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ITAÚ CORPBANCA
COMUNICADO DE PRENSA
Feller Rate ratifica en “AA” la clasificación de la solvencia de
Itaú CorpBanca (anteriormente CorpBanca) tras materializarse
su fusión con Banco Itaú Chile. A su vez, retira las
clasificaciones de este último.
Solvencia
Perspectivas
Mar. 2016
AA
Estables
Abr. 2016
AA
Estables
http://twitter.com/fellerrate
Alejandra Islas R. / [email protected]
Alvaro Pino V. / [email protected]
SANTIAGO, CHILE – 1 DE ABRIL DE 2016. Feller Rate ratificó en “AA” la clasificación de la solvencia de Itaú CorpBanca
(anteriormente CorpBanca) y mantuvo sus perspectivas en “Estables”, luego de que se materializara su fusión con Banco
Itaú Chile. Al mismo tiempo, retiró las clasificaciones de esta última entidad.
La fusión se concretó hoy 1° de abril con la incorporación de Banco Itaú Chile a CorpBanca, que adquirió todos los
activos, derechos, autorizaciones, permisos, obligaciones y pasivos del banco absorbido. El nuevo banco, cuya razón
social es Itaú CorpBanca, operará bajo las marcas Banco Itaú e Itaú y es controlado por Itaú Unibanco Holding S.A. En
efecto, éste último tiene una participación en la propiedad del 33,58% y mantiene un pacto de accionistas con
CorpGroup, que posee el 33,13% de la propiedad. Conforme a este pacto, Itaú es el único accionista controlador de Itaú
CorpBanca.
Con la fusión se dio origen a un banco de tamaño grande en la industria local y con actividad relevante en Colombia.
Sobre la base de cifras proforma a enero de 2016, la nueva institución tiene activos en torno a US$40.504 millones
(conformados en un 70,2% por los activos de CorpBanca y en un 29,8% por los de Banco Itaú Chile). La entidad pasará a
ser una unidad importante en el volumen de negocios de Itaú Unibanco, representando alrededor de un 12% de sus
activos totales. El controlador instalará en el nuevo banco la estructura de seguimientos, límites y reportes que aplica en
sus diversas filiales internacionales.
La nueva entidad presenta una fuerte posición competitiva con una cuota de mercado en colocaciones en rangos del
12,3% en Chile (excluidas filiales bancarias en el exterior) y de 6% en Colombia. Siguiendo los énfasis comerciales de
CorpBanca y Banco Itaú Chile, el banco mantendrá una mayor orientación con relación al sistema en el segmento de
empresas, cuyas colocaciones representarían un 71% del portafolio, mientras que los créditos hipotecarios y de consumo
corresponderían a un 18% y 11% de la cartera, respectivamente.
La capacidad de generación del banco se considera fuerte. Según cifras proforma, con información a diciembre de 2015,
la entidad alcanzaría una rentabilidad sobre activos en niveles del 1,6%, beneficiada por los buenos márgenes
operacionales y acotados gastos por provisiones producto del adecuado perfil crediticio de la cartera (4,5% y 0,7% al
medirlos sobre activos, respectivamente). La administración proyecta obtener importantes beneficios derivados de las
mejoras en los costos de financiamiento y de administración, entre otros. Asimismo, una vez que la integración esté
totalmente implementada, se estima que las sinergias antes de impuesto alcanzarán a cerca de US$100 millones anuales.
Los niveles de capitalización del nuevo banco se verán respaldados por el reciente aporte de recursos de Itaú Unibanco
a Banco Itaú Chile, cercano a US$550 millones. Esto permitió más que compensar la distribución de dividendos
especiales acordada previa materialización de la integración. Mientras, el acuerdo establecido entre los dos grupos
accionistas que indica que Itaú CorpBanca mantendrá un ratio de capital regulatorio superior al mayor valor entre i) el
120% del capital mínimo regulatorio (9,6% actualmente) o ii) el promedio de los tres bancos privados más grandes de
Chile (12,7% a diciembre de 2015), debería contribuir a la mantención de un adecuado respaldo patrimonial.
El fondeo y liquidez del nuevo banco se considera adecuado. Previo a la fusión, tanto CorpBanca como Banco Itaú Chile
mejoraron la diversificación de sus pasivos -disminuyendo la concentración en ciertos inversionistas institucionales- e
incrementaron sus ratios de liquidez, robusteciendo sus balances ante eventuales contingencias. Sobre la base de cifras
proforma al cierre de 2015, el financiamiento de Itaú Corbanca estaría conformado principalmente por depósitos a plazo
(49,7% de los pasivos exigibles), así como por depósitos vista y deuda emitida (21,2% y 14,8% de los pasivos exigibles,
respectivamente). Acorde a su perfil de negocios, el fondeo a través de depósitos tiene una mayor orientación hacia
grandes inversionistas, por lo que existe espacio para continuar diversificando el financiamiento, particularmente hacia
fondeo retail.
La clasificación de riesgo “AA” asignada por Feller Rate a Itaú CorpBanca se sustenta principalmente en su perfil
crediticio individual y no está limitada actualmente por la clasificación de su matriz. Feller Rate estima que tanto la
regulación chilena, como el mismo pacto de accionistas, aíslan razonablemente a la entidad local de su controlador.
Asimismo, Itaú CorpBanca se beneficia de la estructura de gobierno corporativo y herramientas de gestión de riesgos de
su matriz.
PERSPECTIVAS: ESTABLES
Las perspectivas “Estables” reflejan la expectativa de Feller Rate de que Itaú CorpBanca contará con una fuerte
capacidad de generación y adecuada calidad de cartera, aún en un escenario de menor dinamismo económico en Chile
y en Colombia. A la vez, consideran que los beneficios esperados de la fusión se plasmarían en el mediano plazo.
Feller Rate monitoreará la evolución del respaldo patrimonial del nuevo banco, en el sentido que éste se mantenga en
los rangos del promedio del sistema financiero y acorde a las expectativas de crecimiento, tanto locales como
internacionales.
Clasificaciones ratificadas; Perspectivas “Estables”
Itaú CorpBanca (ex CorpBanca)
Solvencia
AA
Depósitos a plazo hasta un año
Nivel 1+
Depósitos a plazo a más de un año
AA
Letras de crédito
AA
Bonos
AA
Líneas de bonos
AA
Bonos Subordinados
AALínea de bonos subordinados
AAa
Acciones
1 Clase Nivel 1
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El significado detallado de todas las categorías de clasificación está disponible en www.feller-rate.cl en la sección Nomenclatura
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Las clasificaciones de riesgo de Feller Rate no constituyen, en ningún caso, una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado
de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras y en aquella que voluntariamente aportó
el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.