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DIPLOMADOS COFEMER/LATIN-REG
Documento reservado para uso interno de los servidores
públicos de la COFEMER
GUÍA LECTURA 2 MÓDULO IV:
Regulación y diseño de subastas
Diplomado en Regulación Económica
Módulo IV
Lectura II
1. Una subasta es __________ cuya característica principal es __________.
a) Una asignación pública de un bien o servicio por medio de una lotería; la
información simétrica.
b) Un mecanismo de asignación entre varios demandantes y oferentes; que los
participantes conocen su disposición a pagar y la de los demás postores.
c) Mecanismo de venta o compra caracterizado por un conjunto de reglas por el
que se determina la asignación de recursos y su precio en función de las pujas
de los participantes; la presencia de información asimétrica
d) Un mecanismo de venta o compra caracterizado por reglas que determinan la
asignación de recursos a través de un concurso; la existencia de un
subastador.
Con la siguiente información responda las siguientes dos preguntas. La subasta es el
mecanismo fundamental por medio del cual el Banco Central de Bolivia (BCB) ejecuta sus
operaciones de mercado abierto (compra/venta de bonos), instrumento principal de su
política monetaria. El BCB ofrecía únicamente la posibilidad de que los participantes
entregaran sus ofertas en un sobre cerrado a la Mesa de Dinero. El formato de subasta es
de precios discriminantes, que es sólo una variante de la subasta a primer precio para un
objeto único.
2. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta?
a) Si usted valora altamente los bonos o valores de financiamiento, le convendría
pujar alto para maximizar su probabilidad de ganarlos a un precio bajo.
b) Si usted ofreciera un precio igual a la segunda máxima valoración, estaría
pujando aquel precio mínimo que le garantiza ganar los bonos o valores.
c) Si usted ganara la puja por dichos bonos, pagaría exactamente su puja.
d) Esta subasta le produce el mismo ingreso al vendedor que una subasta
holandesa.
3. En agosto de 2005, el BCB introdujo el Sistema de Subasta Electrónica (SSE), el
cual permite a las entidades financieras el envío seguro de sus pujas a través de
una conexión remota para su procesamiento automático en los servidores del Ente
Emisor. Por medio de este sistema se realizan subastas interactivas, en las cuales
los participantes conocen y visualizan las pujas de sus competidores
automáticamente y en tiempo real, pudiendo mejorar las suyas hasta los horarios
de finalización. Finalmente, el SSE permite a los participantes identificar sus
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propias pujas y conocer las de los demás, pero siendo éstas anónimas. Con dicha
información, podemos afirmar que:
a) El precio de los bonos bajará hasta que un comprador lo acepte.
b) La subasta la ganará aquel que tenga la valoración más alta y pagará por el
bien la segunda mayor valoración.
c) Los participantes deben ajustar sus posturas al alza.
d) Existe una menor probabilidad de colusión.
4. En marzo y abril de 2000, el Reino Unido realizó la primera subasta de tercera
generación de transmisión de voz y datos a través de telefonía móvil (3G). Su plan
original fue vender cuatro licencias, pero existían exactamente cuatro operadores
de 2G que mantenían una ventaja sobre los demás jugadores por su mayor
capacidad para construir una red 3G, aunque ninguno de ellos podía adquirir más
de una sola licencia. De esta forma, el Gobierno mostró su preocupación de que
una subasta ascendente pudiera evitar que otras empresas pujaran fuertemente, o
incluso que entraran a la subasta. Así, el Gobierno propuso un sistema mediante
el cual la subasta ascendiente continuara sólo hasta que quedaran cinco postores,
para después hacer una subasta a sobre cerrado por las cuatro licencias. Con
dicha información podemos afirmar que:
a) Este mecanismo garantiza que la probabilidad de colusión entre los
participantes disminuya.
b) La probabilidad de un acuerdo entre competidores al fijar precios es menor.
c) La asignación podría ser ineficiente al permitir menos competidores.
d) Todas las anteriores.
5. En el contexto de la pregunta anterior, se sabe que el Gobierno británico
posteriormente aumentó su oferta a cinco licencias, asegurando que una sencilla
subasta ascendente sería más razonable. ¿Cuál es una razón consistente para
tomar dicha decisión?
a) El hecho de que las firmas puedan ahora usar sus pujas para señalizar a los
demás.
b) Dado que al menos una licencia le correspondería a un nuevo entrante, la
oferta sería suficientemente atractiva para tener más competidores.
c) Que es consistente con el argumento de Demsetz.
d) Ninguna de las anteriores.
6. El Teorema del Ingreso Equivalente (TIE) __________.
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a) Establece las condiciones bajo las cuales diferentes tipos de subastas producen
el mismo ingreso esperado.
b) Necesita que los compradores muestren aversión al riesgo.
c) Se cumple si es que el participante más débil tiene ganancias positivas.
d) Cambia según cambien las reglas de una subasta.
7. El Teorema del Ingreso Equivalente TIE supone:
a) Que los valores pagados dependen de los cobros de licencia.
b) Un número dado de compradores neutrales al riesgo con una valoración
privada, independiente e idénticamente distribuida de manera uniforme
c) Que en los mercados de adquisición, si las barreras a la entrada no existen, no
importa que los postores sin éxito abandonen el mercado.
d) Que el sector público puede ser más adverso al riesgo que el comprador
privado.
Con la siguiente información responda las siguientes dos preguntas. Suponga una
subasta ascendente con dos postores cuyo valor otorgado al objeto subastado es 𝑣𝑖 ,
i=1,2.
8. En este caso, la estrategia dominante de ambos agentes es __________.
a) Pujar su valuación.
b) Pujar menos de su valuación.
c) Salir de la subasta en cuanto el precio del objeto sobrepase un límite mínimo.
d) Ninguna de las anteriores.
9. La información asimétrica causa:
a) El impedimento de la implementación de regulaciones eficientes.
b) Que las autoridades regulatorias tengan dificultades para administrar recursos
de difícil valuación como el espectro radioeléctrico o yacimientos de gas
natural.
c) Que los agentes puedan revelar información falsa para acceder a una
regulación mejor para ellos.
d) Todas las anteriores.
10. En el modelo de valor privado __________ mientras que en el modelo de valor
común __________.
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a) La subasta de Vickrey es equivalente a la inglesa; los cuatro tipos de subastas
llegan a asignaciones Pareto eficientes.
b) El subastador conoce todas las valuaciones; los jugadores se postulan mientras el
precio del bien no exceda a su valuación.
c) Cada jugador se asume como neutral al riesgo y sólo observa su valoración; todos
los participantes enfrentan el mismo valor del objeto subastado.
d) En equilibrio, los participantes ajustan sus posturas a la baja; los sesgos en la
estimación llevan a la “maldición del ganador”.
Preguntas adicionales
1. Considere una subasta que está regida por las siguientes reglas:


El objeto se otorga al postor más alto.
Cada vez que un participante fija una postura se compromete a pagarla,
incluso aunque no haya ganado la subasta.
En la subasta participan 𝒏 individuos que otorgan la misma valoración (𝒗) el bien
subastada. Un equilibrio de Nash en esta subasta será que los postores elijan la
postura:
a)
𝑛−1
∙
𝑛
𝑣
b) 𝑣
c) 0
d) Ninguna de las anteriores
2. Suponga que dos individuos participan en una subasta abierta ascendente, uno de
ellos debe elegir su postura y estima que la postura del otro, 𝒗, sigue una
distribución normal con media en 𝑲 y varianza 𝝈𝟐 :
𝑣~𝑁(𝐾, 𝜎 2 ).
¿Cuál es la postura óptima que debe seguir el jugador si valora el bien en 𝑲?
a)
b)
c)
d)
Pujar hasta llegar a 𝑲
Pujar hasta llegar a 𝑲 − 𝜺, para un 𝜺 > 𝟎 y 𝜺 suficientemente pequeño.
Pujar hasta llegar a 𝑲 + 𝜺, para un 𝜺 > 𝟎 y 𝜺 suficientemente pequeño.
No participar en la subasta
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