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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN
Abril 2015
Marzo 2015
AAApy
Estable
Solvencia
Tendencia
Abril 2015
AAApy
Estable
Fundamentos
* Detalle de calificaciones en Anexo.
Resumen financiero
En miles de millones de guaraníes de cada período
Dic. 12
Dic. 13
Dic. 14
10.250
6.199
13.791
8.120
16.516
9.549
Pasivos exigibles
8.715
12.037
14.221
Patrimonio
1.535
1.754
2.295
918
63
1.109
87
1.260
92
Activos Totales
Colocaciones totales netas
Resultado operacional bruto
Gasto por previsiones
Gastos de apoyo (GA)
404
446
Resultado antes de imp. (RAI)
457
586
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
485
685
Indicadores Relevantes
10,4%
9,6%
9,2%
8,3%
5,1% 4,8% 4,9%
4,5%
4,2% 4,2%
3,7%
3,2%
1,0%
0,7% 0,7% 0,6%
ROB/Activos
GA/Activos
Dic.2011
Dic.2012
Gastos
RAI/Activos
Prov./Activos
Dic.2013
Dic.2014
(1)Activos totales promedio.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Adecuación de Capital
8,0 vc
7,0 vc
6,0 vc
5,0 vc
4,0 vc
3,0 vc
2,0 vc
1,0 vc
0,0 vc
20%
16%
12%
8%
4%
0%
Dic.2011
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Pasivo Exigible/Patrimonio (eje izq.)
Patrimonio efectivo / APR (eje der.)
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y
Banco Itaú Paraguay S.A.
La calificación otorgada a Banco Itaú Paraguay
se fundamenta en su fuerte posicionamiento,
junto con la consistencia de un perfil financiero
con elevados márgenes y retornos y avances
en eficiencia. Considera la diversificación de
sus fuentes de ingreso y sus colocaciones y la
buena gestión de riesgo, que se traduce en
una cartera diversificada y con morosidad
controlada. Factores relevantes son su ventaja
como el mayor captador de recursos del país y
el soporte de su controlador, Itaú Unibanco
Holding S.A., el mayor holding financiero de la
región.
En contrapartida, su calificación considera el
entorno altamente competitivo imperante en
la industria y los riesgos inherentes a operar en
Paraguay.
El holding Itaú Unibanco, que posee el 99,9%
de la propiedad, tiene una posición
dominante en la industria bancaria brasilera y
una fuerte presencia en la región, siendo el
banco de capitales privados más grande del
Latinoamérica.
La estrategia del banco en Paraguay se basa
en mantener un fuerte posicionamiento en sus
distintos negocios, con equilibrio entre las
colocaciones comerciales y de consumo, y
fuerte énfasis en el control del riesgo. El alto
estándar tecnológico y experiencia del grupo
ha permitido al banco desarrollar un modelo
de atención al cliente único en el país.
Luego del ingreso a la propiedad de Itaú, en
2008, el banco atravesó por un proceso de
integración cultural, transformación interna y
adaptación a las políticas de su controlador, lo
que implicó una disminución de su ritmo de
crecimiento. No obstante, durante los últimos
cuatro años el banco ha mantenido un
crecimiento
acelerado,
permitiéndole
recuperar participación de mercado. De esta
forma, a diciembre de 2014, tenía un 15,7% de
las colocaciones totales netas de la industria
er
de bancos y financieras, ubicándose en 3
lugar. A su vez, era el mayor banco del sistema
en tamaño de activos y patrimonio. Por su
fortaleza en el negocio minorista, es el mayor
captador de depósitos del sistema, con un
17,7% del total.
Sus márgenes son altos y por sobre el
promedio del sistema financiero, debido a su
mix de negocios, con importante actividad en
banca personas y negocios transaccionales. En
2014, su resultado operacional bruto sobre
activos fue de 8,3%, comparado con un 7,4%
de la industria.
Su énfasis en clientes provenientes de pago de
nóminas y su gran escala, le permiten obtener
favorables niveles de
eficiencia con
importantes mejoras en los últimos dos años.
Entre 2013 y 2014 su indicador de gastos de
apoyo sobre activos totales disminuyó de 3,7%
a 3,2%, permitiéndole absorber la disminución
de los márgenes observada en la industria.
Sus políticas de crédito conservadoras y la
activa gestión de cartera resultan en
indicadores de riesgo favorables. A diciembre
de 2014 su gasto en previsiones representaba
un 0,6% de sus activos.
Con todo, sus retornos son elevados y
relativamente estables. En 2014 su resultado
antes de impuestos sobre activos fue de 4,5%,
versus 2,6% de la industria.
El banco ha tenido tradicionalmente elevados
indicadores de capitalización, reflejando el
respaldo de su controlador para el desarrollo
de su plan estratégico en el país. En 2014, su
índice de solvencia alcanzó un 16,0%. Su
buena capacidad de generación y la política
de retener parte importante de sus utilidades
debieran permitir al banco mantener un índice
de solvencia adecuado.
Tendencia: Estable
La tendencia de la calificación es “Estable”.
Ello, en atención a su fuerte posicionamiento
de mercado en favorable perfil financiero, así
como el apoyo que le otorga su controlador.
Conforme al crecimiento proyectado y al buen
manejo financiero, la entidad debería seguir
mostrando retornos elevados, en línea con su
calificación.
FACTORES SUBYACENTES A LA CALIFICACION
Fortalezas
Analistas:
Fabrizio Sciaraffia M.
[email protected]
(562) 0757-0416
Alvaro Pino V.
[email protected]
(562) 0757-0428
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
Riesgos
Fuerte posicionamiento, con liderazgo en
diversos segmentos.
Escenario de fuerte competencia con una
presión natural sobre los márgenes.
Elevados márgenes y retornos beneficiados
por la diversificación de sus ingresos.
Riesgos inherentes a operar en Paraguay.
Buen ambiente de administración de riesgo.
Mayor captador de recursos del público en el
país.
Respaldo de Itaú Unibanco Holding S.A.
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
Propiedad
Itaú Unibanco Holding S.A. posee el
99,9% de la propiedad de Banco Itaú
Paraguay S.A, a través de su filial Itaú
Unibanco S.A. El banco tiene una
posición de liderazgo como el mayor
banco privado en Brasil y
Latinoamérica. A diciembre de 2014,
poseía activos por RS$ 1.208.702
millones, un patrimonio neto de RS$
95.848 millones e indicadores de Tier 1
y Basilea de 12,5% y 16,9%,
respectivamente. A la vez, contaba con
93.175 empleados, más de 5.000
sucursales y 27.916 ATMs en Brasil y
el extranjero.
En Latinoamérica, tiene filiales en
Argentina, Chile, Uruguay y
Paraguay. En México, el banco está
iniciando el proceso para la apertura de
una corredora. Además, el banco tiene
operaciones de banca corporativa e
inversiones en Perú y Colombia y
cuenta con unidades estratégicamente
posicionadas en diversas ciudades de
Estados Unidos, Europa, Medio
Oriente y Asia, enfocadas en
operaciones de banca corporativa,
institucional y privada.
Calificación internacional Itaú Unibanco Holding
Agencia
Clasificación
Perspectivas
Standard & Poor’s
BBB-
Estable
Fitch Ratings
Moody’s
BBB+
Baa2
Estable
Negativas
Composición de las colocaciones
por segmento
Diciembre de 2014
PERFIL DE NEGOCIOS
Banco de tamaño grande multisegmento, con
importante actividad de banca de personas y servicios
transaccionales.
La entidad opera desde hace más de 35 años en Paraguay, habiendo iniciado su actividad bajo la
propiedad de Banco Nacional de Brasil como su accionista mayoritario. Este último fue adquirido
en 1995 por Unibanco, que potenció su actividad en Paraguay a través de una serie de
adquisiciones de cartera que le permitieron incrementar su base de clientes, siendo la última a
Citibank en 2004.
En 2008, tras la fusión de Itaú con Unibanco en Brasil, el grupo se constituyó en la mayor entidad
bancaria del hemisferio sur, hoy agrupado en Itaú Unibanco Holding S.A. Itaú aportó su
experiencia y reconocido manejo de sus operaciones en Brasil y en otros países de Latinoamérica.
El banco en Paraguay, que comenzó a operar bajo la marca Itaú en julio de 2010, se benefició de
mejores prácticas crediticias, tecnológicas y operacionales, y una conservadora política de
capitalización.
Actualmente, Itaú Paraguay atiende a su mercado objetivo separándolo en tres grandes
segmentos: banca de personas, banca empresarial y tesorería, esta última creada como un
segmento propio en 2012. La banca de personas se orienta a personas físicas -con un énfasis
importante en personas provenientes de las empresas que realizan pago de nóminas a través del
banco-, a los que ofrece diversos productos transaccionales, de financiamiento y pasivos. El
negocio de empresas agrupa a distintos segmentos, incluyendo Pymes, grandes empresas,
agribusiness (agricultura y ganadería) e institucionales (principalmente clientes de captación de
recursos). El segmento de tesorería incluye actividades de intermediación, principalmente de
moneda spot y forward.
Estrategia
Mantener su posicionamiento en los segmentos tradicionales y profundizar el
desarrollo de su negocio banca de personas
La estrategia del banco en Paraguay está íntimamente relacionada a la de su matriz, con la que
comparte –en gran medida- el diseño de la estructura organizacional, marco de gestión, políticas,
procedimientos y sistemas, entre otros. La filosofía de Banco Itaú Paraguay consiste en “ser el
banco líder en performance sustentable y en satisfacción de los clientes”, a través de una atención
ágil y flexible, con una imagen de calidad para sus clientes.
Su estrategia busca el crecimiento orgánico de sus colocaciones en los distintos segmentos,
concentrándose en el incremento en número de clientes de su banca de consumo a través de
diferentes focos. Uno de ellos, es el negocio de pago de nóminas, en el que mantiene el liderazgo
como banco pagador de salarios, lo que le permite acceder a clientes con riesgo acotado para su
banca de consumo. A la vez, el banco continúa desarrollando su plan para incrementar su oferta
de productos. Dentro de su estrategia de desarrollo y profundización de su banca de personas,
uno de los productos e iniciativas desarrolladas fuertemente desde 2012 es el de tarjetas de
crédito, apoyado por programas de afinidad con distintos comercios. Complementariamente, el
banco ha desarrollado productos específicos, como los de financiamiento de vehículos y vivienda.
Más recientemente incorporó un nuevo segmento denominado Personal Bank, proyecto a nivel
regional, lanzado por primera vez a través de la filial en Paraguay, que atiende las necesidades
especiales de clientes de alto patrimonio.
El negocio minorista del banco se beneficia de la experiencia del banco y su matriz, con una
amplia base de clientes, historial y capacidad de desarrollo de modelos estadísticos para el apoyo
de la gestión comercial y del riesgo de su cartera.
Su red de distribución ha sido clave para su posicionamiento y se encuentra continuamente en
expansión. El banco ha incrementado la cobertura de su red, tanto en zonas urbanas como
rurales, con el objetivo de atender a nuevos clientes de sus distintos segmentos. Para reforzar la
cercanía con sus clientes, el banco diseñó un concepto de sucursales amigables y modernas.
Además de sus sucursales tradicionales, la entidad ha expandido sus canales atención a través de
Itaú Express, consistente en puestos de atención ubicados en supermercados habilitados para
realizar diversas operaciones y transacciones en horario extendido, y su Red de Pagos para todo
tipo de facturas de servicios.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
Participación de mercado en colocaciones
A medida que el banco ha incrementado sus operaciones y el tamaño de sus activos, ha realizado
inversiones en tecnología, racionalización de sus procesos, el desarrollo y fortalecimiento de su
banca electrónica y canales remotos y de autoatención, como cajeros automáticos y banca
telefónica. El banco ha sido pionero en la incorporación del uso de Internet transaccional en el
país, incluyendo el pago de servicios e impuestos tributarios a través de su portal.
Posición de mercado
Diciembre de 2014
Posición de liderazgo en todos los segmentos. La exitosa implementación de su
estrategia durante los últimos años le ha permitido incrementar de manera
importante se participación.
El banco tiene una amplia red de distribución, contando con 34 sucursales a diciembre de 2014.
Lo anterior, junto con su extensa red de ATMs (la más grande del país, con más de 290 cajeros
automáticos), ha beneficiado el avance en la mejorar continua y gradual de su posicionamiento en
el país. El banco contaba, a diciembre de 2014, con cerca de 800 empleados y una base de más
de 360.000 clientes.
(1) Incluye bancos y financieras. Colocaciones totales netas.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Margen operacional
Resultado operacional bruto / Activos totales promedio
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
Dic.2011
Itaú
Dic.2012
Pares
Dic.2013
Dic.2014
Sist. Bcos-Financ.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Pares: BBVA, Banco Continental y Banco Regional.
Con posterioridad a la fusión, la adopción de su plan estrategia global le permitió mantener un
acelerado crecimiento de sus colocaciones. En los últimos cuatro años, sus colocaciones totales
netas crecieron, en promedio, un 24,6% en términos reales, mientras que en el mismo periodo la
industria de bancos y financieras lo hicieron en un 19,8%. A diciembre de 2014 mantenía un
er
15,7% de las colocaciones netas de la industria, ubicándose en 3 lugar. Banco Itaú Paraguay
tiene la mayor cartera de colocaciones en el sector consumo de la industria, a la vez dentro de sus
colocaciones comerciales mantiene un énfasis importante en agricultura y ganadería. Por otra
parte, es el mayor emisor de tarjetas de crédito del país, con cerca de 376.000 plásticos emitidos a
diciembre de 2014, equivalentes al 42% de las tarjetas de la banca.
El banco es activo en operaciones de tesorería, siendo el mayor participante en operaciones de
cambio de moneda forward y spot en el mercado mayorista, realizando principalmente
operaciones para sus clientes, cuyas actividades están ligadas al sector exportador o importador.
La tesorería del banco hace el papel de asesores permanentes de negocios en cuanto a
operaciones de tesorería de sus clientes y fue reconocida como la mejor tesorería en Paraguay
por parte de la revista Global Finance consecutivamente los últimos tres años.
En cuanto a los productos de pasivo, destaca su posición en los depósitos a plazo fijo, tanto en
moneda local como extranjera. El banco ha incrementado su participación cada año desde 2010,
pasando de tener ese año el 13,2% de los depósitos del sistema de bancos y financieras, al 17,7%
er
en diciembre de 2014, y manteniendo durante los tres últimos años el 1 lugar en el ranking.
PERFIL FINANCIERO
Su gran escala y posición de liderazgo en los diversos
segmentos le permite tener elevados márgenes y un
perfil financiero estable.
Rentabilidad y eficiencia
Su buen nivel de eficiencia es un aporte importante a sus altos retornos, que se
mantienen por sobre el promedio del sistema.
— MÁRGENES
Banco Itaú Paraguay posee altos márgenes, dada la composición de su cartera, con un importante
componente de colocaciones de consumo. Sus márgenes se benefician, además, de los ingresos
y comisiones por servicios asociados a diversos productos, destacando entre ellos, su actividad en
tarjetas de crédito. Al mismo tiempo, su liderazgo en los negocios de tesorería (spot y forward)
son un aporte importante a sus ingresos.
De esta forma, sus resultados operacionales se han mantenido consistentemente en niveles muy
superiores a los del promedio del sistema y de sus principales competidores. Durante los últimos
cuatro años, su resultado operacional bruto ha sido, en promedio, equivalente al 9,4% de sus
activos totales promedio, mientras que para la industria de bancos y financieras el mismo
indicador fue de 8,1% en el mismo periodo.
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
Eficiencia
Gastos de apoyo / Resultado operacional bruto
60%
50%
Desde 2012 su margen bruto exhibe una tendencia decreciente, consistente con la tendencia
observada en la industria, afectado por ciclos de mayor competitividad y alta liquidez, sumado a
distintas coyunturas de mercado como la disminución de la actividad en 2012 y la reducción de las
tasas de mercado influenciadas por los instrumentos de regulación monetaria en 2013. Con todo,
a diciembre de 2014 su margen bruto fue de 8,3%, por sobre el promedio de la industria y sus
pares que registraron un 7,4% y 4,9%, respectivamente.
Su fuerte posicionamiento junto a su estrategia, basada en seguir explotando su negocio de pago
de nóminas y de potenciar nuevos productos de retail debiera continuar beneficiando sus
ingresos, permitiéndole contrarrestar la disminución de las tasas y spreads de la industria y
mantener márgenes superiores al promedio del sistema.
— EFICIENCIA
40%
La estructura y gastos de apoyo del banco han crecido orgánicamente, con inversiones y
ampliación de su capacidad operacional junto al crecimiento de sus activos e ingresos, por lo que
sus indicadores de eficiencia han presentado estabilidad.
30%
20%
10%
0%
Dic.2011
Itaú
Dic.2012
Pares
Dic.2013
Dic.2014
Sist. Bcos-Financ.
Previsiones
Gasto por previsiones / Activos totales promedio
Su estrategia requiere elevados gastos asociados a su red de sucursales y canales de atención, y
su alto volumen transaccional requiere alta capacidad operacional, con uso intensivo de
tecnología. Su constante desarrollo de productos y campañas genera, a su vez, gastos relevantes
derivados de actividades de marketing y promoción. No obstante, su importante negocio de
financiamiento y servicios corporativos le permite aprovechar economías de escala, por lo que su
nivel de gastos es menor al del promedio del sistema.
Si bien en 2012 sus indicadores de gastos sobre activos y margen presentaron algo de
incremento producto de diversas inversiones realizadas, durante los últimos dos años ambos
indicadores mejoraron de manera importante. Así, entre diciembre de 2012 y de 2014, su
indicador de gastos de apoyo sobre activos totales disminuyó de 4,2% a 3,2%, mientras que sobre
resultado operacional bruto disminuyó desde 44,1% a 38,5%. Por su parte, esto implicó aumentar
de manera importante la brecha favorable del banco frente a la industria, que al cierre de 2014
presentó gastos de apoyo sobre activos y resultado operacional bruto de 4,0% y 53,8%,
respectivamente.
1,2%
1,0%
0,8%
0,6%
0,4%
0,2%
0,0%
Dic.2011
Itaú
Dic.2012
Pares
Dic.2013
Dic.2014
Sist. Bcos-Financ.
Rentabilidad
Result. Antes de Imptos. / Activos totales promedio
— PREVISIONES
El gasto en previsiones del banco ha presentado cierta variabilidad, consistente con la evolución
del ciclo económico, la naturaleza de su mercado objetivo y eventos puntuales como la entrada en
vigencia, durante 2012, de una nueva normativa de previsiones con criterios más conservadores.
Con todo, durante los últimos tres años, su gasto en previsiones como proporción de sus activos
totales se ha mantenido estable, en promedio, en torno a un 0,7%, inferior al 1,0% sistema
financiero, lo que evidencia una buena gestión crediticia y una sana calidad de su cartera.
Al analizar el gasto en provisiones respecto a su margen bruto, éste muestra una evolución similar
y con una comparación aún más favorable con el sistema, mostrando una mejor relación riesgoretorno. A diciembre de 2014, su indicador de gasto en previsiones sobre resultado operacional
bruto fue de 7,3%, mientras que el del sistema alcanzó 12,7%.
— RENTABILIDAD
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Pares: BBVA, Banco Continental y Banco Regional.
A partir de 2009, los niveles de rentabilidad de la industria financiera paraguaya, así como los del
banco, disminuyeron en forma considerable. Ello, como consecuencia de un entorno más
competitivo y un escenario económico incierto. No obstante lo anterior, los retornos del banco
son altos y considerablemente más elevados que los del promedio de la industria y sus
competidores de similar tamaño, presentando a la vez, una menor volatilidad que éstos.
En 2014 su resultado antes de impuestos sobre activos totales promedio y sobre capital y reservas
fue de 4,5% y 41,0%, manteniendo una ventaja importante sobre el sistema, que el mismo año
logró retornos de 2,6% y 29,0%.
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
Capitalización
Gracias a su buena capacidad de generación, ha mantenido favorables niveles de
capitalización manifestados en un elevado índice de solvencia, aún en contexto de
fuerte crecimiento
Capitalización
2500
20%
2000
16%
1500
12%
1000
8%
500
4%
0
0%
Dic.2011
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Patrimonio Neto (MMMGs. eje izq.)
Patrimonio efectivo / APR (eje der.)₁
(1) APR: Activos y contingentes ponderados por riesgo.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay y
Banco Itaú Paraguay.
Tradicionalmente, la entidad ha mantenido un alto índice de capitalización a pesar de fuertes tasas
de crecimiento. El compromiso de su controlador se ha manifestado mediante la retención de las
utilidades, que ha permitido mantener un nivel adecuado de patrimonio, otorgándole holgura
para enfrentar imprevistos en el escenario económico incierto.
En 2013, producto del fuerte crecimiento de sus colocaciones, el banco cerró el año con una
razón de patrimonio efectivo sobre activos y contingentes ponderados por riesgo de 13,0%, nivel
inferior al mostrado al cierre de los últimos años. No obstante, producto de los buenos resultados
generados ese año y un crecimiento más acotado durante el último periodo, dicho indicador se
elevó a 16,0%
Lo anterior, en conjunto con los planes de la entidad de incrementar su capital con cargo a
resultados acumulados, debiera permitir a la entidad mantener su tradicional buen respaldo
patrimonial.
ADMINISTRACIÓN
DE RIESGOS
Mantiene una política de riesgo conservadora y se
beneficia del soporte de su matriz a través de su
estructura y experiencia en el manejo de los riesgos.
La estructura organizacional y de gobierno de Itaú es acorde con el tamaño del banco. Su
estructura interna asemeja en gran medida a la de su matriz, y cada una de sus áreas funcionales
mantiene una contraparte en Brasil.
Si bien las operaciones de montos altos requieren aprobaciones de comités e instancias
superiores en Brasil para su aprobación, la administración local tiene amplias atribuciones en
distintos niveles, las que han incrementado en el tiempo, mejorando la agilidad para responder a
los clientes.
En 2013, la entidad realizó una restructuración de sus departamentos de riesgo, integrando todas
las funciones bajo la nueva dirección de riesgos, créditos y compliance, en línea con la estructura
de su matriz. Ésta incluye las gerencias de riesgo de crédito de los distintos segmentos de
empresas, créditos a personas físicas, riesgo de mercado y liquidez, legal, prevención de lavado
de dinero, control interno y compliance, seguridad corporativa, cobranzas y modelaje y política de
crédito. Cada una de ellas, mantiene los modelos operacionales y procedimientos similares a los
de la matriz.
Las áreas de análisis de créditos tienen una especialización similar a la del al área comercial, con
un gerencia para evaluación de riesgo de productos de personas y tres gerencias para análisis de
créditos corporativos (personas jurídicas), una de ellas enfocada en agronegocios y las otras dos
en el resto de las empresas de acuerdo a su tamaño. La estructura de estas áreas se ha fortalecido
a través del incremento de la dotación de analistas junto con el crecimiento de la cartera. La
especialización le ha permitido también, implementar procesos y procedimientos diferenciados,
resultando más eficientes y rápidos de cara a los clientes.
En la banca de consumo, un alto porcentaje de los clientes proviene del pago de nóminas lo que
acota el riesgo. Para este segmento, la entidad utiliza un modelo de credit scoring que estima de
mejor manera la pérdida de cartera. La gerencia de modelos y políticas, creada en 2012, ha sido
un aporte importante para la automatización y mejora de las funciones de aprobación y
seguimiento, a través del desarrollo de distintos tipos de modelos estadísticos para el apoyo de la
gestión de riesgo de crédito y comercial y la administración de las políticas de crédito a través del
seguimiento del comportamiento de su cartera.
En banca empresas la evaluación es individual mediante los analistas de crédito, utilizando las
herramientas y metodologías provenientes del holding. En general, la entidad se caracteriza por
una conservadora política de otorgamiento de créditos y buenos sistemas de seguimiento de
cartera. Las atribuciones crediticias y el control de los préstamos están relacionados con el nivel de
riesgo involucrado.
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
El banco ha realizado diversas iniciativas tendientes a mejorar las funciones de cobranza,
desarrollando una estructura de centralizada que realiza de manera especializada las actividades
de cobranza, en coordinación con las correspondientes áreas comerciales. Las actividades de
cobranza judicial son realizadas a través de entidades externas especializadas, a las que son
asignados los casos de acuerdo al desempeño observado. Todo ello, acompañado de un
incremento de los esfuerzos cobranza de mora temprana.
Calidad de la cartera de colocaciones
2,0%
1,8
1,6
1,4
1,2
1,0
0,8
0,6
0,4
0,2
0,0
1,5%
1,0%
0,5%
0,0%
Dic.2011
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Cart. Venc. / Coloc. (eje izq.)
Cobertura (eje der.)
Fuente: Boletín Estadístico Banco Central del Paraguay y Banco
Itaú Paraguay.
Riesgo de la cartera de colocaciones
Dic. 2012 Dic. 2013 Dic. 2014
Cartera vencida / colocaciones
1,8%
1,7%
1,8%
Previsiones constituidas / Coloc.
2,5%
2,5%
2,5%
Prev. constituidas / Cartera vencida
1,4 vc
1,5 vc
1,4 vc
Gasto por previsiones / Coloc.
1,1%
1,2%
1,0%
Gasto por prev. / Result. op. neto
12,2% 13,1% 11,9%
Gasto por prev. / Result. op. bruto
6,8%
7,8%
7,3%
Fuente: Boletín Estadístico Banco Central del Paraguay y Banco
Itaú Paraguay.
Actualmente los esfuerzos del banco en materia de riesgo de crédito se concentran en el
perfeccionamiento de sus modelos y el desarrollo de herramientas para los distintos productos
con el objetivo de incrementar la automatización de las decisiones y de mejorar la capacidad de
decisión. Entre ellas se encuentra la implementación de herramientas para clientes nuevos
(personas físicas) y un modelo de rating para la banca corporativa.
En cuanto a la gestión de los riesgos financieros, de mercado y liquidez, los ´principales
lineamientos provienen desde la casa matriz, a través de la definición de políticas y fijación de
límites, sustancialmente similares a las utilizadas para la matriz y todas las unidades externas. El
banco tiene un comité de activos y pasivos (CAP), compuesto por el presidente, directores y
superintendentes, se reúne bimestralmente y su objetivo es monitorear las posiciones y
rentabilizar los excesos de liquidez.
Le gerencia de riesgo de crédito, mercado y liquidez agrupa las funciones de control de
posiciones y cumplimientos de límites diarios. A su vez, la unidad realiza los reportes diarios que
son informados a estamentos superiores y casa matriz.
Calidad de cartera
Su conservadora política y activa gestión de cartera, resulta en indicadores de
riesgo más favorables que el promedio del sistema financiero.
El banco tiene un fuerte componente de colocaciones de consumo, que representaban el 26,0%
del total de su cartera a diciembre de 2014. Adicionalmente su cartera de créditos a empresas de
las industrias agrícola y ganadera alcanzaba el 23,6% y 11,8% del total, respectivamente. Estas
últimas, están sujetas permanentemente a condiciones climáticas, volatilidad de los precios
internacionales, y otros factores, como el cierre de los mercados de carne paraguaya ocurrido en
2012, producto de brote de fiebre aftosa en el país.
No obstante, gracias al enfoque de gestión de riesgo y sus políticas de originación y
administración de créditos, esencialmente conservadoras, sus colocaciones presentan indicadores
de calidad de cartera sanos. Parte importante del éxito en la gestión del riesgo proviene del hecho
que la mayoría de su cartera minorista corresponde a créditos otorgados a personas a través de
convenios con empresas, suscritos a convenio de pago con débito automático.
A diciembre de 2014, su cartera vencida representaba el 1,8% de sus colocaciones, menos que la
del sistema como un todo, de 1,9% a la misma fecha. A su vez, su stock de previsiones tiene una
cobertura sobre la misma de 1,4 veces, en línea con el promedio del sistema.
Por otro lado, el banco mantiene una relación riesgo–retorno favorable, reflejada en una razón de
gasto en previsiones por riesgo de crédito sobre resultado operacional bruto de 7,3%, comparada
con un 12,7% de la industria.
El soporte y la experiencia en materia de gestión de riesgo de su matriz, así como las medidas
implementadas y en proceso de implementación en cuanto a modelos de aprobación, nuevas
herramientas y políticas de seguimiento y cobranza, debieran permitirle mantener una buena
gestión y calidad de cartera.
Posiciones financieras
Elevada proporción de depósitos vista gracias a su diversificación hacia la banca
de personas
A diciembre de 2014, el 57,8% de los activos de Itaú correspondía a su cartera de colocaciones
netas, mientras que el 24,8% correspondía a su cartera de inversiones y un 8,9% a disponible.
Su principal fuente de financiamiento son los depósitos que a diciembre de 2014 representan un
83,5% de los pasivos exigibles. Principalmente, corresponden a depósitos a la vista y de clientes
institucionales y privados. Para financiamientos específicos, incluyendo algunas operaciones de
largo plazo, la entidad se financia con entidades multilaterales (incluyendo el BID, IFC y OPIC), la
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BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
AAApy
Estable
Agencia Financiera de Desarrollo, o bien alguno de sus bancos corresponsales asociados. Desde
2011, el crecimiento de su actividad ha incorporado en mayor medida el desarrollo de productos
de mayor plazo, lo que explica la preferencia por incrementar el financiamiento a través de
depósitos y otras fuentes de mayor plazo.
La tesorería del banco utiliza el sistema de costo marginal de fondos (funds transfer pricing) para la
fijación de precios tanto en moneda local como extranjera, lo que permite asegurar spreads
positivos en los distintos plazos.
Composición activos
La entidad ha mantenido tradicionalmente posiciones líquidas en fondos disponibles e
inversiones financieras de bajo riesgo, con una alta proporción de Letras del Banco Central del
Paraguay y Bonos del Ministerio de Hacienda. A diciembre de 2014 su cartera de inversiones
equivalía a un 41,1% de los depósitos a la vista.
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.2011
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Fondos Disponibles
Colocaciones Netas
Inversiones
Otros
Los límites internos para las posiciones de riesgo de mercado y liquidez son en general
conservadores, y el banco se mantiene opera mayoritariamente con posiciones muy holgadas
respecto a los mismos.
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
Composición pasivos exigibles
100%
80%
60%
40%
20%
0%
Dic.2011
Dic.2012
Otros
Oblig. con otras entidades
Vista
Dic.2013
Dic.2014
BCP
Depósitos y Captaciones
Fuente: Boletín Estadístico del Banco Central del Paraguay.
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7
ANEXOS
BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Solvencia
Tendencia
Abril 2011
AApy
Estable
Octubre 2011
AApy
Estable
Abril 2012
AApy
Estable
Octubre 2012 Marzo 2013 Octubre 2013
AApy
AA+py
AA+py
Estable
Estable
Estable
Abril 2014
AA+py
Estable
Octubre 2014 Marzo 2015
AA+py
AAApy
Estable
Estable
Abril 2015
AAApy
Estable
Indicadores de rentabilidad, eficiencia y adecuación de capital
Banco Itaú Paraguay S.A.
Sistema (1)
Dic. 2011
Dic.2012
Dic.2013
Dic.2014
Dic. 2014
Resultado Operac. Financ. / Activos totales (2)
7,5%
6,9%
6,8%
6,2%
5,4%
Otros Ing. Operac. Netos / Activos totales
2,9%
2,8%
2,4%
2,1%
2,0%
Resultado Operac. Bruto / Activos totales
10,4%
9,6%
9,2%
8,3%
7,4%
Resultado Operac. Neto / Activos totales
6,2%
5,4%
5,5%
5,1%
3,4%
Gastos por previsiones / Activos Totales
1,0%
0,7%
0,7%
0,6%
0,9%
Resultado antes de impuesto / Activos totales
5,1%
4,8%
4,9%
4,5%
2,6%
50,3%
41,0%
48,4%
41,0%
29,0%
4,2%
4,2%
3,7%
3,2%
4,0%
Rentabilidad
Resultado antes de impuesto / Capital y reservas
Eficiencia Operacional
Gastos de apoyo / Activos totales
Gastos de apoyo / Colocaciones brutas
(3)
Gastos de apoyo / Resultado operacional bruto
6,6%
6,8%
6,1%
5,3%
6,0%
40,6%
44,1%
40,2%
38,5%
53,8%
Adecuación Capital
Pasivo exigible / Capital y reservas
Patrimonio efectivo / Activos ponderados por riesgo
10,1 vc
7,8 vc
9,9 vc
8,5 vc
10,3 vc
15,3%
16,0%
13,0%
16,0%
n.d.
Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Sistema considera bancos más financieras. (2) Activos totales promedio. (3) Colocaciones brutas promedio.
Participaciones de mercado
Dic. 2011
Activos
Depósitos
Colocaciones (2)
Patrimonio neto
Particip.
15,5%
15,0%
15,1%
18,3%
(1)
Dic. 2012
Ranking
1º
3º
3º
1º
Particip.
16,2%
16,3%
15,2%
20,7%
Dic. 2013
Ranking
2º
1º
3º
1º
Particip.
17,3%
17,7%
16,1%
20,5%
Dic.2014
Ranking
1º
1º
3º
1º
Particip.
17,6%
17,7%
15,7%
22,4%
Ranking
1º
1º
3º
1º
Fuente: Boletín estadístico del Banco Central del Paraguay. (1) Incluye bancos y financieras. (2) Colocaciones netas.
La información presentada en estos análisis proviene de fuentes consideradas altamente confiables. Sin embargo, dada la posibilidad de error humano o mecánico, Feller Rate no garantiza la exactitud o integridad de la
información y, por lo tanto, no se hace responsable de errores u omisiones, como tampoco de las consecuencias asociadas con el empleo de esa información.
La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor. El análisis no es
el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información que éste ha hecho pública o ha remitido al Banco Central del Paraguay y en aquella que ha sido aportada voluntariamente por el
emisor, no siendo responsabilidad de la firma evaluadora la verificación de la autenticidad de la misma.
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ANEXOS
BANCO ITAÚ PARAGUAY S.A.
INFORME DE CALIFICACIÓN – Abril 2015
Conforme a la Resolución Nº 2 de fecha 17 de agosto de 2010 del Banco Central del Paraguay, se informa lo siguiente:
Fecha de calificación: 9 de marzo de 2015.
Fecha de publicación: Según procedimiento descrito en la Resolución N° 2 antes citada.
Calificadora:
Feller Rate Clasificadora de Riesgo Ltda.
www.feller-rate.com.py
Av. Brasilia 236 c/José Berges, Asunción, Paraguay
Tel: (595) 21 200633 // Fax: (595) 21 200633 // Email: [email protected]
Entidad
Banco Itaú Paraguay S.A.
Calificación Local
Solvencia
AAApy
Tendencia
Estables
NOTA: La calificación de riesgo no constituye una sugerencia o recomendación para comprar, vender, mantener un determinado valor o realizar una inversión, ni un aval o garantía de una inversión y su emisor.
Mayor información sobre esta calificación en:
www.itau.com.py
www.feller-rate.com.py
Metodología y procedimiento de calificación
La metodología de calificación para instituciones financieras está disponible en http://www.feller-rate.com.py/docs/pymetbancos.pdf
En tanto, el procedimiento de calificación podrá encontrarlo en http://www.feller-rate.com.py/docs/pyproceso.pdf
Nomenclatura
AAA: Instrumentos con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada en forma significativa ante
posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía.
Para mayor información sobre el significado detallado de todas las categorías de clasificación visite http://www.feller-rate.com.py/gp/nomenclatura2.htm
Descripción general de la información empleada en el proceso de calificación
La evaluación practicada por Feller Rate se realizó sobre la base de un análisis de la información pública de la compañía y de aquella provista voluntariamente por ella.
Específicamente, en este caso se consideró la siguiente información:
Administración y estructura organizacional
Información financiera (evolución)
Propiedad
Informes de control
Características de la cartera de créditos (evolución)
Adecuación de capital (evolución)
Fondeo y liquidez (evolución)
Administración de riesgo de mercado
Tecnología y operaciones
También incluyó reuniones con la administración superior y con unidades comerciales, operativas, de riesgo y control. Cabe mencionar, que no es responsabilidad de la
firma evaluadora la verificación de la autenticidad de los antecedentes.
Prohibida la reproducción total o parcial sin la autorización escrita de Feller Rate.
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