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Comunicado sobre Telefónica Móviles Chile S.A.
Santiago, diciembre de 2015
ICR Clasificadora de Riesgo ratifica en Categoría AA+, con Tendencia “Estable”, la clasificación
asignada a las líneas de bonos Nºs de inscripción 589, 590, 813 y 814 de Telefónica Móviles Chile S.A.
(en adelante Telefónica Móviles, la Compañía, la Empresa o la Sociedad).
La clasificación se basa en la sólida posición competitiva que mantiene la Compañía en la industria de
telecomunicaciones móviles en Chile, ocupando el primer lugar en participación de mercado en usuarios
de telefonía móvil y en el segmento más masivo de conexiones de Internet Móvil (3G).
Asimismo, la clasificación refleja que la Compañía mantiene una adecuada cartera de clientes, que ha
exhibido una mejora en términos de composición de usuarios, en que la porción de clientes de postpago
se ha incrementado en los últimos años, así como también los accesos de Internet Móvil en equipos con
contrato, favoreciendo de esta manera la generación de ingresos y su estabilidad en el tiempo.
Además, se destaca que Telefónica Móviles Chile S.A. cuenta con el respaldo de un importante operador
de servicios de telecomunicaciones a nivel mundial, como lo es Telefónica S.A.
Finalmente, la clasificación toma en consideración que la Compañía ha mantenido en forma sostenida,
una sólida situación financiera, bajo apalancamiento y una muy buena capacidad para generar flujos de
caja para servir sus obligaciones; la que no se ha visto afectada en un entorno más competitivo y de
reducción significativa en las tarifas de cargos de acceso.
En relación a la situación financiera de la Compañía, a septiembre de 2015 obtuvo ingresos por $
726.396 millones, lo que significó un alza de 1,2% en comparación con el año anterior, impulsada por el
buen desempeño del negocio de Internet Móvil en equipos. Asimismo, el Ebitda se incrementó en
13,9%, alcanzando $ 198.486 millones, como resultado de mayores ingresos y menores gastos en
interconexiones, terminales y publicidad, principalmente.
En cuanto a las inversiones, el Capex del período totalizó $ 113.483 millones, con un aumento de 31,2%,
principalmente por una mayor intensidad en el desarrollo de redes 3G y 4G. No obstante, los flujos de
caja operacionales después de inversiones (Ebitda-Capex), se mantuvieron positivos, dando cuenta de
una holgada capacidad de la Empresa para cubrir sus planes de inversión con recursos propios.
Producto de ello, los niveles de Endeudamiento y Deuda Financiera Neta sobre Ebitda se mantuvieron
bajos (0,90 veces y 0,63 veces respectivamente), mientras que la Cobertura de Gastos Financieros Netos
avanzó hasta 21,65 veces. Estos indicadores permiten a la Compañía ocupar posiciones de liderazgo en
la industria en términos de desempeño financiero.
DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS:
Categoría AA
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy alta capacidad de pago del capital e intereses en los
términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante posibles cambios en el emisor,
en la industria a que pertenece o en la economía.
La Subcategoría “+” denota una mayor protección dentro de la Categoría correspondiente.
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o
mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en
información pública remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros, a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente
aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.