1. Turismo

INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE
JULIO-SEPTIEMBRE
DE
2014
Dirección de Estudios y Políticas Públicas
SERGIO HERNÁNDEZ N.
VICEPRESIDENTE EJECUTIVO (TYP)
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE
CONTENIDO DE LA PRESENTACIÓN
1.
EVOLUCIÓN DEL PRECIO E INVENTARIOS DE COBRE
2.
DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO Y OFERTA COBRE MINA
3.
CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONOMÍAS
4.
PROYECCIONES INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL
COBRE
2
EVOLUCIÓN:
 PRECIO DEL COBRE
 INVENTARIOS DE COBRE
3
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE
ENERO 2013 – OCTUBRE DE 2014 (*)
cUS$/LB
2014
370,0
350,0
PROMEDIO 2013
332,1 C/LB
PROMEDIO 2014
330,0
314,7 C/LB
310,0
(*) al 6 de octubre; Fuente: BML
oct-2014
sep-2014
ago-2014
jul-2014
jun-2014
may-2014
abr-2014
mar-2014
feb-2014
ene-2014
dic-2013
nov-2013
oct-2013
sep-2013
ago-2013
jul-2013
jun-2013
may-2013
abr-2013
mar-2013
feb-2013
ene-2013
290,0
4
EVOLUCIÓN PRECIO DIARIO DEL COBRE
TERCER TRIMESTRE 2013 Y 2014
335
cUS$/lb
330,7
330
325
320
315
310
305,5
305
2014
300
jul-2014
Fuente: BML
ago-2014
2013
sep-2014
5
RELACIÓN DÓLAR VS PRECIO DEL COBRE
ENERO-SEPTIEMBRE DE 2014
CUS$/LB
DOLAR INDEX (PUNTOS)
330
87
325
85
320
315
83
310
305
Precio del cobre
300
295
Fuente: BML
81
Dolar Index
79
6
INVENTARIOS EN BOLSAS DE METALES Y PRECIO DEL COBRE
ENERO 2013- SEPTIEMBRE 2014
INVENTARIOS EN BOLSA
MILES DE TM
VARIACIÓN DE INVENTARIOS EN BOLSA DE METALES
ENERO-SEPTIEMBRE DE 2014
MILES DE TM
PRECIO
CUS$/LB
1.000
390
50
900
370
800
16
0
350
700
-50
600
-44
330
500
-100
310
400
300
290
200
270
-150
-200
100
-214
0
250
-250
-242
-300
BML
SHFE
COMEX
Fuente: BML, Comex y Shanghai
BML
COMEX
SHFE
Total
Precio
7
INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE REFINADO
ALMACENADOS EN BODEGAS DE BOLSAS Y FUERA DE ELLAS
INVENTARIOS MUNDIALES DE COBRE
(MILES DE TM)
RELEVANCIA DE CHINA EN LA ACUMULACIÓN DE
INVENTARIOS DE COBRE
30 DÍAS DE
CONSUMO
20 DÍAS DE
CONSUMO
1.770
63,6%
62,1%
1.474
1.351
1.201
953
738
938
746
53,8%
817
613
536
Enero 2013 Enero 2014 Abril 2014
54,6%
455
Julio 2014
Enero 2013 Enero 2014
China
Fuente: CRU
Abril 2014
Julio 2014
Resto del Mundo
8
DEMANDA MUNDIAL DE REFINADO
OFERTA DE COBRE MINA
9
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
PERIODO 1ER SEMESTRE DE 2014
CONSUMO DE COBRE REFINADO
18,8
(MILLONES DE TM)
11,1
CRECIMIENTO DEL CONSUMO
DE COBRE REFINADO (%)
10,1
9,5
5,3
4,4
2,9 3,0
3,0
3,6
Europa
Resto del
Mundo
1,9 1,9
0,9 0,9
China
Estados
Unidos
Europa
Primer Semestre 2013
Resto del
Mundo
Mundo
Primer Semestre 2014
-3,6
China
Estados
Unidos
Mundo
• La demanda mundial de cobre refinado se expandió 9,5% en os primeros nueve meses
del 2014.
• No obstante el enfriamiento de la encomia china, la demanda aumentó 18,8%, como
consecuencia de:
- Menor disponibilidad de Scrap o chatarra para producción de cobre segundario.
- Importante uso de cobre como garantía de préstamos.
Fuente: WMS
10
CHINA: DEMANDA DE COBRE REFINADO
IMPORTACIONES ENERO-AGOSTO DE CADA AÑO (MILLONES
DE
TM)
6,0
4,95
5,0
4,12
3,67
4,0
3,57
2,36
3,00
3,0
2,39
2,14
2,02
1,08
0,86
2,29
1,0
0,55
0,71
0,96
1,04
1,24
2007
2008
2009
1,92
2,05
1,51
2,0
1,31
4,17
1,28
1,22
2010
2011
1,39
1,85
2,19
0,0
2006
REFINADO
CONCENTRADOS
2012
2013
2014
ANODOS
 En el periodo enero-agosto 2014 China importó el equivalente a 4,95 millones de TM de
cobre contenido en ánodos, concentrados y refinado, es decir un crecimiento de 18,7%
respecto de igual periodo de 2013.
 No obstante, la tasa mensual a doce meses de importaciones registra una tendencia
decreciente desde inicios de año.
11
OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA
PRIMER SEMESTRE DE 2014 (MILLONES DE TM)
9,23
Chile
Participación 2013 = 31,6%
Participación 2014 = 30,9%
2,85
1,87
0,26
0,33
Indonesia Canadá
Fuente: WMS
0,36
0,44
Rusia
Zambia
0,46
0,50
R.D. Australia
Congo
0,66
0,69
0,82
EE.UU
Perú
China
Chile
Otros
Total
12
OFERTA MUNDIAL DE COBRE MINA
PRIMER SEMESTRE DE 2014
AUMENTO PRODUCCIÓN COBRE MINA- PRINCIPALES PRODUCTORES
(MILES DE TM)
441
121
-21
China
Fuente: WMS
0
13
22
25
Rusia
Australia
Canadá
Zambia
41
49
58
61
72
EE.UU
R.D.
Congo
Indonesia
Perú
Chile
Otros
Total
13
CONTEXTO MACROECONÓMICO PRINCIPALES ECONÓMIAS
14
INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
PIB PRINCIPALES CONSUMIDORES DE COBRE
PIB TRIMESTRAL (TASA ANUALIZADA)
10
7,7
7,8
8
7,5
6
4,2
4
2
0
1,1
-1,1
0,7
-2
EE.UU
Eurozona
China
-4
Q1-2013
Q2-2013
Q3-2013
Q4-2013
Q1-2014
Q2-2014
FMI: PROYECCIÓN DE CRECIMIENTO DEL PIB 2014 Y 2015
ESTADOS UNIDOS
EUROZONA
PROYECCIÓN DEL C RECIMIENTO DEL PIB (%)
PROYECCIÓN DEL C RECIMIENTO DEL PIB (%)
CHINA
PROYECCIÓN DEL C RECIMIENTO DEL PIB (%)
7,6
2,9
2,8
7,4
7,4
2015
Julio
1,4
Octubre
1,5
1,3
1,1
0,8
1,7
7,1
2014
3,1
1,1
2,2
7,3
Abril
3,1
7,1
2014
Abril
2015
Julio
Octubre
2014
Abril
2015
Julio
Octubre15
INDICADORES DE ACTIVIDAD ECONÓMICA
PMI MANUFACTURERO, PRINCIPALES CONSUMIDORES
64
PMI MANUFACTURERO (MARKIT)
PUNTOS
%
11
62
60
PRODUCCIÓN INDUSTRIAL (12 MESES)
9,2
Zona de Expansión (+50)
9
57,9
9,0
10,1
58
7
6,9
56
4,4
5
54
50,7
52
3
1
Zona de Contracción (-50)
-1
46
Dic Ene Feb Mar Abr May Jun
EE.UU
Fuente: HSBC/Markit
Eurozona
4,1
3,2
50
48
4,8
2,2
0,6
2,8
Dic
Ene
Feb Mar Abr May Jun
Jul
Ago Sep
Jul Ago Sep
China
EE.UU
Eurozona
China
16
PROYECCIONES DEL INFORME DE TENDENCIAS MERCADO EL
COBRE




DEMANDA
OFERTA
BALANCE MUNDIAL MERCADO REFINADO
PRECIO DEL COBRE
17
DEMANDA MUNDIAL DE COBRE REFINADO
PROYECCIÓN COCHILCO 2014-2015, MILES DE TM
País
2013
2014 e
KTM
Var %
KTM
DIF.
2015 e
Var %
KTM
DIF.
Var %
China
9.826
931
10,5
10.711
884
9,0
11.193
482
4,5
Estados Unidos
1.826
68
3,9
1.881
55
3,0
1.956
75
4,0
Japón
996
11
1,2
1.071
75
7,5
1.125
54
5,0
Corea del Sur
704
-13
-1,8
767
63
9,0
798
31
4,0
Rusia
484
-10
-2,0
387
-97
-20,0
368
-19
-5,0
Taiwán
437
5
1,2
472
35
8,0
491
19
4,0
India
423
-33
-7,1
457
34
8,0
475
18
4,0
Brasil
432
0
0,0
411
-22
-5,0
411
0
0,0
Turquía
453
24
5,5
453
0
0,0
453
0
0,0
Europa
3.561
-52
-1,4
3.632
71
2,0
3.723
91
2,5
Otros
1.868
-40
-2,1
1.775
-93
-5,0
1.704
-71
-4,0
Total
21.012
891
4,4
22.017
1.006
4,8
22.696
679
3,1
La proyección de demanda mundial para los años 2014 y 2015 se redujo en 156 y 98 mil
TM respecto de la estimación efectuada en junio pasado. Fundamentalmente, por menor
proyección de consumo en China, Rusia, EE.UU y Brasil.
Fuente: Cochilco
18
CAMBIOS EN LA DEMANDA MUNDIAL PROYECTADA DE COBRE
REFINADO ENTRE JUNIO Y SEPTIEMBRE DE 2014, MILES DE TM
2014
-54
-102
-156
Fuente: Cochilco
2015
8,8
Resto del Mundo
China
Mundo
-107,0
-98,2
Resto del Mundo
China
Mundo
19
PRODUCCIÓN MUNDIAL COBRE MINA
PROYECCIÓN COCHILCO 2014-2015, MILES DE TM
País
Chile
China
Perú
Estados Unidos
Australia
R.D. Congo
Zambia
Rusia
Canadá
Indonesia
México
Kazajstan
Polonia
Brasil
Mongolia
Iran
Otros
Total
Fuente: Cochilco
2013
KTM
5.776
1.707
1.376
1.279
996
817
864
720
632
485
480
538
429
271
189
213
1.548
18.320
2014 e
KTM
DIF.
5.833
57
1.707
0
1.499
124
1.369
90
1.022
26
915
98
915
52
720
0
678
46
607
121
521
41
500
-38
434
4
303
32
293
104
215
2
1.685
136
19.216
896
Var %
1,0
0,0
9,0
7,0
2,6
12,0
6,0
0,0
7,3
25,0
8,5
-7,0
1,0
12,0
55,0
1,0
8,8
4,9
2015 e
KTM
DIF.
6.229
396
1.750
43
1.634
135
1.451
82
1.063
41
960
46
993
78
720
0
719
41
667
61
677
156
530
30
436
2
312
9
313
21
222
6
1.718
34
20.396
1.180
Var %
6,8
2,5
9,0
6,0
4,0
5,0
8,5
0,0
6,0
10,0
30,0
6,0
0,5
3,0
7,0
3,0
2,0
6,1
20
CAMBIOS EN LA PRODUCCIÓN MUNDIAL PROYECTADA DE COBRE MINA
ENTRE JUNIO Y SEPTIEMBRE DETALLE POR PAÍS, MILES DE TM
2014
-53
-115
-168
Fuente: Cochilco
2015
Resto del Mundo
Chile
Mundo
Resto del Mundo
-66
-42
-108
Chile
Mundo
21
BALANCE MUNDIAL MERCADO DEL COBRE REFINADO
PROYECCIÓN COCHILCO 2014 – 2015, MILES DE TM
OFERTA
Cobre Mina
Var. %
Refinado Primario
Var.%
Refinado Secundario
Var. %
Total Oferta de
Refinado
Var. %
DEMANDA
China
Var. %
Resto del Mundo
Var. %
Demanda Total
Var. %
BALANCE DE MERCADO
Fuente: Cochilco
2013
2014 e
2015 e
18.320
19.216
4,9
18.284
5,2
3.858
-0,9
20.396
6,1
19.271
5,4
3.854
-0,1
22.142
4,1
23.125
4,4
10.711
9,0
11.306
1,1
22.017
4,8
125
11.193
4,5
11.504
1,7
22.696
3,1
429
17.375
3.892
21.267
9.826
11.185
21.012
255
PROYECCIÓN BALANCE DE MERCADO
(MILES DE TM)
429
424
125
121
2014 e
2015 e
Proyección de Junio
Proyección de Septiembre
22
PROYECCIÓN COCHILCO DEL PRECIO DEL COBRE 2014-2015
SEPTIEMBRE DE 2014 ₵/LB
PROYECCIÓN PRECIO DEL COBRE Y BALANCE DE
MERCADO
350
Principales Riesgos
Corto Plazo
500
450
332
400
350
Precio (c/lb)
312
310
300
300
250
290
200
150
270
100
Balance (Miles TM)
330
 Velocidad de desaceleración
estructural de la economía China
mayor a la prevista.
 Normalización
de
política
monetaria en Estados Unidos en
el corto plazo, apreciación del
dólar.
 Conflictos
geopolíticos
en
Europa,
Medio
Oriente,
y
protestas por mayores libertades
políticas en Hong Kong.
50
250
Fuente: Cochilco
255
125
429
2013
2014 e
2015 e
0
23
INFORME DE TENDENCIAS DEL MERCADO DEL COBRE
JULIO-SEPTIEMBRE
DE
2014
Dirección de Estudios y Políticas Públicas
SERGIO HERNÁNDEZ N.
VICEPRESIDENTE EJECUTIVO (TYP)
COMISIÓN CHILENA DEL COBRE