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MERCADO LOCAL
Índice de Precios al Productor
El Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales (IPPN) que elabora el
Instituto Nacional de Estadística avanzó 0,87% en Enero y, de este modo, la
variación de los últimos doce trepó a 7,79%. El resultado correspondiente al
primer mes del año se explica, fundamentalmente, por los aumentos que se
registraron en los sectores Agricultura, Ganadería, Caza y Silvicultura (↑0,52%) –
especialmente Cría de Animales (↑1,08%) y Silvicultura, Extracción de Madera y
Servicios Conexos (↑2,32%)- e Industrias Manufactureras (↑1,08%) –en
particular Elaboración de Productos Alimenticios y Bebidas (↑1,24%),
Curtiembres y Talleres de Acabado (↑3,22%), Fabricación de Productos Metálicos,
Maquinaria y Equipos (↑3,54%)-.
Nota del Tesoro en Unidades Indexadas – Serie 20
El martes de esta semana el Ministerio de Economía licitó UI 100 millones
adiciones del Bono Serie 20 con vencimiento en 2020 y cupón 3,50% anual. La
demanda ascendió a 470 millones y el Gobierno decidió adjudicar 200 millones; el
rendimiento de corte fue 5,18%. Estos fueron los últimos resultados:
FECHA
24/02/2015
28/04/2015
30/06/2015
26/08/2015
29/12/2015
26/01/2015
OFERTA
200
200
200
100
100
100
DEMANDA
326
301
195
271
159
470
ADJUDICACIÓN
219
180
101
109
54,6
200
RENDIMIENTO
4,31%
4,84%
4,89%
5,32%
5,20%
5,18%
Bonos y Letras del Gobierno de Uruguay

Bonos globales en UI y USD:
MONEDA
UI
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares
Dólares

VTO.
14/09/2018
14/08/2024
27/10/2027
21/03/2036
20/11/2045
18/06/2050
PRECIO 22/01
99,50
100,50
96,90
121,10
76,00
83,73
TIR 22/01
5,19%
4,41%
4,74%
5,78%
5,85%
6,26%
PRECIO 29/01
99,25
101,51
98,40
121,25
78,00
87,25
TIR 29/01
5,31%
4,29%
4,55%
5,82%
5,66%
5,98%
Letras de Regulación Monetaria en Pesos:
MONEDA
Pesos
Pesos
Pesos
Pesos
PLAZO
30 días
90 días
180 días
1 año
TASA
13,25%
13,59%
13,58%
-
OFERTA
1500
600
500
-
DEMANDA
2033
1742
305
-
ACEPTADOS
1873
1200
152
-
MERCADO REGIONAL
Brasil
La tasa de desocupación cayó a 6,9% en Diciembre –desde 7,5% en Noviembre-;
de esta forma, en 2015, la tasa media de desempleo fue estimada en 6,8% por el
Instituto Brasilero de Geografía y Estadística. La media anual de la población
desocupada para las seis regiones que estudia el organismo aumentó un 42,5%
con respecto al año anterior –a 1,7 millones de individuos- mientras que la media
anual de la población ocupada disminuyó un 1,6% en relación al 2014 –a 22,3
millones de personas-.
El valor del dólar en Brasil cayó 2,08% mientras que el Índice de la Bolsa de Valores
de San Pablo (IBOVESPA) avanzó 5,62%. Durante el día viernes las acciones de las
empresas JBS, Compañía Energética de Minas Gerais, Petrobras y Energías do
Brasil aumentaron entre 5% y 14% cada una. Por otra parte, los Bonos soberanos
con vencimiento en 2034 y 2037 aumentaron 2 puntos y 1,95 puntos
respectivamente.
Colombia
La Junta Directiva del Banco Central de la República de Colombia decidió, el
viernes, aumentar la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos a 6,00%.
La autoridad monetaria explicó que “las medidas de expectativas de inflación se
mantienen elevadas” –en 4,5% y 3,7% a uno y dos años respectivamente- mientras
que “las últimas cifras de actividad económica sugieren que el crecimiento del
producto en el cuarto trimestre de 2015 habría sido similar al registrado en el
tercero”; en esta línea aseguró que “el riesgo de una desaceleración de la
demanda interna continúa siendo moderado”.
MERCADO INTERNACIONAL
Estados Unidos
Tal como esperaba la gran mayoría de los analistas, el Comité de Política
Monetaria de la Reserva Federal de los Estados Unidos decidió, por unanimidad,
mantener el rango objetivo para la tasa de interés de Fondos Federales en 0,25%0,50%. La autoridad explicó que “la información recibida entre la última reunión y
esta sugiere que las condiciones del mercado laboral han mejorado a pesar del
enlentecimiento de la economía” y que “la inflación se ha mantenido por debajo
del objetivo de 2% como consecuencia, fundamentalmente, de la caída en el
precio de la energía y de algunos bienes importados”. El Comité hizo alusión al
sacudón que sufrieron los mercados internacionales en los primeros días de Enero
–como consecuencia de la fuerte caída en el precio del petróleo y el desplome de
la Bolsa China- y manifestó que sus miembros “están monitoreando los
acontecimientos económicos y financieros mundiales y evaluando las
consecuencias para el mercado laboral y la inflación”.
El Producto Bruto Interno avanzó 0,7% -anualizado- durante el último trimestre de
2015 de acuerdo a la “estimación preliminar” de la Oficina de Análisis Económico
del Departamento de Comercio. La cifra es inferior a la del tercer trimestre (2,0%)
y a la que estimaron, en promedio, los expertos que fueron encuestados por
Bloomberg (0,8%). El organismo aseguró que el resultado “refleja las
contribuciones positivas de Gasto en Consumo Personal, Inversión Fija, y Gasto del
Gobierno Federal”. Durante 2015 la economía americana se expandió, por
segunda vez consecutiva, 2,4%.
Esta semana, como consecuencia –fundamentalmente- del aumento en el precio
del barril de petróleo, los principales Índices Accionarios de Estados Unidos y
Europa avanzaron más de 1,00%. El viernes, después de que se conoció el dato de
PBI en Estados Unidos, los operadores reaccionaron positivamente;
probablemente haya esperanzas de que la Reserva Federal no actúe con
agresividad este año en virtud del enlentecimiento de la principal economía del
mundo.
INSTRUMENTOS DE RENTA FIJA
 BONOS de URUGUAY en USD:
El precio de los instrumentos de deuda en USD de Uruguay de Largo y Mediano
Plazo aumentó -entre 0,12% y 4,20%- al igual que el valor de los Bonos del
Tesoro Americano; el rendimiento del título a diez años de aquel país, por
ejemplo, cayó a 1,93% -el mínimo desde Abril del año anterior-. El precio del
título de UY con vencimiento en 2024 pasó de 100,50 a 101,51 y su
rendimiento cayó a 4,29% mientras que el valor del título con vencimiento en
2045 pasó de 76,00 a 78,00 y su rendimiento disminuyó a 5,66%.
 Evolución del DÓLAR:
El dólar billete interbancario avanzó 0,14% durante la semana y cerró el
viernes en 31,074. La moneda norteamericana se ha apreciado 3,76% en lo
que va de 2016.
 LETRAS DE REGULACIÓN MONETARIA en PESOS:
MONEDA
PLAZO
PESOS
PESOS
PESOS
30 días
90 días
180 días
TASA ESTA
SEMANA
13,25%
13,59%
13,58%
TASA LICITACIÓN
ANTERIOR
13,25%
13,48%
14,62%
DIFERENCIA
+0,00 p.p.
+0,11 p.p.
-1,04 p.p.
COTIZACIONES

Monedas
MONEDA
Real
Peso Argentino
Peso Colombiano
Peso Chileno
N. Sol Peruano
Peso Mexicano
Dólar Can.
Franco Suizo
Libra
Euro
Yen
Renminbi
Dolar Aus.

ÚLTIMO DATO
4,00
13,95
3.284,99
711,60
3,47
18,13
1,40
1,02
1,42
1,08
121,06
6,58
0,71
ÚLTIMO DATO
1.117,81
33,62
%Δ EN 5 DÍAS
1,80
4,38
%Δ 1 MES
4,54
(11,17)
Bolsas
S&P 500
DOW JONES
NASDAQ
IBOVESPA
MERVAL
MEXBOL
MIB
IBEX
DAX
UKX
CAC 40
SH. COMP.
NIKKEI
BSE500

%Δ 1 MES
(3,38)
(7,08)
(3,52)
(0,37)
(1,92)
(4,87)
(1,29)
(2,98)
(3,87)
(0,80)
(0,50)
(1,37)
(3,08)
%Δ 1 AÑO
(34,88)
(38,08)
(26,58)
(11,80)
(12,37)
(18,43)
(10,05)
(9,76)
(5,46)
(4,30)
(2,29)
(5,01)
(8,90)
Commodities
COMMODITY
Onza de Oro
Barril de Petróleo

%Δ EN 5 DÍAS
2,37
(1,72)
0,72
0,57
(0,72)
1,68
0,73
(0,79)
(0,11)
0,34
(1,88)
0,04
1,07
PAÍS
EE.UU.
EE.UU.
EE.UU.
Brasil
Argentina
México
Italia
España
Alemania
UK
Francia
China
Japón
India
%Δ 5 DÍAS
1,43
1,98
0,21
7,13
9,45
4,47
(1,95)
1,07
0,34
3,11
1,85
(6,14)
3,30
3,94
%Δ 1 MES
(7,07)
(7,41)
(10,09)
(7,44)
(3,35)
(0,08)
(13,87)
(8,84)
(9,78)
(3,65)
(6,05)
(22,65)
(7,96)
(5,55)
Rendimiento de Bonos del Tesoro Americano
INSTRUMENTO
10-Yr Bond
30-Yr Bond
ULTIMO DATO
1,92%
2,75%
Ec. Patrizio Drago y Cr. Santiago Besada
%Δ EN 5 DÍAS
-6,298
-2,754
%Δ 1 AÑO
(4,44)
(5,79)
(1,94)
(15,40)
33,24
3,57
(9,40)
(16,10)
(8,75)
(10,67)
(4,63)
(14,73)
(0,88)
(12,73)
%Δ 1 AÑO
(11,10)
(24,46)