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Torosos
“ET” VALIDA VENTA EN EL IPyC
COYUNTURA: PARADÓJICA
Tras un periodo de incertidumbre, traducido por movimientos laterales en un rango de 300 a 500 pts., el IPyC parece haber
definido finalmente una posible tendencia a la baja con la caída de hoy de 1.3%. El índice bursátil local, sigue la
tendencia de las Bolsas de EUA, las cuales reflejan un repentino sentimiento de mayor nerviosismo por una pronta alza en
las tasas de interés en el país del norte. Apenas hace dos días las posibilidades de alza en tasas en la reunión de la FED
(Reserva Federal) de junio eran del 4.0% y ahora son del 35% como consecuencia de mejores cifras económicas en días
recientes (Producción Industrial, Empleo, etc.) y mayor inflación. Aunque el alza en tasas obedecería a una mejor condición
económica, el beneficio para las empresas no se anticipa hasta el 3T16, cuyos resultados se conocerán en octubre (en 5
meses). Por otra parte, el proceso electoral en EUA es otra variable que podría generar “ruido” entre los inversionistas.
“La primera regla
es no perder. La segunda
es no olvidar la primera”
Warren Buffett
Carlos Ponce B.
[email protected]
5625 1537
SEÑAL DE VENTA
Mayo 19, 2016
De terminar el día el IPyC por debajo de los 45,000 pts., se activaría automáticamente la señal “Técnica” de posible
cambio de tendencia de acuerdo con nuestra herramienta “ET” (Estrategia de Tendencias) basada en Promedios Móviles de
30 y 10 días, dependiendo de la volatilidad del mercado. En este momento son 31d. La señal invita a tener una menor
exposición por ahora en espera de un mejor momento para participar. Las señales no suceden al mismo tiempo en
todas las emisoras, de una muestra de 85 emisoras, el 33.0% indican ahora estar en una tendencia de baja (“Fuera”) y con
la caída de hoy, otro 7.0% se están sumando a dicha tendencia para sumar un total de 40% de emisoras (mayoría) con
posibilidad de tendencia de baja (ver: Anexo).
@AyEVeporMas
DISCIPLINA: EXPOSICIÓN CONFORME SU PERFIL DE INVERSIONISTA
Pese a la volatilidad prevista, la disciplina en la implementación de métodos y herramientas ha sido y seguirá siendo nuestra
mejor ventaja frente a la inestabilidad del mercado. La tabla “guía” indica las ponderaciones recomendadas en un portafolio
total de Bolsa en función de diferentes perfiles de participantes (Conservador, Moderado, Crecimiento y Agresivo).
PERFIL INVERSIONISTA
RAZON CAMBIO PONDERACIÓN
Movimiento precio de mercado (rebalance)
Cambio en valuación (múltiplos)
Cambio en Perfil de Inversionista
*Condición de mercado
* Técnica: Diferencial máximo vs. PM 31d

CONSERVADOR
MODERADO
CRECIMIENTO
AGRESIVO
FV/Ebitda IPyC
Probabilidad movimiento
FV/EBITDA IPyC
Sub-exp.
0% - 9%
10% - 19%
20% -29%
40% - 49%
+9.0x
Baja
Neutral
Sobre-exp.
10%
20%
30%
50%
8.9x a 6.5x
Lateral
11%-20%
21% - 30%
31% -40%
51% - 70%
- 6.4x
Alza
COMPLEMENTO A LA SELECCIÓN Y DISTRIBUCIÓN ATENDIENDO EL RIESGO
Nuestras estrategias de momento (“timing”) en el modelo de inversión “C4”, son complementarias a la selección y
distribución de valores para un portafolio. No son de carácter predictivo, sino reactivo (“una reacción oportuna es más
valioso que un pronóstico fallido”) y obedecen a la filosofía de prioridad al cuidado del riesgo. El riesgo de
permanecer invertido de manera importante en una tendencia de baja y/o dejar de participar (salir antes) durante un fuerte
movimiento de alza.
CATEGORÍA:
ESTRATEGIA BURSÁTIL
5
TIEMPO ESTIMADO
DE LECTURA (min)
OBJETIVO DEL REPORTE
Identifica probables cambios
de tendencia en IPyC (Toro =
Alza / Oso Baja) con el empleo
consistente de herramienta
técnico (ET) basada en
promedios móviles.
ANEXO: INTERPRETACIÓN GRÁFICAS
 La línea de en medio indica el Promedio Móvil Ideal (PMI), que en esta ocasión es de 31 días.
 Las líneas superior e inferior cercanas al PMI indican diferencial de 1.0% y validan la señal de cambio de tendencia cuando cruzan a la alza o baja dicha línea.
 Las líneas extremas inferior y superior indican compras (inferior) o ventas (superior) de carácter especulativo y suceden cuando la diferencia actual entre el IPyC
y su PMI es similar a la diferencia máxima promedio que últimos 12 meses han observado como máximo antes de un regreso de alza o baja respectivamente.
 La línea inferior marca el volumen operado. Para que una señal se valide y se considere representativa de participantes, el volumen de la sesión no puede ser
50.0% menos del promedio histórico del último año.
 La gráfica indica también en nivel de volatilidad actual. Cuando este excede su promedio histórico, el PMI de 31 días cambia a 10 días para optimizar resultados.
TOROSOS - INDICADOR IPyC vs. pm31d
2.9
45,643
2.4
1.9
41,643
1.4
39,643
0.9
37,643
0.4
42129.5
35,643
42181.5
42235.5
42290.5
42346.5
42403.5
42460.5
Volatilidad
Volatilidad Prom.*1.25
Prom. Mov.
Venta Especulativa
Compra
Venta
Compra Especulativa
Indice
Señal Venta Esp.
Señal Compra
Señal Venta
Señal Compra Esp.
Fuente: Grupo Financiero BX+ / BMV
Indice
Volatilidad
43,643
ANEXO: POR SEÑAL
Este tipo de señal técnica a nivel índice, no sucede necesariamente al mismo tiempo ni en la misma magnitud en todas las emisoras.
Nuestro Sistema Éxito Bursátil, permite identificar con oportunidad posibles movimientos en una muestra amplia de emisoras en todo momento.
La gráfica siguiente indica la cantidad de emisoras que además del IPyC presentan hoy señales de Compra y de Tendencia Alcista (Dentro), en las que la existe la
posibilidad de un mayor avance.
Es importante señalar que se trata de un análisis complementario a la opinión fundamental y de Precios Objetivos que constituyen la columna vertebral para la
construcción de nuestros portafolios institucionales.
TOROSOS – DISTRIBUCIÓN POR SEÑALES “ET”
Alerta Compra
5
5.9%
Alerta Venta
6
7.1%
Neutral
2
2.4%
Dentro
21
24.7%
Venta Especulativa
6
7.1%
Compra
Especulativa
10
11.8%
Venta
6
7.1%
Fuente: Sistema Éxito Grupo Financiero BX+/BMV
Compra
1
1.2%
Fuera
28
32.9%
ANEXO: SEÑALES POR EMISORA
Las señales en la herramienta “ET” no suceden al mismo tiempo ni en la misma magnitud en todas las emisoras del mercado. La tabla siguiente recuerda las señales
en una muestra amplia de emisoras incluyendo al IPyC y al índice BX+60. Estas señales se actualizan a tiempo real en el Sistema éxito Bursátil BX+.
TOROSOS – SEÑALES “ET” POR EMISORA
Promedio
Max.
Variación
Emisora Serie
Variaciones Máximas en 12m
Var% Actual
vs. Prom
Señal Actual
Precio
Vs. PM 31d
Variaciones
Herdez *
Alerta Compra
39.99
2.13%
7.59%
10.28%
6.02%
7.96%
-5.8 pp
Simec B
Alerta Compra
57.19
1.30%
8.15%
9.32%
14.84%
10.77%
-9.5 pp
Gruma B
Alerta Compra
263.20
0.37%
5.09%
9.99%
12.16%
9.08%
-8.7 pp
Gsanbor B-1
Alerta Compra
24.48
1.33%
6.51%
6.93%
6.12%
6.52%
-5.2 pp
Fragua B
Alerta Compra
221.00
0.19%
9.41%
1.02%
5.14%
5.19%
-5.0 pp
Comerci UBC
Alerta Venta
32.10
-0.64%
-6.90%
-4.08%
-3.02%
-4.67%
4.0 pp
Gfnorte O
Alerta Venta
96.09
-0.16%
-8.33%
-4.04%
-9.25%
-7.21%
7.0 pp
Ich B
Alerta Venta
70.00
-0.99%
-5.36%
-9.71%
-6.50%
-7.19%
6.2 pp
Femsa UBD
Alerta Venta
161.85
-0.27%
-4.07%
-5.16%
-4.48%
-4.57%
4.3 pp
Creal *
Alerta Venta
37.93
-0.10%
-5.76%
-14.70%
-6.81%
-9.09%
9.0 pp
Pasa B
Alerta Venta
20.20
-0.21%
-3.10%
-1.03%
-0.78%
-1.64%
1.4 pp
Bxm60
Alerta Venta
125.81
-0.68%
-1.88%
-6.85%
-4.98%
-4.57%
3.9 pp
Lab B
Compra
18.77
4.49%
14.61%
9.89%
25.74%
16.75%
-12.3 pp
Ohlmex *
Compra Especulativa
22.00
-16.04%
-22.32%
-13.52%
-13.66%
-16.50%
0.5 pp
Nemak A
Compra Especulativa
22.98
-4.71%
-4.02%
-2.87%
-5.57%
-4.15%
-0.6 pp
Gfinbur O
Compra Especulativa
31.67
-6.24%
-8.71%
-6.58%
-6.57%
-7.29%
1.0 pp
Gfamsa A
Compra Especulativa
11.22
-11.33%
-6.94%
-7.72%
-11.97%
-8.87%
-2.5 pp
Gcarso A1
Compra Especulativa
75.40
-5.44%
-3.23%
-8.35%
-8.39%
-6.66%
1.2 pp
Fshop 13
Compra Especulativa
15.80
-4.52%
-4.29%
-7.46%
-4.49%
-5.42%
0.9 pp
Fibramq 12
Compra Especulativa
22.79
-3.79%
-6.16%
-4.48%
-6.19%
-5.61%
1.8 pp
Cultiba B
Compra Especulativa
20.91
-7.52%
-3.52%
-7.62%
-6.27%
-5.81%
-1.7 pp
Axtel CPO
Compra Especulativa
7.06
-7.12%
-11.06%
-2.78%
-9.07%
-7.64%
0.5 pp
Chdraui B
Compra Especulativa
46.99
-6.11%
-5.69%
-5.41%
-7.96%
-6.35%
0.2 pp
TOROSOS – SEÑALES “ET” POR EMISORA
Promedio
Max.
Variación
Emisora Serie
Variaciones Máximas en 12m
Var% Actual
vs. Prom
Señal Actual
Precio
Vs. PM 31d
Variaciones
Ac *
Dentro
120.95
1.63%
8.34%
6.35%
9.14%
7.94%
-6.3 pp
Actinvr B
Dentro
14.10
0.64%
1.48%
1.43%
1.44%
1.45%
-0.8 pp
Alsea *
Dentro
70.35
2.50%
7.01%
7.33%
8.23%
7.52%
-5.0 pp
Bachoco B
Dentro
75.01
1.57%
6.96%
7.79%
10.55%
8.43%
-6.9 pp
C*
Dentro
831.30
3.29%
8.70%
10.32%
8.29%
9.10%
-5.8 pp
Fiho 12
Dentro
14.80
0.52%
5.88%
6.37%
5.31%
5.85%
-5.3 pp
Gcc *
Dentro
49.75
1.85%
7.69%
2.74%
3.83%
4.76%
-2.9 pp
Gfregio O
Dentro
103.00
1.08%
10.08%
3.79%
7.42%
7.10%
-6.0 pp
Gissa A
Dentro
32.50
0.78%
2.74%
6.26%
2.47%
3.82%
-3.0 pp
Ienova *
Dentro
69.53
1.38%
10.12%
5.22%
2.98%
6.11%
-4.7 pp
Incarso B-1
Dentro
15.00
0.00%
-4.00%
-12.80%
-3.98%
-6.93%
6.9 pp
Kuo B
Dentro
33.00
0.23%
1.13%
19.92%
1.37%
7.48%
-7.2 pp
Livepol C-1
Dentro
198.50
3.36%
6.18%
4.95%
12.81%
7.98%
-4.6 pp
Mega CPO
Dentro
79.96
3.57%
2.33%
4.62%
6.39%
4.45%
-0.9 pp
Oma B
Dentro
104.00
2.35%
3.71%
3.60%
14.19%
7.17%
-4.8 pp
Pappel *
Dentro
23.81
6.74%
15.76%
8.73%
3.35%
9.28%
-2.5 pp
Q*
Dentro
24.35
0.65%
9.65%
3.46%
14.09%
9.06%
-8.4 pp
Sanmex B
Dentro
32.15
1.90%
5.31%
9.60%
18.28%
11.06%
-9.2 pp
Unifin A
Dentro
50.15
1.91%
15.10%
26.72%
3.64%
15.15%
-13.2 pp
Vitro A
Dentro
60.23
1.73%
33.15%
1.47%
11.95%
15.52%
-13.8 pp
Volar A
Dentro
37.39
1.18%
19.49%
16.75%
6.42%
14.22%
-13.0 pp
Aeromex *
Fuera
38.39
-3.68%
-5.05%
-2.45%
-4.12%
-3.87%
0.2 pp
Walmex *
Fuera
42.81
-0.64%
-5.84%
-3.56%
-6.94%
-5.45%
4.8 pp
Alfa A
Fuera
32.41
-0.87%
-6.06%
-4.58%
-9.76%
-6.80%
5.9 pp
Tlevisa CPO
Fuera
94.08
-1.79%
-5.87%
-5.88%
-5.46%
-5.74%
4.0 pp
Terra 13
Fuera
30.15
-2.58%
-3.47%
-6.50%
-4.12%
-4.70%
2.1 pp
Sport S
Fuera
19.25
-0.66%
-2.63%
-8.76%
-5.19%
-5.53%
4.9 pp
Soriana B
Fuera
42.01
-1.37%
-3.25%
-2.93%
-4.08%
-3.42%
2.0 pp
TOROSOS – SEÑALES “ET” POR EMISORA
Promedio
Max.
Variación
Emisora Serie
Señal Actual
Precio
Vs. PM 31d
Variaciones Máximas en 12m
Var% Actual
vs. Prom
Variaciones
Pochtec B
Fuera
9.78
-3.00%
-11.26%
-8.67%
-17.92%
-12.62%
9.6 pp
Pinfra *
Fuera
215.02
-1.32%
-6.33%
-4.03%
-4.12%
-4.83%
3.5 pp
Mfrisco A-1
Fuera
10.98
-6.66%
-9.02%
-11.04%
-14.39%
-11.49%
4.8 pp
Mexchem *
Fuera
39.85
-5.01%
-6.45%
-6.88%
-9.81%
-7.71%
2.7 pp
Lala B
Fuera
45.10
-1.79%
-3.57%
-4.98%
-6.81%
-5.12%
3.3 pp
Kimber A
Fuera
41.69
-0.91%
-4.85%
-5.09%
-4.74%
-4.90%
4.0 pp
Ideal B-1
Fuera
22.88
-3.24%
-4.37%
-7.75%
-19.38%
-10.50%
7.3 pp
Ica *
Fuera
2.42
-28.71%
-35.06%
-37.20%
-47.13%
-39.80%
11.1 pp
Ara *
Fuera
6.63
-2.51%
-6.29%
-5.47%
-6.96%
-6.24%
3.7 pp
Autlan B
Fuera
7.00
-1.05%
-8.12%
-14.51%
-17.80%
-13.48%
12.4 pp
Azteca CPO
Fuera
2.09
-10.03%
-22.74%
-12.37%
-15.74%
-16.95%
6.9 pp
Bolsa A
Fuera
27.98
-0.59%
-4.67%
-10.94%
-12.04%
-9.21%
8.6 pp
Cemex CPO
Fuera
11.74
-6.44%
-19.19%
-12.81%
-17.52%
-16.51%
10.1 pp
Elektra *
Fuera
291.09
-6.06%
-8.12%
-7.45%
-16.67%
-10.75%
4.7 pp
Finn 13
Fuera
13.13
-5.34%
-4.42%
-6.81%
-11.12%
-7.45%
2.1 pp
Funo 11
Fuera
39.00
-2.97%
-5.03%
-8.61%
-6.71%
-6.79%
3.8 pp
Gentera *
Fuera
32.79
-2.05%
-4.46%
-5.12%
-7.79%
-5.79%
3.7 pp
Gfinter O
Fuera
95.23
-1.89%
-4.03%
-6.85%
-7.48%
-6.12%
4.2 pp
Gmexico B
Fuera
40.47
-2.12%
-10.15%
-9.45%
-6.16%
-8.59%
6.5 pp
Hotel *
Fuera
8.45
-1.53%
-4.43%
-3.61%
-4.16%
-4.07%
2.5 pp
Sites L
Neutral
11.30
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
3.00%
-3.0 pp
Lacomer UBC
Neutral
19.31
0.00%
0.00%
0.00%
0.00%
3.00%
-3.0 pp
Kof L
Venta
145.18
-1.44%
-2.68%
-7.22%
-5.72%
-5.21%
3.8 pp
Amx L
Venta
11.46
-1.69%
-8.91%
-6.47%
-9.69%
-8.36%
6.7 pp
Alpek A
Venta
27.78
-2.43%
-3.93%
-8.16%
-9.90%
-7.33%
4.9 pp
Vesta *
Venta
27.46
-1.19%
-4.12%
-5.06%
-4.80%
-4.66%
3.5 pp
Maxcom CPO
Venta
0.89
-3.00%
-22.13%
-11.59%
-23.01%
-18.91%
15.9 pp
TOROSOS – SEÑALES “ET” POR EMISORA
Promedio
Max.
Variación
Emisora Serie
Señal Actual
Naftrac ISHRS
IPyC
Variaciones Máximas en 12m
Var% Actual
vs. Prom
Precio
Vs. PM 31d
Variaciones
Venta
45.17
-1.15%
-3.90%
-5.60%
-5.78%
-5.10%
3.9 pp
Venta
44,959.24
-1.07%
-4.63%
-6.09%
-6.59%
-5.77%
4.7 pp
Asur B
Venta Especulativa
283.51
6.35%
7.71%
5.46%
9.36%
7.51%
-1.2 pp
Gap B
Venta Especulativa
184.91
11.68%
5.99%
13.88%
9.70%
9.85%
1.8 pp
Rassini A
Venta Especulativa
41.60
9.20%
2.94%
4.30%
4.89%
4.04%
5.2 pp
Element *
Venta Especulativa
23.50
7.26%
1.77%
0.65%
14.81%
5.74%
1.5 pp
Pe&Oles *
Venta Especulativa
289.80
14.49%
4.25%
7.11%
0.92%
4.09%
10.4 pp
Bimbo A
Venta Especulativa
56.26
8.50%
10.07%
5.58%
10.25%
8.63%
-0.1 pp
ANEXO: RECORDATORIO
Los riesgos al participar en Bolsa se asumen por lo general en cuatro distintas fases: 1) En la proporción del portafolio total de inversiones que usted decide destinar
al mercado accionario; 2) En la selección de valores (acciones) al construir un portafolio; 3) En la distribución (diversificación) del portafolio (¿cuántas acciones y en
qué proporción de cada para competir correctamente contra el comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones, el parámetro a vencer (“benchmark”) de todos
aquellos que participan en el mercado accionario mexicano; y 4) Finalmente en el momento (“timing”) de decidir cuando usted aumenta o disminuye su exposición al
mercado accionario. Recuerde Siempre Dos Cosas: 1) No todos los inversionistas en Bolsa asumen necesariamente un MISMO RIESGO, sólo por el hecho de
participar en dicho mercado accionario; y 2) Las formas de medir y disminuir el riesgo son mucho más sencillas de lo que usted se imagina.
FACTORES
FUNDAMENTAL
ESTRUCTURAL
PSICOLOGICO
TECNICO
ELEMENTOS (Ejemplos)
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Indicadores Económicos
Tasas de Interés
Resultados Financieros
Valuaciones
Cambios en Estructuras de Índices de Referencia (local e internacional)
Cobertura de Cortos
Categorías de Mercados
Percepción de Riqueza
Advertencia de Calificadoras
Esperanza de cambios (programas, regulaciones, nombramientos)
Operaciones de participantes tipo “traders”
Señales de cambio de tendencia que en automático generen agudizan tendencias
ESTRATEGIA INTEGRAL “C4”
Sus características básicas las cuales se resumen en:
INTEGRAL: Las metodologías tradicionales involucran únicamente 1
o 2 fases relacionadas con el riesgo potencial asociado a la inversión
bursátil. Estas fases son 4 y nuestro modelo las incluye: 1)
Asignación a Bolsa de portafolio total; 2) Selección de Emisoras; 3)
Diversificación Inteligente; y 4) Momento oportuno para participar.
SENCILLO: Las 4 fases anteriores se relacionan con cuatro sencillas
preguntas (¿Cuánto invierto?, ¿en Cuáles empresas?, ¿Cómo las
distribuyo?, ¿Cuándo compro o vendo?). Cada pregunta inicia con la
letra “C” y por ello el nombre C4.
ORIENTADO AL RIESGO: Cada fase del modelo tiene como
objetivo prioritario disminuir el riesgo. Entendemos el rendimiento
como resultado del manejo del riesgo. En México, lamentablemente
la mayoría de los participantes en Bolsa buscan sobretodo el
rendimiento, descuidando consciente o inconscientemente el riesgo
(todas o algunas de las fases) y por ello muchos malos resultados.
RESULTADOS COMPROBADOS: En los últimos 11 años, la
ejecución del modelo se tradujo en rendimientos superiores al IPyC
en cada periodo.
¿POR QUÉ LABORATORIO?
Porque nos percibimos y actuamos no únicamente como un área de análisis.
El laboratorio es un lugar dotado de los medios necesarios para realizar investigaciones, prácticas y trabajos de carácter científico, tecnológico o técnico; está
equipado de instrumentos de medida o equipos para dichos fines y prácticas diversas. Se realizan pruebas hasta obtener resultados satisfactorios para el usuario.
También puede ser un aula o dependencia de cualquier centro docente.
Su importancia en cualquier especialidad radica en el hecho de que las condiciones ambientales están controladas y normalizadas de modo que:
1. Se puede asegurar que no se producen influencias extrañas (independencia) que alteren el resultado del experimento o medición: control.
2. Se garantiza que el experimento o medición es repetible, es decir, cualquier otro laboratorio podría repetir el proceso y obtener el mismo
resultado: normalización (metodología y proceso).
REVELACIÓN DE INFORMACIÓN DE REPORTES DE ANÁLISIS DE CASA DE BOLSA VE POR MÁS, S.A. DE C.V., GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, destinado a los clientes de
CONFORME AL ARTÍCULO 50 DE LAS Disposiciones de carácter general aplicables a las casas de bolsa e instituciones de crédito en materia de servicios de inversión (las “Disposiciones”).
Carlos Ponce Bustos, Rodrigo Heredia Matarazzo, Laura Alejandra Rivas Sánchez, Marco Medina Zaragoza, José Maria Flores Barrera, José Eduardo Coello Kunz, Juan Antonio Mendiola
Carmona, Dolores Maria Ramón Correa, Mónica Pamela Díaz Loubet, Mariana Paola Ramírez Montes y Maricela Martínez Alvarez, Analistas responsables de la elaboración de este Reporte
están disponibles en, www.vepormas.com.mx, el cual refleja exclusivamente el punto de vista de los Analistas quienes únicamente han recibido remuneraciones por parte de BX+ por los servicios
prestados en beneficio de la clientela de BX+. La remuneración variable o extraordinaria que han percibido está determinada en función de la rentabilidad de Grupo Financiero BX+ y el
desempeño individual de cada Analista.
El presente documento fue preparado para (uso interno/uso personalizado) como parte de los servicios asesorados y de Análisis con los que se da seguimiento a esta Emisora, bajo ningún
motivo podrá considerarse como una opinión objetiva sobre la Emisora ni tampoco como una recomendación generalizada, por lo que su reproducción o reenvío a un tercero que no pueda
acreditar su recepción directamente por parte de Casa de Bolsa Ve Por Más, S.A. de C.V. libera a ésta de cualquier responsabi lidad derivada de su utilización para toma de decisiones de
inversión.
Las Empresas de Grupo Financiero Ve por Más no mantienen inversiones arriba del 1% del valor de su portafolio de inversión al cierre de los últimos tres meses, en instrumentos objeto de las
recomendaciones. Los analistas que cubren las emisoras recomendadas es posible que mantengan en su portafolio de inversión, la emisora recomendada. Conservando la posición un plazo de
por lo menos 3 meses. Ningún Consejero, Director General o Directivo de las Empresas de Grupo Financiero, fungen con algún cargo en las emisoras que son objeto de las recomendaciones.
Casa de Bolsa Ve por Más, S.A. de C.V. y Banco ve por Más, S.A., Institución de Banca Múltiple, brindan servicios de inversión asesorados y no asesorados a sus clientes personas físicas y
corporativos en México y en el extranjero. Es posible que a través de su área de Finanzas Corporativas, Cuentas Especiales, Administración de Portafolios u otras le preste o en el futuro le llegue
a prestar algún servicio a las sociedades Emisoras que sean objeto de nuestros reportes. En estos supuestos las entidades que conforman Grupo Financiero Ve Por Más reciben
contraprestaciones por parte de dichas sociedades por sus servicios antes referidos. La información contenida en el presente reporte ha sido obtenida de fuentes que consideramos fidedignas,
aún en el caso de estimaciones, pero no es posible realizar manifestación alguna sobre su precisión o integridad. La información y en su caso las estimaciones formuladas, son vigentes a la fecha
de su emisión, están sujetas a modificaciones que en su caso y en cumplimiento a la normatividad vigente señalarán su antecedente inmediato que implique un cambio. Las entidades que
conforman Grupo Financiero Ve por Más, no se comprometen, salvo lo dispuesto en las “Disposiciones” en términos de serializar los reportes, a realizar compulsas o versiones actualizadas
respecto del contenido de este documento.
Toda vez que este documento se formula como una recomendación generalizada o personalizada para los destinatarios específicamente señalados en el documento, no podrá ser reproducido,
citado, divulgado, utilizado, ni reproducido parcial o totalmente aún con fines académicos o de medios de comunicación, sin previa autorización escrita por parte de alguna entidad de las que
conforman Grupo Financiero Ve por Más.
CATEGORÍAS Y CRITERIOS DE OPINIÓN
CATEGORÍA
CRITERIO
CARACTERÍSTICAS
FAVORITA
Emisora que cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6 elementos que
analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera, Política de Dividendos, y
Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al estimado para el IPyC.
Forma parte de
nuestro portafolio de
estrategia
Emisora que está muy cerca de cumplir nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva.
Los 6 elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera,
Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es superior al
estimado para el IPyC.
Puede o no formar
parte de nuestro
portafolio de
estrategia
Emisora que por ahora No cumple nuestros dos requisitos básicos: 1) Ser una empresa extraordinaria; 2) Una valuación atractiva. Los 6
elementos que analizamos para identificar una empresa extraordinaria son: Crecimiento, Rentabilidad, Sector, Estructura Financiera,
Política de Dividendos, y Administración. Una valuación atractiva sucede cuando rendimiento potencial del Precio Objetivo es
superior al estimado para el IPyC.
No forma parte de
nuestro portafolio de
estrategia
¡ATENCIÓN!
NO POR AHORA
CONDICION EN
ESTRATEGIA
DIFERENCIA VS.
RENDIMIENTO IPyC
Mayor a 5.00 pp
En un rango igual o menor a
5.00 pp
Menor a 5.00 pp
GRUPO FINANCIERO VE POR MÁS, S.A. de C.V.
DIRECCIÓN
Tomas Christian Ehrenberg Aldford
Director General de Grupo Financiero
55 11021800 x 1807
[email protected]
Maria del Carmen Bea Suarez Cue
Director General Banco
55 11021800 x 1950
[email protected]
Alejandro Finkler Kudler
Director General Casa de Bolsa
55 56251500 x 1523
[email protected]
Carlos Ponce Bustos
DGA Análisis y Estrategia
55 56251500 x 1537
[email protected]
Alfredo Rabell Mañon
DGA Desarrollo Comercial
55 11021800 x 1876
[email protected]
Javier Domenech Macias
Director de Tesorería y Mercados
55 56251500 x 1616
[email protected]
Francisco Javier Gutiérrez Escoto
Director de Región
55 11021800 x 1910
[email protected]
Enrique Fernando Espinosa Teja
Director de Banca Corporativa
55 11021800 x 1854
[email protected]
Manuel Antonio Ardines Pérez
Director de Promoción Bursátil
55 56251500 x 9109
[email protected]
Lidia Gonzalez Leal
Director Patrimonial Monterrey
81 83180300 x 7314
[email protected]
Ingrid Monserrat Calderón Álvarez
Asistente Dirección de Análisis y Estrategia
55 56251500 x 1541
[email protected]
Rodrigo Heredia Matarazzo
Subdirector A. Bursátil / Metales – Minería
55 56251500 x 1515
[email protected]
Laura Alejandra Rivas Sánchez
Proyectos y Procesos Bursátiles
55 56251500 x 1514
[email protected]
Marco Medina Zaragoza
Analista / Vivienda / Infraestructura / Fibras
55 56251500 x 1453
[email protected]
Jose Maria Flores Barrera
Analista / Consumo Discrecional / GAP / Gps. Inds.
55 56251500 x 1451
[email protected]
José Eduardo Coello Kunz
Analista / Alimentos y Bebidas / Comercio
55 56251700 x 1709
[email protected]
Juan Antonio Mendiola Carmona
Analista Proyectos y Procesos Bursátiles y Mercado
55 56251500 x 1508
[email protected]
Maricela Martínez Álvarez
Editor
55 56251500 x 1529
[email protected]
Dolores Maria Ramón Correa
Economista Jr. / Política Monetaria
55 56251500 x 1546
[email protected]
Mónica Pamela Díaz Loubet
Economista Jr. / Consumo / Política Fiscal
55 56251500 x 1767
[email protected]
Mariana Paola Ramírez Montes
Economista Jr. / Industria / Petróleo
55 56251500 x 1725
[email protected]
ANÁLISIS BURSÁTIL
ESTRATEGIA ECONOMICA
ADMINISTRACION DE PORTAFOLIOS
Mario Alberto Sánchez Bravo
Subdirector de Administración de Portafolios
55 56251500 x 1513
[email protected]
Ana Gabriela Ledesma Valdez
Gestión de Portafolios
55 56251500 x 1526
[email protected]
Ramón Hernández Vargas
Sociedades de Inversión
55 56251500 x 1536
[email protected]
Juan Carlos Fernández Hernández
Sociedades de Inversión
55 56251500 x 1545
[email protected]
Heidi Reyes Velázquez
Promoción de Activos
55 56251500 x 1534
[email protected]