1. No category

Informe Trimestral del
Mercado de Leasing
Abril 2015
I2nforme Trimestral del
A Mercado
M de Leasing
L
ctualidad del
ercado de
easing
Fedeleasing
Junta Directiva
Presidente | Esteban Gaviria
Vicepresidente | María Carolina Pabón
Alfonso Méndez
Agustín Esguerra
Orlando Forero
Carolina Castellanos
Juan Antonio Montoya
Danilo Antonio Gómez
Miguel Posada
John Sanin
Presidente Ejecutivo
Luis Fernando Ramírez
Contenido
1 Carta de Presentación
Pág. 3
2 Actualidad del Mercado de Leasing
Pág. 4
Secretaria General
Sylvia Salazar
Fedesarrollo
Director Ejecutivo
Leonardo Villar
Subdirectora
Natalia Salazar Ferro
Editores
Leonardo Villar
Camila Pérez
Analistas Económicos
Diego Auvert
Juan Pablo Celis
Carlos Antonio Mesa
Camila Orbegozo
César Pabón
Marcela Rey
Diseño, Diagramación y Artes
Consuelo Lozano
Formas Finales Ltda.
[email protected]
Carrera 11 No. 86-32 Of. 502 | Tel: (571) 530 1494 | Fax: (571) 530 0685
www.fedeleasing.org.co | Bogotá D.C., Colombia
2
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Carta
de
1
Presentación
Con información disponible a marzo de 2015, se resalta lo
traste, el leasing financiero ha perdido cerca de 7 pps de
siguiente:
participación en el último lustro. No obstante, se mantiene
como la principal modalidad de leasing, con una participación
En 2014, el indicador de leasing sobre PIB exhibió un
de 85,9% del total a diciembre de 2014.
incremento de 0,27 puntos porcentuales (pps) respecto al
año anterior y se ubicó en 3,58%. El crecimiento de este
El leasing financiero sigue impulsado por el dinamismo
tipo de financiamiento ha mostrado gran dinamismo durante
del leasing de inmuebles, cuya participación dentro del
los últimos cinco años; no obstante, la razón de leasing sobre
total fue de 33,3% en diciembre. En el último mes del año,
PIB es relativamente baja con relación a la de países como
el leasing financiero total registró un crecimiento de 15,4%
Chile (4,8% en 2014).
respecto al mismo mes de 2013. Lo anterior se debe al
buen desempeño del leasing habitacional y de inmuebles,
En diciembre, la cartera real de leasing registró una ex-
cuyos crecimientos anuales fueron de 29,9% y 24,1%,
pansión anual de 11,3%, mostrando un menor dinamis-
respectivamente.
mo respecto a noviembre y frente al mismo mes del año
anterior. A excepción del dato de diciembre, los niveles de
En los últimos dos años, las distintas modalidades de
crecimiento de la cartera de leasing en 2014 se ubicaron por
leasing operativo han mostrado un crecimiento notable.
encima de los de la cartera total. Por su parte, el crecimiento
Mientras en 2011 las cuatro modalidades registraban montos
de la cartera real total del sistema financiero en diciembre se
operacionales inferiores a los 0,3 billones de pesos, en la
ubicó en 11,5%, superior al del mismo mes del año anterior.
actualidad dichos montos se han duplicado en tres de los
cuatro componentes, alcanzando un total de 3,5 billones
El leasing operativo continúa aumentando su participación
de pesos en diciembre de 2014. Las modalidades que han
como forma de financiamiento. En diciembre de 2014,
registrado un mayor dinamismo son inmuebles y maquina-
representó el 14,1% del total de leasing, 0,03 pps superior
ria, mientras que el leasing operativo de vehículos parece
frente al registro del mismo mes del año anterior. En con-
haberse estabilizado alrededor de los 0,7 billones de pesos.
Fedeleasing | Fedesarrollo
3
2
Actualidad
del
Mercado
de
Actualidad
Leasing
del
Mercado
de
Leasing
Índice
Entorno
económico
Gráfico
Cuadro
Cuadro
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
1:
1:
2:
2:
3:
4:
5:
6:
7:
8:
Crecimiento del PIB real y pronósticos
Evolución del PIB sectorial y pronósticos
Expectativas del mercado para los próximos años
Balanza Comercial
Tipo de cambio nominal de Brasil, Chile, Colombia y Perú
Tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y Perú
Profundización financiera (2013)
Crecimiento de la cartera real por tipo de crédito
Cartera total y M3
Evolución de la cartera de crédito vencida por tipo de crédito
Mercado
de
Leasing
9: Leasing sobre PIB total
10: Evolución de las Carteras
11: Participación de Cartera de Leasing sobre las respectivas carteras
12. Evolución de Leasing por clasificación
13: Índice de calidad de cartera por riesgo
14: Evolución de la cartera vencida de Leasing y Crédito
3: Evolución de la cartera vencida de Leasing por institución financiera
15: Cartera improductiva de Leasing y Total
16: Rendimiento acumulado de las Carteras
4: Evolución de la cartera improductiva de Leasing por institución financiera
5: Rendimiento acumulado por institución financiera
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Cuadro
Gráfico
Gráfico
Cuadro
Cuadro
Leasing Financiero
4
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
17:
18:
19:
20:
21:
22:
23.
Evolución del mercado de Leasing Financiero por componente
Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Financiero
Mercado de vehículos de Leasing Financiero
Mercado de maquinaria de Leasing Financiero
Mercado de cómputo de Leasing Financiero
Mercado de inmuebles no habitacionales de Leasing Financiero
Mercado de inmuebles habitacionales de Leasing Financiero
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
2
Leasing Operativo
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
Gráfico
24:
25:
26:
27:
28:
29:
Mercado de Leasing Operativo por componente
Índices de concentración HHI en el mercado de Leasing Operativo
Mercado de vehículos de Leasing Operativo
Mercado de maquinaria de Leasing Operativo
Mercado de cómputo de Leasing Operativo
Mercado de inmuebles de Leasing Operativo
Fedeleasing | Fedesarrollo
5
2
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Entorno Económico
Durante 2014, el crecimiento económico del país estuvo
impulsado por la construcción, uno de los sectores estratégicos de la economía nacional. En particular, sobresale
el dinamismo de obras civiles, cuyo crecimiento en 2014
fue 12,0%. Al sector de la construcción le siguen en
importancia los sectores de servicios financieros (4,9%)
y transporte y comunicaciones (4,2%).
En contraposición, el único sector que registró una
variación anual negativa en 2014 fue el de explotación
de minas y canteras, situación que obedece a factores
como el desfavorable comportamiento del sector petrolero y los problemas sociales y ambientales registrados
en el sector el año pasado.
Por séptimo mes consecutivo, la Junta Directiva del
Banco de la República mantuvo inalterada su tasa de
intervención en 4,5% en su reunión de marzo. Fedesarrollo estima que la autoridad monetaria mantendrá
su tasa de política en 4,5% en 2015 y 2016, mientras
el consenso del mercado espera, en promedio, una
reducción cercana a un cuarto de punto porcentual.
Debido al reciente comportamiento del precio internacional del petróleo y a las menores proyecciones que se
tienen sobre el precio de este commodity, Fedesarrollo
ajustó sus pronósticos de tipo de cambio para 2015 y
2016, situándolos en 2.450 y 2.499, respectivamente.
Ambos pronósticos se ubican ligeramente por debajo
de lo esperado por los analistas.
6
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
8
7
6
5
4
3
2
Rango Fedesarrollo
Concenso de mercado
Crecimiento
Base
1
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
0
2001
Debido a la desaceleración en el ritmo de expansión y a
la actual coyuntura (tanto interna como externa), Fedesarrollo corrigió a la baja su pronóstico de crecimiento a
3,5% para 2015, en línea con el consenso de mercado.
Gráfico 1. Crecimiento del PIB real y pronósticos
%
El crecimiento de la economía colombiana en 2014 fue
4,6%, 0,2 puntos porcentuales (pps) inferior al esperado
por el consenso de analistas. El ritmo de crecimiento
del principio del año se vio atenuado por el modesto
desempeño de la economía en el cuarto trimestre,
periodo en el cual el crecimiento del PIB fue de 3,5%
anual. Por otra parte, el crecimiento anual para 2013 fue
revisado al alza y se ubicó en 4,9%, lo que representa
un aumento de 0,2 pps respecto a la revisión anterior.
Fuente: DANE, Fedesarrollo, Latin Focus Consensus Forecast.
Cuadro 1. Evolución del PIB sectorial y pronósticos
Periodo Producto Interno Bruto
Agricultura
2010201120122013 20142015*2016*
4,06,64,04,9 4,63,53,7
0,22,12,56,7 2,33,53,4
Explotación de minas y canteras
10,6
Construcción
-0,18,26,0
11,6 9,96,68,6
14,5
5,6
5,5
-0,2
1,0
-2,2
Edificaciones
-0,34,15,9
11,2 7,44,35,4
Obras civiles
0,112,9 6,012,1 12,0 8,411,8
Industrias manufactureras
1,84,7-1,10,6 0,23,04,3
Establecimientos financieros
3,66,75,04,6 4,94,24,1
Transporte y comunicaciones
6,26,64,93,6 4,23,55,0
* Datos pronosticados escenario base.
Fuente: DANE y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
Cuadro 2. Expectativas del mercado para los próximos años
2015 2016
2014
Fedesarrollo ConsensoFedesarrolloConsenso
Tasa de interés del BR (fin de)
4,50
Inflación (fin de)
3,66
Tasa de cambio (promedio anual) 2.001
4,50
3,30
2.450
4,27
3,40
2.462
4,50
3,20
2.499
Fuente: Latin Focus Consensus Forecast y Prospectiva Económica de Fedesarrollo.
4,30
3,00
2.520
Gráfico 2. Balanza Comercial*
1.000
800
Exportaciones
600
400
4.000
200
0
3.000
-200
Importaciones
-400
2.000
-600
Balanza comercial (eje derecho)
1.000
Miles de dólares FOB
5.000
-800
-1.000
-1.200
Ene-15
Jul-14
Ene-14
Jul-13
Ene-13
Jul-12
Ene-12
Jul-11
Ene-11
Jul-10
Ene-10
Jul-09
0
Ene-09
En enero de 2015, el déficit comercial colombiano se
ubicó en 1.797 millones, representando así el dato mensual más alto desde que se lleva registro. Así mismo, la
balanza comercial presentó un notorio declive durante
el trimestre móvil noviembre-enero, como consecuencia
del mal desempeño de las ventas externas del país.
6.000
Miles de dólares FOB
En enero de 2015, las exportaciones registraron una
caída de 40,2% respecto al mismo mes de 2014. Dicha
reducción es explicada en gran medida por una disminución del 60,7% en las exportaciones de petróleo. Por
su parte, las importaciones exhibieron un incremento
de 1,2% respecto a enero del año anterior.
* Promedio móvil semestral
Fuente: DANE.
Gráfico 3. Tipo de cambio nominal de Brasil, Chile, Colombia
y Perú
150
En particular, el peso colombiano y el real brasilero
fueron las monedas que más se depreciaron en febrero, registrando incrementos interanuales de 18,7% y
18,4%, respectivamente.
140
Índice mayo 2007 = 100
En los dos primeros meses del año, las monedas de las
principales economías de América Latina mantuvieron
la tendencia al alza iniciada desde mediados de 2014.
130
Colombia
120
Brasil
110
Chile
100
90
Perú
80
Feb-15
Ago-14
Feb-14
Ago-13
Feb-13
Ago-12
Feb-12
Ago-11
Feb-11
Ago-10
Feb-10
Ago-09
Feb-09
Ago-08
Feb-08
70
Fuente: Pacific Exchange Rates.
Gráfico 4. Tipo de cambio real de Brasil, Chile, Colombia y
Perú*
120
Colombia
110
Brasil
Chile
100
90
80
Perú
Ene-15
Jul-14
Ene-14
Jul-13
Ene-13
Jul-12
Ene-12
Jul-11
Ene-11
Jul-10
Ene-10
Jul-09
Ene-09
Jul-08
70
Ene-08
En el primer mes de 2015, las monedas de Colombia
y Perú continuaron depreciándose frente al dólar, alcanzando un incremento en la tasa de cambio real del
orden de 13,9% y 4,6% anual, respectivamente. El peso
colombiano es la moneda que más se ha depreciado en
términos reales desde julio de 2014 (20,4%).
130
Índice
Durante el segundo semestre de 2014, el tipo de cambio
real de las principales economías de América Latina
registró un incremento frente al dólar, como consecuencia del desfavorable comportamiento del precio
internacional de los commodities y los recientes anuncios
de una subida en la tasa de interés de Estados Unidos.
* Base = mayo de 2007.
Fuente: Banco de la República, Banco Central de Chile Banco de la Reserva de Perú y
Banco Central do Brasil.
Fedeleasing | Fedesarrollo
7
2
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Gráfico 5. Profundización financiera 2013*
90
83,52
2005
2007
2009
2011
2013
80
70
60
% del PIB
En 2013, el indicador de profundización financiera
de Colombia se ubicó en 39,6%, evidenciando una
mejora de 4,8 pps frente al registro de 2012. Aunque
la profundización financiera del país ha aumentado
sustancialmente durante la última década, todavía
existe espacio para incrementar esta razón a corto y
mediano plazo.
47,15
50
39,57
40
30,68
30
19,54
20
Si bien el índice de profundización de Colombia se ubica
por encima del de Perú y México, es notablemente
inferior respecto a países pares como Chile (83,5%)
o Brasil (47,2%).
10
0
Colombia
Chile
Brasil
Perú
México
* Las cifras corresponden a créditos de los bancos comerciales sobre PIB.
Fuente: Fondo Monetario Internacional (FMI), FAS.
Gráfico 6. Crecimiento de la cartera real por tipo de crédito*
40
36
32
Variación anual %
28
Hipotecaria
24
20
Microcrédito
16
Total
12
En cuanto al análisis por componentes, sobresale el
deterioro en los niveles de crecimiento de la cartera hipotecaria y de microcrédito, las cuales han mostrado una
menor dinámica desde el segundo semestre de 2014.
Consumo
Comercial
8
Dic-14
Sep-14
Jun-14
Mar-14
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Dic-11
4
Mar-12
En diciembre, la cartera de crédito real registró un
crecimiento de 11,4% respecto al mismo mes de 2013,
manteniendo la tendencia al alza iniciada en el último
trimestre del año. Dicho crecimiento estuvo explicado
por la favorable dinámica de la cartera comercial, cuyo
crecimiento en diciembre de 2014 se ubicó en 12,2%.
* Base = diciembre 2008.
Fuente: Banco de la República, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 7. Cartera total y M3
25
Cartera
20
M3
15
10
5
0
Brecha
-5
-10
Fuente: Banco de la República, cálculos fedesarrollo
8
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Feb-15
Ago-14
Feb-14
Ago-13
Feb-13
Ago-12
Feb-12
Ago-11
Feb-11
Ago-10
Feb-10
Ago-09
Feb-09
Ago-08
-15
Feb-08
El crecimiento anual del agregado monetario M3 se
ha desacelerado notablemente, pasando de 18,3% en
agosto de 2013 a 7,6% en febrero de 2015. En contraste, el crecimiento anual de la cartera total registró
un leve incremento respecto a los meses anteriores y
se ubicó en 15,6%.
30
Variación anual, %
Desde marzo de 2014, la brecha entre la cartera total y
el indicador de liquidez ampliada (M3) se mantiene en
terreno positivo y se ha ampliado en los últimos meses, lo
cual sugiere un incremento en las presiones de liquidez.
Gráfico 8. Evolución de la cartera de crédito vencida por
tipo de crédito
En 2014, el porcentaje de cartera vencida se estabilizó
alrededor del 3%, un nivel similar al de años anteriores.
En diciembre, el indicador de calidad de cartera disminuyó 0,16 pps respecto al mes anterior, no obstante,
se mantuvo en niveles similares a los registrados en
diciembre de 2013.
9
8
Consumo
7,47
7
Microcrédito
6
4,38
4
Vivienda
3
Total
2,94
Comercial
2,21
2,15
2
1
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0
Dic-08
%
5
Desagregando por modalidad, tres de los cuatro tipos
de crédito empeoraron la calidad de sus carteras en
diciembre. En particular, el índice de cartera vencida
de microcrédito aumentó 1,14 pps respecto a diciembre del año anterior. En contraposición, la cartera de
consumo presentó una leve mejora, registrando una
reducción de 0,08 pps.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
9
2
Actualidad
del
Mercado
Mercado
de
de
Leasing
Leasing
Gráfico 9. Leasing sobre PIB total
4
3,58
3,31
3,09
3
2,45
2008
2,78
2,47
2007
% del PIB
2,43
2,48
2,06
2
1,59
1,28
Es importante resaltar que a pesar del crecimiento que
ha registrado el leasing en los últimos años, el indicador
aún es relativamente bajo con relación a países como
Chile, cuyo indicador fue 4,8% en 2014.
1
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2006
2004
0
2005
En 2014, el indicador de leasing sobre PIB exhibió un
incremento de 0,27 pps respecto al año anterior y se
ubicó en 3,58%. Durante los últimos cinco años, el
crecimiento de este tipo de financiamiento ha mostrado
gran dinamismo.
Fuente: Cálculos Fedesarrollo con base en bancos centrales y superintendencias financieras.
Gráfico 10. Evolución de las Carteras
25
23
Leasing
21
Variación anual, %
Por su parte, el crecimiento de la cartera total del
sistema financiero en diciembre se ubicó en 11,5%,
lo que representa un avance respecto al mismo mes
del año anterior.
19
17
Total
15
13
11
9
7
Dic-14
Sep-14
Jun-14
Mar-14
Dic-13
Sep-13
Jun-13
Mar-13
Dic-12
Sep-12
Jun-12
Mar-12
Dic-11
Sep-11
Jun-11
Dic-10
5
Mar-11
En diciembre, la cartera de leasing registró una expansión anual de 11,3%, mostrando un menor dinamismo
respecto a noviembre y frente al mismo mes del año
anterior. A excepción del dato de diciembre, los niveles
de crecimiento de la cartera de leasing en 2014 se
ubicaron por encima de los de la cartera total.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 11. Participación de Cartera de Leasing sobre las
respectivas carteras
Durante el último lustro, la participación de la cartera de
leasing en la cartera total se ha mantenido relativamente
constante alrededor del 8%. Por su parte, la participación
del leasing en la cartera comercial ha exhibido una leve
tendencia al alza en los últimos años.
15
14
Comercial
13
12
Total
9
8
7
6
Fuente: Superintendencia Financiera.
10
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
Dic-08
Dic-07
Jun-08
Jun-07
Dic-06
Dic-05
Jun-06
Dic-04
5
Jun-05
El leasing comercial ha adquirido una participación
creciente dentro de la cartera comercial y se ha consolidado como una de las formas de financiamiento
más importantes. En efecto, en los últimos diez años,
la participación del leasing dentro de esta cartera se
ha duplicado, alcanzando niveles cercanos al 14%.
%
11
10
Gráfico 12. Evolución de Leasing por clasificación
100
El leasing operativo continúa aumentando su participación como forma de financiamiento. De esta manera,
en diciembre su participación fue 14,1%, 0,03 pps
superior frente al registro del mismo mes del año anterior.
6,9
Leasing
operativo
8,5
90
9,8
8,8
11,8
13,8
14,1
86,2
85,9
Dic-13
Dic-14
80
70
Leasing
financiero
%
60
El leasing financiero ha perdido cerca de 7 pps de
participación en el último lustro. No obstante, se mantiene como la principal modalidad de leasing, con una
participación de 85,9% a diciembre de 2014.
93,1
50
91,4
91,2
90,2
88,2
40
30
20
10
0
Dic-08
Dic-09
Dic-10
Dic-11
Dic-12
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 13. Índice de calidad de cartera por riesgo*
13
12
11
Leasing
10
%
9
Cartera
8
7
Sin embargo, durante los últimos doce meses el índice
de calidad de la cartera de leasing se ha deteriorado
cerca de 1,4 pps, mientras que el indicador de la cartera
total parece haberse estabilizado alrededor de 6,5%.
6
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Dic-08
5
Jun-09
Durante los últimos cuatro años, el indicador de calidad
de cartera por riesgo ha registrado una notable disminución tanto en la cartera total como en la cartera de leasing.
La reducción más pronunciada se ha evidenciado en la
cartera de leasing, cuyo porcentaje pasó de 11,8% en
diciembre de 2009 a 7,9% en el mismo mes de 2014.
* Incluye carteras tipo B,C,D y E.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 14. Evolución de la cartera vencida de Leasing
y Crédito (cartera vencida / cartera total)
En 2014, la cartera vencida de leasing mantuvo una
leve tendencia al alza, aunque con una corrección en
el cuatro trimestre del año. No obstante, respecto a los
últimos cinco años, el porcentaje de cartera vencida
es relativamente bajo, lo que evidencia la saludable
evolución de este tipo de financiamiento.
12
10
6
4
Leasing
Total
2
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0
Dic-08
%
Desde 2012, el porcentaje de cartera vencida de la cartera
total se ha estabilizado alrededor del 3%. Incluyendo los
castigos de cartera, el indicador se incrementa 4 pps. Al
igual que la cartera vencida tradicional, el porcentaje que
incluye castigos se ha mantenido relativamente estable
alrededor del 7% en los últimos dos años.
Total (Incluyendo castigos)
8
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
11
2
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Cuadro 3. Evolución de la cartera vencida de Leasing por
institución financiera
Cartera total
En diciembre de 2014, la mayoría de las entidades
financieras analizadas registraron un deterioro en el
indicador de calidad de la cartera de leasing con relación
al mismo mes del año anterior. En efecto, únicamente
en 4 de las 13 instituciones, el porcentaje de cartera
vencida se redujo respecto a diciembre de 2013. De igual
forma, el porcentaje de cartera vencida sobre cartera
total aumentó en 10 de las 14 instituciones analizadas,
aunque en menor proporción que en la cartera de leasing.
En particular, sobresale el deterioro de la cartera de
leasing de Red Multibanca Colpatria, cuyo índice se
incrementó 5,4 pps respecto a diciembre de 2013.
Leasing
Dic-13Dic-14 Var.
Dic-13Dic-14 Var.
(%) (%)(PPS) (%) (%)(PPS)
Banco de Bogotá
2,2 2,4 0,2
1,1 1,4 Banco Popular
2,1 2,1 0,0
2,2 4,7 0,2
2,5
Banco Corpbanca
2,2 2,0 -0,2
n.d.
2,9 n.d.
Bancolombia
2,3 2,5 0,2
4,7 3,5 -1,2
BBVA
1,9 2,1 0,2
2,0 2,5 0,5
Banco de Occidente
2,3 2,8 0,5
3,1 4,2 1,1
Davivienda
2,9 2,7 -0,1
3,1 4,0 0,8
Red Multibanca Colpatria
4,2 4,6 0,4
2,1 7,5 5,4
Banco Finandina
4,7 4,4 -0,3
5,1 4,6 -0,6
Banco Pichincha S.A
4,2 4,0 -0,2
4,5 3,8 -0,6
Leasing Corficolombiana
1,0 4,0 3,0
2,1 4,0 1,9
Leasing Bolívar
2,0 2,4 0,4
4,6 4,7 0,0
Leasing Bancoldex
4,5 6,8 2,4
4,9 4,7 -0,2
Leasing Bancolombia
0,4 0,5 0,1
1,9 2,0 0,1
Nota: En el 2014 Corpbanca adquirió Helm Bank.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 15. Cartera improductiva de Leasing y Total
(Cartera improductiva / Cartera bruta)
2,5
2,3
2,1
Total
2,0
%
Al igual que la cartera vencida, en 2014 la cartera improductiva de Leasing mantuvo una tendencia al alza,
aunque con una corrección en el cuatro trimestre del
año. En efecto, el porcentaje de cartera improductiva
pasó de 1,36% en enero a 1,59% en diciembre, lo que
equivale a un deterioro de 0,23 pps en tan sólo doce
meses. Cabe resaltar que el nivel alcanzado en octubre
de 2014 no se observaba desde julio de 2011.
1,8
1,6
Leasing
1,5
1,3
Fuente: Superintendencia Financiera.
12
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-14
Oct-14
Ago-14
Abr-14
Jun-14
Dic-13
Feb-14
Oct-13
Ago-13
Abr-13
Jun-13
Dic-12
Feb-13
Oct-12
Ago-12
Abr-12
Jun-12
Dic-11
Feb-12
Oct-11
Ago-11
Abr-11
Jun-11
Dic-10
1,0
Feb-11
Por su parte, el indicador de cartera improductiva de
la cartera total, si bien se encuentra por encima del de
cartera de leasing, creció a un menor ritmo que esta
última. En particular, de enero a diciembre, el porcentaje
de cartera improductiva pasó de 2,06% a 2,13%, lo
que equivale a un deterioro de 0,06 pps.
Gráfico 16. Rendimiento acumulado de las Carteras
(Ingresos de Leasing / Activos de Leasing)*
En 2014, el rendimiento acumulado tanto de la cartera
total como de la cartera de leasing registró un descenso
respecto al año anterior. Los rendimientos de ambas
carteras se ubicaron en el nivel más bajo de los últimos
cinco años.
18
Leasing
16
%
14
10,5
10,2
10
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
8
Dic-08
En particular, el rendimiento de la cartera de leasing
pasó de 12,5% en diciembre de 2012 a niveles actuales
de 10,1%, lo que equivale a una reducción de 2,3 pps.
De igual forma, la cartera total registró un declive de
2,0 pps en el mismo periodo de análisis.
Total
12
* Ingresos por intereses de Cartera y Leasing sobre Activos.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Cuadro 4. Evolución de la cartera improductiva de Leasing
por institución financiera
CarteraLeasing
En diciembre, únicamente 5 de las 13 instituciones
financieras analizadas registraron una mejora en el
indicador de cartera improductiva de leasing. Por el
contrario, en la mayoría de instituciones el indicador de
calidad de cartera empeoró. En particular, sobresalen los
índices de Red Multibanca Colpatria y Banco Popular,
cuyos porcentajes registraron un deterioro anual de 2,3
y 2,2 pps, respectivamente.
En cuanto a la cartera total, la mayoría de instituciones
financieras registraron un deterioro en sus niveles de
cartera improductiva, no obstante, dicho deterioro es
de menor magnitud que el observado en la cartera
de leasing.
Dic-13Dic-14 Var.
Dic-13Dic-14 Var.
(%) (%)(PPS) (%) (%)(PPS)
Banco de Bogotá
1,7 1,8 0,0
1,0 0,8 Banco Popular
1,6 1,6 0,0
1,3 3,6 -0,1
2,2
Banco Corpbanca
1,7 1,5 -0,2
n.d
1,3 n.d.
Bancolombia
1,7 1,9 0,1
2,5 2,2 -0,3
BBVA
1,3 1,5 0,2
0,9 1,2 0,3
Banco de Occidente
1,6 2,0 0,4
1,9 2,6 0,6
Davivienda
1,9 1,8 -0,1
0,8 1,1 0,3
Red Multibanca Colpatria
3,1 3,5 0,4
1,6 3,8 2,3
Banco Finandina
1,5 1,6 0,1
1,3 1,4 0,1
Banco Pichincha S.A
2,7 2,4 -0,3
2,2 2,0 -0,1
Leasing Corficolombiana
0,6 3,0 2,4
1,5 3,3 1,8
Leasing Bolívar
1,6 1,9 0,3
3,4 2,9 -0,6
Leasing Bancoldex
4,0 5,0 1,1
2,6 2,4 -0,3
Leasing Bancolombia
0,0 0,2 0,2
1,3 1,3 0,0
Nota: Los datos de Corpbanca en el 2014 incluyen a Helm Bank.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Fedeleasing | Fedesarrollo
13
2
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Cuadro 5. Rendimiento acumulado por institución financiera
CarteraLeasing
En diciembre, únicamente 3 de las 12 instituciones
financieras analizadas reportaron un crecimiento en
sus rendimientos de la cartera de leasing. En contraste,
sobresalen los descensos de Banco Finandina y Banco
Pichincha, cuyos rendimientos acumulados se redujeron
en 3,7 y 2,3 pps, respectivamente.
En el caso de la cartera de crédito, en 7 de las 12 instituciones estudiadas el rendimiento se redujo respecto
a diciembre de 2013. No obstante, las reducciones son
menores que las registradas en la cartera de leasing.
Banco de Bogotá
Banco Popular
Banco Corpbanca
BBVA
Banco de Occidente
Dic-13
Dic-14Var. Dic-13
Dic-14Var.
(%) (%)(PPS) (%) (%)(PPS)
9,0 8,4 -0,5
9,2 8,1 -1,1
11,8 10,8 -1,0
12,3 10,4 -1,8
9,7 9,0 -0,7
2,0 8,9 6,9
10,0 9,6 -0,4
8,2 7,5 -0,7
0,2
9,3 9,1 -0,2
9,6 9,7 Davivienda
10,5 10,0 -0,6
8,6 9,2 0,6
Banco Finandina
13,8 12,5 -1,3
18,0 14,3 -3,7
Banco Pichincha S.A
13,3 13,7 0,4
20,1 17,7 -2,3
Leasing Bancoldex
8,8 9,3 0,5
11,2 10,3 -0,9
Leasing Corficolombiana
8,6 9,4 0,9
11,7 10,6 -1,1
10,7 11,5 0,8
13,8 12,1 -1,7
7,2 8,2 1,0
9,7 8,9 -0,8
Leasing Bolívar
Leasing Bancolombia
Fuente: Superintendencia Financiera.
14
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Leasing Financiero
Gráfico 17. Evolución del mercado de Leasing Financiero
por componente
10
9,66
9
8,82
8
Billones de pesos
Inmuebles
7
6
Maquinaria
5
3
Habitacional
2
En diciembre, el leasing financiero total registró un crecimiento de 15,4% respecto al mismo mes de 2013. Lo
anterior se debe al dinamismo del leasing habitacional
y el leasing de inmuebles, cuyos crecimientos anuales
fueron de 29,9% y 24,1%, respectivamente.
5,05
4,53
Vehículos
4
1
Cómputo
0,14
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Dic-08
0
Jun-09
En el último lustro, el leasing financiero ha mostrado
gran dinamismo y se ha consolidado como una de las
modalidades de financiamiento más importantes. En
particular, el leasing de inmuebles ha mantenido una
tendencia al alza en los últimos años, ratificándose
como el principal componente del leasing financiero,
con una participación de mercado de 33,3% y un
monto operacional de 9,7 billones de pesos (con cifras
a diciembre de 2014).
* Base = Diciembre de 2008
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 18. Índices de concentración HHI en el mercado
de Leasing Financiero*
0,45
Cómputo
0,35
0,33
Habitacional
0,32
0,30
Maquinaria
Inmuebles
0,25
0,24
0,23
0,20
0,19
Vehículos
0,15
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0,10
Dic-08
En los últimos años, el leasing financiero ha registrado
un notable crecimiento, lo que se ha traducido en
menores índices de concentración, debido al aumento
en el número de instituciones financieras que ofrecen
este servicio.
0,40
Índice HHI
Los índices de concentración en la modalidad de leasing
financiero se mantuvieron relativamente estables en
2014. Sobresale el descenso en los índices del leasing de
cómputo e inmuebles. Por su parte, el leasing financiero
de maquinaria mantuvo una leve tendencia al alza.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del
mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica
concentración absoluta en el caso de un monopolio.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
15
Leasing
2,0
1,8
1,6
1,57
1,4
Bancolombia
1,2
Banco de Occidente
1,0
0,8
Otros
0,66
0,52
0,6
0,2
L. Bolívar
Corpbanca
Banco Finandina
0,4
0,30
Banco de Bogotá
L. Corficolombiana
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
0,0
Jun-11
La segunda institución financiera que le sigue a
Bancolombia es Banco de Occidente, cuyo monto de
operaciones no alcanza a superar el billón de pesos.
El resto de entidades han mantenido sus operaciones
relativamente estables en los últimos años.
Gráfico 19. Mercado de vehículos de Leasing Financiero
Dic-10
Desde 2012, el leasing financiero de vehículos ha
mostrado un descenso en las principales instituciones
que ofrecen esta modalidad de financiamiento. Bancolombia mantiene su liderazgo en este mercado, con
una participación del 41,0% y un monto operacional de
1,57 billones de pesos a diciembre de 2014.
Jun-10
de
Dic-09
Mercado
Jun-09
del
Dic-08
Actualidad
Billones de pesos
2
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 20. Mercado de maquinaria de Leasing Financiero
2,0
En 2014, los montos operacionales de todas las instituciones que ofrecen leasing financiero de maquinaria se
mantuvieron en niveles similares a los del año anterior.
Billones de pesos
Bancolombia
1,4
1,2
1,0
BBVA
0,8
Banco de Occidente
0,6
L. Corficolombiana
0,4
L. Bolívar
0,7
Corpbanca
Banco de Bogotá
0,5
0,4
0,4
0,2
0,2
0,1
Otros
0,2
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0,0
Dic-08
Bancolombia y Banco de Occidente son las instituciones
con mayor participación en este mercado, con un monto
conjunto de 2,5 billones de pesos y una participación
sumada de 59,9% en diciembre de 2014. El Banco
de Bogotá ha adquirido una importancia creciente en
el último lustro, lo que le ha permitido posicionarse en
el tercer lugar.
1,8
1,8
1,6
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 21. Mercado de cómputo de Leasing Financiero
Banco de Occidente
80
70
Bancolombia
60
55,6
50
40
30
Corpbanca
31,3
L. Corficolombiana
20
L. Bolívar
10
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
16
BBVA
Banco de Bogotá
0
Dic-08
En el cuarto trimestre de 2014, Bancolombia y BBVA
registraron crecimientos de 13,1% y 177,0%, respectivamente. En contraposición, Banco de Occidente mostró
un descenso de 1,7%, pasando de 31,8 mil millones de
pesos en septiembre a 31,3 mil millones en diciembre.
90
Miles de millones de pesos
Las dos instituciones financieras que lideran el mercado
de leasing financiero de cómputo son Leasing Bancolombia y Banco de Occidente, con operaciones conjuntas
de 86,9 mil millones de pesos para diciembre de 2014.
3,25
3,0
Bancolombia
2,5
2,0
Banco de Occidente
1,72
Colpatria
1,15
1,5
L. Bolívar
Corpbanca
1,0
0,86
0,64
Otros
0,5
Banco de Bogotá
0,28
0,27
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0,0
Dic-08
En 2014, Bancolombia exhibió un notable crecimiento,
alcanzando un monto operacional de 3,25 billones de
pesos en diciembre. Por su parte, el resto de entidades
financieras se mantuvieron relativamente estables o
registraron moderados crecimientos.
3,5
Billones de pesos
El mercado de leasing financiero de inmuebles no habitacionales es uno de los de menor concentración entre las
modalidades de leasing financiero. Las dos instituciones
que encabezan este mercado son Bancolombia y Banco
de Occidente, cuya participación conjunta fue 60,8%
en diciembre de 2014.
Gráfico 22. Mercado de inmuebles no habitacionales de
Leasing Financiero
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 23. Mercado de inmuebles habitacionales de
Leasing Financiero
3,77
3,5
3,0
Davivienda
2,5
2,0
1,5
Corpbanca
0,5
1,27
Bancolombia
Banco de Occidente
1,0
0,97
0,75
BBVA
0,41
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0,0
Dic-08
Por otra parte, sobresale el buen comportamiento de
BBVA, que en 2014 logró superar a Banco de Occidente
y duplicar su monto de operaciones. Bancolombia
mantuvo un crecimiento favorable en 2014 y se mantuvo como la segunda empresa líder en este mercado.
4,0
Billones de pesos
En 2014, Davivienda registró un crecimiento de 21,0%,
pasando de una operación de 3,1 billones de pesos en
diciembre de 2013 a niveles actuales de 3,8 billones de
pesos. Dicho crecimiento le ha permitido incrementar
su poder de mercado y consolidarse como la entidad
líder en esta modalidad de financiamiento.
*Bancolombia incluye patrimonio autónomo.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
17
2
Actualidad
del
Mercado
de
Leasing
Leasing Operativo
Gráfico 24. Mercado de Leasing Operativo por componente*
1,6
1,4
1,39
Inmuebles
1,2
Billones de pesos
1,0
0,78
0,74
0,8
Vehículos
0,6
Maquinaria
0,43
0,4
Las modalidades que han registrado un mayor dinamismo son inmuebles y maquinaria, cuyos montos en
diciembre de 2014 alcanzaron 1,4 y 0,8 billones de
pesos, respectivamente. Por su parte, la modalidad de
leasing operativo de vehículos parece haberse estabilizado alrededor de 0,7 billones de pesos.
Otros
0,2
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Dic-08
0,0
Jun-09
En los últimos dos años, el leasing operativo ha adquirido
una importancia creciente como opción de financiamiento. Mientras en 2011 las distintas modalidades
de leasing operativo registraban montos operacionales
inferiores a los 0,3 billones de pesos, en la actualidad
dichos montos se han duplicado en tres de las cuatro
modalidades.
* Se descuenta la amortización y depreciación acumulada por componente.
Fuente: Superintendencia Financiera.
Gráfico 25. Índices de concentración HHI en el mercado de
Leasing Operativo*
1,0
Inmuebles
0,96
0,9
0,8
Índice HHI
Maquinaria
0,7
Vehículos
0,6
0,5
0,61
0,56
0,54
Cómputo
0,4
0,3
En el último lustro, el nivel de concentración del leasing
operativo de vehículos se ha reducido. En contraposición,
tanto el leasing de inmuebles como el de maquinaria han
aumentado su concentración en los últimos cinco años.
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Dic-08
0,2
Jun-09
El Índice de Concentración HHI en la modalidad de
leasing operativo es considerablemente superior al del
leasing financiero, lo cual se debe a las pocas instituciones
financieras que ofrecen este servicio. En el último trimestre del año, el leasing de inmuebles aumentó levemente
su nivel de concentración y se ubicó en 0,96. Por su
parte, el resto de modalidades de leasing mantuvieron
sus índices relativamente estables.
* El Índice de Herfindahl medido por suscriptores es un indicador de concentración del
mercado el cual toma valores entre 0 y 1 donde cero indica concentración nula y 1 indica
concentración absoluta en el caso de un monopolio.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 26. Mercado de vehículos de Leasing Operativo
500
Bancolombia
300
200
L. Corficolombiana
Corpbanca
100
Informe Trimestral del Mercado de Leasing
135,4
Otros
Banco de Occidente
43,8
8,9
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
18
439,7
400
Dic-08
En 2014, Bancolombia mantuvo una tendencia decreciente en su monto operacional, lo que le ha representado
una pérdida de participación de mercado de 3 pps
respecto a diciembre de 2013. Por su parte, Corpbanca
y Banco de Occidente han mantenido sus montos relativamente estables en el último año, y actualmente ambas
compañías concentran el 28,5% de dicho mercado.
600
Miles de millones de pesos
Pese a la alta participación de mercado de Bancolombia,
el leasing operativo de vehículos es uno de los que menor
concentración presenta en esta modalidad.
Gráfico 27. Mercado de maquinaria de Leasing Operativo
508,6
500
Bancolombia
400
300
Banco de Occidente
200
L. Corficolombiana
100
75,1
35,6
27,2
15,8
Otros
Corpbanca
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0
Dic-08
A dicha institución le siguen en importancia Corpbanca
y Banco de Occidente, cuyos montos de operaciones
en 2014 se estabilizaron en niveles inferiores a los cien
mil millones de pesos.
600
Miles de millones de pesos
El leasing operativo de maquinaria es liderado por
Bancolombia, con una participación de mercado de
76% para el último trimestre de 2014. Dicha institución
financiera ha registrado un crecimiento notable, lo que
le ha permitido pasar de montos de 70 mil millones de
pesos cinco años atrás a niveles superiores a los 500
mil millones de pesos actualmente.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
300
250
248,6
Bancolombia
200
Banco de Occidente
150
107,7
100
50
Otros
7,0
Dic-14
Jun-14
Dic-13
Jun-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
0
Dic-08
En 2014, las operaciones de Banco de Occidente registraron un descenso considerable, pasando de montos
de 134,2 mil millones en diciembre de 2013 a valores
de 107,7 mil millones en diciembre de 2014. Por su
parte, Bancolombia mostró un leve crecimiento en 2014,
debido a un primer semestre favorable.
Gráfico 28. Mercado de cómputo de Leasing Operativo
Miles de millones de pesos
El mercado de leasing operativo de equipos de cómputo
se mantuvo relativamente estable en el cuatro trimestre
de 2014. Bancolombia y Banco de Occidente mantienen
su liderazgo, con una participación de mercado conjunta
del 98% y montos operacionales superiores a los 350
mil millones de pesos.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Gráfico 29. Mercado de inmuebles de Leasing Operativo
1.200
1.151,8
1.000
800
Bancolombia
600
400
Jun-14
21,1
4,2
Dic-13
Dic-12
Jun-12
Dic-11
Jun-11
Dic-10
Jun-10
Dic-09
Jun-09
Jun-13
Otros
Banco de Occidente
0
Dic-14
200
Dic-08
Las operaciones del Banco de Occidente y el resto de
instituciones financieras que ofrecen este servicio se
han mantenido relativamente estables en los últimos
años, lo que le ha permitido a Bancolombia ampliar su
poder de mercado.
1.400
Miles de millones de pesos
En el último trimestre de 2014, el leasing operativo de
inmuebles de Bancolombia registró un crecimiento de
104,7%. Dicho dinamismo le ha permitido mantenerse
como la institución financiera líder en esta modalidad,
con una participación de mercado cercana al 97% y un
monto operativo superior a los mil millones de pesos.
Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Fedesarrollo.
Fedeleasing | Fedesarrollo
19
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