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CFRM
Corporate Financial Risk Management
Curso de riesgos financieros en empresas
Las empresas pueden mejorar su gestión financiera:
1. Valorando sus activos y pasivos a precios de mercado.
2. Cuantificando, controlando y gestionando sus riesgos (tipo
de interés, divisa, materias primas, renta variable, inmuebles,
inventario, comercial y contraparte) en todo momento.
“Lo que no se puede medir no se puede mejorar”
Madrid. 20 de octubre de 2015
Barcelona. 26 de octubre de 2015
6 horas. 250 euros
‘‘La medición y el control de riesgos financieros es una de nuestras mejores herramientas ejecutivas
para la toma decisiones. La metodología de “risk management” para las corporaciones de SERFIEX y la
profesionalidad de su puesta en práctica nos está ayudando en esta tarea. Estoy seguro que este curso
puede ayudar mucho a mejorar la gestión financiera en todas las corporaciones.’’
D. Javier Hernani Burzako
CEO BME (Bolsas y mercados españoles)
‘‘Una gestión moderna y eficaz en una corporación incluye una práctica rigurosa de Risk Management.
Este curso os puede ayudar mucho.’’
D. Santiago Fernández Valbuena
Director General de Estrategia TELEFÓNICA
Índice
1.
Objetivos
2.
Diferenciales
3.
Metodología
4.
Licencia Software
5.
Programa
6.
Localización, calendario y horarios
7.
Inscripción y coste
8.
Claustro de Profesores
CFRM Corporate Finance Risk Management
1.
OBJETIVOS
Mejore su gestión financiera utilizando técnicas de medición, control y
gestión de riesgos financieros.
Cada vez más corporaciones miden, controlan y gestionan los riesgos de tipos
de interés, divisas, materias primas, contrapartes financieras, impago de clientes
y productos derivados sofisticados.
Es necesario medir para poder mejorar, por ello una gestión avanzada requiere,
en primer lugar, calcular las exposiciones a cada uno de estos riesgos y estimar
las pérdidas potenciales que pueden ocurrir.
Los beneficios para las empresas derivados de adoptar una política de análisis y
gestión de riesgos son numerosos:
1. Aumenta la transparencia dentro de la organización. Mejora
la claridad con la que se perciben los riesgos asumidos y permite
establecer su importancia.
2. Mejora la comunicación interna y externa, entre las diferentes
unidades que asumen o perciben los riesgos en la empresa: la
dirección, el consejo de administración, accionistas, bancos, organismos
supervisores, potenciales inversores potenciales.
3. Integración de las prácticas de gestión de riesgo. Necesario en
muchas organizaciones en las que la gestión de los riesgos financieros
se reparte entre filiales y/o diferentes departamentos: compras, tesorería,
dirección financiera, departamento de derivados, etc..
4. Incorporación de las prácticas de gestión de riesgos en los procesos de
presupuestación y planificación.
5. Formalización de planes de contingencia. Como consecuencia, la
toma de decisiones mejora en rapidez y precisión y la compañía queda
bien preparada ante posibles escenarios adversos.
6. Mejora de la toma de decisiones. Estrategias de coberturas y
asignación de límites de riesgos prestablecidos.
7. Mejora del control de los resultados económicos y financieros de la
empresa.
8.Coste de capital. Existe un creciente interés en todos los sectores por
relacionar el coste de capital con los diferentes riesgos asumidos, así
como calcular el ratio entre el riesgo de negocio (ventas, marketing,
competencia, I+D) con respecto al riesgo financiero (tipo de interés,
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divisa, materias primas, contraparte financiera, impago de clientes, renta
variable).
2.
9.El conocimiento detallado de las pérdidas relacionadas con una asunción
de riesgos imprudente permite a los consejos de administración de
las compañías requerir a la dirección una revisión de las prácticas
actuales de gestión de riesgos para mejorar donde sea necesario.
DIFERENCIALES
100% práctico, 100% real
Desde el primer día los asistentes recibirán un software profesional con el que
podrán aprender lo que están haciendo las principales compañías en su práctica
diaria. Una vez finalizado el curso los asistentes recibirán una licencia estudiante
del software.
Elaboración de un caso completo
Amplísima experiencia de los profesores
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3.
METODOLOGÍA
Documentación
· El material se pondrá a disposición de los participantes en la página web
Seguimiento continuo
· Los participantes contarán con apoyo online para resolver dudas o resolver
problemas relacionados con el temario
Contenido práctico
· A lo largo del curso se realizarán ejercicios prácticos en hoja de cálculo y con
herramientas informáticas profesionales
4.
LICENCIA SOFTWARE
Tras la realización del curso, los asistentes que así lo deseen recibirán una licencia
Estudiante del software Riskco . Más información en
http://www.serfiex.comriskcostudent/
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5.
PROGRAMA
1. EL BALANCE ECONÓMICO
2. VALORACIÓN
2.1. Precio contable, precio de mercado (precio
al cual hay agentes que están dispuestos a
comprar y vender el instrumento financiero)
y precios de contraste (precio estimado en
función de un modelo de valoración).
2.2. Organización de la información (inputs)
• Datos de posición (cantidad comprada y
vendida)
• Datos analíticos (fecha de vencimiento,
divisa, cupones o pagos de intereses…)
- Datos descriptivos (emisor, sector, país…)
• Datos de mercado (precios, curvas de
descuento, tipos de cambio)
2.3. Valoración de activos financieros habituales en
corporaciones
• Bonos
• Préstamos
• Forwards o seguros de cambio
• Swaps
• Opciones
3. ANALISIS MULTI-DIMENSIONAL DE CARTERAS
3.1. Análisis de exposición: cuantifica las unidades
monetarias en riesgo.
3.2. Mappings (esquemas de reparto de riesgo)
temporales: representación de los flujos de la
empresa (tesorería, cupones, amortizaciones)
en vértices temporales (1d, 30d, 90d, 180d,
1año,3 años, 5años, 10años,…).
3.4. Mappings de concentración: representación
de la exposición de la empresa a diferentes
criterios (sectores, países, emisores…).
4. MEDICIÓN DE RIESGOS
4.1. Mapa de riesgos de una corporación:
representación simplificada de los riesgos a
los que está expuesta la empresa en puntos
donde hay información de volatilidad y
correlación.
4.2. Riesgo de mercado
• Riesgo de tipos de interés: riesgo derivado
de la incertidumbre de los movimientos de
tipos de interés.
• Riesgo de spread: riesgo derivado de la
incertidumbre de los movimientos de los
diferenciales de los tipos de interés de los
bonos corporativos y gubernamentales frente
a los tipos de interés sin riesgo
• Riesgo de renta variable: riesgo derivado de
la incertidumbre de los movimientos de
precios de los activos de renta variable.
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• Riesgo de divisa: riesgo derivado de la
incertidumbre de los movimientos de precios
de las divisas en las que están denominados
los activos financieros.
• Riesgo de materias primas: riesgo derivado
de la incertidumbre de los movimientos
de precios de las commodities o materias
primas.
4.3. Riesgo de contraparte y riesgo comercial
• Riesgo de contraparte: riesgo de impago de
las entidades financieras.
• Riesgo comercial: riesgo de impago de los
clientes.
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PROGRAMA
5. MAPPING Y VaR (Value at Risk, valor en riesgo)
5.1. Introducción
5.2. Mapping y Volatilidad
• Riesgos que afectan a cada activo
• Representación de los riesgos en vértices
(puntos donde hay información de volatilidad
y correlación…)
• Calcular la volatilidad de cada vértice de
riesgo
5.3.Correlaciones y VaR de la cartera
• Correlación entre los diferentes riesgos de la
cartera: como se mueve un instrumento ante
movimientos de otro (grado de
diversificación).
• Cálculo del VaR de la empresa: pérdida esperada
para un determinado nivel de probabilidad y un
determinado horizonte temporal.
5.4. VaR desagregado: descomposición del riesgo
global de la empresa en función de diferentes
criterios (activo, clase de activo, emisor…)
5.5. Criterios de VaR: plazo y nivel de probabilidad
a utilizar.
5.6. Tail VaR: pérdida esperada por valores
extremos (escenarios adversos).
6. PRUEBAS DE TENSIÓN
6.1. Escenarios de tipos de interés
6.4. Escenarios de movimiento de spreads
6.2. Escenarios de movimiento de precios
6.5. Escenarios de volatilidad y correlación
6.3. Escenarios de movimiento de tipos de cambio
7. CONTROL DE LA EXPOSICIÓN A RIESGO
8. VALORACIÓN GLOBAL DE LA COMPAÑÍA
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6.
LOCALIZACIÓN, CALENDARIO Y HORARIOS
Comienzo del curso: 20 de octubre de 2015 en Madrid
26 de octubre de 2015 en Barcelona
Las clases tendrán lugar en la sede de SERFIEX en Madrid
Calle Almagro 26, entreplanta izquierda,
y en Barcelona, Passeig de Gràcia, 25
7.
INSCRIPCIÓN Y COSTE
CURSO COMPLETO
Número de horas 6
Precio
250 EUR
Para más información sobre el contenido específico del programa o sobre
cualquier otro aspecto relacionado con el curso por favor contacte con nuestra
directora académica Laura del Campo,
Correo electrónico: [email protected]
Teléfono: +34 91 319 03 47
Móvil: +34 619 03 84 28
Para formalizar la inscripción deberá enviar un correo electrónico a
[email protected], comunicando la intención de realizar el curso y recibirá
respuesta indicando las gestiones a realizar.
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8.
CLAUSTRO DE PROFESORES
• Laura del Campo. Directora del área de Análisis de Riesgos y ALM.
SERFIEX.
Licenciada en Administración y Dirección de Empresas. Certificación Financial
Risk Manager (FRM) por GARP (Global Association of Risk Professionals).
Profesora de análisis y gestión de riesgos financieros en IEB (Instituto de
Estudios Bursátiles) y CIFF (Centro Internacional de Formación Financiera).
Es la Directora del área de Análisis de Riesgos y ALM en SERFIEX. Ha
coordinado y participado en más de 50 proyectos de valoración, medición de
riesgos y Solvencia.
• Enrique Abuín. Especialista en Riesgos Financieros. SERFIEX.
Licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad de La
Coruña.
Máster en Banca y Mercados Financieros por la Escuela de Finanzas.
Certificación Financial Risk Manager (FRM) de GARP (Global Association of Risk
Professionals).
Profesor de finanzas aplicadas en el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB) y en el
Centro Internacional de Formación Financiera (CIFF).
Enrique Abuín se ha especializado en la medición, control y gestión de riesgos
de mercado, crédito y liquidez para bancos, gestoras de fondos, entidades
aseguradoras y corporaciones.
• Jonathan Serrano. Consultor de Riesgos Financieros. SERFIEX
Graduado en Finanzas y Contabilidad por la Universidad Carlos III de Madrid.
Máster in Financial Markets and Intermediaries por la Universidad Toulouse 1
Capitole.
Beca Fundación La Caixa para Estudios de Postgrado en la Toulouse School of
Economics y Premio Extraordinario Fin de Carrera.
Realiza estancias académicas de uno y dos años en Estados Unidos y Francia
respectivamente.
Jonathan Serrano se ha especializado en la medición, control y gestión de
riesgos de mercado, crédito y liquidez para bancos, gestoras de fondos,
entidades aseguradoras y corporaciones.
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www.serfiex.es / [email protected]
Madrid
Almagro, 26. 28010
+(34) 91 319 03 47
Barcelona
Passeig de Gràcia, 25. 08007
+(34) 93 512 37 45
Florida
2380 Foliage Oak Terrace
Oviedo, Florida 32766
+1 (917) 450-0452