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14 de Julio de 2015
Anuncio Transacción LifeMiles
B787 Dreamliner
El presente documento consolida información para Avianca Holdings SA y sus subsidiarias, incluyendo datos financieros
no auditados, indicadores de gestión operacional, indicadores financieros y proyecciones de gestión de desempeño futuro,
acorde con su plan de negocios. Las menciones a futuros comportamientos son indicativas y no constituyen una garantía
de cumplimiento por parte de la compañía, sus accionistas ni sus directores. La contabilidad no auditada, la información
financiera y las proyecciones presentadas en este documento están basadas en información y cálculos realizados
internamente por la compañía, que pueden ser objeto de cambios o ajustes. Cualquier cambio de las condiciones
económicas, la industria aeronáutica, los precios de los commodities, mercados internacionales, eventos externos, entre
otros, pueden afectar los resultados del negocio en curso y las proyecciones futuras.
Avianca Holdings S.A. en adelante Avianca Holdings y sus subsidiarias advierten a los inversionistas y posibles
inversionistas que las proyecciones a futuro no son garantía del desempeño y que los resultados actuales pueden diferir
materialmente. Cada inversionista o posible inversionista será responsable por las decisiones de inversiones tomadas o no
tomadas como resultado de su evaluación de la información aquí contenida. Avianca Holdings S.A. no es responsable de
ningún contenido que sea proveniente de terceros. Avianca Holdings podrá realizar modificaciones y actualizaciones a la
información aquí presentada.
Información, tablas y logos contenidos en esta presentación no pueden ser utilizados sin el consentimiento de Avianca
Holdings SA
22
Descripción de la Transacción
Transacción
El 13 de julio, 2015, Avianca Holdings S.A y Advent
International, el fondo de capital privado más grande de
Latino América, anunciaron la adquisición por parte de
Advent de una participación minoritaria del 30% en
LifeMiles, por la cual AVH recibirá recursos por~ $343.7
millones de dólares(1)
Creación de Valor
Para Avianca Holdings (AVH):
-
Genera valor adicional para los accionistas de AVH
-
Tendría un efecto positivo en los múltiplos de
Liquidez y Apalancamiento (2):
- Deuda Neta Ajustada/EBITDAR(3)(4):
LifeMiles ha sido un Proceso Minucioso y Planeado
2011
2012
•LM se
establece
como una
entidad
legal
separada
2014
•Decisión de la junta
de AVH de contratar
a Morgan Stanley
para buscar un socio
estratégico
- tendría una reducción estimada de 0.6x
2014
•Acuerdo de
precios de
millas y sillas
desarrollado
con Oliver
Wyman
•Se refinan
elementos
claves del
modelo
con
McKinsey
2015
• Inversión
minoritaria de
Advent en
LifeMiles
Advent - con su fuerte presencia, equipo de
profesionales de inversión y socios operacionales
independientes, como Jeremy Rabe, Jorge Londoño y
Livia Masnaghetti - se asocia con Avianca con el
propósito
de
reforzar
la
importante
posición
competitiva en los mercados claves de LifeMiles y
continuar en busca de crecimiento
- Caja/Ingresos 12 Meses(3)(5):
-
15.1%
+USD~ $343.7M
22.4%
Para LifeMiles
-
Reforzar la estructura administrativa y corporativa
-
Gobierno Corporativo Independiente
-
Profundizar el programa comercial de alianzas
-
Reforzar la presencia en mercados clave y buscar
nuevas oportunidades de crecimiento
Estructura de la Transacción(1)
70%
Nueva Junta Directiva:
30%
4 puestos para Avianca Holdings
2 puestos para Advent
1 miembro independiente
1. La transacción está sujeta a condiciones de cierre típicas en este tipo de acuerdos, se espera que concluya en el Q3 2015.
2. Múltiplos al primer trimestre de 2015 +USD ~345.6M en caja, ceteris paribus. 3. Al 31 de marzo de 2015.
4. Deuda Neta Ajustada/EBITDAR, calculada como Deuda Ajustada Neta (Incluyendo leases capitalizados por 7.0x) dividido por el EBITDAR). 5. Incluye ~USD280M de caja en Venezuela
33
El Experimentado Equipo Directivo de LifeMiles será
apoyado por los Expertos de Industria de Advent
Socios Operacionales y Asesores de Industria
Equipo Directivo de LifeMiles
•
•
Matt
Vincett
•
•
•
•
•
Vicepresidente de la Unidad de
Negocios de Lealtad - LifeMiles
Fue el responsable de la
transformación de los programas de
viajero frecuente Avianca Plus y
Distancia de Taca en LifeMiles, una
de las Compañías de Lealtad líderes
de Latino América
5 años de experiencia en consultoría
gerencial
11 años en la Industria Aeronáutica
5 años en cabeza de LifeMiles
Ex Vice Presidente Comercial – TACA
Ex Vice Presidente de Aerolíneas
Regionales- TACA
El actual VP de LifeMiles ha liderado las siguientes
áreas funcionales
Comercial &
Non-Air Partners
Estrategia e
Innovación
Program & Air
Partners
Operaciones e
IT
Marca &
Comunicaciones
Legal
En promedio el equipo directivo de LifeMiles está
compuestos por profesionales con más de
• 15 años de experiencia
• 6 años dentro de la industria (LifeMiles/
Distancia/ Avianca Plus)
•
•
•
•
Jorge Londoño
Ex-CEO de
Bancolombia
•
•
•
Jeremy Rabe •
Ex-CEO de
Aeromexico-AIMIA
JV PLM
•
•
Livia
Masnaghetti •
Industry expert in
Frequent Flyer
Programs
(1)
Ex-CEO de Bancolombia (15 años)
Encargado de transformar a Bancolombia, institución
financiera líder en Colombia
Lideró numerosas adquisiciones e integraciones en el
mercado doméstico e internacional
Fue miembro o es parte activa de varias Juntas
Directivas
de
importantes
instituciones
como
Bancolombia, Conavi, Banco Falabella, Financiera de
Desarrollo Nacional, Organización Corona y Ospinas y
Cia
Ex-CEO del Programa de Lealtad Líder, Club Premier, un
proyecto conjunto entre Aeroméxico y AIMIA
Duplicó sus ventas anuales y mantuvo márgenes
altamente competitivos para la industria
Lideró la reestructuración estratégica de Club Premier el
programa de viajero frecuente de Aeroméxico
Estuvo a cargo del programa de viajero frecuente de
Taca Airlines - Distancia
Experta profesional de negocios y finanzas con
conocimiento relevante de los servicios de lealtad,
mercadeo y en la industria aeronaútica
Jugó un papel importante durante el IPO (Initial Public
Offering) de Aeroplan (Programa de Lealtad de Air
Canada) y en la ejecución del Joint Venture entre
Aeroméxico y AIMIA
Tuvo un rol clave en la separación e implementación de
Club Premier como como una unidad independiente
1. Los Socios Operativos y Asesores Específicos de Industria de Advent son expertos ejecutivos con amplía experiencia en sus campos, que actúan como asesores independientes de los equipos directivos de las compañías
que hacen parte de su portafolio de inversiones. Ellos apoyan el desarrollo de los negocios con su experiencia específica, su know-how operacional, liderazgo y sus redes de contactos.
44
La Marca LifeMiles es Altamente Reconocida y con
una Creciente Presencia Regional
LifeMiles a grandes rasgos
(1)
Reconocimiento de Marca Inigualable
Uno de los Programas de Lealtad más Grandes de América Latina
6+ millones de miembros
(CAGR 2010-2014: 10%)
200+ Socios comerciales
71 Contratos de millas
con instituciones
financieras
28 Tarjetas de crédito y
débito de marca
compartida
– LifeMiles ganó Mejor Promoción
del Año en los Premios Freddie
2015 y terminó en el top 3 en
5 de 6 categorías
– Único
ganador
de
Latino
America de los Premios Freddie
en el 2013, 2014 y 2015
1
Promoción
de Aerolínea
2
Habilidad de
Redención
2
Servicio al
Cliente
3
Programa
del Año(*)
3
Programa
Élite
4
Tarjeta de
crédito de
lealtad
Ganador de “Programa Prometedor
del Año” para las Américas
Plataforma con
grandes
oportunidades
Dinámicas
Macro
Favorables
(*)
•
•
Exposición a mercados subyacentes en alto crecimiento
Contrato de 20 años, incluyendo garantía de exclusividad y
disponibilidad de asientos, con las aerolíneas de Avianca
Holdings – fuerte aerolínea con crecimiento de pasajeros
aéreos en la región Andina y Centro América
• Plataforma para explorar oportunidades adicionales en distintas
industrias
• Transformación de un programa de viajero frecuente a un
programa de lealtad
• Una red más grande crea mayor valor tanto para socios como
para miembros
1. Al 31 de Marzo, 2015
p.ej. Incrementar la penetración de tarjetas de marca
compartida, entrada a nuevos mercados, crecimiento de
redenciones de millas diferentes a tiquetes aéreos
Posición Líder de Mercado
1
Colombia
2
Peru
1
Central
America
Home markets
Mercados de Referencia
55
Demografía atractiva y baja penetración de tarjetas de
crédito proveen un potencial sólido de crecimiento
Programa bien establecido y preparado para capturar el alto potencial de crecimiento de la industria y la región
Masa crítica en Mercados Locales…
(Población
…Con una Estructura Demográfica Joven y en Crecimiento
(% De la Población Menor a 25 años)(2)(5)
MM)(1)(5)
Mercados de Referencia
Mercados de Referencia
318
202.7
LM Mercados Locales
LM Mercados Locales
53%
46%
132M
120.3
33%
46.2
34.8
EEUU
Canada
México
Colombia
30.1
Peru
43%
46%
47%
40%
28.%
40
15.7
Ecuador
CAM
Brasil
EEUU
Edad Media 37.6
Canada
México
Colombia
Peru
Ecuador
41.7
27.3
28.9
27.0
26.7
CAM
23.4
Brasil
30.7
Promedio: 26.5
Rápido Crecimiento de Pagos Electrónicos…
…Con Baja Penetración de Tarjetas de Crédito
(% Crecimiento de Pagos de Consumo (CPC) y CPC como múltiplo de crecimiento real de
PIB)(3)(5)
(Tarjetas de Crédito per Capita, 2014E)(4)(5)
2.6
29%
Mercados de Referencia
23%
Mercados Locales
9%
Crecimiento
CPC/PIB
11%
29%
20%
Mercados de Referencia
1.8
Mercados Locales
1.0
10%
US
CAN
BRA
CHL
COL
PER
ECU
4.3x
4.4x
2.7x
5.1x
4.7x
4.0x
3.3x
1. 2. Fuente: CIA World Factbook.
3. Fuente: Economist Intelligence Unit, the World Bank, and The Brookings Institution.
4. Fuente: Euromonitor
US
CAN
BRA
1.2
CHL
0.2
0.2
0.1
COL
PER
ECU
5. CAM: Central América, excluye Panama and Belize
66
LifeMiles es un Programa de Lealtad Diversificado Líder en
América Latina
…Bien Diversificada dentro de sus mercados locales(2)
Las Ventas Brutas de LifeMiles1…
Ingresos Brutos Proforma en USD Millones)
(ventas Brutas por País)
Otros
CAGR: 13%
1% Ecuador
170
2011
220
250
Bancos, Retail,
Servicios & Otros
25%
CAM
~ 100%
282
2012
2013
Brasil
Brasil
18%
25%
23%
10%
…Con Múltiple Opciones de Acumulación y Redención
Burn Mix
Socios
Aéreos de
Avianca
Aéreas
8%
38%
90%
69%
Otros
4%
15%
28%
44%
Mix de
Acumulación
Mix de
Redención
47%
18%
Venta Directa
a Miembros
1.
2.
3.
100%
2014
… Y Diversificada con Base en Productos(3)
Principal Aerolínea
Peru
48% Colombia
Breakage
Venta Directa a
Miembros
5%
Financieras
& Otras
81%
Avianca
Los “ventas brutas” de LifeMiles se derivan principalmente de la venta de millas
Desglose por geografía para LifeMiles basado en facturación bruta durante 2014 excluyendo millas vendidas a Avianca; para Smiles y Multiplus basado en información pública de las Compañías para 2015.
Desglose de facturación bruta por producto de LifeMiles, Smiles y Multiplus al 2014
7
Un sólido posicionamiento combinado con una amplia
red de socios comerciales
Programa de coalición que permite a los miembros acumular y redimir millas con cualquiera de nuestros socios
comerciales, en opciones tan diversas como: Tiquetes Aéreos, Hoteles, Renta de autos, Compras, Música en línea
Amplia Red de Socios
Una Red de Socios Comerciales Diversificada…
(Número de Socios Basado en Número de Contratos)1
Aerolíneas Selectas
200+ Socios
45+
nuevas
marcas en
los últimos
12 meses
Aerolíneas
Relacionado
a Viajes
Financieros
Instituciones Financieras Selectas
Otros
Nuevos Contratos Selectos
dic-14
Al Fortalecer la Red de Socios el Ratio Burn/Earn Ha Incrementado
2
69%
69%
71%
75%
Al diversificar la red de
socios, el programa se
vuelve más relevante para
una gama más amplia de
segmentos de consumo
46%
Hoteles Regionales Selectos
2010
Otros Socios Comerciales Selectos
1.
2.
2011
2012
2013
2014
El enfoque y la experiencia de Advent ayudaran a continuar
fortaleciendo la habilidad de LifeMiles para:
•
Expandirse a nuevos mercados
•
Diversificar y acelerar la base de ingresos
•
Fortalecer la red de socios comerciales
•
Adquirir experiencia en sectores diferentes al de aerolíneas
Número de Socios a diciembre 2014. Nuevos contratos desde junio 2014 a Junio de 2015 (12 meses)
Ratio Burn/Earn Ratio es calculado como redimidas entre millas emitidas en un periodo de tiempo determinado
8
Advent International: Descripción General
Uno de los fondos de capital privado más grandes y experimentados del mundo, enfocado a invertir en compañías bien
posicionadas en sus mercados y a asociarse con equipos de administración para crear valor a través del crecimiento
sostenido de ingresos y utilidades
• Fundada en 1984
Sólida Presencia en Latino América
• US$33.0 billones en activos
bajo gestión (a Dic.2014)
• Ha invertido US$28.0 billones en más de 300
transacciones a través de 40 países
Presencia en Latino América desde 1996, con oficinas en
Colombia, Brasil y México
40 Profesionales de Inversión(5)
Ciudad de México
• Más de US$6.0 billones(1) recaudados para Latino
América(4)
• Actualmente el 6to fondo en la región, LAPEF VI
(2014)
• Plataforma de inversión global(4):
• 190+ profesionales de inversión
• 60+ socios operativos
• 13 oficinas en 12 países
• Regiones de inversión:
• Europa / Norte América/Asia
• Latino América
50 Inversiones(2)(5)
33 Ventas de
Portafolio(4)
Ciudad de México
Oficina abrió en 1996
12 profesionales de inversión
Bogotá
23 inversiones
Bogotá
Fondo actual:
US$10.8 billones
US$2.1 billones
Oficina abrió en 2011
para cubrir la Región Andina
11 profesionales de inversión
São Paulo
6 inversiones
São Paulo
Oficinas de Advent Alrededor del Mundo
Americas
Brazil
Colombia
México
Estados Unidos
Europa y Asia
Francia
Alemania
España
Reino Unido
Republica Checa
Polonia
India
China
Oficina abrió en 1997
17 profesionales de inversión
19 inversiones
Firma Latino Americana de
Capital Privado del año(1)
2005, 2006, 2007, 2008,
2009, 2011, 2014
1. Incluye co-inversiones en asocio límitado. 2. Incluye Inversiones de la antigua oficina de Buenos Aires;
3. Elegida como firma de capital privado del año en Latino América – Private Equity International/PrivateEquityOnline.com, 2005-2009 , 2011 & 2014
4. A Marzo 31 de 2015; 5. Profesionales de Inversión e Inversiones a Junio 30 de 2015. Inversiones incluyen adquisiciones add-on
99
Advent International: Experiencia Global + LatAm
Fuerte experiencia en sectores como el viajes & ocio, venta al por menor, servicios financieros y
carve-outs corporativos
SECTOR
EXPERIENCIA GLOBAL
1
EXPERIENCIA EN LATINOAMÉRICA
2
CARVE-OUT EXPERIENCE2
NEGOCIOS &
SERVICIOS
FINANCIEROS
RETAIL,
CONSUMO
& OCIO
INDUSTRIA,
AEROPUERTO
S E INFRAESTRUCTURA
1. Experiencia Global desde 2010 a 2015.
2. Carve-out y experiencia en América Latina desde 2005 a 2015.
10
Gracias!
Información de Contacto:
Oficina de Relación con Inversionistas
[email protected]
Tel : (57) 1 – 5877700
www.aviancaholdings.com