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Estrategias de Mercado
Morning Meeting Notes
26-ene-2016
Carteras Finamex
2016
Últimos 12 meses
2015
2014
2013
Liquidez
Guber. Largo
Plazo
Finamex
3.38%
3.17%
3.15%
3.37%
4.10%
3.50%
3.76%
3.73%
4.38%
4.75%
-0.07%*
4.23%
4.41%
5.55%
5.40%
Renta Fija
Renta Variable Renta Variable
Derivados
Internacional
México
Global
Rendimientos Anualizados (MXN)
-2.85%*
1.75%
4.44%
12.46%
12.49%
101.02%
17.38%
11.07%
16.38%
15.61%
-1.75%*
5.77%
4.71%
ND
ND
-0.23%*
10.14%
7.18%
16.28%
10.20%
Renta Variable
USA
-0.67%*
14.01%
11.68%
19.51%
16.19%
*Rendimientos directos.
Información al cierre del 25-ene-2016. Rendimientos antes de comisiones e impuestos.
Comentario de Apertura
Los mercados financieros han tenido un desempeño volátil en las últimas horas, luego del significativo retroceso de los índices bursátiles chinos. El Shanghai Composite cayó 6.4% y el Shenzen 7.1%, sin un detonador en particular. El
retroceso se dio a pesar de que el Banco Central de China inyectó CNY440bn de liquidez, siendo el mayor monto en los últimos tres años. Un reporte de Bloomberg señaló que se incrementan las preocupaciones respecto a una
aceleración de la salida de capitales del país. El resto de Asia en general se mantuvo negativo, con el Nikkei perdiendo casi 2.4%. En Japón aumenta el escrutinio en torno a los funcionarios del Banco Central, buscando señales de un
posible anuncio de mayores medidas expansivas para este próximo viernes. Europa por su parte tuvo un desempeño mixto sin noticias macroeconómicas relevantes, destacando un avance del 0.9% del FTSE MIB, mientras el DAX
terminó prácticamente sin cambios respecto al cierre previo. Los futuros del S&P500 han tenido una sesión volátil siguiendo los precios del petróleo. Al momento presentan una ligera ganancia de 0.3%. La agenda económica internacional
del día se centra en Estados Unidos donde tendremos información del sector inmobiliario, del sector servicios y del sector manufacturero. A las 8:00am (hora local) se publicará el índice de precios de casas CaseShiller de noviembre, para
posteriormente (9:00am) conocer el índice de confianza del consumidor medida por el Conference Board correspondiente a enero. Se espera que este último muestre poco cambio respecto a diciembre ya que aun cuando el deterioro de
los mercados financieros afectó la confianza de los consumidores, el mercado laboral logro mantener su ritmo de recuperación. En lo que respecta al sector servicios, Markit dará a conocer el PMI preliminar del mes de enero; mientras
que para el sector manufacturero tendremos los resultados de la encuesta regional de Richmond, los cuales se esperen evidencien nuevamente un deterioro en la actividad manufacturera de la región. En México, el INEGI publicará en
unos minutos las cifras de comercio para el mes de noviembre, las cuales esperamos continúen exhibiendo un sólido desempeño conforme el sector servicios se posiciona como el principal motor de crecimiento económico del 2015. El
crudo se recupera parcialmente a un día del primer anuncio de política monetaria en Estados Unidos de este año. Después de haber retrocedido más de 5% el lunes, hoy los precios del petróleo se encuentran a la apertura ligeramente
positivos con alzas de 0.4% en el WTI y de 0.2% en el Brent, ambos cotizando muy cercanos a los US$30.50/barril. Analistas e inversionistas comienzan a especular si las recientes declaraciones del Ministro de Energía de Iraq sobre un
cambio de actitud por parte de Arabia Saudita y Rusia podrían llevar a que el cartel de la OPEP acceda en el corto plazo a recortar sus niveles de producción. Hoy, la Reserva Federal comienza su reunión de política monetaria para
anunciar mañana la decisión. Los futuros de tasa asignan una probabilidad de 96% a que la tasa de fondos federales se mantiene en su rango actual de 0.25%-0.50%. En el frente corporativo, previo a la apertura de mercado se dieron a
conocer los datos de Procter & Gamble (EPS: US$1.04 vs Est. US$0.98), DuPont (EPS: US$0.27 en línea), Johnson&Johnson (EPS: US$1.44 vs Est. US$1.42) y Coach (EPS: US$0.68 vs Est. US$0.66). Cabe destacar que el precio de la
acción de DuPont cae más de 3% luego de que su reporte resultara decepcionante para los inversionistas. En el caso de Johnson&Johnson y Coach, ambos superaron las expectativas de mercado en cuanto a utilidades, pero no así en
cuanto a ventas. Al cierre de las operaciones de hoy se publicarán los reportes de Apple (EPS Est.: US$3.23) y AT&T (EPS Est.: US$0.63). Fuera de los reportes corporativos, AIG anunció que venderá su unidad de intermediación
bursátil, en un esfuerzo por seguir reduciendo costos. Profundizando en el reporte de Apple que se publicará por la tarde de hoy, se anticipa que los resultados puedan ser más débiles debido a las recientes noticias negativas sobre la
cadena de proveedores de la firma sobre todo en el continente asiático. Los analistas han apuntado como elementos en contra: altos precios en mercados internacionales, marco macroeconómico débil, penetración de mercado ya madura
y muy ligeras mejorías de las nuevas generaciones de dispositivos respecto a las anteriores. Las expectativas de la empresa respecto al 1T16 serán un foco de atención.
Noticias Relevantes
1. Los mercados financieros han tenido un desempeño volátil en las últimas horas, luego del significativo retroceso de los índices bursátiles chinos.
2. La agenda económica internacional de hoy se centra en Estados Unidos donde tendremos información del sector inmobiliario, sector servicios y manufacturero.
3. El crudo se recupera parcialmente a un día del primer anuncio de política monetaria en Estados Unidos para este año.
4. En el frente corporativo, previo a la apertura de mercado se dieron a conocer los datos de Procter & Gamble, DuPont, Johnson&Johnson y Coach.
5. Al cierre de las operaciones de hoy se publicará el reporte de Apple (EPS Est.: US$3.23).
Calendario Económico
Indicador
Relevancia
Brasil: Inflación (FIPE), semanal (23-Ene)
Brasil: Cuenta corriente (Dic)
Brasil: Inversión extranjera directa (Dic)
EUA: FHFA Indices de precios de casas, m/m (Nov)
EUA: Indice de precios de casas S&P/CaseShiller 20-C (Nov)
México: Ventas minoristas, a/a (Nov)
EUA: PMI Servicios (Ene P)
EUA: PMI Compuesto (Ene P)
EUA: Confianza del consumidor (Ene)
EUA: Indice Regional de Manufactura, Richmond (Ene)
México: Reservas Internacionales, semanal (22-Ene)
Japón: Confianza empresarial (PYMES) (Ene)
Observado
Pronóstico
Finamex
Consenso
Previo
Revisión
1.21%
-$2460m
$15211m
08:00 hrs.
08:00 hrs.
08:00 hrs.
08:45 hrs.
08:45 hrs.
09:00 hrs.
09:00 hrs.
09:00 hrs.
23:00 hrs.
-------------
1.16%
-$2500m
$6100m
0.40%
-4.70%
53.90
-96.50
2.00
-48.50
1.02%
-$2931m
$4930m
0.50%
182.83
4.80%
54.30
54.00
96.50
6.00
$175232m
48.30
--$2968m
$4940m
----------
2015 E
2016 E
2017 E
2.5%
0.10%
0.25%
2.27%
2,043
$53
1.5%
0.20%
0.05%
0.63%
1.09
3,268
2.5%
1.80%
0.75%
3.00%
2,170
$38
1.7%
1.00%
0.05%
1.09%
1.10
3,700
2.4%
2.20%
1.75%
3.25%
2,300
$53
1.7%
1.50%
0.05%
1.30%
1.20
4,100
Marco Macro Finamex
2015 E
2016 E
2017 E
PIB real, prom.
Inflación, dic/dic
Desempleo, prom.
Empleo, dic/dic miles
C. Corriente, % PIB
Bal. Fiscal, % PIB
MXN/USD, dic.
México
2.5%
2.13%
4.40%
600
-2.6%
-3.5%
17.21
2.7%
2.70%
4.00%
650
-2.5%
-3.00%
17.25
3.0%
3.50%
4.00%
700
-2.7%
-3.00%
16.50
PIB real US, prom.
Inflación US, dic/dic
Tasa Fed Fund, dic.
UST 10A, dic.
S&P 500, dic. pts.
WTI, prom. $dpb
PIB real Euro, prom.
Tasa Objetivo, dic.
Cete 28 D, dic.
MBono 10A, dic.
Petróleo, prom. $dpb
IPC, dic. pts.
3.25%
3.05%
6.28%
$44
42,978
3.75%
3.75%
6.70%
$30
48,000
4.75%
4.75%
7.05%
$45
52,500
Inflación Euro, dic/dic
Tasa BCE, dic.
Bund 10 A, dic.
USD/EUR, dic.
Euro Stoxx 50, dic.pts.
Internacional
Estrategias de Mercado
Morning Meeting Notes
26-ene-2016
Mercados a las 07:58 a. m.
RENTA VARIABLE A LA APERTURA
Futuros EUA, en moneda local
Bolsas Europeas, en moneda local
∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO
∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO
Futuro_S&P 500 mini: 1,878
0.39%
1.28%
PSI20_Portugal: 4,909
1.26%
ASE_Grecia: 541
FTSEMIB_Italia: 18,823
0.98%
IBEX_España: 8,619
0.60%
Futuro_Nasdaq 100 mini:
4,202
0.37%
SX5E_Euro Zona: 3,013
0.39%
CAC_Francia: 4,325
0.31%
Futuro_Dow Jones mini:
15,869
0.37%
DAX_Alemania: 9,757
0.22%
UKX_Reino Unido: 5,878
0.01%
Bolsas Asia-Pacífico, en moneda local
Bolsas Latinoamericanas, en moneda local
∆ % CIERRE DEL DÍA
∆ % CIERRE PREVIO DEL DIA ANTERIOR
0.64%
0.00%AS51_Australia: 5,007
0.26%
MERVAL_Argentina: 10,396
IGBVL_Perú: 9,058
KOSPI_Corea: 1,872
-1.15%
0.02%
IPSA_Chile: 3,532
0.00%
IBOV_Brasil: 38,031
NKY_Japón: 16,709
-2.35%
HSI_Hong Kong: 18,861
-2.48%
MEXBOL_México: 41,476
-0.35%
SHCOMP_China: 2,750
-6.42%
COLCAP_Colombia: 1,139
-1.07%
MONEDAS & MERCANCIAS A LA APERTURA
Retorno Monedas G10 vs USD
Retorno Monedas Emergentes vs USD
∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO
Alfonso García Silva
∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO
Dólar canadiense: 1.42
0.95%
1.45% Rublo ruso: 79.01
Dólar australiano: .70
0.64%
0.65%
Dólar neozelandés: 1.54
0.53%
Corona noruega: 8.74
0.21%
0.07%
Corona sueca: 8.56
0.04%
Libra esterlina: 1.43
-0.17%
Yen japonés: 118.50
-0.17%
Corona danesa: 6.89
-0.18%
Euro: 1.08
-0.39%
Franco suizo: 1.02
0.59%
0.36%
Mercancias
Rand sudafricano: 16.43
Peso mexicano: 18.49
Lira turca: 3.01
0.12%
Peso chileno: 719.81
0.11%
Baht tailandés: 35.87
0.10%
Real brasileño: 4.09
0.08%
Dólar de Singapur: 1.43
∆ % APERTURA vs. CIERRE PREVIO
1.21%
1.15%
0.95%
0.54%
-0.16%
-0.20%
-0.20%
Plata: 14.41
WTI Crudo: 30.69
Brent Crudo: 30.79
Oro: 1,113.88
Trigo: 480.75
Soya: 878.75
Maíz: 369.00
-0.03%
Peso filipino: 48.05
-0.04%
Dólar de Hong Kong: 7.80
-0.18%
Lev búlgaro: 1.81
-0.18%
Koruna checa: 24.95
-0.23%
Forint húngaro: 288.58
-0.27%
Leu rumano: 4.19
-0.33%
Zloty polaco: 4.14
Estrategias de Mercado
Morning Meeting Notes
26-ene-2016
Mercados a las 07:58 a. m.
RENTA FIJA A LA APERTURA
7.0
YTM (%)
6.0
5.0
4.0
3.57 3.36 3.48 3.78 3.89
3.16 3.32 3.45
4.43 4.70
6.74 6.88 6.93 6.97 7.01
6.24 6.38 6.58
5.73 5.97 6.03
5.51
5.11 5.22
1
∆ pb
MBONOS
8.0
-
3.0
2.0
1.0
-
-1
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
26-ene-16
TIIE IRS
8.0
7.0
5.0
4.0
3.65
3.55
3.73
3.89
3.80
4.97
4.64
4.26
5.77
5.26
7.24
7.03
6.73
-
-1
∆ pb
YTM (%)
6.0
6.46
6.23
3.0
-2
2.0
1.0
-
-3
28D
3X1
6X1
9X1
13X1
26X1
39X1
52X1
65X1
91X1
130X1
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
156X1
195X1
260X1
390X1
26-ene-16
UDIBONOS
4.5
3.0
2.98
2.70
2.51
5
3.22
4
3
2.5
1.66
2.0
2
1.5
∆ pb
YTM (%)
3.5
6
3.89
3.84
3.75
3.61
4.0
1
1.0
0.5
-
-
-1
Udi16
Udi17
Udi19
Udi20
Udi22
Udi25
Udi35
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
Udi40
Udi46
26-ene-16
UMS (USD)
6.26
7.0
4.92
YTM (%)
5.0
4.0
3.0
2.0
1.83
1.12
2.86
2.41
3.21
3.55
3.60
3.85
4.11
3.96
3.79
5.09
5.48
5.49
5.37
4.22
3
2
1
-1
1.60
-2
1.0
-3
-
-4
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
26-ene-16
US TREASURY
2.80
3.0
2.5
2
2.01
1.77
2.0
1
1.44
1.5
1.0
∆ pb
YTM (%)
5.44
∆ pb
6.0
1.07
0.85
-
0.5
-
-1
2Y
3Y
5Y
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
7Y
10Y
26-ene-16
30Y
Estrategias de Mercado
Morning Meeting Notes
26-ene-2016
Mercados a las 07:58 a. m.
RENTA FIJA INTERNACIONAL A LA APERTURA
Bonos de 10A, en moneda local
12.00
4
11.09 3
9.65
2
1
8.00
6.26
6.00
-1
-2
4.60
4.00
-3
2.98
2.69
2.00
-
∆ pb
YTM GENÉRICO %
10.00
2.01
1.66
0.46
Alemania
Australia
Chile
España
EUA
-4
1.69
1.52
0.76
Francia
-5
0.22
Italia
-6
Japón
∆ pb APERTURA vs. CIERRE PREVIO
México
Portugal
Reino Unido
Sudáfrica
Turquía
26-ene-16
CDS A LA APERTURA
∆ pb APERTURA
CDS 5A
Calificación S&P
Spread 26-ene-16
LP Moneda Ext.
Alemania
0
Chile
-1
Alemania
Chile
España
EUA
Francia
Italia
Japón
México
Portugal
Reino Unido
Sudáfrica
Turquía
AAAu
AABBB+
AA+u
AAu
BBB-u
A+u
BBB+
BB+u
AAAu
BBBBB+u
13
143
96
18
28
113
47
206
206
27
364
290
España
-4
0
EUA
0
Francia
Italia
-3
Japón
0
México
-2
Portugal
-4
Reino Unido
0
2
1
Sudáfrica
Turquía
Reporte elaborado con información de Bloomberg, al 26-ene-16.
Dirección de Estrategias de Mercado
Dr. Guillermo J. Aboumrad
Director
Débora Luna Corte
Subdirectora
Margarita Chamorro Cámara
Subdirectora
[email protected]
[email protected]
[email protected]
+52 (55) 5209 2056
+52 (55) 5209 2149
+52 (55) 5209 2151
Alfonso García Silva
Analista Cuantitativo
[email protected]
+52 (55) 5209 2143
[email protected]
Anexo de Declaraciones
El contenido de este documento es de carácter estrictamente informativo y no constituye una oferta o recomendación de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V. para comprar, vender o suscribir ninguna clase de valores, o bien para la
realización de operaciones específicas.
Se hace saber a la audiencia que el documento presente puede ser elaborado por una persona perteneciente a una unidad de nego cio distinta a la Dirección de Estrategias de Mercado dentro de Casa de Bolsa Finamex S.A.B. de C.V.
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Precios indicativos, con información de Bloomberg.