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ANEXO 4
FORMULAS PARA LOS AJUSTES DE CAPITAL
Si el costo de ventas es controlado (por lo general el denominador del PLI serán las ventas):

Ajuste de CxC  






Prom CxC
Vtas


pa 


*Vtas comp
  Prom INV 
Ajuste de INV   
pa  *Vtas comp



  Vtas
  Prom CxP 
Ajuste de CxP   
pa  *Vtas comp


  Vtas


 
i

 Prom CxC comp  *

Prom
CxC
  1   i *

Vtas





 
comp  
 

Prom INVcomp * i






 
i

 Prom CxPcomp  * 


Prom
CxP


  1 i *
comp  
 
Vtas
 


  Prom PPE 
Ajuste de PPE   
pa  * Vtas comp



  Vtas


Prom PPEcomp * i

Si las ventas son controladas (por lo general el denominador del PLI será el costo de ventas)
  PromCxC 
Ajuste de CxC   
pa  * Cost  Gcomp 


  Cost  G 




 
i

 Prom CxCcomp  * 


Prom
CxC



 1  i *
comp  

Cost

 

  Prom INV 
Ajuste de INV   
pa  * Cost  Gcomp 


  Cost  G 
 Prom CxP
Ajuste de CxP  
 Cost  G







pa 


* Cost  Gcomp 


Prom INVcomp * i






 
i

 Prom CxPcomp  * 

Prom
CxP
 
  1   i *
comp  

Cost
 
 
  Prom PPE 
Ajuste de PPE   
pa  * Cost  Gcomp 


  Cost  G 


Prom PPEcomp * i

A continuación realice los ajustes a los Comparables de la siguiente manera:
Ventas ajustadas= Ventas Comp + Ajustes de CXC
Costos ajustados= Costo Comp+ Ajuste de CXP – Ajuste de INV
Gastos operativos ajustados= Gastos Oper Comp - Ajuste de PPE
Donde
CxC = Cuentas por cobrar
CxP = Cuentas por pagar
INV = Inventarios
PPE = Propiedad Planta y Equipo Neto
Vtas = Ventas
Cost = Costo de ventas
G = Gastos de operación
Pa = Parte analizada
Comp= Comparable
i = Tasa de interés