1. Internet

DEUDA SOBERANA ARGENTINA
Fecha
Liquidación
11 de noviembre de 2014
14 de noviembre de 2014
Fecha vencimiento
Tasa
Cupón
Valor
residual
Valor par
Valor
técnico
Paridad
Interés
devengado
03-Oct-15
17-Apr-17
02-Jun-17
29-Nov-18
07-May-24
31-Dec-33
31-Dec-33
31-Dec-38
31-Dec-38
7,00%
7,00%
8,75%
9,00%
8,75%
8,28%
8,28%
2,50%
2,50%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100,0
100,0
100,0
100,0
100,0
140,2
140,2
100,0
100,0
100,9
100,6
103,9
108,7
100,2
143,2
144,5
100,3
100,3
95,7%
89,9%
92,5%
94,4%
93,7%
82,9%
93,3%
49,3%
55,7%
Pr 12
Bogar 2018
Pr 13
Disc
Par
03-Jan-16
04-Feb-18
15-Mar-24
31-Dec-33
31-Dec-38
2,00%
2,00%
2,00%
5,83%
1,18%
11,0%
38,4%
99,2%
100,0%
100,0%
124,7
170,2
326,4
372,9
293,7
124,8
170,3
327,0
381,0
294,1
PESOS
Pro7
01-Jan-16
0,23%
11%
12,8
22,41%
22,78%
19,69%
100%
33%
100%
100,0
62,7
100%
Instrumento
USD (en USD)
Boden 2015
Bonar 2017
Global 2017
Bonar 2018
Bonar 2024
Disc (Leg. Local)
Disc (Leg. Int.)
Par (Leg. Local)
Par (Leg. Int.)
PESOS + CER (en $)
PESOS AJUSTADOS POR BADLAR
Bonar 2019
Bonar 2015
Bocon 2016 (PR14)
11-Mar-19
10-Sep-15
04-Jan-16
Drty: incluye todos los conceptos devengados; Cln: precio clean.
BONOS ATADOS AL PBI
En ARS
En USD (Leg. Int.)
En USD (Leg. Loc.)
Precio
Rendimiento
Anualiz.
BEY
Spread
s/ Treas.
Current
Yield
Modified
Duration
Precio
en ARS
Rend.
en ARS
12,38%
11,97%
12,25%
6,93%
10,04%
10,81%
9,54%
9,05%
8,04%
s/d
1122
1151
545
792
874
732
665
551
7,25%
7,74%
9,46%
8,77%
9,31%
6,99%
8,92%
5,08%
4,49%
0,76
2,00
1,99
3,44
4,72
6,88
7,93
9,11
10,05
$ 1.200
$ 1.150
$ 1.178
$ 1.556
$ 1.187
$ 1.610
$ 1.600
$ 660
$ 700
-27,5%
-6,0%
-3,9%
-7,2%
2,6%
4,9%
5,0%
5,6%
5,1%
8,03%
7,14%
6,27%
10,00%
9,25%
7,87%
7,02%
6,18%
9,76%
9,05%
864
750
586
887
s/d
5,07%
2,21%
2,62%
1,31%
0,66%
0,50
1,52
3,87
8,51
14,25
$ 11,05
32,07%
29,85%
3061
0,27%
0,51
$ 95,90
$ 42,30
$ 97,98
28,32%
32,05%
30,88%
25,72%
28,79%
27,84%
s/d
s/d
s/d
24,41%
56,95%
20,09%
2,63
0,48
0,69
Tipo
Vendedor Comprador
0,86
0,58
3,94
8,70
0,24
3,01
4,32
0,31
0,31
Drty
$ 96,30
$ 90,65
$ 92,00
$ 102,58
$ 93,65
$ 82,00
$ 92,50
$ 48,50
$ 55,45
$ 96,70
$ 90,15
$ 93,00
$ 102,72
$ 94,25
$ 83,00
$ 93,25
$ 50,00
$ 55,85
$ 96,50
$ 90,40
$ 92,50
$ 102,65
$ 93,95
$ 82,50
$ 92,88
$ 49,25
$ 55,65
12,76%
12,33%
12,63%
7,05%
10,29%
11,10%
9,77%
9,25%
8,20%
39,5%
90,5%
76,3%
71,1%
32,3%
0,08
0,09
0,53
8,09
0,42
Drty
Drty
$ 49,00
$ 153,50
$ 249,00
$ 272,00
$ 94,00
$ 49,50
$ 154,50
$ 250,00
$ 270,00
$ 96,00
$ 49,25
$ 154,00
$ 249,50
$ 271,00
$ 95,00
12,8
86,3%
0,00
Drty
$ 11,05
$ 11,05
104,1
65,0
102,4
92,1%
65,1%
95,7%
4,11
2,31
2,35
Drty
$ 95,80
$ 42,30
$ 97,70
$ 96,00
$ 42,30
$ 98,25
Drty
Drty
Drty
Drty
Cln
Cln
Cln
Cln
Drty
Drty
Drty
Drty
Cln
Medio
El spread para los bonos en dólares se calculó sobre los bonos cupón cero de los EE.UU. (Strip). El spread para los bonos indexados en
pesos se calcula sobre los bonos ajustable por inflación de los EE.UU. (Tips).
Medio
15-Dec-35
15-Dec-35
15-Dec-35
$ 6,83
$ 7,90
$ 7,56
Rend. (Bey): Tasa nominal anual corresp. a una efva. semianual.
ARS curncy
Tipo de cambio $
Comprador Vendedor
$ 6,83
$ 7,95
$ 7,88
$ 6,83
$ 7,85
$ 7,25
8,509
Fuente: MAE & Bloomberg
Bonos en USD
Bonos en Pesos
35,0%
35,0%
30,0%
30,0%
25,0%
25,0%
Bocon 2016 (PR14)
Rend. Anual.
Rend. Anual.
Bonar 2015
20,0%
15,0%
Global 2017
Boden 2015
10,0%
Bonar 2024
20,0%
15,0%
Disc (Loc. leg.)
Disc
Bonar 2017
PR 12
10,0%
Bonar 2018
5,0%
Par (Int. leg)
PAR
Bogar 2018
PRE 13
5,0%
R² = 0,52
0,0%
0
2
4
6
8
10
12
14
R² = 0,45
0,0%
0
2
4
Duration (años)
Última curva
31-oct
Ver el disclosure en la última página del presente informe.
6
8
Duration (años)
Última curva
31-oct
10
12
14
16
Fecha
Liquidación:
DEUDA SOBERANA ARGENTINA
11 de noviembre de 2014
14 de noviembre de 2014
Ticker
Código
ISIN
Fecha vto.
Último
pago
Próximo
pago
Fecuen
cia
Monto
vigente
Moody's
S&P
Fitch
Cálculo
de días
Boden 2015
RO15
ARARGE03F144
3-oct-15
3-oct-14
3-abr-15
6
6.262MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos semestrales y amortización al final (bullet).
Bonar 2017
AA17D
ARARGE03F441
17-abr-17
17-oct-14
17-abr-15
6
7.34MMM
s/d
s/d
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos semestrales y amortización al final (bullet).
Bonar 2018
AN18
ARARGE03H132
29-nov-18
29-nov-13
29-may-14
6
2.312MMM
s/d
s/d
s/d
30 / 360
Paga intereses periódicos semestrales y amortización al final (bullet).
Bonar 2024
AY24
ARARGE03H413
7-may-24
7-nov-14
7-may-15
6
3.25MMM
s/d
s/d
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos semestrales y amortiza desde 2019 en seis cuotas pagaderas en mayo de
cada año.
Disc (Leg. Local)
DICA
ARARGE03E113
31-dic-33
30-jun-14
31-dic-14
6
4.901MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Disc (Leg. Int.)
DICY
US040114GL81
31-dic-33
30-jun-14
31-dic-14
6
4.274MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Par (Leg. Local)
PARA
ARARGE03E097
31-dic-38
30-sep-14
31-mar-15
6
1.23MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Par (Leg. Int.)
PARY
US040114GK09
31-dic-38
30-sep-14
31-mar-15
6
5.297MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
GJ17D
XS0501195480
2-jun-17
2-jun-14
2-dic-14
6
950.5MM
s/d
s/d
WD
30 / 360
Paga intereses periódicos semestrales y amortización al final (bullet).
Boden 2014
RS14
ARARGE03E931
30-sep-14
30-sep-14
30-mar-15
6
.00
s/d
NR
NR
30 / 360
Amortizable. La amortización consiste en 8 pagos semianuales consecutivos del 12,5% de valor
nominal desde el 30-03-2011. Ajustado por CER (10 días hábiles antes del pago).
Pr12
PR12
ARARGE035162
3-ene-16
3-nov-14
3-dic-14
1
4.901MMM
s/d
NR
s/d
Bogar 2018
NF18
ARBNAC030255
4-feb-18
4-nov-14
4-dic-14
1
7.53MMM
s/d
s/d
s/d
Pr 13
PR13
ARARGE03B291
15-mar-24
15-oct-14
15-nov-14
1
1.821MMM
s/d
s/d
s/d
30 / 360
Amortizable. Capitaliza intereses hasta el 15/03/2014. La amortización consiste en 120 pagos
mensuales consecutivos del valor nominal más intereses capitalizados (los primeros 119 pagos del
0,83% y el último del 1,23%) desde el 15-04-2014. Ajustado por CER (10 días hábiles antes del
pago).
Disc
DICP
ARARGE03E121
31-dic-33
30-jun-14
31-dic-14
6
10.473MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Amortizable. Paga cupón del 2,79% en efectivo y capitaliza el 3,04% hasta el 31-12-2008, luego paga
el 4,06% y capitaliza el 1,77% hasta el 31-12-2013. Posteriormente paga 5,83% en efectivo hasta el
vencimiento. La amortización consiste en 20 pagos semianuales del 5% del valor nominal desde el 3006-2024. Ajustado por CER (10 días hábiles antes del pago).
Par
PARP
ARARGE03E105
31-dic-38
30-sep-14
31-mar-15
6
2.861MMM
s/d
NR
WD
30 / 360
Amortizable. Bono con cupones del tipo "step up" del 0,63% hasta el 31-03-2009; 1,18% hasta el 3103-2019; 1,77% hasta el 31-03-2029 y 2,48% de ahí en adelante. La amortización consiste en 20
pagos consecutivos semianuales de un 5% del valor nominal desde el 30-09-2029. Ajustado por CER
(10 días hábiles antes del pago).
Pro7
PRO7
ARARGE033209
1-ene-16
1-nov-14
1-dic-14
1
5.735MM
s/d
s/d
s/d
Bonar 2016
AS16
ARARGE03H553
30-ene-14
#¡VALOR!
#¡VALOR!
3
10MMM
s/d
s/d
s/d
Actual / 365
Bonar 2015
AS15P
ARARGE03G506
10-sep-15
10-sep-14
10-dic-14
3
3.618MMM
s/d
s/d
s/d
Actual / Actual
Bocon 2016
PR14
ARARGE03G613
4-ene-16
4-oct-14
4-ene-15
3
1.879MMM
s/d
s/d
s/d
Amortizable en 4 cuotas iguales, trimestrales y consecutivas pagaderas desde el 4 de Abril de 2015 al
Actual / Actual vencimiento. Intereses trimestrales: tasa nominal anual a partir del promedio de las tasas de interés
pasivas por el BCRA de los últimos 20 días hábiles inmediatamente anteriores a los 5 días hábiles
Bonar 2019
AMX9
ARARGE03H348
11-mar-19
11-sep-14
11-dic-14
3
15.052MMM
s/d
s/d
s/d
Actual / Actual Bono no amortizable ajustado por la tasa Badlar de Bancos Privados más 250bps.
En pesos
TVPP
ARARGE03E147
15-dic-35
15-dic-13
15-dic-15
12
38.525MMM
s/d
s/d
s/d
30 / 360
En dólares (Leg. Int.)
TVPY
ARARGE03E154
15-dic-35
15-dic-13
15-dic-15
12
3.105MMM
s/d
s/d
s/d
30 / 360
En dólares (Leg. Loc.)
TVPA
US040114GM64
15-dic-35
15-dic-13
15-dic-15
12
14.386MMM
s/d
s/d
s/d
30 / 360
Instrumento
Rating
Características
USD (en USD)
Global 2017
Amortizable. Paga un cupón del 3,97% en efectivo y capitaliza el 4,31% hasta 31-12-2008, luego
paga 5,77% en efectivo y capitaliza 2,52% hasta 31-12-2013. Luego de esa fecha paga 8,28% en
efectivo hasta su vencimiento. La amortization consiste en 20 pagos semianuales consecutivos del 5%
del face value comenzando el 30-06-2024. La legislación es local.
Amortizable. Paga un cupón del 3,97% en efectivo y capitaliza el 4,31% hasta 31-12-2008, luego
paga 5,77% en efectivo y capitaliza 2,52% hasta 31-12-2013. Luego de esa fecha paga 8,28% en
efectivo hasta su vencimiento. La amortization consiste en 20 pagos semianuales consecutivos del 5%
Amortizable. Bono con cupones del tipo "step up". Comienza con una tasa del 1,33% hasta 31-032009, luego del 2,50% hasta 31-03-2019, 3,75% hasta 31-03-2029 y 5,25% de ahí en adelante. La
amortización se programa en 20 pagos consecutivos semianuales del 5% del face value desde 30-092029. La legislación es local.
Amortizable. Bono con cupones del tipo "step up". Comienza con una tasa del 1,33% hasta 31-032009, luego del 2,50% hasta 31-03-2019, 3,75% hasta 31-03-2029 y 5,25% de ahí en adelante. La
amortización se programa en 20 pagos consecutivos semianuales del 5% del face value desde 30-09-
PESOS + CER (en $)
PESOS
Amortizable. Capitaliza intereses hasta el 03-01-2006. Amortiza mediante 119 pagos mensuales
Actual / Actual consecutivos del 0,84% del valor nominal más intereses capitalizados desde el 03-02-2006 y el pago
final es del 0,40% del valor nominal más intereses capitalizados al vencimiento. Ajustado por CER (10
Amortizable. Capitaliza intereses hasta el 04/09/2002. La amortización consiste en 60 pagos
mensuales consecutivos del 0,40% del valor nominal más intereses capitalizados desde 04-03-2005,
Actual / 365
luego en 48 pagos mensuales del 0,60%, luego en 47 pagos mensuales del 0,98%, y un pago final del
1,14%. Ajustado por CER (10 días hábiles antes del pago).
Amortizable. Capitaliza intereses hasta el 01-01-2006. Amortiza en 119 pagos mensuales
Actual / Actual consecutivos de un 0,84% del valor nominal más los intereses capitalizados desde el 01-02-2006. El
pago final es de un 0,04% del valor nominal más intereses capitalizados al vencimiento.
Ajustado por la tasa Badlar de Bancos Privados más 200bps.
Bono ajustado por la tasa Badlar de Bancos Privados más 300bps. Capitalizó Badlar hasta el 10-092011. Desde el 10/03/2013 hasta su vencimiento amortiza cada 6 meses.
Bonos atados al PBI
Fuentes: MAE & Bloomberg
NR: sin calificación.
Ver el disclosure en la última página del presente informe.
Este activo paga intereses sólo si el PBI real observado de la Argentina es mayor al PBI base (definido
en el prospecto de este intrumento) tanto en valor absoluto como en tasa de crecimiento respecto al
año previo. El activo paga 5% del excedente del PBI real observado versus el caso base, multiplicado
por un factor (0,00419 en el caso de el de pesos y 0,012225 en el de dólares).
DEUDA SOBERANA ARGENTINA
TABLAS DE SENSIBILIDAD (*)
Boden
Precio
$ 97,75
$ 97,59
$ 97,43
$ 97,28
$ 97,12
$ 96,96
$ 96,81
$ 96,65
$ 96,50
$ 96,35
$ 96,19
$ 96,04
$ 95,89
$ 95,73
$ 95,58
$ 95,43
$ 95,28
2015
Rend.
11,76%
11,89%
12,01%
12,14%
12,26%
12,39%
12,51%
12,64%
12,76%
12,89%
13,01%
13,14%
13,26%
13,39%
13,51%
13,64%
13,76%
Pr 13
Precio
Rend.
$ 259,47
5,27%
$ 258,19
5,40%
$ 256,92
5,52%
$ 255,66
5,65%
$ 254,41
5,77%
$ 253,17
5,90%
$ 251,93
6,02%
$ 250,71
6,15%
$ 249,50
6,27%
$ 248,30
6,40%
$ 247,11
6,52%
$ 245,92
6,65%
$ 244,75
6,77%
$ 243,59
6,90%
$ 242,43
7,02%
$ 241,29
7,15%
$ 240,16
7,27%
Bonar
Precio
$ 92,57
$ 92,29
$ 92,02
$ 91,75
$ 91,47
$ 91,20
$ 90,93
$ 90,67
$ 90,40
$ 90,13
$ 89,87
$ 89,61
$ 89,34
$ 89,08
$ 88,82
$ 88,57
$ 88,31
2017
Rend.
11,33%
11,45%
11,58%
11,70%
11,83%
11,95%
12,08%
12,20%
12,33%
12,45%
12,58%
12,70%
12,83%
12,95%
13,08%
13,20%
13,33%
Discount
Precio
$ 295,31
$ 292,13
$ 289,00
$ 285,90
$ 282,85
$ 279,83
$ 276,85
$ 273,90
$ 271,00
$ 268,14
$ 265,31
$ 262,52
$ 259,77
$ 257,06
$ 254,39
$ 251,76
$ 249,16
Pesos
Rend.
9,00%
9,12%
9,25%
9,37%
9,50%
9,62%
9,75%
9,87%
10,00%
10,12%
10,25%
10,37%
10,50%
10,62%
10,75%
10,87%
11,00%
Disc (Local Leg.)
Precio
Rend.
$ 99,61
10,10%
$ 98,73
10,22%
$ 97,86
10,35%
$ 97,00
10,47%
$ 96,16
10,60%
$ 95,32
10,72%
$ 94,49
10,85%
$ 93,68
10,97%
$ 92,88
11,10%
$ 92,08
11,22%
$ 91,30
11,35%
$ 90,53
11,47%
$ 89,77
11,60%
$ 89,02
11,72%
$ 88,28
11,85%
$ 87,56
11,97%
$ 86,84
12,10%
Par Pesos
Precio
Rend.
$ 109,59
8,25%
$ 107,65
8,38%
$ 105,74
8,50%
$ 103,87
8,63%
$ 102,03
8,75%
$ 100,22
8,88%
$ 98,45
9,00%
$ 96,71
9,13%
$ 95,00
9,25%
$ 93,32
9,38%
$ 91,68
9,50%
$ 90,07
9,63%
$ 88,49
9,75%
$ 86,95
9,88%
$ 85,44
10,00%
$ 83,96
10,13%
$ 82,51
10,25%
Par (Leg.
Precio
$ 54,18
$ 53,51
$ 52,86
$ 52,23
$ 51,60
$ 50,99
$ 50,40
$ 49,82
$ 49,25
$ 48,70
$ 48,16
$ 47,63
$ 47,12
$ 46,62
$ 46,13
$ 45,66
$ 45,20
Local)
Rend.
8,25%
8,38%
8,50%
8,63%
8,75%
8,88%
9,00%
9,13%
9,25%
9,38%
9,50%
9,63%
9,75%
9,88%
10,00%
10,13%
10,25%
Global
Precio
$ 94,37
$ 94,13
$ 93,89
$ 93,66
$ 93,43
$ 93,19
$ 92,96
$ 92,73
$ 92,50
$ 92,27
$ 92,04
$ 91,81
$ 91,59
$ 91,36
$ 91,14
$ 90,91
$ 90,69
2017
Rend.
11,63%
11,76%
11,88%
12,01%
12,13%
12,26%
12,38%
12,51%
12,63%
12,76%
12,88%
13,01%
13,13%
13,26%
13,38%
13,51%
13,63%
Pr 12
Precio
Rend.
$ 49,50
7,03%
$ 49,47
7,15%
$ 49,44
7,28%
$ 49,41
7,40%
$ 49,37
7,53%
$ 49,34
7,65%
$ 49,31
7,78%
$ 49,28
7,90%
$ 49,25
8,03%
$ 49,22
8,15%
$ 49,19
8,28%
$ 49,16
8,40%
$ 49,13
8,53%
$ 49,10
8,65%
$ 49,07
8,78%
$ 49,03
8,90%
$ 49,00
9,03%
Pro7
Precio
Rend.
$ 11,11
31,07%
$ 11,10
31,20%
$ 11,09
31,32%
$ 11,09
31,45%
$ 11,08
31,57%
$ 11,07
31,70%
$ 11,06
31,82%
$ 11,06
31,95%
$ 11,05
32,07%
$ 11,04
32,20%
$ 11,04
32,32%
$ 11,03
32,45%
$ 11,02
32,57%
$ 11,02
32,70%
$ 11,01
32,82%
$ 11,00
32,95%
$ 10,99
33,07%
Bonar
Precio
$ 42,65
$ 42,60
$ 42,56
$ 42,52
$ 42,47
$ 42,43
$ 42,39
$ 42,34
$ 42,30
$ 42,26
$ 42,21
$ 42,17
$ 42,13
$ 42,08
$ 42,04
$ 42,00
$ 41,95
2015
Rend.
31,05%
31,17%
31,30%
31,42%
31,55%
31,67%
31,80%
31,92%
32,05%
32,17%
32,30%
32,42%
32,55%
32,67%
32,80%
32,92%
33,05%
Bocon 2016 (PR14)
Precio
Rend.
$ 99,10
29,88%
$ 98,96
30,00%
$ 98,82
30,13%
$ 98,68
30,25%
$ 98,54
30,38%
$ 98,40
30,50%
$ 98,26
30,63%
$ 98,12
30,75%
$ 97,98
30,88%
$ 97,83
31,00%
$ 97,69
31,13%
$ 97,55
31,25%
$ 97,41
31,38%
$ 97,27
31,50%
$ 97,13
31,63%
$ 96,99
31,75%
$ 96,85
31,88%
Bogar 2018
Precio
Rend.
$ 156,34
6,14%
$ 156,04
6,26%
$ 155,75
6,39%
$ 155,46
6,51%
$ 155,17
6,64%
$ 154,88
6,76%
$ 154,58
6,89%
$ 154,29
7,01%
$ 154,00
7,14%
$ 153,71
7,26%
$ 153,42
7,39%
$ 153,12
7,51%
$ 152,83
7,64%
$ 152,54
7,76%
$ 152,25
7,89%
$ 151,96
8,01%
$ 151,66
8,14%
Fuente: MAE & Bloomberg
(*) El método utilizado es el de duration / convexidad
Ver el disclosure en la última página del presente informe.
Unidad de Análisis Financiero - Banco Supervielle S.A. Team:
Walter Ramírez
Gerente
[email protected]
(54-11) 4324-8619
Andrea Sabatini
Analista financiera
[email protected]
(54-11) 4324-8590
Gustavo Martin
Analista económico
[email protected]
(54-11) 4324-8612
Apéndice: evolución del rendimiento & spread entre bonos seleccionados
Rend. Discount Local & Internacional
Rend. - Bonar 17 & Global 17
20%
20%
Rend. - Discount Pesos & Par Pesos
20%
Disc (Local Leg.)
10%
10%
5%
5%
1-ene-13
21-ene-13
10-feb-13
2-mar-13
22-mar-13
11-abr-13
1-may-13
21-may-13
10-jun-13
30-jun-13
20-jul-13
9-ago-13
29-ago-13
18-sep-13
8-oct-13
28-oct-13
17-nov-13
7-dic-13
27-dic-13
16-ene-14
5-feb-14
25-feb-14
17-mar-14
6-abr-14
26-abr-14
16-may-14
5-jun-14
25-jun-14
15-jul-14
4-ago-14
24-ago-14
13-sep-14
3-oct-14
23-oct-14
1-ene-13
21-ene-13
10-feb-13
2-mar-13
22-mar-13
11-abr-13
1-may-13
21-may-13
10-jun-13
30-jun-13
20-jul-13
9-ago-13
29-ago-13
18-sep-13
8-oct-13
28-oct-13
17-nov-13
7-dic-13
27-dic-13
16-ene-14
5-feb-14
25-feb-14
17-mar-14
6-abr-14
26-abr-14
16-may-14
5-jun-14
25-jun-14
15-jul-14
4-ago-14
24-ago-14
13-sep-14
3-oct-14
23-oct-14
10%
Disc (Int. Leg.)
Bonar 2017
Rend. Disc (Local Leg.) - Rend. Disc (Int. Leg.)
Media+1 s
250
Rend. Bonar 17 - Rend. Global 17
100
50
-50
Media
-50
-200
-150
-250
-350
Media - 1s
-500
Rend. - Bonar 17 & Boden 15
15,0%
15,0%
10,0%
10,0%
5,0%
5,0%
1-ene-13
21-ene-13
10-feb-13
2-mar-13
22-mar-13
11-abr-13
1-may-13
21-may-13
10-jun-13
30-jun-13
20-jul-13
9-ago-13
29-ago-13
18-sep-13
8-oct-13
28-oct-13
17-nov-13
7-dic-13
27-dic-13
16-ene-14
5-feb-14
25-feb-14
17-mar-14
6-abr-14
26-abr-14
16-may-14
5-jun-14
25-jun-14
15-jul-14
4-ago-14
24-ago-14
20,0%
Disc (Int. Leg.)
Boden 2015
Rend. Bonar 17 - Rend. Boden 15
500
250
400
150
300
50
200
-150
Par (Int. Leg.)
Rend Disc Int Leg (DICY) - Rend Par Int Leg (PARY)
350
-50
Rend. Discount Pesos (DICA) - Par Pesos (PARA)
Rend. - Par International & Discount Internacional
20,0%
Bonar 2017
Par
300
250
200
150
100
50
0
-50
-100
250
Spread
150
Disc
Global 2017
1-ene-13
21-ene-13
10-feb-13
2-mar-13
22-mar-13
11-abr-13
1-may-13
21-may-13
10-jun-13
30-jun-13
20-jul-13
9-ago-13
29-ago-13
18-sep-13
8-oct-13
28-oct-13
17-nov-13
7-dic-13
27-dic-13
16-ene-14
5-feb-14
25-feb-14
17-mar-14
6-abr-14
26-abr-14
16-may-14
5-jun-14
25-jun-14
15-jul-14
4-ago-14
24-ago-14
13-sep-14
3-oct-14
23-oct-14
5%
15%
15%
1-ene-13
21-ene-13
10-feb-13
2-mar-13
22-mar-13
11-abr-13
1-may-13
21-may-13
10-jun-13
30-jun-13
20-jul-13
9-ago-13
29-ago-13
18-sep-13
8-oct-13
28-oct-13
17-nov-13
7-dic-13
27-dic-13
16-ene-14
5-feb-14
25-feb-14
17-mar-14
6-abr-14
26-abr-14
16-may-14
5-jun-14
25-jun-14
15-jul-14
4-ago-14
24-ago-14
13-sep-14
3-oct-14
23-oct-14
15%
100
0
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