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Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Claudia Vivanco
[email protected]
Bruno Merino
[email protected]
(511) 616 0400
BANCO FALABELLA PERU S.A.
Lima, Perú
31 de marzo de 2015
Clasificación
Categoría
Definición de Categoría
La Entidad posee una estructura financiera y económica
sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no
Entidad
Ase vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en
la industria a que pertenece o en la economía.
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de
Depósitos a Plazo
intereses y capital dentro de los términos y condiciones
EQL 1.pe
(hasta un año)
pactados.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses
Depósitos a Plazo
en los términos y condiciones pactados. Las diferencias
AA-.pe
entre esta clasificación y la inmediata superior son míni(más de un año)
mas.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses
Primer Programa de Bonos Corporativos
en los términos y condiciones pactados. Las diferencias
Primera, Segunda, Tercera,
AA-.pe
entre esta clasificación y la inmediata superior son míniCuarta, Quinta y Sexta Emisión
mas
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses
Primer Programa de Bonos Corporativos
en los términos y condiciones pactados. Las diferencias
Séptima Emisión
AA-.pe
entre esta clasificación y la inmediata superior son míni(Hasta por S/.100 millones)
mas
“La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantener los valores en cartera.”
------Información en Millones de S/. --Utilidad
ROAA
ROAE
Dic.13
107.9
3.5%
21.4%
Dic. 14
103.1
2.8%
18.5%
Dic.13
Activos
3,251.5
Patrimonio
530.8
Ingresos
718.5
Dic.14
4,032.6
583.0
764.0
Historia: Entidad → A- (29.01.11).
Depósitos de Corto Plazo → EQL 1-.pe (29.01.11), ↑EQL 1.pe
(27.03.14).
Depósitos de Largo Plazo → AA-.pe (29.01.11).
Primer Programa de Bonos Corporativos - Primera y Segunda
Emisión → AA-.pe (14.07.11), Tercera, Cuarta, Quinta y Sexta
Emisión → AA-.pe (18.03.13). Séptima Emisión → AA-.pe
(26.11.14).
Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados de Banco Falabella al 31 de diciembre de 2011, 2012, 2013 y 2014.
Asimismo, se utilizó información adicional proporcionada por la Entidad. Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se
asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.
Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité
de Clasificación de Equilibrium decidió ratificar la clasificación de A- como Entidad al Banco Falabella (en adelante
Banco Falabella o el Banco), así como mantener las categorías otorgadas a sus depósitos a plazo y a sus instrumentos financieros.
Las clasificaciones asignadas se sustentan en el respaldo
patrimonial que le otorga al Banco el pertenecer al Grupo
Falabella, así como las sinergias desarrolladas con las
empresas del Grupo. Suma a lo anterior la experiencia del
Banco en la colocación de créditos de consumo y la participación que mantiene en dicho sector. Asimismo, se consideran los adecuados indicadores de solvencia que ostenta
el Banco, incluyendo el ratio de capital global, los cuales le
brindan espacio para continuar creciendo; la disminución
de los indicadores de morosidad y los adecuados niveles de
cobertura de cartera; la continua disminución de la concentración en depositantes; los indicadores de liquidez alcanzados a la fecha de análisis sumado a las líneas de crédito
disponibles; y los relativamente bajos descalces que presenta.
No obstante lo anterior, limita al Banco el obtener una
mayor clasificación el riesgo asociado al sector que atien-
La nomenclatura “.pe” refleja riesgos solo comparables en el Perú.
de, toda vez que los créditos de consumo presentan una
mora más elevada en relación al resto de productos del
sistema bancario y el hecho de no estar dichos créditos -en
su mayoría- respaldados por garantías reales. Asimismo, se
considera la participación que mantiene el Banco con sus
vinculadas, toda vez que al estar éstas inmersas en el sector
retail se encuentran expuestas a las variaciones del ciclo
económico y podrían eventualmente generar volatilidad en
los ingresos del Banco. Se considera también el ajuste en
los indicadores de rentabilidad del Banco, toda vez que
éste ha registrado un mayor gasto operativo en línea con
las inversiones realizadas, que incorporan la apertura de
nuevas tiendas, implementaciones en sistemas, y mayores
gastos en publicidad y marketing.
Se debe considerar que sumado a la estrategia de mantener
tasas de interés activas competitivas en relación a la competencia, durante el período analizado se observó un mayor aumento en productos con una menor tasa de interés
activa asociada y se observó un fuerte crecimiento en
colocaciones durante los últimos tres meses del año que
permitió al Banco incrementar su participación de mercado. Este mayor impulso en ingresos financieros se verá
reflejado durante el segundo semestre del 2015. Asimis-
mo, si bien al cierre del 2014 los indicadores de rentabilidad del Banco, medidos a través del ROAA y el ROAE, se
ajustaron, éstos son elevados y se sitúan por debajo únicamente de los tres principales bancos del sistema. A la
fecha de análisis, se había anunciado un incremento en las
tasas activas, efecto que debería observarse a lo largo del
2015.
Al 31 de diciembre de 2014 el Banco Falabella continúa
liderando el mercado en número de tarjetas emitidas (1.5
millones) mediante la colocación de tarjetas de crédito
CMR y CMR Visa, la cual acompaña con créditos en
efectivo asociados o no a dichas tarjetas, préstamos vehiculares, productos de ahorro y depósitos a plazo, Cuenta
Sueldo y CTS.
El Banco forma parte de Falabella Perú S.A., empresa
holding que pertenece al Grupo Falabella, el cual opera en
seis países (Brasil, Uruguay Chile, Perú, Argentina y
Colombia) y es uno de los retailers más importantes de la
región. Destaca la integración lograda con las empresas
vinculadas pertenecientes al sector retail, puesto que le
permite mantener un crecimiento sostenido en sus colocaciones, de la mano con los planes de expansión del Grupo
Falabella para los próximos años en nuestro país.
Al cierre del 2014, Banco Falabella muestra adecuados
indicadores de solvencia, alcanzando un ratio de capital
global holgado (15.3%), que brinda espacio suficiente
para cumplir adecuadamente con sus proyecciones y continuar con un crecimiento de sus colocaciones. Es positiva
la política del Banco de capitalizar resultados continuamente (S/.50.0 millones a diciembre del 2014), lo cual
sumado a la constitución de reservas legales por S/.11.0
millones y al acuerdo de capitalización de utilidades del
ejercicio 2014 pactado por S/.25.0 millones, han permitido
al Banco incrementar su patrimonio efectivo al período
analizado en 21.3%.
Por otro lado, los indicadores de liquidez del Banco cumplen adecuadamente con los límites establecidos por la
SBS. Más aún, los fondos disponibles se incrementaron en
33.2% a diciembre del 2014 en línea con los mayores
requerimientos de encaje por el incremento de los depósitos, los mayores depósitos overnight pactados y la adquisición de Certificados de Depósito Negociables del BCRP
por S/.272.3 millones.
En relación al calce de activos y pasivos, Banco Falabella
presenta descalces en moneda nacional únicamente en el
tramo de 90 a 180 días. Si bien este descalce compromete
el 37.5% del patrimonio efectivo del Banco, la brecha
positiva acumulada en moneda nacional representa el
115.4% del mismo lo cual mitiga el descalce señalado. Es
de mencionar que es recomendable que Banco Falabella
controle los descalces fuertes (positivos o negativos) que
se observan en los tramos más cortos. No obstante lo
anterior, resalta que el Banco cuenta con aproximadamente el 90% de sus líneas de crédito disponibles. Asimismo,
ante situaciones de estrés cuenta con Certificados de Depósitos Negociables del BCRP, los mismos que son considerados instrumentos de rápida realización, y con el
respaldo patrimonial del Grupo Falabella.
Respecto a la utilidad neta del Banco, ésta disminuye en
4.4% debido al ajuste observado en el margen financiero
bruto en relación a los ingresos y a la mayor carga operativa observada (+15.2%), a pesar de las menores provisiones constituidas durante el ejercicio (-10.0%).
El ajuste en el margen financiero bruto se explica por el
menor crecimiento de los ingresos financieros (+6.3%) en
relación a los gastos (+12.6%), debido a la estrategia
comercial establecida por el Banco y al menor dinamismo
de la economía en general. En este sentido, no obstante el
ritmo observado en las colocaciones del Banco durante los
últimos doce meses (+21.5%), el incremento de los ingresos financieros no siguió la misma tendencia dadas las
menores tasas de interés activas pactadas, el mayor aumento de productos con una menor tasa de interés asociada, y el mayor crecimiento en colocaciones del Banco
durante los últimos tres meses del año. Por otro lado,
debido a que Banco Falabella presentó tasas de interés
pasivas competitivas en relación al mercado, el incremento de los depósitos a plazo (+26.4%) y las cuentas CTS
(+66.5%) tomaron mayor relevancia al tener ambos productos elevados costos de fondeo.
Resalta el ajuste de las provisiones por malas deudas (10.0%), el cual incorpora el recupero de cartera castigada
por S/.53.5 millones (+9.3%), reflejo de la adecuada política crediticia de las colocaciones del Banco. En este
sentido, se observa una saludable disminución de los
indicadores de morosidad al cierre de diciembre de 2014,
los cuales si bien continúan siendo superiores al promedio
del sistema financiero como consecuencia del enfoque del
Banco en el sector consumo, son inferiores a lo observado
para el resto de entidades financieras de consumo. De esta
manera, la morosidad de Banco Falabella, en términos de
cartera atrasada, fue de 3.6% (3.8% a diciembre del 2013),
mientras que considerando la cartera problema la morosidad se incrementa a 5.1% (6.2% a diciembre del 2013).
Más aún, incluyendo los castigos, la mora real del Banco
es inferior a lo registrado para el ejercicio anterior (9.7%
vs 12.0%), retrocediendo los castigos como porcentaje de
las colocaciones brutas a 4.8% (6.2% a diciembre del
2013).
En línea con la mejora de los indicadores de morosidad
del Banco al cierre del 2014, la cobertura de cartera atrasada y cartera problema también se incrementa, si bien se
mantienen por debajo del promedio observado para los
pares del Banco. Se debe mencionar que en línea con la
desactivación de la regla procíclica durante el 2014, el
Banco no liberó dichas provisiones sino que constituyó
provisiones voluntarias por el mismo monto (S/.32.4
millones).
En relación a la carga operativa, el incremento observado
se explica por mayores inversiones realizadas en el área de
sistemas, la apertura de 6 nuevas oficina (si bien se cerraron 5), y el incremento de personal, no habiendo sido
posible a la fecha para el Banco revertir el ajuste observado en su margen bruto propio de la estrategia comercial
adoptada en el año 2011, mediante eficiencias operativas.
De esta manera, no obstante los esfuerzos realizados al
cierre del 2014, la carga operativa del Banco continúa
siendo importante, representando el 51.1% de sus ingresos
financieros. De acuerdo a lo indicado por la Entidad, los
mayores gastos son necesarios para cumplir adecuadamente con sus objetivos y se espera que se mantengan
fuertes inversiones en sistemas para los próximos cinco
años aproximadamente.
Finalmente, el Banco mantiene el reto de aumentar la
escala de negocios, cuidando sus indicadores de morosidad y mejorando sus niveles de eficiencia, toda vez que el
incremento de la carga operativa continúa afectando sus
indicadores de rentabilidad. Asimismo, se considera necesario que continúe manteniendo adecuados indicadores de
liquidez y calce, sumado a la disminución en la concentración de sus principales depositantes, tal como se ha venido
observando en los últimos períodos analizados.
2
Fortalezas
1. Respaldo patrimonial del Grupo Falabella.
2. Expansión de sus operaciones en el segmento retail a través de las sinergias con empresas del Grupo.
3. Importante participación en el segmento de consumo revolvente.
4. Adecuados indicadores de solvencia.
Debilidades
1. Concentración en colocaciones de consumo revolvente que no cuentan con garantías reales.
2. Volatilidad en los márgenes del negocio a lo largo de los últimos ejercicios.
3. Continuo deterioro de los indicadores de eficiencia.
Oportunidades
1. Bajos niveles de intermediación financiera en el mercado nacional.
2. Diversificación de productos pasivos
3. Crecimiento de la demanda interna, especialmente en provincias.
Amenazas
1. Mayor competencia entre entidades financieras.
2. Negocio de consumo altamente sensible a los ciclos económicos.
3. Riesgo de sobre endeudamiento de sus clientes
3
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
Plana Gerencial
La Plana Gerencial del Banco está conformada por los
siguientes ejecutivos:
El 07 de febrero de 2007, la Superintendencia de Banca,
Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones
(SBS), mediante Resolución SBS N° 760-2007, autorizó
la transformación de Financiera CMR a banco, modificando sus estatutos y adoptando la denominación de
Banco Falabella Perú S.A.
Plana Gerencial
Gerente General
Gerente de Administración y
Finanzas
Gerente de División Comercial
Gerente de de Negocio de Tarjeta
de Crédito
Gerente de de Negocios de Productos Financieros
Gerente de División Operaciones
y Sistemas
Gerente de División de Riesgos
Cabe señalar que Financiera CMR se dedicaba en sus
inicios principalmente al financiamiento de personas
naturales a través del crédito para compras en las tiendas
del Grupo Falabella, mediante la utilización de la tarjeta
CMR Falabella. Adicionalmente mantenía convenios con
otras empresas que no formaban parte del grupo, a fin de
poder realizar compras con la tarjeta CMR Falabella en
dichos locales, práctica que se mantiene hasta el día de
hoy.
Actualmente, la Entidad mantiene como objetivo el actuar
como empresa bancaria con el fin de promover el desarrollo de actividades productivas y comerciales en el país de
acuerdo con la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP, así como constituirse como el
mejor banco de personas del sistema financiero nacional.
98.55%
1.45%
TOTAL
100%
Directorio
Juan Xavier Roca Mendenhall
Vice-Presidente
Gastón Botazzini
Director
Alonso Rey Bustamante
Director
Rafael Rizo Patrón Basurco
Director
María Jesús Hume
Director Suplente
Juan Fernández Fernández
Fernando Marcos
Elsa Huarcaya
Roberto Spada
Gerente de Gestión Humana
Rossina Castagnola
Auditor Interno
Pablo Jhery
Banco Falabella S.A. de Perú es subsidiaria de Falabella
Perú S.A.A. (antes Inversiones y Servicios Falabella Perú
S.A.), empresa Holding perteneciente al Grupo Falabella
que incursionó en Perú en 1995 mediante la compra de las
acciones de la Sociedad Andina de los Grandes Almacenes
S.A. – SAGA. Falabella Perú S.A.A. posee seis subsidiarias: Banco Falabella Perú, Corredora de Seguros Falabella, Open Plaza, Hipermercados Tottus, Sodimac Perú y
Saga Falabella. Tanto Saga Falabella, como Hipermercados
Tottus y Sodimac tienen subsidiarias en la selva de nuestro
país a fin de realizar operaciones en esta zona. Asimismo,
en setiembre del ejercicio anterior Sodimac adquirió la
cadena de mejoramiento para el hogar Maestro Perú, por
US$492 millones. Por su parte, Open Plaza mantiene seis
subsidiarias directas y una indirecta, Aventura Plaza S.A.,
empresa constituida en sociedad con Ripley (Perú) y Malls
Plaza (Chile) a través de la cual se desarrollan centros
comerciales en el Perú. Respecto a Aventura Plaza, cabe
mencionar que Falabella Perú S.A. también tiene participación directa en esta empresa.
Directorio
El Directorio se encuentra conformado por los siguientes
miembros:
Presidente
Claudia Calanna
Perfil del Accionista
El Grupo Falabella (Falabella) opera a través de la empresa S.A.C.I. Falabella, cuyos orígenes se remontan a 1889,
siendo su principal negocio la venta al detalle de vestuario, accesorios y productos para el hogar a través de tiendas por departamento, homecenters y tiendas de especialidad, así como alimentos a través de hiper y supermercados. Además, ha desarrollado el área de servicios financieros (emisión de tarjetas de crédito, corretaje de seguros, banco y agencia de viajes), la administración de centros comerciales y la manufactura de textiles.
Participación
Otros
Jose Luis Cordano
Adicionalmente, en julio del presente ejercicio el señor
Pablo Jhery asumió el cargo de Auditor Interno, mientras
que en el mes de agosto el señor Jose Luis Cordano asumió la Gerencia de División Comercial.
Composición Accionaria
A la fecha del presente informe la composición accionaria
del Banco es la siguiente:
Falabella Perú S.A.A.
Jaime Valdez
A inicios del 2014 se desactivó la Gerencia de División de
Marketing y Desarrollo debido a la creación de dos nuevas gerencias, la Gerencia de Negocio de Tarjetas de
Crédito que está a cargo de Claudia Calanna, y la Gerencia de Negocios de Productos Financieros que se encuentra a cargo de Fernando Marcos.
En setiembre de 2003, agosto de 2004 y enero de 2005,
Saga Falabella S.A., Hipermercados Tottus S.A. y Sodimac Perú S.A., firmaron contratos de asociación en participación con el Banco con el objeto de contribuir con
aportes de dinero a su negocio y participar en sus resultados. Asimismo, se han celebrado convenios a fin de que
los clientes del Banco Falabella puedan adquirir bienes y
productos con la tarjeta CMR y CMR Visa en los establecimientos de las empresas vinculadas mencionadas anteriormente y efectuar pagos de deudas con el Banco.
Nombre
Bruno Funcke Ciriani
4
En relación al Banco, a la fecha del presente informe, éste
mantiene como subsidiarias a Contact Center Falabella y
Servicios Informáticos Falabella.
Fuente: Información pública de Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
activas competitivas en línea con la estrategia comercial
adoptada en el 2011. Es de mencionar que si bien a la
fecha el Banco había anunciado un incremento en sus
tasas de interés activas, esto se realizará de manera controlada y en línea con el comportamiento del mercado. Al
período analizado las colocaciones al sector consumo
representan el 99.7% de las colocaciones brutas directas
del Banco, mientras que por modalidad el 93.5% corresponde a tarjetas de crédito (incluyendo los productos
súper cash y rapicash). En relación a los productos pasivos, durante el primer semestre del 2012 el Banco realizó
el lanzamiento de la tarjeta de débito VISA y el producto
Cuenta Sueldo, siendo a la fecha el número de cuentas
pasivas con saldo 958,174 y habiéndose incrementado el
uso de la tarjeta de débito en 88% respecto al mismo
período del año anterior. Estas tarjetas pueden ser utilizadas en la red propia de cajeros del Banco a nivel nacional, así como en la red UNICARD y/o la red Globalnet.
También se ha puesto a disposición de los clientes los
módulos de autoservicio (MAS) que se encuentran ubicados en los centros financieros y en todas las tiendas del
Grupo Falabella.
Estrategia de Negocio
Banco Falabella se dedica principalmente a otorgar financiamiento a personas naturales a través de la colocación
de créditos de consumo, los cuales canaliza con las tarjetas de crédito CMR y CMR Visa, brindando ambas mayor
flexibilidad al usuario al facilitar el consumo en una amplia gama de comercios, adicionales a las tiendas retail
pertenecientes al Grupo Falabella.
A la fecha de análisis el Banco busca consolidarse como
el mejor banco de personas del sistema financiero peruano, acompañando la colocación de tarjetas de crédito con
el desarrollo de productos activos y pasivos que permitan
brindar una oferta integrada de productos a los clientes. A
fin de alcanzar un mejor manejo de sus productos y fortalecer aquellos que deben acompañar la evolución de las
colocaciones asociadas a la tarjeta de crédito, durante el
primer trimestre del 2014 el Banco creó dos nuevas Gerencias (Gerencia de Negocio de Tarjetas de Crédito y
Gerencia de Negocio de Productos Financieros), habiendo
desactivado la Gerencia de División de Marketing y Desarrollo.
Por otro lado, el uso de los canales electrónicos ha continuado aumentando dado el fortalecimiento de la propuesta
De esta manera, al cierre del 2014 Banco Falabella continuó liderando la colocación de tarjetas de crédito con 1.5
millones de tarjetas emitidas, manteniendo tasas de interés
5
de banca por internet; y se viene priorizando el continuo
seguimiento a los niveles de calidad del servicio brindado.
Tomando en consideración los depósitos totales, el Banco
Falabella se mantiene en el onceavo puesto dentro de la
banca múltiple. A continuación se muestran los principales productos pasivos del Banco:
La integración lograda entre Banco Falabella y sus empresas relacionadas -especialmente aquellas pertenecientes al sector retail como Saga Falabella, Hipermercados
Tottus y Sodimac- le genera importantes sinergias. Del
mismo modo, el uso de las instalaciones de las tiendas y
centros comerciales vinculados brinda al Banco Falabella
ventajas comerciales, menores costos de infraestructura,
acceso al flujo de clientes y aprovechamiento de las horas
de atención de las tiendas, realización de campañas promocionales, entre otros.
• Ahorro Programado: Permite programar el importe
que desea ahorrar mensualmente (el importe se abona
a la cuenta de ahorros vía un cargo mensual a la tarjeta CMR).
• Ahorro Clásico: Cuenta de ahorro tanto en moneda
nacional como en moneda extranjera.
• Ahorro a Plazo: Es un producto que permite optar por
diferentes tasas según el plazo en el que se elija hacer
el depósito, garantizándole como tasa mínima la correspondiente a 30 días.
• CTS: Producto de ahorro, tanto en moneda nacional
como en moneda extranjera, destinado a satisfacer la
necesidad que otorga el beneficio social que, por ley,
le pertenece al trabajador por el servicio brindado a
una empresa.
• Cuenta sueldo: Producto lanzado durante el segundo
trimestre del año 2012.
Posición Competitiva
El Banco Falabella tiene entre sus principales competidores a las empresas financieras y bancos que se dedican al
financiamiento de crédito de consumo, cuyas estrategias
de crecimiento se enfocan principalmente en los sectores
económicos B y C.
A diciembre del 2014, el Banco ascendió al noveno puesto del sistema bancario considerando el total de colocaciones brutas, incrementando su participación a 1.6%
(1.5% a diciembre del 2013). De considerar únicamente la
banca consumo (revolvente y no revolvente) la participación de mercado de Banco Falabella mejora a 9.1% (8.4%
a diciembre del 2013), manteniéndose en el quinto puesto
y siendo superada por los cuatro principales bancos del
país (BCP, Banco Continental, Scotiabank Perú e Interbank).
Al 31 de diciembre del 2014 Banco Falabella mantiene
2,289 colaboradores y 61 oficinas a nivel nacional, 39 de
las cuales se encuentran operando en Lima y el resto en
provincia (Ancash, Arequipa, Cajamarca, Ica, La Libertad, Lambayeque, Loreto, Piura y Ucayali)
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
La gestión de los riesgos a los que se encuentra expuesto
Banco Falabella se encuentra a cargo de la Gerencia de
Riesgos que depende directamente de la Gerencia General, reportando de manera mensual al Comité de Riesgos
conformado por tres Directores, el Gerente General, el
Gerente de Administración y Finanzas, y el Gerente de
Riesgos. Adicionalmente, existe un comité regional que
se encarga de trazar los lineamientos generales para una
adecuada mitigación del riesgo.
Colocaciones Totales Consumo Sector Bancario (Dic. 14)
10,000 8,962
9,000
Millones
8,000
7,092
7,000
6,000
5,000
4,000
3,610
3,955
3,027
3,000
2,000
1,000
637
1,052
888
160
943 1,177 744
594
333
0
La Gerencia de Riesgos tiene a su cargo el seguimiento y
control del riesgo crediticio, el riesgo de mercado y del
riesgo operacional. Además cuentan con una central de
riesgos encargada de la elaboración y aplicación de modelos internos para el control del sobreendeudamiento y
un área de recuperaciones (cobranzas) que opera dependiendo del plazo de mora generado por los días de atraso
de los clientes.
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
A la fecha del presente informe el Banco ofrece los siguientes productos:
• Rapicash: Forma parte de la línea de la tarjeta de
crédito que el cliente puede retirar fácilmente en efectivo a través de una gran diversidad de canales como
la red de cajeros, las principales redes de ATM´s del
Perú, en ventanilla, entre otros.
• Supercash: Línea de crédito adicional para préstamos
en efectivo muy relevantes en el Banco Falabella por
los saldos de rentabilidad que genera. Otorgado a
clientes con una adecuada calificación crediticia.
• Tarjeta CMR, CMR Visa y CMR Platinum Visa: Es el
producto principal del Banco.
• Crédito Automotriz: Préstamo otorgado para el financiamiento de vehículos nuevos o usados adquiridos en
concesionarios autorizados o personas naturales.
Riesgo Crediticio
El riesgo de cualquier operación de crédito reside en que
el cliente no devuelva el monto prestado y los intereses
devengados o que lo haga en un plazo distinto al convenido.
En este sentido, para la admisión de sus clientes el Banco Falabella tiene implementado un modelo de score de
admisión (Application Scoring), y cuenta con un score
de Centrales de Riesgo y reglas de decisión con base en
información de la SBS, entre otras herramientas. Se
considera también la capacidad de pago del cliente,
6
determinando el disponible mensual con el que cuentan
luego de las deudas directas e indirectas que ya están
comprometidas con otras entidades financieras. Asimismo, para el seguimiento de las cuentas de sus clientes, el Banco cuenta con score de comportamiento (Behavior Scoring), una de las principales herramientas
para realizar la segmentación de su cartera. También se
efectúan análisis de cosechas, análisis periódicos por
zonas geográficas y actividad laboral, y matrices de
migración; así como seguimiento a ratios de morosidad,
provisiones, cartera crítica, cartera refinancia y castigos.
dad de ocurrencia genere pérdidas al Banco en su actividad empresarial debido a factores como procesos internos,
personal, tecnología de información y eventos externos.
El sistema de Gestión de Riesgo Operacional involucra
diversas unidades de la organización del Banco Falabella,
a las cuales se les asigna diferentes funciones y responsabilidades que permitan un adecuado control y mitigación
de los riesgos operacionales. En este sentido, la oficina de
Auditoría Interna es la que evalúa el cumplimiento de las
políticas y procedimientos establecidos.
Por otro lado, la política de recuperación de créditos
tiene como principal gestor al área de cobranzas, la cual
se encuentra a cargo de la Gerencia de Riesgos. Con el
objeto de mantener la morosidad crediticia bajo control,
el proceso de cobranzas ha sido segmentado en distintos
tramos, de acuerdo al tipo de producto y de acuerdo con
los días de atraso de los clientes.
Cabe precisar que la Entidad viene implementando medidas adicionales que le permitan asegurar la idoneidad de
la información crediticia y los riesgos relacionados que
maneja. Asimismo, durante el ejercicio 2013 la SBS autorizó al Banco el uso del Método Estándar Alternativo
(ASA) para el cálculo del requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo operacional, con lo cual los requerimientos de capital por riesgo operativo del Banco retrocedieron en 78% aproximadamente.
Cabe mencionar que se viene realizando una revisión
constante a las políticas crediticias del Banco a fin de
mantener un nivel de riesgo medio / bajo en los productos comercializados, en línea con el apetito de riesgo
definido por el Directorio. Asimismo, se efectuaron
modificaciones en la política de admisión para tarjetas
de crédito, haciendo un uso más dinámico de un score
externo y de herramientas alternativas para la verificación de datos. En relación al Crédito Efectivo, se realizaron ajustes en la política a fin de alcanzar un equilibrio entre rentabilidad y riesgo, de acuerdo a los objetivos estratégicos del Banco.
Prevención de Lavado de Activos
Basado en la legislación vigente sobre prevención de
lavado de activos, el Banco Falabella, ha adoptado políticas que rigen su actuación para enfrentar el lavado de
activos y financiamiento del terrorismo a través del Oficial de Cumplimiento y su equipo multidisciplinario,
quienes dependen orgánica, funcional y administrativamente del Directorio. En el ejercicio de las responsabilidades, funciones y confidencialidadades, el Oficial de
Cumplimiento goza de absoluta autonomía e independencia.
Riesgo de Mercado y Liquidez
El Banco Falabella enfrenta riesgos derivados de movimientos en los precios de mercado con efectos potenciales
dentro y fuera de la hoja de balance como la variabilidad
de las tasa de interés y del tipo de cambio. Asimismo, se
incluye el riesgo de liquidez, que corresponde a la incapacidad potencial de hacer frente a los compromisos financieros en los plazos pactados, es decir, se relaciona con la
brecha existente entre los flujos por pagar y los efectivos
por recibir, tanto en moneda nacional como en moneda
extranjera.
La política de acción del Banco Falabella incluye un
comportamiento por parte de directores, funcionarios y
empleados que se rigen por los principios del conocimiento del cliente, conocimiento del personal, conocimiento
del mercado y código de conducta. Asimismo, el Banco
ha establecido un sistema de señales de alerta para determinar conductas inusuales por parte del personal, señales
de alerta para la detección de transacciones inusuales (por
operaciones o conductas inusuales), así como señales de
alerta para la detección de transacciones inusuales por
operaciones o situaciones relacionadas con el sistema
financiero.
La política de riesgos compromete a todos los miembros
de la organización y tiene como órgano máximo de control al Comité de Activos y Pasivos, así como a la Unidad
de Riesgos como entidad de gestión de los procedimientos.
De esta manera, al segundo semestre del 2014 el Banco ha
cumplido adecuadamente con el Manual para la Prevención de Lavado de Activos realizando capacitaciones para
el personal, revisiones del material de capacitación y
actualización del mismo, informes sobre la gestión del
Oficial de Cumplimiento, monitoreos transaccionales de
los productos y servicios del Banco, visitas a los centros
financieros, entre otros.
Para la administración del riesgo se establece un sistema
de control a través de límites y alertas, los cuales deben
ser monitoreados permanentemente. Asimismo, se establece un sistema de gestión que contempla la medición a
través de modelos cuantitativos que deben ser retroalimentados periódicamente y sujetos a situaciones de estrés.
ANÁLISIS DE LA ECONOMÍA
Riesgo Operacional
El objetivo de la identificación del riesgo operativo es
establecer las políticas y procedimientos así como funciones y responsabilidades que permitan medir, controlar y
reportar apropiadamente aquellos eventos cuya posibili-
Economía Mundial
El año 2014 marcó el tercer año consecutivo de desaceleración de la economía mundial, alcanzando un crecimiento de 3.1%, el mismo que fue liderado principalmente por
7
la recuperación de Estados Unidos que superó los percances climáticos del primer trimestre y logró sendos niveles
de crecimiento en el segundo (4.6%) y tercer trimestre
(5.0%) explicados por la expansión del consumo privado,
exportaciones y gasto gubernamental.
En el plano cambiario, la cotización del Dólar Estadounidense se situó en S/.2.962 al cierre de 2014, registrando
una depreciación de la moneda local de 6.4%. En lo que
va del 2015, el tipo de cambio mantiene presiones al alza
y se estima estaría cerrando el año en S/.3.20 producto del
déficit externo y la incertidumbre en el ajuste de la tasa de
la Reserva Federal de Estados Unidos.
Por otro lado, durante el tercer trimestre de 2014 China
anotó su menor crecimiento trimestral en cinco años
(7.3%), intensificándose las señales de desaceleración
hacia el cierre de 2014. Por su parte, la economía japonesa presentó una nueva contracción económica en el tercer
trimestre de 2014, mientras que la Eurozona continuó con
una leve recuperación sustentada en la actividad de las
economías más importantes.
Evolución Tipo de Cambio
(S/. por US$)
3.10
3.00
2.90
2.80
2.70
Para el 2015 el BCRP espera un repunte del crecimiento
mundial hasta 3.5% sustentado en la recuperación de
Estados Unidos y los mejores resultados de las economías
emergentes, así como el reciente cambio de enfoque del
BCE hacia un mayor gasto de los países de la Eurozona y
la reducción en la tasa de interés en China. Sin embargo,
riesgos tales como la caída abrupta en el precio del petróleo y el efecto negativo en las economías exportadoras de
dicho producto, los riesgos de deflación de la Eurozona y
Japón y una mayor desaceleración de la economía China
harían que el BCRP corrija a la baja su estimado de crecimiento para el presente año.
2.60
2.50
2.40
2.30
Dic11 Mar12 Jun12 Sep12 Dic12 Ma r13 Jun13 Sep13 Dic13 Mar14 Jun14 Sep14 Dic14
Fuente: BCRP / Elaboración: Equilibrium
Política Monetaria
El índice de precios al consumidor (IPC) registró una
variación anual de 3.2% al cierre de 2014, cifra que se
encuentra por encima del rango meta del BCRP y del
nivel presentado en el 2013 (2.9%). El incremento de
precios en los rubros de alimentos y bebidas (4.8%) minimizaron el retroceso en los precios de combustibles y
electricidad. De acuerdo a las estimaciones del BCRP, la
inflación en el 2015 convergería a 2.0% producto de la
menor expectativa de inflación y la moderación de la
inflación importada, así como la recuperación de la brecha
producto y los menores precios de los combustibles.
Economía Peruana
La economía peruana registró una tasa de crecimiento del
PBI de 2.4% durante el 2014. Si bien esta cifra marca 16
años de crecimiento ininterrumpido, destaca la desaceleración de la economía vista durante los últimos años. El
menor dinamismo en el 2014 se sustenta en el ajuste de la
tasa de crecimiento del consumo en relación a otros ejercicios, en la caída de la inversión privada (en respuesta al
retroceso de los términos de intercambio) y en la reducción del gasto público ante las demoras en la ejecución de
programas de inversión de los Gobiernos Regionales y
locales. De igual manera, los factores climáticos negativos
afectaron el crecimiento de los sectores agropecuario y
pesca.
Con respecto a los instrumentos de política, la tasa de
interés de referencia del BCRP inició el 2014 en un nivel
de 4.00%, sufriendo dos recortes de 0.25% en julio y
septiembre para situarse en 3.50% al cierre del ejercicio
2014. Posteriormente, en el mes de enero de 2015 se
realizó una nueva reducción, resultando en una tasa de
referencia de 3.25%. Este recorte responde a la expectativa de menores presiones de demanda futuras y al objetivo
de reactivar la economía peruana que se encuentra por
debajo de su nivel de crecimiento potencial.
PBI y Demanda Interna - Perú
10.0%
14.9%
16.0%
13.6%
12.0%
8.0%
7.0%
7.7%
8.0%
7.0%
10.0%
7.4%
8.0%
6.0%
5.0%
Tasa de Referencia e Inflación
14.0%
9.0%
8.0%
6.5%
7.0%
6.0%
6.0%
9.1%
2.0%
8.5%
4.0%
6.5%
3.0%
2.0%
5.8%
6.0%
5.0%
4.3%
0.0%
-3.3%
1.0%
0.0%
4.3%
5.0%
4.0%
4.0%
3.5%
-2.0%
2.4%
1.0%
4.0%
2.0%
6.0%
4.0%
3.0%
3.0%
-4.0%
3.0%
-6.0%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2.0%
2.0%
1.3%
PBI Global (va r %) - eje izq.
1.0%
Dema nda Interna (va r %) - eje der.
Fuente: BCRP / Elaboración: Equilibrium
1.0%
0.0%
0.0%
2008
2009
2010
2011
Tasa de referencia - eje izq.
Para el 2015, los analistas estiman un crecimiento de
4.8% pero con sesgo a la baja, sustentado en la recuperación de los sectores primarios, la reducción del precio del
petróleo, los grandes proyectos de infraestructura y las
medidas fiscales adoptadas.
2012
2013
2014
Infla ción (Var. % 12 meses) - eje der.
Fuente: BCRP / Elaboración: Equilibrium
En línea con los cambios en la tasa de interés de referencia, el BCRP decidió reducir la tasa de encaje medio hasta
8.0%. Asimismo, se redujo el requerimiento mínimo en
cuenta corriente para los fondos de encaje de 3.0% a
8
2.0%. Estas medidas lograron liberar S/.11,608 millones
de liquidez al sistema financiero. A fin de lograr una
mayor desdolarización del crédito, el BCRP aplicará
encajes adicionales –a realizarse en junio del 2015– a los
créditos en la moneda americana.
to a períodos anteriores y es superior al promedio alcanzado por sus pares, el Banco no presenta una concentración en clientes significativa.
Crédito Promedio por Deudor
3,000
2,770
2,455
2,500
ANÁLISIS FINANCIERO
1,962
2,000
1,000
500
0
Dic.10
9%
8%
5%
4%
3%
2,847
Millones
Consumo revolvente
Consumo no revolvente
Créditos hipotecarios
CP / Colocaciones Brutas
De incorporar los castigos realizados durante los últimos
12 meses, el indicador de morosidad del Banco totaliza en
9.7%, monto inferior a lo registrado a diciembre del 2013
(12.0%) y al promedio de las entidades financieras de
consumo. Más aún, en relación a las colocaciones brutas
los castigos retroceden a 4.8% (6.2% al cierre del 2013).
-10%
dic-13
2.0%
0%
dic-12
4.7%
3.6%
Considerando la totalidad del sistema bancario enfocado
en el sector consumo, los indicadores de morosidad del
Banco en relación a la cartera atrasada (3.6%) y la cartera
problema (5.1%) son ligeramente superiores al promedio1,
pero se ajustan respecto a lo observado al cierre del 2013,
impulsados principalmente por el retroceso de la cartera
refinanciada (-19.6%) toda vez que la cartera vencida y en
cobranza judicial creció en 13.0%.
10%
dic-11
2.1%
CA / Colocaciones Brutas
20%
dic-10
4.6%
3.3%
2.3%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
30%
1,286
4.4%
5.2%
0%
2,500
500
4.6%
6.8%
5.3%
5.2%
2%
1%
40%
2,349
7.4%
7%
6%
3,000
2,171
Dic. 14
Morosidad Consumo (%) Dic. 14
10%
Colocaciones Brutas
1,724
Dic. 13
Esto se explica por las políticas crediticias más conservadoras adoptadas por el Banco a partir del segundo semestre del 2013, a fin de controlar el continuo incremento de
la mora y mejorar la calidad de las colocaciones. De esta
manera, se incorporaron restricciones automáticas a las
disposiciones de efectivo y a clientes refinanciados, y se
endurecieron las políticas de admisión para tarjetas de
crédito.
Para el presente ejercicio el Banco espera alcanzar un
crecimiento importante en colocaciones, en línea con las
oportunidades que le brinda la entrada de Maestro Perú al
Grupo Falabella y los planes de expansión que mantiene
el Grupo a nivel nacional, sumado al espacio que tiene la
tarjeta CMR Visa para crecer en comercios asociados y la
oportunidad de impulsar productos cruzados.
1,500
Dic. 12
En relación a los indicadores de morosidad, si bien éstos
son superiores al promedio del sistema financiero al estar
enfocado el Banco en créditos de consumo; respecto a sus
pares los indicadores de morosidad del Banco son menores, siendo incluso inferiores a lo observado al cierre del
2013.
Por otro lado, el crecimiento de las colocaciones brutas
(+21.5%) se explica por el fuerte dinamismo observado
en los productos activos del Banco, si bien las compras
con tarjeta CMR o CMR Visa se han desacelerado en
algunas de las tiendas retail del Grupo debido al menor
crecimiento del sector consumo durante el período analizado. Es de mencionar que si bien es importante para el
Banco el incrementar su presencia en comercios asociados, dadas las tasas de crecimiento esperadas para el
sector retail durante los próximos períodos, las tiendas
relacionadas continuarán impulsando de manera importante el crecimiento de las colocaciones del Banco.
2,000
Dic.11
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
En relación a los fondos disponibles, el incremento observado se explica por mayores necesidades de encaje en
línea con el crecimiento de los depósitos, mayores depósitos overnight realizados en el BCRP, y depósitos restringidos mantenidos por S/.23.8 millones que garantizan
préstamos con el BCRP. Asimismo, el Banco mantiene
Certificados de Depósito Negociables del BCRP por
S/.272.3 millones y fondos interbancarios por S/.82.7
millones, a fin de cumplir adecuadamente con los ratios
de liquidez establecidos por el regulador.
3,500
1,623
1,500
Activos y Calidad de Cartera
Al cierre del 2014 los activos del Banco se incrementaron
en 24.0%, impulsados principalmente por los mayores
fondos disponibles (+33.2%) y el crecimiento de las colocaciones brutas (+21.5%).
1,000
2,236
dic-14
Otros
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Es de mencionar que el crédito promedio por deudor del
Banco se mantiene por debajo del promedio del sistema
financiero, toda vez que se encuentra enfocado en créditos
de consumo. Si bien éste se ha ido incrementando respec-
En línea con el menor crecimiento de la cartera problema
1
9
Cartera atrasada = 3.3% y cartera problema = 4.8%
(+0.6%), los indicadores de cobertura del Banco mejoran
al período analizado. No obstante, se mantienen por debajo del promedio obtenido por el sistema financiero. Cabe
señalar que el Banco constituyó como provisiones voluntarias, las provisiones procíclicas liberadas productos de
la desactivación de la regla procíclica, por un monto de
S/.32.4 millones.
Fuentes de Fondeo Dic. 14
21.6%
Depósitos
Adeudados
Emisiones
57.7%
14.5%
Patrimonio
Otros
4.8%
1.4%
Provisiones / Cartera atrasada
Sistema
165.0%
Falabella
EFC
Fuente: Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
211.3%
Dic. 14
193.2%
Dic. 13
193.1%
Dic. 12
De esta manera, al cierre del 2014 el Banco mantiene
como principal fuente de fondeo los depósitos, habiéndose incrementado en 33.5% respecto al período anterior,
debido a un mayor crecimiento de los depósitos a plazo
(+25.2%) y las cuentas CTS (+66.5%). Cabe señalar que
el número de cuentas pasivas con saldo totalizó en
958,174 a diciembre del 2014, representando un crecimiento del 6% respecto a diciembre del 2013. Esto se
traduce en una mayor utilización de la tarjeta de débito
del Banco (+88% respecto al cierre del 2013). El crecimiento en los productos pasivos se explica por las competitivas tasas de interés que ofrece Banco Falabella a fin de
captar mayores clientes. No obstante, el Banco monitorea
continuamente dichas tasas a fin de alcanzar un equilibrio
óptimo y no incrementar significativamente sus costos de
fondeo. Asimismo, la diversificación de sus productos
pasivos favorece la atomización de los clientes, contribuyendo a la continua disminución de los indicadores de
concentración de depositantes del Banco.
213.2%
Dic.11
236.7%
Dic.10
221.1%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Provisiones / Cartera problema
Sistema
116.5%
EFC
161.7%
Dic. 14
134.6%
Falabella
Dic. 13
119.8%
Dic. 12
122.7%
Dic.11
130.5%
Dic.10
112.9%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Concentración de depósitos
Respecto a la calidad de la cartera del Banco, al cierre del
2014 se observa una mejora en ésta, incrementándose las
colocaciones clasificadas como Normal a 90.9% (89.7%
al cierre del 2013). Asimismo, se debe mencionar que
Banco Falabella presenta una mejor calidad de cartera en
comparación con las entidades financieras de consumo, en
línea con las mejores políticas crediticias adoptadas.
24.4%
25%
20.5%
20%
18.5%
16.6%
12.9%
15%
12.5%
12.6%
11.0%
11.1%
10%
5%
0%
Dic.12
Dic. 13
Dic. 14
Estructura de créditos por categoría de riesgo del deudor
100%
20 principales depositantes
8.9%
3.6%
8.5%
3.3%
7.6%
2.7%
8.2%
3.3%
7.0%
2.1%
8.4%
2.9%
10 principales depositantes
Sector público
Fuente: SBS. Elaboración: Equilibrium Clasificadora de Riesgo
80%
Respecto a los adeudados (-53.5%), el Banco ha continuado reemplazando esta fuente de fondeo mediante la
emisión de instrumentos de deuda en el mercado de capitales, habiendo logrado disminuir sus costos de fondeo
respecto al ejercicio anterior dadas las favorables condiciones de dichas emisiones. De esta manera, Banco Falabella mantiene vigentes principalmente préstamos con
otras entidades financieras para capital de trabajo.
60%
40%
20%
87.6%
88.2%
88.5%
89.7%
90.9%
88.7%
Dic.10
Dic.11
Dic. 12
Dic. 13
Dic. 14
EFC Dic. 14
0%
Normal
CPP
Cartera pesada
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Pasivos y Estructura de Fondeo
El objetivo principal de la política de fondeo del Banco es
mantener la liquidez necesaria para atender las necesidades de fondos para las colocaciones, así como buscar la
mayor diversificación de clientes y proveedores de fondos, sean estas personas naturales o jurídicas.
10
Por otro lado, al período analizado las emisiones de instrumentos de deuda también se ajustan (-13.4%), en línea
con las menores necesidades de liquidez. Este ajuste se
explica en el vencimiento de la Serie A de la Segunda
Emisión del Quinto Programa de Certificados de Depósitos Negociables por un monto de S/.60 millones, en noviembre del 2014; toda vez que se incrementaron las
emisiones de bonos corporativos durante el período analizado. En este sentido, es de resaltar que se mantienen
vigentes la Primera, Cuarta, Sexta y Séptima Emisión,
contempladas dentro del Primer Programa de Bonos
Corporativos, habiendo sido la Séptima Emisión colocada
en diciembre del 2014.
de cartera castigada (+9.3%), éstas se contraen en 4.9% en
línea con la mejora de la calidad de la cartera durante los
últimos doce meses. Es positivo para el Banco el control
alcanzado en relación a sus indicadores de mora, toda vez
que éstos se mantienen por debajo del promedio observado para sus pares. De esta manera, el margen financiero
neto mejora en dos puntos porcentuales al cierre del 2014.
Evolución de los Márgenes
85%
82.6%
80%
75%
70%
65%
60%
76.8%
76.1%
75.9%
74.8%
74.8%
74.2%
79.2%
75.1%
63.6%
60.3%
57.7%
63.7%
55%
Respecto a otros pasivos, resalta el incremento de los
pasivos por asociación en participación (+225.3%), en
línea con los mayores aportes realizados por Saga Falabella, Hipermercados Tottus y Sodimac Perú, a fin de participar de las utilidades del Banco.
74.4%
50%
54.4%
55.5%
Dic.11
Dic. 12
58.1%
57.1%
58.3%
58.6%
45%
Dic.10
Dic. 13
Banco Falabella
Sistema
Banco Falabella
Sistema
Dic. 14
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Finalmente, el patrimonio de Banco Falabella se incrementó en 9.8% a diciembre del 2014, ajustándose no
obstante su participación como fuente de fondeo debido
al mayor crecimiento de los pasivos. El mayor patrimonio
se explica por la capitalización de resultados por S/.50.0
millones y la constitución de reservas legales por S/.11.0
millones, toda vez que se repartieron dividendos por
S/.51.7 millones.
En relación a los ingresos netos por servicios financieros,
éstos se incrementan en 5.6% respecto al cierre del 2013,
en línea con los mayores ingresos por comisiones producto del uso de tarjetas CMR en establecimientos afiliados
con el Banco, mayores ingresos facturados a Unibanca
S.A. por la utilización de los cajeros automáticos del
Banco por parte de tarjetahabientes afiliados a la red Visa,
y una venta más dinámica de seguros de desgravamen en
línea con el incremento en las colocaciones de tarjetas de
crédito.
Rentabilidad y Eficiencia
Al cierre del 2014 la utilidad neta del Banco retrocedió en
4.4%, debido al ajuste del margen financiero bruto en
relación a los ingresos y al incremento de los gastos operativos (+15.2%), toda vez que las provisiones por malas
deudas disminuyen en 10.0%.
No obstante, la carga operativa crece en 15.2% respecto al
cierre de 2013, debido a mayores inversiones realizadas
en sistemas, la apertura de 6 nuevas oficina (si bien se
cerraron 5), y el incremento de personal. Se debe considerar que el Banco espera que las inversiones en sistemas
sean elevadas para los próximos cinco años aproximadamente, lo cual podría continuar ajustando sus ratios de
eficiencia medidos en relación a los ingresos financieros.
De esta manera, no le ha sido posible a Banco Falabella
revertir el menor margen financiero bruto alcanzado mediante la mejora en sus indicadores de eficiencia, no obstante los esfuerzos realizados.
Respecto al margen financiero bruto, el ajuste observado
se explica por un menor dinamismo de los ingresos financieros (+6.3%) en relación a los gastos (+12.6%), en línea
con la estrategia del Banco. Al respecto, es de mencionar
que si bien las colocaciones de Banco Falabella se incrementaron en 21.5% interanual, los ingresos financieros no
presentan la misma tendencia toda vez que el Banco busca
ofrecer tasas de interés activas competitivas al público, en
relación a la competencia. Sumado a lo anterior, al período analizado fueron los productos con tasas de interés
activas menores los que presentaron un mayor dinamismo, mientras que las colocaciones en algunas tiendas
retail se desaceleraron en línea con el menor crecimiento
del sector. Asimismo, toda vez que el mayor incremento
en colocaciones se observa durante los últimos tres meses
del año, el mayor impulso en los ingresos financieros se
verá reflejado a partir de mediados del presente ejercicio.
Se debe tomar en consideración el incremento en las tasas
de interés activas anunciado por el Banco durante el presente ejercicio, lo cual podría revertir la tendencia observada en sus ingresos financieros. En relación a los productos pasivos, el Banco viene ofreciendo atractivas tasas
de interés a fin de incrementar el fondeo del público y
diversificar su oferta de productos pasivos, impulsando
los depósitos a plazo, la cuenta Sueldo, y la cuenta CTS.
Gastos operativos / Ingresos financieros
55%
51.1%
50%
47.2%
45%
40.3%
40%
41.28%
41.2%
40.9%
41.87%
41.35%
39.27%
35%
38.25%
30%
Dic.10
Dic.11
Dic. 12
Banco Falabella
Dic. 13
Dic. 14
Sistema
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Cabe mencionar que considerando la carga operativa en
relación a las colocaciones brutas, se observa una disminución a diciembre de 2014, consecuencia del fuerte
crecimiento de las colocaciones (+21.5%).
Por el lado de las provisiones, sin considerar el recupero
11
En moneda nacional, el ratio de liquidez del Banco cumple con el límite impuesto por la SBS (8%), incrementándose respecto a lo observado al cierre del 2013 debido a
los mayores fondos disponibles observados (+33.2%).
Asimismo, se cumple adecuadamente con el Ratio de
Cobertura de Liquidez y el Ratio de Inversiones Líquidas,
habiendo adquirido Certificados de Depósito del BCRP y
fondos interbancarios.
Gastos operativos / Colocaciones brutas
16%
15.2%
13.6%
14%
13.6%
12.2%
12.9%
12%
10%
8%
6%
4%
5.16%
5.29%
5.36%
Dic.10
Dic.11
Dic. 12
4.97%
4.57%
Dic. 13
Dic. 14
2%
0%
B. Falabella
Sistema
Ratio de Liquidez en Moneda Nacional
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
60%
En línea con lo anterior, al período de análisis la utilidad
neta del Banco retrocede en 4.4%, ajustándose los indicadores de rentabilidad medidos a través del ROAE (retorno
promedio para el accionista) y el ROAA (retorno promedio de sus activos), aunque manteniéndose por encima de
lo obtenido por sus pares (entidades financieras de consumo).
54.6%
55%
50%
46.3%
40%
35%
46.9%
36.2%
37.8%
38.4%
39.6%
30%
Dic.10
Dic.11
Dic.12
Millones
25.6%
108
21.4%
105
104
18.5%
102
7.6%
5.2%
20%
103
102
100
Dic. 14
Sistema (R.L.)
En relación al ratio de liquidez en moneda extranjera, este
continúa siendo elevado toda vez que el Banco no presenta obligaciones significativas en moneda extranjera. De
esta manera, se cubre holgadamente el límite impuesto
por la SBS (20%), así como el Ratio de Cobertura de
Liquidez y el Ratio de Inversiones Líquidas.
30%
108
22.4%
106
Dic. 13
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
40%
112
32.2%
110
24.4%
20%
Evolución de la Rentabilidad
112
30.8%
25%
B. Falabella (R.L.)
114
45.1%
45%
10%
4.0%
3.5%
2.8%
Dic. 12
Dic. 13
Dic. 14
98
96
0%
Dic.10
Dic.11
Utilidad Neta
ROAE
Ratio de Liquidez en Moneda Extranjera
ROAA
140%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
118.8%
120%
97.3%
100%
Solvencia
Según la Ley General, se establece como límite global
que el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10%
de los activos y contingentes ponderados por riesgos
totales (requerimientos mínimos de capital) que incluyen
la exigencia patrimonial por los riesgos de crédito, mercado y operaciones. Cabe señalar que durante el 2013 el
Banco Falabella adoptó el Método Estándar Alternativo
para el cálculo del requerimiento patrimonial por riesgo
operacional, lo cual le permite un cálculo más fino de sus
riesgos asociados. De esta manera, durante dicho ejercicio los requerimientos de capital por riesgo operativo
retrocedieron en aproximadamente 78%.
80%
60%
74.0%
76.8%
41.1%
45.0%
46.2%
Dic.11
Dic.12
60.9%
56.1%
54.7%
Dic. 13
Dic. 14
40%
20%
0%
Dic.10
B. Falabella (R.L.)
Sistema (R.L.)
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Respecto al calce de activos y pasivos por vencimiento y
monedas, en moneda nacional el Banco presenta descalces en el tramo de 90 a 180 días, los cuales representan el
37.5% de su patrimonio efectivo. No obstante, la brecha
acumulada en moneda nacional es positiva en S/.603.9
millones (115.4% del patrimonio efectivo). Por otro lado,
en moneda extranjera el Banco se encuentra descalzado
en todos los tramos mayores a 30 días, comprometiendo
estos descalces el 20.6% del patrimonio efectivo del
Banco. Si bien la brecha acumulada en moneda extranjera
es negativa, el compromiso patrimonial se reduce a 1.8%.
Al período analizado Banco Falabella mantiene un ratio
de capital global adecuado (15.3%), que le permite continuar con un crecimiento sano y cumplir adecuadamente
sus proyecciones. Es de mencionar que adicionalmente a
la capitalización de utilidades por S/.50.0 millones y la
constitución de reservas por S/.11.0 millones, el Banco ha
suscrito un acuerdo de capitalización de las utilidades del
2014 por S/.25 millones, a fin de fortalecer su patrimonio
efectivo. De acuerdo a la política interna del Banco, éste
deberá mantendrá un ratio de capital global cercano al
15%, límite que se viene cumpliendo adecuadamente.
Asimismo, resalta la brecha positiva en moneda nacional
para el tramo de 30 a 60 días, dado que representa el
93.3% del patrimonio efectivo del Banco. Esta se explica
por la menor duración de las colocaciones del Banco
respecto a las captaciones, al estar éstas enfocadas en el
sector consumo.
Liquidez y Calce de Operaciones
En relación a sus indicadores de liquidez, al cierre del
2014 Banco Falabella cumple adecuadamente con los
ratios de liquidez establecidos por la SBS, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera.
12
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: US$9.3 millones.
Brecha / Patrimonio Efectivo
100.0%
80.0%
Séptima Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.77.4 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 5.75000%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.77.4 millones
60.0%
40.0%
20.0%
0.0%
-20.0%
-40.0%
-60.0%
30 días
30 - 60 días
60 - 90 días
M.N.
90 - 180 días
180 - 360 días
Mas de 1 año
M.E.
Cabe señalar que el Primer Programa de Bonos Corporativos establece el cumplimiento de los siguientes resguardos por parte del Banco:
Fuente: Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
Ante un escenario de estrés asociado a un mayor requerimiento de liquidez en el corto plazo, Banco Falabella
cuenta con Certificados de Depósitos Negociobles del
BCRP por S/.272.3 millones, y con una línea de crédito
disponible con diversas entidades bancarias. Asimismo,
se considera también el respaldo patrimonial que le otorga
su pertenencia al Grupo Falabella, ante cualquier necesidad de liquidez.
1.
Ratio de liquidez en moneda local (medición SBS)
superior a 15%.
Provisiones sobre cartera atrasada mayor a 100%.
Ratio de Capital Global mayor a 12 veces.
2.
3.
Al 31 de diciembre de 2014, el Banco cumple con los
resguardos establecidos, según se detalla:
EMISIÓN DE DEUDA EN EL MERCADO
Ratio de Liquidez en MN
DE CAPITALES
Ratio de liquidez MN
Ratio de liquidez Covenant
50%
Primer Programa de Bonos Corporativos
El Banco mantiene vigente el Primer Programa de Bonos
Corporativos por S/.250 millones, habiendo inscrito a la
fecha seis emisiones dentro de este programa. Cabe precisar que los recursos captados son utilizados para financiar
nuevas colocaciones, sustituir pasivos contraídos con
anterioridad por el Banco, así como para otros usos corporativos.
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
2010
2011
2012
2013
2014
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Al 31 de diciembre de 2014, Banco Falabella registra las
siguientes emisiones dentro del Primer Programa de Bonos Corporativos:
Provisiones/Cartera Atrasada
Provisiones/cartera atrasada
Provisiones/cartera atrasada (Covenant)
2.50
Primera Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.30 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 6.28125%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.21 millones
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2010
Primera Emisión, Serie B:
Monto Colocado: S/.30 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 6.28125%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.12.0 millones
2011
2012
2013
2014
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Ratio de Capital Global
Ratio de Capital Global
Ratio de Capital Global (Covenant)
18%
16%
Cuarta Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.75 millones
Plazo: 7 años
Tasa: 5.21875%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.56.2 millones
15%
13%
12%
10%
2010
2011
2012
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Sexta Emisión, Serie A:
Monto Colocado: US$10 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 4.50000%
13
2013
2014
BANCO FALABELLA
ACTIVOS
ACTIVOS
Caja y Canje
BCR, bancos locales y del exterior
Fondos sujetos a restricción
Total Caja y Bancos
Inv. a Valor Razonable y Dispo. para la Venta
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones
Tarjetas de Crédito
Hipotecarios para Vivienda
Colocaciones Vigentes
Créditos Refinanciados y Reestructurados
Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Cartera Problema
Coloc.Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Colocaciones Netas
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso
Inv. Financieras Permanentes. Neto de Provisiones
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Depósitos y Obligaciones
Depósitos a la vista y ahorro con el público
Depósitos a la vista y ahorro del Sist. Financiero Org. Int.
Depósitos a la vista y de ahorro
Cuentas a Plazo de Obligaciones con el Público
Depósitos a Plazo del Sist. Fin. y Org. Int.
Depósitos a plazo
Compensación por Tiempo de Servicios
Otras Obligaciones
Total Depósitos y Obligaciones
Fondos Interbancarios
Adeudados Instituciones del País
Adeudados Instituciones del Exterior y Org Int.
Adeudos y obligaciones financieras
Total Adeudados
Certificados de Depósito
Bonos Corporativos
Total Emisiones
Provisiones para Créditos Contingentes
Cuentas por pagar a afiliadas
Pasivos por contratos de Asociación en participación
Otras cuentas por pagar
Otros Pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Ajustes al patrimonio
Resultados acumulados
Utilidad / Pérdida del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
26.6%
%
Dic 11
%
Dic 12
%
Dic 13
%
33,224
184,935
0
218,159
0
100,016
318,176
2%
11%
0%
13%
0%
6%
19%
53,857
298,279
0
352,135
9,851
75,453
437,439
2%
13%
0%
15%
0%
3%
19%
70,630
404,704
0
475,334
0
30,112
505,446
2%
14%
0%
17%
0%
1%
18%
89,194
302,161
0
391,355
49,157
270,059
710,571
3%
9%
0%
12%
2%
8%
22%
144,521
423,179
23,771
591,471
272,329
82,708
946,507
4%
10%
1%
15%
7%
2%
23%
62%
40%
51%
454%
-69%
33%
26%
-25%
-18%
797%
41%
75% 2,331,773
0%
11,018
76% 2,342,790
2%
58,677
3%
95,946
5% 154,623
80% 2,497,414
72%
0%
72%
2%
3%
5%
77%
2,870,248
9,578
2,879,826
47,190
108,381
155,571
3,035,397
71%
0%
71%
1%
3%
4%
75%
23%
-13%
23%
-20%
13%
1%
22%
9%
-6%
9%
9%
24%
18%
10%
-6% -185,249
-6%
74% 2,312,165
71%
1%
31,965
1%
0%
0 1%
24,344
1%
2%
57,739
2%
4% 114,750
4%
100% 3,251,533 100%
-209,410
2,825,987
40,520
0
25,039
60,410
134,172
4,032,635
-5%
70%
1%
0%
1%
1%
3%
100%
1,241,520
18,424
1,259,944
40,296
42,049
82,345
1,342,289
73% 1,689,875
1%
14,989
74% 1,704,864
2%
44,350
2%
54,435
5%
98,785
78% 1,803,649
74% 2,137,522
1%
11,748
74% 2,149,270
2%
54,069
2%
77,177
4%
131,246
79% 2,280,516
-92,975
1,249,314
23,176
0
9,780
40,719
68,878
1,710,043
-5% -128,868
73% 1,674,782
1%
29,086
0%
0
1%
11,196
2%
46,124
4%
97,525
100% 2,296,152
-6% -164,539
73% 2,115,977
1%
34,204
0%
0
0%
20,684
2%
45,297
4%
123,189
100% 2,844,797
Dic 10
68,428
0
68,428
633,462
63,764
697,226
29,647
23,670
818,971
0
98,579
0
98,579
98,579
60,000
0
60,000
22
139,769
146,550
61,836
348,155
1,325,727
200,000
0
50,746
786
20,482
112,302
384,316
1,710,043
%
4%
0%
4%
37%
4%
41%
2%
1%
48%
0%
6%
6%
4%
0%
4%
0%
8%
9%
4%
20%
78%
Dic 11
119,664
0
119,664
684,116
14,079
698,195
53,371
19,941
891,171
0
174,755
0
174,755
174,755
30,000
149,650
179,650
226
301,759
247,750
67,772
617,281
1,863,083
12%
250,000
0%
0
3%
72,253
0%
75
1%
5,961
7%
104,780
22%
433,068
100% 2,296,152
%
5%
0%
5%
30%
1%
30%
2%
1%
39%
0%
8%
0%
8%
8%
1%
7%
8%
0%
13%
11%
3%
27%
81%
Dic 12
209,428
0
209,428
1,001,242
9,571
1,010,813
117,875
29,139
1,367,255
0
83,455
0
83,455
83,455
95,716
108,980
204,696
6
522,003
119,850
72,050
713,903
2,369,315
11%
282,900
0%
0
3%
90,592
0%
20
0%
90
5%
101,880
19%
475,481
100% 2,844,796
%
7%
0%
7%
35%
0%
36%
4%
1%
48%
0%
3%
0%
3%
3%
3%
4%
7%
0%
18%
4%
3%
25%
83%
Dic 13
%
Dic. 14
Var %
Var %
Dic 14 / Dic 13 Dic 13 / Dic 12
Dic 10
Dic. 14
%
%
13%
13%
22%
9%
27%
-7%
3%
18%
5%
27%
17%
-7%
24%
14%
Var %
Var %
Dic 14 / Dic 13 Dic 13 / Dic 12
266,111
0
266,111
1,241,798
5,554
1,247,352
200,678
28,265
1,742,407
0
121,005
0
121,004
121,004
59,955
164,217
224,172
285
438,992
104,150
89,694
632,836
2,720,704
8%
0%
8%
38%
0%
38%
6%
1%
54%
0%
4%
0%
4%
4%
2%
5%
7%
0%
14%
3%
3%
19%
84%
381,118
0
381,118
1,554,193
22,133
1,576,326
334,147
34,781
2,326,372
0
56,305
0
56,305
56,305
0
194,111
194,111
284
430,108
338,750
103,743
872,601
3,449,673
9%
0%
9%
39%
1%
39%
8%
1%
58%
0%
1%
0%
1%
1%
0%
5%
5%
0%
11%
8%
3%
22%
86%
43%
43%
25%
298%
26%
67%
23%
34%
-53%
-53%
-53%
-100%
18%
-13%
0%
-2%
225%
16%
38%
27%
41%
41%
28%
-90%
27%
72%
16%
34%
-60%
-60%
-60%
14%
-27%
-17%
-2%
11%
-26%
-23%
-10%
15%
10%
314,400
0%
0
3%
102,908
0%
79
0%
5,575
4%
107,867
17%
530,829
100% 3,251,533
10%
0%
3%
0%
0%
3%
16%
100%
364,400
0
114,646
64
743
103,109
582,962
4,032,635
9%
0%
3%
0%
0%
3%
14%
100%
16%
11%
-19%
-87%
-4%
10%
24%
10%
11%
-82%
11%
-1%
9%
14%
14
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
Dic 10
%
INGRESOS FINANCIEROS
506,630 100%
Disponible
942
0%
Fondos Interbancarios
1,225
0%
Inversiones
863
0%
Ingresos por Valorización de Inversiones
0
0%
Ganancias por Inv. en Subs., Asoc. y Neg. Conj.
1,003
0%
Créditos Directos
500,524
99%
Diferencia en Cambio
2,073
0%
GASTOS FINANCIEROS
-88,310 -17%
Obligaciones con el Público
-27,223
-5%
Intereses por Depósitos del Sistema Financiero y Organismos Internacionales
0
0%
Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios
-66
0%
Adeudos y Obligaciones Financieras
-4,740
-1%
Obligaciones en Circulación no Subordinadas
0
0%
Asociación en Participación
-53,600 -11%
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos
-1,478
0%
Otros
-1,203
0%
MARGEN FINANCIERO BRUTO
418,320
83%
Provisiones por Malas Deudas y Desv. De Inv.
-95,661 -19%
Provisiones del ejercicio
Recuperación de cartera castigada
MARGEN FINANCIERO NETO
322,660
64%
Ingresos Netos por Servicios Financieros
39,699
8%
GASTOS OPERATIVOS
-204,210 -40%
Personal
-76,437 -15%
Generales
-127,773 -25%
MARGEN OPERACIONAL NETO
158,148
31%
Otras Provisiones y Depreciaciones
-15,914
-3%
Ingresos / Gastos No Operacionales
22,443
4%
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
164,677
33%
Impuesto a la Renta
-52,375 -10%
Participación de los trabajadores
0%
UTILIDAD NETA DEL AÑO
112,302
22%
Dic 11
%
593,180
3,334
3,799
537
0
2,956
581,023
1,530
-137,894
-45,261
0
-259
-12,200
-2,093
-76,064
-1,796
-221
455,287
-132,414
100%
1%
1%
0%
0%
0%
98%
0%
-23%
-8%
0%
0%
-2%
0%
-13%
0%
0%
77%
-22%
322,872
60,216
-244,558
-89,504
-155,054
138,530
-18,274
32,764
153,021
-48,241
0
104,780
54%
10%
-41%
-15%
-26%
23%
-3%
6%
26%
-8%
0%
18%
Dic 12
680,789
5,048
2,653
183
0
5,005
666,273
1,628
-162,648
-67,224
0
-414
-6,743
-8,351
-76,935
-2,981
0
518,141
-140,539
-177,990
37,451
377,602
27,232
-278,246
-103,254
-174,992
126,588
-21,842
41,463
146,208
-44,329
0
101,880
%
100%
1%
0%
0%
0%
1%
98%
0%
-24%
-10%
0%
0%
-1%
-1%
-11%
0%
0%
76%
-21%
-26%
6%
55%
4%
-41%
-15%
-26%
19%
-3%
6%
21%
-7%
0%
15%
15
Dic 13
718,532
4,575
2,853
570
0
4,783
703,795
1,956
-173,402
-68,382
0
-211
-5,026
-9,742
-86,184
-3,840
-17
545,130
-134,892
-183,905
49,013
410,238
68,885
-338,891
-118,568
-220,323
140,232
-22,480
39,604
157,355
-49,488
0
107,867
%
100%
1%
0%
0%
0%
1%
98%
0%
-24%
-10%
0%
0%
-1%
-1%
-12%
-1%
0%
76%
-19%
-26%
7%
57%
10%
-47%
-17%
-31%
20%
-3%
6%
22%
-7%
0%
15%
Dic 14
%
763,955 100%
1,259
0%
5,821
1%
5,798
1%
0
0%
4,215
1%
744,147
97%
2,714
0%
-195,211 -26%
-80,173 -10%
-48
0%
-195
0%
-11,300
-1%
-8,203
-1%
-89,856 -12%
-5,360
-1%
-76
0%
568,744
74%
-121,388 -16%
-174,944 -23%
53,556
7%
447,356
59%
72,730
10%
-390,241 -51.1%
-136,044 -18%
-254,197 -33%
129,845
17%
-23,415
-3%
44,952
6%
151,382
20%
-48,272
-6%
0
0%
103,109
13%
Var %
Var %
Dic 14 / Dic 13 Dic 13 / Dic 12
6%
-72%
104%
918%
-12%
6%
39%
13%
17%
-8%
125%
-16%
4%
40%
355%
4%
-10%
-5%
9%
9%
6%
15%
15%
15%
-7%
4%
14%
-4%
-2%
-4%
6%
-9%
8%
212%
-4%
6%
20%
7%
2%
-49%
-25%
17%
12%
29%
5%
-4%
3%
31%
9%
153%
22%
15%
26%
11%
3%
-4%
8%
12%
6%
RATIOS
Liquidez
Disponible / Depósitos Totales
Disponible / Depósitos a la Vista
Fondos Disponibles / Total Activo
Colocaciones Neta / Depósitos Totales
Ratio de liquidez M.N.
Ratio de liquidez M.E.
R.C.L. M.N.
R.C.L. M.E.
R.I.L. M.N.
R.I.L. M.E.
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo/Activo (veces)
Coloc. Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso patrimonial neto
Dic 10
38.9%
18.6%
152.6%
37.8%
74.0%
Dic 11
49.1%
19.1%
187.9%
38.4%
76.8%
Dic 12
37.0%
17.8%
154.9%
39.6%
60.9%
Dic 13
40.8%
21.9%
132.7%
45.1%
97.3%
Dic. 14
40.7%
23.5%
121.5%
46.9%
118.8%
120.3%
100.0%
39.5%
56.2%
Dic. 14
Sistema
Dic. 14
EFC
48.6%
88.8%
31.0%
100.3%
24.4%
54.7%
-
47.5%
35364.1%
26.5%
115.3%
-
16.3%
3.4
0.8
3.5
10.9%
10.8%
-2.8%
15.3%
4.3
0.8
4.2
12.6%
12.2%
-6.9%
14.5%
5.0
0.8
4.8
16.2%
15.1%
-7.0%
15.1%
5.1
0.8
4.7
18.1%
16.4%
-5.8%
15.3%
5.9
0.9
5.2
18.6%
14.4%
-9.2%
14.1%
8.9
0.9
6.6
16.2%
9.2%
-3.8%
4.7
0.8
4.0
15.6%
18.1%
-14.6%
3.1%
6.1%
12.6%
221.1%
112.9%
3.0%
5.5%
10.4%
236.7%
130.5%
3.4%
5.8%
11.4%
213.2%
125.4%
3.8%
6.2%
12.0%
193.1%
119.8%
3.6%
5.1%
9.7%
193.2%
134.6%
2.5%
3.5%
5.1%
165.0%
116.5%
4.5%
5.8%
15.0%
211.3%
161.7%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Neto
ROAE*
ROAA*
Gastos Operativos / Activos
Componente Extraordinario de Utilidades
Rendimiento de Préstamos
Costo de Depósitos
Margen de Operaciones
82.6%
63.7%
22.2%
32.2%
7.6%
11.9%
22,443
37.3%
3.3%
31.2%
76.8%
54.4%
17.7%
25.6%
5.2%
13.3%
11,847
44.8%
7.1%
31.2%
76.1%
55.5%
15.0%
22.4%
4.0%
9.8%
78,914
29.2%
4.9%
18.6%
75.9%
57.1%
15.0%
21.44%
3.54%
10.4%
88,617
28.2%
3.9%
19.5%
74.4%
58.6%
13.5%
18.52%
2.83%
9.7%
98,508
24.5%
3.4%
17.0%
75.1%
58.3%
23.1%
19.5%
1.9%
3.1%
164,415
10.1%
1.3%
74.2%
84.8%
59.3%
7.6%
13.0%
2.4%
13.7%
39.5%
4.6%
11.5%
Eficiencia
Gastos operativos / Ingresos financieros
Gastos operativos / Margen Financiero Bruto
Gastos operativos / colocaciones brutas
Gastos de personal / colocaciones brutas
Gastos de personal / Ingresos financieros
40.3%
48.8%
15.2%
5.7%
15.1%
41.2%
53.7%
13.6%
5.0%
15.1%
40.9%
53.7%
12.2%
4.5%
15.2%
47.2%
62.2%
13.6%
4.7%
16.5%
51.1%
68.6%
12.9%
4.5%
17.8%
38.3%
51.0%
4.6%
2.4%
19.9%
47.8%
56.3%
18.0%
8.5%
21.2%
Otros Indicadores e Información Adicional
Ingresos de intermediación
504,557
591,650
679,161
Costos de Intermediación
-32,029
-59,814
-82,733
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediación
472,528
531,836
596,429
Número de deudores
826,820
919,316
1,020,132
Crédito promedio por deudor
1,623
1,962
2,236
Número de Personal (promedio)
1,738
1,894
2,016
Número de oficinas (promedio)
43
51
52
Castigos
99,599
98,957
144,552
Castigos anualizados
99,599
98,957
144,552
Castigos LTM / colocaciones + castigos LTM
6.9%
6.3%
6.0%
EFC: Banco Ripley, Banco Azteca, Banco Cencosud, Banco Falabella, Financiera Efectiva, Financiera Uno
716,576
-83,361
633,215
1,017,350
2,455
2,270
60
166,173
166,173
6.2%
761,241
-99,871
661,370
1,095,863
2,770
2,289
61
37,696
152,282
4.8%
20,835,494
5,090,892
15,744,601
217,709
52,182
3,351
111
180,689
3,071,990
1.6%
2,395,573
348,538
2,047,035
494,225
2,006
1,741
92
29,134
640,275
9.7%
Calidad de Activos
Cartera atrasada /coloc. brutas
Cart. Problema / coloc. Brutas
Cart. Problema +Castigos/ coloc. Brutas
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada
16