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Panorama
Económico
Crecimiento 2do semestre 2016
Industria y Comercio
México es un país con un amplio grado de
apertura comercial y financiera; estrategia que
comenzó en los años 80 y que continúa hasta
nuestros días. Para dar cuenta de ello, solo hay
que pensar en las reformas aprobadas en este
sexenio y en el acuerdo de Asociación
Económica Transpacífico (TPP) signado por
nuestro país recientemente.
Dicha apertura hace que la evaluación
económica se bifurque en el análisis; por un
lado hay que considerar el contexto
económico mundial, en especial el de su
mayor socio comercial, Estados Unidos; y por
otra parte, la situación que guarda la
economía interna.
En el aspecto internacional el país desafía dos
frentes: el financiero; el que afecta en el corto
plazo las tasas de interés, la inversión en
cartera, el tipo de cambio, la posesión y subas-
ta de valores gubernamentales, entre otros; y el
comercial, menos mediático pero que impacta
profundamente el empleo, el ahorro, la
inversión y el consumo interno del país. El
financiero ampliamente discutido, veamos que
pasa en la parte comercial.
La producción industrial de Estados Unidos,
país al que se dirige el 85% de las
exportaciones no petroleras de México,
comenzó a desacelerarse a principios de 2015 y
entró en etapa negativa en el segundo
semestre del año pasado, comportamiento que
perdura hasta julio 2016.
Siguiendo la tendencia de la producción
industrial norteamericana, las exportaciones no
petroleras mexicanas decayeron a partir de
la segunda mitad de 2015 y se mantuvieron
decreciendo en promedio -3.4% mensual en
lo que va de este año. Ver gráfica.
Elaboración propia con datos de INEGI y Reserva Federal
-
El escenario actual es adverso, sin embargo
existen dos elementos que pueden dar una
señal positiva en el corto plazo. El primero de
ellos se refiere justamente a la producción
industrial de Estados Unidos.
Si bien la actividad fabril de aquel país se
encuentra deprimida, el ciclo económico de
dicha variable muestra signos de recuperación a
partir del segundo trimestre. Si esta tendencia
se confirma, a partir del último trimestre del año
veríamos
un
sector
manufacturero
estadounidense
evolucionando
a
tasas
positivas.
Por otra parte, visto a través de índice de tipo
de cambio real, se registra una mayor
depreciación de la moneda mexicana lo cual
supondría el efecto de competitividad en el
comercio exterior de las mercancías mexicanas,
mismo que no se ha visto hasta ahora, y su
efecto positivo en el balance de la cuenta
corriente. Insistimos, son señales…
Por su parte la producción industrial de México
creció en el primer semestre 0.7% anual, ritmo
que conserva desde la segunda mitad del año
pasado. La caída en la producción minera (-3.7%
anual) y debilitamiento en la industria
manufacturera que creció 1.3% anual en el
periodo enero-junio, la menor cifra desde 2013,
son los principal factores que afectaron el
agregado de la industria.
En 2015 el consumo privado se aceleró al
registrar un incremento anual de 3.1%, esto
comparado con el desempeño de 1.8%
observado el año anterior. En el primer semestre
del año en curso dicha variable continuó
creciendo a una tasa de 3% anual en términos
reales.
Consumo corriente, adquisición de vivienda,
automóviles y servicios reportaron la misma
tendencia en lo que va de 2016.
Por ejemplo la venta de automóviles creció
18.3% anual en el periodo enero-julio; el crédito
bancario para la adquisición de vivienda lo hizo
a un orden de 12.7% al séptimo mes; el crédito
al consumo ascendió 13.4%, donde el crédito de
nómina tomó mayor relevancia junto con el
crédito personal; en tanto que los ingresos no
financieros por la prestación de servicios
alcanzaron un incremento de 7.9% anual, entre
los rendimientos más altos desde la crisis de
2008.
CONOCE el:
Bajo estas circunstancias, el crecimiento de
México se fundamenta cada vez más en la
fortaleza
de
su
mercado
interno,
particularmente del consumo privado mismo
que representa 2 de cada 3 pesos del Producto
Interno Bruto (PIB).
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Siendo el consumo privado uno de los
componentes más importantes de la demanda
agregada, estimamos que en 2016 esta variable
crecerá 2.3% respecto del desempeño de 2015.
Como lo mencionábamos a principios de año, a
partir del segundo semestre dicho rubro
comenzará a desacelerarse.
Finalmente, resumiendo otras variables y
análisis contenidos en nuestro modelo
macroeconómico, pasamos a los resultados del
mismo en cuanto al crecimiento económico
de México para lo que resta del año.
Elaboración propia con datos de INEGI
Estimamos para 2016 un crecimiento
económico de 2.1% respecto de 2015; esto
equivale a un PIB de 14 billones 403 mil 825
millones de pesos reales.
Como se aprecia en la gráfica, durante los dos
primeros trimestres el crecimiento fue de 2.5%
en promedio; sin embargo, a partir del tercer
trimestre habrá un ligero descenso para finalizar
el último cuarto del año con un rendimiento de
1.4% anual.
Este contexto de crecimiento es susceptible a
dos hechos. Por un lado el crecimiento inferior a
2% de la economía estadounidense; y, por otra
parte, el menor dinamismo en el consumo
privado de nuestro país.
Paquete económico 2017 propuesto por SHCP:
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Recorte al gasto $239 mil 700 millones
Tipo de cambio $18.20 por dólar
Precio mezcla mexicana US $42
Liberación del precio de gasolina
Presupuesto SCT y Turismo $66 mil millones,
27% menor al aprobado en 2016
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