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Actualización Caso 27:
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EL CORTE INGLÉS, LA GRAN DISTRIBUCIÓN EN ESPAÑA
José Emilio Navas López
Universidad Complutense de Madrid
Luis Ángel Guerras Martín
Universidad Rey Juan Carlos
EVOLUCIÓN DE LA EMPRESA EN 2013 Y 2014
Figura 27.1 (actualizada): El Grupo El Corte Inglés en cifras (millones de euros)
Año
Ventas
2013
2014
14.292
14.592
Crecimiento
anual
-1,8%
2,1%
Beneficio
neto
174
118
Crecimiento
anual
0,1%
-32,2%
Beneficio/
Ventas
1,21%
0,81%
Plantilla
93.222
91.437
Fuente: www.elcorteingléscorporativo.es
La cifra de ventas de estos años situaba al grupo español en el tercer puesto del ranking
internacional de grandes almacenes por volumen de ventas, como se puede observar en la figura 27.1
(bis). Si se considera el conjunto del comercio minorista, según el Informe de 2015 de Global Powers of
Retailing, El Corte Inglés ocupaba en 2013 el puesto 66 del ranking mundial, encabezado por Wal-Mart,
Costco y Carrefour, y por detrás de Mercadona (puesto 42) e Inditex (puesto 44), tomando como
referencia sólo las empresas españolas.
Figura 27.1 (bis): Grandes almacenes en el mundo (millones de euros)
Cadena
País
Ventas 2014
Ventas 2013
Sears Holding
EE.UU.
23.484
26.409
Macy’s
EE.UU.
21.155
20.382
El Corte Inglés
España
14.592
14.292
Kohl’s
EE.UU.
14.319
13.887
Marks & Spencer Group
R. Unido
12.791
12.273
John Lewis
R. Unido
12.034
10.600
Chile
9.981
9.558
Nordstrom
EE.UU.
9.868
8.878
J.C. Penney
EE.UU.
9.226
8.654
Mitsukoshi+Isetan
Japón
9.067
9.880
Grupo Falabella
Fuente: Cinco Días (1 de septiembre y 31de agosto de 2014 y 2015, respectivamente)
Casos de Dirección Estratégica de la Empresa
Thomson-Reuters-Civitas, 5ª edición, 2014
Fecha actualización: Diciembre 2015
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EVOLUCIÓN DE LAS FILIALES
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En estos últimos años marcados por la incertidumbre y la contracción del consumo, las divisiones
comerciales de El Corte Inglés se comportaron con resultados dispares, como puede comprobarse en la
figura 27.3.
Figura 27.3 (actualizada): Las filiales de El Corte Inglés en cifras (millones de euros)
Empresa
Almacenes El Corte Inglés
Hipermercados Hipercor
Bricolaje Bricor
Agencia de viajes
Supermercados Supercor
Tiendas Opencor
Sfera
Óptica 2000
Tecnologías Información y Comunicación
Correduría de seguros
Financiera
Otras líneas de negocio
CIFRA DE NEGOCIO
Ejercicio
Ejercicio
2014
2013
8.768,2
8.463,9
1.570,5
1.716,3
90,7
79,6
2.350,1
2.249,0
591,0
466,0
149,7
205,1
164,1
78,3
75,4
737,1
660,3
182,0
176,4
18,8
20,6
BENEFICIO NETO
Ejercicio
Ejercicio
2014
2013
186,3
274,8
5,3
7,3
-10,1
-11,9
37,4
34,7
-7,3
3,7
-20,3
24,3
22,1
5,5
4,8
24,2
20,5
44,4
40,3
24,9
32,8
0,6
-4,1
Fuente: www.elcorteingléscorporativo.es
En 2014, se produjo la fusión definitiva de las sociedades Supercor y Opencor (que pasó a
denominarse Supercor Express) quedando integradas en una misma filial. También en ese año se
inauguró en el centro comercial de Callao (Madrid) un gran espacio de tecnología y ocio y en el de Serrano
(Madrid) un nuevo modelo de establecimiento dedicado íntegramente a la lencería, El Corte Inglés
Lingerie.
En febrero de 2015, el número de establecimientos que tenían los principales formatos de la
compañía eran: 87 Grandes Almacenes El Corte Inglés (2 en Portugal), 43 Hipercor, 49 Bricor (2 en
Portugal), 187 tiendas de proximidad (77 Supercor y 110 Supercor Express), 115 Sfera (87 en Europa,
incluido España, y 28 en México), 108 Optica 2000 (2 en Portugal), 584 Viajes El Corte Inglés (92 en el
extranjero) y 112 delegaciones de Centro de Seguros.
Nuevos negocios
Entre las nuevas actuaciones en los últimos años, destaca la solicitud que hizo, en junio de 2015,
ante el Gobierno para disponer de un canal propio de televisión en TDT. La solicitud competía con otras
ocho empresas para obtener alguna de las seis licencias que quedaban pendientes de conceder en aquel
momento.
En noviembre de 2015, El Corte Inglés abrió su primer centro dedicado exclusivamente a ropa,
complementos y zapatería para hombres. El edificio situado en la calle Serrano de Madrid tiene siete
plantas, dos de ellas destinadas al gran lujo. El centro de completa con las dos últimas plantas dedicadas
a la alta gastronomía, Gourmet Experience, donde se concentran restaurantes con siete estrellas Michelín.
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También a finales de 2015, El Corte Inglés llegó a un acuerdo con EY (antigua Ernst & Young)
para alquilar las 11 plantas de la Torre Tinania,
a donde EY trasladará sus 2.000 profesionales a lo largo
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de 2016 y 2017. La Torre Titania es el edificio que sustituyó a la antigua Torre Windsor que fue destruida
por un incendia en febrero de 2005.
27.2.1. Área comercial y logística
El Corte Inglés empezó en 2014 con nuevas formas comerciales para conseguir sinergias entre las
tiendas físicas y la venta on-line, como el sistema Click & Collet que permite hacer la compra por teléfono
o por internet y después recoger el pedido en el centro que elija el cliente.
En la campaña de Navidad de 2014, la empresa lanzó un nuevo sistema de financiación
consistente en líneas de crédito sin intereses de hasta 1.200 euros para que los clientes pudieran hacer
sus compras de Navidad, pagando antes del 28 de febrero. El sistema se repitió en la campaña de
Navidad de 2015, entre el 5 de noviembre de 2015 y el 5 de enero de 2016.
27.2.2. Sistema de dirección y área de personal
En la Junta de Accionistas del verano de 2014 se nombró a Manuel Pizarro, antiguo Presidente de
Endesa, como nuevo consejero adjunto a la Presidencia, puesto de nueva creación, encargado del área
financiera.
El 14 de septiembre de 2014 falleció Isidoro Álvarez, Presidente de la empresa desde 1989 y
también Presidente de la Fundación Ramón Areces, propietaria mayoritaria de la misma. Días más tarde,
fue nombrado Dimas Gimeno como nuevo Presidente. La Junta de Accionistas de 2015, nombró a Marta y
Cristina Álvarez Guil, hijas de Isidoro Álvarez, como nuevas consejeras.
Sin embargo, la presidencia de la Fundación Ramón Areces no fue tan fácil de sustituir pues
desavenencias entre distintos grupos propietarios hicieron que dicha presidencia estuviera desierta
durante siete meses. Finalmente, en la primavera de 2015 fue nombrado Florencio Lasaga, veterano
directivo y coetáneo de Isidoro Álvarez, nuevo Presidente.
En mayo de 2015, la empresa anunció un acuerdo con todos los sindicatos para fomentar un plan
de igualdad de género por el cual, hasta final de 2020, la empresa se comprometía a que al menos el 50%
de los nuevos cargos directivos fueran ocupados por mujeres, así como buscar fórmulas para la
conciliación de la vida laboral y familiar.
27.2.3. Área financiera y estructura de propiedad
Figura 22.3 (actualizada): Datos financieros consolidados del Grupo El Corte Inglés (millones de euros)
Año
2013
2014
Fondos Propios
8.894
8.943
Capital Social
486,9
486,9
Ebitda
721,4
826,4
Inversiones
401
448
Fuente: www.elcorteinglescorporativo.es
Respecto de la tarjeta de compra El Corte Inglés, en 2014, se mantuvo con alrededor de 10,7
millones de usuarios con una financiación que alcanzó 6.639 millones de euros.
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Las respectivas juntas de accionistas celebradas en agosto de 2014 y 2015 decidieron destinar a
dividendos 25 millones de euros cada año, www.guerrasynavas.com
lo que representaba el 14,4% y 21,2% del beneficio neto del
ejercicio, respectivamente.
En enero de 2015, El Corte Inglés, a través de su filial Hipercor, cerró una emisión de bonos por
500 millones de euros, con vencimiento en 2020, al 3,875%. La colocación se hizo principalmente entre
inversores internacionales y contó con el asesoramiento de Morgan Stanley.
En julio de 2015 se anunció la compra por 1.000 millones de euros del 10% del capital social de El
Corte Inglés por parte del fondo soberano catarí Qatar Investment Authority (QIA), lo que significaba que
Shahzad Shahbaz, representante de QIA, ocupara un puesto en el Consejo de Administración. QIA ya
estaba presente en España con una participación del 6,2% en Iberdrola. Con esta compra, QIA se
convertía en el segundo mayor accionista de El Corte Inglés, por detrás de la Fundación Ramón Areces,
que poseía el 37,4%, mientras que Dimas Gimeno, Marta y Cristina Álvarez Guil, hijas de Isidoro Álvarez,
mantenían un 7,5%, cada uno de ellos.
La operación de QIA se interpretaba como una forma de reducir deuda financiera, que había
pasado de casi 5.000 millones de euros en 2013 a unos 2.100 en el verano de 2015, y a potenciar la
expansión internacional al contar con un sólido socio estratégico.
Sin embargo, la compra de acciones por parte de QIA no fue bien vista por Corporación Ceslar,
propiedad de Carlota Areces y dueña del casi el 9% del capital social, quién tachó la operación de opaca,
irregular y de muy baja valoración. En la Junta de Accionistas del verano de 2015, Carlota Areces fue
excluida mediante votación del Consejo de Administración.
27.3.4. Estrategia de internacionalización
El Corte Inglés ha avanzado en su proceso de internacionalización vendiendo a través del
comercio online, además de en España y Portugal, en cuatro países europeos: Reino Unido, Irlanda,
Francia y Holanda. El negocio lo realiza a través de la web: www.elcorteingles.eu
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