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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Maria Luisa Tejada
[email protected]
Hernán Regis
[email protected]
(511) 616-0400
CAJA RURAL DE AHORRO Y CREDITO CHAVÍN
S.A.A. – CREDICHAVÍN
Lima, Perú
30 de marzo de 2016
Clasificación
Entidad
Categoría
Definición de Categoría
D
La Entidad presenta una débil estructura financiera y económica y
muestra una dudosa capacidad de pago de sus obligaciones en los
términos y plazos pactados, existiendo riesgo de incumplimiento de
sus obligaciones.
“La clasificación que se otorga no implica recomendación para comprar, vender o mantener valores y/o instrumentos de la entidad clasificada”
-------------- Información en Millones de Soles ------------Dic.14 Dic.15
Dic.14
Dic.15
Activos:
138.4
99.78
Patrimonio: 10.6
8.6
Pasivos:
127.8
91.2
ROAE:
-63.4% -108.7%
Pérdida Neta:
6.7
10.4
ROAA:
-4.9%
-8.8%
Historia de Clasificación: Entidad → C- (asignada el 27.09.10),
↓ D (07.04.15).
Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados de Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín al 31 de diciembre de
2012, 2013, 2014 y 2015. Asimismo, se utilizó información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las Entidades Financieras y de Seguros se asignan según lo estipulado por la Resolución SBS N°18400-2010/Art.17.
Fundamento: Tras la evaluación efectuada, el Comité de
Clasificación de Equilibrium resolvió mantener en D la categoría otorgada como Entidad a Caja Rural de Ahorro y
Crédito Chavín S.A.A. (en adelante la Caja o Credichavín).
La clasificación asignada se sustenta en la inestabilidad
exhibida por la Caja en términos de solvencia a lo largo de
los últimos ejercicios, al haberse sostenido la misma únicamente a través de aportes de los accionistas, los cuales
desembolsaron S/16.0 millones entre setiembre y diciembre de 2015 con la finalidad de no quedar en insolvencia y
cubrir los déficits de provisiones regulatorios que exhibía.
Producto de los aportes realizados, se modificó nuevamente la estructura accionaria de la Caja, siendo a la fecha de
corte los principales accionistas de la misma Ópalo S.A.
(46.8%), Consorcio de Ingenieros Ejecutores Mineros S.A.
– CIEMSA (39.9%) y el señor Félix Navarro-Grau Hurtado (10.9%).
Cabe mencionar que la Entidad trabajó, previo al cierre del
ejercicio anterior, un Plan de Restablecimiento de la Estructura Patrimonial, el mismo que contemplaba aportes
por S/4.0 millones o la incorporación de un accionista estratégico, sin concretarse ninguno de estos.
Resalta como aspecto positivo que la Caja presente al regulador un nuevo Plan de Estabilización Financiera, el mismo
que contemplaría, de acuerdo a lo mencionado por la Gerencia, aportes de capital por parte de los actuales accionistas con la finalidad de estabilizar el negocio y posteriormente incorporar un socio estratégico que contribuya tanto
con aportes de capital así como con cartera que le permita
absorber los resultados negativos que presenta a la fecha
Credichavín. En cumplimiento con esto último, la Caja
dejó de colocar en siete de sus 14 agencias buscando mejorar la originación de los créditos y la calidad crediticia de
los mismos. No obstante, la cartera continuó deteriorándose a lo largo del 2015 conllevando a que se de el cierre de-
finitivo de cinco de sus agencias. Asimismo, la Estrategia
de Estabilización consideró la reducción de tasas pasivas
con la finalidad de disminuir el nivel de obligaciones con
el público y consecuentemente controlar los gastos financieros, por lo que al cierre del ejercicio 2015 se observan
reducciones tanto del nivel de captaciones como de los
gastos asociados a estos.
Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín tiene como objetivo financiar a pequeñas y microempresas del ámbito urbano y rural, captar depósitos del público y fomentar el ahorro. Al 31 de diciembre de 2015, la Caja contribuye con el
12.31% de las colocaciones del sistema de Cajas Rurales,
el 17.11% de las captaciones y el 8.86% del patrimonio.
No obstante, se debe resaltar que dicho sistema presentó
importantes cambios a lo largo del 2015 tras haber salido
Caja Señor de Luren por la intervención del regulador,
haber pasado Credinka al sistema de Entidades Financieras, la compra de CRAC Libertadores de Ayacucho por
parte de Financiera TFC y en menor medida la inclusión
de CRAC del Centro.
De acuerdo a lo señalado al inicio de este fundamento,
Credichavín viene registrando pérdidas a lo largo de los
últimos cuatro ejercicios producto del deterioro de la cartera de colocaciones. Si bien trabajó en limpiar la misma a
través de la compra de cartera a terceros, el activo productivo no resultó suficiente para absorber los costos y gastos
de la Caja, situación que ha sido parcialmente contrarrestada por los aportes patrimoniales, así como por la absorción de dichas pérdidas por parte del capital social. En
línea con lo anterior, los accionistas de Credichavín realizaron aportes por S/16.0 millones vía reducción y posterior incremento de capital social de la Entidad (previa
aprobación de la SBS) de forma tal que los mismos ingresen a cubrir el déficit de provisiones. Sin embargo, para
de la Caja suficiente para cubrir los gastos y provisiones
asociadas al negocio, se optó por reducir el tamaño del
mismo. De este modo, la cartera de colocaciones brutas
cae en 25.50% entre ejercicios cerrando en S/57.0 millones, observándose que la cartera atrasada se incrementa en
63.21%. Por tal motivo, los ingresos financieros retroceden impactando los márgenes de la Entidad, así como el
resultado de la misma, finalizando el ejercicio 2015 con
una pérdida de S/10.4 millones.
Lo previamente señalado continúa presionando el patrimonio de Credichavín, además de impactar la solvencia de
la Entidad. Esto último se ve reflejado en un ajustado ratio
de capital global que asciende a 10.65% y que necesitará
de nuevos aportes para poder seguir sosteniendo el negocio.
Finalmente, en vista que se mantienen los ajustados indicadores financieros de Credichavín y al no contar con un
nuevo Plan de Restablecimiento de la Estructura Patrimonial, el Comité de Clasificación de Equilibrium decide ratificar en D la categoría otorgada, siendo dicha clasificación reflejo de la situación actual de la Caja. Equilibrium
monitoreará la entrega del nuevo Plan de Estabilización
Financiera enfatizando en los aportes de capital por parte
de los principales accionistas, comunicando oportunamente al mercado cualquier cambio en el riesgo de la misma.
continuar con el funcionamiento de la Caja se requerirían
de aportes adicionales.
Al cierre del ejercicio 2015, los indicadores financieros de
Credichavín continúan deteriorados sobretodo los relacionados a solvencia y calidad de cartera. Con respecto a estos últimos, se observa que el ratio de morosidad (cartera
atrasada sobre colocaciones brutas) se incrementa entre
ejercicios de 10.76% a 23.58%, indicador que al incorporarle la cartera refinanciada (cartera de alto riesgo) aumenta hasta 26.10%. Cabe resaltar que se considera favorable
el hecho que la reducción y posterior aporte de capital ingrese a cubrir el déficit de provisiones toda vez que esto
logra mejorar las debilitadas coberturas, pasando la cobertura de la cartera atrasada de 21.64% a 101.31% y la cobertura de la CAR de 19.32% a 91.54% entre los ejercicios
2014 y 2015.
Es de mencionar que en el 2014, la Caja se enfocó en incrementar su activo generador a través de la compra de
cartera crediticia por S/18.8 millones a la empresa Makipura, entidad microfinanciera no regulada orientada a la
colocación de créditos a microempresas (rurales y urbanas) en los departamentos de Ayacucho y Huancavelica,
así como la compra de S/8.0 millones de cartera a la Edpyme Acceso Crediticio, la misma que cuenta con pacto
de recompra al 100%. No obstante, al no ser la generación
Fortalezas
1. Crédito promedio por deudor por debajo de la media de la industria de Cajas Rurales.
2. Colocaciones enfocadas a la micro y pequeña empresa de acuerdo al core del negocio.
Debilidades
1. Elevada exposición patrimonial de la Caja producto de la baja cobertura de la cartera problema con provisiones, registrando inclusive déficit al corte de análisis.
2. Ajustados indicadores de solvencia, no contando con recursos suficientes para sostener el ratio de capital global.
3. Elevada morosidad.
4. Baja generación, no logrando cubrir los gastos operativos.
Oportunidades
1. Especialización en el otorgamiento de créditos a cadenas productivas.
2. Estabilidad económica del país y crecimiento del segmento PYMES.
3. Fusión con otra entidad del sistema que le aporte capital y volumen de cartera para afrontar las pérdidas y estabilizar
el ratio de capital global.
Amenazas
1. Sobreendeudamiento de clientes acompañado del incremento en la mora del sector.
2. Mayor competencia en el sector producto de la incursión de la banca tradicional.
3. Desaceleración de la economía.
4. Exposición crediticia al Fenómeno de El Niño.
2
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Directores
Luis Enrique Riboty Ríos
Caja Rural de Ahorro y Crédito Chavín S.A.A. (en adelante la Caja o Credichavín) inició operaciones el 12 de diciembre de 1994 como sociedad anónima bajo la autorización de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (en
adelante SBS) otorgada mediante Resolución Nº 866-94,
la misma que le permite realizar actividades de intermediación financiera, principalmente otorgar financiamiento
a las pequeñas y microempresas del ámbito rural, captar
depósitos del público y fomentar el ahorro.
39.9%
10.9%
Fondo Andino de Inversiones
2.00%
Otros
0.4%
Total
100.00%
Rafael Ramón Salazar Mendoza
Director
Cargo
Walter Castañeda Leyva
Gerente General (*)
Luis Carlos Morales Baldeón
Gerente de Negocios (**)
César Medina Espinoza
Gerente de Riesgos (*)
Gisela Cárdenas Mancilla
Gerente de Recursos Humanos
Karla Roldán Silva
Gerente de Sistemas (*)
Sindy Ortega Salas
Contador General (e)
Fuente: Credichavín / Elaboración: Equilibrium
(*) Funcionarios que ocuparon cargo durante el 2015.
(**) Funcionarios que ocuparon cargo durante el 2016.
ANÁLISIS DE RIESGO
Gestión de Riesgo Crediticio
En el transcurso normal de sus actividades, la Caja se encuentra expuesta a riesgos crediticios que trata de minimizar mediante políticas aprobadas por el Directorio. El activo más expuesto al riesgo crediticio está asociado a la cartera de créditos, siendo afectos además el efectivo y sus
equivalentes y los depósitos en bancos.
En el ejercicio 2014 la Gerencia detectó que la cartera de
créditos carecía de lineamientos específicos que le permitieran crecer de una manera saludable, observando la necesidad de mejorar la evaluación y aprobación de préstamos
a través de la modificación de la metodología y políticas
crediticias. En ese sentido, la Caja realizó medidas correctivas, las mismas que si bien se mantienen a la fecha de
análisis, ha conllevado a que se reduzca la escala del negocio, esto además con la finalidad de -según lo expresado
por la Gerencia General- fusionar o vender la Caja.
Gestión de Riesgo Operativo
La unidad de riesgo operacional mantiene una persona encargada del análisis y seguimiento del mismo, siendo el
encargado de dicha unidad el responsable de informar al
Directorio y demás áreas involucradas. En tal sentido, la
entidad realiza un informe de monitoreo y control de periodicidad mensual que le permite identificar los procesos
y el estado de las omisiones o fallas encontradas y pendientes de ser modificadas para su posterior regularización.
Participación
Félix Navarro-Grau Hurtado
Director
Plana Gerencial
Accionariado
Al cierre del ejercicio 2015, la estructura accionaria de
Credichavín se mantiene de la siguiente forma:
CIEMSA
Santiago Héctor Otero Jiménez
Plana Gerencial
A la fecha del presente informe, la Plana Gerencial de la
Caja está compuesta por los siguientes ejecutivos:
Tras lo detallado, Credichavín volvió a modificar la Plana
Gerencial y parte del Directorio incorporando un nuevo
Gerente General, estando pendiente de aprobación el nuevo Plan Estratégico para la Caja que decida el rumbo de la
misma.
46.8%
Vicepresidente
Fuente: Credichavín / Elaboración: Equilibrium
El 27 de noviembre de 2014, en sesión de Directorio se
aprobó el Plan de Restablecimiento de la Estructura Patrimonial de Credichavín, el mismo que consistía de dos alternativas para alcanzar dicho propósito. La primera de
ellas consideraba desarrollar un proceso que conlleve a
aportes de capital por S/4.0 millones antes del cierre del
ejercicio 2014, el cual fue parcialmente ejecutado toda vez
que la Caja recibió un aporte de S/1.0 millón en el mes de
noviembre del mismo año. La segunda alternativa se fundamentaba en la incorporación de un accionista estratégico. Bajo este contexto, el 31 de diciembre de 2014, la
Asociación Solaris Perú (accionista mayoritario de Edpyme Raíz) presentó a la SBS la solicitud formal para la
transferencia de acciones con la finalidad de adquirir hasta
el 98.7% del accionariado de la Caja, realizándose modificaciones en el Directorio así como en la Plana Gerencial.
No obstante lo anterior, Solaris retiró su oferta en el mes
de abril del presente ejercicio.
Ópalo S.A.
Presidente
Kelly Jaramillo Lima
Los inicios de Credichavín se remontan al año 1961, con
operaciones en la provincia y ciudad de Huaraz como Cooperativa de Ahorro y Crédito San Francisco de Sales. Una
vez convertida en Caja Rural, la misma expandió sus oficinas a La Libertad, Lambayeque y Lima con el fin de enfocarse al desarrollo de las microfinanzas, buscando mantener como foco la inclusión social.
Accionistas
Cargo
La gestión de Riesgo Operacional presentó en el primer
semestre de 2015 un registro de la información de eventos
de pérdida por agencia, tipo de evento y año para el periodo comprendido entre los años 2009 y 2014, esto de
acuerdo a lo establecido y definido por la Superintendencia. Asimismo, se elaboraron reportes para el Comité de
Crisis con los eventos sucedidos en el último semestre, actualizando a su vez la matriz de riesgos operacionales. Del
mismo modo, se elaboró un mapeo del proceso de recupe-
Fuente: Credichavín / Elaboración: Equilibrium
Directorio
Los directores de la Caja, al 31 de diciembre 2015, son los
siguientes profesionales:
3
ración en las agencias que aún continúan realizando desembolsos.
Prevención de Lavado de Activos y Financiamiento del
Terrorismo
De acuerdo a la normativa vigente y tomando en consideración la estructura organizacional, nivel de complejidad y
volumen de operaciones y transacciones de Credichavín, la
Caja cuenta con un Oficial de Cumplimiento que no se dedica exclusivamente al cargo; no obstante, la persona designada tiene cargo gerencial y cuenta con un asistente de
dedicación exclusiva a la PLAFT.
Gestión de Riesgo de Mercado y Liquidez
La Caja se encuentra expuesta a riesgos de mercado en el
curso normal de sus operaciones, el mismo que comprende
el riesgo de pérdida ante movimientos adversos de variables tales como la tasa de interés y el tipo de cambio.
Respecto a la tasa de interés, la Caja ha determinado la
importancia de redefinir las políticas que le permitan administrar de manera óptima dicho riesgo, además de mejorar el manejo de los recursos financieros así como rentabilizarlos, motivo por el cual se ha decido invertir en instrumentos de riesgo soberano de corto plazo.
Según lo reportado al segundo semestre del 2015 por la
Caja, el programa anual de trabajo se ha cumplido al 90%,
no obstante, se observan varias actividades pendientes: la
visita de agencias, revisión de expedientes de trabajadores,
visitas de clientes considerados sensibles así como temas
de capacitación. A pesar de esto, el Oficial de Cumplimiento anterior llevó a cabo la capacitación de sistema de
prevención de lavado de activos y financiamiento del terrorismo a todo el personal de la Caja en el mes de mayo.
Por otro lado, se realizaron los análisis correspondientes de
operaciones a fin de identificar operaciones sospechosas
con ayuda del sistema Corenevado y se viene trabajando
en la actualización de la normativa SLAFT de acuerdo al
nuevo reglamento establecido por la SBS.
Por su parte, el riesgo cambiario se encuentra parcialmente
mitigado, toda vez que la estructura de créditos mantiene
una baja tasa de dolarización, la misma que se ha ido reduciendo a lo largo de los últimos ejercicios, lo que previene
impactos pronunciados al momento de súbitas volatilidades en el tipo de cambio.
En cuanto al riesgo de liquidez, la Caja realiza el monitoreo diario del ratio de liquidez por moneda y por plazos. Es
de mencionar que dado el alto nivel de disponible respecto
a las obligaciones se presenta un exceso de liquidez por
monedas, el mismo que no se observa en el análisis por
tramos dado que se presentan descalces en plazos. En ese
sentido, la Caja cuenta con un Plan de Contingencia de Liquidez en casos de crisis, el cual incluye señales de alerta y
límites internos manejados por un equipo de gestión de
crisis a través de diversas estrategias de financiamiento.
ANÁLISIS FINANCIERO
CREDICHAVIN
Al finalizar el ejercicio 2015, Credichavín ocupa el tercer
lugar en el sector de CRACs siendo su enfoque principal la
colocación de créditos a pequeñas y microempresas. Es de
mencionar que la intervención de Caja Señor Luren así
como el cambio de Credinka al segmento de financieras y
la compra de la Caja Libertadores de Ayacucho conllevó a
que la estructura de créditos, colocaciones y patrimonio
por Caja Rural presente cambios significativos dado la recomposición del sector. En esa línea, la Caja ocupa en pequeñas y microempresas el cuarto y tercer lugar, respectivamente; resaltando como aspecto relevante que al 31 de
diciembre de 2015 la Caja sostiene una participación importante en créditos corporativos, ocupando el segundo lugar en su sector derivado de un solo cliente corporativo. A
continuación se presenta la evolución de la Caja en cuanto
a la cuota de mercado que mantiene por tipo de crédito:
Adicionalmente es de mencionar que la Caja ha desarrollado un sistema para cuantificar el riesgo de balance a
través del cual se miden las ganancias en riesgo derivadas
de las variaciones en el margen financiero por el descalce
en monedas, además de la medición del valor patrimonial
en riesgo que se obtiene de realizar un análisis de sensibilidad a los descalces por banda temporal.
Objetivos Estratégicos
Al primer semestre de 2015, la Caja resolvió realizar un
Plan de Estabilización Financiera que le permita en corto
plazo ajustar el déficit de provisiones y reducir las pérdidas registradas y en mediano plazo iniciar la expansión del
negocio. En tal sentido es de mencionar que para el segundo semestre del presente ejercicio Credichavín ha decidido
limitar las operaciones en términos de colocaciones, enfocándose únicamente en las agencias que presentan adecuados indicadores de mora, realizando al mismo tiempo
ajustes en las tasas pasivas, con una tasa máxima, que le
permita llegar a un nivel de depósitos objetivo.
Dic.13
Tipo de
Crédito
Por otro lado, el Plan de Estabilización Financiera contempló aportes a lo largo del 2015 así como en los próximos dos años. Con lo recibido en octubre de 2016, la Caja
cubrió el déficit de provisiones y absorbió las pérdidas
acumuladas. No obstante lo anterior, según lo manifestado
por la Gerencia General, la Caja estaría trabajando en un
nuevo Plan Estratégico que determine los pasos a seguir
para la estabilización de la misma.
Dic.14
Dic.15
Part.
(%)
Posición
Part.
(%)
Posición
Part.
(%)
Posi
sición
Corporat.
-
-
-
-
25.84%
2do
Medianas
0.89%
6to
0.20%
8vo
6.15%
3ro
Pequeñas
4.21%
4to
4.73%
5to
11.36%
4to
MES
6.82%
5to
10.55%
4to
14.92%
3ro
Consumo
1.18%
9no
1.20%
9no
2.70%
7mo
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
La contribución de Credichavín respecto al total de créditos directos dentro del sistema de Cajas Rurales asciende a
12.31% incrementándose respecto a lo registrado al 2014
(4.81%) mientras que los depósitos incrementan su participación de 7.37% a 17.11% en el mismo periodo de análisis. En términos patrimoniales, la participación de la Caja
mejora su posición de 4.12% a 8.86%. Todo ello, bajo el
4
contexto del efecto de la intervención de Caja Luren y la
salida del sector de Credinka y de Libertadores de Ayacucho. De no considerar dicho efecto, ni el ingreso de CRAC
del Sur al sistema de Cajas Rurales, Credichavín retrocedería su participación en créditos directos de 16.17% a
12.66% entre ejercicios, en colocaciones de 22.51% a
17.54% y el patrimonio de 11.51% a 9.41%.
Colocaciones por sector económico
Comercio,
25.71%
Hogares Privados,
5.64%
Otras Actividades de
Servicios
Comunitarios,
1.63%
27.32%
Industria
Manufacturera,
4.31%
Transporte,
Almacenamiento y
Comunicaciones,
14.20%
13.07%
9.90%
4.84%
7.19%
Activos y Calidad de Cartera
Al 31 de diciembre de 2015, los activos de Credichavín retrocedieron en 27.92% alcanzando los S/99.8 millones,
contracción que se sustenta en un menor volumen de colocaciones (-25.50%) y el menor monto de fondos disponibles (-10.30%). Cabe recordar que, dados los resultados
desfavorables mostrados por la Caja a lo largo de los últimos ejercicios, esta decidió cambiar su estrategia de negocio, por lo que determinó mantener su tamaño y estabilizar
el negocio para una posterior venta o fusión del mismo.
Otros,
15.36%
Agricultura,
33.15%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
En cuanto al análisis geográfico, dado que las oficinas que
se mantienen operativas a la fecha de análisis se encuentran fuera de Lima, la participación de dicho departamento
cae entre ejercicios de 23.06% a 13.37% mientras que las
colocaciones realizadas en Lambayeque lo hacen de 9.01%
a 4.46%. Por su parte, el departamento de Ancash incrementa su representación en la estructura de colocaciones al
pasar de 38.39% a 46.47% mientras que la participación de
los créditos otorgados en Ayacucho se incrementan de
25.28% a 31.15% en el mismo lapso de tiempo.
Respecto a los fondos disponibles, el retroceso se explica
por el menor volumen de la cuenta bancos y corresponsales (-22.97%), explicado principalmente por los menores
depósitos mantenidos en el BCRP para cubrir el encaje legal, como consecuencia de la disminución en los depósitos
captados a la fecha de análisis. Por el lado de las colocaciones, la cartera bruta de créditos se contrae términos totales siendo esto resultado de la menor escala operativa al
reducir el número de agencias y dejar de colocar en ellas.
34.73
27.75
31.15
9.01
13.37
18.19
17.64
4.46
4.26
4.55
10.47
9.66
23.06
44.13
Ancash
Ayacucho
2012
La Libertad
2013
2014
Lambayeque
Lima
2015
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Cabe mencionar que la cartera de créditos de Credichavín
estaría expuesta al Fenómeno El Niño al concentrar el sector agricultura casi el 30% de las colocaciones. No obstante, cabe resaltar que el riesgo estaría parcialmente mitigado
toda vez que la Caja no mantiene colocaciones en los departamentos que presentarían un mayor riesgo (Tumbes y
Piura), pero sí mantiene una pequeña participación de
créditos en Lambayeque (4.46%) que podría afectarse de
acuerdo a la severidad con la que impacte el FEN.
61.48%
35.36%
34.01%
38.39
-
43.94%
0.40
20.00
5.00
49.18%
46.63%
25.00
10.00
0.60
42.16%
30.00
15.00
Colocaciones por tipo de crédito
51.79%
25.28
Porcentaje (%)
35.00
0.70
0.50
37.41
40.00
Pese a la mencionada reducción, la estructura de la cartera
por tipo de crédito se mantiene en relación de lo registrado
al 2014 toda vez que los créditos a microempresas mantienen su participación al pasar de 61.60% a 61.48% entre
ejercicios, mientras que la pequeña empresa exhibe un ligero incremento al pasar de 35.36% a 30.17% en el mismo
periodo de análisis, siendo esta la que más se contrae el
términos absolutos (-S/12.1 millones). Asimismo, se muestra la ya mencionada nueva exposición en cartera corporativa.
46.47
Colocaciones por Departamento
50.00
45.00
61.60%
8.43%
29.25%
30.17%
0.30
0.20
12.87%
7.23%
0.10
1.33%
3.97%
2.97%
3.90%
0.38%
2.66%
1.58%
2.39%
Por otro lado, cabe indicar que si bien en los últimos ejercicios Credichavín expandió su crecimiento a distintos departamentos a fin de mantenerse alineada a la competencia
del resto de microfinancieras, a la fecha de corte busca enfocarse únicamente en aquellas agencias que aporten favorablemente a la generación de la Caja y que mantengan
controlados indicadores de calidad de cartera.
0.00
2011
Corporativos
2012
Medianas Empresas
2013
Pequeñas Empresas
2014
Microempresas
2015
Consumo
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Al analizar la cartera por sector económico, se observan
modificaciones en la participación del sector comercio que
pasa de 27.32% a 25.71%, otras actividades de servicios
comunitarios que pasa de 10.07% a 1.63%, así como en
transporte y telecomunicaciones que se ajusta de 14.20% a
7.19%, ello como consecuencia de la reducción del negocio. Por su parte, las colocaciones destinadas a agricultura,
incrementaron su participación de 29.25% a 33.15%. Otros
cambios menores corresponden a hogares privados e industria manufacturera.
A la fecha de análisis, el número de deudores de la caja
disminuyó al mismo ritmo que la cartera de colocaciones.
En tal sentido, el número de clientes pasó de 18,580 a
14,804 (-25.51% interanual) conllevando a que el préstamo promedio retroceda en 6.95% alcanzando los S/3,850.9
(S/4,118.6 al 2014), el mismo que se mantiene por debajo
de lo presentado en promedio por el sector de Cajas Rura5
les (S/5,317.0) consiguiendo ser el más bajo entre sus pares.
yor incremento de los últimos años al pasar de 4.15% a
25.20%.
Crédito Promedio por Deudor
Estructura de créditos según riesgo del deudor
12,000
2015
71.38%
25.20%
10,000
2014
8,000
94.48%
4.15%
5,317
6,000
2013
81.83%
16.16%
3,851
4,000
2012
97.40% 2.45%
2,000
2011
82.95%
9.69%
7.37%
2011
2012
2013
Monto Promedio Sector
2014
2015
50%
55%
60%
Monto Promedio Credichavín
65%
Normal
70%
CPP
75%
80%
85%
90%
95%
100%
Cartera Crítica
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Por situación contable del crédito, se observa un deterioro
significativo de la cartera en situación vigente (-37.40%),
con el consecuente incremento de la cartera atrasada que
pasó de S/8.2 millones a S/13.4 millones (+63.21%), así
como de la cartera refinanciada que pasa de S/0.99 millones a S/1.4 millones (+45.09%). Dicho comportamiento es
consecuencia del otorgamiento de créditos realizado en el
ejercicio 2014, el cual presentó una mala generación de
cartera según el análisis de cosechas realizado por la Entidad. Asimismo, es de resaltar que para mantener el volumen de cartera observado a lo largo de los últimos ejercicios se necesita desembolsar al menos S/6.0 millones mensuales, los mismos que, en su mayoría, terminaban impagos por la inadecuada originación de las mismas.
De esta forma, el elevado nivel de cartera denominada pesada le exige a la Caja realizar mayores provisiones en
línea con lo establecido por el regulador conllevando a su
vez a que el stock de provisiones se incremente a su mayor
nivel histórico al pasar de S/1.8 millones a S/13.6 millones, esto en línea con lo solicitado por el regulador para
cubrir el déficit de provisiones registrado a lo largo de los
últimos ejercicios. Cabe resaltar que al cierre del ejercicio
2014 el informe de auditoría externa reveló que la Caja
mantenía un déficit de provisiones que alcanzaría el 8.5%
de la cartera de colocaciones lo que motivó a la Gerencia a
gestionar aportes de capital durante el 2015 -previa reducción del mismo- para que los fondos ingresen directo a
provisiones. Asimismo, en el año 2015 se registró un incremento en provisiones de S/6.5 millones, cuya consecuente reducción de capital fue aprobada por la SBS mediante Res. Nº612-2016.
En línea con lo anterior, el ratio de morosidad se incrementa de forma significativa al pasar entre ejercicios de
10.76% a 23.58%, ligeramente superior al esperado por la
Caja según el Plan de Estabilización Financiera (23.20%),
mientras que el índice del sector se encuentra en 9.24%. El
mismo deterioro se registra en la mora de la cartera problema (refinanciados, vencidos y judiciales) la cual se incrementó de 12.06% a 26.10%. Teniendo en cuenta que
durante el año 2015 la Caja no ha realizado castigos de
créditos, el ratio de mora real coincide con el ratio de cartera problema.
En ese sentido, se observa una mejora en los ratios de cobertura de la cartera atrasada presentada por Credichavín,
la cual se incrementa de 21.64% a 101.31% entre ejercicios. El mayor requerimiento de provisiones mejora también el ratio de cobertura de la cartera problema al pasar de
19.32% a 91.54%. A pesar de la mejora registrada, la Caja
se mantiene con la cobertura más baja del sector de cajas
rurales manteniéndose como la única que no alcanza a cubrir el 100% de la cartera deteriorada. Producto de lo mencionado, Credichavín logra reducir su exposición patrimonial (medido como cartera de alto riesgo1 neto de provisiones respecto al patrimonio neto) que a la fecha de corte asciende a 14.58%.
Calidad de Activos
Colocaciones Brutas (en miles de S/.)
90,000
120.00%
80,000
101.31%
100.00%
91.54%
70,000
60,000
50,000
40,000
30,000
80.00%
60.84%
50.95%
31.59%
60.00%
48.10%
41.35%
45.07%
40.61%
24.07%
20,000
15.86%
10,000
-
Mora
18.72%
9.76%
6.97%
2011
2012
Mora Real
40.00%
21.64%
20.41%
20.41%
19.32%
23.58%
10.76%
2013
Provisiones / Cartera atrasada
2014
20.00%
0.00%
2015
Provisiones / Cartera deteriorada
Calidad de Cartera
Dic.14
Dic.15
Sector
Cartera Atrasada / Coloc. Brutas
10.76%
23.58%
9.24%
Cartera Deteriorada/ Coloc. Brutas
12.06%
26.10%
10.99%
12.37%
Cartera Deteriorada + Castigos /
Coloc. Brutas + Castigos
Provisiones / Cartera Atrasada
20.41%
26.10%
21.64%
101.31% 109.77%
Provisiones / Cartera Deteriorada
19.32%
91.54%
92.29%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Siguiendo con el análisis de la calidad de la cartera, al evaluar la estructura de la categoría de riesgo por deudor se
observa un notable deterioro en la cartera Normal que pasa
de 94.48% a 71.38%, mientras que los CPP exhiben un incremento de 1.37% a 3.42%. Por su parte, la cartera pesada
-que incluye Deficiente, Dudoso y Pérdida- registra el ma-
Pasivos y Estructura de Fondeo
Al cierre del ejercicio 2015, la Caja registra una reducción
del pasivo total (-28.71%) en línea con la estrategia de re-
1
6
Créditos reestructurados, refinanciados, vencidos y en situación judicial
do S/12.2 millones (-17.56%). Por su parte, el margen financiero neto registra un retroceso de 58.08% a 36.46%
interanual, al haberse incrementado el cargo por provisiones en S/4.1 millones durante el 2015.
ducir el costo financiero asociado a la excesiva liquidez
que presentaba y priorizar la calidad de la cartera, totalizando S/91.2 millones, siendo los depósitos de CTS los
que más se contraen (-41.31%), seguidos por los depósitos
a plazo con el público que retroceden anualmente en
26.83%.
En relación a la carga operativa, la misma disminuye en
17.47% totalizando S/15.1 millones, como consecuencia
de la importante reducción de personal llevada a cabo durante el 2015 (de 275 a 141). No obstante, dicho ajuste no
logra revertir lo ocurrido en la primera línea del negocio
conllevando a que el margen operacional neto de la Caja se
ajuste de -18.35% a -29.62% incrementando así la pérdida
operativa respecto a periodos anteriores y ajustando aún
más sus indicadores de rentabilidad. Tras considerar los
ingresos extraordinarios registrados por la venta de cartera
castigada (S/2.3 millones) así como las otras provisiones y
depreciaciones (S/4.7 millones) el resultado final de la Caja resulta en una pérdida neta de S/10.4 millones, superior
en 56.09% a la pérdida registrada al cierre del ejercicio
previo.
Evolución de los depósitos
(Var. % últimos 12 meses)
90.00%
70.00%
50.00%
30.00%
10.00%
-10.00%
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Dic.15
-30.00%
-50.00%
Depósitos de ahorro
Depósitos a plazo
Depósitos CTS
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Ratios de Rentabilidad
La estructura de fondeo recae principalmente en depósitos
y obligaciones (83.90%), los mismos que presentaron cancelaciones por S/36.2 millones durante el 2015 lo cual hizo
reducir su participación dentro de la estructura respecto al
año anterior (86.61%). Le sigue el patrimonio neto como
segunda fuente de fondeo con el 8.65%, superando el
7.64% que representaba en el 2014, mientras que los adeudados incrementan su representación de 2.60% a 3.61%,
siendo el incrementó sólo en términos relativos pues la Caja no ha tomado préstamos adicionales.
Dic.14
Dic.15
Sector
Margen Neto
-28.05%
-53.49%
13.12%
Margen Financiero Bruto
61.90%
62.36%
74.11%
ROAE*
-63.37%
108.66%
-9.70%
ROAA*
-4.85%
8.76%
-1.20%
Rendimiento de Préstamos
29.60%
33.04%
28.08%
Costo de Depósitos
6.57%
7.08%
5.68%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Evolución de Márgenes
100.00%
Estructura de Fondeo
Patrimonio
8.65%
77.82%
77.16%
80.00%
Otros
3.84%
60.00%
Adeudados
3.61%
41.14%
36.46%
40.00%
20.00%
37.64%
23.93%
0.00%
-20.00%
-26.32%
-40.00%
-53.49%
-60.00%
-80.00%
2011
Depósitos
83.90%
2012
Margen financiero neto
2013
Resultado neto
2014
Gastos financieros
2015
Gastos operativos
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
De acuerdo al gráfico siguiente, los retornos promedios
anualizados respecto a los activos (ROAA) así como a sus
accionistas (ROAE) se mantiene en terreno negativo:
Rentabilidad y Eficiencia
Respecto a los ingresos financieros de Credichavín, estos
se redujeron en 18.15% respecto al ejercicio 2014, producto de la contracción de las colocaciones lo cual conllevó a
que los intereses y comisiones por créditos se ajusten notablemente (-16.84%). Del mismo modo, impactó a la Caja
el menor ingreso exhibido por intereses del disponible (51.69%) por los menores saldos antes mencionados. En
cuanto a los gastos financieros, estos también se contrajeron (-19.12%) como consecuencia de los menores depósitos captados siendo el ajuste más importante el de gasto
por intereses y comisiones por obligaciones con el público
(-24.82%).
Evolución Rentabilidad
0
0.00%
-4.21%
-2.20%
-3.49%
-4.85%
-2,000
-29.38%
-4,000
-8.76%
-20.00%
-23.90%
-40.00%
-37.43%
-6,000
-60.00%
-63.37%
-8,000
-80.00%
-10,000
-100.00%
-108.66%
-12,000
-120.00%
2011
La mayor disminución en los gastos que en los ingresos
financieros dio como resultado una mejora en el margen
financiero bruto de 61.90% a 62.36%, sin embargo en
términos absolutos el resultado bruto fue menor totalizan-
2012
2013
Resultado neto
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
7
2014
ROAE
ROAA
2015
representativo al mantener un bajo nivel de operaciones en
moneda extranjera. Por otro lado, es de resaltar que la Caja
presenta una posición activa neta en moneda extranjera de
US$37.2 mil.
Solvencia
La tendencia negativa presentada a lo largo de los últimos
ejercicios respecto al patrimonio neto de la Caja se mantuvo a la fecha de análisis. Tal es así que el patrimonio neto
exhibió una contracción de 18.43% producto de las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores (S/14.9 millones),
las cuales fueron trasladadas al capital social al cierre del
ejercicio 2015, mediante autorización de la SBS a inicios
del 2016, según lo comentado líneas arriba. De esta manera el aporte realizado entre setiembre y diciembre de 2015
por S/15.0 millones cubre el déficit de provisiones y sostiene el ratio de capital global toda vez que la deuda subordinada por S/3.6 millones que mantiene dejó de computar como patrimonio efectivo al haberse acumulado las
pérdidas antes mencionadas.
Liquidez MN
90.00%
84.29%
80.00%
70.00%
55.43%
60.00%
52.25%
50.00%
38.68%
40.00%
34.27%
37.34%
25.06%
30.00%
34.20%
20.00%
23.56%
20.22%
10.00%
0.00%
2011
Ratio de Capital Global
16.00%
2012
2013
Liquidez MN Credichavín
2014
2015
Liquidez MN Cajas Rurales
15.45%
15.10%
15.00%
14.44%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
14.55%
14.17%
13.57%
14.00%
Liquidez ME
13.00%
160.00%
11.53%
12.00%
145.58%
12.50%
11.00%
142.75%
140.00%
10.56%
10.06%
126.79%
130.06%
10.00%
120.00%
122.07%
9.00%
100.00%
8.00%
80.00%
87.10%
7.00%
2011
2012
Credichavín
2013
Sector Cajas Rurales
2014
2015
60.00%
Límite Legal
52.15%
53.80%
40.00%
Al 2014 se presenta el dato del 30 de noviembre de 2014
42.36%
20.00%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
25.99%
0.00%
2011
Liquidez y Calce de Operaciones
Al 31 de diciembre del 2015, los fondos disponibles de
Credichavín retrocedieron en 10.30% en relación a lo observado en el 2014 alcanzando los S/29.2 millones, el
mismo que se sustenta en un menor requerimiento en la
cuenta de encaje legal del BCRP, al haber recibido menores captaciones de depósitos durante el 2015.
Dic.14
Dic.15
Sector
Disponible / Depósitos Totales
0.27
0.35
0.28
Disponible / Depósitos a la Vista
3.34
4.16
2.61
Disponible / Activo Total
0.24
0.29
0.77
Coloc. Netas / Depósitos Totales
0.62
0.52
0.85
Liquidez MN %
34.20%
34.27%
37.34%
Liquidez ME %
145.58%
142.75%
130.06%
2013
2014
2015
Liquidez ME Cajas Rurales
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Credichavín cumple también con los ratios de liquidez adicionales establecidos en la Resolución SBS N°9075-2012,
siendo el ratio de inversiones líquidas en MN 11.14%
(mínimo legal 5%), mientras que los ratios de cobertura de
liquidez en MN y ME resultaron en 138.38% y 351.72%,
respectivamente (mínimo legal 100% en ambos casos).
Dado que el retroceso en los fondos disponibles fue contrarrestado con la reducción de los depósitos, ello le permite mantener adecuadas coberturas a los depósitos y a los
activos. Tal es así que el disponible le brinda una cobertura
de 0.35 veces a los depósitos totales y de 4.16 veces a los
depósitos a la vista, mientras que la cobertura brindada al
activo asciende a 0.29 veces (0.27, 3.34 y 0.24 veces al
2014, respectivamente). Indicadores adicionales de liquidez se presentan en el cuadro a continuación:
Ratios de Liquidez
2012
Liquidez ME Credichavín
Finalmente, del análisis de brechas existentes en la estructura de activos y pasivos de la Caja, se observa un descalce
negativo significativo en el tramo 01-02 años, siendo importante resaltar que de acuerdo a la metodología utilizada
por Equilibrium, la Caja presenta descalces de riesgo medio y alto por plazo. Asimismo, la brecha total acumulada
en moneda nacional es negativa comprometiendo al patrimonio efectivo en 114.89%.
Calce de Operaciones
100%
50%
0%
1M
2M
3M
4M
5M
6M
7-9 M
-50%
10-12
M
-100%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
-150%
Por su parte, el ratio en moneda nacional alcanzó 34.27%
(mínimo 8%), incrementándose respecto a lo registrado en
el ejercicio previo (34.20%) pero estando por debajo de lo
registrado en promedio el sistema de cajas rurales
(37.34%) mientras que el ratio de liquidez en moneda extranjera ascendió a 142.75% (mínimo 20%), no siendo este
-200%
-250%
Moneda Nacional
Moneda Extranjera
Fuente: Credichavín / Elaboración: Equilibrium
8
1-2 A
2-5 A
> 5A
CREDICHAVÍN
BALANCE GENERAL
(En Miles de Soles)
Dic.12
Caja
Bancos y Corresponsales
Otros
Total Caja y Bancos
Inversiones financieras temporales netas
Fondos Disponibles
Colocaciones Vigentes
Préstamos
Total Colocaciones Vigentes
Refinanciados y reestructurados
Cartera Atrasada (Vencidos y Judiciales)
Cartera Problema
Colocaciones Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Intereses y Comisiones No Devengados
Colocaciones Netas
Otros rendimientos devengados y cuentas por cobrar
Bienes adjudicados, fuera de uso y leasing en proceso
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
1,165
19,021
1,161
21,347
102
21,449
0.99%
16.20%
0.99%
18.18%
0.09%
18.26%
1,352
58,689
65
60,105
3,014
63,120
0.99%
42.77%
0.05%
43.81%
2.20%
46.00%
1,909
28,500
31
30,440
2,134
32,574
1.38%
20.59%
0.02%
21.99%
1.54%
23.53%
1,054
21,955
1,137
24,145
5,072
29,218
1.06%
22.00%
1.14%
24.20%
5.08%
29.28%
68,628
68,628
849
5,203
6,052
74,680
58.43%
58.43%
0.72%
4.43%
5.15%
63.58%
45,055
45,055
1,170
10,645
11,815
56,871
32.84%
32.84%
0.85%
7.76%
8.61%
41.45%
67,299
67,299
988
8,237
9,225
76,524
48.61%
48.61%
0.71%
5.95%
6.66%
55.28%
42,131
42,131
1,434
13,443
14,878
57,008
42.22%
42.22%
1.44%
13.47%
14.91%
57.13%
-37.40%
-37.40%
45.09%
63.21%
61.27%
-25.50%
49.37%
49.37%
-15.53%
-22.62%
-21.92%
34.56%
(13,619)
-13.65%
(260)
-0.26%
43,129
43.22%
2,454
2.46%
10
0.01%
5,267
5.28%
19,705
19.75%
99,783 100.00%
664.09%
73.50%
-42.18%
-19.14%
51.95%
-12.87%
-11.17%
-27.92%
-62.85%
16.53%
43.60%
65.25%
-1.79%
15.81%
47.08%
0.89%
PASIVO Y PATRIMONIO
%
(2,503)
-2.13%
(108)
-0.09%
72,070
61.36%
3,508
2.99%
6
0.00%
5,985
5.10%
14,434
12.29%
117,451 100.00%
Dic.12
%
Obligaciones con el Público
Depósitos de ahorro
- Obligaciones con el Público
6,950
5.92%
- Sistema Financiero y Organismos Internacionales
239
0.20%
Depósitos a la vista y de ahorro
7,189
6.12%
Cuentas a plazo del público
76,548
65.17%
Depósitos a plazo Sistema Financiero y Organismos Internacionales
2,641
2.25%
Depósitos a plazo
79,189
67.42%
CTS
13,352
11.37%
Otras obligaciones
0.00%
Total de depósitos y obligaciones
99,730
84.91%
Adeudados instituciones del país
689
0.59%
Adeudados instituciones del extranjero y organismos internacionales
0.00%
Adeudos y obligaciones financieras
689
0.59%
Provisiones para créditos contingentes
2
0.00%
Cuentas por pagar
1,315
1.12%
Intereses y otros gastos por pagar
2,113
1.80%
Otros pasivos
682
0.58%
TOTAL PASIVO
104,532
89.00%
PATRIMONIO NETO
Capital Social
17,779
15.14%
Capital Adicional
0.00%
Reservas
557
0.47%
Ajustes al patrimonio
0.00%
Resultados acumulados
(1,379)
-1.17%
Aportes no monetarios
0.00%
Resultado neto del ejercicio
(4,037)
-3.44%
TOTAL PATRIMONIO NETO
12,920
11.00%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
117,451 100.00%
Dic.13
%
(4,798)
-3.50%
(129)
-0.09%
51,944
37.86%
1,836
1.34%
6
0.00%
5,220
3.80%
15,082
10.99%
137,208 100.00%
Dic.13
6,979
51
7,029
88,159
88,159
23,437
0
118,626
3,000
3,000
466
1,437
2,676
479
126,684
%
5.09%
0.04%
5.12%
64.25%
0.00%
64.25%
17.08%
0.00%
86.46%
2.19%
0.00%
2.19%
0.34%
1.05%
1.95%
0.35%
92.33%
18,179
13.25%
0.00%
557
0.41%
6
0.00%
(5,416)
-3.95%
0.00%
(2,801)
-2.04%
10,524
7.67%
137,208 100.00%
9
Dic.14
%
(1,782)
-1.29%
(150)
-0.11%
74,592
53.88%
3,035
2.19%
6
0.00%
6,046
4.37%
22,183
16.02%
138,436 100.00%
Dic.14
9,663
82
9,745
83,108
83,108
27,047
0
119,900
3,600
3,600
59
1,486
2,091
717
127,853
%
6.98%
0.06%
7.04%
60.03%
0.00%
60.03%
19.54%
0.00%
86.61%
2.60%
0.00%
2.60%
0.04%
1.07%
1.51%
0.52%
92.36%
23,929
17.29%
1,000
0.72%
557
0.40%
0.00%
(8,215)
-5.93%
0.00%
(6,688)
-4.83%
10,583
7.64%
138,436 100.00%
Dic.15
Dic.15
6,961
66
7,027
60,814
60,814
15,875
0
83,716
3,600
3,600
629
1,293
1,624
290
91,150
%
Var.
Var.
Dic.15/Dic.14 Dic.14/Dic.13
-44.80%
41.23%
-22.97%
-51.44%
3575.34%
-52.04%
-20.68%
-49.36%
137.64%
-29.19%
-10.30%
-48.39%
ACTIVOS
%
Var.
Var.
Dic.15/Dic.14 Dic.14/Dic.13
6.98%
0.07%
7.04%
60.95%
0.00%
60.95%
15.91%
0.00%
83.90%
3.61%
0.00%
3.61%
0.63%
1.30%
1.63%
0.29%
91.35%
-27.96%
-19.96%
-27.89%
-26.83%
-26.83%
-41.31%
-20.64%
-30.18%
0.00%
0.00%
960.77%
-13.02%
-22.33%
-59.59%
-28.71%
38.46%
62.07%
38.63%
-5.73%
-5.73%
15.40%
26.01%
1.07%
20.00%
20.00%
-87.30%
3.41%
-21.87%
49.73%
0.92%
2,518
2.52%
16,000
16.03%
557
0.56%
(3)
0.00%
0.00%
0.00%
(10,440)
-10.46%
8,632
8.65%
99,783 100.00%
-89.48%
1500.00%
0.00%
-100.00%
56.09%
-18.43%
-27.92%
31.63%
0.00%
-100.00%
51.68%
138.74%
0.56%
0.89%
CREDICHAVÍN
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
(En Miles de Soles)
Dic.12
%
INGRESOS FINANCIEROS
21,869 100.00%
Intereses por Disponible
380
1.74%
Ingresos por Inversiones
8
0.04%
Intereses y Comisiones por Créditos
21,426
97.97%
Diferencia de Cambio
54
0.25%
Otros
0
0.00%
GASTOS FINANCIEROS
7,044 32.21%
Intereses y Comisiones por Obligaciones con el Público
6,325
28.92%
Intereses por Depósitos del Sistema Financiero y Organismos Internacionales
88
0.40%
Intereses y Comisiones por Adeudos y Obligaciones Financieras
45
0.20%
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos
586
2.68%
Otros
0
0.00%
MARGEN FINANCIERO BRUTO
14,825 67.79%
(5,504) -25.17%
Provisiones netas
Cargo por provisiones
(6,938) -31.72%
Recuperaciones y reversiones
1,434
6.56%
MARGEN FINANCIERO NETO
9,321 42.62%
Ingresos por servicios financieros
754
3.45%
Gastos por servicios financieros
(647)
-2.96%
UTILIDAD (PÉRDIDA) POR VENTA DE CARTERA CREDITICIA
0.00%
MARGEN OPERACIONAL
9,428 43.11%
Gastos Operativos
77.72%
16,996
Personal y Directorio
11,659
53.31%
Generales
5,337
24.41%
MARGEN OPERACIONAL NETO
(7,568) -34.61%
Ingresos / Gastos No Operacionales
3,882
17.75%
Otras Provisiones y Depreciaciones
1,918
8.77%
RESULTADO ANTES IMPUESTOS
(5,604) -25.63%
Impuesto a la Renta
(1,567)
-7.17%
RESULTADO NETO DEL AÑO
(4,037) -18.46%
Dic.13
%
21,685 100.00%
1,004
4.63%
32
0.15%
20,614
95.06%
36
0.16%
0
0.00%
9,289 42.84%
8,201
37.82%
25
0.12%
153
0.71%
909
4.19%
0
0.00%
12,396 57.16%
1,769
8.16%
(244)
-1.13%
2,013
9.28%
14,165 65.32%
523
2.41%
(370)
-1.71%
0.00%
14,318 66.03%
75.68%
16,410
11,408
52.61%
5,003
23.07%
(2,092) -9.65%
30
0.14%
1,789
8.25%
(3,851) -17.76%
(1,050)
-4.84%
(2,801) -12.92%
10
Dic.14
23,845
1,045
114
22,651
18
16
9,084
7,878
1
320
884
1
14,761
(913)
(2,624)
1,711
13,848
246
(223)
13,871
18,245
12,633
5,612
(4,375)
3
2,643
(7,015)
(327)
(6,688)
%
Dic.15
%
100.00% 19,516 100.00%
4.38%
505
2.59%
0.48%
104
0.53%
94.99%
18,838
96.52%
0.08%
56
0.29%
0.07%
13
0.07%
38.10%
7,347 37.64%
33.04%
5,923
30.35%
0.00%
1
0.01%
1.34%
349
1.79%
3.71%
1,055
5.41%
0.00%
19
0.09%
61.90% 12,169 62.36%
-3.83%
(5,055) -25.90%
-11.00%
(5,326) -27.29%
7.18%
271
1.39%
58.08%
7,115 36.46%
1.03%
246
1.26%
-0.94%
(333)
-1.71%
0.00%
2,250 11.53%
58.17%
9,277 47.54%
76.52% 15,058
77.16%
52.98%
9,291
47.61%
23.54%
5,767
29.55%
-18.35%
(5,781) -29.62%
0.01%
(113)
-0.58%
11.08%
4,658
23.87%
-29.42% (10,552) -54.07%
-1.37%
(112)
-0.58%
-28.05% (10,440) -53.49%
Var.
Var.
Dic.15/Dic.14 Dic.14/Dic.13
-18.15%
-51.69%
-8.65%
-16.84%
211.75%
-19.56%
-19.12%
-24.82%
22.23%
9.01%
19.37%
3028.46%
-17.56%
453.76%
102.97%
-84.16%
-48.62%
0.10%
49.31%
-33.11%
-17.47%
-26.45%
2.76%
32.14%
-4387.72%
76.24%
50.41%
-65.66%
56.09%
9.96%
4.14%
255.61%
9.88%
-49.35%
14859.54%
-2.21%
-3.94%
-95.36%
109.08%
-2.81%
115.52%
19.07%
-151.60%
974.86%
-15.00%
-2.24%
-53.03%
-39.73%
-3.13%
11.18%
10.74%
12.19%
109.09%
-91.30%
47.74%
82.16%
-68.83%
138.74%
RATIOS
Liquidez
Disponible / Depósitos totales
Disponible / Depósitos a la vista
Disponible / Activo total
Colocaciones netas / Depósitos totales
Liquidez MN
Liquidez ME
Ratio Inversiones Líquidas (RIV) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) MN
Ratio Cobertura Liquidez (RCL) ME
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo / Activo
Colocaciones Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso patrimonial neto
Calidad de Activos
Cartera atrasada / Colocaciones brutas
Cartera problema / Colocaciones brutas
Cartera problema + castigos / Colocaciones brutas + castigos
Provisiones / Cartera atrasada
Provisiones / Cartera problema
Rentabilidad
Margen Neto
Margen financiero bruto
Margen financiero neto
ROAE
ROAA
Componente extraordinario del resultado
Rendimiento de préstamos
Costo de depósitos
Margen de operaciones
Eficiencia
Gastos de personal / Colocaciones Brutas
Gastos operativos / Ingresos financieros
Gastos operativos / Margen bruto
Gastos operativos / Activos
Gastos de personal / Ingresos financieros
Otros Indicadores e Información Adicional
Ingresos de intermediación
Costos de intermediación
Utilidad proveniente de la Actividad de Intermediación
Número de deudores
Crédito promedio
Número de personal
Número de Oficinas
Castigos (acumulado del periodo)
% Castigos (últimos 12 meses) / Colocaciones
(1) indicadores promedio del Sistema
(**) información a noviembre 2014
Dic.12
Dic.13
Dic.14
Dic.15
SECTOR
0.22
2.98
0.18
0.72
20.22%
42.36%
-
0.53
8.98
0.46
0.44
84.29%
126.79%
-
0.27
3.34
0.24
0.62
34.20%
145.58%
9.22%
143.75%
414.79%
0.35
4.16
0.29
0.52
34.27%
142.75%
11.14%
138.38%
351.72%
0.28
2.61
0.77
0.85
37.34%
130.06%
-
11.53%
8.09
0.89
5.78
40.27%
20.28%
27.47%
12.50%
12.04
0.92
5.40
101.15%
78.17%
66.68%
10.06%**
12.08
0.92
7.23
77.83%
67.59%
70.33%
10.65%
10.56
0.91
6.60
155.74%
143.39%
14.58%
15.45%
5.56
0.85
4.75
43.95%
34.43%
4.03%
6.97%
8.10%
15.86%
48.10%
41.35%
18.72%
20.78%
24.07%
45.07%
40.61%
10.76%
12.06%
20.41%
21.64%
19.32%
23.58%
26.10%
26.10%
101.31%
91.54%
9.24%
10.99%
12.37%
109.77%
92.29%
-18.46%
67.79%
42.62%
-29.38%
-3.49%
5,316
28.69%
6.43%
-34.61%
-12.92%
57.16%
65.32%
-23.90%
-2.20%
2,043
36.25%
6.93%
-9.65%
-28.05%
61.90%
58.08%
-63.37%
-4.85%
1,714
29.60%
6.57%
-18.35%
-53.49%
62.36%
36.46%
-108.66%
-8.76%
2,408
33.04%
7.08%
-29.62%
-13.12%
74.11%
55.03%
-9.70%
-1.20%
28.08%
5.68%
-13.12%
15.61%
77.72%
114.65%
14.47%
53.31%
20.06%
75.68%
132.38%
11.96%
52.61%
16.51%
76.52%
123.61%
13.18%
52.98%
16.30%
77.16%
123.74%
15.09%
47.61%
12.97%
64.81%
87.45%
13.57%
44.85%
21,815
6,458
15,356
13,033
5,730
232
15
6,884
8.44%
21,650
8,380
13,270
12,328
4,613
196
12
2,466
4.16%
23,810
8,200
15,611
18,580
4,119
275
14
8,038
9.51%
19,447
6,273
13,173
14,804
3,850.9
141
9
0
0.00%
19,062
4,423
14,639
12,443
5,317
202
9
7,290
1.57%
11
© 2016 Equilibrium Clasificadora de Riesgo.
LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS EMITIDAS POR EQUILIBRIUM CLASIFICADORA DE RIESGO S.A.
(“EQUILIBRIUM”) CONSTITUYEN LAS OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL RIESGO CREDITICIO
FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES SIMILARES A DEUDA, Y
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(LAS “PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM”) PUEDEN INCLUIR OPINIONES ACTUALES DE EQUILIBRIUM SOBRE EL
RIESGO CREDITICIO FUTURO RELATIVO DE ENTIDADES, COMPROMISOS CREDITICIOS O DEUDA O VALORES
SIMILARES A DEUDA. EQUILIBRIUM DEFINE RIESGO CREDITICIO COMO EL RIESGO DE QUE UNA ENTIDAD NO
PUEDA CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES CONTRACTUALES, FINANCIERAS UNA VEZ QUE DICHAS
OBLIGACIONES SE VUELVEN EXIGIBLES, Y CUALQUIER PERDIDA FINANCIERA ESTIMADA EN CASO DE
INCUMPLIMIENTO. LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS NO TOMAN EN CUENTA CUALQUIER OTRO RIESGO,
INCLUYENDO SIN LIMITACION: RIESGO DE LIQUIDEZ, RIESGO DE VALOR DE MERCADO O VOLATILIDAD DE
PRECIO. LAS CLASIFICACIONES DE RIESGO Y LAS OPINIONES DE EQUILIBRIUM INCLUIDAS EN LAS
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PROPORCIONAN RECOMENDACIÓN O ASESORIA FINANCIERA O DE INVERSION, Y LAS CLASIFICACIONES
CREDITICIAS Y PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM NO CONSTITUYEN NI PROPORCIONAN RECOMENDACIONES
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LAS PUBLICACIONES DE EQUILIBRIUM CONSTITUYEN COMENTARIOS SOBRE LA IDONEIDAD DE UNA
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CREDITICIAS Y PUBLICA SUS PUBLICACIONES CON LA EXPECTATIVA Y EL ENTENDIMIENTO DE QUE CADA
INVERSIONISTA EFECTUARA, CON EL DEBIDO CUIDADO, SU PROPIO ESTUDIO Y EVALUACION DE CADA VALOR
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