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UNIVERSIDAD NACIONAL
JOSÉ FAUSTINO SÁNCHEZ CARRIÓN
FACULTAD DE CIENCIAS CONTABLES, ECONOMICAS Y FINANCIERAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CIENCIAS CONTABLES
TESIS
“EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO COMO ESTRATEGIA
PARA LA EFICIENTE ADMINISTRACION DE LOS FONDOS EN
LAS EMPRESAS COMERCIALES DE LA PROVINCIA DE
HUAURA”
AUTORES
JEAN HARRY ZORRILLA MELCHOR
CARLA YULIANA REQUENA MAGUIÑA
PARA OPTAR EL TITULO PROFESIONAL DE CONTADORES
PUBLICOS
ASESOR
Mg. CPCC. YESSICA YULISSA LINO TORERO
MAYO – 2015
HUACHO - PERÚ
1
DEDICATORIA
“A Dios, porque es la estrella que ilumina nuestra vida y la antorcha que
alumbra nuestro camino que nos ha permitido lograr nuestro objetivo y a
nuestros Padres por el apoyo constante que nos han brindado para hacer
realidad nuestro sueño de ser Profesionales“
2
AGRADECIMIENTO
“A Dios por ser la máxima expresión de nuestra fe
y la imagen suprema de nuestra vida y a nuestros
Padres por el esfuerzo y sacrificio que han
realizado para llegar a ser buenos Profesionales
al servicio de la Sociedad”
“A mi Asesor por el apoyo recibido en el desarrollo
de mi investigación”
3
INDICE
DEDICATORIA
2
AGRADECIMIENTO
3
RESUMEN
6
INTRODUCCION
11
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1. DESCRIPCIÓN DELAREALIDAD PROBLEMÁTICA
16
1.2. FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
24
1.2.1. PROBLEMA GENERAL
24
1.2.2. PROBLEMA ESPECÍFICOS
24
1.3. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN
25
1.3.1. OBJETIVO GENERAL
25
1.3.2. OBJETIVO ESPECÍFICOS
25
CAPITULO II
MARCO TEORICO
2.1. ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACIÓN
27
2.2. BASES TEÓRICAS
28
2.3. DEFINICIONES CONCEPTUALES
34
2.4. FORMULACIÓN DE HIPÓTESIS
39
2.4.1. HIPÓTESIS GENERAL
39
2.4.2. HIPÓTESIS ESPECÍFICAS
39
CAPITULO III
METODOLOGÍA
3.1. DISEÑO METODOLÓGICO
3.1.1.
41
TIPO
41
3.1.2. ENFOQUE
42
3.2. POBLACIÓN Y MUESTRA
44
3.3. OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES E INDICADORES
46
3.4. TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE DATOS
49
3.5. TÉCNICAS PARA EL PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN 52
4
CAPITULO IV
RESULTADOS
4.1. PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
54
4.2. ANÁLISIS, DISCUSIÓN E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS 76
4.3. CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS
76
CAPITULO V
DISCUSIÓN, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1. DISCUSIÓN
87
5.2. CONCLUSIONES
87
5.3. RECOMENDACIONES
90
CAPITULO VI
FUENTES DE INFORMACIÓN
6.1. FUENTES BIBLIOGRÁFICAS
93
ANEXOS
95
5
RESUMEN
La existencia de los nuevos contextos
empresariales producto de los
grandes cambios que se aprecian en la actualidad que se caracterizan por
ser complejos, dinámicos, cambiantes y competitivos exigen a las Empresas
en general y en particular a las Empresas Comerciales que desarrollan sus
actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura a contar con
estructuras administrativas flexibles y dinámicas, con determinados sistemas
de gestión empresarial entre los que se encuentran los sistemas de
contabilidad,
y del sistema de control interno, que garantizan la
programación y ejecución de las actividades que deben estar debidamente
planeadas en sus planes estratégicos y operativos; a los que deben unirse
las estrategias debidamente articuladas para efectos de una toma de
decisiones oportunas y correctas basadas en la información contable con
valor agregado que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo como
estrategia para efectos sobre todo de una eficiente Administración de sus
fondos que posibilite la continuidad de sus actividades y operaciones en
procura de lograr el cumplimiento de sus objetivos y metas previstos en sus
planes correspondientes a un determinado período.
Por lo inicialmente expuesto en las Empresas Comerciales que desarrollan
sus actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura es básico
y fundamental diseñar, organizar, implementar e instalar sus sistemas de
contabilidad, tomando como base las disposiciones, mecanismos y
procedimientos que establecen las Políticas Contables y los Normas
6
Internacionales de Información Financiera a fin de procurar ejecutar el
registro de los efectos de las operaciones relacionadas a la actividad a la
que se dedican dichas empresas y mostrar los resultados alcanzados por la
Gestión de la Gerencia que deben de mostrarse en los Estados Financieros
correspondiente a un determinado período, especialmente en lo que se
refiere al Estado de Flujos de Efectivo, cuya información es vital y
fundamental para tomar decisiones respecto a la eficiente Administración de
sus fondos..
Para efectos del diseño, organización, implementación e instalación de los
Sistemas de Contabilidad y de las Políticas en las Empresas Comerciales los
Contadores Públicos deben de tener en cuenta una serie de factores,
empezando por definir la naturaleza de la actividad comercial en lo que se
refiere al proceso de distribución de los productos que se ofrecen , las
características de los elementos del costo comercial , el período de los ciclos
de las actividades y operaciones y sobre todo los requerimientos de
información contable que necesitan las Gerencias, especialmente en lo que
debe proporcionar el Estado de Flujos de Efectivo para efectos de utilizarla
como insumo en el complejo proceso de la toma de decisiones que implica
por supuesto un conocimiento integral de la inversión efectuada en la
comercialización de los bienes que deben de satisfacer los requerimientos,
exigencias y demandas de los clientes y consumidores, especialmente en lo
que se refiere a su calidad y que además hace posible una efectiva y
eficiente Administración de sus Fondos garantizando sus actividades y
operaciones.
7
Para que las Normas y las Políticas Contables se articulen con los Sistemas
de Contabilidad con que cuentan las Empresas Comerciales que desarrollan
sus actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura puedan
funcionar de manera eficiente, hay que dotarlos de los elementos necesarios
como por ejemplo: Los registros o Libros en donde deben anotarse las
operaciones de producción, el plan de cuentas que debe estar elaborado en
base a la naturaleza del proceso distributivo, los comprobantes
que
sustentan las operaciones realizadas, el manual de procedimientos
contables que permite conocer los procedimientos para el registro de las
operaciones de comercialización y finalmente los medios a través de los
cuales se desarrolla el proceso contable; a fin de hacer posible la generación
de la información contable que deben proporcionar los Estados Financieros,
especialmente el Estado de Flujos de Efectivo para el conocimiento de las
Gerencias, para que puedan utilizarla en el proceso de la toma de decisiones
que le permita solucionar sus múltiples problemas, sobre todo aquellos
relacionados al proceso distributivo en general y en particular a la eficiente
Administración de sus fondos en lo que respecta a sus actividades de
operación, inversión y financiamiento..
La presente investigación ha demostrado que la información contable con
valor agregado que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo ejerce una
influencia significativa en la eficiente Administración de sus Fondos pues
contribuye al conocimiento integral de las actividades de operación, inversión
y financiamiento, así como los mecanismos, procedimientos y estrategias
que han utilizado las Gerencias para posibilitar los flujos de fondos
8
correspondiente a cada actividad y los saldos del efectivo correspondiente a
un determinado período, siendo necesario evaluar la generación, custodia,
manejo y utilización de los referidos flujos de fondos como parte de sus
Gestiones Financieras.
Otro aspecto importante es la necesidad de que las Gerencias de las
Empresas Comerciales al utilizar la información contable generada por los
sistemas
de
contabilidad
a
través
de
sus
Estados
Financieros,
especialmente el Estado de Flujos de Efectivo debe servir para efectos de
determinar de manera anticipada dicha información en períodos futuros a fin
de
que
se
planifiquen
de
manera
ordenada
las
actividades
de
comercialización, siempre pensando en vender productos de calidad que
aseguren la demanda por parte de sus clientes y consumidores y
contribuyan de manera directa en la eficiente Administración de sus fondos..
Generalmente las Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en
el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura tienen la obligación de
ofrecer a sus clientes y consumidores productos de la más alta calidad, por
lo que compete a las Gerencias de las mismas articular sus acciones y
tareas para el desarrollo armónico y eficiente de sus actividades a partir de
su adecuada organización interna, de una estructura administrativa
adecuada y al uso obligado de herramientas modernas de gestión, siendo
una de ellas el Presupuesto y empleando la información del Estado de Flujos
de efectivo para una óptima Administración de sus Fondos para atender las
necesidades y requerimientos que exigen altos niveles de liquidez, de
inventarios. Y de rentabilidad por las características de la actividad comercial
9
y por satisfacer las demandas y exigencias de sus accionistas, propietarios o
dueños.
Esto se ha evidenciado con la prueba estadística no paramétrica
denominada chi cuadrada a los resultados obtenidos en la encuesta, la
misma que arroja resultados mayores al valor crítico, por lo que se aceptaron
las hipótesis planteadas y se rechazaron las hipótesis nulas.
Este trabajo fue de tipo aplicativo en un nivel eminentemente descriptivo,
para la obtención y recolección de la información se utilizó la encuesta,
diferentes tipos de fichas bibliográficas, textos, revistas, etc.
En cuanto se relacionada a la Población se consideró a los funcionarios y
empleados que laboran en los diferentes Empresas Comerciales que
desarrollan sus actividades en el ámbito de la Provincia de Huaura en un
número aproximado de 150, por lo tanto fue necesario calcular una muestra
representativa; para el efecto se utilizó el muestreo aleatorio simple que
consistió en la aplicación de una fórmula estadística que dio como resultado
108 funcionarios y empleados a quienes se les aplico el instrumento
correspondiente.
La obtención de la información a nivel teórico fue fundamental en base a la
selección de la misma de acuerdo al tema de la presente investigación
según la disponibilidad de la bibliografía, la misma permitió cumplir con los
objetivos
planteados,
establecer
las
recomendaciones.
10
conclusiones
y
efectuar
las
INTRODUCCION
Los actuales contextos empresariales en los que en la actualidad deben de
desenvolverse las Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades
en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura obligan a las mismas, no
solamente a estar debidamente organizadas, sino que además deben de
contar con estructuras administrativas adecuadas, con sistemas de gestión
empresarial eficientes y además con otros sistemas básicos como: el
sistema de contabilidad, el sistema de control interno y
las Políticas
Contables basadas en las Normas Internacionales, por cuanto permite
generar información contable con valor agregado que hace conocer no
solamente los efectos de las operaciones registradas, sino que además
proporciona conocimiento sobre la
estructura económica, financiera,
patrimonial y de los flujos de fondos en lo que se refiere básicamente a la
descripción de las estrategias y procedimientos utilizados por las Gerencias
en lo que se relaciona a la generación de flujos de efectivo, los mecanismos
de su custodia y el empleo óptimo de los recursos en el desarrollo de de sus
actividades, contar con información contable disponible permite utilizarla en
el proceso complejo de la toma de decisiones que posibilite la solución de
sus problemas mediante la utilización de modelos adecuadas.
En la actualidad las Empresas sea cual fuere su tamaño o magnitud que se
dedican a la actividad comercial que cuentan con políticas contables
articuladas a los adecuados sistemas de contabilidad eficientes tienen una
ventaja comparativa y competitiva, por cuanto disponen de información
11
relevante y confiable sobre el comportamiento de sus costos de
comercialización, así como el costo total y unitario de los productos que
venden, que son necesarios para múltiples propósitos, sobre todo para
racionalizar sus costos que le permita disminuir el impacto de las
operaciones de comercialización en lo que se refiere a los elementos que la
integran para efectos de aumentar sus utilidades en procura de la
maximización de las mismas que siempre es una expectativa latente de
parte de los dueños de las
Empresas Comerciales con la finalidad de
aumentar el valor de su patrimonio neto.
El diseño, la organización, la implementación y la instalación de las políticas
contables articuladas a los sistemas de contabilidad corresponde a los
Contadores de Públicos de las Empresas Comerciales, que necesariamente
deben tener en cuenta una serie de factores como: la magnitud o tamaño, la
naturaleza de la actividad industrial a la que se dedica, la composición y
características de los elementos de los costos de comercialización y sobre
todo los requerimientos de información que necesitan las Gerencias, así
como las perspectivas de desarrollo de las mismas en el futuro, una vez
definido los factores estratégicos deben elaborar un plan o proyecto en el
que se considere un análisis detallado de su organización, las ventajas y
desventajas de su diseño, el apropiado conocimiento de los elementos de
los costos de comercialización, la naturaleza del ciclo de comercialización;
así como la inversión que deben efectuar las Gerencias para efectos de su
instalación y funcionamiento garantizando con ello la generación de
12
información necesaria para la toma de decisiones sobre todo cuando se
deben proyectar los costos de comercialización para períodos futuros.
Otra de las tareas y actividades profesionales de los Contadores Públicos de
las Empresas Comerciales que deben de desarrollarse como apoyo a la
Gestión de las Gerencias es el análisis e interpretación de los datos de los
Estados Financieros, especialmente del Estado de Flujos de Efectivo que
proporciona información muy valiosa sobre la generación de fondos en lo
que respecta a las actividades de operación, inversión y financiamiento, lo
que permite una eficiente y correcta administración de los fondos que deben
estar destinados a servir de soporte al desarrollo de sus actividades
programadas para un determinado período.
Corresponde entonces a las Gerencias de las Empresas Comerciales utilizar
adecuadamente la información que proporciona el Estado de Flujos de
Efectivo con la finalidad de tomar decisiones económicas y financieras que
posibiliten una eficiente Administración de sus fondos para efectos de
cumplir con determinados indicadores importantes como son los niveles de
liquidez, solidez, gestión, capacidad de endeudamiento y sobre todo
rentabilidad, así como conocer los períodos en los cuales es conveniente
utilizar el financiamiento proveniente del mercado de capitales y los saldos
mínimos que se deben mantener para hacer frente a los compromisos
contraídos, la adquisición de bienes y las obligaciones legales y tributarias
derivadas del desarrollo de las actividades de comercialización.
Los beneficios y las ventajas que logran las Empresas Comerciales que
utilizan la información que genera el Estado de Flujos de Efectivo se aprecia
13
cuando los objetivos y metas determinadas en sus planes se cumplen a
cabalidad como resultado de una Gestión Gerencial eficiente que involucra
directamente a una óptima Administración de sus fondos, ya que en la
actualidad lo que diferencia a unas empresas de otras es justamente las
ventajas comparativas y competitivas que se lograr, una de ellas es
justamente
contar con
modelos
adecuados para tomar
decisiones
relacionadas al eficiente manejo de los fondos que deben estar integrados a
fin de garantizar el desarrollo de las actividades programadas para un
determinado período de tiempo.
De lo expuesto se deduce entonces la importancia de la presente
investigación, por cuanto en la actualidad es una exigencia básica y
fundamental para las Empresas Comerciales utilizar la información que
genera el Estado de Flujos de Efectivo para una eficiente Administración de
sus fondos y además contar con adecuadas políticas contables y sistemas
de contabilidad diseñados, organizados, implementados e instalados en
base a las disposiciones que establecen las Normas Internacionales de
Información Financiera para garantizar el proceso de comercialización y la
venta de productos de calidad que permitan satisfacer las exigencias,
demandas y requerimientos de sus clientes y consumidores.
En base a lo descrito la presente investigación se ha dividido en cinco
capítulos cuyo detalle es el siguiente: En el primer capítulo se ha
considerado el Planteamiento del problema; en segundo capítulo se refiere
al Marco Teórico, el tercer capítulo a la Metodología , el cuarto capítulo a la
presentación, análisis de los resultados y contrastación de las hipótesis, en
14
el
quinto
capítulo
se
presenta
la
discusión,
recomendaciones, finalmente se hace mención
las
conclusiones
y
en el capítulo sexto se
considera las fuentes de información y los anexos correspondientes.
Esperamos que la presente investigación sirva de base para la realización
de investigaciones mucho más avanzadas ya que es una necesidad conocer
las implicancias de la utilización de la información contable que proporciona
el Estado de Flujos de Efectivo para una adecuada Administración de sus
Fondos y además disponer de políticas contables articuladas a los sistemas
de contabilidad para generar información contable que proporcionan los
demás Estados Financieros que
se deben formular y presentar dichas
Empresas que desarrollan sus actividades en el ámbito geográfico de la
Provincia de Huaura.
15
CAPITULO I
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1.
DESCRIPCIÓN DELAREALIDAD PROBLEMÁTICA
Los actuales contextos empresariales que se caracterizan por ser
dinámicos, complejos, cambiantes y competitivos exigen a las
Empresas en general y a las Empresas Comerciales en particular que
para actuar en ellos necesariamente deben estar adecuadamente
organizadas, contar con estructuras administrativas debidamente
sistematizadas y a la vez utilizar modernas herramientas de gestión y
estrategias articuladas para efectos de tomar decisiones oportunas y
correctas que les permitan solucionar sus apremiantes problemas que
generalmente se refiere a los mecanismos, formas y procedimientos
para una eficiente administración de sus fondos en todas sus
manifestaciones.
La actividad a la que se dedican las Empresas Comerciales en
general y especialmente aquellas que realizan sus operaciones en el
ámbito geográfico de la Provincia de Huaura es sumamente dinámica
y compleja, por lo tanto requiere dada su característica contar con
recursos financieros suficientes para hacer frente por un lado, a las
exigencias y necesidades de sus clientes, para mantener sus niveles
adecuados de liquidez e inventarios y para cumplir con sus
obligaciones contraídas con sus proveedores; por lo tanto la
16
problemática actual por la que atraviesan se refiere básicamente al
mantenimiento de sus niveles de inventarios y sobre todo a la
eficiente administración de sus flujos de fondos.
Uno de los factores de éxito para las Empresas Comerciales
competitivas empieza básicamente en la elaboración de sus planes,
entre estos tenemos los estratégicos, los operativos y los de negocios,
estos últimos en las actuales circunstancias constituyen el soporte
fundamental para la continuidad de su funcionamiento y el desarrollo
de sus actividades para una gama de aspectos entre los cuales
destacan los que se relacionan al proceso operativo, distributivo y
expansivo, sobre todo en lo que respecta a la obtención de fuentes de
financiamiento en el complejo mercado de capitales, así como la
adecuada y eficiente administración de sus fondos y sobre todo en lo
que concierne a la utilización de los mismos para efectos de lograr el
cumplimiento de sus objetivos y metas.
Si bien es cierto que las Empresas Comerciales deben tener altos
niveles de liquidez para múltiples propósitos, obtener fuentes de
financiamiento en el complejo mercado de capitales por las garantías
con que cuentan no resultan tan complejas como se puede pensar, la
gran problemática que en la actualidad tienen se refieren básicamente
a la correcta y óptima administración de sus flujos de fondos.
17
La utilización adecuada de los fondos requiere el empleo de
determinadas estrategias en lo que respecta a la toma de decisiones
que deben efectuarse en base a la utilización de la información con
valor agregado que muestran sus Estados Financieros, sobre todo el
Estado de Flujos de Efectivo, que por su contenido contienen una
multiplicidad de datos y cifras relacionadas a los flujos de efectivo en
sus diversas manifestaciones.
En forma paralela a la elaboración de sus planes destinados a
procurar contar con organización y gestión necesaria, las Empresas
Comerciales deben contar con un Plan de Negocios,
que es un
documento que describe por escrito la actividad a las que se dedican,
y que se formula para mejorarlo, o para diversificar sus productos que
ofrecen siguiendo un esquema predeterminado debe ser razonable
para que justifique el éxito sobre todo cuando se trata de conseguir
financiamiento de las entidades bancarias y financieras o para atraer
nuevos inversiones.
La Gestión Gerencial en las Empresas en general y en especial de las
Empresas Comerciales basado en sus planes de negocios debe
realizarse mediante el cumplimiento de funciones básicas que son
necesarias e indispensables a fin lograr alcanzar sus objetivos y
metas previamente definidos en sus planes estratégicos y operativos,
dichas funciones que debe de cumplir la Gerencia empieza por la
18
planificación, que se refiere básicamente al conjunto de actividades
que deben desarrollarse en el futuro especialmente lo relacionado al
programa de inversiones, la organización de las actividades en lo que
respecta a los recursos humanos, materiales y financieros que deben
emplearse, para proceder a la ejecución de las mismas a través de la
toma
de
decisiones
adecuadas
y
oportunas
para
efectuar
posteriormente el control correspondiente en base a los resultados
obtenidos.
Si bien es cierto que existen serias limitaciones respecto al acceso a
los mercados de capitales de parte de las Empresas Comerciales que
desarrollan sus actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de
Huaura debido a los bajos niveles de liquidez, la falta de aportes
complementarios de sus dueños y de garantías prendarias, en la
actualidad se encuentran en disminución debido a que muchas de
ellas están elaborando sus planes de negocios lo que les permite
asegurar el retorno de los préstamos que puedan lograr obtener de
las diversas fuentes de financiamiento.
Los Planes de negocios de las Empresas Comerciales deben ser
elaborados en base a un esquema definido cuando se pretende
distribuir determinados artículos, por lo tanto debe comprender la
descripción de la actividad a la que se dedican, el análisis del entorno
interno y externo, su filosofía, el estudio de mercado, los planes de
19
marketing y producción, la organización y la dirección, el plan de
inversiones y el financiamiento correspondiente, el presupuesto de
Ingresos y Egresos, la evaluación económica y financiera, etc.
Una parte importante del plan de negocios que deben elaborar las
Empresas Comerciales para poder acceder al complejo y exigente
mercado de capitales lo constituye lo que se refiere al programa de
inversiones que debe contener la inversión fija, los activos intangibles,
el capital de trabajo que debe integrar la estructura general de la
inversión que se pretende realizar y finalmente debe mostrarse la
estructura de financiamiento, es decir que parte de los aportes debe
ser efectuado por los dueños y que porcentaje debe ser el capital
ajeno y sobre todo las posibles fuentes de financiamiento que se
pretende obtener en base a la información detallada que proporciona
el Estado de Flujos de Efectivo en lo que respecta a las actividades de
operación, inversión y financiamiento.
Por otro lado también es importante en un Plan de Negocios la
elaboración de su presupuesto de ingresos, costos y gastos que
mediante su interrelación se podrá determinar los niveles de
rentabilidad que se pretende alcanzar en un período futuro en base a
la inversión que se pretende realizar y finalmente la determinación del
capital de trabajo que financie el desarrollo continuo de
actividades en un período determinado..
20
sus
Resulta importante en el esquema de los Planes de negocios de las
Empresas Comerciales considerar la evaluación económica y
financiera en la que se debe destacar la importancia de algunos
instrumentos fundamentales como los flujos de caja que deben incluir
los mecanismos de generación de ingresos y la distribución de los
mismos para financiar los costos y los gastos, así como las
necesidades de la inversión inicial y sobre todo el retorno del capital
ajeno
que
se
pretende
utilizar
en
un
determinado
período
considerando el impacto de los gastos financieros en los niveles de
utilidades en el mismo período.
La necesidad de destacar la importancia de la
información que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo como estrategia básica y
fundamental para propiciar la eficiente Administración de los Fondos
parte de las Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades
en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura nos ha impulsado a
realizar la presente investigación con la finalidad de efectuar nuevas
propuestas referidas a establecer determinados mecanismos para la
recaudación, custodia y utilización de los fondos en un determinado
período mediante la toma de decisiones oportunas y correctas, así
como garantizar el acceso sin restricciones al complejo y exigente
mercado de capitales en la búsqueda de la obtención de nuevas
fuentes de financiamiento a fin de que sirva a las Gerencias de las
mismas para desarrollar una eficiente gestión.
21
En
forma
complementaria
las
Gerencias
de
las
Empresas
Comerciales deben procurar organizarlas en forma adecuada, dotarla
de una estructura administrativa sólida, contar con un sistema de
Gestión integrada que tenga como soporte fundamental al sistema de
contabilidad y al sistema de control interno; por otro lado también es
necesario que diseñe, implemente y utilice determinados modelos en
la toma de decisiones para diversos propósitos especialmente en lo
que se refiere a la necesidad de satisfacer las exigentes necesidades
de sus clientes, para que sean más competitivas y que permita tener
una continuidad en sus actividades en procura de obtener utilidades
que deben ser maximizadas para un incremento del valor de las
participaciones de sus dueños o propietarios.
Dada la necesidad de que la actividad a la cual se dedica las
Empresas Comerciales sea rentable es necesario que las Gerencias
de las mismas le den la importancia que merece la información que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo en lo que corresponde a
las actividades de operación, inversión y financiamiento para efectos
de darle el valor agregado correspondiente para utilizarla con
prioridad sobre todo en el complejo proceso de la toma de decisiones
que deben estar orientadas no solamente para solucionar sus
múltiples problemas, sino para que puedan generar beneficios en el
futuro, para el efecto debe procurar implementar de manera adecuada
y moderna el sistema presupuestal con la finalidad de generar la
22
utilización del Presupuesto como herramienta de gestión, cuya
información sirva para tomar decisiones oportunas y correctas para
lograr de esa manera una ventaja comparativa y competitiva con
relación a otras empresas que se dedican a la misma actividad a fin
de lograr tener acceso a la utilizar capital ajeno proveniente de
fuentes de financiamiento otorgado por las entidades bancarias y
financieras que ofrezcan múltiples ventajas tanto en los plazos y
tasas, así como el retorno seguro de la inversión efectuada en un
determinado período.
El hecho de tomar conocimiento de la información que proporciona el
Estado de Flujos de Efectivo es fundamental para que las Gerencias
de las Empresas Comerciales puedan sustentar con argumentos
sólidos las exigencias y requerimientos de las entidades bancarias y
financieras cuando se trata de obtener las diversas fuentes de
financiamiento que ofrecen en el amplio abanico del mercado de
capitales con la intención de consolidar su funcionamiento continuo en
procura de satisfacer también la demanda de sus clientes,
consumidores y usuarios de los productos o servicios que ofrece en
los diversos sectores de la economía local, regional y nacional que le
permita cumplir con sus objetivos y metas previstos en sus demás
planes.
23
De la problemática descrita se deduce que es necesario y
conveniente darle la importancia que merece la elaboración adecuada
y ordenada del Estado de Flujos de Efectivo como mecanismos
básico y fundamental para procurar una eficiente Administración de
los Fondos por parte de las Empresas Comerciales que desarrollan
sus actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura
1.2.
FORMULACIÓN DEL PROBLEMA
En función a la descripción de la realidad problemática, a continuación
se presenta la formulación del problema general y los problemas
específicos.
1.2.1. PROBLEMA GENERAL
¿De qué manera el Estado de Flujos de Efectivo como
estrategia influye en la eficiente Administración de los Fondos
de las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura?
1.2.2. PROBLEMAS ESPECIFICOS
-
¿De qué forma el Estado de Flujos de Efectivo como
estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a la recaudación?
-
¿En qué medida el Estado de Efectivo como estrategia
influye en la eficiente Administración de los Fondos de las
24
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto
a la custodia?
-
¿De qué modo el Estado de Flujos de Efectivo como
estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a su utilización?
1.3.
OBJETIVOS DE LA INVESTIGACION
1.3.1. OBJETIVO GENERAL
Demostrar la manera en que el Estado de Flujos de Efectivo
como estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura.
1.3.2. OBJETIVOS ESPECIFICOS
- Analizar la forma en que el Estado de Flujos de Efectivo
como estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a su recaudación.
- Establecer la medida en que el Estado de Flujos de Efectivo
como estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a su custodia.
25
- Determinar el modo en que el Estado de Flujos de Efectivo
como estrategia influye en la eficiente Administración de los
Fondos de las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a su utilización.
26
CAPITULO II
MARCO TEORICO
2.1.
ANTECEDENTES DE LA INVESTIGACION
En la presente investigación se tendrán en cuenta los siguientes
antecedentes:
PIMENTEL CAPCHA, Robert Marino y CASTILLO MELGAREJO,
Alan Antonio (2010) en su Tesis “EL Estado de Flujos de Efectivo
en la Gestión Financiera de las Empresas Comerciales”, de
acuerdo al análisis e interpretación de sus resultados y a la
contrastación de su hipótesis concluye manifestando que el Estado de
Flujos de Efectivo proporcionan información contable con valor
agregado para que las Gerencias de las Empresas Comerciales como
parte de sus Gestiones Financieras las utilicen en el complejo proceso
de la toma de decisiones que hacen posible la solución de sus
múltiples problemas que a diario se presentan con la intención de que
en el futuro se obtengan beneficios.
IGNACIO DELGADO, Marlene (2013) en su Tesis “El Estado de
Flujos de Efectivo como fuente de información para mejorar la
Gestión Financiera en las Empresas Comerciales de la Provincia
de Huaura”, de acuerdo al análisis e interpretación de sus resultados
y a la contrastación de sus hipótesis, concluye manifestando que el
Estado de Flujos de Efectivo constituye el soporte básico y
27
fundamental de la Gestión Financiera porque proporciona información
que permite a las Gerencias de las Empresas Comerciales utilizarla
en el complejo proceso de la toma de decisiones en materia financiera
sobre todo cuando se trata de obtener nuevas fuentes de
financiamiento para darle la continuidad necesaria a sus actividades
en base a la capacidad de endeudamiento y en el manejo adecuado
de sus flujos de efectivo en un determinado período.
2.2.
BASES TEORICAS
Las teorías que se relacionan con el tema de la presente investigación
son las siguientes.
La Teoría de los Flujos de Fondos, sostiene que el término fondos se
utiliza generalmente como caja o dinero en efectivo, los recursos
financieros totales, es decir, todos los recursos, que obtiene de sus
propietarios y de los accionistas, el capital de trabajo, es decir, la
diferencia entre el activo corriente menos el pasivo corriente; así como
la partida o grupos de partidas de activos, dentro de cualquier
empresa separados físicamente o en cuentas, o en ambas formas
como son: el efectivo, valores bursátiles u otras partidas de activos.
Se establece entonces que por fondos se considera al dinero u otros
medios de pago, en tal sentido, en la adquisición de una maquinaria o
equipo se utilizan fondos tanto si la compra fue realizada al contado;
donde ha habido una salida de dinero, como si la compra fue
28
realizada al crédito; donde el aumento en las cuentas por pagar, que
es aumento de un pasivo, ha servido como una fuente de fondos
La Teoría de la Organización, según la misma la organización es
una unidad social, compuesta por dos o más personas, que actúan de
manera consciente y coordinada, con el fin de alcanzar uno o varios
objetivos comunes, que han sido previstas inicialmente en sus planes,
también considera que es un conjunto de cargos, cuyas reglas y
normas de actuación, deben sujetarse a todos sus miembros, así
como debe de disponer de los recursos necesarios para cumplir
dichos objetivos en un determinado período.
La organización es la creación de una estructura que determine las
jerarquías necesarias y agrupación de actividades, con el fin de
simplificar las mismas y sus funciones dentro del grupo social;
esencialmente, la organización nació de la necesidad humana de
cooperar, los hombres se han visto obligados a cooperar para obtener
sus fines personales, por razón de sus limitaciones físicas, biológicas,
sicológicas y sociales, en la mayor parte de los casos, esta
cooperación puede ser más productiva o menos costosa si se dispone
de una estructura de organización.
La Teoría de la utilidad de la información que brindan los Estados
Financieros, establece que la contabilidad es la ciencia del
conocimiento humano que permite preparar información de carácter
29
general sobre la entidad económica, ésta información es mostrada por
los Estados Financieros, éstos son documentos que contienen
cuadros ordenados sistemáticamente que muestran la situación
financiera, los resultados de las operaciones y los cambios en la
situación financiera de una entidad en un período determinado, de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados,
es decir, de acuerdo con las normas internacionales de información
financiera.
La situación financiera se muestra a través del Estado de situación
financiera, los resultados a través del Estado de resultados integrales
y los cambios en la situación patrimonial y de los flujos de efectivo a
través del estado de cambios en el patrimonio neto y del Estado de
flujos de efectivo.
Las características fundamentales que deben tener los estados
financieros son de utilidad y confiabilidad, la utilidad, en el entendido
de adecuarlos al propósito de los usuarios, entre los que se
encuentran los accionistas, los inversionistas, los trabajadores, los
proveedores, los acreedores, el Gobierno y, en general la sociedad;
mientras que la confiabilidad refleja la veracidad de lo que ha
sucedido en la empresa en un período determinado.
La Teoría de la Planificación financiera, ésta sostiene que el
conjunto de actividades, acciones y tareas cuando se trate de un acto
cotidiano o de índole empresarial deben ser adecuadamente
30
planificadas con la intención de llevarlas a la práctica con la seguridad
de que se van a ejecutar sin ningún inconveniente en la búsqueda de
sus objetivos y metas que deben ser previamente definidas y
mostradas en sus correspondientes planes.
La Planificación Financiera requiere de un cuidadoso programa de
actividades debidamente sustentadas y valoradas que debe contener
el conjunto de acciones, tareas y funciones que se deben cumplir
obligatoriamente en un período determinado para efectos de obtener
los resultados positivos mediante la utilización de determinadas
estrategias a fin de cumplir con los objetivos y metas previamente
fijadas.
La Teoría de los Planes de Negocios, la misma se refiere
básicamente que los planes de negocios, son mapas que describen la
trayectoria de los negocios o de las empresas elaboradas en forma
ordenada
y
sistemática
en
los
aspectos
organizacionales
y
financieros.
Entonces elaborar planes de negocios es muy importante, ya que
representan el camino hacia el éxito, permitiendo determinar de
antemano dónde se encuentra el negocio o la empresa, a donde
quiere llegar y cómo llegar a los objetivos fijados, ya nada se puede
improvisar en un mundo competitivo y globalizado, todo debe ser fruto
de la planificación, se necesita por lo tanto desarrollar más cultura
empresarial, para guiar a los negocios o a las empresas para efectos
31
de convertirlas en competitivas con la suficiente capacidad de dar
mayores valores agregados a sus productos o servicios.
Los Planes de Negocios deben contener el planeamiento empresarial
que es parte del proceso administrativo que generalmente se define
como la función administrativa que determina anticipadamente cuales
son los objetivos que deben alcanzarse y que actividades deben
realizarse para alcanzarlos, es decir es un método teórico para la
acción futura, es decir tomar decisiones hoy para obtener los
resultados en el futuro.
La Teoría de los Mercados de Capitales, ésta se refiere al espacio
simbólico en donde se integran las personas naturales y jurídicas que
ofertan determinados flujos de efectivo para que sean utilizados por
los que demanda estos flujos para efectos de financiar sus actividades
en un determinado período bajo ciertas condiciones relacionadas a
montos, plazos, y tasas que generalmente están supeditadas a las
garantías que ofrecen los demandantes, así mismo también se refiere
a los intermediarios financieros que son entidades que actúan entre
los que ofertan los flujos y los que demanda los mismos en
condiciones ventajosas que supone la obtención de manera rápida de
nuevas fuentes de financiamiento.
32
La Teoría del Financiamiento, ésta sostiene que en el transcurso del
tiempo y del espacio en algún momento las personas naturales y
jurídicas que realizan actividades generadoras de producción de
bienes o prestación de servicios debido a los bajos niveles de liquidez
con que cuentan y en vista de que deben darle la continuidad
necesaria a sus actividades o que deben de cumplir con el pago de
obligaciones necesariamente deben acudir a los mercados de
capitales
en
la
búsqueda
del
financiamiento
correspondiente
sustentado en la existencia de sus correspondientes planes de
negocios debiendo presentar las garantías que corresponde a los
sujetos de crédito como una exigencia de las entidades bancarias y
financieras.
La Teoría de la Gestión, ésta siempre fue percibida en el campo
empresarial en busca de la eficiencia y eficacia, encerrando una
concepción netamente tecnocrática y por lo tanto restringida.
En la actualidad la Gestión es entendida de acuerdo a ésta teoría
como la aptitud para planificar, organizar, dirigir y controlar los
recursos de una empresa con el propósito de obtener el grado óptimo
de posibilidades mediante decisiones que necesariamente tiene que
efectuar la Gerencia o la Administración esencialmente dirigidas a
conseguir los objetivos y metas previamente fijadas, así como de
cumplir
con
las
obligaciones
resultantes
de
las
mismas,
especialmente cuando se trata del abastecimiento oportuno y
33
adecuado de los recursos materiales fundamentales para efectos
satisfacer los requerimientos de las actividades programas para
desarrollarse en un determinado período. con la intención de
satisfacer las exigencias de los clientes y consumidores.
2.3.
DEFINICIONES CONCEPTUALES
En la presente investigación se han utilizado los siguientes términos:
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Es un Estado Financiero que debe de mostrar los Flujos de Efectivo
de la Empresas Comercial generados por las actividades de
operación, inversión y financiamiento correspondiente a un período
determinado.
ACTIVIDADES DE OPERACION
Estas actividades deben mostrar los flujos de efectivo relacionados de
manera directa con la actividad principal de la empresa, así como
deben incluirse aquellas que no son de inversión ni de financiamiento.
ACTIVIDADES DE INVERSION
En
estas actividades deben mostrar los flujos de efectivo
relacionados con la venta y compra de activos, acciones y otro tipo
de inversiones.
34
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO
En estas actividades se deben mostrar los flujos de efectivo
relacionados con los endeudamientos que realizan las empresas,
aporte de accionistas, pago de dividendos, devolución de préstamos.
METODO DIRECTO DE PRESENTACION
Es el método por el cual se revelan las grandes clases de entradas y
salidas brutas de efectivo, estructuradas basándose en las actividades
de operación, inversión y financiamiento.
METODO INDIRECTO DE PRESENTACION
Es el método que revela información, partiendo de la utilidad neta y
ajustada por los efectos de las transacciones que no implican
movimientos de efectivo relacionándose con las actividades de
operación, inversión y financiamiento.
FLUJOS DE INGRESOS
Se refiere a la cantidad de utilidad neta generada por las operaciones
del giro del negocio, el análisis del flujo de utilidades ayuda a
determinar la conveniencia de ser inversionista o acreedor de la
empresa a largo plazo.
35
FLUJO DE CAJA
Se refiere a la cantidad de efectivo generada por las operaciones, su
uso básico es ayudar a determinar la capacidad de la empresa para
hacer frente a sus obligaciones, ya que permite estimar los ingresos y
egresos de efectivo para un período determinado..
FLUJO DE FONDOS
Se refiere a la cantidad de capital de trabajo neto generada por las
operaciones del giro del negocio, proporciona información que ayuda
de muchas maneras a los que toman decisiones, siendo la más
importante la que indica hasta qué punto pueden las operaciones
soportar el crecimiento, cuando una empresa aumenta su nivel de
ventas, generalmente debe emplear capital de trabajo neto y activos
fijos adicionales.
ESTRATEGIAS EMPRESARIALES
Es el conjunto de acciones y tareas que un negocio o empresa realiza
para cumplir con éxito y lograr de esta manera la visión, la misión y
sus objetivos.
LIQUIDEZ
Es la capacidad de pago que tiene una empresa para afrontar sus
obligaciones conforme estas vayan venciendo, es decir, cumplir con
cancelar dichos pasivos.
36
CAPITAL DE TRABAJO
Es el dinero necesario para poner en funcionamiento el negocio o la
empresa durante el primer ciclo productivo, que es el tiempo
transcurrido desde que se inician las operaciones hasta que se
obtiene el dinero en cantidades suficientes como para seguir
operando normalmente sin requerir de mayor inversión.
PRESUPUESTO DE INGRESOS Y GASTOS
Es la estimación de los ingresos que pretende recaudar el negocio o
la empresa y los gastos que debe de realizar durante un período
futuro.
INSTRUMENTO FINANCIERO
Es una herramienta financiera que muestra en un horizonte de tiempo
dado, cómo se irán distribuyendo los ingresos y egresos del negocio o
de la empresa como un todo o como un proyecto específico, así
como, las necesidades de inversión inicial y su distribución y
finalmente los niveles de efectivo que se piensa mantener en un
determinado período futuro, es un contrato que da lugar a un activo
financiero en una empresa, y a un pasivo financiero o instrumento de
capital en otra empresa.
37
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
Constituyen instancias conformantes del mercado de capitales a las
que deben de acudir las Micro y Pequeñas Empresas en la búsqueda
de obtener flujos de efectivo para financiar sus actividades
debidamente planificadas que contienen sus planes de negocios.
EMPRESAS COMERCIALES
Son unidades económicas constituidas por personas naturales o
jurídicas organizadas y gestionadas bajo las formas empresariales
que establece la legislación vigente para desarrollar actividades de
comercialización de bienes en sus diversas manifestaciones.
SISTEMA FINANCIERO
Está constituido por el conjunto de instituciones intermediarias que
conforman el mercado de capitales donde se transa dinero y activos
financieros, que corresponde al encuentro de empresas y personas
que tienen excedentes de dinero con aquellas que necesitan de los
capitales para financiar sus actividades.
INTERMEDIACION FINANCIERA
Sin aquellas instituciones que obtienen recursos de un prestamista y
los ofrecen a los prestamistas que requieren flujos de efectivo para
financiar sus actividades.
38
GESTION GERENCIAL
Es el conjunto de actividades que realiza la Gerencia de una Empresa
Agrícola a través de la planificación, organización, dirección y control
a fin de lograr sus objetivos y metas establecidos en sus planes.
GESTION FINANCIERA
Es la capacidad que tiene la Gerencia de una Micro y Pequeña
Empresa para efectuar un manejo oportuno, adecuado y óptimo de los
recursos financieros a través de técnicas y procedimientos en sus
diferentes etapas, aplicando criterios de eficiencia y eficacia con la
finalidad de cumplir con sus objetivos y metas financieras.
2.4.
FORMULACIÓN DE HIPÓTESIS
2.4.1. HIPÓTESIS GENERAL
El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura.
2.4.2. HIPOTESIS ESPECIFICAS
 El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
recaudación.
39
 El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia como
estrategia influye en la eficiente Administración de Fondos
en las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura
respecto a su custodia.
 El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
utilización.
40
CAPITULO III
METODOLOGÍA
3.1.
DISEÑO METODOLÓGICO
3.1.1. TIPO
La presente investigación de acuerdo a la naturaleza del
Problema planteado y sus objetivos, se ha identificado como
una Investigación Aplicada, por está interesada en conocer
si existe la influencia significativa del Estado de Flujos de
Efectivo como estrategia para la eficiente Administración de los
Fondos Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura, a fin
de efectuar recomendaciones para solucionar el problema
referido a la posibilidad latente tomar como base la información
que proporciona dicho Estado Financiero en lo que respecta a
la recaudación, custodia y utilización de los fondos.
El diseño específico de la presente investigación es el Diseño
Descriptivo Causal, cuyo diagrama es el siguiente:
M = ox I oy
41
Dónde:
M = Muestra seleccionada.
O = Observación.
X = El Estado de Flujos de Efectivo
Y = Administración de Fondos
I = Grado de influencia entre la causa y el efecto.
3.1.2.
ENFOQUE
El enfoque que se ha considerado dentro de la presente
investigación es el cuantitativo porque es un aporte sobre un
hecho real, tangible, observable, medible que se presenta en
las Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en
un ámbito geográfico como es la Provincia de Huaura respecto
a un problema que se presenta en lo que se refiere a la
utilización del Estado de Flujos de Efectivo como estrategia
para la eficiente Administración de los Fondos teniendo en
cuenta los altos niveles de liquidez que se emplea dada las
características de la actividad comercial a la que se dedican
para efectos de mantener los niveles de inventarios y satisfacer
de manera adecuada las exigencias y necesidades de sus
clientes y consumidores.
En el desarrollo de la presente investigación se utilizarán los
siguientes métodos:
42
HISTORICO
Ha permitido conocer la evolución histórica que han tenido en
el tiempo y en espacio el Estado de Flujos de Efectivo y la
Administración de los Fondos que en los actuales momentos es
necesaria e imprescindible contar con información de éste
Estado Financiero para tomar conocimiento de las fuentes de
donde se obtienen los fondos, cómo se custodian y utilizan los
mismos en el desarrollo de las actividades en un determinado
período.
DESCRIPTIVO
Se ha empleado para conocer el los elementos que conforman
tanto el Estado de Flujos de Efectivo como la Administración de
Fondos en lo que se refiere a los mecanismos
y
procedimientos que se utiliza para elaborarlo y el empleo de la
información que la Gerencia necesita para tomar decisiones
respecto a la adecuada y eficiente administración de los fondos
que en las Empresas Comerciales es básico y fundamental
para darle la continuidad necesaria al desarrollo de sus
actividades, en ámbito geográfico de la Provincia de Huaura.
EXPLICATIVO
Se ha utilizado para explicar los mecanismos que se emplean
para elaborar el Estado de Flujos de Efectivo siguiendo un
43
modelo determinado que establecen las normas contables, así
como para la eficiente administración de los fondos en las
Empresas Comerciales mediante la utilización de estrategias
adecuadas relacionadas a la recaudación, custodia y empleo
de dichos fondos en el desarrollo de sus actividades en un
período determinado.
ANALITICO
Se ha utilizado para analizar los elementos que conforman
tanto el Estado de Flujos de Efectivo como los que integran la
Administración de Fondos para apreciar el grado de influencia
entre éstas dos variables considerando la naturaleza de la
actividad a la que se dedican las Empresas Comerciales que
desarrollan sus actividades dentro del ámbito geográfico de la
Provincia de Huaura en los diferentes sectores de la economía
local y provincial.
3.2. POBLACIÓN Y MUESTRA
POBLACIÓN
En el presente plan de tesis, la población estará constituida por las
principales Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en
el
ámbito
geográfico
de
la
aproximadamente 150.
44
Provincia
de
Huaura
que
son
MUESTRA
Teniendo en cuenta que cada uno de los elementos que conforman la
Población tiene la misma probabilidad de conformar la muestra, ésta
estará constituida por 108 Funcionarios y Empleados que laboran en
las Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en el
ámbito de la provincia de Huaura, dicha muestra está determinado por
la fórmula del muestreo aleatorio simple siguiente:
(
)
Dónde:
n= tamaño de las muestra
Z = Nivel de confianza (1.96)
N = Tamaño de la población
E = Precisión o error (0.05)
p= tasa de prevalencia del objeto de estudio (0.50)
q = (1-p) = 0.50
45
Reemplazando la fórmula:
(
(
) (
Por lo tanto se ha
) (
)(
)
)( )
( )(
)
encuestará a 108 Funcionarios y Empleados
Comerciales de la Provincia de Huaura.
3.3. OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES E INDICADORES
VARIABLE INDEPENDIENTE
EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
CONCEPTO OPERACIONAL.
Es un Estado Financiero que debe de presentar a una fecha
determinada información relevante y confiable sobre las fuentes de
donde se han originado los fondos, cómo se ha custodiado y la manera
como se han utilizado los mismos en el cumplimiento de las actividades
programadas.
46
DIMENSIONES
-
Estado Financiero
-
Fecha determinada
-
Fuentes que han originado los fondos
-
Custodia de los fondos
-
Utilización de los fondos
-
Actividades programadas
|INDICADORES
-
Actividades de Operación
-
Actividades de Inversión
-
Actividades de Financiamiento
-
Ciclo de los flujos de fondos
-
Flujo neto del período
INDICES
-
Ingresos de efectivo por venta de bienes
-
Ingreso de efectivo por venta de activos fijos
-
Ingreso de efectivo por préstamos recibidos
-
Egreso de efectivo por remuneraciones
-
Egreso de efectivo por pago a proveedores
-
Egreso de efectivo por pago de impuestos e intereses
-
Egreso de efectivo por compra de activos fijos
-
Egreso de efectivo por devolución de préstamos
-
Egreso de efectivo por pago de dividendos
47
VARIABLE DEPENDIENTE
(VD)
ADMINISTRACION DE FONDOS
CONCEPTO OPERACIONAL
Es
el
conjunto
articulado
de
estrategias,
mecanismos
y
procedimientos que se utilizan con la finalidad de efectuar una manejo
adecuado de los fondos en lo que se refiere a los sus ingresos y
salidas de los flujos de efectivo de la empresa correspondiente a un
período determinado.
DIMENSIONES
-
Conjunto articulado
-
Estrategias
-
Mecanismos
-
Procedimientos
-
Manejo adecuado
-
Ingresos
-
Egresos
-
Flujos de efectivo
-
Período determinado
INDICADORES
-
Recaudación de fondos
-
Custodia de fondos
-
Utilización de fondos
48
-
Plan Financiero
-
Presupuesto de Caja
-
Flujo de Caja
-
Políticas de Financiamiento
-
Políticas de inversiones
-
Estrategias financieras
-
Objetivos financieros
-
Metas financieras
INDICES
-
Presupuesto de ingresos
-
Presupuesto de gastos
-
Presupuesto financiero
-
Inversiones permanentes
-
Inversiones temporales
-
Contratos financieros
-
Tasas de interés
-
Costos de financiamiento.
-
Rentabilidad financiera
3.4. TÉCNICAS DE RECOLECCIÓN DE DATOS
3.4.1. Técnicas Empleadas
Las Técnicas que se han utilizado en la presente investigación
han sido las siguientes:
49
LA ENCUESTA, se utilizado ésta técnica para efectos de
recolectar información de la muestra representativa de la
Población con la finalidad de obtener datos de primera mano del
personal que en sus distintos niveles laboran en las
Empresas
Comerciales que desarrollan sus actividades en el ámbito
geográfico de la Provincia de Huaura, para entender mejor el
problema y apreciar de una mejor manera la influencia del
Estado de Flujos de Efectivo en la eficiente Administración de los
Fondos.
LA ENTREVISTA, se ha empleado ésta Técnica para efectos de
entablar una comunicación directa con los sujetos de estudio a
fin de obtener las respuestas verbales a las interrogantes
planteadas sobre el problema propuesto, permitirá obtener
información más completa, lograr la mayor participación de los
sujetos que se pretende investigar lo que permitirá aclarar
interpretaciones erróneas y asegurar que las respuestas sean
correctas, para el efecto la encuesta será estructurada en base a
la naturaleza del problema.
LA OBSERVACION, se ha empleado ésta Técnica para tener
una presencia importante en el ámbito geográfico en el cual
desarrollan sus actividades las Empresas Comerciales de la
Provincia de Huaura para efectos de tener un registro visual de
50
lo que realmente ocurre en una situación real, debiendo
clasificarse y consignar los acontecimientos más importantes en
base a un esquema previamente elaborado teniendo en cuenta
la naturaleza del problema, por lo tanto se registrará la conducta
y las características del desempeño de los funcionarios y
empleados en las actividades que desarrollan en forma
cotidiana.
3.4.2. Descripción de los Instrumentos
El instrumento que se ha utilizado con mayor frecuencia en la
presente investigación ha sido el Cuestionario que ha sido una
ayuda muy valiosa de la Técnica de la Entrevista, para el efecto
se estructurará un conjunto de preguntas que relacionen en
forma directa a las variables de estudio para registrar las
respuestas de los encuestados para verificar las hipótesis
propuestas, éste instrumento deberá tener una estructura formal
con los elementos necesarios para que los encuestados sepa los
objetivos de la investigación, siendo necesario dentro de lo
posible que las preguntas sean abiertas.
Por otro lado también se ha utilizado la Técnica de la Entrevista,
el instrumento empleado ha sido será la Guía de Entrevista, que
es una cédula de preguntas en donde el entrevistador es el que
pregunta y escribe la respuesta del entrevistado siendo su
propósito obtener información más espontánea y abierta.
51
También se ha utilizado la Técnica de la Observación se ha
empleado la Guía de Observación directa con la finalidad de
tomar conocimiento real del problema con la finalidad de probar
las hipótesis de estudio.
3.5. TÉCNICAS PARA PROCESAMIENTO DE LA INFORMACIÓN
El procesamiento de la información obtenida se efectuado mediante el
computador con la finalidad de obtener resultados, a partir de los
cuales se podrá realizar un análisis, según los objetivos, preguntas e
hipótesis planteadas en la presente investigación, para el efecto se
utilizará las técnicas estadísticas con el apoyo del computador,
utilizando programas estadísticos que se encuentran en el mercado,
dicho procesamiento ha sido el siguiente:
- Obtenida la información de la muestra objeto de estudio de la
investigación que será revisada, corregida y ordenada de acuerdo
con las hipótesis planteadas.
- Se han codificado las respuestas utilizando un sistema de códigos
numéricos para las variables con el fin de tabularlas.
- Las variables codificadas se han establecido por categorías para
medir los conceptos de grupos.
- Se han definido las herramientas estadísticas.
El procesamiento
ha sido efectuado mediante las siguientes
herramientas estadísticas:
52
-
Medidas de tendencia central
-
Medidas de dispersión
-
Pruebas Estadísticas.
Para efectuar la prueba o contrastación de las Hipótesis se ha utilizado
el análisis no paramétrico mediante la prueba estadística denominada
la Chi cuadrado X2.
53
CAPITULO IV
RESULTADOS
4.1. PRESENTACIÓN DE RESULTADOS
En el presente capítulo se presenta y analiza los resultados
establecidos derivados de la encuesta aplicada en la muestra
correspondiente, la cual constó de 10 preguntas efectuadas de acuerdo
a los indicadores de cada variable y a través de los cuales se explica el
grado de influencia que existe entre el Estado de Flujos de Efectivo
como estrategia sobre la eficiente Administración de los Fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura.
De acuerdo a la información recolectada; analizada y procesada de la
encuesta efectuada a los funcionarios y empleados que laboran en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura consideradas en la
muestra se han construido los respectivos cuadros en los cuales se
han establecido los porcentajes acompañados de sus correspondientes
gráficos.
La interpretación y el análisis de los resultados de la encuesta hace
posible observar que estos son favorables respecto a la influencia
significativa que ejerce el Estado de Flujos de Efectivo como estrategia
para la eficiente Administración de los Fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura.
54
En la actualidad más que en otras épocas es necesario y conveniente
que la persona responsable de la Gestión Gerencial de las Empresas
Comerciales desarrolle estrategias para cumplir con su misión
fundamental de realizar sus actividades debidamente planeadas y que
sus recursos financieros deben adecuadamente empleados para
efectos de lograr beneficios en el futuro, poniendo en práctica su visión
estratégica.
En el análisis de los resultados se han utilizado los procedimientos
más adecuados lo que ha permitido la contrastación de las hipótesis
planteadas en la presente investigación lo que ha hecho posible
finalmente
establecer
las
conclusiones
y
proponer
las
recomendaciones en base a los objetivos de la misma.
Se presente a continuación los cuadros estadísticos con sus
respectivos porcentajes y gráficos porque
ha permitido analizar e
interpretar los resultados, tal como se muestra en el siguiente detalle:
55
ENCUESTA
1. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de los fondos en
las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura?
CUADRO Nº 01
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE
FONDOS
RESPUESTAS
Nº
%
SIEMPRE
22
20%
MUCHAS VECES
63
58%
ALGUNAS VECES
16
15%
RARA VEZ
3
3%
NUNCA
4
4%
TOTAL
108
100
Fuente: Elaboración propia
56
GRAFICO Nº 01
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS
58%
60%
50%
40%
30%
20%
15%
20%
10%
3%
4%
0%
SIEMPRE
MUCHAS
VECES
ALGUNAS
VECES
RARA VEZ
NUNCA
Fuente: Elaboración propia
El 58% de los encuestados respondieron que muchas veces, el 20%
que siempre, el 15% que algunas veces, el 3% que rara vez y el 4%
que nunca.
Significa que el Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye
de manera significativa en la Administración de los Fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura, por cuanto
proporciona información muy valiosa referida a los mecanismos y
procedimientos que las Gerencias han utilizado para generar fondos,
para custodiarlos y utilizarlos de manera óptima en el desarrollo de sus
actividades; así como para evaluar los niveles de saldos que se han
mantenido en el período y los períodos en los cuales se han recurrido
57
para lograr el financiamiento con el empleo de recursos ajenos
provenientes
del
mercado
de
capitales,
con
el
conocimiento
correspondiente se puede utilizar dicha información en el complejo
proceso de la toma de decisiones orientadas a la solución de sus
múltiples problemas, al cumplimiento de sus objetivos y metas
establecidos en sus planes y a la generación de beneficios económicos
en el futuro.
2.- ¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de los fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura, respecto a la recaudación?
CUADRO Nº 02
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO /ADMINISTRACION DE FONDOS
/RECAUDACION
RESPUESTAS
Nº
%
DEFINITIVAMENTE SI
74
68%
PROBABLEMENTE SI
19
18%
DEFINITIVAMENTE NO
9
8%
PROBABLEMENTE NO
6
6%
108
100
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRÁFICO Nº 02
58
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO /ADMINISTRACION DE FONDOS
/RECAUDACION
68%
70%
60%
50%
40%
30%
18%
20%
8%
10%
6%
0%
DEFINITIVAMENTE
SI
PROBABLEMENTE
SI
DEFINITIVAMENTE
NO
PROBABLEMENTE
NO
Fuente: Elaboración propia
El 68% de los encuestados respondió que definitivamente si, el
18% probablemente que si, el8% definitivamente no y el 6%
probablemente no.
Significa que con el conocimiento integral de la información
contable con valor agregado que proporciona el Estado de Flujos
de Efectivo, las Gerencias de las Empresas Comerciales pueden
utilizarla para efectos de lograr una Administración eficiente de los
Fondos especialmente en lo que respecta a su recaudación que
proviene de la venta de sus productos, de manera que se aprecia
que ejerce una significativa influencia, esto supone que el hecho
mismo de conocer a través de dicho Estado Financiero las
59
estrategias utilizadas en el período anterior para lograr el
incremento de sus ingresos, hace posible utilizar otras estrategias
para aumentar de manera continuada la recaudación de más
fondos para asegurar el desarrollo de sus actividades.
3. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de los fondos de las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su custodia?
CUADRO Nº 03
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE
FONDOS/CUSTODIA
RESPUESTAS
Nº
%
SIEMPRE
24
22%
MUCHAS VECES
74
68%
ALGUNAS VECES
5
5%
RARA VEZ
3
3%
NUNCA
2
2%
TOTAL
108
100
Fuente: Elaboración propia
GRÁFICO Nº 03
60
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO/ ADMINISTRACION DE FONDOS /
CUSTODIA
68%
70%
60%
50%
40%
30%
22%
20%
5%
10%
3%
2%
0%
SIEMPRE
MUCHAS
VECES
ALGUNAS
VECES
RARA VEZ
NUNCA
Fuente: Elaboración propia
El 68% de los encuestados respondieron que muchas veces, el
22% que siempre, el 5% que algunas veces, el 3% que rara vez y
el 2% que nunca.
Significa que la información que proporciona el Estado de Flujos
de Efectivo es muy importante y estratégica pues influye de manera
significativa no solamente en la Administración efectiva de sus
Fondos, respecto a su recaudación, sino que también garantiza
establecer los mecanismos, procedimientos y estrategias para
garantiza de manera adecuada su custodia correspondiente para
efectos de tener la seguridad de que están disponibles para
asegurar el desarrollo de sus actividades en períodos que se
consideran complejos debido a una baja en los niveles de los
61
ingresos provenientes de la venta de sus productos; las formas y
maneras de custodiar los fondos recaudados debe ser siempre una
preocupación constante de las Gerencias de las Empresas
Comerciales para efectos de lograr el cumplimiento de sus
objetivos y metas.
4. ¿En qué medida considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como
estrategia influye en la eficiente administración de los fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
utilización?
CUADRO N° 04
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO /ADMINISTRACION DE FONDOS/
UTILIZACION
RESPUESTAS
Nº
%
SÍ, EN GRAN MEDIDA
81
75%
SÍ, EN FORMA PARCIAL
16
15%
SÍ, EN ESCASA MEDIDA
11
10%
108
100%
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRÁFICO Nº 04
62
EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO /ADMINISTRACION DE
FONDOS / UTILIZACION
80%
75%
70%
60%
50%
40%
30%
15%
20%
10%
10%
0%
SÍ, EN GRAN MEDIDA
SÍ, EN FORMA PARCIAL SÍ, EN ESCASA MEDIDA
Fuente: Elaboración propia
El 78% de los encuestados respondieron si, en gran medida, el
15%, si en forma parcial y el 10% que si, en escasa medida.
Significa que es importante tener que en la medida en que la
información con valor agregado que proporciona el Estado de
Flujos de Efectivo permita conocer todo lo relacionado a las
estrategias utilizadas por las Gerencias de las Empresas
Comerciales que desarrollan sus actividades en el ámbito
geográfico de la Provincia de Huaura para generar flujos de fondos,
efectuar su custodia correspondiente y sobre todo las formas y
mecanismos utilizados para un óptimo empleo de dichos recursos
como soporte básico del financiamiento de sus actividades en
períodos que son sumamente complicados por la baja de los
63
niveles de liquidez que implica desequilibrios en los inventarios
para hacer frente al incremento de las exigencias y demandas de
sus clientes respecto a la demanda de los productos que
comercializan.
5.
¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al plan financiero?
CUADRO Nº 05
EL ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE LOS
FONDOS / PLAN FINANCIERO
RESPUESTAS
Nº
%
DEFINITIVAMENTE SI
67
62%
PROBABLEMENTE SI
27
25%
DEFINITIVAMENTE NO
11
10%
PROBABLEMENTE NO
3
3%
108
100
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRÁFICO Nº 05
64
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS /
PLAN FINANCIERO
70%
62%
60%
50%
40%
25%
30%
20%
10%
3%
10%
0%
DEFINITIVAMENTE PROBABLEMENTE DEFINITIVAMENTE PROBABLEMENTE
SI
SI
NO
NO
Fuente: Elaboración propia
El 62% de los encuestados respondieron que definitivamente si, el
25% que probablemente sí, el 10% que probablemente no y el 3%
que definitivamente sí.
Significa que, con la información contable con valor agregado que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo las Gerencias de las
Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en el
ámbito geográfico de la Provincia de Huaura deben elaborar sus
respectivos
planes
financieros
que
les
permitan
planificar
adecuadamente sus actividades para períodos futuros con la
intención de estimar de manera anticipada sus ingresos de fondos,
su custodia y uso de los mismos en procura de elaborar políticas
referidas a una eficiente Administración de los Fondos que genera
65
confianza en el financiamiento de sus actividades programadas en
sus planes financieros.
6. ¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al presupuesto de caja?
CUADRO Nº 06
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS /
PRESUPUESTO DE CAJA
RESPUESTAS
Nº
%
DEFINITIVAMENTE SI
70
65%
PROBABLEMENTE SI
25
23%
DEFINITIVAMENTE NO
8
7%
PROBABLEMENTE NO
5
5%
108
100
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRAFICO Nº 06
66
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO/ADMINISTRACION DE FONDOS /
PRESUPUESTO DE CAJA
70%
65%
60%
50%
40%
23%
30%
20%
7%
10%
5%
0%
DEFINITIVAMENTE
SI
PROBABLEMENTE
SI
DEFINITIVAMENTE PROBABLEMENTE
NO
NO
Fuente: Elaboración propia
El 65% de los encuestados respondieron que definitivamente si, el
23% probablemente sí, el 7% probablemente no y el
5%
definitivamente no.
Significa, que teniendo en cuenta que la información contable con
valor agregado que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo
representa el movimiento de los flujos de fondos ocurridos en el
período anterior y en base a su conocimiento las Gerencias de las
Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en el ámbito
geográfico de la Provincia de Huaura
deben proceder a la
elaboración del Presupuesto de Caja que les permita efectuar una
estimación de los ingresos, egresos y niveles de saldos que deben
considerarse para un período futuro haciendo posible con ello una
67
eficiente
Administración
de
los
Fondos
como
soporte
del
financiamiento de las actividades programadas de antemano, en los
aspectos básicos de recaudación, custodia y utilización óptima de los
recursos financieros.
7.
¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al flujo de caja?
CUADRO Nº 07
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVOS / ADMINISTRACION DE
FONDOS/FLUJO DE CAJA
RESPUESTAS
Nº
%
SIEMPRE
68
63%
MUCHAS VECES
20
18%
ALGUNAS VECES
14
13%
RARA VEZ
4
4%
NUNCA
2
2%
TOTAL
108
100
Fuente: Elaboración propia
GRÁFICO Nº 07
68
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS /
FLUJO DE CAJA
70%
63%
60%
50%
40%
30%
18%
20%
13%
4%
10%
2%
0%
SIEMPRE
MUCHAS
VECES
ALGUNAS
VECES
RARA VEZ
NUNCA
Fuente: Elaboración propia
El 63% de los encuestados respondieron que siempre, el 18% que
muchas veces, el 13% algunas veces, el 4% que rara vez y el 2%
que nunca.
Significa que en forma paralela en base a la información que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo referido a los
mecanismos,
procedimientos
y estrategias utilizadas en el
movimiento del efectivo del período anterior relacionado a las
actividades de operación, inversión y financiamiento, las Gerencias
de las Empresas Comerciales deben utilizar instrumentos de ayuda
para pronosticar el movimiento de sus fondos haciendo posible su
eficiente administración, para efecto pueden emplear el Flujo de
69
Caja que viene a ser la estimación programada de los ingresos y
egresos de efectivo correspondiente a un período determinado que
ayuda a controlar el movimiento del efectivo, determina los
períodos en los que las empresas necesitan efectivo, permite
establecer los saldos mínimos en períodos en donde existe una
baja sustancial del efectivo, en fin constituye una ayuda muy
valiosa para la eficiente administración de los fondos.
8. ¿En qué medidas considera Usted el Estado de Flujo de efectivo como
estrategia influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a las estrategias
financieras?
CUADRO Nº 08
ESTADO DE FUJO DE EFECTIVO/ ADMINISTRACION DE FONDOS
/ESTRATEGIAS FINANCIERAS
RESPUESTAS
Nº
%
Si, en gran medida
71
66%
Parcialmente
26
24%
Si, en escasa medida
11
10%
108
100
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRAFICO Nº 08
70
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS /
ESTRATEGIAS FINANCIERAS
70%
66%
60%
50%
40%
24%
30%
20%
10%
10%
0%
Si, en gran medida
Parcialmente
Si, en escasa
medida
Fuente: Elaboración propia
El 66% de los encuestados respondieron si, en gran medida, el
24% que parcialmente y el 10% que si, en escasa medida.
Significa que la información contable con valor agregado que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo permite a las
Gerencias de las Empresas Comerciales que desarrollan sus
actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura
utilizar estrategias adecuadas debidamente articuladas en el
complejo proceso de la toma de decisiones para posibilitar no
solamente la eficiente Administración de sus Fondos, sino
solucionar sus múltiples problemas relacionados a sus fondos, sino
para efectos de lograr el cumplimiento de sus objetivos y metas
previstos en sus planes, de manera que exista la garantía y
71
seguridad de financiar de manera integral las actividades
programadas para un período determinado.
9. ¿Considera Usted el Estado de Flujo de efectivo como estrategia influye en
la eficiente administración de fondos en las Empresas Comerciales de la
Provincia de Huaura respecto a las políticas de financiamiento?
CUADRO Nº 09
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE
FONDOS/ POLITICAS DE FINANCIAMIENTO
RESPUESTAS
Nº
%
DEFINITIVAMENTE SI
75
69%
PROBABLEMENTE SI
23
21%
DEFINITIVAMENTE NO
6
6%
PROBABLEMENTE NO
4
4%
108
100
TOTAL
Fuente: Elaboración propia
GRAFICO Nº 09
72
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS/
POLITICAS DE FINANCIAMIENTO
69%
70%
60%
50%
40%
30%
21%
20%
6%
10%
4%
0%
DEFINITIVAMENTE
SI
PROBABLEMENTE
SI
DEFINITIVAMENTE
NO
PROBABLEMENTE
NO
Fuente: Elaboración propia
El 69% de los encuestados respondieron que definitivamente si, el
21% probablemente sí, el 6% probablemente sí y el 4%
definitivamente no.
Significa que, en base a la información que proporciona el Estado
de Flujos de Efectivo referido al movimiento de los flujos de fondos
del período anterior en lo que respecta a las actividades de
operación, inversión y financiamiento, las Gerencias de las
Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en el ámbito
geográfico de la Provincia de Huaura pueden establecer las
respectivas políticas de financiamiento considerando la utilización
de herramientas de gestión financiera como es el presupuesto y el
73
flujo de caja, estimando de manera anticipada sus ingresos,
egresos y niveles de saldos del efectivo, asegurando de esa
manera el financiamiento de las actividades programadas para el
siguiente período considerando como objetivo principal la eficiente
administración de sus fondos en lo que respecta a su recaudación,
custodia y utilización.
10. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a las políticas
de inversiones.
CUADRO Nº 10
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE
FONDOS/POLITICAS DE INVERSIONES
RESPUESTAS
Nº
%
SIEMPRE
63
58%
MUCHAS VECES
24
22%
ALGUNAS VECES
13
12%
RARA VEZ
6
6%
NUNCA
2
2%
TOTAL
108
100
Fuente: Elaboración propia
GRAFICO Nº 10
74
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO / ADMINISTRACION DE FONDOS /
POLITICAS DE INVERSIONES
60%
50%
40%
30%
20%
10%
0%
SIEMPRE
MUCHAS
VECES
ALGUNAS
VECES
RARA VEZ
NUNCA
Fuente: Elaboración propia
El 58% de los encuestados respondieron que siempre, el 22% que
muchas veces, el 12% algunas veces, el 6% rara vez y el 2%
nunca.
Significa que, una vez que las Gerencias de las Empresas
Comerciales que desarrollan sus actividades en el ámbito
geográfico de la Provincia de Huaura en base a la información que
proporciona el Estado de Flujos de Efectivo han definido y
establecido sus correspondientes políticas de financiamiento, en
forma inmediata deben elaborar sus políticas de inversiones
considerando las estrategias necesarias que permitan una eficiente
administración de sus fondos, asegurando con ello la ejecución de
las actividades programadas para el período futuro teniendo en
cuenta que las decisiones que se tomen deben estar encaminadas
75
al cumplimiento de sus objetivos y metas previstos en sus planes,
teniendo en cuenta lo relacionado a la rentabilidad de las
inversiones que es siempre expectante para los accionistas,
dueños o propietarios.
4.2. ANÁLISIS, DISCUSIÓN E INTERPRETACIÓN DE RESULTADOS
Los resultados de la investigación, ayudan a comprender que el
conocimiento de la importancia de contar con información contable con
valor agregado que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo a fin de
que las Gerencias de las Empresas Comerciales la van a utilizar para
efectos de efectuar una eficiente Administración de Fondos que permita
apalancar de manera económica y financiera todas las actividades
programadas para realizarse en un determinado período que deben ser
ejecutadas utilizando determinadas estrategias para tomar decisiones
encaminadas al cumplimiento de sus objetivos y metas previstos en
sus planes.
4.3. CONTRASTACIÓN DE HIPÓTESIS
Para la contrastación de las hipótesis se ha considerado la utilización
de la prueba no paramétrica denominada la chi cuadrada, se ha
construido una tabla de doble entrada con las frecuencias observadas y
las frecuencias esperadas con la finalidad de determinar la influencia
de la Variable Independiente sobre la Variable Dependiente, en base al
procedimiento que a continuación se detalla:
76
HIPÓTESIS PRINCIPAL
H1: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura.
Ho: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia No influye en
la eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura.
FRECUENCIAS OBSERVADAS
TOMA DE DECISIONES
LAS POLITICAS
TOTAL
Muchas
Algunas
Rara
veces
veces
vez
5
11
3
1
2
22
Muchas veces
12
46
5
0
0
63
Algunas veces
3
4
8
1
0
16
Rara vez
1
1
0
1
0
3
Nunca
1
1
0
0
2
4
22
63
16
3
4
108
CONTABLES
Siempre
TOTAL
Siempre
FRECUENCIAS ESPERADAS
77
Nunca
ADMINISTRACION DE FONDOS
ESTADO DE
FLUJOS DE
EFECTIVO
Siempre
Muchas
Algunas
Rara
veces
veces
vez
Nunca
TOTAL
Siempre
4.48
12.83
3.26
0.61
0.81
22.00
Muchas veces
12.83
36.75
9.33
1.75
2.33
63.00
Algunas veces
3.26
9.33
2.37
0.44
0.59
16.00
Rara vez
0.61
1.75
0.44
0.08
0.11
3.00
Nunca
0.81
2.33
0.59
0.11
0.15
4.00
22.00
63.00
16.00
3.00
4.00
108.00
TOTAL
Teniendo en cuenta que la muestra es una muestra aleatoria simple,
la estadística de prueba es:
X2 = ∑
(
)
Se observa que cuando Ho es verdadero X2, sigue una distribución
aproximada de chi cuadrada con (5-1) (5-1) = 16, siendo el nivel de
significación de 0.05, entonces la regla de decisión es la siguiente.
Rechazar la Hipótesis nula (Ho) si el valor calculado de X2 es mayor o
igual a 26.30
Al calcular la estadística de prueba
78
X2 = ∑
(
)
= 64.56
Entonces la decisión estadística que se observa es que 64.56>26.30
entonces se rechaza la Hipótesis nula y se acepta la Hipótesis
planteada.
HIPÓTESIS ESPECÍFICA 1
H1: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
recaudación.
Ho: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia No influye en
la eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
recaudación.
FRECUENCIAS OBSERVADAS
79
ESTADO DE
FLUJOS DE
EFECTIVO
Definitivamente si
ADMINISTRACION DE FONDOS/ RECAUDACION
Definitiv. si
Probabl. si Definitiv. No Probabl. No
TOTAL
61
9
3
1
74
Probablemente si
8
4
4
3
19
Definitivamente no
3
4
2
0
9
Probablemente no
2
2
0
2
6
TOTAL
74
19
9
6
108
FRECUENCIAS ESPERADAS
ESTADO DE
FLUJOS DE
ADMINISTRACION DE FONDOSTRECAUDACIONS
TOTAL
Definitiv. si
Probabl. si
Definitiv. no
Probabl. No
Definitivamente si
50.70
13.02
6.16
4.11
74.00
Probablemente si
13.02
3.34
1.58
1.05
19.00
Definitivamente no
6.17
1.58
0.75
0.50
9.00
Probablemente no
4.11
1.06
0.50
0.33
6.00
TOTAL
74.00
19.00
9.00
6.00
108.00
EFECTIVO
Teniendo en cuenta que la muestra es una muestra aleatoria simple,
la estadística de prueba es:
80
X2 = ∑
(
)
Se observa que cuando Ho es verdadero X2, sigue una distribución
aproximada de chi cuadrada con (4-1) (4-1) = 9 siendo el nivel de
significación de 0.05, entonces la regla de decisión es la siguiente.
Rechazar la Hipótesis nula (Ho) si el valor calculado de X2 es mayor o
igual a 16.92
Al calcular la estadística de prueba
X2 = ∑
(
)
=29.93
Entonces la decisión estadística que se observa es que 29.93>16.92
entonces se rechaza la Hipótesis nula y se acepta la Hipótesis
planteada.
HIPÓTESIS ESPECÍFICA 2
81
H2: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia como
estrategia influye en la eficiente Administración de Fondos en
las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura
respecto a su custodia.
Ho: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia como
estrategia No influye en la eficiente Administración de
Fondos en las Empresas Comerciales de la Provincia de
Huaura respecto a su custodia.
FRECUENCIAS OBSERVADAS
ESTADO DE
FLUJOS DE
ADMINISTRACION DE FONDOS /CUSTODIA
Muchas
Algunas
Rara
veces
veces
vez
8
14
1
Muchas veces
15
56
Algunas veces
1
Rara vez
Nunca
EFECTIVO
Siempre
TOTAL
-
Nunca
TOTAL
1
0
24
1
1
1
74
2
2
0
0
5
0
1
1
0
1
3
0
1
0
1
0
2
24
74
5
3
2
108
Siempre
FRECUENCIAS ESPERADAS
82
ESTADO DE
FLUJOS DE
EFECTIVO
ADMINISTRACION DE FONDOS/ CUSTODIA
Siempre
Muchas
Algunas
Rara
veces
veces
vez
Nunca
TOTAL
Siempre
5.33
16.44
1.11
0.67
0.44
24.00
Muchas veces
16.44
50.70
3.43
2.06
1.37
74.00
Algunas veces
1.11
3.43
0.23
0.14
0.09
5.00
Rara vez
0.67
2.06
0.14
0.08
0.06
3.00
Nunca
0.44
1.37
0.09
0.06
0.04
2.00
24.00
74.00
5.00
3.00
2.00
108.00
TOTAL
Teniendo en cuenta que la muestra es una muestra aleatoria simple,
la estadística de prueba es:
X2 = ∑
(
)
Se observa que cuando Ho es verdadero X2, sigue una distribución
aproximada de chi cuadrada con (5-1) (5-1) = 16 siendo el nivel de
significación de 0.05, entonces la regla de decisión es la siguiente.
Rechazar la Hipótesis nula (Ho) si el valor calculado de X2 es mayor o
igual a 26.30
Al calcular la estadística de prueba
83
X2 = ∑
(
)
= 56.46
Entonces la decisión estadística que se observa es que56.46>26.30
entonces se rechaza la Hipótesis nula y se acepta la Hipótesis
planteada.
HIPÓTESIS ESPECÍFICA 3
H3: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
utilización.
Ho: El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia No influye en
la eficiente Administración de los Fondos de las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
utilización.
FRECUENCIAS OBSERVADAS
84
ADMINISTRACION DE FONDOS /
UTILIZACION
ESTADO DE FLUJOS
DE EFECTIVO
TOTAL
Si, en gran
Si, en forma
Si, en escasa
medida
parcial
medida
Si, en gran medida
68
10
3
81
Si, en forma parcial
10
4
2
16
Si, en escasa medida
3
2
6
11
TOTAL
81
16
11
108
FRECUENCIAS ESPERADAS
TOMA DE DECISIONES /CUMPLIMIENTO
DE SUS OBJETIVOS Y METAS
LAS POLITICAS
CONTABLES
TOTAL
Si, en gran
Si, en forma
Si, en escasa
medida
parcial
medida
Si, en gran medida
60.75
12.00
8.25
81.00
Si, en forma parcial
12.00
2.37
1.63
16.00
Si, en escasa medida
8.25
1.63
1.12
1100
TOTAL
81.00
16.00
11.00
108.00
Teniendo en cuenta que la muestra es una muestra aleatoria simple,
la estadística de prueba es:
85
X2 = ∑
(
)
Se observa que cuando Ho es verdadero X2, sigue una distribución
aproximada de chi cuadrada con (3-1) (3-1) = 4 siendo el nivel de
significación de 0.05, entonces la regla de decisión es la siguiente.
Rechazar la Hipótesis nula (Ho) si el valor calculado de X2 es mayor o
igual a 9.42
Al calcular la estadística de prueba
X2 = ∑
(
)
= 31.98
Entonces la decisión estadística que se observa es que 31.98>9.42
entonces se rechaza la Hipótesis nula y se acepta la Hipótesis
planteada.
CAPITULO V
DISCUSIÓN, CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
86
5.1.
DISCUSIÓN
De acuerdo a los resultados obtenidos en base al análisis e
interpretación, así como a la contrastación de las hipótesis ha
quedado demostrado la significativa influencia que ejerce el Estado de
Flujos de Efectivo como factor clave para desarrollar una eficiente
Administración de los Fondos en las Empresas Comerciales de la
Provincia de Huaura.
5.2.
CONCLUSIONES
1. El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye de manera
significativa en la dinamización de la Administración de Fondos en
las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura, por cuanto
proporciona información muy importante para efectos de que las
Gerencias de dichas Empresas puedan utilizarla en el complejo
proceso de la toma de decisiones fundamentalmente orientadas a
lograr una eficiente Administración de sus Fondos en lo que
respecta
a
la
recaudación,
custodia
y
óptima
utilización
garantizando de esa manera el desarrollo de las actividades en un
período
determinado,
basado
en
el
conocimiento
de
los
mecanismos que se han utilizado en el período anterior respecto a
la generación de los flujos de fondos provenientes de las
actividades de operación, inversión y financiamiento.
87
2. El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente
Administración
de
los
Fondos
en
las
Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su recaudación,
por cuanto proporciona información muy importante respecto a las
estrategias que han utilizado las Gerencias en sus Gestiones
Financieras en la toma de decisiones que han generado y permitido
efectuar una recaudación permanente lo que ha hecho posible
tener la seguridad de darle la continuidad necesaria al desarrollo de
las actividades programadas durante un determinado período, así
como evaluar la utilización de herramientas modernas como es el
presupuesto o flujo de caja para asegurar el incremento posible de
los fondos estimados recaudar en ese mismo período.
3. El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente
Administración
de
los
Fondos
en
las
Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura, respecto a su custodia, por
cuanto las Gerencias de las mismas valiéndose de la información
que proporciona dicho Estado Financiero deben priorizar acciones
articuladas para emplear estrategias adecuadas en lo que se
relaciona a los mecanismos necesarios para efectuar una custodia
sistemática y aparente para garantizar que los fondos recaudados
sean
eficientemente
custodiados
a
través
del
empleo
de
procedimientos definidos tanto a nivel de las mismas empresas o
mediante la intermediación de las entidades financieras y
88
bancarias, así como el aseguramiento de las personas encargadas
de la custodia en todas sus manifestaciones, de manera tal que
exista la seguridad que dichos fondos permanezcan en las cuentas
correspondientes creadas para tal efecto.
4. El Estado de Flujos de Efectivo como estrategia influye en la
eficiente
Administración
de
los
Fondos
en
las
Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura, respecto a su utilización,
por cuanto hace posible que las Gerencias de las mismas con la
información que proporciona el referido Estado Financiero pueden
conocer los mecanismos que se han dispuesto para el empleo
óptimo de los recursos financieros en el desarrollo de sus
actividades programadas para un determinado período de manera
tal que se implementen otras disposiciones para ser utilizados en
períodos periodos teniendo en cuenta las dificultades presentes en
el pasado y sobre todo cautelando su efectividad a través de la
evaluación de los resultados obtenidos como parte de la Gestión
Financiera de las Gerencias.
5.3. RECOMENDACIONES
1. Considerando que las Empresas Comerciales que desarrollan sus
actividades en el ámbito de la Provincia de Huaura constituyen
89
unidades distribuidoras de una diversidad de productos teniendo
una presencia importante en éste sector, se recomienda que las
Gerencias de las mismas utilicen de manera permanente la
información que proporciona el Estado de Flujos de Efectivo
respecto a las operaciones de operación, inversión y financiamiento
en el complejo proceso de la toma de decisiones mediante el
empleo de estrategias adecuadas y oportunas que permita una
eficiente Administración de sus fondos en lo relacionado a su
recaudación, custodia y utilización con la intención de articular
acciones que procuren lograr el cumplimiento de sus objetivos y
metas previstos en sus planes correspondiente a un determinado
período.
2. Teniendo en cuenta que la información que proporcionan el Estado
de Flujos de Efectivo respecto a las actividades de operación,
inversión y financiamiento se recomienda a las Gerencias de las
Empresas Comerciales que desarrollan sus actividades en el
ámbito geográfico de la Provincia de Huaura que la empleen en el
complejo proceso de la toma de decisiones en lo que respecta a la
recaudación para el efecto deben ejecutarlas de manera planificada
tratando de que se cumpla con los mecanismos y procedimientos
para hacer efectiva la recaudación de manera que sea una
exigencia permanente de la contribución de todos los sectores en
la orientación que se debe dar a fin de procurar los niveles de
90
recaudación previstos de manera anticipada asegurando con ello la
realización futura de las actividades futuras para el período
siguiente.
3. Teniendo en cuenta que la información que proporciona el Estado
de Flujos de Efectivo respecto a los niveles de los saldos de los
flujos de fondos recaudados en el período anterior a nivel de las
actividades de operación, inversión y financiamiento se recomienda
a las Gerencias de las Empresas Comerciales que desarrollan sus
actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaura que
en base a las experiencias de períodos anteriores se establezcan
mecanismos y procedimientos relacionados a la custodia de dichos
fondos a fin de propiciar su eficiente administración, para el efecto
se deben tomar todas las providencias del caso al interior de las
mismas en lo que se refiere a la ubicación del recinto donde se
custodia y los que se relacionan a la coordinación de acciones para
asegurar su efectiva custodia y traslado a las dependencias
financieras y bancarias con garantía y seguridad.
4. Debido a la importancia de la necesidad de conocer la información
que proporciona el Estado de Flujo de Efectivo se recomienda a las
Gerencias de las Empresas Comerciales que desarrollan sus
actividades en el ámbito geográfico de la Provincia de Huaural, se
recomienda a las Gerencias de las mismas disponer de estrategias
adecuadas y articuladas para efectos de que permitan la óptima
91
utilización de los fondos recaudados en el cumplimiento del
desarrollo de las actividades programadas para realizarse en un
determinado período tratando en lo posible de garantizar su uso
adecuado solucionando cualquier problema que se presente
respecto a la programación de nuevas actividades que inicialmente
no habían sido consideradas, así mismo deben establecer los
controles necesarios para mantener los niveles de recaudación,
custodia y óptimo uso contribuyendo con eso a su eficiente
Administración y solución de sus apremiantes problemas de índole
financiero.
CAPITULO VI
FUENTES DE INFORMACIÓN
92
6.1.
FUENTES BIBLIOGRÁFICAS
1. ALVARADO CONTRERAS, José Enrique. El Estado de Flujos de
Efectivo. Editorial el Universo S.A.C. Lima. Perú. 2013
2. ANDRADE CASTAÑEDA, Walter Fernando. La Administración de
Fondos en las Empresas. Editorial Centro de Investigación y
Capacitación Empresarial. Lima. Perú. 2013
3. BALDERAMADIAZ, José Eduardo. Las Estrategias Financieras en
las Empresas Comerciales Empresas. Editorial el Bosque
S.A.C.Lima. Perú. 2013
4. CALDERON DIAZ, Jorge Luis. El Estado de Flujos de Efectivo.
Editorial el Universo S.A.C. Lima. Perú. 2013.
5. ESPINOZA HERRERA, Raúl Daniel. El Financiamiento de las
Empresas Comerciales en el Perú.. Ediciones Empresariales
S.A.C. Lima Perú. 2013
6. FLORES AGUILERA, José Antonio. Estrategias Gerenciales para
el Acceso de las Empresas Comerciales Empresas al Mercado de
Capitales. Editorial el Universo S.A.C. Lima. Perú. 2013
7. GARCIA Gamarra, Jorge Luis. Intermediación Financiera para las
Empresas Comerciales en el Perú. Editorial el Universo S.A.C.
Lima. Perú 2013
8. GAMARRA FLORES, Luis Eduardo. Financiamiento para las
Empresas Comerciales. Ediciones Contables Administrativas.
México. 2013
93
9. MELENDEZ
MELGAREJO,
Luis
Eduardo.
Formulación
y
Evaluación Fuentes de Financiamiento para las Empresas
Comerciales. Editorial MAGYGRAF Perú. E.I.R.L. Huacho. Perú.
2013
10. ORTEGA CARRASCO, Pedro Santiago. El Sistema Financiero
para
las
Empresas
Comerciales.
Ediciones
Contables
Administrativas. México. 2013..
11. PAREDESASTRO, Luis Enrique. Las Decisiones Financieras de
las Empresas Comerciales. Ediciones Contables Administrativas.
México. 2013.
12. TOLAVERA CARDENAS, Luis Enrique. Elaboración de Estrategias
para el Financiamiento de las Empresas Comerciales. Ediciones
Contables y Administrativas. México. 2013.
13. TORRES MALDONADO, José Antonio. Desempeño Financiero de
las
Empresas Comerciales. Editorial el Universo. S.A.C. Lima.
Perú. 2013
14. VERAMENDIDIAZ,
Luis
Eduardo.
Financiamiento
de
las
Empresas. Comerciales. Ediciones Contables y Administrativas.
México. 2013
94
ANEXOS
95
ANEXOS
En la entrevista a efectuarse en la muestra correspondiente se utilizará el
siguiente cuestionario:
1. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de los fondos en
las Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura?
a. Siempre ( )
b. Muchas veces ( )
d. Rara Vez ( )
e. Nunca ( )
c. Algunas veces ( )
2. ¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de los fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura, respecto a la recaudación?
a. Definitivamente si ( ) b. Probablemente si ( )
c. Definitivamente no
d. Probablemente no (
)
3. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de los fondos de las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su custodia?
a. Siempre ( )
b. Muchas veces ( )
d. Rara vez
e. Nunca ( )
( )
96
c. Algunas veces ( )
4. ¿En qué medida considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como
estrategia influye en la eficiente administración de los fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a su
utilización?
a. Si, en gran medida ( )
b. Si, en forma parcial ( )
c. Si, en escasa medida
5.
¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al plan financiero?
6.
a. Definitivamente si ( )
b. Probablemente si ( )
c. Probablemente no ( )
d. Definitivamente no ( )
¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al presupuesto de caja?
7.
a. Definitivamente si ( )
b. Probablemente si ( )
c. Probablemente no ( )
d. Definitivamente no ( )
¿Considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo como estrategia
influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto al flujo de caja?
a. Siempre ( )
b. Muchas veces ( )
d. Rara vez ( )
e. Nunca ( )
97
c. Algunas veces ( )
8. ¿En qué medidas considera Usted el Estado de Flujo de efectivo como
estrategia influye en la eficiente administración de fondos en las Empresas
Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a las estrategias
financieras?
a. Si en gran medida ( )
c. Si, en escasa medida
b. Parcialmente ( )
( )
9. ¿Considera Usted el Estado de Flujo de efectivo como estrategia influye en
la eficiente administración de fondos en las Empresas Comerciales de la
Provincia de Huaura respecto a las políticas de financiamiento?
a. Definitivamente si ( )
c. Probablemente no ( )
b. Probablemente si ( )
d. Definitivamente no ( )
10. ¿Con qué frecuencia considera Usted que el Estado de Flujo de efectivo
como estrategia influye en la eficiente administración de fondos en las
Empresas Comerciales de la Provincia de Huaura respecto a las políticas
de inversiones.
a. Siempre ( )
b. Muchas veces ( )
d. Rara Vez ( )
e. Nunca
( )
98
c. Algunas veces ( )