1. No category

DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD)
Fecha
Fecha de liquidación
18 de abril de 2016
21 de abril de 2016
Instrumento
Precio
Intereses
devengados
Rendimiento
Tasa
Cupón
Valor
residual
Valor
par
Valor
técnico
Paridad
27/04/2016
30/11/2020
04/05/2018
01/01/2019
01/02/2017
18/12/2036
28/01/2017
9,75
9,75
8,75
11,00
8,50
9,75
9,00
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
104,7%
103,8%
104,1%
104,9%
101,9%
103,4%
102,1%
100,0%
106,4%
102,0%
103,7%
102,4%
101,0%
102,9%
4,74
3,85
4,08
4,93
1,91
3,36
2,10
99,00
106,25
102,00
102,83
101,88
100,00
102,25
101,00
106,50
102,00
104,52
102,88
102,00
103,50
$
$
$
$
$
$
$
10/07/2017
15/08/2021
9,75
9,75
100%
100%
100%
100%
104,8%
101,8%
102,6%
100,1%
4,79
1,81
102,25
99,88
15/05/2017
07/05/2021
04/04/2024
28/07/2025
5,88
7,88
8,75
8,50
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
102,6%
100,0%
100,0%
100,0%
99,4%
99,0%
101,9%
100,6%
2,56
3,61
0,44
1,98
09/11/2017
10/03/2018
16/02/2017
01/06/2020
02/02/2017
20/07/2020
11/05/2017
09/06/2017
7,25
10,00
8,50
8,25
8,50
11,50
7,88
6,38
100%
100%
50%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
103,3%
101,2%
100,8%
103,2%
100,0%
100,0%
103,5%
102,4%
102,3%
100,5%
99,7%
97,1%
100,0%
109,0%
99,9%
104,3%
22/05/2018
19/10/2016
30/04/2017
1,50
6,25
1,29
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100,3%
100,0%
100,3%
1277,0%
757,8%
1320,0%
Fecha vencimiento
Current
Yield
Modified
Duration
9,66%
8,05%
7,14%
8,76%
5,27%
8,09%
5,09%
9,31
8,85
8,25
10,13
8,15
9,34
8,57
9,42%
9,94%
9,21%
9,70%
$ 99,38
$ 99,00
$ 101,94
$ 100,56
6,60%
8,28%
9,54%
8,58%
102,75
101,00
99,69
98,25
100,00
109,88
99,87
104,37
$ 102,27
$ 100,50
$ 99,69
$ 97,06
$ 100,00
$ 109,00
$ 99,87
$ 104,25
1.277
758
1.320
1.277
758
1.320
YTM
BEY
100,00
106,38
102,00
103,67
102,38
101,00
102,88
9,89%
8,22%
7,26%
8,95%
5,34%
8,26%
5,15%
102,88
100,38
$ 102,56
$ 100,13
99,38
98,50
101,63
100,50
99,38
99,50
102,25
100,63
3,28
1,17
0,78
3,23
0,00
0,01
3,52
2,36
101,79
100,00
99,69
95,88
100,00
108,13
99,87
104,14
0,25
0,00
0,25
1.277
758
1.320
Vendedor Comprador
Medio
Riesgo de tasa de
interés
+100 bps
-100 bps
0,01
3,44
1,71
2,15
0,72
0,59
0,71
-0,01%
-3,35%
-1,69%
-2,11%
-0,72%
-0,58%
-0,71%
0,01%
3,52%
1,74%
2,19%
0,73%
0,59%
0,72%
9,08
9,56
4,36
3,83
-4,23%
-3,72%
4,50%
3,93%
6,49%
8,11%
9,33%
8,40%
5,76
7,67
8,58
8,45
0,96
3,79
4,93
6,10
-0,95%
-3,69%
-5,19%
-3,87%
0,97%
3,89%
4,67%
8,32%
5,06%
9,97%
11,80%
13,18%
11,28%
9,94%
8,17%
2,55%
5,00%
9,74%
11,47%
12,77%
10,98%
9,71%
8,01%
2,53%
6,87
9,84
8,46
8,23
8,50
10,55
7,62
5,98
0,95
1,96
0,72
2,29
0,69
3,10
0,92
1,06
-0,94%
-1,93%
-0,71%
-2,12%
-0,68%
-3,04%
-0,91%
-1,05%
0,96%
1,99%
0,72%
2,20%
0,69%
3,17%
0,93%
1,07%
7,13%
-2,81%
8,52%
7,00%
-2,83%
8,35%
1,65
0,12
0,01
1,78
0,50
0,93
-3,5%
-0,50%
-1,2%
0,0%
0,50%
0,6%
BANCOS
Hipotecario 2016
Hipotecario 2020
Banco de Galicia 2018
Banco de Galicia 2019
Macro 2017
Macro 2036 (to Call 2016)
Tarjeta Naranja 2017
ENERGÍA
Edenor 2022
Transener 2021
GAS Y PETRÓLEO
Petrobras 2017
Pan American Energy 2021
YPF 2024
YPF 2025
OTROS
Arcor 2017
Capex 2018
RAGHSA 2017
Autopistas del Sol 2020
IRSA 2017
IRSA 2020
Alto Palermo 2017
Alto Paraná 2017
Corporativos Dollar-linked
Cresud 2018
YPF 2016
YPF 2017
Fuente: MAE & Bloomberg
El spread para los bonos en dólares se calculó sobre los bonos cupón cero de los EE.UU. (Strip).
Rend. (Bey): Tasa nominal anual corresp. a una tasa efectiva semianual.
Deuda Soberana & Corporativa
Deuda Corporativa & Soberana
20,0%
20,0%
18,0%
18,0%
16,0%
14,0%
Rendimiento
Rendimiento
16,0%
Autopistas 2020
RAGHSA 2017
12,0% Hipotecario
Transener 2021
IRSA 2017
Alto Paraná 2017
2016
Capex 2018
10,0%
Pan American
Alto Palermo 2017
8,0%
2021
Edenor 2022
YPF 2024
Petrobras
Macro 2036
2017
6,0%
Macro 2017
14,0%
12,0%
10,0%
8,0%
6,0%
4,0%
4,0%
2,0%
Alto Parana 2017
2,0%
0,0%
0
1
2
3
Duration (años)
Última curva
29-mar
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
4
5
6
0,0%
0
1
2
3
Duration (años)
Deuda soberana
Deuda corporativa
4
5
6
DEUDA CORPORATIVA ARGENTINA (en USD)
Fecha
Fecha de liquidación
Instrumento
18 de abril de 2016
21 de abril de 2016
Código ISIN
Fecha de
vencimiento
Último pago
Próximo
pago
Frecuenci
a (meses)
Montos vigente
(en MM)
Calificación
Moody's
S&P
Fitch
Cálculo
de días
Características
BANCOS
Hipotecario 2016
USP1330HBD54
27/04/2016
27/10/2015
27/04/2016
2
88.574.000
Caa1
B-
NR
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Hipotecario 2020
USP1330HBF03
30/11/2020
30/11/2015
30/05/2016
2
200.000.000
Caa1
s/d
s/d
31 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Banco de Galicia 2018
USP09669BZ79
04/05/2018
04/11/2015
04/05/2016
2
300.000.000
Caa1
B-
s/d
30 / 360
Amortizable.
Banco de Galicia 2019
USP09669BR53
01/01/2019
04/11/2015
04/05/2016
2
218.210.748
Caa2
s/d
s/d
30 / 360
Bullet
Macro 2017
USP1047VAC11
01/02/2017
01/02/2016
01/08/2016
2
800.000
Caa1
s/d
CCC
30 / 360
Bullet
Macro 2036 (to Call 2016)
US05963GAB41
18/12/2036
18/12/2015
18/06/2016
2
149.080.000
Ca
s/d
CC
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Tarjeta Naranja 2017
USP89610AA06
28/01/2017
28/01/2016
28/07/2016
2
66.680.000
s/d
s/d
CCC
30 / 360
Bullet
Edenor 2022
USP3710FAJ32
25/10/2010
25/10/2015
25/04/2016
2
176.389.000
Caa2
CCC
s/d
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Transener 2021
USP3058XAK11
02/08/2021
15/02/2016
15/08/2016
2
100.535.000
s/d
CCC
WD
30 / 360
Bullet
Petrobras 2017
US71646JAB52
15/05/2017
15/11/2015
15/05/2016
2
300.000.000
B3
B+
BB+
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
YPF 2025
USP989MJBE04
28/07/2025
28/01/2016
28/07/2016
2
1.500.000.000
Caa1
s/d
B
31 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
Transener 2016
USP3058XAJ48
15/12/2016
15/12/2015
15/06/2016
2
53.064.000
s/d
CCC
WD
30 / 360
Sinkable
TGS 2017
USP9308RAX19
14/05/2017
14/11/2015
14/05/2016
2
123.283.000
Caa1
B-
WD
30 / 360
Amortizable.
Capex 2018
USP20058AA42
10/03/2018
10/03/2016
10/09/2016
2
200.000.000
s/d
B-
B
30 / 360
Bullet
Autopistas del Sol 2020
USP0605BAF42
01/06/2020
01/12/2015
01/06/2016
2
32.149.080
s/d
s/d
s/d
30 / 360
Amortizable.
RAGHSA 2017
USP79849AA67
16/02/2017
16/02/2016
08/16/16
2
42.112.000
Caa1
s/d
s/d
30 / 360
Amortizable.
IRSA 2017
USP5880CAA82
02/02/2017
02/02/2016
02/08/2016
2
74.554.000
s/d
B-
B
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
IRSA 2020
USP5880CAB65
20/07/2020
20/01/2016
20/07/2016
2
71.437.000
s/d
B-
B
30 / 360
Bullet
IMPSA 2020
USN96616AA00
30/09/2020
30/03/2016
30/09/2016
2
390.000.000
s/d
NR
NR
30 / 360
Bullet
Alto Paraná 2017
USP02468AH21
09/06/2017
09/12/2015
09/06/2016
2
270.000.000
Baa3
BBB-
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos y amortización al final (bullet).
13/07/2016
13/01/2016
13/07/2016
2
626.781.000
B1
s/d
BB+
30 / 360
Bullet
ENERGÍA
GAS Y PETRÓLEO
OTROS
Arcos Dorados 2016
USG0457FAA50
Fuente: BCBA + MAE.
Ver la advertencia en la última página del presente informe.
YPF
TABLAS DE SENSIBILIDAD (*)
Hipotecario 2016
Precio
Rend.
$ 100,01
8,89%
$ 100,01
9,02%
$ 100,01
9,14%
$ 100,01
9,27%
$ 100,01
9,39%
$ 100,00
9,52%
$ 100,00
9,64%
$ 100,00
9,77%
$ 100,00
9,89%
$ 100,00 10,02%
$ 100,00 10,14%
$ 100,00 10,27%
$ 99,99
10,39%
$ 99,99
10,52%
$ 99,99
10,64%
$ 99,99
10,77%
$ 99,99
10,89%
Hipotecario 2020
Precio
Rend.
$ 105,31
7,22%
$ 105,44
7,34%
$ 105,58
7,47%
$ 105,71
7,59%
$ 105,84
7,72%
$ 105,98
7,84%
$ 106,11
7,97%
$ 106,24
8,09%
$ 106,38
8,22%
$ 106,51
8,34%
$ 106,64
8,47%
$ 106,77
8,59%
$ 106,91
8,72%
$ 107,04
8,84%
$ 107,17
8,97%
$ 107,31
9,09%
$ 107,44
9,22%
Macro 2017
Precio
Rend.
$ 103,12
4,34%
$ 103,03
4,47%
$ 102,93
4,59%
$ 102,84
4,72%
$ 102,75
4,84%
$ 102,65
4,97%
$ 102,56
5,09%
$ 102,47
5,22%
$ 102,38
5,34%
$ 102,28
5,47%
$ 102,19
5,59%
$ 102,10
5,72%
$ 102,01
5,84%
$ 101,92
5,97%
$ 101,82
6,09%
$ 101,73
6,22%
$ 101,64
6,34%
Macro 2036
Precio
Rend.
$ 101,60
7,26%
$ 101,52
7,38%
$ 101,45
7,51%
$ 101,37
7,63%
$ 101,30
7,76%
$ 101,22
7,88%
$ 101,15
8,01%
$ 101,07
8,13%
$ 101,00
8,26%
$ 100,93
8,38%
$ 100,85
8,51%
$ 100,78
8,63%
$ 100,71
8,76%
$ 100,63
8,88%
$ 100,56
9,01%
$ 100,49
9,13%
$ 100,41
9,26%
Galicia
Precio
$ 100,98
$ 101,11
$ 101,24
$ 101,36
$ 101,49
$ 101,62
$ 101,75
$ 101,87
$ 102,00
$ 102,13
$ 102,26
$ 102,38
$ 102,51
$ 102,64
$ 102,77
$ 102,89
$ 103,02
2018
Rend.
6,26%
6,39%
6,51%
6,64%
6,76%
6,89%
7,01%
7,14%
7,26%
7,39%
7,51%
7,64%
7,76%
7,89%
8,01%
8,14%
8,26%
Tarjeta Naranja
Precio
Rend.
$ 103,61
4,15%
$ 103,52
4,28%
$ 103,42
4,40%
$ 103,33
4,53%
$ 103,24
4,65%
$ 103,15
4,78%
$ 103,06
4,90%
$ 102,97
5,03%
$ 102,88
5,15%
$ 102,78
5,28%
$ 102,69
5,40%
$ 102,60
5,53%
$ 102,51
5,65%
$ 102,42
5,78%
$ 102,33
5,90%
$ 102,23
6,03%
$ 102,14
6,15%
PanAmerican 2021
Precio
Rend.
$ 102,36
7,40%
$ 101,87
7,53%
$ 101,39
7,53%
$ 101,39
7,65%
$ 100,90
7,78%
$ 100,42
7,90%
$ 99,95
8,03%
$ 99,47
8,15%
$ 99,00
8,28%
$ 98,53
8,40%
$ 98,07
8,53%
$ 97,61
8,65%
$ 97,15
8,78%
$ 96,69
8,90%
$ 96,24
9,03%
$ 95,79
9,15%
$ 95,34
9,28%
Petrobras 2017
Precio
Rend.
$ 100,21
5,72%
$ 100,09
5,85%
$ 99,38
5,85%
$ 99,97
5,97%
$ 99,85
6,10%
$ 99,73
6,22%
$ 99,61
6,35%
$ 99,49
6,47%
$ 99,38
6,60%
$ 99,26
6,72%
$ 99,14
6,85%
$ 99,02
6,97%
$ 98,90
7,10%
$ 98,78
7,22%
$ 98,67
7,35%
$ 98,55
7,47%
$ 98,43
7,60%
Transener 2021
Precio
Rend.
$ 104,06
8,94%
$ 103,55
9,06%
$ 103,06
9,19%
$ 102,56
9,31%
$ 102,07
9,44%
$ 101,58
9,56%
$ 101,09
9,69%
$ 100,61
9,81%
$ 100,13
9,94%
$ 99,65
10,06%
$ 99,17
10,19%
$ 98,70
10,31%
$ 98,24
10,44%
$ 97,77
10,56%
$ 97,31
10,69%
$ 96,85
10,81%
$ 96,40
10,94%
Arcor 2017
Precio
Rend.
$ 103,25
4,06%
$ 103,13
4,18%
$ 103,00
4,31%
$ 102,88
4,43%
$ 102,76
4,56%
$ 102,64
4,68%
$ 102,51
4,81%
$ 102,39
4,93%
$ 102,27
5,06%
$ 102,15
5,18%
$ 102,03
5,31%
$ 101,91
5,43%
$ 101,79
5,56%
$ 101,67
5,68%
$ 101,55
5,81%
$ 101,43
5,93%
$ 101,31
6,06%
Capex
Precio
$ 102,50
$ 102,25
$ 100,50
$ 101,75
$ 101,49
$ 101,24
$ 101,00
$ 100,75
$ 100,50
$ 100,25
$ 100,01
$ 99,76
$ 99,52
$ 99,28
$ 99,04
$ 98,80
$ 98,56
2018
Rend.
8,97%
9,10%
9,22%
9,35%
9,47%
9,60%
9,72%
9,85%
9,97%
10,10%
10,22%
10,35%
10,47%
10,60%
10,72%
10,85%
10,97%
RAGHSA 2017
Precio
Rend.
$ 100,41
10,80%
$ 100,32
10,93%
$ 99,69
11,05%
$ 100,14
11,18%
$ 100,05
11,30%
$ 99,96
11,43%
$ 99,87
11,55%
$ 99,78
11,68%
$ 99,69
11,80%
$ 99,60
11,93%
$ 99,51
12,05%
$ 99,42
12,18%
$ 99,33
12,30%
$ 99,24
12,43%
$ 99,16
12,55%
$ 99,07
12,68%
$ 98,98
12,80%
IRSA 2017
Precio
Rend.
$ 100,69
10,28%
$ 100,60
10,40%
$ 100,52
10,53%
$ 100,43
10,65%
$ 100,34
10,78%
$ 100,26
10,90%
$ 100,17
11,03%
$ 100,09
11,15%
$ 100,00
11,28%
$ 99,91
11,40%
$ 99,83
11,53%
$ 99,74
11,65%
$ 99,66
11,78%
$ 99,57
11,90%
$ 99,49
12,03%
$ 99,40
12,15%
$ 99,32
12,28%
IRSA 2020
Precio
Rend.
$ 109,00
8,94%
$ 109,00
9,07%
$ 109,00
9,19%
$ 111,14
9,32%
$ 110,71
9,44%
$ 110,28
9,57%
$ 109,85
9,69%
$ 109,42
9,82%
$ 109,00
9,94%
$ 108,58
10,07%
$ 108,16
10,19%
$ 107,74
10,32%
$ 107,33
10,44%
$ 106,91
10,57%
$ 106,50
10,69%
$ 106,10
10,82%
$ 105,69
10,94%
Alto Paraná 2017
Precio
Rend.
$ 104,32
1,55%
$ 104,31
1,67%
$ 104,30
1,80%
$ 104,30
1,92%
$ 104,29
2,05%
$ 104,28
2,17%
$ 104,27
2,30%
$ 104,26
2,42%
$ 104,25
2,55%
$ 104,25
2,67%
$ 104,24
2,80%
$ 104,23
2,92%
$ 104,22
3,05%
$ 104,21
3,17%
$ 104,20
3,30%
$ 104,20
3,42%
$ 104,19
3,55%
Alto Palermo 2017
Precio
Rend.
$ 100,79
7,17%
$ 100,68
7,29%
$ 100,56
7,42%
$ 100,44
7,54%
$ 100,33
7,67%
$ 100,21
7,79%
$ 100,10
7,92%
$ 99,98
8,04%
$ 99,87
8,17%
$ 99,75
8,29%
$ 99,64
8,42%
$ 99,52
8,54%
$ 99,41
8,67%
$ 99,29
8,79%
$ 99,18
8,92%
$ 99,07
9,04%
$ 98,95
9,17%
Autopistas
Precio
$ 99,32
$ 99,04
$ 98,75
$ 98,47
$ 98,18
$ 97,90
$ 97,62
$ 97,34
$ 97,06
$ 96,79
$ 96,51
$ 96,23
$ 95,96
$ 95,69
$ 95,42
$ 95,15
$ 94,88
Sol 2020
Rend.
12,18%
12,30%
12,43%
12,55%
12,68%
12,80%
12,93%
13,05%
13,18%
13,30%
13,43%
13,55%
13,68%
13,80%
13,93%
14,05%
14,18%
Edenor
Precio
$ 100,39
$ 100,27
$ 100,16
$ 100,05
$ 99,94
$ 99,83
$ 99,72
$ 99,61
$ 99,50
$ 99,39
$ 99,28
$ 99,17
$ 99,06
$ 98,95
$ 98,84
$ 98,74
$ 98,63
2017
Rend.
54,16%
54,28%
54,41%
54,53%
54,66%
54,78%
54,91%
55,03%
55,16%
55,28%
55,41%
55,53%
55,66%
55,78%
55,91%
56,03%
56,16%
(*) El método utilizado es el de duration / convexidad
Gerencia de Research - Banco Supervielle S.A.
Walter Ramírez
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Andrea Sabatini
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Gustavo Martin
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