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Negocios
REVISTA
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EL PODER
DEL CAPITAL
PRIVADO
El Nuevo Día
Domingo, 27 de septiembre de 2015
www.elnuevodia.com
GRUPO GUAYACÁN HABLA
SOBRE SU INCANSABLE TAREA
DE AYUDAR A PUERTO RICO
A ALCANZAR UN DESARROLLO
ECONÓMICO SOSTENIBLE
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NEGOCIOS
PORTADA
EL NUEVO DÍA
Domingo, 27 de septiembre de 2015
EL CAP
ALTER
GGI habla de su
trayectoria de casi
dos décadas en el
desarrollo de la
industria de “private
equity” en Puerto
Rico y su impacto
en la economía
Marian Díaz
[email protected]
Twitter: @mariandiazrodri
Q El guayacán es un árbol que crece en las
regiones neotropicales de América, de
tronco fuerte y considerado una de las
maderas más duras y resistentes del continente americano. En el refranero popular, se hace referencia al guayacán cuando se quiere enaltecer la fortaleza y longevidad de alguien, como cuando se dice
“viejo, pero fuerte como un guayacán”.
No obstante, Guayacán es también el
nombre de una organización sin fines de
lucro que nació en la última década del
siglo pasado con el compromiso de convertirse, al igual que el árbol del que toma
su nombre, en una institución fuerte, sólida y de larga vida. Su norte fue forjar una
industria de capital privado en el País y
apoyar el crecimiento de la clase empresarial nativa, para que esta tuviera la capacidad de comercializar sus productos y
servicios, en y fuera de la Isla. Con ello,
Puerto Rico se encaminaría a lograr un
desarrollo económico sostenido.
De esa gesta han transcurrido 19 años y
este pasado jueves, 24 Grupo Guayacán,
Inc. (GGI) celebró la inauguración de sus
nuevas oficinas, localizadas en la Milla de
Oro en Hato Rey. El nuevo espacio, que
cuenta con casi 3,000 pies cuadrados, marca su regreso a dónde todo comenzó, ya
que ubica en el edificio World Plaza (antiguo Westernbank World Plaza), donde
estuvieron las primeras oficinas de Guayacán en el 1996.
Previo al evento de inauguración, Negocios entrevistó a Laura Cantero, directora
ejecutiva de GGI y a Gabriela Álvarez,
gerente de Desarrollo Estratégico, para que
nos hablaran de cómo la entidad ha crecido y evolucionado a lo largo de casi dos
décadas, los fondos que ha levantado, cuál
ha sido su impacto en el entorno empresarial y económico; así como los planes
que tienen de cara al futuro.
Desde su fundación, GGI ha invertido casi $14 millones en programas de desarrollo
empresarial para los emprendedores locales, aseveró Cantero. Ese dinero proviene
de los ingresos generados por el manejo de
la familia de fondos de Grupo Guayacán,
los cuales se reinvierten en su totalidad en
actividades de desarrollo empresarial y para fomentar la industria de capital privado
en Puerto Rico.
Guayacán cobra 1% sobre el total del capital invertido, indicó Álvarez, monto que
se divide a partes iguales con la firma Abbott Capital, que los asesora en las inversiones. A diferencia de otras entidades que
dan apoyo a los empresarios, esos fondos
son la fuente primaria para celebrar los
programas de capacitación empresarial
que organiza GGI.
En el año 2004, dichos esfuerzos se formalizaron a través del lanzamiento del
Guayacán Center for Global Entrepre-
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rivate Equity. Esta entidad
promover y desarrollar un
egocios dinámico, que foa el desarrollo de emprene mundial, acompañado de
busto de capital privado. “El
l Guayacán Center consoprogramática del Grupo,
zos para impulsar el desaesas puertorriqueñas con
comentó Cantero.
GGI está cimentada en que
ede alcanzar un desarrollo
enible, si invierte en las emde modo que crezcan y se
ompañías sólidas, con prea de la Isla. Esta idea surgió
n que el País apostaba a la
ustrial que venía del extes capital y el dinero circues cantidades en la econonte, el 1996 fue también el
ongreso federal anunció el
n de la sección 936, que era
ces el motor económico de
ue expiró 10 años después.
dador de Guayacán fue el
Enrique “Ricky” Adsuar
993 mientras era ayudante
residente del Banco Gue Fomento (BGF), Marcos
a, Adsuar lideró un esfueren que el BGF comisionara
llado sobre el mercado de
to Rico.
erto Rican Capital Markets:
ns for Their Expansion, lo
ma internacional Arthur D.
omistas Joaquín Villamil,
écnicos, y William Locsentó a la directiva del BGF
e otros aspectos, el estudio
validó la visión de Adsuar sobre la importancia que tenía para Puerto Rico el
estimular la industria de capital privado
como segmento clave de los mercados capitales locales. “Esta validación permitió
que Adsuar convenciera al liderato del
Banco de invertir en la creación de Grupo
Guayacán, Inc. como plataforma sin fines
de lucro para el desarrollo de la industria
de ‘private equity’ local”, dijo Cantero.
Pese a que el esfuerzo de crear GGI se
impulsó desde el sector gubernamental,
desde el primer día la junta y su administración ha estado predominantemente
en manos del sector privado. Esta independencia, según las entrevistadas, ha sido
uno de los factores claves que ha permitido
la continuidad del esfuerzo por 19 años,
trascendiendo los ciclos políticos y convirtiendo a Guayacán en una entidad sin
fines de lucro independiente y sólida.
GGI tuvo como una de sus primeras metas el crear un vehículo diversificado de
capital privado. “El estudio de Arthur D.
Little concluyó que no había un mercado
de capital de riesgo local. En la Isla no
había esa experiencia, más allá de invertir
en bonos y acciones en el mercado, se desconocía cómo era eso de invertir en empresas privadas”, expresó la directora ejecutiva de GGI.
El objetivo con la creación del fondo era
lograr que los inversionistas institucionales en Puerto Rico, comenzaran a familiarizarse con esta clase de inversiones, de
manera que estuvieran en mayor disposición de invertir en fondos de capital privado locales, los que a su vez realizarían
inversiones directas en empresas en Puerto Rico, apoyando así a su desarrollo y
crecimiento.
Para ello, Adsuar, quien murió prematuramente el mismo año que nació GGI,
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PITAL PRIVADO EXPLORA
RNATIVAS DE INVERSIÓN
Desde la izquierda, Gabriela Álvarez y Laura Cantero, ejecutivas del Grupo Guayacán, Inc. en las nuevas instalaciones de
la organización en el World Plaza (antiguo Westernbank World Plaza) en la Milla de Oro en Hato Rey. La entidad
inauguró estas nuevas oficinas hace tres días, en una actividad de confraternización para clientes y colaboradores.
estableció una alianza con Abbott Capital
Management, una firma en Nueva York
especializada en el manejo de este tipo de
instrumentos. GGI fungió como Socio General a cargo del manejo y administración
del vehículo, mientras que Abbott era el
asesor de inversiones. El vehículo se estructuró como un fondo de fondos, e invertía solo en fondos de capital privado.
Fue así como en 1996 se levantó el primer
fondo de fondos de la familia de Guayacán
y el primer fondo de esta naturaleza que se
creaba en Puerto Rico. Los inversionistas
en dicho fondo fueron: el Sistema de Retiro
de Empleados del Estado Libre Asociado,
Sistema de Retiro de Maestros, Sistema de
Retiro de la Universidad de Puerto Rico y la
Puerto Rico Telephone Company. El insPrinted and distributed by PressReader
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NEGOCIOS
trumento se levantó a la par con otro
fondo enfocado en inversiones locales
manejado por Advent Morro Equity
Partners, una firma local asociada a
Advent International y liderada por
Cyril Meduña.
Tres años más tarde, GGI lanzó el
segundo fondo y un tercero en el año
2007. En ese último, se empezó a notar la entrada de entidades privadas,
tales como fundaciones y compañías
de seguro. En el 2014, bajo el liderato
de Cantero, se levantó el cuarto vehículo de inversión.
Las entrevistadas aclararon que el
objetivo del fondo de fondos no es
invertir en empresas de Puerto Rico,
sino darle acceso a inversionistas ins-
El equipo de trabajo de GGI es
liderado por Laura Cantero,
segunda desde la izquierda.
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titucionales locales a que inviertan en
una estrategia diversificada.
En total, en los primeros tres fondos
se han levantado casi $200 millones,
exclusivamente de un grupo diverso
de inversionistas institucionales en
Puerto Rico. El tiempo de la inversión
en estos vehículos puede rondar, en
promedio, entre 10 y 15 años.
Con el deterioro económico, Negocios preguntó si se ha complicado la
gestión de levantar fondos de capital
en comparación a cómo lucía el panorama a finales de la década de 1990
o a principios del presente siglo.
“En teoría, podría decirse que es más
difícil levantar fondos en estos tiempos, pero debido a la burbuja que se
rompió en la banca, las bienes raíces y
los bonos, se ha creado un espacio y
una necesidad para crear vehículos
que te dejen buen rendimiento”, respondió Álvarez.
Agregó la ejecutiva que a través de
estas inversiones alternativas, “además de la expectativa de generar resultados financieros, estos inversio-
nistas generan el rendimiento social
al apoyar los esfuerzos de desarrollo
empresarial de Guayacán”.
IMPACTO FINANCIERO. Más allá del
impacto económico y social de las
iniciativas de GGI, la organización ha
generado también impacto en el mercado financiero local. No solo ha levantado casi $200 millones en capital
provenientes de inversionistas institucionales de la Isla, sino que la familia de fondos de Guayacán también
potenció el desarrollo de fondos locales, como lo son Advent Morro
Equity Partners y el Puerto Rico Entrepreneurs Fund de Miradero Capital, fondo que contó con la licencia
de Small Business Investment Company (SBIC) otorgada por la Administración de Pequeños Negocios
(SBA por sus siglas en inglés).
“La familia de fondos de Guayacán
ha permitido exponer a un grupo diverso de inversionistas institucionales
al capital privado como alternativa de
inversión. Este proceso de cerca de 20
años ha permitido familiarizar a estos
inversionistas al capital privado como
alternativa de inversión, haciéndolos,
tal y como se planteó Ricky Adsuar,
más propensos a invertir en fondos
dirigidos a inversión local”, expresó
Cantero.
DE CARA AL FUTURO. Guayacán quiere
capitalizar en su experiencia en el
campo de las inversiones y llevar a la
institución a un próximo nivel, según
la visión trazada por su fundador.
Para esto, buscará aumentar el acceso
a capital para emprendedores en distintas etapas de desarrollo.
Cantero indicó que los currículos de
sus programas empresariales han
evolucionado para apuntar al desarrollo de lo que llaman “investable
ventures”, que no es otra cosa que
empresas innovadoras, con alto potencial de crecimiento, con modelos
de negocio escalables y posicionadas
para levantar capital.
No obstante, para llegar al nivel de
levantar capital, requiere que GGI tra-
baje de cerca con los emprendedores
para que se preparen apropiadamente antes de comenzar algún acercamiento a potenciales inversionistas,
incluyendo entender las implicaciones de tener inversionistas externos y
algunos temas técnicos como es la valorización de sus negocios.
Asimismo, GGI ha lanzado una serie
de talleres de capacitación para inversionistas ángeles con el objetivo de
exponer a un grupo mayor de individuos a esta práctica, que requiere
perspectivas y destrezas particulares
para manejar relaciones con emprendedores y empresas emergentes.
“Guayacán busca apalancar su posición como un jugador clave en este
ecosistema, generando conexiones y
oportunidades que viabilicen la creación de nuevos fondos, de forma que
se logre canalizar el capital individual
e institucional de Puerto Rico hacia
las empresas que lo necesitan y que
esto, a su vez, ayude a reestablecer la
ruta del crecimiento económico”,
concluyó Cantero.
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FÉRTIL LA CREACIÓN
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Twitter: @mariandiazrodri
Q La limitación en oportunidades
de financiamiento tradicional ha
propiciado el surgimiento de fondos que buscan invertir en el crecimiento de empresas locales, a
las cuales la banca no le prestaría
hoy día, señalaron ejecutivas de
Grupo Guayacán Inc. (GGI).
“En este panorama difícil hay
manejadores emergentes locales
que han surgido, que salen con
productos nuevos al mercado”,
manifestó Laura Cantero, directora ejecutiva de GGI, quien dijo
que muchos de estos manejadores son profesionales con experiencia en banca e inversiones.
Guayacán ha asumido un rol de
apoyo para esa nueva generación
de manejadores de fondos de capital privado que invierten en
Puerto Rico. Cantero indicó que la
entidad lleva más de un año trabajando de cerca con manejadores locales y con la Oficina de Inversión e Innovación de la Administración de Pequeños Negocios
(SBA por sus siglas en inglés) para
promover en la Isla el programa
Small Business Investment Company (SBIC).
Este programa fomenta el desarrollo de fondos de capital y deuda privada mediante un mecanismo de pareo de fondos. Por cada
dólar que un SBIC levanta de inversionistas privados, la SBA provee $2 en capital a través de deuda
garantizada, sujeto a un límite de
$150 millones.
Además, Guayacán apoya de
distintas formas el surgimiento
de fondos en otros ámbitos, incluyendo inversiones en fondos
de capital en etapa temprana,
fondos de deuda privada y fondos
de capital para empresas en etapa de crecimiento.
Para complementar estos esfuerzos será necesario, según
la directora de GGI, desarro-
llar, en paralelo, talento local
en el ámbito de capital privado
y buscar alianzas con manejadores experimentados en el exterior. Al presente, hay tres
fondos de inversión en capital
privado en la Isla.
A juicio de Cantero y de G a b r i ela Álvarez, gerente de Desarrollo
Estratégico de GGI, uno de los factores que ha propiciado el desarrollo de fondos emergentes en la
Isla es la Ley 185 de Fondos de
Capital Privado, aprobada en noviembre de 2014.
Esta ley le ofrece beneficios contributivos al inversionista por invertir en fondos de capital privado que inviertan localmente.
Otro de los factores, según las
entrevistadas, es el trabajo que
realizan firmas de asesoría en inversiones, como Consultiva, ya
que estas promueven que se incluya un componente de inversión local en sus carteras. “Eso
hace que el terreno esté más fértil para apoyar a los manejadores
e m e rg e n t e s ”, sostuvo Cantero.
De otro lado, desde el 2010 se
creó el primer grupo de inversionistas ángeles en Puerto Rico, el cual ya ha hecho inversiones en empresas locales. Otros
más están interesados en organizarse también como inversionistas ángeles y GGI los está capacitando para que puedan integrarse en un futuro cercano al
ecosistema.
“Esperamos que esta alineación
de condiciones favorables para la
inversión, nos ayude a retomar la
agenda que se forjó Ricky (Adsuar) cuando ideó crear a Guayacán”, expresó la directora ejecutiva de GGI.
“De aquí a cinco años, va a haber
un mercado de capital privado
más robusto que presente al inversionista una variedad de instrumentos de inversión local en
empresas en distintas etapas de
desarrollo”, expresó por su parte,
Á l va r e z .
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“Este proceso de
cerca de 20 años ha
permitido familiarizar a
estos inversionistas al
capital privado como
alternativa de
inversión, haciéndolos,
tal y como se planteó
Ricky Adsuar,
más propensos a
invertir en fondos
dirigidos a
inversión local”
DE FONDOS
EMERGENTES
Marian Díaz
NEGOCIOS
LAURA CANTERO
directora ejecutiva de GGI
+
“Además de la
expectativa de generar
resultados financieros,
estos inversionistas
generan el rendimiento
social al apoyar
los esfuerzos de
desarrollo empresarial
de Guayacán”
CIFRAS RELEVANTES
$198
Millones ha levantado Grupo Guayacán
Inc. (GGI) en sus tres primeros fondos. El
grupo de inversionistas en la familia de
fondos de Guayacán está compuesto
principalmente por planes de pensión
-públicos y privados-, compañías de
seguros y fundaciones.
$14
GABRIELA ÁLVAREZ
gerente de Desarrollo
Estratégico de GGI
Millones ha invertido GGI en
programas de desarrollo empresarial
para los emprendedores en Puerto
Rico en sus 19 años de fundado. Ese
dinero proviene de los ingresos
generados por el manejo de la familia
de fondos de Grupo Guayacán, Inc.
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