FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO 112” Participantes Fiduciantes y Administradores Garbarino S.A.I.C. E I. y Compumundo S. A Fiduciario Banco de Valores S.A Banco de Valores S.A Organizadores y Colocadores Banco Santander Río. S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A. e INTL CIBSA S.A Calificadora de Riesgo Standard & Poor´s International Ratings LLC Argentina S.R.L. ACR y Universidad Nacional de Tres de Febrero Calificadora de Riesgo Universidad Pública Asesores Legales Nicholson y Cano Abogados Asesores Financieros First Corporate Finance Advisors S.A. Agente de Revisión y Control Zubillaga & Asociados S.A El Patrimonio Fideicomitido se conformará con Créditos que se detallan y se describen en la sección “Descripción de la Cartera” del Suplemento de Prospecto de fecha 9 de abril 2015 los que constituyen los Bienes Fideicomitidos. También constituyen Bienes Fideicomitidos todo producido, renta, amortización, indemnización, fruto, accesión y derecho obtenidos de dichos Bienes Fideicomitidos o de la inversión de los Fondos Líquidos Disponibles en los términos que se autoriza en el presente. Se excluye el impuesto al valor agregado correspondiente a todos y cualquier componente de los mutuos, que será retenido por el Fiduciante para su pago al fisco. VN$ 234.603.024- Moneda de Emisión Pesos VDF - A % Emisión Cupón $ 173,552,445 VDF - B $ 24,793,206 73.98% 10.57% Badlar BP+200 Badlar BP+350 Mín 21.25% Mín 22.75% Max 28.75% CP $ 36,257,373 15.45% Max 30.25% Duration 4.86 Mensuales una vez cancelados los VDFA 10.36 Vencimiento teórico 10/02/2016 10/03/2016 10/03/2017 Maturity Calificación 299 328 693 Pago de servicios Mensuales - Créditos de consumo y préstamos personales (72.2% y 27.8% respectivamente) instrumentados en pagarés, originados por los Fiduciantes - Son créditos que a la fecha de transferencia no tenían atrasos mayores a 31 días y corresponden a operaciones no refinanciadas. Flujo de pago de los títulos Para el armado de los flujos de fondos han sido considerados a) la mora de la cartera, b) los gastos estimados del Fideicomiso, c) la estimación del impuesto a las ganancias correspondiente. Dichos conceptos arrojan un total estimado del 17.60% del Valor Fideicomitido. Los flujos se armaron considerando la asignación de fondos en función de las fechas estimadas de recaudación de las cuotas de los Créditos. El Cuadro de Pago de Servicios de los VDFA y VDFB se han realizado teniendo en cuenta el rendimiento mínimo de dichos título (21.25%, y 22.75% respectivamente). F Vto Valores Fiduciarios Valor de la emisión - Adecuado nivel de subordinación real inicial - Adecuado nivel de spread de tasas existente entre la tasa de descuento aplicada a los flujos a ser cedidos y, las tasas de interés que pagarán los valores de deuda fiduciarios - Muy buena historia crediticia de la cartera de préstamos personales de Garbarino y Compumundo - Estructura ‘turbo’ (o secuencial) de pagos - Sólidas características legales y financieras del fideicomiso a emitir - Muy buena calidad de gestión y administración de la cartera de préstamos seleccionada - Buena composición homogénea de la cartera de préstamos seleccionada - Sólido flujo de fondos proveniente de los activos subyacentes del fideicomiso que respalda la emisión calificada Características de los créditos Activo Subyacente Emisión Total Principales Fortalezas de la Emisión Mensuales una vez cancelados los VDFB raAAA (S&P) raA (S&P) raCC(S&P) AAAff (UNTREF) Aff(UNTREF) CCff (UNTREF) 09/01/15 11/05/15 10/06/15 10/07/15 10/08/15 10/09/15 13/10/15 10/11/15 10/12/15 11/01/16 10/02/16 TOTAL F Vto 09/01/15 10/02/16 10/03/16 TOTAL Capital 16,577,595 17,770,358 18,390,445 18,753,657 18,701,217 19,219,598 19,819,716 20,448,507 21,270,866 2,600,486 173,552,445 Capital 12,659,437 12,133,769 24,793,206 VDFA Interés 3,073,325 2,779,763 2,465,080 2,139,415 1,807,319 1,476,152 1,135,805 784,831 422,722 46,050 16,130,462 VDFB Interés 4,700,379 230,036 4,930,415 Total -173,552,445 19,650,920 20,550,121 20,855,525 20,893,072 20,508,536 20,695,750 20,955,521 21,233,338 21,693,588 2,646,536 189,682,907 Saldo 173,552,445 156,974,850 139,204,492 120,814,047 102,060,390 83,359,173 64,139,575 44,319,859 23,871,352 2,600,486 0 Total -24,793,206 17,359,816 12,363,805 29,723,621 Saldo 24,793,206 12,133,769 0 FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO 112” F Vto 11/04/16 10/05/16 10/06/16 11/07/16 10/08/16 12/09/16 10/10/16 10/11/16 12/12/16 10/01/17 10/02/17 10/03/17 CP Interés Capital 10,089,831 4,116,014 4,511,746 4,206,017 3,748,834 3,079,417 3,068,925 2,723,414 713,075 0 0 100 36,257,373 0 0 0 0 0 0 0 0 1,589,158 2,039,660 2,169,349 1,730,538 7,528,705 Total -36,257,373 10,089,831 4,116,014 4,511,746 4,206,017 3,748,834 3,079,417 3,068,925 2,723,414 2,302,233 2,039,660 2,169,349 1,730,638 43,786,078 Saldo 36,257,373 26,167,542 22,051,528 17,539,782 13,333,765 9,584,931 6,505,514 3,436,589 713,175 100 100 100 0 Atributos de la Cartera Cedida Contactos Por Banco Santander Rio S.A.: TE: 4341-1140 Damián Gaido [email protected] Alejandro Haro [email protected] Jonatan Liberman [email protected] Por Banco de Valores S.A.: Julián Montoya TE: 4323-6907 [email protected] Jorge Fernandez TE: 4323-6953 [email protected] Cynthia Sileo TE: 4323-6992 [email protected] Características de la cartera de préstamos personales y de consumo (activo subyacente) Saldo de Capital $ 215,593,099 Saldo de Interés $ 88,894,690 Saldo Total Nominal $ 304,487,789 Tasa Nominal Anual Promedio 75.68% Tasa Efectiva Anual de Descuento Promedio Ponderada 69.90% Valor Fideicomitido $ 234,603,024 Operaciones vigentes 63,403 Clientes 53,197 Saldo Total por cliente (promedio) 5,724 Cantidad de cuotas (promedio) 13 cuotas Monto Cuota (promedio) $ 409 Saldo de capital con atrasos mayores a 30 días 0% Fecha de selección 31 de marzo de 2015 Por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.: TE: 6329-6735/6736 Marcelo Cloppet [email protected] Alfredo Marzano [email protected] Manuel Rocha Nan [email protected] Colocación Mariana Verónica Tálamo - Tel: (5411) 4390-7571 Email: [email protected] Los Valores Fiduciarios serán colocados mediante el sistema denominado “Subasta Holandesa Modificada” al precio que determine el Colocador y que surja de la oferta y demanda, incluso bajo la par, conforme al rango de precios ofrecidos en las Ofertas de Suscripción y recibidas por los Colocadores durante el Período de Colocación a través del sistema electrónico del Mercado Abierto Electrónico S.A. (“MAE”) denominado SIOPEL. Valores de Deuda Fiduciaria Clases A, B y CP - Monto mínimo de suscripción: $ 1.000.- y por múltiplos de $ 1.000.- para los Valores de Deuda y $ 10.000.- y por múltiplos de $ 1.000.- para los CP. - Tramo No Competitivo: menor o igual a $100.000.- Tramo Competitivo: mayores a $100.000.- Se licitará precio - Las ofertas deberán indicar precio ofertado Período de colocación y liquidación: Difusión: del 10 de de abril de 2015 al 15 de abril de 2015 Colocación/Licitación: el 16 de abril de 2015 de 10 a 16 horas Liquidación: el 17 de abril de 2015 Los Valores Fiduciarios podrán listarse en el Mercado de Valores de Buenos Aires y negociarse en el Mercado Abierto Electrónico (MAE). Por Macro Securities S.A. Tel.: 5222-8978/70 Fax 5222-6755 Juana Manso 555 8°A- CABA Lucas Raimundez [email protected] Walter Herrlein [email protected] Por INTL CIBSA S.A. Fabian Jungman - Tel: (5411) 4390-7582 Email: [email protected]
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