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FINANZAS
CASH MANAGEMENT
Cash, en cualquiera de sus vertientes
supone un término habitual cuando se
habla de gestión financiera en la empresa
Madrid 10, 11 y 12 marzo 2015
www.ie.edu/es/execed/cash_management
IE BUSINESS SCHOOL – EXECUTIVE EDUCATION
El IE Business School, escuela de negocios fundada en 1973, tiene como objetivo formar los mejores líderes en los campos de la creación, la dirección y
el asesoramiento de empresas, líderes que contribuyan a la creación de valor
colectivo desde iniciativas empresariales competitivas, responsables y comprometidas con el entorno.
En este sentido, el IE Business School, a través de sus programas de Executive
Education, ofrece soluciones innovadoras a directivos de empresas de todo
el mundo. Nuestro enfoque desarrolla la visión, habilidades y capacidades de
gestión necesarias para afrontar con éxito los retos a los que se enfrentan las
organizaciones actuales.
El modelo de formación de nuestra Escuela impulsa el desarrollo profesional,
personal e intelectual dentro de un marco global que refuerza la perspectiva
internacional de los participantes. Los programas que desarrollamos, abiertos
y/o a medida de las empresas, tienen como objetivo proporcionar la mejor
experiencia de aprendizaje que se traduce en un impacto directo en la gestión empresarial.
Le invitamos a formar parte de la comunidad de directivos del IE Business
School y participar de una experiencia que le posicionará en un entorno de
relaciones de máximo nivel, tanto en el ámbito profesional como personal.
POR QUÉ DEBE ASISTIR
UEl Cash, en cualquiera de sus vertientes supone, hoy por hoy, un término
habitual cuando se habla de gestión financiera en la empresa, sobre todo
cuando se refiere al día a día. Efectivamente, la gestión de la tesorería supone visión muy amplia de la empresa, desde la óptica del dinero que fluye
por ella, lo que incorpora una continuidad y dinamismo que constituyen la
principal diferencia con otras técnicas de gestión del dinero de la empresa.
La visión que incorpora para el ejecutivo es más una filosofía que un conjunto de técnicas de gestión. Una filosofía que supone contemplar la empresa
como un sistema por el que fluye el dinero como consecuencia de la actividad de la misma, de su estructura financiera, de las decisiones de inversión y,
de cualquier actividad que acabará convirtiéndose en dinero. Para controlar
dicho flujo es necesario anticiparse, para lo cuál deben contemplarse la totalidad de las áreas de la empresa, puesto que todas están implicadas en las
decisiones que se transforman en dinero.
Incorporar esta filosofía en la empresa afecta además de al Área Financiera, a
la Dirección General ya que debe definir las pautas de gestión y ordenación
de los flujos monetarios así como a todas las áreas relacionadas con origen
o destino de fondos: Comercial, Producción, Compras, Personal... Es, en definitiva, una filosofía integral en las que toda la empresa debe cooperar y
colaborar en incorporar el dinamismo, la anticipación y la flexibilidad que son
los principales rasgos de la gestión integral de la tesorería, tanto en si misma
como en la estructuración de operaciones a través del cash-management y
cash-pooling.
El objetivo del presente programa es profundizar en la los conceptos de la
gestión financiera, tanto en la vertiente de la planificación, como del funcionamiento del cash-flow, como en la utilización eficiente de las técnicas y
herramientas típicas de la gestión de tesorería, incidiendo en el manejo del
cash-pooling desde un punto de vista práctico y de gestión.
La cobertura de riesgos origina en la empresa un reto de comprensión de la
volatilidad en cualquiera de sus vertientes de negocio. Los mercados financieros tratan operaciones de cobertura de riesgo sobre mucha tipología de
subyacentes, en este programa daremos respuesta a en qué consisten y como
funcionan swap, fras, irs, collar, calls y puts, caps y floors.
METODOLOGÍA
Partiendo de un enfoque eminentemente práctico y de la mano de expertos,
los asistentes al curso se ejercitará en buscar soluciones a:
- Q
ué estrategia debe adoptarse en la negociación bancaria para mejorar la
relación.
- ¿Cómo puede plantearse la cooperación entre todos los departamentos
para realizar una gestión anticipada del flujo de fondos?
- ¿Qué operaciones monetarias conforman la posición de riesgo de la empresa y qué actitud se debe asumir ante ella?
- ¿Cómo debe manejarse la posición de liquidez de la compañía y cuáles
son sus técnicas de optimización?
- ¿Cuáles son las alternativas de financiación que más se adecuan a las
necesidades del flujo monetario de la empresa?
- ¿Cuáles son los instrumentos de cobertura del riesgo que son más idóneos para la posición de riesgo de la empresa y cómo funcionan los mercados en los que se contratan?
- ¿Cómo debe organizarse un departamento de tesorería eficaz y operativo?
- ¿Cuál es el papel que debe jugar el tesorero en la empresa?
- ¿Cómo pueden ayudar las herramientas informáticas, tanto en bancos
como en empresas, para gestionar el flujo monetario?
- ¿cómo hacer un cash pooling internacional eficiente? ¿qué significa la integración global de la tesorería y cómo puede hacerse desde una vertiente internacional?
QUIÉN DEBE ASISTIR
Teniendo en cuenta que el Cash Management afecta a toda la empresa, la
utilidad de este curso puede extenderse a cualquier área funcional, aunque
especialmente a:
- D
irectores Generales, Directores Financieros, Responsables de Tesorería,
Controllers, Directores de Organización.
PROGRAMA
10 de marzo 2015
08.45 h
Acreditación y recogida de documentación
09.00 h
Apertura por el moderador y presidente de la jornada
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL
09.00-10.30 hPLANIFICACION FINANCIERA A CORTO: FREE CASH FLOW Y
EQUITY CASH FLOW
• Free Cash Flow y sú prevision.
• Plan financiero: corto y largo plazo.
• Previsiones de ingresos, gastos, activos y pasivos.
• Gestión de la cadena de valor como influir en las diferentes
áreas de la empresa para mejorar las previsiones.
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL
10.30-11.00 h
Café
11.00-14.30 h
ESTADO CASH FLOW
• La posición de tesorería como visión de detalle de la situación de liquidez de la empresa.
• Como gestionar los ingresos y gastos para entender su
transvase al cash flow de la empresa.
• Conceptualización y análisis del Free Cash Flow y Equity
Cash Flow.
• Diferencias con el capital Cash Flow.
• xcel como herramienta de planificación financiera. Como
construir un business plan financiero.
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL
14.30-15.30 h
15.30-18.00 h
Almuerzo
18.00 h
Fin de la primera jornada
RENTABILIDAD COMO METRICA EL CASH FLOW
• Métricas de rentabilidad más importantes.
• Como valorar la influencia de la inflación en la gestión de
inversiones.
• Reinversión flujos de caja.
• Tasa de descuento aplicar como medida de riesgo: wacc
• Diferencialidad e importancia de los flujos de caja a incluir
para analizar inversiones.
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL
11 de marzo 2015
09.25 h
Apertura por el moderador y presidente de la Jornada
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL
LA GESTIÓN DE LA TESORERIA EN LOS GRUPOS DE EMPRESA
09.30-11.00 h
TESORERIAS CORPORATIVAS
• El rol y alcance de la Tesorería Corporativa.
- Funciones de la Tesorería Corporativa.
- Organización del área de Tesorería.
- Relación con Finanzas Corporativas.
• Cuando debemos Plantearnos la Centralización de las Tesorera
• Tipos de Centralizaciones, ventajas e inconvenientes.
• Cambios que conllevan en la organización.
• Modelo para implantar una Tesorería Centralizada.
• ¿Cómo evaluar los costes y beneficios?
• Caso práctico.
Dña. Mª Jesús Carrato Mena, Directora Financiera de España
y Tesorera del Grupo GRUPO-SM
11.00-11.30 h
Café
11.30-14.00 h
EXTERNALIZACION DE LAS FUNCIONES DE TESORERIA
• Qué funciones se pueden externalizar.
• Tipos de externalización: Interna y Externa.
• CSC:
- Integración y estandarización de operaciones.
- Principales diferencias entre servicios compartidos y
centralización de Tesorerías.
• Caso práctico.
Dña. Mª Jesús Carrato Mena, Directora Financiera de España
y Tesorera del Grupo. GRUPO-SM
LA COMUNICACIÓN BANCARIA A NIVEL INTERNACIONAL Y
SOFTWARES DE GESTION DE TESORERIA INTERNACIONAL
• Retos que suponen en las compañías y como poder solucionarlos.
• Sistemas de Comunicación existentes.
• Evaluación de los Sistemas de Gestión de Tesorería.
• Análisis Latinoamérica.
Dña. Mª Jesús Carrato Mena, Directora Financiera de España
y Tesorera del Grupo. GRUPO-SM
14.00-15.00 h
Almuerzo
CASH-MANAGEMENT
15.00-16.30 h
PRIMERA PARTE: Introducción a los riesgos financieros y a
los mercados en los que se originan
• Definición y clases de riesgos que deben ser gestionados
en las empresas
• Principales riesgos gestionados por las empresas: Riesgo
de tipo de interés y de tipo de cambio
• Los tipos de interés: Conceptos básicos, mercados, referencias y curvas
- Tipos de contado
- Tipos a plazo
- Curva cupón cero
- Tipos implícitos
• Los tipos de cambio: mercados de divisas
- Tipos de cotización
- Operaciones básicas
D. Juan Manzano-Monís, Business Partner. SAGE
16.30-18.00 hSEGUNDA PARTE: Cobertura del riesgo de tipos de interés
por las empresas
• ¿Qué son los productos financieros derivados?
• Principales productos utilizados por las empresa. Operaciones a plazo
- FRA
- IRS
• Cupon Swap
• Swap fuera de mercado
• Swap amortizable
• Swap con comienzo diferido
- Arrears
• Operaciones de cobertura con Opciones
- Conceptos básicos: Terminología y clasificación de las
Opciones.
- Estrategias de cobertura:
• Caps.
• Floors.
• Swaptions.
• Collars.
• Gaviota.
• Collar con knock in floor.
• Swap bonificado.
D. Juan Manzano-Monís, Business Partner. SAGE.
16.30-18.00 hTERCERA PARTE: Cobertura del Riesgo de Tipo de Cambio
por las empresas
• Principales operaciones de cobertura del riesgo de tipo de
cambio utilizadas por las empresas
- Compra a plazo
- Swap de divisas
- Opción Call
- Opción Put
D. Juan Manzano-Monís, Business Partner. SAGE.
12 de marzo 2015
Cash Management
COBERTURA DE RIESGOS
09.00 h
Apertura por el moderador y presidente de la Jornada
D. Manuel Romera, Profesor y Director del Sector Financiero
IE BUSINESS SCHOOL.
09.00-10.30 h
CASH MANAGEMENT:
EL DINAMISMO DE LOS FLUJOS MONETARIOS
• El modelo de flujo de fondos como base para la gestión.
• Principios básicos de Cash Management.
• El departamento de tesorería: gestor del flujo de fondos.
• La anticipación como aspecto clave.
10.30 -11.00 h Café
11.00-14.00 h
LOS CIRCUITOS DEL DINERO EN LA EMPRESA
El circuito de los cobros operativos:
• Análisis de las distintas etapas del circuito
• La negociación de las condiciones con los clientes
• La importancia de las tareas internas:
- Formalización de contratos
- Recepción de pedidos
- Tramitación de albaranes
- Emisión y envío de facturas
• Características de los medios de cobro
• El tratamiento de los descuentos por pronto pago
El circuito de los pagos operativos:
• Principales etapas del circuito
• Cuestiones organizativas y flujo de documentos
• Los medios de pago
• Financiación de proveedores
Las nuevas tendencias en los medios de cobro/pago:
• Factoring, ese desconocido.
• Confirming, ¿es realmente una alternativa?
• Nuevos planteamientos
El circuito de los flujos financieros
• Instrumentos y operaciones financieras.
• Las reglas básicas del flujo financiero.
• La importancia de los bancos.
D. Francisco López Berrocal, Director General de Matrix Factory y Profesor de Finanzas/Cash Management IE BUSINESS
SCHOOL
14.00-15.00 h
Almuerzo
15.00-18.30 h LAS RELACIONES BANCARIAS: PLANTEAMIENTO Y REALIDAD
El proceso de negociación: factores previos que determinan
la negociación
Información previa que debemos conocer.
• Necesidades de la compañía
• Análisis detallado de la entidad financiera
• Entorno económico-financiero global
- Qué debemos negociar con los bancos.
- Cómo debemos plantear la relación bancaria.
- Política bancaria: número de entidades con las que trabajar.
- Análisis y valoración de la relación bancaria: Sistemas de
cuantificación de los factores de negociación.
EL TESORERO COMO GESTOR DEL DINERO EN LA EMPRESA
- La tesorería como banco interno de la empresa.
- Formas de estructuración según complejidad y participación en el flujo monetario.
- Definición de las Unidades de Responsabilidad Financiera.
- Organización del Departamento de Tesorería.
- El rol del Tesorero, futuro y evolución.
D. Francisco López Berrocal, Director General de Matrix Factory y Profesor de Finanzas/Cash Management IE BUSINESS
SCHOOL
18.30 h
Clausura de las Jornadas y entrega de Diplomas
CLAUSTRO
El Claustro del IE Business School constituye nuestro activo más importante, la base de la calidad de nuestros diferentes programas y actividades formativas. Los profesores de este programa son individuos excepcionales, con
perfiles personales y profesionales muy diversos, que saben cómo ayudar a
nuestros asistentes a desarrollarse desde diversos ángulos y perspectivas.
ponentes
Carrato Mena, Mª Jesús
Directora Financiera España y Tesorera Grupo. Grupo Editorial SM. María Jesús se
incorporó al Grupo Editorial SM, en Mayo 2006 como Tesorera del Grupo cargo que
desempeña desde entonces, con el paso del tiempo además ha asumido las responsabilidades siguientes: en Octubre’06 pasó a ser Responsable Financiero Internacional, y en Enero 2013 pasar a ser Dtora. Financiera de España. Anteriormente estuvo
trabajando casi durante nueve años en MEDIA PLANNING GROUP, S.A (HAVAS), como
Responsable Mundial de Tesorería y Gestión del Riesgo, durante tres años en UNIDAD EDITORIAL (periódico “El Mundo”) como Dtora. de Tesorería; en CASER (Compañía aseguradora de las Cajas de Ahorros) como Responsable de Tesorería durante
cinco años ; y en EL CORTE INGLES (Grandes Almacenes) como Controller financiero
junior durante un año. María Jesús es licenciada en CC Económicas y Empresariales
por CUNEF, ha realizado un M.B.A Internacional en gestión de empresas por ESDEN
(nº 2 promoción), el curso de especialización en Tesorería y Cash-Management en
el Instituto de Empresa, así como diversos cursos relacionados con su profesión. Ella
también enseña e imparte cursos relacionados con Dirección Financiera y Tesorería regularmente en: el Instituto de Empresa, en el Instituto de Estudios Bursátiles
(IEB), habiendo impartido también clases en el pasado en: la Universidad Carlos III,
en Escuela de Negocios CESMA, y en Clase Ejecutiva & Global Estrategias; así como
conferencias en colaboración con: el ISTP, con CISPRAXISS, con el Grupo Recoletos
e IFAES; por último comentar que ha colaborado escribiendo artículos en revistas
como “Banca y Finanzas”, “ASSET” y “Estrategia Financiera”.
López Berrocal, Francisco
Ingeniero Industrial, especialidad en Organización Industrial, por la E.T.S.I.I. de Madrid.
Diplomado en Finanzas Internacionales por la Escuela de Economía de Madrid. Ha
sido Gerente de Abrente, Asesores de Gestión, Director en Madrid del Grupo CMC
Consultores, Director General de Cash Management Consulting. Gerente de Andersen Consulting, Director de Consultoría en Sema Group, Director en Madrid de Choice, Gerente de Norsistemas, Director del Departamento de Proyectos e-business de
Finmatica España, Director del Departamento de Proyectos de Magari IT Services y
Director General de Matrix Factory. En la actualidad es Director de la Cátedra de Cash
Management del IE BUSINESS SCHOOL y profesor de Finanzas/Cash Management.
Manzano-Monís, Juan Carlos
Director de Tesorería de RTVE. Master en Asesoría Fiscal por IE BUSINESS SCHOOL.
Master en Administración de Empresas (MBA) por ESDEN. Licenciado en Derecho por
CEU San Pablo. Ha trabajado en la Bolsa de Madrid en el Departamento de Organización, y en el de Tesorería y Mercados Monetarios. Ha sido Director de Tesorería
de RTVE desde 1992 hasta 2007.Actualmente desarrolla su carrera profesional en
Deloitte.
Romera Robles Manuel
Programa doctoral en economía y dirección estratégica de la energía, por el IADE
(Universidad Autónoma de Madrid). Professional Master in Business Administration
(MBA) por IE BUSINESS SCHOOL. Master financial marketing por Tulane University
(New Orleans - EE.UU.). Programa de análisis bursátil en la Universidad de Chuo
(Tokio - Japón). Licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid. Actualmente es profesor de Dirección Financiera IE
BUSINESS SCHOOL, director del Sector Financiero IE BUSINESS SCHOOL, consejero
en un banco y en varias empresas.
INFORMACIÓN GENERAL
Fechas y lugar de realización
El Programa se celebrará los días 10, 11 y 12 de marzo 2015, en el edificio de IE Business School situado en la Calle Pinar 18, 28006 Madrid, según el horario que figura
en el programa.
Documentación
Todos los asistentes a la conferencia recibirán el material didáctico que se utilice en
las jornadas. Esta documentación será un manual de obligada consulta para resolver
cualquier duda o interrogante sobre el tema.
Derechos de inscripción
El precio total del seminario será de 2.950 euros, incluyendo además de su asistencia
a las sesiones, la documentación, el almuerzo y los cafés.
• Los alumnos de anteriores Programas Abiertos de Executive Education obtendrán una
bonificación del 10%, los Antiguos Alumnos de IE Business School, del 15% y los
miembros de la Asociación de Antiguos Alumnos del 30%.
• Si se inscribe más de una persona al seminario o la misma persona a distintos seminarios, la segunda inscripción obtendrá una bonificación del 5%, la tercera del 10%, la
cuarta del 15%, la quinta del 20%, la sexta del 25% y a partir de la séptima el 30%.
• Si realiza el pago de cada cuota con cuatro semanas de antelación a la fecha de celebración de cada uno de los programas se obtendrá un 5% de bonificación. Además te recordamos que nuestros programas pueden ser subvencionados por la Fundación Tripartita.
Además te recordamos que nuestros programas pueden ser subvencionados por la
Fundación Tripartita. Puedes obtener más información a través de su página web:
www.fundaciontripartita.org
Cancelaciones
En caso de no poder asistir al curso una vez formalizada la matrícula, se devolverá el
90% del importe, siempre que se comunique con al menos, tres semanas de antelación a la fecha del inicio. La sustitución de la persona inscrita por otra de la misma
empresa podrá efectuarse hasta el día anterior al del inicio de la Conferencia.
Formalización de la matrícula
La formalización de la matrícula se podrá realizar:
• Por teléfono llamando al número: 91 568 96 25
• Por fax: Enviando el Boletín de Inscripción al número: 91 568 96 18
• Por correo electrónico: enviando sus datos a la dirección: [email protected]
• A través de nuestro Boletín de Inscripción on-line, disponible en nuestra web: http://
www.execed.ie.edu/programas_abiertos
La inscripción se realizará por riguroso orden de reserva.
Certificado
Los participantes recibirán un certificado acreditativo de su participación en el curso.
Alojamiento
Con objeto de facilitar el alojamiento a las personas de fuera de Madrid, IE BUSINESS
SCHOOL mantiene acuerdos de colaboración con diferentes hoteles próximos a la
Escuela, donde se ofrecen interesantes descuentos para los asistentes al curso.
División de proyectos in-company
IE BUSINESS SCHOOL a través de su división de Proyectos In-Company, ofrece la posibilidad de desarrollar acciones de formación y consultoría, tanto en el ámbito nacional
como internacional, acordes con las necesidades específicas de su empresa. Pueden
ampliar esta información en el teléfono: 91 745 47 61.
IE BUSINESS SCHOOL EXECUTIVE EDUCATION
Calle Pinar 18 - 28006 Madrid
Tel: (+34) 91 568 96 25 - Fax: (+34) 91- 5689618
e-mail: [email protected]
e-mail: [email protected]
http://www.ie.edu.execed
http://www.ie.edu/programas-ejecutivos
IE Business School Executive Education
Pinar, 18
28006 Madrid, Spain
Tel (34) 91 568 96 25
Fax (34) 91 568 96 18
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