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Miércoles 15 de julio de 2015 | 1,90€ | Año XXIX | nº 8.763 | Edición C. Valenciana
JAVIER ROBLES
Las 4 propuestas
económicas para
presidir el Barça
Presidente de honor de Danone
EN VERANO
“Estoy orgulloso
de la paz social
de Danone”
COMUNIDAD VALENCIANA
MN4 recibe el respaldo
de Economía para abrir
los festivos P12
Moragues y Puig
reclaman financiación
ante Margallo P12
Pistas para el
inversor
Inditex,
Ferrovial
y Gamesa, en
máximos P20
Ibex 35
EuroStoxx
11.258,30 +0,30%
3.607,19 +0,47%
DowJones 18.053,58 +0,42%
Euro/Dólar
1,1031 -0,16%
Riesgo País
125,38 +0,06%
(*) A media sesión
El precio del crédito
a pymes en España
marca mínimo
histórico P16/EDITORIAL
Artur Mas seguirá
como presidente si gana
la lista unitaria P26
Año de renovación
en el consejo
de Banco Sabadell
ENTREVISTA JOSÉ MANUEL SORIA, MINISTRO DE INDUSTRIA
“Telefónica será protagonista
de las fusiones en Europa”
El ministro de Industria,
Energía y Turismo, José Manuel Soria, señala que sectores clave de la economía como los de telecomunicaciones, energía y turismo están
saliendo reforzados en la recuperación y van a ser protagonistas de los procesos de
concentración en Europa y
en el mundo. “Telefónica será protagonista del proceso
de concentración europeo”,
afirma en una entrevista con
EXPANSIÓN. Soria, que
acaba de ir a un viaje con empresarios a Cuba, destaca que
las compañías españolas están bien posicionadas para
hacer negocios en el país, que
necesita una inversión anual
de 2.200 millones en el futuro. El ministro destaca que
los inversores vuelven al sector energético, tras la reforma del Gobierno. P3 a 5
“
En Europa hay
más de cien
operadores, mientras
que en EEUU hay tres,
y en Japón, dos”
“
No me
sorprendería que en
energía y turismo
también hubiera
concentraciones”
“
En Cuba hay una
inversión potencial
de 2.200 millones
al año para las
empresas españolas”
Mauricio Skrycky
DIRECTIVOS
www.expansion.com
El ministro de Industria, Energía
y Turismo, José Manuel Soria,
durante la entrevista.
Acuerdo histórico con Irán
Jaime Echegoyen preside Sareb.
Sareb contrata a
Credit Suisse para
analizar nuevas vías
de desinversión P15
El Corte Inglés
adelgaza su deuda a
la mitad en dos años P8
El juez sólo ve indicios
de delito fiscal en
el caso Rato P27
Hacienda no rebaja
las retenciones de
consejeros este año P25
Irán someterá su programa
nuclear a control occidental
para asegurar que sólo será
utilizado para usos civiles. A
cambio, se levantan las sanciones, lo que liberará 1,1 millones de barriles de petróleo
al día. P22-24/EDITORIAL
 Mango, Cepsa y Faes Pharma ven
grandes oportunidades de negocio
en la retirada del embargo comercial
OPINIÓN
 José María Viñals El gato persa y el “Tratado de Cristal” P22
 Philip Stephens Tres hurras
por un acuerdo imperfecto P46
La Eurozona
acota su rescate
a Grecia
en 40.000
millones
Pablo Isla: Inditex
tiene oportunidades
para crecer en EEUU
La Eurozona quiere que de
los 82.000 millones que necesita Grecia, el MEDE
aporte la mitad. Mientras, el
FMI plantea un periodo de
gracia de 30 años a la deuda
griega. P28
El presidente de Inditex, Pablo
Isla, destacó ayer en la junta de
accionistas las oportunidades
de crecimiento que tiene el
grupo en EEUU. Zara abrirá
una megatienda en el Soho de
Nueva York este año. P2 y 6
Pablo Isla,
presidente
de Inditex.
2
Expansión Miércoles 15 julio 2015
Editorial
La Llave
Histórica distensión
nuclear con Irán
Inditex: más crecimiento y empleo
E
clipsadas en los últimos días por la crisis de la deuda griega, las negociaciones de las seis grandes potencias e Irán
iniciadas hace dos años fructificaron ayer en un acuerdo
de distensión nuclear. Este hito diplomático tendrá notables repercusiones en la economía y la geopolítica mundiales a lo largo
de los próximos años. A corto plazo, el impacto más evidente se
dejará sentir sobre el mercado energético, ya que el levantamiento de las actuales restricciones a la exportación de petróleo
iraní, que se producirá después de que los verificadores internacionales confirmen a lo largo de los próximos meses la ausencia
de un programa militar de enriquecimiento de uranio en Irán,
permitiría incrementar de golpe un 3,5% la oferta de crudo de la
OPEP. Eso explica que ayer la cotización del petróleo en el mercado internacional se abaratase, llegando a caer un 2% el Brent,
la referencia en Europa. Aunque el camino hasta llegar a cierta
normalización de las relaciones de EEUU, la Unión Europea,
China y Rusia con el régimen de los ayatolás estará lleno de obstáculos –entre ellos, la oposición de Israel–, la determinación de
sus líderes es que se lleve a cabo
antes del final de este año.
La asfixia de la economía iraní El aspecto débil del
debido al embargo comercial, la acuerdo es que no
restricción de las inversiones in- supondrá una mejora
ternacionales y el bloqueo de las
de las libertades
cuentas bancarias en el extranjero de los líderes de la dictadu- en el país islámico
ra islámica ha sido determinante para vencer su resistencia a renunciar a su aspiración de desarrollar armas nucleares. La eliminación del material radioactivo
acumulado por Irán y su compromiso de reducir su potencial de
producción no sólo aportarán jugosos beneficios económicos al
país al abrirlo a la inversión extranjera –el interés de numerosas
empresas españolas es notorio–, sino que también modificará su
papel en el tablero político internacional. Precisamente, este aspecto será el que genere más tensiones al presidente estadounidense, Barack Obama, con sus aliados en Oriente Próximo (Israel, Arabia Saudí, Egipto y Jordania), quien con este acuerdo se
anota el segundo gran vuelco de la política exterior de EEUU en
apenas seis meses, tras el restablecimiento de las relaciones diplomáticas con Cuba. Como en aquel caso, la pata débil del pacto es que no acarreará avances en el respeto a los derechos humanos ni en la necesaria democratización de Irán.
El juego de equilibrios que ha sido necesario para hacer posible un pacto admisible por todas las partes eleva la importancia
de que las labores de verificación se realicen de forma minuciosa
y rigurosa durante toda su vigencia (hasta 25 años). Sólo así será
creíble la voluntad del régimen iraní de reincorporarse en condiciones de igualdad a la comunidad internacional.
Crédito barato para las
pymes gracias al BCE
L
a política monetaria ultralaxa del Banco Central Europeo
y la acelerada recuperación de la economía española han
permitido que el precio del crédito a las pymes nacionales
se sitúe en el mínimo histórico. La todavía elevada dependencia
de la financiación bancaria por parte de las empresas españolas
respecto a sus competidoras europeas, a pesar del aumento del
recurso a otras alternativas en los últimos años, eleva la trascendencia de que se consolide la progresiva normalización del flujo
crediticio en España. El incremento tanto de la oferta como de la
demanda de liquidez han provocado incluso una guerra de precios para captar o retener clientes, lo que explica que durante las
últimas semanas, al tiempo que la financiación en los mercados
internacionales se encarecía por las tensiones generadas por las
negociaciones entre la Unión Europea y Grecia, la liquidez ofertada por la banca nacional a las pymes se abaratase de forma acelerada, cayendo en 133 puntos básicos en un año. El tipo de interés medio en estas operaciones, de hecho, se aproxima ya a los
niveles ofertados en otros países comunitarios, que también está
descendiendo, aunque aún queda potencial de caída para el coste de los créditos concedidos a pymes españolas. Aún así, las empresas no deben distraerse de la conveniente diversificación de
sus fuentes de financiación.
Tras haberse revalorizado un 40%
en los últimos doce meses, Inditex
capitaliza 94.000 millones de euros
y de nuevo se ha situado ligeramente
por delante de Banco Santander como la compañía española de mayor
capitalización bursátil. Y el arranque
de su año fiscal 2015 ha sido espectacular, con un aumento del 17% en ingresos, hasta 4.374 millones, del 22%
en el ebitda, hasta 895 millones, y del
28% en el beneficio neto, hasta 521
millones, cerrando con una tesorería
neta de 4.106 millones. Desde esta
posición destacada, y tras la excelente evolución fundamental del último
año, Inditex celebró ayer su Junta
General de Accionistas relativa al
ejercicio cerrado el pasado 31 de
enero con un mensaje de optimismo
de su presidente, Pablo Isla, que se
refirió al crecimiento sólido, integrado y sostenible de la compañía como
la base que permitirá una mayor inversión y creación de empleo. Como
aspecto muy destacado de la junta figura la aprobación de un plan extraordinario de participación de los
empleados en el crecimiento de los
beneficios de la empresa para 20152016, dirigido a un colectivo de
70.000 trabajadores en 54 mercados, a los que Inditex repartirá el
10% del incremento del beneficio
neto respecto al año anterior, hasta
un máximo del 2% del beneficio total. Pablo Isla se refirió al carácter
“muy singular y pionero” del reparto
de beneficios entre los empleados
porque “el activo más importante de
esta empresa lo constituyen todas las
personas que trabajan en ella”. Se
trata, sin duda, de una medida muy
motivadora para la plantilla, que
permitirá compartir un objetivo común de creación de valor con los accionistas.
Mondragón rediseña
su futuro para crecer
El fantasma de la crisis sistémica parece ya lejos de las cooperativas de
Mondragón, que se recuperan del
golpe empresarial y anímico que supuso, a finales de 2013, el derrumbe
de Fagor Electrodomésticos. En
2014, ejercicio marcado por el concurso del grupo industrial y la renegociación de la deuda de 2.500 millones de Eroski, la corporación vasca retrocedió en ventas y resultados,
pero mantuvo el tipo y el empleo:
facturó 10.985 millones de euros, re-
La vuelta de Nokia al
negocio de los móviles
En 2014, la finlandesa Nokia vendió a Microsoft su negocio de terminales móviles, tras haber sido
líder mundial hasta 2007 con una
cuota aproximada del 70%, fecha
a partir de la cual, y como consecuencia del lanzamiento por Apple de su primer iPhone, experimentó un profundo y progresivo
deterioro que culminó con la venta de la actividad de móviles a Microsoft por 7.200 millones de dólares. Por el momento Microsoft
no ha desarrollado el negocio al
ritmo previsto, y en la actualidad
afronta una fuerte reducción de
plantilla además de estar en pérdidas. Desde la venta, Nokia se ha
concentrado fundamentalmente
en el negocio de redes, en el que
tras la compra de Alcatel-Lucent
pasará a ser el segundo operador
mundial después Ericsson. Pero
en paralelo, Nokia quiere volver al
negocio de móviles a partir del
cuarto trimestre de 2016, una vez
venza el pacto de no competencia
con Microsoft. Y pretende hacerlo de la mano de un socio que se
haga cargo de la fabricación y ventas de los aparatos Nokia. El prin-
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cipal argumento a favor de la
vuelta al mercado es la fuerza de
la marca Nokia en todo el mundo;
el segundo es la cultura corporativa del grupo, que en el pasado se
ha destacado por su capacidad de
reinventarse; el tercero, es que la
compañía puede hacerlo libre de
cargas, desde una hoja prácticamente en blanco. El reto es mayúsculo, pero si hay alguien acostumbrado a escribir buenas segundas partes, ése es Nokia.
gistró un ebitda de 1.168 millones y
creó 50 empleos netos. Sus responsables confían en que la recuperación económica y el rediseño de su
modelo empresarial impulsarán una
Mondragón renovada, más competitiva y con estrechos lazos de solidaridad y compromiso colectivo. Las
cooperativas se han dado este año de
plazo para acordar cuál debe ser el
nuevo esquema organizativo y de
valores de la corporación, y definir
así cómo compatibilizar cooperativismo y globalización financiera.
También deben fijar los controles
para evitar que una cooperativa acumule enormes pérdidas y pida ayuda
a sus socias sin adoptar medidas para corregir su situación, como ocurrió con Fagor. Y, sobre todo, Mondragón tiene que dar con fórmulas e
instrumentos financieros que permitan a las cooperativas capitalizarse y crecer. Éste es uno de los mayores retos de la corporación, que ya
intentó renovar el mundo cooperativo sin éxito en el pasado, con el fallido intento de salida a Bolsa de Ascorp y con las aportaciones financieras subordinadas.
Room Mate vuelve a
apostar por España
Nuevos hoteles en Madrid y en Barcelona para aprovechar la recuperación turística de la capital tras años
de declive y el momento dulce que
sigue viviendo la ciudad catalana.
Room Mate sigue apostando por el
mercado español, al que augura un
buen verano, mientras refuerza su
expansión internacional –que le ha
llevado a países como Turquía, Italia, EEUU, Holanda y México– y de
negocio –su incursión en el alquiler
de viviendas turísticas, hace un año,
ha sido un éxito–. Con sus nuevos
proyectos, la cadena pasará a contar
con 11 hoteles repartidos entre Madrid y Barcelona. Entre ellos, uno
afectado por la moratoria hotelera
impuesta por la nueva alcaldesa, Ada
Colau, en la ciudad catalana. Una iniciativa que Enrique Sarasola, presidente de Room Mate, respalda sólo
si tiene como objetivo reflexionar
sobre el modelo turístico y el futuro
crecimiento de Barcelona. Mientras,
en el exterior, su voluntad es seguir
ganando tamaño en mercados en los
que ya está presente y en nuevos países. La filosofía y el dinamismo que
definen a la marca Room Mate se
han hecho un hueco en España y en
el exterior, lo que ha hecho a Sarasola, su alma mater, merecedor de la
Medalla de Oro al Mérito Turístico
en 2014. Una muestra de que los hoteleros, más que nacer, se hacen.
Empresas en este número: Abengoa P9 / Amazon P11 / El Corte Inglés P8 / Iberdrola P11 / Iberia P8 / Inditex P6 / Merlin P9 /
Mondragón P6 / Paradores P4 /Room Mate P11 / Ryanair P8 / Sacyr P11 / Telefónica P3 / Testa P9
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
3
EMPRESAS
ENTREVISTA CON JOSÉ MANUEL SORIA, MINISTRO DE INDUSTRIA, ENERGÍA Y TURISMO
“Telefónica será protagonista del
proceso de concentración europeo”
SECTORES CLAVE/ El ministro vaticina que los sectores de telecomunicaciones, energía y turismo van a vivir tiempos de
fusiones para ganar competitividad y en esos planes participarán activamente las empresas españolas.
Miguel Ángel Patiño. Madrid
“Las empresas
son opables
aquí y fuera”
Mauricio Skrycky
José Manuel Soria, ministro
de Industria, Energía y Turismo, está convencido de que
algunos sectores clave de la
economía española, como las
telecomunicaciones, la energía y el turismo, están saliendo reforzados de la recuperación económica y van a ser
protagonistas de un proceso
de concentración a nivel europeo o internacional.
Así lo explica en una entrevista con EXPANSIÓN, en la
que aborda además otros temas candentes a nivel político
y empresarial (ver información en páginas 4 y 5). “Ya está
habiendo consolidación”, dice. “Uno de los sectores claros
en ese sentido en España y en
Europa es el de telecomunicaciones, porque hay demasiados operadores”, comenta.
“En Europa, hay más de
cien empresas, mientras que
en EEUU hay tres grandes
operadores, en China dos y en
Japón otros dos”. “Eso –comenta– impide tamaños suficientes para hacer las inversiones necesarias y poder
competir en pie de igualdad
con otros operadores”, añade.
“Todas las operaciones que
hemos visto, de Orange, de
Vodafone o de Telefónica a lo
largo de los últimos meses, están apuntando en la dirección
correcta”, explica.
Uno de los grandes objetivos del mercado digital en Europa “está justamente ahí, en
conseguir una consolidación
del sector para que haya operadores de mayor dimensión
que tengan más capacidad de
inversión para poder competir mejor con otros operadores
globales”.
Ante la pregunta de si Telefónica puede ser protagonista
de ese proceso de consolidación en Europa, Soria no titubea: “No tengo ninguna duda;
no sé cuántos operadores
quedarán en Europa de ese
centenar; en algunos años veremos bastantes menos, igual
una decena o quince, pero
desde luego no tengo ninguna
duda de que Telefónica va a
ser uno de esos grandes actores protagonistas”.
“En energía, si hubiera decisiones de concentración, no me
José Manuel Soria ex ministro de Industria, Energía y Turismo, en un momento de la entrevista en su despacho.
“
En Europa hay cien operadores
de telecomunicaciones mientras que
en EEUU hay tres grandes grupos y en
China y Japón solo dos”
sorprendería tampoco. Todo
aquello que ayude a consolidar
el sector no está mal. Siempre y
cuando se deriven beneficios
para el interés general”.
Interés general
Las empresas “tienen que tomar decisiones en su propio
interés, y los Gobiernos lo que
tienen que velar es por el interés general”.
“
En algunos países el
turismo ha crecido por el
empuje de grupos
españoles y podríamos
ver operaciones ahí”
“
No me sorprendería que en el
sector de energía hubiera
movimientos de concentración y en
turismo también pueden darse”
Miedo a los “experimentos”
José Manuel Soria, ministro de Industria durante
toda la legislatura de Mariano Rajoy, explica que
a raíz de los últimos resultados electorales y ante
el clima de incertidumbre frente a las generales,
algunos inversores internacionales “expresan su
temor porque pueda cambiar el signo de la
política económica que se está aplicando en
España”. Lo que quieren los inversores es
“certidumbre, estabilidad regulatoria, confianza
y política económica creíble; no quieren
experimentos”, comenta. “Si aquí hay dirigentes
que dicen que quieren gobernar en España para
hacer lo que Tsipras en Grecia, los inversores
dicen pues muchas gracias, pero para eso yo no
invierto aquí”.
“En el sector turístico también puede haber procesos de
concentración, fruto del grado
de madurez de este mercado”.
De hecho, “hay partes del
mundo donde el sector turístico se ha desarrollado con el
empuje de grupos españoles”
que han adquirido gran dimensión. “En el futuro veremos alguna operación ahí”, da
por hecho el ministro.
“
Lo importante en
construcción es que no
vamos a volver a la
burbuja, eso ya ha
quedado atrás”
El hecho de que estén
viniendo tantas inversiones
a España, dice el ministro
de Industria, “pone de
manifiesto que, donde
antes había mucho recelo y
desconfianza hacia España,
hoy es todo lo contrario”.
Hay cada vez “más interés
por venir a España en todos
los sectores. Eso es una
prueba de la estabilidad”.
En el sector turístico, por
ejemplo, “se están dando
operaciones muy
importantes de grandes
grupos internacionales”. En
un contexto de tantos
movimientos corporativos,
las empresas españolas
¿están en situación de ser
opables? “Tenemos un
regulador, y donde no se
inmiscuye el Gobierno es
en decisiones que tengan
que afectar a empresas”,
dice Soria. En todo caso,
comenta, “hay empresas
españolas que están
comprando empresas muy
importantes en el resto del
mundo”. “Las compañías
españolas, grandes y no
tan grandes, también han
hecho compras e
inversiones fuera”, insiste el
ministro. “Eso puede
ocurrir en España y en
cualquier otro país”.
“En operaciones internacionales –recuerda– ya ha habido y en fusiones internas
tampoco me sorprendería”.
La consolidación, comenta,
es un paso natural tras la crisis
y la recuperación, pero debe
ser “una herramienta para
que haya más actividad y empleo”, incluso en sectores que
salieron muy tocados, como la
construcción. Aquí, “lo importante es que no vamos a
volver a la burbuja. Eso ha
quedado atrás. La inversión
en infraestructuras, por otra
parte, irá aumentando a medida que ganemos la batalla al
déficit publico”.
4
Expansión Miércoles 15 julio 2015
EMPRESAS
ENTREVISTA CON JOSÉ MANUEL SORIA, MINISTRO DE INDUSTRIA, ENERGÍA Y TURISMO
“En Cuba hay una inversión potencial
de 2.200 millones al año para España”
LOS GOBIERNOS PREPARAN UN MEMORANDO COMERCIAL/ El ministro destaca que en la isla ya operan 200
grupos españoles. Hay sectores con gran potencial, como el turístico, que creará 30.000 nuevas plazas.
José Manuel Soria, ministro
de Industria, que mantuvo la
entrevista con EXPANSIÓN
a las pocas horas de llegar de
Cuba en misión comercial,
explica que el potencial de inversión de las empresas españolas en la isla es gigantesco.
“Este viaje –empieza diciendo– correspondía al ministro
de Economía, Luis de Guindos, pero por lo de Grecia él
no podía ir y viajé yo en su lugar”. “Y fui –añade– para consolidar las buenas relaciones
entre España y Cuba y para dar
apoyo a las más de 200 empresas españolas que están operando en ese país, muchas desde hace décadas”.
Cuba está ahora en el foco
mundial por la apertura de relaciones comerciales y diplomáticas con EEUU y por las
reformas económicas emprendidas. “Por allí está yendo todo el mundo, es un sitio
de mucho interés, donde está
ahora el foco”, pero “España
lleva allí muchísimos años, especialmente en turismo”, recuerda Soria.
“Cuando Cuba empezó a
desarrollar su actividad turística, a mediados de los ochenta, fueron las empresas españolas, y particularmente las
canarias, las que hicieron los
primeros hoteles”, comenta.
Allí hay un sector turístico
que está recibiendo tres millones de visitantes al año, supone una entrada de divisas
de entre 2.600 y 2.700 millones de euros al año, dice el ministro.
30.000 plazas hoteleras
Pero “lo importante ahora es
que Cuba tiene por delante
una gran actividad de rehabilitación de toda esa oferta turística, que tiene ya 20 o 25 años
de antigüedad, y además prevé desarrollar 30.000 nuevas
plazas turísticas, respecto a la
cuales, las empresas españolas
están muy bien posicionadas”.
También “se está intentando
potenciar la industria local,
porque allí se importa casi todo, todos los productos agroalimentarios, toda la cerveza,
por poner algún ejemplo”.
En este sentido, “la experiencia española tiene un camino extraordinariamente
amplio en la isla”. El vicepre-
Fotos: Mauricio Skrycky
M.Á.Patiño. Madrid
sidente Marino Murillo, al
que se le atribuye la autoría
intelectual de todas las reformas que se propone abordar
Cuba, “decía que aproximadamente se estiman en unos
2.500 millones de dólares
[2.200 millones de euros] la
inversión extranjera anual
necesaria en los próximos
años para poder tener un
crecimiento que genere empleo”, resalta Soria, para
quien las compañías nacio-
nales son claras candidatas a
captar ese dinero.
¨Las empresas españolas
están bien posicionadas allí”,
insiste el ministro, que aprovecha para anunciar que “estamos preparando un memo-
rando de entendimiento entre Cuba y España a modo de
marco general de actuaciones
que cubrirá las áreas económicas de industria, turismo,
telecomunicaciones y comercio”. Se trata, explica, de tener
“Paradores
volverá en 2016
al beneficio”
Una de las joyas
empresariales que
mantiene el Estado es
Paradores, una cadena
hotelera que el ministro
Soria, con competencias
en Turismo, sigue con
especial atención. “En
2004, Paradores tenía 50
millones de liquidez. En
2012, tenía 115 millones de
euros de agujero. Había
aumentado costes y
bajado la eficiencia”, dice
Soria, que explica que a la
compañía se la ha dado la
vuelta. “Ya hay resultado
bruto operativo (ebitda)
positivo, y en 2016 tendrá
beneficios”. Soria
reconoce que “no es una
empresa para tener
beneficios, pero tampoco
para que tenga pérdidas”.
Se han buscado “nuevos
nichos”. Una de las ideas
es exportar el modelo
“como una franquicia”.
Paradores “no está ya en
hacer nuevos hoteles, no
es lógico que una cadena
pública haga hoteles para
competir con una cadena
privada, en lo que sí
estamos es en consolidar
la marca”.
un marco claro de actuación
con las líneas comerciales y
jurídicas básicas a seguir, para
que las dificultades que puedan surgir por el camino se
puedan remitir a ese marco
de actuación.
Récord español con 68 millones de turistas
M.Á.P. Madrid
El ministro de Industria,
Energía y Turismo es consciente de que el sector turístico español sigue reclamando una rebaja del IVA, ahora
en el 10%. Pero en estos momentos “no se contempla”,
dice. Aún con un IVA del
10%, dice, “España es con
respecto a nuestros competidores, como Italia, Francia
y Portugal, el país que tiene
el menor tipo impositivo o
en todo caso igual”. Incluso
con esa tasa, insiste, “España
se ha convertido en el tercer
destino turístico del mundo,
en el segundo destino por
gasto, y en el primero por
competitividad internacional”. El sector en general, no
solo no ha ido mal, añade,
“sino que ha tenido los mejores años de su historia”.
España, al 5%
“Este año estamos creciendo más del 5%. Si continúa
así, lo cual es muy probable
porque el verano se presenta
con niveles de ocupación
muy elevados, estaremos
por encima de los 68 millones de turistas este año, 3 millones más que en 2014, que
ya fue un año récord”. En el
mundo, el turismo crece al
4% o 4,5%, menos que en
“
El sector turístico
está teniendo los
mejores años de su
historia, y el Gobierno
descarta bajar el IVA”
España. Y eso que “este año
estamos notando la caída de
afluencia de turistas rusos
por la propia situación interna de la economía rusa, por
la caída del precio del petróleo, y por la campaña del gobierno ruso de que se hagan
vacaciones dentro del territorio nacional”.
Esto no impide que España siga teniendo cifras récord
“en gasto y en afluencia”. Soria prefiere desligar la bonanza turística de España del retroceso de otros países con
problemas de inestabilidad
política o terrorismo. “Lo que
ocurre en Túnez es una tragedia para Túnez, para toda
la zona, para España y para el
mundo”, explica taxativo.
“No podemos basar ni un
ápice de la competitividad de
nuestro sector turístico en el
mal ajeno”. Soria, no obstante, reconoce que “la seguridad es una de las principales
fortalezas de España”.
Vuelos con China
Una de las áreas que Industria quiere seguir reforzando es el de las conexiones aéreas internacionales, sobre
todo con Asia. “Ahora tenemos cinco vuelos directos
entre China y Madrid, y tres
entre China y Barcelona con
“
Espero que Iberia
siga teniendo su sede en
España y continúe
siendo una empresa de
referencia de este país”
escala. “China Eastern tendrá a partir de 2016 dos vuelos directos más a Madrid”.
Son, en cualquier caso, “pocos en comparación con los
70 de Alemania o Reino Unido”. “España debe ser un
hub de Asia hacia Latinoamérica”.
Iberia, española
¿Qué papel juega Iberia?
“Iberia afortunadamente ha
tenido un giro espectacular,
reabriendo rutas que había
cerrado”. Espero que “siga
con ese proceso de mejora, y
siga teniendo la sede social
en España, aunque esté en
un gran grupo internacional”. Todo el mundo la identifica “como una empresa de
referencia española”.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
5
EMPRESAS
“Con la reforma, han
vuelto los inversores
a las renovables”
ENERGÍA/ Soria destaca que gracias al cambio normativo se
M.Á.Patiño Madrid
José Manuel Soria, que ha tenido que soportar infinidad
de críticas por la dura reforma
del sector eléctrico que ha
abordado su Gobierno, dice
que gracias a ese cambio normativo el sector no ha quebrado y, ahora, ha recuperado la
confianza, a juzgar por las
operaciones corporativas,
que vuelven a resurgir.
“La reforma energética ha
sido muy criticada por parte
de operadores en base a una
supuesta inseguridad jurídica, pero, si uno ve cómo están
viniendo los inversores extranjeros, justamente al sector de renovables, da la sensación de que mucha inseguridad no hay; más bien todo lo
contrario, lo que hay es seguridad”.
“Lo que no era creíble –dice Soria–, era el marco normativo anterior, porque no
estaba garantizado por ley y
porque daba unos incentivos
y unas rentabilidades que no
daba absolutamente nadie en
ninguna actividad en el mundo”.
No hay “ningún país en el
mundo –insiste– que pueda
garantizar que un negocio,
La industria,
el gran motor
“
En España, la
reindustrialización ya no
hay quien la pare, aunque
hubo tiempos en los que
se pensó lo contrario”
“
Yo creo que la
industria española tiene
margen para representar
más del 20% del PIB y
vamos a conseguirlo”
“
En la industria el nivel
medio de salarios es más
elevado que en otros
sectores, y el empleo
es más estable”
durante toda la vida útil de la
inversión, va a tener una rentabilidad por encima del
15%”. Con la reforma, se recortaron algunos costes eléctricos, como las subvenciones
a las renovables, para evitar el
denominado déficit de tarifa
eléctrico. “El año 2015 será el
primer ejercicio con superávit después de trece años”, explica Soria. “De pasar de un
déficit de 10.500 millones
previsto en 2013, a estar en superávit es un cambio como de
la noche al día”, añade.
Industria ha decidido bajar
la factura de la luz entre agosto y diciembre de 2015 un
2,2%, debido a la previsión de
superávit para este ejercicio
que permite disminuir los
costes del sistema en 250 millones de euros. “Esa previsión se mantiene para 2016 y
se distribuirá no entre cinco
meses sino entre los doce co-
M.Á.P. Madrid
José Manuel Soria durante un momento de la entrevista con EXPANSIÓN.
rrespondientes a todo el año.
Por tanto, el impacto de la bajada será inferior a la que se
opera en cinco meses. Lo que
es seguro es que la factura de
enero de 2016 será, en la parte
de costes regulados, al menos,
un 0,9% inferior a la de un año
antes en enero de 2015”, concluye.
Prejubilar a mil mineros
Aunque la reforma eléctrica
ha sido titánica, quedan cosas
por hacer. “En carbón, se van
a flexibilizar la condiciones”
para que puedan acceder a la
prejubilación los mineros que
trabajen en explotaciones no
rentables, dado que “el 31 de
diciembre de 2018 todas las
explotaciones que hayan recibido ayudas tienen que cerrar, y si no, tienen que devolver las ayudas”. “Vamos a dar
posibilidad de adelantar las
prejubilaciones previstas para 2018 al 2015 y 2016”, dice
Soria. “Quedan 1.365 empleados en el sector; de lo que se
“De amenaza mundial, al país que más crece”
 “Hace tres años el FMI dijo
que España era la mayor
amenaza para la economía
mundial”, destaca el ministro
de Industria.
 “A fecha de hoy,
de todas las economías
más avanzadas del mundo,
España es la
que más va a crecer”.
“El Gobierno seguirá apoyando
a la industria del automóvil”
José Manuel Soria tiene una
especial sensibilidad hacia el
sector industrial del automóvil, al que considera el mayor
impulsor de actividad económica y de empleo. “El sector
industrial con mayor efecto
tractor es la automoción”, dice. Se calcula que su efecto
impulsor es de 1 a 12. Es decir,
por cada euro invertido, mueve otros 12, en todas las industrias paralelas, como la de auxiliar de componentes.
“Todavía no hay nada planteado con respecto a la continuidad del actual Pive”, el
plan de ayudas en la compra
de vehículos. El Gobierno ya
ha implementado ocho pla-
Mauricio Skrycky
ha creado un marco jurídico más seguro para las empresas.
nes Pive, con buenos resultados. Ante la pregunta de si habrá un Pive 9, Soria dice que
“la voluntad del Gobierno es
seguir apoyando a la industria
en general y en particular,
también la de la automoción”,
Soria, además, espera nuevas inversiones industriales
en este sector. “Hace solamente mes y medio, en Barcelona, se acaba de anunciar una
inversión muy importante
por uno de los grandes gru-
“
La inversión en
España y en especial en
automoción, es a medio
y largo plazo, no para
especular”
pos, pero otros grandes grupos no solo las han anunciado,
sino que las están llevando a
cabo”, dice. “Hay nuevos modelos en Valladolid, en Vitoria, en Barcelona, en Zaragoza, en Valencia… Y eso al final
lo que está poniendo de manifiesto es también la mayor
confianza y la mayor credibilidad que hay en la economía
española”, comenta. “Esto no
son inversiones que se hacen
para especular, comprando
ahora y vendiendo dentro de
unos meses; esto son inversiones de medio y largo plazo.
Aquí hay unas perspectivas,
siempre y cuando la política
económica mantenga este
signo, no como en Grecia”.
 “Parte del éxito está en la
exportación, que ha crecido
una barbaridad, como la
agroalimentaria, de un
prestigio extraordinario”.
 Industria anunció ayer un
concurso para mejorar en 200
megavatios (MV) la potencia
de biomasa y repotenciar
en 500 MW la eólica.
trata es de que mediante bajas
y prejubilaciones, queden en
2018 algo más de 300, siempre en instalaciones más competitivas y en minas de cielo
abierto”. Soria también recuerda que otro fleco es aprobar la normativa sobre autoconsumo, para pequeñas instalaciones de renovables en
hogares, por ejemplo.
Petróleo a 70 dólares
Soria es muy cauto sobre la
evolución del petróleo. “Comparto algunos pronósticos que
dicen que en los próximos
tiempos estará entre 30 y 200
dólares –risas–”. Algo más
ajustado sería lo que dicen
otros analistas, que “no parece
que veamos precios por encima o muy por encima de los
70 dólares el barril”.
“El Gobierno de Tsipras ha echado
por tierra el esfuerzo de los griegos”
M.Á.P. Madrid
Soria sigue muy atentamente
los acontecimientos en Grecia
y se muestra muy crítico con
el papel del Gobierno heleno
en las negociaciones con Europa. “Los populismos juegan
con los sueños rotos de las
personas y eso tiene sus consecuencias. De momento,
Grecia está hoy mucho peor
que hace seis meses cuando
un gobierno populista se hizo
con el poder prometiendo lo
imposible...y además lo sabían”. El ministro cree que es
bueno que se haya pactado un
rescate, aunque es “un acuerdo más exigente que el mismo
que el gobierno griego rechazó hace solo tres semanas.
Haber aceptado el acuerdo
anterior habría evitado sufrimiento y angustia a los griegos. Las reglas de juego pueden modularse en su aplicación, pero no alterarse como
de manera unilateral planteaba el primer ministro griego”.
“El país estuvo en recesión
entre 2008 y 2013. En 2014
creció y en 2015 iba a crecer
mucho mas, gracias a las reformas impulsadas por el anterior gobierno. El nuevo go-
“
El proceso
soberanista catalán
tiene cada vez menos
credibilidad y su apoyo
ha ido mermando”
bierno echó por tierra todo lo
que con tanto esfuerzo había
ya andado la sociedad griega.
Donde había recuperación
apareció de nuevo la recesión
y la esperanza de una nueva
etapa fue sustituida por un corralito”, señala Soria, que
también manda un recado en
clave interna: “No hay que olvidar quiénes son los que en
España defienden el fracasado modelo populista griego”.
En relación, con el proceso
independentista catalán, José
Manuel Soria cree que “el
apoyo en Cataluña ha ido
mermando a lo largo de los últimos meses”. “Yo creo que
tiene cada vez menos credibilidad”, añade.
6
Expansión Miércoles 15 julio 2015
EMPRESAS
Pablo Isla: “Inditex tiene grandes
“
oportunidades para crecer en EEUU”
Continuamos viendo
muchas oportunidades
de crecimiento. En
Estados Unidos son muy
importantes”
JUNTA DE ACCIONISTAS/ El grupo textil abrirá una megatienda de Zara en el Soho neoyorquino antes de
final de año. Aprueba el pago del dividendo y un plan extraordinario de retribución a sus trabajadores.
Inditex mira este año hacia el
continente americano. Allí
concentrará un volumen importante de aperturas y en
concreto “en Estados Unidos
vemos oportunidades muy
importantes de crecimiento”,
avanzó Pablo Isla ayer ante la
junta de accionistas. Una de
las aperturas más inmediatas,
antes de que finalice el año,
será una tienda enseña
(flagship) de Zara en el barrio
neoyorquino del Soho. En
una de las zonas comerciales
por excelencia del mundo, Inditex dará un golpe de efecto
tras haber desembolsado 280
millones de euros por un inmueble de 4.400 metros cuadrados en la avenida de
Broadway.
De las 6.450 tiendas que
tiene en el mundo, solo 624
están en el continente americano que, además, representa
un 14% de las ventas totales
del grupo.
Pero las oportunidades de
crecimiento para Inditex siguen en todo el mundo, como
recordó ayer su presidente
ejecutivo. Isla aseguró que
“continuamos viendo posibilidades de expansión como
consecuencia de estar presentes en 88 mercados”. Esas
oportunidades se dan “también en Europa”, enfatizó
cuando hizo balance de las
aperturas de tiendas y cadenas del año pasado.
De hecho, en los últimos
meses ha ampliado tiendas de
distintas enseñas en varios
países europeos, como Co-
13fotos.
A. Chas/ L. Palleiro. A Coruña
Pablo Isla se dirige a la junta flanqueado por las consejeras Irene Miller (izquierda) y Flora Pérez.
penhague o Budapest. “Los
ejemplos pueden ser muchos”, dijo Isla, que señaló
que la Unión Europea sin España supone el 46% de las
ventas de la compañía; el
mercado nacional, el 19%; y
Asia, el 21%.
La junta de accionistas de
ayer en Arteixo aprobó las
cuentas de 2014, con una cifra
de negocio de 18.117 millones
de euros –cinco de sus cade-
nas ya superan los 1.000 millones en ventas– y un beneficio de 2.501 millones de euros,
que supuso un incremento
del 28%. Isla destacó la capacidad de generación de valor
social de la compañía. Detalló
que el año pasado se destinaron 3.000 millones de euros a
retribuciones salariales de sus
empleados que, además, participarán en el reparto del
10% del aumento del benefi-
cio en los dos próximos años.
Serán unos 70.000 trabajadores de todas las áreas de la
compañía y hasta un tope del
2% sobre el beneficio total.
Impuestos
El grupo pagó en todo el mundo impuestos durante el último ejercicio por valor de
4.364 millones, de los que
2.066 millones fueron en contribución tributaria directa y
770 millones en España. “ Inditex representa el 2% de la
recaudación total del Impuesto de Sociedades español”, subrayó Isla.
El presidente ejecutivo recordó el papel que juega la inversión anual del grupo: “Lo
hacemos constantemente, invirtiendo hoy para garantizar
el crecimiento y el desarrollo
futuro del negocio mañana”.
Durante 2014 fueron 1.400
millones de euros y en el último lustro, mil millones se dedicaron a la modernización
tecnológica de la compañía,
como la implantación del
RFID –codificación de cada
una de sus prendas– en sus
centros logísticos y tiendas. A
un ritmo anual de 500 por
año, el grupo prevé tener todas las tiendas de Zara con este sistema el próximo año. En
España, ya tiene operativo el
centro logístico de Cabanillas
para las cadenas Pull and Bear
y Zara Home, que ha contribuido a impulsar la creación
de 1.800 empleos en España
(8.700 en todo el mundo) el
pasado ejercicio.
Reelección
La junta de accionistas reeligió a Pablo Isla como consejero ejecutivo. También renovó
a Amancio Ortega, fundador
de la compañía, como consejero externo dominical; a
Emilio Saracho como externo
independiente y aceptó la designación de José Luis Durán
como independiente en sustitución de Nils S. Anderssen,
que renunció a presentarse a
“
Invertimos
constantemente para
garantizar el crecimiento
y el desarrollo futuro del
negocio mañana”
“
Inditex representa el
2% de la recaudación
total del Impuesto de
Sociedades español, con
770 millones de euros”
“
En todas las
cadenas del
grupo Inditex hay
mucha actividad
comercial e innovación”
“
Nos caracteriza un
crecimiento sólido,
integrado, porque es en
todos los formatos, y
sostenible”
la reelección.
Isla se hizo con las riendas
de la compañía dueña de Zara
en julio de 2005, cuando el
grupo registraba unas ventas
de 5.670 millones de euros y
ganaba 628 millones. En el último ejercicio fiscal (entre el 1
de febrero de 2014 y el 31 de
enero de 2015), sus ventas superaron los 18.000 millones y
ganó más de 2.500 millones
de euros. “Hoy es una empresa tres veces más grande y
cuatro veces más rentable”, le
recordó la representante de
CCOO en la junta. Los accionistas recibirán el segundo
pago de dividendo en noviembre, que será de 0,26 euros por acción, igual que el ya
abonado en mayo. Las acciones de Inditex cerraron ayer a
30,47 euros, un 1,23% más.
Mondragón reduce sus resultados
por el mal ejercicio de Eroski
M. Á. Fuentes. Bilbao
Mondragón cerró 2014 con
un ligero retroceso de sus
ventas, que cayeron un 1,4% y
se colocaron en 10.985 millones de euros, y un recorte de
su ebitda hasta 1.168 millones,
un 8% menos que en 2013, según los datos agregados difundidos por el grupo vasco.
La corporación cooperativa
–que agrupa a 250 empresas,
fundaciones y centros tecnológicos– vivió en 2014 un ejercicio marcado por el concurso y
la adjudicación a la catalana
CNA de Fagor Electrodomésticos, que durante décadas fue
su joya industrial; así como por
la renegociación de la deuda
de 2.500 millones de Eroski.
El recorte de resultados de
Mondragón responde a la evo-
Las ventas del grupo
cooperativo caen
un 1,4% en 2014,
hasta 10.985
millones de euros
lución del grupo de distribución,
que tuvo pérdidas de 287 millones tras fuertes provisiones y redujo su facturación un 2%. Las
cooperativas industriales, en
cambio, ganaron el pasado año
191 millones y mantuvieron sus
ventas en 4.754 millones. El 71%
de esta facturación se generó
fuera de España, donde el grupo
vasco cuenta con 125 filiales.
En conjunto, la corporación cerró 2014 con una plantilla de 74.117 trabajadores, 56
más que en 2013. Las coope-
rativas industriales crearon
mil puestos de trabajo, aunque el empleo disminuyó en
la división de distribución.
Mondragón invirtió durante
el ejercicio 345 millones, de
ellos 250 en el área industrial.
El presidente del grupo, Javier Sotil, calificó estos datos
de “satisfactorios”, y mostró
su confianza en que la renovación del modelo empresarial
en que trabajan las cooperativas “nos impulsará al futuro”.
La corporación prepara
Javier Sotil preside Mondragón desde el pasado noviembre.
desde comienzos de 2015 el
rediseño de su funcionamiento, de sus instrumentos de financiación y de solidaridad, y
de sus métodos de reacción
ante crisis, a fin de aumentar
controles y evitar en el futuro
desplomes como el de Fagor.
La Llave / Página 2
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
7
8
Expansión Miércoles 15 julio 2015
EMPRESAS
C.G.B. Madrid
Los fabricantes de automóviles alcanzaron una facturación de 47.228 millones de euros en 2014, tras crecer un
14,4% respecto al año anterior, según la memoria publicada ayer por la patronal, Anfac. La cifra indica la buena
salud que vive la industria del
automóvil en España. Sin embargo, la ralentización del comercio mundial puede frenar
su crecimiento durante los
próximos meses. “Este año
será un crecimiento a doble
dígito”, indicó el vicepresidente ejecutivo de Anfac, Mario Armero, durante la presentación de la memoria, sin
dar una estimación concreta.
De cara a 2015, Anfac prevé
que el número de turismos fabricados en España alcance
los 2,6 millones, consolidándose como octavo productor
del mundo. Además, estima
que en el ejercicio se venderá
1,045 millones de coches, un
23% más que en 2014.
El Corte Inglés adelgaza su
deuda a la mitad en dos años
HASTA 2.500 MILLONES/ La inversión de Al Thani permitirá reducir su endeudamiento
en 1.000 millones, tras haberlo bajado en 1.360 millones en año y medio.
La llegada del inversor catarí
Hamad Al Thani al accionariado de El Corte Inglés, del
que controlará el 10% del capital, supone un nuevo paso
en el proceso de reducción
del endeudamiento bancario
que ha emprendido el grupo
en los últimos meses. Un proceso que le ha permitido reducir prácticamente a la mitad el saldo pendiente con las
entidades acreedoras.
La compañía de distribución, aún bajo la presidencia
de Isidoro Álvarez, acordó en
noviembre de 2013 la refinanciación de 4.909 millones de
euros con 27 entidades financieras. De esa cifra, tras la inversión de 1.000 millones que
inyectará Hamad Al Thani, el
saldo vivo aún pendiente se
situará en, aproximadamente,
2.550 millones de euros.
Los pasos
de la compañía
PRÉSTAMO
En noviembre firmó un
préstamo de 4.909
millones de euros,
estructurado a ocho años,
con vencimiento en ocho
años y cuyo interés ha
renegociado a la baja.
EMISIONES
Ha realizado dos
incursiones en los
mercados de deuda por
valor de 600 millones
cada una: la titulización de
los derechos de cobro de
sus tarjetas y una emisión
de bonos senior.
C.G.Bolinches/D. Badía/R. Ruiz.
Madrid
INVERSOR
La entrada en el
accionariado de Hamad Al
Thani le permitirá rebajar
el saldo pendiente en otros
1.000 millones de euros.
Efe
La industria
del automóvil
factura 47.228
millones
en España
Dimas Gimeno, presidente de El Corte Inglés.
El desembarco de Al Thani,
miembro de la familia real catarí y nuevo accionista de referencia de El Corte Inglés, se
realiza, según explicó la compañía el lunes, a través de un
instrumento convertible en
acciones en tres años.
El pasado junio, la empresa
ESCUELA DE PERIODISMO Y COMUNICACIÓN
DE UNIDAD EDITORIAL
máster en
COMUNICACIÓN
CORPORATIVA
E INSTITUCIONAL
Hamad Al Thani, nuevo acccionista del grupo.
presidida por Dimas Gimeno
ya había logrado amortizar el
30% del préstamo (unos 1.360
millones de euros) y rebajar
del 4% al 3,25% el tipo de interés a pagar, lo que supuso a la
compañía un ahorro de 200
millones de euros anuales.
Tramos
El préstamo inicial de 4.909
millones se estructuró en un
plazo de ocho años y en tres
tramos (A, B y C) que, a su vez,
se subdividían en subtramos
en función de las garantías y
condiciones acordadas para
cada uno de ellos. Una vez
amortizado el primer tramo,
la compañía mantiene vigente parte del tramo B, que asciende a 2.698 millones de euros con vencimiento en 2021.
Éste último es, precisamente, el tramo que se va a amorti-
En junio, la compañía
ya había logrado
amortizar el 30%
del préstamo
refinanciado en 2013
zar con la inyección de fondos
aportada por el inversión catarí. Por este tramo, El Corte
Inglés abona un spread (diferencial) de 400 puntos básicos sobre euribor a tres meses. Junto a éste, queda pendiente el tramo C, de 849 millones de euros, que inicialmente vence en 2018, aunque
los bancos acreedores estarían dispuestos a alargar el
plazo hasta los siete años.
Entre las principales entidades acreedoras de El Corte
Inglés destaca Santander –socio de la compañía de distri-
bución en su división financiera– a quien correspondía el
25% de la deuda, en concreto
880 millones de euros del saldo inicial de los tramos B y C.
Junto a esta entidad, sus principales acreedores son CaixaBank, BBVA, Popular, Banco
Sabadell, Bankia y Unicaja.
Al margen del endeudamiento bancario, el grupo ha
realizado en estos meses dos
incursiones en los mercados
de deuda por un importe conjunto de 1.200 millones de euros. La primera, llevada a cabo
en 2013, mediante la titulización de los derechos de cobro
de sus tarjetas de crédito con
la que captó 600 millones de
euros. La segunda, este mismo año y por el mismo importe, gracias a una emisión de
bonos senior a través de su sociedad Hipercor.
X EDICIÓN
Iberia crece al ritmo de Ryanair
impulsada por la filial Express
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PRÁCTICAS
Iberia, de la mano de su filial
de bajo coste Express, ha crecido en el primer semestre al
ritmo de Ryanair, líder incontestable en el mercado español, con 13,63 millones de pasajeros. La low cost irlandesa,
con un alza del 13,68% respecto a 2014, aventaja a Vueling, en casi cinco millones de
viajeros, un millón más que
hace un año. Vueling, no obstante, sigue creciendo y transportó un 8% más de pasajeros
que en 2014.
El tándem Iberia-Express
ocupa la tercera plaza del ránking, con más de 7,62 millones de pasajeros y una progre-
RÁNKING
Pasajeros, en número, hasta junio.
Variación interanual, en %
Pasajeros
Variación
Ryanair
13.636.140
13,68
Vueling
8.692.557
7,97
Iberia+Express
7.629.454
13,16
easyJet
5.939.454
3,44
Iberia
5.789.349
11,88
Air Europa
4.837.043
7,15
Fuente: Aena
sión del 13,16%. Hasta junio, la
filial de bajo coste, creada en
2012, elevó un 17,38% su volumen de pasajeros. En un año,
Iberia ha reducido la distan-
Bruselas ha dado luz
verde a la compra de
Aer Lingus por IAG, a
cambio de mantener
la competencia
cia con Vueling a un millón de
pasajeros (300.000 menos
que hace un año).
Por otra parte, Bruselas dio
luz verde ayer a la compra de
Aer Lingus por parte de IAG,
el hólding de Iberia y British,
condicionada a que la irlandesa mantenga las conexiones
con vuelos de larga distancia
de otras compañías y ceda derechos de vuelo en el aeropuerto de Gatwick (Londres).
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
9
EMPRESAS
Merlin pacta con los
bancos de Testa una
espera de 12 meses
Abengoa
reduce su
posición en
Yield por
debajo del 50%
L.Velasco. Sevilla
LUZ VERDE/ Logra que los acreedores no activen la devolución
Rocío Ruiz. Madrid
La Socimi Merlin Properties
dio ayer un paso más en la
compra de Testa. La compañía logró el visto bueno de sus
accionistas a la compra de la
hasta ahora filial inmobiliaria
de Sacyr, Testa, en la junta general extraordinaria celebrada en Madrid.
La compra de Testa por
parte de Merlin se ha articulado en tres fases y supondrá un
desembolso de 1.986 millones
de euros, según aseguró el
presidente de la Socimi, Ismael Clemente. De este importe, 1.793 millones se pagarán a Sacyr conforme vaya liberando acciones de su antigua filial (ya que se encuentran pignoradas como garantías de su participación en
Repsol), mientras que 186 mi-
llones se destinarán a la caja
de la propia Testa.
Merlin ya es titular del 25%
de Testa tras acudir, en junio, a
la ampliación de capital, donde
invirtió 430 millones. El próximo martes 21 está previsto que
Sacyr le traspase otro 25,1%,
pasando a tener la Socimi el
control de Testa. Para financiar esta compra, la inmobiliaria presidida por Ismael Clemente ha solicitado una línea
de crédito a Morgan Stanley
por valor de 500 millones al
que se han sindicado JP Morgan y Goldman Sachs. “Después procederemos a realizar
una ampliación de capital de
1.000 millones de euros (el
66% del capital actual), con derecho de suscripción preferente, que utilizaremos para ir
comprando más acciones a
Sacyr”. La ampliación podría
lanzarse a finales de este mes.
Deuda
El cierre de la segunda fase de
la operación supondrá un
P.Dávila
de 1.100 millones por el cambio de control de la filial de Sacyr.
Ismael Clemente, presidente de Merlin Properties.
cambio en el control de Testa
y el vencimiento anticipado
de la deuda de la compañía.
La deuda total de Testa asciende a 1.650 millones, de los
que 1.100 millones están bajo
una cláusula de cambio de
control accionarial.
Para evitar su vencimiento,
Merlin Properties ha pactado
Los detalles de la operación
 Merlin pactó con Sacyr la
compra de Testa por 1.800
millones, de los que 1.793
millones irán a la constructora
y el resto a los minoritarios.
 La compra se abordará en
tres fases para permitir a
Sacyr liberar paulatinamente
las acciones pignoradas que
tiene de Testa.
 Para comprar Testa, Merlin
cuenta con una línea de
crédito de 500 millones y
prepara para final de mes una
ampliación de 1.00 millones.
con los acreedores, entre los
que se incluyen Santander,
Kutxabank y JP Morgan, un
aplazamiento de doce meses,
prorrogable otro año más, de
este pago. “Paralelamente, estamos negociando una refinanciación a largo plazo que
abordaremos en octubre”.
Merlin utilizará el importe
obtenido con la venta de las
divisiones de hoteles y viviendas de Testa para reducir el
endeudamiento. Se espera
que la Socimi tenga el 100%
de Testa antes de junio de
2016. Merlin bajó ayer un
0,53%, hasta 11,29 euros y vale
2.180 millones.
Dentro del guión establecido
para aligerar la carga de deuda, Abengoa ha procedido a la
venta de dos millones de acciones de su filial estadounidense Abengoa Yield, por 62
millones de dólares (31 dólares por título), que se traduce
en 56 millones de euros al
cambio de ayer. La participada, que cotiza en el Nasdaq
desde hace un año, cerró el lunes en Bolsa a 32,3 dólares.
De esta forma, el grupo andaluz sitúa su participación
por primera vez por debajo
del 50%, concretamente se
queda en un 49,05%. Ello le
permitirá desconsolidar Yield
y reducir la deuda neta en un
30% hasta 7.220 millones.
Su intención es continuar
menguando su presencia en
esta compañía hasta un máximo del 40%, para lo que estudia ejecutar el canje de una
emisión de bonos convertibles que vencen en 2017 y que
equivalen al 9% del capital.
10 Expansión Miércoles 15 julio 2015
EMPRESAS
Las pérdidas
aumentan un 90%
Venta del hotel
Tryp Madrid
Ampliación de capital La inmobiliaria
de 2,5 millones
compra Aldira
Límite en el capital a
las petroleras
Las ventas crecen
un 8% hasta junio
ADOLFO DOMÍNGUEZ La firma de moda perdió 1,19 millones de euros en el primer trimestre de su ejercicio fiscal, un
90% más. Las ventas de Adolfo
Domínguez, que ha cerrado 12
tiendas, cayeron un 9,2%, hasta
22,2 millones. La deuda financiera neta bajó un 28%.
SAINT CROIX La Socimi
Saint Croix Holding Inmobilier
ha vendido el hotel Tryp Madrid
Atocha –actualmente arrendado a la cadena hotelera Meliá
Hotels International– por 27,75
millones de euros. Por el momento se desconoce la identidad del nuevo propietario.
DEPORVILLAGE El portal de
venta de material deportivo ha
cerrado su segunda ronda, de
2,5 millones de euros. En la operación han participado Cabiedes & Partners y business angels, además de Mediaset y los
fundadores de La Nevera Roja,
que son nuevos accionistas.
CLH La Comisión Nacional de
los Mercados y la Competencia
(CNMC) recomienda limitar al
4,99% la participación en CLH
de cualquier operador con capacidad de refino en España y
evitar su presencia en los órganos de decisión. Repsol tiene un
9,9% de CLH y Cepsa, un 9,1%.
SEAT La firma automovilística
vendió 216.500 vehículos entre
enero y junio, un 8,2% más que
el pasado ejercicio, lo que supone la cifra más alta desde que
comenzó la crisis. Las ventas
crecieron un 20% en España,
hasta 47.200 unidades, incluso
más que en Alemania.
URBAS La compañía ha aprobado una ampliación de capital
de 384,48 millones de euros para integrar el 100% del capital
del grupo Aldira Inversiones Inmobiliarias. Lo hará mediante
una aportación no dineraria de
los 69,3 millones de acciones
que integran el capital de Aldira.
Nokia busca socios
para volver al
mercado de móviles
La china
Tsinghua
ofrecerá 20.750
millones por
Micron
M.Prieto. Madrid
La empresa estatal china
Tsinghua Unigroup ultima el
lanzamiento de una opa sobre
el fabricante estadounidense
de chips de memoria Micron
por 23.000 millones de dólares (20.750 millones de euros), en la que se convertiría
en la mayor adquisición de la
historia de una compañía extranjera por parte de una firma china. La oferta rondará
los 21 dólares por acción, lo
que supondría una prima del
19% respecto al cierre de Micron del pasado lunes.
Tsinghua Unigroup, filial
de inversión de la Universidad de Tsinghua, reconoció
ayer su interés en el grupo estadounidense y la cotización
de Micron se disparaba un
10,2% a media sesión en Wall
Street, hasta 19,4 dólares. La
empresa asiática ha aprovechado que Micron ha perdido
casi la mitad de su valor en
Bolsa desde comienzos de
año para abordar la operación, por lo que se prevé que
el grupo estadounidense considere la oferta muy baja.
Interés estratégico
China representa algo más de
la mitad de la demanda mundial de chips y semiconductores, por lo que su Gobierno está muy interesado en tener
una empresa potente con tecnología en un segmento estratégico como los chips de memoria, que se utilizan en ordenadores, smartphones y otros
dispositivos móviles.
No obstante, los analistas
coinciden en que una hipotética operación tendría escasas
posibilidades de éxito por las
previsibles trabas de las autoridades estadounidenses, que
velarían por mantener un negocio estratégico en manos
estadounidenses, y más aún si
la oferta procede de una empresa estatal china.
Micron facturó 16.358 millones de dólares en 2014 y ganó 3.045 millones.
Elena Ramón
Expansión. Madrid
De izquierda a derecha; la alcaldesa de Barcelona, Ada Colau; el conseller de Empresa y Empleo, Felip
Puig, y Agustín Cordón, director general de Fira de Barcelona y vicepresidente de la MWCapital.
El Mobile se queda en
Barcelona hasta 2023
‘TELECOS’/ La organización del mayor evento del sector del
móvil renueva cinco años más el contrato con la ciudad.
Tina Díaz. Barcelona
Barcelona revalida su título
de capital mundial del móvil y
sede del Mobile World Congress (MWC) por cinco años
más, hasta 2023. Así lo anunció ayer la GSMA –entidad
formada por más de mil firmas de telecomunicaciones y
organizadora del MWC–, en
su consejo de administración
reunido en Shanghái (China).
La ciudad, que tenía asegurado el evento hasta 2018, se impuso así a otras cuatro candidatas, entre las que estaban
París y Múnich.
La noticia se dio a conocer
ayer, cuatro días después de la
primera reunión del patronato de la Fundación Mobile
World Capital (MWCapital)
con la alcaldesa Ada Colau como miembro de la entidad en
representación del Ayuntamiento de Barcelona. En la cita se ratificó el compromiso
de prorrogar el congreso de
los móviles y de la MWCapital, título que Barcelona ostenta entre 2013 y 2018.
“El reto de ahora es igual o
más importante: mejorar y
ampliar el impacto económico e industrial que genera el
congreso en la ciudad”, declaró Colau. La alcaldesa aprovechó para destacar el trabajo
del equipo municipal saliente
y “la colaboración entre la Administración Pública, la ciudad y las instituciones”.
La cifras del
congreso
 El MWC creció un 9%
en 2015, con 93.000
visitantes de 200 países.
 La feria ha tenido un
impacto económico de
3.000 millones de euros
desde 2006 a 2015.
 Este año, el congreso
generó un impacto de
436 millones frente a los
396 millones de 2014.
 El congreso contó con
2.000 expositores en la
última edición, en marzo.
La renovación del contrato
no implica novedades económicas. Las tres administraciones públicas que integran la
MWCapital: Ayuntamiento,
Generalitat y Gobierno mantendrán la inversión de cinco
millones de euros anuales que
hacen cada una en la fundación, cuyo fin es gestionar las
actividades en torno a la capitalidad mundial del móvil, según confirmó Colau.
La moratoria de las licencias de alojamientos turísticos
en Barcelona no afectará al
evento, según Colau, que aseguró que la ciudad “tiene suficientes plazas hoteleras para
atender las necesidades del
congreso y para reservar las
plazas hoteleras necesarias”.
Con esta noticia, el sector
puede respirar tranquilo después de que en mayo saltaran
la alarmas tras las críticas de
Colau al MWC, que ponían
en peligro la permanencia del
evento en Barcelona. El
MWC, que llegó a Barcelona
en 2006, celebrará su próxima edición entre el 22 y 25 de
febrero de 2016.
Nokia quiere volver al mercado de móviles. La compañía
finlandesa, que vendió su negocio de terminales a Microsoft en 2014, ha confirmado
que está buscando un socio
que fabrique los teléfonos que
diseñará Nokia y que se comercializarán con su histórica marca. Los planes de la
compañía europea contemplan firmar un acuerdo de licencia con un socio que, además de la fabricación, se haga
cargo de las ventas, el márketing y el soporte al cliente.
Los móviles de Nokia no
pueden comercializarse antes
de finales de 2016 puesto que
el acuerdo con Microsoft contempla que la compañía no
puede recuperar su marca en
el ámbito de los teléfonos móviles hasta esa fecha.
La compañía finlandesa
cree que tiene aún una posibilidad en el entorno de los móviles inteligentes debido al reconocimiento de la marca
Nokia, que fue durante 14
años el líder mundial de la industria de los móviles. La venta de este negocio a Microsoft
dejó a Nokia sin las capacidades de fabricación, márketing
y distribución necesarias para
estar en este mercado. De ahí
que la solución que contemple la compañía sea firmar un
acuerdo de licencia con un fabricante.
Esa es la fórmula que ha
adoptado en el segmento de
las tabletas. El año pasado,
lanzó en China una tableta
Android (N1), cuya fabricación y distribución está en
manos de Foxconn.
Microsoft
La noticia se ha producido
una semana después de que
Microsoft anunciara que provisionará 7.600 millones de
dólares (6.910 millones de euros) por la depreciación del
valor del negocio de móviles
de Nokia, por el que pagó
9.400 millones de dólares.
La devaluación de estos ac-
Rajeev Suri, consejero delegado
de Nokia.
Pactó con Microsoft
no volver al mercado
móvil hasta 2016,
tras venderle
su negocio
tivos se ha acompañado de
una ronda de despidos que
afectará a un máximo de
7.800 empleados, gran parte
de ellos relacionados con el
negocio de los smartphones.
Tras la venta de la división
de móviles a Microsoft, Nokia
se centró en el segmento de
equipamiento de redes y en su
negocio de mapas. La compañía alcanzó un acuerdo de fusión con la francesa AlcatelLucent valorado en 15.600
millones de dólares, por el
que los accionistas de Nokia
tendrán un 66,5% de la nueva
sociedad.
También está buscando
comprador para su negocio
de mapas Here, por el que se
han interesado fabricantes de
automóviles. Según The New
York Times, Uber, que se mostró interesado inicialmente en
este negocio, ha decidido retirarse de la puja.
La Llave / Página 2
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
11
EMPRESAS
Room Mate prepara nuevos
hoteles en Madrid y Barcelona
PLAN/ La cadena reforzará su presencia en España y en el exterior, con 11 aperturas
en 2015 y 2016, a los que podrían sumarse otras 800 habitaciones adicionales.
MEDALLA
AL MÉRITO
TURÍSTICO
Sarasola
recibió ayer
la medalla de
oro al Mérito
Turístico a la
Innovación
en 2014.
El empresario
reclamó
“legislar con
inteligencia”
y más
colaboración
público-privada.
Room Mate apuesta por Madrid y Barcelona. En la capital,
donde opera con cuatro hoteles, la cadena liderada por Enrique Sarasola incorporará
otro establecimiento de unas
80 habitaciones en el barrio
de Las Letras. Mientras, Barcelona sumará un nuevo proyecto de 100 habitaciones en
el distrito del Eixample a los
tres que ya tenía previstos y se
convertirá en la ciudad con
más hoteles de Room Mate,
con seis establecimientos.
Uno de ellos, situado en la
esquina entre la calle Mallorca y Rambla de Cataluña, está
afectado por la moratoria hotelera impuesta por la nueva
alcaldesa de Barcelona, Ada
Colau. “No me gusta esa palabra; si es un periodo de reflexión para estudiar la estrategia de crecimiento de Barcelona, que aún tiene mucho
Efe
Yovanna Blanco. Madrid
potencial, entonces estoy de
acuerdo”, afirma Sarasola.
Sobre otro de los temas polémicos en la industria, la regulación de las viviendas turísticas, asegura que “no es
normal que un hotel tenga
que cumplir decenas de normativas y las viviendas ningu-
na cuando ambos pelean por
el mismo cliente”. Y añade:
“Hay que desregular los hoteles y regular con cabeza las viviendas turísticas, que sí generan empleo y riqueza para
el país y para las familias
siempre que haya una normativa como la de Barcelona”.
Hasta mayo, los ingresos de
Room Mate alcanzaron 18,2
millones de euros en España,
un 9,8% más. El resultado
bruto de explotación (ebitda)
fue de 1,8 millones, un 44,7%
más. La compañía ha concluido, además, la reforma del
Hotel Grace de Nueva York,
uno de sus buques insignia,
propiedad de Sandra Ortega
Mera, también accionista de
Room Mate, con el 30,6%.
La cadena opera 19 hoteles
y tiene 11 aperturas previstas
para 2015 y 2016, que sumarán 957 habitaciones, un 76%
más respecto a su cartera actual. En paralelo, y al margen
de España, Room Mate sigue
apostando por la expansión
internacional en países como
Italia y EEUU, y prevé incorporar otras 800 habitaciones
adicionales.
La Llave / Página 2
Iberdrola construirá
un parque eólico en
EEUU para Amazon
Expansión. Madrid
Iberdrola ha comenzado la
construcción de un parque
eólico en Carolina del Norte
(EEUU). El complejo se denominará Amazon Wind
Farm US East, en honor a la
empresa destinataria, la compañía estadounidense Amazon. El precio del proyecto asciende a 220 millones, según
fuentes del sector.
La nueva infraestructura,
cuya producción anual equivale al consumo eléctrico de
unos 610.000 hogares norteamericanos, contará con tecnología de Gamesa (104 turbinas del modelo G114) y creará
una media de 250 puestos de
trabajo durante los 18 meses
que durarán las obras.
Toda la energía de la instalación será suministrada en
El parque producirá
el equivalente al
consumo de
610.000 hogares
americanos
exclusiva a Amazon, mientras
que Iberdrola operará el parque eólico y conservará su
propiedad. Su funcionamiento está previsto para diciembre de 2006, con una potencia
de 208 MW en su primera fase, que podrá ampliarse en el
futuro hasta los 300 MW.
Iberdrola aumenta así su
presencia en EEUU, en donde actúa desde 2006, y ya se
ha convertido en el segundo
operador del país, tras haber
conseguido instalarse en más
de 20 estados llegando a generar 5.800 MW. La compañía española dispone de una
capacidad de generación total
de 6.500 MW y cerró 2014
con 1,8 millones de clientes
eléctricos y 600.000 puntos
de suministro de gas natural.
Además, este año se cerrará
la integración de Iberdrola
USA con la norteamericana
cotizada UIL Holdings Corporation, creando una de las
mayores compañías eléctricas en EEUU y reforzando la
presencia del grupo en el país.
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12 Expansión Miércoles 15 julio 2015
COMUNIDAD VALENCIANA
MN4 logra el respaldo de
Economía para abrir festivos
INFORME/ El Consejo para la Unidad de Mercado dice que la norma valenciana
es muy restrictiva, pero el nuevo Consell plantea que la limitación sea aún mayor.
Uno de los centros Savia, de Gerocentros.
J.Brines. Valencia
Diferentes recintos comerciales van ganando batallas en la
lucha con la Administración
para conseguir que se abra la
mano en las aperturas de las
tiendas los domingos y días
festivos. Ahora es el centro
comercial MN4, en el municipio valenciano de Alfafar, el
que ha obtenido una nueva
victoria en el Ministerio de
Economía y frente a la Generalitat.
La empresa Ocioland, que
gestiona el recinto, se dirigió a
la Secretaría del Consejo para
la Unidad de Mercado argumentando que hay centros
comerciales cercanos –El Saler, Aqua, Arena, en Valencia–
que pueden abrir los festivos,
cuando a MN4 no le está permitido, y que eso crea un agravio comparativo. La ley permite libertad de horarios en
las zonas declaradas de alta
afluencia turística.
La compañía ha recibido
un informe de esa secretaría,
dependiente del Ministerio
de Economía, en el que cuestiona los criterios de la Generalitat para restringir la apertura en festivos y recomienda
someter el caso a un grupo de
trabajo dentro de la comisión
bilateral Estado-Generalitat.
El informe no cierra el
asunto, pero vuelve a poner
en tela de juicio la legislación
valenciana de horarios comerciales, como ya ha sucedi-
Nuevo director
de Alicante, Murcia
y Baleares
BANKIA La entidad ha nombrado a Jaime Casas nuevo director Territorial de Alicante,
Murcia y Baleares, cargo en el
que sustituye a Juan Antonio
Soriano, que pasa a ser director
Corporativo de Marketing. Jaime Casas (Valencia, 1972) se incorporó a la entidad en 1996
donde ha ocupado distintos
puestos de responsabilidad.
Recibe 17.000
clientes
MAGIC TERRA NATURA El
resort, situado junto al parque
temático, ha recibido más de
17.000 cturistas en dus dos primeros meses, informa M.J.C.
Gerocentros mejora
en ventas y espera
ganar rentabilidad
J.B. Valencia
Centro comercial MN4, en Alfafar (Valencia).
do con otros centros comerciales. En todo caso, el nuevo
ayuntamiento valenciano y la
Generalitat ya han mostrado
su intención de modificar la
norma en sentido contrario,
es decir, más restrictivo.
Argumentos
El informe de Economía se
refiere a la normativa valenciana –que se desarrolla sobre
todo en un decreto ley de febrero– y considera que sus
criterios para abrir en festivos
son más restrictivos que la
norma nacional y que “no se
Otros casos
 Gran Turia:
Competencia recurrió a
la Audiencia Nacional la
restricción del Consell.
 Media Markt necesitó
una sentencia judicial
para abrir la tienda de la
Avenida de las Cortes.
 Ikea ha recurrido a los
tribunales para su tienda
de Alfafar.
invoca ninguna razón de interés general (...) que justifique
el establecimiento de requisitos más restrictivos”.
Por eso, la Secretaría considera que el decreto “podría no
respetar los principios de necesidad y proporcionalidad
proclamados en la Ley de
Unidad de Mercado”. Concretamente, reproduce el artículo 3 que dice que “todos los
operadores económicos tendrán los mismos derechos en
todo el territorio nacional y
con respecto a todas las autoridades competentes”.
Puig y Moragues piden a
Margallo la nueva financiación
Agencias. Valencia
La toma de posesión del delegado del Gobierno, Juan Carlos Moragues, sirvió ayer para
aunar la petición de fondos
para financiar las arcas autonómicas.
En ese acto, tanto Moragues como el presidente de la
Generalitat, Ximo Puig, reivindicaron ante el ministro
de Asuntos Exteriores, José
Manuel García-Margallo,
una financiación “justa” para
la autonomía, y el ministro les
respondió que ya existe un
nuevo modelo redactado y
“equitativo”, aunque no po-
drá activarse en esta legislatura “porque es obvio que no da
tiempo”.
Moragues, que anteriormente era conseller de Hacienda, afirmó en su intervención, que al igual que hizo en
su anterior función, quiere
poner de manifiesto que la
correcta financiación “sigue
estando pendiente”, aunque
El ministro dice
que hay un modelo
redactado, pero
que “no hay
tiempo” de aplicarlo
reconoció que el Gobierno no
les ha dejado “nunca” solos.
“Nos ha atendido, nos ha escuchado y ha encontrado soluciones”.
Puig aludió a una “asimetría insoportable” y abogó
también por trabajar para
mejorar el sistema de financiación.Preguntado por el
porcentaje que le pide a Rajoy
en los próximos presupuestos, pidió que “como mínimo” el 10,7 %, que es “la población. Nos toca más, por la
secuencia histórica y porque
tenemos 12 puntos menos de
renta per cápita y más paro”.
El polémico grupo de residencias de tercera edad Gerocentros, propiedad del grupo
alicantino Ortiz y del murciano Fuertes, que en su día estuvo participado por la familia
Cotino, mejora sus cuentas,
que dependen en gran medida de los ingresos por conciertos con la Generalitat.
El año pasado, la compañía
tuvo una cifra de negocio de
41,8 millones de euros, un
cuatro por ciento más, y sus
resultados de explotación pasaron de 6,3 a ocho millones
de euros. Este año prevé que
el ebitda alcance los once millones de euros, según señala
en su informe de gestión.
El grupo gestiona en total
veintidós centros geriátricos
con unas 2.600 plazas residenciales y supera los mil empleados.
La compañía se creó hace
quince años, y pronto se encaminó hacia el segmento de
centros concertados, para dar
servicio a las plazas que se debían sostener por ley con fondos públicos. Además de lograr una serie de contratos
con la administración, en
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2008 firmó un contrato para
incrementar las plazas concertadas y pasar del 65% al
cien por cien. Tanto la adjudicación como la ampliación están cuestionadas y en los tribunales por posible trato de
favor.
Las cuentas de 2014 revelan que las ventas a la Conselleria de Bienestar Social representaron en 2014 el 45%
de la cifra de negocio, frente al
49% del año anterior. También señalan que el 83% de
sus cuentas a cobrar al cierre
de 2014 eran de la administración, aunque esa partida se redujo de 16,3 a 6,5 millones de
euros.
Sistel compra NeoST
para crecer un 25%
MªJosé Cruz. Alicante
La compañía alicantina Sistel
apuesta por diversificar sus
servicios con la compra de la
ilicitana NeoST, especializada en software de gestión con
14 años de experiencia.
La tecnológica quiere aumentar unas ventas que el pasado año superaron los seis
millones de euros. “Este año
se prevé que Sistel crezca alrededor de un 25% con esta
compra”, asegura Manuel Cazorla, director general.
La compañía, ubicada en
Alicante desde 1989, desarrolla sus actividades en cuatro
áreas: Infraestructuras IT,
Business Intelligence y
Analytics, ERP/Aplicaciones
y Java, una oferta global que
ha llegado a empresas como
Sprinter, Mustang o Dintti.
Su presencia se extiende a
Murcia, Madrid y Andalucía
dando soporte a entidades
públicas como Suma Mutualidad de Levante y la Universidad de Sevilla, entre otros.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
13
Interiores
“El jamón es la única bandera que
de verdad une a todos los españoles”
ENTREVISTA ENRIQUE TOMÁS Fundador de Enrique Tomás/ El empresario catalán, que ha iniciado su expansión internacional con
la apertura de dos tiendas en Londres, está convencido de que el bocadillo de jamón puede triunfar en todo el mundo.
En clave personal
Amparo Polo. Londres
Origen
El negocio nació en Barcelona
hace treinta años, aunque la
imagen y la marca homogénea han sido un producto reciente. El grupo cuenta con 17
franquicias en España y busca
crecer en todo el país, para alcanzar las 300 tiendas a medio plazo.
El primer destino internacional ha sido la capital británica, donde el negocio ha sido
bien recibido por la prensa
gastronómica y por los clientes. Sin publicidad y con el
único reclamo de los jamones
colgados en el interior de los
locales, Tomás asegura que el
proyecto funciona.
“Me sorprendió que, nada
más abrir, la gente cogía un
bocadillo o un cono de trocitos de ibérico y se lo comía por
la calle. Esto no pasa en España. Estamos vendiendo mucho más de lo esperado”, asegura el empresario. El salto a
Londres marca el comienzo
de la aventura exterior. A fi-
DÓNDE NACIÓ: Badalona
(Barcelona), 1966
QUÉ ESTUDIÓ: “Soy el
menor de 11 hermanos y el
que más estudié, aunque solo
acabé la EGB”.
SU TRAYECTORIA: Es un
emprendedor hecho a sí
mismo. Empezó a trabajar en
el ultramarinos familiar y a los
16 años montó su negocio.
LA EMPRESA: Enrique
Tomás tiene 73
establecimientos en España
y sus planes pasan por tener
una presencia destacada en
Reino Unido, Filipinas y otros
países europeos.
SUS VALORES: “Los de mis
padres: trabajo y trabajo”.
SUS MÁXIMAS: “El jamón
hay que cortarlo y comerlo. Ni
siquiera hay que dejarlo en el
plato para conservar el sabor”.
SU CIUDAD: Barcelona. “Es
el paraíso. El clima, el espacio,
la gente, lo cosmopolita”.
A.Polo
Debe haber poca gente que
hable con tanta pasión del jamón como lo hace Enrique
Tomás, el empresario catalán
que quiere triunfar internacionalmente vendiendo producto ibérico. “El jamón es algo especial”, explica Tomás.
“Es el gran producto de nuestra gastronomía y lo que más
echamos de menos en el extranjero. En realidad, es la
única bandera que une a todos los españoles”, asegura.
Tomás ha logrado crear un
negocio que factura 50 millones de euros al año basado en
tiendas-restaurante donde se
puede adquirir desde un jamón de 1.000 euros a un bocadillo de poco más de 2 euros. El grupo ha llevado a cabo
una fuerte expansión en los
últimos años y cuenta actualmente con 73 tiendas en España y dos en Londres.
“Cuando empecé vi que había una posibilidad enorme
de crecer, pero dudaba de que
yo fuera capaz de hacerlo porque era evidente que podía
hacerse y nadie lo había intentado”, asegura Tomás en la
entrevista realizada en una de
sus tiendas del Soho de Londres.
Enrique Tomás en una de las tiendas que acaba de abrir en Londres. El empresario espera contar con cinco este año y quince a medio plazo.
“
Londres es la
referencia para cualquier
negocio. Si quieres
saber si tu idea funciona,
tienes que abrir aquí”
“
La entrada en
Filipinas con un socio
local nos permitirá llegar
después a Singapur
y Hong Kong”
“
Lo que es caro es el
jamón malo y que una
aerolínea te cobre 5,5
euros por un mal
bocadillo”
nales de este año, el grupo espera tener cinco establecimientos abiertos en el centro
de la ciudad. “Londres es la referencia mundial para cualquier negocio. Si quieres saber
si tu idea funciona internacionalmente, tienes que abrir
‘Boom’ gastronómico en Londres
Las tiendas de jamón
Enrique Tomás son el último
negocio español que ha
abierto en la capital británica
y que muestra el boom que
viven la cocina y los
productos nacionales.
Otra compañía, Viandas de
Salamanca, también inició
hace unos meses el
desembarco en el mercado
británico con una tienda en
Strand. La llegada de
Enrique Tomás, con precios
bastante asequibles para lo
aquí”, asegura el empresario.
A medio plazo, la empresa espera tener quince tiendas en
el mercado británico.
Filipinas
Su otro gran mercado será Filipinas, donde el grupo espa-
que es habitual en Londres,
promete dinamizar este
mercado y generar más
consumo de productos
ibéricos. En los últimos años,
la capital británica ha visto
un gran crecimiento de
restaurantes españoles de
gran calidad que han puesto
de moda la gastronomía
ibérica en Reino Unido.
Cadenas como Cambio de
Tercio –que cumple ahora
20 años en Londres–,
Pizarro, Brindisa, Barrafina,
ñol ha firmado una alianza
con la familia Aibotit –de origen vasco– para abrir locales
especializados en vino y jamón.
En el momento de la entrevista, los primeros 800 jamones de la compañía española
Ibérica, Hispania,
BilbaoBerria y Boquería,
entre otros, han logrado un
gran prestigio en la ciudad.
También se espera la
apertura del restaurante
Beso Beach, que ya tiene un
local en Formentera, y la
llegada más esperada del
año: la apertura del
restaurante StreetXo, del
cocinero madrileño David
Muñoz, que tiene tres
estrellas Michelín en su local
DiverXo de Madrid.
se dirigían a las islas asiáticas
para la apertura del primer local, que se llamará Txanton.
“Entrar en Filipinas con un
socio tan potente es la forma
de llegar después a Singapur y
Hong Kong, donde creemos
que también puede funcionar
LOS ‘HOBBIES’: Volar
con su avioneta sobre
la Costa Brava.
el negocio” explica Tomás.
A pesar de ser considerado
el producto nacional por excelencia, Tomás asegura que
los españoles sabemos poco
de jamón.
Precio
Uno de los mitos que a él le
gusta desmontar es que es caro. “Lo caro es el jamón malo
y que una aerolínea te cobre
5,5 euros por un mal bocadillo”, asegura el empresario,
que añade que lleva luchando
años con aeropuertos y compañías aéreas para que mejoren la calidad de este producto.
“El McDonald’s de la T4
(terminal del aeropuerto de
Barajas) factura 24.000 euros
al día. Por qué, porque no engaña a nadie y cumple con las
expectativas que tiene la gente. Esto es lo que no hemos
conseguido todavía el resto de
empresarios”.
14 Expansión Miércoles 15 julio 2015
¿De dónde sacan sus ideas de
negocio los emprendedores?
El primer paso es la ocurrencia. Detectar una necesidad no cubierta y resolver la ecuación para dar con
una solución que, además, te reportará ingresos. No parece sencillo, ni tampoco ponerla en marcha.
A. Bustillo. Madrid
Carlos Jordana se confiesa
usuario de moda en Internet.
Pero, como cliente en la Red
echaba en falta un buscador
que le permitirera encontrar
en un clic la prenda que estaba buscando. Por eso, a finales
de 2014 y a raíz de perder su
anterior empleo, decidió liarse la manta a la cabeza y poner
en marcha esa idea que le rondaba desde hacía tiempo. Y no
se lanzó al vacío. Jordana conocía el sector, porque había
trabajado en él durante años,
y su socio, Jorge Fernández,
era experto en márketing.
Diez meses después de ese
salto al mundo emprendedor,
su start up va tomando forma,
“porque una cosa es que tu
idea sea buena, y otra es que
sepas rentabilizarla”, advierte
Jordana.
Las ideas son caprichosas,
pero también abundantes.
Puedes tener una ocurrencia
leyendo la prensa, en una reunión con amigos, de turismo
en otro país y de tu experiencia como consumidor. Arturo
de las Heras, director general
del Centro de Estudios Financieros (CEF), considera que
“de una carencia detectada
pueden surgir excelentes
oportunidades de negocio. Si
como cliente tienes una necesidad que no logras cubrir con
las opciones que el mercado
pone ante ti, ahí podría estar
el germen de una buena idea
empresarial”. Ésto sería sólo
el principio. “Luego tendrías
que asegurarte de que nadie
(o muy pocos) cubren esa carencia, que la necesidad no es
solo tuya sino compartida por
un número suficiente de personas y, finalmente, que tu
idea va a ser capaz de resolver
ese problema de una forma
eficaz y más barata que los demás”.
Evolución
Es muy raro que una idea no
sufra algún tipo de transformación para adecuarse a lo
que pide el mercado. Isabel
Cañelles, socia fundadora de
Red Libre de Escritores (Relee), admite que, aunque la
decisión de poner en marcha
su proyecto la tomó entre
enero y febrero de 2015, “la
idea inicial fue variando bas-
Antes de lanzarte a
materializar tu idea
analiza si vas a ser
capaz de
rentabilizarla
Las mejores
ocurrencias surgen de
una necesidad no
cubierta que detectas
como consumidor
 En 1891, William
Morrison construyó lo
que hoy se conocería
como un coche
eléctrico.
 Douglas Engelbart
inventó el ratón del
ordenador antes de que
se necesitara. No recibió
ninguna contrapartida
por su idea, porque la
propuso antes de
tiempo y cuando todos
comenzaron a usarlo, la
patente había caducado.
 Johnson encontró en
la introducción de las
incubadoras en África la
solución a las muertes
prematuras de recién
nacidos que sufría aquel
continente. Sin embargo,
África no contaba con las
piezas necesarias para el
arreglo de éstas cuando
se estropeaban.
Una invención es el
principio, luego
deberás planificarla,
ejecutarla y buscar
financiación
Adelantarse al
mercado no es el
mejor camino. Hay
que escuchar a tu
público objetivo
Innovaciones
de otra época
DE ‘SHOPPING’ EN UN CLIC Carlos Jordana (a la derecha) y su socio, Jorge
Fernández, pusieron en marcha TrendyAdvisor en octubre de 2014 cuando
detectaron la falta de un buscador de moda en Internet. Capitalizaron su paro y, con
aproximadamente 30.000 euros, comenzaron esta aventura que hoy está a la espera
de una ronda de financiación.
 Las investigaciones
sobre electricidad
inalámbrica que
desarrolló Nikola Tesla en
EEUU nunca llegaron a
aplicarse en el mundo
real por falta de fondos.
¡A JUGAR! Iván
Asegurado (a la
izquierda) y Gonzalo
Conejero pasaron de
informáticos a
jugueteros cuando
observaron en sus
hijos la falta de interés
por gran parte de sus
juguetes. Además de
divertirse, estos
emprendedores
buscan que los más
pequeños aprendan.
Para ello, han invertido
15.000 euros para
crear Cucutoys.
tante a lo largo de los meses”
hasta terminar en lo que es
ahora: un punto de encuentro
entre autores y lectores que
nació cuando Cañelles, que
también es escritora, se cansó
de las dificultades que encuentran muchas personas
para abrirse paso en el mundo
editorial.
“Tener la idea es sólo el primer paso. Después tienes que
ponerla en marcha, planificar
bien cómo será tu empresa,
quién será tu público objetivo,
elaborar un business plan, etcétera, hay muchas variables
una vez que decides lanzarte a
materializar esa ocurrencia”,
explica Iván Asegurado, socio
fundador de Cucutoys, un
marketplace de juguetes para
niños. Una tienda online que
partió de dos socios que además de informáticos son padres y querían ofrecer a sus
hijos, y a todos los niños en general, la oportunidad de jugar
con juguetes que estimulen
sus sentidos, su imaginación y
su creatividad.
No hace falta tener la mejor
de las ideas, o una ocurrencia
disruptiva para poner en marcha una empresa de éxito. “Si
se hace bien, si se trabaja esa
invención, puede terminar
siendo una compañía estable.
Lo difícil es dar con ella y que
sea capaz de ofrecer algo diferente al usuario, que le aporte
valor. Los problemas suelen
venir cuando se insiste en fórmulas que se han comprobado
inútiles”, apunta el director
general del CEF.
Es esencial, eso sí, estar atento al mercado y a la evolución
del sector en el que quieres
emprender. Porque puede
ocurrir que tengas una idea
muy buena y que sepas todos
los pasos para ponerla en marcha, pero te topes con un cambio tecnológico, legislativo o de
tendencia en el comportamiento del consumidor que dé
LECTURA OBLIGADA Isabel Cañelles es escritora, ha
impartido talleres literarios y ahora es la fundadora de
Red Libre de Escritores (Relee), para que los autores
puedan preguntar a sus lectores y recibir ‘feedback’.
al traste con tu potencial empresa. “Puede ser que no sea el
momento y que la sociedad no
esté preparada para tu proyecto. Por eso tienes que saber
muy bien quién será tu cliente,
qué demanda y hablar su idioma. Y, cuando estés en marcha
debes seguir escuchando a tu
público, no puedes dejar de innovar ni avanzar”, aconseja el
socio fundador de Cucutoys.
Una vez el pintor Gauguin
le dijo al poeta Stéphane Ma-
llarmé: “Tengo varias ideas
para escribir una novela”, a lo
que el escritor francés respondió: “Lo que ocurre es que
las novelas se escriben con palabras y no con ideas”. Una
start up no puede quedarse en
la ocurrencia, hay que trabajar muy duro para que triunfe.
Esa es la parte más difícil,
pues a todos nos pueden surgir ideas. Lo que distingue al
emprendedor es que las pone
en práctica.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
15
FINANZAS & MERCADOS
Sareb contrata a Credit Suisse para
analizar nuevas vías de desinversión
ASESOR/ La sociedad ficha al banco suizo porque cree que es el que más experiencia tiene con firmas
de liquidación similares. Van a intentar aplicar estrategias que se siguieron en EEUU, como el TARP.
Daniel Badía. Madrid
El caso de EEUU
En concreto, se tomarán como referencia vehículos que
se crearon en Estados Unidos
durante la crisis. Por ejemplo,
el Gobierno puso en marcha
el programa TARP en 2008
para comprar activos problemáticos. No sólo se beneficiaron bancos de estas ayudas, sino que también se destinó dinero a préstamos otorgados a
los fabricantes de automóviles y sus brazos financieros,
como General Motors. “Credit Suisse cuenta con una dilatada experiencia al otro lado
del Atlántico en este tipo de
El banco suizo está
familiarizado con los
Fondos de Activos
Bancarios creados
por la firma española
Sareb ha vendido
24.000 inmuebles
y ha cerrado 25
operaciones
mayoristas
ve difícil que se pueda cumplir el objetivo que se había
marcado de vender 15.000 inmuebles en el canal minorista
este ejercicio.
Además, el mandato a Credit Suisse coincide con la llegada a su franquicia española
de un profesional del grupo
con una gran experiencia en
el sector inmobiliario. Wenceslao Bunge es el nuevo responsable de banca de inversión para España y Portugal,
cargo que ejercerá junto con
el que ya tenía, el de corresponsable global del sector inmobiliario.
Efe
La Sociedad de Gestión de
Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria (Sareb) está buscando nuevas vías para deshacerse de los activos inmobiliarios. Para ello,
acaba de contratar a Credit
Suisse como asesor, según
confirmaron a EXPANSIÓN
fuentes cercanas a la sociedad. “El banco suizo es el que
más experiencia tiene con sociedades de liquidación similares”, explican estas fuentes.
Aunque los trabajos todavía se encuentran en una fase
muy preliminar, la labor de
Credit Suisse se basará en
analizar si algunas de las experiencias que ha tenido con
otras sociedades se puede
aplicar ahora a Sareb. “Se buscarán nuevas vías de desinversión más profesionalizadas que la propia venta, se intentarán crear mercados más
líquidos y profundos, así como más transparentes”, añaden. Fuentes del banco suizo
no quisieron hacer comentarios.
Jaime Echegoyen, presidente de Sareb.
vehículos”, aseguran fuentes
financieras.
A su vez, el banco suizo tiene un importante conocimiento en financiación estructurada y Sareb ha creado
instrumentos específicos que
están regulados por la misma
normativa que los fondos de
titulización: los Fondos de Activos Bancarios (FAB). En este
sentido, Credit Suisse podría
estudiar qué otros usos se le
puede dar a estos instrumentos. Por ahora, Sareb ha constituido 5 FABS, dos de ellos
desarrollados en el segundo
La sociedad lanza su
primera campaña con
2.000 viviendas y un
‘microsite’ con suelos
y fincas rústicas
semestre del año pasado. El
primero fue el proyecto FAB
Bull, en diciembre de 2013,
con 416 viviendas, 220 garajes, 78 trasteros y 2 locales. En
la misma fecha se crearon el
FAB Teide y el FAB Corona.
El primero, con 585 unidades
y el segundo, que se quedó sin
activos inmobiliarios tras la
venta de los cuatro edificios
de oficinas que lo conformaban. Ya en 2014, salieron a la
luz FAB May FAB Crossover
con suelos urbanos.
La contratación del banco
suizo podría acelerar los procesos de venta de la sociedad.
Justo ayer, Sareb lanzó su primera campaña comercial Tu
casa a toda costa, que pondrá
en el mercado 2.000 viviendas en zonas turísticas y costeras y un ‘microsite’ con suelos y fincas rústicas. Y es que el
presidente de Sareb, Jaime
Echegoyen, afirmó ayer que
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DEL 1 DE JULIO AL 31 DE AGOSTO
Retos para la sociedad
La contratación se produce
en un momento en el que Sareb afronta dos grandes retos:
gestionar la migración de sus
activos de las antiguas cajas
cedentes a los nuevos gestores; y adaptarse a la nueva circular contable del Banco de
España, que lleva paralizada
casi un año en el Consejo de
Estado. Esta normativa amenaza con provocar grandes
pérdidas a Sareb, ya que le
obligará a tasar todos sus activos (cerca de 200.000 créditos e inmuebles) en un plazo
Echegoyen:
“Las ventas van
algo despacio”
Jaime Echegoyen,
presidente de Sareb, dijo
ayer que ve difícil que se
pueda cumplir el objetivo
de vender 15.000
inmuebles en el canal
minorista este ejercicio.
En un encuentro
organizado por Europa
Press y Servihabitat
señaló que en los seis
primeros meses del año
se han vendido 5.400
viviendas, un 33,3%
menos que en el mismo
periodo del año anterior.
“Probablemente no se
cumpla el objetivo.
Estamos intentando
defender el capital de
nuestros accionistas y no
hacemos ventas en
pérdidas”, defendió
Echegoyen, quien insistió
en que si el mercado no
está listo, será necesario
esperar. A su vez, dijo
que la sociedad va “algo
despacio” a la hora de
desinvertir en activos,
aunque ha confiado
en que haya momentos
en los que las ventas
puedan ser “más
grandes”. Cree que será
necesario agotar los 15
años de vida que tiene
Sareb para vaciar la
cartera.
de tres años. Antes de que entre en vigor la normativa, el
regulador ha forzado a provisionar a la sociedad casi 1.000
millones en los últimos dos
años –259 millones en 2013 y
719 millones en 2014– empujándole a pérdidas ambos
ejercicios. Por ello, sus accionistas han tenido que apuntarse números rojos por el deterioro contable de su participación en Sareb.
En sus dos primeros ejercicios, Sareb ha vendido 24.000
inmuebles y ha cerrado 25
operaciones mayoristas.
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LECTORES DE TODO EL MUNDO TE CONOCERÁN
16 Expansión Miércoles 15 julio 2015
FINANZAS & MERCADOS
El precio del crédito a pymes en
España marca mínimo histórico
CRECE LA PRESIÓN SOBRE LAS CUENTAS/ Los bancos españoles bajan los precios de los préstamos a estas
empresas en mayor medida que sus competidores de la eurozona para ganar cuota de mercado.
Alicia Crespo. Madrid
La crisis griega y las expectativas de recuperación económica, por su impacto en la inflación, llevan más de dos meses subiendo el coste de la financiación de las empresas
en los mercados de capitales.
Pero las pymes viven una realidad distinta. Ellas se nutren
del crédito bancario y el precio de éste no hace más que
bajar.
El tipo de interés medio de
los nuevos créditos de hasta
un millón de euros, referencia
con la que se identifican los
préstamos a las pymes, marcó
su mínimo histórico en mayo
al establecerse en el 3,46%. Se
trata del nivel más bajo registrado por la tasa anual equivalente sin incluir comisiones
(TEDR) desde que el Banco
de España empezó a publicar
estas estadísticas en enero de
2003.
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En Europa el precio del
crédito a pymes sigue la misma tendencia bajista que en
España. Aunque los bancos
españoles son medalla de oro
en la carrera de abaratar el
MEDIOLANUM BEST BRANDS
CHALLENGE FUNDS
(OICVM autorizado por el Banco Central de Irlanda conforme a lo dispuesto en el European
Communities (Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities) Regulations 2011
[Reglamento que adapta el Derecho interno irlandés a las disposiciones de la Directiva 2009/65/CE
del Parlamento Europeo y del Consejo, de 13 de julio de 2009, y a las de las Directivas de la Comisión
2010/43/UE y 2010/44/UE, ambas de 1 de julio de 2010], en su versión modificada)
AVISO A LOS PARTÍCIPES
Mediolanum International Funds Limited (la “Sociedad Gestora”), sociedad gestora de Mediolanum Best
Brands y de CHALLENGE Funds (conjuntamente, los “Fondos”), desea notificar a los Partícipes de los subfondos de los Fondos que se indican a continuación (conjuntamente, los “Subfondos”) determinados cambios expuestos más adelante, que entrarán en vigor el 29 de julio de 2015, o en torno a esa fecha.
A. CHALLENGE Funds/Mediolanum Best Brands
En relación con las Participaciones “B” de todos los Subfondos, el procedimiento relativo al cobro de los
pagos de distribuciones será modificado cuando la Sociedad Gestora sea informada por cualquier
Agente de Pagos o Banco Corresponsal de que no puede realizarse cualquier distribución a un Partícipe
“B” individual debido a que los datos de cuenta proporcionados por ese Partícipe “B” son incorrectos o
están desfasados, en cuyo caso la Sociedad Gestora podrá, a su entera discreción, elegir en su lugar cancelar esa distribución y, en el momento en que el Agente de Pagos o, en su caso, el Banco Corresponsal
devuelva la distribución, emitir y abonar en la cuenta del correspondiente Partícipe “B” el número de
Participaciones “B”del Subfondo de que se trate correspondiente al importe en euros en cuestión (o a su
contravalor en moneda extranjera) calculado según el Valor Liquidativo de la Participación “B”correspondiente al Día de Valoración inmediatamente siguiente a la fecha en que el Fiduciario reciba la distribución
devuelta del Agente de Pagos o, en su caso, del Banco Corresponsal.
B. Mediolanum Best Brands
Las políticas de inversión de determinados Subfondos de Mediolanum Best Brands quedarán modificadas del siguiente modo:
Global High Yield/Equilibrium/Financial Income Strategy
El Subfondo estará autorizado para invertir hasta el 10% de su patrimonio neto en préstamos, participaciones en préstamos o cesiones de préstamos a prestatarios (que podrán ser empresas,Gobiernos soberanos, entes públicos u otros), que constituirán instrumentos del mercado monetario.
Equilibrium (además de lo anterior)
El límite total actual de una inversión del 30% en instituciones de inversión colectiva será reducido hasta
el 20%.
Financial Income Strategy (además de lo anterior)
El límite total actual de una inversión del 30% en instituciones de inversión colectiva será reducido hasta
el 20%.
Ya no se permitirá al Subfondo invertir en fondos cotizados de tipo cerrado (patrimonio fijo), que figuran
clasificados con arreglo al Reglamento sobre OICVM como valores mobiliarios.
C. CHALLENGE Funds
Las políticas de inversión de determinados Subfondos de CHALLENGE Funds quedarán modificadas del
siguiente modo:
Subfondos de Renta Variable (“Equity”) de Challenge (tal como se definen en el Folleto Informativo)
Los Subfondos podrán tratar (actualmente tratarán) de realizar una asignación táctica del capital a estrategias que, a juicio de la Gestora de Inversiones, ofrezcan las mejores oportunidades en un momento
dado en sus respectivos mercados.
En el domicilio social de la Sociedad Gestora y en las direcciones del/de los Banco Corresponsal/Agentes
de Pagos podrá obtenerse gratuitamente, previa solicitud, un ejemplar del Folleto Informativo actualizado de 29 de julio de 2015, o en torno a esa fecha, de cada uno de los Fondos.
Mediolanum International Funds Limited
Shelbourne Building,
Shelbourne Road,
Ballsbridge
Dublín 4,
Irlanda.
En Dublín, a 15 de julio de 2015
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crédito. En los últimos doce
meses, han recortado el coste
133 puntos básicos, frente a la
bajada media de 90 puntos
básicos de la eurozona, según
datos del Banco Central Europeo (BCE). Y desde que
arrancó el año, lo han bajado
en 40 puntos básicos, el doble
que la media de los países adscritos a la moneda única.
La banca relaja
los criterios de
concesión
No solo se reduce el coste
del crédito en la eurozona.
La creciente competencia
de los bancos también ha
provocado una relajación
de los criterios de
concesión tanto en los
préstamos a empresas
como en las hipotecas,
según la encuesta a 142
entidades realizada en
julio por el BCE. Su
política monetaria ultra
laxa ha impulsado la
demanda de crédito. El
13% de los bancos
constata más demanda en
préstamos a empresas,
mientras que el 49%
confirma una mayor
solicitud de hipotecas.
Todo apunta, además, a que
los bancos seguirán avanzando en esta guerra de desgaste
que libran con precios cada
vez más atractivos. Para compensar la bajada de los tipos de
interés que aplican a los préstamos tratan de aumentar el
volumen de concesión. Todos
quieren aumentar su cuota de
mercado para aprovechar al
máximo la recuperación económica cuando ésta se asiente
en España. Aunque la lógica
matemática impide que todos
puedan aumentar su porción
de la tarta del negocio.
Negocio tradicional
El fenómeno no es exclusivo
de España. Cerca del 40% de
los principales bancos europeos esperan registrar un aumento del saldo del crédito a
pymes en los próximos doce
meses, según la última encuesta de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), que constata la creciente inclinación
del sistema financiero hacia la
banca comercial.
“Está previsto que crezca la
financiación más tradicional,
en sustitución de los negocios
más complejos y de las exposiciones a la deuda soberana,
que encogerán”, anticipa la
institución que preside Andrea Enria, consciente de que
el aluvión regulatorio en Europa para evitar crisis como la
última y simplificar el negocio
de los bancos ha obrado el
cambio.
“Los planes de los bancos de
la UE de volver al negocio de
crédito más tradicional determinan una competición creciente y una mayor presión sobre los márgenes”, dice. En el
actual contexto de tipos de interés en mínimos históricos –
añade– los bancos “centran su
foco de atención en los mismos
productos y tipos de cliente”.
JPMorgan
gana 6.300
millones, un
5% más, y bate
previsiones
C.R.G. Nueva York
JPMorgan ha estrenado la
temporada de grandes resultados empresariales en Estados Unidos con un beneficio
de 6.290 millones de dólares
en el segundo trimestre, por
encima de los 5.980 millones
de dólares de igual periodo en
2014.
Los resultados del mayor
banco de Estados Unidos por
activos, que equivalen a 1,54
dólares por acción, están por
encima de los 1,44 dólares por
título que esperaban los analistas de Thomson Reuters. El
consenso de analistas de
Bloomberg preveía un beneficio trimestral de 5.594 millones de dólares.
La fortaleza de las cuentas
de la entidad dirigida por James Diamon, que se ha visto
apoyada en un recorte de los
costes del 6%, hacía subir las
acciones del gigante americano más de un 1% a media sesión.
La facturación de la firma
en el periodo se situó en
24.530 millones de dólares,
un 3,2% menos que en el año
anterior. En el primer semestre, el resultado de JPMorgan
ha subido un 8,5%, hasta
12.204 millones.
Márgenes
Este cielo cada vez más despejado para las pymes españolas que anticipa oportunidades de negocio y de crecimiento económico tiene su
reverso. Y es para los bancos.
La cruenta guerra de precios
que libran para aumentar su
cuota de mercado mete cada
vez más presión a sus cuentas
al reducir la rentabilidad que
obtienen de sus clientes.
Por eso el margen de clientes de los bancos españoles
está abocado a estrecharse si
no lo ha empezado a hacer ya.
La incógnita se resolverá
cuando los bancos presenten
los resultados del primer semestre del ejercicio a partir
de la semana próxima. El coste de los nuevos depósitos minoristas ya ha traspasado la
barrera psicológica del 0,5% y
está próximo al suelo, mientras que la cartera terminará
de renovarse a bajo precio en
lo que queda de 2015, según
las previsiones de la firma de
análisis JPMorgan.
Editorial / Página 2
Wells Fargo
Por su parte, Wells Fargo ha
sufrido una caída del beneficio del 1,1% entre abril y junio,
hasta 5.363 millones de dólares, por el aumento de los gastos. La facturación de la mayor compañía de hipotecas de
Estados Unidos ascendió a
21.318 millones de dólares, un
1,2% más.
Los analistas esperan con
ansiedad los resultados del segundo trimestre de las grandes empresas de EEUU, pues
marcarán el devenir de los
mercados. Las estimaciones
de Thomson Reuters anticipan la mayor caída del volumen de negocio en casi seis
años y el primer descenso en
los beneficios desde 2012.
SYZ compra Royal
Bank of Canada
Suisse
Los trabajadores de
CatalunyaCaixa
convocan dos paros
Santander amplía la
línea de financiación
para autónomos
Ponce pone en valor
sus méritos para
presidir el Frob
ESTRATEGIA El grupo bancario suizo SYZ ha firmado un
acuerdo para adquirir Royal
Bank of Canada (Suisse) SA,
una operación que le permitirá
ampliar su presencia geográfica
y elevar sus beneficios.
ERE El comité de empresa de
CatalunyaCaixa convocó ayer
dos paros los días 22 y 29 de julio contra el ajuste de plantilla de
2.000 personas que prevé realizar BBVA tras la integración de
la entidad catalana.
A 1.500 MILLONES Santander firmó ayer un nuevo acuerdo de colaboración con las asociaciones de autónomos por el
que se amplía hasta 1.500 millones de euros la línea de financiación para este colectivo.
CONGRESO El director general del Frob, Jaime Ponce, explica en el Congreso su papel en la
redacción de la nueva regulación financiera nacional y europea como aval que respalda su
candidatura a presidir el Frob.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
17
18 Expansión Miércoles 15 julio 2015
FINANZAS & MERCADOS
BBVA
prosigue el
repliegue de
su negocio en
Portugal
Expansión. Madrid.
BBVA prosigue el repliegue
de su actividad en Portugal
(en los últimos meses han surgido especulaciones sobre la
posible venta de este negocio,
nunca confirmadas por el
banco). De este modo, la filial
de BBVA en Portugal ha dejado de comercializar hipotecas
en el país, una decisión que se
enmarca dentro de la nueva
estrategia lanzada por los responsables de la gestión del
banco, informa Efe.
Fuentes de la entidad explicaron a medios lusos que a
partir de ahora sólo ofrecerán
financiación para comprar
una vivienda a aquellos clientes interesados en adquirir
inmuebles de la cartera inmobiliaria del banco. BBVA
quiere basar su negocio en
Portugal en el apoyo a las empresas y en las soluciones de
ahorro e inversión dirigidas
al segmento de clientes particulares, de acuerdo con las
mismas fuentes.
Cierre de red
La filial lusa de BBVA anunció un proceso de reestructuración en noviembre, cuando
confirmó el cierre de la mitad
de sus oficinas en el país y el
despido de 148 empleados, la
quinta parte de la plantilla. La
medida se inscribe dentro del
ajuste de costes emprendido
por la división portuguesa,
que entre 2011 y 2013 registró
186 millones de euros en pérdidas. El banco está presente
en Portugal desde hace 23
años, cuenta con cerca de
145.000 clientes y una cuota
de mercado del 2%, siendo la
decimosegunda entidad financiera del país.
En junio, BBVA nombró
como presidente de la filial al
portugués Luís Castro e Almeida en sustitución de Alberto Charro, para reforzar la
banca digital.
Las aseguradoras
ven peligrar el
modelo de Muface
ADESLAS, ASISA Y DKV/ La entrada de nuevos funcionarios en
Muface lleva a pensar al sector que el sistema tiene poco futuro.
E.P.D. Madrid
Las aseguradoras ven peligrar
el actual modelo de Muface a
través del que cubren la sanidad de los funcionarios españoles. Creen que es esencial
para el sector que se resuelva
la incertidumbre que existe
sobre la pervivencia futura de
Muface, afirmó ayer Francisco José Juan Ruiz, director
general de salud de DKV Seguros en la jornada La gestión
empresarial de la Sanidad, informa Servimedia.
DKV, SegurCaixa Adeslas y
Asisa se reparten la cobertura
sanitaria de un colectivo de 1,5
millones de personas entre
funcionarios titulares, que
pueden elegir esta cobertura
o la Seguridad Social, y sus familiares.
“Las últimas decisiones
adoptadas desde el Gobierno
como el bloquear la entrada
de nuevos funcionarios a Muface inducen a pensar que este modelo tiene pocas posibilidades de subsistir”, afirmó
ayer Pedro Rico, director general corporativo de la gestora de hospitales IDC Salud.
Más mayores
El veto a la entrada de nuevos
funcionarios en Muface puede deteriorar la cartera de
clientes de las aseguradoras,
ya que puede suponer un aumento del peso de los funcionarios más mayores, con más
gasto sanitario, al negar la entrada a los empleados públicos de nueva contratación
que en principio son más jóvenes y menos gravosos para
las aseguradoras.
La eliminación de Muface
“sería un peligro porque pondría en riesgo una parte im-
Muface cubre a 1,5 millones de funcionarios y sus familiares.
El sector considera
indispensable que se
resuelva la
incertidumbre que
rodea a Muface
portante de la red sanitaria
privada en poblaciones de pequeño tamaño, donde no hay
otra cultura del aseguramiento. Estamos hablando de miles de empleos y de un buen
número de centros”, añadió
Rico.
El sistema de salud no se
puede permitir prescindir [de
Muface], según Enrique de
Porres, consejero delegado de
Asisa. “Con la presión financiera que existe sobre las
cuentas públicas y en general
sobre los presupuestos sanitarios de las comunidades autónomas, éstas no pueden permitirse asumir de golpe dos
Convocatoria de Junta General Anual
JPMorgan Private Bank Funds I
La junta se celebrará en el lugar y a la hora que se indican en la columna
de la derecha. Todos los nombramientos que se van a someter a votación
se refieren a mandatos que concluirán en la próxima junta general anual.
Orden del día de la Junta y votación de los Accionistas
1. Presentación del informe de los Auditores y del Consejo de
administración correspondiente al ejercicio fiscal anterior.
2. ¿Deben los accionistas aprobar el Informe anual auditado del ejercicio
fiscal anterior?
3. ¿Deben los accionistas aprobar la gestión del Consejo de
administración durante el ejercicio fiscal anterior?
4. ¿Deben los accionistas aprobar los honorarios de los Consejeros?
5. ¿Se debe renovar el nombramiento como miembros del Consejo de
administración de los siguientes Consejeros?
Jacques Elvinger, Alain Feis, Benoit Dumont, Jean Fuchs
6. ¿Deben los accionistas renovar el nombramiento de Pricewater
houseCoopers Société coopérative como sus Auditores?
7. ¿Deben los accionistas aprobar el pago de las distribuciones que se
recogen en el Informe anual auditado correspondiente al ejercicio
fiscal anterior?
8. Consideración de cualquier otro asunto debidamente sometido a votación.
Para delegar su voto, utilice el formulario de representación disponible
en jpmorganassetmanagement.com/extra. El formulario deberá llegar
por correo postal o por fax al domicilio social antes de las 18:00 horas
(CET) del miércoles, 29 de julio de 2015.
Para votar en persona, deberá asistir a la junta.
L A J U N TA
Lugar Domicilio social del Fondo (véase a continuación)
Fecha y hora Viernes, 31 de julio de 2015 a las 12:00 horas (CET)
Quórum No es necesario
Orden del día Los asuntos sometidos a votación se resolverán por
mayoría simple de los votos emitidos
EL FONDO
Denominación JPMorgan Private Bank Funds I
Forma jurídica SICAV
Tipo de fondo OICVM
Auditor PricewaterhouseCoopers Société coopérative
Domicilio social, 6, route de Trèves, L2633 Senningerberg Luxembourg
Fax +352 3410 8000
N.º de inscripción (Registro Mercantil de Luxemburgo) B 114378
Ejercicio fiscal anterior 12 meses finalizados el 31 de marzo de 2015
millones de pacientes”, dijo
Porres.
El concierto entre Muface
y las aseguradoras vence el
próximo 31 de diciembre y el
diseño del que se aplicará en
2016 se realizará en otoño. En
Hacienda, donde se integra
Muface, manejan una subida
de la prima (de 2.000 millones) de entre 60 y 100 millones. Este incremento marcaría un hito para estas entidades que históricamente, año
tras año y antes del estallido
de la crisis, reclaman una mayor financiación para esta cobertura sin conseguirla.
A principio de año, Adeslas,
Asisa y DKV redujeron sus
prestaciones con el argumento de no poder mantener el
mismo nivel de servicios con
la prima pagada por el Gobierno. Meses después, tras
negociaciones con el Ejecutivo, volvió a restablecerlos.
El euro se debilita,
a la espera de los
mensajes de la Fed
A.S.S. Madrid
La Reserva Federal de Estados Unidos ha robado el protagonismo a Grecia y la divisa
comunitaria se acerca a sus
mínimos del mes. En la jornada el cruce del euro con el dólar ha sufrido un vuelco. A primera hora del lunes, nada
más conocerse el acuerdo con
Grecia, la divisa comunitaria
subió al borde de los 1,12 dólares, hasta los 1,1196.
En la sesión de ayer, el euro
repitió por debajo del nivel de
los 1,10 dólares. Se acerca de
esta manera a los mínimos del
mes registrados el pasado
martes, cuando cayó hasta los
1,0917 dólares, justo antes de
resurgir el optimismo sobre
Grecia previo al acuerdo sellado en el día de ayer.
Sin perder de vista aún los
obstáculos que debe superar
Grecia para poner en marcha
el tercer rescate, la atención
de los mercados se ha desplazado hacia la política monetaria de Estados Unidos.
Las dos próximas jornadas
depararán novedades sobre la
Reserva Federal. Hoy se publicará el Libro Beige de la
Fed y mañana tendrá lugar la
comparecencia de Janet Yellen en el Congreso de EEUU.
Los analistas esperan extraer
en estas jornadas nuevas pistas sobre la posible subida de
tipos de interés en septiembre, la primera desde el año
2006. El pasado viernes la
propia presidenta de la Fed
confirmó que la subida de tipos tendría lugar antes de final de año.
A finales de este mismo
mes, el mercado podría recibir la confirmación de la que
sería la primera subida del
precio del dinero desde 2006.
La próxima reunión de la Fed
tendrá lugar el 29 de julio.
Las políticas monetarias
del BCE y de la Fed han tomado caminos muy diferentes
desde hace ya mucho tiempo.
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El gobernador del
Banco de Inglaterra
avisa de que se
acerca el momento
de subir tipos
A finales del año pasado, la
Fed dejó de comprar deuda
en el mercado y el BCE inició
su QE en marzo.
Reino Unido
No sólo la Fed ha iniciado su
viraje de política monetaria,
también el Banco de Inglaterra. Mark Carney, gobernador de la institución, dijo ayer
que “se está acercando” el
momento de subir los tipos de
interés, situados en el mínimo
histórico del 0,50% desde el 5
de marzo de 2009, aunque
aseguró que el cambio será
“gradual”. “El punto en el que
los tipos de interés pueden
empezar a subir se está acercando, dada la evolución de la
economía”, declaró Carney
en su intervención ante el Comité del Tesoro del Parlamento británico. A este respecto, Carney apuntó la necesidad de que los hogares comiencen sus preparativos de
cara a este eventual cambio.
Deutsche, investigado por soborno
Gina Chon. Financial Times
Deutsche Bank tendrá que
dar detalles sobre un posible
soborno ofrecido el pasado
diciembre a un empleado de
Moscú, al que se le pidió que
reanudase operaciones en
Bolsa que pueden haber violado las normas contra el
blanqueo de capitales.
El Departamento de Servicios Financieros, el regulador
bancario de Nueva York, hizo
la solicitud dentro de una investigación en relación a si las
operaciones por 6.000 millones de dólares efectuadas por
la entidad alemana en nombre de clientes rusos eran
constitutivas de un delito de
blanqueo de capitales.
En junio, la entidad alemana reveló que había iniciado
una investigación interna so-
bre las operaciones de valores
llevadas a cabo en los últimos
cuatro años, y que había suspendido temporalmente a varios empleados de su división
de Moscú. Deutsche informó
al regulador financiero alemán, el BaFin, así como a la
Autoridad de Conducta Financiera británica y al Banco
Central Europeo de su investigación interna.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 19
FINANZAS & MERCADOS
LA SESIÓN DE AYER
 COTIZACIONES
Euro Stoxx 50
3.607,19
Dow Jones *
18.035,24
Nikkei 225
20.385,33
Dólar
Yen
1,1031
136,0200
Bono español
2,10
Bono alemán
0,84








+0,30%
+0,47%
+0,32%
+1,47%
-0,16%
-0,21%
-0,94%
-1,18%
* A media sesión
Valor
Volumen (2)
Sabadell
FCC
409.977
ÐÊÓ®²
Deutsche
OHL
90.753
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Santander
Grifols
106.841
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Credit Suisse
UBS
1.686.046
218.469
Técnicas Reunidas 39.448
Merrill Lynch
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Inditex
IAG
A Vista
de City
(1)
Bróker
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11.258,30
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Ibex 35
 BRÓKERES MÁS ACTIVOS
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653.263
(1) En valores más alcistas del Ibex. (2) Títulos: compras - ventas.
Roberto Casado
(Londres)
Invertir
siguiendo
los consejos
de Roubini
El Ibex encadena su quinta subida
N
y vive la mejor racha desde marzo
SUBE EL 0,30%, HASTA LOS 11.258,3 PUNTOS/ La apertura alcista de Wall Street extiende las alzas de
las principales bolsas europeas, que en la sesión estuvieron muy dubitativas por Grecia y China.
C.Rosique. Madrid
Quinta sesión al alza. Las principales bolsas europeas lograron cerrar
su quinta sesión en positivo en una
jornada de menos volumen que en
las anteriores y en la que los índices
se mostraron dubitativos entre las
subidas y las caídas durante la sesión. Al final las compras se impusieron gracias al buen comportamiento de Wall Street, en parte tras
los buenos resultados de JPMorgan
y Wells Fargo, por los movimientos
corporativos en el sector tecnológico y por el rebote de las petroleras
(ver página 24).
A media sesión, el Dow Jones se
anotaba el 0,32%, y el S&P 500 y el
Nasdaq rozaban el medio punto
porcentual. Las acciones de
JPMorgan subían más del 1% en su
cuarta sesión al alza y ponían rumbo a los máximos del año, igual que
los títulos de Wells Fargo. Las acciones de Twitter llegaron a subir
hasta un 8,5% por una oferta falsa
de compra (página 20). A media sesión se anotaban el 3%. Por su parte,
Micron se disparaba un 12% ante
una posible oferta de compra.
Pendientes de Grecia. En Europa,
las alzas estuvieron entre el 0,28%
del Dax y el 0,69% del Cac francés,
que superaron la cota de los 11.500 y
5.000 puntos, respectivamente. El
FTSE Mib italiano y el PSI 20 portugués, que hasta ayer habían subido más del 10% en cuatro sesiones,
cedieron el 0,3% y el 0,2% respectivamente. Los inversores se mantienen cautos pendientes de que hoy
el Gobierno griego logre el apoyo en
el Parlamento para llevar a cabo las
reformas comprometidas.
Por la mañana, las bolsas se tomaron un respiro en la escalada
después de que la Bolsa china pusiera fin a tres sesiones al alza y con
el foco puesto en el próximo movimiento de tipos por parte de la Fed.
De hecho el euro cotiza a 1,10 euros,
mínimos del mes (página 18).
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ouriel Roubini ha visitado
Londres esta semana para
presentar unos índices bursátiles creados junto a Barclays que
facilitarían a los clientes de este banco invertir siguiendo la visión de los
diferentes países que tiene este afamado economista.
Los índices reparten su peso por
las distintas bolsas en función de las
perspectivas de crecimiento, situación económica y estabilidad política
que percibe Roubini Global Economics, factores ponderados en función del volumen y la liquidez de cada mercado.
Por ejemplo, el índice de renta variable global Roubini Barclays asigna
ahora casi el 50% de una cartera de
inversión a la Bolsa de Estados Unidos, por delante de Canadá (14%),
Alemania (13%), Australia (12%) y
Suecia (5%), entre otros países.
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FCC suma un 16% en cinco sesiones
FCC lideró ayer las ganancias del
Ibex, en una jornada en que Kepler
aconsejó comprar acciones, pese
a que contemple una pequeña
ampliación de capital, y fijó su
precio objetivo en 11 euros. La
acción se anotó ayer un 3,14%,
hasta los 9,58 euros y acumula un
Racha alcista. Con este escenario
el Ibex sumó el 0,30% y cerró en
11.258,30 puntos, el máximo del día.
“Es una señal de que hay fuerza
compradora que podría prolongar
el rebote”, afirma Alberto Castillo,
de Capital Bolsa. El índice encadenó su quinta subida, un hito que no
conseguía desde marzo, y acumula
una revalorización del 8,82% en este periodo, casi el doble de lo que
subió entonces (4,99%). En el año el
avance es del 9,52%.
FCC y OHL lideraron los avan-
alza del 16,1% en cinco sesiones.
Finalmente se ha confirmado el
rumor que barajaba el mercado: la
salida del grupo de su consejero
delegado, Juan Béjar, tres meses
antes de lo previsto y como
consecuencia de la llegada al
accionariado de Carlos Slim. “Es
ces en el Ibex (ver información adjunta). En el caso de OHL se anotó
el 2,20%, hasta los 16,98 euros, el nivel más alto desde finales de mayo,
tras subir por tercera jornada. Los
inversores también apostaron por
Grifols, Abengoa e Inditex, que está en zona de máximos (ver página
20). Subieron entre el 1,2% y el
2,16%.
Por el contrario, entre los peores
estuvieron bancos como Popular,
CaixaBank, Santander y Sabadell,
que se toman un respiro después de
lógico que Slim quiera poner ese
puesto a alguien de su confianza.
Es positivo que se acorte el
periodo de interinidad, ya que FCC
tiene que afrontar la venta de
activos no estratégicos y la
recuperación de la construcción”,
apunta Ahorro Corporación.
las fuertes alzas anteriores. BBVA y
Bankinter extendieron la revalorización el 0,56% y el 0,13%, respectivamente.
En el Índice General, llamó la
atención la escalada de Ercros, que
se disparó un 19,68% (ver página
21).
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Nouriel Roubini.
Curiosamente, España no entraría
ni en el índice global ni en el de países
desarrollados, al obtener una puntuación insuficiente para pasar el
corte.
Pero en una rueda de prensa celebrada en Londres, el economista sólo
tuvo palabras de elogio para España.
“La lección de esta crisis es que los
países que más mejoran son los que
hacen reformas, como España e Irlanda. De hecho, ya no tiene sentido
hablar de periferia y centro de Europa. Países de la supuesta periferia como España no tienen nada que ver
con Grecia y tienen mejores perspectivas que países del centro que no han
hecho reformas, como Francia”.
Quizá por ello, pronto el Ibex tendrá un hueco en el índice Roubini,
salvo que las elecciones provoquen
un giro en la política económica española. Paul Domjan, director de
Roubini Economics, indica que “la
reestructuración del sector financiero no tiene marcha atrás, pero sí se
podría desandar la reforma laboral”.
20 Expansión Miércoles 15 julio 2015
FINANZAS & MERCADOS
Inditex, Ferrovial y Gamesa
cotizan en niveles máximos
LOS CHARTS
por José Antonio Fernández-Hódar
B.BANKINTER
Del 14-10-2014 al 14-7-2015
7.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
7.3
7.0
6.8
6.5
6.3
SUBEN MÁS DEL 26% EN 2015/Tras el ‘rally’, los expertos creen que su potencial alcista
es limitado. Una sorpresa al alza en los resultados podría elevar las estimaciones.
C. Sekulits. Madrid
La Bolsa española ha vivido
fuertes turbulencias en los últimos meses a raíz de Grecia.
Sin embargo, tres valores del
Ibex se las han arreglado para
capear el temporal y cotizan
ahora a tiro de piedra de sus
niveles récord. Es el caso de
Ferrovial, Gamesa e Inditex,
que escalan más del 26% en lo
que va de año. ¿Continuarán
estos valores en la senda alcista o se tomarán un respiro?
Inditex. Inditex, que ayer sumó un 1,23%, hasta los 30,46
euros, se encuentra apenas a
un 1,6% de los máximos históricos que registró en junio, en
los 30,95 euros. A su favor juega su impresionante crecimiento. En el primer trimestre ganó 521 millones de euros, un 28% por encima de lo
obtenido un año antes.
No obstante, tras el rally
bursátil, el valor cotiza a ratios
ajustadas, con un PER (precio/beneficio por acción) de
32 veces, frente a la media histórica de 24 a 26 veces. “Los
resultados fueron buenos, pero creemos que ya descuentan un escenario lo suficientemente favorable”, comentan
desde Banco Sabadell.
El consenso de analistas recogido por Bloomberg coincide con este enfoque y considera que el valor ya cotiza en
línea con sus fundamentales.
La mitad de las firmas aconseja mantener, mientras que el
29% recomienda comprar y el
22%, vender.
Para que los analistas revisasen sus previsiones al alza, la
compañía tendría que crecer
por encima de las previsiones.
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Gamesa escala un
26,42% en el año,
con lo que roza sus
niveles más altos en
los últimos 7 años
Una meta imposible para algunos, pero que otros ven factible, gracias al potencial del
negocio online y la ganancia
de cuota en los países en los
que está presente (ver pág. 6).
Gamesa. La empresa de aerogeneradores se apunta nada menos que un 108,56% en
lo que va de año, lo que le llevó
a tocar máximos de siete años
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el pasado lunes, en los 15,93
euros, aunque ayer corrigió
un 1,04%, hasta los 15,76.
Tras la escalada anual, los
expertos creen que se podría
dar un respiro, aunque la mitad de las firmas de análisis sigue recomendando comprar.
Como explica Iván San Félix, de Renta 4, buena parte de
las palancas de creciminto de
la compañía ya están puestas
en precio, por lo que, para que
el valor siguiera subiendo, sería necesario que sorprendiera al alza en su proxima presentación de resultados (prevista para el 29 de julio).
“Tendría que comenzar a demostrar que está cumpliendo
holgadamente con los objetivos del plan estratégico 20152017”, señala San Félix. Este
plan prevéia duplicar el Ebit
(beneficio antes de impuestos
y amortizaciones) en 2017,
hasta los 360 millones.
Por otro lado, el experto reconoce que una eventual desaceleración en China sería
perjudicial para la compañía,
aunque matiza que “la regulación local apoya bastante el
uso de renovables. La clave
está en que se mantenga”.
Ferrovial. La constructora tocó el lunes máximos históricos en los 20,77 euros, aunque
ayer corrigió un leve 0,02%,
hasta los 20,76 euros.
Entre los factores que han
impulsado a la cotización en
el año (sube un 26,42%) destaca su elevada diversificación, tanto por tipos de negocio como por áreas geográficas y su envidiable situación
financiera. No obstante, en los
niveles actuales comenzaría a
estar en precio, según el consenso de analistas (su potencial es del 2,1%). Aun así, el
72% de los analistas aconseja
comprar.
Uno de los elementos que
podría dar alas al valor es que
las autoridades británicas dieran luz verde a la construcción de una tercera pista en el
aeropuerto de Heathrow. De
momento, la comisión independiente encargada de valorar el caso ha votado a favor.
Guillermo Fernández-Gao,
de Banco Sabadell, cree que
las autopistas que tiene en Texas también suponen otro catalizador, aunque más a medio plazo.
Las acciones de Twitter llegaron
a dispararse ayer un 8,50%,
hasta los 38,82 dólares, ante
una falsa noticia que apuntaba
a que había recibido una oferta
de compra por 31.000 millones
y que procedía de Bloomberg,
pero la agencia lo desmintió. La
comisión de valores de EEUU
(SEC) investiga posible
manipulación del mercado.
5.8
100
70 RSI 14
30
0
Bankinter sube el precio objetivo a Iberdrola
Los analistas de Bankinter han
elevado el precio objetivo de
Iberdrola hasta los 6,8 euros
frente a los 6,5 euros
anteriores. Este nivel supone
un potencial de revalorización
del 9,32%. La compañía afronta
una etapa de mayor estabilidad
regulatoria y de crecimiento
despúes de centrarse en
sanear el balance y ser capaz
de mantener el dividendo.
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ETF de bonos
soberanos de China
Deutsche Asset & Wealth
Management ha lanzado el
primer fondo cotizado (ETF)
del mercado europeo que
ofrece a los inversores
exposición al mercado de
bonos soberanos de China.
El ETF fue emitido ayer en la
Bolsa alemana y el próximo 20
de julio será emitido en la Bolsa
de Londres.
5.5
750
Volumen Diario x 100000
500
250
N
D
E15
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M
A
M
J
J
0
BANKINTER Frena la subida
Ayer cerró a 6,99 euros, ganando el 0,13% con un volumen
de 2,59 millones de títulos, cuando su media está en 3,3 millones. Este acortamiento del volumen y la llegada de la cotización a las inmediaciones de los 7,05 euros, un nivel que
puso freno a la subida de mayo, ha invitado a recoger la cosecha. Podría seguir subiendo, pero necesita un descanso.
ENAGAS
Del 28-10-2014 al 14-7-2015
28.0
Cotizaciones Esc. Aritmética
27.5
27.0
26.5
26.0
25.5
25.0
24.5
24.0
23.5
100
70 RSI 14
30
0
23.0
Volumen Diario x 10000
N
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A
M
J
J
500
400
300
200
100
0
ENAGAS Pierde presión
Tras sumar cinco sesiones consecutivas al alza, ayer se impusieron las realizaciones durante las tres primeras horas
de negociación. Luego se mantuvo muy plana toda la jornada, para lograr al cierre un modesto avance del 0,22%. Ahora conviene ir con cuidado dada la fortaleza de la resistencia
situada en las inmediaciones de los 25,5 euros.
GESTEVISION TELE
Del 28-10-2014 al 14-7-2015
12.5
Cotizaciones Esc. Aritmética
12.0
11.5
11.0
10.5
10.0
9.5
100
70 RSI 14
30
0
PISTAS
La SEC investiga un
bulo sobre Twitter
6.0
9.0
Volumen Diario x 10000
N
D
E15
F
M
A
M
J
J
500
400
300
200
100
0
MEDIASET Como un tiro
Tras buscar apoyo en la directriz alcista, saltó al alza como si
le hubiesen puesto un cohete. Ayer dio claros síntomas de
agotamiento con una apertura a la baja, un repunte a medio
día, entrada en negativo por la tarde y un empujón al cierre,
en el que ganó el 0,69% con un volumen que casi duplicó su
media. Hay que proteger las ganancias con un stop.
Siga cada día a José Antonio Fernández Hódar en:
http://blogs.expansion.com/blogs/web/hodar.html
y en http://app2.expansion.com/analisis/comentarioscharts/Portada
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
21
FINANZAS & MERCADOS
Ercros se
dispara un
39% en dos
días con alto
volumen
C.Rosique. Madrid
Ercros se disparó ayer un
19,68%, hasta los 0,66 euros
por acción, el nivel más alto
desde 2012. La subida se produjo en una jornada en la que
se movieron 5,9 millones de
acciones, 34 veces más que su
media. Sólo en dos sesiones la
química se ha disparado un
38,79% y en las últimas cinco
jornadas se anota un 44,18%.
Fuentes de la compañía
aseguraron ayer que no hay
ninguna razón que justifique
el comportamiento de la acción en estas sesiones.
Beka Finance y Mercavalor
fueron ayer los brókeres más
compradores, mientras Auriga y BBVA fueron los más
vendedores. Ercros sube un
70,23% en 2015 y de las dos
firmas que cubren el valor
discrepan. CaixaBank aconseja infraponderar y Eva Dimensions sobreponderar.
BBVA da 0,08 euros
de dividendo mañana
NUEVA FISCALIDAD/ Este pago gozará ya de la rebaja de la
Carmen Alba. Madrid
retención del 20% al 19,5% recién aprobada por el Gobierno.
C. Alba. Madrid
BBVA repartirá un dividendo
bruto de 0,08 euros por acción el próximo jueves, 16 de
julio, a cuenta de los resultados de 2015. Según informó la
entidad a la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV), el importe neto del
dividendo en efectivo ascenderá a 0,0644 euros, tras aplicar la modificación del tipo
aplicable a la retención a
cuenta de los rendimientos
del capital mobiliario aprobada por el Gobierno, que pasa
del 20% al 19,5%.
La entidad vasca comunicó
ayer que, gracias a estas modificaciones fiscales, sus accionistas tendrán 0,0004 euros
más de ese dividendo en efectivo. La entidad abonará más
adelante otros dos dividendos
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con fórmula de script (efectivo y acciones).
Asimismo, BBVA tiene la
intención de volver al pago de
la totalidad del dividendo en
efectivo para 2017, frente al
actual sistema ‘Dividendo op-
Aumento de la
liquidez ante el
pesimismo chino
ción’, que ofrece la remuneración en efectivo y en acciones,
según las preferencias de cada accionista.
La entidad, que se anotó
ayer un 0,56%, hasta los 9,27
euros, bate el comportamiento del Ibex en el año, con una
subida del 18,14%, frente al
9,52% del índice.
Popular
Otra entidad que reparte dividendos esta semana es Banco
Popular. La firma española
presidida por Ángel Ron abonará mañana el primer dividendo a cuenta de los resultados de 2015 con un valor de
0,02 euros brutos.Popular
también pretende recuperar,
de manera progresiva, la vuelta del pago de dividendos en
efectivo, según la entidad.
Los inversores globales han
aumentado significativamente la de liquidez de sus carteras como respuesta a una
perspectiva económica global
más débil, especialmente en
China, según la encuesta mensual de gestores de fondos de
Bank of America, Merrill
Lynch para julio. Precisamente, ayer el Banco Popular de
China aseguró que mantendría una moderada liquidez
en su mercado y utilizará herramientas de política monetaria para asegurar un crecimiento razonable de la financiación. El aumento del pesimismo con respecto a China
ha provocado un debilitamiento de los activos vinculados a dicho país. La exposición a materias primas ha caído a su mínimo en seis meses,
y las acciones de los mercados emergentes se han mantenido en la zona más impo-
Los expertos
mantienen a España
como segundo
mercado favorito
de Europa
pular, con la atribución en la
cartera del nivel más bajo en
16 meses.
La confianza en la economía global ha caído en picado
en los últimos meses. Solo el
42% de los inversores espera
un refortalecimiento durante
el próximo año frente al 55%
que apostaba por esta recuperación hace un mes. Sin embargo, en líneas generales, la
exposición a las acciones no
se ha visto afectada por una
mayor aversión al riesgo. Los
gestores de fondos siguen
viendo a España como el segundo mercado más atractivo
de Europa, detrás de Alemania y por delante de Italia.
LA SERIE
ENTREGADOS
CARGADOS DE MOTIVACIÓN
ENTRA E N:
WWW .ENTREGADOS. COM
22 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
El histórico acuerdo nuclear con Irán
permitirá la retirada de sanciones en 2016
SI SE VERIFICA EL DESMANTELAMIENTO DEL PROGRAMA NUCLEAR/ El pacto entre las grandes potencias y la República Islámica permitirá
eliminar el embargo comercial y el retorno de la inversión al país, a la vez que se libera el dinero iraní en cuentas extranjeras.
P. Cerezal / S. Soriano, Madrid
Tras años de negociaciones y
una prórroga de dos semanas,
las conversaciones entre Irán
y las grandes potencias mundiales (EEUU, China, Rusia,
Francia, Alemania, Reino
Unido, además de la UE) han
dado sus frutos. Ayer por la
mañana se cerró, por fin, un
acuerdo que permitirá dar
carpetazo al programa nuclear militar iraní, a la vez que
Teherán vuelve a incorporarse a la política y a la economía
mundial.
En concreto, la principal
repercusión de este pacto será el levantamiento de sanciones a la exportación de petróleo por parte de las grandes
potencias mundiales. Con
ello, el país podría liberar 1,1
millones de barriles más al
mercado mundial, aumentando una oferta de crudo que
ya es de por sí bastante elevada (ver información en la página derecha). Aunque esto
todavía es una posibilidad que
depende de futuras inspecciones, la firma del texto provocó que el precio del barril
de Brent , de referencia en Europa, cayera un 1,8% inmediatamente después de haberse
publicado el acuerdo, aunque
luego repuntara.
A cambio del levantamiento de buena parte de las sanciones, Irán se ha comprometido a eliminar el 98% de su
uranio enriquecido y dos terceras partes de las centrifugadoras nucleares. El objetivo es
En diciembre, se
revisará el grado
de cumplimiento iraní
y se decidirá si se
retiran las sanciones
Obama vetará al
Congreso de EEUU
cualquier proyecto
de ley que impida la
aplicación del pacto
que Teherán se encuentre
siempre a doce meses de investigación y producción de
poder fabricar armamento
nuclear (ver información adjunta).
Hoja de ruta
Además, Teherán se compromete también a fortalecer su
cooperación con el Organismo Internacional de Energía
Atómica (OIEA) para permitir la supervisión de todos sus
centros de producción nuclear en apenas unos meses.
El país tendrá que facilitar toda la información pendiente
antes del 15 de agosto, y para
el 15 de octubre tendrá que
haber cumplido con todos los
protocolos de supervisión. Finalmente, antes del 15 de diciembre, el OIEA entregará
un informe a las grandes potencias, en el que se certificará
el grado de cumplimiento de
Irán, y estos decidirán si se levantan las sanciones.
El presidente de Estados
De izquierda a derecha, el secretario de Estado estadounidense, John Kerry; el ministro de Exteriores británico, Philip Hammond; sus homólogos ruso, Serguéi Lavrov; alemán, Frank-Walter Steinmeier; galo, Fabius Laurent, y chino, Wang Yi; la jefa de la diplomacia europea, Federica
Mogherini, y el ministro de Exteriores iraní, Mohamad Javad Zarif, en la rueda de prensa sobre el programa nuclear iraní en Viena, ayer.
Unidos, Barack Obama, destacó ayer que se trata de un
acuerdo que “no está basado
en la confianza, sino en la verificación”. Además, advirtió
al Congreso de su país de que
vetará cualquier proyecto de
ley que impida la aplicación
del pacto. “Tras dos años de
negociaciones, Estados Unidos, junto con nuestros aliados internacionales, ha logrado algo que décadas de hostilidad no han conseguido: un
acuerdo integral a largo plazo
con Irán que evitará que consiga un arma nuclear”, dijo
Obama en una declaración
desde la Casa Blanca.
Por otra parte, la responsable de política exterior de la
Unión Europea, Federica
Mogherini, señaló que es un
acuerdo “histórico” que es
“bueno para todos”. Una visión que compartió el presidente de Irán, Hasán Rohaní,
que afirmó que este acuerdo
está basado en la premisa de
que “todos ganan” y abre “una
nueva relación” de la República Islámica con el mundo.
De hecho, Irán se verá muy
beneficiado por la anulación de
las sanciones a la inversión.
Además, todo el dinero iraní
retenido en cuentas bancarias
del exterior (unos 150 millones
de euros) quedará desbloqueado, al tiempo que unas 800 personas y empresas iraníes, como
el Banco Central o la Empresa
Nacional Iraní de Petróleo,
quedarán fuera de las listas de
entidades sancionadas.
Sin embargo, el acuerdo ha
dejado un grupo de países que
se ven perjudicados. En primer
lugar, Israel ha sido quizá el país más crítico con un pacto entre los grandes actores e Irán.
El primer ministro, Benjamín
Netanyahu, había repetido a lo
largo de los últimos años en casi
cualquier foro que levantar las
sanciones a este país, que no re-
tróleo y el gas se le abrirá, lo
que supondrá una previsible
bajada del precio del barril, un
importante recorte de paro,
una modernización del país,
una oportunidad de inversión
para la empresa española e internacional y un atractivo migratorio desde países y territorios colindantes.
A pesar del optimismo que
desprende la comunidad internacional, existen también
importantes puntos de desacuerdo que previsiblemente
perdurarán en el tiempo y podrían poner en peligro la continuidad del nuevo Tratado.
Por parte occidental-estadounidense, tratan que el levantamiento de sanciones sea discrecional por su parte; es decir, de quita-y-pon y escalonado en el tiempo, y que al mínimo incumplimiento iraní retomar o incluso endurecer
sus posiciones; por parte iraní, existe el recelo a desvelar
su tecnología nuclear y exhibirla a la inspección internacional por temor al espionaje
militar, y poner en riesgo su
seguridad nacional. Además,
quieren el levantamiento de
las sanciones, con razón, ya
desde este misma mañana y
El gato persa y el “Tratado de cristal”
OPINIÓN
José María Viñals
Camallonga
T
ras más de dos décadas
de conflicto y dos años
de negociaciones, el
acuerdo nuclear entre Occidente e Irán se ha armonizado pese al amago durante las
últimas horas de unos y otros
de aplazarlas sine die. Las dificultades entre las partes y las
presiones externas amenazaron su firma hasta el último
minuto, y los líderes del G5+1
se levantaron de la mesa con
un acuerdo tan complejo que
bien podríamos llamarlo el
“Tratado de cristal”. Todo indica que no habrá normalización de relaciones diplomáticas entre EEUU e Irán y previsiblemente, valorar el verdadero alcance del Tratado
de Viena nos llevará años y un
profundo seguimiento y control por todas las partes.
Pero sin duda, a medida
que avance el proceso de verificación e Irán pierda el temor
a que el objetivo de los EEUU
sea el cambio de régimen, el
menguado acercamiento en-
tre ambas naciones supondrá
remover la tierra sobre la que
en un futuro podrán asentarse los cimientos de la moderación y el debate de los graves
problemas que afectan no solo a las relaciones entre Irán y
Occidente, sino a todo el
Oriente Próximo –Siria, Palestina, Irak, Líbano o Yemen–. Huelga decir que las
A Irán no le interesa
la disuasión nuclear,
pero sí el
levantamiento
de las sanciones
partes se niegan siquiera a
considerar debatir la cuestión
del Estado de Israel. Por ello,
este acuerdo despierta un recelo no solo en este país sino
también entre un buen número de países árabes por temor
a que la solidez de un acuerdo
en Viena convierta a Irán en la
gran potencia territorial que
por tamaño, población y recursos naturales y humanos
está llamada a ser. El “Tratado de cristal” tendrá también
efectos sobre el mercado
energético mundial, pues con
un Irán ya libre de sanciones,
el mercado mundial del pe-
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 23
ECONOMÍA / POLÍTICA
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Los puntos clave del acuerdo
El objetivo del pacto cerrado
ayer es verificar el carácter
exclusivamente pacífico de
las actividades atómicas de
Irán. Para ello, el acuerdo ha
marcado una serie de
puntos que Irán tendrá que
cumplir, con
“consecuencias reales” si
resulta violado, como ha
señalado el presidente de
EEUU, Barack Obama. Estos
son los puntos clave del
acuerdo:
 Alivio en las sanciones.
Se levantan las sanciones a
las exportaciones iraníes y a
la inversión extranjera en el
país.
 Limitación del uranio.
Irán acuerda eliminar el
98% del uranio actual.
Además, no s producirá
uranio enriquecido a más
del 3,67% (sólo apto para
usos civiles) durante 15
años.
 Reducción de
centrifugadoras. La
República Islámica acuerda
reducir dos tercios de sus
centrifugadoras, pasando
de las aproximadamente
19.000 que posee
actualmente a 6.100. Con
estas medidas se pretende
que el tiempo que requeriría
Irán para alimentar un arma
atómica pasará de los
actuales 2 a 3 meses a, por
lo menos, un año.
 Embargo de armas. Se
reemplaza el actual
embargo armamentístico
por otro, todavía por
determinar, que se
extenderá cinco años. El
embargo de compuestos
para su programa de misiles
balísticos se mantiene
durante ocho años más.
 Transparencia. El
Organismo Internacional de
Energía Atómica (OIEA)
tiene acceso para regular
todas las instalaciones
nucleares de Irán, que se
compromete a fortalecer
su cooperación con el
organismo. Los inspectores
de la ONU podrán
supervisar toda la cadena
de suministro que sustenta
ese programa nuclear.
 Consecuencias de un
incumplimiento. Si en
algún momento Irán no
cumple con lo prometido,
entrará en vigor
rápidamente un
mecanismo para que
vuelvan las sanciones.
conoce la existencia de Israel, y
permitirle continuar con su
programa aunque fuera para
uso pacífico, era una amenaza
para el país judío.
En segundo lugar, Arabia
Saudí había sido el aliado preferente de Estados Unidos en
Oriente Próximo, y ve cómo
su peso queda diluído. Arabia
Saudí se ve rodeada por la
presencia iraní en Siria, Irak,
Líbano o Yemen. En los dos
primeros países, es uno de los
grandes aliados de sus gobiernos; en los otros dos, apoya a
los rebeldes de Hezbolá y a las
guerrillas hutíes, contra las
que combate Riad.
Para minimizar este impacto, a la vez que se facilita el
acuerdo, el embargo actual a
la importación y exportación
de armamento será remplazado por nuevas restricciones, que están todavía por determinar pero que caducarán
cinco años después de su
no condicionarlas a las previas inspecciones militares.
Lo cierto es que la disuasión nuclear no es un arma
que interese ya al Gobierno
iraní y sí lo es la pacífica comercialización y la libertad en
el tráfico financiero internacional, hasta hoy limitado por
unas sanciones internacionales que no hacían sino ahogar
a las clases medias del país.
Rusia y China, partidarias del
levantamiento total de las
sanciones al país islámico y de
la libre compraventa con Irán
de armamento convencional,
han resultado decisivas en la
firma del acuerdo. Resulta
sorprendente cómo la frialdad de las posiciones no haya
terminado con un pacto de
capitulaciones entre vencedores y vencidos porque en el
fondo, el “Tratado de cristal”
no versa de otra cosa que no
sea la de definir el papel que
va a jugar Irán en el mundo, o
en palabras del ministro de
Exteriores iraní, Javad Zarif,
el “reajuste” de las alianzas y
equilibrios geopolíticos de
Oriente Próximo.
Irán ya ha dado sólidas
muestras de lo que le interesa:
que su futuro pasa por la paz,
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 Remodelación del
reactor de Arak. Irán ha
acordado rediseñar y
remodelar un reactor de
investigación de agua
pesada en Arak, para que no
se produzca plutonio que
pueda ser usado para
alimentar un arma nuclear.
Irán tampoco acumulará
agua pesada por encima de
las necesidades del reactor
de Arak, y venderá ese
material sobrante en el
mercado internacional.
 Fechas clave. El tratado
entrará en vigor 90 días
después de que el Consejo
de Seguridad de la ONU
adopte una resolución, que
se espera que sea antes de
finales de este mes.
Además, el Congreso de
Estados Unidos tiene que
aprobarlo en menos de dos
meses. Solo se levantarán
las sanciones cuando el
OIEA emita su veredicto
sobre el cumplimiento
íntegro de los primeros
pasos del acuerdo. El 15
de diciembre habrá un
control completo que
evaluará el grado de
cumplimiento del acuerdo
por parte de Irán. En caso
de ser superado con éxito,
se levantarán las sanciones.
puesta en marcha. Estos límites se prolongarán ocho años
para el programa balístico.
Finalmente, Rusia apoya a
Irán en tanto que es su aliado
estratégico, pero ambos compiten por los mismos mercados petroleros y gasísticos
(Europa y Asia), por lo que la
vuelta de Irán puede suponer
una nueva sangría para las
cuentas públicas de Moscú.
Editorial / Página 2
por el desarrollo industrial y
económico, por su modernización empresarial, por su recepción a la inversión extranjera, por su interés en mediar
pacíficamente en conflictos
de Oriente Próximo, y por excluir al yahidismo radical de
su sociedad. Confiemos que
ese gato persa camine cauto
sobre el “Tratado de cristal” y
que éste se solidifique sin que
ninguno de los dos bandos le
dé, a escondidas del otro, un
codazo.
Socio y director de Operaciones
Internacionales de Lupicinio
International Law Firm
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MERCADO ENERGÉTICO/ IRÁN SUMARÁ 1,1 MILLONES DE BARRILES DE
CRUDO MÁS A LA OFERTA MUNDIAL, QUE YA TIENE EXCESO DE CAPACIDAD.
Una nueva convulsión en
el mercado del petróleo
ANÁLISIS
por Pablo Cerezal
El acuerdo con Irán permitirá levantar a partir de 2016 las sanciones a la exportación de
petróleo, con lo que Teherán calcula que podría bombear 1,1 millones de barriles al día
más. Por ello, tras conocerse la noticia, el precio del barril de Brent, de referencia en Europa llegó a caer hasta un 1,8%. Aunque finalmente el mercado se dio la vuelta, lo cierto es
que el efecto acumulado del acuerdo con
Irán en las últimas semanas es muy potente,
ya que ha impulsado una rebaja del precio de
más del 10% desde que se empezó a dar por
hecho el pacto.
El retorno de Irán a los mercados añadirá
presión por parte de la oferta en un mercado
global que ya se encuentra suficientemente
saturado, con un exceso de capacidad de entre 1 y 1,5 millones de barriles al día. Además,
todo apunta a que este superávit se va a mantener durante un cierto tiempo, ya que los
miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo están bombeando
31,6 millones de barriles al día, 1,6 más que la
cuota que se habían fijado. Arabia Saudí encabeza esta ofensiva sobre el mercado, con la
extracción de 10,6 millones de barriles al día,
su récord histórico.
Por otra parte, la rebaja de los precios todavía no ha hecho mella en la producción estadounidense por la vía del fracking, que se
mantiene en niveles máximos. La primera
semana de julio, el país americano bombeó
9,6 millones de barriles, 1,1 millones más que
en el mismo periodo del ejercicio anterior. El
incremento del número de prospecciones
también apunta a que estas cifras se van a
consolidar o, incluso, aumentar, ya que indica que la fracturación hidráulica está comenzando a ser rentable por debajo de los 60 dólares por barril de Brent.
Además, la estrategia de Arabia Saudí y de
sus aliados del Golfo Pérsico (Emiratos Árabes Unidos, Qatar y Kuwait) pasa por reemplazar cualquier eventual descenso de la producción no convencional (fracking, aguas
Arabia Saudí está tratando de
copar el mercado antes de la
reincorporación de su
tradicional rival
profundas o arenas bituminosas, unas técnicas mucho más caras que la extracción en la
Península Arábiga), de forma que se mantenga la presión sobre estos intrusos. Estos productores se verán también dañados desde el
punto de vista de las inversiones, ya que las
compañías petroleras han visto cómo su presupuesto caía fuertemente con el descenso
del crudo. Ahora, además, Irán tratará de
captar buena parte de estas inversiones, con
lo que el trozo del pastel al que otros países
pueden aspirar se reduce.
La lucha por el mercado se recrudece
Arabia Saudí pretende copar los pocos huecos que hay en el mercado antes de la reincorporación de la República Islámica, como
una vía para limar los ingresos de su tradicional rival. Irán cuenta con las terceras mayores reservas de crudo, y cuenta con 2,7 veces
más población que Arabia Saudí, por lo que
supone una fuerte amenaza para su hegemonía en la región. No obstante, su margen de
beneficios es menor que el de Riad, por lo que
sus ingresos extra se verán muy limitados a
precios bajos. Además, Arabia cuenta con
unas reservas en activos internacionales por
valor de más de 750.000 millones de dólares,
lo que le permitiría aguantar el chaparrón.
Desde el punto de vista de la demanda,
también parece complicado un estrechamiento del gap, ya que los grandes consumidores mundiales no dan muestras de crecimiento. Por un lado, China se está ralentizando fuertemente, y su economía está cada vez
menos basada en una industria intensiva en
materias primas y más en el sector servicios.
Por otro, India ha aprovechado el descenso
de los precios para recortar los subsidios a los
carburantes, por lo que no experimenta una
demanda añadida. Finalmente, EEUU ha alcanzado el equilibrio comercial y está a punto de sumarse a la lista de exportadores.
24 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
ACUERDO HISTÓRICO CON IRÁN
Los grupos españoles,
listos para conquistar
el mercado iraní
OPORTUNIDAD/ El acuerdo nuclear abre las puertas del país
España ya ha
realizado misiones
comerciales a un
país con 81 millones
de habitantes
Entre las empresas
ya presentes
destacan firmas de
moda como Mango y
Adolfo Domínguez
merciales desde España a
Irán de fabricantes de equipos para petróleo y gas, tratamiento de agua, energía y logística, entre otros. Las Cámaras de Comercio de Sabadell y
Barcelona tienen programada
una misión en diciembre a
Teherán.
Su volumen de población,
su balanza energética (es el
segundo productor de petróleo de la OPEP), su posición
geográfica estratégica entre
África, Asia y Europa y la modernización de su economía
ya han atraído a compañías
españolas que se han instalado o hacen negocios con la an-
tigua Persia. Algunas de las
marcas de moda española tienen tiendas allí. Mango cuenta con siete establecimientos
y Adolfo Domínguez con cuatro. La firma de moda nupcial
Pronovias tiene dos tiendas, y
Rosa Clará, una.
Farmacéuticas
El farmacéutico es uno de los
sectores objetivo. De hecho,
Faes Pharma mantiene un ritmo regular de exportaciones
a Irán, apoyándose en su
acuerdo con un laboratorio
local, y sigue apostando por
un mercado en ccrecimiento.
Grandes petroleras como
ENI, Total o Lukoil ya han
anunciado su interés por volver pronto a Irán, pero las
compañías españolas del sector se mantienen más cautas.
Repsol aseguró ayer que actualmente “no tenemos nada
previsto en Irán”. Para Cepsa ,
controlada por Ipic, el fondo
del Emirato Árabe de Abu
Dhabi, Irán representaba hace tres años entre el 10% y el
15% de su compra de petróleo. “Siempre ha sido una alternativa para nuestra cesta
Isak Andic, presidente
de Mango.
Suhail Al Mazrouei, presidente de Cepsa.
Jesús Silva, presidente
de Ineco.
MANGO
La firma de moda catalana
Mango entró en el
mercado iraní en 2009.
En la actualidad, cuenta
con siete tiendas (dos
en la capital, Teherán),
todas ellas franquicias.
CEPSA
Hace tres años, Irán era
hasta el 15%de su compra
de petróleo. “Cuando
se levante el embargo,
podríamos considerar
incluirles entre nuestras
opciones de nuevo”, dicen.
INECO
La ingeniería pública
dispone de una oficina en
Irán, donde desarrolla un
contrato de 3,5 millones
de euros para electrificar
una línea de tren entre
Teherán y Mashad.
de compra de crudo y hemos
mantenido una relación comercial con ellos durante mucho tiempo. Por tanto, cuando
se levante el embargo podríamos considerar incluirles entre nuestras opciones de nuevo”, aseguran.
Antes de las sanciones, Irán
era el principal suministrador
de crudo de España. El 14%
del petróleo que llegaba en
2011 procedía de allí. Un año
después, Repsol y Cepsa dejaron de comprarle crudo.
Desde el Ministerio de Fomento señalan que Irán ofrece grandes oportunidades en
el sector ferroviario y aeroportuario. “Es un país con una
potencialidad tremenda porque necesita modernizar sus
infraestructuras”, aseguran.
La presencia hasta ahora es
residual. La ingeniería pública Ineco dispone de una oficina en el país, donde desarrolla
un contrato de 3,5 millones de
euros para la electrificación
de una línea de tren que dis-
Las petroleras celebran en Bolsa
la reacción alcista del crudo
C. S./A. A./C. R. Madrid
El acuerdo nuclear con Irán
provocó una fuerte reacción
bajista en el barril Brent (el de
referencia en Europa) en los
primeros compases de la sesión. Este acuerdo propiciará
previsiblemente un aumento
en las exportaciones iraníes
de petróleo. En consecuencia,
el brent llegó a caer el 2,5%, lo
que provocó caídas entre las
petroleras europeas.
Sin embargo, poco a poco el
castigo se fue moderando,
hasta el punto de que el petróleo entró en terreno positivo
(subió un 1%, hasta los 58,5
dólares). El sector petrolero
pasó así del pesimismo a la
euforia y acabó cerrando como el segundo más alcista del
EuroStoxx 600, con un avance del 0,84%.
A la cabeza se situaron las
noruegas Statoil y Seadrill con
avances superiores al 3%,
mientras que la austríaca
OMV AG retrocedió más del
2%. La española Repsol se
anotaba avances del 0,24%.
Los inversores reaccionaban así con alivio al giro que
había experimentado el precio del petróleo en el último
momento. “El mercado especula con que los mínimos del
petróleo que se vieron en enero [46,59 dólares] no se van a
volver a producir, lo que lleva
a tomar posiciones de cara a
un rebote”, explica Alberto
Castillo, de Capital Bolsa. El
experto explica que algunos
inversores confían en que el
petróleo recuperará los 70-80
dólares en 2016, lo que dará
un respiro a las petroleras.
Sin embargo, otros expertos no se muestran tan optimistas. Y no porque teman el
impacto que supondrá el
acuerdo con Irán. “Pensamos
que el precio del barril se decide en Estados Unidos (shale
oil) o en cualquier otra plaza
fuera de la OPEC (quizás en
exploraciones en alta mar).
Desde luego Irán no marca el
El mercado cree que
el petróleo ha dejado
atrás sus mínimos y
empieza a comprar
de cara al rebote
Efe
El levantamiento, por parte
de las potencias occidentales,
de las sanciones que impedían a Irán exportar sus productos, así como las inversiones extranjeras en el país, aumentan las expectativas de
negocio de las empresas españolas, para las cuales se abre
un mercado de cerca de 81
millones de consumidores.
Ante las posibilidades del
levantamiento de las restricciones comerciales, ya el pasado enero, el presidente de
de la Cámara de Comercio de
Teherán, Yajhya Ale-Eshagh,
pidió, en un encuentro organizado junto por la Cámara de
Comercio de España, a las
compañías españolas que
aprovechasen el momento
para encontrarse en buena
posición para beneficiarse de
las oportunidades del mercado iraní. Ale-Eshagh apuntó a
los sectores del transporte,
agroalimentario, componentes de automóviles y tratamiento de aguas como aquellos con mayor potencial. Ese
anuncio se ha traducido, en la
visita de varias misiones co-
Elena Ramón
A. Medina. Madrid
Bloomberg News
persa a empresas de distribución, farmacéuticas e ingeniería.
ritmo, y este acuerdo podría
suponer, como mucho, retrasar quizás un año la recuperación, poco más”, afirma Nicolas Descoqs, de Alken AM. El
experto cree que a largo plazo
el precio del barril se situará
por debajo de los 70 dólares,
cuando el mínimo que baraja
el mercado es de 75 dólares.
“El break-even de las compañías de petróleo no convencional es más bajo de lo que se
creía, por lo que la competencia no dismuye a pesar de que
caiga el precio”, explica Pablo
García, de Carax Alphavalue.
Además, el precio del crudo
podría enfrentarse a otra
amenaza adicional si se confirma la desaceleración de la
economía china.
curre entre Teherán y
Mashad. Tecnológicamente,
la industria española tiene
una oportunidad en el sector
de la alta velocidad ferroviaria
ya que Iran tiene en marcha
un plan para construir su primer corredor de estas características cuyo presupuesto
podría ascender a unos 1.500
millones de dólares. El AVE
entre Medina y Meca es la
mejor carta de presentación
para las empresas españolas
en la república islámica.
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Miércoles 15 julio 2015 Expansión 25
ECONOMÍA / POLÍTICA
Hacienda no rebaja las retenciones de
consejeros y administradores este año
Este colectivo mantendrá sus retenciones en el 37%, por lo
que no notarán este año el adelanto a julio de la rebaja del IRPF que ha aprobado el Gobierno.
REAL DECRETO-LEY QUE BAJA EL IRPF/
Mercedes Serraller. Madrid
Se exime a las
comunidades de
vecinos de tributar
por adaptarse al
dividendo digital
Consejeros y administradores
mantendrán sus retenciones
del IRPF en el 37%, por lo que
no notarán este año el adelanto a julio de la rebaja del IRPF
que ha aprobado el Gobierno.
Así se desprende del Real Decreto-ley que ha publicado el
BOE, en el que también se
plasman las retenciones del
régimen especial de impatriados, que tampoco se reducen,
y las de los no residentes, que
sí se rebajan del 20% al 19,5%
este año.
Con la subida histórica del
IRPF que lanzó el Gobierno
de Rajoy nada más llegar al
poder, las retenciones salariales de consejeros sufrieron un
importante aumento, del 35%
al 42%. La reforma fiscal estipulaba su bajada al 37% este
año y al 35% en 2016 y no se
verán afectadas por el adelanto a julio de la rebaja. Sí que se
benefician del anticipo las retenciones de consejeros y administradores de entidades
cuyo importe neto de cifra de
negocios sea inferior a
100.000 euros, que bajan del
20% al 19,5%, y que se situarán en el 19% en 2016.
 No residentes. Por otra
parte, el Decreto modifica las
retenciones de los no residentes, con lo que el impuesto
que se paga a residentes en la
UE por alquilar inmuebles,
por imputación de rentas inmobiliarias, por intereses de
ganancias patrimoniales, etc.
baja del 20% al 19,5%. Como
los no residentes no tienen
periodo impositivo, serán los
únicos contribuyentes que no
podrán regularizar su situación respecto a lo pagado de
más entre enero y junio.
 Comunidades. Además, el
Decreto exime de tributar a
impartir cursos, conferencias,
seminarios y similares, y de
obras literarias, artísticas o
científicas.
También se rebaja al 7% el
tipo aplicable durante los tres
primeros años del inicio de la
actividad, actualmente en el
9%. Además, la retención de
los alquileres de sociedades
también bajará, y se situará en
el 19,5% en lugar del 20% en
que estaba hasta ahora.
Según el Gobierno, la ampliación a todo el colectivo de
profesionales de la rebaja de
retenciones al 15% beneficia a
casi 800.000 autónomos e inyectará liquidez al sector por
importe de 350 millones.
Alejandro del Campo, abogado de DMS Consulting,
“aplaude la rebaja de las retenciones de profesionales”,
pero apunta que reajustar todas las retenciones del capital
mobiliario como lo alquileres
por una bajada de medio punto “a estas alturas no tiene
sentido”. A su juicio, “complica mucho la vida a pagadores
y retenedores y no compensa
por los costes fiscales indirectos que acarrea”.
P.Dávila
 Desplazados. En lo que
respecta al régimen fiscal especial aplicable a trabajadores
desplazados a territorio español, que desde este año no incluye a futbolistas, las retenciones se mantienen en el
24% en 2015 y 2016 hasta
600.000 euros y en el 47% a
partir de 600.000 euros.
También siguen en 2015 sin
cambios las retenciones por
imputación de rentas por cesión de derechos de imagen
en el 20%, que el año que viene bajan al 19%.
las retribuciones de comunidades de propietarios por
adaptarse al dividendo digital.
Las comunidades que se hayan adherido tienen una subvención de ente 100 y 500 euros, por la que hasta ahora los
copropietarios estaban obligados a tributar.
 Profesionales. El Real Decreto-ley que adelanta a julio
la rebaja del IRPF prevista para 2016 extiende el tipo de retención del 15% en el IRPF a
todos los profesionales. Este
tipo estaba reservado, desde
julio de 2014, a los profesionales que tuvieran rentas inferiores a 15.000 euros, y al resto se le aplicaba un tipo del
19%, que estaba previsto que
bajara al 18% en 2016.
La reducción del tipo de retención del 19% al 15% se aplicará también a los rendimientos de trabajo derivados de
Luz verde a la
Ley General
Tributaria
La Comisión de
Hacienda de la Cámara
Baja dio ayer luz verde
a la reforma de la Ley
General tributaria con
los únicos votos del PP,
tras aceptar únicamente
las enmiendas
‘populares’, entre las
que se incluye una para
ampliar los supuestos
en los que es lícito
que la Agencia Tributaria
(AEAT) haga públicos
datos de los
contribuyentes. Así,
la AEAT podrá ceder
datos fiscales de los
contribuyentes si
sirven para localizar
bienes embargados
o decomisados en
un proceso penal.
Además, se crea
una nueva tasa a las
nucleares que cuenten
con servicios preventivos
de la Guardia Civil.
Por otra parte, el
Senado aprobó ayer
de forma definitiva y sin
modificaciones la Ley de
Segunda Oportunidad,
que entre otras medidas
incluye disposiciones
para exonerar deudas
a particulares y pymes
o la extensión de la
deducción de 1.200
euros anuales de la
reforma fiscal a familias
monoparentales.
La norma establece una
segunda oportunidad
en el ámbito concursal
para deudores de buena
fe con cargas, retira
las cláusulas suelo a
colectivos vulnerables y
apoya las bonificaciones
a familias y autónomos.
Cristóbal Montoro, ministro de Hacienda y Administraciones Públicas.
El Gobierno aprobará los Presupuestos el 31 de julio
M. S. Madrid
El Gobierno confirmó ayer
que el proyecto de ley de Presupuestos Generales del Estado para 2016 será aprobado
por el Consejo de Ministros el
viernes 31 de julio y llegará al
Congreso el próximo 4 de
agosto, de modo que el debate
de la totalidad se celebrará los
días 25 y 26 de agosto.
Confirmando las previsiones de las últimas semanas, el
Ejecutivo informó ayer a la
Junta de Portavoces de la Cámara Baja que el calendario
de las Cuentas del próximo
ejercicio pasa por su aprobación en el Consejo de Ministros el día 31 de julio.
De este modo, el ministro
de Hacienda, Cristóbal Montoro, podrá entregar el proyecto de ley al presidente de la
Cámara Baja, Jesús Posada, el
martes 4 de agosto, día en que
se celebrará la tradicional
rueda de prensa en la que Hacienda detallará el contenido
de las Cuentas.
Durante la tercera semana
de agosto, se celebrarán las
comparecencias de los altos
cargos del Gobierno, comenzando previsiblemente por la
del gobernador del Banco de
España, Luis María Linde, seguido de los secretarios de Estado de distintos ministerios.
El 24 de agosto, los grupos
presentarán sus enmiendas a
la totalidad y el debate de tota-
lidad tendrá lugar en un Pleno
extraordinario los días 25 y 26
de agosto.
A partir del 1 de septiembre, los grupos presentarán
sus enmiendas parciales que
tendrán que ser debatidas en
ponencia y en comisión. A
mediados de septiembre, las
enmiendas serán objeto de un
nuevo debate en el Pleno del
Congreso en el que cada ministro defenderá las cuentas
que de su departamento.
El Ejecutivo informó
ayer oficialmente al
Congreso de que le
remitirá las Cuentas
el 4 de agosto
A principios de octubre, el
proyecto será enviado al Senado para su tramitación. A finales de octubre, el texto volverá al Congreso para su
aprobación definitiva, lo que
Montoro ha calculado para finales de octubre, antes de la
convocatoria de las elecciones generales y la consecuente disolución de las Cortes.
El pistoletazo de salida de
los Presupuestos se dio el pasado viernes, con la aprobación del techo de gasto para
2016 –que hoy validará el
Congreso–, que baja por segundo año consecutivo un
4,4% y se sitúa en los 123.394
millones de euros, frente a los
129.060 millones de este año,
es decir, 5.666 millones menos. Según explicó Montoro
en la rueda de prensa tras el
Consejo de Ministros, esta reducción no significa que haya
recortes sino que es posible
gracias al ahorro por los menores intereses de la deuda y
por la reducción del gasto en
prestaciones por desempleo.
Además, Montoro concretó que los ministerios seguirán con el mismo presupuesto. El Gobierno prevé un aumento de los ingresos tributarios del 0,8%, hasta los 134.773
millones, frente a los 133.712
millones de este año. El Gobierno también revisó al alza
el cuadro macro, al 3,3% este
año y al 3% en 2016.
26 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
Mas toma oxígeno y seguirá como
presidente si gana la lista unitaria
PREACUERDO SOBRE EL 27S / Un independiente aún por definir liderará esta candidatura. CDC tendrá el
60% de los puestos reservados para políticos y ERC, el 40%, proporción que mantendrán si gobiernan.
El acuerdo que ultiman los
partidos y las entidades que
defienden proclamar unilateralmente la independencia de
Cataluña refuerza al presidente de la Generalitat, Artur
Mas.
Pese al retroceso que su
partido (CDC) sufrió en las
elecciones municipales, al
perder Barcelona, y la severa
caída que le auguran las encuestas, Mas va a seguir siendo presidente de la Generalitat. Lo hará si la lista de CDC,
ERC, entidades y las escisiones soberanistas de UDC
–Demòcrates de Catalunya–
y PSC –Moviment d’Esquerres– gana por mayoría absoluta los comicios anticipados,
del 27 de septiembre.
La gran cesión de los convergentes es renunciar al liderazgo: Mas ocuparía el cuarto
puesto, pero la lista encabezarán tres independientes. Mas
será presidente de la Generalitat porque la ley permite que
cualquier diputado pueda
serlo, y no sólo los cabezas de
cartel.
La candidatura la formarán
políticos e independientes,
pero la cuota de ambos colectivos aún no ha trascendido.
CDC y ERC sí que han pactado qué peso tendrán en los
puestos reservados para los
políticos: el 60% para los convergentes y el 40% para los
republicanos, que van a mantener si consiguen formar go-
Malestar entre
algunos sectores de
Esquerra porque el
acuerdo refuerza a
los convergentes
bierno tras el 27S.
El líder de ERC, Oriol Junqueras –que sería el quinto en
la lista– también ha hecho
concesiones: anhelaba una
candidatura civil al 100%, y
que Mas siguiese como presidente en funciones en un gobierno de concentración soberanista hasta la proclamación de la independencia unilateral. Ambos objetivos se
han quedado en el tintero.
Mayoría absoluta
Esta lista amplia apoyada por
CDC y ERC tiene que alcanzar la mayoría absoluta si
quiere seguir en la Generalitat
y mantener su hoja de ruta. Si
no la consigue, únicamente
puede pactar con la CUP, que
se presentará por separado
porque pedía una lista 100%
civil y declarar la independencia en cuatro meses y no
en 18.
El resto de partidos rechazan la independencia unilateral: Unió, PSC, PP, C’s y la
confluencia entre ICV, el referente catalán de IU y Podemos, que proponen un referéndum como el escocés.
Mientras tanto, CDC y
ERC cerraron ayer un pacto
Elena Ramón
David Casals. Barcelona
El líder de ERC, Oriol Junqueras, y el presidente de la Generalitat, Artur Mas, en una imagen de archivo.
de gobernabilidad en la Diputación de Barcelona. Su objetivo es que contribuya de forma “activa” al “proceso de
transición nacional”, según
Mercè Conesa (CDC), que
hoy será elegida presidenta.
Si no logra mayoría
absoluta, el único
socio posible de Mas
sería la CUP, que irá
por separado
Legislatura de 18 meses
Si la lista única gana, tras el
27S arrancará una legislatura
de un año y medio de duración. Luego, el Parlament
proclamaría unilateralmente
la independencia y se convocarían nuevas elecciones, para elegir a los diputados que
redactarían la Constitución
del eventual Estado catalán.
Hay sectores de ERC que
están molestos con la estrategia de la dirección, ya que creen que el pacto consagra a
Mas. Creen que debería haberse optado por otra fórmula, que visualizase un lideraz-
go más colegiado, y temen
que ocurra lo mismo que en la
votación del 9N: que Mas capitalice sus posibles logros.
El acuerdo llega después de
que varios sondeos hayan
puesto de manifiesto que
CDC, ERC y la CUP tenían
pocas posibilidades de alcanzar la mayoría absoluta en el
27-S si concurrían por separado.
El barómetro oficial de la
Generalitat también ha detectado que los partidarios de la
independencia se han reducido en el último curso político.
gún fuentes cercanas al proceso.
Las condiciones que fija la
ley son exigentes. Por ejemplo, establece que una organización que quiera realizar labores de representatividad
debe demostrar que tiene
presencia en el 15% de las empresas del territorio y que estas representan el 15% de los
trabajadores.
Históricamente, la representatividad del sector privado se repartía entre dos actores: Fomento del Trabajo, con
un 75%, y Pimec, con un 25%.
No obstante, Fepime hizo
bascular la distribución mediante un proceso judicial:
60% Fomento del Trabajo,
25% Pimec y 15% Fepime.
La patronal de pymes asociada con Fomento solicitó
ser agente social en 2007. La
Generalitat no se pronunció
sobre la petición y Fepime decidió llevar el caso a los tribunales para validar el silencio
administrativo como una respuesta afirmativa.
En 2011, el Tribunal Superior de Justicia de Cataluña
(TSJC) falló a su favor y la
sentencia fue posteriormente
ratificada en el Supremo. Pi-
mec, descontenta con la decisión y con su porcentaje de representatividad, recurrió a la
vía administrativa.
La decisión del Govern de
Mas no choca con la sentencia ya que se centra en si Fepime cumplió con los requisitos. En cambio, la sentencia
analizaba si el significado del
silencio administrativo.
El dictamen aún debe ser
ratificado por una orden de la
Generalitat para ser efectivo.
Si no hay recurso de Fepime,
Fomento y Pimec podrían enfrentarse a un nuevo reparto
de representatitvidad.
Elena Ramón
Golpe a Fomento del Trabajo.
La Generalitat ha emitido un
dictamen esta semana en que
apea a Fepime, organización
de pymes vinculada a la gran
patronal, de sus labores de representación en mesas de negociaciones con sindicatos y
organismos públicos.
El escrito, redactado por la
Comisión Jurídica Asesora de
la Generalitat, dice que la organización presidida por María Helena de Felipe no acreditó en su momento los requisitos para obtener el reconocimiento de agente social, se-
Catarina Valente. Madrid
La alcaldesa del Ayuntamiento de Madrid, Manuela Carmena, corrigió ayer la propuesta de que se estudiaría
implantar una tasa turística y
otra a los cajeros de Madrid,
pasadas 24 horas desde que el
concejal de Economía y Hacienda, Carlos Sánchez Mato,
lo anunciara el pasado lunes.
“El Ayuntamiento de Madrid no tiene previsto la imposición de ningún tipo de tasa”,
esclareció Carmena. “No se
van a aprobar ni una ni otra”,
agregó la alcaldesa.
Mato no solo no rectificó
sus palabras, sino que insistió
ayer que las tasas turística y la
de los cajeros “se pueden estudiar”. El edil adelantó que
en 2015 “no habrá tasa”, pero
no descarta que se implante el
próximo año: “En el presupuesto de 2016, cuando llegue
el momento, veremos”, recalcó Mato, como ya dijo en la sesión ordinaria que se celebró
el pasado lunes.
La alcaldesa de Madrid indicó que no va a adoptar medidas contra Mato, ya que “cada concejal puede expresar lo
que crea conveniente”, y matizó que “por hoy” no hay nada respecto a la elaboración
de dichas tasas.
Cataluña
amplía la tasa
turística a los
alquileres
D. Casals/E. Galián. Barcelona
El Govern lamina la representatividad
de la ‘filial’ de pymes de Fomento
Gabriel Trindade. Barcelona
Carmena
rectifica a su
edil y dice que
no habrá una
tasa hotelera
El presidente de Fomento,
Joaquim Gay de Montellà.
El alquiler de habitaciones
para uso turístico, las áreas de
estacionamiento de autocaravanas y los albergues en Cataluña estarán sujetos también
a la tasa turística, según anunció ayer el conseller de Empresa, Felip Puig, tras la reunión que mantuvo el Ejecutivo de Artur Mas para aprobar
la nueva normativa sobre alojamientos turísticos.
En el caso de la tasa por el
alquiler de una habitación, en
Barcelona se pagarán 0,65 euros, y en el resto de la comunidad, 0,45 euros. La normativa
que regula esta práctica establece que el propietario del
inmueble deberá pernoctar
en el piso durante la estancia
del usuario y estar empadronado en la ciudad . La Generalitat pretende así regularizar
este tipo de servicios.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 27
ECONOMÍA / POLÍTICA
El juez retira la acusación de blanqueo
y alzamiento de bienes en el caso Rato
SÓLO APRECIA INDICIOS DE FRAUDE FISCAL “SIN RELACIÓN CON LA CORRUPCIÓN”/ Levanta el secreto de sumario
de la pieza en la que consta lo incautado en los registros y cita a declarar a la inspectora jefe de la ONIF.
El titular del Juzgado de Instrucción número 31 de Madrid, Antonio Serrano-Artal,
ha reducido a un delito contra
la Hacienda Pública la investigación al exvicepresidente
del Gobierno Rodrigo Rato
por la que fue detenido el pasado 16 de abril, sin que “por
ahora” aprecie indicios de
blanqueo o alzamiento de bienes, delitos de los que acusó la
Fiscalía de Madrid, a instancias de la Agencia Tributaria
(AEAT), al exministro.
El magistrado ha levantado
el secreto del sumario sobre la
pieza en la que consta todo lo
incautado en su domicilio y
en su despacho el día de su
detención y ha citado a declarar el próximo lunes a la inspectora jefe de la Oficina Nacional de Investigación contra el Fraude (ONIF), Margarita García Valdecasas.
Así lo ha hecho en un auto
en el que rechaza el recurso
que interpuso la Asociación
de Abogados Demócratas
(Adade) contra su decisión de
no admitir que se persone como acusación popular porque
la “relevancia social” del ex
director gerente del FMI no
es requisito suficiente.
Según recuerda en su resolución, la Audiencia Provincial de Madrid ya descartó
que el expresidente de Bankia
hubiera podido cometer un
delito de alzamiento de bie-
P.Dávila
Mercedes Serraller. Madrid
Rodrigo Rato sale de su domicilio el pasado 17 de abril, el día siguiente al registro de sus propiedades.
nes, que sería el que podría tener una relación “genérica”
con “los casos más importantes de corrupción” que dice
perseguir Adade.
“El único delito que empieza a aparecer perfilado es el de
contra la Hacienda Pública”,
subraya el magistrado, que
explica que se trata de “un delito determinado sin relación
–por ahora– con hechos que
se puedan relacionar con actos de corrupción”.
Así, el juez considera que el
perjudicado “concreto” del
mismo “es el Estado, representado por la Abogacía del
Estado”, que ya ha pedido
personarse.
El pasado 14 de abril, trascendió que Rato se acogió a la
amnistía fiscal y que estaba
siendo investigado por blanqueo. El 16 de abril, la AEAT
procedió a registrar el domicilio y despacho de Rato, que
llegó a estar detenido aunque
finalmente quedó libre a petición de la Fiscalía de Madrid.
En la denuncia inicial, la
Fiscalía de Madrid asumía un
informe de la AEAT que acusaba a Rato de cinco delitos
fiscales, uno de blanqueo y
otro de alzamiento de bienes.
La AEAT alertaba de los “riesgos” de que Rato pudiera
ocultar pruebas o destruir documentos relacionados con
operaciones de blanqueo y alzamiento de bienes y su inten-
Los precios subieron un 0,1% en junio
después de once meses de descenso
M.V. Madrid
Los precios crecieron en junio por primera vez en el último año, hasta el 0,1%, después de subir en dicho mes un
0,3% respecto a mayo. La inflación, en tasa interanual, tocó su sima en enero, con una
caída del 1,3% y, a partir de
ahí, comenzó a subir hasta llegar en junio a crecer una décima.
Se confirma así el cambio
de tendencia en la evolución
de los precios, debido, fundamentalmente, al crecimiento
económico y al impulso del
consumo. De hecho, la inflación subyacente, la que des-
cuenta los precios de la energía y de los alimentos frescos,
creció en junio, en tasa anual,
un 0,6%. Lleva siete meses
creciendo.
Las razones principales del
crecimiento del Índice de
Precios de Consumo (IPC) en
junio son las siguientes: la subida de la electricidad en un
4,1%, frente al descenso del
2,1% de hace un año. La electricidad por sí misma ha provocado una décima de la subida de la inflación global en junio, que fue del 0,3%. Justo
cuando los combustibles y
carburantes cayeron un 0,7%.
La culpa de la subida del 0,3%
de los precios en junio también se debe a las variaciones
de los alimentos frescos. Por
ejemplo, las frutas subieron
en junio un 7,3%, y un 2%, el
pescado. El descenso en un
4,8% de los precios de las legumbres hortalizas frescas no
pudo neutralizar la subida de
los demás alimentos.
También fue importante la
repercusión en la inflación de
La electricidad, los
alimentos frescos y
los hoteles
provocaron la subida
de precios en junio
junio la subida en un 4,2% en
viajes organizados y hoteles, y
otros alojamientos, y restaurantes, bares y cafeterías. Esto
se debe al comienzo de las vacaciones de verano.
Con todo, España mantiene un cierto margen de competitividad en los precios respecto a la zona euro. La tasa
de inflación armonizada en
junio se situó en el 0%, lo que
supone un descenso de cuatro
décimas respecto a la tasa media de la zona euro, que está
en el 0,2%.
Es importante señalar que
la subida de los precios al
0,1%, en tasa interanual, ya se
ción de ocultar sus ingresos
para eludir las fianzas del caso
Bankia.
El 17 de abril, el Gobierno
aseguró que la investigación a
Rato había empezado “hace
bastante tiempo”, y no por la
amnistía sino a raíz de divergencias en su declaración de
bienes en el extranjero o Modelo 720. Esa tarde, el juez ordenó el embargo de las cuentas de Rato, que deberá abonar una fianza de 18 millones
si quiere levantar el bloqueo.
Rato ha recurrido la medida cautelar, y en todo caso pide una reducción significativa
de la fianza, sobre la que se resolverá en breve.
Después, al asumir la competencia del caso, la Fiscalía
Anticorrupción señaló que el
delito de blanqueo no estaba
“mínimamente aquilatado”, a
lo que la Audiencia madrileña
añadió que “no se sostiene” la
acusación de que Rato podría
haber ocultado sus bienes para evitar el pago de la fianza
del caso Bankia.
Fuentes jurídicas consultadas por este diario apuntaban
su sorpresa por que Rato no
hubiera recibido comunicación alguna de Hacienda y no
se le abriera inspección ni acta. A su juicio, la documentación publicada sólo parecía
mostrar indicios de posible
delito fiscal en la tributación
de retribuciones a través de
sociedades.
OCDE: La
exportación
española
crecerá un 6%
en 2016
María Reguilón. Madrid
El próximo año se producirá
una aceleración en el ritmo de
de las exportaciones de bienes y servicios españoles, según las últimas previsiones de
la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). Las ventas
españolas al exterior crecerán
un 6,1% en 2016. En el ejercicio 2015 la tasa se situará en el
5,4%. El país se coloca así en el
noveno puesto del ránking
mundial de la organización.
El promedio global se situará
en un 5,3% frente a una media
del 3,8% prevista para el ejercicio 2015.
Grecia, a pesar de la dura
crisis en la que se ve envuelto
el país, se sitúa a la cabeza de
las economías que más aumentarán sus exportaciones,
con tasas superiores al 7% el
próximo año. Completan los
primeros puestos Polonia,
México e India.
Por otra parte, la previsión
de la organización señala que
por debajo de la media estarán situados Alemania y los
Países Bajos, ambos con un
5,2%. Estados Unidos alcanzará el 4,9% y Reino Unido
sólo conseguirá aumentar sus
exportaciones un 3%. Finalmente, las cifras más bajas de
la OCDE corresponderán a
Noruega (+2,2%), Rusia
(+2,1%) y Suiza (+2%).
Indonesia, Austria, Corea y
Brasil aumentarán el 6%. Japón incrementará las exportaciones del 5,8%, y China llegará a un 5,5%.
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acerca al incremento que tuvieron las pensiones este año,
que fue del 0,25%. Hay que
recordar que, gracias a la moderación de la inflación, las
pensiones han ganado poder
adquisitivo por un importe
global de 2.500 millones de
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euros, y a pesar de que ya en
2014, subieron un 0,25%, por
primera vez. La subida de los
salarios en convenio –un
0,73% hasta junio– da margen todavía de ganancia de
poder adquisitivo a los trabajadores respecto a la inflación.
28 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
La Eurozona quiere rebajar el rescate
griego del MEDE a 40.000 millones
Las necesidades de financiación de Grecia para los próximos tres años son
de 82.000 y 86.000 millones, pero en la UE confían en que el fondo de rescate aporte solo la mitad.
EL COSTE DE EVITAR EL ‘GREXIT’/
El Mecanismo Europeo de
Estabilidad (MEDE) podría
tener que aportar entre
40.000 y 50.000 millones de
euros al tercer rescate griego,
según aseguró ayer un funcionario europeo. Las instituciones de la Troika (Comisión Europea, Banco Central
Europeo y Fondo Monetario
Internacional) han cifrado las
necesidades de financiación
de Grecia entre 82.000 y
86.000 millones de euros
hasta mediados de 2018.
La diferencia entre esa cifra y los 40.000 o 50.000 millones se cubriría de varias
formas. En primer lugar están los 16.000 millones que al
FMI le quedan por desembolsar de su programa de rescate. Y también están casi
8.000 millones de los beneficios del BCE y bancos centrales nacionales en su programa de compra de bonos griegos. A ello habría que sumar
varios miles de millones en
privatizaciones, cuyo proceso estará ahora supervisado
directamente por instituciones europeas.
Además, esos 82.000 /
86.000 millones están calculados según el escenario conservador de que Grecia no
vuelve a los mercados hasta
la segunda mitad de 2018, pero los funcionarios europeos
confían en que Atenas empiece a emitir deuda pública a
medio plazo antes de que expire el tercer rescate, lo que
reduciría su dependencia de
la financiación del MEDE.
Sin embargo, existen riesgos para este escenario, derivados del deterioro de la economía griega en las últimas
semanas, desde que el Gobierno impusiera un corralito
bancario para evitar un colapso del sistema financiero.
De hecho, el FMI ya advirtió
el lunes a los ministros de
Economía y Finanzas del euro de que entre su penúltimo
análisis sobre la sostenibilidad de la deuda griega (26 de
junio) y el actual, ha habido
un notable deterioro (ver información en esta misma página).
Otro de los puntos de incertidumbre es el estado real
de la banca griega. Aunque en
octubre pasado superó con
cierta holgura el examen del
BCE, la situación ha cambiado drásticamente desde en-
Efe
Miquel Roig. Bruselas
LUIS DE GUINDOS El ministro de Economía advirtió ayer de limitaciones “económicas,
políticas y jurídicas”para financiar a Grecia a corto plazo, pero confía en resolverlas esta
semana: “[Lo contrario] no tendría sentido después de lo que hemos vivido”.
tonces. El Mecanismo Único
de Supervisión realizará un
análisis de calidad de sus activos en los próximos meses y
de ese ejercicio saldrán las
necesidades reales de capital
de los bancos griegos. Ahora
mismo, los socios europeos
trabajan sobre una horquilla
de entre 10.000 y 25.000 millones de euros. Cubrir mediante el acuerdo con sus socios unas necesidades de financiacion de 82.000 millo-
nes en los próximos tres años
es el problema importante
que debe resolver Grecia en
las próximas semanas.
Lo urgente y lo importante
Pero ahora tiene un problema urgente que debe quedar
resuelto en cuestión de días:
la financiación a corto plazo.
Atenas necesita 5.500 millones de euros para saldar sus
deudas de 2.000 millones con
el FMI y devolver bonos por
3.500 millones al BCE. Y todo antes del 20 de julio, si no
quiere arriesgarse a echar por
la borda el acuerdo alcanzado
el lunes con sus socios para
evitar una salida de facto de la
zona euro.
En caso de que ocurra un
impago con el BCE, la institución declararía insolvente al
Estado griego y por mayoría
de dos tercios de su Consejo
de Gobierno ( 17 de 25 miembros) podría obligar a los ban-
cos griegos a devolver los casi
90.000 millones en préstamos de emergencia que han
recibido del Banco de Grecia.
Esto los quebraría de forma
inmediata y solo podrían reabrir con una divisa paralela.
Los jefes de Estado y de
Gobierno de la zona euro encargaron a sus ministros encontrar una solución a este
asunto, pero ayer todavía no
lo habían resuelto. Y el tiempo
se agota. “Todas las opciones
son difíciles y tienen ciertas
complicaciones legales, políticas o financieras”, aseguró
ayer Valdis Dombrovskis, vicepresidente de la Comisión
Europea para el euro.
Una opción, impulsada por
el Ejecutivo comunitarios,
era utilizar el Mecanismo
Europeo de Estabilización
Financiera (MEEF), que se
usó para el rescate irlandés,
pero este recibe fondos de toda la UE, no solo de la zona euro, y Reino Unido, Suecia, Dinamarca y la República Checa han mostrado su oposición.
Otra opción sería abonar a
Grecia los 3.300 millones en
beneficios obtenidos por el
BCE y los bancos nacionales
con la compra de bonos griegos, pero estos estaban ligados al segundo programa de
rescate, que expiró el 30 de
junio y en algunos países eso
genera problemas legales que
no pueden ser resueltos en
tan poco tiempo.
Guindos cree que
España volverá a
la cúpula del BCE
“Estoy convencido de
que la próxima vacante
del BCE será para
España”, aseguró ayer
Luis de Guindos, ministro
de Economía y
Competitividad de
España, un día después
de haber perdido la
votación para ser
presidente del Eurogrupo
a partir del próximo 21 de
julio frente a Jeroen
Dijsselbloem, que
ostenta actualmente el
cargo. La próxima
vacante en el Comité
Ejecutivo del BCE, la
cúpula de seis personas
donde se cocinan buena
parte de las decisiones
más importantes de la
institución, es la del
portugués Vitor
Constancio, cuyo
mandato como
vicepresidente de la
institución concluye en
2018. Según el ministro,
cuando él llegó al poder,
la decisión ya estaba
tomada de que a
mediados de 2012, la
vacante que dejaba el
español José Manuel
González Páramo la
ocupase el luxemburgués
Yves Mersch. Y culpó de
ello a la gestión
económica del gobierno
atnerior. “España tenía
una presencia muy
importante hace unos
años, como
consecuencia de nuestra
debilidad económica,
fundamentalmente, y
política y hemos ido
perdiendo presencia”,
afirmó De Guindos.
El FMI plantea un periodo de gracia de 30 años
M.R.P. Bruselas
En apenas tres semanas la situación se ha deteriorado tanto que el análisis de sostenibilidad de la deuda griega publicado por el Fondo Monetario
Internacional (FMI) el pasado 26 de junio ha quedado ya
defasado. Es el precio que está
pagando Grecia por el corralito financiero, que ahoga todavía más a una economía que
ya estaba en recesión. El pasado lunes, el FMI envió a los
ministros de Economía y Finanzas del euro un informe
actualizado en el que aseguraban que ahora hace falta una
reestructruación mucho más
profunda.
Si el 26 de junio, el Fondo
pedía un periodo de gracia de
20 años para toda la deuda
que tiene Grecia con la eurozona, ahora amplía ese periodo a 30 años, además de incluir nueva financiación y una
extensión de los vencimientos. La otra opción es hacer
transferencias directas al presupuesto griego cada año o
asumir “una profunda quita”
en el nominal de las deudas
existentes, según indica el
FMI en este nuevo informe,
al que tuvo acceso Reuters.
Según una fuente citada por la
agencia de noticias, Christine
Lagarde, directora gerente
del FMI, informó a los ministros de contenido de este análisis el pasado sábado, cuando
se reunieron en Bruselas para
consensuar qué concesiones
exigían a Grecia para poder
negociar un tercer rescate.
Pero el acuerdo que suscribió
Grecia el pasado lunes excluye explícitamente las quitas,
lo que limita el margen de actuación de los socios.
El estudio del FMI afirma
que la deuda de Grecia crecerá en los próximos dos años
hasta el 200% de su PIB cuando el 26 de junio era del 177%.
Para 2022, la ratio deuda PIB
sería del 170%, frente al 142%
de la semana pasada.
Hasta ahora prácticamente
todos los Gobiernos de la zona euro han trazado una línea
roja en las quitas al nominal
de la deuda contraída por
Grecia, y se han mostrado
más receptivos a rebajar intereses y alargar vencimientos.
Pero tras sucesivas reestructuraciones, cada vez queda
menos margen para mejorar
las condiciones de la deuda
griega.
Según aseguró la semana
pasada Wolfgang Schäuble, lo
que necesita Grecia en este
momento es una quita de
deuda, pero según su interpretación de la legislación europea esta es ilegal dentro de
la zona euro, ya que podría interpretarse como un rescate
de un país a otro, algo que está
prohibido por los Tratados de
la Unión Europea. La política
de los últimos cinco años en la
zona euro ha sorteado este
problema legal con el argumento de que los programas
de los fondos de rescate son
préstamos que eventualmente se devuelven y llevan asociada una condicionalidad.
El plan que Alemania propuso el sábado a sus socios, la
salida temporal de Grecia de
la zona euro durante cinco
años, iría enlazada también a
solucionar ese problema legal. Según esta idea, que luego
formó parte de uno de los borradores, una vez fuera del
euro, se podría proceder con
una profunda reestructuración. Pero ese párrafo se cayó
de la versión definitiva.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 29
ECONOMÍA / POLÍTICA
Grecia vota dividida
el primer paquete de
reformas del ajuste
TSIPRAS BUSCA APOYOS AL PLAN/ El primer ministro ultima sus
Efe
naron a Tsipras en el encargo
mediante abstenciones, votos
en contra y ausencias. El
acuerdo que se vota mañana
es todavía más duro que
aquel, por lo que se teme incluso que deserten más. Syriza tiene 149 diputados, casi las
mitad de los 300 escaños del
Consejo de los Helenos. Ahora gobernaba con el apoyo
también de Anel, con 13 asientos. La probable pérdida de
una mayoría suficiente en los
aliados de Gobierno puede
ser compensada con el respaldo de partidos de la oposición,
que ya han prometido su voto
favorable: Nueva Democracia
(76), To Potami
(17) y el Pasok (13).
También debe
votar el acuerdo
como diputado el
exministro de Finanzas griego Yanis Varufakis. Aunque no desveló su
opción, ayer se despachó a gusto contra el acuerdo, al
que llamó en su
blog “tratado de
capitulación”. “Está pensado como
una declaración
que confirma que
Grecia acepta convertirse en un vasallo del Eurogrupo”,
ahondó, para añadir que “la reciente
cumbre del euro es
nada menos que la
culminación de un
golpe de Estado”.
El apoyo de la
oposición descuenta la aprobación del paquete, pero un segundo tramo
de reformas debe aprobarse
la semana próxima. En él se
encuentra una modificación
de la ley de enjuiciamiento civil, que sirve, según los diputados de la izquierda díscola,
para agilizar los desahucios, y
la transposición de una directiva de reestructuración y resolución bancaria.
Los crecientes abandonos
en las filas de la izquierda hacen que cobre fuerza la posibilidad de una remodelación
del Gobierno de Tsipras, con
cambios de alianzas, para
mantenerse a flote. Al menos
este año, porque se anuncian
ya elecciones anticipadas.
Efe
mo quedó impreso en el
Alexis Tsipras capituló el lu- acuerdo firmado en Bruselas
nes, pero Grecia decide hoy. en la mañana del lunes tras 17
El Parlamento heleno votará horas de tensas negociaciones
en horas el acuerdo alcanza- con los acreedores.
do con los acreedores para
La tibia defensa que hizo
mantener al país en la zona Tsipras horas después sobre
euro y las primeras medidas el acuerdo tuvo pocos ecos en
de un plan muy exigente. To- Grecia un día después. Syriza
do ello en medio de una divi- gobierna con el apoyo de la
sión profunda del Gobierno y extrema derecha nacionalista
del partido que lo sustenta, Griegos Independientes
Syriza. Es más probable que el (ANEL). Su líder y ministro
primer ministro saque ade- de defensa griego, Panos Kalante las reformas con el apo- menos dejó entrever que su
yo de las filas de la oposición grupo aprobará el paquete de
que con las suyas propias.
leyes, pero no el acuerdo en sí,
La “confianza” en palabras que incluye otras propuestas
de los países del euro, que se como la creación de un Fondo
quebró con la convocatoria de un referéndum sobre el
ajuste hace tres semanas, deberá recuperarse precisamente hoy con
otra votación. La
del acuerdo de la
Eurocumbre y las
primeras leyes: la
subida del IVA y la
reforma de las
pensiones, con incrementos en las
cotizaciones sociales al seguro
médico de los pensionistas y la eliminación progresiva
de las jubilaciones
anticipadas.
Este es el acto
de fe que Europa
pide a Grecia antes
de empezar a movilizar a sus parlamentos para apro- Protesta ciudadana en la Plaza de Syntagma.
bar un tercer rescate a Atenas de hasta 86.000 independiente donde titularimillones para los próximos zar todos activos griegos sustres años. A la confianza rota ceptibles de ser vendidos, por
con Tsipras se suma el recelo 50.000 millones. Kamenos
en Europa de que Grecia sea tildó el documento acatado de
capaz de aprobar medidas de “golpe de Estado” aunque
este calado con su composi- matizó que las normas conción parlamentaria.
cretas que se votan hoy estaTambién se aprobarán hoy ban ya dentro de las medidas
previsiblemente el blindaje con las que el Parlamento
de la independencia jurídica griego mandó a Tsipras a nede la agencia estadística grie- gociar con Europa la semana
ga (ELSTAT) y la creación de pasada (y que los socios del
un Consejo Fiscal indepen- euro rechazaron).
diente, además de mecanisTampoco está claro el apomos “casi automáticos” para yo incluso dentro de Syriza. El
el recorte del gasto público en plan que Tsipras defendió la
caso de desviaciones sobre los semana pasada ya contó con
objetivos de estabilidad. Todo el rechazo de varios diputaello debe salir de la cámara dos de la izquierda radical.
nacional hoy mismo, tal y co- Hasta una treintena abandoBernat García. Madrid
Efe
apoyos ante el éxodo en Syriza y la división en su Gobierno.
El primer ministro griego se ha tragado todas las promesas realizadas, referéndum de por medio. El
president de la Generalitat puede empezar a tomar nota. ¿Seguirán el 31 de diciembre en sus cargos?
¿En qué se parecen
Alexis Tsipras y Artur Mas?
610,8 KM.
Martí Saballs Pons
@marti_saballs
A
lexis Tsipras, primer ministro griego,
cumplirá 41 años el 28 de julio. Artur
Mas, presidente de la Generalitat hará 60 años el 31 de enero del año próximo. El
padre de Tsipras era un pequeño empresario
de la construcción. Él militó en el partido comunista y estuvo en organizaciones antiglobalización. Optó por la alcaldía de Atenas en
2006 y fue concebido como el nuevo líder de
la izquierda radical helena. Es ingeniero civil
de estudios y trabajó en sus inicios en el sector privado. Mas procede de una familia burguesa y de raíz empresarial de Barcelona. Es
licenciado en economía y empresariales.
Trabajó brevemente en el sector privado antes de unirse a la administración. Fue concejal en el ayuntamiento de Barcelona, ocupó
carteras claves de la Generalitat cuando Jordi Pujol, el ex muy honorable, era su presidente. Tras una travesía del desierto pudo acceder a la presidencia de Cataluña en 2010
con un discurso de orden liberal y de austeridad. Tsipras es ateo, vive en pareja y es padre
de dos hijos. Mas es católico practicante, está
casado y tiene tres hijos.
Hasta aquí, las principales diferencias.
Ahora: las similitudes. Tsipras y Mas se han
dedicado a prometer la tierra prometida a
sus conciudadanos a base de buscar enemigos externos, a quienes han culpabilizado de
todos los males. En el caso de Tsipras, este
enemigo ha sido Europa, más concretamente
Alemania. y sus aliados septentrionales. En el
caso de Mas, ha sido España, centrado en la
pérfida administración del Estado sita en
Madrid. Tsipras llegó al poder el 26 de enero
de este año con la intención de oponerse a las
medidas de austeridad promovidas desde la
UE, el FMI y el BCE, que ya habían rescatado
Mas va camino de convertirse
en otro Tsipras. Un día tendrá
que decir a sus fans que los
deseos chocan con la realidad
dos veces a Grecia. Formó gobierno junto a
un partido ultranacionalista. Mas, el 20 de
septiembre de 2012 -mientras España se jugaba ser rescatada por Europa- pedía el pacto
fiscal a Mariano Rajoy, presidente del Gobierno. Al negarse éste, Mas convocó elecciones, pactó con la izquierda independentista
de ERC, promovió un pseudoreferéndum en
aras del derecho a decidir, y hasta ahora. El
27-S quiere promover unas elecciones con
una lista única, pactada con ERC, que aún se
negocia. Una lista, impulsada por grupos de
la sociedad civil como la ANC o Òmnium
Cultural, que pretende que encabece alguien
que no sea político de profesión.
Para Mas, estas elecciones podrían ser a
Tsipras lo que el referéndum griego del 5 de
julio. Quiere poner sobre la mesa el futuro de
Cataluña. Si hay una mayoría independentista en el parlamento catalán -no ha dicho nada
sobre el voto popular- quiere que sea la tarjeta de visita frente a Madrid y Europa para iniciar el camino hacia la independencia de la
autonomía. Tsipras quería ganar el referéndum del 5 de julio para poder negociar con
más fortaleza con la UE. Arrasó el No. Inmediatamente, Tsipras no tuvo ningún inconveniente en deshacerse de su ministro de Finanzas, el duro Yanis Varoufakis.
Qué duros los deseos cuando chocan con
la realidad y la posible expulsión de Grecia.
Tsipras ha decidido pactar con la UE y compañía un rescate más duro del que estaba
previsto antes. Lo hace a expensas de perder
apoyos en su coalición y de tener que buscar
el apoyo de los partidos de centro griegos.
¿Qué sentido tuvo echar el pulso a Angela
Merkel de esta forma? Bastante ya ha cedido
Europa, que sigue regando dinero de sus
contribuyentes, o sea nosotros, a un país que
seguirá en bancarrota oficiosa muchos años.
¿Y Mas? Si no hay mayoría independentista en las previsibles elecciones del 27-S se irá
a casa en cohete. Pero, puestos a especular:
¿Si la hay en escaños y voto popular? Alguien,
desde Bruselas o desde Berlín, le dirá en voz
muy baja: ¿sabe, Sr.Mas, a qué se arriesga? ¿lo
ha explicado bien a sus electores? ¿Cree que
Europa puede permitirse otro lío? ¿Sabe qué
pasó con Tsipras? Pues cuéntelo.
Director adjunto de EXPANSIÓN
30 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
PUENTE DE DEBATE EXPANSIÓN - BANCO SABADELL
Los claroscuros que esconde el
mapa del ecosistema tecnológico
‘START UP’/ La favorable evolución de la emprendeduría en el sector en la última década contrasta con las
carencias en materia de financiación, trámites burocráticos, formación e idiomas.
Unas cien empresas
de Barcelona
ingresan 6.000
euros y emplean a
9.500 personas
“
Hay dos retos:
continuar creando
proyectos y generar una
buena salida para los
inversores”
YOLANDA PÉREZ
Directora de BStartup de
Banco Sabadell
Tina Díaz. Barcelona
“
Vamos avanzando, no
es fácil integrar I+D en una
gran corporación: antes
se hablaba de innovación
ahora es un hecho”
MIQUEL MARTÍ
Director general de
Barcelona Tech City
“
“La colaboración
público-privada es clave,
se nace privado pero con
esta alianza se puede
avanzar mucho más”
OSCAR MACIÀ
Cofundador y consejero
delegado de ForceManager
Elena Ramón
Tener a un futuro empleado
de origen indio en la frontera
sin poder entrar en España
por temas burocráticos y papeleo es una situación real
que lleva de cabeza a Oscar
Macià, cofundador y consejero delegado de la empresa de
software ForceManager. Lo
que le sorprende al ejecutivo
es la experiencia que tuvo a la
inversa cuando vivió una
temporada en Estados Unidos: “gané un premio y en una
semana me dieron la nacionalidad norteamericana; esto sí
que ayuda a atraer talento internacional y a retenerlo en el
país”, explica Macià, en el último Puente de Debate EXPANSIÓN-Banco Sabadell
celebrado en Barcelona.
“No podíamos permitir que
se fuera de Barcelona el Mobile World Congress
(MWC)”, dice Yuri Fernández, director de Uber en España. Sin embargo, resulta
anecdótico que en la capital
mundial del móvil está prohibido el uso de la aplicación de
transporte de personas Uber,
opina Fernández. Por ejemplo, en Londres hay 15.000
conductores de Uber y ha tenido un impacto de cien millones de euros para los ciudadanos británicos.
“Es una cuestión de oportunidades: se trata de trabajar
de la mano de la Administración Pública y, también, con
otros sectores por el beneficio
común de los ciudadanos”,
sostiene el directivo. Fernández reconoce que Cataluña ha
sido pionera a la hora de intentar regular el tema pero,
“¿qué pasa con el resto de España? El marco regulatorio y
la unidad política son muy
importantes”, añade.
Son casos distintos que manifiestan la importancia de
eliminar los obstáculos burocráticos y la urgencia de establecer un marco regulatorio.
De lo contrario –hasta que esto no se supere–, la emprendeduría en España tiene otra
barrera de entrada más que la
PERE CONDOM
Director del Programa
Cataluña Empren
La última edición de Puentes de Debate de EXPANSIÓN y Banco Sabadell se centró en la emprendeduría y las start up. Los participantes, de
izquierda a derecha, Yuri Fernández, director de comunicación de Uber España; Yolanda Pérez, directora de BStartup de Banco Sabadell;
Oscar Macià, cofundador y consejero delegado de ForceManager; Miquel Martí, director general del clúster Barcelona Tech City, y Martí
Saballs, moderador del acto y director adjunto de EXPANSIÓN. / Elena Ramón
aleja del ejemplo de Silicon
Valley (EEUU) y de los competidores europeos: Londres,
Berlín e Irlanda.
La otra cara de la moneda
Barcelona cuenta con un centenar de empresas digitales
que facturan 6.000 millones
de euros y emplean a más de
9.500 personas, según datos
del clúster Barcelona Tech
City. Entre estas firmas destacan Social Point, Groupalia,
Offerum, Akamon y Byhours,
entre otras.
“Lo más importante es que
hay empresas locales con inversores internacionales”, comenta Miquel Martí, director
del clúster. A su juicio, Priva-
lia fue de las primeras compañías en poner Barcelona en el
mapa inversor y “esto es lo
que está haciendo ahora Wallapop: traen a inversores internacionales a la ciudad que
conocen a nuevas empresas”.
Yolanda Pérez, directora
de BStartup 10 de Banco Sabadell, es optimista con la
evolución del ecosistema emprendedor y tecnológico.
“Suena a tópico pero es cierto:
hace unos años no teníamos
ni business angels ni expertos;
ahora, Cataluña despunta como una de las comunidades
autónomas con más emprendedores, tenemos escuelas de
negocio que salen en el ránking de las mejores del mun-
do e inversores internacionales que vienen a invertir aquí”,
explica Pérez. “Barcelona gana atractivo pero pierde competitividad; somos pequeños
y para competir en el mundo
nos hace falta masa crítica y
más inversión en I+D”, según
la directiva.
Financiación y fiscalidad
Miquel Martí pone como
ejemplo a Israel; “se quejaban
de lo mismo y han logrado pasar del concepto de nación de
start up a nación global”, dice.
“Ahora buscan vender pero
no les molesta que grandes
tecnológicas incorporen sus
soluciones”, explica Martí.
Hay financiación interna-
La fiebre por emprender y la burbuja ‘puntocom’
“El yuppie de banca de
inversión de hace unos años
es ahora el emprendedor de
bambas, tejanos y camiseta”,
define Yuri Fernández. En los
últimos años y agravado por
la crisis, está de moda
emprender. “Se suele
confundir emprendeduría
con auto-ocupación”, afirma
Pere Condom. “Parece que
haya que emprender a
cualquier precio y forma”,
dice Oscar Macià, quien
defiende que “no todo el
mundo puede emprender:
depende del tipo de vida que
tengas, tu situación y el
carácter”. ¿Hay burbuja?
¿Es razonable el valor que se
da a las empresas? “Es un
negocio de riesgo, el
mercado te marca pero si
tienes clientes, tienes datos,
que son intangibles pero dan
valor al negocio”, según
Miquel Martí. Oscar Macià
no cree que haya burbuja en
España pero quizá sí en
EEUU, donde son más altas
las valoraciones. Para Pere
Condom, “la valoración de
las empresas en etapas más
maduras es fácil pero en
proyectos iniciales es muy
complicado”.
cional pero no es suficiente.
Los participantes del debate
coinciden con Pere Condom,
director del programa Cataluña Empren de la Generalitat,
cuando afirma que faltan sociedades inversoras para rondas de financiación de series
A y B, con inversiones de entre cinco millones y 20 millones de euros.
“Puede sonar muy sexy que
tengamos que salir fuera a
buscar dinero pero es difícil”,
considera Macià, quien añade
que “hay inversores que llaman preguntando para invertir en proyectos en fase inicial”. “El problema también
está en que hay family office
catalanes que no saben invertir o cómo invertir en tecnológicas, por lo que apuestan antes por sectores tradicionales”, opina Pere Condom.
“La inversión directa no
ayuda, hay que mejorar los incentivos fiscales”, critica Macià. Por su parte, Yolanda Pérez sostiene que una empresa
debe de estar capitalizada. “Si
3.000 euros son una traba para el emprendedor al crear
una empresa, luego se encontrará muchos más obstáculos”. San Francisco es una de
las ciudades americanas con
más trabas de EEUU y también la cuna de la emprende-
“
Parece que se tenga
que crear empresas a
cualquier precio y forma;
y no todo el mundo puede
emprender”
YURI FERNÁNDEZ
Director de comunicación de
Uber España
“
La marca Barcelona
es de las más caras y
atractivas del mundo pero
hay que seguir trabajando
en formación y regulación”
duría, añade. Miquel Martí va
más allá y defiende que “al
emprendedor no le importan
tanto los 3.000 euros iniciales,
sino que se reduzca la seguridad social”.
Emprender en el colegio
El inglés es una carencia que
preocupa al sector. “Hasta
que no se supere, no podremos jugar en la misma liga por
mucho que Barcelona sea
atractiva”, advierte Yuri Fernández.
Miquel Martí destacó el tema de la educación, ya que
considera que es necesario repensar la manera de cómo se
enseña en las escuelas y universidades y fomentar la empreneduría. “Aprender cómo
se crea una empresa es útil
aunque nunca se llegue a emprender también servirá para
la vida profesional”, puntualiza Martí.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión
31
32 Expansión Miércoles 15 julio 2015
ECONOMÍA / POLÍTICA
JORNADAS DE EXPANSIÓN
Pasión, inconformismo y honestidad: las
claves para ser un buen emprendedor
ENCUENTRO ‘THE RIGHT WAY CLUB’/ El exciclista Óscar Pereiro dialoga con emprendedores sobre los valores
que conducen al éxito personal y corporativo. Sin olvidar el miedo al fracaso y sus consecuencias.
FRACASO
“Una de las emociones que más condicionan el éxito o fracaso de un proyecto
es el miedo, que es
como un consejero
conservador, un colaborador muy útil”
Héctor Barbero. Madrid
De izquierda a
derecha. Beatriz
de la Iglesia, coach
de Negocios al
Límite; Justo
Hidalgo, cofundador de la empresa
24 símbolos; Carla
Rodríguez, cofundadora y miembro
del Consejo
Asesor de APEC
(Apoyo
Psicológico en
Casa) y Óscar
Pereiro, ex ciclista
profesional.
Fotos: Mauricio Skrycky
Convertir tu hobby en un negocio es posible. Pero para
ello, son irrenunciables una
serie de valores y cualidades
que permitan que la industrialización de esa idea se convierta en una empresa rentable. Sobre este aspecto y todo
lo que rodea al emprendimiento alternativo reflexionaron los invitados al V Encuentro The Right Way Club
organizado por EXPANSION
y Marca, en colaboración con
Chivas.
“De pequeño yo tenía la necesidad de triunfar en el deporte. Son las ganas de querer
seguir mejorando, de no conformarse nunca”. Así respondía Óscar Pereiro, ex ciclista
profesional a la razón que le
hizo dedicar parte de su vida
al deporte de élite. Pereiro
conquistó en 2006 uno de los
mayores hitos de su carrera, el
Tour de Francia, y desde su
experiencia reconoce que “es
más complicado mantenerse
que llegar” porque una vez
has cumplido tu objetivo “luchas contra ti mismo”.
Junto con Pereiro fueron
protagonistas del evento Justo Hidalgo, Cofundador de la
empresa 24 símbolos y Carla
Rodríguez, cofundadora y
miembro del Consejo Asesor
de APEC (Apoyo Psicológico
en Casa). Ambos supieron
captar una necesidad en el
mercado y junto a sus socios
se lanzaron a poner en práctica su idea.
En el caso de Justo Hidalgo, este afirma que tanto él como sus socios provenían de
empresas donde se hacía tecnología para que otros hiciesen otras cosas, pero reconoce
que “nos faltaba algo y fue
cuando nos dimos cuenta de
que nos apetecía hacer tecnología para un fin que nos parecía más importante”, en este
caso un producto para llevar
la lectura a cualquier parte del
mundo. En esta línea, Carla
Rodríguez mantuvo haber
llegado a la psicología por casualidad, “por una vocación
de querer hacer algo por los
demás”, aunque transmitió
que “sabía que quería hacer
algo diferente” y ahí tanto Natalia [su socia], como ella vieron “una necesidad y una
oportunidad”.
Si algo comparte el ciclismo
con el mundo empresarial es
la necesidad de trabajar en
equipo. “En la bicicleta hay líderes y gregarios, pero cuando yo llegué ya quería ser un
líder, anticipar esos pasos de
madurez”, afirmó Pereiro. En
este sentido, Hidalgo sostuvo
que también pasó por la época de querer ser el mejor en
una cosa concreta pero
“cuando montas tu propia
empresa te das cuenta de que
hay que saber hacer de todo,
de que consideras a tu empresa como un objetivo de equipo”. Sobre esto, Rodríguez
añadió que “ese sentimiento
Los emprendedores
deben asumir
el fracaso, no es
algo negativo pero
no puede obviarse
Hay que ser
generoso con el
tiempo y el esfuerzo.
Sin pasión no se da
el trabajo duro
CARLA RODRÍGUEZ
Cofundadora y miembro del Consejo
Asesor de APEC
“
“Hay que ser generoso con
el tiempo y el esfuerzo porque es lo
que resulta enriquecedor”
de que alguien te apoya y confía en ti ya sea en un equipo,
un socio, o un amigo es fundamental para alcanzar el éxito”.
Éxito
En este contexto y preguntados sobre el éxito, Hidalgo
aseguró que para él, éxito es
“cumplir la misión que tenemos como empresa”, pero en
este aspecto quiso detenerse y
se mostró mucho más crítico
con el concepto de fracaso.
“En el mundo emprendedor
se habla mucho de que no se
fracasa, se aprende pero yo
creo que como emprendedor
JUSTO HIDALGO
Cofundador de la empresa
24 símbolos
“
Cuando montas tu propia
empresa te das cuenta de que hay
que saber hacer de todo”
tienes que aceptar si fracasas
o no fracasas”, dijo Hidalgo, a
lo que añadió que “el fracaso
no es negativo pero no puede
obviarse”. En esta línea Carla
Rodríguez aconsejó que “hay
que intentar anticiparse a ese
fracaso, captar las pequeñas
señales”. Para Pereiro, sin
embargo, “lo más grave es no
intentarlo. Cuando se está seguro de algo hay que ir con todo, cuando una persona tiene
la seguridad de que puede
conseguir algo tiene un porcentaje mucho más elevado
de conseguirlo”.
Y en este sentido, una de
las emociones que más con-
ÓSCAR PEREIRO
Exciclista
profesional
“
Hay que tener ganas
de seguir mejorando
y no conformarse nunca”
dicionan el éxito o fracaso de
un proyecto es el miedo, y sobre ello Rodríguez afirma
que “el miedo es como un
consejero conservador, debemos escuchar al miedo y
enfrentarlo, porque puede
ser un colaborador muy útil”.
Además, los invitados reconocieron tener un valor estandarte que les permite no
desviarse de sus objetivos y al
mismo tiempo, se atrevieron a
dar un consejo a todos esos
emprendedores que luchan
por hacer algo diferente. Oscar Pereiro, reconoció su “inconformismo”, como principio que le ha llevado hasta el
éxito y a los que aspiran a ello
les recomendó que “lo fundamental es ver si la idea que tienes en la cabeza realmente es
viable”.
Para Justo Hidalgo, “la resistencia y la honestidad con
uno mismo” son aspectos
fundamentales, mientras que
a la hora de la verdad considera que también es importante
“pensar las cosas muy bien y
una vez lo tengas decidido, intentar aguantar”.
En este sentido, Carla Rodríguez cree que hay “que ser
generoso con el tiempo y el
esfuerzo porque al final eso es
muy enriquecedor”, a lo que
añadió que “sin pasión, el trabajo duro no puede darse”.
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 33
Expansión
JURÍDICO
Últimos coletazos de la crisis
en la actividad de los bufetes
Los casos en los que se encuentran inmersos los grandes despachos muestran un escenario cada vez
más favorable a la recuperación, si bien siguen apareciendo algunos asuntos vinculados a la crisis.
R.Martín
Céntimo sanitario. Deloitte Abogados analiza en el
Anuario Fiscal la sentencia del TSJ de Galicia que
considera que la sentencia del Tribunal de la UE sobre
la incompatibilidad del ‘céntimo sanitario’ con el
derecho comunitario implica no sólo la anulación del
acto administrativo, sino también el derecho a
obtener la devolución del ingreso indebido.
Dreamstime
Club de fútbol. En uno de los casos del Anuario
Mercantil, Roca Junyent describe la operación de una
sociedad extranjera, domiciliada fuera de la UE, que
adquirió una sociedad hólding que revestía la forma
de sociedad de responsabilidad limitada para la toma
de control de un club de fútbol, y estudia los negocios
jurídicos con los que se llevó a cabo la operación.
Dreamstime
La actividad de los despachos
de abogados augura tiempos
mejores para los negocios.
Aunque algunos de los casos
en los que trabajan las grandes firmas siguen vinculados
a la crisis, lo cierto es que la
entrada de nuevos asuntos
ajenos a los problemas económicos de los últimos años empieza a abrirse paso, mostrando síntomas de recuperación
en el tipo de operaciones.
Los concursos de acreedores han disminuido, las transacciones ya no están tan vinculadas a reestructuraciones
o refinanciaciones, el interés
de los inversores internacionales por el mercado inmobiliario aumenta y los criterios
de aplicación de la reforma laboral ya parecen estar bastante asentados en los tribunales.
Éstas son las principales
tendencias que se observan
en la recopilación de los principales casos estudiados por
los despachos a lo largo de
2014, que aparecen recogidos
en los Anuarios Laboral, Fiscal, Contencioso y Mercantil,
editados por Wolters Kluwer
y que se presentan esta tarde
en Madrid de la mano del ministro de Justicia, Rafael Catalá.
Según explica Salvador del
Rey, socio de Cuatrecasas,
Gonçalves Pereira y coordinador de los Anuarios, “estamos ante un año en el que se
ve claramente la recuperación”, y para favorecerla es
necesaria “una modernización constante del marco regulatorio”, como se puede
concluir de los casos estudiados. Del Rey dirige también el
Anuario Laboral que muestra
cómo en 2014 el Tribunal Supremo (TS) ha asentado sus
criterios sobre la aplicación
de la reforma laboral de 2012
en diversas sentencias comentadas por los despachos
que han llevado el caso.
Apunta que la controversia
judicial se centra en algunos
aspectos concretos de la reforma –la ultraactividad de
los convenios o ciertos requisitos en el procedimiento de
consulta de despidos colectivos–, mientras que el resto de
medidas se están aplicando
de forma pacífica. En su opi-
Dreamstime
Almudena Vigil. Madrid
Competencia desleal. En el Anuario Contencioso,
DLA Piper aborda un caso de competencia desleal
consistente en la divulgación por correos electrónicos
de información económica que interesadamente
quiere poner en duda la viabilidad financiera de un
competidor. Se concluyó que era un acto denigratorio
sancionado por la Ley de Competencia Desleal.
nión, la reforma ha impulsado
una importante modernización de las relaciones laborales, pero cree necesario seguir
avanzando para lograr mayor
competitividad. Señala que
ahora mismo la discusión ya
no es tanto si el despido es caro, como la necesidad de que
su regulación sea previsible.
Antonio Hierro, árbitro in-
ternacional y coordinador del
Anuario Contencioso, señala
que lo más llamativo en 2014
ha sido la elevada litigiosidad
en derecho bancario y financiero, –una práctica que, según explica, prácticamente
no existía hace diez años en
ningún despacho–, por los
pleitos sobre cláusulas suelo y
productos financieros. Tam-
Despido disciplinario. El Anuario Laboral incluye un
caso de Freshfields Bruckhaus Deringer sobre el
despido de un presidente del comité de empresa que
divulgó en los tablones de anuncios y entre los
empleados una carta del sindicato acusando a una
compañera de actuaciones hostigadoras y de acoso y
poniendo en cuestión su capacidad profesional.
bién son numerosos los casos
sobre conflictos societarios,
de arbitraje y responsabilidad
civil, y cae notoriamente concursal, “síntoma de que ha pasado lo peor de la crisis”. Los
casos de derecho de la competencia y la postura más permisiva del TS respecto a la
cláusula rebus sic stantibus,
según la cual las condiciones
de un contrato pueden alterarse si las circunstancias
cambian –como ha sucedido
con la irrupción de la crisis
económica–, han sido también temas de interés en 2014.
Mercantil
Rafael Sebastián, socio de
Uría Menéndez y coordinador del Anuario Mercantil, in-
El método
del caso
La recopilación de los
casos más importantes
que han asesorado los
despachos permite
tomar el pulso a la
situación económica del
país y su evolución a lo
largo de los años. La
aproximación a la
economía real a través
del método del caso es
cada vez más frecuente
por influencia
anglosajona, según
explica Rafael
Sebastián, coordinador
del Anuario Mercantil,
que ha detectado un
mayor interés en el
estudio de las
tendencias doctrinales
acudiendo a casos
reales. Además, los
Anuarios han
fomentado la
colaboración entre
bufetes que
habitualmente son
competencia, logrando
sumar cada año nuevas
firmas a este proyecto
de memoria histórica de
aplicación del derecho
en nuestro
ordenamiento.
cide en que estamos ante una
nueva etapa en la que los temas más relevantes son compraventas de activos o de sociedades, operaciones relativas al mercado de valores, fusiones y adquisiciones y opas,
“un mercado que no se tocaba
desde hace años”. Estas operaciones se consolidan frente
a los concursos o reestructuraciones, que sigue habiendo,
pero menos. Sebastián destaca que, “a pesar de la crisis, los
despachos españoles siguen
siendo los beneficiarios de las
grandes operaciones que hay
en España, sin perjuicio de
que los internacionales tengan también una importante
incidencia”.
En el área Fiscal, que coordinan los socios de Garrigues
Ricardo Gómez-Barreda y
Ramón Tejada, las implicaciones tributarias de las refinanciaciones, reestructuraciones de compañías en crisis
o cuestiones conexas pierden
el protagonismo de años anteriores y, en cambio, despierta
el interés por la inversión inmobiliaria a través de las Socimis. También destaca que cada vez se ganan más pleitos
tributarios por cuestiones de
forma que por el fondo, y la
enorme incidencia que está
adquiriendo el Derecho comunitario en estos asuntos.
34 Expansión Miércoles 15 julio 2015
CUADROS
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RADIOGRAFÍA DE LOS MERCADOS
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Fuente: Bloomberg
Expansión
ÍNDICES MUNDIALES Y SECTORIALES
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
ESPAÑA
Ibex 35
Ibex Medium Cap
Ibex Small Cap
Latibex Top
Madrid
B. Consumo
Mat. / Const.
Petróleo / Energía
S. Fin./Inmobiliar.
Tecnol. / Comunic.
Serv. Consumo
Barcelona
BCN Mid-50
Bilbao
Valencia
ZONA EURO
Dax Xetra
CAC 40
Aex 25
Ftse Mib
PSI-20
Austria-Atx Vienna
Grecia-Atenas
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
11.258,30
16.020,10
5.234,20
3.293,80
1.142,42
4.578,57
1.369,10
1.317,56
777,17
1.138,88
1.506,27
942,97
19.425,67
1.841,40
1.443,03
34,10 0,30 11.866,40
-50,00 -0,31 17.112,40
13,10 0,25 5.909,70
25,20 0,77 3.858,90
2,79 0,24 1.203,82
53,95 1,19 4.715,90
3,85 0,28 1.456,71
3,62 0,28 1.400,55
-1,82 -0,23
831,92
9,17 0,81 1.179,74
2,95 0,20 1.633,86
1,84 0,20
999,55
64,81 0,33 20.681,87
5,43 0,30 1.941,39
3,79 0,26 1.506,88
9.719,00
13.425,00
4.268,10
3.131,40
982,54
3.501,62
1.133,74
1.194,68
675,81
960,40
1.280,60
812,01
14.982,46
1.589,93
1.206,23
9,52
17,48
21,10
-4,76
9,59
26,31
18,81
6,06
3,32
13,92
14,92
10,00
29,92
10,33
15,44
11.516,90
5.032,47
493,84
23.097,51
5.766,97
2.506,72
797,52
32,52 0,28 12.374,73
34,37 0,69 5.268,91
3,94 0,80
509,24
-69,53 -0,30 24.030,54
-35,80 -0,62 6.324,88
-6,63 -0,26 2.681,44
0,00 0,00
937,96
9.469,66
4.083,50
408,43
18.123,45
4.606,25
2.122,08
680,88
17,45
17,78
16,34
21,49
20,17
16,05
-3,47
Variación diaria
Puntos
%
Cierre
RESTO EUROPA
FT-SE 100
SMI
Dinamarca-Kfx Copenh.
Rusia-Rts Moscu
OMX Stockholm 30
PANEUROPEOS
FTSE Eurotop 100
FTSE Eurofirst 300
DJ Stoxx 50
Euronext 100
S&P Europe 350
S&P Euro
Euro Stoxx 50
AMERICA (1)
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Bovespa
Merval
IPC
Colombia-Igbc Bogotá
Venezuela-Ibc Caracas
Canada-Tse 300
Máximo
anual
Mínimo
anual
Variación
anual (%)
6.753,75
9.311,07
1.003,42
919,79
1.616,25
15,80 0,23
60,97 0,66
-0,53 -0,05
4,32 0,47
1,83 0,11
7.103,98
9.471,46
1.003,95
1.082,21
1.719,93
6.366,51
7.899,59
740,83
737,35
1.421,34
2,86
3,65
34,79
16,32
10,36
3.163,89
1.580,34
3.457,54
985,75
1.622,55
1.588,34
3.607,19
19,58
8,29
24,19
5,90
8,57
6,06
16,76
3.309,06
1.650,15
3.591,47
1.027,07
1.693,81
1.678,31
3.828,78
2.661,62
1.323,47
2.897,12
805,47
1.354,76
1.312,88
3.007,91
14,73
15,48
15,20
17,42
15,78
16,24
14,64
18.035,24
2.107,95
5.104,27
53.237,83
12.137,02
45.161,43
10.027,66
15.208,28
14.581,45
0,62
0,53
0,70
0,60
0,53
0,38
0,47
57,56 0,32 18.312,39
8,35 0,40 2.130,82
32,76 0,65 5.160,10
118,36 0,22 58.051,61
187,88 1,57 12.421,68
171,04 0,38 45.773,31
47,93 0,48 11.420,19
-126,74 -0,83 15.384,26
48,23 0,33 15.450,87
14-07-2015
Variación diaria
Puntos
%
Máximo
anual
Mínimo
anual
4.144,98
3.729,39
1,84
20.385,33
25.120,91
2.059,23
3.316,50
5.561,89
295,56 1,47 20.868,03
-103,10 -0,41 28.442,75
-2,29 -0,11 2.173,41
5,28 0,16 3.539,95
101,48 1,86 5.954,85
16.795,96
23.485,41
1.882,45
3.267,40
5.278,78
16,82
6,42
7,50
-1,45
3,22
874,64
1.446,57
52.109,52
9,86 1,14 1.184,15
1,63 0,11 1.483,59
-365,30 -0,70 55.188,34
864,78 -19,79
1.267,32 12,23
47.831,04 4,70
1,1031
136,0200
0,7084
1,0422
-0,0018 -0,1629
-0,2800 -0,2054
-0,0031 -0,4357
-0,0056 -0,5345
1,0552 -9,14
126,5200 -6,34
0,7036 -9,05
0,9816 -13,32
Cierre
Chile-Ipsa
ASIA-PACIFICO
Nikkei
Hang Seng
Kospi Seul
St Singapur
Australia-Sidney
AFRICA-ORIENTE MEDIO
Egipto-Cma El Cairo
Israel-Tel Aviv 100
Sudafrica-Jse All Share
DIVISAS FRENTE AL EURO
Euro/Dolar
Euro/Yen
Euro/Libra
Euro/Franco Suizo
BONOS A 10 AÑOS
B. España 10 años
B. Alemania 10 años
B. EEUU 10 años
B. Reino Unido 10 años
B. Japón 10 años
Dif. EEUU/Alemania
17.164,95 1,19
1.992,67 2,38
4.570,82 7,77
46.907,68 6,46
8.057,87 41,47
40.950,58 4,67
9.523,14 -13,81
3.415,27 294,13
14.041,82 -0,35
3.921,86
18,78
0,48
1,2043
145,2100
0,7842
1,2022
Variación
anual (%)
Puntos
2,10
0,84
2,41
2,13
0,46
1,57
-0,01
-0,01
-0,02
0,03
0,01
-0,01
-0,47
-1,18
-0,82
1,43
2,22
-0,63
2,41
0,98
2,47
2,19
0,53
1,90
1,15
0,07
1,64
1,33
0,21
1,26
0,49
0,30
0,24
0,37
0,13
-0,06
(1)A media sesión. (2)Festivo
LOS PROTAGONISTAS DE LA BOLSA ESPAÑOLA
Los valores
que más suben
Ercros
Aperam
Inypsa
Natra
Solaria
Tubos Reunidos
Edreams Odigeo
Uralita
%
19,68
8,19
6,38
5,77
5,64
5,17
4,85
4,24
Los valores
que más bajan
Griñó
Secuoya
Cie Automotive
GAM
Tecnocom
Europac
Lar España
Prisa
%
Los valores
más negociados
-9,16
-7,87
-3,89
-3,13
-2,65
-2,64
-2,56
-2,20
B. Santander
Iberdrola
Bankia
BBVA
B. Sabadell
Caixabank
Urbas Gr.Financiero
Telefónica
Los operadores
más activos
Títulos
64.169.233
52.489.296
33.091.331
27.926.078
18.500.332
15.229.872
12.625.087
12.094.069
Euros
Banco De Sabadell S.A
Morgan Stanley Sv Sa
Dtsch Bk Ag Lon
Banco Bilbao Vizcaya Argen
Credit Suisse Securit Sv
B. Espirito Santo Invest
Merrill Lynch
Santander Invest Bolsa Sv
Mayores
aplicaciones
% tot. merc.
938.614.000
571.602.000
528.832.000
498.196.000
493.728.000
472.401.000
398.851.000
382.714.000
B. Santander
Bbva
Iberdrola
Iberdrola
Aena
Iberdrola
Bbva
Bbva
14,34
8,73
8,08
7,61
7,54
7,22
6,09
5,85
14-07-2015
Títulos
Euros
25.000.000
6.218.255
9.000.000
9.000.000
540.000
7.631.673
5.000.000
4.080.000
163.250.005
57.699.190
55.989.002
55.989.002
53.319.599
47.476.639
45.725.002
37.311.602
Volumen
del día en euros
Broker
Volumen total
Banco De Sabadell S.A
Dtsch Bk Ag Lon
Espirito Santo Investment Sa
Espirito Santo Investment Sa
Banco Bilbao Vizcaya Argen
Espirito Santo Investment Sa
Banco De Sabadell S.A
Banco De Sabadell S.A
Aplicaciones
Valor
Abengoa B
Abertis
Acerinox
ACS
Aena
Amadeus It Holding
ArcelorMittal
B. Popular
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
Caixabank
Dia
Enagás
Endesa
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols(P)
IAG
Iberdrola
Inditex
Indra
Mapfre
Mediaset
Obrascón H.L.
Red Eléctrica
Repsol
Sacyr
Técnicas Reunidas
Telefónica
Cierre
2,894
15,155
11,920
29,690
98,920
38,155
8,403
4,375
2,231
6,578
1,161
6,999
9,279
4,266
6,590
25,105
17,815
9,582
20,765
15,765
20,440
38,480
7,801
6,221
30,465
10,740
3,260
12,410
16,985
72,280
16,550
3,516
44,350
13,400
ANUAL
Dif. (%)
Máximo
Mínimo
Títulos
1,90
-0,20
-2,01
0,73
0,76
0,81
-0,19
-1,31
-0,49
-0,57
0,52
0,13
0,56
-0,97
-1,72
0,22
0,71
3,14
-0,02
-1,04
-0,02
2,16
0,91
0,31
1,23
-0,60
0,84
0,69
2,20
0,19
0,24
-0,03
1,11
0,90
2,924
15,280
12,255
29,735
99,300
38,570
8,550
4,446
2,246
6,630
1,163
7,038
9,279
4,316
6,620
25,105
17,905
9,700
20,810
15,870
20,465
38,600
7,835
6,221
30,465
10,850
3,264
12,415
17,480
72,280
16,585
3,560
44,840
13,430
2,806
15,095
11,885
29,340
97,840
37,920
8,377
4,347
2,209
6,464
1,152
6,903
9,139
4,235
6,476
24,905
17,555
9,420
20,605
15,650
20,340
37,780
7,665
6,150
30,020
10,575
3,211
12,245
16,620
71,710
16,375
3,463
43,350
13,255
7.668.453
1.987.382
2.213.377
626.234
342.154
1.070.914
1.547.760
9.622.116
18.500.332
64.169.233
33.091.331
2.591.854
27.926.078
15.229.872
7.117.950
1.294.171
2.063.049
2.184.296
1.867.593
3.685.929
1.369.439
892.488
5.904.589
52.489.296
2.540.504
1.154.058
6.271.729
2.211.192
952.288
272.869
6.194.511
5.008.659
491.463
12.094.069
Máximo
3,299
16,785
15,515
33,238
99,600
42,785
10,390
4,849
2,362
7,000
1,337
7,194
9,725
4,465
7,657
27,567
18,457
11,885
20,770
15,930
22,247
41,623
8,513
6,290
30,955
11,515
3,512
12,410
24,272
76,556
18,001
4,086
47,335
13,470
Ab
En
Mz
Fe
Ab
My
My
My
My
Ab
Mz
Ab
Ab
My
Ab
Ab
Ab
En
Jl
Jl
My
Ab
Ab
My
Jn
Ab
Ab
Jl
Fe
Ab
Ab
Ab
Jn
Jn
NEGOCIACIÓN 12 MESES
Mínimo
1,825
14,285
11,325
26,939
58,000
32,064
7,867
3,646
1,892
5,628
1,054
5,932
7,216
3,757
5,269
23,530
15,220
8,252
15,853
7,376
18,392
31,775
5,982
5,338
22,489
7,603
2,650
9,860
14,220
67,950
13,952
2,836
33,060
10,904
En
Jl
Jl
En
Fe
En
En
Fe
En
En
Jl
Fe
En
Fe
En
Jl
En
Jl
En
En
En
En
En
En
En
En
En
En
Jn
Jl
En
En
En
En
Títulos
Rotación
12.159.120
1.963.931
1.074.107
959.523
775.362
1.561.361
1.394.425
14.627.406
25.004.642
57.908.504
31.781.924
4.705.084
28.152.665
15.455.183
4.638.929
1.216.298
2.106.536
1.170.646
2.047.168
3.170.144
1.687.694
793.539
5.141.873
23.744.824
4.127.716
1.598.171
6.931.234
1.503.777
879.014
495.066
7.050.452
6.340.482
326.579
19.884.913
—
0,53
1,05
0,78
0,55
0,89
0,21
1,76
1,23
1,03
0,70
1,33
1,14
0,68
1,82
1,30
0,51
1,15
0,71
2,89
0,43
0,95
0,64
0,97
0,34
2,48
0,57
1,05
2,25
0,93
1,31
—
1,49
1,03
HISTÓRICO
Máximo
4,532
16,785
16,603
33,238
99,600
42,785
54,154
32,005
5,176
7,505
46,766
7,262
12,479
4,774
7,657
27,567
18,457
42,646
20,770
33,369
24,516
41,758
8,513
7,213
30,955
14,980
3,512
14,456
33,437
76,556
18,497
39,485
47,335
15,819
Mínimo
Se14 1,230 Jl13
En15 2,435 Fe00
Di06 3,423 En99
Fe15 3,185 Fe00
Ab15 58,000 Fe15
My15 9,730 My10
Jn08 7,867 En15
Ab07 2,307 Jn13
Fe07 1,022 Jl12
Di07 2,034 Oc02
Ag11 0,545 Jn13
Di14 1,258 Jl12
Fe07 3,242 Mz09
Se14 1,352 Mz09
Ab15 2,315 Ag11
Ab15 2,935 Se02
Ab15 1,870 Se02
Fe07 4,903 Ab13
Jl15
2,101 Mz09
No07 1,001 Jl12
Jl07
5,714 Mz09
Jn14 4,138 My06
Ab15 1,530 No11
No07 1,467 Oc02
Jn15 2,330 Se01
No07 2,823 My99
Ab15 0,489 Jl00
Jn07 3,210 Mz09
Jn14 2,691 Mz03
Ab15 3,143 Fe00
Jn14 5,864 Jn02
No06 0,955 Jl12
Jn15 11,371 No08
Mz00 3,616 Oc02
1.337.704.940
Bloques
380.306.701
Oper. especiales día ant.
2.640.172
IBEX
ÚLTIMA SESIÓN
3.272.950.644
14-07-2015
DIVIDENDOS
Año
ant.
0,11
0,66
0,45
1,15
—
0,63
0,12
0,06
0,01
0,60
—
0,10
0,41
0,20
0,16
1,28
15,30
—
0,67
—
0,90
0,45
—
0,40
1,45
0,34
0,14
—
0,68
2,54
1,96
—
1,40
0,74
Ab-14
No-14
Jn-14
En-15
—
Jl-14
My-14
En-15
Jn-15
En-15
—
Mz-15
Di-14
Mz-15
Jl-13
Di-14
En-15
En-12
No-14
Jl-12
En-15
Di-14
—
Jl-15
No-14
Jl-13
Di-14
My-15
Jn-14
En-15
Di-14
Oc-08
Jl-14
No-14
U
A
U
A
C
C
A
A
A
C
A
A
U
A
A
A
A
A
A
A
C
C
U
A
U
U
A
A
A
C
A
0,11
0,33
0,45
0,45
—
0,33
0,12
0,02
0,04
0,15
—
0,08
0,08
0,04
0,13
0,52
0,38
0,65
0,38
0,04
0,40
0,25
—
0,03
0,14
0,34
0,06
0,03
0,68
0,83
0,47
0,15
0,73
0,34
RENTABILIDAD
Por divi. Reval. Total con div.
12 m. (%) 2015 (%) 2015
Ab-15
Ab-15
Jn-15
Jl-15
—
En-15
My-15
Ab-15
Jn-15
Ab-15
Jl-15
Jn-15
Mz-15
Jn-15
Jl-14
Jl-15
Jl-15
Jl-12
My-15
Jl-12
Jl-15
Jn-15
—
Jl-15
My-15
Jl-14
Jn-15
My-15
Jn-15
Jl-15
Jn-15
My-11
En-15
My-15
U
C
R
A
A
A
A
C
C
A
A
C
C
A
C
C
C
C
C
A
A
A
A
U
C
A
A
C
R
A
A
A
0,11
0,33
0,45
0,70
—
0,32
0,15
0,02
0,01
0,15
0,02
0,05
0,13
0,04
0,16
0,78
0,38
0,65
0,30
0,01
0,51
0,30
—
0,11
0,26
0,34
0,08
0,10
0,35
2,17
0,48
0,10
0,67
0,40
3,98
4,35
3,69
3,91
—
1,70
1,79
1,08
2,19
9,07
1,52
2,57
3,14
4,18
2,39
5,19
82,28
—
3,30
—
4,44
1,45
—
4,37
1,67
—
4,33
1,05
2,11
4,16
5,79
—
3,18
5,54
57,97
-3,14
-4,68
2,49
15,32
-7,15
5,17
11,50
-5,97
-6,22
4,45
18,14
-2,18
17,11
-4,12
7,64
-18,45
26,42
108,56
-1,78
16,18
26,03
11,15
28,52
33,09
15,89
18,81
-8,44
-1,27
6,47
26,55
22,21
13,69
64,14
3,66
2,50
10,46
—
16,29
-5,49
6,90
26,74
2,53
-4,81
6,32
21,45
0,57
17,11
-1,15
12,24
-18,45
30,12
108,56
2,59
17,07
26,03
15,76
29,61
33,09
18,73
20,06
-6,54
2,83
12,70
30,22
24,05
17,87
CAPITAL
VALORACIÓN
Número CapitalizaPER
Valor
acciones ción (mill.) Año act. Año sig. contable Sigla Sector
837.123.051
943.220.294
261.702.140
314.664.594
150.000.000
447.581.950
1.665.392.222
2.119.328.852
5.187.356.283
14.316.632.805
11.517.328.544
898.866.154
6.305.238.012
5.768.287.514
651.070.558
238.734.260
1.058.752.117
260.572.379
737.695.338
279.268.787
1.000.689.341
213.064.899
2.040.078.523
6.240.000.000
3.116.652.000
164.132.539
3.079.553.273
366.175.284
99.740.942
135.270.000
1.374.694.217
502.212.433
55.896.000
4.938.417.514
2.423
14.295
3.119
9.342
14.838
17.077
13.994
9.272
11.573
94.175
13.372
6.291
58.506
24.608
4.291
5.993
18.862
2.497
15.318
4.403
20.454
8.199
15.915
38.819
94.949
1.763
10.039
4.544
1.694
9.777
22.751
1.766
2.479
66.175
14,28
19,19
15,48
13,08
20,72
22,31
—
21,12
16,00
12,48
11,55
16,28
15,22
16,83
15,69
14,60
17,64
31,94
36,30
24,12
13,68
22,31
10,70
16,51
32,55
29,83
10,68
24,82
7,78
15,96
13,62
12,71
16,61
17,75
13,94
16,53
11,46
11,85
18,93
21,12
16,32
12,50
11,79
11,15
10,66
14,28
11,46
11,59
13,73
14,00
16,57
19,16
32,19
20,38
12,70
19,87
8,77
15,32
29,00
15,23
10,19
20,02
6,91
14,66
13,46
11,64
15,15
16,44
1,52
4,09
1,65
2,63
3,51
8,28
0,40
0,73
0,92
0,96
0,98
1,63
1,09
0,96
8,48
2,52
2,10
7,33
2,67
2,79
1,38
4,23
3,18
1,08
7,89
1,98
0,99
3,66
0,69
3,54
0,78
1,36
4,60
2,51
ABG.P
ABE
ACX
ACS
AENA
AMS
MTS
POP
SAB
SAN
BKIA
BKT
BBVA
CABK
DIA
ENG
ELE
FCC
FER
GAM
GAS
GRF
IAG
IBE
ITX
IDR
MAP
TL5
OHL
REE
REP
SCYR
TRE
TEF
ING
ATP
MET
CON
TRS
TUR
MET
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
BCO
ALI
ENE
ENE
CON
ATP
FAB
ENE
FAR
TRS
ENE
TEX
ELE
SEG
PUB
CON
ENE
PET
CON
ING
TEL
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 35
CUADROS
RESTO DE MERCADO CONTINUO
M
AB Biotics (MAB)*
2,180
Abengoa
2,993
Acciona
71,140
Adolfo Domínguez
4,000
Adveo
8,230
Airbus Group
62,850
Alba
42,870
Almirall
18,410
Altia (MAB)*
10,200
Amper
0,160
Aperam
37,000
Applus Services
9,870
Atresmedia(N)
15,040
Axiare
11,570
Azkoyen
3,315
Barón de Ley
89,400
Bayer Ag.
137,000
Bionaturis (MAB)*
6,340
Biosearch
0,560
BME
37,750
Bodegas Riojanas
4,100
C. A. F.
260,500
CAM
1,340
Carbures Europe (MAB)*
1,560
Catenon (MAB)*
1,270
Cellnex Telecom
15,160
Cem.Portland
7,340
Cie Automotive
13,955
Cleop
1,150
Clínica Baviera
6,850
Codere
1,350
Colonial
0,630
Commcenter (MAB)*
1,770
C.V.N.E(F)
16,800
Deoleo
0,395
Dinamia
7,330
Dogi
1,206
Duro Felguera
3,700
Ebioss Energy (MAB)*
0,960
Ebro Foods
17,820
Edreams Odigeo
2,830
Elecnor
9,460
Ence
3,190
Enel Green Power
1,839
Entrecampos (MAB)*
1,990
Ercros
0,669
Euroconsult (MAB)*
1,780
Euroespes (MAB)*
0,620
Eurona W.T.(MAB)*
2,650
Europac
5,340
Euskaltel
10,000
Ezentis
0,734
Facephi Biometría (MAB)* 0,740
Faes(N)
2,435
Fersa
0,440
Fluidra
3,190
Funespaña
7,240
GAM
0,310
General Inversiones(F)
1,725
Gowex (MAB)*
7,920
Grenergy Renovables (MAB)* 1,940
Griñó (MAB)*
2,280
Grupo Catalana Occ.
28,060
Grupo Sanjosé
0,940
Hispania Activos Inmob.
13,530
Home Meal (MAB)*
2,190
Iberpapel
15,250
Imaginarium (MAB)*
0,900
Indo Interna.
0,600
Inmobiliaria Del Sur
9,190
Inypsa
0,250
Jazztel PLC
13,000
Lar España
9,890
Liberbank
0,674
Lingotes Especiales
7,300
Logista
18,480
Lumar (MAB)*
3,030
Martinsa-Fadesa
7,300
Masmovil (MAB)*
23,290
Medcom Tech(MAB)*
6,150
Meliá Hotels Int.
12,860
Mercal Inmuebles (MAB)* 35,000
Merlin Properties
11,290
Miquel y Costas
31,910
M
N
N
N
NB B
M B
N
M B
NH H
N
M B
N
O
m
M B
m
m
Q
M B
N
M m
M m
=
2,12
0,82
=
3,78
0,80
-0,37
-0,49
=
=
8,19
0,71
-0,40
-0,17
0,15
0,79
1,29
=
-1,75
-1,73
=
-0,95
=
-1,27
-0,78
-1,11
0,41
-3,89
=
-2,14
-1,46
-1,41
=
-1,75
-1,25
1,10
0,92
0,82
1,05
0,37
4,85
-0,11
1,27
-1,13
=
19,68
=
=
=
-2,64
=
-0,81
-1,33
=
3,53
-0,16
=
-3,13
0,58
=
-0,51
-9,16
0,54
-1,05
0,45
=
-0,72
-2,17
=
2,57
6,38
=
-2,56
-1,89
1,04
-1,15
=
=
0,82
0,82
-0,16
=
-0,53
-0,25
2,190
3,020
71,140
4,050
8,250
62,900
43,800
18,460
10,200
0,161
37,165
10,000
15,130
11,790
3,395
90,500
137,000
6,400
0,580
38,800
4,180
265,400
1,340
1,590
1,330
15,375
7,350
14,450
1,150
7,000
1,380
0,641
1,790
16,800
0,395
7,530
1,219
3,700
0,980
17,830
2,850
9,890
3,210
1,865
1,990
0,678
1,800
0,620
2,650
5,440
10,135
0,743
0,740
2,445
0,440
3,195
7,240
0,330
1,725
7,920
1,940
2,390
28,150
0,950
13,595
2,190
15,630
0,900
0,600
9,200
0,250
13,000
10,210
0,689
7,470
18,870
3,030
7,300
23,340
6,150
13,005
35,000
11,450
32,200
2,190
2,900
69,760
4,000
8,080
61,850
42,420
18,150
10,200
0,159
36,200
9,792
14,770
11,570
3,315
88,600
134,900
6,400
0,560
37,230
4,100
260,500
1,340
1,550
1,270
15,110
7,250
13,765
1,150
6,850
1,310
0,628
1,770
16,800
0,385
7,310
1,173
3,620
0,930
17,675
2,713
9,450
3,180
1,821
1,990
0,539
1,780
0,620
2,620
5,330
9,972
0,710
0,740
2,405
0,420
3,140
7,240
0,300
1,600
7,920
1,900
2,280
27,690
0,920
13,480
2,190
15,200
0,880
0,600
8,960
0,235
12,980
9,881
0,674
7,230
18,420
3,030
7,300
23,110
6,150
12,720
33,500
11,200
31,100
M m
45
524.520
236.155
5.432
65.249
4.634
7.654
92.549
722
8.361.136
820
264.178
454.654
5.023
10.927
853
1.473
100
16.320
323.673
—
3.159
—
148.547
27.660
1.514.722
4.009
498.325
—
3.129
361.315
3.366.088
—
1.754
1.125.048
4.597
89.240
215.465
14.215
147.871
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12.211
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36 Expansión Miércoles 15 julio 2015
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Fecha
2014
Precio
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28-11-97
12,33
15,66
11,40
ACS
11-12-97
27,87
32,38
23,14
Dinamia
15-12-97
7,53
7,63
5,69
Argentaria II (Bbva) 17-02-98
7,74
9,51
7,54
Endesa IV
05-06-98
15,81
15,83
10,64
Europac
06-07-98
3,72
4,78
3,39
Funespaña
08-12-98
7,32
7,33
5,56
Indra
22-03-99
8,07
14,38
7,57
Ferrovial
04-05-99
16,18
16,47
13,14
D.Telekom I
28-06-99
13,25
13,71
10,35
RED Eléctrica
06-07-99
70,19
71,86
44,22
Repsol
07-07-99
15,09
18,50
14,74
OHL
07-10-99
18,15
33,44
17,64
I.Colonial
26-10-99
0,55
0,70
0,18
Bbva
24-05-00
7,74
9,51
7,54
D.Telekom II
19-06-00
13,25
13,71
10,35
Prisa
27-06-00
7,74
14,61
5,19
Zeltia
04-07-00
2,67
3,08
2,35
SCH
11-07-00
6,68
7,38
5,58
Logista
17-07-00
17,54
17,54
12,45
Gamesa
30-10-00
7,52
9,82
6,75
KPN
17-11-00
2,63
2,81
2,18
Deutsche Post
19-11-00
27,05
28,43
22,30
Inditex
23-05-01
23,49
23,69
19,50
Ence
10-07-01
2,01
2,74
1,45
Enagás
26-06-02
25,35
25,79
17,17
Telecinco
24-06-04
10,33
10,49
7,33
Renta Corporación
05-04-06
1,17
1,45
0,57
Grifols
17-05-06
32,85
41,76
28,64
GAM
13-06-06
0,21
0,86
0,21
Técnicas Reunidas
21-06-06
35,60
44,70
33,25
BME
14-07-06
31,41
34,16
25,45
Vocento
07-11-06
1,75
2,68
1,45
Clínica Baviera
03-04-07
8,35
11,21
6,77
Realia
06-06-07
0,51
1,55
0,51
Solaria
19-06-07
0,70
1,59
0,70
Almirall
20-06-07
13,75
14,37
10,61
Codere
19-10-07
0,31
1,14
0,30
Fluidra
31-10-07
3,07
3,63
2,44
Renta 4
14-11-07
5,40
5,78
4,94
Rovi
05-12-07
10,18
10,18
8,15
Vértice 360
19-12-07
0,04
0,06
0,04
Consulte la rentabilidad de las OPVs y de los colocadores online en:
www.expansion.com/opvs
2015
(1)
(1)
(1)
(1)
Cotización (euros)
Divid.
Rentab.
Divid.
Rentab.
Rentab.
(euros)
(%)
Último
Máx.
Mín. (euros)
(%)
Ibex
11,06
316,02
16,55 18,00
13,95
11,44
344,12
273,20
7,02
558,11 (2) 13,40 13,47
10,90
7,34
630,99 (2)
256,14
10,83
244,13
16,55 18,00
13,95
11,21
267,49
205,87
6,11
246,45
9,28
9,73
7,22
6,27
283,97
194,44
6,79
224,15 (3) 13,40 13,47
10,90
7,11
260,42 (3)
104,50
3,19
-51,52
4,00
5,40
3,92
3,19
-56,83
107,92
10,56
142,80
16,55 18,00
13,95
10,94
159,49
92,84
4,26
381,35
16,80 17,81
16,01
4,26
372,82
60,04
1,79
-17,58
4,10
4,45
3,82
2,74
-12,25
54,87
27,31
220,61
17,82 18,46
15,22
27,92
238,41
64,25
3,22
33,94
15,25 15,53
11,98
3,58
58,59
62,41
14,75
537,51
29,69 33,24
26,94
15,67
578,72
60,76
4,02
42,12
7,33
7,78
6,83
4,50
47,00
58,04
(4)
(4)
5,92
60,47
9,28
9,73
7,22
6,08
78,14
35,91
27,18
144,64 (6) 17,82 18,46
15,22
27,79
158,27 (6)
9,67
0,72
136,94
5,34
5,86
3,66
0,83
223,58
5,79
1,14
-33,11
7,24
7,42
7,24
1,14
-33,72
19,08
4,76
205,88
10,74 11,52
7,60
4,76
265,62
13,09
2,52
-15,73
20,77 20,77
15,85
2,77
5,58
12,37
—
-64,67
16,68 17,60
12,63
—
-55,52
9,40
13,90
989,69
72,28 76,56
67,95
16,30 1.053,26
7,48
9,78
40,48
16,55 18,00
13,95
10,16
50,51
8,22
4,23
191,70
16,99 24,27
14,22
4,51
181,47
15,81
0,06
-95,81
0,63
0,67
0,55
0,06
-95,26
19,22
5,33
5,24
9,28
9,73
7,22
5,49
17,48
8,86
—
-79,13
16,68 17,60
12,63
—
-73,73
6,25
0,79
-57,77
7,61 10,17
6,90
0,79
-58,38
6,93
—
-95,54
3,84
4,32
2,68
—
-93,60
3,77
6,23
33,66 (7)
6,58
7,00
5,63
6,51
35,39 (7)
3,53
—
-16,46
18,48 20,23
15,02
0,45
-9,33
2,82
1,90
132,36
15,77 15,93
7,38
1,90
328,71
9,23
—
-83,88
3,52
3,52
2,48
—
-78,38
14,35
—
28,79
28,32 31,08
25,86
—
34,83
14,35
10,48
739,20
30,47 30,96
22,49
10,69
985,25
16,88
3,32
-59,06
3,19
3,54
2,02
3,40
-49,84
33,00
6,84
420,21
25,11 27,57
23,53
7,46
428,44
68,45
4,99
61,11
12,41 12,41
9,86
5,09
82,85
37,93
0,83
-92,55
1,85
1,86
1,20
0,83
-90,20
-5,52
1,12
678,10
38,48 41,62
31,78
1,36
812,84
0,09
—
-97,45
0,31
0,49
0,23
—
-96,24
4,27
7,86
166,59
44,35 47,34
33,06
8,97
221,99
0,92
12,68
52,49
37,75 42,32
31,06
13,39
75,81
0,16
0,61
-77,04
1,82
2,29
1,60
0,61
-76,57
-19,92
1,27
-46,05
6,85
8,55
6,81
1,38
-53,48
-24,71
0,26
-87,32
0,69
0,90
0,51
0,26
-84,63
-24,59
0,03
-92,00
1,03
1,20
0,73
0,03
-88,53
-24,95
1,28
9,46
18,41 18,99
13,20
1,28
42,75
-25,12
—
-98,52
1,35
2,19
0,32
—
-93,57
-27,50
0,30
-46,99
3,19
3,33
2,86
0,30
-45,14
-29,15
0,58
-17,17
6,27
6,73
5,46
0,66
-6,70
-28,79
0,72
15,41
14,00 16,29
9,77
0,86
56,99
-28,75
—
-97,87
0,04
0,04
0,04
—
-97,87
-25,82
Valor
Agrofuse
Alza Real Estate
Amci Habitat
Ayco
Barcino
Bodegas Bilbaínas
Cartera Industrial Rea
Cementos Molins
Cevasa -AC.L.H. D
Desa
Ecolumber
Finanzas e Inversiones
H. Vasco Leonesa
Inmofiban
Inverfiatc
Inverpyme
Libertas
Liwe España
Minersa
Mob. Monesa
Plarrega Invest
Ronsa
Rústicas
Tr Hotel
Uncavasa
Unión Europea Inv.
Urbar Ingenieros
15,750
3,570
5,000
3,800
1,200
6,020
1,850
9,580
105,000
38,610
12,500
1,200
39,950
0,360
2,300
0,420
0,310
2,010
11,000
10,950
4,320
6,010
49,000
19,000
1,130
4,800
2,250
0,560
=
=
Fe. 10
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
En. 13
=
=
=
=
=
=
En. 10
=
En. 10
Fe. 13
=
=
=
Títulos
—
—
—
—
—
—
—
—
—
187
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Máximo
16,000
3,570
—
3,810
1,340
6,020
2,120
11,000
120,000
39,400
12,500
1,200
39,950
0,550
—
0,440
0,310
2,350
11,000
10,950
4,320
—
49,000
—
—
4,800
2,822
0,560
ANUAL
Mínimo
Jn 8,450
Jl 3,570
—
Ab 3,800
Fe 1,200
Jl 6,020
En 1,620
Fe 7,500
En 104,000
Jl 33,000
Jl 12,500
Jl 1,200
Jl 39,950
Mz 0,360
—
My 0,260
Jl 0,310
My 2,010
Jl 10,000
Jl 10,950
Jl 4,320
—
Jl 49,000
—
—
Jl 4,800
En 1,985
Jl 0,390
En
Jl
Jl
Jl
Jl
Ab
En
Jn
En
Jl
Jl
Jl
Jl
Mz
Jl
Jl
Fe
Jl
Jl
Jl
Jl
Mz
Jn
Sigla
Bolsa
MAD
BAR
BAR
MAD
MAD
BIL
MAD
BAR
MAD
MAD
BAR
BAR
MAD
MAD
MAD
BAR
BAR
VAL
MAD
MAD
BAR
BAR
BIL
MAD
BAR
MAD
MAD
MAD
Cuando aparece el precio de cierre pero no los títulos negociados significa que sobre el valor existió una orden de compra o venta en la
sesión, pero que finalmente no se ha realizado la operación al no encontrar contrapartida. Se incluyen los valores que cotizan en el mercado de corros y que no son sicav. Todas las sicav se pueden encontrar en www.expansion.com Las sicav que han cotizado durante la semana anterior estarán en las páginas del periódico del lunes. Siglas de las bolsas: MAD: Madrid; BAR: Barcelona; BIL: Bilbao; VAL: Valencia
AMPLIACIONES DE CAPITAL
Sociedad
Sacyr
Acs
Iberdrola
Amper
Proporción
1 x 33
1 x 42
1 x 54
1x3
FUENTE: Bolsa de Madrid.
Precio de Val. teórico Cotización Precio acción
emisión
derecho derecho nueva
vieja
Liberada
Liberada
Liberada
A la par
0,10
0,70
0,11
0,04
0,11
0,70
0,12
0,03
Fecha
23-07-08
15-07-09
20-07-09
01-12-09
12-03-10
25-03-10
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04-02-11
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05-07-11
06-07-11
20-07-11
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29-07-11
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28-11-13
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09-07-14
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24-04-15
07-05-15
07-05-15
01-07-15
08-07-15
Cotización (euros)
Último
1,34
0,48
0,82
1,19
7,92
8,48
32,79
2,16
1,77
1,64
9,01
3,00
1,55
24,43
0,50
1,10
5,63
3,03
1,22
5,05
2,60
7,90
5,32
12,08
1,50
1,75
1,01
1,90
1,13
9,18
10,84
1,68
1,34
9,15
9,09
1,38
31,95
10,40
17,54
2,17
1,70
1,99
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Máx.
1,34
0,76
1,46
2,28
26,34
14,98
32,90
2,88
3,80
2,12
10,33
5,55
3,34
28,88
2,45
2,29
6,92
3,10
1,58
5,20
4,74
13,40
9,97
24,10
4,50
2,71
4,00
2,79
1,96
10,80
11,05
11,40
5,22
16,57
9,57
3,25
31,95
10,40
17,54
2,17
2,05
2,02
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Mín.
1,34
0,42
0,69
1,06
7,92
4,10
25,71
0,71
1,55
1,64
4,09
2,30
1,55
12,59
0,50
0,84
4,62
3,03
1,15
3,16
1,55
3,85
2,86
6,12
1,50
1,02
0,73
1,86
0,94
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9,55
1,02
1,34
7,94
8,31
1,23
27,66
8,61
12,45
1,98
1,70
1,99
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2015
(1)
(1)
(1)
(1)
Cotización (euros)
Divid.
Rentab.
Divid.
Rentab.
Rentab.
(euros)
(%)
Último
Máx.
Mín. (euros)
(%)
Ibex
0,20
-72,88
1,34
1,34
1,34
0,20
-72,88
-5,67
—
-75,00
0,48
0,48
0,48
—
-75,00
13,66
—
-93,62
0,94
1,37
0,82
—
-92,69
11,00
—
-72,39
0,90
1,29
0,80
—
-79,12
-5,09
0,14
131,13
7,92
7,92
7,92
0,14
131,13
1,64
0,04
151,63
6,15
8,50
6,00
0,06
83,49
1,50
1,29
212,79
38,16 42,79
32,06
1,85
264,50
7,83
—
-45,91
2,15
3,06
1,80
—
-46,12
22,66
—
-27,16
2,18
2,51
1,85
—
-10,29
9,74
0,08
9,19
1,84
1,87
1,59
0,11
23,39
6,18
0,22
234,20
10,20 10,73
8,47
0,35
282,77
16,32
—
154,24
2,65
3,16
2,65
—
124,58
12,47
0,25
-33,67
1,77
1,83
1,36
0,25
-25,81
14,19
0,85
-10,30
37,00 40,00
21,66
0,85
34,20
3,72
—
-82,14
0,62
0,75
0,47
—
-77,86
1,91
—
-69,78
1,27
1,47
1,10
—
-65,11
10,84
0,32
72,20
6,59
7,66
5,27
0,50
99,71
8,99
—
-24,25
3,03
3,03
3,03
—
-24,25
10,33
—
-67,54
1,16
1,34
1,05
0,01
-68,57
15,67
0,07
22,23
9,37 10,70
5,05
0,07
125,09
16,58
—
13,54
2,28
2,93
2,17
—
-0,44
16,90
—
251,11
6,34
8,07
5,77
—
181,78
29,20
—
362,61
1,56
5,32
1,45
—
35,65
35,94
0,56
225,33
23,29 23,29
13,70
0,56
510,58
40,59
—
42,86
1,39
3,00
1,23
—
32,38
49,71
—
108,33
1,80
1,91
1,75
—
114,29
35,79
—
-74,75
0,96
1,41
0,81
—
-76,00
40,69
—
4,97
1,99
1,99
1,90
—
9,94
14,18
0,00
-25,92
1,10
1,14
0,99
0,00
-27,88
19,76
—
-8,24
9,89 11,01
8,94
—
-1,10
10,21
—
8,40
13,53 13,71
10,68
—
35,30
14,74
—
-83,61
2,83
4,07
1,69
—
-72,39
7,42
—
-1,47
1,57
2,11
0,99
—
15,44
9,38
—
-36,90
9,87 11,80
8,67
0,11
-31,93
7,35
—
-9,13
11,29 12,35
9,15
—
12,90
3,06
—
12,20
0,74
1,60
0,52
—
-39,84
3,06
—
10,17
35,00 35,00
31,95
1,24
26,02
2,20
—
4,03
11,57 12,30
9,80
0,03
16,10
4,76
—
34,95
18,48 20,23
15,02
0,45
46,46
6,15
—
14,81
2,04
2,20
2,00
—
7,94
3,48
—
-18,66
1,78
1,85
1,70
—
-14,83
9,55
—
15,06
2,19
2,20
1,99
—
26,59
6,01
—
—
98,92 99,60
58,00
—
70,55
8,62
—
—
9,53 10,49
9,12
0,07
-7,25
5,32
—
—
105,50 105,50
100,00
—
2,93
2,24
—
—
1,65
1,97
1,45
—
19,57
-3,41
—
—
5,08
5,45
4,72
—
5,81
-2,15
—
—
15,16 16,58
15,00
—
8,29
0,70
—
—
7,55
8,48
7,08
—
-18,41
0,70
—
—
10,00 10,25
9,50
—
5,26
3,18
—
—
1,94
2,09
1,38
—
6,01
7,94
(1) Los dividendos abonados incluyen sólo los percibidos desde la colocación, que se van acumulando año a año. Incluye también las devoluciones de capital. Rentabilidad: refleja la revalorización de las acciones al cierre de ayer sobre el precio de colocación más los dividendos percibidos desde la OPV y ampliaciones gratuitas. (2)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 627,32%. (3)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 262,54%. (4)La rentabilidad incluyendo el descuento diferido del 3% asciende al 67,38%. (6)La rentabilidad incluyendo el bonus de fidelidad asciende al 138,33%. (7)La rentabilidad incluyendo la ampliación de capital gratuita en la proporción 1x4 que realizo en enero de 2001 asciende al 67,11%.
VALORES DEL MERCADO DE CORROS
ÚLTIMA SESIÓN
Cierre
Dif.(%)
CAM
Zinkia
Sanjosé
Imaginarium
Lets Gowex
Medcomtech
Amadeus
Neuron Biopharma
AB Biotics
Enel Green Power
Altia
Eurona W.T.
Commcenter
Aperam
Euroespes
Catenon
DIA
Lumar
Bankia
Secuoya
Griñó
Bionaturis
Carbures Europe
Masmovil
Vousset Corp
1nkemia
Ebioss Energy
Entrecampos
Promorent
LAR España
Hispania
Edreams Odigeo
NPG Technology
Applus Services
Merlin Properties
Facephi Bionetria
Mercal Inmuebles
Axia Real Estate
Logista
Only-Apartments
Euroconsult
Home Meal
Aena
Saeta Yield
URO Properties
NBI Bearings
Naturhouse
Cellnex Telecom
Talgo
Euskaltel
Grenergy
2014
Precio
minorista
(en euros)
5,84
1,92
12,86
4,31
3,50
3,39
11,00
3,99
2,43
1,60
2,78
1,18
2,80
28,25
2,80
3,64
3,50
4,00
3,75
4,20
2,29
2,25
1,15
3,93
1,05
0,84
4,00
1,81
1,53
10,00
10,00
10,25
1,36
14,50
10,00
1,23
29,00
10,00
13,00
1,89
2,09
1,73
58,00
10,45
102,50
1,38
4,80
14,00
9,25
9,50
1,83
3,465 3,52 30-06/14-07-15
29,442 29,69 02-07/16-07-15
6,264 6,22 03-07/17-07-15
0,146 0,16 09-07/23-07-15
VALORES ESPAÑOLES EN EL MUNDO
Buenos Aires
Cierre
Variación
día (%)
Repsol
Telefónica
B. Santander
—
—
—
—
—
—
Fráncfort
Cierre
Variación
día (%)
Acerinox
BBVA
B. Sabadell
Endesa
Ercros
Iberdrola
Inditex
NH Hoteles
Repsol
11,89
9,23
2,23
17,62
0,55
6,19
30,18
5,64
16,40
0,84
0,27
-0,71
0,95
16,00
0,06
0,10
0,93
-0,79
Títulos
Negociados
—
—
—
Títulos
Negociados
—
—
—
—
—
1.757
736
—
100
ACCIONES NUEVAS
VALOR
Volumen
Títulos
PAGO DE DIVIDENDOS
Día Concep. Bruto
JULIO
Applus Services
15-7
Applus Services
15-7
Grupo Catalana Occ. 15-7
Sotogrande
15-7
Técnicas Reunidas 15-7
B. Popular
16-7
BBVA
16-7
Dia
16-7
Miquel y Costas
16-7
Prim
16-7
Prosegur
17-7
Duro Felguera
20-7
Amadeus It Holding 30-7
AGOSTO
B. Santander
1-8
Meliá Hotels Int.
5-8
U
A
A
A
C
A
A
C
C
C
A
C
C
0,0253
0,1047
0,1275
1,3500
0,7285
0,0200
0,0800
0,1800
0,1767
0,4762
0,0267
0,0444
0,3800
13,41
Lisboa
Cierre
B. Santander
6,58
0,94
Variación
día (%)
-0,75
Títulos
Negociados
28.895
Variación
día (%)
Títulos
Negociados
0,96
-0,38
1.276.987
9.318.680
París
Cierre
EADS
Arcelor
62,88
8,40
Nueva York
Cierre
Variación
día (%)
Repsol
B. Santander
Telefónica
BBVA
18,26
7,22
14,70
10,16
0,38
-0,28
1,10
1,09
Total
BLOQUES CONVENIDOS
3.110
Títulos
Negociados
7.530
546.845
166.529
265.246
Títulos
negociados
Porcentaje
sobre total
11.619.637
%
ACCIONES PREFERENTES
Euros
Faes Farma Nuevas 3.128,82 1.355 2,32
VALOR
Telefónica
Neto
0,0207
0,0859
0,1046
1,1070
0,5755
0,0164
0,0640
0,1800
0,1414
0,3810
0,0214
0,0355
0,3040
A 0,0500 0,0400
R 0,0300 0,0240
A = A cuenta. C = Complementario. R = Reservas. U = Único. E = Extra.
VALOR
Grifols Cl.B
Volumen
2.388.885,13
Títulos
Euros
81.547 29,45
EL COSTE DE COBERTURA DE
LOS BONOS ESPAÑOLES (CDS)
Emisor
Precio (1) Variación (en puntos)
(puntos) Diaria Semanal Mensual
Melia Hotels Intl S A177 -11
Telefónica
81 -5
BBVA
101 -5
Endesa
68 -1
Altadis
37 0
Bankia SA
138 -4
Santander
99 -5
Gas Natural
77 -3
Reino de España 80 -7
-22
-14
-22
-3
-1
-17
-21
-9
-24
-2
0
-1
0
0
0
-1
-1
-1
(1) El precio refleja el coste anual de comprar un Credit Default
Swap (CDS) de los respectivos emisores. Estos contratos protegen a los inversores del riesgo de impago del emisor de bonos.
Cuanto más altos, más percepción de riesgo. Está medido como
el porcentaje (en puntos básicos) sobre el valor nominal de un
bono a cinco años del emisor. Las empresas incluidas son los emisores españoles que más liquidez tienen habitualmente en el
mercado de CDS.
Fuente: Markit
Valor
Abengoa B
Abertis
Acerinox
ACS
Aena
Alba
Amadeus
B. Popular
B. Sabadell
B. Santander
Bankia
Bankinter
BBVA
BME
Caixabank
Cie Automotive
Dia
Dinamia
Enagás
Endesa
FCC
Ferrovial
Gamesa
Gas Natural
Grifols
IAG
Iberdrola
Iberdrola Do 15
Inditex
Indra
Jazztel PLC
Mediaset
Meliá Hotels Int.
Merlin Properties
Obrascón H.L.
Repsol
Sacyr Der 15
Saeta Yield
Técnicas Reunidas
Telefónica
Viscofan
TOTAL
Último
(euros)
Banda de precios
Desde
Hasta
2,89
15,18
11,94
29,55
98,72
42,97
38,13
4,38
2,23
6,54
1,16
6,96
9,25
37,90
4,26
13,79
6,60
7,36
25,07
17,79
9,54
20,78
15,75
20,37
38,48
7,80
6,21
0,11
30,40
10,70
12,99
12,40
12,77
11,32
17,30
16,57
0,11
9,59
44,42
13,40
56,80
2,89
15,18
11,94
29,43
98,60
42,97
38,13
4,37
2,23
6,51
1,16
6,96
9,24
37,90
4,25
13,79
6,57
7,36
24,95
17,79
9,49
20,78
15,73
20,37
38,48
7,74
6,19
0,11
30,27
10,70
12,99
12,37
12,77
11,32
17,30
16,55
0,11
9,59
44,42
13,27
56,80
2,89
15,18
11,94
29,55
98,75
43,06
38,25
4,38
2,24
6,55
1,16
6,99
9,27
37,90
4,26
13,79
6,60
7,36
25,07
17,79
9,54
20,78
15,75
20,37
38,48
7,80
6,21
0,11
30,43
10,80
12,99
12,40
12,77
11,32
17,30
16,57
0,11
9,59
44,42
13,42
56,80
Títulos
158.428
65.000
150.122
429.905
368.011
94.755
1.092.432
4.705.970
5.920.560
16.135.649
1.870.766
350.845
3.845.750
195.950
860.543
19.000
376.113
15.000
72.415
34.179
82.207
36.000
325.524
35.373
15.031
1.466.891
1.551.348
45.061.175
383.776
78.508
97.646
247.374
795.000
26.024
19.750
313.173
5.083.224
28.000
17.108
1.302.943
7.700
93.735.168
Efectivo
457.540
986.434
1.792.322
12.692.054
36.333.156
4.075.798
41.698.957
20.565.746
13.250.802
105.611.934
2.167.383
2.447.489
35.572.736
7.426.505
3.661.669
262.010
2.475.631
110.400
1.812.428
607.959
782.793
748.080
5.120.445
720.636
578.393
11.370.523
9.621.371
5.118.376
11.656.004
843.891
1.268.422
3.065.964
10.152.150
294.527
341.630
5.187.676
533.739
268.573
759.966
17.427.231
437.360
380.306.701
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 37
CUADROS
EURO STOXX 50
%
VALOR
H
m
m
m
m
H
H
m
M
m
m
M
nn m
m
m
M
M
%
m
m
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—
—
—
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—
—
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On
n PA
N PA
n
GD
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A
A
n
NG G
N
n
n
K nn
Ph
m
M
m
14-07-2015
n
n ormac ón ac
n
n
R
n mn
n
m
m
m
Un
ada por
902 50 50 50
S&P EUROPE 350
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
Nombre (*)
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ALEMANIA (1)
Adidas AG (C)
69,78 -0,30 21,10
77,21 Ab
53,89 Oc14 16.080,17
Allianz SE (F)
150,80
1,00
9,80 169,70 Ab
117,90 Oc14 75.907,09
Basf SE (M)
83,56
0,60 19,60
96,72 Ab
65,61 Oc14 84.534,20
Bayer AG (S)
137,35
1,00 21,50 146,20 Ab
94,73 Ag14 125.104,00
Bayer Motoren Werke (C)
94,67 -0,30
5,50 122,60 Mz
77,41 Oc14 33.269,47
Beiersdorf AG (BC)
78,64
0,70 16,60
83,90 My
61,59 Oc14
8.512,82
Brenntag AG (I)
52,99
0,20 13,90 130,85 Jl14
34,94 Oc14
9.017,52
Commerzbank AG (F)
11,65
=
6,10
13,29 Ab
10,29 Oc14 13.338,20
Continental AG (C)
212,85 -0,80 21,20 231,35 Mz
139,00 Oc14 25.320,67
Daimler AG (C)
83,33 -0,20 20,80
95,79 Mz
56,01 Oc14 91.320,17
Deutsche Bank AG (F)
29,71
0,80 18,90
33,20 Ab
23,34 Oc14 45.127,84
Deutsche Boerse AG (F)
83,50
0,20 41,00
83,50 Jl
50,17 Oc14 17.750,42
Deutsche Lufthansa (I)
12,44
0,90 -10,10
15,35 En
10,88 Oc14
3.170,46
Deutsche Post AG (I)
28,32 -0,40
4,70
31,08 Ab
22,30 Oc14 29.804,13
Deutsche Telekom (T)
16,68
0,80 25,90
17,60 Ab
10,35 Oc14 56.663,28
E,on SE (SB)
12,32 -0,50 -13,20
15,46 Di14
11,61 Jl
27.153,30
Fresenius Medical (S)
78,66
1,20 27,20
81,95 Ab
49,73 Jl14
18.588,98
Fresenius SE & CO (S)
62,17
1,50 44,00 113,55 Jl14
35,72 Ag14 27.067,02
GEA GR. AG (I)
41,11
0,10 12,30
46,82 Ab
31,83 Oc14
8.018,05
Heidelbergcement AG (M)
73,17 -0,20 24,40
77,04 My
49,68 Oc14 11.358,61
Henkel AG & CO (BC)
108,25
1,60 21,10 115,20 Ab
72,64 Oc14 21.242,72
Infineon Technol. (IT)
11,17 -0,50 26,30
12,17 My
6,95 Oc14 13.874,79
K & S AG (M)
37,60 -1,00 64,10
38,81 Jl
19,44 Oc14
7.134,07
Lanxess AG (M)
54,63
0,30 42,10
55,59 Jn
34,03 En
5.507,14
Linde AG (M)
178,00
= 15,40 193,85 Mz
144,30 Di14 36.414,46
MAN AG (I)
93,32 -0,30
1,30
99,02 Ab
87,99 Ag14
3.622,58
Merck Kgaa (S)
95,49
0,80 21,80 111,25 Ab
62,25 Ag14 13.718,65
Metro AG (BC)
29,30
1,40 15,80
34,56 Ab
23,06 Oc14
4.706,93
Munich RE AG (F)
172,10
0,70
3,80 205,85 Ab
143,00 Oc14 29.176,87
Osram Licht AG (I)
45,79 -0,90 39,80
51,23 Ab
26,04 Oc14
4.382,43
Porsche Automobil (C)
74,44 -1,80 10,80
94,00 Ab
59,26 Oc14 12.555,02
Prosiebensat,1 Media AG (C) 46,66
0,10 34,00
48,98 Ab
28,35 Oc14 11.243,57
Qiagen AG (S)
23,92
1,40 23,50
24,07 Ab
16,48 Oc14
6.314,16
RWE AG (SB)
19,85 -1,80 -22,60
31,63 Jl14
19,01 Jl
10.571,24
SAP SE (IT)
66,65
0,70 14,40
70,72 Ab
50,90 Oc14 69.443,60
Siemens AG (I)
93,91
0,10
0,20 105,90 Mz
82,34 Oc14 82.015,33
Thyssenkrupp AG (M)
24,04
0,30 13,10
26,30 My
17,32 Oc14 11.536,35
Volkswagen AG (C)
201,50 -2,10 11,90 247,55 Mz
150,70 Oc14
6.549,29
Volkswagen AG Nvtg (C)
200,80 -2,40
8,70 255,20 Mz
150,25 Oc14 33.959,88
AUSTRIA (1)
Erste GR. Bank AG (F)
27,35
0,30 42,20
27,35 Jl
17,02 Oc14
9.192,78
OMV AG (E)
24,70 -2,10 12,20
31,62 Jl14
20,07 Di14
3.917,64
Voestalpine AG (M)
37,80 -0,50 15,30
41,58 Jn
28,72 En
4.523,33
BÉLGICA (1)
Ageas (F)
35,46
0,30 20,20
35,46 Jl
24,30 Oc14
8.303,18
Anheuser Busch (BC)
115,30
0,20 22,80 118,50 Ab
79,26 Ag14 103.911,00
Bruxelles Lambert (F)
75,70 -0,10
7,00
80,66 Ab
64,96 Oc14
6.727,00
Colruyt SA (BC)
42,58
0,30 10,70
44,25 Ab
32,94 Oc14
3.076,22
Delhaize GR. (BC)
78,32 -1,00 29,60
89,32 Ab
48,03 Ag14
8.862,32
KBC GR. NV (F)
63,15
0,50 35,80
63,15 Jl
38,01 Oc14 22.912,21
Proximus (T)
33,42
1,00 11,00
35,67 Fe
23,58 Jl14
5.101,57
Solvay (M)
126,45 -0,50 12,50 140,95 Ab
105,10 Di14
8.257,91
UCB SA (S)
69,90 -0,10 10,60
75,10 Ag14
60,15 No14
9.584,18
Umicore (M)
43,23
0,50 29,80
45,55 My
30,42 Oc14
5.332,34
DINAMARCA (2)
AP Moller - Maersk (I)
11.910,00
0,10 -3,70 16.410,00 Mz 11.120,00 Di14 12.364,42
Carlsberg AS B (BC)
619,50
0,60 29,40 648,50 My
451,50 Di14
9.672,62
Coloplast AS B (S)
469,90
1,00 -9,50 575,00 Ab
428,90 Jl
8.392,19
DSV A/S (I)
231,40
0,60 23,00 236,30 Jn
152,20 Oc14
5.977,03
Novo Nordisk AS B (S)
393,40 -0,20 51,10 394,10 My
245,50 Ag14 111.718,00
Novozymes AS B (M)
345,80 -0,70 33,10 348,20 Jl
224,80 Oc14 11.821,85
Pandora A/S (C)
763,00 -0,50 51,20 766,50 Jl
364,20 Ag14 13.772,88
Philips Electronics (F)
204,70 -0,30 22,30 205,30 Jl
142,60 Oc14 23.464,99
TDC A/S (T)
52,25 -0,10 10,60
57,40 Jl14
41,50 Se14
6.262,20
Vestas Wind Systems (I)
367,60 -0,10 62,30 368,10 Jl
170,30 Oc14 12.157,75
ESPAÑA (1)
Abertis Infraestructuras (I) 15,16 -0,20 -7,80
17,97 En
14,20 Oc14
6.770,21
Acciona SA (SB)
71,14
0,80 26,60
74,26 Ab
49,92 Oc14
2.063,90
ACS (I)
29,69
0,70
2,50
34,06 Fe
26,49 Di14
6.354,32
Amadeus IT Hldg SA (IT)
38,16
0,80 15,30
42,79 My
25,94 Oc14 18.810,00
Banco DE Sabadell SA (F)
2,23 -0,50
1,20
2,53 Jl14
2,04 Oc14 11.923,80
Banco Popular (F)
4,38 -1,30
5,20
5,10 Se14
3,66 Fe
9.313,14
Banco Santander SA (F)
6,58 -0,60 -6,00
7,90 Se14
5,89 En
103.729,00
Bankia SA (F)
1,16
0,50 -6,20
1,53 Se14
1,05 Jl
5.743,99
Bbva (F)
9,28
0,60 18,10
9,77 Se14
7,32 En
64.441,77
Caixabank (F)
4,27 -1,00 -2,20
4,92 Se14
3,83 Fe
11.009,87
DIA (BC)
6,59 -1,70 17,10
7,66 Ab
4,62 Oc14
4.300,51
Enagas SPA (SB)
25,11
0,20 -4,10
28,48 Ab
23,36 Ag14
5.941,30
Ferrovial SA (I)
20,77
= 26,40
20,92 Ab
14,47 Ag14
9.470,59
GAS Natural SDG SA (SB)
20,44
= -1,80
24,38 Se14
18,87 En
8.110,49
Iberdrola SA (SB)
6,22
0,30 11,10
6,44 My
5,23 Oc14 36.735,27
Inditex SA (C)
30,47
1,20 28,50 111,45 Jl14
19,89 Oc14 37.649,27
RED Electrica Corp. (SB)
72,28
0,20 -1,30
78,94 Ab
59,92 Ag14
8.615,38
Repsol SA (E)
16,55
0,20
6,50
19,37 Se14
14,37 En
18.077,50
Telefonica SA (T)
13,40
0,90 12,40
13,93 Mz
10,97 Oc14 65.000,06
FINLANDIA (1)
Fortum OYJ (SB)
17,06
1,20 -5,10
21,26 Mz
15,68 Jl
8.179,60
Kone Corp B (I)
36,43
1,40 -3,70
43,40 Ab
30,40 Jl14
16.099,50
Metso OYJ (I)
24,82
0,60 -0,20
31,80 Ag14
23,35 Jl
3.616,99
Nokia OYJ (IT)
6,12 -0,50 -6,70
7,77 Ab
5,46 Jl14
24.793,89
m
m
Nombre (*)
Nokian Renkaat OYJ (C)
Sampo OYJ A (F)
Stora Enso OYJ R (M)
Upm-Kymmene OYJ (M)
Wartsila OYJ B (I)
FRANCIA (1)
Accor (C)
AIR Liquide (M)
Airbus GR. (I)
Alcatel-Lucent SA (IT)
Alstom (I)
Arkema (M)
AXA (F)
BNP Paribas (F)
Bouygues (I)
CAP Gemini SA (IT)
Carrefour SA (BC)
C.Guichard-Perrac. (BC)
Christian Dior SE (C)
Credit Agricole SA (F)
Danone (BC)
Dassault Systemes SA (IT)
Edenred (I)
Electricite DE France (SB)
Engie (SB)
Essilor Intl (S)
Hermes Intl (C)
Kering (C)
Lafarge (M)
Lagardere S,c,a, (C)
Legrand Promesses (I)
Loreal (BC)
Lvmh-Moet Vuitton (C)
Michelin Cgde B Brown (C)
Orange (T)
Pernod-Ricard (BC)
Peugeot SA (C)
Publicis Gr.E (C)
Renault SA (C)
Safran SA (I)
Saint-Gobain, CIE DE (I)
Sanofi-Aventis (S)
Schneider Electric SE (I)
SES (C)
Societe Generale (F)
Sodexo (C)
Suez Environment SA (SB)
Technip SA (E)
Thales (I)
Total SA (E)
Valeo (C)
Vallourec (I)
Veolia Environnement (SB)
Vinci (I)
Vivendi SA (C)
GRAN BRETAÑA (2)
Aberdeen Asset Mgmt (F)
Aggreko (I)
Amec Foster Wheeler (E)
Anglo American (M)
Antofagasta Hldgs (M)
ARM Holdings (IT)
Ashtead GR. (I)
Asso. British Foods (BC)
Astrazeneca (S)
Aviva (F)
Babcock Intl GR. (I)
BAE Systems (I)
Barclays (F)
BG GR. (E)
BHP Billiton (M)
BP (E)
British A. Tobacco (BC)
British Land CO (F)
BT GR. (T)
Bunzl (I)
Burberry GR. (C)
Capita GR. (I)
Carnival (C)
Centrica (SB)
Cobham (I)
Compass GR. (C)
Daily Mail & GL. Trust (C)
Diageo (BC)
Direct Line Insurance GR. (F)
Drax GR. (SB)
Easyjet (I)
Experian (I)
Firstgr. (I)
GKN (C)
Glaxosmithkline (S)
Glencore (M)
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
28,40
1,00 40,00
32,30 My
19,59 Di14
3.043,48
46,09
0,50 18,70
49,20 Ab
35,45 Oc14 24.456,33
9,29
0,20 24,90
10,70 Ab
5,94 Oc14
5.827,61
16,75
0,50 23,00
19,05 Ab
10,37 Oc14
9.817,77
40,83 -0,10 10,10
44,17 Ab
32,36 Oc14
6.918,92
47,29
118,85
62,88
3,27
26,50
68,48
23,81
56,36
31,84
86,74
29,99
68,59
179,05
14,12
62,15
67,76
22,87
20,88
17,58
115,55
334,15
165,40
62,97
27,48
51,83
168,90
162,70
96,01
14,78
109,60
18,04
71,33
90,96
64,90
41,99
96,62
64,02
30,64
43,78
87,50
17,69
51,75
56,65
45,10
130,30
17,07
19,45
55,74
24,29
4,03
14,68
8,17
8,70
6,58
10,17
10,69
31,33
43,45
5,28
11,04
4,83
2,76
10,77
12,36
4,29
36,40
8,39
4,63
17,86
16,20
12,95
34,86
2,77
2,70
11,24
9,62
19,42
3,50
2,57
16,65
12,00
1,19
3,19
13,93
2,49
-0,50 26,60
= 15,60
1,00 52,10
-0,70 10,00
0,10 -1,30
0,60 24,40
0,60 24,00
1,10 14,40
0,30
6,20
-0,30 45,80
0,40 18,50
0,70 -10,30
-0,30 25,30
0,70 31,20
0,80 14,10
-0,50 34,10
1,10 -0,40
-0,20 -8,50
0,60 -9,50
1,70 24,70
-1,50 13,30
0,30
3,70
=
8,40
-1,90 27,20
0,80 19,00
1,40 21,20
0,40 23,00
0,50 27,60
1,00
4,50
1,30 18,80
-2,10 76,50
= 19,60
-1,00 50,30
2,00 26,60
-0,10 19,20
1,70 27,70
=
5,60
1,10
3,10
0,50 25,10
-0,20
7,70
-0,10 22,50
0,90
4,70
-0,10 25,90
1,00
6,10
-1,60 25,80
0,10 -25,00
0,50 31,80
0,80 22,50
0,10 17,40
-1,40
1,00
0,40
-1,00
-1,30
-0,10
1,40
-0,10
0,30
-0,50
-0,10
-0,30
0,80
0,60
-1,40
0,10
0,60
0,10
0,60
0,60
0,40
0,70
0,40
0,50
-0,30
0,90
-0,60
0,70
1,20
-1,70
-0,80
-0,30
-0,50
-1,80
0,40
-0,70
m
-6,70
-2,40
-4,20
-27,60
-12,60
2,20
-7,20
-0,60
-4,60
8,90
4,30
2,30
13,30
24,50
-11,00
4,40
4,00
7,90
15,30
1,20
-1,00
19,80
19,40
-0,60
-16,50
2,10
16,70
5,10
20,30
-44,10
-0,40
10,30
11,10
-7,40
1,20
-16,80
51,34 Ab
123,20 Ab
65,80 Ab
4,48 Ab
30,07 Mz
75,35 Ab
24,48 Ab
59,17 Ab
39,05 Ab
86,98 Jl
32,80 Ab
94,98 Jl14
190,90 Jn
14,34 Ab
67,48 Ab
94,51 Jl14
26,86 En
25,98 Oc14
20,52 Di14
115,55 Jl
363,35 Jn
197,00 Mz
67,00 Fe
29,39 Ab
53,51 Ab
179,25 Ab
174,70 Mz
103,25 My
16,45 Fe
117,25 Ab
19,48 My
78,30 Ab
98,81 My
70,00 Ab
43,79 My
98,98 Ab
74,99 Ab
34,92 Ab
46,76 Ab
95,31 My
18,96 Ab
77,80 Jl14
57,95 My
52,22 Jl14
156,05 My
37,69 Se14
19,63 Ab
57,09 Ab
24,52 Jn
30,02 Oc14
9.470,85
89,68 Oc14 45.107,92
40,55 Di14 42.380,71
1,88 Oc14 10.123,32
25,01 Jl
6.382,55
46,76 Oc14
5.475,64
16,94 Oc14 50.821,76
44,94 En
64.892,88
24,25 Oc14
6.354,82
49,36 Oc14 14.691,86
22,09 Oc14 22.091,19
64,18 Jl
4.340,99
129,05 Oc14 10.751,77
9,92 Jl14
17.630,30
50,11 Oc14 40.932,93
46,68 Jl14
10.115,42
19,52 Se14
5.128,67
19,53 Jl
6.842,68
16,11 Jl
29.414,15
71,49 Ag14 25.230,25
230,90 Oc14
9.713,65
143,65 Oc14 13.555,82
49,84 Oc14 12.914,13
18,45 Oc14
3.611,24
37,85 Oc14 15.116,43
118,35 Oc14 47.802,10
123,75 Oc14 49.181,64
66,13 Oc14 19.794,85
10,52 Oc14 37.513,43
83,19 Ag14 25.302,17
8,67 Oc14
9.022,36
50,44 Oc14 15.811,15
51,95 Oc14 20.739,43
43,90 Jl14
23.252,59
31,15 Oc14 22.869,11
71,10 Di14 127.970,00
54,73 Oc14 41.150,13
25,82 Oc14 15.210,28
32,83 En
38.827,55
70,95 Oc14
9.389,21
12,06 Oc14
6.736,81
45,87 En
6.642,61
37,50 Oc14
6.137,95
39,37 Di14 118.145,00
77,84 Oc14 11.376,75
16,66 Jl
2.282,92
12,34 Oc14 10.236,73
41,25 Di14 28.254,04
17,40 Jl14
34.274,70
5,08 Ab
17,74 Jl14
12,01 Jl14
16,48 Jl14
8,55 Jl14
12,05 Mz
12,17 My
32,84 Di14
48,63 Ab
5,72 Mz
11,95 No14
5,47 Mz
2,76 Jl
12,33 Se14
20,96 Jl14
5,07 Jl14
38,93 Mz
8,86 My
4,71 Mz
19,50 Fe
19,21 Fe
12,95 Jl
34,86 Jl
3,25 Se14
3,45 Fe
12,19 Ab
9,81 My
20,23 En
3,50 Jl
7,10 Jl14
19,15 Ab
12,55 My
1,33 Jl14
3,86 Fe
16,42 Ab
3,78 Jl14
3,83 Oc14
6.083,34
14,05 Di14
5.859,10
7,77 En
5.017,49
8,32 Jl
18.836,72
6,43 Jl
3.942,48
8,06 Oc14 22.339,47
8,70 Ag14
8.384,79
24,66 Oc14 17.393,39
40,19 Jn
84.538,08
4,63 En
33.256,81
9,34 Mz
8.625,03
4,16 Jl14
23.758,30
2,08 Oc14 65.687,43
7,95 En
57.090,11
11,88 Jl
40.681,05
3,73 Di14 121.752,00
33,36 Di14 105.742,00
6,63 Oc14 13.370,23
3,60 Oc14 60.427,23
15,19 Oc14
9.220,98
14,10 Ag14 11.145,31
10,02 Di14 13.518,52
20,90 Ag14 11.688,26
2,36 Mz
22.016,51
2,57 Jl
4.808,91
9,38 Oc14 29.453,61
7,14 Oc14
4.262,54
17,10 Oc14 75.849,30
2,64 Oc14
7.505,99
2,55 Jl
1.610,84
12,28 Ag14
6.671,91
9,16 Oc14 19.290,55
0,91 Mz
2.224,31
2,87 Oc14
8.241,78
13,23 Jn
105.660,00
2,31 Jl
42.839,99
M M
m
=
www p bnppar bas es
14-07-2015
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
Nombre (*)
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
G4S (I)
2,73 -0,60 -1,70
3,09 Ab
2,45 Oc14
6.608,19
Hammerson (F)
6,56 -0,90
8,40
7,06 Fe
5,44 Oc14
8.017,44
Hays (I)
1,69
0,10 15,70
1,70 Jn
1,11 Oc14
3.536,90
Hsbc Holdings (F)
5,73 -0,40 -5,90
6,64 Se14
5,59 Jl
174.149,00
IAG (I)
5,52
0,50 13,60
6,17 Ab
3,16 Ag14
7.019,58
IMI (I)
11,43 -2,10 -9,50
14,45 Fe
11,22 Jn
4.833,21
Imperial Tobacco (BC)
32,73
0,50 15,40
33,93 My
24,83 Ag14 48.613,69
Intercontin. Hotels (C)
26,89
=
3,60
28,80 Ab
21,20 Oc14 10.377,78
Intertek GR. (I)
23,69 -0,80
1,50
28,80 Ag14
21,49 Di14
5.935,71
ITV (C)
2,75 -0,30 28,00
2,76 Jl
1,77 Jl14
16.239,28
Johnson, Matthey (M)
29,95 -1,80 -11,80
35,71 My
27,43 Oc14
9.564,05
Kingfisher (C)
3,65
0,60
7,20
3,83 Jn
2,85 No14 13.477,57
Ladbrokes (C)
1,30 -0,30 17,40
1,40 Jn
1,02 My
1.922,80
Land Securities GR. (F)
13,03
= 12,60
13,63 My
10,07 Oc14 16.265,15
Legal & General GR. (F)
2,68
0,30
7,80
2,94 Mz
2,14 Oc14 24.681,96
Lloyds Banking GR. (F)
0,86
0,40 13,00
0,89 My
0,72 Ag14 70.416,35
London Stock Exchange (F) 26,02
0,70 17,20
26,02 Jl
17,94 Oc14 12.591,99
MAN GR. (F)
1,51 -4,20 -5,90
2,18 Ab
1,08 Oc14
3.998,13
Marks & Spencer GR. (C)
5,45 -0,50 13,70
5,97 My
3,84 Oc14 13.985,87
Morrison Superm. (BC)
1,81
1,50 -2,00
2,08 Mz
1,52 Oc14
6.546,90
National Grid (SB)
8,53
0,20 -7,10
9,61 No14
8,17 Jn
51.240,69
Next (C)
75,45 -0,10 10,60
76,20 Mz
63,25 Di14 18.228,28
OLD Mutual (F)
2,17 -0,70 13,80
2,40 Ab
1,70 Oc14 15.678,62
Pearson (C)
12,31 -1,50
3,40
15,08 Mz
11,01 Jl14
15.659,55
Persimmon (C)
19,83 -1,50 25,70
20,51 Jn
12,16 Ag14
9.353,94
Petrofac (E)
8,92
1,70 26,80
12,10 Jl14
5,97 En
3.507,92
Provident Financial (F)
29,49
0,20 19,80
31,51 My
19,88 Oc14
6.718,36
Prudential (F)
16,18 -0,80
8,40
17,52 Mz
13,22 Oc14 64.460,89
Randgold Resources (M)
41,63 -0,30 -5,00
56,85 En
36,78 Oc14
5.960,96
Reckitt Benckiser GR. (BC)
58,60
0,50 12,50
61,16 Ab
49,78 Di14 59.861,28
Relx (C)
11,04
1,80
0,40
11,88 Fe
9,25 Jl14
18.669,07
Rentokil Initial (I)
1,51 -0,70 24,20
1,54 Jn
1,13 Oc14
4.262,01
Rexam (M)
5,66 -0,20 24,70
5,90 Ab
4,25 En
6.209,33
RIO Tinto (M)
25,81 -0,80 -14,00
35,15 Ag14
24,85 Jl
49.867,50
Rolls-Royce Holdings (I)
7,78
= -10,60
10,61 Jl14
7,57 Jl
22.699,25
Royal Bank OF Scotland (F)
3,53
0,40 -10,50
4,04 Fe
3,19 Jl14
7.081,20
Royal Dutch Shell (E)
18,38
1,10 -14,70
24,53 Se14
17,53 Jl
111.649,00
Royal Dutch Shell B (E)
18,60
1,10 -16,70
25,67 Ag14
17,62 Jl
71.116,97
RSA Insurance GR. (F)
4,18
0,50 -4,00
4,85 Se14
3,92 Jl
6.601,07
Sabmiller (BC)
34,84
0,60
3,70
37,68 Mz
31,32 Ag14 53.562,46
Sage GR. (IT)
5,33
= 14,50
5,78 My
3,50 Oc14
9.260,61
Sainsbury (J) (BC)
2,68
1,70
8,50
3,26 Jl14
2,25 Oc14
5.432,71
Schroders (F)
31,56 -0,80 17,50
34,23 My
21,46 Oc14
5.446,89
Scottish & Southern (SB)
16,26
1,10
0,20
16,96 My
14,38 Ag14 25.021,25
Segro (F)
4,34 -0,10 17,10
4,43 Mz
3,39 Oc14
5.016,12
Severn Trent (SB)
21,49
=
7,10
22,15 My
18,14 Oc14
7.980,58
Shire (S)
54,85 -0,70 21,00
56,85 Mz
37,18 Oc14 51.084,77
Sky (C)
11,22
4,10 24,80
11,22 Jl
8,44 Ag14 18.334,45
Smith & Nephew (S)
11,43
0,50 -3,80
12,00 En
9,06 Oc14 16.359,07
Smiths GR. (I)
11,37 -0,10
3,60
13,60 Se14
10,13 Di14
6.958,49
Standard Chartered (F)
10,21
0,50
6,00
12,52 Jl14
8,81 Fe
33.200,37
Standard Life (F)
4,57
0,50 14,20
5,00 My
3,58 Ag14 14.017,73
Tate & Lyle (BC)
5,05 -2,10 -16,30
7,44 Se14
5,04 Jl
3.668,03
Tesco (BC)
2,16
1,90 14,50
2,89 Jl14
1,65 Di14 27.121,67
Travis Perkins (I)
21,64
0,10 16,50
22,38 My
15,82 Jl14
8.236,13
Tullow OIL (E)
2,96 -2,00 -28,40
7,95 Jl14
2,81 Mz
4.190,08
Unilever (BC)
29,00
0,70 10,40
30,15 Ab
24,06 Oc14 54.522,14
United Business Media (C)
5,21 -0,10
7,70
6,61 Jl14
4,43 Di14
3.580,88
United Utilities GR. (SB)
8,84 -0,50 -3,50
10,42 En
7,85 Oc14
9.393,52
Vodafone GR. (T)
2,38
0,60
6,80
2,55 My
1,85 Oc14 98.269,47
Weir GR. (I)
15,96 -1,70 -13,80
27,61 Se14
15,82 Jl
5.285,57
Whitbread (C)
52,15 -0,40
9,30
54,40 Ab
39,58 Oc14 14.723,05
William Hill (C)
3,92 -1,70
8,20
4,25 My
3,34 Ag14
5.391,13
Wolseley (I)
42,60
0,40 15,60
42,72 Jn
30,20 Ag14 17.592,35
WPP (C)
15,07
0,30 12,00
16,11 Ab
11,17 Oc14 31.337,85
3I GR. (F)
5,51
0,70 22,30
5,70 Jn
3,52 Oc14
8.331,92
HOLANDA (1)
Aegon NV (F)
6,91
0,10 10,30
7,66 Mz
5,75 Ag14 10.935,09
Ahold NV (BC)
17,58 -0,40 19,10
19,69 Ab
11,76 Oc14 17.318,18
Akzo Nobel NV (M)
67,72
0,30 17,50
74,81 Ab
47,63 Oc14 18.156,22
Altice SA (C)
120,95
1,30 85,30 132,65 Jn
40,79 Oc14 11.880,58
Arcelormittal INC (M)
8,40 -0,40 -7,60
11,64 Se14
7,89 Jl
9.393,59
Asml Holding NV (IT)
94,20
0,40
5,30 103,80 My
62,20 Jl14
45.400,15
Gemalto NV (IT)
82,12 -0,10 20,90
84,87 Jn
57,56 Oc14
7.324,25
Heineken NV (BC)
72,46
1,00 22,90
75,75 Ab
50,97 Ag14 17.009,42
ING Groep NV (F)
15,57
0,50 43,70
15,57 Jl
9,60 Ag14 66.135,48
Koninklijke DSM NV (M)
53,81
0,60
6,30
55,11 Jn
43,09 En
10.752,88
Koninklijke KPN NV (T)
3,52
1,40 34,10
3,52 Jl
2,18 Oc14 12.431,28
Philips Electronics (I)
23,98
0,30 -0,70
27,65 Ab
20,98 Oc14 24.691,16
Postnl NV (I)
4,00
2,00 28,90
4,75 Ab
2,91 Di14
1.936,98
Randstad Hldgs NV (I)
61,90 -0,30 54,50
62,08 Jl
31,40 Oc14
8.732,01
Relx NV (C)
14,79
2,10 -25,50
24,07 Ab
13,54 Jl
17.461,06
TNT Express NV (I)
7,74
0,20 39,70
7,74 Jl
4,41 Oc14
3.956,48
Unibail - Rodamco (F)
238,50
0,60 12,10 260,45 Fe
186,15 Oc14 25.752,60
Unilever NV (BC)
40,64
1,40 24,50
41,88 Ab
28,96 Oc14 76.756,25
Wolters Kluwer NV (C)
27,82
0,10
9,70
31,90 Ab
19,08 Oc14
9.243,60
IRLANDA (1)
Bank OF Ireland (F)
0,38
0,50 20,40
0,38 Mz
0,24 Jl14
11.422,93
CRH (M)
26,35
0,20 32,40
27,10 Jn
15,86 Oc14 23.642,03
Kerry GR. A (BC)
68,25
0,90 19,60
69,24 Ab
49,60 Oc14 10.969,25
Ryanair Holdings (I)
12,76
1,10 30,10
12,76 Jl
6,58 Ag14
9.718,60
Smurfit Kappa GR. (M)
26,72
0,80 42,90
29,60 Ab
15,25 Oc14
6.813,89
m
%
Precio Cambio Rentab. Máxima
Mínima Valor Free float
Nombre (*)
(**)
%
anual 52 ult. semanas 52 ult. semanas euros (mil.)
ITALIA (1)
Assicurazioni Generali SPA (F) 16,85
0,40 -0,90
19,07 Mz
14,79 Oc14 25.138,18
Atlantia SPA (I)
22,78
= 17,80
25,58 Ab
17,15 Ag14 10.143,95
B.Monte DEI Paschi DI SI. (F) 1,73
2,10 268,70
10,50 My
0,40 En
5.371,56
B.Popolare - Soc.Coop. (F)
15,32
0,10 52,30
15,80 Jn
8,92 En
6.124,35
CNH Industrial NV (I)
8,60 -0,30 28,30
8,64 Jl
5,92 Oc14
9.321,87
Enel SPA (SB)
4,27 -0,20 15,40
4,46 Ab
3,44 En
32.696,43
ENI SPA (E)
15,84 -0,20
9,20
20,02 Jl14
13,29 Di14 46.920,08
Fiat Chrysler Auto. (C)
13,21
0,60 37,60
15,80 Mz
6,47 Ag14 13.087,05
Finmeccanica SPA ORD (I)
12,03
0,90 55,50
12,21 Jn
6,43 Ag14
5.209,31
Intesa Sanpaolo (F)
3,41 -0,10 40,90
3,48 Jn
2,10 Oc14 53.596,75
Luxottica GR. SPA (C)
62,00 -1,10 36,30
62,70 Jl
35,70 Oc14
9.533,66
Mediaset SPA (C)
4,69
0,30 36,30
4,86 Ab
2,54 Oc14
3.598,64
Mediobanca SPA (F)
8,85 -0,60 30,60
9,56 My
5,92 Ag14
5.788,21
Pirelli & CO ORD (C)
15,22 -0,40 35,80
15,65 My
9,88 Oc14
5.343,48
Saipem SPA ORD (E)
8,52
1,40 -2,90
19,09 Jl14
7,19 En
2.358,97
Snam Rete GAS SPA (SB)
4,60 -0,20 12,30
4,86 Ab
3,82 No14 10.828,72
Stmicroelectronics NV (IT)
7,22
0,70 16,50
9,27 Ab
5,00 Oc14
5.212,28
Telecom Italia SPA (T)
1,19 -1,20 34,90
1,21 Jl
0,77 Oc14 12.803,15
Tenaris SA (E)
11,89
1,20 -4,60
18,18 Se14
11,15 Jl
6.184,24
Terna SPA (SB)
4,23
0,20 12,60
4,40 My
3,56 En
6.528,84
UBI Banca (F)
7,42 -0,40 24,40
7,74 Jn
5,32 En
7.364,79
Unicredit SPA ORD (F)
6,17 -1,00 15,70
6,55 Ab
4,91 En
37.560,27
NORUEGA (2)
DNB ASA (F)
135,10 -0,40 22,00 142,20 Ab
102,90 En
15.170,68
Norsk Hydro AS (M)
31,74 -2,50 -25,20
47,68 Fe
31,74 Jl
5.335,87
Orkla AS (BC)
65,20
0,30 27,50
65,50 Ab
47,50 Di14
6.215,85
Seadrill LTD (E)
83,20
8,80 -3,80 240,20 Jl14
73,60 En
3.787,87
Statoil ASA (E)
140,90
3,50
7,40 189,70 Jl14
120,00 Di14 18.252,64
Subsea 7 SA (E)
76,15
1,50 -0,50 109,30 Jl14
64,45 En
2.491,21
Telenor ASA (T)
181,60
0,60 19,90 182,60 My
129,60 Oc14 15.441,20
Yara International. (M)
403,30 -2,00 20,80 443,00 Ab
283,00 Ag14
8.849,71
PORTUGAL (1)
Electric. DE Portugal (SB)
3,56 -0,20 10,50
3,73 Ab
3,09 Ag14 10.171,31
Galp Energia Sgps SA (E)
10,71 -0,60 27,00
13,70 Se14
7,92 En
3.717,26
SUECIA (2)
Alfa Laval AB (I)
149,00
1,40
0,50 174,80 Ab
135,90 En
5.472,21
Assa Abloy B (I)
164,50 -0,30 -60,30 549,50 Ab
154,20 Jl
19.585,26
Atlas Copco AB A (I)
230,80 -1,10
5,70 301,80 Ab
186,40 Oc14 17.314,40
Atlas Copco AB B (I)
208,30 -1,20
3,70 268,90 Ab
168,60 Oc14
9.558,50
Boliden AB (M)
159,00 -0,30 26,70 198,50 Ab
105,70 Oc14
5.114,04
Electrolux AB B (C)
252,50
0,90 10,40 280,00 Fe
166,10 Ag14
7.033,88
Ericsson (IT)
89,25 -0,30 -5,40 114,30 Ab
78,70 Jl14
31.940,70
Hennes & Mauritz AB B (C) 335,70
0,30
3,10 365,40 Mz
272,50 Oc14 37.242,19
Hexagon AB (IT)
298,50 -0,50 23,30 331,10 Ab
202,70 Oc14
9.224,44
Holmen AB B (M)
252,60
0,60 -5,10 305,90 Fe
209,20 Oc14
1.513,43
Investor AB B (F)
329,40 -0,30 15,70 359,40 Ab
223,40 Oc14 17.643,66
Kinnevik Investment AB B (F) 279,80
0,10
9,60 297,60 Jl14
198,60 Oc14
7.745,41
Millicom Intl Cellular (T)
657,50 -0,40 12,90 685,00 My
515,50 En
4.875,29
Nordea AB (F)
110,80
1,00 21,90 115,40 Mz
84,25 Oc14 41.558,77
Sandvik AB (I)
92,85
0,30 21,50 107,00 Ab
71,25 En
12.062,67
Securitas AB B (I)
122,10 -0,40 29,30 131,90 Ab
72,75 Oc14
4.350,60
Skand Enskilda Bank. (F)
108,60 -2,20
9,10 111,10 Mz
83,35 Oc14 21.893,37
Skanska Ab-B (I)
183,00
0,90
9,00
M
w
w
M
M
M
M
U ZA
=
M
M
M
M
m
m
w
w
w
w
M
=
=
M
M
m
M
M
M
m
38 Expansión Miércoles 15 julio 2015
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
BOLSAS RESTO DEL MUNDO
Difer.
(%)
Cierre
ARGENTINA
Pesos
Agrometal
2,48
Aluar
9,08
Bco. Francés
74,30
Cresud
17,00
Edenor
8,85
Grupo Galicia
26,90
Irsa
23,85
Ledesma
—
Metrogas S.A.
3,85
Molinos Río Plata
38,25
Petrobras
56,75
Petrolera del Conosur
—
Siderar
6,65
Tenaris
173,90
Transener
5,55
YPF S.A.
354,00
BRASIL
Reales
Ampla Energía
—
Banco Do Brasil
23,92
Bradesco
29,17
Bradespar
9,94
C.E.De Minas Gerais
11,29
Cesp Cia Energ Sao P.
20,10
Eletrobras
6,08
Embraer
23,90
Gerdau
6,63
Itau Unibanco
31,71
Petrobas
11,91
Siderurgica
4,81
Souza Cruz
24,30
Telef Brasil
43,60
CHILE
Pesos
B. Santander Chile
33,45
Banco de Chile
70,85
Cervecerias U.
7.345,00
Colbun
186,94
Copec
6.900,00
Endesa España
908,50
Enersis
206,56
Entel
6.965,00
LAN Chile
4.550,10
Masisa
20,00
Soquimich
128,00
Viña San Pedro
5,00
COLOMBIA
Pesos
Banco de Bogota
61.000,00
Cem. Argos
16.800,00
Valores Bavaria
—
HONG KONG
Dolares H.K.
Bank of East Asia
32,40
Cathay Pacific Air
19,12
Cheung Kong Hld.
112,00
China Telecom
96,35
Citic Pacific
13,86
CLP Holdings Ltd
65,30
CNOOC Ltd.
10,06
Hang Lung Prop.
22,15
Hang Seng Bank
150,50
Henderson Land
52,45
Hong Kong & China Gas
15,76
Hong Kong Electr.
70,60
Hsbc Holdings
68,55
Lenovo Group
9,54
Li And Fung Ltd
6,00
PCCW Ltd
4,53
Shangai Industrial H
23,80
Sino Land Co Ltd
12,30
Television Broadc.
42,65
Wharf Holdings
52,65
JOHANESBURGO Rands
Angloplat
25.776,00
Aspen Pharmacare
36.402,00
Bidvest
31.155,00
Group Five
2.490,00
Harmony
1.431,00
JD Group
—
Nedcor
25.250,00
Pinnacle
1.139,00
Richemont
10.250,00
Sasol Limited
42.465,50
South African Brews. 67.086,00
MÉXICO
Pesos
Alfa
31,86
Cemex
14,38
Fomento E. Mexicano
142,63
GP Aeroportuario
116,86
Gruma
201,61
Grupo Carso
73,00
Grupo Ind. Bimbo
42,26
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
3,77
0,89
-0,40
1,49
0,45
0,37
0,21
—
0,52
0,79
1,07
—
0,61
1,40
1,46
5,06
25,25
7,46
39,66
36,00
62,39
45,41
36,29
—
23,40
6,25
28,68
—
10,28
-4,45
65,18
12,38
2,60
12,30
93,40
17,90
10,90
31,00
25,00
9,60
4,76
47,00
60,15
1,83
8,35
196,20
7,15
375,50
1,77
7,84
51,80
12,00
5,39
17,90
17,50
6,06
2,77
34,00
29,95
1,18
5,87
159,95
3,20
277,00
—
0,08
0,66
-3,50
2,17
0,90
2,36
0,84
-5,69
-9,40
0,76
-1,03
0,62
0,58
—
0,63
-16,80
-30,49
-18,19
-25,03
4,83
-2,21
-30,79
-8,35
18,86
-13,80
25,78
-6,94
1,27
28,06
38,07
14,50
15,93
26,70
8,70
26,26
11,21
39,13
14,38
9,02
27,50
54,14
0,84
20,20
27,28
9,70
10,96
19,00
4,90
21,23
6,63
31,71
8,18
4,16
18,50
41,91
0,66
0,52
0,52
0,45
0,58
-0,15
0,76
-0,07
-0,65
-2,44
1,60
1,01
10,21
0,43
30,00
14,91
0,73
-1,25
3,54
14,84
-35,46
8,11
-21,47
0,00
34,80
72,84
7.345,00
193,00
7.350,00
978,00
224,99
7.500,00
7.200,00
24,00
175,00
5,04
29,50
68,90
5.505,40
159,50
6.596,90
867,00
192,40
5.881,10
4.199,90
17,50
125,98
4,57
=
0,24
—
-7,72 65.500,00
-18,05 19.880,00
—
430,00
55.120,00
16.000,00
380,00
-1,67
0,74
-0,09
0,63
1,17
-0,23
-1,76
-2,42
-1,12
0,48
-0,25
0,93
-0,72
-3,25
1,52
1,12
-2,46
=
0,35
-0,47
3,68
13,14
-14,04
6,46
4,84
-2,90
-3,64
1,84
16,49
-3,41
-11,26
-6,18
-7,36
-6,47
-17,36
-14,53
2,37
-1,76
-5,54
-5,98
35,65
20,60
172,20
116,10
16,08
69,75
13,42
26,30
159,70
65,25
18,88
82,25
77,45
13,86
8,23
5,42
32,70
14,14
53,50
63,00
29,10
16,32
105,20
88,75
12,06
64,05
9,64
20,55
126,60
49,00
15,44
66,35
64,65
8,91
5,91
4,13
21,05
11,52
40,45
49,20
1,91
-1,25
-1,36
1,63
1,20
—
-0,36
0,98
0,39
-0,99
0,01
-24,44
-10,34
2,52
-14,81
-33,78
—
1,41
-7,77
-2,38
-1,47
10,81
39.300,00
44.300,00
33.732,00
3.110,00
3.550,00
3.392,00
26.181,14
1.238,00
10.990,00
48.885,79
68.100,00
24.791,86
34.041,38
28.600,00
2.237,00
1.414,00
2.320,00
23.170,00
952,00
9.393,00
36.776,74
57.200,00
-0,16
0,21
1,24
0,35
0,21
0,59
0,28
-3,37
-4,52
8,99
26,44
27,79
0,30
4,17
33,55
16,05
147,97
117,25
207,25
73,00
44,50
27,30
13,08
123,45
91,67
148,58
61,46
37,84
Difer.
(%)
Cierre
Grupo Modelo
—
ICA
12,10
Kimberly Clark
35,90
Mexichem
43,80
Televisa
113,57
Vitro
46,20
NUEVA YORK 6 P.M. Dolares
Dow Jones
American Express
78,92
Apple Computer
125,73
Boeing Co.
147,69
Caterpillar
84,33
Chevron Corp.
95,49
Cisco Systems
27,88
Coca Cola
41,19
Disney
117,99
Du Pont
59,45
Exxon
82,74
Goldman Sachs
212,25
Gral.Electric
26,56
Home Depot
115,31
IBM
168,68
Intel Corp.
29,65
Johnson & Johnson
99,50
JP Morgan
68,79
McDonalds
98,87
Merck Co.
57,84
Microsoft Corp.
45,79
Nike Inc.
112,33
Pfizer Inc.
34,81
Procter & Gamble
82,10
Travelers Grp
102,34
United Technologies
111,18
UnitedHealth
124,02
Verizon
47,40
Visa
70,23
Wal Mart Stores
73,73
3M Company
156,83
Nasdaq
Abengoa Yield
32,22
Activision
26,11
Adobe Systems Inc.
81,96
Adtran
17,08
Alcoa
10,82
Alibaba
81,62
Altera
50,34
Amazon.com Inc
466,86
Amer.Tel & Tel
34,91
Amgen
159,07
Apollo Group
14,08
Applied Materials
19,15
Atrion
—
Autodesk
53,15
Automatic Data
81,81
Baidu
193,05
Bank of America
17,13
Bed Bath &Beyond
68,72
Biogen Idec
402,80
Broadcom Corp.
52,70
C H Robinson
64,71
Celgene Corp.
122,55
Check Point Soft.
80,06
Cintas
86,10
Citrix Systems
70,73
Comcast
62,78
Costco
143,96
Dentsply Int.
52,29
Dish Network
69,30
Dollar Tree
82,09
Dynegy
29,37
EBay Inc.
64,06
Ericsson
10,53
Expeditors
45,77
Express SCR.
91,57
Facebook
90,11
Fastenal Co.
41,76
Fiserv
87,36
Flextronics Inc.
10,81
Garmin
46,50
Gentex Corp
16,47
Gilead Sciences
117,18
Google Inc.
560,94
Groupon
5,07
Hancock Holding
30,68
Honeywell Intl.
103,95
Hudson City
10,03
Intuit
105,92
Intuitive Surg
489,99
JDS Uniphase Corp.
11,16
KLA-Tencor
56,48
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
—
=
1,24
0,14
-0,53
0,20
—
-32,59
11,80
-1,71
12,49
32,00
143,42
18,12
36,33
47,36
122,97
47,75
130,00
11,80
28,87
39,69
93,62
32,41
0,50
0,06
0,73
0,82
0,94
0,32
1,30
-0,05
-0,10
0,39
1,01
0,34
0,36
-0,41
-0,27
-0,77
1,03
0,45
-0,05
0,55
-0,07
-0,03
0,23
0,01
-0,36
1,28
0,42
1,02
-0,20
0,23
-15,18
13,91
13,63
-7,87
-14,88
0,22
-2,44
25,27
-19,60
-10,50
9,50
5,10
9,85
5,14
-18,30
-4,85
9,92
5,52
1,85
-1,42
16,83
11,75
-9,87
-3,32
-3,32
22,68
1,33
-73,22
-14,15
-4,56
93,02
133,00
158,31
91,88
112,78
30,19
43,78
118,05
80,50
93,37
218,40
28,51
117,49
174,40
36,91
106,39
69,75
100,68
63,03
49,16
112,41
35,44
91,62
109,73
124,11
124,02
50,55
278,29
90,47
170,50
75,93
105,99
127,53
78,45
93,56
26,37
39,23
90,96
57,90
81,60
172,41
23,58
100,95
151,55
28,93
97,46
54,38
88,78
56,06
40,29
91,17
31,16
77,43
96,14
108,65
98,92
45,72
64,52
70,93
152,71
-0,22
0,85
0,64
0,89
=
-0,29
0,18
2,48
0,09
2,13
0,36
-0,83
—
0,59
0,10
-0,11
0,65
-0,55
2,96
1,00
-0,19
1,37
0,15
0,09
0,87
-0,99
-0,07
0,15
0,22
-0,02
-0,44
0,93
0,10
-0,30
0,53
0,01
-2,48
0,31
0,46
0,28
-0,18
2,30
2,63
-0,59
=
0,17
=
0,46
-1,52
-0,36
0,28
17,94
29,58
12,74
-21,65
-31,48
-21,47
36,28
50,43
3,93
-0,14
-58,72
-23,15
—
-11,51
-1,87
-15,32
-4,25
-9,78
18,66
21,62
-13,59
9,56
1,90
9,77
10,86
9,05
1,56
-1,84
-4,93
16,64
-3,23
14,15
-12,98
2,60
8,15
15,50
-12,20
23,09
-3,31
-11,98
-54,41
24,32
6,56
-38,62
-0,07
4,03
-0,89
14,89
-7,36
-18,66
-19,68
38,80
26,11
83,94
23,38
17,07
105,03
51,73
466,86
36,18
170,10
33,26
25,63
394,01
64,24
90,18
233,33
17,90
79,45
475,98
57,13
75,74
128,50
88,03
87,54
72,68
63,41
155,92
53,64
78,31
83,81
34,16
64,06
13,13
49,32
91,57
90,11
47,40
87,36
12,84
56,81
18,69
122,21
575,33
8,30
32,73
106,85
10,49
107,48
552,98
13,93
70,95
26,57
18,55
69,99
15,98
10,50
77,94
32,92
286,95
32,51
150,01
12,45
18,52
317,01
50,08
80,03
184,58
15,15
67,37
334,65
40,95
61,64
107,54
76,17
76,47
56,98
52,90
135,06
49,99
65,92
66,41
26,06
53,00
10,14
42,55
80,71
74,05
39,82
69,82
10,47
42,97
15,97
94,91
492,55
4,80
25,19
97,11
8,97
85,08
478,10
11,04
54,73
14-07-2015
Difer.
(%)
Cierre
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
Kraft Foods
—
—
Lamar Advert.
59,36
0,95
Linear Tech
43,46
0,25
Mercury Interactive
15,18
5,78
Microchip Tech.
45,28
0,73
Micron Technology
19,53 10,90
NetApp
30,91
=
News Corp.
14,38 -0,35
NVIDIA Corp.
19,88
=
Oracle
40,72 -0,20
PACCAR Inc.
64,85
0,39
Patterson Dental Co.
48,99 -0,31
Patterson UTI Ener.
18,38
2,57
Paychex
48,19 -0,41
QLogic Corp
11,70
0,26
Qualcomm
64,13
1,10
Ross Stores
52,13 -0,53
Ryanair ADR
73,92
0,27
Sirius XM Holdings
3,85
0,79
Staples
15,55 -0,26
Starbucks
55,80
0,18
Symantec Corporation
23,43
0,04
Syntel
43,80
0,02
Tesla Motors
264,72
0,98
Teva Pharmac.
63,41
0,19
Twenty-First Century
33,82
0,45
Twitter
37,14
3,80
Verisign Inc.
64,61
0,86
Verisk Analytics
74,33
0,16
Vodafone
37,05
1,28
Whole Foods
40,62 -0,32
Wynn Resorts
108,23
0,32
Xilinx
42,59
0,16
Yahoo
38,78
0,05
Resto
Abbott Laboratories
50,12
0,80
AES Corp.
13,17
0,92
Altra Holdings
26,75
0,49
Altria Group
51,36
0,06
Apache Corp
54,01
1,41
Avon Products Inc.
6,00 -0,33
Bank of New York
42,40
0,05
Black Rock Inc
341,90 -0,69
China Mobile HK Ltd
62,00
0,88
CIENA Corp.
24,35
0,25
Cincinnati Fin.
54,11
=
Citigroup Inc.
56,00
0,83
Clear Channel
9,66
0,52
Colgate Palmolive
67,12 -0,47
Dow Chemical
52,62
1,31
Eaton Corp.
66,55
0,21
Expedia
108,54 -2,32
Federal Express
171,56
0,35
First Solar
46,03
0,04
Ford Motor
14,69
0,34
Gap Inc
37,99
0,74
Goodyear
30,12
2,41
Gral. Dynamics
147,39
0,79
Harley Dadvidson
57,86
2,35
HCP
37,94
=
Hewlett Packard Co.
30,60 -0,46
Intercontinental
228,36 -0,28
Kellogg Co.
64,12 -0,09
Lockheed Martin
199,12
0,63
Marsh & McLen.
57,86
0,35
Marvell Tech
13,00 -1,44
Mattel
25,94 -0,61
MB Financial
35,03
0,09
McGraw Hill
104,09
0,33
Mondelez
41,66
0,14
Moodys
112,09
0,82
Pepsico
97,04 -0,19
Sprint Nextel
3,94
6,20
Stanly Black& Decker
107,50 -0,07
Texas Instruments
49,92
1,20
Tiffany & Co.
93,63
0,38
Time Warner
89,72 -0,19
TRC Companies
10,95
1,96
Union Pacific
97,00 -0,08
Unisys Corp.
20,69
1,37
Xerox
10,51
0,19
PERU
Soles
Alicorp
5,90
=
Bco.Continental
4,13
=
Buenaventura
9,11 -1,51
Cementos Lima
2,50
=
Creditcorp
140,90 -0,74
SIDNEY
Dolares Aus.
ANZ Bank
32,20
0,94
Broken Proprie
27,10
2,61
—
10,66
-4,69
9,05
0,38
-44,22
-25,43
-8,35
-0,85
-9,45
-4,65
1,85
10,79
4,38
-12,16
-13,72
-44,70
3,72
10,00
-14,18
-31,99
-8,69
-2,62
19,02
10,26
-11,95
3,54
13,35
16,05
8,43
-19,44
-27,25
-1,62
-23,22
90,70
61,50
49,55
17,59
52,41
34,75
41,46
17,44
23,47
44,91
68,15
51,45
22,58
51,62
15,89
74,51
107,46
73,92
4,00
19,01
97,92
26,69
52,59
280,02
67,14
37,85
52,87
67,87
76,85
39,21
57,20
159,34
48,33
50,23
60,97
53,05
42,48
13,10
43,02
17,15
30,35
14,16
19,14
39,77
60,11
45,61
13,71
45,26
11,00
61,86
48,53
61,46
3,35
15,25
47,62
22,36
43,13
185,00
54,93
32,22
34,21
54,30
62,71
32,30
39,15
93,93
38,58
37,23
11,33
-4,36
-5,78
4,24
-13,82
-36,10
4,51
-4,38
5,41
25,45
4,40
3,49
-8,78
-2,99
15,37
-2,07
27,16
-1,21
3,21
-5,23
-9,78
5,43
7,10
-12,21
-13,83
-23,75
4,14
-2,02
3,40
1,08
-10,34
-16,19
6,60
16,98
14,67
16,99
2,62
-5,06
11,89
-6,64
-12,38
5,03
72,71
-18,58
-29,82
-24,17
50,21
13,94
29,40
56,50
71,38
9,31
43,95
380,33
75,00
26,03
54,61
57,39
11,61
71,46
53,59
73,50
113,00
184,98
64,75
16,57
43,60
32,41
147,39
66,13
48,21
40,68
242,00
69,84
206,62
59,84
16,59
30,47
35,24
108,59
41,66
112,09
100,40
5,38
107,71
59,94
105,50
89,89
11,24
123,83
28,89
14,00
43,41
11,64
24,98
47,54
52,94
5,90
35,66
334,12
56,70
18,52
49,75
46,95
9,01
65,12
43,03
63,09
77,87
164,59
39,82
14,33
37,52
23,96
131,27
53,39
36,34
29,97
204,99
61,31
185,52
53,77
12,40
22,61
28,27
85,78
34,34
89,32
92,64
3,71
90,51
48,11
82,93
77,93
6,41
95,37
19,21
10,24
-17,02
-10,80
-6,08
-13,79
-12,16
7,20
4,55
12,34
2,85
157,50
5,26
4,05
9,11
2,17
136,00
0,34
-7,73
37,19
34,12
31,09
25,43
Difer.
(%)
Cierre
Rentab. Máx. anual Mín. anual
anual (%) (divisa)
(divisa)
Commonwealth Bk
86,25
1,26
CSR
3,60
2,86
Macquarie Bank
81,91
2,26
Nat.Aust.Bank
33,47
1,79
Santos
7,61
1,74
Westpac BKG
33,61
1,97
Woodside Pete
33,93
2,08
TOKIO
Yenes
Aeon Co Ltd
1.809,00
0,58
Asahi Chem.Ind.
944,00
1,11
Asahi Glass
700,00
1,01
Awa Bank
786,00
1,95
Canon Inc.
3.928,50
=
Dai Nippon Print
1.312,00
2,14
Daiwa House Ind.
3.007,00
2,16
Daiwa Secs.
934,00
2,77
Fanuc
24.275,00
1,17
Fuji Photo Film
4.416,00
0,76
Fujitsu General
1.566,00
2,55
Fujitsu Ltd.
690,10
0,60
Haseko Corp.
1.562,00
1,43
Hitachi
781,10
1,80
Honda Motor
3.935,50
1,56
JX Holdings
521,00
2,94
Kajima Corp.
604,00 -0,33
Keisei Electric R.
1.496,00
1,84
Kirin Brewery
1.733,50
0,09
Komatsu
2.292,50
0,46
Matsushita Elec. Ind. 1.644,00
1,48
Mazda Motor
2.459,00
2,12
Mitsubishi Elec.
1.521,00
3,12
Mitsubishi Hvy.
723,80
2,30
Murata M.
19.670,00
2,50
Naigai
65,00
1,56
Nec Corporation
381,00
2,14
Nippon Yusen Kk.
339,00
1,50
Nip.Steel Corp.
301,20
2,21
Nissan Cop.
1.225,00
2,34
Nomura Holdings
895,00
4,65
NSK Ltd.
1.748,00
2,22
Oki Electric
258,00
1,98
Olympus
4.530,00
0,89
Osaka Gas Co. Ltd.
486,50
0,35
Ricoh Co.Ltd.
1.235,00
0,45
Sato Shoji
809,00
0,87
Sharp Corp.
178,00 -0,56
Showa Corp.
1.189,00
1,71
Sony Corp.
3.485,00 -1,18
Sumitomo Forestry
1.505,00
1,07
Sumitomo M&F
1.785,00
3,48
Suzuki Motor
4.095,00
1,46
Taikisha
2.907,00
0,76
Takeda Ch.Inds.
6.161,00
1,70
Tanseisha
1.198,00
0,17
Tokyo El.Pwr.
715,00
2,00
Toshiba Corp.
381,70
2,47
Toyota Motor Corp.
8.201,00
1,08
U-Shin Ltd.
709,00
2,75
Yamaha Corp.
2.669,00
1,52
Yamazaki Baking
1.918,00 -2,29
TORONTO
Dolares Can.
Barrick Gold Corp.
12,90
1,65
BCE Inc
53,94 -0,11
BK Nova Scotia
63,74 -0,27
BK Of Montreal
74,25 -0,35
Cascades
7,40
2,07
CDN Natural Res.
33,47
0,87
Eastern Platinum
1,50
=
GoldCorp
20,83
0,19
Imperial Oil
47,17
0,53
Nat.BK.Of Can.
46,21 -0,96
Royal BK Canada
76,81 -0,14
Sears
7,53
=
Sherritt Inc.
1,75 -1,69
Suncor Energy
34,83
1,31
Toronto Dominion
52,09 -0,55
Yamana Gold
3,39
2,11
VENEZUELA
Bolívares
B. Nac. de Crédito
33,90
4,31
Bco. Provincial
4.300,00 -2,27
Bco. Venezuela
—
—
Dominguez & Cia.
—
—
Envases Vzlano.
3.600,00
=
Fondo Valores
—
—
Manpa
—
—
Mercantil
5.500,01
=
Proagro
24,00
=
Sivensa
—
—
0,70
-7,69
40,52
-0,39
-7,76
1,36
-10,73
EMISIONES DE WARRANTS
m
Dic.(I)
Sep.(C)
Dic.(I)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Jul.(P)
Jul.(C)
Jul.(P)
Ago.(C)
Ago.(C)
Ago.(P)
Ago.(P)
Ago.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Mar.(C)
Jul.(C)
Jul.(C)
Jul.(P)
Jul.(P)
Jul.(C)
Jul.(P)
Jul.(C)
Ago.(C)
Ago.(P)
Ago.(P)
Ago.(C)
Sep.(C)
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(C)
Oct.(P)
m
Sobre: IBEX 35
12.720
12.500
12.450
12.000
12.000
12.000
12.000
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.500
11.250
11.200
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
114,5
0,1
119,4
0,13
0,2
0,13
1,74
0,28
0,02
0,29
0,26
0,2
0,48
0,54
0,24
0,31
0,37
0,39
0,52
0,47
0,6
0,75
0,11
0,14
0,03
0,05
0,29
0,03
0,27
0,46
0,24
0,3
0,5
0,63
0,41
0,47
0,65
0,53
m
114,8
0,11
119,8
0,14
0,21
0,14
1,76
0,29
0,04
0,3
0,27
0,21
0,49
0,55
0,25
0,32
0,38
0,4
0,53
0,48
0,61
0,76
0,12
0,15
0,04
0,06
0,3
0,05
0,28
0,47
0,25
0,31
0,51
0,64
0,42
0,48
0,66
0,54
BNPP
CAIX
BNPP
BNPP
BVAF
COMM
BSAN
COMM
SGEN
SGEN
CAIX
COMM
COMM
SGEN
SGEN
BNPP
BVAF
CAIX
BVAF
COMM
SGEN
SGEN
COMM
BNPP
CAIX
COMM
COMM
SGEN
SGEN
COMM
COMM
SGEN
SGEN
BVAF
BVAF
CAIX
CAIX
SGEN
m
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
Dic.(P)
Jun.(P)
Jun.(P)
Ago.(P)
Jul.(C)
Ago.(P)
Ago.(P)
Ago.(C)
Ago.(C)
Ago.(P)
Sep.(P)
Oct.(C)
Nov.(C)
Mar.(P)
Ago.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Dic.(I)
Mar.(C)
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Dic.(I)
m
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
11.000
10.600
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.500
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9.500
9.500
9.000
—
75,4
0,62
0,74
0,62
1,02
0,95
0,15
0,74
0,18
0,12
0,84
0,89
0,15
0,2
1,07
1,14
0,59
0,06
0,14
0,16
6,57
1,59
0,08
0,1
0,04
3,93
m
75,8
0,63
0,75
0,63
1,03
0,96
0,16
0,75
0,19
0,13
0,85
0,9
0,16
0,21
1,08
1,15
0,6
0,07
0,15
0,17
6,72
1,6
0,09
0,11
0,05
4,08
BNPP
BNPP
BNPP
BVAF
BSAN
COMM
BNPP
SGEN
CAIX
COMM
COMM
SGEN
SGEN
COMM
SGEN
SGEN
COMM
COMM
BVAF
SGEN
SGEN
BSAN
BVAF
CAIX
BVAF
SGEN
m
m
0,15
0,52
0,17
0,39
0,25
0,63
m
Sep.(C)
Dic.(P)
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(P)
Dic.(C)
3.750
3.750
3.700
3.600
3.400
3.400
Mar.(C)
Sep.(C)
4.500 0,51
4.300 1,24
0,54 SGEN
1,25 COMM
Sep.(P)
Mar.(C)
Sep.(P)
Mar.(P)
Sep.(P)
2.150 0,13
2.100 0,5
2.000 0,1
2.000 0,39
1.950 0,17
0,14
0,53
0,13
0,42
0,18
Sep.(C)
Sep.(C)
11.500 0,41
11.500 0,43
Sobre: NASDAQ 100
Sobre: S&P 500
Sobre: XETRA DAX
0,16
0,53
0,2
0,42
0,26
0,64
BVAF
BVAF
SGEN
SGEN
BNPP
COMM
1 5,17
5,25 SGEN
1 14,65
14,71 SGEN
1 4,73
4,78 SGEN
1 3,45
3,46 SGEN
Sep.(C)
18.500 0,14
0,15 COMM
Sep.(C)
4.000 0,04
0,05 BVAF
Sobre: IBEX 35 APALANCADO X5 DIARIO
Dic.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Sobre: IBEX 35 INVERSO X10
Sobre: IBEX 35 INVERSO X5
Sobre: DJ INDUSTRIAL
Sobre: EURO STOXX 50
m
m
m
m
79,82
3,31
55,29
31,60
6,93
31,19
32,25
49,07 1.809,00
-14,61 1.253,50
18,85
820,00
21,48
807,00
2,29 4.524,00
20,37 1.346,50
31,14 3.020,50
-1,44 1.034,00
21,71 27.795,00
19,32 4.802,50
34,42 1.801,00
7,11
867,00
60,04 1.572,00
-13,28
920,00
11,61 4.346,00
10,90
561,90
21,04
612,00
1,56 1.682,00
15,80 1.791,00
-14,59 2.663,00
15,21 1.843,00
-16,00 2.848,00
5,19 1.707,50
8,06
802,00
48,45 21.840,00
4,84
90,00
7,93
426,00
-0,88
386,00
0,10
348,40
15,89 1.330,50
29,67
895,00
21,22 2.099,00
11,21
269,00
6,09 4.600,00
7,87
526,10
0,49 1.373,50
7,29
867,00
-33,58
277,00
5,78 1.360,00
40,95 3.957,00
27,11 1.650,00
-1,38 2.022,00
12,50 4.427,50
10,49 3.335,00
23,31 6.636,00
45,39 1.420,00
45,33
746,00
-25,51
531,50
8,51 8.741,00
-0,14
835,00
48,69 2.669,00
28,90 2.366,00
1.142,00
921,40
566,00
614,00
3.669,00
1.016,50
2.129,50
833,00
18.895,00
3.664,00
1.102,00
582,30
930,00
756,50
3.425,50
420,40
455,00
1.363,00
1.421,50
2.231,50
1.302,50
2.304,50
1.300,50
617,00
12.590,00
59,00
321,00
330,00
277,50
987,70
616,90
1.342,00
228,00
4.000,00
428,10
1.107,00
715,00
149,00
1.049,00
2.384,00
1.072,00
1.606,50
3.439,50
2.537,00
4.911,00
773,00
447,00
372,50
7.300,00
663,00
1.645,00
1.462,00
3,04
1,24
-3,88
-9,65
5,41
-6,82
6,38
-3,16
-5,75
-6,53
-4,27
-33,01
-41,67
-5,61
-6,16
-27,72
16,26
58,97
67,37
82,55
8,20
42,00
2,24
30,73
55,14
50,05
81,27
12,85
3,10
40,67
56,39
5,68
12,41
52,57
61,06
72,93
6,50
31,81
1,33
20,00
44,86
44,21
71,74
7,28
1,75
33,70
49,93
3,32
120,13
290,91
—
—
485,37
—
—
292,86
500,00
—
33,90
4.400,00
130,00
280,00
3.600,00
250,00
210,00
5.500,01
24,00
264,00
12,00
850,00
28,50
47,00
626,00
45,00
15,50
1.320,00
3,60
25,00
14-07-2015
m
m
m
m
m
m
m
m
m
MM
M
MM
M
M
MM
MM
MM
MM
—
M
M
M
MM
MM
0,42 COMM
0,4
MM
MM
MM
MM
MM
MM
M
MM
M
M
M
M
MM
MM
MM
MM
MM
M
M
—
MM
MM
M
MM
M
M
MM
—
MM
MM
MM
MM
MM
m
—
MM
M
BNPP
SGEN
SGEN
SGEN
COMM
Sobre: IBEX 35 APALANCADO NETO X10
Dic.(C)
m
96,32
4,39
83,95
39,57
9,10
39,89
38,33
M
MM
MM
MM
MM
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 39
CUADROS
EMISIONES DE WARRANTS (continuación)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Dic.(C)
8 0,51
0,52 BVAF
Sobre: AXA
Dic.(C)
24
0,4
0,41 BVAF
Sobre: BASF
Dic.(C)
85 0,52
0,53 BSAN
Sobre: BAYER
Dic.(C)
120 2,13
2,15 BSAN
Sobre: BMW
Dic.(P)
90 0,25
0,26 BNPP
Sobre: BNP PARIBAS
Sep.(P)
Dic.(P)
48 0,16
44 0,21
Emisor
0,17 BVAF
0,22 BVAF
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Sobre: DAIMLER
Dic.(C)
Sep.(P)
Mar.(C)
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
1,24 BSAN
Dic.(P)
30 0,41
30 0,26
27 0,32
0,42 BVAF
0,28 SGEN
0,34 SGEN
Dic.(C)
550 0,36
548,49 0,39
0,37 BNPP
0,4 SGEN
Sep.(P)
70 0,38
0,39 BNPP
6,8
—
Sobre: GOOGLE C
Dic.(C)
—
88 0,34
0,35 BVAF
94
0,6
0,61 BVAF
47,5 0,08
0,09 BNPP
44 0,38
0,39 BVAF
1,2 0,01
1,2 0,05
1,11 0,3
1,1 0,21
0,02 COMM
0,06 SGEN
0,31 SGEN
0,22 CAIX
Sobre: SIEMENS
Sobre: STARBUCKS
Sep.(P)
Sobre: TOTAL FINA ELF
Sep.(C)
Dic.(C)
Dic.(C)
Sep.(P)
BVAF
1,06 0,16
1 0,06
Emisor
70
65
60
55
50
45
0,12
0,25
0,48
0,31
0,17
0,09
0,13
0,26
0,49
0,32
0,18
0,1
Sobre: PLATA
Sep.(C)
16 0,11
(*) Precios a cierre en euros.
Precio ejercicio
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Sep.(P)
Dic.(P)
Dic.(P)
Sep.(C)
Dic.(C)
Sep.(C)
0,17 BNPP
0,07 SGEN
Sobre: PETROLEO BRENT
Nov.(C)
Nov.(C)
Nov.(C)
Nov.(P)
Nov.(P)
Nov.(P)
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Sobre: JP MORGAN CHASE
Sobre: NOKIA
Dic.(P)
Dic.(P)
Sobre: SANOFI-AVENTIS
84 1,22
Sobre: DEUTSCHE BANK
Precio Precio Precio
Vencim. ejercicio compra(*) venta
Emisor
14-07-2015
TURBO WARRANTS
Vencim.
SGEN
SGEN
SGEN
BNPP
SGEN
BNPP
0,12 SGEN
Precio compra(*)
Sobre: IBEX 35
11.900
11.800
11.700
11.700
11.500
11.500
11.300
10.200
10.200
9.500
Dic.(C)
Dic.(C)
FUENTE: Bolsa de Madrid
Barrera
11.900
11.800
11.700
11.700
11.500
11.500
11.300
10.200
10.200
9.500
Precio venta
0,73
0,63
0,54
0,53
0,34
0,37
0,13
1,08
1,02
1,77
0,74
0,64
0,55
0,54
0,35
0,38
0,14
1,09
1,03
1,78
Sobre: BANCO SANTANDER
5,5
5,25
5,5
5,25
Emisor
0,52
0,64
BNPP
BNPP
BNPP
SGEN
SGEN
BNPP
BNPP
SGEN
BNPP
SGEN
0,53
0,65
SGEN
BNPP
Vencim.
Precio ejercicio
Barrera
Precio compra(*)
Sobre: BBVA
AGRÍCOLAS
 LONDRES
Octubre
14-07
(+) Libras por Tm. () Dólares por Tm.
CACAO (+)
Alto
Bajo Cierre
Julio
Septiembre
Diciembre
2.219,00 2.184,00 2.219,00
2.238,00 2.204,00 2.234,00
2.230,00 2.200,00 2.226,00
Julio
Septiembre
Noviembre
1.874,00 1.860,00 1.873,00
1.751,00 1.733,00 1.743,00
1.760,00 1.744,00 1.753,00
CAFÉ ()
AZÚCAR ()
Agosto
378,50 373,50
Octubre
371,80 366,50
Diciembre
370,40 366,50
 N. YORK (Cotton Exchange) 6 P.M.
373,70
366,70
366,50
14-07
Centavos por libra
ALGODÓN
Alto
Bajo
Cierre
Octubre
Diciembre
Marzo
66,10
66,25
66,15
65,50
65,42
65,46
66,10
66,16
66,09
Septiembre
122,60 118,35
Noviembre
122,00 120,00
Enero
125,35 121,75
 CHICAGO (Board of Trade)
121,85
121,45
125,35
ZUMO DE NARANJA
13-07
()Centavos/Bushel (+) Centavos/libra ()
Dólares por Tm.
Alto
Bajo Cierre
SOJA/SOYBEANS()
Julio
Agosto
Septiembre
1.051,50 1.034,75 1.048,00
1.040,50 1.021,00 1.038,25
1.032,50 1.013,25 1.029,75
HARINA DE SOJA/SOY MEAL (*)
Julio
Agosto
Octubre
369,00
357,50
349,00
363,00
351,70
343,20
367,70
357,00
348,10
Julio
Agosto
Septiembre
32,37
32,89
32,97
32,37
32,18
32,27
32,37
32,71
32,81
Julio
Septiembre
Diciembre
586,75
576,75
583,50
573,25
566,50
573,50
586,00
575,50
581,25
Julio
Septiembre
Diciembre
434,25
442,00
452,75
424,00
431,00
441,50
434,00
441,00
452,25
Septiembre
Diciembre
Marzo
259,50
272,00
—
255,00
266,50
—
256,00
268,00
—
ACEITE DE SOJA/SOYBEAN OIL (+)
TRIGO/WHEAT ()
MAIZ/CORN ()
AVENA/OATS ()
PETROLÍFEROS
 LONDRES
Dólares barril
PETRÓLEO BRENT
Agosto
Septiembre
Octubre
Dólares/tonelada
GASÓLEO
Alto
Bajo
14-07
Cierre
58,53
58,75
59,13
56,43
56,75
57,23
58,39
58,61
58,98
Alto
Bajo
Cierre
522,75
526,25
532,00
533,75
537,75
543,00
Alto
Bajo
14-07
Cierre
Agosto
Septiembre
Octubre
53,56
54,00
54,36
50,38
50,91
51,43
52,92
53,37
53,77
Agosto
Septiembre
174,01
175,24
167,17
169,89
172,24
173,80
Agosto
535,00
Septiembre
538,75
Octubre
544,50
 NUEVA YORK 6 P.M.
Dólares barril
CRUDO
GASÓLEO CALEF.
FUENTE: Sempsa
176,35
7,5
7,5
0,84
0,85
SGEN
Dic.(C)
27
27
0,7
0,71
SGEN
Dic.(P)
14
14
0,38
0,39
SGEN
Dic.(P)
Dic.(C)
Dic.(C)
1,15
1,08
1,05
1,15
1,08
1,05
0,44
0,24
0,51
0,45
0,25
0,52
BNPP
BNPP
BNPP
Dic.(C)
1.025
1.025
1,19
1,21
BNPP
Nov.(P)
Nov.(P)
70
65
70
65
0,97
0,53
0,99
0,55
BNPP
BNPP
Sobre: INDITEX
Sobre: TELEFONICA
Sobre: TIPO DE CAMBIO EURO DOLAR
Sobre: ORO
Sobre: PETROLEO BRENT
METALES
175,78
Euro
ORO
Prec.
14-07
Última
Bruto euro/gr.
Manuf. euro/gr.
35,55
37,56
35,68
37,70
Bruto euro/kg.
Manuf. euro/kg.
506,35
605,99
505,00
601,38
Euro/gr.
36,13
36,11
Euro/gr.
23,03
23,12
1.153,20
—
1.157,40
15,28
PLATINO
PALADIO
FISICOS
AM Fixing PM Fixing
ORO $/onza troy
PLATA $/onza troy
 LONDRES LME
(London Metal Exchange)
13-07
Venta/Compra
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
Contado
3 meses
5.625,00/5.620,00
5.605,50/5.605,00
2.044,00/2.043,00
2.031,50/2.031,00
1.830,00/1.829,00
1.819,50/1.819,00
1.705,50/1.705,00
1.659,00/1.658,50
11.570,00/11.560,00
11.455,00/11.450,00
14.205,00/14.200,00
14.205,00/14.200,00
COBRE Ag
S/Tm.
ZINC Sag.
S/Tm.
PLOMO
S/Tm.
ALUMINIO Std.
S/Tm.
NIQUEL
S/Tm.
ESTAÑO
S/Tm.
 NUEVA YORK COMEX 6 P.M.
(Commodity Exchange
of New York)
Alto
PLATA Centavos/onza troy
14-07
Bajo
Cierre
Septiembre
Diciembre
Enero
1.579,00 1.500,50 1.532,50
1.567,00 1.521,00 1.537,00
—
—
—
Agosto
Octubre
Diciembre
1.169,50 1.144,40 1.154,70
1.163,80 1.148,90 1.155,50
1.164,70 1.149,50 1.157,00
ORO $/onza troy
COBRE Centavos/libra
Julio
257,15 252,70
Septiembre
256,65 248,90
Diciembre
256,80 249,90
 NUEVA YORK NYMEX 6 P.M.
(Mercantil Exchange) Alto
PLATINO $/onza troy
Octubre
Enero
Abril
Bajo
Septiembre
Diciembre
Marzo
667,70
663,25
—
651,90
659,85
—
CARNES
LIVESTOCK/CARNES
CARNES (Ctvos.libra) Alto
Agosto
Septiembre
Octubre
CERDO/HOGS (CME)
Julio
Agosto
Octubre
14-07
Cierre
660,95
660,20
—
6 P.M.
Bajo
Cierre
214,63
212,93
210,93
211,83
210,05
208,00
214,10
212,63
210,55
80,00
76,88
65,88
79,50
74,18
63,33
79,98
76,60
65,53
147,45
150,53
152,40
146,10
149,10
151,00
147,20
150,25
152,23
VACUNO/CATTLE (CME)
Agosto
Octubre
Diciembre
254,15
253,30
253,90
1.041,10 1.021,70 1.027,50
1.036,50 1.026,40 1.028,90
1.034,10 1.034,10 1.034,10
PALADIO $/onza troy
CRÉDITOS HIPOTECARIOS
Período
2014
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
Julio
Agosto
Septiembre
Octubre
Noviembre
Diciembre
2015
Enero
Febrero
Marzo
Abril
Mayo
Junio
IRPH (TAE)
Bancos
Cajas
Conjunto
de entidades
CECA
14-07-2015
TIPOS DE CAMBIO CRUZADOS
172,30
 MADRID (METALES PRECIOSOS)
PLATA
Emisor
Dic.(C)
DIVISAS Y TIPOS DE INTERÉS
FUTUROS/MATERIAS PRIMAS
Precio venta
Deuda
Mibor
a 1 año
Euribor
a 1 año
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
3,274
3,199
3,177
3,181
3,164
3,064
3,033
3,021
2,949
2,819
2,606
2,557
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,427
2,222
2,067
1,888
1,720
1,523
1,359
1,213
1,064
0,968
0,883
0,828
0,562
0,549
0,577
0,604
0,592
0,513
0,488
0,469
0,362
0,338
0,335
0,329
0,562
0,549
0,577
0,604
0,592
0,513
0,488
0,469
0,362
0,338
0,335
0,329
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
2,436
2,457
2,324
2,251
2,156
—
—
—
—
—
—
—
0,758
0,712
0,655
0,585
0,535
0,555
0,298
0,255
0,212
0,180
0,165
0,163
0,298
0,255
0,212
0,180
0,165
0,163
Euro
Dólar
Yen
Libra esterlina
Franco suizo
Dólar Canadá
Cor. sueca
Cor. danesa
Cor. noruega
Dólar neozelandés
Dólar australiano
100
Yenes
Dólar
0,90827
1,1010
135,79
0,7066
1,0411
1,4030
9,3636
7,4628
8,9454
1,6409
1,4772
Libra
0,7364
0,8108
123,34
0,6418
0,9456
1,2743
8,5051
6,7785
8,1252
0,6710
1,3417
1,4153
1,5582
192,189
0,5203
0,77
1,0332
6,8956
5,4958
6,5877
1,2084
1,0879
1,4735
1,9856
13,2522
10,5620
12,6603
2,3223
2,0907
Franco
suizo
Dólar
canadiense
Corona
sueca
Corona
danesa
Corona
noruega
Dólar
neozelandés
Dólar
australiano
0,9605
1,0575
130,43
0,6787
0,7128
0,7847
96,79
0,5036
0,7421
0,1068
0,1176
14,50
0,0755
0,1112
0,1498
0,1340
0,1475
18,20
0,0947
0,1395
0,1880
1,2547
0,1118
0,1231
15,1799
0,0790
0,1164
0,1568
1,0468
0,8343
0,6094
1,4903
82,7534
0,4306
0,6345
0,8550
5,7064
4,5480
5,4515
0,6770
0,7453
91,9239
0,4783
0,7048
0,9497
6,3387
5,0520
6,0556
1,1108
1,3475
8,9938
7,1680
8,5921
1,5761
1,4189
6,6742
5,3193
6,3761
1,1696
1,0529
0,7970
0,9553
0,1752
0,1578
1,1987
0,2199
0,1979
0,1834
0,1651
0,9002
Datos de Madrid. 17:00 h., facilitados por InterMoney.
SUBASTAS DEL TESORO ESPAÑOL
Letras 3 Meses
Letras 6 Meses
Letras 9 Meses
Letras 12 Meses
Letras 18 Meses
Bonos 2.5 Años
Bonos 2 Años
Bonos 2 Años
Bonos 3 Años
Bono 4 Años
Bono 4.5 Años
Bonos 5 Años
Bonos 5 Años
Bonos 5 Años
Bonos A 7 Años
Obli. 6.5 A.
Obligaciones 7 Años
Obligaciones 8 Años
Obligaciones 9 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 10 Años
Obligaciones 12 Años
Obligaciones 14 Años
Obligaciones 15 Años
Obligaciones 16 Años
Obligaciones 20 Años
Obligaciones 22 Años
Obligaciones 27 Años
Obligaciones 28 Años
Obligaciones 30 Años
Fecha
TIR
media %
TIR
marginal %
Importe
adjudicado
Jun-15
Jul-15
Jun-15
Jul-15
Ene-13
Jun-12
Jun-13
Feb-13
Jun-15
Ago-12
Jun-12
Jul-15
May-15
Jul-15
Ene-15
Dic-12
Feb-13
Abr-13
Dic-14
Jul-15
Jun-15
Ene-14
Feb-15
Jul-15
Mar-13
Nov-12
Ene-15
Mar-13
Mar-13
Abr-15
0,01
0,02
0,08
0,11
1,69
4,34
1,90
2,82
0,66
5,97
5,35
1,29
-0,29
0,69
1,15
4,67
4,28
4,48
1,58
2,26
1,28
3,98
1,91
1,55
5,22
6,33
2,70
5,43
5,43
1,65
0,02
0,03
0,08
0,12
1,79
4,48
1,93
2,89
0,67
6,06
5,44
1,31
-0,25
0,71
1,16
4,73
4,29
4,50
1,59
2,28
1,31
4,01
1,94
1,59
5,26
6,37
2,71
5,45
5,45
1,66
406,00
811,00
2.975,00
4.960,00
2.509,00
638,00
1.528,00
1.948,00
830,00
1.024,00
825,00
601,00
885,00
940,00
1.361,00
1.004,00
548,00
660,00
588,00
2.052,00
656,00
1.811,00
1.252,00
587,00
134,00
731,00
638,00
304,00
365,00
1.215,00
Importe
solicitado
1.781,00
3.582,00
5.552,00
7.420,00
6.791,00
2.717,00
4.528,00
4.310,00
2.877,00
2.791,00
2.114,00
2.776,00
1.510,00
2.790,00
3.231,00
2.475,00
1.392,00
1.361,00
1.308,00
3.747,00
2.496,00
2.554,00
1.876,00
1.152,00
549,00
1.545,00
1.484,00
731,00
777,00
2.305,00
CAMBIOS OFICIALES DEL BCE
Próxima
subasta
—
—
—
—
—
—
—
—
—
Val.Resid.
Val.Resid.
—
-da
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
—
Val.Resid.
—
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
Val.Resid.
TIPOS DE INTERÉS DEL INTERBANCARIO
LOS TIPOS DEL MERCADO (*)
1
1
semana mes
Euro (Euribor)
Dólar
Yen Japonés
Libra Esterlina
Franco Suizo
Dólar Canadiense
Dólar Australiano
2
meses
3
meses
SWAPS SOBRE TIPOS INT.
6
12
meses meses
-0,15 -0,08 -0,04 -0,01 0,06 0,17
0,15 0,19 0,24 0,29 0,46 0,78
0,03 0,06 0,09 0,10 0,13 0,24
0,49 0,51 0,54 0,58 0,74 1,05
-0,81 -0,81 -0,79 -0,77 -0,71 -0,61
— — — — — —
— — — — — —
(*) Los datos de ‘Tipos del Mercado’ son del día anterior.
1
año
3
años
5
años
10
años
0,06 0,23 0,50
0,51 1,23 1,77
0,15 0,19 0,29
0,74 1,39 1,77
— -0,54 -0,20
— 0,97 1,31
2,12 2,28 2,67
1,21
2,47
0,65
2,24
0,42
2,17
3,33
(PRIMA QUE SE PAGA SOBRE EL CAMBIO DEL DÍA)
1 mes
Compra
Venta
Corona danesa
Corona noruega
Corona sueca
Dólar
Dólar australiano
Dólar canadiense
Dólar neocelandés
Franco suizo
Libra esterlina
Yen japonés
-63,10
52,98
-47,55
4,35
-13,47
5,30
-18,66
-9,67
-3,74
-4,48
2 meses
Compra
Venta
3 meses
Compra
Venta
6 meses
Compra
Venta
-48,90 -121,00 -109,00
62,98 104,81 122,81
-45,45 -104,93 -89,93
4,47
8,73
8,82
-13,29 -25,68 -25,53
5,60
10,07 10,52
-18,41 -35,50 -35,00
-9,37 -19,87 -18,37
-3,66
-7,41 -7,29
-4,22
-8,73 -8,47
-196,00 -176,00
164,10 169,95
-161,30 -156,75
13,65 13,97
-37,54 -37,33
13,91 14,41
-51,05 -50,45
-30,45 -16,73
-10,49 -10,16
-17,02 -16,73
-396,00 -345,00
326,05 366,25
-383,00 -371,00
32,26 32,94
-73,67 -73,13
21,23 22,58
-97,15 -96,15
-73,13 -65,22
-20,05 -19,40
-43,10 -42,19
OPORTUNIDADES DE NEGOCIO
 Alquiler oficina
en Bernabéu - Chamartín
Madrid, 140m2 - 1500 €.
Tres despachos más sala de
juntas, gastos de comunidad
plaza de garaje proindivisa incluidos.
Tfno.: 698 15 68 40
Divisa
1 euro
1,1031 Dólares USA
136,02 yen japonés
7,4625 corona danesa
0,7084 libra esterlina
9,408 corona sueca
1,0422 franco suizo
8,9925 corona noruega
1,4076 dólar canadiense
Europa emergentes y Mediterráneo
27,08 corona checa
310,9 forint húngaro
4,15 zloty polaco
62,5347 Rublo Ruso
4,1558 Shekel israelí
3,4528 Litas Lituano
1,9558 Lev Búlgaro
7,5767 Kuna Croata
4,4235 Lev Rumano
 Alquilo casa
Sierra Norte de Madrid
(Valdemanco), totalmente
equipada y reciente
construcción, rutas
senderismo y bicicleta desde
la puerta de casa. 350 €/mes.
Tfno.: 629 20 45 25
Divisa
2,9086 Lira Turca
Asia y Sudáfrica
37,536 Baht Tailandia
49,886 Peso Filipino
4,1912 Ringitt Malayo
1.259,33 Won Surcoreano
8,55 Dólar de Hong Kong
6,8478 Yuan Chino
14.706,09 Rupia Indonesia
1,5002 Dólar de Singapur
13,6795 Rand Sudafricano
1,4828 dólar australiano
1,6468 dólar neozelandés
69,8704 Rupia India
Sudamérica
17,3076 Peso Mexicano
3,4515 Real brasileño
DIVISAS LATINOAMERICANAS
1 dólar
1 euro
Divisa
1 dólar
9,12
10,09 Pesos argentinos
3,12
3,45 Reales brasileños
2.685,00 2.970,00 Pesos colombianos
641,10 709,06 Pesos chilenos
24.900,00 27.539,00 Sucres ecuatorianos
1 euro
15,65
1,00
3,16
115,25
6,28
17,31
1,11
3,50
127,47
6,95
Divisa
Pesos mexicanos
Dólares Bahamas
Nuevos soles peruanos
Dólares jamaicanos
Bolívares venezolanos
TIPOS DE INTERÉS INTERNACIONALES
País
Actual
España
Alemania
Zona euro
Reino Unido
EEUU
Japón
Suiza
Canadá
0,05
0,05
0,05
0,50
0,00-0,25
0,00-0,10
-0,007
0,75
Tipos oficiales
Desde
Anterior
2 años
Sep-14
0,15
Sep-14
0,15
Sep-14
0,15
Mar-09
1,00
Dic-08
1,00
Oct-10
0,10
Ene-15 0,00-0,75
Ene-15
0,75
0,17
-0,22
-0,22
0,59
0,64
0,01
-0,86
0,45
VILARET 2002, SA
Anuncio de reducción de capital
PRECIOS DEL SEGURO DE CAMBIO
Export-Import
1 euro
Se hace público que la Junta General Extraordinaria y
Universal de accionistas de la sociedad "VILARET 2002,
SA", celebrada el día 16 de junio de 2015, adoptó por unanimidad el acuerdo de reducir el capital social, actualmente
fijado en veintitrés millones ochocientos cuatro mil novecientos treinta y seis euros con veintidós céntimos
(23.804.936,22 €), en ocho millones doscientos treinta y
cuatro mil cuatrocientos once euros con noventa céntimos
(8.234.411,90 €), es decir, hasta la cifra de quince millones
quinientos setenta mil quinientos veinticuatro euros con
treinta y dos céntimos (15.570.524,32 €), con el objeto de
devolver a los accionistas sus aportaciones hasta la señalada cuantía, de acuerdo con las siguientes condiciones:
La reducción del capital se hace mediante la reducción del
valor nominal de las acciones en cincuenta y cinco céntimos (0,55 €), de modo que éste pasará de ser de un euro
con cincuenta y nueve céntimos (1,59 €) a ser de un euro
con cuatro céntimos (1,04 €), lo que se reflejará en los
estatutos y documentación de la sociedad.
La reducción da lugar al reembolso a los accionistas de cincuenta y cinco céntimos (0,55 €) por cada una de las
acciones de que sean titulares, es decir, un total de ocho
millones doscientos treinta y cuatro mil cuatrocientos once
euros con noventa céntimos (8.234.411,90 €). Dicha suma
se transfiere por la sociedad a la cuenta corriente que cada
accionista tiene designada a estos efectos y de la que tiene
constancia el órgano de administración, en el plazo de un
mes contado desde la adopción del mencionado acuerdo.
Como consecuencia de los anteriores acuerdos se modifica el artículo 5º de los estatutos sociales.
Se hace constar el derecho que asiste a los acreedores de
la sociedad durante el plazo de un mes a partir de la publicación del último anuncio del acuerdo, a oponerse a dicha
reducción siempre que sus créditos hayan nacido antes de
la fecha dicho anuncio, no hayan vencido en ese momento
y hasta que se les garantice tales créditos.
En Madrid, a 17 de junio de 2015
Los Administradores Solidarios,
Doña Marta Vergés Pujol y Don Víctor Vergés Pujol
Tipos de bonos
5 años
10 años
0,95
0,17
0,17
1,58
1,65
0,12
-0,50
0,74
2,12
0,83
0,83
2,11
2,39
0,46
0,11
1,65
Dif. bono
alemán
128,20
—
—
127,60
155,79
-37,50
-72,60
81,60
MERCARODA, S. A.
El Consejo de Administración ha acordado
convocar Junta General Ordinaria, que se
celebrará en la Notaria de Doña Josefina
Quintanilla Montero, calle Quevedo nº 20,
bajo, 02630 La Roda (Albacete), el día 19
de agosto de 2015 a las 17,30 horas, en
primera convocatoria y el siguiente día 20,
en el mismo lugar y hora, si procediese,
en segunda convocatoria, con el siguiente
ORDEN DEL DÍA
Primero.- Examen y aprobación, en su
caso, de las Cuentas Anuales (Memoria,
Balance, y Cuenta de Pérdidas y
Ganancias), y la Propuesta de Aplicación
de Resultados, correspondientes al
ejercicio cerrado a 31 de diciembre de
2014.
Segundo.- Aprobación, si procediera, de
las Cuentas Anuales (Memoria, Balance
y Cuenta de Pérdidas y Ganancias), y la
Propuesta de Aplicación de Resultados,
correspondiente al ejercicio cerrado el 31
de diciembre de 2013.
Tercero.- Ruegos y Preguntas.
De conformidad con lo dispuesto en la
Ley de Sociedades de Capital, se hace
constar el derecho que tienen los señores
accionistas a examinar la documentación
relativa a los asuntos sometidos a la
aprobación de la Junta, así como a pedir
el envío inmediato y gratuito de dicha
documentación.
En La Roda, a 10 de julio de 2015
El Presidente.- Don Modesto Abad Aledon.
40 Expansión Miércoles 15 julio 2015
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
MERCADO DE RENTA FIJA
AIAF
NEGOCIACIÓN
Activos
Pagarés
Bonos y Obligaciones.
Cédulas
Titulización
Part.Preferentes
Deuda del estado
Total General
TIPO DE OPERACIÓN
Vencimiento
Repos y simultáneas
—
55.996,54
122.224,15
75.207,70
592,25
235,72
254.020,64
56.813,56
992,2
369.287,64
4.553,20
—
—
431.646,61
MERCADO BURSÁTIL ELECTRÓNICO
TIPOS MEDIOS DE NEGOCIACIÓN
14-VII-15
Total
56.813,56
56.988,74
491.511,80
79.760,90
592,25
235,72
685.667,25
M N
N m
m
Plazo
Actual
14/07/2015
1 mes
2 meses
3 meses
6 meses
9 meses
Anterior
07/07/2015
0,98
1,01
1,03
1,15
1,19
Plazo
0,98
1,01
1,03
1,15
1,19
Actual
14/07/2015
Anterior
07/07/2015
1,23
1,62
2,23
3,15
3,83
1,23
1,62
2,41
3,42
4,02
12 meses
18 meses
3 años
5 años
10 años >
Vol. euros
EMISOR
Cupón
Fecha Núm. (en miles)
vencim. operac. Efectivo
BTN-FADE
2,25 17/12/2016 6 22.825,48
BTN-FADE
2,875 17/09/2016 12 20.966,35
BS-Banesto
4,08 23/03/2016 2 17.651,57
BTN-FADE
3,375 17/03/2019 1 10.974,73
BS-Caixabank, S.A.
3,25 22/01/2016 3
8.758,41
OS-MAPFRE
VBLE 24/07/1937 4
6.752,11
BS-BANKIA
3,5 17/01/2019 4
5.467,85
BS-MAPFRE
5,125 16/11/2015 2
4.000,00
OS-Bancaja
VBLE 25/01/2016 2
3.990,24
BTH-AYT Génova Hipotecario 7 VBLE 15/09/1938 1
2.800,35
BS-Caixabank, S.A.
2,5 18/04/2017 1
2.696,29
BTN-Hipocat 5
VBLE 30/11/1933 1
2.461,34
Precio
medio
102,682
103,058
102,584
108,65
101,509
104,948
103,454
—
99,713
94,46
103,116
—
TIR
media
0,365
0,274
0,342
0,967
0,385
—
2,457
—
—
—
0,716
—
M
BTN-Hipocat 5
BTN-FADE
BTN-Rural Hipotecario VIII
OS-Abertis
BTN-FADE
OS-ADIF – ALTA VELOCIDAD
OS-Criteria CaixaHolding
BTN-AYT Hipotecario Mixto 2
PPR-Unión Fenosa Fncial USA
OS-C. DE ISABEL II GESTIÓN
OS-Banco Sabadell
VBLE
0,85
VBLE
2,5
5,9
1,875
1,625
VBLE
VBLE
1,68
6,25
m
30/11/1933
17/09/2019
19/01/1944
27/02/2025
17/03/2021
28/01/2025
21/04/2022
20/06/1936
Perpetua
26/02/2025
26/04/2020
m
M m
UN
UN
UN
UN
M
N m
m
1
1
1
4
1
1
4
1
3
2
2
2.458,80
2.000,00
2.000,00
1.558,87
1.251,12
1.167,69
760,81
600
543,61
392,72
324,8
m
m
—
99,921
—
102,993
123,21
96,45
94,733
99,945
96,265
92,089
115,2
M
m
M
m
m
U N
M
14-VII-15
BONOS, CÉDULAS, OBLIGACIONES Y PARTICIPACIONES PREF.
m
14 V 15
N U N
M
M
M
M
—
—
—
2,15
—
2,291
2,477
—
—
2,618
2,806
H
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
—
M
—
DEUDA DEL ESTADO ANOTADA
(14-VII-15)
BONOS Y OBLIGACIONES (Compraventa simple al contado)
Emisión
L
B
L
L
B
L
L
L
L
B
O
B
B
B
B
O
Amortizaciones
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
17-Jul-15
30-Jul-15
21-Ago-15
18-Sep-15
31-Oct-15
22-Ene-16
13-May-16
17-Jun-16
15-Jul-16
31-Oct-16
31-Ene-17
30-Abr-17
31-Oct-17
31-Ene-18
30-Abr-18
30-Jul-18
—
30-Jul-15
—
—
31-Oct-15
—
—
—
—
31-Oct-15
31-Ene-16
30-Abr-16
31-Oct-15
31-Ene-16
30-Abr-16
30-Jul-15
—
38.246,58
—
—
26.301,37
—
—
—
—
29.808,22
17.073,97
4.303,28
3.506,85
20.219,18
334,70
39.202,74
CUP-0
4,00
CUP-0
CUP-0
3,75
CUP-0
CUP-0
CUP-0
CUP-0
4,25
3,80
2,10
0,50
4,50
0,25
4,10
Último
Prec. med.
Fecha
—
100,158
—
—
101,104
—
—
—
—
105,367
105,723
103,471
100,332
110,350
99,361
110,845
Núm.
oper.
Importe
contratado
Medio
1
1
1
1
4
6
1
1
18
1
2
4
4
2
2
1
9,00
12,29
17,00
9,00
42,00
195,00
7,00
8,35
776,95
0,01
11,18
25,12
149,42
5,01
65,90
1,46
100,000
100,158
100,004
100,005
101,104
99,979
99,930
99,915
99,878
105,367
105,723
103,471
100,332
110,350
99,361
110,845
—
14-Jul-15
—
—
14-Jul-15
—
—
—
—
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
100,000
100,158
100,004
100,005
101,110
99,980
99,930
99,915
99,882
105,367
105,733
103,471
100,353
110,350
99,369
110,845
100,000
100,158
100,004
100,005
101,100
99,978
99,930
99,915
99,869
105,367
105,722
103,460
100,321
110,255
99,340
110,845
Emisión
0,07
0,38
0,04
0,03
0,01
0,04
0,08
0,09
0,12
0,10
0,09
0,16
0,35
0,40
0,48
0,50
B
O
B
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
O
Amortizaciones
3,75
4,60
1,40
4,00
5,50
5,85
5,40
4,40
2,75
1,60
2,15
5,90
1,95
CUP-0
5,15
31-Oct-18
30-Jul-19
31-Ene-20
30-Abr-20
30-Abr-21
31-Ene-22
31-Ene-23
31-Oct-23
31-Oct-24
30-Abr-25
31-Oct-25
30-Jul-26
30-Jul-30
30-Nov-30
31-Oct-44
Próx. cupón
Cupón cor.
euros/mill.
31-Oct-15
30-Jul-15
31-Ene-16
30-Abr-16
30-Abr-16
31-Ene-16
31-Ene-16
31-Oct-15
31-Oct-15
30-Abr-16
31-Oct-15
30-Jul-15
30-Jul-15
30-Nov-15
31-Oct-15
26.301,37
43.983,56
6.290,41
8.196,72
11.270,49
26.284,93
24.263,01
30.860,27
19.287,67
3.278,69
2.061,64
56.413,70
7.052,06
4.310,47
36.120,55
Último
Prec. med.
Fecha
110,400
115,230
102,037
113,923
123,072
126,484
125,367
118,883
105,695
95,482
99,608
134,300
90,661
93,204
133,980
Núm.
oper.
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
14-Jul-15
Importe
contratado
Medio
15,27
5,00
57,20
117,01
84,75
5,84
0,15
20,00
10,00
4,86
21,00
2,20
0,15
31,00
—
110,400
115,230
102,037
113,923
123,072
126,484
125,367
118,883
105,695
95,482
99,608
134,300
90,661
93,204
133,980
4
1
5
6
6
5
1
2
1
3
4
1
1
1
2
FUENTE: Banco de España
Precio (ex-cupón)
Rend. int.
Máximo
Mínimo medio
110,433
115,230
102,059
113,960
123,126
126,657
125,367
118,890
105,695
95,575
99,713
134,300
90,661
93,204
134,180
110,310
115,230
102,000
113,769
123,010
126,460
125,367
118,875
105,695
95,480
99,535
134,300
90,661
93,204
133,780
0,55
0,76
0,94
1,01
1,33
1,56
1,78
1,92
2,07
2,12
2,19
2,34
2,71
1,52
3,32
Los importes están expresados en millones de euros.
FONDOS DE INVERSIÓN
Valor liquid.
euros o
Rentab.
desde
R
Abante Asesores Gestión
Padilla, 32, Esc. Izda.1º Dcha 28006 Madrid. Mariví Herrera. Tfno. 917815750. Fecha v.l.:
10/07/15
1)Abante Asesores Global*
1)Abante Bolsa*
1)Abante Bolsa Absoluta A*
1)Abante Património Global*
1)Abante Rent. Absoluta A*
1)Abante Renta*
1)Abante Selección*
1)Abante Tesorería
1)Abante Valor*
1)AGF-Abante Pangea-A*
1)AGF-Europ. Quality-A
1)AGF-Global Selection
1)AGF-Maral Macro-A
1)AGF-Spanish Opportunities
1)Kalahari
1)Maral Macro
1)Okavango Delta A
1)Smart-Ish Fondo Gestores*
X
V
I
X
I
M
R
D
M
I
V
R
I
V
R
I
V
X
Ahorro Corporación Gestión S.A.
14,47
13,04
13,94
16,46
11,21
11,92
12,83
12,24
12,65
10,29
13,93
10,91
9,50
17,37
14,35
10,53
17,49
11,38
5,65 74/166
8,86 178/264
4,13
2/11
5,66 73/166
1,16
8/17
0,30
59/64
4,38 82/135
0,06 48/158
2,00 65/111
9,62 18/111
17,18 138/238
2,72 99/135
-0,04 73/111
14,08
19/97
5,64
45/62
0,45 64/111
14,17 76/108
0,04 147/166
Pº de la Castellana, 89 p.8 28046 Madrid. Carmelo Iniesta López. Tfno. 902200422. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Abanca Fondepósito
1)Abanca G. Agresivo*
1)Abanca G. Conservador*
1)Abanca G. Decidido*
1)Abanca G. Moderado*
1)Abanca G. RV Global*
1)Abanca Garantía 3
1)Abanca Garantía 4
1)Abanca Garantía 6
1)Abanca Gar. Premium I
1)Abanca R.Fija Corto Plazo
1)Abanca R. Fija Flexible*
1)Abanca R. Fija Mixta
1)Abanca R. Variable España
1)Abanca R. Variable Europa
1)Abanca R. Variable Mixta
1)A. Corp. Alpha Multiestra*
1)A. Corp. Bonos Financ.
1)A. Corp. Corto Plazo Inst
1)A. Corp. Corto Plazo R
1)A. Corp. Cuenta FT CP
1)A. Corp. Dólar
1)A. Corp. Euromix
1)A. Corp. Fondepósito
1)A. Corp. Fondepósito Inst
1)A. Corp. Fondtesoro LP
1)A. Corp. Gest. Glb Cons.*
1)A. Corp. Gest. Glb Din.*
1)A. Corp. Gestión Glb RF*
1)A. Corp. Inv Selec. Flex.
1)A. Corp. Inv. Selectiva
1)A. Corp. Monetario
1)A. Corp. RF Flexible*
1)Ahorrofondo
1)CAI Bolsa 10
1)Caixabank Bolsa
1)Caixabank Fondeposito
1)Caixabank Gest Cons VaR3*
1)Caixabank RF Euro
1)CajaMurcia Sel Dinámica
1)C.C.M. Fondepósito
1)Fondo 3 Deposito
1)Fondo 3 Garantizado III
1)Fondo 3 Garantizado IV
1)Fondo 3 Garantizado V
1)Fondo 3 Patrimonio
1)Fondo 3 Renta Fija
1)Fondo 3 Renta Fija 2015
1)Fondo 3 Rtas Trimestrales
1)Selectiva Europa
D
V
I
I
I
V
G
G
G
G
D
F
M
V
V
R
I
F
D
D
F
D
R
D
D
F
I
I
F
X
V
D
F
R
V
V
D
I
F
I
D
D
G
G
G
R
F
F
F
V
Allianz Global Investors
11,63
10,17
10,14
10,93
10,53
10,89
13,57
12,96
12,72
13,45
11,97
11,70
10,53
11,55
4,75
665,84
13,41
14,04
6,92
6,88
1.409,93
11,91
6,93
12,22
12,36
13,87
11,94
13,01
11,64
13,06
23,58
11,00
1.741,95
56,77
5,78
15,50
11,84
12,77
1.117,99
14,29
14,26
11,96
11,04
10,90
12,31
6,48
1.153,22
10,99
11,11
7,87
0,31
7,84
1,28
5,09
2,67
5,99
0,35
0,67
0,43
0,57
0,32
0,69
2,84
9,83
14,35
12,43
0,52
0,48
0,28
-0,31
9,80
7,40
0,23
0,41
-0,57
0,77
2,55
0,61
5,86
15,16
0,02
0,65
5,92
14,69
11,33
-0,14
0,98
-0,24
11,82
0,32
0,25
0,48
1,94
1,79
5,83
-1,04
-0,23
2,13
12,58
10/158
194/264
11/21
2/9
5/17
212/264
60/197
18/197
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27/197
8/158
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48/111
63/97
190/238
2/62
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4/158
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100/140
22/29
30/62
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6/15
6/17
91/148
70/166
58/264
64/158
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41/62
72/108
43/97
125/158
4/15
92/140
2/14
9/158
15/158
36/197
3/197
4/197
56/135
135/140
91/140
3/140
207/238
Pª de la Castellana, 95 28046 Madrid. Tfno. 917458268. Web. www.allianzglobalinvestors.es.
Fecha v.l.: 10/07/15
1)AZ Gbal EcoTrends CT EUR
1)AZ PIMCO Euro Bond CT EUR
ÓMO
m
O
UAD O D
V
F
ONDO D NV
m
H
D O
83,32
13,75
U D N ON A A HA A
H
10,74
8/12
-2,69 204/221
ÓN
1)AZ PIMCO Treas E Cash P I
1)AZ RCM Agricul Tr CT EUR
1)AZ RCM Agricul Tr IT EUR
1)AZ RCM Asia Pacific I EUR
1)AZ RCM Bric Equity CT EUR
1)AZ RCM Bric Equity I EUR
1)AZ RCM Enhan ST CT EU
1)AZ RCM Enhan ST IT EU
1)AZ RCM Eur Prot Dynamic P*
1)AZ RCM Euro Eq Div CT EUR
1)AZ RCM Euro Eq Div IT EUR
1)AZ RCM Eurol Eq Gwt CT EU
1)AZ RCM Eurol Eq Gwt IT EU
1)AZ RCM Europ Eq Gwt CT EU
1)AZ RCM Europ Eq Gwt IT EU
1)AZ RCM European Eq A EUR
1)AZ RCM Gbal Equity CT EUR
1)AZ RCM Gbal Equity IT EUR
1)AZ RCM Gbal Equity IT H-E
1)AZ RCM Gbal Susta CT EUR
1)AZ RCM Lit Dragons CT EUR
1)AZ RCM US Equity CT EUR
2)AZ RCM China A USD
2)AZ RCM China IT USD
2)AZ RCM Japan A USD
2)AZ RCM Japan IT USD
2)AZ RCM Korea A USD
2)AZ RCM Oriental In AT USD
2)AZ RCM Oriental In IT USD
2)AZ RCM TR Asian Eq AT USD
2)AZ RCM US Equity C2 USD
2)AZ RCM US Equity IT USD
Allianz Popular Asset Mgmt.
D
951,68
149,40
1.679,48
25,11
89,70
978,81
105,62
1.065,96
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191,72
2.209,11
222,21
2.633,20
184,85
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14,55
19,45
13,51
270,77
172,60
57,15
2.515,81
18,49
20,70
10,40
106,85
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51,54
1.743,14
-0,07
9,98
10,95
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17,39
-0,19
-0,02
12,74
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20,25
21,30
19,30
20,34
17,94
11,68
12,44
4,23
12,49
15,34
11,66
17,27
17,89
26,59
27,21
17,81
12,78
13,31
13,19
13,34
13,90
Alken Asset Managent
75/140
6/6
3/6
24/72
8/15
2/15
88/140
66/140
61 Conduit Street, London W1S 2GB Londres, UK. Isabel Ortega / Jaime Mesia . Tfno. +44207
440 1951. Fecha v.l.: 13/07/15
1)ALKEN Abs Rtn Europ A
1)ALKEN Abs Rtn Europ I
1)ALKEN European Opps A
1)ALKEN European Opps R
1)ALKEN Sm Cap Europ R
1)Cartera Óptima Prudente
1)Cartera Óptima Decidida
1)Cartera Óptima Moderada
1)Cartera Óptima Dinamica
1)Cartera Óptima Flexible
1)Ev. Ahorro Dólar
1)Ev. Ahorro Euro
1)Ev. Asia
1)Ev. Bolsa
1)Ev. Bolsa Española
1)Ev. Bolsa Europea
1)Ev. Bonos Alto Rdto.
1)Ev. Bonos Corporativos
1)Ev. Bonos Emergentes
1)Ev. Bonos Euro Largo Plzo
1)Ev. Conservador Dinamico
1)Ev. Dividendo Europa
1)Ev. Emerg Empr Europeas
1)Ev. Empresas Volumen
1)Ev. Estados Unidos
1)Ev. Europa
1)Ev. Europa del Este
1)Ev. Fondepósito Plus
1)Ev. Gar. Extra Luxe
1)Ev. Gar. Extra Moda
1)Ev. Gar. Indices Globales
1)Ev. Gar Rev. Máxima
1)Ev. Global Convertibles
1)Ev. Iberoamérica
1)Ev. Japón
1)Ev. Mixto 15
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1)Ev. Mixto 50
1)Ev. Mixto 70
1)Ev. Particulares Vol.
1)Ev. Patrimonio
1)Ev. Recursos Naturales
1)Ev. Renta Fija
1)Ev. Renta Fija Corto
1)Ev. Rentabilidad Global
1)Ev. RV Emergentes Global
1)Optima RF Flexible
1)Popular Selección
M
113,06
R
128,87
M
127,29
V
152,40
X
126,47
D
129,35
D 1.845,61
V
245,00
V
343,74
V
373,37
V
69,08
F
168,79
F
123,57
F
110,48
F
140,05
I
121,27
V
146,04
V
121,64
D
128,86
V
138,91
V
144,14
V
216,18
D
113,84
G
156,79
G
108,88
G
134,43
G
88,73
F
128,62
V
268,65
V
70,64
M
94,58
M
91,83
R
89,14
R
3,76
D
91,89
F
89,39
V
73,73
F
7,25
F
93,97
I
106,43
V
130,13
I
112,28
I
116,89
1,61
6,88
3,76
13,38
3,57
8,12
-0,11
7,16
10,17
10,44
12,97
1,03
-1,95
3,12
-2,32
-0,50
8,10
15,66
0,07
7,40
14,02
9,68
-0,04
0,46
-0,95
1,46
4,38
2,55
-1,95
16,12
0,60
2,18
4,15
9,16
0,05
-0,14
0,85
-1,90
-0,36
-2,40
7,74
-0,85
5,61
1)Avance Global
1)AP Gestión Flexible CL A
1)AP Ibérico Acciones Cl. A
1)AP Rentab. Absoluta A
1)AP Renta Fija Dinámica A
1)Etcheverría Mixto
1)Iberian Value
UA O M D A D
A A D
m
ON
ONO
X
X
V
I
F
M
V
Amundi Funds (Classe S)
6,81 27/111
7,18 24/111
10,65 217/238
11,09 216/238
28,15
2/48
5,73
13,75
10,18
10,44
13,03
66,65
9,94
7,82
9,21
1,12
1,76
5,21
-
R
R
F
F
V
16,04
15,29
18,02
17,42
14,17
12,34
3/62
11,87
6/62
0,72 13/221
0,37 26/221
4,76 218/264
50/166
33/166
9/17
5/221
25/111
Pº. Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914367215/17. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Abs.Volatility Euro Eq.SE
1)Bd. Euro Aggregate SE*
1)Bd. Euro Corporate SE*
1)Bd. Euro High Yield SE
1)Bd. Euro Inflation SE
1)Bd. Europe SE
1)Cash Euro SE
1)Convertible Global SE
1)Eq. Euroland Sml Cap SE
1)Eq. Global Select SE*
1)Gb MacBd&Cur LoVol AHG SE
2)Bd. Global Emerging SU*
2)Bd. Global SU*
2)Cash USD SU*
2)Eq. Asia ex-Japan SU
2)Eq. Emerging World SU*
2)Eq. Greater China SU
2)Eq. Korea SU
2)Eq. Latin America SU
2)Eq. Thailand SU
I
F
F
F
F
F
D
F
V
V
I
F
F
D
V
V
V
V
V
V
Amundi Iberia
129,12
127,57
17,78
19,24
141,98
186,40
101,11
13,93
169,15
197,90
114,31
22,15
24,31
101,22
25,27
87,94
32,01
16,92
397,56
21,51
-0,47
11/16
-1,38 149/221
-2,74 138/144
1,64 96/122
0,75
18/29
-0,28
4/12
-0,04 96/158
3,96
32/42
24,09
15/48
18,14 11/264
-0,14 74/111
2,78 71/111
5,21 46/148
10,04
2/29
9,49
53/72
8,66 39/118
11,77
39/43
8,98
5/9
-0,36
17/32
7,53
2/3
Pº de la Castellana, 1 28046 Madrid. Tfno. 914327200. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Amundi Corto Plazo*
1)Amundi Estratégia Bonos*
1)Amundi Estratégia Global*
1)Amundi FT LP
1)Best Manager Selection*
1)ING Direct FN Conservador
1)ING Direct FN Dinámico
1)ING Direct FN EuroStoxx50
1)ING Direct FN Ibex-35
1)ING Direct FN Moderado
1)ING Direct FN S&P 500
1)Rural Castilla la Mancha*
F 12.449,02
F
665,12
I 1.023,07
F
216,19
X
700,15
I
11,86
I
13,18
V
13,46
V
17,34
I
12,25
V
12,22
I
81,55
Amundi Internacional Sicav
0,03 54/140
-1,62 164/221
0,87
8/11
-1,96 185/221
7,11 56/166
-0,82
20/21
1,16
7/11
15,89 62/108
11,08
46/97
-0,61
15/17
12,29 59/194
-0,91 89/111
Castellana 1 28046 [email protected]. Tfno. 914367220. Fecha v.l.: 09/07/15
2)First Eagle Amundi Int.
V 5.868,76
Atl Capital Gestión
9,23 174/264
Montalbán 9 28014 Madrid. Félix López. Tfno. 913605800. Fecha v.l.: 13/07/15
1)ATL Capital Best Manage*
1)ATL Capital Cart.Dinámica
1)ATL Capital Cartera RV*
1)ATL Capital Cart.Táctica*
1)ATL Capital Liquidez
1)ATL Capital Patrimonio*
1)ATL Capital Quant 5
1)ATL Capital Quant 25
1)ATL Capital Renta Fija*
1)Espinosa Partners Inver.
1)Fongrum/Valor*
X
X
V
R
D
M
I
I
F
X
X
Aviva Gestión
12,51
6,00 68/166
12,13
6,69 60/166
11,56
8,74 180/264
9,31
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12,06
0,11 36/158
12,20
3,41 39/111
9,69 -3,45
11/11
8,09 -23,82 106/111
13,17
0,34 95/148
14,49
9,38 32/166
16,72
7,31 54/166
Fuente de la Mora 9 28050 Madrid. David Lázaro. Tfno. 912971908. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Aviva Corto Plazo A
1)Aviva Corto Plazo B
1)Aviva Espabolsa
1)Aviva Eurobolsa
O
m
133,02
144,13
192,28
226,56
187,22
1)Aviva Fonvalor Euro A
1)Aviva Fonvalor Euro B
1)Aviva Renta Fija A
1)Aviva Renta Fija B
1)Aviva RV Zona No Euro*
Ayala 27 6º Izda. 28001 Madrid. Mª José Rivas. Tfno. 917813276. Email. [email protected].
Fecha v.l.: 13/07/15
71/111
42/135
34/111
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105/166
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59/97
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101/122
124/144
66/111
198/221
14/15
225/238
8/24
45/158
135/194
195/238
18/24
95/158
133/171
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49/171
38/42
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82/140
6/18
183/221
110/140
21/21
46/118
87/111
32/111
m
I
I
V
V
V
Alpha Plus Gestora
205/238
198/238
9/108
7/108
87/238
62/238
126/238
130/264
115/264
223/264
113/264
12/72
68/194
27/43
23/43
9/86
7/86
3/9
9/22
8/22
26/72
37/194
28/194
Ramírez de Arellano 35 28043 Madrid. Laura Fernandez Gonzalez. Tfno. 902101710. Fecha v.l.:
10/07/15
G
m
M MO A
F
V
V
V
V
V
F
F
G
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
D
D
V
V
m
N
14,17
13,82
28,57
11,26
m
M
m
0,26
0,00
17,27
21,38
14/158
71/158
9/97
6/108
m
AXA Investment Managers
www.axa-im.es. Tfno. 914067200. Fecha v.l.: 13/07/15
1)AWF Em Mkt ShD Bd E Hdg
1)AWF Euro Bonds E
1)AWF Euro Credit + E
1)AWF Euro Credit Sh.Dur E
1)AWF Euro 3-5 E
1)AWF Euro 5-7 E
1)AWF Fram.Am.Gwth Fd E
1)AWF Fram. Eu R.Es.Sec.E
1)AWF Fram Glob.R.Es.Sec.E
1)AWF Fram Health E
1)AWF Fram.Em.Mkts E
1)AWF Fram.Eu.Opport.E
1)AWF Fram.Eurozone E
1)AWF Fram.Eu.Sml.C E
1)AWF Fram.Hum.Cap.E
1)AWF Fram.ItalyE
1)AWF Fram.Junior Energy E
1)AWF Gl.High Yield Bd E(H)
1)AWF Gl.Inflation Bd E
1)AWF Global Agg Bonds E
1)AWF Global Flex 50 E
1)AWF Global Flex 100 E
1)AWF Global Strat Bd E Hdg
1)AWF Optimal Income E
1)AWF US High Yield Bd E(H)
1)AXA Aedificandi A*
1)AXA IM Euro Liquidity*
1)AXA IM FIIS Eur. SDHY E
1)AXA IM FIIS US Co.Bd E(H)
1)AXA IM FIIS US SDHY E(H)
1)AXA Rosenb.Asia-P ExJp B
1)AXA Rosenb.Gl.Em.Mkts B
1)AXA Rosenb.Gl.Equity E
1)AXA Rosenb.Gl.Small Cap E
1)AXA Rosenb.P ExJp Sm.Cp E
1)AXA Rosenb.Pan-Eur.SmCp E
1)AXA Rosenb.US Equity EHdg
2)AXA Rosenb.US Enh IdxEq B
2)AXA Rosenb.US SC Alpha B
Bankia Fondos SGIIC
F
106,76
F
53,00
F
16,14
F
125,31
F
136,24
F
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
197,57
V
80,63
F
76,85
F
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F
130,56
R
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R
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F
110,76
R
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F
181,49
V
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D 45.129,44
F
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F
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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V
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1,67
-1,63
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55/135
112/148
15/62
79/122
14/40
57/158
64/122
71/144
81/122
65/72
60/118
120/264
4/8
2/3
19/48
184/194
76/194
10/20
Pº de la Castellana 189 28046 Madrid. Tfno. 902410411. Web. www.bankiafondos.es. Fecha
v.l.: 13/07/15
1)Bankia Autcanc Eurostoxx
1)Bankia Bolsa Española
1)Bankia Bolsa Japonesa*
1)Bankia Bolsa Mundial
1)Bankia Bonos CP Principal
1)Bankia Bonos CP (I)
1)Bankia Bonos CP (II)
1)Bankia Bonos CP (III)
1)Bankia Bonos Dur.Flex
1)Bankia Bonos Intern*
1)Bankia BP Corto Plazo
1)Bankia BP Eurostoxx 2016
1)Bankia BP EuroStoxx 2016
1)Bankia BP EuroStoxx 2017
1)Bankia BP EuroStoxx 2018
1)Bankia BP Finan 2018
1)Bankia BP Índice S&P 500
1)Bankia BP RV España
1)Bankia BP Selección
DM
m
m
G
V
V
V
F
D
D
D
F
F
F
G
G
G
G
G
V
V
X
124,11
1.057,25
4,95
114,94
1,30
1.702,80
1.137,20
1,23
11,48
9,87
1.351,72
181,94
143,15
106,11
110,12
101,02
123,40
140,10
13,38
m
MM
3,38
8,55
12,16
14,62
0,49
-0,10
0,03
0,21
-1,04
3,11
0,56
10,78
5,77
4,85
6,80
1,54
1,95
11,95
12,14
74/171
70/97
78/86
71/264
22/140
115/158
59/158
23/158
132/221
71/148
18/140
6/171
28/171
41/171
21/171
105/171
167/194
35/97
14/166
M
O G
M
O
QU D
N A
1)Bankia BP Tipo Fijo Gar2
1)Bankia Dividendo España
1)Bankia Dividendo Europa
1)Bankia Dólar
1)Bankia Duración Flex 0-2
1)Bankia Emergentes*
1)Bankia Euro Top Ideas
1)Bankia Europa Top Gzdo
1)Bankia Eurostoxx Gar. I
1)Bankia Eurostoxx Gar II
1)Bankia Evolución Prudente*
1)Bankia Evolución Decidido*
1)Bankia Evolución Moderado*
1)Bankia Fondepósitos
1)Bankia Fondtesoro CP
1)Bankia Fondtesoro LP
1)Bankia Fonduxo
1)Bankia Gar. 2015
1)Bankia Gar. 2016
1)Bankia Gar. Bolsa I
1)Bankia Gar. Bolsa 2
1)Bankia Gar. Bolsa 3
1)Bankia Gar. Bolsa 4
1)Bankia Gar. Bolsa 5
1)Bankia Gar. Combi 1
1)Bankia Gar. Rentas 1
1)Bankia Gar. Rentas 2
1)Bankia Gar. Rentas 3
1)Bankia Gar. Rentas 4
1)Bankia Gar. Rentas 5
1)Bankia Gar. Rentas 6
1)Bankia Gar. Rentas 7
1)Bankia Gar. Rentas 8
1)Bankia Gar. Rentas 9
1)Bankia Gar. Rentas 10
1)Bankia Gar. Rentas 11
1)Bankia Gar. Rentas 12
1)Bankia Gar. Rentas 14
1)Bankia Gestión de Autor*
1)Bankia Gobiernos Euro LP
1)Bankia Índice Eurostoxx
1)Bankia Índice Ibex
1)Bankia Mixto RF 15
1)Bankia Mixto RF 30
1)Bankia Mixto RV 50
1)Bankia Mixto RV 75
1)Bankia Mot Euro Deuda (I)
1)Bankia Monet Eur Deuda II
1)Bankia Obj 2019 I
1)Bankia Rent Obj L Plazo
1)Bankia Rent Obj M Plazo
1)Bankia Rentas I 2038
1)Bankia Renta Fija LP
1)Bankia Sm&Mid Caps España
1)Bankia Soy Asi Cauto*
1)Bankia Soy Asi Dinámico*
1)Bankia Soy Asi Flexible*
1)Bankia 2017 Eurostoxx II
1)Bankia 2018 Eurostoxx
1)Bankia 2018 Eurostoxx II
1)Fondlibreta III 2014
1)Bankia Bolsa USA
Bankinter Gestión de Activos
G
120,84
V
18,62
V
21,80
F
8,28
F
10,67
V
12,56
V
8,17
G
7,13
G
110,55
G
109,53
I
128,71
I
111,22
I
113,75
D
102,19
D 1.457,97
F
169,53
R 2.067,51
G
108,98
G
104,54
G
104,90
G
109,30
G
8,88
G
104,94
G
11,53
G
113,07
G
123,64
G
120,99
G
120,66
G
114,20
G
132,38
G
9,49
G
112,67
G
111,98
G
111,69
G
111,52
G
115,63
G
114,63
G
115,71
X
103,19
F
11,22
V
76,35
V
165,16
M
12,01
M
11,07
R
15,63
R
7,48
D
118,19
D
111,47
F
110,08
F
171,35
F
15,62
G
108,60
F
17,16
V
350,05
M
127,89
R
120,62
R
113,54
G
103,41
G
135,15
G
117,55
G
113,46
V
6,34
0,27
12,28
17,05
9,02
0,10
7,63
16,62
-0,36
2,81
3,32
0,72
7,10
4,04
0,11
-0,11
0,26
9,47
-0,34
1,96
1,11
4,26
1,67
1,54
1,99
1,94
-0,10
0,29
0,19
0,11
0,29
0,38
0,52
0,64
0,66
0,75
0,93
0,91
1,26
3,24
-0,57
16,21
10,71
2,19
3,25
5,78
10,13
-0,11
0,08
0,02
-1,67
-0,29
-0,20
-0,80
18,79
2,45
6,18
3,64
3,85
4,14
5,03
0,00
11,87
75/197
31/97
141/238
15/18
45/140
48/118
47/108
148/171
83/171
75/171
7/15
1/9
3/17
35/158
119/158
32/140
16/62
164/197
95/171
118/171
53/171
99/171
106/171
94/171
96/171
131/197
72/197
85/197
97/197
71/197
55/197
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21/197
19/197
16/197
9/197
10/197
6/197
111/166
107/221
55/108
51/97
31/64
21/64
43/62
13/62
118/158
40/158
72/221
170/221
98/140
148/197
120/221
4/97
56/111
50/135
91/135
60/171
57/171
38/171
109/197
65/194
Marqués de Riscal, 11 29 28010 Madrid. Fatima Moratalla. Tfno. 901131313. Fecha v.l.:
13/07/15
1)BK Ahorro Activos Euro
1)BK Bolsa España
1)BK Bolsa Europ 2018 Gar*
1)BK Bolsa Europ 2019 Gar*
1)BK Bric Plus III Gar*
1)BK Cesta Brasil G.*
1)BK Cons América G*
1)BK Cumbre 2017 Gar*
1)BK Dinero
1)BK Dinero 2
1)BK Dinero 4
1)BK Dividendo Europa
1)BK EEUU Nasdaq 100
1)BK España 2020 Gar*
1)BK España 2020 II Gar*
D
V
G
G
G
G
G
G
D
D
D
V
V
G
G
864,45
1.406,77
74,77
70,77
982,87
932,38
1.467,73
73,68
1.423,49
896,10
87,20
1.369,03
1.282,00
1.095,42
999,81
GG
A MÁ N O MA ÓN A A A OM O
0,14
16,37
4,84
3,09
0,47
1,26
5,20
-0,20
0,00
0,23
21,51
6,96
0,21
0,92
m
ÓN D
32/158
10/97
42/171
80/171
132/171
114/171
35/171
140/158
69/158
19/158
35/238
27/34
139/171
124/171
m
O
m
D
UA
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 41
CUADROS
1)BK España 2021*
1)BK Estrategia Renta F.
1)BK Europa 55 Gar*
1)BK Europa 2020*
1)BK Europa 2021 Gar.*
1)BK Eurostoxx Inverso
1)BK Eurostoxx 2015 Gar*
1)BK Eurostoxx 2018 Gar.*
1)BK Eurostoxx 2018 II Gar.*
1)BK Eurostoxx 55 Gar*
1)BK Fondo Monetario
1)BK Futuro Ibex
1)BK Gestión Abierta
1)BK Grandes Cías. II Gar*
1)BK Grandes Compañías Gar*
1)BK Grandes Emp. Esp. Gar.*
1)BK Ibex 2015 Garantizado*
1)BK Ibex 2016 Garantizado*
1)BK Ibex 2017 Garantizado*
1)BK Índice América
1)BK Indice B. Española G*
1)BK Indice B.Española G2*
1)BK Índice España 2017 G.*
1)BK Índice India Gar*
1)BK Índice Japón
1)BK Índice Japón Gar C*
1)BK Iris Garantizado*
1)BK Kilimanjaro
1)BK Mercado Español*
1)BK Mercado Europeo*
1)BK Mercado Europeo II*
1)BK Mixto Flexible
1)BK Mixto Renta Fija
1)BK. Multi. Dinámica*
1)BK Multifondo II Gar*
1)BK Multiselección 25*
1)BK Pequeñas Compañías
1)Bankinter RF Coral Gar*
1)BK Podium Garantizado*
1)BK Quant*
1)BK Renta Dinámica*
1)BK RF Aguamarina Gar.*
1)BK RF Alamo 2018 Gar.
1)BK RF Ambar Gar.*
1)BK RF Atlantis 2017 Gar*
1)BK RF Atlas 2018 Gar.*
1)BK RF Corto Plazo
1)BK RF Cosmos 2017 Gar.*
1)BK RF Cristal Gar*
1)BK RF Cuarzo 2017 Gar.*
1)BK RF Jade Gar.*
1)BK RF Largo Plazo
1)BK RF Marfil I Gar*
1)BK RF Naos 2018 Gar.*
1)BK RF Onix 2018 Gar.*
1)BK RF Ópalo 2017 Gar.*
1)BK RF Roble 2019
1)BK RF Titanio 2017 Gar.*
1)BK RF 2015 Garantizado*
1)BK RF 2015 II Garantizado*
1)BK RF 2016 Garantizado*
1)BK RF 2016 II Garantizado*
1)BK RF 2017 Garantizado*
1)BK RV Española Gar*
1)BK RV Euro
1)BK Sector Energía
1)BK Sector Farma Gar*
1)BK Sector Finanzas
1)BK Sector Telecomunic.
1)Cuenta Fiscal Oro
BanSabadell Inversión
G
F
G
G
G
V
G
G
G
G
D
V
F
G
G
G
G
G
G
V
G
G
G
G
V
G
G
I
G
G
G
R
M
R
G
M
V
G
G
I
I
G
F
G
G
G
F
G
G
G
G
F
G
G
G
G
F
G
G
G
G
G
G
G
V
V
G
V
V
D
69,57
3,50 70/171
86,44
0,93 12/221
79,53
3,43 73/171
100,38
5,38 31/171
165,61
3,69 63/171
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80,18
8,90 10/171
90,75
6,52 23/171
113,38
4,31 50/171
779,64
5,18 36/171
1.796,87 -0,16 128/158
117,61 10,51
55/97
29,95 -0,28 102/148
1.008,78
4,19 56/171
912,95
4,20 55/171
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106,47
6,48 24/171
1.093,50
6,63 22/171
78,38
5,95 26/171
910,21
3,27 155/194
1.052,15
2,43 88/171
65,07
1,73 98/171
121,35
4,02 58/171
1.959,64 -8,62 158/171
705,95 14,57
70/86
93,68
9,88
9/171
1.100,24 -0,12 137/197
146,22 -6,20 105/111
65,95
3,58 68/171
960,76
7,16 15/171
1.551,47 -4,57 156/171
1.189,77 11,66
8/62
98,59
5,15
4/64
1.008,52
7,64 36/135
903,93 -6,08 157/171
71,06
2,41 58/111
334,98 25,07
10/48
994,36
78,04
0,74 128/171
90,84
1,26
9/9
1.237,19
0,46
15/21
1.191,10 -0,12 138/197
112,92
0,58 17/221
69,23
0,04 105/197
981,06
0,46 37/197
115,02
0,29 69/197
1.035,10 -0,05 69/140
109,47
0,38 53/197
67,11 -0,10 130/197
118,98
0,53 32/197
118,38
0,55 30/197
1.325,38 -0,86 122/221
1.348,18
0,05 103/197
70,13
0,62 22/197
115,75
0,29 67/197
113,94
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108,97
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114,94
0,53 31/197
1.653,02
0,82 14/197
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834,08
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79,76 -0,14 140/197
111,64
0,34 62/197
68,96
0,82 127/171
78,05 13,14 81/108
1.192,20 16,00
2/28
128,65
646,17 15,69
9/15
543,16 10,58
19/34
1.313,83 -0,34 151/158
del Sena 12 P Act.ECan Sant Joan 08174 San Cugat del Vallés. María Salgado. Tfno. 902030255
Ext. 38978. Web. www.bsinversion.com. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Fidefondo - Base
1)Fidefondo - Plus
1)Fidefondo - Premier
1)InverSabadell 10 - Base
1)InverSabadell 10 - Plus
1)InverSabadell 10 - Prem.
1)InverSabadell 25 - Cart.
1)InverSabadell 25 - Base
1)InverSabadell 25 - Plus
1)InverSabadell 25 - Prem.
1)InverSabadell 50 - Base
1)InverSabadell 50 - Cart.
1)InverSabadell 50 - Plus
1)InverSabadell 50 - Prem.
1)InverSabadell 70 - Base
1)InverSabadell 70 - Cart.
1)InverSabadell 70 - Plus
1)InverSabadell 70 - Prem.
1)Sab.Amér.Latina Bol-Base
1)Sab.Amér.Latina Bol-Plus
1)Sab.Amér.Latina Bol-Prem
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Base
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Plus
1)Sab.Asia Emerg.Bolsa-Prem
1)Sab. Emg. Mixto Flex-Base
1)Sab. Emg. Mixto Flex-Plus
1)Sab. Emg. Mixto Flex-Prem
1)Sab. Eur Emerg Bolsa-Base
1)Sab. Eur Emerg Bolsa-Plus
1)Sab. Eur Emerg Bolsa-Prem
1)Sabadell Bonos C. Plazo
1)Sabadell Bonos Emerg-Base
1)Sabadell Bonos Emerg-Cart
1)Sabadell Bonos Emerg-Plus
1)Sabadell Bonos Emerg-Prem
1)Sabadell Bonos Esp.-Base
1)Sabadell Bonos Esp-Cart.
1)Sabadell Bonos Esp.-Plus
1)Sabadell Bonos Esp.-Prem.
1)Sabadell Bonos Euro- Base
1)Sabadell Bonos Euro-Cart.
1)Sabadell Bonos Euro-Plus
1)Sabadell Bonos Euro-Prem
1)Sabadell Bonos Inter-Base
1)Sabadell Bonos Inter-Plus
1)Sabadell Bonos Inter-Prem
1)Sabadell CommoditiesBase
1)Sabadell Commodities-Plus
1)Sabadell Commodities-Prem
1)Sabadell Dinámico-Base
1)Sabadell Dinámico-Cartera
1)Sabadell Dinámico-Plus
1)Sabadell Dinámico-Premier
1)Sabadell Dólar Fijo-Base
1)Sabadell Dólar Fijo-Cart
1)Sabadell Dólar Fijo-Plus
1)Sabadell Dólar Fijo-Prem
1)Sabadell EEUU Bolsa-Base
1)Sabadell EEUU Bolsa-Cart.
1)Sabadell EEUU Bolsa-Plus
1)Sabadell EEUU Bolsa-Prem
1)Sabadell Equilibrado-Base
1)Sabadell Equilibrado-Cart
1)Sabadell Equilibrado-Plus
1)Sabadell Equilibrado-Prem
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Base
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Plus
1)Sabadell Esp. 5 Val.-Prem
1)Sabadell Euro Yield-Base
1)Sabadell Euro Yield-Cart.
1)Sabadell Euro Yield-Plus
1)Sabadell Euro Yield-Prem
1)Sabadell Euroacción- Base
1)Sabadell Euroacción- Cart
1)Sabadell Euroacción- Plus
1)Sabadell Euroacción- Prem
1)Sabadell Europa Bol.-Base
1)Sabadell Europa Bol.-Cart
1)Sabadell Europa Bol.-Plus
1)Sabadell Europa Bol.-Prem
1)Sabadell Europa Val.-Base
1)Sabadell Europa Val.-Cart
1)Sabadell Europa Val.-Plus
1)Sabadell Europa Val.-Prem
1)Sabadell Esp. Bolsa -Base
1)Sabadell Esp. Bolsa -Cart
1)Sabadell Esp. Bolsa -Plus
1)Sabadell Esp. Bolsa -Prem
1)Sabadell Finan.Cap-Base
1)Sabadell Finan.Cap-Cart.
1)Sabadell Finan.Cap-Plus
1)Sabadell Finan.Cap-Prem.
1)Sabadell Fondepósito
1)Sabadell Fondtesoro LP
1)Sabadell Futuro 15 Gar.
1)Sabadell Garan.Selec. I
1)Sabadell Garan.Selec. II
1)Sabadell Garan.Selec. IV
1)Sabadell Garan.Selec. VI
1)Sabadell Garan.Selec. VII
1)Sabadell Gtía. Extra 3
1)Sabadell Gtía. Extra 10
1)Sabadell Gtía. Extra 12
1)Sabadell Gtía. Extra 14
1)Sabadell Gtía. Extra 15
1)Sabadell Gtía. Extra 16
1)Sabadell Gtía. Extra 17
1)Sabadell Gtía. Extra 18
1)Sabadell Gtía. Extra 19
1)Sabadell Gtía. Extra 20
1)Sabadell Gtía. Extra 21
1)Sabadell Gtía. Fija 8
1)Sabadell Gtía. Fija 9
1)Sabadell Gtía. Fija 11
1)Sabadell Gtía. Fija 12
1)Sabadell Gtía. Fija 14
1)Sabadell Gtía. Fija 15
1)Sabadell Gtía. Super.3
1)Sabadell Gtía. 130 Aniv
1)Sabadell Interés Euro 1
1)Sabadell Interés Euro 3
1)Sabadell Interés Garan. 1
1)Sabadell Inv.Ética Sol.
1)Sabadell Japón Bolsa-Base
1)Sabadell Japón Bolsa-Cart
1)Sabadell Japón Bolsa-Plus
1)Sabadell Japón Bolsa-Prem
1)Sabadell Progresión
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G
G
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V
V
D
1.802,72
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10,83
10,84
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9,38
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9,55
9,43
9,44
8,50
8,51
8,52
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5,88
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14,80
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10,11
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9,27
10,30
10,30
10,31
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15,56
15,57
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11,88
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10,06
10,07
10,08
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12,03
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18,19
18,19
18,20
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15,17
15,17
15,17
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4,47
4,48
4,48
11,19
11,20
11,21
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12,98
12,98
12,99
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4,53
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206/221
203/221
201/221
211/221
67/148
60/148
57/148
6/10
31/39
94/194
6/14
111/122
35/108
172/238
1)Sabadell Progr.Instit
1)Sabadell Prudente-Base
1)Sabadell Prudente-Plus
1)Sabadell Prudente-Premier
1)Sabadell Rend. Pyme
1)Sabadell Rend.Carteras
1)Sabadell Rend.Empresa
1)Sabadell Rendimiento
1)Sabadell Rend.Instit.
1)Sabadell Rent. Obj. 2
1)Sabadell Rentas
1)Sabadell Selec. Hedge Top*
1)Sabadell Solbank Prem CP
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.2
1)Sabadell Urq. Patr.Priv.5
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur1
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur2
1)Sabadell 90 Cap.Bol.Eur3
1)Sab.Bonos Alto Int-Carter
1)Sab.Bonos Alto Int. -Base
1)Sab.Bonos Alto Int.- Plus
1)Sab.Bonos Alto Int.-Prem.
1)Sab.Emg.MixtoFlex-Cartera
1)Sab.España Dividendo-Base
1)Sab.España Dividendo-Plus
1)Sab.España Dividendo-Prem
1)Sabadell Prog. Carteras
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Base
1)Sab. R.F.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.F.Mixta Esp-Premier
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Base
1)Sab. R.V.Mixta Esp-Cart.
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Plus
1)Sab.R.V.Mixta Esp-Premier
1)Sab.Selec.Épsilon-Base*
1)Sab.Selec.Épsilon-Plus*
1)Sab.Selec.Épsilon-Premier*
Barclays Wealth Managers España
22/97
54/144
52/144
51/144
26/158
84/140
154/197
54/171
72/171
140/171
150/171
40/171
101/171
87/171
25/171
86/171
65/171
79/171
76/171
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131/171
2/197
85/171
56/197
102/197
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59/171
151/197
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47/140
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7/64
48/86
134/158
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10,82
10,83
10,84
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10,25
7,85
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12,25
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10,46
22,17
10,55
10,68
10,49
13,02
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12,94
12,96
11,56
18,05
18,07
18,10
10,46
9,03
9,14
9,07
9,09
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12,02
12,05
12,07
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12,28
-0,06
2,70
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0,06
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-0,18
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4,29
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7,89
7,24
6,92
2,23
2,51
2,67
13,26
-0,74
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0,74
0,96
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5,85
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8,81
9,10
9,39
102/158
52/111
127/158
94/158
104/158
142/158
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59/144
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14/171
19/171
80/122
69/122
65/122
24/97
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54/64
51/64
47/62
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2)BGF Emg Mkt Bnd E USD*
2)BGF Emg Mkt E USD*
2)BGF European Value E2 USD*
2)BGF Glb Alloc E USD*
2)BGF Glb Dyn Eq E USD*
2)BGF Glb Eq E USD*
2)BGF Glb Govt Bd E USD*
2)BGF Glb Opport E USD*
2)BGF Glb Sm Cp E USD*
2)BGF India E USD*
2)BGF Lat Amer E USD*
2)BGF LcEmMkSDB E USD*
2)BGF New Energy Fund USD*
2)BGF US Bas Val E USD*
2)BGF US Growth E USD*
2)BGF US Sm&MdCp Ops E USD*
2)BGF USD Core Bd E USD*
2)BGF USDShDurBd E USD*
2)BGF USFlexEq E USD*
2)BGF Wld En E USD*
2)BGF Wld Fin E USD*
2)BGF Wld Gold E USD*
2)BGF Wld Hlthsci E USD*
2)BGF Wld Mining E USD*
2)BGF Wld Techno E USD*
2)BSF EM Abs Rtrn hdg E EUR*
2)BSF EM Flexi Dyn Bd E USD*
3)BGF Japan Flex Equity E2*
4)BGF UK E GBP*
V
32,01
F
14,86
V
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V
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R
47,89
V
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V
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F
24,68
V
41,27
V
85,48
V
28,99
V
54,84
F
21,20
V
7,46
V
72,00
V
14,28
V
184,20
F
28,10
F
11,99
V
24,28
V
17,54
V
21,26
V
20,51
V
35,52
V
27,55
V
17,24
I
94,89
F
96,95
V 1.333,00
V
77,94
14,80
15/72
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6,46 71/118
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1/5
12,76
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17,27
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8/20
8,80
23/39
10,44
2/18
10,06 102/194
-1,51
23/28
14,63
12/15
-1,28
6/15
24,18
11/28
-5,81
9/15
15,44
13/34
4,20 33/111
7,69 29/148
18,16
62/86
16,93
8/19
m
m
M
M
M
H
H
H U
H U
1)Foncaixa I B. España 2017
1)Foncaixa I Bolsa España S
1)Foncaixa I Bolsa Esp.2019
1)Foncaixa I Bolsa Europa
1)Foncaixa I Bolsa USA
1)Foncaixa I Bonos Conserv
1)Foncaixa I Bonos Corpor.
1)Foncaixa I Bonos Largo
1)Foncaixa I Deuda Pública
1)Foncaixa I España C.Plazo
1)Foncaixa I España RF 2019
1)Foncaixa I España RF 2022
1)Foncaixa I Euribor Plus
1)Foncaixa I G. Gig Mun.
1)Foncaixa I Gar Bolsa Euro
1)Foncaixa I Gest R. Fija*
1)Foncaixa I Gestión Total
1)Foncaixa I Gestión 25
1)Foncaixa I Gestión 50
1)Foncaixa I Glbl Selección*
1)Foncaixa I Inflación Plus
1)Foncaixa I Liquidez
1)Foncaixa I R. Fija 2016
1)Foncaixa I R. Fija 2018
1)Foncaixa I Rendimiento Ef
1)Foncaixa I Renta 2015
1)Foncaixa I Tesorería
1)Foncaixa I G Bolsa Euro 2
1)Invertres Fondo I*
1)Patrisa
1)Sequefondo*
1)30-70 Inversion*
V
7,63
V
17,59
G
7,87
V
618,65
V
6,30
F 1.249,61
F
7,21
F 1.049,83
F
6,84
F
5,55
F
7,16
F
7,93
F
8,50
G
6,75
G
9,36
F
6,87
X
7,43
M
6,99
R
7,43
X
11,50
F 10.425,34
D
5,59
F
5,99
F
6,94
F
6,10
F
6,11
D
890,53
G
8,53
R
12,33
R
19,66
M
9,09
M
8,73
BBVA Asset Management S.A. SGIIC
5,02
8,50
0,38
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1,97
-0,18
-0,90
-0,96
-0,12
-0,22
-0,60
-2,00
-0,06
-0,03
1,62
-0,33
11,42
1,91
5,30
2,67
0,02
0,02
0,21
0,12
-0,20
-0,25
-0,18
1,52
8,66
9,04
3,29
4,24
Pº de Recoletos 10 Ala Sur 28001 Madrid. Tfno. 902363036 . Fecha v.l.: 13/07/15
1)BBVA Ahorro Corto Plazo
1)BBVA Ahorro C. Plazo II
1)BBVA Ahorro Empresas
1)BBVA Bolsa
1)BBVA Bolsa Asia MF*
1)BBVA Bolsa China
1)BBVA Bolsa Des.Sostenible
1)BBVA Bolsa Emerg. MF*
1)BBVA Bolsa Eur Finanzas
1)BBVA Bolsa Euro
1)BBVA Bolsa Europa
1)BBVA Bolsa Índice
1)BBVA Bolsa Índice Euro
1)BBVA Bolsa Japón
1)BBVA Bolsa I. Japon Cub.
1)BBVA Bolsa Latam
1)BBVA Bolsa Plan Dv Europa
1)BBVA Bolsa Plus
1)BBVA Bolsa Tec y Telecom
1)BBVA Bolsa USA
1)BBVA Bolsa I USA (Cub)
1)BBVA Bolsa USA Cubierto
1)BBVA Bonos Cash
1)BBVA Bonos Core BP
1)BBVA Bonos Corp Dur Cub
1)BBVA Bonos 2021
1)BBVA Bonos Corpor. LP
1)BBVA Bonos Corto Plazo Pl*
1)BBVA Bonos CP Gobiernos
1)BBVA Bonos Dólar CP
1)BBVA Bonos Dur Flexible
1)BBVA Bonos Duración
1)BBVA Bonos Euskofondo
1)BBVA Bonos Int. Flexible*
1)BBVA Bonos LP Flexible*
1)BBVA Bonos LP GobiernosII
1)BBVA Bonos Patrim VIII
1)BBVA Bonos Patrimonio XII
1)BBVA Bonos Valor Relativo
1)BBVA Cons Doble Op BP*
1)BBVA Dinero Fondtesoro CP
1)BBVA Doble Beneficio
1)BBVA Gest. Conservadora*
1)BBVA Gestión Decidida *
1)BBVA Gestión Moderada*
1)BBVA M Ideas Cubierto MF*
1)BBVA Multiactivo Cons*
1)BBVA Multiactivo Decidido*
1)BBVA Multiactivo Moderado*
1)BBVA Plan Rentas 2015
1)BBVA Rent. Renovable
1)BBVA Selección Energía
1)BBVA Sel Empresas Plus BP
1)BBVA Solidaridad
1)BBVA Patrimonio VI
1)BBVA Solidez VIII BP*
1)BBVA Solidez X BP*
1)BBVA Solidez XI BP*
1)BBVA Solidez XII BP*
1)BBVA Solidez XIV BP*
1)BBVA Solidez XV BP
1)BBVA Solidez XVII BP
1)BBVA&Par Euro Abs Return*
1)BBVA DIF Augustus*
1)BBVA DIF Augustus Neutral*
1)Fondo Liquidez
1)Metrópolis Renta
1)Quality Cartera Conser BP*
1)Quality Cartera Decid BP*
1)Quality Cartera Moder BP*
1)Quality Commodities*
1)Quality Mejores Ideas*
1)Quality Selec.Emerg.*
1)Quality Valor*
1)Unnim Garantit 6
1)Accion Eurostoxx50 ETF
1)Acción Ibex 35 ETF
F
F
D
V
V
V
V
V
V
V
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V
V
V
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V
V
V
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G
G
G
G
I
V
I
D
X
M
R
R
V
V
V
X
G
V
V
2.136,22
897,27
7,71
28,00
23,02
13,04
16,06
12,02
368,35
8,29
87,80
24,49
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5,70
5,51
1.228,13
14,19
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18,61
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10,27
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11,97
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10,01
10,96
7,22
5,95
7,49
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11,00
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14,93
15,14
10,95
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136/166
40/197
48/108
40/97
Juan de Mena, 8 28014 Madrid. María Caputto. Tfno. 902946294. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Bestinfond
1)Bestinver Bolsa
1)Bestinver Grandes Cias.
1)Bestinver Hedge Value*
1)Bestinver Internacional
1)Bestinver Mix Internac.
1)Bestinver Mixto
1)Bestinver Renta
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55,18
167,54
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N
BNP Paribas Investment Partners
Hermanos Bécquer 3 28006. Madrid.. Lola Ochoa, Gemma Pascual. Tfno. 913888892. Web.
www.bnpparibas-ip.com. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Beta Deuda FT LP
1)BNP Paribas B. Española
1)BNP Paribas RFCorto Plazo
1)BNP Paribas CAAP Moderado*
1)BNP Paribas CAAP Dinamico*
1)BNP Paribas CAAP Equilibr*
1)BNP Paribas Euro
1)BNP Paribas Gest Moderada*
1)BNP Paribas RFM Global*
1)BNP Paribas Global AA*
1)BNP Paribas Global Dinver*
1)BNP Paribas Mixto Mod*
1)BNP Paribas Global Invest*
1)BNP Paribas Diversified*
1)BNP Paribas Manag Fund*
1)BNP Paribas Seleccion*
1)Compromiso Fondo Ético*
1)Segunda Generación Renta*
BNP Paribas L1
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16,82
20,91
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8,55
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20/97
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31/62
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6/10
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V
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123,57
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3/3
16,33
7/15
1,85
5/6
. Fecha v.l.: 13/07/15
2)BNPP L1 Eq USA Core
Parvest
24/194
. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Parvest B.Eur.S.T. C
1)Parvest Environm. Opp. C
1)Parvest Eq.Eur.M.C.
1)Parvest Flex.B.Eur.Corp.
1)Parvest Multi Str.LwV C*
1)Parvest Step 80 Wd Em.
1)Parvest Step 90 Euro C
2)Parvest Eq.BRIC C
6)Parvest Eq.Australia
BNY Mellon Global Funds, Plc
José Abascal 45 4ªPlanta 28003 Madrid. S. Livingstone. Tfno. 917445800. Web. www.bnymellonam.com. Fecha v.l.: 13/07/15
1)BNYM AB Rtn Bond R
1)BNYM Abs Rtn Eq R
1)BNYM Asian Eq A
1)BNYM Brazil Eq A
1)BNYM Crossover Credit A
1)BNYM EM Corp Debt A
1)BNYM EM Equity Core
1)BNYM Em Equity Income A
1)BNYM EMD A
1)BNYM EMD Lc Curr A
1)BNYM EMD Lc Curr H
1)BNYM EMD Opportunistic A
1)BNYM Emg Mkt Eq EUR A
1)BNYM Eu Gl HYd Bd A
1)BNYM Euroland Bd A
1)BNYM European Credit A
1)BNYM Gl Dynamic BD H
1)BNYM Gl Eq High Inc EUR A
1)BNYM Gl. Equity A
1)BNYM Gl Opp A
1)BNYM Gl. Opport. B
1)BNYM Gl. Propty Sec A
1)BNYM Gl Real Rtn EUR A
1)BNYM Gl.Bd H hdgd
1)BNYM Gl.Bond A
1)BNYM Gl.Emg Mkt Eq V A
1)BNYM Japan All Cap Equity
1)BNYM Japan SC Eq Foc H Hd
1)BNYM Pan Euro A
1)BNYM Sml Cp Eurl A
1)BNYM S&P 500 Index A
1)BNYM US Dyn Value A
2)BNYM Ln-Trm Gl Eq
Caja España Fondos SA
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X
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2,39
0,94
1,06
126,53
1,03
1,03
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1,19
0,99
1,15
1,83
2,13
1,84
111,57
1,02
1,75
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1,95
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1,66
2,66
1,26
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1,58
4,23
1,71
2,16
1,33
1,35
1,36
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-3,12
-1,04
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5,17
6,93
11,53
4,00
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8,79
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-0,95
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17,88
1,11
7,27
3,00
-5,54
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17,22
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11,58
11,50
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4/10
97/144
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26/40
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4/8
137/238
21/48
70/194
69/194
133/264
Titán 8 2º Planta 28045 MADRID. Felix Gordo. Tfno. 914311660. Fecha v.l.: 13/07/15
1)FD Gar Bolsa IV/2020*
1)Fond.Duero G RF VII 2017
1)Fond.Duero Gar R Fija 2*
1)Fond.Duero Gar RF Impulso
1)Fond.Duero Gar RF IV/2020
1)Fond.Duero Gar RF I/2016
1)Fond.Duero Horizonte 2018
1)Fond.Duero Horizonte2019
1)Fondesp Gar Bolsa 2022*
1)Fondespaña Bolsa Americ G*
1)Fondespaña Bolsa Eur G 2
1)Fondespaña Bolsa Eur G 3*
1)Fondespaña D Ga RF I/2022
1)Fondespaña Duero Conserv*
1)Fondespaña Duero Emprend*
1)Fondespaña Gar. R. Fija 3*
1)Fondespaña Gar. R.Fija 4*
1)Fondespaña Intern. Gar.*
1)Fondespaña-Duero Alt Plus*
1)Fondespaña-Duero Audaz*
1)Fondespaña-Duero Divisa*
1)Fondespaña-Duero FT LP
1)Fondespaña-Duero G RF 4
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1)Fondespaña-Duero Gl.Macro*
1)Fondespaña-Duero Moderado*
1)Fondespaña-Duero Monet
1)Fondespaña-Duero Prem RF
1)Fondespaña-Duero RF CP
1)Fondespaña-Duero RF LP
1)Fondespaña-Duero RF Mixta
1)Fondespaña-Duero RV Esp
1)Fondespaña-Duero RVMixta
1)Fondesp-Duero Altern CP*
1)Fondesp-Duero BEG 2017*
1)Fondesp-Duero Deposito
1)Fondesp-Duero Dólar Gar*
1)Fondesp-Duero FT C. Plazo
1)Fondesp-Duero RF Impulso
1)Fondesp-Duero RV Europa
1)Fonduero Capital Garant 4*
1)Fonduero Eurobolsa Gar*
Caja Ingenieros Gestión
G
390,13
G
88,66
G
68,94
G
62,19
G
64,45
G
70,39
X
380,85
X
76,31
G
62,02
G
92,06
G
68,29
G
76,58
G
59,45
I
70,18
I
62,67
G
71,60
G
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G
87,69
I
110,88
I
58,11
I
83,69
F
99,76
G
91,03
G
74,53
G
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I
8,20
I
68,19
D 1.211,84
F
375,78
D
90,28
F
105,06
M
14,41
V
424,82
R
70,37
I
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G
401,67
F
9,48
G
113,01
D
67,45
F
66,47
V
11,63
G
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G
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0,59
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17/171
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29/171
154/158
42/140
189/238
97/171
69/171
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M
M
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N
N
1)C. Ing. Bolsa Euro Plus
U
m
m
H
w
Casp 88 08010 Barcelona. Xavier Fabregas Martori. Tfno. 933116711. Fecha v.l.: 13/07/15
12/24
151/238
138/221
m
U
m
m
U
M
U N
w
W
W
+
Route de Treves 6D Senningerberg L2633 Luxembourg. www.blackrock.es. Tfno.
003523420101. Fecha v.l.: 13/07/15
103/144
5/238
5/108
91/238
89/238
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28/29
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4/5
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183/194
28/28
15/15
14/15
35/111
2/28
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N
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N m
N m N
N
W
BlackRock
79,81 14,05
18,82 16,68
24,88 -1,15
116,25
14,33 -1,38
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5,40 -11,18
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127,05
3,82
79,02 23,49
m
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I
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1)BGF Emer Europe E EUR*
1)BGF Europ Eq Income E EUR*
1)BGF Euro Bond E EUR*
1)BSF Euro Cdt Strat H2 EUR*
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1)BGF Euro-Mkts E EUR*
1)BGF Europ Value E EUR*
1)BGF European E EUR*
1)BGF EurShoDurBd E EUR*
1)BGF Gb Crp Bond Hgd E*
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1)BGF Glb All Hgd E EUR*
1)BGF Glb Alloc E EUR*
1)BGF Glb Gvt Bnd Hgd E*
1)BGF Glb If Lk Bd Hdg E EU*
1)BGF Japan Flex Eq E2 EUR*
1)BGF LcEmMkSDB Hdg EUR E*
1)BGF US Bas Val Hgd E*
1)BGF US Flex Hgd E*
1)BGF Wld En Hgd E EUR*
1)BGF Wld Mining Hgd E*
1)BGF World Gold Hgd E*
1)BSF EurAbs Return EUR E*
1)Shares STOXX Euro600P&H G*
M
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39/62
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4/14
3/14
81/97
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H
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Pl. Colon 1 28046 Madrid. Esperanza López. Tfno. 913361382. Fecha v.l.: 10/07/15
Bestinver Gestión
102/238
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42 Expansión Miércoles 15 julio 2015
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
ETHENEA Independent Investors S.A.
16, rue Gabriel Lippmann L5365 Munsbach, Luxemburgo. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Ethna-AKTIV
Europa Invest, S.A.
R
135,14
1,57 108/135
Del Sena 12 PAE Can Sant Joan 08174 S. Cugat del Valles. [email protected]. Tfno.
902323555. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Europa Managed Assets
1)SabFunds Capital Apprec.1
1)SabFunds Capital Apprec.2
1)SabFunds Capital Apprec.3
1)SabFunds Noveurope
2)SabFunds Dollar Portfolio
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4,20 152/194
Fidelity Worldwide (Acumulación)
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 13/07/15
Y)FF China Renminbi Bond
1)FAST Europe
1)FAST European Opport.
1)FAST Europe-E
1)FAST Global Em. Hdg
1)FAST Japan*
1)FAST Japan-E*
1)FAST US A Acc. EUR
1)FF America EUR Hdg.
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1)FF China Renminbi Bond
1)FF EMEA
1)FF EMEA E
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1)FF Emerg Mkt Debt Hdg
1)FF Emerging Asia
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1)FF Euro Balanced
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1)FF European Fund - E
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1)FF France
1)FF Gbl MA Tac Mod Hdg E
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1)FF Gbl MA Tactical Mod E
1)FF Germany
1)FF Global Corporate Bond
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1)FF Global Financial Ser-E
1)FF Global Focus - E
1)FF Global Health Care
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1)FF Global Opport - E
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1)FF Global Property
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1)FF Global Real As Hdg
1)FF Global Real As Hdg E
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1)FF Greater China Fund - E
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1)FF International Fund
1)FF Italy Fund E
1)FF Japan
1)FF Japan Fund - E
1)FF Latin America Fund - E
1)FF Multi Asset Def Hdg
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1)FF South East Asia -E
1)FF Target 2015 Euro Acc
1)FF Target 2020 Euro
1)FF Target 2020 Euro Acc
1)FF Target 2025 Euro Acc
1)FF Target 2030 Euro Acc
1)FF Target 2035 Euro Acc
1)FF Target 2040 Euro Acc
1)FF World Fund - E
1)FID Inst Liq EUR A-Acc
1)FID Inst Liq EUR D-Acc
2)FAST Asia
2)FAST Global A
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2)FF America Fund
2)FF Asian Bond
2)FF Asian Sp Sits
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2)FF EMEA
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2)FF Global Property
2)FF Global Strategic Bond
2)FF International Bond
2)FF International Fund
2)FF US Dollar Bond
2)FID Inst Liq USD A-Acc
2)FID Inst Liq USD D-Acc
3)FAST Japan*
3)FF Japan
Fidelity Worldwide (Distribución)
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I
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Pedro Texeira 8 3º 28020 Madrid. Tfno. 915982620. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Fonditel Albatros
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1)Fonditel Smart Beta
X
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-1,03 91/111
Franklin Templeton I. F.
Ortega y Gasset 29 6ª planta 28006 Madrid. Tfno. 914263600. Web. www.franklintempleton.com.es. Fecha v.l.: 13/07/15
1)F Brazil Opp A EUR-H1
1)F European Growth A
1)F European SmC Growth A
1)F Gb Real Estate A EUR-H1
1)F Gbl Growth A EUR-H1
1)F Glod&P Metals A EUR-H1
1)F India A
1)F Mult-Asset Income A EUR
1)F Mutual European A
1)F Mutual Gb Dscv A EUR-H2
1)F Natural Resources A EUR
1)F Strategic In A EUR-H1
1)F Technology A
1)F Wrld Perspectives A EUR
1)F.Equity Selection N EUR*
1)FT Gbl Alloction A EUR-H1
1)FT Gbl Eqty Strg A EUR-H1
1)FT Gbl F Strg A EUR-H1
1)FT Gbl Sukuk A EUR
1)F.Strategic Balncd A EUR*
1)F.Strg Consrvative A EUR*
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1)T Africa A EUR-H1
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1)T Asian Growth A EUR-H1
1)T Asian SCo A EUR
1)T BRIC A EUR-H1
1)T Eastern Europe A
1)T Emer Mkt A EUR-H1
1)T Emer Mkt Blncd A EUR-H1
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V
V
V
V
V
V
X
V
V
V
F
V
V
V
X
V
R
F
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M
R
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V
V
V
V
F
V
F
F
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X
F
F
F
F
X
F
V
F
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V
V
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11,52 12,32 117/264
GAM
[email protected]. www.jbfundnet.com. Fecha v.l.: 13/07/15
1)JB BF Abs Ret Def B-EUR
1)JB BF Abs Ret Pl B-EUR
1)JB BF Abs Ret B-EUR
1)JB BF ABS B-EUR
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1)JB EF Special Val E-EUR
1)JB Strat Bal B-EUR
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2)JB BF Emerg B-USD
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2)JB EF Health Innov B-USD
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3)JB EF Japan B-JPY
5)JB Strat Bal B-CHF
5)JB Strat Grow B-CHF
5)JB Strat Inc B-CHF
GAM Fund Management Limited
www.fondosfidelity.es. Tfno. 917884141. Fecha v.l.: 13/07/15
S)FF Nordic Fund
1)FF America Fund
1)FF Asia Pacific Property
1)FF Emerging Mkt Debt
1)FF Euro Balanced Fund
1)FF Euro Blue Chip Fund
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1)FF European Large Co
1)FF Fidelity Patrimoine A
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1)FF Germany Fund
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1)FF Global Financial Serv
1)FF Global Focus Fund
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1)FF Global Property
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1)FF Growth & Income Fund
1)FF Iberia Fund
1)FF India Focus Fund
1)FF International Fund
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1)FF Japan Eur
1)FF South East Asia
1)FF Target 2015 Euro
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1)FF US High Yield Eur
1)FF World Fund
2)FF America Fund
2)FF American Diversified
2)FF American Growth
2)FF Asean Fund
2)FF Asian Special Situat.
2)FF China Focus Fund
2)FF Emerg Mkt Debt
2)FF Emerging Markets
2)FF FPS Global Growth
2)FF Gbl MA Tactical Mod
2)FF Global Focus
2)FF Global Focus
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2)FF International Fund
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3)FF Japan Advantage Fund
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I
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R
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3/3
George’s Court 54-62 Townsend Street, Dublin 2, Ireland. Client Services Department. Tfno.
+35316093927. Fecha v.l.: 10/07/15
1)GAM ST Alph.techEur EUR I
1)GAM ST A-P Eq EUR A
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1)GAM ST Asia Eq EUR A
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1)GAM ST Jap. Eq EUR A
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1)GAM ST Worldwide EU Acc
2)GAM ST Alph.techEur USD I
2)GAM ST A-P Eq USD A
2)GAM ST Asia Eq USD A
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2)GAM ST Ch Eq USD I
2)GAM ST China Eq USD A
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2)GAM ST Flex Glb Ptf USD A
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2)GAM ST Jap. Eq USD A
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V
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V
I
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V
I
V
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V
V
V
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V
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V
V
I
F
V
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V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
I
I
I
V
V
V
I
I
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V
V
V
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I
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I
V
F
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M
M
m
NB
M
U
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
N
m
Generali Investments Luxembourg
V
D
V
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V
M
F
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I
F
V
F
F
F
F
F
F
D
V
F
V
V
G
G
G
G
G
V
V
V
V
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V
F
F
V
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H
H
m
w
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Gesconsult
R
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U
m
M
m
U
m
m
M
M
M
M
M
m
&
&
&
&
78/111
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12/17
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U
mM
mM
mM
mM
M
H
H
H
H
M
H
H
H
+ H
+ H
+ H
H
H
H
H
H
H
H
m
N
m
m
mM
H
m
m
m M
m
m
m
m
MD
M
M
m
H
H
H
H
H
H
H
U
U M
m
M
M
Goya 23 28001 Madrid. Susana Ramírez. Tfno. 914311166. Email. [email protected].
Fecha v.l.: 13/07/15
1)Alcalá Acciones
1)Alcalá Ahorro
1)Alcalá Bolsa Mixto
1)Alcalá Global
1)Alcalá Renta Fija
1)Alcalá Selección Conserv.
1)Alcalá Uno
1)Fonalcalá
M
m
M
N
m
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50/97
-0,12 122/158
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18,17
m
m
M
33, rue de Gasperich- 5826 HesperangeLuxembourg. Bruno Patain. Tfno. 91 524 40 11. Fecha
v.l.: 13/07/15
1)Abs Ret Multi Strategie D
1)Central & Eastern Bond D
1)Central & Eastern Equit D
1)Euro Bonds D
1)Euro Bond 1-3 Years D
1)Euro Bond 3-5 Years D
1)Euro Convertible Bonds D
1)Euro Corporate Bonds D
1)Euro Covered Bonds D
1)Euro Short Term Bonds
1)European Recovery Equit D
1)European High Yield Bds D
1)European SRI Equity
1)Eurozone Equities D
1)Garant 1 D
1)Garant 2 D
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1)German Equities D
1)Global Equit Allocation D
1)High Conviction Europe D
1)North American Eq FOF D
1)Short Ter Eur Corporate D
1)Small & Mid Cap Euro Eq D
1)US Bonds D
2)Asian Bond D
2)Greater China Equities D
m
M
Pza de la Independencia, 2 28001 Madrid. Raúl García del Hoyo. Tfno. 914328660. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Fonbilbao Acciones
1)Fonbilbao Corto Plazo
1)Fonbilbao Eurobolsa
1)Fonbilbao Global 50
1)Fonbilbao Internacional
1)Fonbilbao Mixto
1)Fonbilbao Renta Fija
m
10,36
12/62
3,92
14/64
5,42
49/62
7,94 34/135
-1,90 138/140
3,03 44/111
-0,06 73/140
7,65
29/62
&
&
&
&
&
&
&
&
mM
mM
mM
mM
mM
mM
mM
mM
m
Pza Marqués de Salamanca, 11 28006 Madrid. Tfno. 915774931. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Gesconsult Corto Plazo
1)Gesconsult Crecimiento
1)Gesconsult RF Flexible
1)Gesconsult Renta Variable
1)Gesconsult León VMF A
1)Gesconsult Talento*
Gescooperativo S.A.
D
V
M
V
R
X
706,49
21,41
27,69
40,57
25,06
11,02
0,20
13,47
2,78
12,85
11,01
5,59
24/158
79/108
26/64
27/97
10/62
75/166
N
N
N
Virgen de los Peligros,6 28013 Madrid. Emilia Diaz. Tfno. 915956915. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Gesc Deuda Corp
1)Gesc Deuda Soberana E
1)Gesc Multiestratégias Alt*
1)Gesc Small Caps Euro
1)Rural Ahorro Plus
1)Rural Bolsa Española Gar
1)Rural Bolsa Euro Gar
1)Rural Bonos 2 años
1)Rural Cesta Conservad. 20
1)Rural Cesta Decidida 60
1)Rural Emergentes RV*
1)Rural Euro Renta Variable
1)Rural Europa 2018 Gar
1)Rural Europa Garantía
1)Rural Gar Europa 20
1)Rural Gar Renta Fija I
1)Rural Gar Renta Fija II
1)Rural Gar Renta Fija 2014*
1)Rural Mixto 20
1)Rural Gar Renta V. IV
1)Rural Garantía Eurobolsa
1)Rural Garantizado 9,70
1)Rural Interés Gzdo. 2017
1)Rural Mixto Intern.25
1)Rural Mixto 15
1)Rural Mixto 25
1)Rural Mixto 50
1)Rural Mixto 75
1)Rural Multifondo 75*
1)Rural Rendimiento
1)Rural Renta Fija 1
1)Rural Renta Fija 3
1)Rural Renta Fija 5
1)Rural Rentas Garantizado
1)Rural RF Internacional
1)Rural RV España
1)Rural RV Internacional
1)Rural Tecnológico RV
1)Rural 10,70 Gar. R. Fija*
1)Rural Mixto Int. 15
1)Rural 14 Gar R. Fija
1)Rural 14,50 Gar. R. Fija
1)Rural 2016 Garantía
1)Rural 2017 Garantia
1)Rural 2018 Garantía
1)Rural 9 Gar. R. Fija
1)Rural 9,51 Gar. R. Fija
1)R. Pequeñas Com. Iberia
Gesiuris
F
D
I
V
D
G
G
F
M
R
V
V
G
G
G
G
G
G
M
G
G
G
G
M
M
M
R
R
R
D
D
F
F
G
F
V
V
V
G
M
G
G
G
G
G
G
G
V
531,37
669,34
651,82
597,54
7.345,31
906,95
745,87
1.154,59
767,58
948,92
727,87
651,49
317,93
1.056,54
302,56
1.263,75
993,75
336,94
730,91
1.227,23
647,96
892,95
977,87
884,48
774,84
868,08
1.493,98
897,14
871,92
8.399,01
1.276,01
1.304,89
908,57
810,98
623,30
697,23
624,39
358,82
754,88
798,73
669,83
658,38
881,54
1.282,30
330,02
735,21
711,05
340,26
-0,36
-0,11
1,40
21,57
0,22
1,31
5,93
0,17
2,68
8,69
5,19
19,99
3,73
5,27
0,85
0,17
-0,11
4,54
3,49
0,60
0,59
3,42
1,83
2,15
5,10
7,70
8,28
0,14
0,18
-0,35
-1,56
0,36
8,03
12,15
13,68
4,07
-0,27
0,16
-0,05
0,71
0,46
-0,02
0,62
-
+
H
H
H
76/144
121/158
10/21
36/48
21/158
5/197
27/171
39/140
53/111
27/135
94/118
10/108
61/171
33/171
126/171
88/197
136/197
GesNorte
X
V
V
X
D
R
V
F
F
X
M
M
X
V
X
X
V
13,53
11,76
31,05
16,78
11,79
24,61
21,36
12,65
85,44
10,77
22,92
10,31
17,81
11,82
110,14
115,14
12,69
9,05
12,56
9,91
6,65
-0,05
8,60
15,48
0,16
1,26
3,73
5,04
4,72
11,26
10,37
5,55
2,79
22,28
Gestifonsa SGIIG
M
V
4,28
6,92
5,22
16,44
M
M
M
M
m
m
G.I.I.C. Fineco
V
4,73
V
70,95
X
1,33
V 3.640,90
D 1.253,28
M
824,94
X
9,21
F 1.866,29
M
14,91
F
9,17
M
m
M
D
V
V
X
X
R
17,70
958,80
11,99
12,22
18,74
7,49
U
U
U
U
U
U
U
m
H
H
m
m
157/197
90/197
119/197
17/197
38/197
113/197
23/197
m
M
34/166
110/264
62/97
61/166
100/158
29/135
67/108
41/140
10/140
103/166
5/64
29/111
22/166
4/6
76/166
120/166
2/264
m
m
2/64
51/108
16,16 58/108
13,28
23/97
4,29 95/166
7,94
74/97
0,04 56/158
0,64
55/64
0,16 145/166
0,20 48/221
2,68
28/64
-0,32 94/221
3,27
20/64
0,02 61/158
7,80 90/108
29,10
4/108
2,29 125/166
1,14 139/166
m
M
M
N
m
HB
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
H
M
M
M
M
M
M
M
M
m
m
M
Ibáñez de Bilbao,9 bajo 48009 Bilbao. Pedro Echano Basaldua. Tfno. 944000300. Fecha v.l.:
10/07/15
1)Fon Fineco Ahorro
1)Fon Fineco Dinero
1)Fon Fineco Euro Líder
1)Fon Fineco Excel
1)Fon Fineco Gestión
1)Fon Fineco Gestión II
1)Fon Fineco I
U
m
Almagro 8 28010 Madrid. José Luis de la Fuente García. Tfno. 913102152. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Caminos Bolsa Euro
1)Caminos Bolsa Oportun.
1)Cartera Selección
1)Cartera Variable
1)Dinercam
1)Dinfondo
1)Dinvalor Global*
1)Foncam
1)RV 30 Fond
1)Seniors
m
m
M
Felipe IV 3 28014 Madrid. Lola Yeti. Tfno. 915319608. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Fondonorte
1)Fondonorte Eurobolsa
m
M
M
M
Rambla Catalunya,38,9ª Planta 08007 Barcelona. Jordi Falgueras. Tfno. 902023938. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Annualcycles Strategies
1)Catalana Occid B. Mundial
1)Catalana Occid Bolsa Esp.
1)Catalana Occid Patrimonio
1)Catalana Occid R.Fija C/P
1)Gesiuris Balanced Euro
1)Gesiuris Euro Equities
1)Gesiuris Fixed Income
1)Gesiuris Fixed Income ST
1)Gesiuris Global Strategy
1)Gesiuris Iurisfond
1)Gestión del Ciclo
1)Gesiuris Patrimonial
1)Panda Agricultur&Water
1)Privary F1 Discrecional
1)Privary F2 Discrecional
1)Valentum
U
m
m
U
m
m
m
U
U
U
U
U
U
U
U
U
U
U
U
46/171
71/171
24/197
25/197
38/111
43/64
34/64
51/62
27/62
30/135
33/158
25/158
109/140
159/221
58/197
27/148
32/97
86/264
30/34
U
H
W
m m
m
m
H
W
M
m
H
m
M
M
M
H
M
m
m
m
m
m
M
U
H
m
H
M
m M
m M
m M
m
m
M
U
U
M
M
M
N
N
N
M
M
M
M
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 43
CUADROS
Fondo
1)Segurfondo Gest. Dinámica*
1)Segurfondo Inversión*
1)Segurfondo RF Flexible
1)Segurfondo R.Variable
1)Segurfondo S&P 100 Cubier
1)Segurfondo USA
INVESCO
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 31-12-14
Ranking
en el año
I
I
F
V
V
V
240,93
85,37
10,61
167,31
11,59
17,24
1,50
2/15
-0,11
1/2
-0,13 101/148
11,91
36/97
1,98 165/194
2,23 162/194
I
I
R
V
V
V
F
V
V
X
X
X
X
I
I
V
V
V
V
F
F
V
F
F
V
V
V
F
F
F
F
F
D
D
F
F
F
F
F
V
V
F
F
I
I
F
V
F
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
M
M
M
V
V
V
V
V
F
V
V
V
2,94
1,72 46/111
2,86
1,58 49/111
17,00
6,25
3/4
12,22 10,69
22/28
12,58 14,05
4/14
90,35 17,97
5/72
12,90
8,68
8/17
5,88 10,73
39/72
14,87 10,64
42/72
15,11 -1,11 155/166
15,65 -0,82 151/166
15,12 -1,11 154/166
14,67 -1,41 157/166
12,14
1,25 54/111
11,42
0,97 56/111
19,20 18,01
22/43
9,55 23,07 24/238
9,39 22,75 28/238
7,22 24,05
2/24
11,24
3,90 58/111
12,21
2,31 45/144
9,33
7,00 63/118
30,98
1,27 82/111
6,96 -5,63 105/111
8,21 -2,61 112/118
10,74 -10,20
27/28
16,92 -1,28
22/28
17,13 -0,92 90/144
12,75 -1,78 118/144
16,75 -1,05 98/144
15,35 -0,50
20/29
15,02 -0,57
22/29
322,86 -0,01 83/158
319,31 -0,01 86/158
11,05
0,07 48/140
10,96 -0,04 68/140
6,96
1,77
1/12
6,05
1,11
3/12
6,81
1,70
2/12
25,62 18,78 106/238
23,63 18,27 119/238
12,22
8,86 22/144
9,54 -0,88 86/144
11,36 -2,15 99/111
10,91 -2,50 102/111
7,27
7,60 31/148
18,23 15,23 57/264
19,52
2,31 78/122
9,70
7,54
25/40
29,99 12,87
4/4
11,75 -2,65
36/40
11,18
6,68
29/40
12,04 16,55 34/264
21,12 20,00
3/8
37,05
7,67 196/264
45,46 18,05 12/264
13,30
1,02 86/148
13,14
0,89 89/148
3,28 -8,64
12/15
3,76
1,08
5/15
39,02 12,97
38/43
48,18 24,43
2/9
17,03 17,69
63/86
1,62 23,66
20/86
15,54 18,72
59/86
5,27 -10,07
30/32
6,22 -0,96
19/32
6,81
7,58
8/8
16,10 21,14 46/238
14,50 21,14 47/238
21,20 19,71 73/238
19,06 19,27 88/238
19,68 19,42 79/238
15,29 20,77 51/238
19,36 21,76 33/238
22,85 21,48 36/238
20,19
5,21
3/64
14,27
3,78
16/64
19,24
4,91
6/64
23,08 24,22
14/48
20,61 23,71
20/48
17,87 17,49 133/238
15,60 16,85 148/238
40,26 11,43
40/43
11,94
9,04 39/111
13,24 18,43
4/19
15,22
1,20 174/194
14,87
0,81 178/194
www.invesco.es. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Active M-Sector Credit A
1)Active M-Sector Credit E
1)Asia Balanced Dist E
1)Asia Cons Demand E
1)Asia Infrastructure E
1)Asia Opportunities E
1)Asian Bond E
1)Asian Equity E
1)Asian Focus Equity E
1)Balanc Risk Alloc A
1)Balanc Risk Alloc C
1)Balanc Risk Alloc D
1)Balanc Risk Alloc E
1)Capital Shield 90 (EUR) A
1)Capital Shield 90 (EUR) E
1)China Focus Equity E
1)Continental Europ Eq A
1)Continental Europ Eq E
1)Emerg Europe Eq E
1)Emerg Loc Cur Dbt E Acc
1)Emerg Mkt Corp Bond EH
1)Emerg Mkt Quant Eq C
1)Emerg Mkts Bond A EH
1)Emerg Loc Cur Dbt A Ac EH
1)Emerg Mkt Quant Eq AEH
1)Energy A Acc EH
1)Energy E
1)Euro Corporate Bond A Acc
1)Euro Corporate Bond A Dis
1)Euro Corporate Bond E
1)Euro Inflat-Linked Bond A
1)Euro Inflat-Linked Bond E
1)Euro Reserve A
1)Euro Reserve E
1)Euro Short Term Bd A
1)Euro Short Term Bd E
1)European Bond A
1)European Bond A Dist
1)European Bond E
1)European Growth Equity A
1)European Growth Equity E
1)Gbl Inv Grade Corp. Bd E
1)Gbl Inv.Grade Cor Bd AHe
1)Global Absolute Return A
1)Global Absolute Return E
1)Global Bond E Acc
1)Global Equity Inc.E
1)Global High Income A EH
1)Global Inc. Real Est. E
1)Global Leisure E
1)Global Real Estate A EH
1)Global Real Estate E
1)Global Select Equity E
1)Global Sm.Comp.Equity E
1)Global Structured Eq A EH
1)Global Structured Eq E
1)Global Tot Ret (EUR) Bd A
1)Global Tot Ret (EUR) Bd E
1)Gold&Precious Metals A EH
1)Gold&Precious Metals E
1)Greater China Equity E
1)India Equity E
1)Japanese Equity Advant E
1)Japanese Equity Core E
1)Japanese Value Equity E
1)Latin American Eq A EH
1)Latin American Eq E
1)Nippon Small/Mid Cap Eq E
1)Pan Europ Eq Inc A Acc
1)Pan Europ Eq Inc A Dis
1)Pan Europ Equity A
1)Pan Europ Equity A D
1)Pan Europ Equity E
1)Pan Europ Equity Inc E
1)Pan Europ Focus Eq A
1)Pan Europ Focus Eq E
1)Pan Europ High Inc A Acc
1)Pan Europ High Inc A Dis
1)Pan Europ High Inc E
1)Pan Europ Small Cap Eq A
1)Pan Europ Small Cap Eq E
1)Pan Europ Struct Eq A
1)Pan Europ Struct Eq E
1)PRC Equity A Acc EH
1)Renminbi Fixed Inc E
1)UK Equity E
1)US Equity A EH
1)US Equity E EH
Fondo
1)US High Yield Bd A EH
1)US High Yield Bond E
1)US Structured Eq A Acc EH
1)US Structured Equity E
1)US Value Equity E
2)ASEAN Equity A
2)Asia Balanced A
2)Asia Cons Demand A
2)Asia Cons Demand A Dist
2)Asia Infrastructure A Acc
2)Asia Infrastructure A Dis
2)Asia Opportunities A
2)Asian Bond A
2)Asian Equity A
2)Asian Focus Equity A
2)Balanc.-Risk Alloc Fd A H
2)Bond Fund A
2)Bond Fund A M D
2)China Focus Equity A
2)Cont Europe Small Cap A
2)Emerg Europe Eq A
2)Emerg Loc Cur Dbt A Acc
2)Emerg Loc Cur Dbt A Dist
2)Emerg Mkt Corp Bond Fd A
2)Emerg Mkt Quant Eq A
2)Emerg Mkts Bond A
2)Emerg Mkts Bond A MD
2)Emerg Mkts Equity A
2)Energy A
2)Gbl Inv Grade Corp. Bd A
2)Global Bond A Acc
2)Global Equity Inc Fd A
2)Global Health Care A
2)Global High Income A D
2)Global High Income A MD
2)Global Inc. Real Est. A
2)Global Inc.Real Est. A Di
2)Global Leisure A
2)Global Real Estate Sec A
2)Global Select Equity A
2)Global Small Cap Equity A
2)Global Small Comp Eq Fd A
2)Global Structured Eq A
2)Global Technology A
2)Gold&Precious Metals A
2)Greater China Equity A
2)India Equity A
2)Japanese Equity A
2)Japanese Equity Core A
2)Korean Equity A
2)Latin American Eq A
2)Pacific Equity A
2)Pan Eur Sml Cap Eq A Dt $
2)Pan Euro Eqty Fd A Dt USD
2)PRC Equity Fund A D
2)Renminbi Fixed Inc A
2)US Structured Equity A
2)US Value Eq. A
2)USD Reserve A
3)Japanese Eq. Adv.A
3)Japanese Value Eq. A
3)Nippon Small/Mid Cap Eq A
4)Gilt A
4)UK Equity A
4)UK Investment Grade Bond
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 31-12-14
F
11,76
F
13,18
V
11,71
V
17,89
V
19,56
V
100,51
R
23,70
V
14,26
V
13,88
V
14,88
V
13,85
V
111,89
F
11,13
V
6,75
V
13,47
X
20,13
F
26,55
F
26,47
V
16,66
V
204,87
V
8,59
F
12,89
F
7,68
F
10,34
V
10,59
F
20,90
F
19,75
V
38,71
V
20,90
F
11,58
F
8,38
V
62,34
V
144,01
F
12,68
F
12,26
V
12,16
V
9,36
V
37,13
V
11,87
V
14,02
V
128,09
V
58,98
V
47,55
V
15,73
V
4,27
V
48,17
V
56,74
V
18,82
V
1,89
V
34,70
V
7,13
V
50,36
V
25,32
V
21,43
V
58,40
F
10,66
V
21,57
V
33,04
D
87,02
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V 1.292,00
V 1.041,00
F
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V
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F
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9,67
7,35
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-0,88
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6,30
16,98
16,57
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17,57
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18,44
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22,56
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8,70
9,88
18,50
19,50
8,32
5,40
17,21
5,98
Ranking
en el año
89/122
25/122
188/194
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144/194
127/194
21/29
60/86
57/86
7/8
9/10
6/19
7/10
JPMorgan Asset Management
José Ortega y Gasset, 29 28006 Madrid. Elena Domecq. Tfno. 915161582. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 13/07/15
1)JPM Aggr.Bd DAcc(Hdg)
1)JPM Ame Eq A-Acc EUR
1)JPM Ame Eq A-Acc (Hdg)
1)JPM Ame Eq D-Acc (Hdg)
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1)JPM ASEAN Eq D-Acc EUR
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1)JPM East Eur D-Acc EUR
1)JPM Em Mkt Eq A-Acc EUR
1)JPM Em Mkt Eq D-Acc EUR
1)JPM Em Mkts DbtA.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts DbtD.acc(Hdg)
1)JPM Em Mkts Div A-Acc
1)JPM Em Mkts Div D-Acc
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F
V
V
V
V
V
V
X
V
V
V
V
F
F
V
V
V
V
77,58
119,98
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14,95
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83,02
15,24
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87,17
85,50
84,57
83,59
-1,55
12,68
2,31
1,88
12,21
5,13
9,54
1,00
12,72
12,13
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6,90
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0,13
6,14
5,73
5,86
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131/148
50/194
159/194
168/194
62/194
9/10
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141/166
14/24
16/24
55/118
67/118
93/111
95/111
76/118
82/118
80/118
88/118
Fondo
1)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts IvGrDacc(Hdg)
1)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
1)JPM Em Mkts LcCurDbt DAcc
1)JPM Em Mkts Opport.Aacc
1)JPM Em Mkts Opport.Dacc
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1)JPM EU Gvt Bnd D-Acc EUR
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1)JPM EU G.Sh.Dur.Bd D-A e
1)JPM Eu Sel.Eq Aacc-EUR
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1)JPM Eur Focus A(P)-Acc
1)JPM Eur Focus D-Acc
1)JPM Euro AggrBdD-Acc EUR
1)JPM Euro Corp.Bd A-A e
1)JPM Euro Corp.Bd D-A e
1)JPM Euro Dy A-Acc EUR
1)JPM Euro Dy D-Acc EUR
1)JPM Euro Eq A-Acc EUR
1)JPM Euro Eq D-Acc EUR
1)JPM Euro Liquidity A
1)JPM Euro Liquidity D
1)JPM Euro Money Market A
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1)JPM Euro SC D-Acc EUR
1)JPM Euro Sel Eq A-Acc
1)JPM Euro Sel Eq D-Acc
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1)JPM Euro Str G A-AccEUR
1)JPM Euro Str G D-AccEUR
1)JPM Euro Str V A-AccEUR
1)JPM Euro Str V D-Acc
1)JPM Eurol A-Acc EUR
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1)JPM Eurol Foc.A(P)Acc EUR
1)JPM Eurol Foc.D(P)Acc EUR
1)JPM Europe Eq Pls A(P)Acc
1)JPM Europe Eq Pls D(P)Acc
1)JPM Europe Str Div.A EUR
1)JPM Europe Str Div.D EUR
1)JPM Financ.Bd Aacc-EUR
1)JPM Financ.Bd Dacc-EUR
1)JPM Gb Allocation Fd Aacc
1)JPM Gb Balanced A-Acc
1)JPM Gb Balanced D-Acc
1)JPM Gb Bd D-Acc e
1)JPM Gb Bd Opp A-Acc(hdg)
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1)JPM Gb Cap App A-Acc
1)JPM Gb Cap App D-Acc
1)JPM Gb Cap Pres A-Acc hdg
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1)JPM Gb Cap Struc OppA-Acc
1)JPM Gb Cons.Bal A-Acc
1)JPM Gb Cons.Bal D-Acc
1)JPM Gb Conv EUR A-Acc
1)JPM Gb Conv EUR D-Acc
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-A e(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd A-AeD(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-AeD(Hdg)
1)JPM Gb.C.Bd Fd D-A e(Hdg)
1)JPM Gb Div A-dist (Hdg)
1)JPM Gb Div D-dist (Hdg)
1)JPM Gb Dy A-Acc
1)JPM Gb Dy A-Acc Hdg
1)JPM Gb Dy D-Acc EUR
1)JPM Gb Focus A-Acc
1)JPM Gb Focus D-Acc
1)JPM Gb Gvt Bd A-Acc e
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd A-Ae
1)JPM Gb Gvt Sh.Dur.Bd D-Ae
1)JPM Gb Healthcare A-acc
1)JPM Gb HY A-Acc
1)JPM Gb HY D-Acc
1)JPM Gb Inc A EUR
1)JPM Gb Inc Aacc EUR
1)JPM Gb Inc Dacc EUR
1)JPM Gb Multi Asset A-Acc
1)JPM Gb Mlt Str Inc D-Acc
1)JPM Gb Na Res A-Acc EUR
1)JPM Gb Na Res D-Acc EUR
1)JPM Gb Sel Eq A-Acc EUR
1)JPM Gb StratBdD(P)AccEURH
1)JPM Gb StratBFA(P)AccEURH
1)JPM Gb StratBFD(P)AccEURH
1)JPM Germ Eq A-Acc EUR
1)JPM Germ Eq D-Acc EUR
1)JPM Income Fund A-acc Hdg
1)JPM Inc.Opp A(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp.D(P)fix-Acc H
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
Tipo mon. local 31-12-14
F
F
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V
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D
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D
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R
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M
M
M
X
X
V
V
V
F
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F
V
V
F
F
F
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90,79
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13,56
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87,01
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14,06
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14,91
14,53
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13.014,18
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230,31
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204,86
199,56
16,23
15,08
214,08
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127,40
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168,50
12,22
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81,62
102,47
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139,29
87,88
87,06
98,30
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134,57
15,14
12,90
12,10
85,95
81,94
11,81
96,55
93,97
11,43
7,83
10,61
25,42
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10,68
10,60
182,05
203,82
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0,09
17,91
3,83
20,34
19,78
-2,05
-1,52
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19,55
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-0,02
-0,03
-0,02
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19,08
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-1,03
-1,07
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Ranking
en el año
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75/118
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113/135
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109/148
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28/111
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31/140
30/140
15/28
93/122
99/122
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16/18
125/264
100/148
119/148
123/148
5/14
8/14
85/148
96/148
129/148
Fondo
1)JPM Inc. Opp D(P)-Acc Hdg
1)JPM Inc.Opp.A(P)fix-Acc H
1)JPM Indones Eq D-Acc EUR
1)JPM Jap Adv Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap Adv Eq.D-Acc EUR
1)JPM Jap Eq Aacc EUR Hdg
1)JPM Jap Sel Eq.A-Acc EUR
1)JPM Jap StrVal A-Acc Hdg
1)JPM Jap StrVal D-Acc Hdg
1)JPM Lat Am Eq A-Acc EUR
1)JPM Systemat. Alpha A-acc
1)JPM Turkey Equity A-Acc
1)JPM Turkey Equity D-Acc
1)JPM US Eq A-Acc EUR
1)JPM US Eq All Cap A-Acc
1)JPM US Eq All Cap A-Acc H
1)JPM US Eq. Plus A(P)-Acc
1)JPM US Eq. Plus D(P)-Acc
1)JPM US Grwt Gr A-Acc(Hdg)
1)JPM US Grwt D-Acc (Hdg)
1)JPM US HY Pls Bd Aacc-Hdg
1)JPM US SelEqPlA(P)Acc EUR
1)JPM US Sm CapGwthAacc-EUR
1)JPM US Val A Acc
1)JPM US Val D Acc(Hdgd)
2)JPM Afri. Eq D (P) Acc
2)JPM Aggr.Bd DAcc USD
2)JPM Ame Eq A-Acc USD
2)JPM Ame Eq D-Acc USD
2)JPM Asia Alph+ D-Acc USD
2)JPM Asia P ex-J BFEqD-Acc
2)JPM China A-Acc USD
2)JPM China D-Acc USD
2)JPM Divers Risk D-Acc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq AAc
2)JPM Em Eu,Mid E&Af Eq DAc
2)JPM Em Mkt D-Acc USD
2)JPM Em Mkt Eq A-Acc USD
2)JPM Em Mkts A-acc-USD
2)JPM Em Mkts Crp.B AaccHdg
2)JPM Em Mkts Crp.Ptf-Acc-A
2)JPM Em Mkts D-acc-USD
2)JPM Em Mkts Div A-Acc
2)JPM Em Mkts Inc A-Acc
2)JPM Em Mkts Inc D-Acc
2)JPM Em Mkts IvGrAacc(Hdg)
2)JPM Em Mkts IvGrDacc USD
2)JPM Em Mkts LcCurDbt AAcc
2)JPM Em Mkts LcCurDbt Dacc
2)JPM Em Mkts Opp D-Acc-USD
2)JPM Em MktStr.A(P)Acc-USD
2)JPM Em MktStr.AAcc-USD
2)JPM Eur Eq AaccUSD(Hdg)
2)JPM Eur EqAbsAlpha Aacc
2)JPM Eur EqAbsAlpha AAccHg
2)JPM Eur Focus A(P)-Acc
2)JPM Eur Tech A-Acc(Hdg)
2)JPM Eu.Dyn A-Acc USD(hdg
2)JPM Eu.Eq Plus A(P)-AccH
2)JPM Eu.Strat Div AAcc Hdg
2)JPM Eurol Eq AaccUSD(Hdg)
2)JPM Europe Dyn A-Acc USD
2)JPM Europe Dyn D-Acc USD
2)JPM Europe SmCp A-Acc USD
2)JPM Gb Balanced AAcc(Hdg)
2)JPM Gb Balanced DAcc(Hdg)
2)JPM Gb Bd Opp A-Acc
2)JPM Gb Bd Opp D-Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd A-Acc(Hdg)
2)JPM Gb.C.Bd Fd D Acc
2)JPM Gb.C.Bd Fd D-Acc(Hdg)
2)JPM Gb Cap App A-Acc(Hdg)
2)JPM Gb Cap Pre A-Acc
2)JPM Gb Cap Pre D-Acc
2)JPM Gb Cap Stru OppAH-Acc
2)JPM Gb Conv Fd(USD) A-Acc
2)JPM Gb Conv Fd(USD) D-Acc
2)JPM Gb Dy A-Acc USD
2)JPM Gb Dy D-Acc USD
2)JPM Gb Inc Ddist-USD(Hdg)
2)JPM Gb Merg ArbAacc USD
2)JPM Gb Strat.A(P)Acc-USD
2)JPM Gb Strat.Bd A acc USD
2)JPM Gb Uncon.Eq A-Acc
2)JPM Gb Uncon.Eq D-Acc
2)JPM Greater Ch A-Acc USD
2)JPM Greater Ch D-Acc USD
2)JPM Hg Kg A-Acc USD
2)JPM Hg Kg D-Acc USD
2)JPM Income Fd A-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.A(P)-Acc USD
2)JPM Inc.Opp.D(P)-Acc USD
2)JPM Inc Opp.PlA(P)Acc-USD
2)JPM India A-Acc USD
2)JPM India D-Acc USD
2)JPM Indones Eq.A-Acc USD
Valor liquid. Rentab.
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desde
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V
V
V
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-4,58
Ranking
en el año
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2)JPM Jap Eq A-Acc USD Hdg
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2)JPM Korea Eq D-Acc USD
2)JPM Lat Am Eq A-Acc USD
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2)JPM Managed Res.A-acc-USD
2)JPM Mid East A-Acc USD
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2)JPM Pac Eq A-Acc USD
2)JPM Pac Eq D-Acc USD
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2)JPM Taiwan A-Acc USD
2)JPM Taiwan D-Acc USD
2)JPM US Ag Bd A-Acc USD
2)JPM US Ag Bd D-Acc USD
2)JPM US Dollar Gvt Liq A
2)JPM US Dollar Liq A
2)JPM US Dollar Liq D
2)JPM US Dollar Mon.Mkt A
2)JPM US Eq A-Acc USD
2)JPM US Equity A-Acc
2)JPM US Eq All Cap A-Acc
2)JPM US Eq Pls A(P)Acc USD
2)JPM US Eq Pls D(P)Acc USD
2)JPM US Grwt A-Acc USD
2)JPM US Grwt D-Acc USD
2)JPM US HY Pl Bd A-Acc USD
2)JPM US Sel Eq A-Acc USD
2)JPM US Sel Eq D-Acc USD
2)JPM US SelEqPlus D(P)-Acc
2)JPM US Sh Dur Bd A-AccUSD
2)JPM US Sh Dur Bd D-AccUSD
2)JPM US Value A Acc USD
2)JPM US Value D Acc USD
2)JPM USD Treas Liq.A
2)JPM USD Treas Liq. D
3)JPM Jap Adv Eq.A-Acc JPY
3)JPM Jap Adv Eq.D-Acc JPY
3)JPM Jap Eq A-acc JPY
3)JPM Jap Sel Eq A-Acc
3)JPM Jap Sel Eq D-Acc
4)JPM Ster Liquidity A
4)JPM Ster Liquidity D
5)JPM Eur.Eq A-Acc CHF(hdg)
6)JPM Aust.$ Liq.A(acc)AUD
S)JPM EurEqAbsAlphaASEK(hg)
Tipo
Kutxabank Gestión, S.G.I.I.C.,S.A.U.
V
V
V
V
V
V
V
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D
D
V
V
V
V
V
D
D
V
F
V
Valor liquid. Rentab.
euros o
desde
mon. local 31-12-14
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23,23
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16,48
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19,17
16,28
15,74
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154,24
113,94
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121,55
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190,86
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0,20
-0,34
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29,56
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18,02
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9,71
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9,88
9,88
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19,63
29,51
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9,48
9,48
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-
Ranking
en el año
3/4
19/86
3/86
1/86
4/86
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4/9
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3/5
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90/194
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20/29
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2/86
41/86
43/86
3/4
4/4
2/108
2/5
Pza. Euskadi 5, Planta 27 48009 Bilbao. Tfno. 943446067. Fecha v.l.: 10/07/15
1)Kutxabank Baskefond
1)Kutxabank Bolsa
1)Kutxabank Bolsa EEUU
1)Kutxabank Bolsa Emergent.
1)Kutxabank Bolsa Eurozona
1)Kutxabank Bolsa Intern.
1)Kutxabank Bolsa Japón
1)Kutxabank Bolsa N Econ.
1)Kutxabank Bolsa Sectorial
1)Kutxabank Bono
1)Kutxabank Dividendo
1)Kutxabank Fondo Solidario
1)Kutxabank G. Activa Inv.
1)Kutxabank G Activa Patri.
1)Kutxabank G.Activa Rdto.
1)Kutxabank G Bolsa Europa3
1)Kutxabank Horiz Ene 2017
1)Kutxabank Monetario
1)Kutxabank Multiestrategia
1)Kutxabank Renta Global
1)Kutxabank Rentas Oc. 2018
1)Kutxabank Rentas Oct 2019
1)Kutxabank RF Corto
1)Kutxabank Rentas Oct.2020
1)Kutxabank RF Empresas
1)Kutxabank RF Enero 2018
1)Kutxabank RF Largo Plazo
Lazard Frères Gestion
F 1.308,27
V
20,19
V
7,80
V
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V
5,99
V
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V
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V
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F
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V
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I
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R
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M
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R
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D
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I
6,59
M
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F
6,47
F
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9,70
F
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D
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6,49
F
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100/221
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133/221
30/158
20/221
112/221
25, rue de Courcelles 75008 Paris-France. Domingo Torres Fernández. Tfno. +33144130194.
Email. [email protected]. Fecha v.l.: 10/07/15
1)Norden*
1)Objectif Alpha Euro*
1)Objetiv Alpha Europe*
1)Objectif Convert. Eur. A
1)Objectif Convert. Euro B
1)Objectif Convertible*
1)Objectif Crédit FI*
1)Objetiv Recovery Eurozone*
1)Objectif Small Caps Euro*
V
186,57
V
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V
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F
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F
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F
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11/42
-0,26 72/144
17,53 34/108
23,18
25/48
44 Expansión Miércoles 15 julio 2015
CUADROS
Desde Orbyt, actualice los datos pulsando en los cuadros con este logotipo
Legg Mason Investments Dublin
Julia Salazar. Tfno. (34)917026745. Fecha v.l.: 13/07/15
1)LM BW Glb Fixed Inc EUR-H
1)LM BW Glb Fxd Inc XEUR-H
1)LM BW Glb Opp. FI EUR-H
1)LM QS EM Equity Fd
1)LM QS MV APac ex JEqGIncF
1)LM QS MV Euro Eq G Inc Fd
1)LM Royce US Small. Comp.
1)LM WA Asian Opport. EUR-H
1)LM WA EM Tot R Bd Fd
1)LM WA Glb Multi Str EUR-H
1)LM WA Short Dur HInc BdFd
2)LM BW Glb FI Abs. Return
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Glb Inc. Optimiser
2)LM BW Global Fixed Income
2)LM BW Global Opportun. FI
2)LM CB Global Equity
2)LM CB Growth
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB Tactical Div. Inc.
2)LM CB US Aggr. Growth
2)LM CB US Appreciation
2)LM CB US Large Cap Growth
2)LM CB Value
2)LM Opportunity
2)LM QS MV Gbl Eq G Inc Fd
2)LM Royce US Small Cap Opp
2)LM Royce US Small. Comp.
2)LM WA Glb Credit
2)LM WA Glb Credit Abs Ret
2)LM WA Glb High Yield
2)LM WA Glb Inf Manag Fd
2)LM WA Glb Multi Strategy
2)LM WA US Adjustable Rate
2)LM WA US Core Bond
2)LM WA US Core Plus Bond
2)LM WA US High Yield
2)LM WA US Money Market
2)LM WA US Short-Term Govmt
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11/39
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28/122
11/29
14/18
Mapfre Inversión
Ctra. de Pozuelo,50 -1 Majadahonda 28222 Madrid. Tfno. 901 100 016. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Fondma. Diversificación
1)Fondmapfre Bolsa
1)Fondmapfre Bolsa América
1)Fondmapfre Bolsa Asia
1)Fondmapfre Corto Plazo
1)Fondmapfre Dividendo
1)Fondmapfre Estabilidad
1)Fondmapfre Estratégia 35
1)Fondmapfre Multiselección
1)Fondmapfre Renta
1)Fondmapfre Renta Largo
1)Fondmapfre Renta Mixto
1)Fondmapfre Rentadólar
1)Fonmapfre Emergentes FI
1)Mapfre FT LP
March Gestión de Fondos SA
R
16,38
R
30,36
V
10,26
V
8,21
D 1.517,61
V
65,71
F
13,17
V
22,68
V
8,51
F
19,05
F
12,24
M
9,95
F
8,01
V
6,98
F
15,80
7,52
6,81
8,61
15,07
-0,02
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-0,03
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-1,12
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-0,01
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58/118
65/140
Castelló 74 28006 Madrid. Fernando Jiménez. Tfno. 914263711. Email. [email protected]. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Fonmarch
1)March Cartera Moderada
1)March Cartera Conserv.
1)March Eurobolsa Garan.
1)March Europa Bolsa
1)March Europa Garantizado
1)March Futuro Garantizado
1)March Global
1)March I.Family Busin-A-e
1)March Int.Vini Catena-A-e
1)March I.Torrenova Lux-A-e
1)March New Emerging World
1)March Patr. Defensivo
1)March Patrimonio CP
1)March Cartera Decidida
1)March Patrimonio Renta
1)March Patrimonio Renta 2
1)March Premier RF CP
1)March RF Corto Plazo
1)March RF Privada
1)March RF 2015 Garantizado*
1)March RF 2016 Garantizado
1)March Solidez Garantizado
1)March Valores*
1)March Vini Catena*
2)March I.Family Busin.-A-$
2)March Int.Vini Catena-A-$
2)March I.Torrenova Lux-A-$
4)March Int.Vini Catena-A£
4)March I.Torren.Lux-A£
Mediolanum Gestión
F
28,71
R
5,12
M
5,59
G 1.093,09
V
11,99
G
846,02
G
11,48
V
801,47
V
13,49
V
14,96
M
11,50
V
9,43
I
11,44
F
10,68
R
942,74
I
10,74
I
10,12
D
907,08
D
99,04
F
12,44
G
11,10
G
11,88
G
14,45
V 1.103,42
V
17,06
V
13,70
V
14,33
M
11,21
V
13,44
M
11,64
0,03
3,22
2,12
-0,35
19,21
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-0,35
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9,51
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18/28
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4/28
6/111
Entenza,325-330 1 08029 Barcelona. Tomás Ribés. Tfno. 932535407. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Mediolanum Activo L
1)Mediolanum Activo S
1)Mediolanum Alpha Plus L*
1)Mediolanum Alpha Plus S*
1)Mediolanum Crecimiento L
1)Mediolanum Crecimiento S
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1)Mediolanum Fondcuenta
1)Mediolanum Mercados Em L
1)Mediolanum Mercados Em S
1)Mediolanum Premier
1)Mediolanum Renta L
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1)Mediolanum Renta S
1)Med Small&Mid Caps Esp S
F
10,59
F
10,48
I
10,11
I
10,00
R
19,48
R
19,03
V
17,72
V
17,34
V
9,05
V
8,82
D 2.639,63
F
13,94
F
13,65
D 1.105,47
F
29,69
V
10,23
F
29,21
V
10,17
Mediolanum International Funds Ltd
1,27
9/140
1,18 11/140
3,34
2/21
3,28
3/21
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24/62
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30/97
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5/158
3,66 62/111
3,44 63/111
1,05
1/158
1,03
8/221
14,60
16/97
0,95 11/221
14,32
18/97
1)BB MED DWS Megatrend S-A
1)BB MED DWS Megatrend S-H
1)BB Med JPMorgan GLB H L
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1)BB Pacific Collection L
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1)BB Premium Coupon Col SHB
1)BB Premium Coupon Coll L
1)BB Premium Coupon Coll LH
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1)BB Premium Coupon Coll SH
1)BB Premium Coupon Collect
1)BB Premium Coupon Col.LHB
1)BB Premium Coupon Coll.SB
1)BB US Collection Hed. L
1)BB US Collection Hed. S
1)BB US Collection L
1)BB US Collection S
1)BBMED DWSMegatrend LA
1)BBMED Pimco Inflat SA
1)BBMED Pimco Inflation L-A
1)BBMED Templeton Emerg L-A
1)BBMED Templeton Emerg S-A
1)CH Solidity & Return SA
1)CH Solidity & Return SB
1)Cha Counter Cyclical L
1)Cha Counter Cyclical S
1)Cha Cyclical Equity L
1)Cha Cyclical Equity S
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. L
1)Cha. Emerging Mkts. Eq. S
1)Cha. Euro Bond L -B
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1)Cha. Euro Income S - B
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1)Cha. In.Income L A Units
1)Cha. In.Income L B Units
1)Cha. Int. Bon L B Units
1)Cha Int. Bond Hed. L-A
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1)Cha Int. Equity L
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1)Cha Int. Income Hed. L-A
1)Cha Int. Income Hed. L-B
1)Cha Int. Income Hed. S-A
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1)Cha. Inter Bond S A Units
1)Cha. Intern. Eq. L Hedged
1)Cha. Interna. Eq.S Hedged
1)Cha. Int.Income S A Units
1)Cha. Int.Income S B Units
1)Cha. Liquidity Euro L
1)Cha. Liquidity Euro S
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1)Cha. Liquidity USD S
1)Cha. N.Amer. Eq.S Hedged
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1)Cha. North American Eq. S
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1)Cha. Pacific Eq.S Hedged
1)Challenge Energy Equity L
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1)Challenge Euro Bond L
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1)Challenge Euro Income S
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1)Challenge Germany Eq. L
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1)Challenge Spain Equity S
1)Challenge Technology Eq.L
1)Challenge Technology Eq.S
1)M. Portfolio Active 100
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1)M. Portfolio Liquidity S
1)Md. Portfolio Moderate SH
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1)Portfolio Aggressive S
1)Portfolio Aggressive SH
Merchbanc
V
V
V
V
V
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V
V
V
V
X
X
X
X
V
V
V
V
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M
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M
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M
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V
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X
X
V
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I
I
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V
F
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F
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V
V
F
F
F
F
D
D
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
X
X
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
R
D
M
M
R
V
R
V
V
M
V
V
V
V
13,08
12,14
6,21
12,06
7,45
14,47
7,15
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6,20
5,67
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9,66
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6,47
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12,54
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5,86
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5,20
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8,23
10,73
7,10
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7,17
13,97
9,85
17,23
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3,81
7,43
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9,00
6,20
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18,77
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8,30
8,09
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6,91
7,12
-0,03
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-0,05
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199/264
243/264
X
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V
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V
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V
X
X
X
X
V
V
V
V
V
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V
F
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15,89
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11,42
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148/264
32/264
31/264
1)Fontalento
1)Merchbanc Fondtesoro
1)Merch-Eurounión
1)Merchfondo
1)Merch-Fontemar
1)Merch-Oportunidades
1)Merchrenta
1)Merch-Universal
MetaGestión
R
8,07
D 1.503,83
R
14,74
X
66,51
M
23,91
X
9,01
F
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R
41,40
5,11 69/135
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2,72 51/111
-1,08 153/166
-0,51 107/148
4,77 74/135
Francisco de Rojas 7 1º Dcha 28010 Madrid. Fernando Cifuentes. Tfno. 917816880. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Metavalor
1)Metavalor Internacional
1)Metavalor Global
V
V
X
486,77
55,84
80,46
15,03
15/97
12,45 114/264
6,50 64/166
MFS Meridian Funds Sicav
Paternoster House, 65 London EC4M 8AB. Juan Martín Valiente. Tfno. 629393130. Fecha v.l.:
13/07/15
1)MFS Abs.Ret.A1
1)MFS Continental Eur Eq A1
1)MFS European Concentr.A1
1)MFS European Core Eq A1
1)MFS European Res.A1
1)MFS European Sm Co A1
1)MFS European Value A1
1)MFS Global Equity A1
1)MFS Global High Yield A1
1)MFS Global Tot Ret A1
1)MFS US Equity Opp AH1
2)MFS Asia Pac ex-Jap A1
2)MFS China Equity Fd A1
2)MFS Em Mkts Dbt Lo Cur A1
2)MFS Emerging Mkt Eq.A1
2)MFS Emerging Mkts Debt A1
2)MFS Global Credit A1
2)MFS Global Conc.A1
2)MFS Global Energy Fund A1
2)MFS Global Equity A1
2)MFS Global High Yld.A1
2)MFS Global Multi-Asset A1
2)MFS Global Res.A1
2)MFS Inflation-Adj Bond A1
2)MFS Japan Equity A1
2)MFS Latin Am. Eq Fd A1
2)MFS Limited Maturity A1
2)MFS Meridian Funds Bond F
2)MFS Prudent Wth A1
2)MFS Research Bond A1
2)MFS US Conc.Growth A1
2)MFS US Gov Bond A1
2)MFS US Equity Opp A1
2)MFS US Value A1
4)MFS UK Equity A1
M&G Investments
I
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F
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F
V
F
V
V
V
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18,60
18,79
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9,17
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12,67 51/194
15,72
12/19
Laurence Pountney Hill EC4R 0HH Londres. Alicia García Santos. Tfno. +34915615257. Fecha
v.l.: 13/07/15
1)M&G American Fnd EURA Acc
1)M&G American Fnd EURA Inc
1)M&G American Fnd EURAHAcc
1)M&G Asian Fund EUR A Acc
1)M&G Corp Bond F EUR A Acc
1)M&G Dynamic All EURA Acc
1)M&G Dynamic All EURA Inc
1)M&G Emer Mkts Bd EURA Acc
1)M&G Emer Mkts Bd EURA Inc
1)M&G Episod Macro EURSHAcc
1)M&G Episod Macro EURTHAcc
1)M&G Episode Def.EURA-HAcc
1)M&G Eur HhYld Bd EURA Acc
1)M&G Eur HhYld Bd EURA Inc
1)M&G Eur Indx Trk EURA Acc
1)M&G Eur InfLKCorp EURAAcc
1)M&G Eur Strat Val EURAAcc
1)M&G Euro Sml Comp EURAAcc
V
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X
X
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F
I
I
I
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16,58
15,07
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-0,41
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20/111
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80/111
70/122
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108/238
15/29
124/238
9/48
2)Asia ex Japan Hgh Div P
2)Banking & Insurance L
2)Consumer Goods P
2)Emerg. Mkts Dbt LB P
2)Emerg.Mkts Dbt LC P
2)Energy P
2)Food & Beverages P
2)Global High Dividend P
2)Greater China Eq P
2)Health Care P
2)Infor.Tech.(USD) P
2)Latin America Equity P
2)Materials P
2)Telecom P
2)US Credit P
2)US Enh.CoreConc. Eq P
2)US Fixed Income P
U
w
U H
U
N
89/194
16/111
18/111
18/238
45/238
31/238
16/144
Mirabaud Asset Management (España)
F
12,34
O
Pº Castellana, 33.Edif.Fortuny (Mutuactivos) 28046 Madrid. Ricardo González Arranz. Tfno.
902555999. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Mutua. Gest. Óptima Cons*
1)Mutua. Gest. Óptima Din*
1)Mutua. Gest. Óptima Mod*
1)Mutuafondo A
1)Mutuafondo Bolsa A
1)Mutuafondo Bolsas Emerg A*
1)Mutuafondo Bonos Conv A
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. Em
1)Mutuafondo Bonos Corp. II
1)Mutuafondo Bonos Financ.
1)Mutuafondo Bonos Tier 1 S
1)Mutuafondo Corto Plazo A
1)Mutuafondo Crecimiento
1)Mutuafondo Deuda Subord.
1)Mutuafondo Dinero
1)Mutuafondo Dolar
1)Mutuafondo España
1)Mutuafondo Estrategia Gl.
1)Mutuafondo Financiación
1)Mutuafondo Fondos A*
1)Mutuafondo Fortaleza
1)Mutuafondo High Yield A*
1)Mutuafondo Inv&Coop.*
1)Mutuafondo LP A
1)Mutuafondo Mixto Flexible
1)Mutuafondo RF Española
1)Mutuafondo Selección
1)Mutuafondo Tecnológico A*
1)Mutuafondo Valores A
1)Polar Renta Fija
NN Investment Partners
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I
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X
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I
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R
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135,21
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171,09
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116,47
107,55
91,53
296,60
123,92
0,29
12/17
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4/9
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3/11
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1,94
41/42
4,56 41/144
4,78 39/144
0,41 57/144
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0,80
10/14
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11,16 16/135
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11,49
18/34
23,37
1/8
0,96 10/221
Genova 27 3ª planta 28004 Madrid. www.nnip.es Irma Albella. Tfno. 917694101. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Abs.Return Bd P
1)Alternative Beta P
1)Commodity Enhanced P
1)Consumer Goods P
1)Emerging Europe Eq P
1)Emerg.Mkts.Corp.Dbt Hdg P
1)Emerg.Mkts.Dbt HC Hdg P
1)Emging M Debt LC Hedged P
1)Emerg.Mkt.High Div P
1)Energy P
1)Euro Credit P
1)EURO Equity P
1)Euro Fixed Income P
1)Euro High Dividend P
1)Euro Income P
1)Euro Liquidity P
1)Euro Long Duration P
1)Euro Sust.Cred.Sust.P
1)Euromix Bond P
1)Europe Eq Opportunities P
1)Europe High Dividend P
1)European Equity P
1)European High Yield P
1)European Real Estate P
1)First Cl Ml-Asset P
1)First Cl Protect. P
1)Food&Beverages I
1)Global Bond Opp.P
1)Global Equity P
1)Global Eq Opportunities P
1)Global High Dividend P
1)Global High Yield Hdg P
1)Global Infl.Linked Hdg P
1)Global Real Estate P
1)Global Sust.Equity P
1)Industrials P
1)Infor.Tech.(EUR) P
1)Materials P
1)Patrimonial Aggressive P
1)Patrimonial Bal.Euro P
1)Patrimonial Balanced P
1)Patrimonial Defensive P
1)Prestige & Luxe P
2)Asian Debt Hd Ccy P
I
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V
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V
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V
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R
R
R
M
V
F
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5/8
13/135
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m M
m M
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M
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UND B NQU
50/140
Mutuactivos S.A.
H U
H U
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U H
U H
7,13
16/42
12,99
26/97
12,75
5/42
16,60
7/72
9,89 25/118
9,39 171/264
12,81 11/122
11,11
8/148
18,52
1/2
0,04
M
N
N
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N
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m
N
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N
N
N
N
N
N
N m
N
Pl. Francesc Macià 7 1 08029 Barcelona. Antonio Rodríguez. Tfno. 34935569800. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Mir. -Short T. España
U
U H
W
MO
www.mirabaud.com. Tfno. +41 58 816 20 20. Email. [email protected]. Fecha v.l.:
13/07/15
137,20
28,26
114,67
191,35
101,61
104,20
103,76
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106,45
307,42
12,03
33/72
15,49
10/15
15,33
15/28
3,67 60/111
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22,48
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16/28
8,85
25/34
1,01
6/32
9,43
6/8
15,93
9/34
8,50 25/144
11,75 67/194
M
M
M
Mirabaud Asset Management
F
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F
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F
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1.004,42
628,94
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53,50
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909,91
973,76
1.210,61
104,67
1.129,83
B
m
m
1)Mir. - Conv. Bonds A EUR*
1)Mir. - Eq.Spain A EUR*
2)Mir. - Conv.Bds Gl. A USD*
2)Mir. - Eq Asia ex Jap A
2)Mir. - Eq Glb Emrg Mkt A
2)Mir. - Eq Glb Focus A USD*
2)Mir.-Gl.Eq.High Inc.A Cap*
2)Mir. - Gl.HgYd Bds A USD*
2)Mir. - Gl.Strat Bd A USD*
5)Mir. - Eq Swiss Sm/Mid A*
V
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F
V
F
U
49/111
78/111
2/8
6/86
99/194
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138/264
137/264
23/264
22/264
Diputación 279 08007 Barcelona. Mercedes de Francisco. Tfno. 934883429/ 915780233. Fecha
v.l.: 13/07/15
Block B, Iona Building, Shelbourne Road,Dublin 4 Irlanda. Roberto Beghetto. Tfno.
35312310800. Fecha v.l.: 10/07/15
1)BB Carmignac Stra Sel LA
1)BB Carmignac Stra Sel SA
1)BB Convertible St Col LHA
1)BB Convertible St Col LHB
1)BB Convertible St Col SHA
1)BB Convertible St Col SHB
1)BB Convertible Str Col LA
1)BB Convertible Str Col LB
1)BB Convertible Str Col SA
1)BB Convertible Str Col SB
1)BB Coupon Strategy L-B
1)BB Coupon Strategy HL-A
1)BB Coupon Strategy HL-B
1)BB Coupon Strategy HS-A
1)BB Coupon Strategy HS-B
1)BB Coupon Strategy L-A
1)BB Coupon Strategy S-A
1)BB Coupon Strategy S-B
1)BB Dynamic Coll. Hed. L
1)BB Dynamic Coll. Hed. S
1)BB Dynamic Collection L
1)BB Dynamic Collection S
1)BB Em. Markets Coll. L
1)BB Em. Markets Coll. S
1)BB Eq.Pow.Coupon Col LHB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SB
1)BB Eq.Pow.Coupon Coll SHB
1)BB Eq.Power Coupon Col LB
1)BB Equity Power Coll L
1)BB Equity Power Coll LH
1)BB Equity Power Coll S
1)BB Equity Power Coll SH
1)BB Euro Fixed Income L
1)BB Euro Fixed Income L B
1)BB Euro Fixed Income S
1)BB Euro Fixed Income S B
1)BB European Coll. Hed. L
1)BB European Coll. Hed. S
1)BB European Collection L
1)BB European Collection S
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. L
1)BB Gl. Tech Coll. Hed. S
1)BB Global High Yeld L
1)BB Global High Yeld S
1)BB Global H.Y. Hed. L B
1)BB Global H.Y. Hed. S B
1)BB Global H.Y. Hedged L
1)BB Global H.Y. Hedged S
1)BB Global H.Y. L B
1)BB Global H.Y. S B
1)BB Global Tech Coll. L
1)BB Global Tech Coll. S
1)BB Infrastruct Op Col LHA
1)BB Infrastruct Op Col LHB
1)BB Infrastruct Opp Col LA
1)BB Infrastruct Opp Col LB
1)BB Invesco Balance Sel LA
1)BB Invesco Balance Sel LB
1)BB Invesco Balance Sel SA
1)BB Invesco Balance Sel SB
1)BB Med Blackrock GLB H L
1)BB Med Blackrock GLB H S
1)BB Med Blackrock GLB L
1)BB Med Blackrock GLB S
1)BB MED DWS Megatrend L- H
1)M&G Europ Corp B EURA Inc
1)M&G European Fnd EURA Acc
1)M&G Gbl. Dividnd EURA Acc
1)M&G Gbl. Dividnd EURA Inc
1)M&G Gbl Emer Mkts EURAAcc
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1)M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Acc
1)M&G Gbl.Corp.Bd EurAH Inc
1)M&G Gbl.Corp.Bd USDA Inc
1)M&G Glbal Leaders EURAAcc
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1)M&G Gl.Macro Bd EURAH Acc
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1)M&G Gl.Macro Bd EURB Acc
1)M&G Gl.Macro Bd EURBH Acc
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1)M&G Glob Conv Fd EURA Acc
1)M&G Glob Conv Fd EURA Inc
1)M&G Glob Conv Fd EURAHAcc
1)M&G Glob Conv Fd EURAHInc
1)M&G Glob HYld Bd EURAHAcc
1)M&G Glob HYld Bd EURAHInc
1)M&G Global Basics EURAAcc
1)M&G Global Basics EURAInc
1)M&G Global Growth EURAAcc
1)M&G Global Growth EURAInc
1)M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAAcc*
1)M&G Gl.Rl.Est.Sec EURAInc*
1)M&G Income All F EURA Acc
1)M&G Income All F EURA Inc
1)M&G Jap Smllr Co EURA Acc
1)M&G Japan Fund EUR A Acc
1)M&G N America Val EURAAcc
1)M&G Optiml Inc F EURAHAcc
1)M&G Optiml Inc F EURAHInc
1)M&G Pan Euro Div EURA Acc
1)M&G Pan Euro Div EURA Inc
1)M&G Pan EuropeanF EURAAcc
1)M&G Recovery Fnd EURA Acc
1)M&G ShrtDate C.B EURAHAcc
1)M&G ShrtDate C.B EURAHInc
1)M&G ShrtDate C.B USDAHAcc
1)M&G UK Growth Fd EURA Acc
2)M&G American Fnd USDA Acc
2)M&G American Fnd USDA Inc
2)M&G Asian Fund USD A Acc
2)M&G Emer Mkts Bd USDA Acc
2)M&G Emer Mkts Bd USDA Inc
2)M&G Eur HhYld Bd USDAHAcc
2)M&G Eur HhYld Bd USDAHInc
2)M&G Eur Strat Val USDAAcc
2)M&G Euro Sml Comp USDAAcc
2)M&G Europ Corp B USDAHAcc
2)M&G Europ Corp B USDAHInc
2)M&G Gbl. Dividnd USDA Acc
2)M&G Gbl. Dividnd USDA Inc
2)M&G Gbl Emer Mkts USDAAcc
2)M&G Gbl Emer Mkts USDAInc
2)M&G Gbl.Corp.Bd USDA Acc
2)M&G Glbal Leaders USDAAcc
2)M&G Glbl Gover Bd USDAAcc
2)M&G Glbl Gover Bd USDAInc
2)M&G Gl.Macro Bd USDAH Acc
2)M&G Glob Conv Fd USDAHInc
2)M&G Glob HYld Bd USDAHAcc
2)M&G Glob HYld Bd USDAHInc
2)M&G Global Basics USDAAcc
2)M&G Global Basics USDAInc
2)M&G Global Growth USDAAcc
2)M&G Global Growth USDAInc
2)M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAAcc*
2)M&G Gl.Rl.Est.Sec USDAInc*
2)M&G N America Val USDAAcc
2)M&G Optiml Inc F USDAHAcc
2)M&G Optiml Inc F USDAHInc
2)M&G Pan Euro Div USDA Acc
2)M&G Pan Euro Div USDA Inc
2)M&G Pan EuropeanF USDAAcc
2)M&G ShrtDate C.B USDAHInc
m
N
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Miércoles 15 julio 2015 Expansión 45
CUADROS
1)Renta 4 Atalaya
1)Renta 4 Bolsa
1)Renta 4 Cartera Sel Div
1)Renta 4 CTA Trading
1)Renta 4 Fondtesoro CP
1)Renta 4 Hanson UK Opp*
1)Renta 4 Japón
1)Renta 4 Latinoamérica
1)Renta 4 Minerva
1)Renta 4 Monetario
1)Renta 4 Mult. Fractal Glb*
1)Renta 4 Mult. Gcapital G.*
1)Renta 4 Multigestión*
1)Renta 4 Multigestión 1 Al*
1)R4 Multigestion/Itaca G.M*
1)R4 Multigestion/Ohana G.M*
1)Renta 4 Nexus
1)Renta 4 Pegasus
1)Renta 4 Ret. Dinámico
1)Renta 4 RF Corto Plazo
1)Renta 4 RF Euro
1)Renta 4 RF Internacional
1)Renta 4 USA
1)Renta 4 Valor Europa
1)Renta 4 Valor Relativo
1)Renta 4 Wertefinder
1)True Value
1)Truealpha Global Currency*
X
8,74
2,53 123/166
V
28,73 14,40
17/97
V
11,14 12,68 206/238
I
7,90
4,25
5/9
F
91,24
0,04 52/140
X
10,32
V
5,94 24,68
13/86
V
19,61 -5,84
29/32
I 32.687,66
3,80
9/14
D
11,52
0,33
7/158
X
9,15 -13,57 161/166
X
9,77 -0,90 152/166
X
4,72
5,99 69/166
R
10,67
4,27 84/135
I
8,23
X
9,51
I
13,44
3,51 37/111
I
14,89
1,24
12/21
I
11,54
2,73
1/15
F
10,66
1,27
8/140
F
11,94
4,17 50/122
F
11,41
3,34 70/148
V
3,59 10,57 92/194
V
15,23 17,20 39/108
I
12,35
4,48
1/21
X
14,70
8,23 40/166
V
12,79 11,32 140/264
I
96,32
-
Robeco
Pº de la Castellana 42 4a. Planta 28046 Madrid. Tfno. 917020705. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Robeco Afrika Fds N.V.Ae
1)Robeco A.Q. Em.Mkts Eq De
1)Robeco AsiaPacific Eq De
1)Robeco Asian Stars Eq De
1)Robeco BP Gl Prem Eq De
1)Robeco Chinese Eq De
1)Robeco Em.Cons.Eq De
1)Robeco Em.Mkts Eq De
1)Robeco Em.Stars Eq De
1)Robeco Eur.Cons.Eq De
1)Robeco Eur.HY Bds DHe
1)Robeco Euro Govnt Bds DHe
1)Robeco EuroCredit Bds DHe
1)Robeco Fin.Inst.Bds DHe
1)Robeco Flex-o-Rente De
1)Robeco Gl Cons.Eq De
1)Robeco Gl Cons.Trds Eq De
1)Robeco Gl Gth Trds Eq De
1)Robeco Gl Gth Trds Eq Fe
1)Robeco HY Bds DHe
1)Robeco HY Bds ODHe
1)Robeco Inv.G.Corp.Bds DHe
1)Robeco Lux-o-Rente DHe
1)Robeco N.V. Ae
1)Robeco NW Financial Eq De
1)Robeco Property Eq De
1)RobecoSAM Sus.Europ.Eq De
1)Robeco US Large Cap Eq De
1)Robeco US Premium Eq De
1)Robeco US Sel.Opp.Eq DHe
2)Robeco Chinese Eq D$
2)Robeco Em.Cons.Eq D$
2)Robeco Em.Mkts Eq D$
2)Robeco Em.Stars Eq D$
2)Robeco Gl Cons.Trds Eq D$
2)Robeco Lux-o-Rente DH$
2)Robeco US Premium Eq D$
2)Robeco US Sel.Opp.Eq D$
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
F
F
F
I
V
V
V
V
F
F
F
F
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
V
F
V
V
135,20
148,74
144,41
169,59
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84,98
151,91
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188,80
174,56
186,88
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132,47
138,63
108,63
175,90
160,14
131,75
132,87
127,14
130,31
136,49
136,61
35,11
57,64
148,59
51,20
248,49
315,64
197,13
150,65
106,36
133,96
98,35
178,39
144,01
209,51
200,66
2,91
5,55
19,86
12,86
16,50
14,13
10,10
10,65
7,35
15,76
2,04
-1,63
-1,44
-0,27
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17,95
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-1,83
-0,28
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14,46
10,65
16,39
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14,11
10,08
10,63
7,43
17,94
9,79
13,27
14,00
14/18
86/118
1/22
28/72
35/264
33/43
23/118
18/118
54/118
167/238
86/122
166/221
107/144
73/144
61/111
119/264
6/28
77/264
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120/144
103/148
170/264
13/15
11/40
156/238
88/194
39/194
19/20
34/43
24/118
19/118
51/118
7/28
18/148
41/194
11/20
Santander Asset Management
Serrano 69 28006 Madrid. Web. http://www.santanderassetmanagement.es. Fecha v.l.:
13/07/15
1)Altair Inversiones*
1)Altair Patrimonio*
1)Banesto G Eurostoxx 50*
1)Banesto G Índices*
1)Banesto G Mercados*
1)Banesto G Mercados II*
1)Banesto G Rentas C 2015
1)Banesto G Sel. Española 4
1)Banesto G 5 Veces M R*
1)Banesto Garantía I
1)Banesto Garantizado 111
1)Banesto Garantizado 111-2
1)Banesto Gtía 4 Años
1)Citicash
1)Citifondo Bond
1)Inveractivo Confianza*
1)Openbank Corto Plazo
1)Sant. Acciones Esp. A
1)Sant. Acciones Esp. B
1)Sant. Acciones Esp. C
1)Sant. Acciones Euro
1)Sant. Acciones Latinoam
1)Sant. Ahorro Activo A*
1)Sant. Ahorro Garan. 5 A
1)Sant. Ahorro Garan. 5 B
1)Sant. Ahorro Garant 6 A
1)Sant. Ahorro Garant 6 B
1)Sant. Ahorro Garant 7 A
1)Sant. Ahorro Garant 7 B
1)Sant. Bolsa Eur. 2018*
1)Sant. Bolsa Eur 2019*
1)Sant. Bolsa Eur 2019 2*
1)Sant. Bolsa Garantizado*
1)Sant. BRICT*
1)Sant. Carteras Gar.*
1)Sant. Carteras Gar 2*
1)Sant. Carteras Gar 3*
1)Sant. Corto Plazo Dólar
1)Sant. Cumbre 2018
1)Sant. Cumbre 2018 Plus B
1)Sant. Cumbre 2018 Plus C
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2A
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2B
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 2C
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3B
1)Sant. Cumbre 2018 Plus 3C
1)Sant. Cumb. 2018 Plus 3TB
1)Sant. Cumb. 2018 Plus 3TC
1)Sant. Cumbre 2019 Plus A
1)Sant. Cumbre 2019 Plus B
1)Sant. Cumbre 2019 Plus C
1)Sant. Cumbre 2019 Plus TB
1)Sant. Cumbre 2019 Plus TC
1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2A
1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2B
1)Sant. Cumbre 2019 Plus 2C
1)Sant Cumbre 2019 Plus 2TB
1)Sant Cumbre 2019 Plus 2TC
1)Sant. Dividendo Europa A
1)Sant. Dividendo Europa B
1)Sant. Duo Europa 2018*
1)Sant. Duo Europa 2019*
1)Sant. Emergentes Europa
1)Sant. Equilibrio Activo*
1)Sant. Eurocrédito
1)Sant. Fondepósitos A
1)Sant. Fondepósitos B
1)Sant. Fondepósitos C
1)Sant. G Bancos Europeos*
1)Sant. Gar Consolid Europa*
1)Sant. Garantizado Euribor*
1)Sant. Gestión Global
1)Sant. Grand. Cias 2019*
1)Sant. Grand. Cias 2019 2*
X
241,12
M
9,38
G
115,71
G
10,24
G
18,12
G
150,32
G
10,29
G
112,44
G
12,10
G
114,93
G
115,00
G
116,23
G
114,07
D 1.187,98
F 1.251,47
I
15,95
D
0,18
V
20,21
V
22,19
V
21,32
V
3,71
V
22,60
I
117,63
G
113,37
G
114,03
G
117,85
G
119,11
G
118,26
G
119,82
V
103,54
V
103,68
V
103,58
G
16,38
V
204,51
G 1.465,17
G
115,51
G
117,04
D
66,78
F
111,06
F
111,86
F
112,19
F
110,04
F
110,32
F
110,60
F
110,71
F
110,98
F
111,25
F
110,98
F
111,25
F
109,76
F
109,98
F
110,20
F
109,98
F
110,20
F
107,60
F
107,81
F
108,01
F
107,80
F
108,00
V
9,46
V
9,56
V
107,62
V
109,76
V
124,78
I
68,72
F
99,10
D
72,87
D
73,88
D
74,74
G
77,02
G
130,40
G
105,73
X
130,06
V
100,81
V
99,80
10,69
3,28
-0,39
3,72
4,78
-0,42
-0,26
0,29
-0,30
-0,42
-0,04
-0,14
-1,59
-0,14
0,17
17,93
18,15
18,37
17,32
-1,23
0,28
0,41
0,14
0,30
0,15
0,31
3,43
2,37
2,68
2,01
9,69
9,26
0,25
0,25
0,33
0,17
0,25
0,33
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0,21
0,29
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-0,18
-0,10
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-0,07
-0,15
-0,07
17,96
18,26
1,01
0,57
18,35
-0,26
-0,30
-0,16
-0,06
1,21
1,40
-0,55
-1,60
0,69
-0,20
28/166
19/64
149/171
62/171
43/171
173/197
156/197
68/197
160/197
172/197
116/197
126/158
162/221
10/10
28/158
8/97
7/97
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37/108
20/32
73/197
47/197
93/197
66/197
92/197
65/197
94/108
100/108
99/108
93/171
13/15
25/29
41/221
42/221
31/221
52/221
44/221
32/221
59/221
46/221
36/221
47/221
35/221
89/221
84/221
75/221
83/221
76/221
88/221
80/221
73/221
81/221
74/221
125/238
121/238
101/108
103/108
4/24
19/21
148/158
130/158
103/158
115/171
112/171
180/197
158/166
102/108
104/108
1)Sant. Índice Euro B
1)Sant. Índice España B
1)Sant. Índice España I
1)Sant Índice Euro Clase I
1)Sant Índice Euro Clase Op
1)Sant.Ind.España Openbank
1)Sant. Inflación España*
1)Sant. Inversión Corto P.
1)Sant. Inversion C Plazo 2
1)Sant. Memoria 4*
1)Sant. Memoria 5*
1)Sant. Monetario
1)Sant. Obj. Rend. Europa*
1)Sant. Obj. Rend Europa II*
1)Sant Obj Rend. Europa III*
1)Sant .PB Cart. Agresiva*
1)Sant. PB Cart. Conserv.*
1)Sant. PB Cart. Dinámica*
1)Sant. PB Cart. Emergente*
1)Sant. PB Cart.Equilibrada*
1)Sant. PB Cart. Moderada*
1)Sant. PB Cart. Selección*
1)Sant. PB Inversión Global
1)Sant. PB RF Corto Plazo
1)Sant. Rendimiento Clase A
1)Sant. Rendimiento B
1)Sant. Rendimiento Clase C
1)Sant. Rendimiento S
1)Sant. Renta Fija 1
1)Sant. Renta Fija A
1)Sant. Renta Fija B
1)Sant. Renta Fija C
1)Sant. Renta Fija I
1)Sant. Renta Fija Privada
1)Sant. Renta Fija 2016
1)Sant. Renta Fija 2017 A
1)Sant. Renta Fija 2017 B
1)Sant. Responsabilidad C.
1)Sant. Rev. Europa Euro II*
1)Sant. Reval. Eur Euro III*
1)Sant. Reval. Europa Euro*
1)Sant. Revalorización Act.*
1)Sant. Revaloriz Activa 2*
1)Sant. Revalorización Ibex*
1)Sant. RF Acumulación 2018
1)Sant. RF Convertibles
1)Sant. RF Corto Plazo
1)Sant. RF Latinomerica
1)Sant. RV España Bolsa A
1)Sant. RV España Bolsa B
1)Sant. RV Objetivo España*
1)Sant. Sel. Decidido S*
1)Sant. Sel. Moderado S*
1)Sant. Sel. Prudente S*
1)Sant. Sel. RV Asia*
1)Sant. Sel. RV Japón*
1)Sant. Sel RV Norteamérica*
1)Sant. Selección I*
1)Sant. Select. Decidido A*
1)Sant. Select Moderado A*
1)Sant. Select. Prudente A*
1)Sant. Small Caps España
1)Sant. Small Caps Europa
1)Sant. Solid.Div.Europa
1)Sant. Tandem 20-60
1)Sant. Tandem 0-30
1)Sant. Tesorero A
1)Sant. Tesorero B
1)Sant. Tesorero C
1)Sant. Tesorero I
1)Sant. Tipo Fijo 2016
1)Sant.Tipo F. Acumulación
1)Sant. 75 Estructurado*
1)Sant. 95 España 2*
1)Sant. 95 Europa*
1)Sant. 95 Europa 2*
1)Sant. 95 Europa 3*
1)Sant. 95 Mejor Opción*
1)Sant. Inversión C.Plazo 4
1)Sant. 100 x 100 11 A
1)Sant. 100 x 100 11 B
1)Sant. 100 x 100 11 C
1)Sant. 100 x 100 12 A
1)Sant. 100 x 100 12 B
1)Sant. 100 x 100 12 C
1)Sant. 100 x 100 13 A
1)Sant. 100 x 100 13 B
1)Sant. 100 x 100 13 C
1)Sant. 100 x 100 14 A
1)Sant. 100 x 100 14 B
1)Sant. 100 x 100 2*
1)Sant. 100 x 100 3
1)Sant. Inv. CP 3
1)Sant. 100 x 100 8
1)Sant. 100 x 100 9*
1)Sant. 105 Europa*
1)Sant. 105 Europa 2*
1)Sant. 105 Europa 3*
Santander SICAV
V
157,88
V
110,07
V
111,97
V
159,30
V
155,64
V
109,73
G
105,76
D
107,20
D
100,16
G
133,76
G
47,94
D
99,47
G
110,24
G
107,33
V
105,74
R
118,03
M
105,00
X
275,67
V
100,99
R
106,23
R
9,71
X
108,79
X
121,72
F
9,45
D
87,76
D
91,51
D
89,83
D
92,88
F 1.049,84
F
948,22
F
978,20
F 1.028,91
F 1.034,28
F
100,77
G
133,27
G
123,44
G
125,30
M
138,21
G
124,86
G
115,45
G
149,44
I
66,40
I
57,03
G
120,67
F
109,86
F
963,31
F
7,10
F
162,11
V
235,72
V
236,88
V
107,79
R
124,38
M
116,64
M
108,93
V
252,20
V
36,13
V
59,32
G
15,82
R
123,65
R
116,28
M
108,19
V
189,56
V
132,58
I
99,22
R
43,18
M
14,03
D
114,41
D
116,48
D
118,22
D
120,02
G
113,16
G
114,55
G
60,78
G
136,83
G
137,47
G
117,79
G
116,49
G
115,49
D
112,11
G
111,54
G
112,55
G
113,58
G
114,94
G
115,93
G
116,94
G
112,90
G
113,44
G
113,98
G
112,28
G
112,77
G
118,00
G
119,47
D
111,45
G
112,11
G
110,67
G
779,51
G
116,65
G
121,28
16,28
11,16
11,67
16,82
16,18
11,13
-0,59
-0,35
-0,20
0,47
0,69
-0,27
3,61
2,91
2,86
5,18
0,88
3,24
-2,04
2,19
1,52
5,32
4,38
0,17
-0,20
-0,06
0,04
0,28
-0,83
-1,54
-1,38
-1,28
-1,15
-2,73
0,03
-0,03
0,24
0,30
7,14
5,21
9,94
-0,02
0,22
2,81
0,34
6,60
0,17
11,46
11,48
11,80
1,75
4,53
2,40
0,42
6,76
21,02
8,36
5,50
4,43
2,29
0,32
18,91
21,07
17,28
4,75
0,87
-0,35
-0,19
-0,06
0,08
-0,39
-0,31
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2,27
5,27
4,87
4,29
-0,34
-0,18
-0,02
-0,33
-0,17
-0,01
0,21
0,31
0,42
0,25
0,35
-0,11
0,23
-0,03
0,32
0,65
54/108
44/97
39/97
44/108
57/108
45/97
151/171
153/158
139/158
5/6
2/6
146/158
66/171
82/171
98/108
65/135
79/111
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109/135
79/166
92/166
40/140
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105/158
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137/144
106/197
115/197
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58/64
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34/171
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14/17
13/17
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1/9
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37/97
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87/111
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131/194
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90/111
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38/48
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137/158
101/158
42/158
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161/197
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32/171
39/171
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165/197
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112/197
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144/197
110/197
82/197
64/197
44/197
78/197
59/197
M
M
V
V
V
F
F
F
F
F
V
V
V
V
F
R
F
F
F
F
F
F
F
M
M
M
M
V
F
F
F
V
V
F
F
F
F
R
R
F
V
F
V
V
V
V
V
F
F
127,86
135,94
66,17
151,76
107,33
126,05
8,56
8,97
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103,87
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13,56
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1.093,37
6,33
7,03
7,53
108,71
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90,53
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114,02
125,94
129,70
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23,99
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50,82
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147,57
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15,64
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-4,13
-3,93
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-0,58
8,71
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-2,53
-2,41
-2,26
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8,81
-0,08
0,18
6/6
136/171
3/6
19/111
13/111
8/10
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17/18
Pinar 7 4 Pl. 28006 Madrid. Tfno. 915909541. Web. www.schroders.lu.. Fecha v.l.: 13/07/15
V
F
V
F
F
V
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100,75
128,73
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20,35
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-3,61
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18,56
18,51
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108,80
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111,99
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26,20
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9,89
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9,21
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18,89
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113,00
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-0,32
0,00
3,16
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2,92
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5,03
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2,38
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-2,22
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9,61
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10,62
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13/20
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11/19
17/19
4/6
2/2
42/43
SIA Funds [email protected]. Tfno. 0556172870. Web. www.s-i-a.ch. Fecha v.l.: 10/07/15
1)Long Term Inv Classic
1)Long Term Inv NatRes
1)Long Term Inv Stability
V
V
V
354,05
80,01
176,76
10,23 161/264
-3,50
14/18
0,62 251/264
80/197
Schroder Investment Mgmnt
1)GAIA Egerton Equity A
1)GAIA KKR Credit A
1)GAIA Sirios US Eq EUR H A
1)SISF Asian Conv.Bond BHdg
1)SISF Em Mk Db Ab Ret Bhdg
1)SISF Emerging Europe B
SIA-Strategic Investment Ad. Gr.
F
F
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D
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I
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F
V
V
V
V
V
V
V
132/197
Cantabria s/n 28660 Boadilla del Monte. santanderassetmanagement.com. Fecha v.l.:
10/07/15
1)Sant. Active Portfolio1AE
1)Sant. Active Portfolio2AE
1)Sant. Am Brazilian Eq. AE
1)Sant. Am Euro Equity A
1)Sant. Am Euro Equity B
1)Sant. Corp. Coupon CDE
1)Sant. AM Euro Corp Bond A
1)Sant. AM Euro Corp Bond B
1)Sant. Eur Corp Bond AD
1)Sant. Eur Corp Bond BD
1)Sant. European Dividend A
1)Sant. European Dividend B
1)Sant. European Opport. A
1)Sant. European Opport. B
1)Sant. Latin Am. Corp. A
1)Sant. Mixto Europa
1)Sant. Short Dur. Euro C
1)Sant. Short Durat. Euro A
1)Sant. Short Durat. Euro B
1)Sant.Am Lat Amer FxInc AE
1)Sant.Brazil.Short Dur AE
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term AD
1)Sant.Euro Corp.Sh.Term BD
2)Sant. Active Portfolio 1A
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2)Sant.Am Lat Amer Eq.Opp A
2)Sant.Am Lat Amer.Fix.IncA
2)Sant.Am Lat Amer.Fix.IncB
2)Sant.Am Lat.Amer Fx Inc D
2)Sant. Braz. Eq. C - A
2)Sant. Braz. Eq. C - B
2)Sant. Braz. Short Dur A
2)Sant. Brazi.Short Dur B
2)Sant. Corp. Coupon AD
2)Sant. Corp. Coupon CD
2)Sant. Dollar Balance A
2)Sant. Dollar Balance B
2)Santander Dollar Income A
2)Sant.European Dividend AU
2)Sant.Lat Ame Corp.Bond AD
2)Sant Latin America Eq C-A
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2)Sant. L.Am.Eq. Opp. B
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2)Sant. North America C-B
2)Sant.Short Durat. DollarA
2)Sant.Short Durat. DollarB
1)SISF Euro Bond B
1)SISF Euro Corp.Bond B
1)SISF Euro Credit Convi. B
1)SISF Euro Equity B
1)SISF Euro Gov.Bond B
1)SISF Euro Liquidity B
1)SISF Euro Short T. BD-B
1)SISF Europ.AlphaAbs.Ret.B
1)SISF Europ. Spec Sits B
1)SISF Europ.Eq.Abs.Ret. B
1)SISF Europ. Eq. Alpha B
1)SISF Europ.Opportunitie B
1)SISF EuropDiv.MaximiserB
1)SISF European Eq.Yield-B
1)SISF European Large Cap B
1)SISF European Sm.Co`s-B
1)SISF Gl Clim.Ch. Eq. BHdg
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1)SISF Italian Equity-B
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1)SISF QEP Glb ActVal B Hdg
1)SISF QEP Glb Value Plus A
1)SISF Strat.Cred.EUR B Hdg
1)SISF Strategic Bond B Hdg
1)SISF US Dollar Bond B Hdg
1)SISF US Large Cap B Hdg
1)SISF US SmMid CapEqBhdg
1)SISF Wealth Preserv. B
2)GAIA Sirios US Equity A
2)SISF Asian Bd Abs. Ret. B
2)SISF Asian Conv. Bond B
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2)SISF Asian OpportunitiesB
2)SISF Asian Total Return B
2)SISF Bric USD B Acc.
2)SISF China Opps B
2)SISF Em Mk Dbt Abs Ret B
2)SISF Emerging Asia B
2)SISF Emerging Markets-B
2)SISF Frontier Markets B
2)SISF Gl Div. Maximiser B
2)SISF Global Bond-B
2)SISF Global Clim.Ch. Eq.B
2)SISF Global Conv.Bond B
2)SISF Global Corp. Bond B
2)SISF Global Em.Mark.Opp.B
2)SISF Global Energy B
2)SISF Global Eq Alpha B
2)SISF Global High Yield B
2)SISF Global Inflation L.B
2)SISF Global M-Asset Inc.B
2)SISF Global Prop.Secur. B
2)SISF Global Recovery B
2)SISF Greater China B
2)SISF Korean Equity B
2)SISF Latin Amer.Fund-B
2)SISF Middle East B
2)SISF QEP Glb ActVal B
2)SISF QEP Glb Quality B
2)SISF Strategic Bond B
2)SISF US Large Cap B
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2)SISF U.S. Dollar Bond-B
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4)SISF UK Opportunities A
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5)SISF Swiss SmMidCapEq B
H)SISF Hong K Equity B
204/264
110/144
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21/42
104/111
11/24
Threadneedle Investment Funds I
Cannon Place, 78 Cannon Street, London EC4N 6AG. Tfno. 91 418 5042. Web. www.threadneedle.com. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Thread Europe HY Bond
1)Thread Europe Select
1)Thread Foc.Inv.Cr.Opp.Acc
1)Thread Inv.ICVC Pan Eur.
1)Thread Target Return
2)Thread Amer Select
2)Thread Amer Smll Cos
2)Thread American
2)Thread Asia
2)Thread Latin American
4)Thread Inv.ICVC UK
4)Thread UK Select
4)Thread UK Sm Cie
Threadneedle (LUX)
F
V
I
V
I
V
V
V
V
V
V
V
V
2,08
3,20
1,31
1,96
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3,04
1,23
1,19
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1,48
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1/1
I
V
V
V
V
I
V
V
F
X
X
V
V
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16,53
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23,56
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23,35
2,17
20,06
19,57
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23,93
12,06
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12,39
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16/166
9/28
10/28
1)UBS Bd Fd EUR
1)UBS Bd Fd Euro High Yield
1)UBS Bd Sic EUR Corporates
1)UBS Bd Sic ST EUR Corp
1)UBS Bond Sicav-Conv.Gl B
1)UBS Bonos Gest Activa
1)UBS Capital 2 Plus*
1)UBS Corto Plazo Euro
1)UBS Dinero P
1)UBS Eq Fd Central Europe
1)UBS Eq Fd Euro Countr Opp
1)UBS Eq Fd European Opp
1)UBS Eq Fd Financial Serv
1)UBS Eq Fd Glob Innovators
1)UBS Eq Fd Infrastruc EUR
1)UBS Eq Fd Mid Caps Eur
1)UBS Eq Sic Small Cap Eur
1)UBS EqSicUS Opp.EUR P-acc
1)UBS España Gestión Activa
1)UBS ES European Opp Uncon*
1)UBS KSS EUR Bonds B
1)UBS KSS European Core EqP
1)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
1)UBS KSS Global Alloc EUR
1)UBS KSS Global Equity EUR
1)UBS Med Term Bd EUR P-acc
1)UBS Mixto Gest Activa I*
1)UBS MM Invest EUR B
1)UBS Money Market Fund EUR
1)UBS Renta Gestion Activa
1)UBS Retorno Activo*
1)UBS Strat Fd Balanced EUR
1)UBS Strat Fd Equity EUR
1)UBS Strat Fd Fix Inc EUR
1)UBS Strat Fd Growth EUR
1)UBS Strat Fd Yield EUR
1)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.EUR
2)UBS Bd Fd USD
2)UBS Bd Sic ST USD Corp
2)UBS Bd Sic USD Corporates
2)UBS Bd Sic USD High Yield
2)UBS EF USA Multi Strategy
2)UBS Em.Ec.F. Global Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.Bds
2)UBS Em.Ec.F. Lat.Am.MM
2)UBS Eq Fd Asia Opport.
2)UBS Eq Fd Asian Consump $
2)UBS Eq Fd Biotech
2)UBS Eq Fd China Opport.
2)UBS Eq Fd Gl Multi Tech $
2)UBS Eq Fd Gl. Sustainable
2)UBS Eq Fd Greater China
2)UBS Eq Fd Health Care
2)UBS Eq Fd Mid Caps USA
2)UBS Eq Fd Singapore
2)UBS Eq Fd Small Caps USA
2)UBS Eq Fd Taiwan
2)UBS Eq Sic Brazil B
2)UBS Eq Sic Russia
2)UBS Eq Sic USA Growth
2)UBS Eq Sic USA Quant
2)UBS EqSicUS Opp.USD P-acc
2)UBS KSS Asian Eq USD B
2)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
2)UBS KSS Global Alloc USD
2)UBS KSS Global Equity USD
2)UBS Med Term Bd US Gov P
2)UBS Med Term Bd USD P-acc
2)UBS Money Market Fund USD
2)UBS RICI CHF
2)UBS RICI EUR
2)UBS RICI USD
2)UBS Strat Fd Balanced USD
2)UBS Strat Fd Equity USD
2)UBS Strat Fd Fix Inc USD
2)UBS Strat Fd Growth USD
2)UBS Strat Fd Yield USD
2)UBS Strat.Sic.Fix.Inc.USD
3)UBS Eq Fd Japan
3)UBS Eq Fd Smll&MidCap Jap
4)UBS Bd Fd GBP
4)UBS Eq Fd Great Britain
4)UBS Med Term Bd GBP P-acc
4)UBS Money Market Fund GBP
5)UBS Bd Fd CHF
5)UBS Bd Fd Global CHF
5)UBS KSS Glb Alloc Foc Eur
5)UBS KSS Global Alloc CHF
U M
m
H
U M
M
H
U
H
U
H
U
H
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H
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H
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m
U
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M
U
U
U
U M
m
U M
M
Trea Capital
Diagonal 640 M3 tercero E 08017 Barcelona. www.treacapital.com. Tfno. +34934675510.
Email. [email protected]. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Trea Absolute 6
1)Trea Global Bond
1)Trea Rentas Emergentes
1)3G Credit Oportunities*
1)Xenia Flexible*
1)Select European Equities
Union Bancaire Privée
I
F
F
F
R
V
9,66
11,42
9,80
109,13
6,98
98,65
3,65
4/17
1,83
5/140
0,75 87/111
3,12 67/111
2,50 100/135
-
Avda. Diagonal 520 08006 Barcelona. UBP Gestión Inst. Tfno. +34-934140409. Fecha v.l.:
10/07/15
1)UBAM-Corporate Euro Bd AC
1)UBAM-DrEhrhardt German Eq
1)UBAM-Dynamic Euro Bd AC
1)UBAM-Euro10-40 Conv Bd AC
1)UBAM-Europe Equity AC
1)UBAM-Europe Eq Div.+ AC
1)UBAM-European Conv Bd AC
1)UBAM-Turkish Equity AC
2)UBAM-30 Glb Leaders Eq A
2)UBAM-Asia Equity AC
2)UBAM-Corporate USD Bd AC
2)UBAM-Dynamic USD Bd AC
2)UBAM-EmergingMarket Bd A
2)UBAM-EmMktCorporate Bd A
2)UBAM-Equity BRIC+ A
2)UBAM-GCM Midcap US Eq.Gr.
2)UBAM-Global H.Yld Sol.AC
2)UBAM-LocalCcy EmMkt Bd A
2)UBAM-NeubergB US Eq Value
2)UBAM-Russian Equity AC
3)UBAM-IFDC Japan Opp Eq AP
3)UBAM-SNAM Japan Eq Val AC
5)UBAM-Swiss Equity AC
UBS Bank, S.A.
F
181,52
V 1.600,15
F
255,55
F
129,72
V
437,73
V
118,65
F
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V
119,91
V
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V
24,47
F
179,73
F
211,39
F
158,06
F
126,98
V
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V
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F
144,67
F
104,87
V
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V
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V 13.421,00
V 1.373,00
V
272,85
-2,27
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0,00
5,16
14,17
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-8,65
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12/14
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64/111
156/194
8/12
3/8
64/86
2/6
Maria de Molina 4 4º 28006 Madrid. Tfno. 917457000. Fecha v.l.: 13/07/15
1)Dalmatian *
1)ERV Mixto*
1)Tarfondo FI*
1)Tebas Investment FI*
1)UBS Bd Fd Convert Eur
M
R
F
X
F
9,02
13,35
13,94
13,87
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12/140
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-0,16
2,10
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30,19
17,48
6,44
18,36
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2,47
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46 Expansión Miércoles 15 julio 2015
Opinión
Tres hurras por un acuerdo imperfecto con Irán
George W. Bush, creía que esto se
solucionaba abriendo nuevas batallas. Obama quiere demostrar que la
diplomacia, aunque en este caso es
coercitiva, puede ser una alternativa
mejor. La reputación de Richard
Nixon quedó mancillada para siempre desde que salió a la luz el asunto
Watergate, aunque el expresidente
caído en desgracia siempre será recordado por la apertura de China.
Obama quiere que se le recuerde por
haber frenado el peligroso camino
hacia la proliferación nuclear.
Los defensores del acuerdo no deberían intentar ocultar sus debilidades. Incluso con un nuevo régimen
de inspecciones más controlado,
Teherán podría desarrollar un programa nuclear clandestino. Una vez
que se hayan levantado las sanciones, Irán tendrá acceso a decenas de
miles de millones de recursos que
hasta ahora permanecían inactivos.
Podrá extraer más crudo y comprar
ANÁLISIS
DE ACTUALIDAD
Philip Stephens
Obama quiere que se
le recuerde por haber
frenado el camino hacia
la proliferación nuclear
do es alargar ese plazo hasta un año.
Irán ha aceptado un control de la comunidad internacional sin precedentes y una reducción del número
de centrifugadoras. Es cierto que podría hacer trampa, pero las condiciones impuestas por EEUU y las otras
potencias hacen que no resulte tan
fácil.
Reequilibrio regional
Una vez que vuelva a integrarse en la
comunidad internacional, es difícil
imaginar que Irán, y, más en concreto, el pueblo iraní, quiera volver a sufrir las sanciones y, en última instancia, un ataque de EEUU a sus instalaciones nucleares. A nivel interno, un
acuerdo debilitaría a los más extremistas, que piensan que, sin una
bomba, Irán siempre será vulnerable
a un posible ataque de EEUU, en un
intento de cambiar su régimen. Aunque nadie cree que el acuerdo acabará con la disputa entre las comunida-
Efe
N
o parece que éste vaya a ser
un momento histórico. Después de tantas horas de negociaciones, salidas en falso y recelos
mutuos, en todo momento ha reinado la sensación de que el acuerdo
nuclear entre Irán y las principales
potencias iba a resultar decepcionante. Aunque muchos dirán que
cubre las expectativas, debería ser
bienvenido en cualquier caso. Para
empezar, hay muchas posibilidades
de que la Historia vea los hechos con
más benevolencia. Además, el acuerdo debe compararse con otras alternativas más difíciles de aceptar. Sin
duda, Benjamín Netanyahu mostrará su oposición. Las críticas del primer ministro israelí al régimen de
Teherán han ido en aumento, y en
ocasiones rozan el delirio. El otro
día, aseguró de que el objetivo de
Irán era “hacerse con el control del
mundo”.
El régimen de los ayatolás ha sido
implacable a la hora de defender a la
comunidad chií mientras asistíamos
al colapso de algunos estados árabes,
pero de ahí a asumir el control del
mundo... Desde hace tiempo, la respuesta de Netanyahu al programa
nuclear de Teherán ha sido emprender otra guerra. La esperanza de Barack Obama es dejar un legado en el
que se le recuerde por haber llegado
a un pacto con Teherán para frenar
su desarrollo nuclear, el comienzo
de un proceso que reconfigure el panorama geopolítico. Su predecesor,
las tecnologías a las que hasta ahora
no tenía acceso. Si incumple su promesa de limitar su programa nuclear
al uso civil, las nuevas provisiones
del acuerdo podrían dificultar la
puesta en práctica de nuevas sanciones. Pero, en cualquier caso, ¿quién
puede afirmar con rotundidad que
las sanciones han sido efectivas? Como dijo el ministro de Asuntos Exteriores iraní, Javad Zarif, el aislamiento económico no ha evitado
que Irán aumentara el número de
centrifugadoras de uranio de 200 a
20.000. Eso significa, según los cálculos de EEUU, que Teherán estaría
a tres meses de producir suficiente
material fisible para una bomba nuclear. Uno de los objetivos del acuer-
El presidente de EEUU, Barack Obama, acompañado de su vicepresidente, Joe Biden, durante su comparecencia de ayer.
des chiíta y suní, con Arabia Saudí e
Irán como principales patrocinadores, la vuelta de Irán a la comunidad
internacional podría inclinar la balanza hacia Teherán y cambiar la dinámica de la política a nivel global.
Occidente ha comprobado lo inútil
que resulta pensar que puede imponer su voluntad en la zona recurriendo al uso de la fuerza. Si hay un mensaje claro de la situación de caos y
violencia que domina desde Irak al
Líbano es que el orden sólo se puede
recuperar con el apoyo de las potencias regionales. Aunque las ambiciones nucleares de Irán son una realidad, también lo es la ambivalencia de
Arabia Saudí hacia el extremismo
suní y las reticencias de Turquía a
dar más poder a los kurdos.
Un observador optimista añadiría
que este excepcional ejemplo de cooperación ofrece un modelo para
posteriores iniciativas en las que las
principales potencias reconocen el
interés en un sistema regulado a nivel internacional. Como mínimo, es
un buen comienzo. El argumento
irrebatible para este acuerdo, sin
embargo, es que es lo mejor que podía conseguirse, ya que cualquiera
de las alternativas era peor. La capacidad nuclear de Irán no va a desaparecer. Lo mejor que se puede esperar
es que el régimen de los ayatolás llegue a la conclusión definitiva de que
su país está mejor sin una bomba.
Los políticos de EEUU que intenten
ahora echar por tierra el acuerdo en
su país tienen motivos para mostrar
su rechazo, pero no cuentan con otro
que lo sustituya. Deberían recordar
que, ahora mismo, toca escoger la
opción menos mala.
© Financial Times
Algo más que política monetaria
AHORA MISMO
José Luis Martínez
Campuzano
E
s bueno recordar cuál es el
objetivo que tienen fijados los
bancos centrales en sus estatutos: una inflación baja y estable en
el tiempo. Dicho esto, en algunos casos se otorga una mayor flexibilidad
a la política monetaria, combinando
el objetivo de inflación con otro de
pleno empleo. Al final, la política
monetaria volcada en conseguir un
escenario a medio plazo de crecimiento potencial sin riesgos inflacionistas. Y no es tarea fácil, aunque al
ser un planteamiento de medio plazo siempre hay holgura para manejarse a corto con medidas monetarias ortodoxas de tipos de interés por
debajo o por encima de niveles considerados neutrales.
La teoría parece clara; la práctica
no lo es tanto. Por de pronto, la introducción de la estabilidad financiera
como un objetivo no oficial adicional
puede suponer enormes retos a futu-
ro… ¿se los imaginan? Quizás no haga
falta. Si a principios de la crisis el riesgo de inestabilidad financiera era
coherente con el (los) otro (otros) dos
oficiales, seis años después, oficialmente superada la recesión, la cuestión de fondo es que mantener la estabilidad financiera precaria lograda
exige mantener una política monetaria expansiva al límite. Y esto pese a
que las condiciones económicas, crecimiento e inflación, permitirían una
política monetaria más neutral. Además, está por verse si estas condiciones financieras expansivas excepcionales no pueden llevar a excesos con
el tiempo. Pero los bancos centrales
confían, sin excepción, en el buen hacer de las medidas macroprudenciales para evitarlo. Sean las que sean.
Siempre es importante recordar
todo lo anterior. Especialmente
cuando se reúne un banco central
para analizar el escenario. Éste sería
el caso para la reunión de esta misma
semana del BCE. Con todo, me dirán
que ahora la prioridad es clara: estabilidad financiera. También me
opondrán que es pronto, muy pronto, para afirmar que el objetivo de in-
flación se ha alcanzado, superando
los temores de deflación. De hecho,
en las últimas semanas, con nuevos
descensos en los precios de las materias primas (vean lo que pasa en China) y de los breakeven de inflación
europeos, el BCE tendrá suficientes
argumentos en la reunión de mañana para reforzar su mensaje bajista.
Y los datos macro, aunque mejorando, también plantean cuestiones sobre su solidez en un entorno externo
tan confuso y tan complejo a nivel interno como el actual. No es momento de que la autoridad monetaria europea haga cambios. Y si los hace,
apuesto sin ninguna duda porque refuerce el sesgo bajista. Algo de esto
ha quedado claro en los últimos
mensajes escuchados a algunos consejeros de la entidad, comenzando
por su propio presidente.
Pero, ¿puede el BCE hacer alguna
alusión a las medidas que podría po-
Las crisis que no se
producen son aquellas
que no pueden ser
anticipadas
ner en funcionamiento en caso de un
deterioro de la crisis griega? El principio de acuerdo alcanzado aún debe
superar un difícil proceso de ratificaciones. ¿Y si algo sale mal? Ahora sí
podemos retomar la expresión del
“accidente”. ¿Está preparada la autoridad monetaria europea a esta
eventualidad? Ya saben que las crisis
que no se producen son precisamente aquellas que no pueden ser anticipadas. Y todos hemos tenido casi seis
meses para acostumbrarnos a esta
posibilidad, que ahora depende más
que nunca de decisiones políticas.
Preparados
¿Cuál sería el plan B del BCE para
contrarrestar el potencial impacto
negativo en las condiciones financieras de la zona? Probablemente, se
centraría en el QE, bien ampliando el
abanico de títulos para comprar,
bien el tamaño de las compras y/o
también reduciendo las garantías
exigidas en las operaciones de préstamo. ¿Y el tipo de cambio? Admito
que es la apreciación reciente del euro una de las grandes paradojas, difíciles de justificar, del comporta-
miento reciente del mercado. Y probablemente el BCE piense lo mismo,
aunque no estoy seguro de que lo exprese de esta forma su presidente
tras la reunión del jueves. Con todo,
tampoco estoy del todo convencido
que lo vea con malos ojos en un momento tan complicado como el actual. Y me refiero a que la moneda sigue siendo el mejor referente de la
zona euro, con su relativa solidez reciente como un buen indicador de
que el riesgo de contagio desde la crisis griega es limitado. O, simplemente, que el mercado confía en que el
BCE puede lograr que esto siga siendo así.
Volvamos de nuevo al principio... ¿cuándo comenzará a normalizarse la política monetaria?
Cuando sea posible. Aunque tras
todo lo anterior creo que estarán de
acuerdo en que esta cuestión es
más apropiado plantearla en Estados Unidos o en Reino Unido que
en la zona euro. Pero la respuesta
es similar en todos los casos: desde
la disciplina de los mercados hasta
su dictadura. Piensen en ello.
Estratega de Citi en España
Miércoles 15 julio 2015 Expansión 47
Opinión
El autor expone sus recomendaciones para que
la zona euro no vuelva a aproximarse a la ruptura
como sucedió en la negociación con Grecia.
EN PRIMER PLANO
Federico
Steinberg
A
l final hubo acuerdo. Tras
dos Eurogrupos interminables y un Consejo Europeo
de 17 horas, se logró evitar la salida
de Grecia del euro. Todavía quedan
muchos obstáculos. El Parlamento
griego tiene que aprobar hoy una
larga lista de durísimas medidas sin
las que el tercer rescate, de hasta
86.000 millones de euros, no podrá
salir adelante. Es la condición que el
resto de países del euro ha puesto a
Grecia para recuperar la confianza
en el Gobierno de Tsipras, que se
consideró perdida por la convocatoria unilateral del referéndum hace
dos semanas.
Si se supera este escollo, que podría romper la actual coalición de
gobierno que lidera Syriza, e incluso
forzar un Ejecutivo de unidad nacional que dé paso a nuevas elecciones en otoño, habrá que aprobar el
rescate en otros parlamentos de la
zona euro. Aquí el mayor obstáculo
será Alemania. Seguramente la brutal dureza de las exigencias que Alemania y otros países acreedores
mostraron en la negociación respondió, precisamente, a poder presentar a sus electorados a una Grecia rendida y humillada, que, no obstante, seguirá recibiendo ingentes
cantidades de dinero de sus socios
europeos.
Pero, además, como la negociación de los detalles del rescate durará al menos dos semanas, será necesario establecer una financiación
puente para que Grecia pueda hacer
frente a los 3.500 millones que tiene
que abonar al BCE el 20 de julio, y
sin los cuales el Banco Central se vería obligado a dejar caer al sistema
bancario griego (en todo caso, aunque los bancos puedan volver a
abrir, los controles de capital tendrán que mantenerse meses).
Por último, si todo sale según lo
previsto, lo que se habrá conseguido
será patear la pelota hacia adelante
una vez más: en breve volverán las
tensiones sobre la implementación
de las reformas, la intensidad de los
recortes y su impacto sobre el crecimiento, la magnitud de la (inevitable) reestructuración de la deuda o
los vuelcos en el electorado griego,
que verá como su voto en el referéndum no habrá servido para cambiar
las políticas del Gobierno.
En todo caso, como nos hemos
acercado más cerca que nunca al
abismo del Grexit y parece que por el
momento hemos conseguido evitarlo (e, incluso, se abre una ventana de
oportunidad para que Grecia avance
de verdad en la modernización de su
economía), no está de más tomar un
poco de perspectiva y ver qué hemos
aprendido los europeos de este lamentable proceso.
 El euro es más fuerte de lo que
parece y, sobre todo, de lo que
piensan los anglosajones. La mayoría de la prensa anglosajona, y en especial algunos de sus comentaristas
más incisivos, se ha dedicado durante esta última semana a explicar por
qué el Grexit era inevitable. Combinaba una seductora lógica económica (que era esencialmente correcta)
con un cierto (e irresponsable) deleite por ver caer un proyecto en el que
nunca creyeron. En la Europa continental, sin embargo, los análisis eran
mucho más comedidos y mostraban
una sincera preocupación que iba
más allá de la reacción de los mercados. Ya saben lo que ha pasado al final. Conclusión: los anglosajones no
entienden el euro, que es un proyecto político (no sólo económico) en el
que hay invertido un capital político
inestimable y que la mayoría de la
ciudadanía sigue apoyando, desde
Grecia hasta Finlandia.
Efe
Tres lecciones de esta
nueva crisis griega
Mario Draghi, presidente del BCE, a su llegada a la última cumbre sobre Grecia.
Que el BCE no tenga un
mandato político claro
es el error más grave en
el diseño de la zona euro
El principal obstáculo
para la unión política
podría estar en las élites
de algunos países
 Convendría evitar la visualización del choque de legitimidades.
Este episodio ha demostrado que el
ejercicio de la democracia en esta
imperfecta unión monetaria sin una
unión fiscal sólo puede llevarse a cabo mediante la reivindicación de la
soberanía nacional, cuyo máximo
exponente ha sido, por el momento,
el referéndum griego. Pero esto nos
lleva a un problema insalvable. En la
zona euro hay 19 soberanías nacionales, que nunca coincidirán cuando
haya dinero en juego y que, además,
carecen de sentido porque dentro
del euro la soberanía económica ya
es compartida. Habría, por tanto,
que evitar que se haga explícito el
choque entre legitimidades nacionales expresado dentro del euro. No se
trata de no preguntar a los electorados nacionales, sino de trabajar por
construir una soberanía europea que
pueda expresarse de forma democrática a través de instituciones supranacionales. Eso se llama unión
política y, en contra de lo que suele
decirse, el principal obstáculo para
alcanzarla podría estar en las élites
de algunos países –que no ven con
buenos ojos la cesión de soberanía,
ya que prefieren seguir utilizando en
su propio interés político lo que queda del viejo nacionalismo– que sus
ciudadanos, que en su mayoría están
más que dispuestos a ello, sobre todo
en países como España.
 El BCE está en una posición imposible. Desde que comenzara la
crisis, y no sólo en relación a Grecia,
el BCE se ha visto obligado a tomar
decisiones clave que han salvado el
euro pero que van más allá de su
mandato y para las que no tiene ninguna legitimidad democrática, lo
que le coloca en una posición imposible. Afortunadamente, salvo en algunos episodios del oscuro periodo
2010-2012, ha estado a la altura en
los momentos más críticos: su presidente, Mario Draghi, se sacó de la
manga el “whatever it takes” en junio de 2012 que salvó a España y a
Italia y, durante los últimos meses,
ha optado por no cortar la línea de liquidez de emergencia a los bancos
griegos cuando las negociaciones
parecían rotas. Según el Bundesbank, ambas medidas son erróneas
o ilegales, pero se han mantenido.
Además, según ha trascendido, en
el Eurogrupo del pasado sábado
Mario Draghi fue el único que se enfrentó al todopoderoso ministro de
Finanzas alemán, Wolfgang Schäuble, recordándole que el Grexit pondría en peligro tanto la supervivencia del euro como el propio proyecto
europeo, recibiendo como respuesta un sonoro “¡no soy estúpido!”.
Que una institución técnica como el
BCE tenga sobre sus hombros la
responsabilidad de salvar periódicamente al euro sin tener un mandato
político para hacerlo representa un
fallo de diseño garrafal en la zona
euro, tal vez el más grave.
Los bancos centrales se inventaron para ser prestamistas de última
instancia de los bancos comerciales
con problemas de liquidez y, como
demuestra la actuación de la Reserva Federal de Estados Unidos, del
Banco de Inglaterra o del Banco de
Japón durante la crisis financiera,
ejercen también como prestamistas
de último recurso para los estados
ante ataques especulativos. Pero el
BCE no puede ejercer estas funciones con normalidad. Es cierto que
no podrá hacerlo mientras no se
avance en la unión política, porque
estaría haciendo política fiscal y no
monetaria, pero eso sólo quiere decir que hay que dar pasos urgentes
para avanzar hacia la unión política
europea.
Investigador principal del Real
Instituto Elcano y profesor de la
Universidad Autónoma de Madrid
PRESIDENTE ANTONIO FERNÁNDEZ-GALIANO
DIRECTORA ANA I. PEREDA
VICEPRESIDENTE GIAMPAOLO ZAMBELETTI
DIRECTORES ADJUNTOS: Manuel del Pozo y Martí Saballs
SUBDIRECTOR: Pedro Biurrun
Redactores Jefes: Mayte A. Ayuso, Juan José Garrido, Tino Fernández, Estela S. Mazo,
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Edita: Unidad Editorial, Información Económica S.L.U.
Miércoles, 15 de julio de 2015
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EL GIGANTE DE LA DISTRIBUCIÓN ONLINE CELEBRA HOY UNA JORNADA DE REBAJAS PARA SUS CLIENTES ‘PRIME’. LA CADENA DE SUPERMERCADOS
HA RESPONDIDO CON UNA CAMPAÑA DE DESCUENTOS QUE SE PROLONGARÁ DURANTE TRES MESES.
Amazon y Wal-Mart se retan en Internet
Respuesta
Wal-Mart ha respondido a la
apuesta con rebajas que se
prolongarán durante tres me-
EL TIEMPO
MÁXIMA
MÍNIMA
41
16
Sevilla
Bilbao
JMCadenas
A un lado, una empresa curtida en las nuevas tecnologías.
Al otro, una compañía que representa la tradición del negocio de la distribución. En el
medio, un escenario: Internet.
Amazon y Wal-Mart trasladan hoy su pugna al negocio
online con descuentos masivos que tratan de estimular las
ventas durante la temporada
estival.
El fuego lo abrió Amazon,
que lleva varias semanas
anunciando que celebrará su
veinte aniversario con una
jornada internacional más
agresiva que el Black Friday,
el ya clásico viernes de noviembre caracterizado por
fuertes descuentos que da el
pistoletazo de salida a la temporada de compras navideñas.
La campaña va dirigida a
los clientes prime. Esto es,
aquellos usuarios que pagan a
Amazon una cuota anual de
99 dólares (89 euros) podrán
beneficiarse de ofertas del
60% en más de 700 productos
de entre una selección de los
artículos más demandados en
electrónica, informática, deportes, hogar, videojuegos, juguetes y moda.
Bloomberg News
C. Ruiz de Gauna. Nueva York
Interior de un almacén logístico de Amazon.
ses para la compra de productos por Internet... y con un
dardo envenenado para su
competidor: “Hemos oído
que algunas empresas del sector hacen pagar 100 dólares
para tener acceso a las rebajas”, dijo Fernando Madeira,
responsable del negocio online de Wal-Mart. “La idea de
pedir a los consumidores que
paguen para ahorrar dinero
no se adapta a nosotros”, afirmó.
Wal-Mart tiene más de 7.400 tiendas en todo el mundo.
La empresa estadounidense de supermercados, la mayor cadena de distribución
del mundo, incluirá descuentos en más de dos mil productos de electrónica, juguetes y
artículos para el hogar, entre
otros, y rebajará el pedido mínimo de 50 dólares a 35 dólares para el envío gratuito de
las compras. La campaña solo
incluye la página web de WalMart en Estados Unidos.
La irrupción de Internet ha
ESPAÑA
Wal-Mart factura
480.000 millones
de dólares, frente a
los 90.000 millones
de Amazon
Apenas 40.000
millones de dólares
separan el valor
en Bolsa de las
dos empresas
cambiado radicalmente el negocio de la distribución y las
empresas clásicas del sector
se han visto obligadas a sumarse a la venta online ante
su empuje masivo.
Amazon, una empresa que
nació hace apenas veinte
años, alcanza ya un valor en
Bolsa de más de 200.000 millones de dólares, siguiendo
de cerca los pasos de WalMart, que registra una capitalización de alrededor de
EUROPA
Ciudad
Máx.
Mín.
Condiciones
Ciudad
Máx.
Mín.
Condiciones
A Coruña
25
17
Nuboso
41
22
Nuboso
Barcelona
30
24
Despejado
Tenerife
Bilbao
29
16
Nuboso
Toledo
31
24
40
23
Madrid
39
24
Nuboso
Valencia
32
24
Despejado
Málaga
30
21
Nuboso
Valladolid
38
18
P. Mallorca
34
21
Nuboso
Zaragoza
39
21
Sevilla
Ciudad
237.000 millones de dólares.
La cadena de supermercados fundada en 1962 factura
480.000 millones, frente a los
90.000 millones de dólares de
Amazon.
Hace apenas tres semanas,
Wal-Mart, que tiene una
plantilla de 2,2 millones de
trabajadores, quedó fuera del
ránking de las diez mayores
empresas de Estados Unidos
por valor en Bolsa. Facebook
ocupó su lugar.
MUNDO
Máx.
Mín.
Condiciones
Ámsterdam
22
16
Despejado
Nuboso
Berlín
23
12
Nuboso
Nuboso
Bruselas
23
17
Nuboso
Estocolmo
22
13
Nuboso
Ginebra
33
Nuboso
Lisboa
31
Ciudad
Máx.
Mín.
Condiciones
24
16
Lluvioso
Moscú
21
10
Despejado
México
Praga
22
13
Despejado
Miami
Despejado
Roma
35
23
Despejado
17
Despejado
Viena
29
18
19
Despejado
Zurich
29
16
Londres
Ciudad
Máx.
Mín.
Condiciones
Buenos Aires 13
6
Despejado
24
14
Despejado
32
26
Nuboso
Nueva York
27
23
Nuboso
Nuboso
Rabat
31
20
Despejado
Despejado
Tokio
30
22
Lluvioso

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