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REVISTA MENSUAL DE
Nº9 Septiembre 2015
NIELS KLOK
FUNDADOR DE DEGIRO
«ME GUSTA QUE NOS
COMPAREN CON
RYANAIR. TRATAMOS DE
HACER LO MISMO CON
LA INVERSIÓN»
+
IBEX 35:
¿ARRIBA O ABAJO?
EUGENI SISCAR
Vs JAVIER URONES
+
DIVISAS:
EL TRADING
AUTOMÁTICO PARA
EL INVERSOR
MINORISTA
A
CARA
Ibex 35:
¿Arriba o abajo?
EUGENI SISCAR
Analista de BNP Paribas Personal Investors
«No consideramos un
Ibex por debajo de los
9.200 puntos»
Y
llegó la corrección. Y fue en agosto. Volvieron
cabellado ir incrementando paulatinamente las posiciolas caídas y la volatilidad en periodo estival.
nes en renta variable en el rango comprendido entre
Por un lado, las dudas e incertidumbres de
9.700-9.900 puntos, siendo conscientes de una posible
una economía china ralentizándose más de lo
caída adicional hasta el rango anteriormente citado.
esperado (o posible «hardlanding») y unas economías
En este sentido, estaríamos en una pauta de consoliemergentes sufriendo las caídas de las materias primas.
dación tipo A-B-C, donde el último tramo C sería el que
Por otro lado, se sumaba también las incernos podría llevar a buscar la zona antetidumbres desde Grecia tras la inesperada
riormente comentada. Esta zona debeEn este contexto, una
dimisión del primer ministro griego, Alexis
ría ser la zona clave de rebote, pues la
Tsipras, y la convocatoria de elecciones
ruptura en formato semanal de estos
vuelta a la zona de los
anticipadas para el próximo 20 de septiemniveles, dejaría una estructura del pre9.200-9.400 puntos
bre. Y por último, la más que probable
cio muy debilitada. En tal caso, los sisería lo más normal
subida de tipos de interés en Estados Uniguientes niveles a tener en cuenta sedos. Todo ello hacía tambalear las bolsas
rían los 8.700 puntos, si bien es cierto
mundiales con caídas que no se recordaban
que de visitarlos, la tendencia alcista
desde 2012.
principal quedaría totalEl pasado 24 de agosto,
mente fragmentada.
conocido ya como «lunes
Por el lado macro, no
negro», las caídas en el caconsideramos el escenario
so del Ibex 35 durante la
de un Ibex por debajo de
sesión llegaban a superar
niveles de 9.200 puntos.
el 7 por ciento tras la
Lo anterior se ve respaldaapertura de los índices
do por el mayor dinamisamericanos (el Dow Jones
mo tanto de la economía
llegaba a retroceder hasta
en la eurozona como en
un 6,7 por ciento). Así, y
España. Con todo, es cieren este contexto, el Ibex
to que el Ibex no estaría
corregía el 38,2 por ciento
exento de cualquier tende toda la subida iniciada
sión internacional.
en los 5.950 puntos. Los
En este contexto, los
9.600 volvieron a servir de
datos macro respaldarían
fuerte muralla para el
la formación anteriormenIbex, capaz de aguantar
te comentada. Bajo un esen cierres diarios. El poscenario de un PIB crecienterior rebote hasta niveles
do a ritmos del 2,6 por
de 10.300 puntos lo consideramos poco fiable y vulneciento para 2015 y 2,7 por ciento en 2017, si los niveles
rables en el corto plazo. En este contexto, dada la forde 9.200-9.400 son capaces de responder, podrían llevar
mación de tipo regular, una vuelta a la zona 9.200-9.400
al Ibex en un primer impulso hasta el 10.600 para postepuntos sería lo más normal. No obstante, no sería desriormente ir a buscar los 11800, máximos del año.
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Septiembre / 2015
A
CARA
La bolsa española encara la recta final llena
de dudas. China, la FED o las elecciones
generales son algunas de las incógnitas que
marcarán el ritmo del parqué.
JAVIER URONES
Analista de XTB
«Nuestro objetivo para el
Ibex se sitúa en la cota de
los 10.800 puntos»
E
l año 2015 está siendo, por el momento, un ejerrando su resolución para decidirse a invertir. Países como
cicio complicado para los inversores del mercado
Italia, con crecimientos del PIB del 0,7 por ciento frente
nacional. La imagen, y sobre todo, el retorno que
al 3,1 por ciento de España publicado recientemente,
ofrece nuestro índice Ibex 35 a día de hoy dista
tienen a su índice subiendo un 12 por ciento en lo que va
mucho de las previsiones
de año y han logrado adeque se manejaban hace solo
lantarnos en la carrera por
seis meses.
reducir el interés exigido a
El tercer rescate griego,
la deuda soberana. Pensalas turbulencias tanto de la
mos pues, que las elecciobolsa china como del mercanes generales supone un
do de materias primas y la
factor de indecisión para
indecisión de la Reserva Felos inversores.
deral para comenzar la subiDe los factores aquí coda de tipos de interés están
mentados, muchos de ellos
sirviendo de lastre para un
tienen vistas de encontrar
índice que no acaba de desuna resolución positiva en
pegar. Entre las principales
los próximos meses. Es por
plazas bursátiles de la euroello que observamos en este
zona, tan solo el Ibex 35 se
momento una desviación
encuentra, en este momento,
entre lo que para nosotros
por debajo de los niveles a
supone el precio teórico del
los que comenzó el año.
Ibex 35 y su cotización acPese a esta situación tan
tual. Nuestro objetivo para
negativa desde el punto de
el índice se sitúa en la cota
vista bursátil, lo cierto es que la economía
de los 10.800 puntos, prácticamente un 10
real no para de ofrecernos buenos datos mes
por ciento por encima de los niveles actuales.
Son muchos los
tras mes. La variable del empleo, pese a estar
Esta cifra, superada con creces en ciertos
inversores que esperan a momentos del año, se antoja para nosotros
lejos de los niveles deseados, comienza a
mostrar mejoría y las cifras tanto de consucomo un excelente objetivo de cara a fin de
las elecciones generales
mo como de crecimiento comienzan a ofreaño. La influencia a corto plazo de la bolsa
para decidirse a invertir
cer números realmente esperanzadores. Por
China esperamos desaparezca durante las
todo ello la pregunta es clara, ¿Por qué no
próximas semanas y deje paso a la incógnita
sube el Ibex 35?
que supone el plazo de subida de tipos en
Los inversores de medio y largo plazo, principal base
EE.UU. El mercado americano, pese a estas últimas caídas,
sobre las que se sustentan las subidas en bolsa, buscan,
creemos que ya está lo suficientemente fortalecido como
ante todo, estabilidad para sus inversiones, algo que a día
para no tomarse mal esta noticia. Son muchos los catalizade hoy el Ibex 35 no ofrece. Con unas elecciones generadores que esperan a ser activados y parte de ellos pueden
les a la vuelta de la esquina y tras el empate técnico que
ayudar al Ibex 35 a recuperar el terreno perdido durante
muestran las encuestas, son muchos los que están espelos últimos meses.
Septiembre / 2015
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ENTREVISTA
NIELS KLOK
Fundador de DEGIRO
«Me gusta que nos
comparen con Ryanair.
Tratamos de hacer lo
mismo con la inversión»
Fundó DEGIRO junto con otros cuatro socios con un único objetivo,
ser los más baratos. Y en eso están. No hay cursos, ni seminarios,
ni cuentas demo. Solo precios ajustados, y que cada cliente decida
por sí mismo. Así es el bajo coste de los brokers.
José Jiménez
@Pep_Jimenez
Coordinador de Zona de Trading
Niels Klok
Licenciado en
Administración de
Empresas por la
Rijksuniversiteit de
Groningen (Países
Bajos), comenzó su
carrera trabajando en
el banco Binck como
especialista en
arbitraje de riesgos y
gestión de 'hedge
funds'. Tras cuatro
años en esta entidad,
y junto con otros
cuatro antiguos
empleados, fundan el
broker DEGIRO, y
desde entonces es el
responsable del
desarrollo de nuevos
negocios.
4
cado muy prometedor. Somos muy optimistas Hay una
comunidad muy activa de inversores interesados en hacer
trading.
¿Por qué no ofrecen ustedes CFDs?
En España hay mucha gente interesada en los CFDs, y
segura con satisfacción que sus clientes pueprobablemente los ofrezcamos en un futuro inmediato.
den llegar a ahorrar hasta el 80 por ciento en
Hay muchos costes en el trading con CFDs, y pensamos
comisiones, y no tiene reparo en que en la
que es mejor para los inversores invertir directamente en
industria comparen a su compañía, DEGIlas acciones. Es mejor intentar evitar los costes extra que
RO, con la 'low cost' irlandesa Ryanair. «Me gusta»,
están presentes en el trading con CFDs, por lo es prefeadmite Niels Klok, en una entrevista con INVERSIÓN
rible comprar directamente las acciones. A veces, si están
& Finanzas.com. Tampoco desvela la fórmula secreta
disponibles, los futuros y las opciones son productos que
para operar a tan bajo coste, pero da algunas pistas. Popueden resultar más interesantes que
cas oficinas, estructura de control de
los propios CFDs. Creemos que esto
costes muy estricta, y mucho volu«Hay muchos
es mejor, pero si nuestros clientes permen de operaciones. ¿Cursos de forcostes en los CFDs, sisten y nos demandan los CFDs estamación? No, admite tajante. «Aquí
remos listos para ofrecérselos. Aún así,
no somos profesores». La idea es
pero los
sigo pensando que es mejor invertir
proporcionar las mejores herramienofreceremos si nos
directamente en acciones.
tas y que cada cliente tome sus prolos piden»
pias decisiones. Es la filosofía del
¿Están pensando en abrir
bajo coste llevada a rajatabla al mununa oficina en Madrid?
do de los brókers.
No, estamos tratando de centralizar
nuestras oficinas en el mundo. Probablemente si vayamos
¿Cuánto tiempo lleva DeGiro en
a abrir una oficina en Sudamérica, pero lo que si tratamos
España y qué balance hacen?
de limitar es el número de oficinas abiertas, porque, eviLlevamos operando en España cerca de un año y somos
dentemente, resulta más eficiente y tenemos costes más
muy positivos respecto al país. Es uno de nuestros merbajos. Esto también es parte de ser eficiente. Nuestros
cados más prometedores en Europa; por supuesto, Hocostes por cliente son bajos y los clientes se benefician de
landa es uno de nuestros mercados más importante, lo
la situación.
mismo que algunos otros países, pero España es un mer-
A
Septiembre / 2015
¿Ser tan baratos significa que ofrecen
servicios de menor calidad?
No, somos muy eficientes ejecutando órdenes y lo hacemos al menor coste posible. Lo que evitamos es tener un
sistema muy complicado, con productos que puedan
encarecer la transacción. En nuestra opinión, calidad
consiste en ejecutar bien una orden y entregar bien las
acciones en la cartera de los clientes.
Pero si alguien tiene algún problema durante
la ejecución ¿Puede contactar con ustedes?
Sí, tenemos una plantilla de alto nivel, titulados universitarios que hablan español. Con DeGiro te puedes abrir
una cuenta a coste cero, desde un euro, y puedes probar
por ti mismo la calidad que ofrecemos en la operativa.
En la industria, algunos dicen que son
ustedes como el Ryanair de los brokers.
¿No le molesta esta comparación?
Sí, me gusta esta comparación (risas). Es un gran beneficio que la gente pueda viajar a precios baratos. Y nosotros
tratamos de hacer lo mismo con el mundo de la inversión,
lo que significa tener mucho volumen de operaciones.
La competencia en España es muy dura y
algunas voces aconsejan no invertir con ustedes
porque unas tarifas tan bajas no son fiables.
¿Piensa que hay una guerra contra DeGiro?
No, no creo que haya una guerra contra nosotros. Por
supuesto, entiendo que nuestra competencia no esté
contenta en la medida en que haya otra compañía que
esté ofreciendo los mismos servicios con unas comisiones
que pueden llegar a ser en muchos casos hasta el 80 por
ciento más baratas. No es un problema para nosotros. Lo
importante es que estamos creciendo a un ritmo alto en
España.
Hace poco mostraron ustedes su interés por
comprar Interdin. ¿Qué paso al final?
Sí, por supuesto, nosotros siempre estamos interesados
en oportunidades que puedan hacer incrementar nuestro
volumen y tener más clientes. De hecho, llamamos a los
reguladores para preguntar. Pero al final la operación no
salió adelante.
«Somos muy
El caso de Interdin ha
eficientes
desvelado un problema que
los clientes siempre tienen
ejecutando órdenes
en mente. ¿Qué pasa si el
al
menor coste
broker quiebra o desaparece?
posible»
Nosotros estamos sometidos a la legislación holandesa, que es ligeramente diferente a la del resto de los países
europeos y tiene requerimientos más
estrictos. Nosotros tenemos que separar completamente
los activos propios del broker y el dinero de los clientes.
Así que, nos pase lo que nos pase, el cliente siempre recupera su dinero. En Holanda, la separación es total.
En pleno corralito de Grecia, ustedes decidieron
reanudar sus operaciones en el país. ¿Por qué
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¿POR QUÉ OFRECEN
TARIFAS TAN BARATAS?
En DEGIRO no se andan por las ramas y
aseguran que el ahorro en la compra de acciones
tradicionales puede llegar en algunos casos al
80 por ciento. En bolsa española cobran, por
ejemplo, un fijo de dos euros más el 0,04 por
ciento con un límite de 10.000 euros. «Hay dos
razones que explican las tarifas que ofrecemos
a nuestros clientes. La primera, y la más
importante, es que hemos desarrollado un nuevo
sistema informático que nos permite operar de
una manera más eficiente», sostiene Niels Klok.
El ejecutivo argumenta que el bróker holandes
ha desarrollado este sistema informático
desde cero, es todo «in house», y eso «nos
permite ahorrar costes». Y en segundo lugar,
«nuestro objetivo es tener cada vez volúmenes
de operaciones muy grandes», explica Klot.
Es decir, la filosofía del ‘low cost’ pura y dura.
«Estamos en muchos países y tratamos a todos
los inversores como un solo inversor. Por eso,
tenemos un gran volumen de negociación y
podemos conseguir precios más competitivos»,
apostilla el directivo holandés.
hicieron esto a pesar de las complicaciones
que hay para operar en este mercado?
Tenemos clientes griegos que tienen posiciones en el
mercado. Y queremos darles la oportunidad de que ellos
mismos decidan, explicando antes los riesgos que hay.
Queremos que ellos decidan sobre su propia cartera, y
no queremos quitarles la opción de tomar sus propias
decisiones. Les avisamos que operar algunos valores
puede ser muy, muy peligroso, pero la decisión es de ellos.
¿Cree que los problemas en Grecia
pueden dañar a toda la industria?
No, no creo. Es un problema de un país individual. La
enseñanza que podemos extraer de Grecia tiene que ver
con la diversificación. No pongas todo tu dinero en las
acciones de un solo país. Por supuesto, este será el caso
de muchos clientes griegos, y es lógico que cada uno invierta en las empresas que mejor conoce. Pero siempre
es conveniente mirar otras compañías fuera de tu zona
política o económica, simplemente para diversificar la
inversión.
si puedes probar desde un céntimo de euro? Por esta
cantidad, puede probar todo el mundo. Así que la cuenta demo es gratis.
¿Cuál es el producto más operado en España?
Acciones como Santander, BBVA, Iberdrola, y en general
los ‘blue chips’ españoles. Además, los valores más calientes como Abengoa o Gamesa, y también futuros,
donde hay volúmenes significativos. En opciones el volumen es un poco inferior. Pero los
futuros son bastante importantes.
«Los ‘blue chips’
También interesan los ETFs (fondos
cotizados), hay más de 1.000 dispocomo Santander o
nibles de Europa y Estados Unidos,
BBVA son los más
pero los activos más operados son
operados en
en su mayoría acciones españolas.
España»
¿Sus clientes en España ganan dinero?
Sí, completamente.
¿Por qué hacerse cliente de DEGIRO?
Primero, es importante tener en cuenta la diversificación
de las inversiones, la compra de diferentes mercados. Y
luego, el cliente debe considerar cuidadosamente el coste total de su cartera.
¿Por qué no ofrecen cuenta demo?
Puedes abrir una cuenta con DeGiro sin coste, desde un
céntimo de euro. ¿Para qué hace falta una cuenta demo
6
¿Qué objetivo tienen en España?
Si miras al mercado, puedes ver que
está en niveles bajos y eso nos dará
oportunidades. Creemos que haremos este año unos 40
millones de transacciones en España.
Septiembre / 2015
ESCUELA DE TRADING
FRANCISCA SERRANO
S&P
tradingybolsaparatorpes.com. Autora de los libros
«Escuela de Bolsa» y «Mueve tus ahorros».
S
RESISTENCIAS
1.900
1.972
1.983
1.995
1.964
¿Por qué aprender
Day Trading?
e acabó el verano! Y antes que la semana próxima
retomemos las explicaciones sobre Velas Candlesticks quiero recordarles porque tenemos esta
sección en la revista INVERSIÓN y cuál es mi
pretensión con ella: enseñarles a ganar dinero en bolsa. El
Day Trading es el recién llegado al mundo on line de los
mercados financieros; pero también ha llegado con afán de
quedarse, extendiéndose entre los inversores como un modo de tener un Plan B, y sacar una rentabilidad a los ahorros
que la banca a fecha de hoy no suministra. No es fácil; tenemos que aprender a entender el Análisis Técnico y que
significan las velas; hacernos expertos en Gestión del Riesgo
(Money Management) para no pasarnos con nuestras posiciones de entrada en el mercado; aprender un método y
set-ups con los que entrar con confianza en el instrumento
financiero donde deseamos operar… ¡parece un mundo, y
sin embargo el proceso es apasionante! A la pregunta sobre
si se puede ganar dinero con el trading: el cuadro superior
es la gestión monetaria de un trader novato estimando una
operación media de 22 días al mes durante 11 meses al año,
y obteniendo tan solo 1 punto (50$) de beneficio por operación como objetivo diario. Los contratos de futuros se han
incrementado cada vez que se duplicaba la cuenta.
El Day Trading se puede realizar en varios instrumentos
financieros como el Forex, los CFDs y especialmente en
SOPORTES
Gestión Monetaria de un trader novato
Año
1
2
3
4
5
6
Capital Inicial*
Número de Contratos
Beneficio*
10.000
21.000
43.000
76.000
120.000
175.000
1
2
3
4
5
6
11.000
22.000
33.000
44.000
55.000
66.000
* dólares.
los futuros. No conozco ninguna profesión más rentable
que el trading; pero, cuidado con entrar en el mercado sin
formación y siguiendo consejos de terceros. Aprender trading conlleva entrenarse en los simuladores para saltar a
real sabiendo gestionar las emociones (Psicotrading). Desde casa y con su ordenador las nuevas tecnologías le permiten entrar en los mercados; pero antes tenemos que
pasar por esta modesta Escuela de Trading, para que pueda enseñarle como operamos los profesionales. No dude
en preguntarme en el mail sus dudas y en conocerme a
través de mi web. Bienvenidos a la Escuela de Trading de
la revista INVERSIÓN.
SABÍAS QUE…
FRASE DE LA SEMANA
El mayor riesgo de un trader es sobre
operar. Los traders consistentes solo
entran en el mercado una o dos veces al
día siguiendo el refrán bursátil «cortar
perdidas y dejar correr las ganancias». Por
ello en esta profesión la disciplina y una
buena gestión del riesgo lo es todo para ser
rentable y tener un Plan B.
«Quien nunca ha
cometido un error
nunca ha probado
algo nuevo.» A. Einstein.
El trading es nuevo
y hay que probarlo.
Errando se aprende.
@Fca_Serrano
Puedes plantear tus preguntas a Francisca Serrano en [email protected]
Septiembre / 2015
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IDEAS DE INVERSIÓN
ESPERANDO UN
MARTILLO PARA ABRIR
LARGOS EN POPULAR
Jaiver Muñoz, analista técnico, autor del libro ‘Ichimoku Esencial’, y colaborador
habitual de Finanzas.com, analiza las perspectivas técnicas del Banco Popular
utilizando este popular indicador de velas japonesas.
JAVIER MUÑOZ
Analista técnico. CFTe y MFTa.
Autor del libro ‘Ichimoku Esencial’
@tallerdebolsa
V
amos a analizar las perspectivas técnicas del
Banco Popular utilizando para ello el indicador
Ichimoku. La técnica de construir el gráfico
Ichimoku la desarrolló Goichi Hosoda (1898 –
1982), que trabajaba como periodista del Tokyo Shimbun,
escribiendo la información referente al mercado bursátil,
y después se convertiría en editor de la sección financiera
del mismo. En 1932 Goichi Hosoda creó un equipo de
trabajo para evolucionar en el desarrollo de los gráficos
Ichimoku.
Lo que pretendía con estos ayudantes era optimizar,
manualmente, esta técnica y definir los parámetros para
dibujar finalmente el Ichimoku. Este fue un trabajo enorme para las personas que colaboraron, ya que al no poder
realizarlo mediante ordenadores, tuvieron que hacerlo de
forma manual.
El nombre completo de estos gráficos es Ichimoku
Kinko Hyo, aunque frecuentemente nos referimos a ellos
como gráficos Ichimoku (Ichimoku Charts) o gráfico de
nube (Cloud Charts). Hasta 1968 Goichi Hosoda no sacó
a la luz los resultados que había obtenido y fue entonces
cuando los publicó, pero hasta la década de los noventa
no se introdujo en el mundo occidental.
El gráfico final es un trazado de Velas Japonesas más
cinco líneas adicionales. Además existe una zona entre dos
de las líneas que se denomina Kumo. Pero hay que tener
una cosa en cuenta, y es que la media se traza empleando
los puntos medios, no los precios de cierre, y no son diarios, sino el punto medio entre el máximo y el mínimo del
periodo en cuestión (9 o 26 días).
El motivo de emplear 26 días es completamente cultural, dado que cuando se desarrolló este método, la bolsa
de Tokio abría 26 días al mes, puesto que se trabajaba los
sábados. En cuanto a los 9 días, fue el periodo que mejor
se adaptaba a los 26 días, según los trabajos de los estudiantes que trabajaron para Hosoda.
8
Grafico 1: MENSUAL
ANÁLISIS DE POPULAR CON ICHIMOKU
Vamos a empezar con un gráfico mensual (gráfico 1).
Todas las líneas y el precio están por debajo del Kumo,
señal de tendencia bajista en este «time frame» o marco
temporal.
El Kijun-Sen actuaba como soporte del precio, aunque
ha sido perforado a la baja. También tenemos un cruce
bajista de Tenkan-Sen sobre Kijun-Sen, que está relacionado con la última vela negra del gráfico. Analizaremos las
últimas dos velas para ver si podemos hacer trading a corto plazo.
Seguidamente, utilizamos un gráfico semanal (gráfico
2). Todas las líneas y el precio están por debajo del Kumo,
señal de tendencia bajista en este time frame.
Aquí debemos estar atentos a la zona de soporte formada formada por el Kumo (línea Senkou Span A), que no
Septiembre / 2015
Grafico 2: SEMANAL
Grafico 3: DIARIO
comienzo de una tendencia alcista, cosa que sucede en
nuestro caso.
El Martillo (hammer) según Bulkowski tiene una Frecuencia de 36 de 103 y un Rendimiento de 65 de 103, es
decir, que teniendo una mediana frecuencia de aparición
respecto a los otros patrones o figuras de las velas japonesas, su efectividad baja.
Alexey de la Loma en su libro ‘Todo lo que hay que
saber sobre Candlestick, un enfoque moderno’ señala que
no es necesaria una confirmación al día siguiente, y Carlos
Jaureguízar en el suyo, ‘Candlestick para Traders’, dice
que sí es necesaria una confirmación al día siguiente.
Esperaríamos a una confirmación de la figura del martillo para ponernos largos con un stop loss dinámico como proteción, y ver así si el precio rompe la primera resistencia que es el Tenkan-Sen.
ha sido capaz de detener el precio en su caída. Se produce
un cruce bajista de Tenkan-Sen y Kijun-Sen confirmando
la tendencia en las últimas velas. Ahora llega el turno de
analizar con más detalle las últimas velas del time frame
semanal, para ver si podemos hacer trading a corto plazo.
Veamos ahora este valor con un gráfico diario para ver
si hay posibilidades de hacer trading.
Todas las líneas y el precio están por debajo del Kumo,
señal de tendencia bajista en este time frame.
Vemos al Tenkan-Sen como resistencia del precio, y
también un cruce bajista de Tenkan-Sen y Kijun-Sen que
funciona perfectamente creando una tendencia bajista
hasta el día de hoy. Aparece al final de la tendencia bajista una figura de velas japonesas conocida como Martillo
(hammer). El Martillo (hammer) tiene como finalidad
producir el cambio de una tendencia bajista previa y el
Septiembre / 2015
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ANÁLISIS DE JOSÉ LUIS GARCÍA
Redactor
Enbolsa.net
@EnBolsa_
Tras las grandes caídas:
¿Cuándo viene el rebote?
Tras los fuertes descensos vividos este verano, la pregunta que se
hacen muchos inversores es: ¿Cuándo volver a entrar?
Desde Enbolsa.net, José Luis García muestra cómo el análisis técnico
puede ayudarnos a tomar una decisión.
C
uando vivimos caídas como las de este agosto,
en el mercado comienza a aparecer el miedo,
pero otro de los sentimientos que empieza a
florecer entre los inversores es la ansiedad
por querer entrar en el próximo rebote y no perdérselo.
Pero tenemos que entender que estas caídas no son
como los procesos correctivos dentro de una tendencia
claramente definida y sostenida por una media 150 sesiones. (Gráfico 1)
La diferencia entre correcciones dentro de la tendencia y grandes correcciones la encontramos y vemos en
la media 150 ponderada; y es que tanto en las correcciones profundas y tendencias bajistas la media 150 se
torna a bajista y desciende. Por tanto, no podemos actuar igual y esperar que el mercado se gire de la misma
forma que cuando la media es ascendente.
Sabiendo que ahora nos encontramos en una caída
profunda que ha provocado que la media baje y sea
bajista, vamos a ver qué debe ocurrir para que el mercado se gire al alza.
Para que el mercado empiece a girarse tras fuertes
caídas necesita no solo de una sobreventa extrema, necesitará además que muchos valores estén preparados
para subir.
Uno de los estudios más potentes del mercado y diría
que el que más información nos puede dar de lo que
10
GRÁFICO 1. CORRECCIONES
PROFUNDAS
pasa internamente en los mercados son los estudios de
amplitud y resulta que uno de los indicadores de amplitud nos puede dar la respuesta a ¿Cuándo empezará el
rebote o giro al alza?
En el gráfico 2 hemos señalado las grandes caídas que
se han producido en los últimos años y he colocado el
Septiembre / 2015
indicador oscilator McClellan. Este indicador de amplitud nos mostrará el inicio de la corrección y podremos aprovechar dicho movimiento.
El oscilator McClellan nace de «normalizar» la línea
avance-descenso, que es la encargada de medir la salud
real del mercado en el medio plazo, de este modo se
consigue tener un indicador tendencial de la salud.
La idea que tenemos que barajar ante las caídas fuertes es que para
producirse una
La clave para ver
subida del mercado la salud deuna subida
be demostrar que
importante son
la caída se está
las divergencias
agotando y la mejor forma que tiealcistas
ne un indicador
de mostrarnos el
agotamiento de
un movimiento son las divergencias.
Cuando el mercado pierde la media móvil 150 y cae
de forma violenta todas las alarmas se disparan y el mercado entra en una situación de pánico tal y como hemos
vivido semanas atrás, pero eso ahora no nos interesa. La
clave para ver una subida del mercado importante la
vamos a encontrar en las divergencias alcistas que aparecen en este indicador, es decir, hasta que no aparezcan
GRÁFICO 2. INDICADOR
OSCILATOR MCCLELLAN
unas divergencias alcistas no estaremos en el verdadero
rebote.
Una vez tengamos la divergencia alcista, solo tenemos
que esperar a que el precio supere la directriz bajista que
la caída nos dejará y entonces podremos decir que el
rebote sí tendrá consistencia.
Septiembre / 2015
11
DIVISAS
EL TRADING AUTOMÁTICO PARA
EL INVERSOR MINORISTA
Pablo Ortíz, fundador y CEO de Robot-de-Forex.com, firma
especializada en el trading algorítimico para particulares, ofrece las
claves de esta actividad. Al contrario de lo que pueda parecer,
también es terreno de minoristas y no solo de matemáticos.
PABLO ORTIZ
Robot-de-Forex.com
@robotdeforex
S
e ha escuchado mucho y se sigue escuchando
sobre la robótica, la Inteligencia Artificial, la
Alta Frecuencia y cómo los mercados están dominados por complejísimos robots 'High-Tech'
que manipulan el precio en nanosegundos y ganan de
forma casi siempre consistente. Fenómenos como el 'spoofing', el 'flash crash' y documentales como 'The Wall
Street Code' han llegado a oídos del inversor de la calle.
Sin embargo, poco o nadie nos habla del menos glamuroso, pero no por ello menos importante, avance de
la tecnología para el trader 'retail', el inversor minorista.
A muchos les puede sonar a chino que un robot le lleve
sus operaciones, sea en Bolsa, en el mercado de divisas
(Forex), o en futuros, pero cada vez está más a la orden
del día que muchos traders discrecionales se pasen al
trading robotizado.
La primera idea que nos viene en mente es que esto es
sólo para matemáticos, para gente graduada por lo menos
en Harvard, y como mucho para algún 'freaky' que sea
programador. Pero no es así. En Japón la gran mayoría
de traders de divisas son amas de casa, y la sorpresa aún
mayor: operan con robots.
El trading automático es hoy por hoy más que una tendencia. Por ejemplo gracias a MetaTrader, una plataforma
del todo gratuita, un trader-inversor con una cuenta micro
de 1.000-2.000 euros accede a herramientas de las que
sólo un Hedge Fund avanzado podía disponer en los años
noventa. Y esto cada vez va a más.
Trading Social, señales de todo tipo, robots caja negra,
portafolios de robots, cursos sobre robótica de usuario,
brókers amigables a los 'Bots' son tendencias que se están
haciendo cada vez más habituales. En el mundo del mañana, tener un robot que nos recomiende de forma estadística si es mejor estar alcistas o bajistas, tener software
de todo tipo de apoyo para invertir estará a la orden del
día. Una maraña de software está saliendo a la luz, desde
constructores de robots de estrategias sencillas, de arrastra
y pon, tipo 'Lego', donde el inversor indica reglas del tipo,
'cuándo el precio esté por encima de su media móvil de
200, y esté también encima de su media de 60 sesiones',
pasando por sistemas más complejos que contienen elementos de IA (Inteligencia Artificial), tales como 'Machine Learning', u otros, se ofrecen en Internet por precios
desde los 100-200 euros hasta varios miles de euros. Miles
de programadores que ofrecen programar estrategias,
robots a tutiplén ya hechos, señales que replicar. Una
amalgama de oferta en la que el inversor suele perderse,
y a veces se le estafa con gestores que operan con robots
inteligentes. Para abrirse paso en este no tan complejo
mundo, donde hacen falta fuertes dosis de sentido común,
paciencia y esfuerzo, como en cualquier tipo de inversión y operativa, lo
En Japón, la gran
que nosotros solemos recomendar en
primer lugar es una sólida formación
mayoría de
como primer paso. Alejarse de las
traders de divisas ofertas que suenan demasiado bien, y
son amas de
aprender a hacer las cosas uno mismo,
o por lo menos, saber lo que hay decasa que operan
trás.
con robots
Pero no es para nada descabellado
aventurarse en este ámbito, incluso
sin una fuerte formación técnica. Obvio que una buena base en ingeniería, programación o
matemáticas ayuda, pero a veces es bueno venir sin prejuicios de ningún tipo, ya que el Trading Automático es
un ámbito nuevo, no un brazo más de una ingeniería.
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Septiembre / 2015
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