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OBSERVATORIO DE COSTOS
CASH COST COCHILCO
AVANCE A SEPTIEMBRE 2016
Dirección de Estudios y Políticas Públicas
Comisión Chilena del Cobre
Enero 2017
ASPECTOS METODOLÓGICOS
•
Seguimiento trimestral del Cash Cost Cochilco que considera una muestra de
19 operaciones de la Gran Minería del Cobre que representa el 88% de la
producción mina a septiembre de 2016.
•
La metodología considera el modelamiento de los principales elementos de
gasto del Cash Cost (C1) (energía eléctrica, combustibles, remuneraciones,
servicios, créditos por subproductos, etc.).
•
Se utiliza información pública (SVS, Banco Central, SII, empresas mineras),
bases de datos especializadas e información a la cual Cochilco tiene acceso.
•
Los resultados se presentan en forma agregada sin individualizar operaciones
ni compañías mineras.
•
Entrega de resultados trimestrales (acumulados), durante el mes siguiente al
plazo que tienen las empresas afectas al impuesto específico a la minería para
enviar sus estados financieros a la SVS.
Fuente: Cochilco
OPERACIONES DE LA MUESTRA Y REPRESENTATIVIDAD
Operación
Principal Controlador(es)
Escondida
El Teniente
Collahuasi
Anglo American Sur
Los Pelambres
Radomiro Tomic
Chuquicamata
Ministro Hales
Andina
Centinela
Spence
Candelaria
Gaby
El Abra
Mantos Copper
Zaldivar
Cerro Colorado
Salvador
Quebrada Blanca
Otros
Total país
BHP Billiton
Codelco
Anglo American plc y Glencore
Anglo American plc
Antofagasta Minerals
Codelco
Codelco
Codelco
Codelco
Antofagasta Minerals
BHP Billiton
LundinMining
Codelco
Freeport McM
Audley Capital Advisors LLP
Barrick Gold/ Antofafasta Minerals
BHP Billiton
Codelco
Teck
Representatividad de la Muestra
Fuente: Cochilco
Producción acumulada a
septiembre 2016
(ktmf Cu)
762
353
374
266
268
235
229
184
141
160
126
94
92
78
75
76
62
43
26
480
4.122
%
18,5%
8,6%
9,1%
6,5%
6,5%
5,7%
5,5%
4,5%
3,4%
3,9%
3,0%
2,3%
2,2%
1,9%
1,8%
1,8%
1,5%
1,0%
0,6%
11,6%
100%
88%
RESULTADOS CASH COST COCHILCO
(¢US$/LB)
VARIACIONES ACUMULADAS A SEPTIEMBRE 2015 VS 2016
Cash Cost T3 2015
(¢US$/lb)
151,1
•
Esfuerzos en Gestión
-19,3
Factores de Mercado
Favorable
-12,9
•
Efectos +
Efectos -
Factores de Mercado
adversos y geológicos
Cash Cost T3 2016
(¢US$/lb)
Notas:
T3=Tercer Trimestre
Diferencia en la suma surge del redondeo de decimales.
Fuente: Cochilco
•
Aún se ve favorecido por un mayor valor
del tipo de cambio promedio y de menores
precios de la energía/ combustibles.
•
Se mantiene efecto de la caída de la
producción debido a menores leyes y
recortes de producción.
•
La tendencia indica que la curva de costos
de la muestra de operaciones estaría
alcanzando su menor nivel (o ya lo habría
alcanzado).
+7,2
126,1
Se mantienen menores costos de
servicios de terceros.
Hay una ralentización de los procesos de
reducción de dotaciones observados en
periodos anteriores.
CASH COST COCHILCO (C1)
Variaciones T3 2015 vs T3 2016
17 operaciones
han disminuido
sus costos C1
203 ktmf
6%
2 operaciones
han aumentado
sus costos C1
3.439 ktmf
94%
Promedios
N° de
Operaciones
(3 operaciones
menos que en el
trimestre anterior)
Cash Cost Cochilco
(¢US$/lb)
T3 2015
T3 2016
Var
2
152,8
170,5
+ 17,7
Operaciones que disminuyeron costos
17
150,9
123,3
-27,6
Muestra Total
19
151,1
126,1
-25,1
Operaciones que aumentaron costos
(T3=Tercer Trimestre)
Fuente: Cochilco
CURVA DE COSTOS DE LA MUESTRA
Cash Cost Cochilco (C1) T3 2015 vs T3 2016
Cash Cost
Acum 3er trim 2015
1er cuartil
300
Cash Cost Cochilco
(¢US$/lb)
250
2do cuartil
Cash Cost
Acum 3er trim 2016
4to cuartil
3er cuartil
Se mantienen menores costos
200
150
100
50
0
0%

25%
50%
Producción Acumulada (%)
75%
100%
Los menores costos se ven reflejados en el desplazamiento hacia abajo de la curva de costos de la
muestra.
Fuente: Cochilco
VARIACIÓN CASH COST COCHILCO (¢US$/lb)
Acumulado a T3 2015 vs T3 2016
Cash Cost Cochilco (¢US$/lb)
Al 3er trimestre 2015
Materiales
Combustibles
TC/RC
Ácido Sulfúrico
Flete
Energía Eléctrica
Créditos Sub - Prod.
Remuneraciones
Otros Gastos y Servicios
Al 3er trimestre 2016
151,1
0,1
-0,9
-0,9
-1,4
-1,5
-2,0
-2,3
-3,9
-12,2
126,1
Variación (¢US$/lb)
-25,1
Notas:
T3= Tercer Trimestre
TC/RC = Cargos de Tratamiento y Refinación
Fuente: Cochilco
Se mantienen menores
costos de Servicios de
Terceros
Tendencia decreciente
en la reducción de
dotaciones propias (-2%)
Impacto positivo por
mayores ventas de oro y
plata (en algunas
operaciones de la
muestra)
Menor precio promedio
a septiembre de
contratos clientes libres
SING (-14%) y SIC (-11%)
Menor precio promedio
a septiembre del
petróleo (-19%)
VARIACIÓN CASH COST COCHILCO (¢US$/lb)
Acumulado a T3 2015 vs T3 2016
•
Cash Cost Cochilco (¢US$/lb)
Al 3er trimestre 2015
Menor Producción
Efecto Cantidad (Insumos +Personal)
Efecto IPC, tipo de cambio e IPM USA
Efecto de Precios
Otros
Al 3er trimestre 2016
151,1
7,2
-0,9
-4,3
-8,9
-18,0
126,1
Variación (¢US$/lb)
-25,1
Ítem “Otros” corresponde mayoritariamente Otros Gastos y
Servicios (sin incluir sus dotaciones).
(T3= Tercer Trimestre)
Fuente: Cochilco
Producción de cobre de
la muestra a septiembre
disminuyó 220 ktmf
(-6%)
Menores dotaciones
propias (-2%) y menor
consumo de energía
eléctrica y combustibles
por menor producción
Precio promedio dólar a
septiembre aumentó $41
(+6%)
Menores precios de
energía eléctrica,
combustibles, ácido
sulfúrico y fletes.
SIMETRÍA DE LA DISTRIBUCIÓN DE COSTOS
ACUMULADO A SEPTIEMBRE 2016
Cash Cost
(¢US$/lb)
222,8
220
Outlier (1 valor atípico)
Valor Máximo = Q3+1,5*IQR
200
180
160
Tercer Cuartil (Q3)
140
Mediana
120
Primer Cuartil (Q1)
100
Valor Mínimo =Q1–1,5*IQR
80
2016Q3
Min Outlier
Max Oulier

1 operación con Cash Cost que a pesar de reducir sus costos, se aleja levemente de la muestra (outlier).

La distribución de costos de la muestra es simétrica.

El Rango Intercuartíl (IQR) es la diferencia entre el tercer (Q3) y el primer cuartil (Q1) de la distribución de
datos. Se utiliza para medir la dispersión de la distribución de costos.
Fuente: Cochilco
ÍNDICE DE PRECIOS DE INSUMOS IMPORTADOS
EVOLUCIÓN TRIMESTRAL (BASE 2015 Q1=100)
120
100,0
104,0
94,6
100
83,1
80
72,6
73,4
2016Q2
2016Q3
65,0
60
40
20
0
2015Q1
2015Q2
2015Q3
2015Q4
2016Q1

Índice elaborado por COCHILCO y compuesto por una canasta de 17 insumos mineros importados
que tienen una alta participación en los costos de los principales procesos de la Gran Minería del
cobre.

Algunos de los insumos incluidos son: diésel, acido sulfúrico, bolas de molienda, neumáticos (mina
rajo), depresante, extractante, espumante, colector primario, diluyente, cal, entre otros.

El ítem Materiales representa aprox. el 17% de los Costos Operacionales de la muestra y se asume
que el 70% es importado.
Fuente: Cochilco
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