1. No category

Flash México
México
México D.F., 27 de enero de 2016, Mercados, Equity
Observador del Mercado
Cierre
%ult.
%3m
%YTD
IPC
41,932.4
1.1%
-6.9%
-2.4%
Dow Jones
16,167.2
1.8%
-8.3%
-7.8%
S&P 500
Bovespa (BR)
Ipsa (CH)
Igbvl (PER)
1,901.0
1.3%
-8.2%
-7.5%
37,497.5
-1.4%
-20.6%
-13.5%
3,540.8
0.2%
-9.3%
-3.8%
10,030.6
0.0%
0.0%
0.0%
Fuente: BBVA GMR
Cierre
%ant.
%3m
%YTD
-3.2
GAP
147.11
2.0
1.1
ASUR
237.98
2.0
-9.3
-2.4
32.23
1.5
-34.7
-31.9
COMERCI
KIMBER
42.14
1.5
4.8
4.4
FEMSA
163.72
1.3
-1.5
1.3
5 Peores

Cierre
%ant.
%3m
%YTD
CEMEX
7.47
-7.2
-35.7
-20.8
ICA
3.25
-3.0
-62.4
-8.5
LAB
12.82
-2.4
2.2
-7.4
GMEXICO
34.18
-1.7
-18.2
-7.1
MEXCHEM
36.18
-1.7
-18.4
-6.0
Fuente: BBVA GMR
Perspectiva técnica de corto plazo

14/01/2016
CADU: Rentabilidad de vivienda en la mira

14/01/2016
Autoservicios: Superior al Mercado: Tiempo de compras

04/01/2016
Comerci: La Comer: Primer día de operación

22/12/2015
AMX: Es el momento de Telesites para lucir en la BMV

18/12/2015
Elementia: Inicia cobertura con calificación de Mantener

18/12/2015
Comerci: La Comer: Nuevo comienzo, viejas inquietudes

30/11/2015
Alsea: Exportando el modelo

30/11/2015
Walmex: VMT de noviembre +4.7%e AaA

19/11/2015
Peñoles: Se mantiene firme en un entorno difícil
Emisoras No IPC
5 Mejores
%ant.
%3m
%YTD
3.00
4.9
-20.0
0.3
AUTLAN
6.28
2.3
-30.9
-20.6
LAMOSA
36.50
2.0
5.8
-3.2
MEDICA
39.75
1.9
-20.5
-8.6
BOLSA
22.76
1.9
-19.4
-0.4
5 Peores
Cierre
%ant.
%3m
%YTD
0.82
-4.0
-22.3
-15.5
37.76
-3.2
1.5
-13.3
FINDEP
MAXCOM
CREAL
AZTECA
C
HERDEZ
Retail: ANTAD: VMT de diciembre sólidas en +8.1% AaA, pero
sólo en 3.9% AaA 2016e
Últimos reportes
Emisoras del IPC
5 Mejores
Noticias sectoriales
Cierre
2.08
-2.8
-30.2
-13.7
736.56
-2.6
-17.2
-18.2
41.62
-2.0
-11.9
-7.0
Fuente: BBVA GMR
DISCLAIMER
http://ws1.grupobbva.com/BBVA/dat/di/mercadosbursatiles/DISCLAIMER_MEX_01262016_e.pdf
México: Resumen de valoración
Múltiplos de mercado

Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Noticias sectoriales
Miguel Ulloa
[email protected]
Comercio
ANTAD: VMT de diciembre sólidas en +8.1% AaA, pero sólo en 3.9% AaA 2016e

Las Ventas Mismas Tiendas (VMT) de los establecimientos comerciales afiliados a la ANTAD incrementaron 8.1% AaA
en diciembre, superior al 6.7% registrado en 2015. Las tiendas departamentales reportaron un avance de 10.7% AaA
en las VMT, casi duplicando el aumento observado entre los autoservicios (+5.4% AaA en las VMT) y comercios
especializados (+6.3% AaA). Por otra parte, la ANTAD también divulgó su estimado para las VMT en 2016, con una
expansión estimada de 3.9%, que consideramos como conservadora (+4.8% BBVAe) tomando en cuenta la expansión
esperada de 2.5% real en el consumo privado, y similar al crecimiento estimado de 2015. En todo caso, no creemos
que la noticia de la ANTAD brinde señales de una posible desaceleración del consumo, y consideramos la noticia
como positiva particularmente para Walmex, Liverpool y Femsa, en donde nuestros estimados ya suponen
crecimientos superiores al promedio. Fuente: Las compañías y estimados BBVA GMR
Cap. Mdo.
(MXN mn)
CHDRAUI
FEMSA
GCARSO
GFAMSA
LIVEPOL
SORIANA
WALMEX
45,574
585,827
152,648
7,175
264,762
67,932
765,333
P/U (x)
2015e
2016e
24.4
29.8
22.4
20.3
27.9
18.4
27.9
20.9
27.6
16.5
11.6
24.0
13.9
26.4
VE/EBITDA (x)
2015e
2016e
10.4
18.4
13.8
17.3
17.9
9.2
16.2
UPA TCAC (%)
14-17e
EBITDA TCAC (%)
14-17e
13.7
12.0
21.6
21.8
18.1
13.4
3.5
8.7
9.4
14.0
14.3
15.4
20.5
9.9
9.4
16.9
12.6
15.9
15.7
5.9
14.7
Div. Y (%)
2015e
2016e
0.5
1.3
1.5
0.5
1.3
1.6
0.4
0.5
4.2
1.4
Fuente: Estimados BBVA GMR
DISCLAIMER
http://ws1.grupobbva.com/BBVA/dat/di/mercadosbursatiles/DISCLAIMER_MEX_01262016_e.pdf
Página 2
Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
Alejandro Fuentes
[email protected]
México y EE.UU.
IPC: 41,932pts (+1.1%); Rentable: 208.7pts (+1.1%); Dow Jones: 16,167pts (+1.8%); S&P: 1,901pts (+1.3%)
El IPC retomó el movimiento de alza con un importante incremento de +1.1% (+503pts), alcanzando finalmente el
promedio móvil de 30 días. Hemos comentado que esta zona determinará si el rebote que comenzó en la semana anterior
puede ser considerado como un cambio de tendencia o como un pullback. Por lo pronto, encontró tope en el movimiento
intradía y una jornada negativa en la siguiente sesión nos sugeriría que puede comenzar a tomarse utilidad. Esperaremos
la siguiente sesión para decidir si mantenemos posiciones o si comenzamos a vender.
Rec. anterior (26/01/2016): Por lo pronto, seguimos considerando el nivel de los 42,000pts como una 1ª zona de
resistencia, que determinará si este rebote es simplemente un pullback para confirmar el rompimiento negativo de la 1ª
semana del año.
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P retomaron el movimiento positivo al subir +1.6% y +1.5%, recuperaron los puntos que
perdieron en la jornada anterior y cerraron nuevamente por arriba del promedio móvil de 10 días. Parece que el rebote de
corto plazo de estos índices todavía tiene recorrido al alza, pues los osciladores están todavía muy alejados de la zona de
sobrecompra y no se ha cerrado el spread entre los promedios móviles de 10 y de 30 días.
Rec. anterior (26/01/2016): Los osciladores siguen muy alejados de las zonas de sobrecompra y el promedio móvil de 10
días continúa alejado del promedio móvil de 30 días; esto nos sugiere que puede retomar el movimiento de alza, pero es
importante que eso se presente en la siguiente sesión ya que, de lo contrario, no podemos descartar que busquen marcar
un doble fondo antes de retomar el movimiento de alza.
Gráfico diario: IPC
Dow Jones
Fuente: Bloomberg
DISCLAIMER
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Página 3
Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
FX
Dólar/Peso: MXN18.4054 (-1.1%); Euro/Dólar: USD1.0851 (+0.0%)
El dólar cayó al porcentaje que había ganado en la sesión anterior. Creemos que el ajuste debería de mantenerse, sin
embargo, hasta que no logre colocarse por debajo del promedio móvil de 10 días, que ahora está en MXN18.34, la
tendencia se mantendría al alza.
Rec. anterior (26/01/2016): Seguimos esperando un ajuste, aunque este movimiento se confirmaría hasta que logre
colocarse por debajo del promedio móvil de 10 días (MXN18.27).
El euro continuó operando por debajo de los promedios móviles de 10 y de 30 días. Esperamos que mantenga el ajuste
hacia la parte baja de la bandera de corto plazo, en la zona de USD1.07, donde consideraríamos oportunidad de entrada.
Rec. anterior (26/01/2016): Esperamos que mantenga el ajuste hacia la parte baja de la bandera de corto plazo, en la
zona de USD1.07, donde consideraríamos oportunidad de entrada.
Gráfico diario: Dólar
Euro
Fuente: Bloomberg
DISCLAIMER
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Página 4
Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Señales técnicas
Femsa UBD: Venta
Alcanzó resistencia de corto plazo, por lo que tomamos utilidad.
P. Compra
P. Actual
Rendimiento
MXN157.50
MXN163.80
+4.1%
Recomendación anterior (21-ene-2016): Compra MXN157.50.
Gráfico diario
Fuente: Bloomberg
DISCLAIMER
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Página 5
Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Portafolio de trading
26/01/2016
Emisora
Ienova
Amx
Alfa
Gfnorte
Femsa
F. Compra
19/11/15
15/12/15
11/01/16
15/01/16
21/01/16
$
$
$
$
$
P. Compra
74.50
12.70
30.70
85.50
157.50
PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC
1D
12M
1.1%
-1.9%
IPC
Portafolio
0.7%
7.8%
$
$
$
$
$
P. Actual
70.60
12.08
31.67
86.53
163.87
2011
-3.8%
2.0%
Rend. Día
0.7%
2.5%
1.2%
0.6%
0.1%
Rendimiento
-5.2%
-0.7%
3.2%
1.2%
4.0%
2012
17.9%
24.0%
2013
-2.2%
20.2%
1%
$
$
$
$
$
Objetivo
79.00
13.40
32.50
90.50
166.00
Rend,Objetivo
11.9%
10.9%
2.6%
4.6%
1.3%
2014
1.0%
12.4%
0.5%
$
$
$
$
$
2015
-0.4%
9.3%
Stop Loss
71.30
12.10
29.20
81.50
149.50
YTD
-2.4%
0.2%
0.2%
0%
0.0%
-1%
-2%
-0.5%
-3%
-1.0%
-4%
-1.5%
-5%
-6%
IPC
Port.Trading
-2.0%
dic/15
ene/16
-7%
-2.5%
-2.4%
-3.0%
IPC
Fuente: BBVA GMR
Recomendación inmediata anterior
Fecha
Ienova
07/10/2015
Amx
03/12/2015
27/02/2015
Alfa
Gfnorte
01/10/2015
Femsa
04/08/2015
Port.Trading
Fuente: BBVA GMR
Movimientos del día
Rec.
Venta
Venta
Venta
Venta
Venta
$
$
$
$
$
Precio
75.50
13.70
32.30
83.20
148.05
Rendimiento
6.3%
-8.6%
9.1%
4.7%
4.5%
%
Fuente: BBVA GMR
DISCLAIMER
http://ws1.grupobbva.com/BBVA/dat/di/mercadosbursatiles/DISCLAIMER_MEX_01262016_e.pdf
Página 6
Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Resumen técnico
Objeto 1
Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)
AUTLAN
GFINBUR**
CEMEX**
ARA
PE&OLES**
LIVEPOL
FUNO**
FIBRAMQ
GFREGIO
FIHO
GMEXICO**
BACHOCO**
AZTECA
GFNORTE**
SANMEX
GCARSO
MEXCHEM**
GFAMSA
COMERCI
AMX**
SARE
SORIANA**
AXTEL
HERDEZ**
GAP
OHLMEX**
GENTERA**
IENOVA**
CREAL**
ELEKTRA
IPC
ICA
ALFA**
OMA
ASUR
ALPEK**
ICH
WALMEX**
PINFRA**
KOF
BOLSA**
LALA
LAB
GRUMA
FEMSA
TLEVISA
SIMEC
CHDRAUI**
AC**
BIMBO
ALSEA**
KIMBER
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días,
Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de
compra en el corto plazo.
Fuente: BBVA GMR
DISCLAIMER
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Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Principales múltiplos
Objeto 2
Principales múltiplos IPC
Valuación
Crecimiento (%)
Precio Obj.
Rend. (%)
Rec.*
(MXN)
YTD
2015e
2016e
2015e
2016e
2015e
2016e
2015e
2016e
2015e
2016e
AC
O
120.00
-0.3
23.7
21.3
16.1
14.0
9.1
11.4
19.7
14.8
1.7
1.6
ALFA
O
38.70
-8.2
25.2
11.9
8.0
7.9
412.3
111.1
33.0
1.2
1.3
1.8
ALSEA
O
66.00
4.9
64.3
54.6
17.0
14.5
22.7
17.9
47.3
17.2
0.8
0.7
AMX
O
19.23
-2.8
11.5
10.0
6.6
6.9
49.7
19.5
2.5
-4.9
4.6
2.4
ASUR
U
238.00
-2.4
25.5
22.7
16.1
14.7
22.8
12.1
23.0
9.7
2.1
2.7
BIMBO
M.P.
51.00
2.5
33.0
27.1
13.2
11.5
90.9
21.6
22.9
14.8
0.0
0.2
CEMEX
O
14.60
-20.8
N.A.
23.9
8.6
7.6
87.0
540.8
16.3
13.1
6.8
4.6
COMERCI
U
32.61
-31.9
39.2
86.2
21.6
20.9
7.9
-54.6
5.3
3.2
1.0
0.0
FEMSA
M.P.
180.00
1.3
29.8
27.6
18.4
16.9
17.7
7.8
11.0
9.1
1.4
1.3
GAP
U
129.80
-3.2
33.5
29.8
16.6
15.9
9.8
12.4
46.4
4.5
3.9
4.1
GCARSO
U
76.00
-5.4
22.4
16.5
13.8
12.6
20.8
36.0
21.5
9.5
1.2
1.5
P/U (x)
VE/EBITDA (x)**
UPA
EBITDA ***
Div.Y (%)
EKEKTRA
GMEXICO
O
50.00
-7.1
13.4
11.5
7.0
6.1
-17.3
17.1
-0.4
15.7
2.7
2.3
GRUMA
M.P.
270.00
4.7
23.4
20.5
14.0
12.7
9.0
14.5
21.8
10.5
0.7
1.5
ICA
U
5.00
-8.5
N.A.
2.6
10.1
9.3
-22.0
120.4
-6.9
8.9
0.0
0.0
ICH
U
63.00
-1.4
13.4
13.2
5.6
5.3
37.1
1.6
33.4
5.2
0.0
0.0
IENOVA
O
89.00
-3.1
31.2
15.2
14.4
7.4
43.6
104.6
43.0
93.2
3.3
0.2
KIMBER
U
42.00
4.4
30.6
26.5
16.2
14.6
20.1
16.1
15.8
10.7
3.7
3.8
KOF
M.P.
137.00
-2.0
23.9
20.9
10.6
10.4
-0.2
14.3
5.4
2.1
2.5
2.0
LAB
U
14.00
-7.4
17.0
11.6
9.8
7.9
-45.2
46.6
-28.7
23.9
0.0
0.0
LALA
U
44.50
1.3
25.0
21.1
13.5
11.8
30.4
18.4
23.9
14.3
1.3
1.3
LIVEPOL
U
200.00
-6.1
27.9
24.0
17.9
15.7
22.3
16.0
18.0
14.0
0.4
0.5
1.4
MEXCHEM
O
60.50
-6.0
8.3
7.3
5.6
5.5
33.0
13.8
28.7
2.7
1.3
OMA
U
89.00
-3.3
25.9
23.8
15.4
14.4
19.7
8.9
32.9
6.5
3.6
1.9
OHLMEX
O
25.00
-8.4
4.6
4.6
4.3
4.3
-14.3
0.1
-4.7
2.0
0.0
0.0
PE&OLES
O
272.00
-11.6
22.6
19.2
6.0
5.6
129.7
18.0
8.1
7.3
0.9
1.4
PINFRA
O
248.00
-0.1
20.3
20.9
15.5
14.9
92.3
-3.1
30.7
4.3
0.0
0.5
0.0
SIMEC
U
47.00
1.0
13.3
12.6
4.1
4.0
946.3
6.0
136.9
3.6
0.0
TLEVISA
U
90.00
2.4
26.5
19.2
10.7
9.7
91.6
38.1
13.1
9.7
0.4
1.0
WALMEX
O
47.50
0.8
27.9
26.4
16.2
14.7
-9.6
5.7
7.3
10.4
4.2
2.3
Fuente: Estimados BBVA GMR
* O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión
** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA
*** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos.
Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan
divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la
recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice
principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la
recomendación.
DISCLAIMER
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México D.F., 27 de enero de 2016
Objeto 3
Principales múltiplos no IPC
Valuación
Rec.*
P/U (x)
Crecimiento (%)
VE/EBITDA (x)**
Precio Obj.
Rend. (%)
(MXN)
YTD
2015e
2016e
2015e
2016e
UPA
2015e
EBITDA ***
2016e
2015e
2016e
Div.Y (%)
2015e
2016e
ARA
M.P.
7.10
-12.0
12.4
13.0
8.0
7.7
12.9
-4.6
40.6
4.2
1.1
1.2
ALPEK
O
25.20
-4.9
15.8
13.9
7.0
7.1
283.9
14.0
70.1
-0.4
2.8
3.4
AUTLAN
U
10.30
-20.6
N.A.
46.9
5.4
6.3
-109.9
767.7
2.4
-14.9
0.0
0.0
AXTEL
U
8.00
-10.1
N.A.
N.A.
6.6
6.4
23.6
66.5
6.8
2.9
0.0
0.0
BACHOCO
O
87.00
-6.4
9.4
12.0
4.6
5.5
6.3
-21.5
3.6
-17.0
2.1
2.4
BOLSA
O
29.90
-0.4
16.9
14.5
10.9
9.3
60.1
16.0
41.0
16.8
4.8
5.0
CHDRAUI
O
52.50
2.9
24.4
20.9
10.4
9.4
9.5
16.4
8.0
9.7
0.5
0.5
CULTIBA
M.P.
24.00
4.5
N.A.
23.8
9.9
8.5
97.1
1,457.4
236.5
16.2
0.0
1.2
DANHOS
O
45.50
-4.6
22.3
19.2
31.4
7.1
32.0
81.4
5.4
6.3
FIBRAMQ
U
24.30
-2.5
6.3
29.9
13.8
12.4
-16.6
-79.5
25.7
11.5
7.0
8.0
FIHO
M.P.
18.00
-9.4
24.3
16.7
13.3
10.3
14.8
45.6
30.2
28.7
5.5
7.0
FRAGUA
O
276.00
-0.3
25.8
21.3
11.2
10.0
-0.5
21.3
5.4
12.0
0.0
0.0
FSHOP
FUNO
GICSA
O
O
O
20.50
49.00
20.20
-6.5
-7.3
-12.9
15.8
30.0
17.5
13.7
14.5
27.6
15.5
19.7
15.3
12.2
15.6
14.3
-1.9
237.9
14.6
104.6
-36.8
52.1
32.9
11.9
27.1
26.6
7.6
6.2
5.2
0.0
6.9
5.9
0.0
GFAMSA
U
14.00
-10.2
20.3
11.6
17.3
15.9
-4.6
74.6
24.9
8.8
0.0
0.0
GSANBOR
U
28.00
-13.0
18.0
15.3
9.4
8.4
0.8
17.6
11.7
11.8
3.2
0.0
HERDEZ
O
53.00
-7.0
21.0
19.4
14.5
14.1
11.0
8.1
19.3
3.3
2.0
2.2
MAXCOM
U
1.00
-15.5
N.A.
20.6
7.2
5.3
-0.6
111.4
-16.1
34.7
0.0
0.0
MEGA
M.P.
64.00
1.2
19.3
19.3
10.1
9.3
15.7
-0.2
15.3
8.1
0.0
0.0
MFRISCO
U
9.30
-2.0
N.A.
18.6
9.2
7.5
8.3
153.8
32.4
22.1
0.0
0.0
POCHTEC
O
16.00
-20.2
70.4
11.0
5.5
5.2
494.4
541.8
15.3
6.3
0.0
0.0
SORIANA
O
44.00
-4.5
18.4
13.9
9.2
5.9
-0.1
32.1
3.0
57.2
0.0
0.0
Fuente: Estimados BBVA GMR
* O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión
** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA
*** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos.
Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan
divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la
recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice
principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la
recomendación.
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México D.F., 27 de enero de 2016
Derechos corporativos
Emisora
AC
Fecha de
asamblea
Fecha de
excupón
29-01-2016
Fecha de
pago
22-02-2016
Cupón
12
Descripción
SUSCRIPCION: 1 NUEVA X 0.053566365176 ANT. A MXN6.19862.
CREAL
26-01-2016
29-01-2016
DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.40.
NAFTRAC
27-12-2016
30-12-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
25-11-2016
30-11-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
02-10-2016
31-10-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
27-09-2016
30-09-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
26-08-2016
31-08-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
26-07-2016
29-07-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
27-06-2016
30-06-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
26-05-2016
31-05-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
26-04-2016
29-04-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
28-03-2016
31-03-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC
24-02-2016
29-02-2016
PENDIENTE DE INFORMAR.
WALMEX
18-02-2016
23-02-2016
DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.
Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas
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México D.F., 27 de enero de 2016
Global Markets Research
Director
Antonio Pulido
[email protected]
Global Equity Research
Director
Ana Munera
[email protected]
Equity España y Portugal
Oil / Materiales
Analista Jefe
Luis de Toledo, CFA
[email protected]
Derivados Equity
Analista Jefe
Juan Antonio Rodríguez, CFA
[email protected]
Silvia Rigol
Construcción / Infraestructura /
Industriales / Real Estate / Hoteles [email protected]
Analista Jefe
Antonio Rodríguez
María Torres
[email protected]
[email protected]
Consumo / Farma /
Small Caps
Analista Jefe
Isabel Carballo
[email protected]
Alfredo de la Figuera
[email protected]
Javier Pinedo
[email protected]
Juan Ros
[email protected]
Telecoms / Media
Analista Jefe
Ivón Leal
[email protected]
Financiero
Analista Jefe
Ignacio Ulargui, CFA
[email protected]
Utilities
Analista Jefe
Isidoro del Álamo
[email protected]
Daniel Ortea
[email protected]
Equity México
Analista Jefe
Rodrigo Ortega
[email protected]
Construcción / Fibras /
Infraestructura
Analista Jefe
Francisco Chávez
[email protected]
Construcción / Fibras /
Infraestructura
Mauricio Hernández
[email protected]
Minería / Industriales / Transporte
Jean Baptiste Bruny
[email protected]
Minería / Industriales / Conglomerados
Javier Santiago
[email protected]
Bebidas / Consumo /
Alimentos
Fernando Olvera
[email protected]
Telecoms / Medios / Vivienda
Alejandro Gallostra, CFA
[email protected]
Financieros
Germán Velasco
[email protected]
Comercio / Farma
Miguel Ulloa
[email protected]
Análisis técnico
Analista Jefe
Alejandro Fuentes
[email protected]
Analista
Roberto González
[email protected]
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México D.F., 27 de enero de 2016
Equity Perú
Construcción / Infraestructura / Minería
Analista Jefe
Miguel Leiva
[email protected]
Consumo / Utilities
Odeth Salomón
[email protected]
Equity Colombia
Estratega Equity
Edgar Romero
[email protected]
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México D.F., 27 de enero de 2016
Distribución Equity Europa
Cash Equities
Responsable
Javier Valverde Sorensen
[email protected]
Europa e Internacional
Director Cash Equities
Javier Godoy
[email protected]
Subdirector Cash Equities
Javier Enrile
[email protected]
Internacional
España
Sales Trading
Fernando Gugel
[email protected]
Team Leader
Milagros Treviño
[email protected]
Team Leader
Daniel Ruiz
[email protected]
Juan Bueno
[email protected]
Eric Hongisto
[email protected]
Carlos González
[email protected]
Carlos Kuster
[email protected]
Jorge Batchilleria
[email protected]
Claudine Innes
[email protected]
Stephane Prinet
[email protected]
José Villanueva
[email protected]
Peter Prischl
[email protected]
México
Director
Juan Carlos Rodríguez
[email protected]
Ventas Red
José Miguel Fonseca
[email protected]
Ventas Institucionales
Omar Revuelta
[email protected]
Gerardo Valdivia
Vivian Salomón
[email protected] [email protected]
Juan Walker
[email protected]
Marie Laure Dang
[email protected]
Viart Vázquez
[email protected]
Sales Trading
Alejandro Pavón
[email protected]
Julio García
[email protected]
Equity Net
Elba Padilla
[email protected]
Berenice Patrón
[email protected]
Bogotá (Colombia)
Sales Trading (Institucional)
María Camila Franco Villegas
[email protected]
Lady Esperanza Rivera
[email protected]
Javier Camilo Sánchez
[email protected]
Willy Alexander Enciso
[email protected]
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Flash México
México D.F., 27 de enero de 2016
Lima (Perú)
Director
Jorge Ramos
[email protected]
Director de Trader – Ventas
Institucionales de Equity
Erick Valdéz
[email protected]
[email protected]
Trader – Ventas
Institucionales de Equity
Olenka Giampietri
[email protected]
Trader
Vanessa Juárez
[email protected]
Trader
Daniel Malca
[email protected]
Santiago (Chile)
Director
Mauricio Andrés Bonavia
[email protected]
Diego Susbielles
[email protected]
Antonio Palacios
[email protected]
Guillermo Arias
[email protected]
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