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Opinión
jueves 1 de octubre del 2015 Gestión
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Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional
del Perú N° 2007-02687
Panorama monetario
BUZÓN
Opinión
Excelente labor la que viene
realizando el papa Francisco.
Él es una figura clave en la reconciliación entre Estados
Unidos y Cuba. En su visita a
este último país, el Sumo
Pontífice pidió más libertad
y justicia social.
En Estados Unidos pronunció un mensaje de fe y una
imagen de humildad que lo
hace grande como promotor
de la unión y la paz mundial.
El papa Francisco ha hecho
historia el pasado jueves con
el franco discurso que pronunció ante el Congreso de
los Estados Unidos. Tan emotivas fueron sus palabras que
hasta hizo llorar de emoción
a los congresistas.
Su carácter no le permite andarseconrodeosfrentealpoder
político y va marcando su propio estilo. También pide más
apoyo para los pobres, que no
los excluyan y que les den más
educación y cesen los abusos.
Cada palabra del líder católico es fuerte, nada de vacíos, y es firme en su voz para
que el mundo camine con más
Jorge Guillén
Profesor de Finanzas
ESAN
E
l jueves 10 de setiembre, el
Banco Central de Reserva
del Perú (BCR) sorprendió
a los agentes económicos con una
subida de la tasa de referencia de
política monetaria, la cual pasó de
3.25% a 3.50%, una subida de 25
puntos básicos que puede repercutir en las diferentes variables
económicas como PBI, tipo de
cambio y precios.
La decisión del ente emisor estuvo influenciada por la presión
inflacionaria que se escapa de la
meta de 3%. Los últimos resultados arrojan una inflación anualizada que llega a 4.04% y 3.48%
para lo que es la inflación sin alimentos ni bebidas. Las presiones
de inflación no llegan por una mayor demanda sino por un componente climático, debido al fenómeno de El Niño y la devaluación
del sol.
Dentro del balance de objetivos del Banco Central, primó el
problema de inflación, a pesar de
que muchos expertos estarían diciendo que la elevación de la tasa
de referencia del BCR es como
echar un balde de agua fría a una
alicaída actividad económica que
no debe llegar a más de 3% de
crecimiento promedio para el
2015.
El Ministerio de Economía y Finanzas sigue tratando de combatir
la desaceleración de la economía
con la ejecución del plan de estímulo económico. Los esfuerzos
del MEF chocan con la pobre ejecución de gasto de los gobiernos
regionales, los cuales fueron creados con la buena intención de descentralizar la economía, pero los
resultados no han sido provechosos de momento. Los gobiernos regionales han generado burocracia
y pobre ejecución de gasto y, en algunos casos, han bloqueado los diferentes proyectos de inversión
privada. Es ahora en estos momen-
tos que se necesita empujar el auto
en la misma dirección, pero no es
el caso entre los objetivos del gobierno central y los regionales.
La decisión del BCR no necesariamente va de la mano con un
estímulo de la economía sino todo lo contrario, estaría retirando
los estímulos monetarios en una
economía que ya no crece a tasas
de dos dígitos como sí lo hacía en
el último quinquenio. Con esta
decisión del BCR las previsiones
del Marco Macroeconómico y la
banca privada se revisarían a la
baja, llegando a duras penas a
3%, cifra que puede incrementar
el desempleo.
“Los esfuerzos del
MEF chocan con la
pobre ejecución de
gasto de los
gobiernos
regionales”.
La inflación estaría ligeramente
superior al rango meta del BCR y
el tipo de cambio se ha estancado
en 3.18 soles por dólar. Esto último
debido a la intervención del 10 de
setiembre por parte del ente emisor. La subida de tasa de referencia
empuja la interbancaria en moneda nacional y encarece los crédi-
tos, desacelerando la economía aún
más. Asimismo, la elevación de la
tasa de referencia hace que regresen los capitales golondrinos y se
incremente la oferta de dólares, con
lo que el tipo de cambio se reduce.
A esto último se debe añadir que la
Reserva Federal de Estados Unidos
(Fed), en su reunión del 18 de setiembre, no subió su tasa de referencia, lo que incentivo más la entrada de capitales al país debido al
diferencial a favor entre nuestras
tasas y la internacional.
En octubre, la Fed se reunirá de
nuevo y podría en cualquier momento elevar sus tasas de referencia, con lo que las presiones al alza
en nuestra moneda regresarían. La
Fed está evaluando esta última posibilidad porque su economía ya se
estaría recuperando y empezarían
a combatir la inflación. Muchos de
los banqueros en EE.UU. aprobarían esta decisión de encarecer el
crédito. Si la Fed eleva su tasa, las
presiones al alza en el tipo de cambio seguirán. A ello se le suma la pobre performance de las exportaciones, que también podría hacer que
cerremos el año en 3.30 soles por
dólar.
En resumen, el panorama actual
contrasta con el del 2006-2012, el
crecimiento es muy bajo, hay presiones inflacionarias y cambiarias.
El próximo gobierno heredará una
economía que definitivamente no
está en piloto automático, como en
el quinquenio pasado.
21
Escríbanos: [email protected]
Gira histórica del
papa Francisco
esperanza y en todo momento
pide hacer todo lo imposible
para evitar conflictos sociales.
También invoca a que todos
cuidemos el medio ambiente,
nuestro planeta, que es el único lugar que tenemos, nuestra
única casa.
Julio Porles Ramírez
[email protected]
Estimado Julio:
Su objetivo es reforzar las
raíces del cristianismo, y en
ese objetivo de fe quiere
atraer a la humanidad que lo
acompaña.
Suplemento minero
Muy buen informe el publicado en el suplemento de minería sobre 15 pasos claves
para que la imagen del sector
cambie. Totalmente cierto y
que se debe replicar en otras
instituciones.
Enrique del Águila
[email protected]
Estimado Enrique:
El sector minero requiere de
una comunicación efectiva.
VOX PÓPULI
Escríbanos: [email protected]
La pregunta de hoy:
¿Empresas de telefonía móvil que
activen celulares robados deben
tener responsabilidad penal?
La norma emitida por el Ejecutivo es un despropósito. Si
bien el objetivo se orienta a la
reducción de la tasa de criminalidad, la propuesta no
cuenta con los mecanismos ni
los medios suficientes para
hacerla efectiva. Debe considerarse que la gran mayoría
de los celulares robados son
desbloqueados por personas
ajenas a la empresa de telefonía, que se ganan la vida desbloqueando equipos, y no se
puede trasladar esta responsabilidad a las operadoras.
Henry V. Guevara Rosales
[email protected]
La pregunta de mañana:
¿Está de acuerdo con que se obligue a empresas a utilizar
cámaras de video?