2015_2T - Moneda Asset Management
MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Al 30 de junio de 2015 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSION CONTENIDO Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Estados de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros M$ UF : : Cifras expresadas en miles de pesos chilenos Cifras expresadas en Unidades de Fomento MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Contenido ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA ............................................................................................................. 4 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES ......................................................................................................... 6 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO ............................................................................................... 7 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO ............................................................................................................... 8 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ............................................................................................................ 9 NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL ........................................................................................................ 9 NOTA 2 BASES DE PREPARACIÓN ........................................................................................................ 9 NOTA 3 PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS ......................................................................... 12 NOTA 4 CAMBIOS CONTABLES ........................................................................................................... 17 NOTA 5 POLITICA DE INVERSIÓN DEL FONDO ........................................................................................ 17 NOTA 6 ADMINISTRACIÓN DE RIESGO .................................................................................................. 23 NOTA 7 EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE ....................................................................................... 31 NOTA 8 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS ........................................ 32 NOTA 9 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES ............... 35 NOTA 10 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS ENTREGADOS EN GARANTÍA ..... 35 NOTA 11 ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO ............................................................................ 35 NOTA 12 INVERSIONES VALORIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN .................................................. 35 NOTA 13 PROPIEDADES DE INVERSIÓN .................................................................................................. 36 NOTA 14 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR POR OPERACIONES ............................................................ 36 NOTA 15 OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR ........................................................................... 36 NOTA 16 OTROS ACTIVOS ................................................................................................................. 36 NOTA 17 PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS ........................................ 36 NOTA 18 PRÉSTAMOS ...................................................................................................................... 37 NOTA 19 OTROS PASIVOS FINANCIEROS ................................................................................................ 37 NOTA 20 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR POR OPERACIONES .............................................................. 37 NOTA 21 OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR ............................................................................. 38 NOTA 22 INTERESES Y REAJUSTES ....................................................................................................... 38 NOTA 23 REMUNERACIONES COMITÉ DE VIGILANCIA ................................................................................. 38 NOTA 24 OTROS GASTOS DE OPERACIÓN ............................................................................................... 39 NOTA 25 CUOTAS EMITIDAS ............................................................................................................... 39 NOTA 26 REPARTO DE BENEFICIO A LOS APORTANTES .............................................................................. 40 NOTA 27 RENTABILIDAD DEL FONDO .................................................................................................... 41 NOTA 28 VALOR ECONOMICO DE LA CUOTA ........................................................................................... 41 NOTA 29 INVERSIÓN ACUMULADA EN ACCIONES O EN CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN .................................... 41 NOTA 30 EXCESO DE INVERSIÓN ......................................................................................................... 41 NOTA 31 GRAVÁMENES Y PROHIBICIONES .............................................................................................. 42 NOTA 32 CUSTODIA DE VALORES (NORMA DE CARÁCTER GENERAL N° 235 DE 2009) .......................................... 42 NOTA 33 PARTES RELACIONADAS ........................................................................................................ 43 NOTA 34 GARANTÍA CONSTITUIDA POR LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA EN BENEFICIO DEL FONDO (ARTÍCULO 12, 13 y 14 LEY N° 20.712 – ARTICULO 226 LEY N° 18.045)................................................................ 45 NOTA 35 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA ................................................................................................... 46 NOTA 36 CONSOLIDACIÓN DE SUBSIDIARIAS O FILIALES E INFORMACIÓN DE ASOCIADAS O COLIGADAS ..................... 46 NOTA 37 SANCIONES ....................................................................................................................... 46 NOTA 38 HECHOS POSTERIORES ......................................................................................................... 47 ESTADOS COMPLEMENTARIOS .................................................................................................................... 48 A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES ................................................................................................ 48 B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO ....................................................................................... 49 C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS .......................................................................... 50 CARTERA DE INVERSIONES ........................................................................................................................ 51 INFORMACION DEL FONDO U OTROS ANTECEDENTES ........................................................................................ 54 ANALISIS RAZONADO ............................................................................................................................... 57 HECHOS RELEVANTES .............................................................................................................................. 61 DECLARACION DE RESPONSABILIDAD ............................................................................................................ 62 3 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Estados de Situación Financiera Al 30 de junio de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Nota 30-06-2015 31-12-2014 MUS$ MUS$ Activo Activo corriente Efectivo y efectivo equivalente 7 10.656 23.564 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados 8 79.608 - - - - - Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - 761 - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados entregados en garantía Otros documentos y cuentas por cobrar 15 Otros activos 16 Total activo corriente 14 - 91.039 23.564 Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados - - Activos financieros a valor razonable con efecto en otros resultados integrales - - Activos financieros a costo amortizado - - Cuentas y documentos por cobrar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por cobrar - - Inversiones valorizadas por el método de la participación - - Propiedades de inversión - - Otros activos - - Total activo no corriente - - 91.039 23.564 Activo no corriente Total activo Las notas adjuntas N°1 a 38, forman parte integral de estos Estados Financieros. 4 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Estados de Situación Financiera Al 30 de junio de 2015 y al 31 de diciembre de 2014 ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA Nota 30-06-2015 31-12-2014 MUS$ MUS$ Pasivo Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efectos en resultados Préstamos 18 Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - 22.184 - - - - - Remuneraciones sociedad administradora 33 299 8 Otros documentos y cuentas por pagar 21 11 2 Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - 22.494 10 Préstamos - - Otros pasivos financieros - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - Otros documentos y cuentas por pagar - - Ingresos anticipados - - Otros pasivos - - - - 66.648 23.564 - - Total pasivo corriente Pasivo no corriente Total pasivo no corriente Patrimonio neto Aportes Otras reservas Resultados acumulados (10) (10) Resultado del ejercicio 1.907 - Dividendos provisorios - - Total patrimonio neto 68.545 Total pasivo 91.039 23.554 23.564 Las notas adjuntas N°1 a 38, forman parte integral de estos Estados Financieros. 5 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Estados de Resultados Integrales Al 30 de junio de 2015 ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES Acumulado 01-01-2015 30-06-2015 Nota MUS$ Ingresos/pérdidas de la operación Intereses y reajustes 22 Ingresos por dividendos 1.582 11 Diferencias de cambio netas sobre activos financieros a - costo amortizado Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo (2) equivalente Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efectos en (637) resultados Resultado en venta de instrumentos financieros 1.881 Resultado por venta de inmuebles - Ingreso por arriendo de bienes raíces - Variaciones en valor razonable de propiedades de inversión - Resultado en inversiones valorizadas por el método de la - participación Otros - Total ingresos/pérdidas netos de la operación 2.835 Gastos Depreciaciones - Remuneración Comité de Vigilancia 23 (5) Comisión de administración 33 (550) Honorarios por custodia y administración (9) Costos de transacción Otros gastos de operación Total gastos de operación Utilidad/(pérdida) de la operación Costos financieros Utilidad/(pérdida) antes de impuesto (31) 24 (43) (638) 2.197 (290) 1.907 Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior Resultados del ejercicio 1.907 Otros resultados integrales: Cobertura de flujo de caja - Ajustes por conversión - Ajustes provenientes de inversiones valorizadas por el - método de la participación Otros ajustes al patrimonio neto - Total de otros resultados integrales que se reclasifican a resultados en periodos posteriores Otros resultados integrales que no se reclasifican al resultado en periodos posteriores Total resultado integral - - 1.907 Las notas adjuntas N°1 a 38, forman parte integral de estos Estados Financieros. 6 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Al 30 de junio de 2015 ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Al 30 de junio de 2015: Otras Reservas Inversiones Cobertura Descripción Aportes de Flujo valorizadas Conversión de Caja por el Otras Total método de la Resultados Resultados del Dividendos Acumulados Ejercicio provisorios MUS$ MUS$ Total participación MUS$ MUS$ MUS$ Saldo al 01-12-2014 23.564 - - - - - (10) - - Cambios contables - - - - - - - - - - Subtotal 23.564 - - - - - (10) - - 23.554 Aportes MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ 23.554 43.084 - - - - - - - 43.084 Repartos de patrimonio - - - - - - - - - - Repartos de dividendos - - - - - - - - - - Resultados integrales del ejercicio: - - - - - - - - - - Resultado del Ejercicio - - - - - - - 1.907 - 1.907 Otros Resultados integrales - - - - - - - - - - Otros movimientos - - - - - - - - - - 66.648 - - - - - (10) 1.907 - 68.545 Total Las notas adjuntas N°1 a 38, forman parte integral de estos Estados Financieros. 7 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Estados de Flujos de Efectivo Al 30 de junio de 2015 ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO 01-01-2015 ESTADOS DE FLUJOS EFECTIVO METODO DIRECTO 30-06-2015 Nota MUS$ Flujos de efectivo originado por actividades de la operación Cobro de arrendamientos de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros (113.370) Venta de activos financieros 50.518 Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos 1.067 Liquidación de instrumentos financieros derivados - Dividendos recibidos 8 Cobranza de cuentas y documentos por cobrar - Pagos de cuentas y documentos por pagar (261) Otros gastos de operación pagados (75) Otros ingresos de operación percibidos - Flujo neto originado por actividades de la operación (62.113) Cobro de arrendamientos de bienes raíces - Venta de inmuebles - Compra de activos financieros - Venta de activos financieros - Intereses, diferencias de cambio y reajustes recibidos - Liquidación de instrumentos financieros derivados - Dividendos recibidos - Cobranza de Cuentas y documentos por cobrar - Pagos de Cuentas y documentos por pagar - Otros gastos de inversión pagados - Otros ingresos de inversión percibidos - Flujo neto originado por actividades de inversión - Flujos de efectivo originado por actividades de financiamiento Obtención de préstamos 54.666 Pago de préstamos (48.543) Otros pasivos financieros obtenidos - Pagos de otros pasivos financieros Aportes 25 43.084 Repartos de patrimonio - Repartos de dividendos - Otros - Flujo neto originado por actividades de financiamiento 49.207 Aumento (disminución) neto de efectivo y efectivo equivalente (12.906) Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente 23.564 Diferencias de cambio netas sobre efectivo y efectivo equivalente Saldo final de efectivo y efectivo equivalente (2) 7 10.656 Las notas adjuntas N°1 a 38, forman parte integral de estos Estados Financieros 8 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS NOTA 1 INFORMACIÓN GENERAL Moneda Patagonia Fondo de Inversión (en adelante “el Fondo”), RUN 9105-7 está constituido bajo las leyes chilenas y su dirección es Isidora Goyenechea 3621 piso 8, Las Condes. Las actividades de inversión del Fondo son administradas por Moneda S.A. Administradora General de Fondos (en adelante “Administradora”). La sociedad administradora pertenece al Grupo 36 definido en la circular N°1.664 de la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y fue autorizada mediante Resolución Exenta N°225 de fecha 3 de noviembre de 1993. Las cuotas del Fondo se cotizan en bolsa, bajo el nemotécnico CFIMONPGNA. Los recursos del Fondo se invertirán en acciones, bonos, valores e instrumentos de renta fija o deuda, denominados en pesos argentinos, dólares de los Estados Unidos, u otra moneda de denominación, emitidos principalmente por emisores Argentinos. El Fondo no hará distinción en sus inversiones si las acciones, bonos, instrumentos o valores de renta fija o deuda están o no registrados como valores de oferta pública, como tampoco si estos tienen o no grado de inversión. El Fondo invertirá, al menos, el 80% de sus activos en instrumentos, títulos o valores emitidos en el extranjero por personas o entidades sin domicilio ni residencia en Chile, o en certificados representativos de tales instrumentos, títulos o valores, de acuerdo a las condiciones establecidas en el artículo 82 de la Ley. El Fondo inició sus actividades el 23 de diciembre de 2014. El Fondo durará hasta el 31 de diciembre de 2018. Dicho plazo será prorrogable por acuerdo adoptado en la asamblea extraordinaria de Aportantes. Modificaciones al Reglamento Interno: Con fecha 15 de abril de 2015 la asamblea extraordinaria de aportantes de Moneda Patagonia Fondo de Inversión, acordó modificar el texto vigente del Reglamento Interno del Fondo, se aprobó un nuevo texto refundido del Reglamento Interno del Fondo(depositado en la S.V.S el día 22 de abril de 2015), el cual regula las siguientes materias: i) Definición de un límite de derivados; ii) Clarificar los meses en los que aplica el factor de descuento en casos de rescates; y, iii) En la duración del Fondo se estableció que puede ser prorrogado por periodos de 1 año cada uno.. NOTA 2 a) BASES DE PREPARACIÓN Declaración de Cumplimiento Los presentes Estados Financieros del Fondo al 30 de junio de 2015, han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales de Información Financiera (en adelante “NIIF”) emitidas por el International Accounting Standards Board (“IASB”), y en consideración a lo establecido por las Normas emitidas por la Superintendencia de Valores y Seguros. 9 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Los presentes Estados Financieros fueron autorizados para su emisión por el Directorio de la Sociedad Administradora el 10 de agosto de 2015. b) Base de medición Los Estados Financieros, son preparados sobre la base del costo histórico con excepción de: Los instrumentos financieros al valor razonable con cambios en resultado serán valorizados al valor razonable. c) Período Cubierto Los Estados de Situación Financiera fueron preparados al 30 de junio de 2015 y al 31 de diciembre de 2015, los Estados de Resultado Integrales, de Cambios en el Patrimonio y de Flujos de Efectivo, fueron preparados al 30 de junio de 2015. d) Moneda funcional y de presentación Los inversionistas del Fondo proceden principalmente del mercado local. La principal actividad del Fondo es obtener un alto retorno a través de la inversión de sus recursos en acciones, bonos, valores e instrumentos de renta fija o deuda, denominados en pesos argentinos, dólares de los Estados Unidos, u otra moneda de denominación, emitidos principalmente por emisores Argentinos. El Fondo no hará distinción en sus inversiones si las acciones, bonos, instrumentos o valores de renta fija o deuda están o no registrados como valores de oferta pública, como tampoco si estos tienen o no grado de inversión. El Fondo invertirá, al menos, el 80% de sus activos en instrumentos, títulos o valores emitidos en el extranjero por personas o entidades sin domicilio ni residencia en Chile, o en certificados representativos de tales instrumentos, títulos o valores, de acuerdo a las condiciones establecidas en el artículo 82 de la Ley. Moneda Patagonia Fondo de Inversión, se rige por la ley N°20.712. Toda la información presentada en dólar estadounidense ha sido redondeada a la unidad de millón más cercana. La comisión de administración se calcula según lo establecido por el Reglamento Interno de cada Fondo. Dado que el patrimonio está fijado en dólares estadounidenses, las suscripciones se efectúan en dicha moneda. Los Estados Financieros son presentados en dólar estadounidense, que es la moneda funcional y de presentación del Fondo. 10 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 e) Transacciones y saldos Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Los activos y pasivos financieros en moneda extranjera son convertidos a la moneda funcional utilizando el tipo de cambio vigente a la fecha del Estados de Situación Financiera. Descripción 30-06-2015 31-12-2014 Dólar estadounidense 1,0000 1,0000 Pesos argentinos (US$/ARG) 9,0869 8,4650 12,9465 - 639,0400 - 1,1147 - Pesos argentinos (CCL) Pesos chilenos (US$/CLP) Euro (US$/EUR) Las diferencias de cambio que surgen de la conversión de dichos activos y pasivos financieros son incluidas en el Estados de Resultados Integrales. Las diferencias de cambio relacionadas con el efectivo y equivalentes al efectivo se presentan en el Estados de Resultados Integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre efectivo y equivalentes al efectivo". Las diferencias de cambio relacionadas con activos y pasivos financieros contabilizados al costo amortizado se presentan en los Estados de Resultados Integrales dentro de "Diferencias de cambio netas sobre activos y pasivos financieros a costo amortizado". Las diferencias de cambio relacionadas con los activos y pasivos financieros contabilizados a valor razonable con efecto en resultados son presentadas en los estados de resultados dentro de "Cambios netos en valor razonable de activos financieros y pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados". f) Juicios y estimaciones contables críticas La preparación de Estados Financieros en conformidad con NIIF requiere el uso de ciertas estimaciones contables críticas. También necesita que la Administración utilice su criterio en el proceso de aplicar los principios contables del Fondo. Las áreas que implicará un mayor nivel de discernimiento o complejidad, o áreas donde los supuestos y estimaciones será significativos para los Estados Financieros, corresponderá a los Activos Financieros a valor razonable con efectos en resultado (ver nota 3 b)(vi)). g) Nuevos Normas, Enmiendas, Interpretaciones y Mejoras A la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros, el IASB había emitido los siguientes pronunciamientos aplicables obligatoriamente a contar de los ejercicios anuales que en cada caso se indican: a) Las siguientes nuevas Normas y Enmiendas han sido adoptadas en estos estados financieros: Enmiendas a NIIF NIC 19, Beneficios a los empleados – Planes de beneficio definido: Contribuciones de Empleados. Fecha de aplicación obligatoria Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014. Mejoras Anuales Ciclo 2010 – 2012 mejoras a seis NIIF. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014. Mejoras Anuales Ciclo 2011 – 2013 mejoras a cuatro NIIF. Períodos anuales iniciados en o después del 1 de julio de 2014. La aplicación de estas Nuevas Normas e Interpretaciones no han tenido un impacto significativo en los montos reportados en estos estados financieros, sin embargo, podrían afectar la contabilización de futuras transacciones o acuerdos. 11 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 b) Las siguientes nuevas Normas e Interpretaciones han sido emitidas pero su fecha de aplicación aún no está vigente: Nuevas Interpretaciones Fecha de aplicación obligatoria NIIF 9, Instrumentos Financieros Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2018 NIIF 14, Diferimiento de Cuentas Regulatorias Períodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 NIIF 15, Ingresos procedentes de contratos con clientes Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2017 Enmiendas a NIIF Contabilización de las adquisiciones por participaciones en operaciones conjuntas (enmiendas a NIIF 11) Aclaración de los métodos aceptables de Depreciación y Amortización (enmiendas a la NIC 16 y NIC 38) Agricultura: Plantas productivas (enmiendas a la NIC 16 y NIC 41) Método de la participación en los estados financieros separados (enmiendas a la NIC 27) Venta o Aportación de activos entre un Inversionista y su Asociada o Negocio Conjunto (enmiendas a NIIF 10 y NIC 28) Iniciativa de Revelación (enmiendas a NIC 1) Entidades de Inversión: Aplicación de la excepción de Consolidación (enmiendas a NIIF 10, NIIF 12 y NIC 28) Fecha de aplicación obligatoria Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 Periodos anuales iniciados en o después del 1 de enero de 2016 La Administración del Fondo estima que la futura adopción de las Nuevas Normas y Enmiendas antes descritas no tendrá un impacto significativo en los Estados Financieros del Fondo. El Fondo aplica anticipadamente NIIF 9 según lo establecido en oficio circular N°592 de la S.V.S. NOTA 3 PRINCIPALES CRITERIOS CONTABLES UTILIZADOS Los principales criterios contables aplicados en la preparación de estos Estados Financieros se exponen a continuación. Estos principios han sido aplicados sistemáticamente a todos los ejercicios presentados, a menos que se indique lo contrario. a) Efectivo y efectivo equivalente El efectivo y efectivo equivalente incluye el efectivo en caja y los saldos en cuentas corrientes menos los sobregiros bancarios. En el estado de situación financiera, los sobregiros se clasifican como obligaciones con bancos e instituciones financieras, se incluye, además, en este rubro aquellas inversiones de muy corto plazo en cuotas de fondos mutuos utilizadas en la administración normal de excedentes de efectivo, de alta liquidez, fácilmente convertibles en montos determinados de efectivo y sin riesgo de pérdida de valor. b) Activos y Pasivos Financieros (i) Reconocimiento y medición inicial Inicialmente, el Fondo reconoce un activo o pasivo financiero a valor razonable más, en el caso de una partida no valorizada posteriormente al valor razonable con cambio en resultados, los costos de transacción que son atribuibles directamente a su adquisición o emisión. 12 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 (ii) Clasificación Un activo financiero será clasificado como medido a costo amortizado o valor razonable. Un activo financiero deberá medirse al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes: El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente. Si un activo financiero no cumpliera estas dos condiciones, será medido a valor razonable. (iii) Bajas El Fondo da de baja en su Estados de Situación Financiera un activo financiero cuando expiran los derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere los derechos a recibir los flujo de efectivos contractuales por el activo financiero durante una transacción en que se transfieren todos los riesgos y beneficios de propiedad del activo financiero. Toda participación en activos financieros transferidos que es creada o retenida por el Fondo es reconocida como un activo o un pasivo separado. Cuando se da de baja en cuentas un activo financiero, la diferencia entre el valor en libros del activo (o el valor en libros asignado a la porción del activo transferido), y la suma de (i) la contraprestación recibida (incluyendo cualquier activo nuevo obtenido menos cualquier pasivo nuevo asumido) y (ii) cualquier ganancia o pérdida acumulativa que haya sido reconocida en el Otros Resultados Integrales, se reconoce en la utilidad del ejercicio. (iv) Compensación Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, de manera que se presente en el estado financiero su monto neto, cuando y sólo cuando el Fondo tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los montos reconocidos y la intención de liquidar la cantidad neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente. (v) Valorización a costo amortizado El costo amortizado de un activo financiero o de un pasivo financiero reconocido bajo este criterio es la medida inicial de dicho activo o pasivo menos los reembolsos del capital, más o menos la amortización acumulada calculada bajo el método de la tasa de interés efectiva de cualquier diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso en el vencimiento, y menos cualquier disminución por deterioro. (vi) Medición de valor razonable El valor razonable de un activo o pasivo financiero representa el precio que se recibiría por la venta de un activo o se pagaría por la transferencia de un pasivo en una transacción ordenada en el mercado principal (o más ventajoso), en la fecha de la medición en condiciones de mercado presentes (es decir, un precio de salida), independientemente de si ese precio es observable directamente o estimando utilizando otra técnica de valoración. Una medición del valor razonable es para un activo o pasivo concreto. Por ello, al medir el valor razonable, el Fondo tiene en cuenta las características del activo o pasivo, de la misma forma en que los participantes de mercado las tendrían en cuenta al fijar el precio de dicho activo o pasivo, en la fecha de medición. 13 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 La medición a valor razonable supone que la transacción de venta del activo o transferencia del pasivo tiene lugar: (a) en el mercado principal del activo o pasivo; o (b) en ausencia de un mercado principal, en el mercado más ventajoso para el activo o pasivo. Cuando no existe un mercado observable para proporcionar información para fijar el precio en relación con la venta de un activo, o la transferencia de un pasivo a la fecha de la medición, el valor razonable se obtendrá de suponer una transacción en dicha fecha, considerada desde la perspectiva de un participante de mercado que mantiene el activo o debe el pasivo. Cuando se utilizan técnicas de valorización, se maximiza el uso de datos de entrada observables relevantes y minimiza el uso de datos de entrada no observables. Cuando un activo o un pasivo medido a valor razonable, tiene un precio comprador y un precio vendedor, el precio dentro del diferencial de precios comprador-vendedor que sea el más representativo del valor razonable, en esas circunstancias se utilizará para medir el valor razonable independientemente de donde se clasifique el dato de entrada en la jerarquía del valor razonable. NIIF 13 establece una jerarquía del valor razonable basada en tres niveles: Nivel 1, Nivel 2 y Nivel 3, en donde se concede la prioridad más alta a los precios cotizados (sin ajustar) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos, y la prioridad más baja a los datos de entrada no observables. El Fondo valoriza sus instrumentos de la siguiente forma: Acciones y Bonos internacionales; precios obtenidos principalmente del proveedor independiente MARKIT (Financial Information Services). Por lo tanto sólo se utilizan datos observables en el mercado, nivel 1. Respecto a los instrumentos derivados se valorizan con cotizaciones de bancos de inversión obtenidas directamente de Bloomberg u otros proveedores, de aquellos que habitualmente transan esos valores y cuya información pueda ser fácilmente accesible en forma diaria. Se considera de nivel 1. Durante el periodo terminado al 30 de junio de 2015 no se han traspasado activos financieros entre las distintas categorías producto de modificaciones o cambios en las metodologías de valorización. (vii) Identificación y medición del deterioro La Administradora evaluará permanentemente si existe evidencia objetiva de que los activos financieros no reconocidos al valor razonable con cambio en resultado estén deteriorados, exceptuando los créditos y cuentas por cobrar a clientes. Estos activos financieros estarán deteriorados si existe evidencia objetiva que demuestre que un evento que causa la pérdida haya ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento tendrá un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero que pueda ser estimado con fiabilidad. c) Instrumentos de inversión al valor razonable con cambios en resultados El Fondo designará sus instrumentos financieros como una inversión a valor razonable, con los cambios en el valor razonable reconocidos inmediatamente en resultados, este valor razonable será determinado según lo descrito en nota de criterios contables 3b) (vi). Las utilidades o pérdidas provenientes de los ajustes para su valorización a valor razonable, como asimismo los resultados por las actividades de negociación, se incluyen en el rubro ingresos/pérdidas de la operación en el Estados de Resultados Integrales. 14 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 d) Ingresos financieros e ingresos por dividendos Los ingresos financieros se reconocen a prorrata del tiempo transcurrido, utilizando el método de intereses efectivos e incluye ingresos financieros procedentes de efectivo y efectivo equivalente, títulos de deuda y otras actividades que generen ingresos financieros para el Fondo. Los ingresos por dividendos se reconocen cuando se establece el derecho a recibir su pago. e) Cuentas y documentos por cobrar y pagar por operaciones Los montos por cobrar y pagar por operaciones representan deudores por valores vendidos y acreedores por valores comprados que han sido contratados pero aún no saldados o entregados en la fecha del Estados de Situación Financiera, respectivamente. Estos montos se reconocen a valor nominal, a menos que su plazo de cobro o pago supere los 90 días, en cuyo caso se reconocen inicialmente a valor razonable y posteriormente se miden al costo amortizado empleando el método de interés efectivo. f) Aportes (Capital Pagado) Las cuotas emitidas se clasifican como patrimonio. El valor cuota del Fondo se obtiene dividiendo el valor del patrimonio por el número de cuotas pagadas. El Fondo podrá efectuar disminuciones de capital, previo acuerdo de la Asamblea Extraordinaria de Aportantes, de acuerdo con lo dispuesto en la normativa legal y reglamentaria sobre esta materia y en la forma, condiciones y para los fines que se indican en el artículo 52 del Reglamento Interno. g) Dividendos por Pagar El Fondo distribuirá anualmente como dividendo la totalidad de los dividendos o distribuciones de intereses percibidos que provengan de los emisores de los valores en que el fondo haya invertido, durante el transcurso del ejercicio en el cual éstos hayan sido percibidos o dentro de los 180 días siguientes al cierre de dicho ejercicio y hasta completar el Beneficio Neto Percibido. Dentro de este concepto estarán, además comprendidas la suma de todas las cantidades a que hace referencia el artículo 82, letra B), número iii) de la Ley, en los plazos, términos y condiciones que ahí se señalan. Dichas cantidades comprenden: la totalidad de los dividendos, intereses, otras rentas de capitales mobiliarios y ganancias de capital percibidas o realizadas por el Fondo, según corresponda, que no gocen de una liberación del impuesto adicional y que provengan de los instrumentos, títulos, valores, certificados o contratos emitidos en Chile y que originen rentas de fuente chilena según la Ley sobre Impuesto a la Renta, y hasta por el monto de los beneficios netos determinados en ese período, menos las amortizaciones de pasivos financieros que correspondan a dicho período y siempre que tales pasivos hayan sido contratados con a lo menos 6 meses de anterioridad a dichos pagos; El reparto de los beneficios deberá efectuarse dentro de los 180 días siguientes al cierre de respectivo ejercicio anual. En forma adicional, el Fondo podrá distribuir dividendos provisorios con cargo a los Beneficios Netos Percibidos durante el ejercicio. En caso que los dividendos provisorios excedan el monto de los Beneficios Netos susceptibles de ser distribuidos de ese ejercicio, estos podrán imputarse a los Beneficios Netos Percibidos de ejercicios anteriores o a utilidades que puedan no ser consideradas dentro de la definición de Beneficio Neto Percibido. 15 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Los dividendos deberán pagarse en dinero, sin perjuicio de lo cual los Aportantes podrán optar por recibirlos, total o parcialmente, en cuotas liberadas del Fondo, representativas de una capitalización equivalente (la “Opción de Pago en Cuotas Liberadas del Fondo”), conforme los términos, condiciones y plazos establecidos en este artículo: (1) La Opción de Pago en Cuotas Liberadas del Fondo se materializará mediante la emisión de cuotas con cargo a la capitalización de todo o parte de los dividendos a ser distribuidos, las cuales no requerirán de aprobación de una Asamblea Extraordinaria de Aportantes (2) La Opción de Pago en Cuotas Liberadas del Fondo podrá será ejercida por el Aportante en el Contrato General, mediante una declaración escrita enviada a la Administradora, o manifestándolo en la asamblea de Aportantes en que se aprobare el pago del dividendo, en cuyo caso la declaración deberá especificar si la opción se ejerce por el total o parte de los dividendos que le correspondiere al Aportante. (3) El precio de colocación de las Cuotas suscritas en el ejercicio de la Opción de Pago de Dividendos en Cuotas Liberadas del Fondo será igual al que resulte de dividir el valor del patrimonio de la serie calculada al día anterior a la fecha de pago de los dividendos, por el total de Cuotas suscritas y pagadas de cada serie de cuotas a dicha fecha. (4) En caso de no alcanzar el entero del valor cuota respectivo, éste será entregado en dinero al Aportante. h) Tributación El Fondo está domiciliado en Chile. Bajo las leyes vigentes en Chile, no existe ningún impuesto sobre ingresos, utilidades, ganancias de capital u otros impuestos pagaderos por el Fondo. El tratamiento tributario de los Fondos y sus aportantes se encuentran establecidos en los artículos N°81 y 82 de la ley 20.712 y agrega el artículo 44 del Reglamento Interno. Las cuotas de cada una de las Series del Fondo son de aquellas que permiten al inversionista acogerse al beneficio tributario establecido en el 82 de la Ley en relación al artículo 107 número 2 de la Ley sobre Impuesto a la Renta con respecto a la enajenación de Cuotas del Fondo, cuando aquél no ocurra con ocasión de la liquidación del Fondo, siempre que la enajenación cumpla con los presupuestos establecidos en dichas normas. Por su parte, las cuotas del Fondo son aquellas que permiten al inversionistas no domiciliado ni residente en Chile acogerse al Beneficio Tributario establecido en el artículo 82° N° 1, letra B numeral iii) de la Ley. i) Provisiones y pasivos contingentes Las obligaciones existentes a la fecha de los presentes Estados Financieros, surgidas como consecuencia de sucesos pasados y que puedan afectar al patrimonio del Fondo, con montos y momentos de pago inciertos, se registran en los Estados de Situación Financiera como provisiones, por el valor actual del monto más probable que se estima cancelar al futuro. Las provisiones se cuantifican teniendo como base la información disponible a la fecha de emisión de los Estados Financieros. 16 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Un pasivo contingente es toda obligación surgida a partir de hechos pasados y cuya existencia quedará confirmada en el caso de que lleguen a ocurrir uno o más sucesos futuros inciertos y que no están bajo el control del Fondo. j) Remuneración de la sociedad administradora La Administradora percibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una remuneración fija mensual equivalente a un doceavo de un 1,4875 % del valor promedio de los activos netos de cada serie del Fondo, calculado sobre el valor neto de los activos de cada serie del Fondo en la forma que se señala más adelante en este artículo, porcentaje que incluye el Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) correspondiente de conformidad a la ley. Adicionalmente a la remuneración fija establecida en la letra A precedente, la Administradora cobrará una remuneración variable para cada serie de cuotas equivalente al 14,28% (IVA incluido) del exceso de retorno que genere cada serie del Fondo sobre un 8% anualizado. Para mayor detalle ver Nota 33. La remuneración por cuotas de propiedad de inversionistas sin domicilio ni residencia en Chile sea o no que permanezca a una serie que las identifique como tales, estarán exentas de Impuesto al valor agregado, artículo 83 ley N°20.712. k) Segmentos El Fondo mantiene una línea uniforme de negocios por lo tanto no es necesario aplicar segmentos. NOTA 4 CAMBIOS CONTABLES El Fondo da inicio a sus operaciones el año 2014, por ende no tiene cambios contables que informar con respecto al año anterior. NOTA 5 POLITICA DE INVERSIÓN DEL FONDO La política de inversión vigente se encuentra definida en el Reglamento Interno del Fondo depositado el 22 de abril de 2015, el que se encuentra disponible en nuestras oficinas ubicadas en Isidora Goyenechea 3621 piso 8, Las Condes y en nuestro sitio web www.moneda.cl. Inversión de los recursos del Fondo, de acuerdo a la clasificación establecida en el artículo 5° del Reglamento Interno el Fondo podrá invertir sus recursos en los siguientes valores y bienes, sin perjuicio de las cantidades que mantenga en caja y bancos: 1 Deuda Bancaria: a) Títulos de crédito, depósitos a plazo, títulos representativos de captaciones de dinero, letras de crédito o títulos hipotecarios, bonos, bonos subordinados, valores o efectos de comercio, emitidos por entidades bancarias extranjeras o internacionales o que cuenten con garantía de esas entidades por el 100% de su valor hasta su total extinción. 17 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 2 Deuda Soberana y Corporativa: a) Instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de la República Argentina, con garantía estatal o de esas instituciones. b) Bonos, efectos de comercio y otros títulos de deuda emitidos principalmente por entidades emisoras Argentinas, cuyas emisiones hayan sido registradas como valores de oferta pública en Argentina o en el extranjero. c) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras Argentinas, cuya emisión no haya sido registrada en la Comisión Nacional de Valores (CNV) de Argentina, siempre que la sociedad emisora cuente con estados financieros anuales dictaminados por auditores externos de aquellos inscritos en el registro que lleva la CNV. d) Bonos, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras controladas por entidades argentinas o que al menos un 51% de sus activos o ingresos estén ubicados en o provengan de Argentina, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio. e) Pagarés, efectos de comercio u otros títulos de deuda de entidades emisoras, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en Argentina, siempre que la entidad o sociedad emisora o deudora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos, de aquellos inscritos en el registro que al efecto lleva la CNV y siempre que dichos instrumentos hayan sido emitidos con ocasión del otorgamiento de un crédito sindicado o bien de una operación de financiamiento; f) Pagarés, efectos de comercio y otros títulos de deuda de entidades emisoras extranjeras controladas por entidades argentinas, o que al menos un 51% de sus activos o ingresos estén ubicados en o provengan de Argentina, cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, siempre que la entidad o sociedad emisora o deudora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio, y siempre que dichos instrumentos hayan sido emitidos con ocasión del otorgamiento de un crédito sindicado o bien de una operación de financiamiento. 3 Cuotas de fondos mutuos de renta fija y pactos de retro-compra a) Cuotas de fondos mutuos, cuyo objeto principal sea la inversión en instrumentos de Renta Fija; b) Pactos de retro-compra sobre instrumentos de renta fija. 4 Títulos de renta variable: a) Acciones de sociedades anónimas abiertas y otras acciones inscritas en el Registro de la CNV; b) ADRs u otros títulos representativos de acciones emitidos por sociedades anónimas Argentinas, controladas por entidades argentinas o que al menos un 51% de sus activos o ingresos estén ubicados en o provengan de Argentina; c) Acciones de transacción bursátil emitidas por sociedades o corporaciones extranjeras, controladas por entidades argentinas o que al menos un 51% de sus activos o ingresos estén ubicados en o 18 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 provengan de Argentina, cuya emisión haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero; d) Acciones cuya emisión no haya sido registrada como valor de oferta pública en el extranjero, controlada por entidades argentinas, o que al menos un 51% de sus activos o ingresos estén ubicados en o provengan de Argentina, siempre que la entidad emisora cuente con estados financieros dictaminados por auditores externos de reconocido prestigio; e) Cuotas de fondos mutuos, variable Argentina; f) cuyo objeto principal sea la inversión en instrumentos de renta Pactos de retro-compra sobre instrumentos de renta variable Argentinos. Los valores indicados en los números 1 y 2 de este artículo no tendrán restricciones en cuanto a su clasificación de riesgo. El Fondo no podrá invertir sus recursos en instrumentos emitidos o garantizados por personas relacionadas a la Administradora. Límites de inversión por tipo de instrumento. De acuerdo a la clasificación establecida en el artículo 5° del Reglamento Interno, en la inversión de los recursos del Fondo se observarán los siguientes límites máximos por tipo de instrumento, con respecto al activo total del Fondo: (1) Deuda bancaria: 100% (2) Deuda soberana y corporativa: letras a), b), c) y d) 100% (2) Deuda soberana y corporativa: letras e) y f) 50% (3) Cuotas de fondos mutuos de renta fija y pactos de retro-compra: 100% (4) Títulos de renta variable: letras a), b), c), e) y f) 100% (4) Títulos de renta variable: letras d) 50% La suma de los instrumentos, títulos o valores señalados en el artículo 5° precedente, emitidos en el extranjero por personas o entidades sin domicilio ni residencia en Chile, o en certificados representativos de tales instrumentos, títulos o valores, deberá corresponder, al menos, a un 80% del valor del activo total del Fondo de acuerdo a lo que establece el art. 82 de la Ley y su Reglamento. La suma de los instrumentos, títulos o valores en los números (3) y (6) del artículo 6 no podrán exceder en su conjunto 50% del total de los activos del Fondo. Límites de inversión por emisor. Adicional a lo anterior, en la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto del emisor de cada instrumento, según corresponda: 1 Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por un mismo emisor, excluido el Estado o Banco Central de Argentina: Hasta un 20% del activo del Fondo; 2 Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por el Banco Central de Argentina o el Estado Argentino: Hasta un 100% del activo del Fondo; 3 Inversión directa en instrumentos o valores emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales no argentinos: Hasta un 25% del activo del Fondo; y 19 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 4 Inversión en instrumentos o valores emitidos o garantizados por entidades pertenecientes a un mismo grupo empresarial y sus personas relacionadas: Hasta un 25% del activo del Fondo. Excesos de inversión. Los excesos de inversión se tratarán de acuerdo a lo establecido en la Ley y las instrucciones que dicte la Superintendencia. El Fondo podrá celebrar las siguientes operaciones: (1) Sobre los valores de oferta pública indicados en el artículo 5°el Fondo podrá realizar operaciones de venta con compromiso de compra y operaciones de compra con compromiso de venta. Asimismo, el Fondo podrá arrendar valores sobre los instrumentos señalados en los números 1), 2) letras b), c) y d); y 4 letras a) b), c), d) y del artículo 5°. La inversión en arriendo de valores no podrá ser superior a un 20% del activo total del Fondo. (2) Sobre los valores de oferta pública indicados en el artículo 5° el Fondo podrá celebrar contratos de ventas cortas. Asimismo, el Fondo podrá otorgar préstamos sobre dichos valores. En las operaciones de venta corta y otorgamiento de préstamos de valores, deberán observarse los siguientes límites: (i) El Fondo podrá mantener en posiciones cortas hasta la suma que resulte menor entre el 50% de su patrimonio y el 33% de su activo. Atendida la naturaleza de los instrumentos respecto de los cuales el Fondo podrá celebrar operaciones de venta corta, no será aplicable la existencia de límites adicionales en función del emisor y grupo empresarial. (ii) El Fondo podrá garantizar la devolución de los valores que obtenga en préstamo con el objeto de efectuar ventas cortas, hasta la suma que resulte menor entre el 50% de su patrimonio y el 33% de su activo. (iii) El Fondo podrá efectuar préstamos de valores, hasta la suma que resulte menor entre el 50% de su patrimonio y el 33% de su activo. Las garantías que otorgue el Fondo durante la realización de este tipo de operaciones serán administradas por entidades bancarias, financieras o intermediarias de valores, siempre que dichas entidades cuenten con una clasificación de riesgo “grado de inversión” (investment grade) otorgada por una clasificadora de riesgo internacional o por entidades participantes de Mercados autorizados por la Comisión Nacional de Valores de la República de Argentina o bien por sociedades directamente relacionadas con dichas entidades, las que podrán o no contar con la clasificación antes indicada. (3) Asimismo, el Fondo podrá celebrar contratos de opciones, futuros, forward y swap, tanto en Chile como en el extranjero, respecto de todo tipo de índices sobre activos subyacentes compatibles con la política de inversión del Fondo, monedas, instrumentos de renta fija, tasas de interés y acciones. Estos contratos se celebrarán con el objeto de maximizar la rentabilidad del Fondo siempre que sean utilizados para cubrir la exposición a un determinado activo o variable financiera. Los contratos de futuros y opciones deberán celebrarse o transarse en mercados bursátiles, ya sea dentro o fuera de Chile, y deberán tener como contraparte a cámaras de compensación. Por su parte, los contratos de forward y swap deberán celebrarse con entidades bancarias, financieras o intermediarias de valores, tanto en Chile como en el extranjero, siempre y cuando dichas entidades cuenten con una clasificación de riesgo “grado de inversión” (investment grade) otorgada por una clasificadora de riesgo internacional. Asimismo, y dependiendo de la forma de operar de las entidades antes referidas, dichos contratos podrán ser 20 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 celebrados con sociedades directamente relacionadas a dichas entidades, las que podrán no contar con la clasificación antes indicada. Los gastos asociados a la celebración y la transacción de los contratos que celebre el Fondo respecto de instrumentos derivados serán de cargo del Fondo en las mismas condiciones que los otros gastos de cargo del Fondo asociados a la transacción de otros instrumentos, según se detalla presente Reglamento. (4) En la inversión de los recursos del Fondo deberán observarse los siguientes límites máximos de inversión respecto de las distintas operaciones con instrumentos derivados que se realicen con los recursos del Fondo: (i) La inversión total que se realice con los recursos del Fondo en la adquisición de opciones, tanto de compra como de venta, medida en función del valor de las primas de las opciones, no podrá ser superior a un 5% del activo total del Fondo; (ii) El valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, no podrá ser superior a un 20% del activo total del Fondo. Para estos efectos, se entenderá por valor de los activos comprometidos en el lanzamiento de opciones de venta o compra, a la sumatoria del valor de los precios de ejercicio de las opciones lanzadas por el Fondo; (iii) La cantidad neta comprometida a comprar de una moneda en contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda objeto, más la disponibilidad de esa moneda en la cartera contado, no podrá ser superior al 50% del activo total del Fondo; (iv) La cantidad neta comprometida a vender de una moneda en contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, más la cantidad de esa moneda que se tiene derecho a vender por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor de la moneda objeto, no podrá ser superior al 50% del activo del Fondo; (v) La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado instrumento de renta fija, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de ese activo que se mantenga en cartera, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder el límite de 12% del activo del Fondo por emisor y el límite de 20% del activo del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas; (vi) La cantidad neta comprometida a vender de un determinado instrumento de renta fija, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese activo por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; 21 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 (vii) Los derivados cuyo activo objeto sea tasa de interés el monto valorizado, al valor del activo objeto de la cantidad neta comprometida a comprar, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a comprar de ese activo por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; (viii) La cantidad neta comprometida a vender de un activo cuyo objeto sea tasa de interés, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese activo por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del activo objeto, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; (ix) La cantidad neta comprometida a comprar de un determinado índice a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de ese índice que se tiene derecho a comprar por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; (x) La cantidad neta comprometida a vender de un determinado índice a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad que se tiene derecho a vender de ese índice por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades considerando el valor del índice, no podrá exceder del 20% del activo total del Fondo; (xi) La cantidad neta comprometida a comprar de una determinada acción, a través de contratos de futuro, forward y swap, más la cantidad de esa acción que se tiene derecho a adquirir por la titularidad de opciones de compra, más la cantidad que se está obligado a comprar por el lanzamiento de opciones de venta, más la cantidad de esa acción mantenida en cartera contado, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 15% del activo total del Fondo por emisor y por grupo empresarial y sus personas relacionadas; (xii) La cantidad neta comprometida a vender de una determinada acción a través de contratos de futuro y forward, más la cantidad que se tiene derecho a vender de esa acción por la titularidad de opciones de venta, más la cantidad que se está obligado a vender por el lanzamiento de opciones de compra, valorizadas dichas cantidades al precio que el Fondo utiliza para valorizar su cartera accionaria contado, no podrá exceder el límite de 12% del activo total del Fondo por emisor y el límite de 25% del activo del Fondo por grupo empresarial y sus personas relacionadas; (xiii) La suma de las operaciones en los instrumentos derivados indicados en el número 4 de este artículo, más los que correspondan a ventas cortas no podrán exceder en su conjunto del 100 % del activo del Fondo. El Fondo valorizará aquellos instrumentos derivados que posea en su cartera de acuerdo al procedimiento de valorización de dichos instrumentos que al efecto haya acordado con sus contrapartes en los respectivos contratos sobre condiciones generales de derivados y sus anexos celebrados con entidades nacionales, o bien en los contratos marco para el uso de instrumentos derivados y sus anexos, celebrados con entidades extranjeras, valorizaciones que se ajustarán a las disposiciones normativas impartidas por la Superintendencia de Valores y Seguros, sin perjuicio de la facultad de la Administradora de utilizar valorizaciones de entidades financieras de reconocido prestigio, de acuerdo a las instrucciones de dicha Superintendencia. 22 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 6 ADMINISTRACIÓN DE RIESGO General El objeto del Fondo es obtener un alto retorno a través de la inversión de sus recursos en acciones, bonos, valores e instrumentos de renta fija o deuda, denominados en pesos argentinos, dólares de los Estados Unidos, u otra moneda de denominación, emitidos principalmente por emisores Argentinos. El Fondo no hará distinción en sus inversiones si las acciones, bonos, instrumentos o valores de renta fija o deuda están o no registrados como valores de oferta pública, como tampoco si estos tienen o no grado de inversión. El Fondo invertirá, al menos, el 80% de sus activos en instrumentos, títulos o valores emitidos en el extranjero por personas o entidades sin domicilio ni residencia en Chile, o en certificados representativos de tales instrumentos, títulos o valores, de acuerdo a las condiciones establecidas en el artículo 82 de la Ley. Marco de Administración de Riesgo Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos como: riesgo financiero, riesgo operacional y riesgo de capital, entre otros. 6.1 Gestión de Riesgo Financiero Los riesgos financieros a los cuales el Fondo está expuesto son: 6.1.1. Riesgo de Mercado 6.1.2. Riesgo de Crédito 6.1.3. Riesgo de Liquidez La Gestión de riesgo del Fondo así como las compras y ventas de activos son determinadas por el Portfolio Manager del Fondo, quien cuenta con la autoridad para administrar la distribución de los activos según lo establecido en el Reglamento Interno del Fondo y con el objetivo de obtener una adecuada rentabilidad ajustada por riesgos. 6.1.1 Riesgo de Mercado El riesgo de mercado es el riesgo de que los cambios en los precios de mercado afecten el valor de los instrumentos financieros que el Fondo mantiene. El objetivo de la administración del riesgo de mercado es administrar y controlar las exposiciones a este riesgo y al mismo tiempo optimizar la rentabilidad. Las inversiones se efectúan mediante riguroso análisis fundamental de las compañías. El equipo de inversiones y portfolio manager tiene como objetivo lograr un elevado nivel de retorno ajustado por riesgos con un horizonte de inversiones de largo plazo. 23 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 a) Riesgo de Precios Las inversiones en instrumentos de renta fija y renta variable pueden experimentar fluctuaciones de precio en el mercado producto del deterioro de la condición del emisor, del país del emisor y por motivos de movimientos generales de los mercados nacionales e internacionales. La forma de cubrir el riesgo de precios es mediante un análisis del emisor, así como con una adecuada diversificación de la cartera. Al 30 de junio de 2015, las exposiciones globales de mercado de los activos fueron las siguientes: 30-06-2015 31-12-2014 Monto de la Monto de la Inversión % sobre activos Inversión % sobre activos MUS$ de inversión MUS$ de inversión Inversiones en acciones: Acciones registradas 10.261 12,8894 - - Total inversiones en acciones 10.261 12,8894 - - 69.347 87,1106 - - 0 0,0000 - - Total instrumentos de deuda 69.347 87,1106 - - Total activos de inversión 79.608 100,00 Instrumentos de deuda Bonos registrados Otros títulos de deuda no registrados - - (Este informe corresponde sólo a activos de inversión) La distribución de la cartera de renta variable por sector industrial y por país se muestra a continuación para cada año: Sector 30-06-2015 % Servicios básicos 41,8% Energía 39,7% Financiero 14,1% Telecomunicación TOTAL 4,4% 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de acciones (larga) del Fondo. País 30-06-2015 % Argentina 100,0% TOTAL 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de acciones (larga) del Fondo. 24 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 La distribución de la cartera de renta fija por sector industrial y por país se muestra a continuación para cada año: Sector 30-06-2015 % Financiero 1,8% Servicios básicos 30,6% M ateriales 0,0% Industrial 2,3% Consumo básico 1,9% Energía 9,2% Telecomunicación 0,6% Soberano 53,5% Total 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de bonos (larga) del Fondo. País 30-06-2015 % Argentina 100,0% Total 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de bonos (larga) del Fondo. Finalmente, el Fondo ha definido en su Reglamento Interno que ninguna inversión puede exceder ciertos límites respecto al emisor de cada instrumento, que se encuentran definidos en el artículo 6 y 7 del Reglamento Interno, descrito en nota N°5. Para los límites existe un monitoreo constante, fijado por el Reglamento Interno. El Portfolio Manager es el primer responsable del cumplimiento de estos límites. Adicionalmente, la Gerencia de Cumplimiento y Control Interno verifica y reporta su cumplimiento. b. Riesgo de Tipo de Interés El riesgo por tasa de interés está relacionado al riesgo de que alzas en las tasas de interés afecte adversamente el valor de los instrumentos financieros en los que ha invertido el Fondo. Para administrar el riesgo de tasa de interés, el Fondo invierte en instrumentos con duraciones distintas que varían entre corto (0-1 años) y largo plazo (+7 años). Adicionalmente, el Fondo efectúa en ocasiones ventas cortas de bonos del tesoro americano, principalmente de 10 años, y de otros bonos soberanos de la región como forma de disminuir el “duration” del Fondo. 25 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 A continuación se presenta un resumen de la posición de diferenciales de tasas de interés, clasificado por tramos de duración al 30 de junio de 2015: 30-06-2015 Cartera de bonos largos Tramo de duración M US$ % sobre patrimonio 0-1 año 15.018 21,7% 1-2 años 10.248 14,8% 2-3 años 11.382 16,4% 3-4 años 8.753 12,6% 4-5 años 12.198 17,6% + 7 años 11.749 16,9% Total 69.348 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de bonos (larga y corta) del Fondo. El siguiente análisis de sensibilidad muestra el efecto estimado en el Fondo ante un incremento de 100 puntos base en las tasas de interés al 30 de junio de 2015, asumiendo que todas las otras variables, en particular la tasa de cambio, se mantienen constantes: Efectos en miles de dólares 30-06-2015 Impacto neto en ganancias o pérdidas y sobre patrimonio atribuibles a inversionistas Efecto en % sobre patrimonio (3.260) 30-06-2015 Impacto neto en ganancias o pérdidas y sobre patrimonio atribuibles a inversionistas c) -4,8% Riesgo Cambiario El Fondo invierte en instrumentos financieros y participa en transacciones que están expresadas en monedas distintas de su moneda funcional (dólares). En consecuencia, el Fondo está expuesto al riesgo de que la tasa de cambio de su moneda funcional en relación a otras monedas pueda cambiar de una manera que tenga un efecto adverso en el valor razonable de los flujos de efectivo futuros de esa porción de los activos o pasivos financieros denominados en monedas distintas al dólar estadounidense. 26 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Al cierre de los Estados Financieros, el valor del Patrimonio del Fondo expresado en dólar estadounidense (MUS$) y su porcentaje es: M oneda 30-06-2015 M US$ % patrimonio Dólar norteamericano (USD) Peso argentino (ARS) Peso chileno (CLP) 66.489 97,0% 3.003 4,4% 139 0,2% Euro (EUR) (1.098) Total 68.533 -1,6% 100,0% * Porcentajes calculados sobre patrimonio del Fondo. El siguiente cuadro muestra los efectos en pérdidas estimadas del Fondo atribuible a una variación adversa del US$ contra las monedas de mayor exposición por un 10% al 30 de junio de 2015. Efecto en miles de dólares 30-06-2015 ARS (862) EUR 110 CLP (14) TOTAL (766) Efecto en % sobre patrimonio 30-06-2015 ARS -1,3% EUR 0,2% TOTAL -1,1% Esto representa la mejor estimación de la Administración de un posible cambio adverso en los tipos de cambio, teniendo en cuenta una variación del 10% en el tipo de cambio. Este impacto en el resultado se origina por una variación directa en la valorización de las inversiones frente al dólar en relación a las posiciones en ARS, EUR y CLP mantenidas al 30 de junio de 2015. 6.1.2 Riesgo de Crédito En su actividad de inversión el Fondo invierte en instrumentos financieros e incurre en el riesgo de no pago del emisor de dicha obligación (Riesgo Crédito). Por otro lado, en el proceso de inversión y desinversión el Fondo interactúa con distintas contrapartes e incurre en el riesgo de esas contrapartes no cumplan con sus obligaciones financieras (Riesgo de contraparte). 27 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 a) Riesgo Crédito El riesgo de crédito relacionado con instrumentos de deuda, se mitiga mediante el análisis exhaustivo que realiza el Fondo antes de invertir en estos instrumentos; se analizan las compañías que emiten los instrumentos de deuda y se invierte en base al potencial de retorno esperado. Además, como se indicó en la sección Riesgo de Precio, la cartera se encuentra diversificada. El Fondo ha invertido en instrumentos de deuda largo plazo por un monto de MUS$69.348 al 30 de junio de 2015. Clasificación cartera al 30 de junio de 2015 según estándar nacional: Rating 30-06-2015 % CCC/CC/C 31,2% D 44,8% NR 24,0% Total 100,0% * Porcentajes calculados sobre la cartera de bonos (larga) del Fondo. ** El porcentaje de "NR" incluye Loans y otros instrumentos sin registro de ratings. b) Riesgo de Contraparte Consiste en el riesgo de pérdida originado de la incapacidad de una contraparte para cumplir sus obligaciones de entregar efectivo, instrumentos u otros activos acordados contractualmente. Para minimizar este riesgo se opera con contrapartes de reconocido prestigio. Cuentas por Cobrar Los saldos por cuenta por cobrar resultan de la venta de inversiones. El riesgo de crédito se considera bajo, debido al breve período de liquidación. Los montos mantenidos en efectivo, efectivo equivalente y cuentas por cobrar por operaciones presentan el siguiente desglose al cierre del periodo al 30 de junio de 2015: Activo Efectivo Total 30-06-2015 31-12-2014 MUS$ MUS$ 10.656 10.656 23.564 23.564 28 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Efectivo y Efectivo Equivalente El efectivo y efectivo equivalente del Fondo se mantiene principalmente con: JP Morgan para efectivo internacional – credit rating “A+/A-1+” según Standard & Poor´s. Banco de Chile para efectivo nacional – credit rating “A+/A-1” según Standard & Poor´s. Raymond James para efectivo internacional – credit rating “BBB/A-2” Standard & Poor´s. 6.1.3 Riesgo de Liquidez: El riesgo de liquidez es el riesgo de que el Fondo encuentre dificultades en cumplir obligaciones asociadas con pasivos financieros, que son liquidadas entregando efectivo u otro activo financiero, o que estos últimos deban liquidarse de manera desventajosa para el Fondo para poder cumplir con dichas obligaciones. Administración de Riesgo de Liquidez La política del Fondo y el enfoque del Área de Inversión para administrar el riesgo de liquidez, es contar con suficiente liquidez para cumplir con sus obligaciones, incluidos los rescates de cuotas, sin incurrir pérdidas indebidas. Al existir las mencionadas restricciones para redimir las cuotas del Fondo, los riesgos de liquidez por este concepto son bajos. El Fondo podrá endeudarse mediante la contratación de créditos bancarios, ventas con pactos de retrocompra y mediante la emisión de bonos regulados por el Título XVI de la Ley 18.045, los que podrán ser colocados en bolsas nacionales o extranjeras, sin perjuicio de otras formas de endeudamiento comunes en los mercados nacionales o internacionales, tanto a corto, mediano y largo plazo, no pudiendo exceder el total de dichos pasivos, tanto en su conjunto como individualmente considerados, de un 50% del patrimonio del Fondo. Asimismo, los pasivos más los gravámenes y prohibiciones que mantenga el Fondo no podrán exceder del 50% de su patrimonio. Para estos efectos, cuando un activo esté sujeto a gravamen o prohibición como garantía por una obligación del Fondo, se considerará el mayor valor de entre el activo afecto al gravamen o prohibición y la obligación garantizada. Las gestión de liquidez se hace de acuerdo a las necesidades y el monitoreo del flujo de caja se hace a diario. 29 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Análisis de Vencimiento de los Pasivos Financieros Los pasivos del Fondo son de corto plazo y dado esto el valor libro registrado es igual al valor nominal ya que no son descontados al valor presente. Al 30 de junio de 2015: Sin Pasivo corriente Vencimiento Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12 meses estipulado MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ Pasivos financieros a valor razonable con efecto en - resultados Préstamos - - - - 16.416 5.768 - - - Otros pasivos financieros Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - - 299 - - - - - 6 5 - - 16.715 5.774 5 - - Remuneraciones sociedad administradora Otros documentos y cuentas por pagar Total pasivo corriente Al 31 de diciembre de 2014: Sin Pasivo corriente Pasivos financieros a valor razonable con efecto en resultados Préstamos Vencimiento Menos de 7 días 7 días a 1 mes 1-12 meses Más de 12 meses estipulado MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ MUS$ - - - - - - - - - - Cuentas y documentos por pagar por operaciones - - - - - Remuneraciones sociedad administradora 8 - - - - Otros documentos y cuentas por pagar - 1 1 - - Total pasivo corriente 8 1 1 - - Otros pasivos financieros 6.2 Riesgo Operacional El riesgo operacional es el riesgo de una pérdida directa o indirecta proveniente de una amplia variedad de causas asociadas con los procesos, la tecnología e infraestructura que respaldan las operaciones del Fondo internamente, o externamente en los proveedores de servicio del Fondo, y de factores externos distintos de los riesgos de crédito, mercado y liquidez, tales como los que surgen de requerimientos legales y regulatorios y las normas generalmente aceptadas del comportamiento corporativo. Los riesgos operacionales surgen de todas las actividades del Fondo. El objetivo del Fondo es administrar el riesgo operacional para así evitar las pérdidas financieras y los daños a la reputación del Fondo alcanzando su objetivo de inversión de generar retornos a los inversionistas. A fin de identificar y administrar los riesgos operacionales, el Fondo dispone de políticas y procedimientos. 30 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 La primera responsabilidad por el desarrollo y la implementación de dichas políticas y procedimientos operacionales radica en la Gerencia de Operaciones. A fin de verificar su debido cumplimiento, la Gerencia de Cumplimiento y Control Interno realiza controles y reportes periódicos con ese fin. 6.3 Gestión de Riesgo de Capital El objetivo del Fondo cuando administra capital, es salvaguardar la capacidad del mismo para continuar como un Fondo en marcha con el objeto de proporcionar rentabilidad para los Aportantes y mantener una sólida base de capital para apoyar el desarrollo de las actividades de inversión del Fondo. Para poder mantener o ajustar la estructura de capital, el Fondo podría ajustar el importe de los dividendos a pagar a los Aportantes, restituir capital, emitir nuevas cuotas o vender activos para reducir la deuda. 30-06-2015 Índice de apalancamiento MUS$ Préstamos 22.184 Menos: Efectivo y efectivo equivalente Deuda neta 11.528 Patrimonio neto 68.545 Índice de apalancamiento (Deuda neta/ Patrimonio neto) 6.4 (10.656) 16,82% Otros Riesgos Las actividades del Fondo lo exponen a diversos riesgos como; riesgo reputacional, riesgos estratégicos, riesgos de cumplimiento normativo, riesgos financieros, entre otros. El control del riesgo es un elemento esencial en la estrategia de inversión del Fondo. Las Gerencias respectivas cuentan con políticas que identifican estos riesgos y cuentan con procedimientos que los mitigan en forma significativa. Asimismo, la Gerencia de Cumplimiento y Control Interno monitorea las operaciones y asegura que el Fondo cumpla con los requisitos establecidos por la ley, con los procedimientos internos, y con los estándares éticos de la Compañía. NOTA 7 EFECTIVO Y EFECTIVO EQUIVALENTE La composición del rubro efectivo y efectivo equivalentes comprende los siguientes saldos: Detalle Banco en dólares estadounidenses Banco en pesos chilenos Banco en pesos argentinos Total 30-06-2015 31-12-2014 MUS$ MUS$ 10.356 23.564 72 - 228 - 10.656 23.564 31 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 8 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS a) Activos financieros a valor razonable con efecto en resultados: Descripción Títulos de Renta Variable Acciones de sociedades anónimas abiertas 30-06-2015 MUS$ 10.261 10.261 Derechos preferentes de suscripción de acciones de sociedades anónimas abiertas - Cuotas de fondos mutuos - Cuotas de fondos de inversión - Certificados de depósito de valores (CDV) - Títulos que representen productos - Otros títulos de renta variable Títulos de Deuda 69.347 Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras - Letras de crédito de bancos e instituciones financieras - Títulos de deuda de corto plazo registrados Bonos registrados Títulos de deuda de securitización Carteras de crédito o de cobranzas Títulos emitidos o garantizados por Estados o Bancos Centrales 26.752 42.595 Otros títulos de deuda - Otras Inversiones - Derechos por operaciones con instrumentos derivados - Primas por opciones - Otras inversiones Total activos financieros con efecto en resultados 79.608 32 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS Al 30 de junio de 2015: b) Composición de la cartera 30-06-2015 Instrumento Nacional MUS$ Extranjero 31-12-2014 % del total de Total MUS$ activos MUS$ Nacional Extranjero Total MUS$ MUS$ MUS$ % del total de activos Titulo de Renta Variable Acciones de sociedades anónimas abiertas - Derechos preferentes de suscripción de 10.261 10.261 11,2710 - - - - - - - - - - - - cuotas de fondos mutuos - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión - - - - - - - - Certificados de depósitos de valores (DCV) - - - - - - - - Títulos que representen productos - - - - - - - - Otros títulos de renta variable - - - - - - - acciones de sociedades anónimas abiertas Subtotal - 10.261 10.261 11,2710 - - - - Títulos de Deuda Depósito a plazo y otros títulos de bancos e instituciones financieras Letras de créditos de bancos e instituciones financieras - - - - - - - - - - - - - - - - Títulos de deuda de corto plazo registrados - - - - - - - - Bonos registrados - 26.752 26.752 29,385 - - - - Títulos de deuda de securitización - - - - - - - Cartera de créditos o de cobranzas - - - - - - - 42.595 46,788 - - - - - - - - - - Títulos emitidos o garantizados por Estado o - Bancos Centrales Otros títulos de deuda Subtotal 42.595 - 69.347 69.347 76,1728 - - - - 33 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS b) Composición de la cartera 30-06-2015 Instrumento Nacional MUS$ Extranjero 31-12-2014 % del total de Total MUS$ activos MUS$ Nacional Extranjero Total MUS$ MUS$ MUS$ % del total de activos Inversiones no registradas Acciones no registradas - - - - - - - - Cuotas de fondos de inversión privado - - - - - - - - Efectos de comercio no registrados - - - - - - - - Bonos no registrados - - - - - - - - Mutuos hipotecarios endosables - - - - - - - - Otros títulos de deuda no registrados - - - - - - - - Otros valores o instrumentos autorizados - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Otras inversiones Derechos por operaciones con instrumentos - - - - - - - - Primas por opciones - - - - - - - - Otras inversiones - - - - - - - - Subtotal - - - - - - - - Total - 79.608 79.608 87,4438 - - - - derivados 34 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS, CONTINUACIÓN c) efectos en resultados Otros cambios netos en el valor razonable sobre activos financieros a valor razonable con efecto en resultado Resultados realizados 30-06-2015 30-06-2014 MUS$ 3.092 Resultados no realizados Total ganancias (pérdidas) (150) 2.942 MUS$ - d) El movimiento de los activos financieros a valor razonable por resultados se resume como sigue: Movimiento de los activos a valor razonable con efecto en resultados Saldo de Inicio Intereses y reajustes de instrumentos de deuda Aumento (disminución) neto por otros cambios en el valor razonable Compras Ventas Totales NOTA 9 30-06-2015 31-12-2014 MUS$ 486 MUS$ - (637) - 129.246 (49.487) 79.608 - ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN OTROS RESULTADOS INTEGRALES Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene instrumentos clasificados en este rubro. NOTA 10 ACTIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS ENTREGADOS EN GARANTÍA Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene instrumentos clasificados en este rubro. NOTA 11 ACTIVOS FINANCIEROS A COSTO AMORTIZADO Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene inversiones clasificadas en este rubro. NOTA 12 INVERSIONES VALORIZADAS POR EL MÉTODO DE LA PARTICIPACIÓN Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene inversiones clasificadas en este rubro. 35 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 13 PROPIEDADES DE INVERSIÓN Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene inversiones clasificadas en este rubro. NOTA 14 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR COBRAR POR OPERACIONES Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene saldos por este concepto. NOTA 15 OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR COBRAR La composición del rubro otros documentos y cuentas por cobrar comprende los siguientes saldos: Contraparte Saldo al Saldo al 30-06-2015 MUS$ 31-12-2014 MUS$ Tipo de operación Rut País Gas Argentino SA Vencimiento de cupón 0-E AR US$ Contado normal 349 - MetroGas SA Vencimiento de cupón 0-E AR US$ Contado normal 409 - Telecom Italia SPA Dividendo 0-E AR US$ Contado normal 3 - Total: 761 - NOTA 16 Moneda Vencimiento OTROS ACTIVOS La composición del rubro otros activos comprende los siguientes saldos: En miles de pesos argentinos: Descripción Moneda Margen de garantía ARS Total: NOTA 17 Saldo al Saldo al 30-06-2015 MUS$ 31-12-2014 MUS$ 14 14 - PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON EFECTO EN RESULTADOS Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene saldos por este concepto. 36 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 18 PRÉSTAMOS El detalle de esta sección es el siguiente: a) Clases de préstamos que acumulan (devengan) intereses: Préstamos que devengan intereses Corriente MUS$ Cauciones 5.768 Líneas de Crédito 16.416 Total 22.184 b) Cauciones desglose de monedas y vencimientos: Nombre País Moneda Acreedor Tasa Efectiva Garantía Anual Vencimiento Total corriente Indeterminado hasta 1 mes al 30-06-2015 MUS$ MUS$ MUS$ Chile CAPITAL MARKETS ARG. SOC. DE BOLSA S. A. ARS 22,103% Con Garantía - 1.428 1.428 Chile TPCG VALORES SOCIEDAD DE BOLSA S.A. ARS 22,000% Con Garantía - 1.614 1.614 Chile CAPITAL MARKETS ARG. SOC. DE BOLSA S. A. ARS 21,160% Con Garantía - 812 812 Chile CAPITAL MARKETS ARG. SOC. DE BOLSA S. A. ARS 22,495% Con Garantía - 938 938 Chile CAPITAL MARKETS ARG. SOC. DE BOLSA S. A. ARS 20,605% Con Garantía - 976 Total - 5.768 976 5.768 Al 31 de diciembre de 2014 no existe saldo para este rubro. c) Líneas de Crédito: Al 30 de junio de 2015: Entidades JP M ORGAN 30-06-2015 M oneda EUR Tasa interés (%) M onto M US$ E+160bps 16.416 Al 31 de diciembre de 2014 no existe saldo para este rubro. NOTA 19 OTROS PASIVOS FINANCIEROS Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene saldos por este concepto. NOTA 20 CUENTAS Y DOCUMENTOS POR PAGAR POR OPERACIONES Al 30 de junio de 2015 y 31 de diciembre de 2014 el Fondo no mantiene saldos por este concepto. 37 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 21 OTROS DOCUMENTOS Y CUENTAS POR PAGAR Composición del saldo: 30-06-2015 31-12-2014 Descripción MUS$ MUS$ Honorarios - 1 Custodia de valores 2 - Auditoría 5 1 Gastos operacionales 1 - Comité de Vigilancia 3 - 11 2 Total NOTA 22 INTERESES Y REAJUSTES El detalle de este rubro es el siguiente: 30-06-2015 Descripción MUS$ Efectivo y efectivo equivalente (300) Títulos de deuda a valor razonable con efecto en resultados: A valor razonable con efecto en resultados 1.882 Designados a valor razonable con efecto en resultados - Activos financieros a costo amortizado - Total 1.582 El Fondo inició sus actividades el 23 de diciembre de 2014. NOTA 23 REMUNERACIONES COMITÉ DE VIGILANCIA Composición del saldo: Al 30 de junio de 2015: Fecha Tipo Remuneración MUS$ 20-03-2015 Ordinaria 2 12-06-2015 Ordinaria 3 Total 5 El Fondo inició sus actividades el 23 de diciembre de 2014. 38 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 24 OTROS GASTOS DE OPERACIÓN La composición de este rubro es la siguiente: Monto acumulado al Tipo de gasto 30-06-2015 MUS$ Auditoría 4 Abogados 1 Gastos operacionales 32 Honorarios 6 Publicaciones (citaciones, memorias) - Totales 43 0,0472 % sobre el activo del Fondo Nota : Porcentajes con cuatro decimales NOTA 25 CUOTAS EMITIDAS Las cuotas suscritas y pagadas del Fondo y valores cuota por serie ascienden a: Al 30 de junio de 2015: Serie A Cuotas suscritas y pagadas Valor cuota Patrimonio Total al B C 23.564 23.564 1.094,8291 1.007,8825 25.799 23.750 M US$ 30-06-2015 19.520 66.648 973,1687 1.025,2934 18.996 68.545 Al 31 de diciembre de 2014 Serie Total al A 31-12-2014 Cuotas suscritas y pagadas Valor cuota Patrimonio 23.564 23.564 999,4547 999,4547 23.551 23.551 M US$ a) Al 30 de junio de 2015 el detalle de cuotas vigentes es el siguiente: Total cuotas emitidas N° Certificado Total Fecha 17-11-2014 Emitidas 150.000 Vencidas Cuotas pagadas Disminuciones - Total - 150.000 150.000 Suscritas 66.648 Disminuciones - Total 66.648 66.648 39 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes: Serie Descripción A Saldo al 01-01-2015 Saldo al B C 30-06-2015 23.564 - - 23.564 Emitidas vigentes - 23.564 19.520 43.084 Comprometidas - - - - Suscritas y no pagadas - - - - 23.564 23.564 19.520 66.648 Pagadas El detalle de las suscripciones en el patrimonio al 30 de junio de 2015 es el siguiente: Aporte Fecha Serie 06-03-2015 B 23.564 23.564 19-05-2015 C 19.520 19.520 N° de Cuotas MUS$ Totales 43.084 b) Al 31 de diciembre de 2014 el detalle de cuotas vigentes es el siguiente: Total cuotas emitidas N° Fecha Certificado - Emitidas 17-11-2014 Vencidas 150.000 Cuotas pagadas Disminuciones - Total Total - 150.000 Suscritas Disminuciones 23.564 150.000 - Total 23.564 23.564 Los movimientos relevantes de cuotas son los siguientes: Descripción Saldo al 01-01-2014 Serie Saldo al A 31-12-2015 - - 23.564 23.564 Comprometidas - - Suscritas y no pagadas - - 23.564 23.564 Emitidas vigentes Pagadas El detalle de las suscripciones en el patrimonio al 31 de diciembre de 2014 es el siguiente: Fecha Serie 23-12-2014 Totales NOTA 26 A N° de Aporte Cuotas MUS$ 23.564 23.564 23.564 REPARTO DE BENEFICIO A LOS APORTANTES Al 30 de junio de 2015 el Fondo no presenta información para este rubro. 40 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 27 RENTABILIDAD DEL FONDO La rentabilidad obtenida por el Fondo (valor cuota) en los períodos que se indican es el siguiente: Serie Tipo de rentabilidad A (1) B (2) C (3) Nominal Nominal Nominal Período actual 9,5244% 0,7715% -2,6993% Nota: porcentajes con cuatro decimales El Fondo inició sus actividades el 23 de diciembre de 2014 para la serie A La rentabilidad del período actual según su serie corresponde a: (1) (2) (3) La variación entre 01 de enero 2015 y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. La variación entre 06 de marzo 2015 y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. La variación entre 19 de mayo 2015 y la fecha de cierre de los estados financieros que se informan. RENTABILIDAD NOM INAL ACUM ULADA (1) RENTABILIDAD NOM INAL ANUAL COM PUESTA (1) AÑO 2015 DESDE INICIO Patagonia - USD (1) (2) 9,5 % 1 AÑO 3 AÑOS N/A N/A 9,5 % 5 AÑOS DESDE INICIO N/A N/A σ (2) 7,6 % Rentabilidades corresponden a la serie A (serie inicial). Corregida por dividendos Volatilidad medida como la desviación estándar anualizada de las rentabilidades mensuales de los últimos 3 años. NOTA 28 VALOR ECONOMICO DE LA CUOTA Al 30 de junio de 2015 el Fondo no presenta información para este rubro. NOTA 29 INVERSIÓN ACUMULADA EN ACCIONES O EN CUOTAS DE FONDOS DE INVERSIÓN Al 30 de junio de 2015, el Fondo no mantiene inversiones acuuladas en acciones. NOTA 30 EXCESO DE INVERSIÓN Al 31 de junio de 2015 el Fondo no presenta información para este rubro. 41 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 31 GRAVÁMENES Y PROHIBICIONES El detalle al 30 de junio de 2015: Monto Activo comprometido comprometido de % del Activo la garantía del Fondo (*) MUS$ YPFD AR % del Indicar tipo de Patrimonio prohibición o del Fondo (*) gravamen Nombre del beneficiario 19 0,0214 0,0284 prenda Capital Markets CEPU2 AR 547 0,6013 0,7986 prenda Capital Markets CECO2 AR 545 0,5982 0,7946 prenda Capital Markets METR AR 221 0,2426 0,3222 prenda Capital Markets PAMP AR 273 0,2994 0,3977 prenda Capital Markets 1.806 1,9840 2,6351 prenda Capital Markets TGNO4 AR 203 0,2233 0,2965 prenda Capital Markets TRAN AR 466 0,5114 0,6793 prenda Capital Markets ARGBON 7 04/17/17 X 582 0,6391 0,8488 prenda Capital Markets CECO2 AR 323 0,3548 0,4712 prenda Allaria Ledesma & Cia S.A. METR AR 176 0,1932 0,2566 prenda Allaria Ledesma & Cia S.A. PAMP AR 319 0,3499 0,4648 prenda Allaria Ledesma & Cia S.A. TGNO4 AR 225 0,2470 0,3280 prenda Allaria Ledesma & Cia S.A. TRAN AR 389 0,4272 0,5673 prenda Allaria Ledesma & Cia S.A. BONACA F 03/31/16 BONA 1.818 1,9967 2,6520 prenda TPCG Valores S.A. BONACA F 09/30/16 BONA 98 0,1077 0,1430 prenda TPCG Valores S.A. 8.009 8,7972 11,6841 ARGENT 8.75 06/02/17 1 Totales (*): Cifras con cuatro decimales Límite establecido en el Reglamento Interno del Fondo, cuando el activo esta sujeto a gravamen o prohibición como garantía por una obligación del Fondo se considerará el mayor valor de entre 50% sobre el patrimonio el activo afecto al gravamen o prohibición y la obligacion garantizada. NOTA 32 CUSTODIA DE VALORES (NORMA DE CARÁCTER GENERAL N° 235 DE 2009) El detalle al 30 de junio de 2015: CUSTODIA DE VALORES CUSTODIA NACIONAL ENTIDADES CUSTODIA EXTRANJERA % sobre total % sobre total inversiones en inversiones en Monto Instrumentos Custodiado Emitidos por Emisores % sobre total Activo del Fondo (*) Monto Instrumentos Custodiado Emitidos por Emisores Nacionales % sobre total Activo del Fondo (*) Extranjeros MUS$ MUS$ Capital Markets - - - 5.227 6,5659 Otras Entidades - - - 6.222 7,8158 6,8344 JP Morgan - - - 68.159 85,6183 74,8679 - - - 100,000 87,4438 Total Cartera de Inversiones en Custodia 79.608 5,7415 (*): Cifras con cuatro decimales Al 31 de diciembre de 2014 no existe información para este rubro. 42 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 33 PARTES RELACIONADAS Se considera que las partes están relacionadas si una de las partes tiene la capacidad de controlar a la otra o ejercer influencia significativa sobre la otra parte al tomar decisiones financieras u operacionales, o si se encuentran comprendidas por el artículo 100 de la Ley de mercado de Valores. a) Remuneración por administración: El Fondo es administrado por Moneda S.A. Administradora General de Fondos, una sociedad administradora de fondos constituida en Chile. La Administradora percibirá por la administración del Fondo y con cargo a éste, una remuneración fija mensual equivalente a un doceavo de un 1,4875 % del valor promedio de los activos netos de cada serie del Fondo, calculado sobre el valor neto de los activos de cada serie del Fondo en la forma que se señala más adelante en este artículo, porcentaje que incluye el Impuesto al Valor Agregado (“IVA”) correspondiente de conformidad a la ley. Adicionalmente a la remuneración fija establecida en el párrafo anterior, la Administradora cobrará una remuneración variable para cada serie de cuotas equivalente al 14,28% (IVA incluido) del exceso de retorno que genere cada serie del Fondo sobre un 8% anualizado. La remuneración variable para cada serie se calculará, provisionará y pagará en la forma que se indica en los párrafos siguientes. Para cada serie y para efectos del cálculo de la remuneración variable diaria (CVD) de cada una de las series se utilizará la siguiente fórmula: CVD= 14,28% * (PAT1 – (PAT0-DVD-RES)*(1+8%)^(1/365)); Pat0= Es el patrimonio en USD antes del devengo de la remuneración variable de la serie de cuotas del Fondo del día anterior al día de cálculo de la CVD; Pat1= Es el patrimonio en USD antes del devengo de la remuneración variable de la serie de cuotas del Fondo del día de cálculo de la CVD; DVD: Es el monto en USD del dividendo a pagar por la serie correspondiente de cuotas del Fondo en 4 días hábiles a contar de la fecha de cálculo de la CVD; RES: Es el monto en USD devengado en la fecha de cálculo de la CVD por concepto de retiros para la serie de cuotas correspondiente; Valor cuota anual (VCA): es el valor que resulte de dividir el patrimonio de cada serie de cuotas del Fondo por el número de cuotas suscritas y pagadas de la serie de cuotas correspondiente del Fondo el último día hábil del año anterior al año en curso; Máximo histórico del valor cuota (MHVC): corresponderá al valor cuota anual de cada serie de cuotas del Fondo que haya generado el último pago de remuneración variable menos los dividendos por cuota pagados por dicha serie entre la fecha del MHVC y el día de cálculo de la CVD del valor cuota de cada una de las series del fondo al primer día de funcionamiento de la serie correspondiente; 43 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Remuneración variable acumulada RVA: Corresponde a la sumatoria de las CVD calculadas diariamente para cada serie de cuotas del Fondo entre el 1 de enero de cada año y el día de cálculo. Para cada día se provisionará una remuneración variable por serie para el período entre el 1 de enero y la fecha de cálculo del año en curso de acuerdo a lo siguiente: Para cada serie, si la RVA es menor o igual que cero para el día de cálculo, la comisión variable por serie de cuota del fondo provisionada será cero. Para cada serie, si para el día de cálculo, la RVA por serie de cuota es mayor que cero y el valor cuota de la respectiva serie de cuotas es mayor que MHVC, se provisionará para dicha serie una remuneración variable igual a la VA. La remuneración variable para cada serie de cuotas del Fondo se pagará a la Administradora anualmente dentro de los diez días hábiles siguientes a la publicación de los Estados Financieros anuales auditados correspondientes. Para los efectos de lo dispuesto en el Oficio Circular N°335 emitido por la Superintendencia con fecha 10 de marzo de 2006, se deja constancia que la tasa del IVA vigente a la fecha de la aprobación del Reglamento Interno corresponde a un 19%. En caso de modificarse la tasa del IVA antes señalada, las comisiones a que se refiere, se actualizarán según la variación que experimente el IVA. Para efectos de determinar el “valor neto promedio de los activos” de cada serie del Fondo que será empleado en el cálculo de las remuneraciones de la Administradora, los días miércoles de cada semana o día anterior hábil si aquél fuere feriado, se determinará el valor neto que a esa fecha tengan los activos de cada serie del Fondo. Asimismo, el último día hábil de cada mes, se determinará el valor neto promedio que los activos de cada serie del Fondo hayan tenido durante el mes de que se trate, para lo cual se promediarán los valores semanales obtenidos de cada serie durante ese mes conforme a la primera parte de este párrafo. El detalle de la remuneración por administración del período es el siguiente: Obligación Descripción Comisión fija Comisión variable Total 30-06-2015 M US$ Efecto en resultados 31-12-2014 M US$ 87 212 299 30-06-2015 M US$ 8 8 30-06-2014 M US$ 338 - 212 550 - b) Tenencia de cuotas por la Administradora, entidades relacionadas a la misma y otros: La Administradora, sus personas relacionadas, sus accionistas y los trabajadores que representen al empleador o que tengan facultades generales de administración; mantienen cuotas del Fondo según se detalla a continuación: 44 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Al 30 de junio de 2015 M onto al Número de Número de Tenedor % (*) cuotas cuotas al adquiridas en 01-01-2015 cierre del Número de Número de cuotas vendidas cuotas al en el año 30-06-2015 el año ejercicio % (*) M US$ Sociedad administradora 2,1219 500 500 - 1.000 1.028 1,5004 Personas relacionadas 4,5069 1.062 1.062 - 2.124 2.184 3,1869 - - - - - - - Accionistas de la sociedad administradora (*): Cifras con cuatro decimales Al 31 de diciembre de 2014: % Tenedor cuotas cuotas al (*) M onto al Número de Número de adquiridas en 01-01-2014 Número de Número de cierre del cuotas vendidas cuotas al ejercicio en el año 31-12-2014 el año % (*) M US$ Sociedad administradora - - 500 - 500 500 2,1219 Personas relacionadas - - 1.062 - 1.062 1.062 4,5069 - - - - - - - Accionistas de la sociedad administradora Al 30 de junio de 2015 Moneda Patagonia Fondo de Inversión no ha efectuado transacciones con otro Fondo gestionado por Moneda S.A. Administradora General de Fondos, con personas relacionadas a ésta, ni con Aportantes del mismo Fondo. NOTA 34 GARANTÍA CONSTITUIDA POR LA SOCIEDAD ADMINISTRADORA EN BENEFICIO DEL FONDO (ARTÍCULO 12, 13 y 14 LEY N° 20.712 – ARTICULO 226 LEY N° 18.045) El detalle de la garantía vigente al 30 de junio de 2015 es el siguiente: Naturaleza Emisor Póliza de garantía Consorcio Nacional de Seguros N°648268-1 Generales Representante de los Banco de Chile Monto UF 10.000,00 Vigencia Desde Hasta 10-01-2015 10-01-2016 Al 31 de diciembre de 2014: Naturaleza Emisor Póliza de garantía Consorcio Nacional de Seguros N°648268-0 Generales Representante de los Banco de Chile Monto UF 10.000,00 Vigencia Desde Hasta 12-12-2014 10-01-2015 45 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 NOTA 35 INFORMACIÓN ESTADÍSTICA El detalle de la información estadística del Fondo es el siguiente: Al 30 de junio de 2015: Mes Serie Valor libro cuota (*) Valor mercado Patrimonio cuota (1) MUS$ N° aportantes Enero A 1.003,6925 - 23.651 8 Febrero A 1.050,3938 - 24.751 8 Marzo A 1.085,4950 - 25.579 8 Marzo B 1.001,0820 - 23.589 6 Abril A 1.103,5685 - 26.004 8 Abril B 1.018,2978 - 23.995 6 Mayo A 1.119,1064 - 26.371 8 Mayo B 1.032,6369 - 24.333 7 Mayo C 999,4086 - 19.508 8 Junio A 1.094,8291 - 25.799 8 Junio B 1.007,8825 - 23.750 7 973,1687 - 18.996 8 Junio C (*) Cifras con cuatro decimales (1) no tienen valor de mercado Al 31 de diciembre de 2014: Mes Serie Valor libro Diciembre A (*) Cifras con cuatro decimales cuota (*) 999,5756 Valor mercado Patrimonio cuota (1) MUS$ - N° aportantes 23.554 8 (1) no tienen valor de mercado NOTA 36 CONSOLIDACIÓN DE SUBSIDIARIAS O FILIALES E INFORMACIÓN DE ASOCIADAS O COLIGADAS Al 30 de junio de 2015 el Fondo no presenta información para este rubro. NOTA 37 SANCIONES Durante el periodo finalizado al 30 de junio de 2015, sociedad administradora, sus directores y administradores no han sido objeto de sanciones por parte de algún organismo fiscalizador. 46 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN Notas a los Estados Financieros Al 30 de junio de 2015 Sanciones anteriores en proceso: Fecha Resolución N° Resolución Organismo Fiscalizador Fecha de Notificación Persona sancionada Monto de la sanción en UF Causa de la Sanción Tribunal Partes N° Rol Fecha Notificación a SVS Estado de Tramitación 09 de marzo de 2012 Resolución exenta N°81 Superintendencia de Valores y Seguros 14 de marzo de 2012 Sr. René Cortázar Sanz 700UF Por infracción al artículo 41, en relación a los artículos 39 y 50 bis de la Ley de Sociedades Anónimas, sobre deberes de cuidado y diligencia que los directores deben emplear en el ejercicio de sus cargos, en su calidad de ex integrante del Directorio y del Comité de Directores de Empresas La Polar S.A. 17° Juzgado Civil de Santiago Cortázar René/ SVS 7200-2012 11/04/2012 Dictada sentencia de primera instancia. Interpuesto recurso de apelación. Se debe tener presente que el señor René Cortázar fue director de La Polar entre el 24 de mayo de 2010 y el 4 de noviembre de 2010. Con fecha 3 de abril de 2012 el señor Cortázar dedujo una reclamación judicial ante el 17° Juzgado Civil de Santiago, con el fin de impugnar y dejar sin efecto la multa impuesta por la Superintendencia de Valores y Seguros. NOTA 38 HECHOS POSTERIORES Con fecha 10 de julio de 2015 se informa que se ha materializado la celebración de la compraventa de acciones de Moneda Asset Management S.A., sociedad matriz de Moneda Administradora General de Fondos, por parte de los actuales accionistas y sociedades controladas por ejecutivos de Moneda, quienes han comprado la totalidad de las acciones que en dicha sociedad poseían Consorcio Financiero S.A. e Inversiones Estrella del Norte Limitada, controlada por el señor Raimundo Valenzuela Lang. A consecuencia de la celebración de los contratos de compraventa, han ingresado además como accionistas de Moneda, sociedades controladas por los ejecutivos de esta Administradora, señores Vicente Bertrand Donoso, Fernando Javier Montero Ser y Esteban Jadresic Marinovic. La Administración del Fondo no tiene conocimiento de otros hechos posteriores ocurridos entre el 1 de julio de 2015 y la fecha de emisión de los presentes Estados Financieros que puedan afectar significativamente su situación patrimonial y resultados a esa fecha. 47 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ESTADOS COMPLEMENTARIOS ESTADOS COMPLEMENTARIOS A) RESUMEN DE LA CARTERA DE INVERSIONES % INVERTIDO SOBRE EL M ONTO INVERTIDO TOTAL DE DESCRIPCIÓN Acciones de sociedades anónimas abiertas NACIONAL EXTRANJERO TOTAL M US$ M US$ M US$ ACTIVOS DEL FONDO - 10.261 de sociedades anónimas abiertas - - Cuotas de fondos mutuos - - - - Cuotas de fondos de inversión - - - - Certificados de depósito de valores (CDV) - - - - Títulos que representan productos - - - - Otros títulos de renta variable - - - - instituciones financieras - - - - Carteras de crédito o de cobranzas Títulos emitidos o garantizados por Estados o - - - - - 42.595 42.595 46,7876 Otros títulos de deuda - 26.752 26.752 29,3852 Acciones no registradas - - - - Cuotas de fondos de inversión privados - - - - Títulos de deuda no registrados - - - - Bienes raíces - - - - Proyectos en desarrollo - - - - Deudores por operaciones de leasing - - - - Acciones de sociedades anónimas inmobiliarias - - - - Otras inversiones - - - TOTALES - Derechos preferentes de suscripción de acciones Depósitos a plazo y otros títulos de bancos e Bancos Centrales 79.608 10.261 - 79.608 11,2710 - 87,4438 48 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ESTADOS COMPLEMENTARIOS B) ESTADO DE RESULTADO DEVENGADO Y REALIZADO del 01-01-2015 DESCRIPCIÓN al 30-06-2015 MUS$ UTILIDAD (PERDIDA) NETA REALIZADA DE INVERSIONES Enajenación de acciones de sociedades anónimas 2.971 454 Enajenación de cuotas de fondos de inversión - Enajenación de cuotas de fondos mutuos - Enajenación de Certificados de Depósito de Valores Dividendos percibidos 11 Enajenación de títulos de deuda 1.426 Intereses percibidos en títulos de deuda 1.080 Enajenación de bienes raíces - Arriendo de bienes raíces - Enajenación de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes raíces - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones PERDIDA NO REALIZADA DE INVERSIONES Valorización de acciones de sociedades anónimas (2.274) (323) Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de certificados de Depósitos de Valores Valorización de títulos de deuda (1.951) Valorización de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades bienes raíces - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones UTILIDAD NO REALIZADA DE INVERSIONES Valorización de acciones de sociedades anónimas 2.124 58 Valorización de cuotas de fondos de inversión - Valorización de cuotas de fondos mutuos - Valorización de Certificados de Depósito de Valores - Dividendos devengados Valorización de títulos de deuda Intereses devengados de títulos de deuda 1.580 486 Valorización de bienes raíces - Arriendos devengados de bienes raíces - Valorización de cuotas o derechos en comunidades sobre bienes muebles - Resultado por operaciones con instrumentos derivados - Otras inversiones y operaciones - GASTOS DEL EJERCICIO (928) Gastos financieros (290) Comisión de la sociedad administradora (550) Remuneración del comité de vigilancia Gastos operacionales de cargo del fondo Otros gastos Diferencias de cambio RESULTADO NETO DEL EJERCICIO (5) (83) 14 1.907 49 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ESTADOS COMPLEMENTARIOS C) ESTADO DE UTILIDAD PARA LA DISTRIBUCION DE DIVIDENDOS del 01-01-2015 DESCRIPCIÓN al 30-06-2015 MUS$ BENEFICIO NETO PERCIBIDO EN EL EJERCICIO Utilidad (pérdida) neta realizada de inversiones Pérdida no realizada de inversiones (menos) Gastos del ejercicio (menos) (231) 2.971 (2.274) (928) Saldo neto deudor de diferencias de cambio (menos) - DIVIDENDOS PROVISORIOS (menos) - BENEFICIO NETO PERCIBIDO ACUMULADO DE EJERCICIOS ANTERIORES (11) Utilidad (pérdida) realizada no distribuida (11) Utilidad (pérdida) realizada no distribuida inicial (11) Utilidad devengada acumulada realizada en ejercicio - Pérdida devengada acumulada realizada en ejercicio (menos) - Dividendos definitivos declarados (menos) - Pérdida devengada acumulada (menos) - Pérdida devengada acumulada inicial (menos) - Abono a pérdida devengada acumulada (más) - Ajuste a resultado devengado acumulado - Por utilidad devengada en el ejercicio (más) - Por pérdida devengada en el ejercicio (más) - MONTO SUSCEPTIBLE DE DISTRIBUIR (242) 50 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMISORES EXTRANJEROS CARTERA DE INVERSIONES 51 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMISORES EXTRANJEROS Clasificación del instrumento Código ISIN o en el estado CUSIP Código Nemotécnico del instrumento Nombre del emisor país emisor de situación Tipo de Fecha de instrumento vencimiento financiera 1 ARARGE03F441 ARGBON 7% 17 Argentina Bonar Bonds AR BEBCE 17-04-2017 1 ARARGE03F441 ARGBON 7% 17 Argentina Bonar Bonds AR BEBCE 17-04-2017 1 ARARGE03H413 ARGBON 8,75% 24 Argentina Bonar Bonds AR BEBCE 07-05-2024 1 ARARGE03H413 ARGBON 8,75% 24 Argentina Bonar Bonds AR BEBCE 07-05-2024 1 XS0209139244 ARGENT 0 12/15/35 Argentine Republic Government International Bond AR BEBCE 15-12-2035 1 XS0205537581 ARGENT 2.26% 38 Argentine Republic Government International Bond AR BEBCE 31-12-2038 1 XS0205545840 ARGENT 7,82% 33 Argentine Republic Government International Bond AR BEBCE 31-12-2033 1 XS0501195480 ARGENT 8,75% 17 Argentine Republic Government International Bond AR BEBCE 02-06-2017 1 ARARGE3200D7 BONACA 0 03/31/16 M inisterio de Economia y Finanzas Publicas M ECON AR BEBCE 31-03-2016 1 ARARGE3200D7 BONACA 0 03/31/16 M inisterio de Economía y Finanzas Publicas M ECON AR BEBCE 31-03-2016 1 ARARGE3200E5 BONACA 0 09/30/16 M inisterio de Economia y Finanzas Publicas M ECON AR BEBCE 30-09-2016 1 ARARGE3200E5 BONACA 0 09/30/16 M inisterio de Economía y Finanzas Publicas M ECON AR BEBCE 30-09-2016 1 XS0584493349 BUENOS 10,875% 21 Provincia de Buenos Aires/Argentina AR BEBCE 26-01-2021 1 XS1244682487 BUENOS 9,95% 21 Provincia de Buenos Aires/Argentina AR BEBCE 09-06-2021 1 USP20058AA42 CAPEX 10% 18 R Capex SA AR BEE 10-03-2018 1 ARP2341J1058 CECO2 AR Endesa Costanera SA AR ACE 1 ARP2341J1058 CECO2 AR Endesa Costanera SA AR ACE 1 ARP2354W1188 CEPU2 AR Central Puerto SA AR ACE 1 USP0605BAH08 DELSOL 7% 20 Autopistas del Sol SA US BEE 1 ARP2341J1058 EDCFF Endesa Costanera SA US ACE 1 XS0906909659 GASARG 8,875% 15 Gas Argentino SA AR BEE 1 US3999091008 GGAL US Grupo Financiero Galicia SA US ADR 1 USP5563LAB01 IEBA 6,5% 17 C Inversora de Electrica de Buenos Aires SA AR BEE 26-09-2017 1 USP6460M AJ38 M ASHER 12,625% 21 R M astellone Hermanos SA AR BEE 03-07-2021 1 ARP6558L1178 M ETR M etroGas SA AR ACE 1 ARP6558L1178 M ETR M etroGas SA AR ACE 1 US591673AK42 M ETROG 8,875% 18 AL2 M etroGas SA AR BEE 31-12-2018 1 US591673AP39 M ETROG 8,875% 18 A-L M etroGas SA AR BEE 31-12-2018 1 US6565674016 NTL NORTEL INVERSORA S.A. US ADR 01-12-2017 31-12-2015 52 Situac de instrum MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INVERSIONES EN VALORES O INSTRUMENTOS EMITIDOS POR EMISORES EXTRANJEROS 53 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INFORMACION DEL FONDO U OTROS ANTECEDENTES INFORMACION DEL FONDO U OTROS ANTECEDENTES I. IDENTIFICACION DEL FONDO RUN DEL FONDO 9105-7 NEM OTECNICO DE LA CUOTA CFIM ONPGNA GRUPO EM PRESARIAL ADM INISTRADORA NOM BRE GERENTE GENERAL 36 Gil Nievas, Antonio M ONEDA FUNCIONAL PROM II. APORTANTES NOM BRE DE LOS 12 M AYORES APORTANTES TIPO DE PERSONA (*) RUT % PROPIEDAD 1 M ONEDA CORREDORES DE BOLSA LIM ITADA E 76615490 -5 43,1200 2 IM TRUST S.A CORREDORES DE BOLSA E 96489000 -5 25,3600 3 DRAKE AURORA FUND F 47003036 -4 22,5100 4 BTG PACTUAL CHILE S.A CORREDORES DE BOLSA E 84177300 -4 2,0100 5 INVERSIONES M ELI S.A. E 76160276 -4 1,5000 6 INVERSIONES M ULLER LTDA E 76373110 -3 1,5000 7 M ONEDA S.A ADM INISTRADORA GENERAL DE FONDOS E 96684990 -8 1,5000 8 M CC SA CORREDORES DE BOLSA E 89420200 -9 0,9800 9 INVERSIONES VIWA SPA E 76142375 -4 0,6000 10 LARRAIN VIAL S.A CORREDORES DE BOLSA E 80537000 -9 0,4600 11 BICE INVERSIONES CORREDORES DE BOLSA S.A E 79532990 0 0,4500 12 BCI CORREDORES DE BOLSA S.A E 96519800 -8 TOTAL (*) 0,0100 100,0000 TIPO DE PERSONA A = PERSONA NATURAL NACIONAL B = PERSONA NATURAL EXTRANJERA C = SOCIEDAD ANONIM A ABIERTA NACIONAL D = ESTADO DE CHILE (FISCO, CORFO, ETC) E = OTRO TIPO DE PERSONA JURIDICA NACIONAL F = PERSONA JURIDICA EXTRANJERA G = INVERSIONISTA INSTITUCIONAL 54 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INFORMACION DEL FONDO U OTROS ANTECEDENTES III. EMISION DE CUOTAS TOTAL APORTANTES 23 CUOTAS EM ITIDAS 150.000 CUOTAS PAGADAS 66.648 CUOTAS SUSCRITAS Y NO PAGADAS 0 NUM ERO DE CUOTAS CON PROM ESA DE SUSCRIPCION Y PAGO 66.648 NUM ERO DE CONTRATOS DE PROM ESAS DE SUSCRIPCION Y PAGO 0 NUM ERO DE PROM ITENTES SUSCRIPTORES DE CUOTAS 0 VALOR LIBRO DE LA CUOTA 1.028,4630 IV. COMITÉ DE VIGILANCIA, AUDITORES EXTERNOS Y CLASIFICADORA DE RIESGO COMITÉ DE VIGILANCIA NOM BRE INTEGRANTES COM ITÉ DE VIGILANCIA RUT 1 Escobari Urday Pedro 2 Puentes Bruno Alejandro 3 Noguera Correa Nicolás FECHA DE INICIO FECHA DE TERM INO 14705694-K 15-04-2015 15-04-2016 8860493-8 15-04-2015 15-04-2016 13471180-9 15-04-2015 15-04-2016 4 5 AUDITORES EXTERNOS NOM BRE DE LOS AUDITORES EXTERNOS N° INSCRIPCION REGISTRO EM PRESAS AUD EXT Deloitte Auditores y Consultores Ltda. 1 CLASIFICADORA DE RIESGO CLASIFICACIÓN DE RIESGO PRIVADA VIGENTE N° DE INSCRIPCION NOM BRE CLASIFICADORA DE RIESGO 55 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN INFORMACION DEL FONDO U OTROS ANTECEDENTES OTROS ANTECEDENTES FACTOR DE DIVERSIFICACIÓN 0,60 NOM BRE EM ISOR ARGENTINE REPUBLIC RUT EM ISOR 0-0 TIPO DE INSTRUM ENTO INVERSION DIRECTA INVERSION INDIRECTA TOTAL INVERSION 1 BEBCE 8.375 8.375 2 BEBCE 7.456 7.456 3 BEBCE 3.569 3.569 4 BEBCE 3.373 3.373 5 6 7 8 9 TOTAL EM ISOR % SOBRE TOTAL ACTIVO DEL FONDO 22.773 25,0146 56 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ANALISIS RAZONADO DE LA SITUACION FINANCIERA Al 30 de junio de 2015 ANALISIS RAZONADO I) Sobre la condición Financiera a) Resultados Obtenidos: 30-06-2015 MUS$ Total ingresos/pérdidas netos de la operación Total gastos de operación Utilidad/(pérdida) de la operación Costos financieros Utilidad/(pérdida) antes de impuesto 2.835 (638) 2.197 (290) 1.907 Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior Resultados del ejercicio 1.907 Total ingresos/pérdidas netos de la operación: Corresponde al resultado del Fondo. Total gastos de operación: Corresponde a aquellos gastos necesarios para el desarrollo de la actividad del Fondo de acuerdo a su Reglamento Interno. Utilidad/(pérdida) de la operación: Corresponde al total presentado en el rubro “ Total ingresos/pérdidas netos de la operación” menos el “Total gastos de operación”. Costos financieros: Costos derivados de la utilización y obtención de recursos financieros por parte del Fondo. Utilidad/(pérdida) antes de impuesto: Corresponde a la “Utilidad/(pérdida) de la operación” menos los “ Costos financieros” Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior: Impuestos pagados por las ganancias obtenidas en las inversiones realizadas en el exterior, según el régimen tributario de los distintos países en los cuales invierte el Fondo. Resultados del ejercicio: Corresponde al total presentado en el rubro “Utilidad/(pérdida) de la operación antes de impuesto” menos lo indicado en el rubro “Impuestos a las ganancias por inversiones en el exterior”. b) Flujos de efectivo del Fondo 30-06-2015 MUS$ Flujo neto originado por actividades de la operación Flujo neto originado por actividades de inversión Flujo neto originado por actividades de financiamiento (62.113) 49.207 57 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ANALISIS RAZONADO DE LA SITUACION FINANCIERA Al 30 de junio de 2015 c) Principales fuentes de financiamento : Las fuentes de financiamiento corresponden a aportes de capital y a endeudamiento, autorizado por el Reglamento Interno. En nota N°18 se efectúa la descripción y desglose de los préstamos y en nota N° 25 el capital emitido. Indicadores financieros: 30-06-2015 Liquidez Liquidez corriente (veces) (activo circulante / pasivo 4,05 Razón ácida (veces) (fondos disponibles / pasivo circulante) 0,47 Endeudamiento Razón de endeudamiento (%) (deuda neta (*) / patrimonio) Proporción de la deuda a corto plazo en relación a la deuda 16,82% 100,00% Proporción de la deuda a largo plazo en relación a la deuda 0,00% Cobertura gastos financieros (resultado antes de intereses / 7,58 Rentabilidad % Rentabilidad nominal del Fondo Serie A 9,52% % Rentabilidad nominal del Fondo Serie B 0,77% % Rentabilidad nominal del Fondo Serie C -2,70% % Rentabilidad del activo (utilidad (pérdida) / activos promedios) % Rendimiento activos operacionales (resultado operacional/activos operacionales promedio) Utilidad (pérdida) por cuotas $ d) I. 3,33% 2,76% 28,61 Descripción de la evolución de las actividades Diferencias entre valor libro y valor económico principales activos Los activos de Moneda Patagonia Fondo de Inversión se valorizan diariamente a valor de mercado, o valor económico, por lo tanto no existen diferencias entre el valor libro y el valor económico de los activos. II. Mercados en que participa, variaciones más importantes ocurridas durante el periodo Moneda Patagonia tiene como foco invertir sus recursos principalmente en bonos y acciones expresados en dólares americanos y pesos argentinos, emitidos por compañías argentinas. 58 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ANALISIS RAZONADO DE LA SITUACION FINANCIERA Al 30 de junio de 2015 La composición por clase de activos del portafolio de inversiones de Moneda Patagonia al 30 de Junio de 2015 fue la siguiente: Cuadro Nº1 Composición Activos % Bonos Soberanos 34,1% Bonos Provinciales 12,7% Bonos Corporativos 29,4% Acciones 11,3% Otros Activos 12,5% TOTAL 100,0% Fuente: Estados Financieros al 30 de junio de 2015 Moneda Patagonia Durante el segundo trimestre del año 2015 los mercados de renta fija corporativa denominados en dólares, medidos por el índice CEMBI Broad Argentina, continuaron con la tendencia positiva observada en el primer trimestre de 2015, alcanzando una rentabilidad de 1,4% en el segundo trimestre de 2015. Mientras que los mercados de acciones, medidos por el índice MSCI Argentina, sufrieron una caída de -14,0% durante el mismo periodo. Por su parte el Fondo Moneda Patagonia tuvo un rendimiento de 1,4% en la Serie A y 0,8% en la Serie B durante el segundo trimestre del año. A continuación se muestran los rendimientos en dólares americanos por trimestre y para el año 2015 de las clases de activos más importantes en los que invierte el Fondo medidos por sus respectivos índices: Cuadro Nº2, Rendimientos Trimestrales y Acumulados, expresados en dólares, para el Mercado y Moneda Patagonia RENDIMIENTOS CEMBI Broad Argentina 1T15 2T15 Año 2015 3,2% 1,4% 4,6% 25,0% -14,0% 7,5% Serie A 1 8,2% 1,2% 9,5% Serie B2 NA 0,8% 0,8% 3 NA NA -2,7% MSCI Argentina Moneda Patagonia Serie C 1 Inicio Nov 2014. 2Inicio Feb 2015. 3Inicio Abr 2015 Análisis de Riesgo de Mercado La medida de riesgo de mercado mayormente usada por los agentes, es la volatilidad que presentan los retornos del índice de dicho mercado en un determinado periodo. Al mismo tiempo, la “desviación estándar” es la medida estadística con mayor aceptación para el cálculo de la volatilidad. Al cierre del segundo trimestre del año, el nivel de volatilidad del índice CEMBI Broad Argentina alcanzó un 5,0%, inferior al 8,5% observado en el trimestre anterior e inferior al promedio histórico de 9,0%. 59 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN ANALISIS RAZONADO DE LA SITUACION FINANCIERA Al 30 de junio de 2015 Cuadro Nº3, Volatilidad del índice CEMBI Broad Argentina1 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Dec-01 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Desviación Estándar Móvil Por su parte, al cierre del segundo trimestre del año, el nivel de volatilidad del índice MSCI Argentina alcanzó un 31,6%, inferior al 37,3% observado en el trimestre anterior e inferior al promedio histórico de 40,2%. Cuadro Nº4, Volatilidad del índice MSCI Argentina1 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Dec-01 Dec-02 Dec-03 Dec-04 Dec-05 Dec-06 Dec-07 Dec-08 Dec-09 Dec-10 Dec-11 Dec-12 Dec-13 Dec-14 Desviación Estándar Móvil Durante el segundo trimestre del año 2015, el peso argentino oficial se depreció 3,0% versus el USD, mientras que la depreciación implícita en los ADR de compañías argentinas calculado por Bloomberg2 indica un 7,4%. Durante el año completo la depreciación del peso oficial ha sido 7,3%, inferior al 10,3% del valor implícito en los ADR. II) Sobre los riesgos La información para este ítem, se encuentra detallada en nota N°6 Administración del riesgo, mostrada en estos estados financieros. 1 La volatilidad se calcula en el gráfico como la desviación estándar móvil anualizada de los retornos diarios del índice en los últimos treinta días. 2 Fuente: Índice .AREQIMP 60 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN HECHOS RELEVANTES HECHOS RELEVANTES Al 30 de junio de 2015 no se han registrado hechos relevantes que informar. 61 MONEDA PATAGONIA FONDO DE INVERSIÓN DECLARACION DE RESPONSABILIDAD DECLARACION DE RESPONSABILIDAD Razón Social: MONEDA S.A. ADMINISTRADORA GENERAL DE FONDOS RUT : 96.684.990-8 En sesión de directorio de fecha 10 de agosto de 2015 las personas abajo individualizadas toman conocimiento y se declaran responsables respecto de la veracidad de la información incorporada en el presente informe de Moneda Patagonia Fondo de Inversión referido al 30 de junio de 2015 de acuerdo al siguiente detalle: Estados de Situación Financiera Estados de Resultados Integrales Estados de Flujos de Efectivo Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Notas explicativas a los Estados Financieros Nombre Cargo RUT Pedro Pablo Gutiérrez Philippi Presidente del Directorio Antonio Gil Nievas Gerente General Nicolás Gellona Amunátegui Director 6.372.987-6 Pablo Turner González Director 7.056.349-5 René Cortázar Sanz Director 5.894.548-K Sebastian Edwards Figueroa Director 5.084.253-3 7.031.730-3 23.605.789-5 62
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