Informe Diario - EuroAmerica

Lunes 27 de octubre del 2014
PRINCIPALES INDICADORES
Cierre de edición 9:00 horas
Bolsas
Ipsa
IPSA Index
Bovespa
IBOV Index
Dow Jones
INDU Index
S&P 500
SPX Index
Nasdaq
CCMP Index
Ftse 100
UKX Index
Cac 40
CAC Index
Dax
DAX Index
China Shan
SHCOMP Index
Nikkei
NKY Index
MSCI
Mundial
Emergentes
L. América
Asia
Europa
MXWO Index
MXEF Index
MXLA Index
MXASJ Index
MXER Index
Monedas
USD/CLP
USD/BRL
USD/MXN
EUR/USD
GBP/USD
USD/JPY
CLP Curncy
BRL Curncy
MXN Curncy
EUR Curncy
GBP Curncy
JPY Curncy
Commodities
Pet. WTI (USD/bbl.)
Cobre (USD/lb.)
Oro (USD/oz.)
Celulosa (USD/ton.)
CLA Comdty
HGa Comdty
GOLDS Comdty
FOEXNBSK Index
Tasas (var pb.)
BCU 5
BCU 10
BCP 5
BCP 10
Treasury 10
Treasury 30
UF05B INDEX
UF10B INDEX
PES05B Index
PES10B Index
GT10 Govt
GT30 Govt
t. 600 582 3000
Cierre
3.822,6
49.211,8
16.805,4
1.964,6
4.483,7
6.348,8
4.077,5
8.870,7
2.290,4
15.388,7
Var. 1 día
0,00% p
-5,25% q
0,76% p
0,71% p
0,69% p
-0,63% q
-1,25% q
-1,30% q
-0,51% q
0,63% p
30d
-3,7%
-14,0%
-1,8%
-0,9%
-0,6%
-4,5%
-7,2%
-6,5%
-2,4%
-5,2%
q
q
q
q
q
q
q
q
q
q
YTD 2014
3,34% p
-4,46% q
1,38% p
6,29% p
7,35% p
-5,93% q
-5,09% q
-7,13% q
8,24% p
-5,54% q
1.667,9
984,4
3.042,2
559,4
439,9
0,48%
0,27%
2,33%
-0,26%
-0,16%
p
p
p
q
q
-2,3%
-3,9%
-7,3%
-2,7%
-4,7%
q
q
q
q
q
0,4%
-1,8%
-5,0%
1,4%
-8,8%
p
q
q
p
q
585,4
2,5
13,6
1,3
1,6
107,9
0,18%
2,51%
0,12%
0,06%
0,11%
-0,28%
p
p
p
p
p
q
-2,2%
4,8%
1,0%
0,0%
-0,9%
-1,3%
q
p
p
q
q
q
11,4%
7,4%
4,1%
-7,7%
-2,7%
2,4%
p
p
p
q
q
p
79,5
306,2
1.229,4
931,7
-1,89%
0,69%
-0,13%
0,02%
q
p
q
p
-14,2%
0,9%
0,9%
0,0%
q
p
p
q
-14,3%
-8,8%
2,0%
2,8%
q
q
p
p
1,32
1,48
4,05
4,43
2,26
3,03
0,00%
0,00%
0,00%
0,00%
-0,44%
-0,36%
u
u
u
u
q
q
3,1%
-7,5%
-7,5%
-6,1%
-10,6%
-5,7%
p
q
q
q
q
q
-36,2%
-32,1%
-16,1%
-14,5%
-25,4%
-23,6%
q
q
q
q
q
q
3,10%
Sanitarias negocian tarifas y piden incluir sequía en
el cálculo. Según prensa nacional, este mes partió el
proceso por el cual se fijan las tarifas por el servicio de
agua potable, alcantarillado y tratamiento de aguas
servidas que da Aguas Andinas en la Región
Metropolitana y Esval en la Región de Valparaíso. Este
proceso de fijación tarifaria, que por normativa ocurre
cada cinco años, debe concluir en marzo de 2015, y las
nuevas tarifas que surjan de él para ambas compañías
regirán desde esa fecha hasta 2020. Las compañías
sanitarias buscarían que las inversiones que se harán
en los próximos años para enfrentar la sequía, ampliar
redes y aumentar la capacidad de saneamiento -y que
suman más de US$ 1.000 millones- sean consideradas
en el cálculo de la cuenta final. La Superintendencia de
Servicios Sanitarios (SISS) habría señalado que intenta
llegar a una “tarifa justa”, y por eso en general pide baja
en los precios, y no un alza, donde de la tarifa final, el
30% corresponde a gastos directos (personal, cobranza,
etc.) y el restante 70% son la valorización de activos
para producir y tratar el agua (cañerías, redes, pozos y
captaciones, entre otros), que es donde se hacen las
mayores inversiones y también donde ocurren las
mayores discrepancias entre la SISS y los privados. Por
otra parte, Aguas Andinas habría señalado que debido a
la extensa sequía de los últimos años, y para evitar el
racionamiento de agua en el Gran Santiago, la empresa
ha debido comprar agua a terceros -lo que no se incluyó
en la tarifa-. Además, la falta de lluvia ha provocado
aluviones cordilleranos que tapan con barro las
cañerías, lo que ha implicado obras adicionales, por lo
cual Aguas Andinas planea invertir US$900 millones
entre 2015 y 2020. De esa cifra, unos US$ 250 millones
son para la seguridad del suministro. Adicionalmente, la
compañía habría señalado que en 2018 habrá un
descuento en las boletas, debido a la entrada en
operación de la central hidroeléctrica Alto Maipo. Aguas
Andinas llegó en 2012 a un acuerdo con AES Gener por
el uso de las aguas y el embalse El Yeso, recibiendo un
pago por el uso de esos activos.
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Lunes 27 de octubre del 2014
PRINCIPALES INDICADORES
Cierre Diario IPSA
Monto Transado MM$
IPSA
6.000
4.200
5.000
Millares
4.000
4.000
3.000
3.800
2.000
3.600
1.000
0
04-ago
3.400
20-ago
04-sep
23-sep
08-oct
23-oct
Volatilidad
28
26
Indice VIX
24
22
SVS oficia a Gas Natural Fenosa por operación con CGE. El ente
regulador solicitó modificar términos de la OPA lanzada por el 100%
de las acciones de la Compañía General de Electricidad. Se ofició a
la empresa catalana sobre el aviso y prospecto de la OPA,
operación que alcanzaría los US$ 3.300 MM. Se planteó también,
una aclaración expresa respecto de si CGE continuará siendo una
sociedad anónima abierta y si continuará transando en bolsa. El
regulador presenta preocupación sobre los efectos que tendría una
alta aceptación de la OPA y el mercado “secundario” de acciones
que se daría luego de la operación. Fuentes descartan que GNF
tenga la intención de convertirla en una sociedad anónima cerrada,
agregan que el proceso se encuentra bien encaminado y que ha
logrado un alto interés, pero se desconocen los grados de
aceptación sobre el 54,19% de participación de las familias
controladoras. La SVS tiene dudas sobre el precio que pagará GNF,
dado que el prospecto establece que el precio de oferta establece
un pago de $4.700 por cada acción menos el monto de cualquier
dividendo pagado o declarado durante el proceso de oferta, ante lo
cual, el ente regulador establece que el precio de las acciones
tomado para calcular el premio pagado, debe considerar las
transacciones realizadas en todas las bolsas de valores. Por último,
GNF el día viernes modificó el aviso de OPA como el prospecto,
afirmando además que no tiene intenciones de fusiones o
desprenderse algunas de las filiales, como tampoco aumentar la
participación que tendrá en Gasco por los próximos 12 meses.
20
18
16
14
12
10
8
04-ago 13-ago 22-ago 31-ago 09-sep 18-sep 27-sep 06-oct 15-oct 24-oct
Cobre
330
325
Prensa publica posibles cambios que estudia Comisión Bravo
al Sistema de Pensiones. Según un reportaje de prensa, la primera
semana de noviembre la Comisión Bravo entregará al gobierno su
informe del estado de avance, el que podría incluir cambios
estructurales al sistema y que implicaría modificar algunos pilares
del sistema creado en 1981, con el DL 3.500, que dio origen a las
administradoras de fondos de pensiones (AFP). La primera
permitiría a otros actores distintos de las AFP, como bancos,
aseguradoras, administradoras de fondos mutuos y cajas de
compensación, gestionar los ahorros previsionales obligatorios, con
3,10%
lo
cual se pondría fin al giro único de las AFP´s. Adicionalmente, se
menciona la creación de un sistema mixto de cotizaciones, que
combinaría en la cuenta de capitalización individual un porcentaje
mayoritario de ahorro previsional obligatorio y adicionaría un
porcentaje o excedente bajo la modalidad de reparto.
320
315
310
305
Cobre
300
295
290
04-ago 14-ago 24-ago 03-sep 13-sep 23-sep 03-oct 13-oct 23-oct
t. 600 582 3000
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Lunes 27 de octubre del 2014
PRINCIPALES INDICADORES
Gobierno publica norma que modifica el negocio de telefonía
móvil. El miércoles pasado la Subtel habría publicado una
normativa que fija los alcances del reglamento de servicios de
telecomunicaciones y que cambia el modelo de comercialización
actual. La autoridad aclaró que las compañías deben ofrecer cada
uno de sus servicios –Plan de Voz, Mensajería y Datos Móviles–
por separado recogiendo de esta forma el fallo del Tribunal de la
Libre Competencia (TDLC) que prohibía el empaquetamiento de
servicios. Adicionalmente, las personas también pueden optar por
los servicios individuales entre compañía, entre otras cosas que
fueron destacadas en la nueva normativa.
Mercado Cambiario
610
CLP
600
590
580
570
560
550
04-ago
16-ago
28-ago
09-sep
21-sep
03-oct
15-oct
27-oct
Bonos Locales
6,0
5,0
4,0
BCP10
BCU10
3,0
2,0
1,0
0,0
04-ago
20-ago
05-sep
21-sep
07-oct
23-oct
Tasas Benchmark Internacionales
Tipo de cambio opera al alza tras violenta depreciación en el
real brasileño post elecciones en ese país. No obstante lo
anterior, las condiciones continúan favorables para que el tipo de
cambio se estabilice en torno a los precios actuales, con un precio
del cobre que se sostiene por sobre los US$3,0 l/lb, resultados de
stress test de bancos europeos relativamente positivos y
abundante liquidez global. Creemos que el movimiento alcista de
la apertura de hoy obedece a sobre reacción producto de la re
elección de la Presidenta de Brasil. Esperamos para hoy un rango
de trading de $582-$587.
2,8
2,6
2,4
2,2
Treasury 10
Plazas internacionales operan en terreno negativo. Bolsas
europeas se ven afectadas por fuerte caída en la confianza
empresarial. Inversionistas americanos a la espera de
resultados corporativos y datos macroeconómicos. Las
principales plazas asiáticas cerraron con mixtas, la mayoría de
ellas en terreno negativo, con excepción del Nikkei que alcanzó un
máximo en dos semanas y media, debido a un alza de 0,63%,
alentada por la depreciación del yen. Por su parte, las bolsas
europeas se encuentran transando en terreno negativo. Durante el
fin de semana se conocieron los resultados de las pruebas de
stress a los bancos europeos, los cuales presentaron una imagen
más saludable que la esperada, de 130 grandes bancos de la
zona euro, 25 no lo lograron pasar el chequeo. A pesar de esto, la
mayoría de ellos ya han reparado sus déficit de capital. Los
índices del Viejo Continente se ven afectados por una fuerte caída
de la confianza de los empresarios alemanes, que cayó a su nivel
más bajo en casi dos años. Finalmente, los futuros americanos
registran leves caídas, luego de que los índices de EE.UU.
presentaran la mayor ganancia semanal desde enero de 2013.
Los inversionistas se encuentran a la espera de datos
macroeconómicos y de los resultados corporativos de trece
compañías listadas den el S&P 500, donde destacan Allergan Inc.
y Seagate Technology Plc.
3,10%
Treasury 5
2,0
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
04-ago
20-ago
t. 600 582 3000
05-sep
21-sep
07-oct
23-oct
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Lunes 27 de octubre del 2014
CALENDARIO ECONOMICO
Fecha
País
Indicador
Consenso
Previo
Actual
Lunes 27
Alemania
Alemania
Alemania
EE.UU.
EE.UU.
EE.UU.
Situación empresarial IFO
Evaluación actual IFO
Expectativas IFO
Vtas pendientes viviendas(MoM)
Ventas pendientes de viviendas YoY
Actividad manuf Fed Dallas
104,8
110,0
99,2
1,0%
-11
104,7
110,5
99,3
-1,0%
-4,1%
10,8
103,2
108,4
98,3
Martes 28
EE.UU.
EE.UU.
EE.UU.
Japón
Japón
Órdenes bienes duraderos
Durables no transportación
Índice confianza consumidor
Producción industrial MoM
Producción industrial YoY
0,4%
0,6%
87,2
0,025
-0,6%
-18,2%
0,7%
86
-0,019
-3,3%
Miércoles 29
Chile
Chile
Chile
EE.UU.
EE.UU.
EE.UU.
EE.UU.
Brasil
Índice de manufactura YoY
Producción de cobre
Ventas al por menor YoY
Velocidad de QE3 de la Fed
Velocidad de cmp del Tesoro de la Fed
Velocidad de compras MBS de la Fed
FOMC Decisión de tipo
Tipo Selic
---$0B
$0B
$0B
0,3%
11,0%
-4,9%
483170
0,017
$15B
$10B
$5B
0,3%
11,0%
Jueves 30
Alemania
Eurozona
Eurozona
Eurozona
Eurozona
Chile
EE.UU.
EE.UU.
Alemania
Alemania
Japón
Japón
Tasa de desempleo
Confianza económica
Confianza industrial
Confianza del consumidor
Confianza de servicios
Tasa de desempleo
PIB anualizado QoQ
Reclamos continuos
IPC (MoM)
IPC YoY
Desempleo
IPC (YoY)
6,7%
----0,067
3,0%
---3,6%
3,2%
6,7%
99,9
-5,5
-11,1
3,2
0,067
4,6%
2351K
0,0%
0,8%
3,5%
3,3%
Viernes 31
Eurozona
Eurozona
Eurozona
EE.UU.
EE.UU.
China
Tasa de desempleo
Estimación de IPC YoY
IPC central YoY
Índice manufacturero Chicago
Confianza Universidad de Michigan
PMI de fabricación
---61
86,4
--
11,5%
-0,008
60,5
86,4
51,1
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Lunes 27 de octubre del 2014
GERENCIA
ESTUDIOS
EUROAMERICA
XIMENA GARCÍA GIUSTO
Gerente de Estudios de Renta Variable
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Alfredo Parra R.
Andrés Galarce H.
Analista de Estudio
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Analista de Estudio
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Claudio Ormazábal
Jorge Sepúlveda V.
Analista de Estudio
claudio.ormazabal@euroamerica.cl
Analista de Estudio
jsepulvedav@euroamerica.cl
Felipe Alarcón G.
Economista
luis.alarcon@euroamerica.cl
3,10%
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