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MACROECONOMÍA I
Grado en Finanzas y Contabilidad Grupo 321
Profesor: Javier Fernández Comuñas
EJERCICIOS RESUELTOS DEL TEMA II
MAGNITUDES AGREGADAS BÁSICAS:
LOS ELEMENTOS DEL MODELO.
Ejercicio nº 1:
Explica de forma razonada si los siguientes conceptos se incluyen en el Producto Interior Bruto de un
país:
1.Las comidas que hace un cocinero profesional en el restaurante → Sí, sería un bien final producido
por una empresa.
2.Las comidas que hace un cocinero profesional en su casa → No, sería autoconsumo
3.Venta de una colección de cuadros de un particular al museo del Prado → No.
4.Importe de las obras necesarias en el museo para acoger la colección → Sí.
5.Envasado de agua mineral para la venta en Zaragoza debido a la mala calidad del agua del grifo →
Sí.
6.Fabricación e instalación de una depuradora de aguas residuales en Zaragoza → Sí.
7.Reducción de la contaminación en el río Ebro → No.
8.Incremento no deseado de existencias de automóviles en la planta de GM en Figueruelas, debido a
la caída de las ventas → Sí. (I)
9.Producción de un automóvil que es adquirido por un joven → Sí (Ced)
10.Producción de un automóvil que es adquirido por una empresa → Sí (I).
11.Adquisición por un particular de una moto de segunda mano → No.
Ejercicio nº 1:
Explica de forma razonada si los siguientes conceptos se incluyen en el Producto Interior Bruto de un
país:
12.Venta de terrenos en Puerto Venecia, de una promotora inmobiliaria privada a El Corte Inglés para
que se instale → No.
13.La comisión por la venta dicha finca → Sí.
14.La revalorización de los terrenos colindantes con ella→ No.
15.Un premio de la lotería nacional → No (redistribución de renta).
16.El sueldo de una profesora de la Universidad de Zaragoza→ Sí (G).
17.El sueldo de una profesora de una universidad privada → Sí (Ced)
18.La contratación de una persona para labores domésticas → Sí .
19.El dinero robado a un banco → No (redistribución de renta).
20.Un préstamo para comprar un coche → No .
21.Las comisiones, intereses, etc,…que cobra el banco por dicho préstamo → Sí.
22.El pago del estado español de subsidios de desempleo → No (redistribución de renta).
23.La contratación de parados por parte del estado a cambio de un sueldo de igual cuantía que los
subsidios → Sí (G).
Ejercicio nº 2:
De la economía de un país cerrado al exterior se conoce que las rentas del trabajo antes de impuestos
han ascendido a 500 y que son gravadas con un impuesto del 10%, que las empresas han obtenido
unos beneficios antes de impuestos de 120 de los que han dedicado 1/3 a pagar impuestos, otro tercio
a dividendos y el resto a la dotación de reservas. El gobierno ha obtenido rentas de las propiedades
públicas por valor de 10 que destina íntegramente a transferencias a las familias. El consumo privado
es de 600 y el déficit público es nulo. Obtener la renta nacional, la renta disponible y la inversión,
describiendo brevemente el resultado.
Rentas del trabajo antes de impuestos: 500
Td, ed = 10% de 500 = 50
Beneficios antes de impuestos: 120 repartidos de la siguiente forma:
a) 1/3 de 120 a pagar impuestos = Td, f = 40
b) 1/3 de 120 a dividendos = 40
c) 1/3 de 120 a dotación de reservas = Sf = 40
Rentas de las propiedades públicas que obtiene el gobierno que destina íntegramente a transferencias a
las familias (Rg = 10 = H).
Ejercicio nº 2:
Consumo privado = Ced = 600
Déficit público nulo → Sg =Ig
a) Calcular la Renta nacional (PNNcf), la renta disponible (yd) y la inversión (I)
La Renta nacional será la suma de las Rentas del trabajo y del capital más las rentas del gobierno. El
PNNcf = Rentas del trabajo +Beneficios empresariales + R
PNNcf = 500+120+10 = 630
La renta disponible (yd) será:
yd = PNNcf – Td – Rg – Sf + H = 630 – (50+40) - 10 – 40 + 10 = 500
La renta disponible se destina al consumo y al ahorro:
500 = yd = Ced + Sed = 600 + (-100)
Ejercicio nº 2:
¿Cuál será la inversión privada (I)?
Como se trata de una economía cerrada al exterior:
PINpm = PNNpm = Ced+ Cg+Ig+I
PNNpm= PNNcf +Ti - Sb= 630+ Ti
Como: Sg= Ig → Sg= Ti + Td + Rg - H - Cg = Ig
Sustituyendo en la igualdad: PNNcf + Ti = Ced + Cg+ Ig + I
PNNcf + Ti = Ced + Cg + Ti +Td + Rg - H – Cg + I
630 = 600 + (50 + 40) +10 -10 + I
I = Inversión privada = -60
Que la inversión privada sea negativa supone, bien destrucción de capital físico, bien disminución
de las existencias.
Ejercicio nº 3:
a) En una economía cerrada con sector público, ¿qué consecuencias tiene que el consumo público y
las transferencias a las economías domésticas sean muy superiores a los ingresos públicos? ¿Y si la
economía es abierta?
b) ¿Qué puede decirse acerca de la situación exterior de una economía abierta en la que la
diferencia entre el ahorro privado y la inversión privada es positiva y superior al déficit público?
c) Si el último año el préstamo neto al extranjero ha sido positivo, ¿las reservas de
divisas necesariamente habrán aumentado y la posición del país frente al resto del
mundo será acreedora?
a) En una economía cerrada con sector público, si el consumo público Cg y las transferencias a las
economías domésticas H son muy superiores a los ingresos públicos el ahorro público Sg será
negativo:
Si Cg + H > Ingresos públicos → Ingresos públicos – (Cg + H ) = Sg < 0
Como (Sprivado- Iprivada) +(Sgobierno- Igobierno) = 0
Si el gobierno tiene déficit → (Sgobierno - Igobierno ) < 0 , → el sector privado tiene superávit →
(Sprivado- Iprivada) > 0 y financia al sector público.
Ejercicio nº 3:
Si la economía es abierta (Sprivado- Iprivada) + (Sgobierno- Igobierno) = SBCC
Aunque el sector público tenga déficit, el sector privado también puede tener déficit. Ello implica
que el saldo de la balanza por cuenta corriente es negativo, SBCC < 0, y que el sector exterior
financia al sector privado y al público.
b) ¿Qué puede decirse acerca de la situación exterior de una economía abierta en la que la diferencia
entre el ahorro privado y la inversión privada es positiva y superior al déficit público?
(Sprivado- Iprivada) > 0 (Sgobierno- Igobierno) <0
(Sprivado- Iprivada) + (Sgobierno- Igobierno) = SBCC > 0
Como SBCC > 0 El sector privado está financiando el déficit público y además el sector exterior.
c) Si el último año el préstamo neto al extranjero ha sido positivo (SE > 0), ¿las reservas de divisas
necesariamente habrán aumentado y la posición del país frente al resto del mundo será acreedora?
Como se trata de una identidad contable el saldo de la balanza de pagos es cero.
Ejercicio nº 3:
SBCC + F + SBCF = 0
SE = SBCC + F
SE = - SBCF
Si el Préstamo Neto al Extranjero es positivo SE > 0, el Saldo de la Balanza Financiera es negativo
SBCF < 0. El Saldo de la Balanza Financiera no sólo está compuesto por la variación de reservas,
sino también por las inversiones netas del extranjero en el país y del país en el extranjero. Por tanto,
el saldo de reservas puede ser positivo (disminuyen, variación neta de pasivos), cero o negativo
(aumentan, variación neta de activos). Si el Préstamo Neto al Extranjero en un determinado año es
positivo, aumenta la posición acreedora o disminuye la posición deudora del país frente al resto del
mundo: depende de si al principio del periodo el país era deudor o acreedor frente al resto del
mundo.
Ejercicio nº 4:
Con los siguientes datos contables del sector empresarial de una economía para un determinado
ejercicio económico, calcula el valor añadido neto generado y comprueba que coincide con la suma
de rentas pagadas a los factores productivos:
- Valor de la producción vendida: 14.000
- Valor del incremento de existencias en almacén: 1.000
- Materias primas compradas a otros sectores: 4.000
- Energía consumida y adquirida al sector eléctrico: 500
- Depreciación del capital fijo utilizado: 600
- Salarios y sueldos pagados por el sector: 6.000
- Interés pagado por el sector sobre créditos: 1.000
- Beneficio (antes de impuestos) del sector: 2.900.
VAB = PNB pm = Valor de la producción vendida – compras a otros sectores + variación de
existencias.
VAB = 14.000 – (4.000 + 500) + 1.000 = 10.500
VAN= VAB – D = 10.500 – 600 = 9.900 = PNNpm
Por la vía de la renta, la renta nacional es igual a la suma de las rentas generadas en el proceso
productivo. Y = PNNcf = Sueldos y salarios + beneficios (antes de impuestos e intereses).
Y = PNNcf = 6.000 + (2.900+1.000) = 9.900
Ejercicio nº 5:
La suma de la totalidad de ingresos de las economías domésticas de un país (después de impuestos) asciende a
840 u.m. = (yd) Calcula el Producto Interior Bruto a precios de mercado del país, sabiendo que:
- Las rentas de factores nacionales obtenidas en el extranjero ascienden a 200 u.m.. (rfne)
- Las rentas de factores extranjeros obtenidas en el país en cuestión son 100 u.m.. (rfen)
- Los beneficios no distribuidos por las empresas son de 10 u.m.. (Sf)
- El valor de la depreciación es de 100 u.m.. (D)
- Las transferencias corrientes del extranjero a las familias del país suponen 10 u.m.. (Zed)
- El sector público recauda 160 u.m. como I.R.P.F. (Td), 40 u.m. por el impuesto de sociedades (Td), 250 u.m. en
impuestos indirectos (Ti), y 10 u.m. de rentas de la propiedad y la empresa (Rg), . Por otra parte, destina 50 u.m. a
subvenciones a las empresas (Sb), y 20 u.m. a transferencias corrientes a las economías domésticas del país (H).
Sol.: 1230
yd  Y  S f  Td  Rg  H  Z ed
Y  PNN cf  yd  S f  Td  Rg  H  Z ed
Y  840  10  (160  40)  10  20  10  1.030  PNN cf
PNN cf  PIN cf  rfne  rfen
PIN cf  PNN cf  rfne  rfen  1030  200  100  930
PIN cf  D  PIBcf
PIBcf  Ti  Sb  PIB pm
930  100  1.030
1.030  250  50  1.230  PIB pm
Ejercicio nº 6:
En 2010, en un país cerrado al exterior, el gasto en consumo de las economías domésticas ascendió a
5.000 u.m. y los gastos del gobierno en bienes y servicios corrientes fueron de 2.000 u.m. Los gastos
destinados a mantener y ampliar el capital productivo fueron de 3.500 u.m. pero ese capital productivo
era al final del año sólo 3.000 u.m. mayor que al principio. La recaudación de impuestos indirectos
(netos de subvenciones) por el gobierno ascendió a 200 u.m.
a) ¿Cuál es el valor a precios de mercado de la producción bruta y neta de este país?
b) Explica cómo afectaría a la renta nacional y al producto interior neto al coste de los factores cada
una de estas operaciones (por separado) y calcula en cada caso los valores de esas dos magnitudes:
b.1) Aumenta el tipo impositivo del IVA (sin que eso afecte a la demanda ni a la producción de bienes)
y, como consecuencia, la recaudación de impuestos indirectos pasa a 300 u.m.
b.2) La economía se abre al exterior y el gobierno, que antes compraba las 2.000 u.m. que consume a
una empresa nacional, ahora las compra en el extranjero. Como consecuencia, las existencias de la
empresa nacional aumentan en 2.000 u.m.
b.3) Trabajadores en paro residentes en el país perciben 50 u.m. en concepto de salarios por su trabajo
temporal en el extranjero.
Ced = 5.000
Cg= 2.000
D=500
Ti = 200
∆Capital bruto= IB=3.500
∆Capital neto= 3.000
a) ¿Cuál es el valor a precios de mercado de la producción bruta (PNBpm )y neta (PNNpm ) de este país?
a) PNBpm = Ced + Cg +IB =5.000+2.000+3.500 = 10.500
PNNpm = PNBpm – D =10.500 – 500 = 10.000
b) Explica cómo afectaría a la renta nacional PNNcf y al producto interior neto al coste de los
factores PIN cf cada una de estas operaciones (por separado) y calcula en cada caso los valores
de esas dos magnitudes:
b.1) Aumenta el tipo impositivo del IVA (sin que eso afecte a la demanda ni a la producción de
bienes) y, como consecuencia, la recaudación de impuestos indirectos pasa a 300 u.m.
∆Ti→Ti=300 Los impuestos indirectos no forman parte de la producción al coste de los factores.
La producción a precios de mercado es la del coste de los factores más impuestos indirectos
menos subvenciones (o impuestos indirectos netos de subvenciones). En este caso como se
trata de una economía cerrada, PNN cf =PINcf
PNN cf  Ti  S b  PNN pm
PNN pm  Ti  PNN cf
Sb  0
10.000  200  9.800  PNN cf
El PNNcf =PINcf sigue siendo 9.800. Pero PNN´pm = 9.800 + 300 = 10.100. Aumenta la
valoración a precios de mercado.
b.2) La economía se abre al exterior y el gobierno, que antes compraba las 2.000 u.m. que consume a
una empresa nacional, ahora las compra en el extranjero. Como consecuencia, las existencias de
la empresa nacional aumentan en 2.000 u.m.
PIBpm =Ced + Cg + IB + (X-V)
∆ V =Importaciones = 2.000
∆ IB =Inversión bruta = 2.000 (debido al ∆ en existencias en el almacén).
Por lo tanto, como las variables no se modifican: ∆PIBpm= ∆ IB - ∆ V =2.000-2.000 =0
El PIBpm no se modifica.
De otra forma:
PIBpm =Ced + Cg + IB + (X-V)
PIBpm =5.000 +2.000 +(3.500 +2.000) + X -2.000 = 10.500
(X=0)
b.3) Trabajadores en paro residentes en el país perciben 50 u.m. en concepto de salarios por su
trabajo temporal en el extranjero.
∆rfne=50
El PINcf no se modifica. Si que aumentará la renta nacional (PNNcf)
PINcf + rfne – rfen = 9.800 + 50 = 9.850
•Ejercicio nº 7:
Los sectores empresariales de los países A y B generan el mismo valor añadido en términos netos.
La población es la misma en ambos y también la tasa de paro, que supone la mitad de la
población. Si el salario recibido por las personas que trabajan es igual en ambos países, pero los
subsidios de desempleo pagados en B son el doble de los pagados en A, razona las siguientes
cuestiones:
a) ¿es correcto afirmar que la renta nacional será mayor en B dado que los individuos reciben más
ingresos?
b) ¿puede asegurarse que la renta disponible de los habitantes de B será mayor que la de los del
país A?
VAN A = VAN B
Salarios A = Salarios B
HB = 2HA
a) ¿es correcto afirmar que la renta nacional será mayor en B dado que los individuos reciben
más ingresos? La renta nacional no incluye las transferencias públicas; por lo tanto, no es
mayor la renta nacional en B.
b) ¿puede asegurarse que la renta disponible de los habitantes de B será mayor que la de los del
país A? La renta disponible sí incluye las transferencias a las economías domésticas. Por lo
tanto, todo lo demás igual, la renta disponible en B será mayor que la renta disponible en A.
•
•
Ejercicio nº 9:
En una economía que comprende sólo dos empresas (A y B), sector público y sector exterior, se
han recopilado los siguientes datos en un determinado periodo de tiempo:
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EMPRESA A
Compras a:
Empresa B ............................
6.000
Importaciones ........................
5.000
Salarios ..................................... 20.000
Alquileres pagados a familias .........925
Alquileres pagados al gobierno ....... 75
Impuestos indirectos ....................1.000
Impuesto sobre sociedades ...........2.000
Depreciación ............................... 5.000
Dividendos ................................. 7.000
Beneficios no distribuidos ............7.000
TOTAL
54.000
Ventas a:
Econ. domésticas ............
Empresa B ....................
Gobierno ......................
Exportaciones ................
10.000
21.000
5.000
8.000
Adición a:
Capital fijo (producido por
la propia empresa)........... 6.000
Existencias ...................
4.000
TOTAL
54.000
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Ejercicio nº 9:
En una economía que comprende sólo dos empresas (A y B), sector público y sector exterior, se
han recopilado los siguientes datos en un determinado periodo de tiempo:
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EMPRESA B
Compras a:
Empresa A ............................. 21.000
Importaciones ........................ 19.000
Salarios ...................................... 22.000
Alquieleres pagados a familias ........500
Impuestos indirectos .....................1.500
Impuesto sobre sociedades ..............700
Depreciación ................................ 3.300
Dividendos .................................. 1.000
Beneficios no distribuidos ............2.000
TOTAL
71.000
Ventas a:
Econ. domésticas ............ 45.000
Empresa A .................... 6.000
Exportaciones ................ 21.000
Adición a:
Existencias .................... -1000
TOTAL
71.000
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Ejercicio nº 9:
GOBIERNO
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Pagos por desempleo ...................... 1.000
Sueldos y salarios ..........................
6.000
Compras a A de bienes de consumo.... 5.000
Transferencias corrientes al exterior ... 150
¿? .............................
215
TOTAL
12.365
•
•
Además, las economías domésticas reciben transferencias corrientes del resto del
mundo por importe de 320.
•
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•
a) Si los salarios, alquileres y dividendos se pagan íntegramente a individuos
nacionales (y éstos no perciben rentas en el extranjero), calcula el PNBpm desde el punto
de vista del gasto, de la renta y de la producción.
b) Identifica la partida de 215 en la cuenta del gobierno.
Impuestos:
Directos s/sociedades ........ 2.700
Directos s/personas .......... 7.000
Indirectos ......................
2.500
Alquileres recibidos de A ....... 75
Transferencias corr. del ext. .... 90
TOTAL
12.365
•
Ejercicio nº 9:
a) Si los salarios, alquileres y dividendos se pagan íntegramente a individuos nacionales (y éstos
no perciben rentas en el extranjero), calcula el PNBpm desde el punto de vista del gasto, de la
renta y de la producción.
Por la vía del valor añadido:
El valor añadido de la economía será la suma de los valores añadidos de las empresas A y B; y del
gobierno. VAB (A) + VAB(B) + VAB gob = VAB total.
VAB (A) = (10.000 + 21.000 +5.000 +8.000) – (6.000 +5.000) + ( 6.000 + 4.000) = 44.000 – 11.000
+ 10.000 = 43.000
VAB(B) = (45.000 +6.000 + 21.000) – (21.000 +19.000) + (- 1.000) = 31.000
VAB gob = Sueldos y salarios a funcionarios = 6.000
VA (A) + VA(B) + VA gob = 43.000 + 31.000 + 6.000 = 80.000 = VAB total
Por la vía del gasto:
PIB pm = C + IB + (X-V)
C = Ced + Cg = ( 10.000 + 45.000) + (5.000 + 6.000) = 55.000 + 11.000 = 66.000
IB = (6.000 + 4.000) + ( -1.000) = 9.000
(X – V) = (8.000 + 21.000) – (5.000 + 19.000) = 5.000
PIB pm = 66.000 + 9.000 + 5.000 = 80.000 = PNBcf ya que (rfne – rfen) = 0
•
Ejercicio nº 9:
Por la vía de la renta:
Y = PNNcf = ∑ rentas generadas = Salarios + Beneficios capital + alquileres.
Salarios = 20.000 + 22.00 + 6.000 = 48.000
Alquileres = 925 + 75 (Rg) + 500 = 1.500
Beneficios empresariales (empresa A) = Sf + Div + Td,f = 7.000 + 7.000 + 2.000 = 16.000
Beneficios empresariales (empresa B) = Sf + Div + Td,f = 2.000 + 1.000 + 700 = 3.700
PNNcf = 48.000 + 1.500 + (16.000 + 3.700) = 69.200
PIBpm = PNBpm = PNNcf + D + Ti = 69.200 + 8.300 +2.500 = 80.000
b) Identifica la partida de 215 en la cuenta del gobierno.
215 es el ahorro del gobierno:
Ingresos – gastos corrientes = Sg
Td + Ti + R + Zg (recibidas) – H – Cg – Zg (otorgadas) = Sg
(2.700+7.000) + 2.500 + 75 + 90 – 1.000 – (6.000+5.000) – 150 = 215 =S g
•Ejercicio nº 10:
•Dados los siguientes datos de la Balanza de Pagos de un país en un determinado periodo:
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Entrada neta de reservas
77
•
•
•
•
•
•
•
•
Importaciones netas de bienes
Exportaciones netas de servicios
Inversiones financieras totales del país en el extranjero
Inversiones financieras totales del exterior en el país
Ingresos por salarios y dividendos procedentes del exterior
Pagos por salarios y dividendos al exterior
Flujo neto de transf. corrientes a las economías domésticas
Flujo neto de transferencias corrientes al gobierno
60
80
15
70
5
15
20
0
•a)Calcula el flujo neto de transferencias de capital con el exterior. A la vista de la Balanza de Pagos,
¿ha sido suficiente el ahorro nacional para financiar la inversión del país en este periodo? ¿Por qué?
•b)¿Qué será mayor, el producto nacional neto o el producto interior neto (ambos al coste de los
factores)? Explica tu respuesta.
•c)De esta economía se conoce, además, que la depreciación del capital productivo fue nula durante
el periodo, que el ahorro de las familias ascendió a 33 u.m. y que las empresas retuvieron beneficios
por 13 u.m. Por otra parte, el sector público gastó 40 u.m. en bienes y servicios corrientes, recaudó
impuestos directos e indirectos por 17 y 7 u.m., respectivamente, y realizó transferencias a las
familias por un importe igual al de las rentas de sus propiedades. ¿Cuál fue la inversión neta en el
país durante el periodo? ¿Cómo interpretas ese valor?
A) CUENTA CORRIENTE (1 a 4)
1) Balanza comercial (o de bienes)
2) Balanza de servicios
turismo y viajes
otros servicios
3) Balanza de rentas
rentas del trabajo
rentas de la inversión
4) Transferencias corrientes (Z)
B) CUENTA DE CAPITAL
5) Transferencias de capital
PRÉSTAMO NETO = A + B
C) CUENTA FINANCIERA (5 al 9)
6) Inversiones de España en el exterior
7) Inversiones del exterior en España
8) Otras inversiones de España en el
exterior
9) Otras inversiones del exterior en España
10) Cuenta de reservas
D) ERRORES Y OMISIONES
Ingresos (+)
Pagos (-)
Exportaciones
Exportaciones (80)
Importaciones (60)
Importaciones
rfne
(5)
rfen
(15)
Recibidas (20)
Otorgadas
recibidas
otorgadas
V.N. Pasivos
V.N. Activos
(15)
(70)
disminuciones
Aumentos (77)
a)Calcula el flujo neto de transferencias de capital con el exterior. A la vista de la Balanza de Pagos,
¿ha sido suficiente el ahorro nacional para financiar la inversión del país en este periodo? ¿Por
qué?
El flujo neto de transferencias de capital con el exterior (F)
Saldo de la balanza de pagos = 0
(siempre es cero, ya que se trata de una identidad contable)
SBCC + F + SBCF = 0 =SBP
SBCC = (INGRESOS – PAGOS) = (X – V) + (rfne – rfen) + Z = (80 – 60) + (5 – 15) + 20 = 30
SBCF = (V.N. PASIVOS – V.N. ACTIVOS) =
Inversiones financieras – saldo reservas (∆) = 70 – 15 – 77 = -22
SBP =SBCC + F + SBCF = 0
30 + F - 22 = 0 → F = -8
El préstamo neto al extranjero (SE ): Capacidad o necesidad de financiación de la economía generada
por sus operaciones no financieras con el exterior.
SE =SBCC + F = 30 – 8 = 22
Sed+f + Sg = IN + Ig + SBCC
SN = IN + SBCC
Como SBCC = 30 > 0 el ahorro interior es suficiente para financiar la inversión interna
(superávit externo). El país estará ofreciendo financiación al exterior, el préstamo neto al
extranjero es positivo (SE > 0), lo que se traducirá en un SBCF < 0 que indica un aumento en la
posición acreedora del país frente al resto del mundo.
b)¿Qué será mayor, el producto nacional neto o el producto interior neto (ambos al coste de
los factores)? Explica tu respuesta
PINcf + rfne – rfen = PNNcf
Como (rfne – rfen) = (5 – 15) < 0 → PNNcf < PINcf
c)De esta economía se conoce, además, que la depreciación del capital productivo fue nula durante el
periodo (D=0), que el ahorro de las familias ascendió a (Sed = 33 u.m.) y que las empresas retuvieron
beneficios por (Sf = 13 u.m.) Por otra parte, el sector público gastó (C g =40 u.m.) en bienes y servicios
corrientes, recaudó impuestos directos e indirectos por (Td = 17) y (Ti = 7 u.m.), respectivamente, y
realizó transferencias a las familias por un importe igual al de las rentas de sus propiedades (Rg = H).
¿Cuál fue la inversión neta (IN)en el país durante el periodo? ¿Cómo interpretas ese valor?
S total = Sed + Sf + Sg
Sg = Td + Ti + Rg + Zg - H - Cg = 17 + 7 – 40 = - 16
S total = Sed + Sf + Sg = 33 + 13 – 16 = 30
Sed + Sf + Sg = 30 = S total = INi + SBCC = INi + 30 → INi = 0
La inversión neta interior INi = 0 es igual a cero. El total del ahorro interno va destinado a financiar al
sector exterior (SBCC = 30 >0 ).
Ejercicio nº 13:
Se conocen las siguientes transacciones de un país con el resto del mundo durante un periodo
determinado (en u.m.):
1-Un residente en el exterior ha adquirido un ordenador en el país por 30.000, de las que paga 18.000
al contado y los 12.000 restantes se compromete a pagarlos dentro de dos años.
2-El gobierno ha enviado ayuda a otro país asolado por un huracán por valor de 5.000 para la
reconstrucción de las infraestructuras viarias.
3-Para la instalación de una factoría en el interior, una afamada marca de coches extranjera ha
adquirido un terreno cuyo coste ha sido de 8.000.
4-Las remesas de emigrantes que llevan varios años fuera ascienden a 11.000.
5-Se importan bienes por 32.000, de las que únicamente 15.000 se pagan al contado.
6-El gobierno del país ha recibido de la Unión Europea una donación de 7.000 para invertirla en la
construcción de nuevos tramos de autovía.
7-Se contratan seguros en compañías del exterior por 3.000.
8-Individuos extranjeros han comprado fincas en el país por valor de 20.000.
9-Las rentas de la propiedad en el extranjero de los residentes en el país han sido de 6.000.
10-Los residentes en el país han adquirido activos financieros extranjeros por importe de 700.
Calcula e interpreta el saldo de la balanza por cuenta corriente y el préstamo neto.
Sol.: SBCC=12000, SE=14000
Ejercicio nº 13:
1) Exportaciones = X = 30.000 de las cuales, 18.000 son divisas y 12.000 Inversiones financieras del
país en el exterior.
2) Saldo de la balanza por cuenta de capital= transferencias de capital recibidas menos transferencias
de capital otorgadas = F = - 5.000 (salida de divisas).
3) Inversiones financieras del exterior en el país = 8.000 (entrada de divisas).
4) Transferencias corrientes a las economías domésticas = Zed = 11.000
5) Importación de bienes = V = 32.000 de las cuales, 15.000 al contado y 17.000 inversiones
financieras del exterior en el país.
6) Saldo de la balanza por cuenta de capital = transferencias de capital recibidas – transferencias de
capital otorgadas = F = 7.000 (entrada de divisas).
7) Importación de servicios = V = 3.000 (salida de divisas).
8) Inversiones financieras del exterior en el país = 20.000 = compra de fincas (entrada de divisas).
9) rfne = 6.000 (entrada de divisas).
10) Inversiones financieras del país en el exterior = 700 (salida de divisas).
Ejercicio nº 13:
SBCC = ( X – V ) + ( rfne – rfen) + Z
SBCC = (30.000 - 32.000 - 3.000 ) + 6.000 + 11.000 = 12.000
Préstamo neto = SE = SBCC + F = 12.000 + ( 7.000 – 5.000) = 14.000
El saldo de la balanza por cuenta corriente es positivo, SBCC = 12.000. Además, recibe transferencias
de capital en términos netos (F = 2.000). Por lo tanto, el préstamo neto es positivo y aumenta su
capacidad acreedora o disminuye su posición deudora.
• Ejercicio nº 14:
• De una economía abierta al exterior se conocen los siguientes datos referidos a un ejercicio
determinado:
• • El P.I.N. (apm) fue de 13.500 u.m.
• • Sector exterior: Las transacciones que realizó el país con el exterior durante el periodo fueron
las siguientes:
• 1)Vendió al resto del mundo bienes por valor de (X =11.000 u.m.), de las cuales sólo 5.000 se
cobraron al contado.
• 2)Individuos del país poseen acciones en el extranjero, que durante el periodo les
proporcionaron unos dividendos de (rfne = 600 u.m.).
• 3)Se importaron bienes por valor de (V = 7.000 u.m.) Se pagaron 4.000 u.m. al contado y el
resto del pago se aplazó.
•
4)Los emigrantes enviaron (Zed =400 u.m.) como remesas a sus familias residentes en el país.
• 5)El gobierno envió alimentos por importe de (X =500 u.m.) y (Zg = - 500) a modo de ayuda a
un país asolado por la sequía.
• 6) Un banco extranjero concedió un préstamo a tres meses, a residentes en el país, por valor de
5.000 u.m. (Inversiones del exterior en España = V.N. Activos).
• 7) Agentes nacionales venden acciones por importe de 2.000 u.m. (Inversiones de España en el
exterior V.N. Pasivos)
• • El sector público recaudó (Td = 500 u.m.) por impuestos directos y (Ti = 100) por impuestos
indirectos. Las rentas de la propiedad y de la empresa pública ascendieron a (Rg = 200 u.m.) Por otra
parte, transfirió (H = 300 u.m.) a las economías domésticas y realizó un consumo de bienes y
servicios corrientes por valor de (Cg = 500 u.m.).
•
• Las empresas retuvieron beneficios por (Sf = 2.000 u.m.)
•
• Las economías domésticas ahorraron el 25% de su renta disponible. Sed = 0,25yd
• SE PIDE:
• a)Calcula e interpreta el saldo de la balanza por cuenta corriente y el préstamo neto. Explica
cómo se ha modificado la posición financiera del país respecto al resto del mundo.
• b)¿Cuál será la renta disponible y el ahorro de las economías domésticas?
• c)Calcula el ahorro público.
• d)Determinar la inversión neta interior, explicando el significado del valor que toma.
• Sol.: a) SBCC=S0=5000, b) yd=12000, Sed=3000, c) Sg=-500, d) IN=-500
A) CUENTA CORRIENTE (1 a 4)
1) Balanza comercial (o de bienes)
2) Balanza de servicios
turismo y viajes
otros servicios
3) Balanza de rentas
rentas del trabajo
rentas de la inversión
4) Transferencias corrientes (Z)
B) CUENTA DE CAPITAL
5) Transferencias de capital
PRÉSTAMO NETO = A + B
C) CUENTA FINANCIERA (5 al 9)
6) Inversiones de España en el exterior
7) Inversiones del exterior en España
8) Otras inversiones de España en el
exterior
9) Otras inversiones del exterior en
España
10) Cuenta de reservas
D) ERRORES Y OMISIONES
Ingresos (+)
Pagos (-)
Exportaciones (11.000) + (500)
Exportaciones
Importaciones (7.000)
Importaciones
rfne
rfen
(600)
Recibidas (400)
Otorgadas (500)
Recibidas
otorgadas
V.N. Pasivos (+)
V.N. Activos (-)
Disminuciones (+)
Aumentos (-)
• a) Calcula e interpreta el saldo de la balanza por cuenta corriente y el préstamo neto. Explica
cómo se ha modificado la posición financiera del país respecto al resto del mundo.
SBCC = (X – V) + (rfne – rfen) + Z
SBCC = (11.000 + 500 – 7.000) + (600-0) – 500 + 400 = 5.000
El gobierno envió alimentos por importe de 500 u.m. a modo de ayuda a un país
asolado por la sequía (X =500 u.m.) y (Zg = - 500) .
b)¿Cuál será la renta disponible (yd )y el ahorro de las economías domésticas (Sed )?
Renta Nacional, Y =PNNcf = PINpm + rfne – rfen + Ti – Sb = 13.500 + 600 – 100 = 14.000
(Subvenciones, Sb = 0 ).
yd  Y  S f  Td  Rg  H  Z ed
yd  14.000  2.000  200  500  300  400  12.000
Sed = 0,25yd = 0,25. 12.000 = 3.000 → Ced = 12.000 – 3.000 = 9.000
c) Calcula el ahorro público.
Sg = Td + Ti + Rg + Zg - H - Cg
Sg = 500 + 100 +200 + (-500) – 300 – 500 = – 500
d) Determinar la inversión neta interior, explicando el significado del valor que toma.
Sed + Sf + Sg = IN + Ig + SBCC
SNi = INi + SBCC → INi = SNi - SBCC
SNi = Sed + Sf + Sg = 3.000 + 2.000 + (- 500) = 4.500
INi = SNi - SBCC = 4.500 – 5.000 = - 500
El ahorro interno (público y privado) (SNi = 4.500) más las transferencias de capital recibidas (en
este caso no hay, por tanto F = 0), financian la inversión interior (INi = -500) y el préstamo neto al
resto del mundo (que en este caso coincide con el SBCC, es decir SBCC = SE = 5.000).
Sed+f + Sg + F = IN + Ig + SBCC + F =
IN + Ig + SE
El ahorro interior es suficiente para financiar la inversión interna, el SBCC será positivo (superávit
externo). El país estará ofreciendo financiación al exterior, préstamo neto al resto del mundo
positivo (SE > 0), lo que se traducirá en un SBCF < 0, que indica un aumento en la posición
acreedora del país frente al resto del mundo.
i)
Una cifra de inversión neta negativa puede esconder una inversión bruta por debajo de la
depreciación o incluso una inversión bruta negativa (debido o bien a desinversión en capital
fijo o bien a caída en las existencias)
ii) Decir que el ahorro ha sido suficiente para financiar la inversión nacional no resulta
evidente, ya que la inversión es negativa y por tanto no hay nada que financiar, al revés. De
hecho, en este país, el ahorro generado (grosso modo, el PIB que no ha sido consumido) es
de 4.500 y, sin embargo, estamos vendiendo producción al resto del mundo por 5.000. ¿De
dónde salen las 500 que faltan? De la caída en la inversión. Una interpretación inmediata
sería que les estamos vendiendo al exterior nuestros bienes de capital o bien las existencias
de periodos anteriores. Estamos prestando al resto del mundo, en parte debido a que
generamos ahorro, pero como somos "tan generosos" aún prestamos más, a base de
producción de otros periodos anteriores (de capital fijo o de bienes que aparecen en
existencias
Ejercicio nº 15:
Una economía cerrada se abrió al comercio internacional a principios de 2003. Durante este periodo
registró, entre otras, las siguientes operaciones (en millones de u.m.):
- Inversiones totales del país en el extranjero (excepto M.M.).. 750
- Inversiones totales del extranjero en el país (excepto M.M.).. 1.100
- Volumen de divisas al principio del periodo.....................
0
- Volumen de divisas al final del periodo..........................
250
- Transferencias de capital concedidas.............................
30
- Transferencias de capital recibidas................................
30
- Aumento del stock de capital fijo del país........................
145
a) Considerando esta información, ¿ha podido financiar el ahorro nacional a la inversión neta del
periodo? ¿Por qué?
b) Determina a cuánto asciende el déficit por cuenta corriente. Explica por qué este déficit es
compatible con el hecho de que se realicen inversiones financieras en el extranjero.
-
Inversiones totales del país en el extranjero = 750
Inversiones totales del extranjero en el país = 1.100
Variación de divisas = 250- 0 = 250
Saldo de divisas = -250
F = 0 = Transferencias de capital recibidas (30) - Transferencias de capital concedidas (30).
INi = 145
Ejercicio nº 15:
a) Considerando esta información, ¿ha podido financiar el ahorro nacional a la inversión neta del
periodo? ¿Por qué?
SN = INi + SBCC
SBCC = - F –SBCF = -0 – (1100 – 750 -250) = -100
SBCC < 0
La inversión ha superado al ahorro; el país necesita financiar su inversión con recursos externos.
b) Determina a cuánto asciende el déficit por cuenta corriente. Explica por qué este déficit es
compatible con el hecho de que se realicen inversiones financieras en el extranjero.
SBCC = - 100
El saldo de la balanza financiera es positivo. Eso solamente indica que las inversiones finales
extranjeras en el país han superado a las del país en el extranjero; pero no significa que éstas
últimas sean nulas.