16/10/14 Nº 272 E&R INGRESOS TRIBUTARIOS DATOS DE LA I QUINCENA DE OCTUBRE 2014 16 DE OCTUBRE DE 2014 Director Alejandro Caldarelli E c o n o m í a & Economistas Verónica Sosa Diego Giacomini Guillermo Giussi Mario Sotuyo Esteban Arrieta R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected] 16/10/14 Nº 272 E&R RESUMEN EJECUTIVO COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS • Durante la primera mitad de Octubre, los envíos automáticos a provincias presentaron una desaceleración respecto a Septiembre, aunque manteniendo una elevada tasa de crecimiento (+39.9% a/a). En valores absolutos, los fondos girados a provincias se ubicaron en $8.718 millones, unos $2.488 millones más que en Octubre 2013, aunque cayendo $785 millones respecto a la quincena anterior. El dato acumulado presenta una suba del 40.1%. FONDO FEDERAL SOLIDARIO • Las transferencias del FFS retomaron el sendero positivo, cerrando la quincena con una suba del 75% respecto a la misma quincena de 2013. En valores absolutos, el monto girado a provincias ascendió a $559 millones, de los cuales $164 millones son enviados a las administraciones municipales. • Los datos parciales permiten inferir un incremento en las cantidades exportadas, teniendo en cuenta que los precios de exportación siguen deprimidos (-21% a/a en promedio) y la devaluación acumulada del período se aproximaría al 45%. Esto implica un cambio respecto a la dinámica observada en los últimos 2 meses, en los cuales las exportaciones sojeras habrían caído un 47% (ago-14) y un 24% (sep-14) interanual, de acuerdo a nuestras estimaciones. PROYECCIÓN MENSUAL • De acuerdo a nuestras estimaciones, la recaudación mensual se ubicaría en los $100.000 millones, el mayor valor de los últimos 3 meses. • En base a esta proyección, los envíos a provincias llegarían a $26.100 millones mensuales (+36.4% vs Octubre de 2013), lo que implica que las transferencias de la II Quincena superarían los $16.600 millones. • Por su parte, el Fondo Sojero cerraría el mes con saldo positivo, aunque con una leve desaceleración respecto al crecimiento de la I Quincena, ya que nuestra estimación ubica el FFS en $1.118 millones, un 64% más que en 2013. Combinando ambas fuentes, el monto total superaría los $27.260 millones, un 37.4% adicional a nivel interanual (+$7.400 millones), aunque volvería a presentar una caída si se descuenta el incremento del nivel general de precios (ver gráfico). E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected] 16/10/14 Nº 272 E&R Transferencias Automáticas a Provincias: Coparticipación & FFS DATOS DE LA PRIMERA QUINCENA COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS La coparticipación quincenal se ubicó en $8.700 M. Durante la primera mitad de Octubre, los envíos automáticos a provincias presentaron una desaceleración respecto a Septiembre, aunque manteniendo una elevada tasa de crecimiento (+39.9% a/a). En valores absolutos, los fondos girados a provincias se ubicaron en $8.718 millones, unos $2.488 millones más que en Octubre 2013, aunque cayendo $785 millones respecto a la quincena anterior. El dato acumulado presenta una suba del 40.1%. Al igual que en los últimos meses, el crecimiento fue dinamizado por la performance del Impuesto a las Ganancias, cuyas tasas de recaudación vienen ubicándose en torno al 50% debido a la falta de adecuación en el cálculo del impuesto, tanto a nivel de mínimo no imponible y escalas de facturación, como por la falta de ajuste por inflación. Esto implica una suba cercana al 40%, contando con la misma cantidad de días transferencias. Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles Fuente: E&R, en base a datos del MECON FONDO FEDERAL SOLIDARIO Las transferencias del FFS retomaron el sendero positivo, cerrando la quincena con una suba del 75% respecto a la misma quincena de 2013. En valores absolutos, el monto girado a provincias ascendió a $559 millones, de los cuales $164 millones son enviados a las administraciones municipales. Los datos parciales permiten inferir un incremento en las cantidades exportadas, teniendo en cuenta que los precios de exportación siguen deprimidos (-21% a/a en promedio) y la devaluación acumulada del período se aproximaría al 45%. Esto implica un cambio respecto a la dinámica observada en los últimos 2 meses, en los cuales las exportaciones sojeras habrían caído un 47% (ago-14) y un 24% (sep-14) interanual, de acuerdo a nuestras estimaciones. En este sentido, el cambio de tendencia podría explicarse por un cierto “acuerdo” alcanzado entre el Gobierno Nacional y las exportadoras agrícolas, o bien podría deberse a la necesidad de financiar capital de E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected] 16/10/14 Nº 272 E&R trabajo por parte de los productores, teniendo en cuenta que se está llevando adelante la etapa de siembra de la campaña de soja 2014/2015. Fuente: E&R, en base a datos del MECON Combinando todas las transferencias de carácter automático, el monto transferido en la primera quincena de Octubre de 2014 asciende a $9.277 millones, con una suba compuesta del 41.7%, superando en más de $2.700 millones lo percibido un año atrás. EVOLUCIÓN POR REGIÓN Y POR PROVINCIA En términos interanuales, la Región NEA presentó la mayor suba del período (+44%), ubicándose 2.3 pp por arriba de la variación a nivel consolidado (41.7%). El mínimo se registró en la zona Pampeana (34.6%), observando una contracción de 1.1 pp en su participación. COPARTICIPACIÓN FEDERAL DE IMPUESTOS POR REGIONES - I QUINCENA DE OCTUBRE 2014 En miles de pesos - Incluye FFS La Región NEA presentó la mayor variación (+44%), 2.3 pp arriba del promedio. Región Centro: Córdoba, Entre Ríos y Santa Fe. Región Cuyo: San Luis, San Juan y Mendoza. Región NOA: Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumán. Región NEA: Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones. Región Patagónica: La Pampa, Río Negro, Neuquén, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego. Región Pampeana: Buenos Aires y Ciudad de Buenos Aires. Fuente: E&R, en base a datos del MECON E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected] 16/10/14 Nº 272 E&R La mayor expansión a nivel jurisdiccional se registró en la provincia de Chaco (+44.3%), en tanto que en el extremo opuesto se situaron la provincia de Buenos Aires (34.5%) y la Ciudad Autónoma (35.8%), ambas ajenas a la distribución de los recursos excedentes del Fondo del Conurbano. En el acumulado anual, Tierra del Fuego exhibe la mayor tasa de crecimiento (37.4%) en tanto que la provincia de Buenos Aires lo hace en el extremo opuesto (35.2%). COPARTICIPACIÓN FEDERAL & FFS POR PROVINCIA - I QUINCENA DE OCTUBRE 2014 En miles de pesos Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles Fuente: E&R, en base a datos de la MECON PROYECCIÓN MENSUAL A nivel mensual, los fondos transferidos llegarían a $27.300 M De acuerdo a nuestras perspectivas, y a la información disponible a la primera mitad del mes, la recaudación nacional se expandiría un 34.6% respecto a lo ingresado durante octubre de 2013. A nivel desagregado, prevemos que se destaque la performance del Impuesto a las Ganancias (volvería a mostrar un crecimiento cercano al 50%), en tanto que se mantendría la recuperación observada durante los últimos dos meses en la recaudación de impuestos laborales, lo que permitiría amortiguar el bajo dinamismo de los otros gravámenes claves para el fisco nacional (IVA y Comercio Exterior). De acuerdo a nuestras estimaciones, la recaudación mensual se ubicaría en los $100.000 millones, el mayor valor de los últimos 3 meses. (+37% vs Octubre de 2013). En base a esta proyección, los envíos a provincias llegarían a $26.100 millones mensuales (+36.4% vs Octubre de 2013), lo que implica que las transferencias de la II Quincena superarían los $16.600 millones. E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected] 16/10/14 Nº 272 E&R Por su parte, el Fondo Sojero cerraría el mes con saldo positivo, aunque con una leve desaceleración respecto al crecimiento de la I Quincena, ya que nuestra estimación ubica el FFS en $1.118 millones, un 64% más que en 2013. Combinando ambas fuentes, el monto total superaría los $27.260 millones, un 37.4% adicional a nivel interanual (+$7.400 millones), aunque volvería a presentar una caída si se descuenta el incremento del nivel general de precios (ver gráfico). Fuente: E&R, en base a datos del MECON e IPC-Congreso Nacional COPARTICIPACIÓN FEDERAL A PROVINCIAS - PROYECCIÓN MENSUAL OCTUBRE 2014 En miles de pesos Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles Fuente: E&R, en base a datos del MECON E c o n o m í a & R e g i o n e s Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373 www.economiayregiones.com.ar - E-mail: [email protected]
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