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Lima, 30 de setiembre de 2014 Señores, SUPERINTENCIA DEL MERCADO DE VALORES Presente.‐ Ref: Hecho de Importancia – Remitimos informes de valorización De nuestra consideración, En cumplimiento de lo dispuesto por el Reglamento de Hechos de Importancia, cumplimos con remitir los informes de clasificación de riesgo emitidos por “Apoyo y Asociados Internacionales S.A.C.” y “Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.” en los que se refleja las clasificaciones del Banco como Entidad así como las clasificaciones de los bonos corporativos y certificados de depósito negociables emitidos por nuestra empresa. Atentamente, Jaime Valdez Cueva Representante Bursátil Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
Bancos / Perú
Banco Falabella Perú S.A.
Informe Semestral
Perfil
Setiembre 2014
Rating
Rating
Rating
Fecha
Actual
Anterior
Cambio
A-
B+
18/03/2011
Depósitos CP
Institución
CP-1(pe)
CP-1-(pe)
31/03/2011
Depósitos entre 1.0
y 1.5 años
AA- (pe)
NM
Depósitos mayores
a 1.5 años
AA- (pe)
A+ (pe)
31/03/2011
Certificados de
Depósitos Corto
Plazo
CP-1 (pe)
CP-1-(pe)
31/03/2011
1ra, 2da, 4ta, y 6ta
Emisión del Primer
Progr. de Bonos
Corporat.
AA- (pe)
NM
Banco Falabella Perú (BFP) inició sus operaciones el 31 de enero de 1997
como Financiera CMR y desde e1 11 de junio del 2007 como banco. La
Institución se dedica principalmente al financiamiento de personas naturales
a través del crédito de consumo mediante sus tarjetas CMR Falabella y Visa.
Además, ofrece préstamos en efectivo y automotrices. Para el desarrollo de
sus operaciones el Banco cuenta con 59 oficinas (38 en Lima y Callao y 21
en provincias). En cuanto a su participación en el mercado bancario
peruano, participaba con el 1.44% de los créditos directos y el 1.12% de las
captaciones a junio 2014 (1.54 y 0.93% a junio 2013, respectivamente).
Actualmente, es el tercer banco con mayor participación en créditos vigentes
con tarjeta de crédito solo en consumo (19.1% a junio 2014 y 19.7% a junio
2013), según Asbanc.
NM = No modificado anteriormente.
Falabella Perú S.A.A., empresa de capital chileno, es la holding peruana del
conglomerado chileno Falabella y tiene el 98.55% de participación en el
Banco Falabella Perú.
Perspectiva
Fundamentos
Los ratings otorgados se fundamentan en el respaldo de S.A.C.I. Falabella y
el compromiso de ésta con sus inversiones en el Perú y dentro de su
estrategia de expansión regional. Asimismo, destaca el modelo de negocios
y sinergias que se producen entre el Banco y las unidades comerciales del
Grupo, las mismas que están altamente integradas.
Estable
Indicadores Financieros
Jun-14
3,337,773
Dic-13
3,251,533
Jun-13
2,933,840
Dic-12
2,845,664
Patrimonio
539,344
530,829
492,456
475,481
Resultado
51,628
107,867
50,448
101,880
ROA (prom.)
3.13%
3.54%
3.49%
3.96%
ROE (prom.)
19.30%
21.44%
20.85%
22.43%
15.89%
14.50%
Total Activos
Ratio de Capital Global
15.78%
15.06%
Cifras auditadas y EEFF f ormas A y B, en S/. Miles
Analistas
Elke Braun S.
[email protected]
(511) 444 5588
Daniel Montoya G.
[email protected]
(511) 444 5588
www.aai.com.pe
A ello se suma el buen desempeño del Banco, donde destaca la calidad de
la cartera, liquidez y fortalecimiento patrimonial de la Institución.
A mediados del 2011 el Banco implementó una nueva estrategia que se
ajustaba más a la filosofía del Grupo y que consistía en buscar posicionarse
como la primera opción para el cliente en Banca de personas en términos de
costos y servicios.
En línea con la política del Grupo, el Banco es una de las instituciones en
ofrecer las tasas más competitivas, y ello se compensa con un mayor
tamaño de negocio, menor gasto de fondeo y generando eficiencias. En ese
sentido, en el 2013 se logró mostrar un mejor resultado, con un nivel de
morosidad controlado y menor al de sus pares; donde la mayoría de sus
indicadores se mantuvo. De manera similar, en lo que va del 2014 y con un
entorno de desaceleración, el Banco continuó consolidándose tanto en
rentabilidad, volumen de cartera y menor morosidad, situación que no han
podido mostrar sus pares.
La Clasificadora considera importante seguir mejorando el ratio de eficiencia
y sostener el margen del negocio, de manera tal que se puedan realizar las
provisiones necesarias en escenarios adversos sin afectar de manera
significativa la rentabilidad.
Setiembre 2014
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
No obstante, se rescata que hoy en día el Banco ha logrado ampliar su base
de clientes y elevar el uso de la tarjeta, con un volumen de colocaciones
superior a S/. 2,500 millones, lo que lo ubica cerca de la banca mediana
dentro del sistema.
Por el lado del pasivo, se sigue mejorando la atomización y
desconcentración de las fuentes de fondeo. No obstante, sigue
constituyendo un reto el consolidar una estructura más de largo plazo, que le
permita mitigar un incremento en la tasa de interés en coyunturas de
incertidumbre o de crisis financieras, donde el fondeo se pueda ver
restringido.
Destaca también el objetivo de mantener un ratio de capital de 15.0%.
Asimismo, la decisión del Banco de mantener mayores niveles de liquidez
frente a los que mostraba en años anteriores y a las nuevas exigencias del
regulador.
Por último, se debe destacar el valor de la marca (Falabella) y el desarrollo
de los otros formatos (tiendas por departamentos, supermercados,
mejoramiento del hogar y desarrollo de centros comerciales) del Grupo en el
Perú, país que representa alrededor del 21% de los ingresos consolidados
en promedio. A ello se suma la continuidad de los planes de expansión, lo
que permite potenciar el crecimiento de las colocaciones del Banco.
Considerando lo mencionado, se esperaría que en caso de dificultades, el
apoyo provendría de la matriz S.A.C.I. Falabella, quien tiene capacidad
patrimonial para ello.
La perspectiva asignada (estable) incorpora la expectativa del crecimiento
del Banco manteniendo la calidad de la cartera de créditos.
.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
2
Asociados a:
FitchRatings
DESCRIPCIÓN DE LA INSTITUCIÓN
Banco Falabella Perú (BFP) inició operaciones como
empresa bancaria el 14 de junio del 2007, fecha hasta la
cual había operado como empresa financiera (Financiera
CMR) desde enero de 1997.
El Banco es una subsidiaria del grupo chileno S.A.C.I.
Falabella, a través de Falabella Perú S.A.A., que cuenta
con más de 100 años de experiencia y es uno de los más
grandes retailers de Latinoamérica, con presencia en Chile,
Perú, Argentina, Colombia y Brasil, a través de sus
diferentes
formatos:
tiendas
por
departamento,
supermercados, tiendas de mejoramiento del hogar,
centros comerciales, y negocio financiero. Además, se ha
anunciado su ingreso a Uruguay en el 2014.
S.A.C.I. Falabella cuenta con una clasificación de riesgo de
BBB para su deuda de largo plazo con perspectivas
estables otorgada por FitchRatings (ratificada en agosto
2014), rating que refleja el adecuado desempeño
operacional y financiero del Grupo, aún en contextos poco
favorables.
En el Perú, adicionalmente al negocio financiero, el Grupo
está presente en el negocio de tiendas por departamento
con la marca Saga Falabella, supermercados Tottus y
tiendas de mejoramiento del hogar con Sodimac. A junio
2014 habían 92 tiendas de los diferentes formatos del
Grupo en el Perú (70 y 87 tiendas a diciembre 2012 y
2013, respectivamente). Asimismo, participa del mercado
inmobiliario a través de Open Plaza y Malls Aventura con
siete y cuatro centros comerciales, respectivamente.
NÚMERO DE LOCALES
Locales
Perú:
Tiendas por Departamento
Mejoramiento del Hogar
Supermercados
Total
Grupo:
Tiendas por Departamento
Mejoramiento del Hogar
Supermercados
Total
Mall Plaza
Aventura Plaza
Open Plaza
Total Inmobiliario
Jun-14
24
25
43
92
94
205
92
391
15
4
18
37
Fuente: S.A.C.I Falab ella
Institución Financiera
El tamaño actual del Grupo le permite hacer economías de
escala y generar atractivos retornos. En el año móvil a
junio 2014 los ingresos provenientes del Perú
representaban alrededor del 21% de los ingresos totales
del Grupo provenientes del negocio retail, por lo que las
inversiones locales constituyen una inversión estratégica
para el mismo, lo cual se ve reforzado con las expectativas
de crecimiento del país, que si bien son menores a las de
los años previos, son atractivas si se comparan con los
crecimientos esperados de otros países de la región. Le
siguió Argentina con alrededor del 7%; Colombia, 6%, con
un fuerte crecimiento y mostrando buenos resultados; y,
finalmente Brasil, con el 3%.
Estrategia
Para el Grupo, BFP es una parte importante de su negocio
en el país porque complementa el negocio retail, siendo un
pilar para la fidelización de clientes y crecimiento en
nuevas áreas.
BFP se enfoca en el financiamiento de créditos de
consumo de personas naturales pertenecientes a los
estratos socioeconómicos A, B, C y D; tanto a través de su
tarjeta CMR clásica, como de la CMR Visa, esta última de
mayor peso en el stock de colocaciones.
Paralelamente, se ofrecen créditos en efectivo Supercash y
Rapicash y créditos vehiculares.
La estrategia que el Banco viene aplicando en los últimos
años, está basada en lograr un mayor crecimiento y ganar
participación de mercado, buscando ofrecer más y mejores
productos y servicios, de manera tal que se posicione
como la primera opción en créditos de consumo. Con ello
se espera aprovechar la coyuntura favorable en el mercado
local y posicionarse como el mejor banco de personas.
La Clasificadora considera que la estrategia trazada le
pone grandes retos al Banco, dado que lo lleva a competir
de manera más directa con la banca múltiple que ha
incursionado fuertemente en consumo, específicamente
con el BCP, Interbank y Scotiabank del Perú, instituciones
que cuentan con una larga trayectoria en el mercado
peruano, una mayor participación de mercado, y con un
respaldo mayor.
De esta manera, pese a los esfuerzos, a junio 2014 el
Banco perdió algo de participación tal y como se puede
apreciar en el siguiente cuadro:
Cabe resaltar que en julio 2013 Falabella adquirió el 50.1%
de las acciones de Dicico, la cadena de tiendas para el
mejoramiento del hogar más importante de Sao Paulo,
Brasil.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
3
Asociados a:
FitchRatings
PARTICIPACION DE MERCADO
Participación
Dic-12
Jun-13
Dic-13
Jun-14
Créditos Directos
1.60%
1.54%
1.48%
Créditos en Consumo 1/
8.58%
8.51%
8.41%
1.44%
8.26%
Depósitos Totales
1.03%
0.93%
1.05%
1.12%
Patrimonio
1/ Tomado del Anexo 5 de SBS
2.13%
2.17%
2.09%
2.03%
Fuente: SBS, Asbanc
A junio 2014 BFP operaba con una red de 59 agencias con
presencia en 11 plazas (Ancash, Arequipa, Cajamarca,
Callao, Ica, La Libertad, Lambayeque, Lima, Loreto, Piura
y Ucayali); 123 cajeros automáticos (110 a diciembre 2013)
y convenios con las redes del Banco de Crédito del Perú,
Banco Continental e Interbank (Global Net), con lo cual
tiene acceso a cerca del 80% del total de la red de cajeros
en el Perú. Al respecto, tal y como lo tenía proyectado, en
el 2014 están incrementando de manera importante el
número de cajeros, lo cual va de la mano con la estrategia
de posicionamiento.
Asimismo, BFP sigue posicionado como el primer emisor
de tarjetas de crédito de consumo, y a junio 2014 contaba
con una participación del 21.3% y 1’384,145 tarjetas.
NÚMERO DE TARJETAS DE CRÉDITO
DE CONSUMO EMITIDAS
(Miles)
1,700
1,500
1,358
1,353
1,384
2012
2013
Jun-14
1,248
1,300
1,113
1,100
900
700
500
2010
2011
Institución Financiera
un centro comercial (en Perú), con lo que alcanzaron un
total de 37 unidades comerciales bajo los formatos Mall
Plaza, Open Plaza y Aventura Plaza.
En Perú, el plan contempla un crecimiento fuerte en
supermercados y más moderado a nivel de tiendas por
departamento y mejoramiento del hogar, lo cual finalmente
está vinculado a las oportunidades que se presenten en el
mercado. En el primer semestre del 2014 se abrieron cinco
tiendas (un Saga Falabella, un Sodimac y cuatro Tottus),
con lo que se alcanzó un total de 506,227 m2 de superficie
de ventas para los diversos formatos retail en el Perú.
Como se mencionara anteriormente, el semestre se
caracterizó por un inesperado menor crecimiento
económico, que se sumó a algunas medidas que los entes
reguladores habían dictado para frenar el fuerte
crecimiento que venía mostrando los créditos de consumo
e hipotecario, principalmente. Ello, junto con el retraso del
invierno y medidas antidumping de las confecciones
chinas, repercutieron en las ventas a nivel de las mismas
tiendas operativas más de un año (Same Store Sales), lo
cual se puede apreciar en el siguiente cuadro:
Crecimiento SSS*
Fuente: SBS
El modelo de operaciones del Banco cuenta con ventajas
comerciales respecto de la banca de consumo tradicional,
como el acceso al flujo de clientes de las tiendas, sinergias
en la comercialización, realización de campañas
promocionales en exclusividad con las tiendas y
planificación de inversiones en conjunto con la Matriz. Pero
también le impone ciertas restricciones ya que al ser tan
fuerte el vínculo con sus relacionadas, podrían verse
atadas en cuanto a expansión se refiere.
Respecto a los planes de expansión del Grupo, para el
periodo del 2014-2017 se tiene presupuestado un plan por
US$4,100 millones (para el periodo 2013-2017 era de
US$3,924 millones), el cual se distribuye en los cinco
países donde ya está operando y el ingreso al mercado
uruguayo en el 2014. Cabe mencionar que en lo que va del
2014 se han incorporado nueve tiendas (cinco en Perú) y
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
Saga Falabella
Sodimac
Tottus
*Same Store Sales
Dic-12 Jun-13 Dic-13 Jun-14
6.7%
5.6% 5.9% -1.1%
14.0% 10.8% 7.3% -3.7%
14.4%
7.7% 6.9% 5.6%
Fuente: S.A.C.I Falabella
Desempeño
En el primer semestre del 2014 el Banco continuó con la
estrategia trazada, que es la misma para todo el Grupo, y
busca convertir al BFP en el primer banco de personas, y
es así que se logró un mayor número de clientes y mayor
volumen de colocaciones, aun considerando el entorno
menos favorable. En términos generales, se puede decir
que el Banco continuó consolidándose frente a sus pares,
tanto en volumen de cartera, morosidad y rentabilidad,
como se verá más adelante.
4
Asociados a:
FitchRatings
COLOCACIONES TOTALES EN CONSUMO
Dic-12
Crédito
Continental
Scotiabank
Interbank
Citibank
HSBC
Falabella
Cencosud
Ripley
Azteca
Sist. Bancario
7,011,198
3,396,251
3,044,221
5,204,444
877,579
853,248
2,268,409
18,503
1,043,138
524,581
26,429,530
Jun-13
7,496,228
3,534,643
3,212,749
5,297,066
946,105
879,259
2,358,793
183,816
967,189
542,823
27,722,151
Dic-13
7,984,204
3,454,777
3,416,304
5,949,881
975,714
917,001
2,486,118
286,955
1,011,574
630,901
29,563,284
Var. Jun-14 /
Jun-13
8,386,572
11.9%
3,530,364
-0.1%
3,728,441
16.1%
6,481,218
22.4%
969,545
2.5%
926,426
5.4%
2,572,142
9.0%
349,723
90.3%
1,002,951
3.7%
652,472
20.2%
31,142,322
12.3%
Fuente: Asbanc / SBS
Jun-14
Margen de Intermediación: A junio 2014 los ingresos
financieros provenientes de las colocaciones ascendieron a
S/. 354.3 millones y crecieron en un 3.6% respecto del
mismo periodo del año anterior. No obstante, los ingresos
financieros
entre
activos
rentables
continuaron
reduciéndose producto de la mayor competencia, con lo
que pasaron de 25.4 a 23.0% en el último año. Por su
parte, el costo del fondeo se mantuvo similar; sin embargo,
en el segundo semestre del año se ha realizado un ajuste a
la baja en tasas de depósitos de personas naturales.
Asimismo, el pago o retribución a las vinculadas según el
contrato de asociación en participación, se mantuvo similar
al del periodo anterior (S/. 43.6 versus 41.5 millones a junio
2014 y 2013, respectivamente). Es importante mencionar
que el pago por el concepto de asociación en participación
que se venía registrando como un gasto financiero, pasó a
registrarse como un gasto por servicio financiero a partir
del 2013. Por el cambio de registro, es mejor considerar en
la evaluación la utilidad operativa bruta antes que el
margen financiero.
De esta manera, la utilidad operativa bruta ascendió a
S/.306.2 millones, 3.5% superior a la del mismo periodo del
año anterior, con un margen operativo bruto que se redujo
de 76.1 a 74.7% en el año, pero que mejoraría en el
segundo semestre del año, por el ajuste en tasas
mencionado.
Banco Falabella
INDICADORES DE RENTABILIDAD
Ingresos Financieros Totales
Gastos Financieros Totales
Utilidad Operativa Bruta*, UOB (A)
Marg UOB
Gtos en Prov. Bruta
Gastos en Prov. / (A)
Gastos Admin.
Gastos Admin. / (A)
Recuperos
Utilidad Neta
Dic-12
Jun-13
Dic-13
Jun-14
766,104
177,332
588,772
76.9%
177,990
30.2%
278,249
47.3%
37,432
101,880
388,906
93,134
295,773
76.1%
98,948
33.5%
152,322
51.5%
21,982
50,448
804,934
189,563
615,371
76.4%
183,905
29.9%
338,891
55.1%
49,013
107,867
409,725
103,496
306,229
74.7%
84,201
27.5%
181,678
59.3%
23,884
51,628
Fuente: Banco Falabella
Gasto en Provisiones: El gasto bruto en provisiones
ascendió a S/. 84.2 millones en el semestre, inferior a los
S/. 98.9 millones registrados a junio 2013. Asimismo, los
castigos de los últimos 12 meses ascendieron a S/. 155.3
millones, 0.8% inferiores a lo registrado a junio 2013,
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
Institución Financiera
hecho que
portafolio.
corrobora la estabilidad en la calidad del
Sin embargo, el monto de castigos del año respecto al
gasto en provisiones del mismo periodo de tiempo,
representó el 91.8% (83.9% a junio 2013), lo que denota
que parte importante del gasto de provisiones se está
yendo en castigos.
No obstante, en términos relativos, el gasto bruto en
provisiones representó el 27.5% de la utilidad operativa
bruta, porcentaje que se mantiene en el promedio, e
incluso por debajo, de lo que BFP ha venido mostrando en
los últimos años.
Sin embargo, cabe destacar el nivel de recuperos, el
mismo que ascendió a S/. 23.9 millones en el semestre
(S/.21.9 millones a junio 2013), lo cual se explica por el
mayor énfasis en la gestión de cobranzas de créditos ya
castigados en el presente año.
Gastos Administrativos: Los gastos operacionales
ascendieron a S/. 181.7 millones a junio 2014, cifra
superior a los S/. 152.3 millones del similar periodo del año
anterior. Ello se explica, principalmente, por la fuerte
inversión en tecnología que se viene realizando y que va
de la mano con la estrategia trazada; y en menor medida,
por mayores gastos en publicidad; la inauguración de diez
nuevos centros financieros en los últimos 12 meses; y, por
los más de 200 trabajadores contratados. Así, los gastos
administrativos representaron el 59.3% de la utilidad
operativa bruta, superior al 51.5% de junio 2013;
Finalmente, la utilidad del ejercicio ascendió a S/. 51.6
millones en el periodo de análisis, superior en 2.3% a la de
junio 2013.
Los activos y el patrimonio del Banco arrojaron una
rentabilidad de 3.1 y 19.3%, respectivamente, ligeramente
inferiores a las registradas a junio 2013 (3.5 y 20.9%,
respectivamente), con lo que siguen mostrando la
tendencia decreciente que se ha mostrado en los últimos
años.
ROE
45%
40%
35%
32.25%
30%
25%
23.62%
25.35%
25.64%
23.41%
22.43%
21.44% 22.14%
20%
19.96%
19.30%
15%
10%
5%
0%
Dic-10
Dic-11
Falabella
Dic-12
Sist. Bancario
Dic-13
Jun-14
Fuente: SBS
5
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
En el caso particular del ROA, BFP viene mostrando una
tendencia decreciente desde el cambio de estrategia, pero
aún muestra un indicador superior al del sistema bancario.
EVOLUCION DE LAS COLOCACIONES BRUTAS
(S/. MILES)
3,000,000
ROA
2,499,181
2,282,520
2,500,000
10%
2,583,975
2,000,000
1,803,639
9%
8%
7.60%
1,500,000
7%
1,000,000
6%
5.23%
5%
500,000
3.96%
3.54%
4%
3%
1,342,289
2.33%
2.58%
2.29%
3.13%
2.19%
2%
0
Dic-10
1.91%
Dic-11
Dic-12
Dic-13
Jun-14
Fuente: B. Falabella
1%
0%
Dic-10
Dic-11
Falabella
Dic-12
Sist. Bancario
Dic-13
Jun-14
Fuente: SBS
AAI considera que el mantenimiento de la estrategia, que
consiste en ser la opción más atractiva para los clientes en
lo que se refiere a banca de personas, ha llevado a ajustar
mucho el margen, mientras que por el otro lado, los gastos
operativos se han elevado significativamente. De esta
manera, la holgura que se tenía para realizar las
provisiones necesarias en un escenario de estrés y/o para
distribuir dividendos a Falabella Perú (fuente importante de
financiamiento de las inversiones del Grupo en el país) se
vienen ajustando. En opinión de la Clasificadora es
importante que los niveles de rentabilidad retornen a lo que
venían mostrando y guarden relación con el riesgo
asumido, de manera tal que permitan mantener holgura
para realizar las provisiones necesarias ante un escenario
más competitivo o en el que el crecimiento económico del
país se pudiera seguir ajustando.
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
En el 2013 y en lo que va del 2014, los créditos de
consumo crecieron a un ritmo menor al de años
precedentes, ello en parte por las medidas tomadas por la
entidad regulatoria para frenar las altas tasas con las que
venían creciendo.
En el caso particular del Banco Falabella, las colocaciones
brutas ascendieron a S/. 2,584.0 millones a junio 2014 y
mostraron un crecimiento del 8.8% respecto al mismo
periodo del año anterior, porcentaje bastante inferior al que
se venía mostrando, pero que se compara favorablemente
con el que presentan instituciones similares.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
En cuanto a la calidad del portafolio, el Banco cerró el
semestre con un mejor indicador respecto de lo registrado
el año anterior. Así, a junio 2014 la cartera de alto riesgo
(vencida más refinanciada) fue 5.9%, mientras que a junio
2013 había sido 6.5%.
CARTERA DE ALTO RIESGO
(Miles de S/.)
180,000
160,000
6.4%
6.3%
6.1%
6.2%
5.9%
140,000
6.0%
120,000
5.8%
100,000
80,000
5.8%
5.6%
5.5%
60,000
5.4%
40,000
5.2%
20,000
0
5.0%
Dic-10
C. Atrasada
Dic-11
Dic-12
Refinanciados
Dic-13
Jun-14
C. de Alto Riesgo (C. Deteriorada)
Fuente: Banco Falabella
Por su parte, la cartera pesada (deficiente + dudosa +
pérdida) se ubicó en 8.0%, similar al 7.7% de finales del
2013, con lo que se mantiene en el promedio que ha
venido mostrando en los últimos años.
Si a la cartera pesada (S/. 207.3 millones) se le sumara los
castigos anualizados (S/. 155.3 millones), el ratio de
deterioro se ubicaría en 13.1%, porcentaje que todavía es
mayor a los previos a la desaceleración económica 2009
(entre 11 y 12%).
6
Asociados a:
FitchRatings
CARTERA PESADA + CASTIGOS *
25%
21.9%
22.0%
21.5%
21.1%
20.9%
19.7%
20%
15%
14.0%
22.2%
5%
0%
Jun-13
Jun-14
Falabella
CrediScotia
Financiera UNO
Cencosud
Fuente: Asbanc y SBS
Por su parte, los ingresos por recuperos anualizados
ascendieron a S/. 51.0 millones, superiores a los S/. 42.1
millones de junio 2013 y que denotan un esfuerzo mayor
en la gestión de cobranzas, con lo que la pérdida neta fue
4.0%, la misma que se mantiene dentro del rango
esperado.
Cabe mencionar el portafolio de BFP ha mostrado
históricamente una menor sensibilidad frente a sus pares y
ello se sigue corroborando. De manera similar, ha
mostrado una mayor velocidad en recuperarse, lo que
denota la potencia de las tarjetas del Banco y lo valorada
que éstas son para sus clientes al darles acceso a comprar
en los diversos formatos de las tiendas vinculadas, con lo
que su oferta, a nivel grupal, tiene un mayor valor (amplia
variedad de productos y a buenos precios).
Respecto al stock de provisiones, éste ascendió a S/. 192.8
millones a junio 2014, lo que significó un 4.1% más
respecto a inicios del año. Ello, sumado a los menores
créditos vencidos y refinanciados, explican la mejora en el
ratio de cobertura de cartera de alto riesgo, el mismo que
se elevó de 115.0 a 126.1% en los últimos 12 meses. Si
medimos la cobertura respecto a la cartera pesada, ésta se
elevó de 88.4 a 93.0% en el periodo de análisis. No
obstante, a diciembre 2013 la cobertura de la cartera
pesada fue superior, 96.4%.
PROVISIONES / CARTERA PESADA
120%
110%
100%
90%
94.1%
93.6%
88.4%
93.1%
95.3%
93.0%
85.4%
75.5%
80%
75.6%
71.9%
70%
60%
50%
40%
Jun-13
Ripley
cartera pesada por debajo del 10% del portafolio y una
provisión de por lo menos el 100% para la cartera de alto
riesgo. Por su parte, la Clasificadora espera que el nivel de
provisiones respecto a la cartera pesada no se reduzca.
13.1%
10.2%
10%
Ripley
Institución Financiera
Falabella
Las calificaciones otorgadas consideran que el Banco
seguirá creciendo manteniendo estable la calidad de las
colocaciones. Por ello, si bien el crecimiento en las
colocaciones vendría acompañado de un deterioro, se
espera que éste se encuentre controlado y se muestre una
mejora en el nivel de reservas y de rentabilidad.
Administración de Riesgos de Mercado
Liquidez: A raíz de la desaceleración económica del 2009,
el Banco decidió elevar sus ratios de liquidez, desde
entonces ha mantenido niveles adecuados. A junio 2014
los ratios en moneda nacional y extranjera se ubicaron en
48.7 y 134.7%, respectivamente (29.7 y 53.1% para el
sistema bancario).
RATIOS DE LIQUIDEZ
(En %)
150
135
120
105
90
75
60
45
30
15
0
Dic-10
M.N. Falabella
Dic-11
Dic-12
M.E. Falabella
Dic-13
M.N. Sist.
Jun-14
M.E. Sist.
Cabe mencionar que a partir del 2014 se ha establecido un
nuevo ratio de cobertura de liquidez (RCL), cuya exigencia
irá incrementándose de manera gradual, de un 80% a partir
de enero 2014, hasta el 100% en enero 2016. Dicho
indicador sólo considera activos líquidos de alta calidad y
flujos entrantes, respecto a flujos salientes en un periodo
de 30 días. A la fecha, el Banco viene cumpliendo
holgadamente dicha exigencia.
Riesgo Cambiario: Como entidad especializada en
créditos de consumo, el grueso de operaciones se realiza
en moneda nacional: el 89.9% de los activos y el 87.6% de
los pasivos a junio 2014. Dada esa situación, el Banco
suele tener una posición superavitaria en moneda nacional
y deficitaria en moneda extranjera.
Jun-14
Crediscotia
Financiera UNO
Cencosud
Fuente:Asbanc y SBS
En términos generales, se debe destacar que el Banco
cumplió su objetivo programado de mantener un nivel de
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
Calce de Plazos: En cuanto al calce de plazos en moneda
nacional, dada la mayor liquidez que viene manejando el
Banco, mejora significativamente el calce en el tramo
menor a un mes. A junio 2014 sólo el tramo de seis meses
7
Asociados a:
FitchRatings
y de más de cinco años presentaba una brecha negativa
de manera individual, pero no en el acumulado.
CALCE DE PLAZOS EN MN A JUN-14
(S/. Miles)
800
600
400
Institución Financiera
Banco Falabella viene realizando esfuerzos por diversificar
sus fuentes de fondeo y ampliar sus plazos, de modo tal
que le permita mitigar el riesgo a un incremento en la tasa
de interés en coyunturas de incertidumbre o de crisis
financieras, donde el fondeo se pueda ver restringido.
Como parte de esta estrategia, el Banco cuenta con un
programa de Bonos Corporativos y de Certificados de
Depósitos Negociables.
200
-
CONCENTRACIÓN DE LOS PASIVOS
(200)
(400)
40%
(600)
1M
2M
3M
4M
5M
Activos MN
6M
7-9 M
Pasivos MN
31%
10 -12 1 - 2 A 2- 5 A Más de
M
5A
28%
Brecha Individual MN
Fuente: B. Fa labella
24%
23%
21%
21%
20%
20%
17%
14%
14%
FUENTE DE FONDOS Y CAPITAL
Fondeo: El Banco financia sus operaciones tanto con
generación propia como con recursos de terceros.
Adicionalmente, se tienen los aportes realizados por las
vinculadas en virtud del contrato de asociación en
participación, y cuentas por pagar a las mismas por el uso
de las tarjetas CMR clásica y CMR Visa. Dichas cuentas
son relativamente estables y recurrentes.
El financiamiento con terceros, junto con los aportes por
asociación en participación, los cuales se explican más
adelante, constituye el pasivo costeable del Banco. El
financiamiento con el público, empresas del sistema
financiero, adeudados y en el mercado de capitales
ascendió a S/. 2,149.2 millones a junio 2014 (S/. 2,087.6
millones a diciembre 2013), y los aportes por asociación en
participación ascendieron a S/. 211.8 millones adicionales
(S/. 104.2 millones al cierre del 2013).
Adicionalmente, se tenían S/. 321.5 millones de cuentas
por pagar a las vinculadas por uso de las tarjetas del
Banco (S/. 413.9 millones a diciembre 2013), que
temporalmente se pueden considerar que ayudan al
fondeo.
ESTRUCTURA DEL PASIVO
(S/. MM)
0%
Dic-10
Dic-11
Dic-12
20 principales depositantes
Dic-13
Jun-14
10 principales acreedores
Fuente: Banco Falab ella
En cuanto a la concentración de los pasivos, éstos siguen
atomizándose. A junio 2014 los 20 principales depositantes
concentraban el 20.3% de los depósitos, cuando en el
2005-2006 este número se ubicaba alrededor del 87%. Por
otro lado, también destaca la menor participación de los
fondos provenientes de las personas jurídicas (26.0% a
junio 2014) y que hoy en día las personas naturales
(766,962 clientes) constituyen la principal fuente de fondeo.
No obstante, dentro de los principales proveedores de
fondos se tienen a los inversionistas institucionales, los
mismos que son sus principales depositantes y
adquirientes de los certificados negociables, ambos
instrumentos concentrados en el corto plazo.
CARACTERISTICAS DE LOS DEPOSITOS
Participación sobre
los Depósitos Totales
Número de Depositantes
2012
2012
2013
jun-14
Personas
naturales
63.7% 66.5% 74.0% 570,269
Personas
jurídicas
36.3% 33.5% 26.0%
92
2013
jun-14
699,298
766,962
69
Depósito Promedio (Nuevos Soles)
2012
2013
jun-14
1,609
1,693
1,899
57 5,676,570
8,765,022
8,971,650
Fuente: Banco Falabella
2,500
Adicionalmente, los fondos provenientes del sector público
representaron el 7.1% de los depósitos, porcentaje inferior
al 25% del 2008, lo cual muestra también una menor
concentración.
2,000
1,500
1,000
500
Dic-10
Bonos
Dic-11
Asoc. en Part.
Dic-12
CD´s
Depósitos
Dic-13
Jun-14
La Clasificadora considera que la mayor liquidez lograda
en los últimos años, y que sigue mejorando, es positiva y
atenúa parte del riesgo de concentración.
Bancos - Adeudados
Fuente: Banco Falabella
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
8
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
En cuanto al costo del fondeo, se destaca el nivel actual
que es relativamente bajo, producto del trabajo realizado
luego de la crisis financiera internacional del 2008.
DIVIDENDOS Y CAPITALIZACIÓN
BANCO FALABELLA PERU
TASA DE COLOCACION CD's Y TASA DE
REFERENCIA BCRP
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
dic-07
dic-08
dic-09
Tasa nominal anual
dic-10
dic-11
dic-12
Tasa de referencia de la política monetaria
Año
Ut. periodo
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Jun-14
58,340
66,919
74,629
87,529
69,488
73,941
84,124
82,548
112,302
104,779
101,880
107,867
51,628
Fuente: Banco Falabella y BCR P
Dividendos
Capitalización
pagados
36,275
15,075
40,469
9,614
68,732
789
70,775
1,000
43,633
24,691
43,630
14,500
52,880
23,000
14,750
15,000
42,000
74,604
54,450
50,000
60,250
32,900
53,380
31,500
43,352
20,000
Total
624,576
312,673
Fuente: Banco Falabella Perú
Contrato de Asociación en Participación: Desde
setiembre 2003 el Banco cuenta con un contrato de
Asociación en Participación con sus vinculadas, por el cual
recibe aportes que se contabilizan como una cuenta por
pagar en el balance del Banco, a cambio de la participación
sobre los resultados financieros. A junio 2014 los aportes
de las vinculadas ascendieron a S/. 211.8 millones
(S/.129.3, 55.8 y 26.7 millones, de Saga, Tottus y Sodimac,
respectivamente), monto que duplica el saldo mostrado al
cierre del 2013.
APORTES DE LAS VINCULADAS
S/. MM
Saga
Tottus
Sodimac
Total
Dic-10
78.6
48.1
19.9
146.6
Dic-11
200.0
17.4
30.4
247.8
Dic-12
63.0
37.2
19.7
119.9
Dic-13
75.4
18.4
10.4
104.2
Al respecto, la política de dividendos del Banco consiste en
capitalizar las utilidades de acuerdo con las necesidades
patrimoniales del negocio o distribuirlas parcialmente,
velando
por
mantener
niveles
adecuados
de
apalancamiento. Se debe mencionar que de lo que se
reparte, parte importante se ha venido quedando en el
Perú para financiar la expansión de las otras empresas del
Grupo en el país.
DESCRIPCIÓN DE LOS INSTRUMENTOS
Certificados de Depósito Negociables
Jun-14
129.3
55.8
26.7
211.8
Fuente: Banco Falabella
El Banco cuenta con un Quinto Programa de Certificados
de Depósito Negociables hasta por S/. 320 millones, del
cual a finales de junio 2014 estaba vigente la Serie A de la
Segunda Emisión por S/. 60.0 millones, la misma que
vence en noviembre del 2014.
Capital: El ratio de Capital Global se ubicó en 15.8%, lo
cual está acorde con el objetivo del Banco que es
mantenerlo alrededor del 15.0%.
La Clasificadora considera adecuado mantener este
indicador por encima del 15%, lo cual va de la mano con el
mayor riesgo del segmento al que se dirige (consumo). Ello
se torna más relevante si se considera el cambio de
estrategia del Banco que busca consolidarse como la
primera opción en banca de personas, lo cual conlleva a un
crecimiento más agresivo.
Por otro lado, como ya se mencionó, en JGA de marzo y
junio del 2014 se acordó la distribución de dividendos
provenientes de los resultados acumulados de libre
disposición por S/. 20.0 y 23.4 millones, respectivamente.
Adicionalmente, en JGA de marzo 2014 se acordó
capitalizar utilidades de libre disposición por S/. 20.0
millones.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
CD´S DEL QUINTO PROGRAMA VIGENTES
A JUNIO 2014
Emision
2da-A
Monto
(S/. Miles)
60,000
Fecha de
Emisión
Fecha de
Vcto
28/11/2013 24/11/2014
Días
360
Tasa
nominal
anual
4.4375%
Fuente: Banco Fal abell a
Primer Programa
Falabella Perú
de Bonos Corporativos Banco
En octubre 2010 la SMV aprobó el trámite anticipado de
inscripción del Primer Programa de Bonos Corporativos
Banco Falabella Perú hasta por un monto de S/. 250
millones o su equivalente en dólares. Dicho programa fue
aprobado por la SBS en diciembre del 2008. La Primera,
Segunda, Cuarta (Serie B) y Sexta Emisión (Serie A) de
dicho programa ya fueron emitidas (las cuales suman
S/.255.9 millones) y se estarían preparando la Tercera y
Quinta emisión (esta última hasta por US$30 millones); y
tendrán un plazo de cinco y diez años, respectivamente.
9
Asociados a:
FitchRatings
La forma de amortización es trimestral en amortizaciones
iguales. En el caso particular de la Sexta Emisión, ésta
cuenta con un periodo de 1.5 años de gracia, por lo que
serán 14 amortizaciones iguales trimestrales.
El destino de los fondos será para sustituir pasivos
existentes y/u otros usos corporativos.
A junio 2014 el saldo de los bonos corporativos ascendió a
S/. 138.8 millones.
Institución Financiera
PRIMER PROGRAMA DE BONOS CORPORATIVOS
A JUNIO 2014
Emision
Monto (S/.
Miles)
1ra - A
2da - A
1ra - B
2da - B
4da - B
6ta - A
60,000
35,000
30,000
30,000
75,000
25,890
Vcto
02/09/2016
02/09/2014
21/12/2016
20/12/2014
27/09/2020
27/03/2018
Años
5
3
5
3
7
5
Tasa
nominal
anual
6.28125%
6.12500%
6.28125%
5.84375%
5.21000%
4.50000%
Fuente: Banco Fal abella
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
10
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
Banco Falabella Perú
(Miles de S/.)
Sistema
dic-10
dic-11
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
jun-14
R e sume n de Ba la nce
Activo s
1,710,043
2,289,779
2,844,797
2,933,840
3,251,533
3,337,773
270,205,681
Colocacio nes Brutas
1,344,884
1,807,106
2,280,516
2,375,403
2,499,181
2,583,975
180,718,025
Inversiones Financieras
9,780
21,047
20,684
20,644
73,502
193,877
23,138,198
1,588,691
2,154,500
2,675,401
2,735,240
3,077,705
3,177,590
257,389,498
Depósitos y Captaciones del Público
815,207
907,091
1,453,400
1,446,153
1,796,808
2,001,281
178,154,905
Patrimonio Ne to
384,316
433,068
475,481
492,456
530,829
539,344
26,531,673
92,975
128,868
164,539
178,357
185,249
192,839
7,503,526
506,630
593,180
680,790
347,782
718,532
364,876
11,087,121
88,310
137,894
162,714
43,167
87,218
50,593
2,742,783
418,320
455,286
518,076
304,616
631,314
314,283
8,344,338
Activo s Rentables (1)
Provisiones para Incobrabilidad
R e sume n de R e sulta dos
Ingresos Financie ros
Gastos Financie ros
Utilidad Financie ra Bruta
Otros Ingresos y Gastos Financieros Ne to
Utilidad Operativa Bruta
39,699
60,216
70,696
-8,843
-15,943
-8,054
1,768,726
458,019
515,502
588,772
295,773
615,371
306,228
10,113,064
Gastos Administrativo s
194,733
244,558
278,246
152,322
338,891
181,678
4,305,960
Utilidad Operativa Neta
263,286
270,944
310,526
143,451
276,480
124,550
5,807,104
Otros Ingresos y Egresos Ne to
22,443
32,764
35,567
18,803
38,248
21,097
69,449
Provisiones de colocaciones
95,661
132,414
177,990
77,056
134,892
60,317
2,092,165
Otras provisiones
Depreciación y amortizació n
Impuestos y participacio nes
718
1,323
2,372
1,157
2,165
1,055
100,477
15,196
16,951
19,471
10,988
20,315
10,520
224,301
61,852
48,241
44,329
22,603
49,488
22,127
932,354
112,302
104,779
101,932
50,448
107,867
51,628
2,527,256
32.25%
25.64%
22.43%
20.85%
21.44%
19.3%
18.59%
7.60%
5.24%
3.97%
3.49%
3.54%
3.1%
1.82%
Utilidad / Ingresos Financieros
22.17%
17.66%
14.96%
14.51%
15.01%
14.1%
21.76%
Ingresos Financie ros / Activo s Rentables (1)
31.89%
27.53%
25.45%
25.43%
23.35%
23.0%
8.56%
Gastos Financie ros / Pasivos Costeables (7)
9.03%
11.07%
9.83%
4.91%
4.18%
4.7%
2.32%
Margen Financie ro Bruto
82.57%
76.75%
76.10%
87.59%
87.86%
86.1%
75.26%
Gastos de Administración / Utilidad Operativa Bruta
42.52%
47.44%
47.26%
51.50%
55.07%
59.3%
42.58%
Resultado Operacio nal neto / Activos Re ntables (1)
9.55%
5.58%
4.14%
3.97%
3.87%
3.3%
2.55%
Utilidad neta
R e sulta dos
Utilidad Ne ta / Patrimonio
Utilidad Ne ta / Activos
Activos
Colocacio nes Netas / Activo s Totales
74.46%
74.46%
75.58%
76.05%
72.09%
72.7%
64.55%
Cartera Atrasada / Colocaciones Brutas
3.18%
3.01%
3.38%
3.63%
3.84%
3.8%
2.36%
Cartera Deteriorada (2) / Colocacio nes Brutas
6.37%
5.60%
5.76%
6.53%
6.26%
5.9%
3.24%
Provisiones / Cartera Atrasada
221.11%
236.74%
213.20%
206.98%
193.08%
198.1%
176.11%
Provisiones / Cartera Deteriorada
110.49%
127.29%
125.37%
115.02%
118.45%
126.1%
128.10%
Provisiones / Colocacio nes Brutas
6.91%
7.13%
7.22%
7.51%
7.41%
7.5%
4.15%
Activo s Improductivo s (3) / Total de Activo s
5.03%
4.34%
4.26%
5.61%
4.42%
3.7%
4.30%
P a sivos y P a trimonio
Depósitos a la vista/ Total de fuentes de fondeo (4)
0.12%
0.13%
0.15%
0.00%
0.16%
0.0%
23.17%
75.81%
62.62%
74.70%
68.61%
72.96%
79.2%
33.10%
Depósitos de ahorro / Total de fuentes de fondeo
7.06%
9.63%
12.72%
13.24%
12.76%
13.8%
18.44%
Depósitos del Sist. Fin. y Org. Internac. / Total de fuentes de fondeo
6.68%
1.15%
0.59%
1.47%
0.27%
0.0%
1.71%
10.33%
14.26%
5.13%
5.71%
5.88%
0.4%
12.89%
10.70%
Depósitos a plazo/ Total de fuentes de fondeo
Total de Adeudos / Total de fuentes de fondeo
Total valores en circulació n / Total de fuentes de fondeo
0.00%
12.21%
6.70%
10.97%
7.97%
6.6%
Pasivos / Patrimonio (x)
3.45
4.29
4.98
4.96
5.13
5.19
9.18
Ratio de Capital Global
16.3%
15.3%
14.5%
15.9%
15.1%
15.8%
14.3%
Banco Falabella Perú
(Miles de S/.)
Sistema
dic-10
dic-11
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
jun-14
Liquide z
Total caja/ Total de obligaciones con el público
26.8%
38.8%
32.7%
22.8%
21.8%
22.5%
32.5%
Total de recursos líquidos (5) / Obligaciones de Corto Plazo (6)
33.4%
41.6%
32.7%
31.7%
38.2%
36.0%
41.2%
144.9%
185.1%
147.0%
151.6%
130.1%
121.2%
95.8%
94.1%
Colocacio nes Netas/Depósitos y Obligaciones (x)
Ca lifica ción de Ca rte ra
Normal
87.6%
88.2%
88.5%
87.7%
89.7%
88.9%
CPP
3.6%
3.3%
3.3%
3.9%
2.7%
3.2%
2.3%
Deficiente
3.2%
3.0%
2.7%
2.8%
2.2%
2.3%
1.0%
Dudoso
3.7%
3.8%
3.3%
3.2%
2.9%
2.9%
1.3%
Pérdida
1.9%
1.7%
2.2%
2.4%
2.6%
2.8%
1.3%
(1) Acti vos Rentabl es = Caj a + Inversiones+ Interbancari os+Col ocaciones vigentes+ Inversiones pemanentes
(2) Car tera Deter iorada = Car tera Atrasada + Refinanciada + Reestructurada
(3) Acti vos Impr oductivos = Cartera Deteri orada neto de provisi ones+ cuentas por cobr ar + acti vo fi jo +
otr os acti vos +bienes adjudicados
(4) Fuentes de Fondeo = depósitos a la vista+ a plazo+de ahorr o+ depósitos del sistema financiero y or g.Inter nacionales+
Adeudos + Valores en Cir culación
(5) Recursos líquidos = Caj a+ Fondos interbancari os neto+Inversi ones temporal es
(6) Obl igaciones de Corto Plazo = Total de captaciones con el públi co+ dep. Si st.Financiero + Adeudos de Corto Plazo.
(7) Pasivos Costeables = Depósitos del Públi co + Fondos Interbancari os + Depósitos del Sistema Financiero
Adeudos + Valores en Cir culación
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
11
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
ANTECEDENTES
Emisor:
Domicilio legal:
Banco Falabella
Rivera Navarrete # 889 Of. 204
San Isidro, Lima-Perú
20330401991
(511) 6180000
RUC:
Teléfono:
RELACIÓN DE EJECUTIVOS
Bruno Alberto Funcke Ciriani
Jaime Valdez Cueva
José Luis Cordano Copello
Roberto Spada
Elsa Huarcaya Pro
Claudia Calanna Becerra
Carmen Hinojosa Silva
Pablo Jhery Alonso
Gerente General
Gerente Financiero
Gerente Comercial
Gerente de División de Riesgos
Gerente de División de Operaciones y Sistemas
Gerente de Negocios de Tarjetas de Crédito
Subgerente de Recursos Humanos
Auditor Interno
RELACIÓN DE ACCIONISTAS
Falabella Perú S.A.A.
Otros
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
98.55 %
1.45 %
12
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
CLASIFICACIÓN DE RIESGO
APOYO & ASOCIADOS INTERNACIONALES S.A.C. CLASIFICADORA DE RIESGO, de acuerdo a lo
dispuesto en el Reglamento de Empresas Clasificadoras de Riesgo, aprobado por Resolución CONASEV
Nº 074-98-EF/94.10, así como en el Reglamento para la clasificación de Empresas del Sistema Financiero
y de Empresas del Sistema de Seguros, Resolución SBS Nº 18400-2010, acordó la siguiente clasificación
de riesgo para los instrumentos de la empresa Banco Falabella S.A.:
Clasificación
Rating de la Institución
Categoría
Instrumentos
A-
Clasificación
Depósitos de Corto Plazo
Categoría
CP-1 (pe)
Depósitos mayores a 1.0 años
Categoría
AA- (pe)
Valores que se emitan en virtud del
Quinto Programa de Certificado de Depósitos
Negociables de Banco Falabella
Categoría
CP-1 (pe)
1ra, 2da, 4ta y 6ta Emisión del Primer
Programa de Bonos Corporativos Banco Falabella
Perú hasta por S/. 100.0 millones cada una*
Categoría
AA- (pe)
Perspectiva
Estable
*La suma de las emisiones colocadas no podrá superar el monto del Programa.
Definiciones
Instituciones Financieras y de Seguros
CATEGORÍA A: Corresponde a aquellas instituciones que cuentan con una muy buena capacidad de cumplir con sus
obligaciones, en los términos y condiciones pactados, y de administrar los riesgos que enfrentan.
Instrumentos Financieros
CATEGORÍA CP-1 (pe): Corresponde a la mayor capacidad de pago oportuno de las obligaciones reflejando el más
bajo riesgo crediticio.
CATEGORÍA AA (pe): Corresponde a una muy alta capacidad de pago oportuno de las obligaciones, reflejando un muy
bajo riesgo crediticio. Esta capacidad no es significativamente vulnerable a eventos imprevistos.
( + ) Corresponde a instituciones con un menor riesgo relativo dentro de la categoría.
( - ) Corresponde a instituciones con un mayor riesgo relativo dentro de la categoría.
Perspectiva: Indica la dirección en que se podría modificar una clasificación en un período de uno a dos años. La
perspectiva puede ser positiva, estable o negativa. Una perspectiva positiva o negativa no implica necesariamente un
cambio en la clasificación. Del mismo modo, una clasificación con perspectiva estable puede ser cambiada sin que la
perspectiva se haya modificado previamente a positiva o negativa, si existen elementos que lo justifiquen.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
13
Asociados a:
FitchRatings
Institución Financiera
Las clasificaciones de riesgo crediticio de Apoyo & Asociados Internacionales (AAI) Clasificadora de Riesgo, constituyen una opinión
profesional independiente y en ningún momento implican una recomendación para comprar, vender o mantener un valor, ni constituyen
garantía de cumplimiento de las obligaciones del calificado. Las clasificaciones se basan sobre la información que se obtiene directamente
de los emisores, los estructuradores y otras fuentes que AAI considera confiables. AAI no audita ni verifica la veracidad de dicha
información, y no se encuentra bajo la obligación de auditarla ni verificarla, como tampoco de llevar a cabo ningún tipo de investigación
para determinar la veracidad o exactitud de dicha información. Si dicha información resultara contener errores o conducir de alguna
manera a error, la clasificación asociada a dicha información podría no ser apropiada, y AAI no asume responsabilidad por este riesgo. No
obstante, las leyes que regulan la actividad de la Clasificación de Riesgo señalan los supuestos de responsabilidad que atañen a las
Clasificadoras.
Limitaciones- En su análisis crediticio, AAI se basa en opiniones legales y/o impositivas provistas por los asesores de la transacción. Como
AAI siempre ha dejado en claro, AAI no provee asesoramiento legal y/o impositivo ni confirma que las opiniones legales y/o impositivas o
cualquier otro documento de la transacción o cualquier estructura de la transacción sean suficientes para cualquier propósito. La limitación
de responsabilidad al final de este informe, deja en claro que este informe no constituye una recomendación legal, impositiva y/o de
estructuración de AAI, y no debe ser usado ni interpretado como una recomendación legal, impositiva y/o de estructuración de AAI. Si los
lectores de este informe necesitan consejo legal, impositivo y/o de estructuración, se les insta a contactar asesores competentes en las
jurisdicciones pertinentes.
Banco Falabella Perú S.A.
Setiembre 2014
14
Equilibrium Clasificadora de Riesgo S.A.
Informe de Clasificación
Contacto:
Claudia Vivanco
[email protected]
Bruno Merino
[email protected]
(511) 616 0400
BANCO FALABELLA PERU S.A.
Lima, Perú
29 de setiembre de 2014
Clasificación
Categoría
Definición de Categoría
La Entidad posee una estructura financiera y económica
sólida y cuenta con la más alta capacidad de pago de sus
obligaciones en los términos y plazos pactados, la cual no
Entidad
Ase vería afectada ante posibles cambios en la entidad, en
la industria a que pertenece o en la economía.
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de
Depósitos a Plazo
intereses y capital dentro de los términos y condiciones
EQL 1.pe
(hasta un año)
pactados.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses
Depósitos a Plazo
en los términos y condiciones pactados. Las diferencias
AA-.pe
entre esta clasificación y la inmediata superior son míni(más de un año)
mas.
Refleja muy alta capacidad de pagar el capital e intereses
Primer Programa de Bonos Corporativos
en los términos y condiciones pactados. Las diferencias
Primera, Segunda, Tercera,
AA-.pe
entre esta clasificación y la inmediata superior son míniCuarta, Quinta y Sexta Emisión
mas
Quinto Programa de
Grado más alto de calidad. Existe certeza de pago de
intereses y capital dentro de los términos y condiciones
Certificados de Depósito Negociables
EQL 1.pe
pactados.
(Hasta por S/.320 millones)
“La clasificación que se otorga a los presentes valores no implica recomendación para comprar, vender o mantener los valores en cartera.”
------Información en Millones de S/. --Dic.13 Jun. 14
Dic.13
Jun.14
Utilidad
107.9
51.6
Activos
3,251.5
3,337.8
ROAA*
3.5%
3.5%
Patrimonio
530.8
539.3
ROAE*
21.4% 11.0%
Ingresos
718.5
364.9
*Los indicadores se presentan anualizados al 30 de junio de 2014
Historia: Entidad → A- (29.01.11).
Depósitos de Corto Plazo → EQL 1-.pe (29.01.11), ↑EQL 1.pe
(27.03.14).
Depósitos de Largo Plazo → AA-.pe (29.01.11).
Quinto Programa de CDs → EQL 1-.pe (21.06.12). ↑EQL 1.pe
(27.03.14).
Bonos Corporativos - Primera y Segunda Emisión → AA-.pe
(14.07.11), Tercera, Cuarta, Quinta y Sexta Emisión → AA-.pe
(18.03.13).
Para la presente evaluación se han utilizado los Estados Financieros Auditados de Banco Falabella al 31 de diciembre de 2010, 2011, 2012 y 2013,
y los Estados Financieros No Auditados al 30 de junio de 2013 y 2014. Asimismo, se utilizó información adicional proporcionada por la Entidad.
Las categorías otorgadas a las entidades financieras y de seguros se asignan según lo estipulado por la Res. SBS 18400-2010/Art.17.
Fundamento: Luego de la evaluación realizada, el Comité
de Clasificación de Equilibrium decidió ratificar la clasificación de A- como Entidad al Banco Falabella (en adelante
Banco Falabella o el Banco), así como mantener las demás
categorías otorgadas a sus instrumentos financieros.
Las clasificaciones otorgadas se sustentan en el respaldo
patrimonial que le brinda a la Entidad el pertenecer al
Grupo Falabella, así como las sinergias desarrolladas con
las empresas del Grupo. Se suma a lo anterior el expertise
que mantiene el Banco en relación a las colocaciones de
créditos de consumo, aunado a la participación de mercado
que ostenta en dicho sector. Además, resaltan los adecuados indicadores de solvencia que mantiene Banco Falabella, los mismos que le brindan espacio para continuar creciendo, así como los indicadores de liquidez que se observan al período analizado, y los bajos descalces que presenta.
No obstante lo anterior, a la fecha no permite al Banco
contar con una mejor clasificación el riesgo asociado al
sector que atiende, toda vez que se encuentra enfocado en
el sector consumo, siendo este sector el que ha venido
presentando continuamente una mora más elevada en
relación al resto de productos del sistema bancario, sumado
La nomenclatura “.pe” refleja riesgos solo comparables en el Perú.
a que estos créditos no están respaldados con garantías. Se
considera también la importante participación que mantiene el Banco en sus vinculadas, debido a que al estar éstas
inmersas en el sector retail, se encuentran expuestas a las
variaciones del ciclo económico y podrían eventualmente
generar volatilidad en los ingresos de Banco Falabella. A
esto último se suma el continuo ajuste observado en los
indicadores de rentabilidad del Banco, a partir de la estrategia adoptada de posicionarse en el mercado con tasas de
interés activas competitivas en relación a la competencia,
tendencia que no se ha podido revertir vía mejora en los
indicadores de eficiencia toda vez que la carga operativa
continúa siendo importante. Es de mencionar que el Banco
viene trabajando constantemente en alcanzar niveles de
eficiencia óptimos.
Banco Falabella es una entidad financiera perteneciente al
Grupo Falabella, que busca posicionarse como el mejor
banco de personas del sistema financiero peruano. A junio
del 2014 lidera el mercado en número de tarjetas emitidas
(1.4 millones) mediante la colocación de tarjetas de crédito
CMR y CMR Visa, la cual acompaña con créditos en
efectivo asociados o no a dichas tarjetas, préstamos vehiculares, productos de ahorro y depósitos a plazo, Cuenta
Sueldo y CTS.
Asimismo, el Banco forma parte de Falabella Perú S.A.,
empresa holding que pertenece al Grupo Falabella, el cual
opera en seis países (Brasil, Uruguay Chile, Perú, Argentina y Colombia) y es uno de los retailers más importantes
de la región. Destaca la integración lograda con las empresas vinculadas pertenecientes al sector retail, puesto
que le permite mantener un crecimiento potencial en colocaciones de la mano de los planes de expansión que mantiene el Grupo Falabella para los próximos años en nuestro
país.
Al primer semestre del presente ejercicio, el Banco presenta adecuados indicadores de solvencia, alcanzando un
ratio de capital global (15.8%) ligeramente superior a lo
observado para diciembre del 2013 (15.1%) y al promedio
del sistema bancario (14.3%). La mejora se sustenta en la
capitalización de utilidades del ejercicio 2013 por S/.20.0
millones así como en la constitución de reservas legales
por S/.11.0 millones. Cabe mencionar que en noviembre
del 2013 se pactó un acuerdo de capitalización por S/.10.0
millones a cuenta de los resultados alcanzados hasta esa
fecha. Resalta la adopción del Método Estándar Alternativo (ASA) durante el ejercicio 2013, para el cálculo del
requerimiento patrimonial por riesgo operativo, toda vez
que esto permite una medición más fina de sus riesgos
asociados y permitió en su momento reducir en aproximadamente 78% los requerimientos de capital por riesgo
operativo. De esta manera, el incremento en el factor de
ajuste que multiplica los Activos Ponderados por Riesgo
operativo al 100%, vigente a partir de julio del presente
año, no afecta significativamente al ratio de capital global
del Banco.
Respecto a los niveles de liquidez, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera el Banco cumple holgadamente con los límites establecidos por la SBS. Asimismo, en diciembre del 2013 se habían adquirido inversiones disponibles para la venta por S/. 49.1 millones y se
colocaron S/.207.0 millones en fondos interbancarios, a
fin de cumplir adecuadamente con los nuevos ratios de
liquidez establecidos por la SBS y vigentes a partir de
diciembre del año pasado, tanto para moneda nacional
como para moneda extranjera. Al período analizado se
observa un incremento en las inversiones disponibles para
la venta y una reducción de los fondos interbancarios en
aproximadamente el mismo monto, dado que el Banco ha
buscado rentabilizar su disponible.
Respecto al calce de activos y pasivos el Banco presenta
brechas positivas tanto para moneda nacional (S/.32.5
millones) como para moneda extranjera (US$39.3 millones) en el tramo menor a 30 días. Asimismo, si bien el
resto de tramos en moneda extranjera se encuentra descalzado, éstos representan el 1.0% del patrimonio efectivo
del Banco toda vez que las operaciones más importantes
se realizan en moneda nacional. Es importante mencionar
que en el tramo de 30 a 60 días el Banco presenta una
brecha positiva que compromete el 73.2% de su patrimonio efectivo, toda vez que las colocaciones presentan un
menor período de duración al estar concentradas en el
sector consumo. De esta manera, es recomendable que
Banco Falabella no presente descalces fuertes (positivos o
negativos) en los tramos más cortos. No obstante, destaca
que el Banco cuenta con aproximadamente el 99% de sus
líneas de crédito disponibles, toda vez que ha venido
cancelando la mayoría de ellas. Asimismo, cuenta con
Certificados de Depósitos Negociables del BCRP y fondos
interbancarios en entidades financieras antes situaciones
de estrés, sumado al respaldo patrimonial que le ofrece el
Grupo Falabella.
En el año 2011, como parte de la estrategia comercial
adoptada por el Banco Falabella para incrementar su participación de mercado, se decidió realizar un ajuste a las
tasas de interés activas a fin de posicionarse como una
opción atractiva frente a la competencia. Si bien dicho
ajuste redundaría en un menor margen bruto, se buscaría
compensarlo mediante mejoras en los indicadores de
eficiencia operativa, de la mano de una mejora en la calidad de atención al cliente y un incremento en los niveles
de productividad de sus colaboradores. A la fecha de
análisis, el Banco no ha logrado reducir su carga operativa, observándose un continuo deterioro en sus indicadores
de eficiencia no obstante los esfuerzos realizados. A junio
del 2014, este deterioro se explica por la apertura de siete
nuevas agencias en los últimos doce meses, el incremento
de personal (+1,109 personas) y mayores gastos en publicidad (+19.3%). Según el Banco Banco los mayores
gastos son necesarios para cumplir adecuadamente con sus
objetivos, esperando cerrar el año con una mejora en sus
indicadores de eficiencia.
En cuanto a los indicadores de morosidad, se observa una
ligera mejora en relación al cierre del 2013 en línea con el
retroceso de la cartera problema en 1.1% dados los menores créditos refinanciados y reestructurados. Asimismo, si
bien a junio del 2014 la morosidad considerando la cartera
atrasada (3.8%) así como la cartera problema (5.9%) se
encuentra por debajo de lo observado para sus pares (Entidades Financieras de Consumo), en relación al promedio
del sistema bancario es superior. Sumando los castigos, el
indicador de morosidad sube a 11.3%, superior al promedio del sistema al estar enfocado Banco Falabella en el
sector consumo. Durante el ejercicio 2013 y a junio del
2014 se han venido adoptando políticas de crédito más
conservadoras respecto a las colocaciones, a fin de controlar los niveles de morosidad. De esta manera, los análisis
de cosecha muestran una mejora en el comportamiento de
las últimas colocaciones realizadas, tendencia que sería
favorable se pueda mantener.
Respecto a la cobertura de la cartera atrasada y cartera
problema, ésta mejora en relación al cierre del 2013, manteniéndose la cobertura de cartera atrasada por encima del
promedio del sistema bancario. Esto último es positivo
toda vez que el Banco se encuentra enfocado en un sector
que presenta niveles de mora más elevados y no cuenta
con garantías asociadas. La cobertura de la cartera problema por otro lado, se mantiene por debajo del promedio
del sistema bancario.
Dadas las menores provisiones observadas a junio del 2014
(-21.7%), el incremento en los ingresos netos por servicios
financieros (+9.0%) y los mayores ingresos netos no operacionales (+12.2%); la utilidad neta del Banco mejora en
2.3% respecto a junio del 2013, al haber sido posible compensar el ajuste del margen bruto en relación a los ingresos
financieros y la mayor carga operativa observada
(+19.3%). El incremento de los ingresos netos por servicios financieros se sustenta por los mayores ingresos por
comisiones por el uso de tarjetas CMR en establecimientos
afiliados con el Banco, mayores ingresos facturados a
Unibanca S.A. por la utilización de los cajeros automáticos
del Banco por parte de tarjetahabientes afiliados a la red
Visa, y una venta más dinámica de seguros de desgravamen.
Finalmente, el Banco mantiene el reto de aumentar la
escala de negocios, cuidando sus indicadores de morosi-
2
dad y mejorando sus niveles de eficiencia, toda vez que al
cierre de 2013 se observa un deterioro en ambos. Asimismo, se considera necesario que continúe manteniendo
adecuados indicadores de liquidez y calce, y que continúe
mostrando una disminución en la concentración de sus
principales depositantes, tal como se ha venido observando en los últimos períodos analizados.
Fortalezas
1. Respaldo patrimonial del Grupo Falabella.
2. Expansión de sus operaciones en el segmento retail a través de las sinergias con empresas del Grupo.
3. Importante participación en el segmento de consumo revolvente.
4. Adecuados indicadores de solvencia.
Debilidades
1. Concentración en colocaciones a través de tarjeta de crédito y créditos que no cuentan con garantías reales.
2. Incremento a lo largo de los últimos ejercicios en la morosidad.
3. Volatilidad en los márgenes del negocio a lo largo de los últimos ejercicios.
4. Continuo deterioro de los indicadores de eficiencia.
Oportunidades
1. Bajos niveles de intermediación financiera en el mercado nacional.
2. Diversificación de productos pasivos
3. Crecimiento de la demanda interna, especialmente en provincias.
Amenazas
1. Mayor competencia entre entidades financieras.
2. Negocio de consumo altamente sensible a los ciclos económicos.
3. Riesgo de sobre endeudamiento de sus clientes
3
DESCRIPCIÓN DEL NEGOCIO
En marzo del presente año el Sr. Carlo Solari Donaggio
dejó el cargo de Presidente de Directorio, siendo reemplazado por el Sr. Juan Xavier Roca Mendenhall
El 07 de febrero de 2007, la Superintendencia de Banca,
Seguros y Administradoras de Fondos de Pensiones
(SBS), mediante Resolución SBS N° 760-2007, autorizó
la transformación de Financiera CMR a banco, modificando sus estatutos y adoptando la denominación de
Banco Falabella Perú S.A.
Plana Gerencial
La Plana Gerencial del Banco está conformada por los
siguientes ejecutivos:
Cabe señalar que Financiera CMR se dedicaba en sus
inicios principalmente al financiamiento de personas
naturales a través del crédito para compras en las tiendas
del Grupo Falabella, mediante la utilización de la tarjeta
CMR Falabella. Adicionalmente mantenía convenios con
otras empresas que no formaban parte del grupo, a fin de
poder realizar compras con la tarjeta CMR Falabella en
dichos locales, práctica que se mantiene hasta el día de
hoy.
Plana Gerencial
Gerente General
Gerente de División Administración y Finanzas
Gerente de División Comercial
Gerente de de Negocio de Tarjeta
de Crédito
Gerente de de Negocios de Productos Financieros
Gerente de División Operaciones
y Sistemas
Gerente de División de Riesgos
Gerente de División Auditor
Interno
Actualmente, la Entidad mantiene como objetivo el actuar
como empresa bancaria con el fin de promover el desarrollo de actividades productivas y comerciales en el país de
acuerdo con la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP, así como constituirse como el
mejor banco de personas del sistema financiero nacional.
98.55%
1.04%
Inversiones RRPB E.I.R.L.
0.41%
TOTAL
100%
Directorio
Juan Xavier Roca Mendenhall
Vice-Presidente
Gastón Botazzini
Director
Alonso Rey Bustamante
Director
Rafael Rizo Patrón Basurco
Director
María Jesús Hume
Director Suplente
Juan Fernández Fernández
Fernando Marcos
Elsa Huarcaya
Roberto Spada
Pablo Jhery
Banco Falabella S.A. de Perú es subsidiaria de Falabella
Perú S.A.A. (antes Inversiones y Servicios Falabella Perú
S.A.), empresa Holding perteneciente al Grupo Falabella
que incursionó en Perú en 1995 mediante la compra de las
acciones de la Sociedad Andina de los Grandes Almacenes
S.A. – SAGA. Falabella Perú S.A.A. posee seis subsidiarias: Banco Falabella Perú, Corredora de Seguros Falabella, Open Plaza, Hipermercados Tottus, Sodimac Perú y
Saga Falabella. Ésta última empresa tiene tres subsidiarias
directas (Saga Falabella Iquitos, Saga Falabella Oriente y
Viajes Falabella), Hipermercados Tottus dos (Hipermercados Tottus Oriente y Cía. San Juan) y Sodimac Perú una
(Sodimac Perú Oriente). Por su parte, Open Plaza mantiene
seis subsidiarias directas (Kaynos, Logística y Distribución, Falacuatro, Inversiones Corporativas Beta, Inversio-
Directorio
El Directorio se encuentra conformado por los siguientes
miembros:
Presidente
Claudia Calanna
Perfil del Accionista
El Grupo Falabella (Falabella) opera a través de la empresa S.A.C.I. Falabella, cuyos orígenes se remontan a 1889,
siendo su principal negocio la venta al detalle de vestuario, accesorios y productos para el hogar a través de tiendas por departamento, homecenters y tiendas de especialidad, así como alimentos a través de hiper y supermercados. Además, ha desarrollado el área de servicios financieros (emisión de tarjetas de crédito, corretaje de seguros, banco y agencia de viajes), la administración de centros comerciales y la manufactura de textiles.
Participación
Inversiones Milos S.A.C.
Jose Luis Cordano
Adicionalmente, en julio del presente año Pablo Jhery
asumió el cargo de Auditor Interno; y en agosto Jose Luis
Cordano asumió la Gerencia de División Comercial.
Composición Accionaria
A la fecha del presente informe la composición accionaria
del Banco es la siguiente:
Falabella Perú S.A.A.
Jaime Valdez
A inicios del presente año se había desactivado la Gerencia de División de Marketing y Desarrollo debido a la
creación de dos nuevas gerencias, la Gerencia de Negocio
de Tarjetas de Crédito que está a cargo de Claudia Calanna, y la Gerencia de Negocios de Productos Financieros
que se encuentra a cargo de Fernando Marcos. Asimismo,
Carmen Hinojosa asumió la Subgerencia de Recursos
Humanos.
En setiembre de 2003, agosto de 2004 y enero de 2005,
Saga Falabella S.A., Hipermercados Tottus S.A. y Sodimac Perú S.A., firmaron contratos de asociación en participación con el Banco con el objeto de contribuir con
aportes de dinero a su negocio y participar en sus resultados. Asimismo, se han celebrado convenios a fin de que
los clientes del Banco Falabella puedan adquirir bienes y
productos con la tarjeta CMR y CMR Visa en los establecimientos de las empresas vinculadas mencionadas anteriormente y efectuar pagos de deudas con el Banco.
Nombre
Bruno Funcke Ciriani
4
nes Corporativas Gamma y Open Plaza Oriente) y una
indirecta, Aventura Plaza S.A. empresa constituida en
sociedad con Ripley (Perú) y Malls Plaza (Chile) a través
de la cual se desarrollan centros comerciales en el Perú.
Respecto a Aventura Plaza, cabe mencionar que Falabella
Perú S.A. también tiene participación directa en esta
empresa.
En relación al Banco, a la fecha del presente informe, éste
mantiene como subsidiarias a Contact Center Falabella y
Servicios Informáticos Falabella.
Fuente: Información pública de Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
asociados o no a la tarjeta de crédito, realiza compras de
deuda y brinda créditos vehiculares. Cabe mencionar que
a junio del 2014 las colocaciones al sector consumo representan el 99.6% de las colocaciones brutas directas del
Banco, mientras que por modalidad el 93.7% corresponde
a tarjetas de crédito (incluyendo los productos súper cash
y rapicash). En relación a los productos pasivos, durante
el primer semestre del 2012 el Banco realizó el lanzamiento de la tarjeta de débito VISA y el producto Cuenta
Sueldo, contando a la fecha con 344,113 plásticos emitidos (+13.9%) los cuales pueden ser utilizados en la red
propia de cajeros del Banco a nivel nacional, así como en
la red UNICARD y/o la red Globalnet. También se ha
puesto a disposición de los clientes los módulos de autoservicio (MAS) que se encuentran ubicados en los centros
financieros y en todas las tiendas del Grupo Falabella.
Estrategia de Negocio
Banco Falabella se dedica principalmente a otorgar financiamiento a personas naturales a través de la colocación
de créditos de consumo, los cuales canaliza con las tarjetas de crédito CMR y principalmente CMR Visa, brindando esta última mayor flexibilidad al usuario al facilitar
el consumo en otros comercios. Esto en línea con la estrategia de fortalecer las ventas fuera de las tiendas retail
pertenecientes al Grupo Falabella.
A la fecha de análisis la estrategia del Banco es consolidarse como el mejor banco de personas del sistema financiero peruano, acompañando la colocación de tarjetas de
crédito con el desarrollo de productos activos y pasivos
que permitan brindar una oferta integrada de productos a
los clientes. A fin de alcanzar un mejor manejo de sus
productos y fortalecer aquellos que deben acompañar la
evolución de las colocaciones asociadas a la tarjeta de
crédito, durante el primer trimestre del presente año el
Banco creó dos nuevas Gerencias (Gerencia de Negocio
de Tarjetas de Crédito y Gerencia de Negocio de Productos Financieros), habiendo desactivado la Gerencia de
División de Marketing y Desarrollo.
Asimismo, se consideran los mayores gastos de publicidad que viene asumiendo el Banco en línea con el impulso otorgado a sus productos pasivos. De la misma manera, se ha venido renovando el formato de las sucursales
(tanto dentro como fuera de las tiendas del Grupo) y se
inauguraron siete nuevos centros financieros durante los
últimos doce meses, con lo cual la cobertura del Banco
alcanza a doce ciudades del país. Por otro lado, el uso de
los canales electrónicos ha continuado aumentando dado
el fortalecimiento de la propuesta de banca por internet; y
se viene priorizando el continuo seguimiento a los niveles
de calidad del servicio brindado.
A junio del 2014 Banco Falabella continúa liderando la
colocación de tarjetas de crédito con 1.4 millones de
tarjetas emitidas, manteniendo tasas de interés activas
competitivas en línea con la estrategia comercial adoptada
en el 2011. El Banco brinda también créditos en efectivos
5
• Ahorro Programado: Permite programar el importe
que desea ahorrar mensualmente (el importe se abona
a la cuenta de ahorros vía un cargo mensual a la tarjeta CMR).
• Ahorro Clásico: Cuenta de ahorro tanto en moneda
nacional como en moneda extranjera.
• Ahorro a Plazo: Es un producto que permite optar por
diferentes tasas según el plazo en el que se elija hacer
el depósito, garantizándole como tasa mínima la correspondiente a 30 días.
• CTS: Producto de ahorro, tanto en moneda nacional
como en moneda extranjera, destinado a satisfacer la
necesidad que otorga el beneficio social que, por ley,
le pertenece al trabajador por el servicio brindado a
una empresa.
• Cuenta sueldo: Producto lanzado durante el segundo
trimestre del año 2012.
La integración lograda entre Banco Falabella y sus empresas relacionadas -especialmente aquellas pertenecientes al sector retail como Saga Falabella, Hipermercados
Tottus y Sodimac- le genera importantes sinergias. Del
mismo modo, el uso de las instalaciones de las tiendas y
centros comerciales vinculados brinda al Banco Falabella
ventajas comerciales, menores costos de infraestructura,
acceso al flujo de clientes y aprovechamiento de las horas
de atención de las tiendas, realización de campañas promocionales, entre otros.
Posición Competitiva
El Banco Falabella tiene entre sus principales competidores a las empresas financieras y bancos que se dedican al
financiamiento de crédito de consumo, cuyas estrategias
de crecimiento se enfocan principalmente en los sectores
económicos B y C.
A junio del 2014, el Banco se mantiene en el décimo
puesto del sistema bancario considerando el total de colocaciones brutas, no obstante su participación de mercado
se ajustó ligeramente respecto a lo observado al cierre del
2013. De considerar únicamente la banca consumo la
participación de mercado de Banco Falabella mejora,
manteniéndose en el quinto puesto y siendo superada por
los cuatro principales bancos del país (BCP, Banco Continental, Scotiabank Perú e Interbank).
Al 30 de junio del 2014 Banco Falabella mantiene 2,346
colaboradores y 59 oficinas a nivel nacional, 38 de las
cuales se encuentran operando en Lima y el resto en provincia (Ancash, Arequipa, Cajamarca, Ica, La Libertad,
Lambayeque, Loreto, Piura y Ucayali)
ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS
La gestión de los riesgos a los que se encuentra expuesto
Banco Falabella se encuentra a cargo de la Gerencia de
Riesgos que depende directamente de la Gerencia General, reportando de manera mensual al Comité de Riesgos
conformado por tres Directores, el Gerente General, el
Gerente de Administración y Finanzas, y el Gerente de
Riesgos. Adicionalmente, existe un comité regional que
se encarga de trazar los lineamientos generales para una
adecuada mitigación del riesgo.
Colocaciones Totales Consumo Revolvente Sector Bancario (Jun. 14)
3,500
3,071
3,045
3,000
2,420
Millones
2,500
2,000
1,500
1,000
500
1,228
915
716
593
159
350
80
92
3
27
-
La Gerencia de Riesgos tiene a su cargo el seguimiento y
control del riesgo crediticio, el riesgo de mercado y del
riesgo operacional. Además cuentan con una central de
riesgos encargada de la elaboración y aplicación de modelos internos para el control del sobreendeudamiento y
un área de recuperaciones (cobranzas) que opera dependiendo del plazo de mora generado por los días de atraso
de los clientes.
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
A la fecha del presente informe el Banco ofrece los siguientes productos:
• Rapicash: Forma parte de la línea de la tarjeta de
crédito que el cliente puede retirar fácilmente en efectivo a través de la red de cajeros o en las principales
redes de ATM´s del Perú.
• Supercash: Línea de crédito adicional para préstamos
en efectivo muy relevantes en el Banco Falabella por
los saldos de rentabilidad que genera. Otorgado a
clientes con una adecuada calificación crediticia.
• Tarjeta CMR, CMR Visa y CMR Platinum Visa: Es el
producto principal del Banco.
• Crédito Automotriz: Préstamo otorgado para el financiamiento de vehículos nuevos o usados adquiridos en
concesionarios autorizados o personas naturales.
Riesgo Crediticio
El riesgo de cualquier operación de crédito reside en que
el cliente no devuelva el monto prestado y los intereses
devengados o que lo haga en un plazo distinto al convenido.
En este sentido, para la admisión de sus clientes el Banco Falabella tiene implementado un modelo de score de
admisión (Application Scoring), y cuenta con un score
de Centrales de Riesgo y reglas de decisión con base en
información de la SBS, entre otras herramientas. Se
considera también la capacidad de pago del cliente,
determinando el disponible mensual con el que cuentan
luego de las deudas directas e indirectas que ya están
comprometidas con otras entidades financieras. Asimismo, para el seguimiento de las cuentas de sus clientes, el Banco cuenta con score de comportamiento (Be-
Tomando en consideración los depósitos totales, el Banco
Falabella se mantiene en el onceavo puesto dentro de la
banca múltiple. A continuación se muestran los principales productos pasivos del Banco:
6
havior Scoring), una de las principales herramientas
para realizar la segmentación de su cartera. También se
efectúan análisis de cosechas, análisis periódicos por
zonas geográficas y actividad laboral, y matrices de
migración; así como seguimiento a ratios de morosidad,
provisiones, cartera crítica, cartera refinancia y castigos.
diversas unidades de la organización del Banco Falabella,
a las cuales se les asigna diferentes funciones y responsabilidades que permitan un adecuado control y mitigación
de los riesgos operacionales. En este sentido, la oficina de
Auditoría Interna es la que evalúa el cumplimiento de las
políticas y procedimientos establecidos.
Por otro lado, la política de recuperación de créditos
tiene como principal gestor al área de cobranzas, la cual
se encuentra a cargo de la Gerencia de Riesgos. Con el
objeto de mantener la morosidad crediticia bajo control,
el proceso de cobranzas ha sido segmentado en distintos
tramos, de acuerdo al tipo de producto y de acuerdo con
los días de atraso de los clientes.
Cabe precisar que la Entidad viene implementando medidas adicionales que le permitan asegurar la idoneidad de
la información crediticia y los riesgos relacionados que
maneja. Asimismo, durante el ejercicio 2013 la SBS autorizó al Banco el uso del Método Estándar Alternativo
(ASA) para el cálculo del requerimiento de patrimonio
efectivo por riesgo operacional, con lo cual los requerimientos de capital por riesgo operativo del Banco retrocedieron en 78% aproximadamente. Esto es positivo toda
vez que a partir de julio del presente año la SBS incrementa el factor de ajuste que multiplica a los activos
ponderados por riesgo operativo a 100%, lo cual implica
que se tenga que asignar un mayor porcentaje de patrimonio efectivo para cubrir el riesgo operacional. Dado que el
Banco está autorizado al uso del ASA, el impacto de este
ajuste no sería significativo.
Cabe mencionar que se viene realizando una revisión
constante a las políticas crediticias del Banco a fin de
mantener un nivel de riesgo medio / bajo en los productos comercializados, en línea con el apetito de riesgo
definido por el Directorio. Asimismo, se efectuaron
modificaciones en la política de admisión para tarjetas
de crédito, haciendo un uso más dinámico de un score
externo y de herramientas alternativas para la verificación de datos. En relación al Crédito Efectivo, se realizaron ajustes en la política a fin de alcanzar un equilibrio entre rentabilidad y riesgo, de acuerdo a los objetivos estratégicos del Banco.
Prevención de Lavado de Activos
Basado en la legislación vigente sobre prevención de
lavado de activos, el Banco Falabella, ha adoptado políticas que rigen su actuación para enfrentar el lavado de
activos y financiamiento del terrorismo a través del Oficial de Cumplimiento y su equipo multidisciplinario,
quienes dependen orgánica, funcional y administrativamente del Directorio. En el ejercicio de las responsabilidades, funciones y confidencialidadades, el Oficial de
Cumplimiento goza de absoluta autonomía e independencia.
Riesgo de Mercado y Liquidez
El Banco Falabella enfrenta riesgos derivados de movimientos en los precios de mercado con efectos potenciales
dentro y fuera de la hoja de balance como la variabilidad
de las tasa de interés y del tipo de cambio. Asimismo, se
incluye el riesgo de liquidez, que corresponde a la incapacidad potencial de hacer frente a los compromisos financieros en los plazos pactados, es decir, se relaciona con la
brecha existente entre los flujos por pagar y los efectivos
por recibir, tanto en moneda nacional como en moneda
extranjera.
La política de acción del Banco Falabella incluye un
comportamiento por parte de directores, funcionarios y
empleados que se rigen por los principios del conocimiento del cliente, conocimiento del personal, conocimiento
del mercado y código de conducta. Asimismo, el Banco
ha establecido un sistema de señales de alerta para determinar conductas inusuales por parte del personal, señales
de alerta para la detección de transacciones inusuales (por
operaciones o conductas inusuales), así como señales de
alerta para la detección de transacciones inusuales por
operaciones o situaciones relacionadas con el sistema
financiero.
La política de riesgos compromete a todos los miembros
de la organización y tiene como órgano máximo de control al Comité de Activos y Pasivos, así como a la Unidad
de Riesgos como entidad de gestión de los procedimientos.
Para la administración del riesgo se establece un sistema
de control a través de límites y alertas, los cuales deben
ser monitoreados permanentemente. Asimismo, se establece un sistema de gestión que contempla la medición a
través de modelos cuantitativos que deben ser retroalimentados periódicamente y sujetos a situaciones de estrés.
De esta manera, al primer semestre del 2014 el Banco ha
cumplido adecuadamente con el Manual para la Prevención de Lavado de Activos realizando capacitaciones para
el personal, revisiones del material de capacitación y
actualización del mismo, informes sobre la gestión del
Oficial de Cumplimiento, monitoreos transaccionales de
los productos y servicios del Banco, visitas a los centros
financieros, entre otros.
Riesgo Operacional
El objetivo de la identificación del riesgo operativo es
establecer las políticas y procedimientos así como funciones y responsabilidades que permitan medir, controlar y
reportar apropiadamente aquellos eventos cuya posibilidad de ocurrencia genere pérdidas al Banco en su actividad empresarial debido a factores como procesos internos,
personal, tecnología de información y eventos externos.
ANÁLISIS FINANCIERO
Rentabilidad
Al 30 de junio del 2014 la utilidad neta del Banco mejora
El sistema de Gestión de Riesgo Operacional involucra
7
en 2.3% respecto al mismo período del año anterior, debido a menores provisiones para colocaciones de cobranza
dudosa (-21.7%), un incremento en los ingresos netos por
servicios financieros (+9.0%), y mayores ingresos netos
no operacionales (+12.2%); toda vez que el margen financiero bruto en relación a los ingresos retrocede al período
analizado y se incrementa la carga operativa (+19.3%).
período analizado continúan deteriorándose en relación a
períodos anteriores, situación contraria a lo esperado
puesto que el Banco estimaba poder revertir el ajuste en
sus márgenes brutos producto de las menores tasas de
interés activas, con la mejora en sus indicadores de eficiencia operativa.
Banco Falabella considera las inversiones realizadas
como necesarias para cumplir con sus objetivos, esperando para los próximos años mejorar en sus indicadores de
eficiencia.
El ajuste observado en el margen financiero bruto se
sustenta en el mayor crecimiento de los gastos financieros
(+11.3%) respecto a los ingresos, dado el impulso que
viene otorgando el Banco a sus productos pasivos CTS y
Cuenta Sueldo, ofreciendo atractivas tasas de interés
pasivas a fin de captar mayores clientes. Asimismo, no
obstante las colocaciones brutas se incrementaron en
8.8% en los últimos doce meses, el crecimiento de los
ingresos financieros no sigue la misma tendencia (+4.9%)
dado que el Banco busca brindar tasas de interés activas
bajas en relación al promedio del sistema bancario, en
línea con su estrategia comercial.
Gastos operativos / Ingresos financieros
55%
49.8%
50%
47.2%
43.8%
45%
40.3%
40%
41.28%
60%
74.8%
74.8%
75.7%
76.4%
73.1%
74.2%
57.1%
58.1%
55%
54.4%
50%
57.6%
55.9%
75.3%
74.2%
Jun. 13
Dic. 13
Sistema M.F.Bruto
Banco Falabella M.F.Neto
Sistema M.F.Neto
Jun. 14
112
Jun. 14
40%
112
32.2%
109
110
25.6%
Millones
Dic. 12
Banco Falabella M.F.Bruto
Dic. 13
Sistema
Evolución de la Rentabilidad
53.5%
114
Dic.11
Jun. 13
57.7%
56.4%
45%
Dic.10
Dic. 12
No obstante la mejora en su utilidad neta, los indicadores
de rentabilidad del Banco medidos a través del ROAE
(retorno promedio para el accionista) y el ROAA (retorno
promedio de sus activos), se ajustan ligeramente al período analizado. Sin embargo, ambos se mantienen por
encima del promedio del sistema bancario.
60.3%
57.7%
38.80%
Por el lado de los ingresos y gastos no operacionales, el
incremento observado a junio del 2013 (+12.2%) es suficiente para revertir el menor margen operacional neto
alcanzado. Cabe mencionar que el incremento se sustenta
en mayores reembolsos recibidos por el programa de
fidelización de puntos CMR, servicios de distribución de
alquileres y publicidad.
63.6%
63.7%
39.27%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
79.2%
70%
65%
76.5%
Dic.11
Banco Falabella
82.6%
76.8%
41.35%
30%
Evolución de los Márgenes
75%
41.87%
38.93%
Dic.10
80%
40.9%
35%
Por otro lado, resaltan las menores provisiones alcanzadas, las cuales sin considerar el recupero de cartera castigada retroceden en 15.0% en relación a junio del 2013,
impulsando el margen financiero neto. A junio del 2014 el
recupero de cartera castigada totalizó en S/.23.9 millones,
representando el 7% de los ingresos financieros del Banco
e incrementándose en 8.7% respecto al mismo período del
año anterior. Cabe señalar que el Banco ha venido mejorando las políticas de recupero de créditos, lo cual se ve
reflejado en los mayores ingresos alcanzados por este
concepto.
85%
41.2%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
108
108
22.4%
22.5%
21.4%
30%
21.1%
106
20%
106
104
105
102
Los ingresos netos por servicios financieros se incrementan en 9.0% a junio del 2014 debido a los mayores ingresos por comisiones por el uso de tarjetas CMR en establecimientos afiliados con el Banco, mayores ingresos facturados a Unibanca S.A. por la utilización de los cajeros
automáticos del Banco por parte de tarjetahabientes afiliados a la red Visa, y una venta más dinámica de seguros
de desgravamen.
7.6%
100
5.2%
102
4.0%
3.9%
3.5%
3.5%
Dic.11
Dic. 12
Jun. 13*
Dic. 13
Jun. 14*
10%
98
96
0%
Dic.10
Utilidad Neta
ROAE
ROAA
*Indicadores anualizados
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Activos
Al primer semestre del presente ejercicio los activos del
Banco se incrementaron en 2.7% respecto a diciembre del
2013, debido principalmente al crecimiento de las colocaciones brutas (+3.5%), toda vez que éstas representan el
77.4% de los activos totales del Banco.
No obstante las menores provisiones y el incremento en
los ingresos netos por servicios financieros, dada la mayor
carga operativa para el período analizado (+19.3%) el
margen operacional neto del Banco retrocede en 3.3%.
Respecto a este punto se debe considerar la apertura de
siete nuevas agencias durante los últimos doce meses (se
realizaron dos cierres), el incremento de personal (+1,109
personas), y los mayores gastos de publicidad observados
(+19.3%). De esta manera, los indicadores de eficiencia al
Cabe mencionar que el crecimiento en las colocaciones se
sustenta en una mayor utilización de la tarjeta CMR y
principalmente CMR Visa, toda vez que el consumo
revolvente del Banco representa el 93.7% del total de su
8
cartera. Por otro lado, la moderación observada en las
tasas de crecimiento en relación a períodos anteriores se
explica tanto por la desaceleración del sector consumo,
como por la modificación de la estrategia comercial del
Banco a partir del segundo semestre del 2013, habiendo
adoptado una posición más conservadora para la evaluación del riesgo, mejorado su proceso de aceptación de
tarjetas, y reducido consecuentemente su apetito al riesgo,
con lo cual la calidad de las cosechas a partir de dicho
período ha venido mejorando.
principalmente en créditos de consumo, se mantiene por
encima del promedio de Entidades Financieras de Consumo1, y se incrementa respecto a lo observado para el
cierre del año anterior. No obstante resalta la base atomizada de clientes con la que cuenta el Banco, representando los 10 principales el 0.1% de sus colocaciones brutas.
Crédito Promedio por Deudor
3,000
2,500
2,318
2,455
2,519
Dic. 13
Jun. 14
2,236
1,962
2,000
Respecto al crédito automotriz, las colocaciones se incrementan en 11.5% en relación a diciembre del 2013, manteniendo aún una participación no significativa en la cartera de productos del Banco; mientras que los créditos
hipotecarios retroceden en 10.1% dado que Banco Falabella a la fecha no viene impulsando este producto.
1,623
1,500
1,000
500
0
Dic.10
Dic.11
Jun. 13
Dic. 12
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Para el presente ejercicio el Banco espera alcanzar un
crecimiento superior al 10% en colocaciones, incrementar
la participación que mantiene la tarjeta CMR en las tiendas retail y en comercios afiliados, y relanzar el crédito
hipotecario, a fin de alcanzar una mayor participación de
mercado.
Calidad de Cartera
Si bien los indicadores de morosidad de Banco Falabella
son superiores a lo registrado para el promedio del sistema toda vez que sus colocaciones están concentradas en el
sector consumo, en relación a las Entidades Financieras
de Consumo se observa una menor morosidad, y ha disminuido respecto a lo observado para diciembre del 2013.
Colocaciones Brutas
3,000
40%
Millones
2,500
Es de mencionar que en general la mora de los productos
enfocados en el sector consumo presentan una tendencia
creciente en todo el sistema bancario, por lo cual la SBS
viene tomando medidas regulatorias prudenciales a fin de
moderar los niveles de endeudamiento con tarjeta de
crédito -producto que presenta los indicadores de morosidad más elevados- y controlar de esta manera los indicadores de morosidad. En línea con lo anterior, Banco Falabella ha venido adoptando una posición más conservadora
respecto a la captación de créditos, a fin de incrementar su
volumen de operaciones pero manteniendo niveles de
calidad de cartera adecuados y controlados indicadores de
morosidad. Más aún, se han venido realizando continuas
mejoras a las políticas de crédito, incorporando restricciones automáticas a disposiciones de efectivo y a clientes
refinanciados, y endureciendo las políticas de admisión
para tarjetas de crédito.
30%
2,000
20%
1,500
2,171
1,000
500
2,234
2,349
2,420
10%
1,724
1,286
0%
-
-10%
dic-10
dic-11
Consumo revolvente
dic-12
Consumo no revolvente
jun-13
dic-13
Créditos hipotecarios
jun-14
Otros
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
En relación a los fondos disponibles, éstos se incrementan
en 1.5% respecto a diciembre del 2013. Los fondos disponibles en caja y en depósitos en el BCRP y en entidades
financieras locales se incrementan en 15.1% y sirven para
cubrir el encaje legal. Por otro lado, si bien se observan
mayores inversiones disponibles para la venta (+S/.119.2
millones) dada la adquisición de Certificados de Depósito
Negociables del BCRP; éstas se compensan con la reducción de los fondos interbancarios por S/.168.0 millones,
mantenidos en entidades financieras y por plazos menores
a 90 días, toda vez que el Banco ha buscado rentabilizar
sus excedentes de liquidez. El significativo incremento
observado en los fondos disponibles respecto a junio del
2013 (+45.9%) se explica por la necesidad del Banco de
cumplir, a partir de diciembre del año pasado, con los
nuevos ratios de liquidez establecidos por la SBS.
Considerando la totalidad del sistema bancario enfocado
en el sector consumo revolvente, los indicadores de morosidad del Banco en relación a la cartera atrasada y cartera
problema, se mantienen por encima del promedio2.
1
Se considera a Banco Falabella, Banco Ripley, Banco Cencosud, Financiera
Efectiva y Financiera Uno.
Cartera atrasada = 3.4% y cartera problema = 4.9%
2
Por otro lado, el crecimiento en los activos fijos (+1.2%)
en relación a diciembre del 2013 se sustenta en mayores
inversiones por equipos de cómputo, toda vez que durante
los últimos seis meses si bien se abrió una agencia en
Loreto, se cerraron dos agencias ubicadas en el Callao y
en Ica.
Si bien el crédito promedio por deudor que mantiene el
Banco es bajo en relación al sistema al estar enfocado
9
Morosidad Consumo Revolvente (%) Jun. 14
Dudoso + Pérdida) en relación a la cartera clasificada
como Normal y CPP. No obstante se observa una mejora
en relación a junio del 2013. Es de mencionar que considerando a las Entidades Financieras de Consumo, el Banco presenta mejores indicadores de calidad de cartera.
9.8%
10%
9%
8%
6%
6.8%
6.6%
7%
5.9%
5.5%
5.0%
4.9%
4.4%
5%
4%
5.0%
2.3%
1.9%
3.7%
3.8%
3.2%
3%
1.8%
2%
Estructura de créditos por categoría de riesgo del deudor
1%
100%
0%
8.9%
3.6%
8.2%
3.3%
8.5%
3.3%
8.4%
3.9%
7.6%
2.7%
8.0%
3.2%
11.5%
4.4%
80%
60%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
40%
Incluyendo los castigos, a junio del 2014 el indicador de
morosidad del Banco se incrementa a 11.3%, cifra que si
bien se encuentra por encima del promedio alcanzado por
el sistema al estar el Banco enfocado en el sector consumo, es inferior a lo observado para sus pares (Entidades
Financieras de Consumo). En los últimos doce meses
Banco Falabella ha castigado créditos por S/.156.4 millones, los cuales representan el 5.7% de sus colocaciones
brutas, por debajo de lo observado a diciembre del 2013.
20%
Falabella
87.7%
89.7%
88.9%
84.1%
Jun. 13
Dic. 13
Jun. 14
EFC Jun. 14
CPP
Cartera pesada
Liquidez y Calce
A junio del 2014, el Banco cumple adecuadamente con los
ratios de liquidez establecidos por la SBS, tanto en moneda nacional como en moneda extranjera.
En moneda nacional, el ratio de liquidez del Banco mejora
en línea con los mayores fondos disponibles observados y
es suficiente para cubrir el límite impuesto por la SBS
(8%). Dado que la captación de fondos del público ha
venido siendo más dinámica que la colocación de créditos,
Banco Falabella cuenta con excedentes de efectivo por
rentabilizar, que en diciembre fueron utilizados principalmente en la adquisición de instrumentos disponibles para
la venta y colocación de fondos interbancarios en entidades financieras a fin de cumplir con el nuevo Ratio de
Cobertura de Liquidez (RCL)3, vigente a partir de diciembre del 2013. Cabe mencionar que el regulador ha establecido que dicho ratio, tanto en moneda nacional como en
moneda extranjera, deberá ubicarse por encima de 80%
durante el 2014, e incrementarse paulatinamente hasta
alcanzar el 100% en los siguientes ejercicios.
176.1%
207.9%
Jun. 14
88.5%
Dic. 12
Normal
Provisiones / Cartera atrasada
EFC
88.2%
Dic.11
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
No obstante el crecimiento de la cartera atrasada del Banco a junio del 2014 (+1.5%), dadas las mayores provisiones realizadas (+4.1%) el indicador de cobertura mejora al
período analizado. En relación a la cobertura de cartera
problema, toda vez que los créditos refinanciados y reestructurados retroceden en 5.4%, la mejora observada a
junio del presente año es mayor. Resalta no obstante que
la cobertura de cartera problema se mantiene por debajo
del promedio alcanzado por el sistema bancario, toda vez
que Banco Falabella se encuentra enfocado en un sector
que presenta niveles de mora más elevados y debería
ostentar una cobertura más holgada.
Sistema
87.6%
Dic.10
0%
198.1%
Dic. 13
Ratio de Liquidez en Moneda Nacional
193.1%
Jun. 13
207.0%
Dic.11
60%
236.7%
54.6%
55%
Dic.10
221.1%
0%
50%
100%
150%
200%
50%
250%
46.3%
45%
47.0%
48.7%
39.2%
45.1%
40%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
35%
37.8%
38.4%
Dic.10
Dic.11
39.6%
39.9%
30.8%
29.7%
Dic. 13
Jun. 14
30%
25%
Provisiones / Cartera problema
20%
Sistema
Dic.12
Jun. 13
128.1%
EFC
B. Falabella (R.L.)
157.4%
Sistema (R.L.)
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Jun. 14
126.1%
Falabella
Dic. 13
Respecto al ratio de liquidez en moneda extranjera, éste
es elevado y cubre holgadamente el límite impuesto por la
SBS (20%) toda vez que Banco Falabella realiza la mayor
parte de sus operaciones en Nuevos Soles. Asimismo, se
cubre también adecuadamente el RCL en moneda extranjera (100.0%).
118.5%
Jun. 13
115.0%
Dic.11
127.3%
Dic.10
110.5%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
160%
180%
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Al período analizado la calidad de la cartera del Banco se
deteriora respecto a diciembre del 2013, al haber sido
mayor el crecimiento de la cartera pesada (Deficiente +
3
RCLMN = (Activos Líquidos de Alta Calidad MN + Min (Flujos entrantes 30días;
75% Flujos salientes 30 días) MN / Flujos salientes 30 días MN
10
Ratio de Liquidez en Moneda Extranjera
A junio del 2014 el ratio de capital global de Banco Falabella fue de 15.8%. Éste fue superior al promedio alcanzado por el sistema, y le brinda el espacio suficiente para
continuar con un crecimiento sano. El fortalecimiento
observado se explica por el mayor patrimonio efectivo
del Banco (+7.0%) dada la capitalización de utilidades
por S/.20.0 millones y la constitución de reserva legal por
S/. 11.0 millones. Cabe mencionar que en noviembre del
2013 se había suscrito un acuerdo de capitalización a
cuenta de los resultados de dicho año por S/.10.0 millones.
134.7%
140%
130%
120%
110%
97.3%
100%
90%
80%
74.0%
79.1%
76.8%
70%
60.9%
56.1%
60%
50%
41.1%
45.0%
46.2%
Dic.11
Dic.12
50.3%
53.1%
40%
Dic.10
Jun. 13
B. Falabella (R.L.)
Dic. 13
Jun. 14
Sistema (R.L.)
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Con relación al calce de activos y pasivos por vencimiento y monedas, en el tramo menor a 30 días el Banco presenta brechas positivas, en moneda nacional por S/.32.5
millones y en moneda extranjera por US$39.3 millones.
Asimismo, si bien se observan descalces en moneda extranjera para el resto de tramos, estos no son significativos al comprometer el 1.0% del patrimonio efectivo del
Banco, toda vez que las principales operaciones son efectuadas en Nuevos Soles. En moneda nacional, resalta la
brecha positiva para el tramo de 30 a 60 días, dado que
representa el 73.2% del patrimonio efectivo del Banco.
Esta se explica por la menor duración de las colocaciones,
al estar éstas principalmente enfocadas en el sector consumo.
Dado que a partir de julio del presente año entró en vigencia el incremento al 100% del factor de ajuste que
multiplica a los Activos Ponderados por Riesgo operativo, el ratio de capital global del Banco se ajustó a 15.6%.
La variación no es significativa toda vez que Banco Falabella cuenta con el ASA para el cálculo de sus requerimientos patrimoniales por riesgo operativo.
Es de resaltar que la política interna del Banco estipula
que éste mantendrá un ratio de capital global cercano al
15%.
Ratio de Capital Global
17%
16,3%
15,9%
15,8%
16%
Brecha / Patrimonio Efectivo
15,1%
14,5%
14,5%
15%
80.0%
70.0%
14%
60.0%
13%
14,5%
13,6%
13,8%
Dic. 10
Dic. 11
14,3%
14,1%
13,7%
50.0%
12%
40.0%
30.0%
11%
20.0%
10%
10.0%
Dic. 12
0.0%
Jun. 13
Banco Falabella
-10.0%
30 - 60 días
60 - 90 días
M.N.
90 - 180 días
180 - 360 días
Jun. 14
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
-20.0%
30 días
Dic. 13
Sistema
Mas de 1 año
M.E.
Fondeo
El objetivo principal de la política de fondeo del Banco es
mantener la liquidez necesaria para atender las necesidades de fondos para las colocaciones, así como buscar la
mayor diversificación de clientes y proveedores de fondos, sean estas personas naturales o jurídicas.
Fuente: Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
Ante un escenario de estrés asociado a un mayor requerimiento de liquidez de corto plazo, Banco Falabella cuenta
con Certificados de Depósitos Negociables del BCRP por
S/.168.3 millones y fondos interbancarios colocados por
S/. 102.0 millones. Asimismo, las líneas de crédito con
las que se cuenta ascienden a más de S/.200.0 millones,
estando utilizadas a la fecha de análisis el 0.9%. Suma a
lo anterior el respaldo patrimonial que mantiene el Banco
del Grupo Falabella ante cualquier eventual escenario de
estrés.
Fuentes de Fondeo Jun. 14
19,5%
Depósitos
Adeudados
Emisiones
16,2%
Solvencia
Según la Ley General, se establece como límite global
que el patrimonio efectivo debe ser igual o mayor al 10%
de los activos y contingentes ponderados por riesgos
totales (requerimientos mínimos de capital) que incluyen
la exigencia patrimonial por los riesgos de crédito, mercado y operaciones. Cabe señalar que durante el 2013 el
Banco Falabella adoptó el Método Estándar Alternativo
para el cálculo del requerimiento patrimonial por riesgo
operacional, lo cual le permite un cálculo más fino de sus
riesgos asociados. De esta manera, los requerimientos de
capital por riesgo operativo retrocedieron en aproximadamente 78%.
58,2%
Patrimonio
Otros
6,0%
0,2%
Fuente: Banco Falabella / Elaboración: Equilibrium
De esta manera, al primer semestre del 2014 se incrementan los depósitos en 11.4% respecto a diciembre del 2013,
manteniéndose como la principal fuente de fondeo del
Banco.
El dinamismo de los depósitos se explica principalmente
por una mayor captación de fondos de personas naturales
11
mediante el incremento de cuentas de ahorro (Ahorro
Clásico, Ahorro Programado), Depósitos a Plazo, CTS y
Cuenta Sueldo. Esto en línea con las tasas de interés
competitivas que ofrece el Banco respecto a la competencia. De esta manera, el número de cuentas pasivas se
incrementa en 8.7% respecto a diciembre del 2013, totalizando en 1 millón, lo cual se traduce también en un mayor uso de la tarjeta de débito, con una venta acumulada
de S/.43 millones.
Emisiones Vigentes
Al 30 de junio del 2014, el Banco Falabella mantenía
vigente el Quinto Programa de Depósitos Negociables
por un monto máximo en circulación de S/.320 millones.
Es de señalar que en el mes de noviembre de 2013 se
colocó la Serie A de la Segunda Emisión del Quinto
Programa de CDNs, la cual cuenta con las siguientes
características al cierre del ejercicio 2013:
Segunda Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.60 millones
Tasa: 4.43750%
Fecha de redención: 24 de noviembre de 2014.
Resalta la estrategia del Banco de diversificar su oferta de
productos pasivos a fin de complementar e impulsar sus
productos activos y reducir la concentración que mantiene en sus depósitos toda vez que los productos ofrecidos
favorecen la atomización de clientes. Se considera positivo que el Banco continúe diluyendo los niveles de concentración observados.
Asimismo, el Banco mantiene vigente el Primer Programa de Bonos Corporativos por S/.250 millones, habiendo
inscrito a la fecha seis emisiones dentro de este programa.
Cabe precisar que los recursos captados son utilizados
para financiar nuevas colocaciones, sustituir pasivos
contraídos con anterioridad por el Banco, así como para
otros usos corporativos.
Concentración de depósitos
23,7%
25%
20,5%
20,5%
20,3%
20%
14,7%
15%
12,6%
11,0%
11,7%
12,6%
11,0%
13,7%
Al 30 de junio del 2014, Banco Falabella registra las
siguientes emisiones dentro del Primer Programa de Bonos Corporativos:
7,1%
10%
5%
Primera Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.30 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 6.28125%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.27 millones
0%
Dic.12
Jun. 13
20 principales depositantes
Dic. 13
10 principales depositantes
Jun. 14
Sector público
Fuente: SBS. Elaboración: Equilibrium Clasificadora de Riesgo
Respecto a los adeudados, estos disminuyen significativamente al período analizado (-15.3%), manteniéndose
únicamente los préstamos pactados con COFIDE para
colocaciones hipotecarias. Cabe mencionar que Banco
Falabella ha venido reemplazando sus adeudos con emisiones de deuda, lo cual le ha permitido disminuir sus
costos de fondeo dadas las favorables condiciones de
dichas emisiones. De esta manera a junio del 2014 el
Banco mantiene vigentes la Primera, Segunda, Tercera,
Cuarta, Quinta y Sexta Emisión contempladas dentro del
Primer Programa de Bonos Corporativos, habiendo colocado la Cuarta y Sexta Emisión en marzo de 2013 por
S/.75 millones y US$10 millones, respectivamente. Asimismo, en el mes de noviembre de 2013 se colocó la
Serie A de la Segunda Emisión del Quinto Programa de
Certificados de Depósitos Negociables por un monto de
S/.60 millones.
Primera Emisión, Serie B:
Monto Colocado: S/.30 millones
Plazo: 5 años
Tasa: 6.28125%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.15 millones
Segunda Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.35 millones
Plazo: 3 años
Tasa: 6.125%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en circulación: S/.2.3 millones
Segunda Emisión, Serie B:
Monto Colocado: S/.30 millones
Plazo: 3 años
Tasa: 5.84375%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.5.0 millones
Por el lado de otros pasivos, Banco Falabella cuenta por
pasivos por asociación en participación, en línea con los
aportes que realizan Saga Falabella, Hipermercados Tottus y Sodimac Perú. A junio del 2014 estos se incrementaron en 103.3% en línea con mayores aportes realizados.
Cuarta Emisión, Serie A:
Monto Colocado: S/.75 millones
Plazo: 7 años
Tasa: 5.21875%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: S/.61.6 millones
En el caso del patrimonio, su participación como fuente
de fondeo del Banco se mantiene a niveles similares a lo
observado al cierre del 2013. Cabe mencionar si bien
resultan positivas las capitalizaciones de parte de los
resultados del Banco, es de señalar que el mismo también
es activo en la repartición de dividendos, habiéndose
dividendos por S/.19.9 millones en marzo del 2014 y por
S/.23.4 millones en junio del mismo año.
Sexta Emisión, Serie A:
Monto Colocado: US$10 millones
12
Plazo: 5 años
Tasa: 4.50000%
Forma de Pago: Trimestral sin opción a rescates
Saldo en Circulación: US$10 millones.
Provisiones/Cartera Atrasada
Provisiones/cartera atrasada
Provisiones/cartera atrasada (Covenant)
2.50
2.00
1.50
Cabe señalar que el Primer Programa de Bonos Corporativos establece el cumplimiento de los siguientes resguardos por parte del Banco:
1.00
0.50
0.00
1.
2.
3.
Ratio de liquidez en moneda local (medición SBS)
superior a 15%.
Provisiones sobre cartera atrasada mayor a 100%.
Ratio de Capital Global mayor a 12 veces.
2010
2011
2012
2013
Jun. 2014
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
Ratio de Capital Global
Ratio de Capital Global
Al 30 de junio de 2014, el Banco cumple holgadamente
con los resguardos establecidos, según se detalla:
Ratio de Capital Global (Covenant)
18%
16%
Ratio de Liquidez en MN
Ratio de liquidez MN
15%
Ratio de liquidez Covenant
13%
60%
12%
50%
10%
40%
2010
2011
2012
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
30%
20%
10%
0%
2010
2011
2012
2013
Jun. 2014
Fuente: SBS / Elaboración: Equilibrium
13
2013
Jun. 2014
BANCO FALABELLA
ACTIVOS
ACTIVOS
Caja y Canje
BCR, bancos locales y del exterior
Total Caja y Bancos
Inv. a Valor Razonable y Dispo. para la Venta
Fondos Interbancarios
Fondos Disponibles
Colocaciones
Tarjetas de Crédito
Hipotecarios para Vivienda
Colocaciones Vigentes
Créditos Refinanciados y Reestructurados
Créditos Vencidos y en Cobranza Judicial
Cartera Problema
Coloc.Brutas
Menos:
Provisiones de Cartera
Colocaciones Netas
Intereses, Comisiones y Cuentas por Cobrar
Bienes adjudic, daciones y leasing en proceso
Inv. Financieras Permanentes. Neto de Provisiones
Activos fijos netos
Otros activos
TOTAL ACTIVOS
PASIVOS
Depósitos y Obligaciones
Depósitos a la vista y ahorro con el público
Depósitos a la vista y ahorro del Sist. Financiero Org. Int.
Depósitos a la vista y de ahorro
Cuentas a Plazo de Obligaciones con el Público
Depósitos a Plazo del Sist. Fin. y Org. Int.
Depósitos a plazo
Compensación por Tiempo de Servicios
Otras Obligaciones
Total Depósitos y Obligaciones
Fondos Interbancarios
Adeudados Instituciones del País
Adeudados Instituciones del Exterior y Org Int.
Adeudos y obligaciones financieras
Total Adeudados
Certificados de Depósito
Bonos Corporativos
Total Emisiones
Provisiones para Créditos Contingentes
Otros Pasivos
TOTAL PASIVO
PATRIMONIO NETO
Capital Social
Capital Adicional
Reservas
Ajustes al patrimonio
Resultados acumulados
Utilidad / Pérdida del ejercicio
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
26.6%
#########
Dic 10
%
Dic 11
%
Dic 12
%
Jun 13
33,224
184,935
218,159
0
100,016
318,176
2%
11%
13%
0%
6%
19%
53,857
298,279
352,135
9,851
75,453
437,439
2%
13%
15%
0%
3%
19%
70,630
404,704
475,334
0
30,112
505,446
2%
14%
17%
0%
1%
18%
80,535
248,616
329,151
0
165,104
494,254
1,241,520
18,424
1,259,944
40,296
42,049
82,345
1,342,289
73% 1,689,875
1%
14,989
74% 1,704,864
2%
44,350
2%
54,435
5%
98,785
78% 1,803,649
74% 2,137,522
1%
11,748
74% 2,149,270
2%
54,069
2%
77,177
4%
131,246
79% 2,280,516
75% 2,208,325
0%
12,017
76% 2,220,342
2%
68,892
3%
86,170
5%
155,062
80% 2,375,403
-92,975
1,249,314
23,176
0
9,780
40,719
68,878
1,710,043
-5% -128,868
73% 1,674,782
1%
29,086
0%
0
1%
11,196
2%
46,124
4%
97,525
100% 2,296,152
-6% -164,539
73% 2,115,977
1%
34,204
0%
0
0%
20,684
2%
45,297
4%
123,189
100% 2,844,797
-6% -178,357
74% 2,197,047
1%
34,062
0%
0
1%
20,644
2%
46,505
4%
141,329
100% 2,933,840
Dic 10
68,428
0
68,428
633,462
63,764
697,226
29,647
23,670
818,971
0
98,579
0
98,579
98,579
60,000
0
60,000
22
348,155
1,325,727
200,000
0
50,746
786
20,482
112,302
384,316
1,710,043
%
4%
0%
4%
37%
4%
41%
2%
1%
48%
0%
6%
6%
4%
0%
4%
0%
20%
78%
Dic 11
119,664
0
119,664
684,116
14,079
698,195
53,371
19,941
891,171
0
174,755
0
174,755
174,755
30,000
149,650
179,650
226
617,281
1,863,083
12%
250,000
0%
0
3%
72,253
0%
75
1%
5,961
7%
104,780
22%
433,068
100% 2,296,152
%
5%
0%
5%
30%
1%
30%
2%
1%
39%
0%
8%
0%
8%
8%
1%
7%
8%
0%
27%
81%
Dic 12
%
Jun 13
209,428
0
209,428
1,001,242
9,571
1,010,813
117,875
29,139
1,367,255
0
83,455
0
83,455
83,455
95,716
108,980
204,696
6
713,903
2,369,315
7%
231,957
0%
0
7%
231,957
35%
980,955
0%
25,357
36% 1,006,312
4%
151,326
1%
29,151
48% 1,418,747
0%
0
3%
98,694
0%
0
3%
98,694
3%
98,694
3%
52,764
4%
189,422
7%
242,186
0%
278
25%
681,480
83% 2,441,384
11%
282,900
0%
0
3%
90,592
0%
20
0%
90
5%
101,880
19%
475,481
100% 2,844,796
10%
304,400
0%
0
3%
102,519
0%
14
0%
35,075
4%
50,448
17%
492,456
100% 2,933,840
14
#########
Var % Jun. 14 Var % Jun. 14 /
Jun 13
/ Dic 13
Dic 13
%
Jun 14
89,194
302,161
391,355
49,157
270,059
710,571
3%
9%
12%
2%
8%
22%
107,849
342,745
450,593
168,334
102,011
720,938
3%
10%
13%
5%
3%
22%
21%
13%
15.1%
242%
-62%
1%
34%
38%
37%
-38%
45.9%
72% 2,421,288
0%
9,821
72% 2,431,109
2%
55,501
3%
97,365
5%
152,866
77% 2,583,975
73%
0%
73%
2%
3%
4.6%
77%
4%
-11%
4%
-5%
1%
-1%
10%
10%
-18%
9%
-19%
13%
-1%
8.8%
-6% -185,249
-6% -192,839
75% 2,312,165
71% 2,391,136
1%
31,965
1%
35,355
0%
0 0
1%
24,344
1%
25,543
2%
57,739
2%
58,433
5%
114,750
4%
106,368
100% 3,251,533 100% 3,337,773
-6%
72%
1%
0%
1%
2%
3%
100%
%
3%
8%
11%
0%
6%
17%
75% 2,331,773
0%
11,018
76% 2,342,790
2%
58,677
3%
95,946
5.3%
154,623
81.0% 2,497,414
%
8%
0%
8%
33%
1%
34%
5%
1%
48%
0%
3%
0%
3%
3%
2%
6%
8%
0%
23%
83%
Dic 13
266,111
0
266,111
1,241,798
5,554
1,247,352
200,678
28,265
1,742,407
0
121,005
0
121,004
121,004
59,955
164,217
224,172
285
632,836
2,720,704
10%
314,400
0%
0
3%
102,908
0%
79
1%
5,575
2%
107,867
17%
530,829
100% 3,251,533
%
4%
8%
3%
9%
11%
4%
5%
24%
1%
26%
-7%
-25%
3%
14%
Var % Jun. 14 Var % Jun. 14 /
Jun 13
/ Dic 13
%
Jun 14
8%
0%
8%
38%
0%
38%
6%
1%
54%
0%
4%
0%
4%
4%
2%
5%
7%
0%
19%
84%
294,355
0
294,355
1,353,136
562
1,353,698
261,092
32,717
1,941,862
0
8,279
0
8,279
8,279
59,980
139,065
199,045
297
648,945
2,798,429
9%
0%
9%
41%
0%
41%
8%
1%
58%
0%
0%
0%
0%
0%
2%
4%
6%
0%
19%
84%
11%
11%
9%
-90%
9%
30%
16%
11%
-93%
-93%
-93%
0%
-15%
-11%
4%
3%
3%
27%
27%
38%
-98%
35%
73%
12%
37%
-92%
-92%
-92%
14%
-27%
-18%
7%
-5%
15%
10%
334,400
0%
0
3%
114,282
0%
-32
0%
39,065
3%
51,628
16%
539,344
100% 3,337,773
10%
0%
3%
0%
1%
2%
16%
100%
6%
11%
-140%
601%
-52%
2%
3%
10%
11%
-326%
11%
2%
10%
14%
%
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
INGRESOS FINANCIEROS
Disponible
Fondos Interbancarios
Inversiones
Ganancias por Inv. en Subs., Asoc. y Neg. Conj.
Créditos Directos
Diferencia en Cambio
GASTOS FINANCIEROS
Obligaciones con el Público
Intereses y Comisiones por Fondos Interbancarios
Adeudos y Obligaciones Financieras
Obligaciones en Circulación no Subordinadas
Asociación en Participación
Primas al Fondo de Seguro de Depósitos
Otros
MARGEN FINANCIERO BRUTO
Provisiones por Malas Deudas y Desv. De Inv.
Provisiones del ejercicio
Recuperación de cartera castigada
MARGEN FINANCIERO NETO
Ingresos Netos por Servicios Financieros
GASTOS OPERATIVOS
Personal
Generales
MARGEN OPERACIONAL NETO
Otras Provisiones y Depreciaciones
Ingresos / Gastos No Operacionales
UTILIDAD ANTES IMPUESTOS
Impuesto a la Renta
Participación de los trabajadores
UTILIDAD NETA DEL AÑO
Dic 10
%
Dic 11
%
506,630
942
1,225
863
1,003
500,524
2,073
-88,310
-27,223
-66
-4,740
0
-53,600
-1,478
-1,203
418,320
-95,661
100%
0%
0%
0%
0%
99%
0%
-17%
-5%
0%
-1%
0%
-11%
0%
0%
83%
-19%
593,180
3,334
3,799
537
2,956
581,023
1,530
-137,894
-45,261
-259
-12,200
-2,093
-76,064
-1,796
-221
455,287
-132,414
100%
1%
1%
0%
0%
98%
0%
-23%
-8%
0%
-2%
0%
-13%
0%
0%
77%
-22%
322,660
39,699
-204,210
-76,437
-127,773
158,148
-15,914
22,443
164,677
-52,375
64%
8%
-40%
-15%
-25%
31%
-3%
4%
33%
-10%
0%
22%
322,872
60,216
-244,558
-89,504
-155,054
138,530
-18,274
32,764
153,021
-48,241
0
104,780
54%
10%
-41%
-15%
-26%
23%
-3%
6%
26%
-8%
0%
18%
112,302
Dic 12
%
680,789
5,048
2,653
183
5,005
666,273
1,628
-159,667
-67,224
-414
-6,743
-8,351
-76,935
0
0
521,122
-140,539
-177,990
37,451
380,583
24,251
-278,246
-103,254
-174,992
126,588
-21,843
41,463
146,208
-44,329
0
101,880
15
100%
1%
0%
0%
1%
98%
0%
-23%
-10%
0%
-1%
-1%
-11%
0%
0%
77%
-21%
-26%
6%
56%
4%
-41%
-15%
-26%
19%
-3%
6%
21%
-7%
0%
15%
Jun 13
%
347,782 100%
2,311
1%
899
0%
0
0%
1,884
1%
342,116
98%
573
0%
-84,629 -24%
-34,102 -10%
-157
0%
-2,557
-1%
-4,546
-1%
-41,462 -12%
-1,795
-1%
-8
0%
263,154 75.7%
-77,056 -22%
-99,038 -28%
21,982
6%
186,097
54%
32,619
9%
-152,322 -44%
-55,612 -16%
-96,710 -28%
66,394
19%
-12,146
-3%
18,803
5%
73,051
21%
-22,603
-6%
0
0%
50,448
15%
Dic 13
718,532
4,575
2,853
570
4,783
703,795
1,956
-169,562
-68,382
-211
-5,026
-9,742
-86,184
0
-17
548,970
-134,892
-183,905
49,013
414,078
65,045
-338,891
-118,568
-220,323
140,232
-22,480
39,604
157,355
-49,488
0
107,867
%
100%
1%
0%
0%
1%
98%
0%
-24%
-10%
0%
-1%
-1%
-12%
0%
0%
76%
-19%
-26%
7%
58%
9%
-47%
-17%
-31%
20%
-3%
6%
22%
-7%
0%
15%
Jun 14
364,876
976
4,258
1,841
2,214
354,263
1,324
-94,188
-41,727
-17
-2,037
-4,378
-43,595
-2,426
-8
270,688
-60,317
-84,202
23,885
210,370
35,541
-181,678
-63,373
-118,304
64,233
-11,575
21,097
73,755
-22,127
0
51,628
%
100%
0%
1%
1%
1%
97%
0%
-26%
-11%
0%
-1%
-1%
-12%
-1%
0%
74%
-17%
-23%
7%
58%
10%
-50%
-17%
-32%
18%
-3%
6%
20%
-6%
0%
14%
Var % Jun. 14 Var % Dic 13 /
Dic 12
/ Jun. 13
5%
-58%
374%
18%
4%
131%
11%
22%
-89%
-20%
-4%
5%
35%
4%
3%
-22%
-15%
9%
13%
9%
19%
14%
22%
-3%
-5%
12%
1%
-2%
2%
6%
-9%
8%
212%
-4%
6%
20%
6%
2%
-49%
-25%
17%
12%
5%
-4%
3%
31%
9%
168%
22%
15%
26%
11%
3%
-4%
8%
12%
6%
RATIOS
Liquidez
Disponible / Depósitos Totales
Disponible / Depósitos a la Vista
Fondos Disponibles / Total Activo
Colocaciones Neta / Depósitos Totales
Ratio de liquidez M.N.
Ratio de liquidez M.E.
R.C.L. M.N.
R.C.L. M.E.
R.I.L. M.N.
R.I.L. M.E.
Dic 10
Dic 11
Dic 12
38.9%
465.0%
18.6%
152.5%
37.8%
74.0%
49.1%
365.6%
19.1%
187.9%
38.4%
76.8%
37.0%
241.3%
17.8%
154.8%
39.6%
60.9%
Jun 13
34.8%
213.1%
16.8%
154.9%
39.9%
79.1%
Dic 13
Jun 14
40.8%
267.0%
21.9%
132.7%
45.1%
97.3%
37.1%
244.9%
21.6%
123.1%
48.7%
134.7%
108.7%
100.0%
24.3%
21.2%
Jun. 14
Sistema
Jun. 14
EFC
31.9%
105.1%
21.4%
95.3%
29.7%
53.1%
30.7%
342.0%
17.4%
112.7%
-
-
-
Endeudamiento
Ratio de capital global (%)
Pasivo / Patrimonio (veces)
Pasivo/Activo (veces)
Coloc. Brutas / Patrimonio (veces)
Cartera atrasada / Patrimonio
Cartera vencida / Patrimonio
Compromiso patrimonial neto
16.3%
3.4
0.8
3.5
10.9%
10.8%
-2.8%
15.3%
4.3
0.8
4.2
12.6%
12.2%
-6.9%
14.5%
5.0
0.8
4.8
16.2%
15.1%
-7.0%
15.9%
5.0
0.8
4.8
17.5%
16.0%
-4.7%
15.1%
5.1
0.8
4.7
18.1%
16.4%
-5.8%
15.8%
5.2
0.8
4.8
18.1%
14.7%
-7.4%
14.3%
9.2
0.9
6.7
16.1%
9.9%
-6.2%
4.3
0.8
3.8
18.8%
16.7%
-14.2%
Calidad de Activos
Cartera atrasada /coloc. brutas
Cart. Problema / coloc. Brutas
Cart. Problema +Castigos/ coloc. Brutas
Provisiones / Cartera Atrasada
Provisiones / Cartera Atrasada + Refinanciada
3.1%
6.1%
12.6%
221.1%
112.9%
3.0%
5.5%
10.4%
236.7%
130.5%
3.4%
5.8%
11.4%
213.2%
125.4%
3.6%
6.5%
12.4%
207.0%
115.0%
3.8%
6.2%
12.0%
193.1%
119.8%
3.8%
5.9%
11.3%
198.1%
126.1%
2.4%
3.3%
4.8%
176.1%
128.1%
5.0%
6.6%
14.3%
207.9%
157.4%
Rentabilidad
Margen Financiero Bruto
Margen Financiero Neto
Margen Neto
ROAE*
ROAA*
Gastos Operativos / Activos
Componente Extraordinario de Utilidades
Rendimiento de Préstamos
Costo de Depósitos
Margen de Operaciones
82.6%
63.7%
22.2%
32.2%
7.6%
11.9%
22,443
37.3%
3.3%
31.2%
76.8%
54.4%
17.7%
25.6%
5.2%
13.3%
11,847
44.8%
7.1%
31.2%
76.5%
55.9%
15.0%
22.4%
4.0%
9.8%
78,914
29.2%
4.9%
18.6%
75.7%
53.5%
14.5%
22.5%
3.9%
10.2%
40,785
29.3%
5.1%
19.1%
76.4%
57.6%
15.0%
21.44%
3.54%
10.4%
88,617
28.2%
3.9%
19.5%
74.2%
57.7%
14.1%
21.14%
3.48%
11.0%
44,982
27.7%
3.9%
17.6%
75.3%
56.4%
21.8%
20.3%
2.0%
3.2%
84.7%
57.7%
7.4%
13.6%
2.6%
15.1%
10.4%
1.3%
33.5%
41.1%
4.6%
10.0%
Eficiencia
Gastos operativos / Ingresos financieros
Gastos operativos / Margen Financiero Bruto
Gastos de personal / colocaciones brutas
Gastos de personal / Ingresos financieros
40.3%
48.8%
5.7%
15.1%
41.2%
53.7%
5.0%
15.1%
40.9%
53.4%
4.5%
15.2%
43.8%
57.9%
4.7%
16.0%
47.2%
61.7%
4.7%
16.5%
49.8%
67.1%
4.9%
17.4%
38.8%
51.6%
2.5%
20.7%
47.5%
56.1%
9.5%
21.6%
Otros Indicadores e Información Adicional
504,557
591,650
679,161
Ingresos de intermediación
32,029
59,814
82,732
Costos de Intermediación
472,528
531,836
596,429
Utilidad Proveniente de la Actividad de Intermediación
Número de deudores
826,820
919,316
1,020,132
Crédito promedio por deudor
1,623
1,962
2,236
Número de Personal (promedio)
1,738
1,894
2,016
Número de oficinas (promedio)
43
51
52
Castigos
99,599
98,957
144,552
Castigos anualizados
99,599
98,957
144,552
Castigos LTM / colocaciones + castigos LTM
6.9%
6.3%
6.0%
EFC: Banco Ripley, Banco Azteca, Banco Cencosud, Banco Falabella, Financiera Efectiva, Financiera Uno
16
-
347,210
41,363
305,847
1,024,833
2,318
2,137
54
86,777
158,229
6.2%
716,576
83,361
633,215
1,017,350
2,455
2,270
60
166,173
166,173
6.2%
-
363,552
48,159
315,393
1,025,850
2,519
2,346
59
38,010
156,430
5.7%
20,008,442
5,001,276
15,007,166
230,079
48,509
3,498
115
47,703
172,942
1.5%
193,335
28,587
164,748
477,748
1,862
1,638
88
27,478
79,964
8.2%