CatOcc Patrim

Catalana Occidente
Fondo de inversión
Patrimonio, FI
1er Trimestre
2016
Nº de Registro CNMV: 2689
Fecha de Registro: 7/2/2003
Gestora: Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A.
Grupo Gestora: Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A.
Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES
Grupo Depositario: GRUPO SANTANDER
Auditor: DQ AUDITORES DE CUENTAS
Rating Depositario: A3 (Moody's)
El presente informe, junto con los últimos informes periódicos, se encuentran
disponibles por medios telemáticos en www.gesiuris.com
La Entidad Gestora atenderá las consultas de los clientes, relacionadas con las IIC
gestionadas en:
Gestora
Depositario
Comercializador
Grupo Gesiuris
Rambla de Catalunya, 38 9ª pl.
08007 Barcelona
www.gesiuris.com
Santander Securities Services, S.A.
Avda. de Cantabria s/n
Ciudad Gr. Santander
28660 Boadilla del Monte (Madrid)
Avda. Alcalde Barnils, 63
08174 Sant Cugat del Vallés
GESIURIS ASSET MANAGEMENT, SGIIC, S.A. - Rb. Catalunya, 38, 9ª - 08007 · Barcelona
Tel: 932 157 270 · [email protected]
Asimismo cuenta con un departamento o servicio de atención al cliente encargado de
resolver las quejas y reclamaciones. La CNMV también pone a su disposición la Oficina de
Atención al Inversor (902 149 200, e-mail: [email protected])
1. POLÍTICA DE INVERSIÓN Y DIVISA DE DENOMINACIÓN
Categoría
Tipo de Fondo.- Otros
Vocación inversora.- Global
Perfil de riesgo.- 5 en una escala del 1 al 7
La metodología aplicada para calcular la exposición total al riesgo de mercado es el
método del compromiso.
crediticia al menos igual a la que tenga el Reino de España en cada momento. Dentro de la
renta fija se incluyen depósitos a la vista o que puedan hacerse líquidos con vencimiento
inferior a un año, hasta un 10% del patrimonio, con la misma calidad crediticia que el resto
de la renta fija. La duración media de la cartera de valores de renta fija será inferior a 7 años.
El fondo podrá invertir hasta un 5% de su patrimonio en IIC financieras que sean activo
apto, armonizadas o no, y no pertenecientes al grupo de la gestora.
El fondo no invertirá en mercados de reducida dimensión y limitado volumen de contratación.
Operativa en instrumentos derivados
Descripción general
Política de inversión. El Fondo invertirá en valores de renta variable y renta fija, nacional e
internacional, públicos o privados, en moneda euro o distinta, sin límite definido, incluidos
los emergentes hasta un 15%. Normalmente, el Fondo tenderá a la renta variable emitida
por empresas de elevada capitalización de países de la OCDE. Las inversiones en
emergentes serán en países pertenecientes a la OCDE, de Europa del Este y de América
Latina. Un máximo del 25% de las emisiones de renta fija tendrán una calidad crediticia
media (entre BBB- y BBB+, según S&P). El resto serán de califidad crediticia alta (A- o
superior). Se podrá tener títulos con calificación crediticia baja (BB+ o inferior) hasta un
3% del patrimonio. No obstante podrá invertir en activos que tengan una calificación
Operativa en derivados. La IIC ha realizado operaciones en instrumentos derivados en el periodo con
la finalidad de cobertura de riesgos e inversión, para gestionar de un modo más eficaz la cartera.
Una información más detallada sobre la política de inversión del fondo se puede
encontrar en su folleto informativo.
Divisa de denominación
EUR
2. DATOS ECONÓMICOS
2.1.a) DATOS GENERALES
(participaciones)
Nº de participaciones
Nº de partícipes
Beneficios brutos distribuidos por participación
Inversión mínima (Euros)
2.1.b) DATOS GENERALES
(Rotación/Rentabilidad)
PERÍODO
ACTUAL
PERÍODO
ANTERIOR
1.275.866,37
1.418
0,00
600,00
1.299.826,03
1.412
0,00
Período
actual
Índice de rotación de la cartera
Rentabilidad media de la liquidez (% anualizado)
Período
anterior
0,15
0,00
0,09
0,00
2.1.b) DATOS GENERALES
(Patrimonio/VL)
Patrimonio fin de periodo
(miles de EUR)
Periodo del informe
2015
2014
2013
Año
actual
2015
0,15
0,00
0
0,00
19.769
20.792
17.250
16.745
Valor liquidativo
fin del periodo
15,4946
15,9956
15,7315
15,0916
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso. En el caso de IIC cuyo valor liquidativo no se determine
diariamente, éste dato y el de patrimonio se refiere a los últimos disponibles.
2.1.b) DATOS GENERALES (Comisiones)
COMISIÓN DE GESTIÓN
% efectivamente cobrado
Base de cálculo
Periodo
Acumulada
s/ patrimonio
s/ resultados
0,56
0,00
Total
0,56
s/ patrimonio
s/ resultados
0,56
0,00
a 2.2 COMPORTAMIENTO A) Individual
Rentabilidad (% sin anualizar)
Rentabilidad
Rentabilidad índice referencia
Correlación
Desviación respecto índice
Total
0,56
COMISIÓN DE DEPOSITARIO
% efectivamente cobrado
Periodo
Acumulada
Sistema imputación
patrimonio
Acumulado
año actual
Último trim (0)
-3,13
-3,13
0,02
Trimestral
Trim-1
Trim-2
2,33
-4,71
Base de cálculo
0,02
patrimonio
Anual
Trim-3
2015
2014
2013
2011
-2,94
1,68
4,24
6,75
-6,25
El valor liquidativo y, por tanto, su rentabilidad no recogen el efecto derivado del cargo individual al partícipe de la comisión de gestión sobre resultados.
2.2. Comportamiento
Rentabilidad trimestral de los últimos 3 años
2.2. Comportamiento
Evolución del valor liquidativo últimos 5 años
2.2 COMPORTAMIENTO A) Individual
Medidas de riesgo (% sin anualizar)
Acumulado
año actual
Último trim (0)
13,67
30,58
0,48
14,26
6,85
13,67
30,58
0,48
14,26
6,85
Volatilidad (ii) de:
Valor liquidativo
Ibex-35
Letra Tesoro 1 año
Benchmark CO Patrimonio, FI
VaR histórico (iii)
Trimestral
Trim-2
Trim-1
10,05
20,47
0,17
9,97
6,72
14,38
26,19
0,21
13,73
6,62
Anual
Trim-3
2015
2014
2013
2011
8,91
19,69
0,27
10,08
6,33
10,78
21,75
0,24
10,97
6,72
8,14
18,45
0,51
8,66
6,50
9,59
18,84
1,60
19,80
27,96
1,76
6,82
8,49
(ii) Volatilidad histórica: Indica el riesgo de un valor en un período, a mayor volatilidad mayor riesgo. A modo comparativo se ofrece la volatilidad de distintas referencias. Sólo se informa de la volatilidad para los períodos con política de inversión homogénea.
(iii) VaR histórico: Indica lo máximo que se puede perder, con un nivel del confianza del 99%, en el plazo de 1 mes, si se repitiese el comportamiento de la IIc en los últimos 5 años. El dato es a finales del período de referencia.
2.2 COMPORTAMIENTO
Gastos (% s/patrimonio medio)
Acumulado
año actual
Último trim (0)
0,59
0,59
Ratio total de gastos
Trimestral
Trim-1
Trim-2
0,60
0,60
Anual
Trim-3
2015
2014
2013
2011
0,59
2,38
2,38
2,38
0,00
Incluye todos los gastos directos soportados en el período de referencia: comisión de gestión sobre patrimonio, comisión de depositario, auditoría, servicios bancarios (salvo gastos de financiación) y resto de gastos de gestión corriente en términos de
porcentaje sobre patrimonio medio del periodo. En el caso de fondos/compartimentos que invierten más de un 10% de su patrimonio en otras IIC se incluyen las comisiones de suscripción y de reembolso. Este ratio no incluye la comisión de gestión sobre
resultados ni los costes de transacción por la compraventa de valores.
En el caso de inversiones en IIC que no calculan su ratio de gastos, éste se ha estimado para incorporarlo en el ratio de gastos.
Volcado de ratio de gastos de la IPP al DFI.
3. INVERSIONES FINANCIERAS
2.2 COMPORTAMIENTO
Rentabilidades extremas (i)
Rentabilidad mínima (%)
Rentabilidad máxima (%)
Trimestral actual
Fecha
%
-2,01
1,72
11-02-2016
11-03-2016
Último año
%
Fecha
-2,01
1,72
Últimos 3 años
%
Fecha
11-02-2016
11-03-2016
-2,98
2,34
20-06-2013
25-08-2015
(i) Sólo se informa para las clases con una antigüedad mínima del período solicitado y siempre que no se haya modificado su vocación inversora.
Se refiere a las rentabilidades máximas y mínimas entre dos valores liquidativos consecutivos.
La periodicidad de cálculo del valor liquidativo es diaria.
Recuerde que rentabilidades pasadas no presuponen rentabilidades futuras. Sólo se informa si se ha mantenido una política de
inversión homogénea en el período.
2.2.b) COMPORTAMIENTO
Comparativa
Vocación inversora
Patrimonio
gestionado*
(miles de euros)
Monetario a corto plazo
Monetario
Renta Fija Euro
Renta Fija Internacional
Renta Fija Mixta Euro
Renta Fija Mixta Internacional
Renta Variable Mixta Euro
Renta Variable Mixta Internacional
Renta Variable Euro
Renta Variable Internacional
IIC de Gestión Referenciada (1)
Garantizado de Rendimiento Fijo
Garantizado de Rendimiento Variable
De Garantía Parcial
Retorno Absoluto
Global
Total fondos
Nº de
partícipes*
80.523
1.989
6.259
25.652
6.000
208
2.692
100
40.969
40.242
3.289
1.609
38.597
45.961
284.203
Rentabilidad
trimestral
media**
0,00
0,00
-0,05
0,00
-1,35
-0,64
-3,68
0,00
-5,63
-4,91
0,00
0,00
0,00
0,00
-0,86
-3,07
-2,30
207
1.887
11.981
* Medias.
(1): incluye IIC que replican o reproducen un índice, fondos cotizados (ETF) e IIC con objetivo concreto de rentabilidad no garantizado.
** Rentabilidad media ponderada por patrimonio medio de cada FI en el período.
2.3. Distribución del patrimonio al cierre del período (importes en miles de EUR)
Fin período actual
Importe
% s/patrim.
(+) INVERSIONES FINANCIERAS
* Cartera interior
* Cartera exterior
* Intereses de la cartera de inversión
* Inversiones dudosas, morosas o en litigio
(+) LIQUIDEZ (TESORERÍA)
(+/-) RESTO
TOTAL PATRIMONIO
16.103
8.355
7.832
-84
3.472
194
19.769
81,46
42,26
39,62
-0,42
0,00
17,56
0,98
100,00
Fin período anterior
Importe % s/patrim.
16.356
8.755
7.692
-91
4.263
173
20.792
78,66
42,11
36,99
-0,44
0,00
20,50
0,83
100,00
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
Las inversiones financieras se informan a valor estimado de realización.
2.4. Estado de variación
% sobre patrimonio medio
Variación
Variación
Variación
del período del período
acumulada
actual
anterior
anual
PATRIMONIO FIN PERIODO ANTERIOR (miles de EUR)
20.792
+/-Suscripciones / reembolsos (neto)
-1,81
-Beneficios brutos distribuidos
0,00
+/-Rendimientos netos
-3,35
(+) Rendimientos de gestión
-2,75
+ Intereses
0,11
+ Dividendos
0,26
+/-Resultados en renta fija (realizadas o no)
-0,02
+/-Resultados en renta variable (realizadas o no)
-2,41
+/-Resultados en depósitos (realizadas o no)
-0,01
+/-Resultados en derivados (realizadas o no)
-0,68
+/-Resultados en IIC (realizadas o no)
0,00
+/-Otros resultados
0,00
+/-Otros rendimientos
0,00
(-) Gastos repercutidos
-0,60
-Comisión de gestión
-0,56
-Comisión de depositario
-0,02
-Gastos por servicios exteriores
-0,01
-Otros gastos de gestión corriente
0,00
-Otros gastos repercutidos
-0,01
(+) Ingresos
0,00
+ Comisiones de descuento a favor de la IIC
0,00
+ Comisiones retrocedidas
0,00
+ Otros ingresos
0,00
PATRIMONIO FIN PERIODO ACTUAL (miles de EUR)
19.769
El período se refiere al trimestre o semestre, según sea el caso.
21.104
-3,84
0,00
2,37
2,98
0,10
0,17
-0,01
1,76
-0,01
0,97
0,00
0,00
0,00
-0,60
-0,57
-0,03
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
20.792
20.792
-1,81
0,00
-3,35
-2,75
0,11
0,26
-0,02
-2,41
-0,01
-0,68
0,00
0,00
0,00
-0,60
-0,56
-0,02
-0,01
0,00
-0,01
0,00
0,00
0,00
0,00
19.769
% variación
respecto fin
período
anterior
-56,24
0,00
-230,97
-185,58
-2,40
41,55
49,37
-227,28
13,38
-165,50
0,00
-100,00
0,00
-7,40
-8,49
-8,66
4,49
-58,05
154,57
0,00
0,00
0,00
0,00
3.1. Inversiones financieras a valor estimado de realización (en miles de EUR )
y en porcentaje sobre el patrimonio, al cierre del período.
Inversión y Emisor
Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año
Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año
RENTA FIJA|TELEFONICA EMISIONES|5,81|2017-09-05
RENTA FIJA|CAIXABANK SA|2,50|2017-04-18
Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año
RENTA FIJA|GAS NATURAL CAPITAL|4,38|2016-11-02
RENTA FIJA|BANKINTER|2,75|2016-07-26
RENTA FIJA|AMADEUS CAPITAL MKTS|4,88|2016-07-15
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA
TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
TOTAL RENTA FIJA
ACCIONES|REPSOL SA
ACCIONES|CEMENTOS MOLINS
ACCIONES|GRIFOLS
ACCIONES|CATALANA OCCIDENTE
ACCIONES|BBVA
ACCIONES|TELEFONICA
ACCIONES|BANCO SANTANDER SA
ACCIONES|GAS NATURAL SDG SA
ACCIONES|ABERTIS
ACCIONES|BANCO DE SABADELL SA
ACCIONES|IBERDROLA SA
ACCIONES|CAIXABANK SA
ACCIONES|FERROVIAL SA
ACCIONES|AMADEUS IT HOLDING
ACCIONES|BANKIA SA
ACCIONES|INDITEX
ACCIONES|AENA SA
ACCIONES|NATURHOUSE HEALTH SA
ACCIONES|GRIFOLS
TOTAL RV COTIZADA
TOTAL RV NO COTIZADA
TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL IIC
DEPOSITOS|CATALUNYA BANC|2,00|2016-05-04
DEPOSITOS|BANCA MARCH|0,30|2016-09-04
DEPOSITOS|BANCA MARCH|0,30|2016-08-27
TOTAL DEPÓSITOS
TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS INTERIOR
Total Deuda Pública Cotizada más de 1 año
Total Deuda Pública Cotizada menos de 1 año
RENTA FIJA|ALSTOM SA|3,63|2018-10-05
Total Renta Fija Privada Cotizada más de 1 año
RENTA FIJA|UNICREDIT SPA|2,50|2016-10-29
RENTA FIJA|MEDIOBANCA SPA|4,63|2016-10-11
RENTA FIJA|INTESA SANPAOLO SPA|4,13|2016-09-19
Total Renta Fija Privada Cotizada menos de 1 año
TOTAL RENTA FIJA COTIZADA
TOTAL RENTA FIJA NO COTIZADA
TOTAL RF PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN
TOTAL ADQUISICIÓN TEMPORAL DE ACTIVOS
TOTAL RENTA FIJA
ACCIONES|BNP PARIBAS SA
ACCIONES|DEUTSCHE TELEKOM AG
ACCIONES|ORANGE SA (FTE)
ACCIONES|TOTAL SA
ACCIONES|BAYER AG
ACCIONES|ALLIANZ SE
ACCIONES|SIEMENS AG
ACCIONES|UNILEVER
ACCIONES|DANONE SA
ACCIONES|ENI SPA
ACCIONES|SANOFI
ACCIONES|SAP AG
ACCIONES|BASF SE
ACCIONES|GDF SUEZ
ACCIONES|E.ON SE
ACCIONES|HEINEKEN NV
ACCIONES|LVMH
ACCIONES|ANHEUSER-BUSCH INBEV
ACCIONES|SCHNEIDER
ACCIONES|DAIMLER AG
ACCIONES|HERMES INTERNATIONAL
ACCIONES|OSRAM LICHT AG
TOTAL RV COTIZADA
TOTAL RV NO COTIZADA
TOTAL RV PENDIENTE ADMISIÓN A COTIZACIÓN
TOTAL RENTA VARIABLE
TOTAL IIC
TOTAL DEPÓSITOS
TOTAL ENTIDADES CAPITAL RIESGO + otros
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS EXTERIOR
TOTAL INVERSIONES FINANCIERAS
Total Inversiones dudosas, morosas o en litigio
Divisa
Período actual
Valor de mercado %
EUR
EUR
583
EUR
EUR
EUR
583
491
515
493
1.499
2.082
2.082
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
614
50
876
197
178
361
311
279
313
166
370
340
190
59
4.304
4.304
EUR
EUR
EUR
345
475
1.150
1.970
8.356
EUR
EUR
EUR
EUR
550
550
356
538
535
1.429
1.979
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
1.979
265
442
462
320
320
500
326
276
194
200
177
249
245
225
283
319
196
382
222
303
19
11
5.936
5.936
7.915
16.271
El período se refiere al final del trimestre o semestres, según sea el caso.
0,00
0,00
2,95
0,00
2,95
2,48
2,60
2,49
7,57
10,52
0,00
0,00
0,00
10,52
0,00
3,10
0,00
0,25
4,43
1,00
0,00
0,90
1,83
0,00
1,58
0,00
1,41
1,58
0,84
1,87
1,72
0,96
0,30
21,77
0,00
0,00
21,77
0,00
1,75
2,40
5,82
9,97
0,00
42,26
0,00
0,00
2,78
2,78
1,80
2,72
2,71
7,23
10,01
0,00
0,00
0,00
10,01
1,34
2,23
2,34
1,62
1,62
2,53
1,65
1,39
0,98
1,01
0,90
1,26
1,24
1,14
1,43
1,61
0,99
1,93
1,12
1,53
0,10
0,06
30,02
0,00
0,00
30,02
0,00
0,00
0,00
40,03
82,29
0,00
Período anterior
Valor de mercado %
583
513
1.096
492
516
494
1.502
2.598
2.598
63
605
64
317
328
377
188
360
67
348
132
308
338
396
105
189
4.185
4.185
347
475
1.150
1.972
8.755
549
549
357
538
535
1.430
1.979
1.979
214
467
465
289
359
572
315
281
193
207
197
257
262
269
268
188
400
210
349
20
10
5.792
5.792
7.771
16.526
0,00
0,00
2,80
2,47
5,27
2,37
2,48
2,37
7,22
12,49
0,00
0,00
0,00
12,49
0,30
2,91
0,31
0,00
1,53
1,58
1,81
0,90
1,73
0,32
1,67
0,63
1,48
1,62
0,00
1,91
0,51
0,91
0,00
20,12
0,00
0,00
20,12
0,00
1,67
2,28
5,53
9,48
0,00
42,09
0,00
0,00
2,64
2,64
1,72
2,59
2,57
6,88
9,52
0,00
0,00
0,00
9,52
1,03
2,25
2,23
1,39
1,73
2,75
1,51
1,35
0,93
1,00
0,95
1,24
1,26
1,30
1,29
0,00
0,91
1,93
1,01
1,68
0,09
0,05
27,88
0,00
0,00
27,88
0,00
0,00
0,00
37,40
79,49
0,00
3.2. Distribución de las inversiones financieras, al cierre del período:
Porcentaje respecto al patrimonio total
3.3. Operativa en derivados. Resumen de las posiciones
abiertas al cierre del período (en miles de EUR)
Instrumento
TOTAL FP
V/ Opc. PUT EUX TOTB GR 35 (17/06/16)
DJ EURO STOXX 50 INDEX
V/ Opc. PUT EUX EUROSTOXX 2800 (16/12/16)
VOLKSWAGEN AG PREF
V/ Opc. PUT EUX VO3 GR 115 (17/06/16)
Importe nominal
comprometido
18
1.260
INVERSIÓN
58
INVERSIÓN
Total subyacente renta variable
1.336
TOTAL OBLIGACIONES
1.336
5. ANEXO EXPLICATIVO HECHOS RELEVANTES
4. HECHOS RELEVANTES
SÍ
a. Suspensión temporal de suscripciones/reembolsos
b. Reanudación de suscripciones/reembolsos
c. Reembolso de patrimonio significativo
d. Endeudamiento superior al 5% del patrimonio
e. Sustitución de la sociedad gestora
f. Sustitución de la entidad depositaria
g. Cambio de control de la sociedad gestora
h. Cambio en elementos esenciales del folleto informativo
i. Autorización del proceso de fusión
j. Otros hechos relevantes
NO
c
c
c
c
X
c
c
c
c
c
c
X
X
X
X
X
X
X
X
SÍ
NO
X
c. Gestora y el depositario son del mismo grupo (según artículo 4 de la LMV)
c
c
c
d. Se han realizado operaciones de adquisición y venta de valores en los que el
depositario ha actuado como vendedor o comprador, respectivamente
c
X
c
X
c
X
c
c
X
a. Partícipes significativos en el patrimonio del fondo (porcentaje superior al 20%)
b. Modificaciones de escasa relevancia en el Reglamento
e. Adquiridos valores/instrumentos financieros emitidos/avalados por alguna entidad
del grupo de la gestora/depositario, o alguno de éstos ha actuado como colocador,
asegurador, director o asesor, o prestados valores a entidades vinculadas
f. Se han adquirido valores o instrumentos financieros cuya contrapartida ha sido
una entidad del grupo de la gestora o depositaria, u otra IIC
g. Se han percibido ingresos por entidades del grupo de la gestora que tienen como origen
comisiones o gastos satisfechos por la IIC
A 08/01/2016 Catalana realiza una CAMPAÑA PROMOCIONAL DE SUSCRIPCIONES Y
TRASPASOS DE FONDOS DE INVERSIÓN.
X
6. OPERACIONES VINCULADAS Y OTRAS INFORMACIONES
h. Otras informaciones u operaciones vinculadas
Objetivo
de la inversión
X
X
X
7. ANEXO EXPLICATIVO SOBRE OPERACIONES VINCULADAS
Y OTRAS INFORMACIONES
No aplicable.
Catalana Occidente
Patrimonio, FI
8. INFORMACIÓN Y ADVERTENCIAS A INSTANCIA DE LA CNMV
No aplicable.
9. ANEXO EXPLICATIVO DEL INFORME PERIÓDICO
El primer trimestre de 2016 se ha caracterizado por los recortes generales en bolsas,
divisas emergentes y materias primas. De hecho ha continuado la tónica del último
trimestre de 2015. Gesiuris Patrimonial, FI es un fondo con una política de inversión
global. A pesar de la libertad de posicionamiento que implica, siempre se ha mantenido
una estructura de inversión estable. La renta variable es el tipo de activo con el que se
pretende generar rendimiento para la IIC. El resto del patrimonio se invierte en activos de
renta fija o mercados monetarios.
Mientras los mercados han retrocedido alrededor de un 8% (-8,60% del IBEX, el -8,04%
del Euro Stoxx 50 o el +0,77% del S&P 500, -3,79% en Euros) nuestra IIC lo ha hecho en
-3,12%, asumiendo una volatilidad del 13,67%. Para este mismo período, el Comité de
Gestión de Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. ha definido un índice de referencia
compuesto por 25% IBEX + 25% Eurostoxx-50 + 50% Euro Cash Indices Libor 6 Months,
que ha obtenido una rentabilidad del -4,01%, asumiendo una volatilidad del 13,91%.
La posición global de renta variable se ha mantenido oscilando entre el 35% y el 85%,
aunque a principios del trimestre era del 64,98% y al cierre del trimestre del 45,01%. Las
posiciones en acciones de renta variable se han ido retocando con la finalidad de
adaptarnos a los cambios económicos y a los fundamentales de las empresas, aunque a
nivel global, durante todo el trimestre, han representado el 25% aproximadamente del
patrimonio del fondo. Se ha retocado un poco su composición. En este sentido destacan
compras de AENA, Grupo Catalana Occidente y Gas Natural, y ventas en Naturhouse e
Inmobiliaria Colonial.
Alrededor de un 20% de la exposición neta en renta variable se ha materializado en
derivados. Durante todo el trimestre se ha realizado operaciones en futuros y en opciones de
Eurostoxx 50, de Ibex 35 y de MSCI Emerging Markets para aprovechar el potencial alcista de
los mercados, así como su volatilidad. Dado que el saldo del conjunto de estas estrategias
ha sido alcista, el conjunto de estas operaciones deben ser consideradas de inversión. Tratan
de captar la evolución del Eurostoxx 50, es decir, de las 50 empresas más relevantes de los
mercados europeos, así como las del Ibex 35 y las de los países emergentes.
El riesgo medio en renta variable soportado por la IIC durante el período ha sido del
55,20%.
El fondo no opera en divisas activamente, y solo mantiene, como riesgo divisa, el
derivado de tener algunos activos denominados en dólares.
El fondo mantiene una fuerte posición de tesorería en la cuenta del depositario.
El resto de las posiciones que no son ni renta variable ni tesorería se siguen
materializando en instrumentos de renta fija solventes y a corto plazo, aunque ello
implica rendimientos muy bajos. La mayoría son imposiciones a plazo fijo a un año en
entidades solventes. Concretamente estas últimas ascienden a un importe equivalente al
8,50% del patrimonio del fondo.
En referencia a los tipos de interés, cabe mencionar una posición en derivados en el Bund
a 10 años y otra en derivados en el bono americano a 10 años. Se trata de una posición a
la baja por valor del 6,5% del patrimonio de la sicav. Los tipos de interés de la deuda
alemana y americana están a niveles prácticamente de cero. Una hipotética recuperación
de los tipos de interés provocaría caídas en los bonos, y por tanto beneficios en las
posiciones descritas.
Las correcciones de los mercados han tenido su origen en las revisiones a la baja del
crecimiento mundial. Ello ha afectado a los precios de las materias primas, e
inmediatamente a las cotizaciones de las empresas relacionadas con las actividades de
extracción y producción de las materias primas. También ha afectado a los países
emergentes (sus mercados de renta variable, renta fija y sus divisas). Los inmensos
niveles de deuda (especialmente deuda pública) son un motivo de preocupación y
pueden afectar a los mercados financieros en general.
De todos modos, creemos que el mercado ha sobre reaccionado a la revisión a la baja de
las expectativas, y por lo tanto podríamos asistir a una recuperación general de precios.
La exposición media en productos derivados, con finalidad de cobertura e inversión,
durante el período ha sido del 8,98%, y el rendimiento que han obtenido ha sido de 135228,20.
El ratio TER de la IIC en el período ha sido 0,59%.
En el período, el patrimonio de la IIC ha disminuido hasta 19.768.996,32¤, y el número de
partícipes ha aumentado en 6 hasta 1418.
Apalancamiento Medio: 8,77
Incumplimientos pendientes de regularizar a final de período: Superado límite 10% en
48.1.e
La política seguida por Gesiuris Asset Management, SGIIC, S.A. (la Sociedad) en relación
al ejercicio de los derechos políticos inherentes a los valores que integran las IIC
gestionadas por la Sociedad es: “Ejercer los derechos de asistencia y voto en las Juntas
generales de las sociedades en las que las IIC gestionadas por la Sociedad tengan una
participación significativa y estable. Dicha participación se considerará significativa
cuando represente un porcentaje superior al 1% del capital social de la Sociedad, y
estable cuando cuente con más de un año de antigüedad.”