1. No category

Estrategia de Deuda Corporativa
México
CKDs al día

7 de noviembre 2014
www.banorte.com
www.ixe.com.mx
@analisis_fundam
Aviso de Distribución de CI3CK 11
Capital I Reserva (CI3CK 11)
Equipo de Deuda Corporativa
HSBC México (Fiduciario) dio a conocer que se llevará a cabo una distribución
de los recursos depositados en la Cuenta de Distribución a Inversionistas
correspondientes al reembolso de aportaciones del crédito otorgado en base a lo
siguiente:
Fecha de transferencia
Monto total a distribuir
Monto a distribuir por CB
VNA después de la distribución
14 de noviembre de 2014
$13,636,363.63
$0.8912655967320261
$85.1455733078431373
COMENTARIO: Los recursos de la emisión CI3CK 11 serán destinados a la
inversión en activos inmobiliarios a través de las empresas promovidas, los
cuales serán terrenos ubicados en territorio nacional susceptibles de ser
utilizados para el desarrollo de vivienda (principalmente económica y de
interés social).
CI3CK: http://www.bmv.com.mx/ccdderec/ccdderec_559488_1.pdf
Axis Asset Management II (AXIS2CK 14 / 14-2)
CI Banco (Fiduciario) convocó a los Tenedores a la Asamblea a celebrarse el
próximo 19 de noviembre de 2014 a las 10:00hrs en las oficinas del Rep.
Común (Monex). Dentro de los puntos a tratar, destacamos: i) propuesta,
discusión y, en su caso, aprobación para llevar a cabo la designación de los
miembros del Comité Técnico del Fideicomiso; ii) propuesta, discusión y, en su
caso, aprobación de la contratación del Valuador Independiente y del Auditor
Externo del Fideicomiso; iii) discusión y, en su caso, aprobación de la propuesta
del Administrador para realizar posibles Inversiones de Capital; iv) propuesta,
discusión y, en su caso, aprobación para llevar a cabo la primera Emisión
Subsecuente mediante la realización de una Llamada de Capital; y v) propuesta,
discusión y, en su caso, aprobación para modificar los Documentos de la
Emisión, incluyendo sin limitar el Fideicomiso.
COMENTARIO: Los Tenedores que deseen asistir a la Asamblea deberán
entregar a más tardar el día hábil anterior a la fecha de la celebración de la
misma: (i) la constancia de depósito que expida la S.D. Indeval Institución
para el Depósito de Valores, S.A. de C.V., (ii) el listado que al efecto expida el
custodio correspondiente, en su caso, y (iii) de ser aplicable, la carta poder
para hacerse representar en la Asamblea, en su caso, y (iii) de ser aplicable, la
carta poder firmada ante dos testigos para hacerse representar en la
Asamblea, o en su caso, el mandato general o especial suficiente, otorgado en
términos de la legislación aplicable, en las oficinas del Representante Común
ubicadas en Av. Paseo de la Reforma 284, piso 9, Col. Juárez, Delegación
1
[email protected]
NOTICIAS de CI3CK 11
Fechas
Aviso de Distribución
Aviso de Distribución
Aviso de Distribución
14/11/2014
3/07/2014
6/05/2014
Acuerdos de Asamblea
Convocatoria Asamblea de
Teneodres
Distribución de recursos
Ver Noticias Anteriores
10/04/2014
Inversiones CI3CK 11
Inversión en inmuebles
Contratación de línea de
crédito
Monto Circ. ($mdp)
Fecha de Emisión
VNA
Precio
Rep. Común
Fuente: Valmer
NOTICIAS de AXIS2CK
1/04/2014
21/03/2014
Monto
($mdp)
77.12
200
28/02/14
1,316
04/04/2011
86.04
94.25
Deutsche Bank
Fechas
Convocatoria de Asambleas
Inversiones AXIS2CK
AXIS2CK 14
Monto Circ. ($mdp)
Fecha de Emisión
VNA
Precio
Rep. Común
AXIS2CK 14-2
Monto Circ. ($mdp)
Fecha de Emisión
VNA
Precio
Rep. Común
Fuente: Valmer
Fechas
09/09/14
19/11/2014
Monto
($mdp)
Fechas
1,200
22/10/2014
100.00
100.12
Monex
750
03/11/2014
100.00
100.02
Monex
Cuauhtémoc, C.P. 06600, México, Distrito Federal a la atención de la Lic.
Ivette Hernández
AXIS2CK 14: http://www.bmv.com.mx/eventore/eventore_559754_1.pdf
AXIS2CK 14-2: http://www.bmv.com.mx/eventore/eventore_559755_1.pdf
Grupo Inmobiliario MEXIGS (IGSCK 11 / 11-2)
HSBC México (Fiduciario) dio a conocer los Acuerdos de Asamblea de
Tenedores de las emisiones IGSCK 11 / 11-2 celebradas el 6 de noviembre de
2014 con un porcentaje de asistencia de 86.08% y 100%, respectivamente. Los
principales puntos acordados fueron: i) los Tenedores autorizan invertir hasta un
63.1% de la Inversión Total en el Proyecto del Portafolio de PREI; ii) los
Tenedores autorizan la reinversión de los flujos provenientes del sobrante del
financiamiento, el excedente de capital, rentas y ventas de las inversiones con el
fin de cubrir el importe de ésta inversión (Portafolio PREI), y otras inversiones
dentro del mismo portafolio en mejoras a las construcciones existentes y la
construcción de edificios adicionales que se tendrán que realizar en los terrenos
sobrantes dentro de las mismas propiedades del portafolio PREI; y iii) los
Tenedores autorizan iniciar anticipadamente el Periodo de Desinversión toda
vez que se ha cumplido con lo establecido en la cláusula 11.3 del Fideicomiso y
el 90% del Monto Total Invertible ha sido invertido antes de terminar el Periodo
de Inversión, únicamente respecto a las siguientes propiedades:
MTY Guadalupe I
MTY Guadalupe II
MTY Guadalupe III
MTY Guadalupe IV
MTY Escobedo Land Reserve
REY Del Norte Land Reserve
CDJ Independencia Land Reserve
COMENTARIO: Las emisiones IGSCK 11 y 11-2 son los primeros CKD’s que
se emiten a través de dos series. El principal objetivo de los instrumentos es
realizar inversiones por medio de: i) la adquisición de terrenos para el
desarrollo, administración y venta de proyectos de vivienda de interés social; y
ii) la adquisición, desarrollo, administración y venta de proyectos inmobiliarios
industriales y comerciales.
IGSCK 11 / 11-2: http://www.bmv.com.mx/acuerdot/acuerdot_559756_1.pdf
2
NOTICIAS de IGSCK 11/11-2
Fechas
Acuerdos de Asamblea de
Tenedores
Convocatoria Asamblea de
Tenedores
Aviso de Distribución
Acuerdos Asamblea de Tenedores
Convocatoria Asamblea de
Tenedores
Distribución de Intereses
Acuerdos de Asamblea de
Tenedores
06/11/2014
27/10/2014
29/08/2014
12/08/2014
28/07/2014
30/06/2014
12/03/2014
Distribución de Intereses
Convocatoria Asamblea de
Tenedores
Ver Noticias Anteriores
Inversiones IGSCK
11/11-2
Compra de terreno para
proyecto Sierra Vista
483
Proyecto Tierra para
Vivienda “Moralta”
Compra del portafolio
MEIKI
Ver Noticias Anteriores
IGSCK 11
Monto Circ. ($mdp)
Fecha de Emisión
VNA
Precio
Rep. Común
IGSCK 11-2
Monto Circ. ($mdp)
Fecha de Emisión
VNA
Precio
Rep. Común
Fuente: Valmer
12/03/2014
03/03/2014
Monto
($mdp)
Fechas
66.9
11/07/14
25.7
29/04/14
$5.3mdd
12/02/14
522
04/10/11
90.82
99.06
CI Banco
475
04/10/11
92.65
110.74
CI Banco
Certificación de los Analistas.
Nosotros, Gabriel Casillas Olvera, Delia María Paredes Mier, Katia Celina Goya Ostos, Livia Honsel, Alejandro Padilla Santana, Alejandro Cervantes
Llamas, Julia Elena Baca Negrete, Juan Carlos Alderete Macal, Miguel Angel Calvo Domínguez, Santiago Leal Singer, Rey Saúl Torres Olivares, Manuel
Jiménez Zaldívar, Víctor Hugo Cortes Castro , Marisol Huerta Mondragón, Marissa Garza Ostos, Idalia Yanira Céspedes Jaén, José Itzamna Espitia
Hernández, María de la Paz Orozco, Tania Abdul Massih Jacobo, Hugo Armando Gómez Solís, certificamos que los puntos de vista que se expresan en
este documento son reflejo fiel de nuestra opinión personal sobre la(s) compañía(s) o empresa(s) objeto de este reporte, de sus afiliadas y/o de los
valores que ha emitido. Asimismo declaramos que no hemos recibido, no recibimos, ni recibiremos compensación distinta a la de Grupo Financiero
Banorte S.A.B. de C.V por la prestación de nuestros servicios.
Declaraciones relevantes.
Conforme a las leyes vigentes y los manuales internos de procedimientos, los Analistas tienen permitido mantener posiciones largas o cortas en
acciones o valores emitidos por empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores y que pueden ser el objeto del presente reporte, sin embargo,
los Analistas Bursátiles tienen que observar ciertas reglas que regulan su participación en el mercado con el fin de prevenir, entre otras cosas, la
utilización de información privada en su beneficio y evitar conflictos de interés. Los Analistas se abstendrán de invertir y de celebrar operaciones con
valores o instrumentos derivados directa o a través de interpósita persona, con Valores objeto del Reporte de análisis, desde 30 días naturales
anteriores a la fecha de emisión del Reporte de que se trate, y hasta 10 días naturales posteriores a su fecha de distribución.
Remuneración de los Analistas.
La remuneración de los Analistas se basa en actividades y servicios que van dirigidos a beneficiar a los clientes inversionistas de Casa de Bolsa Banorte Ixe y de
sus filiales. Dicha remuneración se determina con base en la rentabilidad general de la Casa de Bolsa y del Grupo Financiero y en el desempeño individual de los
Analistas. Sin embargo, los inversionistas deberán advertir que los Analistas no reciben pago directo o compensación por transacción específica alguna en banca
de inversión o en las demás áreas de negocio. Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Actividades de las áreas de negocio durante los últimos doce meses.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., a través de sus áreas de negocio, brindan servicios que incluyen, entre otros, los correspondientes a banca de
inversión y banca corporativa, a un gran número empresas en México y en el extranjero. Es posible que hayan prestado, estén prestando o en el futuro brinden
algún servicio como los mencionados a las compañías o empresas objeto de este reporte. Casa de Bolsa Banorte o sus filiales reciben una remuneración por
parte de dichas corporaciones en contraprestación de los servicios antes mencionados.
En el transcurso de los últimos doce meses, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V., no ha obtenido compensaciones por los servicios prestados por parte de la
banca de inversión o por alguna de sus otras áreas de negocio de las siguientes empresas o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el
presente reporte.
Actividades de las áreas de negocio durante los próximos tres meses.
Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero Banorte o sus filiales esperan recibir o pretenden obtener ingresos por los servicios que presta banca de inversión o
de cualquier otra de sus áreas de negocio, por parte de compañías emisoras o sus filiales, alguna de las cuales podría ser objeto de análisis en el presente
reporte.
Tenencia de valores y otras revelaciones.
Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantiene inversiones, al cierre del último trimestre, directa o indirectamente, en valores o instrumentos financieros
derivados, cuyo subyacente sean valores, objeto de recomendaciones, que representen el 1% o más de su cartera de inversión de los valores en circulación o el
1% de la emisión o subyacente de los valores emitidos.
Ninguno de los miembros del Consejo, directores generales y directivos del nivel inmediato inferior a éste de Casa de Bolsa Banorte Ixe, Grupo Financiero
Banorte, funge con algún cargo en las emisoras que pueden ser objeto de análisis en el presente documento.
Los Analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no mantienen inversiones directas o a través de interpósita persona, en los valores o instrumentos
derivados objeto del reporte de análisis.
Guía para las recomendaciones de inversión.
Referencia
COMPRA
MANTENER
VENTA
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea mayor al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea similar al rendimiento estimado del IPC.
Cuando el rendimiento esperado de la acción sea menor al rendimiento estimado del IPC.
Aunque este documento ofrece un criterio general de inversión, exhortamos al lector a que busque asesorarse con sus propios Consultores o Asesores
Financieros, con el fin de considerar si algún valor de los mencionados en el presente reporte se ajusta a sus metas de inversión, perfil de riesgo y posición
financiera.
Determinación de precios objetivo
Para el cálculo de los precios objetivo estimado para los valores, los analistas utilizan una combinación de metodologías generalmente aceptadas entre los
analistas financieros, incluyendo de manera enunciativa, más no limitativa, el análisis de múltiplos, flujos descontados, suma de las partes o cualquier otro
método que pudiese ser aplicable en cada caso específico conforme a la regulación vigente. No se puede dar garantía alguna de que se vayan a lograr los
precios objetivo calculados para los valores por los analistas de Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V, ya que esto depende de una gran cantidad de diversos
factores endógenos y exógenos que afectan el desempeño de la empresa emisora, el entorno en el que se desempeña e influyen en las tendencias del mercado
de valores en el que cotiza. Es más, el inversionista debe considerar que el precio de los valores o instrumentos puede fluctuar en contra de su interés y
ocasionarle la pérdida parcial y hasta total del capital invertido.
La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos como fidedignas, pero no hacemos declaración alguna respecto
de su precisión o integridad. La información, estimaciones y recomendaciones que se incluyen en este documento son vigentes a la fecha de su emisión, pero
están sujetas a modificaciones y cambios sin previo aviso; Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no se compromete a comunicar los cambios y tampoco a
mantener actualizado el contenido de este documento. Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V. no acepta responsabilidad alguna por cualquier pérdida que se
derive del uso de este reporte o de su contenido. Este documento no podrá ser fotocopiado, citado, divulgado, utilizado, ni reproducido total o parcialmente sin
previa autorización escrita por parte de, Grupo Financiero Banorte S.A.B. de C.V.
3
GRUPO FINANCIERO BANORTE S.A.B. de C.V.
Directorio de Análisis
Gabriel Casillas Olvera
Raquel Vázquez Godinez
Director General Análisis Económico
Asistente Dir. General Análisis Económico
[email protected]
[email protected]
(55) 4433 - 4695
(55) 1670 - 2967
Delia María Paredes Mier
Julieta Alvarez Espinosa
Directora Ejecutiva Análisis y Estrategia
Asistente Dir. Ejecutiva Análisis y Estrategia
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 - 1694
(55) 5268 - 1613
Alejandro Cervantes Llamas
Katia Celina Goya Ostos
Julia Elena Baca Negrete
Livia Honsel
Miguel Alejandro Calvo Dominguez
Rey Saúl Torres Olivares
Lourdes Calvo Fernández
Subdirector Economía Nacional
Subdirector Economía Internacional
Gerente Economía Internacional
Gerente Economía Internacional
Gerente Economía Regional y Sectorial
Analista
Analista (Edición)
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 1670 - 2972
(55) 1670 - 1821
(55) 1670 - 2221
(55) 1670 - 1883
(55) 1670 - 2220
(55) 1670 - 2957
(55) 1103 - 4000 x 2611
[email protected]
(55) 1103 - 4043
[email protected]
(55) 1103 - 4046
[email protected]
(55) 1103 - 2368
Director de Análisis Bursátil
Análisis Técnico
Conglomerados / Financiero / Minería / Químico
Alimentos / Bebidas/Comerciales
Aeropuertos / Cemento / Fibras / Infraestructura
Analista
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5004 - 1275
(55) 5004 - 1231
(55) 5004 - 1179
(55) 5004 - 1227
(55) 5004 - 1266
(55) 5004 - 5262
Directora Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
Gerente Deuda Corporativa
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5004 - 1405
(55) 5004 - 1340
(55) 5004 - 1437
Director General Banca Mayorista
Director General Banca Patrimonial y Privada
Director General Corporativo y Empresas
Director General Banca Corporativa
Transaccional
Director General de Administración de Activos y
Desarrollo de Negocios
[email protected]
[email protected]
[email protected]
(55) 5268 - 1659
(55) 5004 - 1453
(81) 8319 - 6895
[email protected]
(55) 5004 - 1454
[email protected]
(55) 5268 - 9004
Análisis Económico
Estrategia de Renta Fija y Tipo de Cambio
Alejandro Padilla Santana
Juan Carlos Alderete Macal, CFA
Santiago Leal Singer
Director Estrategia de Renta Fija y Tipo de
Cambio
Subdirector de Estrategia Tipo de Cambio
Analista Estrategia de Renta Fija y Tipo de
Cambio
Análisis Bursátil
Manuel Jiménez Zaldivar
Victor Hugo Cortes Castro
Marissa Garza Ostos
Marisol Huerta Mondragón
José Itzamna Espitia Hernández
María de la Paz Orozco García
Análisis Deuda Corporativa
Tania Abdul Massih Jacobo
Hugo Armando Gómez Solís
Idalia Yanira Céspedes Jaén
Banca Mayorista
Marcos Ramírez Miguel
Luis Pietrini Sheridan
Armando Rodal Espinosa
Victor Antonio Roldan Ferrer
René Gerardo Pimentel Ibarrola
4