1. No category

PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
ELIJA UNA DE LAS DOS OPCIONES:
OPCIÓN A: PREGUNTAS 1, 2, 3 y 4
OPCIÓN B: PREGUNTAS 3, 4, 5 y 6
PREGUNTA 1: Puntuación máxima 2,5 puntos.
LAS GRANDES CADENAS DE ROPA PONEN EN PELIGRO
EL SECTOR TEXTIL VASCO
La globalización no ha favorecido al sector te xtil vasco, y en caso de no cambiar de
estrategia el futuro se presenta con grandes sombras, ésta es la conclusión a la que han
llegado los investigadores de la Universidad de Deusto, Cristina Aragón, Mari José
Aranguren y Cristina Iturrioz, como queda reflejado en el libro, editado con la
colaboración de la Cámara de comercio de Guipúzcoa, “El sector textil: análisis para una
estrategia”.
En palabras de Aragón, en los últimos tiempos se está produciendo en el mercado textil una
creciente hegemonía, sobre todo en el campo de la distribución, de las grandes cadenas
textiles. No sólo la política de precios es feroz con respecto a las empresas autóctonas,
también la política distributiva no deja resquicio para nuestras empresas. Por todo ello, las
empresas vas cas de no efectuar un cambio estratégico en dichas políticas corren un serio
peligro de ser absorbidas por las grandes cadenas textiles.
“Existe una gran competitividad en un mercado en que las empresas son pequeñas y diversas”,
en palabras de Aragón. Por todo ello, en palabras de los autores “hay que evolucionar hacia
una correcta gestión y organización flexible. La formación de los trabajadores y la inversión
en nuevas tecnologías son imprescindibles en este momento”, explicó la profesora Aragón.
Así mismo, en palabras de estos investigadores proponen como camino a seguir una
diferenciación de marca para poder conseguir un lugar propio dentro del mercado.
Se pide:
a) Explica el significado de las palabras subrayadas.
b) Identifica el tema, idea del texto.
c) ¿Qué significa marketing mix? ¿Cómo se relaciona política de distribución y política
de precio?
PREGUNTA 2: Puntuación máxima 2,5 puntos.
Laura que ha finalizado sus estudios de administrativo decide crear su propia empresa de
confección de ropa de señora “Confecciones Lauri, S.L.”
Después de realizar una serie de estudios sobre las posibles alternativas de producción
estima que los costes fijos anuales de producción (CF) serán de 50.000 euros y los costes
variables unitarios (CVu) de fabricación de cada falda serán 20 euros.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
Después de realizar un estudio de mercado estima que el precio de la falda en el mercado va
a ser de 30 euros.
a) ¿Cuál es el umbral de rentabilidad de la empresa?
b) ¿Cuál será el resultado económico de vender 7.000 faldas?
c) ¿Cuál será el resultado económico si sólo vende 3.000 faldas?
PREGUNTA 3: Puntuación máxima 2,5 puntos.
La empresa “INFOPROIEKT, S.A.” debe decidir cuál de los dos siguientes proyectos de
renovación es más adecuado a sus intereses:
PROYECTO A
1. Desembolso inicial: 5.000 euros
2. Año 1: Produce y vende 60 unidades a un precio de venta unitario de 1,15 euros.
3. Año 2: La empresa obtiene unos ingresos netos de 2.400 euros.
4. Año 3: La empresa ingresa 1.800 euros ese año pero también tiene unos gastos de
mantenimiento de maquinaria por importe de 600 euros.
5. Año 4: Las ventas anuales ascienden a 95 unidades, con un precio de venta unitario
de 21 euros.
6. Al final de año, la empresa vende la maquinaria cobrando 500 euros (valor residual).
PROYECTO B
7. Desembolso inicial: 4.500 euros
8. Año 1: La empresa obtiene unos ingresos netos de 2.600 euros.
9. Año 2: La empresa vende 100 unidades, con un precio de venta unitario de 19 euros.
10. Año 4: La empresa obtiene unos ingresos de 1.000 euros, pero tiene unos gastos de
mantenimiento de 600 euros.
Si la empresa exige a sus inversiones una rentabilidad neta del 8% y existe una tasa
acumulada de inflación del 3,5%. Calcular:
a) ¿Qué inversión escogerá la empresa si su criterio de selección es el Plazo de
Recuperación?
b) ¿Qué inversión escogerá la empresa si su criterio de selección es el Valor
Actualizado Neto?
c) ¿Qué problemas plantea la elección del Plazo de recuperación como criterio para la
selección de inversiones?
PREGUNTA 4: Puntuación máxima 2,5 puntos.
Una empresa compró y consumió durante el ejercicio anterior 8.000.000 u.m. de materias
primas, manteniendo en su almacén un nivel medio de materias primas de 2.000.000 u.m.
Las ventas del ejercicio (valoradas a precio de mercado) ascendieron a 30.000.000 u.m. y la
deuda media que los clientes mantuvieron con la empresa ascendió a 1.500.000 u.m.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
Otros datos relevantes para la empresa fueron:
11. La producción anual (valorado a precio de coste) ascendió a 20.000.000
12. La deuda media con los proveedores era de 1.500.000 u.m.
13. La empresa siempre compra a crédito todas sus materias primas.
14. El nivel medio de productos terminados en el almacén ascendió a 2.000.000
15. El nivel medio de los productos en curso fue de 1.000.000 u.m.
16. La empresa vende toda su producción anual.
Calcular:
a) Período Medio de Maduración Económico de la empresa y explicar su significado.
b) Período Medio de Maduración Financiero de la empresa y explicar su significado.
PREGUNTA 5: Puntuación máxima 4 puntos.
“COLORSA” es una empresa que se dedica a la fabricación de jerséis de lana. El 31 de
diciembre cuenta con los siguientes elementos patrimoniales:
1.
2.
3.
4.
5.
Máquinas de tejer valoradas en ...................................................................... 54.700
Dinero en efectivo por valor de ....................................................................... 4.500
Facturas pendientes de pago por la compra de máquinas a 3 meses .......... 43.800
Tiene jerséis almacenados por valor de ......................................................... 19.500
La fábrica está valorada en 288.300 euros, de los que 108.000 corresponden al valor del
terreno.
6. Mantiene una deuda con la Seguridad Social de .......................................... 15.000
7. Saldo en cuentas corrientes en diversos bancos por valor de ...................... 36.000
8. Debe una factura por la instalación de una alarma por ...............................
780
9. Tiene lana almacenada por valor de ............................................................... 4.500
10. Sus clientes le deben facturas por valor de .................................................... 30.750
11. Letras pendientes de pago con los consumidores de lana por valor de ...... 32.250
12. Mantiene un préstamo con un banco, a devolver en 3 años por valor de .. 105.000
13. El inmovilizado está amortizado por ............................................................. 68.500
14. Las reservas legales ascienden a .................................................................... 32.250
15. Debe a los suministradores de lana facturas por valor de .......................... 17.700
16. Letras pe ndientes de cobro aceptadas por los clientes por valor de .......... 37.580
17. Aportaciones de los socios por ....................................................................... ???
Se pide:
a) Redactar el balance de la empresa clasificándolo por masas patrimoniales.
b) Calcular numérica y gráficamente el Fondo de maniobra e interpretar su
significado.
c) Analizar la situación financiera de la empresa utilizando los siguientes ratios:
Tesorería, Liquidez, Garantía (solvencia), Endeudamiento total e inmovilizado.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
PREGUNTA 6: puntuación máxima 1 punto
Explique el significado de los siguientes términos:
- Trust
- Cartel
- Holding
RESPUESTAS:
PREGUNTA 1: Puntuación máxima 2,5 puntos.
LAS GRANDES CADENAS DE ROPA PONEN EN PELIGRO
EL SECTOR TEXTIL VASCO
La globalización no ha favorecido al sector textil vasco, y en caso de no cambiar de
estrategia el futuro se presenta con grandes sombras, ésta es la conclusión a la que han
llegado los investigadores de la Universidad de Deusto, Cristina Aragón, Mari José
Aranguren y Cristina Iturrioz, como queda reflejado en el libro, editado con la
colaboración de la Cámara de comercio de Guipúzcoa, “El sector textil: análisis para una
estrategia”.
En palabras de Aragón, en los últimos tiempos se está produciendo en el mercado textil una
creciente hegemonía, sobre todo en el campo de la distribución, de las grandes cadenas
textiles. No sólo la política de precios es feroz con respecto a las empresas autóctonas,
también la política distributiva no deja resquicio para nuestras empresas. Por todo ello, las
empresas vascas de no efectuar un cambio estratégico en dichas políticas corren un serio
peligro de ser absorbidas por las grandes cadenas textiles.
“Existe una gran competitividad en un mercado en que las empresas son pequeñas y diversas”,
en palabras de Aragón. Por todo ello, en palabras de los autores “hay que evolucionar hacia
una correcta gestión y organización flexible. La formación de los trabajadores y la inversión
en nuevas tecnologías son imprescindibles en este momento”, explicó la profesora Aragón.
Así mismo, en palabras de estos investigadores proponen como camino a seguir una
diferenciación de marca para poder conseguir un lugar propio dentro del mercado.
Se pide:
a) Explica el significado de las palabras subrayadas.
- La globalización es un fenómeno que se caracteriza por una interdependencia económica
creciente en el conjunto de los países del mundo, está provocada por el aumento del volumen
y de la variedad de las transacciones transfronterizas de bienes y servicios, así como de los
flujos de internacionales de capitales, al mismo tiempo que por la difusión acelerada y
generalizada de la tecnología. En el texto se ponen de relieve los efectos que la globalización
tiene en la pequeña y mediana empresa que debe adecuar su oferta a la demanda, aumentar
sus beneficios y competir en los mercados internacionales si quiere sobrevivir.
- El mercado es el mecanismo mediante el cual los compradores y los vendedores determinan
conjuntamente el precio y la cantidad de los productos que intercambian. En el texto este
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
-
-
término está referido sólo a los bienes textiles, y en este mercado se está produciendo la
hegemonía de las grandes empresas.
En un mercado en el que existen muchos oferentes existe una gran competitividad ya que
ninguna de las empresas puede ejercer presión para determinar el precio. Esto es a lo que se
refiere el texto en el sentido de que cuando las empresas son diversas y pequeñas ninguna de
ellas puede determinar el precio en el mercado que es el mismo para todas ellas.
La distribución es uno de los cuatro aspectos fundamentales del marketing. La distribución
del producto es la que facilita el acceso del comprador al producto. Para ello, la empresa tiene
que utilizar de un modo eficiente sus recursos con el fin de que el bien llegue al consumidor
en la cantidad, el momento y las condiciones que éste desea. Para conseguirlo se utilizan los
canales de distribución o intermediarios.
b) Identifica el tema, idea del texto.
El tema central del texto son los efectos de la globalización sobre las empresas textiles vascas
que, al ser pequeñas y diversas, se enfrentan en inferioridad de condiciones (tanto en el precio
como en la distribución) a la competencia de las grandes compañías transnacionales. Por este
motivo, los autores del libro que se reseña proponen un cambio en la estructura organizativa y
un aumento de la inversión de las empresas vascas tanto en formación como en nuevas
tecnologías si quieren seguir dentro del mercado y no ser absorbidas por las multinacionales.
c) ¿Qué significa marketing mix? ¿Cómo se relaciona política de distribución y política de
precio?
El marketing mix, denominado también las “cuatro P”, se centra en los cuatro aspectos del
marketing: el producto, el precio, la promoción y la distribución (“placement” en inglés).
Las estrategias relativas al producto se centran en la forma, calidad, presentación externa,
envoltorio, etc. En lo relativo a la promoción se estudia el proceso de comunicación hacia el
consumidor para convencerle de que compre su producto. Los instrumentos con los que cuenta
en este sentido son la publicidad, la promoción de ventas, la fuerza de ventas, las relaciones
públicas y el marketing directo.
Respecto al precio, la empresa tiene que reflexionar sobre este aspecto detenidamente ya que
éste influye de forma decisiva en que los consumidores quieran o no consumir el producto. En
relación a la distribución el marketing mix estudia los diferentes canales (directos, cortos y
largos) y las funciones de cada uno, con el objetivo de que el producto llegue al consumidor en
el momento y el lugar adecuados. La relación entre la política de distribución y la de precio es
muy estrecha, ya que en muchas ocasiones los consumidores estarían dispuestos a pagar un
precio algo más alto si la distribució n tiene tal calidad que pueda ser un elemento
diferenciador de otras empresas del sector.
El precio es una variable del marketing mix que influye de forma muy significativa sobre la
relación comercial, ya que para los consumidores es un aspecto fundamental a la hora de elegir
entre varios productos. Por ello, al fijar los precios la empresa debe valorar los distintos
métodos (el que se basa en los costes, el que parte de los precios de la competencia, y el que se
fija en la demanda) que existen y elegir el más adecuado para conseguir los objetivos
comerciales de la empresa.
La distribución del producto es la que facilita el acceso del comprador al producto. Para ello,
la empresa tiene que utilizar de un modo eficiente sus recursos con el fin de que el bien llegue
al consumidor en la cantidad, el momento y las condiciones que éste desea. Para conseguirlo
se utilizan los canales de distribución o intermediarios.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
PREGUNTA 2: Puntuación máxima 2,5 puntos.
Laura que ha finalizado sus estudios de administrativo decide crear su propia empresa de
confección de ropa de señora “Confecciones Lauri, S.L.”
Después de realizar una serie de estudios sobre las posibles alternativas de producción
estima que los costes fijos anuales de producción (CF) serán de 50.000 euros y los costes
variables unitarios (CVu) de fabricación de cada falda serán 20 euros.
Después de realizar un estudio de mercado estima que el precio de la falda en el mercado va
a ser de 30 euros.
a) ¿Cuál es el umbral de rentabilidad de la empresa?
El umbral de rentabilidad es el nivel de producción en el cual se igualan los costes totales de
la empresa con los ingresos totales, es decir, es el punto en el que la empresa no obtiene
beneficios pero tampoco pérdidas. A partir del punto umbral la empresa empieza a obtener
beneficios.
Q 0 = CF / (p – CVMe)
Q 0 = 50.000 / (30 – 20)
Q0 = 5.000 faldas
b) ¿Cuál será el resultado económico de vender 7.000 faldas?
Bo = IT – CT
CT = CF + CV
CT = 50.000 + 20 * 7.000 = 190.000
IT = 30 * 7.000 = 210.000
Bo = 210.000 –190.000 = 20.000 € de beneficios
c) ¿Cuál será el resultado económico si sólo vende 3.000 faldas?
Bo = IT – CT
CT = CF + CV
CT = 50.000 + 20 * 3.000 = 110.000
IT = 30 * 3.000 = 90.000
Bo = 90.000 –110.000 = -20.000 € de pérdidas
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
PREGUNTA 3: Puntuación máxima 2,5 puntos.
La empresa “INFOPROIEKT, S.A.” debe decidir cuál de los dos siguientes proyectos de
renovación es más adecuado a sus intereses:
PROYECTO A
- Desembolso inicial: 5.000 euros
- Año 1: Produce y vende 60 unidades a un precio de venta unitario de 1,15 euros.
- Año 2: La empresa obtiene unos ingresos netos de 2.400 euros.
- Año 3: La empresa ingresa 1.800 euros ese año pero también tiene unos gastos de
mantenimiento de maquinaria por importe de 600 euros.
- Año 4: Las ventas anuales ascienden a 95 unidades, con un precio de venta unitario
de 21 euros.
- Al final de año, la empresa vende la maquinaria cobrando 500 euros (valor residual).
PROYECTO B
- Desembolso inicial: 4.500 euros
- Año 1: La empresa obtiene unos ingresos netos de 2.600 euros.
- Año 2: La empresa vende 100 unidades, con un precio de venta unitario de 19 euros.
- Año 4: La empresa obtiene unos ingresos de 1.000 euros, pero tiene unos gastos de
mantenimiento de 600 euros.
Si la empresa exige a sus inversiones una rentabilidad neta del 8% y existe una tasa
acumulada de inflación del 3,5%. Calcular:
a) ¿Qué inversión escogerá la empresa si su criterio de selección es el Plazo de
Recuperación?
El plazo de recuperación consiste en calcular el tiempo que tarda la empresa en recuperar la
inversión realizada. La recuperación se produce cuando se iguala la inversión inicial con los
flujos de caja esperados.
Proyecto A:
En este caso los flujos de caja no son constantes: 69 euros en el primer año, 2.400 en el
segundo, 1.200 en el tercero y 2.495 en el último.
La inversión inicial (5.000 euros) se recupera en el cuarto año. En el tercer año sólo ha
recuperado 3.669; el resto (1.331) lo recupera en el séptimo mes del cuarto año.
Por tanto, el plazo de recuperación de este proyecto es de 3 años y 7 meses.
Proyecto B:
Tampoco en este caso son constantes los flujos de caja: 2.600 euros en el primer año, 1.900
en el segundo y 400 en el cuarto y último año de la inversión.
La inversión inicial (4.500 euros) se recupera en el segundo año. El plazo de recuperación de
esta inversión es por tanto menor: 2 años.
Por este motivo, si la empresa utiliza este criterio para elegir uno de los dos proyectos de
inversión, sería el Proyecto B el más interesante.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
b) ¿Qué inversión escogerá la empresa si su criterio de selección es el Valor
Actualizado Neto?
El valor actualizado neto de una inversión es la diferencia existente entre el valor actualizado
de las entradas que genera y el desembolso inicial.
Proyecto A:
VAN = − 5.000 +
69
2.400
(1.800 − 600 ) (1.995 + 500 )
+
+
+
2
(1 + 0,035 ) (1 + 0,035 )
(1 + 0,035 ) 3
(1 + 0,035 ) 4
VAN = -5.000 + 66,7 + 2.240,9 + 1.082,35 + 2.174,29
VAN = 564,24
Proyecto B:
VAN = − 4.500 +
2.600
1.900
(1.000 − 600 )
+
+
2
(1 + 0,035 ) (1 + 0,035 )
(1 + 0,035 ) 4
VAN = - 4.500 + 2.512,1 + 1.774,04 + 348,6
VAN = 134,74
Si la empresa utiliza el criterio del VAN para seleccionar uno de los dos proyectos de
inversión presentados, el más interesante es el proyecto B ya que éste es el que tiene mayor
valor actualizado neto.
c)
¿Qué problemas plantea la elección del Plazo de recuperación como criterio para la
selección de inversiones?
El método del plazo de recuperación sólo tiene en cuenta la s entradas que se producen en el
período de recuperación, sin tener en cuenta las que se producen con posterioridad con lo
cual puede llevar a decisiones erróneas. Además, este método no tiene presente la inflación,
es decir, la diferencia en el poder adquisitivo de las unidades monetarias a lo largo del
tiempo. Por todo ello es más aconsejable el método del valor actualizado neto (VAN),
aunque en este caso los dos métodos aconsejan la segunda inversión.
PREGUNTA 4: Puntuación máxima 2,5 puntos.
Una empresa compró y consumió durante el ejercicio anterior 8.000.000 u.m. de materias
primas, manteniendo en su almacén un nivel medio de materias primas de 2.000.000 u.m.
Las ventas del ejercicio (valoradas a precio de mercado) ascendieron a 30.000.000 u.m. y la
deuda media que los clientes mantuvieron con la empresa ascendió a 1.500.000 u.m.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
Otros datos relevantes para la empresa fueron:
- La producción anual (valorado a precio de coste) ascendió a 20.000.000
- La deuda media con los proveedores era de 1.500.000 u.m.
- La empresa siempre compra a crédito todas sus materias primas.
- El nivel medio de productos terminados en el almacén ascendió a 2.000.000
- El nivel medio de los productos en curso fue de 1.000.000 u.m.
- La empresa vende toda su producción anual.
Calcular:
a) Período Medio de Maduración Económico de la empresa y explicar su significado.
El periodo medio de maduración económico es el tiempo que dura todo el ciclo de
explotación, desde que se produce la entrada de los materiales en el almacén hasta que se
cobran las facturas y letras de clientes.
PMm = PMa + PMf + PMv + PMc
1.
2.
3.
4.
5.
-
Compras (consumo anual de materias primas):
8.000.000
Nivel medio de existencias:
2.000.000
Coste de fabricación:
20.000.000
Media del stock de productos en curso:
1.000.000
Ventas (volumen anual a precio de coste):
20.000.000
Nivel medio de existencias (productos acabados): 2.000.000
Ventas (volumen anual a precio de venta):
30.000.000
Saldo de clientes:
1.500.000
Compras realizadas en el ejercicio:
8.000.000
Saldo medio de proveedores:
1.500.000
Periodo medio de maduración económico: PMm = PMa + PMf + PMv + PMc
PMa =
360
na
na =
PMa =
360
na
na = 8.000.000 / 2.000.000 = 4
PMf =
360
nf
nf =
PMf =
360
nf
consumo anual de materias primas
nivel medio de existencia s
PMa = 360 / 4 = 90 días
consumo anual de fabricación
media del stock de productos en curso
nf = 20.000.000 / 1.000.000 = 20
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM
PMf = 360 / 20 = 18 días
PAÍS VASCO / SEPTIEMBRE 03. LOGSE / ECONOMÍA Y ORGANIZACIÓN DE
EMPRESAS / EXAMEN COMPLETO
PMv =
360
nv
nv =
volumen anual de ventas a precio de cos te
nivel medio de existencia s de productos acabados
PMv =
360
nv
nv = 20.000.000 / 2.000.000 = 10
PMc =
360
nc
nc =
PMc =
360
nc
nc = 30.000.000 / 1.500.000 = 20
PMv = 360 / 10 = 36 días
volumen anual de ventas a precio de venta
saldo de clientes
PMc = 360 / 20 = 18 días
PMm = 90 + 18 + 36+ 18 = 162 días
El periodo medio de maduración económico de esta empresa es de 162 días, éste es el tiempo
que dura todo el ciclo de explotación, desde que se produce la entrada de los materiales en el
almacén hasta que se cobran las facturas y letras de clientes.
b) Período Medio de Maduración Financiero de la empresa y explicar su significado.
El periodo medio de maduración financiero, o periodo medio de maduración, es el tiempo que
tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo, es decir, el
número de días que ha de financiar totalmente la empresa.
PMm = PMa + PMf + PMv + PMc – PMp
PMp =
360
np
nc =
PMp =
360
np
nc = 8.000.000 / 1.500.000 = 5,33
volumen anual de compras
saldo de proveedores
PMp = 360 / 5,33 = 67,5 días
Periodo medio de maduración financiero = PMa + PMf + PMv + PMc – PMp
Periodo medio de maduración financiero = 90 + 18 + 36 + 18 – 67,5 = 94,5 días
La empresa tarda 95 días en recuperar el capital que ha invertido en el proceso productivo.
www.profes.net es un servicio gratuito de Ediciones SM