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JORNADA
Gestión Avanzada de Colaterales
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Sipnosis
El objetivo de la jornada es mostrar una visión actualizada y
completa del reto que existe actualmente en el mundo de la
gestión de colaterales.
Se revisará tanto el concepto de colateral desde los inicios de la
crisis de confianza y liquidez hasta la situación actual, como los retos
que se presentan y la necesidad actual de optimizar las posiciones
de colateral en cuanto a costes, lucro cesante, liquidez, etc.
Objetivos
Profundizar cuál es la situación actual y cuáles son los retos a los
que se enfrenta el sector:
• Aclaración de conceptos básicos, revisión de contexto
histórico, situación actual y retos en el medio/largo plazo.
• Escasez global de colaterales
• Complejidad en cuanto al ajuste de las matrices de elegibilidad
en contextos cambiantes
• Impactos en financiación de entidades bancarias
• Aumento de la complejidad de los procesos de asignación de
colateral
• Impactos regulatorios
• Afectación transversal sobre las diferentes áreas (FO, BO, MO,
Contabilidad, etc.)
• Control de posiciones – Inventarios
• Retos, riesgos y optimización en la getsión avanzada de
colaterales
Objetivos
3 horas lectivas de 19 a 22 horas
Día 22 de septiembre de 2015
3 horas validas para la Recertificacion EFA®
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Metodología
En la primera parte de la jornada, se analizará qué son los
colaterales, su origen histórico y conceptos básicos, así como la
situación actual del mercado y los retos en el medio y largo plazo.
En la segunda parte, se examinará el impacto regulatorio, realizando
un breve resumen del marco histórico “EMIR & Dodd Frank”,
analizando el “Portfolio Reconciliation & Dispute Resolution” y
el “Mandatory Clearing”, así como los nuevos requerimientos de
margen “Initial & Variation Margin” concluyendo con un resumen
de las principales conclusiones y nuevos retos que nos esperan.
En la tercera parte, se estudiará la gestión avanzada de colaterales,
donde se analizarán las necesidades y fuentes de financiación.
Además, se enfatizará en la importancia de la optimización de los
colaterales y su impacto sobre el ratio de cobertura de liquidez.
Adicionalmente, se detallará como la operativa de colaterales se
desplaza del Back office al Front office al incidir directamente en la
gestión de la liquidez y de la cartera de renta fija.
Para cerrar esta tercera parte, se comentarán los posibles riesgos
derivados del aumento exponencial de la actividad de gestión de
colaterales, los posibles impactos, la necesidad de un mayor control,
la minimización de costes, así como la compatibilización con la
estrategia general de la entidad, la gestión de balance y del posttrade (conciliación depositaria, rehipotecación, etc.)
En la última parte de la jornada, se realizará una mesa redonda para
finalizar con la resolución de un caso práctico.
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Programa
1. INTRODUCCIÓN
• Qué son los colaterales, origen histórico y conceptos básicos
i. Concepto de colateral
ii. Particularidades de los diferentes contratos de garantía
iii. Origen y evolución. De la gestión pasiva de colaterales al mercado de garantías
• Situación actual del mercado
• Retos en el medio/largo plazo
i. El problema de la escasez de garantías y la evolución futurible de los umbrales de elegibilidad
ii. Gestión y equilibrio entre necesidades de financiación, costes de oportunidad y nuevas
exigencias en cuanto a liquidez (LCR)
2. IMPACTO REGULATORIO
• Marco histórico (EMIR & Dodd Frank)
• Portfolio Reconciliation & Dispute Resolution
• Mandatory Clearing
• Nuevos requerimientos de margen (Initial & Variation Margin)
• Conclusiones y nuevos retos
3. GESTIÓN AVANZADA
• Gestión bilateral vs CCPs
i. La gestión de operativa bilateral en contraposición con la liquidación por CCP
ii. Diferencias generales, beneficios y problemática en ambos entornos
• Gestión Triparty y la posibilidad de delegación en la gestión de colateral
• Necesidades y fuentes de financiación
i. Relación entre necesidades de financiación de las entidades y la gestión de garantías.
• Ratio LCR
• Criterios de elegibilidad de colaterales
i. Establecimiento de criterios
ii. Tendencias
iii. El problema de la escasez
• Optimización
i. El inventario disponible
ii. Determinación del objetivo a optimizar
iii. Migración del Back Office al Front Office
• Riesgos operativos y eficiencia.
i. Riesgos derivados del aumento exponencial de la actividad de gestión de colaterales
ii. Posibles impactos en necesidades de control
iii. Minimización de costes
iv. Compatibilización con la estrategia general de la entidad
v. Gestión de balance
vi. Gestión post-trade (conciliación depositarías, rehipotecación, etc.)
4. CASO PRÁCTICO
• Gestión operativa con 2Cover
• Optimización de posición de colateral
• Re-allocation con contrapartidas y CCPs
5. MESA REDONDA
Cuadro Docente
Sergio del Corral
• Licenciado ADE por la Universidad Complutense de Madrid
• Especialista Derivados Financieros y Renta Fija. IEB
• Trading de Derivados y Deuda Publica. Bankinter
• Director de la Mesa de Gestión de Colaterales. Bankinter
Eduardo Ramos López, FIA
• Licenciado en Administración y Dirección de Empresas.
Universidad Autónoma de Madrid
• Master en Gestión de Carteras. IEB
• Product Manager de 2Cover. Optimissa
Jose Luis Martín Galán
• Licenciado en Matemáticas. Universidad Complutense de Madrid
• Master en Bolsa y Mercados Financieros. IEB
• Responsable del área de Portfolio Reconciliation & Dispute
Resolution. Colaterales, Banco Santander
• Coordinador del Work Stream de Margin para el Grupo y
miembro de los Working Groups de ISDA
Constantino Toribio García
• Licenciado en Física. Universidad Ludwig-Maximilian. Munich
• Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales.
Universidad de Las Palmas de Gran Canaria
• Máster en Mercados e Instrumentos Financieros - UOC
• Responsable de la mesa de colaterales de Bankia
• Director de Liquidez Estructural – Bankia
Perfil de los asistentes
Con la colaboración de
• Profesionales del sector financiero en general que deseen
conocer en profundidad los impactos actuales y retos de la
gestión de colaterales.
• Profesionales pertenecientes a las áreas de:
- Riesgos
- Gestión de liquidez, balance y RF/CP
- Front Office/Back Office
c/ Alfonso XI nº6 28014 Madrid
Tel. 91 524 06 15 Fax 902 190 200 · 91 521 04
52
[email protected]
www.ieb.es
EL IEB ES MIEMBRO DE: