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Riesgo de Liquidez:
Nueva Regulación y Oportunidades
para Mejorar su Gestión
Luis Alfonso Torres
Colombia Country Director
Cuidad de Panamá
Julio 24 2015
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Definiciones Básicas: Liquidez , Riesgo de Liquidez y
Riesgo de Tasa
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Características de los Bancos y el LCR
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LCR y Oportunidades de Mejora en la Gestión del
Riesgo de Liquidez y de Tasa de Interés
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Dos Definiciones de Liquidez
La capacidad y percepción sobre la habilidad para
cumplir de manera oportuna las obligaciones de corto
plazo y los compromisos proyectados de largo plazo;
así como para fondear el crecimiento previsto en la
planeación estratégica
La habilidad para evitar o al menos minimizar la
probabilidad de liquidación
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Dimensiones del Riesgo de Liquidez
Riesgo de Fondeo (Gap de Liquidez)
Eventualidad de descalces entre cantidades o tiempo entre entradas y salidas de
efectivo. (Idiosincratico, controlado por el banco, mayormente contractual, )
Liquidez de Mercado
Eventualidad de que no se cuente con la capacidad de eliminar una posición o
cubrir una exposición, sin incurrir en pérdidas debido a la escaza profundidad /
disrupción del mercado. (Mercado o sistemico)
Riesgo de Contingencia
Requerimientos inesperados de liquidez ya sea por razones idiosincráticas ( retiro
inesperado de depositos o prepagos inesperados) o de mercado (incapcidad para
renovar o reemplazar fuentes de fondeo.
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Preguntas Básica sobre la Gestión del Riesgo de
Liquidez
• Es suficiente el fondeo esperado?
• Cash flows
• Activos Líquidos
• Disponibilidad de Fondos
• En que Momento se requerirá?
• Dimensión temporal (Corto plazo, Largo Plazo)
• Condiciones normales de negocio
• Escenarios de Stress
• Existe un Plan B,C, y D?
•
•
•
•
Plan de Contingencia para el Fondeo de Corto plazo, Largo Plazo
Debe estar aprobado y actualizado
Debe ser coherente con el análisis de escenarios y las pruebas de stress
Debe incluir posibles restricciones o inadecuaciones en los planes B, C o D?
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Relación entre los Gaps de Fondeo y los Gaps de
Tasa de Interés
• Los gaps de liquidez generan gaps de tasas
• Déficit de fondeo proyectados son equivalentes a una obligación
sensible a la tas de interés
• Un exceso de liquidez es equivalente a un activo sensible a tasa de
interés
• El riesgo de tasa de interés es la eventualidad de que los cambios en
la tas de interés generen un impacto negativo en los ingresos y/o en
el capital de los bancos
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Definiciones Básicas: Liquidez, Riesgo de Liquidez y
Riesgo de Tasa
Características de los Bancos y el LCR
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LCR y las Oportunidades de Mejora en la Gestión del
Riesgo de Liquidez y de Tasa de Interés
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Nueva Regulación: Orientada a Medición,
Situaciones de Stress y Riesgo Sistémico
•
Basilea
• Principles for Sound Liquidity Risk Management and Supervision, September
2008 (qualitative)
• Principles for Sound Stress Testing Practices and Supervision, January 2009
(becoming more quantitative)
• Regulación en US
• Interagency Policy Statement on Funding and Liquidity Risk Management,
March 2010 (qualitative)
• Interagency approach = congruence & convergence
• Otros Estándares
• UK Financial Services Authority CP08-22, Strengthening Liquidity Standards,
CP08-24, Stress and Scenario Testing , December 2008
• APRA’s prudential approach to ADI liquidity risk, September 2009
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Cumplimiento de los Estándares de Basilea
Fuente: ASBA, 2014. Sharing of Members’ Experience in Promoting Financial Stability, VI Meeting of the FSB Regional
Consultative Group for the Americas
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Características Estructurales que Impactan la
Gestión del Riesgo de Liquidez
• No existencia de Banco Central, por tanto no hay prestamista
de última instancia para actuar en caso de riesgo sistémico o
de problemas particulares de un banco
• No cuenta con seguro a los depositantes
• La liquidez de los bancos tiene relación cercana con la política
monetaria de US (también las condiciones para generar
créditos y el riesgo de mercado)
• Los bancos tienen acceso a los activos de alta calidad de US
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Respuesta de los Bancos a las Características
Estructurales
• Auto aseguramiento
• Stocks de activos líquidos
apreciablemente mas altos que los
requeridos por la regulación
• Los bancos extranjeros tienden a
ser menos líquidos, posiblemente
como resultado del acceso a fondos
de emergencia que otorgan las
matrices
• Políticas conservadoras de crédito
Source: IMF 2012
• Supervisión orientada por
indicadores de fondeo
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Basilea III Liquidity Coverage Ratio (LCR)
ORIENTACION:
• Requerimientos de corto plazo para fondear en avance, con activos de alta
calidad, potenciales outflows en un escenario de stress
• Principales preocupaciones: Riesgo de Fondeo y Gaps de liquidez
• Análisis basado en cash flows contractuales mas modelaje de comportamiento
• Representa un hibrido construido por riesgos idiosincráticos (retiro de
depósitos) y condiciones de mercado (hair-cuts, imposibilidad de acceso a
fuentes de liquidez)
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Reacciones Frente a la Adopción del LCR
Dependerán de Cada Banco
Se estima que el stock agregado de liquidez es superior al requerido por
LCR. Sin embargo activos de alta calidad?
• No Regret
• Oportunidades para mejorar la gestión de los riesgos de liquidez
y tasa de interés
• Reestructuración del Balance
• Migración hacia los activos de liquidez de alta calidad (“Level 1”)
(Bonos soberanos o garantizados por los gobiernos, títulos o
reservas banco central, efectivo, obligaciones del FMI)
• Ajustes al Modelo de Negocios
• Transferencia del riesgo usando derivados
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Definiones Básicas: Liquidez y Riesgo de Liquidez
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Características de los Bancos y el LCR
LCR y Oportunidades de Mejora en la Gestión del
Riesgo de Liquidez y de Tasa de Interés
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Fondeo en el Balance Agregado: Crédito
Financiado por Depósitos
Sistema Bancario Nacional (Diciembre 2014)
Activos
Pasivos
3
3.55
15.51
19.46
14
Activos liquidos
Creditos
Depósitos
Inversiones
Obligaciones
Otros
Otros Pasivos
83
61.46
Source: Superintendencia de Bancos de Panama
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Balance Sensible a Tasas de Interés
ACTIVOS LIQUIDOS
Depositos Locales en Bancos
A la Vista
A Plazo
Depositos Extranjeros en Bancos
17.559,72
3.329,37
793,69
2.535,68
13.196,26
A la Vista
4.869,23
A Plazo
8.327,03
Menos Provisiones
0.00
Locales
0.00
Extranjero
0.00
Otros
1.034,09
DEPOSITOS
67.052,10
Locales
46.183,09
Oficiales
De Particulares
A la Vista
A Plazo
7.847,18
34.860,29
8.316,55
17.725,12
De Ahorros
8.818,62
De Bancos
3.475,61
A la Vista
A Plazo
Extranjero
Oficiales
De Particulares
816,14
2.659,47
20.869,01
1.704,22
12.541,23
A la Vista
2.131,14
A Plazo
7.589,45
De Ahorros
2.820,64
CARTERA CREDITICIA
55.452,68
Locales
40.351,50
De Bancos
6.623,56
15.571,17
A la Vista
2.349,57
Extranjero
Menos Provisiones
470,00
Locales
405,45
Extranjero
INVERSIONES EN VALORES
Locales
Extranjero
64,55
13.975,41
1.888,72
Extranjero
9.732,46
OTROS PASIVOS
2.448,62
Locales
2.019,82
7.384,39
9.073,71
Capital
5.269,70
0,95
Extranjero
0,14
TOTAL DE ACTIVOS
Locales
PATRIMONIO
Locales
Extranjero
4.273,99
11.621,18
Extranjero
1,10
Locales
OBLIGACIONES
6.592,12
Menos Provisiones
OTROS ACTIVOS
A Plazo
3.207,80
2.696,05
511,76
90.195,61
Reservas de Capital
Otras Reservas
428,80
97,36
576,03
Provisiones Dinámicas
633,20
Otras Reservas
(57,16)
Utilidad de Periodos Anteriores
Utilidad de Periodo
Ganancia o Perdida en Valores Disponible para la Venta
Deuda Subordinada
PASIVO Y PATRIMONIO
2.089,88
925,25
3,05
112,43
90.195,61
Source: Superintendencia de Bancos de Panama
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En Suma:
• Fuente de Fondeo mas importante: Depósitos
• Volatilidad de los Depósitos: En ausencia de seguro, sensibles
a calidad crediticia de los bancos y a problemas de liquidez
cuando son agudos y altamente publicitados
• Activo mas Importante: Créditos, altamente ilíquidos, tasas
fijas y variables. Inversiones en valores reducidas
• Opcionalidades: Créditos debido al diseño de los contratos
• Activos Alta Calidad : Activos de la tesorería no califican como
Principales outflows: Retiro de depósitos
• Principales inflows : Efectivo, abonos créditos y madurez,
interbancario, liquidación activos
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Alternativas para Gestionar el Riesgo de
Liquidez y Alcanzar el Cumplimiento
• Reestructuración del Balance: La migración hacia activos Level
1 puede resultar costosa para los bancos.
• Ajuste al Modelo de Negocios: Para optimizar la mezcla de
fondeo y la gestión del riesgo de tasa. Los derivados proveen
un complemento eficiente a la gestión tradicional de los
riesgos de liquidez y de tasa de interés .
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Aplicaciones de los Swaps
• Microhedge: Cubrir un activo especifico o un pasivo
especifico
• Macrohedge: Cubrir la sensibilidad agregada a la tasa de
interés. Si el banco tiene un brecha de duración positiva , el
banco puede inmunizarla sintéticamente mediante una
estructura swap Pay Fixed/Received Floating
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Swaps de Tasa de Interés Permiten una Mejor
Mezcla de Fondeo
• Ejemplo: Un banco puede tener ventaja comparativa
para fondearse en el corto plazo y debe prestar en
largo. Otras instituciones puede tener ventaja para
fondearse a largo plazo y tiene oportunidades de
inversión de corto plazo.
• Alternativa tradicional: Para reducir el riesgo de tasa
del balance cada institución podría obtener fondos
de maneras que no estén su mejor ventaja
• Alternativa Swap: Intercambiar ingresos de los
activos y/o intercambiar los costos de los pasivos.
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Un Swap de Tasa Permite Cubrir el Riesgo de
Préstamos a Tasa Fija
• Ejemplo: Un préstamo hipotecario a tasa fija se
convierte en una exposición para el banco en caso
que las tasas se incrementen, pues se incrementan
los cotos del fondeo, permaneciendo constante la
tasa del préstamo.
• Alternativa Swap: Intercambiar los pagos a tasa fija
por pagos a tasa variable con una contraparte
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A Modo de Conclusión
• La adopción del LCR abre nuevas oportunidades para
la gestión de riesgos de liquidez y de tasas
relacionada con el cambio de modelo de negocio
• Los derivados ayudan a los bancos a cubrir los riesgos
de tasa y por esta vía permiten reducir la
incertidumbre sobre los flujos esperados
• Los derivados mejoran el perfil de riesgo de los
bancos, permitiéndoles sustituir capital costoso por
cubrimiento de riesgo mucho menos costoso
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