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NH Collection Madrid Eurobuilding, Spain
1T 2016 Presentación de Resultados
BUILDING UP THE NEW NH
10 de Mayo 2016
EXCELENTE COMPORTAMIENTO DE LOS INGRESOS EN 1T SUPERANDO GUIDANCE
 Incremento de los ingresos en el 1T 2016 del +8,5% alcanzando €301,8M (+€23,7M) por encima de la estimación de digito medio
y a pesar de:
 Impacto negativo de la divisas principalmente en Latinoamérica: -€10,2M
 Hoteles en reforma en 1T 2016: -€4,3M
 Efecto de Semana Santa en Alemania: -€1,6M
 Baja contribución de los hoteles en Bélgica: -€0,8M
 Aislando el efecto de del tipo de cambio (Peso Argentino -63%; Peso Colombiano -29% y Peso Mexicano -19%):
 Los ingresos consolidados crecen un +12,2% (+€33,9M) incluyendo reformas y cambios de perímetros
 Los ingresos LFL se incrementan un +9,1% (+€20,6M)
+12,2%
-10,2(2)
+8,5%
R, ‘15: +4,8M (+22%)
R, ‘16: -4,3M
+9,2%(1)
+7,9%(1)
Contribución Crecimiento
(1)
(2)
+7,4%
+0,2%
+4,6%
+12,2%
-3,7%
+8,5%
Sobre su base de 2015
-€6,4M en LFL
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INCREMENTO DE INGRESOS REPORTADOS SUSTENTADO EN TODAS LA GEOGRAFIAS
 España: +20,3%. Excelente evolución por encima de la estimación de 15-20%
 Italia: +7,7%. En línea con la estimación de digito alto
 Benelux: Objetivo de digito medio excluyendo reformas (+5,9% LFL). Las reformas del trimestre han impactado negativamente en €3,7M, pero en línea con el plan. La evolución LFL en Bruselas (-17% ) se compensa por el buen comportamiento de Amsterdam
(+28%)
 Europa Central: +2,4%. Mejor evolución que la estimada inicialmente con un crecimiento de digito bajo incluyendo reformas. Impacto
de calendario de Semana Santa c.-€1,6M, en línea con el plan
 LatAm: +24,4% excluyendo el efecto del tipo de cambio. Tendencia muy positiva en moneda local en todos los mercados
+12,2%
+20,3%
+7,7%
-2,1%
+2,4%
+8,5%
+24,4%
Like for Like & Reforms +7,9%
Revenue LFL
+18,2%
+5,3%
+5,9%
+2,7%
+27,5%
Total Revenue
+18,6%
+12,6%
-2,4%
+2,3%
+22,0%
Total Ingresos LFL ex divisa = +9,2%
Total Ingresos LFL reportado= +6,4%
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MEJORA SUSTANCIAL EN LA EVOLUCIÓN DEL REVPAR Y MEJOR QUE LOS COMPETIDORES
 Acertada táctica de Ocupación / ADR teniendo en cuenta la estacionalidad del negocio durante el año (Q1 2016 tiene una ocupación
de 8 p.b inferior a la media del resto de los trimestres de 2015)
 RevPar: +6,5 % (52% a través de ADR). A tipo de cambio constante +10,0 % (69% a través de ADR)
 ADR: +3,4 % o + €2,7. A tipo de cambio constante +6,9 % o + €5,6 ayudado por reformas y la estrategia de precios
 Ocupación: fuerte crecimiento de la demanda en España (+11,3%) e Italia (+4,7%)
Occupancy Q1
ADR (€) Q1 83.9%
60.3%
59.4%
2014
58.6%
2015
81.2%
75.3%
2016
2014
2015
2016
 Incremento precios por delante de los competidores (STR*) :
 Evolución positiva del crecimiento de ADR relativo frente a los competidores en un trimestre de baja demanda. RevPar relativo
+7.8% vs competidores
 La estrategia de mix ADR / Ocupación ha permitido reemplazar el cambio de segmentación que se inició en 2015 destacando un
mayor crecimiento de la ocupación que los competidores: NHH +5.5% vs -1.9% de competidores
RevPar % var
RevPar (€) Q1
NH
50.6
47.5
44.8
2014
2015
2016
"Relative"
RevPar
Compset RGI % var
Total NHH
11,0%
3,2%
7,8%
Spain
19,5%
6,8%
12,6%
Italy
4,2%
-2,8%
7,0%
Benelux
6,8%
5,9%
0,8%
5,1%
Central Europe
(*) STR/MKG/Fairmas Competitive Set Average Growth
5,3%
0,2%
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CRECIMIENTO SOSTENIDO EN TODAS LAS REGIONES Y MEJOR EVOLUCIÓN DE OTROS
INGRESOS
 Crecimiento del RevPar en todos los mercados destacando el crecimiento de dos dígitos en España y Latinoamérica a tipo de cambio
constante:
Q1 2016 Consolidated KPIs by BU
ADR
20,8%
RevPar
28,4%
21,4%
Constant FX
8,6%
5,2%
0,5%
4,6% 3,3%
3,6% 3,9%
€ Reportado
-2,5%
-7,5%
Spain
RevPar LFL
Italy
19,9%
2,7%
Benelux
7,2%
Central
Europe
4,6%
LatAm
-6,4% / +30,3%
w, constant FX
 Los ingresos de habitaciones crecieron +10,3 % por encima del crecimiento del RevPar (+6,5%) debido a las nuevas aperturas y a Hoteles
Royal (desde marzo de 2015)
 Los ingresos de restauración y otros ingresos crecieron +7,3%, lo que permite reportar un crecimiento de ingresos total de +8,5%
 Los ingresos online crecieron +20% en el primer trimestre de 2016
Revenue Evolution Q1 2016
RevPar
Available Rooms
Room Rev.
F&B & Other Rev.
Total Rev.
+6,5%
+2,5%
+10,3%
+7,3%
8,5%
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MEJORA DEL EBITDA (+30%) A PESAR DE LA DIVISA E IMPACTOS DE PERIODIFICACIÓN
NH Hotel Group
Q1 2016 / Q1 2015
Q1 2016
Q1 2015*
M Eur.
M. Eur
M. Eur
%
301.8
278.1
23.7
8.5%
Staff Cost
(121.5)
(115.1)
(6.4)
5.6%
Operating expenses
(109.1)
(98.4)
(10.7)
10.9%
(€ million)
TOTAL REVENUES
GROSS OPERATING PROFIT
71.2
64.6
6.6
10.2%
Lease payments and property taxes (76.0)
(71.5)
(4.5)
6.3%
EBITDA BEFORE ONEROUS
(6.9)
2.0
29.7%
(4.8)
* Includes Hoteles Royal from March 4, 2015
 El EBITDA alcanzó -€4,8M (+29,7%). A parte del impacto negativo de
la divisa y de las reformas, el EBITDA está afectado por
periodificación de comisiones, linealización de alquileres e impuestos
de propiedad
 Crecimiento de +5,6 % del coste de personal. El 44% de este
crecimiento se explica por el perímetro no comparable. Incremento
del +3,7% en perímetro LFL, 55% explicado por periodificaciónes y
costes de indemnización en línea con el plan
 +10,9% aumento de los gastos de operativos y del +8,8 % excluyendo
cambios de perímetro. El 56% de este crecimiento LFL se explica por
mayores comisiones (crecimientos de cuotas de OTAs al crecer
ventas y debido a impactos de periodificación)
 Los incrementos de alquileres están ligadas a los cambios de
perímetro (€1,8M; aperturas y Hoteles Royal), el impacto contable
de la linealización de los alquileres (€1,7M) y los componentes
variables de los contratos. Adicionalmente la periodificación de
impuestos de la propiedad ha impactado en €1,0M
 La Conversión de ingresos a GOP excluyendo impactos de periodificación e indemnizaciones es del 46%. Adicionalmente la conversión a nivel de
EBITDA excluyendo el impacto por periodificación de impuesto de la propiedad y la linealización contable de alquileres alcanzó el 38%
 Incluyendo dichos impactos la tasa de conversión reportada es de 28% a GOP y del 9% a nivel de EBITDA, en línea con el plan para alcanzar el objetivo
de EBITDA del año
Gross Operating Profit (€M)
75,0
70,0
65,0
60,0
55,0
50,0
23,2%
23,6%
71,2
22,4%
64,6
59,5
Q1 '14
Q1 '15
Q1 '16
24,0%
23,5%
23,0%
% margin
22,5%
22,0%
21,5%
EBITDA before onerous (€M)
0
-2
-4
-6
-8
-10
-12
-6,9
-11,0
-2,5%
-4,8
-1,6%
-4,1%
Q1 '14
Q1 '15
0,0%
-1,0%
-2,0%
-3,0%
-4,0%
-5,0%
-6,0%
Q1 '16
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6
EVOLUCIÓN DEL RESULTADO NETO AFECTADA POR INGRESOS FINANCIEROS EN 1T 2015
NH Hotel Group
Q1 2016 / Q1 2015
Q1 2016
Q1 2015*
M Eur.
M. Eur
M. Eur
%
EBITDA BEFORE ONEROUS
(4.8)
(6.9)
2.0
29.7%
Onerous contract reversal provision
EBITDA AFTER ONEROUS
1.3
(3.6)
2.6
(4.2)
(1.4)
0.7
(52.3%)
(15.6%)
Depreciation
(24.2)
(22.2)
(2.0)
9.0%
EBIT
(27.7)
(26.4)
(1.3)
(5.1%)
Interest expense
Income from minority equity interests
(11.7)
(0.1)
(7.8)
(0.0)
(3.9)
(0.1)
50.2%
400.0%
EBT
(39.5)
(34.2)
(5.3)
(15.6%)
2.4
6.4
(4.1)
(63.2%)
NET INCOME before minorities
(37.1)
(27.8)
(9.4)
(33.8%)
Minority interests
(0.6)
(0.4)
(0.1)
34.1%
NET RECURRING INCOME
(37.7)
(28.2)
(9.5)
(33.8%)
Non Recurring EBITDA
Other Non Recurring items
1.8
(3.7)
(0.8)
(0.1)
2.6
(3.6)
322.2%
(3270.6%)
NET INCOME including Non-Recurring
(39.6)
(29.1)
(10.5)
(36.1%)
(€ million)
Corporate income tax
 Resultado Neto impactado por:
 Menor reversión de contrato onerosos (-€1,4 M)
 Mayor depreciación por reformas (+€2,0M)
 La variación de gastos financieros se explica por el
impacto positivo de +€4,6M del ​tipo de cambio en
1T 2015
 Menor ingreso de impuesto de sociedades (-€3,6M)
debido a la periodificación de acuerdo a la
generación fiscal de las bases imponibles negativas
 La variación de otros elementos no recurrentes se
debe principalmente a mayores depreciaciones no
recurrentes en el 2016 y el efecto positivo de tipo de
cambio por seguros de cambio (+€5,0M ) en 1T’15
* Includes Hoteles Royal from March 4, 2015
 A efectos comparativos, homogeneizando el resultado neto de 1T 2015 minorado por el ingreso fiscal (€3,6M) y los impactos de la divisa
en financieros (€9,6M), el resultado neto en el 1T 2016 (-€39,6M) habría mejorado en +€2,7M (+6,4%) vs T1’ 15 proforma (-€42.3M)
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CAPEX FINANCIADO POR VENTA DE ACTIVOS Y RECUPERACIÓN DE CIRCULANTE
Deuda Financiera Neta Var. €M
-40
838
-7
Deuda F. Neta Flujo de Caja
Dic. '15 (*) Operativo
15
Activo
Circulante
13
-4
868
-8
Otros
Capex
Adquisiciones Financieros Deuda F. Neta
y ventas
Netos
Mar. '16 (*)
31 Marzo 2016
Deuda Financiera Bruta: €920M
Deuda Financiera Neta: €868M
(*) DNF excluyendo los ajustes de
contabilidad de la parte del bono
convertible registrado como Equity,
gastos de formalización e intereses
devengados. Incluyendo estos
ajustes contables la DFN sería de
€848m a 31 de Marzo 2016 y €807m
a 31 de diciembre del 2015.
 Generación negativa de caja en el trimestre debido a la estacionalidad del negocio :
 (-) Flujo de caja operativo negativo -€7M
 (+) Mejora del circulante: de un periodo medio de cobro de 31 días en diciembre de 2015 se ha reducido a 27 días en marzo del 2016
 (-) Otros: Principalmente relativo a los pagos de IVA
 (-) Inversiones en capex -€40M para llevar a cabo reformas en el período baja demanda (Q1)
 (+) Ventas de activos €17M y contribución a la JV de China (-€4,1M)
 Venta de activos en línea con el plan (€140m en el año 2016):
 A 10 de mayo se ha cumplido el 37% del objetivo del año
 A finales de mayo se alcanzará el 50% del objetivo
80- 85% del objetivo del año a Septiembre
 Dos activos adicionales que se venderán antes de septiembre
 Valoración de Activos: La tasación externa a 31 de diciembre 2015 de los activos dentro del paquete garantías de la Deuda Bancaria y High Yield se
ha incrementado a €1.069M, lo que supone un incremento de +16% (+€146M, €923M a diciembre de 2014)
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2016 GUIDANCE ON TRACK
+
+
+
+
Deleverage 2016
NFD/ Recurring EBITDA
c. 4,0x (vs 5,6x in 2015)
Capex Investments
€167M (o/w 50% is repositioning)
Asset Disposals
€140M (May 50%; Sept 80-85%)
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NHOW RAI Amsterdam (2019)
www,nh-hotels,com
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