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AGRUPACIÓN PENSIONES
INFORME PRIMER TRIMESTRE 2015
Agrupación Futuro P.P.
Agrupación Renta Variable, Fondo de Pensiones
Nombre del plan:
AGRUPACIÓN FUTURO,
P.P.
INFORME DE GESTIÓN
• Durante el primer trimestre de 2015, el Banco Central Europeo (BCE) ha tomado la iniciativa con el
objetivo de reafirmar el débil crecimiento en la Eurozona y a partir de marzo ha decidido instaurar
una política monetaria expansiva con un programa de compra de activos por 60.000 millones de
Fondo en el que se integra:
euros al mes, de los que 48.000 millones corresponderán a deuda pública con grado de inversión.
AGRUPACIÓN RENTA
Entre los activos a comprar no se incluirá deuda corporativa. En total, el programa ascenderá a 1,1
VARIABLE, F.P.
billones de euros y durará hasta septiembre de 2016, si bien el fin del programa estará supeditado
a conseguir el objetivo del BCE: alcanzar una inflación en la Eurozona cercana al 2%.
VOCACIÓN DEL FONDO
Y OBJETIVO DE INVERSIÓN • Otro foco de atención en el 2015 han sido las elecciones en Grecia, donde la victoria de Syriza ha
Vocación del Fondo
Renta Variable
introducido cierta volatilidad en los mercados financieros. La posibilidad de salida de Grecia del
Euro no ha quedado eliminada, aunque en este caso, el peligro de contagio sería limitado ya que
los países periféricos de la Eurozona están rehabilitados y los grandes bancos están protegidos por
la unión bancaria.
Criterios de selección
y distribución de las inversiones
• En Estados Unidos, la Reserva Federal muestra un tono más optimista sobre la economía, la
actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido y la caída de los precios de la energía
está impulsando la capacidad de compra de las familias. La primera subida de los tipos de interés
El Fondo invierte entre el 75% y el
desde 2006 podría producirse a partir de mediados de año, lo que dependerá de que el mercado
100% de su patrimonio en valores
laboral se fortalezca más y exista una perspectiva razonable de que la inflación aumente hacia el
de renta variable que coticen en
2% en el medio plazo. Estas perspectivas han provocado fortaleza del dólar respecto al resto de
cualquier mercado de los países
miembros de la OCDE. Las
divisas mundiales. El euro se ha depreciado hasta 1,07 dólares por euro, llegando a sus niveles
inversiones en renta variable se
mínimos desde 2003.
materializan en cualquier tipo de
valores (alta, media o baja
• El FMI y otros organismos internacionales han revisado al alza la previsión de crecimiento
capitalización) y siempre
económico de España para 2015 y 2016. Uno de los principales factores para ello ha sido la caída
atendiendo a criterios de
del precio del petróleo, que ha marcado mínimos, llegando a situarse el crudo Brent en 55,1
rentabilidad-riesgo.
dólares por barril. Otro factor ha sido la implementación de las medidas de política monetaria del
Banco Central Europeo, que mejoran las condiciones de financiación. Ambos factores podrían
El patrimonio no invertido en
traducirse en unas previsiones de crecimiento económico mayores de las anticipadas y en una tasa
renta variable está invertido en
de inflación menos negativa de la prevista. Esta mejora del contexto ha llevado a que las bolsas
valores de renta fija, tanto
europeas estén desarrollando un rally de gran intensidad y sin apenas correcciones. La mayoría de
públicos como privados, en bonos
índices europeos han protagonizado rupturas alcistas: el índice Dax alemán ha superado sus
convertibles o en acciones
máximos históricos de 2007 y el índice europeo EuroStoxx 50 ha cerrado el trimestre con una
preferentes, emitidos en
variación de 17,51%. El índice español de renta variable, Ibex 35, ha acumulado una variación en
cualquier divisa y cotizados en
2015 ligeramente inferior, un 12,08%.
cualquier mercado de los países
miembros de la OCDE, y se
• La prima de riesgo de la deuda pública española continúa bajando y ha cerrado el trimestre en
dirigen a cualquier tipo de
103,16, lo que ha permitido a la renta fija española continuar el movimiento de retroceso de
emisiones sin exigir calificación
crediticia mínima y siempre
rentabilidades. Así, la rentabilidad del bono español a 10 años se sitúa en niveles del 1,21%. La
atendiendo a criterios de
rentabilidad del bono alemán a 10 años está prácticamente a 0, cerrando el trimestre en un 0,18%.
rentabilidad-riesgo.
El Fondo puede operar en
instrumentos derivados, con la
exclusiva finalidad de cubrir los
riesgos asumidos.
• Los fondos de pensiones gestionados por la gestora Agrupación Pensiones han cerrado el primer
trimestre de 2015 con rentabilidades positivas todos ellos.
La rentabilidad acumulada en el 2015 de Agrupación Futuro, P.P. ha sido del 15,46%. La
rentabilidad media anual de los últimos tres, cinco, diez y quince años es del 15,96%, 9,48%,
5,32% y 1,09% respectivamente. La estructura de la inversión de la cartera del Fondo se
desglosa en un 85,29% en renta variable, cuya distribución geográfica es de un 65,31% en la
zona euro y un 19,98% en EEUU. Un 8,46% está invertido en renta fija en emisiones del
Tesoro español y un 6,25% de las inversiones está en activos monetarios y liquidez. Los
sectores con más ponderación son el financiero y el tecnológico.
Agrupación Pensiones, E.G.F.P., S.A. (Carretera de Rubí, 72-74. Edificio Horizon. 08174 Sant Cugat del Vallès (Barcelona) . RM Barcelona, T. 30552, F. 177, H. B-22874. NIF A-08605396
15135642-03/15-CAS
El horizonte temporal de las
inversiones de renta fija se sitúa
en el corto, medio o largo plazo,
según la coyuntura o visión de
mercado del equipo de gestión.
AGRUPACIÓN PENSIONES
Estructura de inversión
Liquidez, mercado
monetario y otros
Información general del Plan
6,25%
Renta fija euro
Renta variable divisa no euro
8,46%
19,98%
Fecha de constitución
16/12/97
Código de registro DGS y FP
N1510
Patrimonio a 31/03/2015
(miles de euros)
3.944
Renta variable euro
65,31%
Nº de partícipes y beneficiarios
457
Principales valores
Peso sobre el patrimonio
RENTA FIJA
u.m.
ESTADO ESPAÑOL
%
402.079,93
8,46%
SANTANDER
195.514,67
4,11%
BBVA
188.715,07
3,97%
GOOGLE INC
169.551,30
3,57%
SAP AG
166.799,10
3,51%
BASF AG
148.080,00
3,12%
Entidad Gestora
Agrupación Pensiones, E.G.F.P., S.A.
(Carretera de Rubí, 72-74. Edificio Horizon.
08174 Sant Cugat del Vallès - Barcelona)
RENTA VARIABLE
Entidad Depositaria
RBC Investor Services España, S.A.U.
(Fernando el Santo, 20. 28010 Madrid)
Auditores
Deloitte, S.L.
Sitio web
www.agrupacio.es
Evolución de la rentabilidad
160
155
150
145
140
135
130
125
120
115
110
105
100
95
90
03-12 06-12 09-12 12-12 03-13 06-13 09-13 12-13 03-14 06-14 09-14 12-14 03-15
Comisiones aplicadas
Comisión anual de gestión:
1,50% sobre patrimonio
Comisión anual de depósito:
0,12% sobre patrimonio
Evolución histórica
Rentabilidad media anual
Comportamiento del plan
RENTABILIDAD NETA
GASTOS (%)1
1º trimestre 15
15,46
0,41
2,89
(muy alta)
4º trimestre 14
-1,44
0,43
2,04
(alta)
3º trimestre 14
1,59
0,58
1,97
2º trimestre 14
4,97
0,56
Acum.2015
15,46
Año 2014
PERÍODO
VOLATILIDAD HISTÓRICA
1 año
21,35%
3 años
15,96%
(alta)
5 años
9,48%
2,37
(alta)
10 años
5,32%
0,41
2,89
(muy alta)
4,43
2,15
2,04
(alta)
15 años
1,09%
Año 2013
22,75
2,33
2,75
(muy alta)
(Resultados históricos no son indicadores de resultados futuros)
Año 2012
12,21
2,01
2,99
(muy alta)
Año 2011
-6,33
1,86
4,24
(muy alta)
Año 2010
3,82
1,89
3,36
(muy alta)
El Reglamento del Plan y la Política de
Inversiones del Fondo de Pensiones se han
modificado y están disponibles para su
consulta. Estos documentos entrarán en vigor
el próximo día 01/06/2015
(1) Incluye gastos por comisión de gestión, comisión de depositario y gastos por servicios exteriores y resto de gastos de gestión corriente.