FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO 112”

FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO 112”
Participantes
Fiduciantes y
Administradores
Garbarino S.A.I.C. E I. y Compumundo S. A
Fiduciario
Banco de Valores S.A
Banco de Valores S.A
Organizadores y Colocadores
Banco Santander Río. S.A., Banco de Galicia
y Buenos Aires S.A., Macro Securities S.A. e
INTL CIBSA S.A
Calificadora de Riesgo
Standard & Poor´s International Ratings LLC
Argentina S.R.L. ACR y Universidad
Nacional de Tres de Febrero Calificadora de
Riesgo Universidad Pública
Asesores Legales
Nicholson y Cano Abogados
Asesores Financieros
First Corporate Finance Advisors S.A.
Agente de Revisión y
Control
Zubillaga & Asociados S.A
El Patrimonio Fideicomitido se conformará con Créditos que se detallan y se describen en la sección “Descripción de la Cartera” del
Suplemento de Prospecto de fecha 9 de abril 2015 los que constituyen los Bienes Fideicomitidos. También constituyen Bienes Fideicomitidos todo producido, renta, amortización, indemnización, fruto,
accesión y derecho obtenidos de dichos Bienes Fideicomitidos o de
la inversión de los Fondos Líquidos Disponibles en los términos que
se autoriza en el presente. Se excluye el impuesto al valor agregado correspondiente a todos y cualquier componente de los mutuos,
que será retenido por el Fiduciante para su pago al fisco.
VN$ 234.603.024-
Moneda de Emisión
Pesos
VDF - A
% Emisión
Cupón
$
173,552,445
VDF - B
$
24,793,206
73.98%
10.57%
Badlar BP+200
Badlar BP+350
Mín 21.25%
Mín 22.75%
Max 28.75%
CP
$
36,257,373
15.45%
Max 30.25%
Duration
4.86
Mensuales una vez
cancelados los
VDFA
10.36
Vencimiento teórico
10/02/2016
10/03/2016
10/03/2017
Maturity
Calificación
299
328
693
Pago de servicios
Mensuales
- Créditos de consumo y préstamos personales (72.2% y 27.8%
respectivamente) instrumentados en pagarés, originados por
los Fiduciantes
- Son créditos que a la fecha de transferencia no tenían atrasos
mayores a 31 días y corresponden a operaciones no refinanciadas.
Flujo de pago de los títulos
Para el armado de los flujos de fondos han sido considerados a) la
mora de la cartera, b) los gastos estimados del Fideicomiso, c) la
estimación del impuesto a las ganancias correspondiente. Dichos
conceptos arrojan un total estimado del 17.60% del Valor Fideicomitido. Los flujos se armaron considerando la asignación de fondos en
función de las fechas estimadas de recaudación de las cuotas de
los Créditos. El Cuadro de Pago de Servicios de los VDFA y VDFB
se han realizado teniendo en cuenta el rendimiento mínimo de dichos título (21.25%, y 22.75% respectivamente).
F Vto
Valores Fiduciarios
Valor de la emisión
- Adecuado nivel de subordinación real inicial
- Adecuado nivel de spread de tasas existente entre la tasa de
descuento aplicada a los flujos a ser cedidos y, las tasas de interés que pagarán los valores de deuda fiduciarios
- Muy buena historia crediticia de la cartera de préstamos personales de Garbarino y Compumundo
- Estructura ‘turbo’ (o secuencial) de pagos
- Sólidas características legales y financieras del fideicomiso a
emitir
- Muy buena calidad de gestión y administración de la cartera de
préstamos seleccionada
- Buena composición homogénea de la cartera de préstamos seleccionada
- Sólido flujo de fondos proveniente de los activos subyacentes
del fideicomiso que respalda la emisión calificada
Características de los créditos
Activo Subyacente
Emisión Total
Principales Fortalezas de la Emisión
Mensuales una vez
cancelados los
VDFB
raAAA (S&P)
raA (S&P)
raCC(S&P)
AAAff (UNTREF)
Aff(UNTREF)
CCff (UNTREF)
09/01/15
11/05/15
10/06/15
10/07/15
10/08/15
10/09/15
13/10/15
10/11/15
10/12/15
11/01/16
10/02/16
TOTAL
F Vto
09/01/15
10/02/16
10/03/16
TOTAL
Capital
16,577,595
17,770,358
18,390,445
18,753,657
18,701,217
19,219,598
19,819,716
20,448,507
21,270,866
2,600,486
173,552,445
Capital
12,659,437
12,133,769
24,793,206
VDFA
Interés
3,073,325
2,779,763
2,465,080
2,139,415
1,807,319
1,476,152
1,135,805
784,831
422,722
46,050
16,130,462
VDFB
Interés
4,700,379
230,036
4,930,415
Total
-173,552,445
19,650,920
20,550,121
20,855,525
20,893,072
20,508,536
20,695,750
20,955,521
21,233,338
21,693,588
2,646,536
189,682,907
Saldo
173,552,445
156,974,850
139,204,492
120,814,047
102,060,390
83,359,173
64,139,575
44,319,859
23,871,352
2,600,486
0
Total
-24,793,206
17,359,816
12,363,805
29,723,621
Saldo
24,793,206
12,133,769
0
FIDEICOMISO FINANCIERO “GARBARINO 112”
F Vto
11/04/16
10/05/16
10/06/16
11/07/16
10/08/16
12/09/16
10/10/16
10/11/16
12/12/16
10/01/17
10/02/17
10/03/17
CP
Interés
Capital
10,089,831
4,116,014
4,511,746
4,206,017
3,748,834
3,079,417
3,068,925
2,723,414
713,075
0
0
100
36,257,373
0
0
0
0
0
0
0
0
1,589,158
2,039,660
2,169,349
1,730,538
7,528,705
Total
-36,257,373
10,089,831
4,116,014
4,511,746
4,206,017
3,748,834
3,079,417
3,068,925
2,723,414
2,302,233
2,039,660
2,169,349
1,730,638
43,786,078
Saldo
36,257,373
26,167,542
22,051,528
17,539,782
13,333,765
9,584,931
6,505,514
3,436,589
713,175
100
100
100
0
Atributos de la Cartera Cedida
Contactos
Por Banco Santander Rio S.A.:
TE:
4341-1140
Damián Gaido
dgaido@santanderrio.com.ar
Alejandro Haro
aharo@santanderrio.com.ar
Jonatan Liberman
jliberman@santanderrio.com.ar
Por Banco de Valores S.A.:
Julián Montoya
TE:
4323-6907
jmontoya@banval.sba.com.ar
Jorge Fernandez TE:
4323-6953
jfernandez@banval.sba.com.ar
Cynthia Sileo
TE:
4323-6992
csileo@banval.sba.com.ar
Características de la cartera de préstamos personales y de consumo
(activo subyacente)
Saldo de Capital
$
215,593,099
Saldo de Interés
$
88,894,690
Saldo Total Nominal
$
304,487,789
Tasa Nominal Anual Promedio
75.68%
Tasa Efectiva Anual de Descuento Promedio Ponderada
69.90%
Valor Fideicomitido
$
234,603,024
Operaciones vigentes
63,403
Clientes
53,197
Saldo Total por cliente (promedio)
5,724
Cantidad de cuotas (promedio)
13 cuotas
Monto Cuota (promedio)
$ 409
Saldo de capital con atrasos mayores a 30 días
0%
Fecha de selección
31 de marzo de 2015
Por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.:
TE:
6329-6735/6736
Marcelo Cloppet
marcelo.cloppet@bancogalicia.com.ar
Alfredo Marzano
alfredo.marzano@bancogalicia.com.ar
Manuel Rocha Nan
Manuel.f.rochanan@bancogalicia.com.ar
Colocación
Mariana Verónica Tálamo - Tel: (5411) 4390-7571
Email: mariana.talamo@intlfcstone.com
Los Valores Fiduciarios serán colocados mediante el sistema
denominado “Subasta Holandesa Modificada” al precio que
determine el Colocador y que surja de la oferta y demanda, incluso
bajo la par, conforme al rango de precios ofrecidos en las Ofertas
de Suscripción y recibidas por los Colocadores durante el Período
de Colocación a través del sistema electrónico del Mercado Abierto
Electrónico S.A. (“MAE”) denominado SIOPEL.
Valores de Deuda Fiduciaria Clases A, B y CP
- Monto mínimo de suscripción: $ 1.000.- y por múltiplos de $
1.000.- para los Valores de Deuda y $ 10.000.- y por múltiplos
de $ 1.000.- para los CP.
- Tramo No Competitivo: menor o igual a $100.000.- Tramo Competitivo: mayores a $100.000.- Se licitará precio
- Las ofertas deberán indicar precio ofertado
Período de colocación y liquidación:
Difusión: del 10 de de abril de 2015 al 15 de abril de 2015
Colocación/Licitación: el 16 de abril de 2015 de 10 a 16 horas
Liquidación: el 17 de abril de 2015
Los Valores Fiduciarios podrán listarse en el Mercado de Valores de
Buenos Aires y negociarse en el Mercado Abierto Electrónico
(MAE).
Por Macro Securities S.A.
Tel.: 5222-8978/70 Fax 5222-6755
Juana Manso 555 8°A- CABA
Lucas Raimundez lucasraimundez@macro.com.ar
Walter Herrlein
walterherrlein@macro.com.ar
Por INTL CIBSA S.A.
Fabian Jungman - Tel: (5411) 4390-7582
Email: fabian.jungman@intlfcstone.com