1. Educación

IV CONACIN
Análisis del apalancamiento financiero y su impacto
en la estructura de capital
Carranza Cubas Maria1; Macedo Hidalgo Keni1; Valera Fernández silverio1; Bejarano Auqui Jesús
Fernando2
EAP Administración con Mención y Gestión Empresarial1, Universidad Peruana Unión2. Casilla 3564, Jr.
Los Mártires N° 218 – Santa Lucia – Morales (carretera Fernando Belaunde Terry, km 1.5) telfs (042) 521414,
52-5537, E-mail universidadperuanaunión.org.pe
RESUMEN
El propósito de este artículo es analizar como el apalancamiento financiero impacta
en la estructura de capital de una organización considerando el efecto del
endeudamiento en el rendimiento que gana el accionista sobre su inversión. En el
mundo de los negocios hay una serie de decisiones que son inevitables,
independientemente del sector en que la empresa opere o a la que se dedique, el cual
utiliza un costo por el interés financiero que maximiza tanto las utilidades netas por
efecto de los cambios como las utilidades de operación de una empresa, en esencia
el financiamiento de un negocio se encuentra en establecer la estructura del mismo.
Una manera de financiamiento es el apalancamiento financiero que es el efecto que
se produce en la rentabilidad de la empresa como consecuencia del empleo de deuda
en su estructura de capital en tanto la empresa debe lograr un equilibrio entre el
costo marginal de capital y el programa de oportunidades de inversión para
determinar el presupuesto óptimo de capital.
.
INTRODUCCIÓN
Hoy en día cuando hablamos de empresa hablamos de movimiento financiero, toda
empresa solo piensa en crecer pero demanda tiempo y dinero, el temor a las deudas
hace que muchas empresas se estanquen y no persigan su objetivo. Frente a esta
situación el apalancamiento financiero describe como se usa la deuda con el fin de
incrementar las ganancias disponibles para los accionistas.
En tanto el apalancamiento implica el uso de costos fijos para acrecentar los
rendimientos; su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de
aumentar su rendimiento y riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital son
concepto muy relacionado que se vinculan con las decisiones del presupuesto de
capital a través del costo del capital; estos se usan para disminuir al mínimo el costo
de capital de la empresa e incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios.
Nuestro objetivo con esta investigación es analizar como el apalancamiento
financiero impacta en la estructura de capital de una organización.
Duran se refiere al apalancamiento como dos cosas importantes: primero, un efecto
que introduce el endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios;
segundo, como una herramienta o habilidad del administrador para poder maximizar
las utilidades netas por efecto de cambios en las utilidades por operación de la
empresa ; en tanto Mascareñas especifica a la estructura de capital como la
planificación de las inversiones el cual implica riesgo y rendimiento, por eso
mencionamos que estamos de acuerdo con la segunda definición que hace Duran y
la definición de Mascareñas ya que las inversiones a realizar se opta por una toma
de decisiones eficiente, teniendo en cuenta los riesgos y rendimientos; de acuerdo a
estos conceptos podemos decir que el apalancamiento financiero es una buena
estrategia para el buen funcionamiento de una empresa.
RELACION DE LAS VARIABLES
El uso de cantidades excesivas de apalancamiento financiero, hace que disminuya el
valor de mercado de una empresa y que aumenten los costos de capital. Al igual que
en el apalancamiento financiero, el uso creciente de apalancamiento combinado
aumenta el riesgo de dificultades financieras. Al elevarse el riesgo, el inversionista
requerirá mayores tasas de rendimiento en los fondos que proporciona la empresa en
forma de acciones preferentes, comunes y deuda.
El apalancamiento financiero implica el uso de costos fijos para aumentar los
rendimientos. Su uso en la estructura de capital de la empresa tiene el potencial de
incrementar su rendimiento y riesgo. El apalancamiento financiero y la estructura de
capital se usan para minimizar el costo de capital de la empresa y maximizar la
riqueza de sus propietarios .
CONCLUSIÓN
En este trabajo hemos mostrado como el apalancamiento financiero es beneficioso
para una empresa cuando su endeudamiento actual o un incremento del mismo
aumenten su rentabilidad financiera, no es provechoso si no la aumenta y es neutro si
la utilización del endeudamiento no lo altera.
REVISIÓN BIBLIOGRÁFICA
Así mismo ayuda a administra la empresa, tanto como para cubrir las deudas que
tiene la empresa como la posibilidad de poder acrecentar su capital propio
minimizando el riesgo del endeudamiento para la empresa.
Duran (2010) define al apalancamiento financiero como el efecto que introduce el
endeudamiento sobre la rentabilidad de los capitales propios. Se considera como
una herramienta técnica o habilidad del administrador, para utilizar el costo por el
interés financiero para maximizar utilidades netas por efecto de los cambios en las
utilidades de operación de una empresa.
REFERENCIA BIBLIOGRÁFICA
Según Mascareñas (2008) se refiere a la estructura de capital, como la mezcla de
deudas, acciones preferentes e instrumentos de capital contable del cual la empresa
planea financiar sus inversiones y todo esto implica riesgo y sobre todo rendimiento,
ya que usan una mayor cantidad de deudas y es así que aumentan el riesgo de las
utilidades de la empresa y su endeudamiento más alto conduce a una tasa más alta
de rendimiento esperada.
Figura 1 apalancamiento financiero
(Duran 2010)
DEFINICIÓN PERSONAL Y DISCUSIÓN DE LAS DEFINICIONES
Debemos tener en cuenta que el apalancamiento y la estructura de capital se
vinculan con las decisiones del presupuesto de capital a través del costo del capital;
estos se usan para disminuir al mínimo el costo de capital de la empresa e
incrementar al máximo la riqueza de sus propietarios.
Duran J. (2010). Manual de administración financiera. j. Fred Weston Thomas
copeland. Apalancamiento financiero 11
Hernández P. y Lezama D. (2008). Análisis de el apalancamiento financiero y su
impacto en la estructura de capital de la empresa comercializadora equipart, c.a;
durante el periodo 2006-2007 Cumaná.
Rivera, J. (1998). factores determinantes de la estructura de capital de las grandes
empresas industriales en Colombia. Tesis doctoral presentada en la universidad
autónoma de Madrid, España.