañana en Viena para debatir la política
monetaria de la zona del euro pues tradicionalmente celebra
su reunión de política monetaria una o dos veces al año fuera
de su sede central de Fráncfort.
Los analistas y los mercados prevén que el BCE mantendrá un
tono moderado y dejará la puerta abierta a más estímulos
monetarios a finales de año en caso de que sea necesario para
evitar la deflación. La tasa de inflación interanual en la zona
del euro se situó en el -0,1 % en mayo, frente al -0,2 %
registrado en abril. Asimismo la tasa de inflación subyacente,
que descuenta los elementos más volátiles como la energía y
los alimentos, subió en mayo una décima al 0,8 % respecto a
abril.
El consejo de gobierno del BCE discutirá en Viena si vuelve a
aceptar la deuda griega como garantía en sus operaciones de
refinanciación. Hasta ahora los bancos griegos se han
refinanciado mediante la provisión de liquidez de
emergencia, que piden al Banco de Grecia y es mucho más
cara que la del Banco Central Europeo. Pero si el BCE acepta
la deuda griega como garantía en sus operaciones, se
reduciría la demanda de liquidez de emergencia de los bancos
griegos en 10.000 millones de euros, según cifras del analista
de Commerzbank Michael Schubert.
Asimismo el BCE publicará en Viena sus nuevas proyecciones
macroeconómicas en las que podría ser algo más optimistas
respecto a los precios por la reciente subida del petróleo de
lo que fue en marzo, cuando previó para este año una tasa de
inflación del 0,1 % y un crecimiento del 1,4 % en la zona del
euro. El BCE pronosticó para el 2017 una inflación del 1,3 % y
un crecimiento del 1,7 % y para el 2018 del 1,6 y del 1,8 %
respectivamente. Los expertos del banco UniCredit prevén un
pequeño incremento de la proyección de inflación y
crecimiento para el 2016 y el 2017 y que se mantengan las de
2018.
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El analista de Commerzbank Christoph Weil considera que
estas cifras no cambian las perspectivas generales de inflación
para este año y descarta un repunte sostenido de la inflación,
por lo que prevé que el BCE aplicará más estímulos
monetarios a finales de año. El BCE va a comenzar a comprar
en junio deuda corporativa y también a inyectar liquidez a
cuatro años a un tipo de interés del 0 % o, incluso, menor si
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5. La OCDE advierte de una
depreciación del 10 % de la libra
en caso de "Brexit"
La economista jefe de la OCDE, Catherine Mann, recordó los
datos de un estudio previo sobre el "Brexit" a medio y largo
plazo, y así señaló que la economía británica perdería en el
horizonte de 2018 entre un 1,25 % y un 1,5 % del producto
interior bruto (PIB) respecto a su nivel de referencia, y que un
punto se debería a los choques financieros.
Reuters
La Organización para la Cooperación y el
Desarrollo Económico (OCDE) advirtió hoy del
impacto que causaría inmediatamente en los
mercados financieros si los británicos votaran en
junio por la salida de su país ("Brexit") de la Unión
Europea (UE), empezando por una depreciación
de la libra del 10 %.
París, 1 jun (EFE).- En su informe semestral de Perspectivas, la
OCDE dedicó un apartado a los choques que causaría el
"Brexit" y señaló que acarrearía "un nuevo movimiento brutal
de depreciación" de la libra, que tendría un doble efecto
paradójico de atenuar otros golpes negativos para la
economía británica, pero acentuaría las dificultades en otros
países, sobre todo europeos.
Según sus cálculos, la depreciación sería del 10 % respecto al
dólar desde mediados de año, una situación que se moderaría
con el paso del tiempo, de forma que en 2017 el euro estaría
un 6 % por encima del nivel de referencia de la libra, y un 4 %
en 2018.
Más allá de la modificación de los tipos de cambio y sus
implicaciones directas en los intercambios comercial, la salida
del Reino Unido podría reforzar la incertidumbre sobre el
futuro de la UE y del mercado único, lo que causaría "un
deterioro de las condiciones financieras en otros países
europeos".
La OCDE establece tres grupos de países, en función de su
grado de afección, y los más expuestos serían Irlanda,
Luxemburgo y Holanda dentro de la UE, a los que añade Suiza
y Noruega, que están "fuertemente expuestos".
El segundo grupo lo forman Alemania, Austria, Bélgica,
Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Grecia y Suecia,
"moderadamente expuestos" a la vista de los criterios
analizados: las exportaciones al Reino Unido, las inversiones
directas y las carteras existentes en ese país y la intensidad de
las búsquedas en internet relativas al "Brexit" entre febrero y
mayo de este año. El tercero lo integran Estonia, Italia,
Hungría, Polonia, Portugal, Eslovaquia, República Checa y
Eslovenia, "menos expuestos".
En paralelo, los países "fuertemente expuestos" verían su PIB
amputado en casi un 1,2 % en 2018, los "moderadamente
expuestos" en algo más del 1 % y los "poco expuestos" en un
1 %. A más largo plazo, la OCDE calcula que el "Brexit" haría
perder al Reino Unido cinco puntos de PIB en 2030. EFE.
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Mundo
6. Gobiernos deben impulsar gasto
para evitar "trampa de bajo
crecimiento": OCDE
Reuters
Estancada en una "trampa de bajo crecimiento",
la economía mundial crecerá en el 2016 a su
ritmo más lento desde la crisis financiera por
segundo año consecutivo, según las previsiones
difundidas el miércoles por la OCDE, que instó a
los gobiernos a impulsar el gasto.
PARÍS (Reuters) - Con unas empresas reticentes a la hora de
invertir y los consumidores cautelosos sobre el gasto, la
economía mundial crecerá sólo un 3 por ciento este año,
estimó la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE). El dato no será mejor que el del año
pasado, que ya fue el peor desde el 2009, aunque el
crecimiento repuntará modestamente al 3,3 por ciento el año
que viene, según la previsión de la OCDE en sus perspectivas
económicas.
La expansión a esos niveles priva a los jóvenes de
oportunidades de trabajo e implica que las personas mayores
no tendrán la cobertura de salud y de jubilación que esperan,
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dijo a Reuters la economista jefe de la OCDE, Catherine Mann.
"Estamos rompiendo promesas a los jóvenes y los ancianos.
Por lo tanto los políticos tienen que actuar para sacarnos de
la trampa de bajo crecimiento", dijo Mann en una entrevista.
Dado que los países de la OCDE crecen en promedio a la mitad
de su potencial estimado, haría falta 70 años para duplicar los
estándares de vida, el doble que la tasa de hace dos décadas.
Mann advirtió en contra de depender sólo de los bancos
centrales para impulsar el regreso a unas tasas de crecimiento
más altas, y dijo que el equilibrio entre los beneficios y los
riesgos de las políticas monetarias excepcionalmente laxas
está inclinándose hacia los riesgos.
Por lo tanto, los gobiernos no deberían dudar a la hora de
destinar dinero a iniciativas que impulsen el crecimiento
como educación e infraestructuras, financiando un mayor
gasto gracias a las bajas tasas de interés en muchos países. "El
entorno de bajas tasas de interés creado por los bancos
centrales da margen fiscal para los gobiernos y estamos
diciendo que deberían usarlo", sostuvo Mann. Aunque la
OCDE no recortó sus previsiones de crecimiento mundial
respecto a la última vez cuando actualizó sus estimaciones en
febrero, dijo que las perspectivas para Estados Unidos habían
empeorado. La OCDE recortó la perspectiva de expansión de
Estados Unidos a un 1,8 por ciento desde la previsión anterior
del 2,0 por ciento, en medio de una débil demanda exterior y
una escasez de inversiones en el sector de petróleo y minería.
La OCDE reiteró la advertencia de que el Reino Unido sufriría
una fuerte ralentización en su crecimiento si los votantes
optan en un referendo por abandonar a la Unión Europea.
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7. Los grandes bancos pierden su
ambición global
WSJ Américas
Hace 18 años, Sanford Weill anunció el comienzo
de una nueva era de la banca.
El entonces presidente ejecutivo de Travelers Group Inc.
había acordado una fusión con Citicorp, el banco encabezado
por John Reed, para formar lo que llegaría a ser el primer
supermercado financiero del mundo. “Nuestra empresa será
tan diversificada y tendrá presencia en todas las áreas en que
podamos soportar” los inevitables ciclos de auge y caída de
las finanzas, proclamó Weill en abril de 1998. El nuevo
conglomerado financiero bautizado como Citigroup sigue
intacto, pero la confianza en el modelo defendido por Weill y
Reed está en declive.
Después de casi dos décadas de frenética expansión a cada
vez más países y en cada vez más negocios, los bancos
globales se baten en retirada. Para la mayoría de ellos, tratar
de ofrecer todos los servicios a todos los clientes en todo el
mundo dejó de ser una estrategia viable. Un estudio de 10
bancos globales realizado por la consultora estadounidense
McKinsey & Co. a pedido de The Wall Street Journal halló que
en 2008 aquellos estaban presentes, en promedio, en 65
países. El año pasado, esa cifra se había reducido a 55 países.
El análisis no tomó en cuenta el caso de Citigroup, que en los
últimos años ha revelado sus planes para retirarse del negocio
de banca minorista en unos 20 países, entre ellos Argentina,
Perú y otros de América Central.
El ritmo se ha acelerado. Barclays PLC anunció este año la
venta de sus negocios en África, mientras que HSBC Holdings
PLC dejará Brasil, una de las 83 plazas de todo el mundo que
abandonó desde 2011. Weill, quien dejó las riendas de
Citigroup en 2003, cree que una presencia global todavía
genera valor para los bancos. “La economía es una aldea
global y necesitamos instituciones financieras globales que la
unan”, aseveró en una entrevista. “¿Qué ocurriría si
tuviéramos un sistema de telecomunicaciones local y no
pudiéramos conectarnos? No sería muy bueno”.
Es un punto de vista que pocos comparten hoy en día. Los
analistas han llamado a dividir conglomerados como J.P.
Morgan Chase & Co. y Citigroup, y el tamaño de la banca se
ha vuelto un tema recurrente en la contienda presidencial en
Estados Unidos. Al tener que ceñirse a regulaciones más
estrictas, bancos de la talla de Citi no sólo están reduciendo
su presencia geográfica, sino también saliendo de una serie
de negocios que demandan mucho capital o generan
ganancias escuálidas y socavan el modelo que Weill ayudó a
crear.
Mientras tanto, bancos europeos como Barclays, Credit
Suisse Group AG y Deutsche Bank AG están inmersos en
procesos de reestructuración y repliegue que algunos
accionistas ya han acusado de no ser lo suficientemente
radicales. El impulso inicial para la globalización de los bancos
provino de los propios accionistas, tentados por las promesas
de retornos suculentos. Los bancos construyeron modelos
poco coherentes al calcular que podrían ahorrar dinero
ofreciendo una amplia gama de servicios. Al enfatizar la
diversificación, el modelo prometía disminuir el riesgo e
inspiraba la sensación de que sus enormes dimensiones
garantizarían la seguridad de los bancos globales.
6
“La crisis financiera echó por la borda esa teoría”, señala Fred
Cannon, director de estudios de Keefe, Bruyette & Woods, un
banco de inversión boutique especializado en empresas de
finanzas. Ahora, los inversionistas se quejan de que no
pueden entender los estados contables de estas instituciones
globales enormes y poco transparentes. Los mayores
prestamistas transfronterizos han sido catalogados por los
reguladores de “globalmente sistémicos”, una clasificación
que los obliga a provisionar miles de millones de dólares de
capital adicional.
Antes de la crisis financiera de 2008, el rendimiento del
capital promedio de las grandes entidades globales rondaba
14%. En la actualidad, la cifra se aproxima a 7%. A los
inversionistas también les preocupa que los presidentes
ejecutivos no puedan controlar empresas presentes en
múltiples países y en múltiples negocios.
George Mathewson, quien antes de la crisis financiera fue
uno de los artífices de la expansión que transformó a Royal
Bank of Scotland en uno de los mayores bancos del mundo
por activos, opina ahora que el modelo de los grandes bancos
globales diversificados debería desaparecer. “No creo en la
banca universal”, aseguró en una entrevista. “Los riesgos
culturales son demasiado grandes”. Dos años después de su
partida en 2006, RBS tuvo que ser rescatado por los
contribuyentes británicos. El gobierno sigue siendo el
accionista mayoritario y el banco se ha concentrado en el
Reino Unido y salido de la banca de inversión. La solución,
propone Mathewson, es separar las operaciones de banca de
inversión y banca minorista, lo que en esencia implica
segregar las operaciones dedicadas al tradicional negocio de
captar depósitos y hacer préstamos de las operaciones de
mayor riesgo.
Es una idea que también ha cobrado popularidad en ciertos
círculos en EE.UU. Bernie Sanders, senador y precandidato
demócrata a la presidencia, por ejemplo, fue uno de los
autores de un proyecto de ley que restauraría Glass-Steagall,
una ley promulgada durante la Gran Depresión que dividió las
actividades de banca de inversión de los negocios de crédito
comercial y de consumo. No obstante, tampoco faltan los
defensores del modelo de banca global, el más prominente
de los cuales es James Dimon, presidente ejecutivo de J.P.
Morgan Chase y durante varios años mano derecha de Weill.
carta anual que envió en abril a los accionistas. Mencionó un
“enorme efecto de red” proveniente de hacer negocios con
clientes soberanos y multinacionales que operan en esos
países.
El ejecutivo indicó que, en promedio, sólo 40% de los
negocios que J.P. Morgan realiza en un país son locales; el
resto proviene de servicios transfronterizos como asesoría y
financiamiento. Dimon reconoció, no obstante, que el banco
había terminado su relación con muchos clientes en todo el
mundo debido a las normas contra el lavado de dinero e
indicó que si la entidad comete un error, el riesgo legal es
“extraordinario”.
La diversificación de sus ingresos aumenta el rendimiento del
capital de un banco, un indicador clave de rentabilidad, pero
sólo hasta cierto punto, según un estudio del Banco de Pagos
Internacionales publicado en 2013. La investigación también
muestra que los beneficios de la diversificación se han
reducido considerablemente desde la crisis financiera.
Otro estudio encontró que los retornos en lugares muy
distantes de las sedes de los bancos han sido mediocres. En
el caso de la banca de inversión, la actividad entre regiones
sólo ha generado entre 20% y 25% de los ingresos por ventas
y corretaje de valores en los últimos 20 años, según un análisis
de Morgan Stanley y la consultora Oliver Wyman. La mayor
parte de los ingresos de los bancos globales se genera en
entre cinco y 10 grandes ciudades, añade el informe, y
procede principalmente de un puñado de grandes clientes
internacionales.
Weill no se arrepiente de haber forjado un imperio global y
subrayó que las ganancias de la empresa combinada más que
se triplicaron entre 1998 y 2003. Aun así, reconoció que
puede haber un momento en el que lo que tildó como un
“entorno regulatorio adverso” vuelva insostenible el modelo.
En cuanto al clima regulatorio que impera en Washington, se
limitó a decir que “no está mejorando”.
Volver al inicio
J.P. Morgan salió mejor parado de la crisis financiera que la
mayoría de sus rivales y desde entonces también ha
registrado mayores retornos. El mayor banco estadounidense
por activos sigue teniendo presencia en más de un centenar
de países. “La razón por la que operamos en estos países no
es sencillamente que representan mercados en los que
podemos vender nuestros productos”, escribió Dimon en la
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8. Países del Golfo Pérsico en la
OPEP buscan revivir acuerdo
global de producción de crudo
Reuters
Los países del Golfo Pérsico miembros de la OPEP,
entre ellos Arabia Saudita, buscan retomar la
idea de una acción coordinada en torno a la
producción de petróleo cuando el grupo se reúna
el jueves, considerando el establecimiento de un
nuevo límite para el bombeo, dijeron fuentes del
cártel.
VIENA (Reuters) - Irán, archirrival de Arabia Saudita y también
miembro de la OPEP, señaló que no está preparado aún para
acordar un pacto de esa naturaleza, pero varias fuentes
dentro del grupo señalaron que la atmósfera ha mejorado y
que es posible un compromiso.
Cualquier acuerdo entre Riad y Teherán sería visto como una
gran sorpresa por el mercado, que se ha acostumbrado cada
vez más en los dos últimos años a los enfrentamientos entre
los dos enemigos políticos y la ausencia de decisiones de la
OPEP.
"El Consejo de Cooperación del Golfo Pérsico está buscando
una acción coordinada durante el encuentro", dijo el
miércoles una destacada fuente de la OPEP, en referencia al
grupo que reúne al principal productor del cártel, Arabia
Saudita, y a sus aliados en el Golfo Pérsico: Qatar, Kuwait y
Emiratos Árabes Unidos.
Arabia Saudita frustró en abril los planes de congelar la
producción global de crudo que buscaban estabilizar al
mercado petrolero. Riad dijo entonces que se sumaría al
acuerdo, en el que también habría participado Rusia -que no
integra la OPEP-, sólo si Irán acordaba congelar el bombeo.
Irán ha sido el mayor obstáculo para que la Organización de
Países Exportadores de Petróleo (OPEP) alcance un acuerdo
sobre su política de bombeo en el último año, luego de que el
país elevara su oferta pese a los llamados de otros miembros
para congelar la producción.
Teherán ha declarado que se le debe permitir aumentar su
producción a los niveles previos a las sanciones
internacionales, que ya fueron removidas, impuestas por su
programa nuclear.
Y el miércoles dijo que su posición no ha cambiado y que pese
al rápido aumento de sus exportaciones es muy pronto para
sumarse a un pacto de esa magnitud, por lo que necesitaría
ser eximido, algo a lo que Arabia Saudita se opone.
"Irán apoya los esfuerzos de la OPEP para lograr la estabilidad
en el mercado con precios justos y lógicos, pero no se
comprometerá a un congelamiento de la producción", dijo el
representante de Teherán ante la OPEP, Mehdi Asali, según
citas difundidas por la agencia de noticias del Ministerio del
Petróleo iraní, SHANA.
"El asunto del racionamiento de la producción puede ser
discutido cuando el mercado se estabilice", dijo Asali. Los
funcionarios iraníes no han llegado a Viena aún.
En su reunión de diciembre del 2015, la OPEP no logró
establecer una política que incluyera un límite formal a la
producción, lo que permitió en la práctica que sus 13
miembros bombearan a voluntad en un mercado ya saturado.
Como resultado, los precios se desplomaron a 27 dólares por
barril en enero, su nivel más bajo en más de una década, pero
desde entonces han rebotado en torno a 50 dólares debido a
recortes en la oferta global.
El declive del bombeo estuvo liderado por los productores de
esquisto de Estados Unidos, muy perjudicados por los bajos
precios, pero también afectaron al suministro los incendios
forestales en Canadá, ataques militantes contra oleoductos
en Nigeria y una reducción del bombeo en Venezuela.
El miércoles, cuatro fuentes de la OPEP dijeron que es
probable que el grupo estudie establecer un nuevo límite a la
producción.
También el miércoles, el Ministro de Petróleo de Venezuela,
Eulogio del Pino, advirtió que los recortes del suministro han
impulsado los precios en los últimos meses, pero que la
sobreabundancia global podría agudizarse cuando aumente
la oferta en el mercado.
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9. Breves internacionales
WSJ Américas
 La investigación del escándalo de corrupción en Petrobras
podría prolongarse hasta el próximo año a medida que las
autoridades incluyan a más proveedores de la petrolera
brasileña de control estatal, dijo una fuente. Los fiscales de
la “Operación Lava Autos” se han enfocado principalmente
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en las empresas de construcción que trabajan con
Petrobras, pero recientemente han puesto la mira en
proveedores de ductos por presuntos sobrecargos de
US$11,1 millones entre 2009 y 2013, agregó.
 Anheuser-Busch InBev, cervecera belgo-brasileña, recibió el
visto bueno de la Comisión de Competencia de Sudáfrica
para adquirir su rival SABMiller. El acuerdo de cerca de
US$108.000 millones ahora pasará al Tribunal de
Competencia de ese país para su autorización final. Para
completar la transacción, AB InBev debe obtener la
aprobación de los reguladores de cuatro mercados. Europa
se convirtió en el primero de ellos la semana pasada, en
tanto que China y EE.UU. aún examinan la operación.
 Vivendi, grupo de medios francés, obtuvo el control de
Gameloft, firma de videojuegos del mismo país, con lo que
continúa su reincursión en este segmento. Según el
regulador bursátil de Francia, Vivendi ha acumulado 61,7%
del capital de Gameloft y controla al menos 55,6% de los
votos tras lanzar una oferta de 8 euros por acción, que valúa
Gameloft en casi 700 millones de euros. Desde octubre,
Vivendi ha comprado acciones de Gameloft así como de su
rival Ubisoft, también de Francia.
 Suzuki Motor reveló que empleó un método inapropiado en
sus pruebas de economía de combustible en 26 modelos, en
lugar de los 16 anunciados previamente. La automotriz
japonesa dijo que pruebas realizadas con un método
aprobado no mostraron una diferencia significativa en el
consumo y que los 2,14 millones vehículos afectados fueron
vendidos en Japón. Se trata de un nuevo incidente de este
tipo, tras los problemas de Volkswagen y Mitsubishi.
 Michael Dell y la firma de private equity Silver Lake pagaron
menos de lo que valía el fabricante de computadoras Dell
cuando lo compraron hace tres años por US$24.400
millones, según un fallo judicial en Delaware. El valor por
acción era de US$17,62, en lugar de los US$13,75 que
ofrecieron el fundador de Dell y su socio para retirar la
empresa de la bolsa, indicó el juez. No obstante, sólo los
accionistas que votaron en contra del acuerdo podrán
cobrar la diferencia. Representantes de Dell y Silver Lake no
quisieron comentar al respecto.
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10. Índices, monedas y futuros
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